{"id":1505,"date":"2022-05-13T23:23:08","date_gmt":"2022-05-13T14:23:08","guid":{"rendered":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1505"},"modified":"2022-05-13T23:23:08","modified_gmt":"2022-05-13T14:23:08","slug":"%e3%80%90%e7%bf%bb%e8%a8%b3%e3%80%91%e3%82%a2%e3%83%95%e3%82%a1%e3%83%bc%e3%83%a0%e3%83%9b%e3%83%bc%e3%83%ab%e3%83%87%e3%82%a3%e3%83%b3%e3%82%b0%e3%82%b9nsdqafrm2022%e5%b9%b4%e7%ac%ac3%e5%9b%9b","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1505","title":{"rendered":"\u3010\u7ffb\u8a33\u3011\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u30db\u30fc\u30eb\u30c7\u30a3\u30f3\u30b0\u30b9(NSDQ:AFRM)2022\u5e74\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u6c7a\u7b97\u8aac\u660e\u4f1a"},"content":{"rendered":"

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Call participants:
\nRob O’Hare — Senior Vice President of Finance
\nMax Levchin — Founder and Chief Executive Officer
\nMichael Linford — Chief Financial Officer
\nMoshe Orenbuch — Credit Suisse — Analyst
\nDan Perlin — RBC Capital Markets — Analyst
\nJames Faucette — Morgan Stanley
\nJason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
\nRamsey El-Assal — Barclays — Analyst
\nAndrew Jeffrey — Truist Securities — Analyst
\nDan Dolev — Mizuho Securities — Analyst
\nRob Wildhack — Autonomous Research — Analyst
\nBryan Keane — Deutsche Bank — Analyst
\nMore AFRM analysis<\/p>\n

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\u7dcf\u53d6\u5f15\u4ef6\u6570\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4162\uff05\u5897\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u6d88\u8cbb\u8005\u3068\u306e\u4fe1\u983c\u95a2\u4fc2\u306e\u69cb\u7bc9\u306b\u3088\u308a\u3001\u5168\u53d6\u5f15\u306e81%\u304c\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u30ea\u30d4\u30fc\u30bf\u30fc\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u306b\u5831\u544a\u3057\u305f\u4e2d\u3067\u6700\u3082\u9ad8\u3044\u30ea\u30d4\u30fc\u30c8\u7387\u3067\u3059\u3002\u3055\u3089\u306b\u3001150\u4e07\u4eba\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u3001\u6df7\u4e71\u3057\u305f\u6642\u4ee3\u9045\u308c\u306e\u91d1\u878d\u5546\u54c1\u3092\u3001\u65b0\u3057\u3044\u8aa0\u5b9f\u306a\u91d1\u878d\u5546\u54c1\u306b\u7f6e\u304d\u63db\u3048\u308b\u3068\u3044\u3046\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u904b\u52d5\u306b\u53c2\u52a0\u3059\u308b\u4e2d\u3001\u3053\u306e\u6210\u679c\u3092\u9054\u6210\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

GMV\u306f39\u5104\u30c9\u30eb\u306b\u9054\u3057\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd473\uff05\u5897\u3001\u30da\u30ed\u30c8\u30f3\u3092\u9664\u304f\u3068\u307b\u307c\u500d\u5897\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u7dcf\u53ce\u76ca\u306f3\u51045,500\u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd454\uff05\u5897\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u306e\u91cd\u8981\u306a\u6307\u6a19\u3067\u3042\u308b\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u63a7\u9664\u5f8c\u306e\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306f\u30011\u51048200\u4e07\u30c9\u30eb\u3001GMV\u306e4.7%\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f53\u793e\u306f\u3001\u65e2\u5b58\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3068\u3068\u3082\u306b\u6210\u9577\u3057\u3001\u65b0\u305f\u306a\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3082\u5897\u3084\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u306b\u5165\u3063\u3066\u304b\u3089\u306e\u55b6\u696d\u30cf\u30a4\u30e9\u30a4\u30c8\u30922\u3064\u307b\u3069\u3002\u65c5\u884c\u30fb\u30c1\u30b1\u30c3\u30c8\u4e8b\u696d\u306f\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u3001\u53d6\u6271\u9ad8\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd42\u500d\u4ee5\u4e0a\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u9577\u671f\u7684\u306a\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3067\u3042\u308b\u30a8\u30af\u30b9\u30da\u30c7\u30a3\u30a2\u3001Vrbo\u3001\u30d7\u30e9\u30a4\u30b9\u30e9\u30a4\u30f3\u306f\u3001\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u306b\u53d6\u6271\u9ad8\u3067\u30c8\u30c3\u30d710\u306b\u5165\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306f\u3001\u30a2\u30e1\u30ea\u30ab\u30f3\u822a\u7a7a\u3067\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u304c\u4e00\u822c\u5229\u7528\u53ef\u80fd\u3068\u306a\u308a\u3001\u30ab\u30ca\u30c0\u521d\u306e\u65c5\u884c\u4ee3\u7406\u5e97\u304c\u767b\u5834\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u30bb\u30b0\u30e1\u30f3\u30c8\u306b\u304a\u3051\u308b\u5f53\u793e\u306e\u30cd\u30c3\u30c8\u30ef\u30fc\u30af\u304c\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u62e1\u5927\u3059\u308b\u3053\u3068\u3092\u671f\u5f85\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306f\u3001\u4f01\u696d\u3084\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u304b\u3089\u9078\u3070\u308c\u308b\u6226\u7565\u7684\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3067\u3042\u308a\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002Verifone\u3001Adyen\u3068\u306e\u65e2\u5b58\u306e\u63d0\u643a\u306b\u52a0\u3048\u3001Fiserv\u3001Global Payments\u3068\u63d0\u643a\u3057\u3001\u65b0\u898f\u52a0\u76df\u5e97\u306e\u5951\u7d04\u3068\u7acb\u3061\u4e0a\u3052\u3092\u6469\u64e6\u306e\u306a\u3044\u3082\u306e\u306b\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001Stripe\u3068\u306e\u65b0\u305f\u306a\u5951\u7d04\u306b\u3088\u308a\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u8aa0\u5b9f\u306a\u91d1\u878d\u5546\u54c1\u3092\u6570\u767e\u4e07\u306e\u52a0\u76df\u5e97\u306b\u52b9\u7387\u7684\u306b\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u53ef\u80fd\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3061\u3087\u3046\u30691\u5e74\u524d\u306bShopify\u3068\u306e\u63d0\u643a\u3092\u958b\u59cb\u3057\u3066\u4ee5\u6765\u3001\u5f53\u793e\u306e\u9694\u9031\u6255\u3044\u5546\u54c1\u3067\u3042\u308bSplit Pay\u306f\u5927\u304d\u306a\u53cd\u97ff\u3092\u547c\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u4eca\u56de\u3001Shopify\u3068\u306e\u63d0\u643a\u3092\u62e1\u5927\u3057\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u6708\u6b21\u6c7a\u6e08\u30b5\u30fc\u30d3\u30b9\u3092Shopify\u306e\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u3067\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001’22\u5e74\u5ea6\u4e2d\u306b\u306f\u3001\u30a2\u30c0\u30d7\u30c6\u30a3\u30d6\u30c1\u30a7\u30c3\u30af\u30a2\u30a6\u30c8\u3068\u5358\u7d14\u6709\u5229\u5b50\u5206\u5272\u6255\u3044\u306e\u5c55\u958b\u3092\u958b\u59cb\u3059\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u3053\u306e\u4e8b\u696d\u62e1\u5927\u306e\u4e00\u74b0\u3068\u3057\u3066\u3001Shopify\u793e\u3068\u306e\u72ec\u5360\u5951\u7d04\u3092\u5ef6\u9577\u3057\u305f\u3053\u3068\u3092\u3054\u5831\u544a\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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GMV\u306f73%\u5897\u52a0\u3057\u3001Peloton\u3092\u542b\u3081\u308b\u3068\u307b\u307c2\u500d\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u53ce\u76ca\u306f54%\u5897\u52a0\u3057\u3001\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30fb\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u306e\u6307\u6a19\u3067\u3042\u308b\u53ce\u76ca\u304b\u3089\u53d6\u5f15\u30b3\u30b9\u30c8\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u305f\u91d1\u984d\u306f\u3001GMV\u306e4.7%\u306b\u9054\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u7279\u306b\u597d\u8abf\u306a\u7d50\u679c\u3067\u3001\u5f53\u793e\u306e\u9577\u671f\u76ee\u6a19\u3067\u3042\u308bGMV\u306e3%\u304b\u30894%\u306e\u7bc4\u56f2\u3092\u5927\u304d\u304f\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f53\u793e\u306e\u696d\u7e3e\u6539\u5584\u306f\u3001\u5927\u5e45\u306a\u53ce\u76ca\u306e\u4f38\u3073\u3001\u512a\u308c\u305f\u8cc7\u672c\u5e02\u5834\u306e\u5b9f\u884c\u3001\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308b\u4e0e\u4fe1\u5b9f\u7e3e\u306b\u3088\u3063\u3066\u3082\u305f\u3089\u3055\u308c \u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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\u3053\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306e GMV \u306f\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd4\u3067\u7d04 2 \u5104\u30c9\u30eb\u6e1b\u5c11\u3057\u307e\u3057\u305f\u304c\u300112 \u6708\u671f\u306e\u30db\u30ea\u30c7\u30fc\u30b7\u30e7\u30c3\u30d4\u30f3\u30b0\u30b7\u30fc\u30ba\u30f3\u304c\u5b63\u7bc0 \u7684\u306b\u597d\u8abf\u3067\u3042\u3063\u305f\u3053\u3068\u304b\u3089\u3001\u5f53\u793e\u306e\u4e88\u60f3\u3069\u304a\u308a\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u30b9\u30dd\u30fc\u30c4\u7528\u54c1\u304a\u3088\u3073\u30a2\u30a6\u30c8\u30c9\u30a2\u306f\u3001\u524d\u5e74\u5ea6\u6bd421\uff05\u6e1b\u306e4\u51042500\u4e07\u30c9\u30eb\u3001\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd4\u3067\u306f20\uff05\u6e1b\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3053\u308c\u306fPeloton\u306e\u7d0440\uff05\u6e1b\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u3001\u4ed6\u306e\u30d5\u30a3\u30c3\u30c8\u30cd\u30b9\u95a2\u9023\u5546\u54c1\u306e\u6210\u9577\u3067\u76f8\u6bba\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u30022021\u5e741\u67081\u65e5\u306b\u8cb7\u53ce\u3057\u305fPayBright\u306f\u3001GMV\u304c\u7d043\u500d\u306b\u5897\u3048\u3001\u5e74\u9593198%\u306e\u6210\u9577\u3092\u8a18\u9332\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u30ab\u30ca\u30c0\u3067\u306e\u6210\u529f\u3084\u3001\u73fe\u5728\u30ed\u30fc\u30c9\u30de\u30c3\u30d7\u306b\u3042\u308b\u305d\u306e\u4ed6\u306e\u62e1\u5927\u6a5f\u4f1a\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u5c06\u6765\u6027\u3092\u9ad8\u304f\u8a55\u4fa1\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u524d\u5e74\u540c\u671f\u306b\u30de\u30a4\u30ca\u30b9\u3068\u306a\u3063\u305f\u8cb8\u5012\u5f15\u5f53\u91d1\u3092\u9664\u304f\u3068\u3001\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u306e GMV \u6bd4\u306f 1.6 \u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u6e1b\u5c11\u3057\u3066 2.7%\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u9577\u671f\u91d1\u52290\uff05\u30ed\u30fc\u30f3\u304b\u3089\u306e\u79fb\u884c\u306b\u3088\u308a\u3001\u30ed\u30fc\u30f3\u8cfc\u5165\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306b\u304b\u304b\u308b\u640d\u5931\u304c24\uff05\u6e1b\u5c11\u3057\u3001\u8cc7\u672c\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306e\u6539\u5584\u306b\u3088\u308a\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30b3\u30b9\u30c8\u306e\u5897\u52a0\u306f\u308f\u305a\u304b8\uff05\u306b\u7559\u307e\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30b3\u30b9\u30c8\u306f\u3001GMV \u306e 0.6%\u304b\u3089 0.4%\u306b\u4f4e\u4e0b\u3057\u3001\u304b\u306a\u308a\u306e\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u3092\u52b9\u304b\u305b\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u4fe1\u7528\u640d\u5931\u5f15\u5f53\u91d1\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u306e 100 \u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u30de\u30a4\u30ca\u30b9\u304b\u3089 6600 \u4e07\u30c9\u30eb\u306b\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u524d\u5e74\u540c\u671f\u306b\u306f\u3001 COVID \u95a2\u9023\u306e\u904e\u5270\u306a\u30ed\u30fc\u30f3\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u5927\u5e45\u306a\u623b\u5165\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u4eca\u671f\u306e\u6570\u5024\u306b\u306f\u904e\u53bb\u6570\u56db\u534a\u671f\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u8b70\u8ad6\u3057\u3066 \u304d\u305f\u4fe1\u7528\u306e\u610f\u56f3\u7684\u306a\u6b63\u5e38\u5316\u304c\u53cd\u6620\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4e0e\u4fe1\u5b9f\u7e3e\u306f\u3001\u3059\u3079\u3066\u306e\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30fb\u30bb\u30b0\u30e1\u30f3\u30c8\u3067\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u30b9\u30d7\u30ea\u30c3\u30c8\u30da\u30a4\u3084\u5927\u4f01\u696d\u5411\u3051\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306b\u304a\u3044\u3066\u5c0f\u898f\u6a21\u306a\u6700\u9069\u5316\u3092\u884c\u3063\u305f\u7d50\u679c\u3001\u975e\u5e38\u306b\u826f\u597d\u306a\u7d50\u679c\u304c\u5f97\u3089\u308c\u305f\u305f\u3081\u3001GMV\u306e\u5927\u90e8\u5206\u306b\u304a\u3044\u3066\u65b0\u898f\u7d44\u6210\u6642\u306e\u5f15\u5f53\u91d1\u7387\u304c\u4f4e\u4e0b\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u6295\u8cc7\u7528\u306b\u4fdd\u6709\u3059\u308b\u30ed\u30fc\u30f3\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u8cb8\u5012\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u5272\u5408\u306f\u30012 \u56db\u534a\u671f\u9023\u7d9a\u3067\u6e1b\u5c11\u3057\u30016.4\uff05\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u63a7\u9664\u5f8c\u306e\u53ce\u76ca\u304c\u597d\u8abf\u3060\u3063\u305f\u3053\u3068\u3068\u3001\u55b6\u696d\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u306e\u62e1\u5927\u306b\u3088\u308a\u3001\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306f\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308b\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u3092\u9054\u6210\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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IR\u30a6\u30a7\u30d6\u30b5\u30a4\u30c8\u306b\u63b2\u8f09\u3057\u3066\u3044\u308bGAAP\u8abf\u6574\u8868\u3067\u8a73\u7d30\u3092\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u308c\u3089\u306e\u975e\u73fe\u91d1\u652f\u51fa\u8cbb\u7528\u3092\u9664\u304f\u3068\u3001\u8ca9\u58f2 \u8cbb\u30fb\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u8cbb\u7528\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4170\u4e07\u30c9\u30eb\u30015\uff05\u6e1b\u5c11\u3057\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u6bd4\u7387\u306f\u5e74\u95935\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u4f4e\u4e0b\u3057 \u307e\u3057\u305f\u3002\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u3092\u9664\u3044\u305f\u975eGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u306f4,890\u4e07\u30c9\u30eb\uff0838\uff05\uff09\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u306f400\u4e07\u30c9\u30eb\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u6bd41.1\uff05\u3068\u306a\u308a\u3001\u5f53\u793e\u306e\u898b\u901a\u3057\u3092\u5927\u5e45\u306b\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u3092\u9664\u304fGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u5408\u8a08\u306f6600\u4e07\u30c9\u30eb\uff0819\uff05\uff09\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u30ef\u30e9\u30f3\u30c8\u8cbb\u7528\u306e1\u5104200\u4e07\u30c9\u30eb\u5897\u52a0\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u682a\u5f0f\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u5831\u916c\u30928000\u4e07\u30c9\u30eb\u524a\u6e1b\u3057\u305f\u3053\u3068\u3067\u4e00\u90e8\u76f8\u6bba\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

