{"id":1659,"date":"2022-06-04T22:19:41","date_gmt":"2022-06-04T13:19:41","guid":{"rendered":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1659"},"modified":"2022-06-04T22:19:41","modified_gmt":"2022-06-04T13:19:41","slug":"%e3%80%90%e7%bf%bb%e8%a8%b3%e3%80%91%e3%83%ab%e3%83%ab%e3%83%ac%e3%83%a2%e3%83%b3%e3%83%bb%e3%82%a2%e3%82%b9%e3%83%ac%e3%83%86%e3%82%a3%e3%82%ab-lulu2022%e5%b9%b4%e7%ac%ac1%e5%9b%9b%e5%8d%8a","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1659","title":{"rendered":"\u3010\u7ffb\u8a33\u3011\u30eb\u30eb\u30ec\u30e2\u30f3\u30fb\u30a2\u30b9\u30ec\u30c6\u30a3\u30ab (LULU)2022\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u6c7a\u7b97\u8aac\u660e\u4f1a"},"content":{"rendered":"

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Call participants:
\nHoward Tubin — Vice President, Investor Relations<\/p>\n

Calvin McDonald — Chief Executive Officer<\/p>\n

Meghan Frank — Chief Financial Officer<\/p>\n

Matthew Boss — J.P. Morgan — Analyst<\/p>\n

Mark Altschwager — Robert W. Baird — Analyst<\/p>\n

Ike Boruchow — Wells Fargo Securities — Analyst<\/p>\n

Alex Straton — Morgan Stanley — Analyst<\/p>\n

Lorraine Hutchinson — Bank of America Merrill Lynch — Analyst<\/p>\n

Brooke Roach — Goldman Sachs — Analyst<\/p>\n

Paul Lejuez — Citi — Analyst<\/p>\n

Michael Binetti — Credit Suisse — Analyst<\/p>\n

Adrienne Yih — Barclays — Analyst<\/p>\n

John Kernan — Cowen and Company — Analyst<\/p>\n

Omar Saad — Evercore ISI — Analyst<\/p>\n

Tom Nikic — Wedbush Securities — Analyst<\/p>\n

More LULU analysis<\/p>\n

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\u306a\u304a\u30012022\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u30682021\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u8ca1\u52d9\u6307\u6a19\u3092\u6bd4\u8f03\u3059\u308b\u5834\u5408\u30012021\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u6210\u7e3e\u306b\u306f\u3001\u7d04800\u4e07\u30c9\u30eb\u306eMIRROR\u8cb7\u53ce\u95a2\u9023\u8cbb\u7528\u3068\u305d\u308c\u306b\u4f34\u3046\u7a0e\u52b9\u679c\u5206\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u8a73\u7d30\u304a\u3088\u3073GAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u6307\u6a19\u3068\u306e\u8abf\u6574\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u5f53\u793e\u306e\u6c7a\u7b97\u767a\u8868\u8cc7\u6599\u3092\u3054\u53c2\u7167\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u7d14\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306f\u3001\u5317\u7c73\u3067\u306e\u696d\u7e3e\u304c\u597d\u8abf\u3060\u3063\u305f\u3053\u3068\u306b\u3088\u308a\u3001\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u3092\u4e0a\u56de\u308b32\uff05\u5897\u306e16\u51041,300\u4e07\u30c9\u30eb\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u65e2\u5b58\u5e97\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306f\u3001\u5e97\u8217\u306724\uff05\u3001\u30c7\u30b8\u30bf\u30eb\u306733\uff05\u5897\u52a0\u3057\u300129\uff05\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

3 \u5e74\u9593\u306e CAGR \u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u306f\u3001\u7dcf\u58f2\u4e0a\u306f 27\uff05\u5897\u52a0\u3057\u3001\u7b2c 4 \u56db\u534a\u671f\u304b\u3089\u52a0\u901f\u5ea6\u7684\u306b\u5897\u52a0\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5e97\u8217\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3067\u306f\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306f1\u5e74\u30d9\u30fc\u30b9\u306736\uff05\u30013\u5e74CAGR\u30d9\u30fc\u30b9\u306713\uff05\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u751f\u7523\u6027\u306f2019\u5e74\u306e\u6c34\u6e96\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u3082\u73fe\u5728\u307e\u3067\u305d\u306e\u50be\u5411\u304c\u7d9a\u3044\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u3092\u901a\u3058\u3066\u3001\u5e73\u5747\u3057\u306698\uff05\u306e\u5e97\u8217\u304c\u30aa\u30fc\u30d7\u30f3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u73fe\u5728\u3001\u4e3b\u306b\u4e2d\u56fd\u306eCOVID-19\u306e\u5f71\u97ff\u306b\u95a2\u9023\u3057\u305f\u9589\u5e97\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u300197\uff05\u306e\u958b\u5e97\u7387\u3092\u7dad\u6301\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u30022021\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u4ee5\u964d\u300156\u5e97\u8217\u306e\u7d14\u5897\u306b\u3088\u308a\u3001\u5e97\u8217\u9762\u7a4d\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd416%\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306f\u30015\u3064\u306e\u7d14\u65b0\u898f\u5e97\u8217\u3092\u30aa\u30fc\u30d7\u30f3\u3057\u30014\u3064\u306e\u4f75\u8a2d\u578b\u6700\u9069\u5316\u3092\u5b8c\u4e86\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u30c7\u30b8\u30bf\u30eb\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3067\u306f\u3001\u53ce\u76ca\u306f 3 \u5e74\u9593\u306e CAGR \u30d9\u30fc\u30b9\u3067 51\uff05\u5897\u52a0\u3057\u3001\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u3067 721 \u767e\u4e07\u30c9\u30eb\u3001\u7dcf\u53ce\u76ca\u306e 45\uff05\u306b\u8ca2\u732e\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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3\u5e74\u9593\u306e\u5e74\u5e73\u5747\u6210\u9577\u7387\u3067\u898b\u308b\u3068\u3001\u5e97\u8217\u3067\u306f10\uff05\u4ee5\u4e0a\u3001e\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u3067\u306f40\uff05\u8fd1\u304f\u3082\u30c8\u30e9\u30d5\u30a3\u30c3\u30af\u304c\u5897\u52a0\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u306b\u3068\u3063\u3066\u6700\u3082\u4fbf\u5229\u306a\u65b9\u6cd5\u3067\u304a\u5ba2\u69d8\u3068\u63a5\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30aa\u30e0\u30cb\u30fb\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30fb\u30e2\u30c7\u30eb\u306e\u5f37\u3055\u3092\u7269\u8a9e\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u58f2\u4e0a\u7dcf\u5229\u76ca\u306f\u30018\u51047,000\u4e07\u30c9\u30eb\u3001\u7d14\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306e53.9\uff05\u3067\u30012021\u5e74\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u7d14\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306e57.1\uff05\u3068\u6bd4\u3079\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f53\u793e\u306e\u58f2\u4e0a\u7dcf\u5229\u76ca\u7387\u304c\u524d\u5e74\u6bd4\u3067320\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u6e1b\u5c11\u3057\u305f\u306e\u306f\u3001\u88fd\u54c1\u30de\u30fc\u30b8\u30f3\u304c370\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u6e1b\u5c11\u3057\u305f\u3053\u3068\u306b\u3088\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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3\u5e74CAGR\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u672b\u306e\u5358\u4f4d\u5728\u5eab\u306f2019\u5e74\u6bd4\u306736\uff05\u5897\u52a0\u3057\u30013\u5e74CAGR\u30d9\u30fc\u30b9\u306726\uff05\u5897\u52a0\u3068\u3044\u30462022\u5e74\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u5341\u5206\u306a\u4f4d\u7f6e\u306b\u3042\u308b\u3053\u3068\u304c\u5206\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002\u518d\u3073\u30012019\u5e74\u3068\u306e\u6bd4\u8f03\u3067\u3059\u3002\u6d77\u4e0a\u8f38\u9001\u6642\u9593\u306e\u95a2\u4fc2\u3067\u3001\u5f53\u793e\u306e\u8f38\u9001\u4e2d\u5728\u5eab\u306f2019\u5e74\u306b\u6bd4\u3079\u3066\u5897\u52a0\u3057\u3066\u304a\u308a\u30013\u5e74\u9593\u306e\u5358\u4f4dCAGR36%\u306b\u7d045%\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u8ca2\u732e\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u8ff0\u3079\u3066\u304a\u304f\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u6628\u5e74\u306f\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30c1\u30a7\u30fc\u30f3\u306e\u554f\u984c\u3067\u5728\u5eab\u4e0d\u8db3\u3068\u306a\u308a\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u9700\u8981\u3092\u7f6e\u304d\u53bb\u308a\u306b\u3057\u3066\u3057\u307e\u3063\u305f\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u9ad8\u3044\u3053\u3068\u3082\u8ff0\u3079\u3066\u304a\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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3\u5e74\u9593\u306eCAGR\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u306f\u3001\u6570\u91cf\u306f\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u7d0436\uff05\u5897\u52a0\u3059\u308b\u898b\u8fbc\u307f\u3067\u3059\u3002\u5f53\u56db\u534a\u671f\u306f\u3001\u7d0470\u4e07\u682a\u3092\u5e73\u5747\u4fa1\u683c\u7d04328\u7c73\u30c9\u30eb\u3067\u8cb7\u3044\u623b\u3057\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u5f53\u56db\u534a\u671f\u672b\u73fe\u5728\u3001\u6700\u8fd1\u627f\u8a8d\u3055\u308c\u305f 10\u5104\u7c73\u30c9\u30eb\u306e\u81ea\u793e\u682a\u8cb7\u3044\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306e\u6b8b\u308a\u306f\u7d049\u51045,500\u4e07\u7c73\u30c9\u30eb\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306b\u3001\u7b2c 2 \u56db\u534a\u671f\u304a\u3088\u3073 2022 \u5e74\u901a\u671f\u306e\u898b\u901a\u3057\u306b\u3064\u3044\u3066\u3054\u8aac\u660e\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e\u8ca9\u58f2\u7ba1\u7406\u8cbb\u7387\u306f\u30012021\u5e74\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u3068\u6bd4\u8f03\u3057\u3066\u3001\u6bd4\u8f03\u7684\u6a2a\u3070\u3044\u306b\u306a\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002EPS\u306b\u76ee\u3092\u5411\u3051\u308b\u3068\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e\u8abf\u6574\u5f8c1\u682a\u5f53\u305f\u308a\u5229\u76ca\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u306e\u8abf\u6574\u5f8cEPS1.65\u30c9\u30eb\u306b\u5bfe\u3057\u30011.82\u30c9\u30eb\u304b\u30891.87\u30c9\u30eb\u306e\u7bc4\u56f2\u306b\u306a\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u30021.82\u30c9\u30eb\u304b\u30891.87\u30c9\u30eb\u306e\u7bc4\u56f2\u306b\u306f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u898b\u8fbc\u3093\u3067\u3044\u308b0.07\u30c9\u30eb\u306e\u4e0d\u52d5\u7523\u58f2\u5374\u76ca\u306f\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