GAAP\u57fa\u6e96\u306e\u55b6\u696d\u640d\u5931\u306f2\u51042,700\u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u6628\u5e74\u306e2\u5104900\u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u640d\u5931\u3068\u6bd4\u8f03\u3059\u308b\u3068\u3001\u305d\u306e\u5dee\u306f\u6b74\u7136\u3068\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e2\u51042,700\u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u55b6\u696d\u640d\u5931\u306b\u306f\u3001\u4ee5\u524d\u306b\u4f01\u696d\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306b\u4ed8\u4e0e\u3057\u305f\u30ef\u30e9\u30f3\u30c8\u3068\u682a\u5f0f\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u5831\u916c\u306b\u8d77\u56e0\u3059\u308b2\u51041,700\u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u682a\u5f0f\u95a2\u9023\u8cbb\u7528\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u91d1\u5229\u306e\u898b\u901a\u3057\u306b\u79fb\u308b\u524d\u306b\u3001\u5f53\u793e\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306b\u3064\u3044\u3066\u8aac\u660e\u3057\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u5f53\u793e\u306f\u3001\u6df1\u304f\u591a\u69d8\u306a\u8cc7\u672c\u30d7\u30fc\u30eb\u3078\u306e\u5b89\u5b9a\u7684\u304b\u3064\u4e00\u8cab\u3057\u305f\u30a2\u30af\u30bb\u30b9\u3092\u6700\u9069\u5316\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3092\u884c\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u30de\u30af\u30ed\u74b0\u5883\u306f\u4e0d\u900f\u660e\u3067\u3059\u304c\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u3067\u306f\u3001\u304b\u3064\u3066\u306a\u3044\u307b\u3069\u660e\u78ba\u306a\u30d3\u30b8\u30e7\u30f3\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306f\u3001\u8aa0\u5b9f\u3067\u900f\u660e\u6027\u306e\u9ad8\u3044\u91d1\u878d\u5546\u54c1\u3092\u6c42\u3081\u308b\u30c8\u30ec\u30f3\u30c9\u304c\u7d99\u7d9a\u3059\u308b\u4e2d\u3067\u3001\u5927\u304d\u306a\u6210\u9577\u3092\u9042\u3052\u3001\u5e02\u5834\u6a5f\u4f1a\u3082\u6025\u901f\u306b\u62e1\u5927\u3057\u3066\u3044\u308b\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u30ea\u30fc\u30c0\u30fc\u3067\u3059\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306f\u3001\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3068\u306e\u30cd\u30c3\u30c8\u30ef\u30fc\u30af\u306e\u6df1\u3055\u3068\u5e83\u3055\u3001\u305d\u3057\u3066\u8ca1\u52d9\u7684\u8cac\u4efb\u3078\u306e\u63fa\u308b\u304e\u306a\u3044\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306b\u3088\u3063\u3066\u3001\u7fa8\u671b\u306e\u7684\u3068\u306a\u308b\u30dd\u30b8\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u304c\u4e3b\u6d41\u306b\u306a\u308a\u3064\u3064\u3042\u308b\u4eca\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u7372\u5f97\u3067\u304d\u308b\u30c1\u30e3\u30f3\u30b9\u306f\u5e83\u304c\u308b\u3070\u304b\u308a\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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\u8cea\u7591\u5fdc\u7b54<\/strong><\/span><\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n[\u6700\u521d\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30af\u30ec\u30c7\u30a3\u30fb\u30b9\u30a4\u30b9\u306e\u30e2\u30b7\u30a7\u30fb\u30aa\u30ec\u30f3\u30d6\u30c3\u30c1\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30e2\u30b7\u30a7\u30fb\u30aa\u30ec\u30f3\u30d6\u30c3\u30d5 — \u30af\u30ec\u30c7\u30a3\u30fb\u30b9\u30a4\u30b9 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u3001\u5927\u53e3\u8ca9\u58f2\u5e97\u306b\u95a2\u3059\u308b\u6210\u529f\u3068\u305d\u306e\u5f71\u97ff\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u3063\u3057\u3083\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u3059\u304b\u3002\u3068\u3044\u3046\u306e\u3082\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u3001\u4ed6\u306e\u4f01\u696d\u3092\u8ffd\u52a0\u3067\u304d\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308b\u3088\u3046\u306a\u3053\u3068\u304c\u9032\u884c\u4e2d\u3060\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u3064\u307e\u308a\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u3068\u5951\u7d04\u3059\u308c\u3070\u3059\u308b\u307b\u3069\u3001\u305d\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u8cb7\u3044\u7269\u3092\u3057\u305f\u304f\u306a\u308b\u3088\u3046\u306a\u5834\u6240\u304c\u5897\u3048\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u76f4\u7d50\u578b\u306e\u6c7a\u6e08\u5546\u54c1\u3092\u767a\u58f2\u3057\u7d9a\u3051\u308b\u3053\u3068\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002\u306a\u305c\u306a\u3089\u3001\u3082\u3057\u8ab0\u304b\u304c\u300c\u79c1\u306f\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9X\u306e\u5927\u30d5\u30a1\u30f3\u3067\u3001Peloton\u306e\u3088\u3046\u306a\u4f55\u5ea6\u3082\u30ea\u30d4\u30fc\u30c8\u3057\u306a\u3044\u5e97\u304b\u3089\u6765\u305f\u300d\u3068\u8a00\u3063\u305f\u3068\u3057\u305f\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u305d\u306e\u4eba\u306b\u88dc\u511f\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305d\u3046\u3067\u306a\u3051\u308c\u3070\u3001\u89e3\u7d04\u3055\u308c\u3001\u30a2\u30af\u30c6\u30a3\u30d6\u306a\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u306a\u3063\u3066\u3057\u307e\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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Moshe Orenbuch — Credit Suisse — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7d9a\u3044\u3066\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u304b\u3089\u3088\u304f\u53d7\u3051\u308b\u8cea\u554f\u306e\u3072\u3068\u3064\u306b\u3001\u91d1\u5229\u4e0a\u6607\u74b0\u5883\u306b\u76f4\u9762\u3057\u305f\u5834\u5408\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u4e3b\u306b\u8acb\u6c42\u3055\u308c\u308b\u5546\u54c1\u3068\u3001\u52a0\u76df\u5e97\u304c\u8acb\u6c42\u3055\u308c\u308b\u5546\u54c1\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u306d\u3002\u305d\u308c\u305e\u308c\u306e\u5546\u54c1\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u91d1\u5229\u4e0a\u6607\u74b0\u5883\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u5bfe\u51e6\u3057\u3066\u3044\u304f\u306e\u304b\u3001\u307e\u305f\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u3053\u3068\u3092\u884c\u3063\u3066\u304d\u305f\u306e\u304b\u3001\u5c11\u3057\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u4eca\u65e5\u307e\u3067\u3001\u7279\u306b\u5bfe\u7b56\u3092\u8b1b\u3058\u308b\u5fc5\u8981\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3067\u3057\u305f\u3002\u88dc\u8db3\u8cc7\u6599\u306e\u52a0\u76df\u5e97\u624b\u6570\u6599\u306e\u30b9\u30e9\u30a4\u30c9\u3092\u3054\u89a7\u3044\u305f\u3060\u304f\u3068\u3001\u3084\u306f\u308a\u52a0\u76df\u5e97\u624b\u6570\u6599\u304c\u6bd4\u8f03\u7684\u4e00\u5b9a\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u304c\u308f\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u6210\u529f\u306e\u8a3c\u3060\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u6fc0\u3057\u3044\u7af6\u4e89\u306e\u4e2d\u3067\u3001\u52a0\u76df\u5e97\u624b\u6570\u6599\u3092\u7dad\u6301\u3057\u3001\u5834\u5408\u306b\u3088\u3063\u3066\u306f\u5897\u52a0\u3055\u305b\u308b\u3053\u3068\u3082\u53ef\u80fd\u3067\u3059\u3002\u3082\u3061\u308d\u3093\u3001APR\u3084\u6d88\u8cbb\u8005\u30b5\u30a4\u30c9\u3067\u3088\u304f\u8a71\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u3001\u3053\u306e\u30ec\u30fc\u30c8\u306f\u672c\u5f53\u306b\u9b45\u529b\u7684\u306a\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u3092\u5b9f\u73fe\u3059\u308b\u306e\u306b\u5341\u5206\u306a\u5f37\u3055\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u89b3\u70b9\u304b\u3089\u3001\u3053\u306e\u554f\u984c\u3092\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u91d1\u5229\u304c\u4e0a\u6607\u3059\u308b\u3068\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306b\u5727\u529b\u304c\u304b\u304b\u308b\u306e\u306f\u4e8b\u5b9f\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u308c\u3092\u76f4\u7dda\u7684\u306a\u30d5\u30ed\u30fc\u30b9\u30eb\u30fc\u3068\u3057\u3066\u8003\u3048\u308b\u306e\u306f\u9593\u9055\u3044\u3067\u3059\u3002\u5f53\u793e\u306b\u306f\u3001\u6e80\u671f\u304c\u305a\u308c\u305f\u308a\u3001\u69cb\u9020\u304c\u5927\u304d\u304f\u7570\u306a\u308b\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u65b0\u3057\u3044\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30fb\u30d5\u30ed\u30fc\u30fb\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3092\u8fce\u3048\u5165\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306f\u4fdd\u967a\u4f1a\u793e\u3067\u3059\u304c\u3001\u91d1\u5229\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u8003\u3048\u65b9\u304c\u975e\u5e38\u306b\u7570\u306a\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u9577\u671f\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u512a\u826f\u8cc7\u7523\u306b\u30a2\u30af\u30bb\u30b9\u3059\u308b\u3053\u3068\u3068\u6bd4\u3079\u3066\u3082\u3001\u305d\u306e\u8003\u3048\u65b9\u306f\u5927\u304d\u304f\u7570\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u8fd1\u3044\u5c06\u6765\u306b\u306f\u3001\u305d\u306e\u3088\u3046\u306a\u8cc7\u7523\u3078\u306e\u30a2\u30af\u30bb\u30b9\u3092\u7ba1\u7406\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u308c\u306f\u9577\u671f\u7684\u306a\u3053\u3068\u3067\u3042\u308a\u3001\u77ed\u671f\u7684\u306b\u6226\u8853\u7684\u306b\u5bfe\u51e6\u3059\u308b\u3082\u306e\u3067\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

Moshe Orenbuch — \u30af\u30ec\u30c7\u30a3\u30fb\u30b9\u30a4\u30b9 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306fRBC\u30ad\u30e3\u30d4\u30bf\u30eb\u30fb\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c4\u306e\u30c0\u30f3\u30fb\u30d1\u30fc\u30ea\u30f3\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30c0\u30f3\u30fb\u30d1\u30fc\u30ea\u30f3 — RBC\u30ad\u30e3\u30d4\u30bf\u30eb\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c4 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u3070\u3093\u306f\u3001\u826f\u3044\u304a\u8a71\u304c\u305f\u304f\u3055\u3093\u3042\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u305f\u3060\u3001\u3053\u306e\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u9ed2\u5b57\u5316\u306b\u3064\u3044\u3066\u89e6\u308c\u3066\u304a\u304d\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u3053\u306e\u8a08\u753b\u306b\u3064\u3044\u3066\u8003\u3048\u305f\u3068\u304d\u3001\u3042\u308b\u3044\u306f\u8a08\u753b\u3092\u7b56\u5b9a\u3057\u305f\u3068\u304d\u3001\u904e\u53bb\u6570\u5e74\u9593\u306b\u5f97\u3089\u308c\u305f\u30b9\u30b1\u30fc\u30eb\u30e1\u30ea\u30c3\u30c8\u306e\u3046\u3061\u3069\u308c\u3060\u3051\u304c\u3001\u3088\u308a\u65e9\u304f\u53ce\u76ca\u6027\u3092\u9054\u6210\u3057\u305f\u3044\u3068\u3044\u3046\u7d4c\u55b6\u9663\u306e\u9858\u671b\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b? \u307e\u305f\u3001\u3082\u3046\u3072\u3068\u3064\u306f\u3001\u30de\u30af\u30ed\u74b0\u5883\u306b\u304a\u3044\u3066\u3001\u53ce\u76ca\u6027\u306e\u5411\u4e0a\u3092\u56f3\u308b\u305f\u3081\u306b\u5fc5\u8981\u306a\u4f55\u304b\u304c\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u6c17\u3065\u3044\u3066\u3044\u306a\u3044\u3060\u3051\u3067\u3001\u9577\u671f\u7684\u306a\u8a08\u753b\u306b\u6cbf\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u308c\u306f\u3001\u3042\u3042\u3001\u65e9\u304f\u305d\u3053\u306b\u7740\u304d\u305f\u3044\u306d\u3001\u3068\u3044\u3046\u306e\u3068\u306f\u9055\u3046\u306e\u3067\u3059\u3002\u3060\u304b\u3089\u3001\u4f55\u304b\u30c8\u30ea\u30c3\u30af\u3092\u4f7f\u3063\u305f\u308a\u3001\u4e0d\u81ea\u7136\u306a\u3053\u3068\u3092\u3057\u305f\u308a\u3057\u307e\u3057\u3087\u3046\u3002\u5168\u7136\u9055\u3046\u3002\u305d\u3046\u3044\u3046\u610f\u5473\u3067\u3001\u3053\u308c\u306f\u672c\u5f53\u306b\u6a5f\u80fd\u306a\u306e\u3067\u3059 — \u96e3\u3057\u3044\u306e\u306f\u3001\u5024\u6bb5\u306b\u898b\u5408\u3063\u305f\u88fd\u54c1\u3092\u4f5c\u308a\u3001\u826f\u3044\u30de\u30fc\u30b8\u30f3\u3092\u7dad\u6301\u3059\u308b\u3053\u3068\u3001\u305d\u3057\u3066\u4fe1\u7528\u3092\u5f8b\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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Dan Perlin — RBC Capital Markets — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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\u305d\u306e\u884c\u52d5\u30d1\u30bf\u30fc\u30f3\u306b\u306f\u5927\u304d\u306a\u9055\u3044\u304c\u3042\u308a\u3001\u3061\u3087\u3063\u3068\u3057\u305f\u79d1\u5b66\u8ad6\u6587\u3092\u66f8\u304f\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u307b\u3069\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u4e00\u5ea6\u30a2\u30d7\u30ea\u3092\u4f7f\u3046\u3068\u3001\u57fa\u672c\u7684\u306b\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u3092\u8cfc\u8cb7\u30c7\u30d0\u30a4\u30b9\u306e\u4ee3\u308f\u308a\u3068\u3057\u3066\u8003\u3048\u308b\u3088\u3046\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u305d\u308c\u3092\u4f7f\u3063\u3066\u307f\u3088\u3046\u3002\u4ed6\u306b\u3069\u3093\u306a\u3053\u3068\u304c\u8a00\u3048\u308b\u304b\u3001\u3055\u3063\u305d\u304f\u898b\u3066\u307f\u307e\u3057\u3087\u3046\u3002<\/p>\n