2022 \u5e74\u901a\u671f\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u3092 76.1 \u5104\u30c9\u30eb\u304b\u3089 77.1 \u5104\u30c9\u30eb\u306e\u7bc4\u56f2\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u7bc4\u56f2\u306f\u3001\u5f53\u793e\u306ee\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u4e8b\u696d\u304c2021\u5e74\u6bd4\u306710\uff05\u53f0\u5f8c\u534a\u304b\u308920\uff05\u53f0\u524d\u534a\u306b\u6210\u9577\u3059\u308b\u3053\u3068\u3092\u60f3\u5b9a\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u30012020 \u5e74\u307e\u3067\u306e 3 \u5e74\u9593\u306e\u58f2\u4e0a\u9ad8 CAGR\uff08\u5e74\u5e73\u5747\u6210\u9577\u7387\uff0919\uff05\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u3001\u65b0\u6210\u9577\u8a08\u753b\u300cPower of 3 times 2\u300d\u3067\u5b9a\u3081\u305f\u7d04 15\uff05\u306e\u6210\u9577\u76ee\u6a19\u3082\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3059\u30022022 \u5e74\u306e\u76f4\u55b6\u5e97\u306e\u7d14\u5897\u6570\u306f\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u7d04 70 \u5e97\u3092\u898b\u8fbc\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

2022\u5e74\u306e\u65b0\u898f\u51fa\u5e97\u306b\u306f\u3001\u6d77\u5916\u5e02\u5834\u306b\u304a\u3051\u308b\u7d0440\u5e97\u8217\u304c\u542b\u307e\u308c\u3001\u5408\u8a08\u306720\uff05\u53f0\u524d\u534a\u306e\u9762\u7a4d\u306e\u5897\u52a0\u3092\u610f\u5473\u3057\u307e\u3059\u3002\u901a\u671f\u306e\u58f2\u4e0a\u7dcf\u5229\u76ca\u7387\u306f\u30012021 \u5e74\u306b\u5bfe\u3057\u3066 100\uff5e150bp \u4f4e\u4e0b\u3059\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6628\u5e74\u3068\u6bd4\u8f03\u3057\u3066\u306e\u6e1b\u5c11\u306f\u3001DC\u30cd\u30c3\u30c8\u30ef\u30fc\u30af\u3078\u306e\u6295\u8cc7\u306e\u5897\u52a0\u3001\u304a\u3088\u3073\u30eb\u30eb\u30ec\u30e2\u30f3\u30b9\u30bf\u30b8\u30aa\u300cMIRROR\u300d\u306e\u30b3\u30f3\u30c6\u30f3\u30c4\u958b\u767a\u8cbb\u306e\u6226\u7565\u7684\u306a\u5897\u52a0\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u30b3\u30b9\u30c8\u3068\u58f2\u4e0a\u7dcf\u5229\u76ca\u7387\u306e\u5897\u52a0\u306f\u3001\u8ca9\u7ba1\u8cbb\u306b\u6d41\u308c\u308b\u30c7\u30b8\u30bf\u30eb\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306e\u524a\u6e1b\u306b\u3088\u3063\u3066\u76f8\u6bba\u3055\u308c\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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\u7b2c 2 \u56db\u534a\u671f\u306e\u5b9f\u52b9\u7a0e\u7387\u306f\u7d04 28.5%\u3068\u306a\u308b\u898b\u8fbc\u307f\u3067\u3059\u30022022\u5e74\u5ea6\u306e\u8abf\u6574\u5f8c\u5e0c\u8584\u5316\u5f8c1\u682a\u5f53\u305f\u308a\u5229\u76ca\u306f\u30012021\u5e74\u5ea6\u306e\u8abf\u6574\u5f8cEPS7.79\u30c9\u30eb\u306b\u5bfe\u3057\u30019.35\u30c9\u30eb\u304b\u30899.50\u30c9\u30eb\u306e\u7bc4\u56f2\u306b\u306a\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002EPS\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306b\u306f\u3001\u5c06\u6765\u306e\u81ea\u793e\u682a\u8cb7\u3044\u306e\u5f71\u97ff\u3068\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u898b\u8fbc\u3093\u3067\u3044\u308b\u4e0d\u52d5\u7523\u58f2\u5374\u76ca\u306f\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u30022022\u5e74\u306e\u8cc7\u672c\u652f\u51fa\u306f\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u7d046\u5104\u30c9\u30eb\u304b\u30896\u51042,500\u4e07\u30c9\u30eb\u3092\u898b\u8fbc\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