Adaptive Checkout\u306f\u3001\u5148\u307b\u3069\u3061\u3087\u3063\u3068\u81ea\u6162\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u57fa\u672c\u7684\u306b\u306f\u91d1\u878d\u30c4\u30fc\u30eb\u306e\u30eb\u30fc\u30bf\u30fc\u3060\u3068\u601d\u3063\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308c\u3070\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30ab\u30fc\u30c9\u306e\u68b1\u5305\u3092\u89e3\u3044\u305f\u3088\u3046\u306a\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u500b\u4eba\u7684\u306b\u306f\u8ca1\u52d9\u7684\u306a\u7acb\u5834\u3068\u3057\u3066\u306f\u6700\u60aa\u3067\u3059\u304c\u3001\u5b9f\u306b\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u30e6\u30fc\u30b6\u30fc\u30fb\u30a4\u30f3\u30bf\u30fc\u30d5\u30a7\u30fc\u30b9\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u3053\u3053\u3067\u9054\u6210\u3057\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u5927\u304d\u306a\u3053\u3068\u306f\u3001\u7686\u3055\u3093\u306b\u9078\u629e\u80a2\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u7d9a\u3051\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3068\u3044\u3046\u306e\u3082\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3059\u3067\u306b\u591a\u304f\u306e\u9078\u629e\u80a2\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u3066\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30ab\u30fc\u30c9\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u307e\u3063\u305f\u304f\u9078\u629e\u80a2\u304c\u306a\u3044\u72b6\u614b\u306b\u6163\u308c\u3066\u3057\u307e\u3063\u3066\u3044\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002Adaptive Checkout\u306f\u305d\u306e\u30a2\u30a4\u30c7\u30a2\u3067\u3059\u3002\u9078\u629e\u80a2\u306f3\u3064\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u30ab\u30fc\u30c9\u306f\u7121\u91d1\u5229\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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Dan Perlin — RBC Capital Markets — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u308c\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3069\u3046\u3082\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30fb\u30b9\u30bf\u30f3\u30ec\u30fc\u306e\u30b8\u30a7\u30fc\u30e0\u30b9\u30fb\u30d5\u30a9\u30fc\u30bb\u30c3\u30c8\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

James Faucette — Morgan Stanley<\/p>\n

\u3069\u3046\u3082\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u4eca\u65e5\u306f\u3044\u308d\u3044\u308d\u3068\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u4fe1\u7528\u5b9f\u7e3e\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u805e\u304d\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3002\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u3001\u3042\u306a\u305f\u306f\u305d\u308c\u304c\u3042\u306a\u305f\u304c\u8003\u3048\u3066\u3044\u305f\u3088\u308a\u3082\u5c11\u3057\u826f\u304b\u3063\u305f\u3068\u8a00\u3063\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u7279\u306b\u74b0\u5883\u306e\u5909\u5316\u306e\u4e2d\u3067\u3001\u4eca\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u7ba1\u7406\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u5c11\u3057\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u3044\u308d\u3044\u308d\u306a\u5834\u9762\u3067\u3001\u3088\u308a\u53b3\u3057\u304f\u5236\u9650\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u307e\u3060\u305d\u306e\u5fc5\u8981\u306f\u306a\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u307e\u3060\u305d\u306e\u5fc5\u8981\u306f\u306a\u3044\u3068\u5224\u65ad\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305f\u3060\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u7533\u8acb\u3068\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u5207\u308c\u3092\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u7ba1\u7406\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u305b\u3093\u304b\uff1f<\/p>\n

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\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u8cc7\u672c\u63d0\u643a\u3084\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306a\u3069\u3092\u8ffd\u52a0\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u3067\u3059\u304c\u3001\u6210\u9577\u76ee\u6a19\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u305d\u308c\u3089\u306e\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u4f4d\u7f6e\u306b\u3042\u308b\u304b\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u304b\uff1f\u305d\u3053\u306b\u30af\u30c3\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u6765\u5e74\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u3092\u793a\u3057\u3066\u3044\u306a\u3044\u306e\u306f\u77e5\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u3001\u305d\u308c\u3089\u306f\u6765\u5e74\u306b\u6301\u3061\u8d8a\u3055\u308c\u308b\u3082\u306e\u3068\u601d\u308f\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3053\u3067\u3001\u8cc7\u672c\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u3068\u6210\u9577\u76ee\u6a19\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u73fe\u72b6\u3068\u76ee\u6a19\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u30cb\u30e5\u30a2\u30f3\u30b9\u3068\u8272\u5408\u3044\u3092\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u306a\u3044\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u6700\u3082\u7c21\u5358\u306a\u65b9\u6cd5\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3068\u3066\u3082\u6c17\u5206\u304c\u3044\u3044\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306f90\u5104\u30c9\u30eb\u306e\u30ad\u30e3\u30d1\u30b7\u30c6\u30a3\u3067\u7d42\u4e86\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u4eca\u65e5\u3053\u3053\u306b\u5ea7\u3063\u3066\u3044\u308b\u6642\u70b9\u3067\u3001\u5b9f\u969b\u306b\u306f101\u5104\u30c9\u30eb\u3092\u8d85\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u3067\u8a71\u3057\u305f\u8ffd\u52a0\u8cc7\u672c\u300122\u5e74A\u7d44\u306e\u53d6\u5f15\u3001ABS\u5e02\u5834\u3001\u305d\u3057\u3066\u65b0\u3057\u3044\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30fb\u30d5\u30ed\u30fc\u30fb\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306e\u52a0\u5165\u306f\u3001\u3044\u305a\u308c\u3082\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u3078\u306e\u5927\u304d\u306a\u652f\u6301\u306b\u3064\u306a\u304c\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u6a5f\u4f1a\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u751f\u307f\u51fa\u3059\u8cc7\u7523\u304c\u8cc7\u672c\u5e02\u5834\u3067\u5e83\u304f\u652f\u6301\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u518d\u8a8d\u8b58\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u304d\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u305d\u308c\u304c\u672c\u5f53\u306b\u96e3\u3057\u3044\u3053\u3068\u3067\u3042\u3063\u305f\u3068\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u601d\u3063\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u30de\u30af\u30ed\u5e02\u5834\u5168\u4f53\u304c\u5909\u5316\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u306e\u7d50\u679c\u3001\u91d1\u5229\u304c\u5909\u5316\u3057\u3001\u30b9\u30d7\u30ec\u30c3\u30c9\u3082\u5909\u5316\u3057\u307e\u3059\u3002\u5148\u307b\u3069\u304a\u8a71\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u524d\u56de\u306eABS\u6848\u4ef6\u3067\u306f\u30b7\u30cb\u30a2\u30c8\u30e9\u30f3\u30b7\u30a7\u306bAAA\u683c\u304c\u4ed8\u4e0e\u3055\u308c\u3001\u683c\u4ed8\u3051\u6a5f\u95a2\u3082\u305d\u306e\u4fa1\u5024\u3092\u8a8d\u3081\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3053\u3068\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u672c\u5f53\u306b\u8cea\u306e\u9ad8\u3044\u8cc7\u7523\u3092\u751f\u307f\u51fa\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u793a\u5506\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u305d\u308c\u306f\u4fe1\u7528\u554f\u984c\u306b\u3082\u3064\u306a\u304c\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u3068\u540c\u3058\u3088\u3046\u306b\u3001\u305d\u3057\u3066\u3053\u308c\u304b\u3089\u3082\u305d\u3046\u3059\u308b\u3088\u3046\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u30dc\u30fc\u30eb\u304b\u3089\u76ee\u3092\u96e2\u3055\u305a\u3001\u826f\u3044\u8cc7\u7523\u3092\u751f\u307f\u51fa\u3057\u3066\u3044\u3051\u3070\u3001\u672c\u5f53\u306b\u826f\u3044\u3053\u3068\u3060\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4eca\u304a\u8a71\u306b\u3042\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u300123\u5e74\u5ea6\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306f\u307e\u3060\u51fa\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u73fe\u72b6\u306f\u975e\u5e38\u306b\u826f\u597d\u3060\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3069\u3061\u3089\u304b\u3068\u3044\u3046\u3068\u3001\u30de\u30af\u30ed\u7684\u306a\u61f8\u5ff5\u306e\u305f\u3081\u306b\u3001\u751f\u7523\u80fd\u529b\u3092\u82e5\u5e72\u5897\u3084\u3057\u305f\u308a\u3001\u7a3c\u50cd\u7387\u3092\u4e0b\u3052\u305f\u308a\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u7d4c\u55b6\u9663\u3068\u3057\u3066\u306f\u3001\u5b9f\u969b\u306b\u305d\u306e\u3088\u3046\u306a\u3053\u3068\u306f\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

James Faucette — \u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30b9\u30bf\u30f3\u30ec\u30fc<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u3001\u3054\u610f\u898b\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30d0\u30f3\u30af\u30fb\u30aa\u30d6\u30fb\u30a2\u30e1\u30ea\u30ab\u306e\u30b8\u30a7\u30a4\u30bd\u30f3\u30fb\u30af\u30c3\u30d5\u30a1\u30fc\u30d0\u30fc\u30b0\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

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\u3044\u308d\u3044\u308d\u3068\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u30012\u3064\u307b\u3069\u3002\u6301\u7d9a\u7684\u306a\u53ce\u76ca\u6027\u306b\u3064\u3044\u3066\u306e\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8\u306b\u623b\u308d\u3046\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u70b9\u3092\u5b9a\u91cf\u7684\u306b\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u305b\u3093\u304b\u3002<\/p>\n

\u6628\u5e74\u306eAnalyst Day\u3067\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u304c20%\u304b\u308930%\u3001GMV\u304c30%\u304b\u308940%\u307e\u3067\u4f38\u3073\u308c\u3070\u3001\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u7387\u306f0%\u304b\u308910%\u306b\u306a\u308b\u3068\u304a\u3063\u3057\u3083\u3063\u3066\u3044\u305f\u306e\u3092\u601d\u3044\u51fa\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u300123\u5e74\u5ea6\u306e\u51fa\u53e3\u3092\u3069\u3046\u8003\u3048\u308b\u3079\u304d\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8\u30fb\u30c7\u30fc\u3092\u8e0f\u307e\u3048\u3066\u3001\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u8003\u3048\u308b\u3079\u304d\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u30de\u30af\u30ed\u74b0\u5883\u304c\u5927\u304d\u304f\u5909\u5316\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u8003\u3048\u308b\u3068\u3001\u3053\u306e\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8\u306f\u5c11\u3057\u3070\u304b\u308a\u66f4\u65b0\u3055\u308c\u305f\u3082\u306e\u3060\u3068\u304a\u8003\u3048\u3067\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

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Jason Kupferberg — \u30d0\u30f3\u30af\u30aa\u30d6\u30a2\u30e1\u30ea\u30ab\u30fb\u30e1\u30ea\u30eb\u30ea\u30f3\u30c1 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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\u3057\u304b\u3057\u3001\u4eca\u65e5\u3053\u3053\u306b\u5ea7\u3063\u3066\u307f\u3066\u3001\u6765\u671f\u306f\u3053\u306e\u7bc4\u56f2\u5185\u3067\u5feb\u9069\u306b\u904e\u3054\u3059\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u306a\u3044\u3068\u8003\u3048\u308b\u7406\u7531\u306f\u3042\u308b\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u5168\u304f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u5e02\u5834\u74b0\u5883\u3067\u3042\u3063\u3066\u3082\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u80fd\u529b\u306f\u975e\u5e38\u306b\u9ad8\u3044\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3057\u3001\u4eca\u5f8c\u3082\u3053\u306e\u7bc4\u56f2\u3092\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306b\u304a\u3051\u308b\u8a71\u984c\u306e\u7bc4\u56f2\u3068\u3057\u3066\u4f7f\u3063\u3066\u3044\u304f\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u3002\u4eca\u671f\u306f\u305d\u306e\u7bc4\u56f2\u3092\u304b\u306a\u308a\u5927\u304d\u304f\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001\u3053\u306e\u6570\u5024\u306f\u79c1\u305f\u3061\u304c\u671b\u3093\u3067\u3044\u308b\u3088\u308a\u3082\u5c11\u3057\u9ad8\u3044\u6570\u5024\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