2021\u5e74\u5bfe\u6bd4\u306e\u5897\u52a0\u306f\u3001\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30c1\u30a7\u30fc\u30f3\u3001\u30c7\u30b8\u30bf\u30eb\u6a5f\u80fd\u3001\u65b0\u898f\u51fa\u5e97\u304a\u3088\u3073\u6539\u88c5\u3001\u306a\u3089\u3073\u306b\u305d\u306e\u4ed6\u306e\u30c6\u30af\u30ce\u30ed\u30b8\u30fc\u304a\u3088\u3073\u4e00\u822c\u7684\u306a\u4f01\u696d\u30a4\u30f3\u30d5\u30e9\u30d7\u30ed\u30b8\u30a7\u30af\u30c8\u3078\u306e\u6295\u8cc7\u306e\u5897\u52a0\u3092\u53cd\u6620\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u30026\u5104\u30c9\u30eb\u304b\u30896\u51042,500\u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u7bc4\u56f2\u306f\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306e\u7d048%\u3067\u3001\u73fe\u5728\u306e\u30d1\u30ef\u30fc\u30aa\u30d6\u30c4\u30fc\u306e\u76ee\u6a19\u3067\u3042\u308b7%\u304b\u30899%\u306b\u6cbf\u3063\u305f\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u305d\u308c\u3067\u306f\u3001\u6700\u5f8c\u306b\u30ab\u30eb\u30f4\u30a3\u30f3\u304b\u3089\u3054\u6328\u62f6\u3092\u3055\u305b\u3066\u3044\u305f\u3060\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u30fb\u30de\u30af\u30c9\u30ca\u30eb\u30c9 — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u3002\u30eb\u30eb\u30ec\u30e2\u30f3\u306f\u5c0f\u58f2\u696d\u754c\u306e\u4e2d\u3067\u969b\u7acb\u3063\u305f\u5b58\u5728\u3067\u3042\u308a\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u30022\u9031\u9593\u524d\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u5e74\u6b21\u30ea\u30fc\u30c0\u30fc\u30b7\u30c3\u30d7\u30b5\u30df\u30c3\u30c8\u3092\u958b\u50ac\u3057\u3001\u4e16\u754c\u4e2d\u304b\u3089\u4e8b\u5b9f\u4e0a\u7d042,000\u4eba\u306e\u30ea\u30fc\u30c0\u30fc\u3092\u96c6\u3081\u307e\u3057\u305f\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u300c3\u00d72\u306e\u529b\u300d\u306b\u3088\u308b\u6210\u9577\u8a08\u753b\u3092\u8a73\u8ff0\u3057\u3001\u30eb\u30eb\u30ec\u30e2\u30f3\u306e\u6587\u5316\u3068\u3001\u4eba\u3005\u304c\u6700\u9ad8\u306e\u6c17\u5206\u3067\u3044\u3089\u308c\u308b\u3088\u3046\u306b\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u4eba\u9593\u306e\u6f5c\u5728\u80fd\u529b\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u3068\u3044\u3046\u79c1\u305f\u3061\u306e\u76ee\u7684\u306b\u3064\u3044\u3066\u8a71\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u8cea\u7591\u5fdc\u7b54<\/strong><\/span><\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002[\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc\u306e\u6307\u793a]\u3067\u3059\u3002\u6700\u521d\u306e\u8cea\u554f\u306fJP\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u306e\u30de\u30b7\u30e5\u30fc\u30fb\u30dc\u30b9\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30b7\u30e5\u30fc\u30fb\u30dc\u30b9 — J.P.\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044 \u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u672c\u5f53\u306b\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u56db\u534a\u671f\u3067\u3001\u304a\u3081\u3067\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u3064\u307e\u308a\u3001\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306eCAGR\u304c27%\u3067\u3042\u308b\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u3001\u30e1\u30f3\u30ba\u3001\u30ec\u30c7\u30a3\u30b9\u3001\u30a4\u30f3\u30bf\u30fc\u30ca\u30b7\u30e7\u30ca\u30eb\u3001\u305d\u3057\u3066\u5317\u7c73\u3067\u5f37\u3055\u3092\u767a\u63ee\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3053\u3067\u3001\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306e\u52e2\u3044\u3068TAM\u5168\u4f53\u306e\u62e1\u5927\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u305d\u306e\u539f\u52d5\u529b\u306f\u4f55\u3067\u3042\u308b\u3068\u304a\u8003\u3048\u3067\u3059\u304b\uff1f\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u3092\u8fce\u3048\u308b5\u6708\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u4f55\u304b\u30b3\u30e1\u30f3\u30c8\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u4fdd\u6709\u5728\u5eab\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u4e0a\u4e57\u305b\u9700\u8981\u3092\u8ffd\u3046\u80fd\u529b\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u8003\u3048\u308b\u306e\u304c\u30d9\u30b9\u30c8\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

Calvin McDonald — CEO\uff08\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

Matthew\u3001\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3002\u3054\u5b58\u77e5\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u307e\u305f\u4ee5\u524d\u306b\u3082\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u6210\u9577\u306e\u521d\u671f\u6bb5\u968e\u306b\u3042\u308a\u3001\u6027\u5225\u3001\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u3001\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3001\u5e02\u5834\u306a\u3069\u3001\u3059\u3079\u3066\u306e\u30ec\u30d0\u30fc\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u30d0\u30e9\u30f3\u30b9\u306e\u3068\u308c\u305f\u6210\u9577\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u3082\u540c\u69d8\u3067\u3057\u305f\u3002\u3053\u306e\u3053\u3068\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u88fd\u54c1\u306e\u9769\u65b0\u6027\u3001\u3053\u308c\u3089\u3059\u3079\u3066\u306e\u30ec\u30d0\u30fc\u306b\u304a\u3051\u308b\u6a5f\u4f1a\u3084\u666e\u53ca\u7387\u306e\u4f4d\u7f6e\u3065\u3051\u3001\u305d\u3057\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u30e1\u30f3\u30ba\u4e8b\u696d\u3092\u30c7\u30b8\u30bf\u30eb\u3068\u56fd\u969b\u306e\u4e21\u65b9\u3067\u500d\u5897\u3055\u305b\u306a\u304c\u3089\u5b9f\u5e97\u8217\u3067\u3082\u540c\u69d8\u306b\u53d6\u308a\u7d44\u3093\u3067\u3044\u308b\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u30ec\u30c7\u30a3\u30b9\u4e8b\u696d\u3092\u307e\u3060\u6210\u9577\u3055\u305b\u308b\u4f59\u5730\u304c\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u7269\u8a9e\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u5317\u7c73\u3067\u306e\u52e2\u3044\u3068\u6210\u9577\u3092\u7269\u8a9e\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u5171\u6709\u3057\u3001\u76ee\u6307\u3057\u3066\u304d\u305f\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u306f\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u5c55\u958b\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u5c06\u6765\u306e\u56db\u534a\u671f\u3001\u6570\u5e74\u5f8c\u3092\u898b\u636e\u3048\u3001\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u3092\u500d\u5897\u3055\u305b\u308b\u305f\u3081\u306b\u306f\u3001\u81ea\u5206\u305f\u3061\u306e\u80fd\u529b\u306b\u81ea\u4fe1\u3092\u6301\u3061\u3001\u81ea\u5206\u305f\u3061\u304c\u4f55\u3092\u751f\u307f\u51fa\u3057\u7d9a\u3051\u3089\u308c\u308b\u304b\u3092\u77e5\u308a\u3001\u7d44\u7e54\u5185\u306e\u3042\u3089\u3086\u308b\u30ec\u30d0\u30fc\u306e\u30d0\u30e9\u30f3\u30b9\u3092\u78ba\u8a8d\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u5fc5\u8981\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u30e9\u30f3\u3001\u30c8\u30ec\u30fc\u30cb\u30f3\u30b0\u3001\u30e8\u30ac\u3068\u3044\u3063\u305f\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u30a4\u30ce\u30d9\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u3082\u305f\u3089\u3057\u7d9a\u3051\u3001\u591a\u304f\u306e\u6210\u529f\u3092\u53ce\u3081\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u88fd\u54c1\u30d1\u30a4\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5145\u5b9f\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u3053\u6570\u65e5\u3067\u3054\u89a7\u306b\u306a\u3063\u305f\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u30bb\u30f3\u30b9\u30cb\u30c3\u30c8\u3092\u767a\u58f2\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u65b0\u3057\u3044\u30a4\u30ce\u30d9\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3067\u3042\u308a\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u5f37\u3055\u3068\u8d70\u308a\u3092\u652f\u3048\u308b\u30d5\u30a1\u30d6\u30ea\u30c3\u30af\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001\u524d\u56db\u534a\u671f\u306b\u30b4\u30eb\u30d5\u3068\u30c6\u30cb\u30b9\u3068\u3044\u3046\u904a\u3073\u306e\u30a2\u30af\u30c6\u30a3\u30d3\u30c6\u30a3\u3092\u7acb\u3061\u4e0a\u3052\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u30a2\u30af\u30c6\u30a3\u30d3\u30c6\u30a3\u306b\u304a\u3051\u308b\u4fe1\u983c\u6027\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u3068\u540c\u6642\u306b\u3001\u30b3\u30a2\u3092\u5f37\u5316\u3059\u308b\u3068\u3044\u3046\u76ee\u6a19\u3092\u9054\u6210\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u88fd\u54c1\u304c\u65b0\u3057\u3044\u30a4\u30ce\u30d9\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u305f\u3081\u306e\u30d1\u30a4\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u5171\u9cf4\u3057\u3066\u3044\u308b\u304b\u3001\u3068\u3066\u3082\u671f\u5f85\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3057\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u524d\u9032\u3059\u308b\u306b\u3064\u308c\u3066\u3001\u3053\u3046\u3057\u305f\u6210\u9577\u306e\u6a5f\u4f1a\u3092\u898b\u7d9a\u3051\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u3068\u78ba\u4fe1\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30c8\u30015\u6708\u306b\u3064\u3044\u3066\u88dc\u8db3\u3057\u307e\u3059\u3068\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e3\u5e74\u5e73\u5747\u6210\u9577\u738726\uff05\u3068\u3044\u3046\u6570\u5b57\u306b\u8868\u308c\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306e\u52e2\u3044\u304c\u7d9a\u3044\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u5728\u5eab\u3068\u58f2\u4e0a\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3001\u5728\u5eab\u306e\u72b6\u6cc1\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5b89\u5b9a\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u5165\u308a\u3001\u30c1\u30fc\u30e0\u306f\u9700\u8981\u306b\u898b\u5408\u3046\u3088\u3046\u5728\u5eab\u3092\u524d\u5012\u3057\u3067\u8abf\u9054\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u307e\u3067\u306e\u898b\u901a\u3057\u304c\u7acb\u3061\u3001\u76ee\u306e\u524d\u306e\u30de\u30af\u30ed\u7684\u306a\u4e0d\u78ba\u5b9f\u6027\u3082\u3042\u308b\u3053\u3068\u304b\u3089\u3001\u5168\u4f53\u3068\u3057\u3066\u826f\u3044\u30dd\u30b8\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3042\u308b\u3068\u5224\u65ad\u3057\u3001\u4e0b\u534a\u671f\u306f\u5c11\u3057\u63a7\u3048\u3081\u306b\u3001\u901a\u5e74\u3067\u306f24%\u304b\u308925%\u306b\u306a\u308b\u3088\u3046\u30ac\u30a4\u30c7\u30a3\u30f3\u30b0\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Matthew Boss — J.P.\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u308c\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u5e78\u904b\u3092\u7948\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u304a\u3081\u3067\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Meghan Frank — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30d9\u30a2\u30fc\u30c9\u306e\u30de\u30fc\u30af\u30fb\u30a2\u30eb\u30c8\u30b7\u30e5\u30ef\u30ac\u30fc\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Mark Altschwager — Robert W. Baird — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u79c1\u306e\u8cea\u554f\u306b\u7b54\u3048\u3066\u304f\u308c\u3066\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305a\u3001\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u66f4\u65b0\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3002\u3053\u306e\u52e2\u3044\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3067\u3059\u306d\u3002<\/p>\n