3\uff05\u304b\u30894\uff05\u3068\u3044\u3046\u306e\u306f\u3001\u6211\u3005\u306b\u3068\u3063\u3066\u975e\u5e38\u306b\u826f\u3044\u7bc4\u56f2\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u30675\u56de\u9023\u7d9a\u3067\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u3092\u9054\u6210\u3057\u3001\u4eca\u5f8c\u30823%\u304b\u30894%\u306e\u7bc4\u56f2\u3067\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u3057\u3066\u3044\u304f\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u308c\u306f\u3088\u304b\u3063\u305f\u3002\u30b3\u30e1\u30f3\u30c8\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba\u306e\u30e9\u30e0\u30bc\u30a4\u30fb\u30a8\u30eb\uff1d\u30a2\u30c3\u30b5\u30eb\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30e9\u30e0\u30bc\u30a4\u30fb\u30a8\u30eb\uff1d\u30a2\u30c3\u30b5\u30eb — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4eca\u6669\u306f\u3001\u79c1\u306e\u8cea\u554f\u306b\u304a\u7b54\u3048\u3044\u305f\u3060\u304d\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u30b8\u30a7\u30a4\u30bd\u30f3\u306e\u6700\u5f8c\u306e\u8cea\u554f\u306b\u7d9a\u304d\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002Shopify\u306e\u62e1\u5f35\u3068Stripe\u306e\u8cb7\u53ce\u306e\u30bf\u30a4\u30df\u30f3\u30b0\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u4eca\u5e74\u306e\u5f8c\u534a\u306b\u5f71\u97ff\u304c\u3042\u308b\u3068\u3044\u3046\u3088\u308a\u3082\u30012023\u5e74\u306b\u3061\u3087\u3046\u3069\u3076\u3064\u304b\u308b\u3068\u8003\u3048\u308b\u3079\u304d\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u307e\u305f\u3001\u30b7\u30e7\u30c3\u30d7\u306e\u30ea\u30cb\u30e5\u30fc\u30a2\u30eb\u306f\u3044\u3064\u307e\u3067\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u30d7\u30ec\u30b9\u30ea\u30ea\u30fc\u30b9\u3067\u306f\u8907\u6570\u5e74\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3002<\/p>\n

\u6b63\u78ba\u306b\u306f\u4f55\u5e74\u306a\u306e\u304b\u308f\u304b\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u306f\u3044\u3002\u307e\u305a\u6700\u5f8c\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u30022025\u5e74\u306e6\u6708\u307e\u3067\u3067\u3059\u3002\u30bf\u30a4\u30df\u30f3\u30b0\u306f……Max\u304c\u8a00\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u4eca\u3001Shopify\u3067\u8ffd\u52a0\u306e\u88fd\u54c1\u3092\u5c55\u958b\u3057\u3066\u3044\u308b\u6700\u4e2d\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u4eca\u5f8c6\u9031\u9593\u306e\u56db\u534a\u671f\u3067\u4f55\u304b\u91cd\u5927\u306a\u5f71\u97ff\u304c\u3042\u308b\u304b\u3069\u3046\u304b\u306f\u4e0d\u660e\u3067\u3059\u304c\u3001\u3044\u3044\u611f\u3058\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u4ef6\u3068Stripe\u3068\u306e\u5951\u7d04\u306f\u3001’23\u5e74\u5ea6\u306b\u5411\u3051\u3066\u3088\u308a\u5927\u304d\u306a\u610f\u5473\u3092\u6301\u3064\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001Max\u3001Stripe\u3068\u306e\u53d6\u5f15\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30d6\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

Stripe\u306e\u53d6\u5f15\u306f\u3068\u3066\u3082\u30af\u30fc\u30eb\u3067\u3059\u3002\u57fa\u672c\u7684\u306b\u3001\u3088\u304f\u3042\u308b\u9045\u5ef6\u306e1\u3064\u306f\u3001\u3082\u3057\u3088\u308d\u3057\u3051\u308c\u3070\u3001\u30de\u30fc\u30c1\u30e3\u30f3\u30c8\u3068\u5951\u7d04\u3057\u3066\u7acb\u3061\u4e0a\u3052\u308b\u3068\u304d\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u306f\u3044\u3064\u3082\u3001\u672c\u7a3c\u50cd\u307e\u3067\u3069\u306e\u304f\u3089\u3044\u304b\u304b\u308b\u306e\u304b\u3001200\u30c9\u30eb\u306e\u30b9\u30af\u30ea\u30d7\u30c8\u3092\u304a\u5ba2\u69d8\u306e\u30c1\u30a7\u30c3\u30af\u30a2\u30a6\u30c8\u3068\u5546\u54c1\u30da\u30fc\u30b8\u306b\u5165\u308c\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u3001\u3068\u8a00\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u6c7a\u6e08\u30b7\u30b9\u30c6\u30e0\u3068\u7d71\u5408\u3057\u3066\u3001\u6c7a\u6e08\u3084\u9001\u91d1\u306a\u3069\u3059\u3079\u3066\u3092\u884c\u3046\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

FIS\u3084Global Payments\u3001Adyen\u3001\u6700\u65b0\u306eStripe\u306a\u3069\u3001\u65e2\u5b58\u306e\u6c7a\u6e08\u4ee3\u884c\u4f1a\u793e\u3068\u5951\u7d04\u3057\u3066\u3044\u308b\u5834\u5408\u306f\u3001\u30d0\u30c3\u30af\u30a8\u30f3\u30c9\u306e\u7d71\u5408\u3092\u3001Stripe\u304c\u3059\u3067\u306b\u69cb\u7bc9\u3057\u3066\u3044\u308b\u30ec\u30fc\u30eb\u306b\u4e57\u305b\u308b\u3060\u3051\u3067\u3001\u6587\u5b57\u3069\u304a\u308a\u7f6e\u304d\u63db\u3048\u308b\u3053\u3068\u304c\u53ef\u80fd\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001Stripe\u3068\u63d0\u643a\u3057\u3066\u3044\u308b\u81a8\u5927\u306a\u6570\u306e\u30de\u30fc\u30c1\u30e3\u30f3\u30c8\u306b\u3068\u3063\u3066\u3001\u6587\u5b57\u901a\u308a\u30b9\u30a4\u30c3\u30c1\u3068\u306a\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002Stripe\u306e\u5834\u5408\u306f\u3001\u6587\u5b57\u901a\u308a\u6570\u767e\u4e07\u4ef6\u306b\u306e\u307c\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u304a\u305d\u3089\u304f\u30b9\u30b3\u30fc\u30d7\u306b\u5165\u308b\u3067\u3042\u308d\u3046\u3001\u5b9f\u306b\u8208\u5473\u6df1\u3044\u30d7\u30ed\u30b8\u30a7\u30af\u30c8\u304c\u305f\u304f\u3055\u3093\u4e88\u5b9a\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u7e70\u308a\u8fd4\u3057\u307e\u3059\u304c\u3001\u3059\u3050\u306b\u5229\u76ca\u304c\u51fa\u308b\u3088\u3046\u306a\u3082\u306e\u3060\u3068\u306f\u601d\u308f\u306a\u3044\u3067\u307b\u3057\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u81a8\u5927\u306a\u5e02\u5834\u6a5f\u4f1a\u3067\u3042\u308b\u305f\u3081\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3068\u3066\u3082\u8208\u596e\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002Stripe\u306e\u9577\u5e74\u306e\u53cb\u4eba\u3067\u3042\u308a\u30d5\u30a1\u30f3\u3067\u3042\u308a\u3001\u307e\u305f\u540c\u793e\u306e\u5b8c\u5168\u958b\u793a\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u3057\u3066\u3001\u6211\u3005\u306f\u3053\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u30b7\u30c3\u30d7\u306b\u975e\u5e38\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Ramsey El-Assal — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002<\/p>\n