\u58f2\u4e0a\u9ad8\u3068\u5229\u76ca\u306e\u4e21\u65b9\u3067\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u4e0a\u9650\u3092\u5f15\u304d\u4e0a\u3052\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u4e0a\u6607\u5206\u3092\u4e0a\u56de\u308b\u3082\u306e\u3067\u3001\u3042\u306a\u305f\u3084\u4ed6\u306e\u4eba\u3005\u304c\u76f4\u9762\u3057\u3066\u3044\u308b\u30de\u30af\u30ed\u7684\u306a\u9006\u98a8\u304c\u3042\u3063\u305f\u3068\u3057\u3066\u3082\u3067\u3059\u3002\u305d\u3053\u3067\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308c\u3070\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u6570\u30ab\u6708\u524d\u3068\u6bd4\u8f03\u3057\u3066\u3001\u4eca\u5e74\u5ea6\u672b\u306e\u8a08\u753b\u306b\u3064\u3044\u3066\u4f55\u304c\u5909\u308f\u3063\u305f\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306b\u304a\u3051\u308b\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u30ec\u30d0\u30fc\u306b\u3064\u3044\u3066\u3069\u3046\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u304b\uff1f\u6d88\u8cbb\u8005\u9700\u8981\u306e\u62e1\u5927\u306b\u3088\u308a\u3001\u591a\u5c11\u306a\u308a\u3068\u3082\u6df7\u4e71\u304c\u751f\u3058\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30de\u30fc\u30af\u3001\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e\u898b\u901a\u3057\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3001\u73fe\u6642\u70b9\u3067\u306f\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u3092\u898b\u901a\u3059\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3059\u30023\u5e74\u9593\u306eCAGR\u306f26\uff05\u3001\u305d\u3057\u3066\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u4e0b\u534a\u671f\u306f\u3082\u3046\u5c11\u3057\u4fdd\u5b88\u7684\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u52e2\u3044\u304c\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u6d41\u308c\u8fbc\u3093\u3067\u304d\u3066\u304a\u308a\u3001\u591a\u5c11\u306e\u4e0a\u632f\u308c\u306f\u8a31\u5bb9\u7bc4\u56f2\u5185\u3060\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u4e0a\u6607\u5727\u529b\u304c\u82e5\u5e72\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u4e2d\u3067\u5831\u544a\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u5168\u4f53\u7684\u306aEPS\u306e\u5f15\u304d\u4e0a\u3052\u306f\u3001\u7a0e\u7387\u306b\u3088\u308b\u30e1\u30ea\u30c3\u30c8\u3092\u82e5\u5e72\u53cd\u6620\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u306b\u95a2\u3057\u3066\u306f\u3001\u3053\u3053\u6570\u5e74\u63a1\u7528\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u3001\u5e74\u9593\u3092\u901a\u3058\u3066\u8907\u6570\u306e\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u3092\u5b9f\u884c\u3057\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u306e\u9700\u8981\u306b\u5bfe\u5fdc\u3067\u304d\u308b\u3088\u3046\u306b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3053\u3053\u6570\u5e74\u3067\u57f9\u3063\u305f\u7b4b\u8089\u3092\u4f7f\u3063\u3066\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u9700\u8981\u306b\u6a5f\u654f\u306b\u5bfe\u5fdc\u3067\u304d\u308b\u3088\u3046\u306b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Mark Altschwager — Robert W. Baird — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u3082\u3057\u805e\u304d\u9003\u3057\u305f\u3089\u7533\u3057\u8a33\u306a\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u4e2d\u56fd\u306b\u3064\u3044\u3066\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u305b\u3093\u304b\u3002\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306b\u5360\u3081\u308b\u5272\u5408\u306f\u4e00\u6841\u53f0\u534a\u3070\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u304c\u3001\u5148\u307b\u3069\u304a\u8a71\u306b\u3042\u3063\u305f\u5e97\u8217\u9589\u9396\u306f\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u9032\u3093\u3067\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u307e\u305f\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u50be\u5411\u3092\u5b8c\u5168\u306a\u751f\u7523\u6027\u306b\u623b\u3059\u3068\u3044\u3046\u70b9\u3067\u3001\u3042\u306a\u305f\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306b\u4f55\u304c\u76db\u308a\u8fbc\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u4e2d\u56fd\u306b\u95a2\u3057\u3066\u306f\u3001\u73fe\u5728\u3001\u5168\u5e97\u8217\u306e\u7d0420\uff05\u304c\u9589\u9396\u3055\u308c\u3066\u304a\u308a\u300171\u5e97\u8217\u306e\u3046\u306115\u5e97\u8217\u304c\u4e0a\u6d77\u3068\u5317\u4eac\u3092\u4e2d\u5fc3\u306b\u9589\u9396\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3053\u3068\u306f\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u4e2d\u3067\u8003\u616e\u306b\u5165\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5317\u4eac\u3067\u306f10\u5e97\u8217\u306e\u3046\u30618\u5e97\u8217\u304c\u4eca\u9031\u518d\u958b\u3057\u307e\u3057\u305f\u3057\u3001\u4e0a\u6d77\u3067\u3082\u898f\u5236\u304c\u7de9\u548c\u3055\u308c\u3064\u3064\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001\u4e0a\u6d77\u3067\u3082\u898f\u5236\u304c\u7de9\u548c\u3055\u308c\u3064\u3064\u3042\u308a\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u58f2\u4e0a\u306f\u3001\u4ed6\u306e\u5730\u57df\u306e\u597d\u8abf\u3055\u306b\u3088\u3063\u3066\u88dc\u308f\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u5168\u4f53\u3068\u3057\u3066\u3001\u72b6\u6cc1\u306f\u6539\u5584\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u8a00\u3048\u308b\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u307e\u305f\u3001\u5f53\u793e\u306e\u7dcf\u8ca9\u58f2\u53f0\u6570\u306e\u3046\u3061\u4e2d\u56fd\u304b\u3089\u306e\u8abf\u9054\u306f\u3054\u304f\u308f\u305a\u304b\u3067\u3059\u304c\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u6ce8\u8996\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Mark Altschwager — Robert W. Baird — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3001\u305d\u3057\u3066\u5e78\u904b\u3092\u7948\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Meghan Frank — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30a6\u30a7\u30eb\u30ba\u30fb\u30d5\u30a1\u30fc\u30b4\u306eIke Boruchow\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3001\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Ike Boruchow — Wells Fargo Securities — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3069\u3046\u3082\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059 \u3053\u3093\u306b\u3061\u306f \u5728\u5eab\u306e\u30ab\u30eb\u30f4\u30a3\u30f3\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3001\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u3055\u3093\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u8a71\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u305b\u3093\u304b…\u5c11\u3057\u591a\u3059\u304e\u308b\u3068\u611f\u3058\u308b\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u305d\u308c\u306f\u5e83\u7bc4\u56f2\u306b\u53ca\u3076\u3082\u306e\u3067\u3059\u304b\uff1f\u30e1\u30f3\u30ba\u3001\u30ec\u30c7\u30a3\u30b9\u3001\u88dc\u52a9\u7684\u306a\u65b0\u3057\u3044\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306a\u3069\u3092\u898b\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u4ed6\u3088\u308a\u3082\u5c11\u3057\u591a\u3044\u5206\u91ce\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u4ee5\u964d\u306b\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u3092\u5b9f\u65bd\u3059\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u4f55\u304b\u8003\u3048\u306f\u5909\u308f\u308a\u307e\u3057\u305f\u304b? \u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306f\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u304c\u6a2a\u3070\u3044\u3060\u3063\u305f\u3068Meghan\u306f\u8a00\u3063\u3066\u3044\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u4eca\u5e74\u5f8c\u534a\u306f\u3069\u3046\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u6c17\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u306f\u3044\u3001\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u5728\u5eab\u306b\u95a2\u3057\u3066\u306f\u3001\u5341\u5206\u306a\u30dd\u30b8\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3069\u3061\u3089\u304b\u3068\u3044\u3046\u3068\u3001\u74b0\u5883\u306e\u30c0\u30a4\u30ca\u30df\u30c3\u30af\u306a\u6027\u8cea\u3092\u8003\u3048\u308b\u3068\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u3042\u308c\u3070\u3068\u601d\u3046\u3088\u3046\u306a\u5728\u5eab\u304c\u3042\u308b\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u53ef\u80fd\u306a\u9650\u308a\u3001\u54c1\u63c3\u3048\u306e45%\u306b\u76f8\u5f53\u3057\u3001\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u8cac\u4efb\u3092\u4f34\u308f\u306a\u3044\u4e2d\u6838\u5728\u5eab\u306b\u79fb\u884c\u3057\u3066\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u305d\u3057\u3066\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306b\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u3067\u6bd4\u8f03\u7684\u6a2a\u3070\u3044\u3067\u30012019\u5e74\u306b\u306f40\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u6e1b\u5c11\u3057\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u5411\u3051\u3066\u30013\u5e74\u9593\u306e\u5e74\u5e73\u5747\u6210\u9577\u738726\uff05\u3068\u3044\u3046\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u30c8\u30ec\u30f3\u30c9\u306b\u81ea\u4fe1\u3092\u6301\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u8f38\u9001\u4e2d\u306e\u5546\u54c1\u3092\u8abf\u6574\u3057\u305f\u5834\u5408\u3001\u5728\u5eab\u306e\u4f38\u3073\u3068\u3046\u307e\u304f\u6574\u5408\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3057\u3001\u5e74\u9593\u3092\u901a\u3057\u3066\u898b\u3066\u3082\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306e\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u30b1\u30a4\u30c7\u30f3\u30b9\u3092\u5909\u66f4\u3059\u308b\u8a08\u753b\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