Max Levchin — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u9577\u5e74\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u3055\u3089\u306a\u308b\u6210\u9577\u306e\u9053\u3092\u5207\u308a\u958b\u304f\u3053\u3068\u304c\u3001\u3053\u306e\u4e8b\u696d\u306e\u3059\u3079\u3066\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u3053\u305d\u304c\u3059\u3079\u3066\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Ramsey El-Assal — Barclays — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u5b8c\u74a7\u3067\u3059\u3002\u79c1\u304b\u3089\u306e\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3067\u3059\u3002\u30bb\u30fc\u30eb\u30b9\uff06\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u8cbb\u7528\u306f\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd4\u3067\u304b\u306a\u308a\u6e1b\u5c11\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305a\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306b\u5360\u3081\u308b\u5272\u5408\u304c\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u306b\u306a\u308b\u306e\u304b\u3001\u4eca\u5f8c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u8003\u3048\u3066\u3044\u3051\u3070\u3088\u3044\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001Amazon\u3084Shopify\u306a\u3069\u306e\u5927\u898f\u6a21\u306a\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u3084\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3068\u306e\u63d0\u643a\u306f\u3001\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u8cbb\u7528\u306b\u30d7\u30e9\u30b9\u306e\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b? \u30a2\u30de\u30be\u30f3\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3068\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u8cbb\u7528\u3092\u52b9\u679c\u7684\u306b\u5229\u7528\u3057\u3066\u3001\u640d\u76ca\u8a08\u7b97\u66f8\u3078\u306e\u5727\u529b\u3092\u8efd\u6e1b\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u3067\u304d\u307e\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u307e\u305a\u3001\u975eGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u306f\u3001\u8ca9\u58f2\u3068\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u304c\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd4\u3067\u3001\u307e\u305f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u3067\u304b\u306a\u308a\u6e1b\u5c11\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u4e3b\u306b\u3001\u5f53\u793e\u304c\u5b9f\u65bd\u3059\u308b\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u30fb\u30ad\u30e3\u30f3\u30da\u30fc\u30f3\u306e\u30bf\u30a4\u30df\u30f3\u30b0\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u3053\u306e\u70b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u4f55\u5ea6\u3082\u304a\u8a71\u3057\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u6d3b\u52d5\u306f\u3001\u56db\u534a\u671f\u3054\u3068\u306e\u53ce\u76ca\u3084GMV\u306e\u5275\u51fa\u3068\u9023\u52d5\u3057\u3066\u3044\u308b\u308f\u3051\u3067\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3053\u306e1\u5e74\u9593\u306f\u3001\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u69cb\u7bc9\u3068\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u8a8d\u77e5\u5ea6\u5411\u4e0a\u306b\u91cd\u70b9\u3092\u7f6e\u3044\u305f\u6295\u8cc7\u3092\u884c\u3063\u3066\u304d\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u56db\u534a\u671f\u3054\u3068\u306e\u696d\u7e3e\u8a55\u4fa1\u306b\u306f\u3042\u307e\u308a\u76f4\u7d50\u3057\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u4eca\u671f\u306f\u3001\u975eGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u8ca9\u58f2\u30fb\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u8cbb\u304c\u5927\u5e45\u306b\u6e1b\u5c11\u3057\u305f\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u3001\u975e\u5e38\u306b\u529b\u5f37\u3044\u6210\u9577\u3092\u9042\u3052\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u4eca\u5f8c\u3001\u640d\u76ca\u8a08\u7b97\u66f8\u306e\u5f62\u3084\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u30e9\u30a4\u30f3\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u306a\u308b\u304b\u3092\u793a\u3059\u7528\u610f\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u3067\u30d6\u30ec\u30fc\u30af\u30a4\u30fc\u30d6\u30f3\u307e\u305f\u306f\u305d\u308c\u4ee5\u4e0a\u306b\u306a\u308b\u3088\u3046\u306b\u52aa\u529b\u3059\u308c\u3070\u3001\u3059\u3079\u3066\u306e\u56fa\u5b9a\u8cbb\u5206\u91ce\u3067\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u304c\u52b9\u304f\u3088\u3046\u306b\u306a\u308b\u3053\u3068\u306f\u660e\u3089\u304b\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Ramsey El-Assal — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u53f8\u4f1a<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001Truist Securities\u306eAndrew Jeffrey\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30a2\u30f3\u30c9\u30ea\u30e5\u30fc\u30fb\u30b8\u30a7\u30d5\u30ea\u30fc — \u30c8\u30eb\u30fc\u30a4\u30b9\u30c8\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u8cea\u554f\u3092\u304a\u53d7\u3051\u3057\u3066\u3001\u3044\u3064\u3082\u306a\u304c\u3089\u8aac\u5f97\u529b\u306e\u3042\u308b\u304a\u8a71\u306b\u611f\u8b1d\u3057\u307e\u3059\u3002\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306e\u91d1\u878d\u9762\u306b\u3064\u3044\u3066\u591a\u304f\u306e\u8cea\u554f\u3092\u53d7\u3051\u307e\u3059\u304c\u3001\u6280\u8853\u9762\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u305d\u308c\u307b\u3069\u3067\u3082\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u307e\u305a\u3001\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u30fb\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u3068\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30df\u30c3\u30af\u30b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u805e\u304d\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u30b9\u30e9\u30a4\u30c919\u3092\u3054\u89a7\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u5fc5\u8981\u81ea\u5df1\u8cc7\u672c\u304c2%\u306b\u4f4e\u4e0b\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u304c\u3001\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u56db\u534a\u671f\u4e2d\u306b\u884c\u308f\u308c\u306a\u304b\u3063\u305f\u8a3c\u5238\u5316\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3044\u308d\u3044\u308d\u3068\u8a71\u984c\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u6301\u7d9a\u53ef\u80fd\u306a\u30ec\u30d9\u30eb\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u7279\u306b\u3001\u6d41\u52d5\u6027\u306b\u95a2\u3059\u308b\u61f8\u5ff5\u304c\u5e02\u5834\u3084\u4f1a\u793e\u3067\u6e26\u5dfb\u3044\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u3067\u3059\u304c\u3001\u79c1\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5370\u8c61\u7684\u306a\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3054\u8cea\u554f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u6301\u7d9a\u7684\u306b5\uff05\u4ee5\u4e0b\u306b\u3057\u305f\u3044\u3068\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u3066\u304a\u308a\u3001\u3053\u306e\u6c34\u6e96\u304c\u3061\u3087\u3046\u3069\u3044\u3044\u3068\u601d\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u56db\u534a\u671f\u3054\u3068\u306e\u5909\u52d5\u306f\u3001\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30d5\u30ed\u30fc\u3084\u4e00\u56de\u9650\u308a\u306e\u53d6\u5f15\u306b\u3088\u3063\u3066\u6c7a\u307e\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u524d\u56db\u534a\u671f\u3067\u306f\u3001\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306e\u521d\u3081\u306b\u8a3c\u5238\u5316\u304c\u884c\u308f\u308c\u3001\u305d\u306e\u7d50\u679c\u3001\u30d0\u30e9\u30f3\u30b9\u30b7\u30fc\u30c8\u304b\u30890\uff05\u30da\u30fc\u30d1\u30fc\u3092\u304b\u306a\u308a\u79fb\u52d5\u3055\u305b\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\uff08\u7686\u3055\u3093\u306f\u3042\u307e\u308a\u6ce8\u76ee\u3057\u3066\u3044\u306a\u304b\u3063\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\uff09\u3002\u3053\u306e\u30b0\u30e9\u30d5\u306e\u4e00\u756a\u4e0a\u306e\u30d0\u30fc\u3067\u3001\u3053\u306e\u30b9\u30e9\u30a4\u30c9\u3092\u3054\u89a7\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u4eca\u5f8c\u3082\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u304d\u305f\u3044\u65b9\u6cd5\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u8010\u4e45\u6027\u3068\u8cc7\u672c\u529b\u306e\u4e21\u65b9\u3092\u5099\u3048\u305f\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5951\u7d04\u901a\u308a\u306e\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u3092\u5b9f\u73fe\u3057\u3001\u682a\u4e3b\u8cc7\u672c\u3092\u975e\u5e38\u306b\u52b9\u7387\u7684\u306b\u4f7f\u3044\u305f\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u8cc7\u672c\u8a08\u753b\u306b\u3088\u3063\u3066\u6210\u9577\u306b\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u3088\u3046\u306a\u3053\u3068\u306f\u7d76\u5bfe\u306b\u3057\u305f\u304f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u5e38\u306b\u904e\u5270\u306a\u8cc7\u91d1\u3068\u904e\u5270\u306a\u751f\u7523\u80fd\u529b\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u56db\u534a\u671f\u3082\u305d\u3046\u3067\u3057\u305f\u3057\u3001\u4eca\u5f8c\u3082\u305d\u3046\u3059\u308b\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u304c\u3001\u5f37\u529b\u306a\u88fd\u54c1\u7fa4\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u7d9a\u3051\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3067\u3059\u304b\u3089\u30015%\u3092\u4e0b\u56de\u308b\u3053\u3068\u306f\u3042\u3063\u3066\u3082\u30012%\u53f0\u304c\u6301\u7d9a\u3059\u308b\u304b\u3069\u3046\u304b\u306f\u308f\u304b\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u7e70\u308a\u8fd4\u3057\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u975e\u5e38\u306b\u4e0d\u5b89\u5b9a\u306a\u5e02\u5834\u306b\u304a\u3044\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30c1\u30fc\u30e0\u306f\u975e\u5e38\u306b\u826f\u3044\u4ed5\u4e8b\u3092\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u9ad8\u54c1\u8cea\u306e\u8cc7\u7523\u3092\u751f\u307f\u51fa\u3057\u3066\u3044\u308b\u305f\u3081\u3001\u73fe\u5728\u4eab\u53d7\u3057\u3066\u3044\u308b\u8cc7\u672c\u3078\u306e\u30a2\u30af\u30bb\u30b9\u306b\u5927\u304d\u306a\u8a87\u308a\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Andrew Jeffrey — Truist Securities — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u305d\u306e\u901a\u308a\u3067\u3059\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u3001\u8cea\u554f\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Affirm Debit+\u306e\u521d\u671f\u6bb5\u968e\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306f\u627f\u77e5\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001Affirm Debit+\u306e\u521d\u671f\u6bb5\u968e\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306f\u627f\u77e5\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u8cc7\u91d1\u6d41\u5165\u3068\u53e3\u5ea7\u632f\u66ff\u306e\u63a8\u9032\u80fd\u529b\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u4f55\u304b\u5b66\u7fd2\u3084\u8003\u3048\u304c\u3042\u308c\u3070\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u307e\u305f\u3001\u305d\u306e\u88fd\u54c1\u3067\u5b9a\u671f\u7684\u306a\u652f\u51fa\u304c\u5897\u3048\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u6210\u9577\u306e\u6a5f\u4f1a\u304c\u3042\u308b\u3068\u304a\u8003\u3048\u3067\u3059\u304b?<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3\uff08Max Levchin\uff09\uff1a\u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u79c1\u306f\u3001\u81ea\u5206\u81ea\u8eab\u3068\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u306b\u3001\u30af\u30fc\u30eb\u306a\u7d71\u8a08\u306e\u675f\u3067\u98db\u3073\u51fa\u3055\u306a\u3044\u3088\u3046\u306b\u3068\u7d04\u675f\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u30a8\u30f3\u30b8\u30cb\u30a2\u3067\u3042\u308b\u79c1\u306f\u3001\u3064\u3044\u3064\u3044\u305d\u3046\u3044\u3046\u3053\u3068\u3092\u53e3\u306b\u3057\u3066\u3057\u307e\u3046\u306e\u3067\u3059\u3002\u3053\u3053\u3067\u3001\u30af\u30fc\u30eb\u306a1\u3064\u3092\u7d39\u4ecb\u3057\u307e\u3057\u3087\u3046\u3002No.<\/p>\n