Ike Boruchow — \u30a6\u30a7\u30eb\u30ba\u30fb\u30d5\u30a1\u30fc\u30b4\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Meghan Frank — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30fb\u30b9\u30bf\u30f3\u30ec\u30fc\u306e\u30ad\u30f3\u30d0\u30ea\u30fc\u30fb\u30b0\u30ea\u30fc\u30f3\u30d0\u30fc\u30ac\u30fc\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3001\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Alex Straton — Morgan Stanley — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u30ad\u30f3\u30d0\u30ea\u30fc\u30fb\u30b0\u30ea\u30fc\u30f3\u30d0\u30fc\u30ac\u30fc\u306b\u4ee3\u308f\u3063\u3066\u3001\u30a2\u30ec\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30b9\u30c8\u30e9\u30c8\u30f3\u3067\u3059\u3002\u7c21\u5358\u306a\u8cea\u554f\u3092\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c<\/p>\n

\u5e02\u5834\u3067\u306f\u3001\u5c11\u306a\u304f\u3068\u3082\u4f4e\u4fa1\u683c\u5e2f\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u6e1b\u901f\u306e\u5146\u5019\u304c\u898b\u3089\u308c\u308b\u3068\u8a00\u308f\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u5fa1\u793e\u306e\u696d\u7e3e\u304b\u3089\u306f\u3001\u9867\u5ba2\u57fa\u76e4\u306b\u5f31\u70b9\u304c\u3042\u308b\u3088\u3046\u306b\u306f\u898b\u3048\u307e\u305b\u3093\u3002\u3082\u3057\u3001\u7279\u5b9a\u306e\u5730\u57df\u3084\u9867\u5ba2\u5c64\u3067\u5f31\u6c17\u306e\u5146\u5019\u304c\u898b\u3089\u308c\u308b\u306e\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u3059\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u30eb\u30eb\u306e\u9867\u5ba2\u306e\u5e73\u5747\u7684\u306a\u4e16\u5e2f\u6240\u5f97\u306f\u3069\u306e\u304f\u3089\u3044\u304b\u3001\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u30fb\u30de\u30af\u30c9\u30ca\u30eb\u30c9 — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u30a2\u30ec\u30c3\u30af\u30b9\u3001\u30ab\u30eb\u30d3\u30f3\u3067\u3059\u3002\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u5065\u5eb7\u72b6\u614b\u3084\u6d88\u8cbb\u884c\u52d5\u306b\u3064\u3044\u3066\u306e\u3054\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u4e00\u90e8\u56de\u7b54\u304c\u6f0f\u308c\u3066\u3057\u307e\u3063\u305f\u3088\u3046\u306a\u306e\u3067\u3001\u6700\u521d\u304b\u3089\u304a\u8a71\u3057\u3057\u307e\u3059\u3002\u65b0\u898f\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u7372\u5f97\u306f\u975e\u5e38\u306b\u597d\u8abf\u3067\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u5065\u5eb7\u72b6\u614b\u306f\u975e\u5e38\u306b\u826f\u3044\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u65b0\u898f\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u7372\u5f97\u306f\u975e\u5e38\u306b\u597d\u8abf\u3067\u3001\u65e2\u5b58\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u6d88\u8cbb\u3082\u597d\u8abf\u3067\u3001\u3044\u305a\u308c\u3082\u4f1a\u793e\u306e\u52e2\u3044\u3068\u6210\u9577\u306b\u5bc4\u4e0e\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5e97\u8217\u3068\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u4e21\u65b9\u306b\u304a\u3051\u308b\u30c8\u30e9\u30d5\u30a3\u30c3\u30af\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5065\u5168\u3067\u3042\u308a\u3001\u3053\u308c\u3082\u307e\u305f\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u304c\u975e\u5e38\u306b\u71b1\u5fc3\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u793a\u3059\u826f\u3044\u6307\u6a19\u3067\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u6628\u5e74\u306f\u666f\u6c17\u523a\u6fc0\u7b56\u306b\u3088\u308b\u5b9f\u8cea\u7684\u306a\u6069\u6075\u306f\u53d7\u3051\u3089\u308c\u307e\u305b\u3093\u3067\u3057\u305f\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u3053\u306e\u6625\u5148\u306b\u5b9f\u65bd\u3057\u305f\u666f\u6c17\u523a\u6fc0\u7b56\u306e\u5f71\u97ff\u3082\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3067\u3057\u305f\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u3068\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u306e\u6307\u6a19\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5065\u5168\u3067\u3042\u308a\u3001\u30b2\u30b9\u30c8\u304c\u3053\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u95a2\u308f\u3063\u3066\u3044\u308b\u304b\u3001\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306e\u6c4e\u7528\u6027\u3001\u305d\u3057\u3066\u65e5\u3005\u306e\u652f\u51fa\u3084\u30cb\u30fc\u30ba\u306e\u4e2d\u3067\u3069\u3053\u306b\u512a\u5148\u9806\u4f4d\u3092\u7f6e\u304f\u304b\u3092\u697d\u89b3\u7684\u306b\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001\u30d0\u30f3\u30af\u30fb\u30aa\u30d6\u30fb\u30a2\u30e1\u30ea\u30ab\u306e\u30ed\u30ec\u30a4\u30f3\u30fb\u30cf\u30c3\u30c1\u30f3\u30bd\u30f3\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Lorraine Hutchinson — Bank of America Merrill Lynch — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3069\u3046\u3082\u3001\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u58f2\u4e0a\u7dcf\u5229\u76ca\u7387\u306b\u5c11\u3057\u7126\u70b9\u3092\u5f53\u3066\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306f\u5c11\u3057\u826f\u304f\u3001\u901a\u671f\u3067\u306f\u5c11\u3057\u60aa\u304f\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u898b\u3048\u307e\u3059\u3002\u305d\u3053\u3067\u3001\u3053\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u52d5\u304d\u306b\u3064\u3044\u3066\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u306a\u3044\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u30682023\u5e74\u306e\u4e21\u65b9\u3067\u3001\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u306e\u5727\u529b\u304c\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u56de\u5fa9\u3059\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3055\u308c\u308b\u306e\u304b\u3001\u305d\u306e\u3042\u305f\u308a\u3082\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308c\u3070\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30ed\u30ec\u30a4\u30f3 \u7dcf\u5229\u76ca\u7387\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b200\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u5727\u529b\u304c\u3042\u308a\u3001\u901a\u5e74\u3067\u306f\u7d04100\uff5e150\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u6e1b\u5c11\u306b\u306a\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u3067150\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u8f38\u9001\u306e\u5727\u529b\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u5727\u529b\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u5e74\u9593\u898b\u901a\u3057\u309230bps\u306b\u5f15\u304d\u4e0a\u3052\u307e\u3057\u305f\u3002\u4ee5\u524d\u306f\u6a2a\u3070\u3044\u3068\u3057\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u901a\u671f\u306e\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u7387\u3092\u898b\u308b\u3068\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u5727\u529b\u306b\u3088\u308b300bp\u306e\u5f71\u97ff\u3092\u542b\u3081\u3066\u3082\u30012019\u5e74\u3092\u82e5\u5e72\u4e0b\u56de\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u304a\u3063\u3057\u3083\u308b\u3068\u304a\u308a\u3001\u9577\u671f\u7684\u306b\u898b\u308c\u3070\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u7387\u306f\u7de9\u3084\u304b\u306b\u306a\u308a\u3001\u305d\u308c\u3092\u56de\u53ce\u3059\u308b\u6a5f\u4f1a\u3082\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u73fe\u6642\u70b9\u3067\u306f\u3001\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30c1\u30a7\u30fc\u30f3\u306e\u5727\u529b\u306f2022\u5e74\u307e\u3067\u7d9a\u304f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u306e\u3067\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u6700\u65b0\u60c5\u5831\u3092\u304a\u4f1d\u3048\u3057\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u74b0\u5883\u3092\u6ce8\u8996\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Lorraine Hutchinson — \u30d0\u30f3\u30af\u30aa\u30d6\u30a2\u30e1\u30ea\u30ab\u30fb\u30e1\u30ea\u30eb\u30ea\u30f3\u30c1 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u53f8\u4f1a<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001\u30b4\u30fc\u30eb\u30c9\u30de\u30f3\u30fb\u30b5\u30c3\u30af\u30b9\u306e\u30d6\u30eb\u30c3\u30af\u30fb\u30ed\u30fc\u30c1\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30d6\u30eb\u30c3\u30af\u30fb\u30ed\u30fc\u30c1 — \u30b4\u30fc\u30eb\u30c9\u30de\u30f3\u30fb\u30b5\u30c3\u30af\u30b9 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u30fb\u30de\u30af\u30c9\u30ca\u30eb\u30c9\uff08Calvin McDonald\uff09 — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001\u30d6\u30eb\u30c3\u30af\u3002\u6700\u3082\u91cd\u8981\u306a\u8981\u7d20\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u88fd\u54c1\u306e\u54c1\u63c3\u3048\u306e\u4e2d\u6838\u3092\u306a\u3059\u3001\u591a\u76ee\u7684\u306a\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u30fb\u30a2\u30d1\u30ec\u30eb\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u5bb6\u306e\u4e2d\u3067\u591a\u76ee\u7684\u306b\u4f7f\u7528\u3059\u308b\u3053\u3068\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30ae\u30a2\u306f\u6d3b\u52d5\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u4f7f\u7528\u3059\u308b\u3088\u3046\u306b\u8a2d\u8a08\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30d1\u30f3\u30c7\u30df\u30c3\u30af\uff08\u4e16\u754c\u7684\u5927\u6d41\u884c\uff09\u3092\u901a\u3058\u3066\u3001\u305d\u306e\u6570\u306f\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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\u53f8\u4f1a<\/p>\n