\u4eca\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u6700\u3082\u3088\u304f\u5229\u7528\u3059\u308b\u5c0f\u58f2\u5e97\u306f\u3001Walmart\u306e\u98df\u6599\u54c1\u58f2\u308a\u5834\u3060\u305d\u3046\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u79c1\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u8d85\u5b9f\u8a71\u7684\u306a\u3082\u306e\u306a\u306e\u3067\u3001\u7121\u8996\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3044\u3066\u7d50\u69cb\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u30ab\u30fc\u30c9\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u305f\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u4e00\u90e8\u304c\u3001\u4eca\u3067\u306f\u98df\u6599\u54c1\u3092\u8cb7\u3046\u305f\u3081\u306b\u30ab\u30fc\u30c9\u3092\u4f7f\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u79c1\u304c\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306b\u3064\u3044\u3066\u3053\u308c\u307e\u3067\u805e\u3044\u305f\u4e2d\u3067\u3001\u6700\u3082\u6e29\u304b\u307f\u306e\u3042\u308b\u30cb\u30e5\u30fc\u30b9\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306f\u3001\u8d85\u672a\u719f\u5150\u5411\u3051\u3001\u307e\u3055\u306b\u8d64\u3061\u3083\u3093\u5411\u3051\u306e\u88fd\u54c1\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u73fe\u5728\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u306e\u306f\u6570\u5343\u4eba\u898f\u6a21\u306b\u306a\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u4eba\u3005\u304c\u98df\u54c1\u3092\u8cfc\u5165\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u4f7f\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u3044\u3046\u4e8b\u5b9f\u306f\u3001\u79c1\u304c\u805e\u3044\u305f\u4e2d\u3067\u6700\u9ad8\u306e\u6307\u6a19\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u304c\u8ca1\u5e03\u306e\u4e2d\u3067\u4e00\u756a\u306b\u306a\u308b\u3053\u3068\u3092\u671b\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u5bb6\u65cf\u306e\u305f\u3081\u306b\u8cb7\u3044\u7269\u3092\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u5229\u7528\u3055\u308c\u3001\u7d4c\u6e08\u7684\u306a\u3086\u3068\u308a\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u3082\u306e\u3067\u3042\u308a\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u5546\u54c1\u306b\u306f\u3001\u3053\u308c\u304b\u3089\u305f\u304f\u3055\u3093\u306e\u30de\u30a4\u30eb\u3068\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u304c\u3042\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u5171\u6709\u53ef\u80fd\u306a\u7d71\u8a08\u3068\u3044\u3046\u610f\u5473\u3067\u306f\u3001\u4eca\u3001\u3068\u3093\u3067\u3082\u306a\u3044\u52e2\u3044\u3067\u4f38\u3073\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u30a6\u30a7\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u30ea\u30b9\u30c8\u306e\u30e6\u30fc\u30b6\u30fc\u305f\u3061\u306b\u3088\u3046\u3084\u304f\u958b\u653e\u3067\u304d\u305f\u3068\u3044\u3046\u610f\u5473\u3067\u306f\u3001\u5b8c\u5168\u306b\u81ea\u5df1\u6e80\u8db3\u306e\u4e16\u754c\u3067\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3060\u304b\u3089\u3001\u3082\u3061\u308d\u3093\u3001\u3068\u3093\u3067\u3082\u306a\u3044\u52e2\u3044\u3067\u4f38\u3073\u3066\u3044\u304f\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u3042\u308b\u6642\u671f\u306b\u306a\u308b\u3068\u3001\u305d\u306e\u5272\u5408\u304c\u5747\u7b49\u306b\u306a\u308a\u3001\u81ea\u7136\u6210\u9577\u7387\u304c\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u306b\u306a\u308b\u304b\u304c\u308f\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3057\u3066\u3001Affirm\u306e\u5168\u62e0\u70b9\u306b\u958b\u653e\u3057\u307e\u3059\u3002\u30a6\u30a7\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u30ea\u30b9\u30c8\u304c\u4e00\u6383\u3055\u308c\u308c\u3070\u3001Affirm\u30a2\u30d7\u30ea\u306b\u300c\u30ab\u30fc\u30c9\u304c\u6b32\u3057\u3044\u3067\u3059\u304b\u300d\u3068\u3044\u3046\u30dc\u30bf\u30f3\u304c\u8868\u793a\u3055\u308c\u308b\u3060\u3051\u3067\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u30b9\u30b1\u30fc\u30eb\u30a2\u30c3\u30d7\u306b\u306f\u3082\u3046\u5c11\u3057\u6642\u9593\u304c\u5fc5\u8981\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Michael Linford — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u5148\u307b\u3069\u306f\u3001\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u306f0\uff05\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\u3067\u3042\u308b\u3068\u8a00\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u79c1\u306e\u30c1\u30fc\u30e0\u304b\u3089\u8b66\u544a\u3092\u53d7\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3044\u305a\u308c\u306b\u305b\u3088\u3001\u30aa\u30d5\u30b7\u30fc\u30c8\u3067\u512a\u5148\u7684\u306b\u5b9f\u884c\u3055\u308c\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u79c1\u306f\u3001\u5f7c\u3089\u304c\u653b\u6483\u3055\u308c\u306a\u3044\u3088\u3046\u306b\u3001\u305d\u308c\u304c [Inaudible] \u3092\u5f97\u305f\u3053\u3068\u3092\u78ba\u8a8d\u3057\u305f\u304b\u3063\u305f\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Andrew Jeffrey — Truist Securities — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u304b\u3002\u3068\u3066\u3082\u30af\u30fc\u30eb\u3067\u3059\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u307f\u305a\u307b\u306e\u30c0\u30f3\u30fb\u30c9\u30ec\u30d5\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u3069\u3046\u305e\u3002<\/p>\n

Dan Dolev — \u307f\u305a\u307b\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3069\u3046\u3082\u3001\u307f\u306a\u3055\u3093\u3002\u8cea\u554f\u3092\u3055\u305b\u3066\u3044\u305f\u3060\u3044\u3066\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u6e96\u5099\u91d1\u3068\u30c1\u30e3\u30fc\u30b8\u30aa\u30d5\u306e\u95a2\u4fc2\u306b\u3064\u3044\u3066\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u5897\u52a0\u306b\u3088\u308b\u30c1\u30e3\u30fc\u30b8\u30aa\u30d5\u306f\u3001\u6e1b\u5c11\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u898b\u3048\u307e\u3059\u3002\u5206\u6bcd\u3068\u30b9\u30d7\u30ea\u30c3\u30c8\u30da\u30a4\u306e\u9055\u3044\u3001\u3064\u307e\u308a\u30df\u30c3\u30af\u30b9\u306e\u9055\u3044\u306f\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u7c21\u5358\u306a\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005\uff08CFO<\/p>\n

\u5f15\u5f53\u91d1\u306f\u5e38\u306b\u3001\u58f2\u5374\u4e88\u5b9a\u306e\u30ed\u30fc\u30f3\u306b\u5360\u3081\u308b\u73fe\u5728\u306e\u63a8\u5b9a\u5024\u3001\u3064\u307e\u308a\u5c06\u6765\u306e\u640d\u5931\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u73fe\u5728\u306e\u63a8\u5b9a\u5024\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3053\u306e6.4%\u3068\u3044\u3046\u6570\u5b57\u306f\u3001\u5272\u5408\u3067\u8a00\u3048\u3070\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u671f\u5f85\u3059\u308b\u6570\u5b57\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002\u3082\u3063\u3068\u5f8c\u308d\u5411\u304d\u306e\u6307\u6a19\u3092\u304a\u671b\u307f\u306a\u3089\u3001\u5ef6\u6ede\u306e\u5b9f\u7e3e\u3092\u793a\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u88dc\u8db3\u8cc7\u6599\u306e\u30b9\u30e9\u30a4\u30c921\u3092\u3054\u89a7\u3044\u305f\u3060\u3051\u308c\u3070\u3001\u305d\u306e\u30c8\u30ec\u30f3\u30c9\u304c\u304a\u308f\u304b\u308a\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u30c1\u30e3\u30fc\u30b8\u30aa\u30d5\u306f\u3001120\u65e5\u3067\u30c1\u30e3\u30fc\u30b8\u30aa\u30d5\u3057\u3066\u3044\u308b\u305f\u3081\u3001\u3042\u307e\u308a\u591a\u304f\u306e\u60c5\u5831\u3092\u5f97\u308b\u3053\u3068\u306f\u56f0\u96e3\u3067\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30fb\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u304c\u30c1\u30e3\u30fc\u30b8\u30aa\u30d5\u30fb\u30e9\u30a4\u30f3\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u53cd\u6620\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u304b\u3092\u628a\u63e1\u3059\u308b\u306e\u306f\u304b\u306a\u308a\u56f0\u96e3\u3067\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u5f53\u793e\u306e\u8cc7\u7523\u69cb\u6210\u306f\u671f\u9593\u304c\u77ed\u3044\u306e\u3067\u3001\u4e8c\u91cd\u306e\u610f\u5473\u3067\u305d\u3046\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Dan Dolev — \u307f\u305a\u307b\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u6700\u5f8c\u306b\u3082\u30461\u3064\u3060\u3051\u3001\u30c7\u30fc\u30bf\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u3092\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002Shopify\u3068Amazon\u306eGPV\u306e\u898b\u7a4d\u3082\u308a\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u6b8b\u5ff5\u306a\u304c\u3089\u8a00\u3048\u307e\u305b\u3093\u3002\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u3067\u306f\u3001\u6b21\u306e\u3088\u3046\u306b\u8ff0\u3079\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

Dan Dolev — Mizuho Securities — Analyst<\/p>\n

\u8ab0\u3082\u805e\u3044\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u5927\u4e08\u592b\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30c0\u30f3\u3001\u3042\u306a\u305f\u3082\u79c1\u3082\u305d\u308c\u304c\u771f\u5b9f\u3067\u306a\u3044\u3053\u3068\u3092\u77e5\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u3067\u8a00\u3063\u305f\u3053\u3068\u3001\u3064\u307e\u308a\u6e96\u5099\u3055\u308c\u305f\u767a\u8a00\u306f\u771f\u5b9f\u3067\u30013\u30ab\u6708\u304a\u3088\u30739\u30ab\u6708\u30d9\u30fc\u30b9\u3067GMV\u307e\u305f\u306f\u53ce\u76ca\u306e10\uff05\u3092\u8d85\u3048\u308b\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306f\u3044\u306a\u304b\u3063\u305f\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3042\u308b\u7a0b\u5ea6\u3054\u7406\u89e3\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u4e16\u754c\u6700\u5927\u306e\u5c0f\u58f2\u696d\u8005\u3092\u542b\u3080\u4e00\u822c\u5546\u54c1\u90e8\u9580\u306f\u30016\u51047,000\u4e07\u30c9\u30eb\u8d85\u306b\u6210\u9577\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u308c\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u304a\u4f1d\u3048\u3067\u304d\u308b\u7d71\u8a08\u30c7\u30fc\u30bf\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Dan Dolev — \u307f\u305a\u307b\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u56db\u534a\u671f\u3067\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001Autonomous Research\u306eRob Wildhack\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u7686\u3055\u3093\u3002\u304a\u62db\u304d\u3044\u305f\u3060\u304d\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u8ca0\u50b5\u306b\u5360\u3081\u308b\u5272\u5408\u3067\u3059\u304c\u3001\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30b3\u30b9\u30c8\u306f\u304b\u306a\u308a\u4f4e\u304f\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u70b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3053\u308c\u306f\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u8981\u7d20\u3092\u53cd\u6620\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3053\u306e\u3053\u3068\u306b\u3064\u3044\u3066\u4f55\u5ea6\u3082\u8a71\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u91d1\u5229\u306e\u5909\u52d5\u306f\u79c1\u305f\u3061\u306b\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u307e\u3059\u304c\u3001\u77ed\u671f\u7684\u306a\u3082\u306e\u3067\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u308c\u306f\u77ed\u671f\u7684\u306a\u3053\u3068\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e[Audio gap]\u306e\u5927\u90e8\u5206\u306f\u30ed\u30c3\u30af\u30a4\u30f3\u3055\u308c\u3001\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30d5\u30ed\u30fc\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306e\u3082\u306e\u306f\u307b\u3068\u3093\u3069\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u307e\u305f\u3001\u5f53\u793e\u306e\u5009\u5eab\u306e[Audio gap]\u3092\u898b\u308c\u3070\u3001\u8abf\u9054\u91d1\u5229\u306e\u30a8\u30af\u30b9\u30dd\u30fc\u30b8\u30e3\u30fc\u3092\u5236\u9650\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u904e\u53bb18\u30f6\u6708\u306e\u8cc7\u672c\u5e02\u5834\u3067\u306e\u6d3b\u52d5\u306f\u975e\u5e38\u306b\u3046\u307e\u304f\u3044\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u305d\u306e\u7d50\u679c\u3001\u696d\u7e3e\u306f\u597d\u8abf\u306b\u63a8\u79fb\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u3082\u3063\u3068\u5927\u304d\u306a\u8996\u70b9\u3067\u898b\u308b\u3068\u3001Adaptive Checkout\u306f\u3001\u6700\u8fd1\u767a\u8868\u3055\u308c\u305f\u3059\u3079\u3066\u306e\u53d6\u5f15\u3001\u7279\u306b\u4f01\u696d\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u304b\u3089\u306e\u53d6\u5f15\u306e\u3001\u672c\u5f53\u306e\u8981\u306b\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u3082\u5c11\u3057\u8a71\u3057\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u306a\u305c\u305d\u306e\u88fd\u54c1\u304c\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306b\u3068\u3063\u3066\u7279\u306b\u8208\u5473\u6df1\u3044\u3082\u306e\u306a\u306e\u304b\u3001\u4f55\u304b\u88dc\u8db3\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