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Paul Lejuez — Citi — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u4e0b\u671f\u30682023\u5e74\u4e0a\u671f\u306e\u5e73\u5747\u5358\u4fa1\u306e\u898b\u901a\u3057\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u6700\u65b0\u60c5\u5831\u3092\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u307e\u305f\u3001\u4fa1\u683c\u8ee2\u5ac1\u306b\u614e\u91cd\u306a\u59ff\u52e2\u3092\u898b\u305b\u3066\u3044\u308b\u3068\u306e\u3053\u3068\u3067\u3059\u304c\u3001\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u306e\u4fa1\u683c\u8ee2\u5ac1\u3092\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u307e\u305f\u30012\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u4fa1\u683c\u8ee2\u5ac1\u306b\u614e\u91cd\u3067\u3042\u308b\u3068\u304a\u3063\u3057\u3083\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u306e\u4fa1\u683c\u8ee2\u5ac1\u3092\u8a31\u5bb9\u3055\u308c\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b? 2\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u4eca\u671f\u306f\u7a3c\u50cd\u7387\u306760\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u3092\u304b\u3051\u305f\u3068\u306e\u3053\u3068\u3067\u3059\u304c\u3001\u30b3\u30f3\u30d7\u30ea\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30fb\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u306f\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u3067\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

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\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30dd\u30fc\u30eb\u3001\u3069\u3046\u3082\u3002AUC\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u3092\u9664\u3051\u3070\u3001\u539f\u6750\u6599\u4fa1\u683c\u306e\u4e0a\u6607\u304c\u7de9\u3084\u304b\u306b\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u57fa\u672c\u7684\u306aAUC\u306b\u91cd\u5927\u306a\u5909\u5316\u306f\u306a\u304f\u3001\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30e4\u30fc\u3068\u5bc6\u63a5\u306b\u5354\u529b\u3057\u306a\u304c\u3089\u30012023\u5e74\u306b\u5411\u3051\u3066\u305d\u306e\u5f71\u97ff\u3092\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u6ce8\u8996\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002\u4fa1\u683c\u9762\u3067\u306f\u3001\u54c1\u63c3\u3048\u306e\u7d0410\uff05\u3067\u7de9\u3084\u304b\u306a\u5024\u4e0a\u3052\u3092\u5b9f\u65bd\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5148\u307b\u3069\u3082\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u5546\u54c1\u306e\u54c1\u8cea\u3084\u88fd\u9020\u3001\u7af6\u4e89\u74b0\u5883\u306a\u3069\u306e\u89b3\u70b9\u304b\u3089\u4fa1\u683c\u3092\u6226\u7565\u7684\u306b\u691c\u8a0e\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u4eca\u5f8c\u3082\u3053\u308c\u3092\u6226\u7565\u3068\u3057\u3066\u6d3b\u7528\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002\u5165\u5c45\u7387\u306b\u95a2\u3057\u3066\u306f\u3001\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u30c8\u30ec\u30f3\u30c9\u306f\u30013\u5e74\u9593\u306e\u58f2\u4e0a\u9ad8\u5e74\u7387\u304c27\uff05\u3068\u975e\u5e38\u306b\u597d\u8abf\u3067\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u304c\u597d\u8abf\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3068\u3001e\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u4e8b\u696d\u304c\u597d\u8abf\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u304b\u3089\u3001\u7a3c\u50cd\u7387\u306b\u5927\u304d\u306a\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u3092\u304b\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306f\u307e\u3060\u660e\u3089\u304b\u306b\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u304c\u30012022\u5e74\u306b\u5411\u3051\u3066\u3001\u3053\u306e\u9805\u76ee\u306b\u306f\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u30c1\u30e3\u30f3\u30b9\u304c\u3042\u308b\u3068\u898b\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Paul Lejuez — Citi — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u30021\u3064\u3060\u3051\u88dc\u8db3\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002\u539f\u6750\u6599\u306e\u4f55\u30d1\u30fc\u30bb\u30f3\u30c8\u304c\u77f3\u6cb9\u7cfb\u3067\u3001\u4f55\u3089\u304b\u306e\u5f62\u3067\u539f\u6cb9\u4fa1\u683c\u3068\u7d50\u3073\u3064\u3044\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u307e\u3060\u5185\u8a33\u306f\u660e\u3089\u304b\u306b\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u8ffd\u52a0\u60c5\u5831\u3092\u8ffd\u3063\u3066\u304a\u77e5\u3089\u305b\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Paul Lejuez — Citi — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u5e78\u904b\u3092\u7948\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30af\u30ec\u30c7\u30a3\u30fb\u30b9\u30a4\u30b9\u306e\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30d3\u30cd\u30c3\u30c6\u30a3\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Michael Binetti — Credit Suisse — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3069\u3046\u3082\u3001\u7686\u3055\u3093\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306e\u8cea\u554f\u306b\u7b54\u3048\u3066\u304f\u308c\u3066\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u30021\u3064\u3060\u3051\u7c21\u5358\u306a\u78ba\u8a8d\u3067\u3059\u3002\u5148\u307b\u3069\u30ed\u30ec\u30a4\u30f3\u306e\u8cea\u554f\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u306f340bp\u306e\u5727\u529b\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306f150bp\u306e\u5727\u529b\u3068\u304a\u3063\u3057\u3083\u3063\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u901a\u671f\u306730bps\u306e\u30d7\u30ec\u30c3\u30b7\u30e3\u30fc\u3092\u304b\u3051\u308b\u306b\u306f\u3001\u4e0b\u671f\u306b\u30d7\u30e9\u30b9\u306e\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u3092\u304b\u3051\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u6628\u5e74\u304b\u3089\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u652f\u6255\u3044\u3092\u958b\u59cb\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3082\u3001\u3053\u306e\u6bd4\u8f03\u306b\u5f79\u7acb\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u30ed\u30ec\u30a4\u30f3\u306b\u306f\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u4e00\u90e8\u3092\u53d6\u308a\u623b\u3059\u306b\u306f\u304b\u306a\u308a\u6642\u9593\u304c\u304b\u304b\u308b\u3068\u8a00\u3063\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u805e\u3053\u3048\u305f\u306e\u3067\u3001\u305d\u308c\u3092\u78ba\u8a8d\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001Calvin\u3067\u3059\u304c\u3001\u3088\u308a\u5927\u304d\u306a\u8996\u70b9\u3067\u898b\u308b\u3068\u3001e\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u4e8b\u696d\u304c3\u5e74\u5358\u4f4d\u3067\u898b\u308b\u3068\u3001\u524d\u56db\u534a\u671f\u306b\u6bd4\u3079\u3066\u52a0\u901f\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u304c\u6319\u3052\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4ed6\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3067\u306f\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u5e97\u8217\u306b\u623b\u308b\u306b\u3064\u308c\u3066E\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u304c\u6e1b\u901f\u3059\u308b\u3068\u3044\u3046\u50be\u5411\u304c\u9855\u8457\u3067\u3059\u304c\u3001\u5f53\u793e\u3067\u306f\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u52d5\u304d\u306f\u898b\u3089\u308c\u307e\u305b\u3093\u3002\u53e4\u304d\u826f\u304d\u6642\u4ee3\u306e\u5b9f\u884c\u306f\u5225\u3068\u3057\u3066\u3001\u3053\u306e\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3067\u4f55\u304b\u6307\u6458\u3059\u3079\u304d\u3053\u3068\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u3001\u305d\u306e\u8cea\u554f\u306e\u6700\u521d\u306e\u90e8\u5206\u3092\u304a\u805e\u304d\u3057\u307e\u3059\u3002\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u6628\u5e74\u304b\u3089\u4e0b\u671f\u306b\u304b\u3051\u3066\u5897\u52a0\u50be\u5411\u306b\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u30011\u5e74\u5358\u4f4d\u3067\u898b\u305f\u5834\u5408\u3001\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u306b\u306f\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u5f71\u97ff\u304c\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306b\u306a\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u5c06\u6765\u7684\u306a\u5c55\u671b\u3068\u3057\u3066\u3001\u901a\u5e74\u306e\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u8f38\u9001\u3092\u8003\u616e\u3059\u308b\u3068\u30012023\u5e74\u306b\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u8f38\u9001\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u7de9\u548c\u3055\u308c\u308b\u3068\u8003\u3048\u308b\u304b\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u6642\u671f\u5c1a\u65e9\u3067\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u6628\u5e74\u306e\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u306b\u9ad8\u6c34\u6e96\u3067\u63a8\u79fb\u3057\u3066\u3044\u308b\u305f\u3081\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u30fb\u30de\u30af\u30c9\u30ca\u30eb\u30c9 — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u5b8c\u74a7\u3067\u3059\u3002\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u30fb\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u8981\u56e0\u304c\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u304a\u3063\u3057\u3083\u308b\u3068\u304a\u308a\u3001\u975e\u5e38\u306b\u5927\u304d\u306a\u6570\u5b57\u3067\u5faa\u74b0\u3057\u306a\u304c\u3089\u3001\u975e\u5e38\u306b\u529b\u5f37\u3044\u6210\u9577\u304c\u7d9a\u3044\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305a\u3001\u5e97\u8217\u306e\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u3067\u3059\u304c\u3001\u5e97\u8217\u306e\u751f\u7523\u6027\u306f2019\u5e74\u306e\u30ec\u30d9\u30eb\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3064\u307e\u308a\u3001E\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u306e\u6210\u529f\u306f\u3001\u5e97\u8217\u306e\u751f\u7523\u6027\u3092\u72a0\u7272\u306b\u3059\u308b\u3053\u3068\u306a\u304f\u3001\u305d\u306e\u6069\u6075\u3092\u53d7\u3051\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u7d9a\u3005\u3068\u6765\u5e97\u3055\u308c\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u5e97\u8217\u306e\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306f2019\u5e74\u306e\u6c34\u6e96\u306b\u623b\u308a\u3001\u305d\u308c\u4ee5\u4e0a\u306b\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u304c\u308f\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u5e97\u8217\u3068\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u4e21\u65b9\u306b\u304a\u3051\u308b\u30c8\u30e9\u30d5\u30a3\u30c3\u30af\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5065\u5168\u3067\u3001\u4eca\u5f8c\u3082\u975e\u5e38\u306b\u5805\u8abf\u306b\u63a8\u79fb\u3057\u307e\u3059\u3002\u7279\u306b\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u3067\u306f\u30012\u3064\u306e\u8981\u56e0\u304c\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

1\u3064\u306f\u3001\u3054\u5b58\u77e5\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u6295\u8cc7\u3092\u524d\u5012\u3057\u3067\u5b9f\u65bd\u3057\u305f\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u57fa\u790e\u7684\u306a\u3082\u306e\u3068\u3001\u4e00\u90e8\u306e\u30b7\u30e7\u30c3\u30d7\u306e\u5546\u54c1\u5316\u306b\u95a2\u3059\u308b\u30b2\u30b9\u30c8\u30fb\u30a8\u30af\u30b9\u30da\u30ea\u30a8\u30f3\u30b9\u30fb\u30a4\u30cb\u30b7\u30a2\u30c1\u30d6\u306e\u7d44\u307f\u5408\u308f\u305b\u3067\u3059\u3002\u30c1\u30a7\u30c3\u30af\u30a2\u30a6\u30c8\u306e\u52b9\u7387\u5316\u3001\u6469\u64e6\u306e\u4f4e\u6e1b\u3001\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u30fb\u30b3\u30f3\u30b7\u30a7\u30eb\u30b8\u30e5\u3084\u30a8\u30c7\u30e5\u30b1\u30fc\u30bf\u30fc\u306a\u3069\u3001\u304a\u5ba2\u3055\u307e\u306b\u63a5\u3059\u308b\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u53d6\u308a\u7d44\u307f\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u30c1\u30fc\u30e0\u306f\u591a\u304f\u306e\u826f\u3044\u6210\u679c\u3092\u4e0a\u3052\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u6700\u7d42\u7684\u306b\u306f\u88fd\u54c1\u306b\u96c6\u7d04\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30d5\u30c3\u30c8\u30a6\u30a7\u30a2\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u3067\u306f\u3001\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u30fb\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3067\u975e\u5e38\u306b\u5f37\u3044\u30a8\u30f3\u30b2\u30fc\u30b8\u30e1\u30f3\u30c8\u304c\u898b\u3089\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002\u30b4\u30eb\u30d5\u3068\u30c6\u30cb\u30b9\u306e\u65b0\u5546\u54c1\u306f\u3001\u4f1d\u7d71\u7684\u306b\u3053\u306e\u30c1\u30e3\u30cd\u30eb\u3067\u975e\u5e38\u306b\u9ad8\u3044\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u3092\u767a\u63ee\u3057\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30aa\u30e0\u30cb\u30fb\u30b2\u30b9\u30c8\u30fb\u30ea\u30ec\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30b7\u30c3\u30d7\u306e\u69cb\u7bc9\u306b\u591a\u304f\u306e\u6642\u9593\u3092\u8cbb\u3084\u3057\u3066\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u5f7c\u3089\u306f\u5e97\u8217\u3068\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u4e21\u65b9\u3067\u8cb7\u3044\u7269\u3092\u3057\u3001\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u3067\u306f\u65b0\u5546\u54c1\u306b\u3044\u3061\u65e9\u304f\u98db\u3073\u3064\u304d\u3001\u305d\u308c\u3092\u78ba\u5b9f\u306b\u624b\u306b\u5165\u308c\u3001\u306a\u304a\u304b\u3064\u5e97\u8217\u3067\u3082\u8cb7\u3044\u7269\u3092\u3059\u308b\u306e\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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Michael Binetti — Credit Suisse — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u611f\u60f3\u3092\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba\u306eAdrienne Yih\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Adrienne Yih — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u795d\u8f9e\u3092\u8ff0\u3079\u3055\u305b\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u88fd\u54c1\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3067\u3059\u306d\u3002\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u3001\u30c6\u30cb\u30b9\u3001\u30b4\u30eb\u30d5\u3001\u30d5\u30c3\u30c8\u30a6\u30a7\u30a2\u306e\u30ab\u30d7\u30bb\u30eb\u767a\u58f2\u304b\u3089\u4f55\u3092\u5b66\u3093\u3060\u304b\u3001\u3042\u306a\u305f\u306e\u6d1e\u5bdf\u3092\u805e\u304b\u305b\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u305b\u3093\u304b\u3002<\/p>\n