Max Levchin — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005\uff08CEO<\/p>\n

\u3082\u3061\u308d\u3093\u3067\u3059\u3002\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u7406\u7531\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u4ee5\u524d\u306b\u3082\u304a\u8a71\u3057\u305f\u3053\u3068\u306a\u306e\u3067\u3001\u53e4\u3044\u8a71\u3060\u3063\u305f\u3089\u7533\u3057\u8a33\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u7372\u5f97\u3057\u305f\u5927\u4f01\u696d\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306e\u5927\u591a\u6570\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u53ef\u80fd\u306a\u9650\u308a\u306e\u88fd\u54c1\u7fa4\u306b\u307e\u305f\u304c\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u3092\u9078\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u30b9\u30d7\u30ea\u30c3\u30c8\u30da\u30a4\u306e\u30b9\u30da\u30b7\u30e3\u30ea\u30b9\u30c8\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u305d\u308c\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u81ea\u8ee2\u8eca\u3068\u81ea\u8ee2\u8eca\u306e\u30bf\u30a4\u30e4\u306e\u4e21\u65b9\u3092\u8ca9\u58f2\u3059\u308b\u306e\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u30d7\u30ed\u30d0\u30a4\u30c0\u30fc\u306f2\u793e\u5fc5\u8981\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u307e\u305f\u3001\u30c6\u30af\u30ce\u30ed\u30b8\u30fc\u30fb\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3092\u9078\u3076\u5834\u5408\u3001\u898f\u6a21\u3092\u62e1\u5927\u3057\u305f\u3044\u3001\u5f15\u53d7\u306b\u9577\u3051\u3066\u3044\u308b\u3001\u8cc7\u672c\u5e02\u5834\u306b\u9577\u3051\u3066\u3044\u308b\u3001\u5012\u7523\u3057\u305f\u304f\u306a\u3044\u3001\u306a\u3069\u306e\u6761\u4ef6\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u5f53\u793e\u306f\u3053\u308c\u3089\u306e\u6761\u4ef6\u306b\u3059\u3079\u3066\u5408\u81f4\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u6301\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u306f\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u5fc5\u8981\u3068\u3059\u308b\u4fa1\u683c\u5e2f\u3092\u6e80\u305f\u3057\u305f\u3001\u512a\u308c\u305f\u3001\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306e\u826f\u3044\u5546\u54c1\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u306e\u3088\u3046\u306a\u88fd\u54c1\u3092\u8907\u6570\u306e\u30af\u30e9\u30a4\u30a2\u30f3\u30c8\u3068\u7d71\u5408\u3057\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u305d\u306e\u7d50\u679c\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u6e80\u8db3\u5ea6\u304c\u9ad8\u307e\u308a\u3001\u305d\u306e\u4eba\u304c\u3088\u308a\u5065\u5eb7\u7684\u306a\u91d1\u878d\u751f\u6d3b\u3092\u9001\u308c\u308b\u3088\u3046\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306b\u3082\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306b\u3082\u30e1\u30ea\u30c3\u30c8\u304c\u3042\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306e\u9593\u3067\u3082\u5927\u304d\u306a\u53cd\u97ff\u3092\u547c\u3073\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306b\u3068\u3063\u3066\u3082\u3001\u975e\u5e38\u306b\u4f7f\u547d\u611f\u306e\u3042\u308b\u53d6\u308a\u7d44\u307f\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306f\u9593\u9055\u3044\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u307e\u305f\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u652f\u6255\u5229\u606f\u306e\u7bc0\u7d04\u306b\u306a\u308a\u3001\u8ca9\u58f2\u5e97\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u30b3\u30f3\u30d0\u30fc\u30b8\u30e7\u30f3\u306e\u5411\u4e0a\u306b\u3064\u306a\u304c\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3064\u307e\u308a\u3001\u3053\u308c\u306f\u307b\u3068\u3093\u3069\u30e1\u30bf\u88fd\u54c1\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002\u904e\u53bb\u306b\u4f5c\u3063\u305f\u8907\u6570\u306e\u88fd\u54c1\u3092\u30011\u3064\u306e\u30da\u30fc\u30b8\u3067\u5171\u5b58\u3055\u305b\u308b\u305f\u3081\u306e\u30a4\u30f3\u30d5\u30e9\u3067\u3059\u3002\u305d\u306e\u610f\u5473\u3067\u306f\u3001\u304a\u3063\u3057\u3083\u308b\u3068\u304a\u308a\u3067\u3059\u3002\u3068\u3053\u308d\u3067\u3001\u5546\u6750\u306b\u3088\u3063\u3066\u306f\u3001\u3042\u307e\u308a\u9069\u5207\u3067\u306a\u3044\u3082\u306e\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

30\u30c9\u30eb\u304b\u308950\u30c9\u30eb\u3068\u3044\u3046\u72ed\u3044\u4fa1\u683c\u5e2f\u306e\u30a2\u30d1\u30ec\u30eb\u5546\u54c1\u3057\u304b\u6271\u3063\u3066\u3044\u306a\u3044\u306e\u3067\u3042\u308c\u3070\u300112\u30ab\u6708\u4ee5\u4e0a\u306e\u652f\u6255\u3044\u80fd\u529b\u306a\u3069\u6c17\u306b\u306a\u3089\u306a\u3044\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001Walmarts\u3084Amazon\u306a\u3069\u3001\u5e45\u5e83\u3044\u4fa1\u683c\u5e2f\u3067\u8907\u6570\u306eSKU\u3092\u8ca9\u58f2\u3059\u308b\u4f01\u696d\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001Adaptive Checkout\u306f\u4e00\u5ea6\u3060\u3051\u7d71\u5408\u3059\u308c\u3070\u3088\u3044\u306e\u3067\u3001\u7406\u60f3\u7684\u306a\u88fd\u54c1\u3067\u3059\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u3068\u540c\u3058\u3088\u3046\u306a\u6a5f\u80fd\u3092\u6301\u3061\u3001\u30de\u30fc\u30c1\u30e3\u30f3\u30c8\u304c\u4f55\u3082\u8a2d\u5b9a\u3057\u306a\u304f\u3066\u3082\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u30cb\u30fc\u30ba\u306b\u5408\u308f\u305b\u3066\u305d\u306e\u5834\u3067\u81ea\u52d5\u7684\u306b\u5909\u5316\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002\u3061\u306a\u307f\u306b\u30010\uff05\u30ad\u30e3\u30f3\u30da\u30fc\u30f3\u306a\u3069\u3082\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u904e\u53bb10\u5e74\u9593\u3046\u307e\u304f\u3044\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3067\u6709\u540d\u306a\u88fd\u54c1\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u975e\u5e38\u306b\u53c2\u8003\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6700\u5f8c\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001\u30c9\u30a4\u30c4\u9280\u884c\u306e\u30d6\u30e9\u30a4\u30a2\u30f3\u30fb\u30ad\u30fc\u30f3\u3055\u3093\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u8cea\u554f\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

Bryan Keane — Deutsche Bank — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u7686\u3055\u3093\u30022\u3064\u307b\u3069\u7c21\u5358\u306a\u8cea\u554f\u3092\u3055\u305b\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u5e02\u5834\u306e\u5f15\u304d\u7de0\u3081\u306b\u3064\u3044\u3066\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u3068\u3053\u308d\u3067\u3059\u3002\u73fe\u5728\u306e\u5e02\u5834\u306e\u72b6\u6cc1\u3092\u8003\u3048\u308b\u3068\u3001\u53d6\u5f15\u306e\u627f\u8afe\u7387\u306b\u5909\u5316\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u6b21\u306b\u3001\u5ef6\u6ede\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u300121\u306e\u30b9\u30e9\u30a4\u30c9\u3067\u30b9\u30d7\u30ea\u30c3\u30c8\u30da\u30a4\u3092\u9664\u5916\u3057\u3066\u3044\u308b\u7406\u7531\u306f\u4f55\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u5ef6\u6ede\u4ef6\u6570\u306f\u5e74\u5ea6\u3092\u901a\u3058\u3066\u3053\u306e\u6c34\u6e96\u3067\u63a8\u79fb\u3059\u308b\u3068\u304a\u8003\u3048\u3067\u3059\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30d6\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u307e\u305f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u672c\u5f53\u306b\u52a0\u76df\u5e97\u3054\u3068\u306b\u3001\u30ea\u30b9\u30af\u30ec\u30d9\u30eb\u306e\u30d0\u30b9\u30b1\u30c3\u30c8\u3054\u3068\u306b\u7ba1\u7406\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u8907\u6570\u306e\u7570\u306a\u308b\u627f\u8a8d\u7387\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u305d\u308c\u3089\u306f\u672c\u5f53\u306b\u3001\u672c\u5f53\u306b\u5168\u304f\u7570\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306f\u52a0\u91cd\u5e73\u5747\u3067\u3001\u30d0\u30b1\u30c3\u30c8\u306b\u3088\u3063\u3066\u305d\u306e\u30a6\u30a7\u30a4\u30c8\u304c\u5927\u304d\u304f\u7570\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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Bryan Keane — Deutsche Bank — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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 <\/p>\n

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