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Calvin McDonald — CEO\uff08\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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Adrienne Yih — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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\u30e1\u30fc\u30ac\u30f3\u30fb\u30d5\u30e9\u30f3\u30af — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005\uff08CFO<\/p>\n

\u3053\u308c\u307e\u3067\u3001\u539f\u6750\u6599\u4fa1\u683c\u306e\u4e0a\u6607\u306f\u7de9\u3084\u304b\u3067\u3057\u305f\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306b\u5024\u4e0a\u3052\u3092\u958b\u59cb\u3057\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u63a7\u3048\u3081\u3067\u3001\u54c1\u63c3\u3048\u306e10\uff05\u672a\u6e80\u306b\u3068\u3069\u307e\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u307e\u3067\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u4fa1\u683c\u9762\u3067\u306e\u62b5\u6297\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u4eca\u5e74\u3082\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u3001\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u63aa\u7f6e\u3092\u8b1b\u3058\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u30c6\u30b3\u3068\u3057\u3066\u898b\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u7387\u3092\u898b\u308b\u3068\u3001\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u306e300\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u30d7\u30ec\u30c3\u30b7\u30e3\u30fc\u304c\u3042\u308b\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u30012019\u5e74\u306e1\u5e74\u9593\u306f\u63a7\u3048\u3081\u306a\u6570\u5b57\u306b\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u74b0\u5883\u304c\u7de9\u548c\u3055\u308c\u308c\u3070\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306e\u8ca0\u62c5\u3092\u8efd\u6e1b\u3059\u308b\u6a5f\u4f1a\u304c\u5f97\u3089\u308c\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30015\u5e74\u9593\u306e\u5e73\u5747\u76ee\u6a19\u3067\u3042\u308b\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u7387\u306e\u7de9\u3084\u304b\u306a\u62e1\u5927\u3092\u9054\u6210\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u4e8b\u696d\u5168\u4f53\u3092\u898b\u6e21\u3057\u3001\u822a\u7a7a\u904b\u8cc3\u306b\u95a2\u3059\u308b\u5f53\u9762\u306e\u8ab2\u984c\u3092\u514b\u670d\u3057\u3001\u91cd\u8981\u306a\u6295\u8cc7\u3092\u901a\u3058\u3066\u4e8b\u696d\u306e\u52e2\u3044\u3092\u6301\u7d9a\u3055\u305b\u308b\u3053\u3068\u3092\u78ba\u5b9f\u306b\u3057\u3066\u3044\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

John Kernan — \u30b3\u30fc\u30a6\u30a7\u30f3 \u30a2\u30f3\u30c9 \u30ab\u30f3\u30d1\u30cb\u30fc — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u5728\u5eab\u306b\u3064\u3044\u3066\u30011\u3064\u3060\u3051\u7c21\u5358\u306a\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002\u30bb\u30af\u30bf\u30fc\u5168\u4f53\u306e\u5728\u5eab\u6b8b\u9ad8\u3092\u898b\u308b\u3068\u3001\u7af6\u5408\u4ed6\u793e\u3082\u542b\u3081\u3066\u3001\u5728\u5eab\u306e\u91d1\u984d\u3068\u6570\u91cf\u306f\u73fe\u6642\u70b9\u3067\u306f\u304b\u306a\u308a\u5927\u304d\u304f\u5897\u52a0\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u3001\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u3001\u305d\u3057\u3066\u5e74\u672b\u5e74\u59cb\u306b\u304b\u3051\u3066\u3001\u30bb\u30af\u30bf\u30fc\u5168\u4f53\u3067\u5728\u5eab\u6c34\u6e96\u304c\u304b\u306a\u308a\u9ad8\u304f\u306a\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u30d5\u30eb\u30d7\u30e9\u30a4\u30b9\u306e\u30bb\u30eb\u30b9\u30eb\u30fc\u3092\u7dad\u6301\u3059\u308b\u80fd\u529b\u3001\u7af6\u5408\u4ed6\u793e\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u81ea\u4fe1\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

Meghan Frank — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

1\u5e74\u5358\u4f4d\u3067\u898b\u305f\u5834\u5408\u3001\u822a\u7a7a\u8ca8\u7269\u306e\u5f71\u97ff\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3057\u3001\u6d77\u4e0a\u8f38\u9001\u306e\u671f\u9593\u304c\u9577\u3044\u30c8\u30e9\u30f3\u30b8\u30a7\u30f3\u30c8\u8ca8\u7269\u306e\u5897\u52a0\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u6628\u5e74\u306e\u5728\u5eab\u4e0d\u8db3\u306e\u6642\u671f\u3068\u3082\u6bd4\u8f03\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f2021\u5e74\u306e\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306b\u95a2\u9023\u3059\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30c1\u30a7\u30fc\u30f3\u306e\u6df7\u4e71\u3084\u30d1\u30f3\u30c7\u30df\u30c3\u30af\u671f\u3068\u306e\u6bd4\u8f03\u306e\u4e2d\u3067\u3001\u5728\u5eab\u3092\u898b\u308b\u306e\u306b\u6700\u3082\u9069\u5207\u306a\u65b9\u6cd5\u306f\u30013\u5e74\u9593\u306e\u5358\u4f4dCAGR\u3092\u898b\u308b\u3053\u3068\u3060\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u30d7\u30e9\u30f3\u306e\u8003\u3048\u65b9\u3068\u975e\u5e38\u306b\u4e00\u81f4\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u672b\u306e3\u5e74\u9593\u306e\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8CAGR\u306f36%\u5897\u3067\u3001\u3053\u306e\u4e2d\u306b\u306f\u8f38\u9001\u6642\u9593\u304c\u9577\u304f\u306a\u308b\u3053\u3068\u306b\u3088\u308b5\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u5f71\u97ff\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e31%\u306e\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u5897\u52a0\u3092\u8abf\u6574\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u30c8\u30c3\u30d7\u30e9\u30a4\u30f3\u306e\u30e2\u30e1\u30f3\u30bf\u30e0\u3068\u3046\u307e\u304f\u6574\u5408\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

3\u5e74\u9593\u306e\u58f2\u4e0a\u9ad8CAGR\u3092\u898b\u308b\u3068\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306f27\uff05\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306f26\uff05\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u306e\u30d5\u30eb\u30d7\u30e9\u30a4\u30b9\u306e\u30e2\u30e1\u30f3\u30bf\u30e0\u3001\u3064\u307e\u308a\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u3067\u6bd4\u8f03\u7684\u6a2a\u3070\u3044\u3067\u30012019\u5e74\u3088\u308a40\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u4f4e\u3044\u6c34\u6e96\u306b\u3042\u308b\u3053\u3068\u306b\u3001\u5927\u5909\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u306e\u4e2d\u6838\u3068\u306a\u308b\u975e\u5b63\u7bc0\u6027\u3092\u6d3b\u7528\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u54c1\u63c3\u3048\u306e\u7d0445\uff05\u3092\u5360\u3081\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u5168\u4f53\u7684\u306b\u30de\u30fc\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u3092\u5c11\u306a\u304f\u3059\u308b\u50be\u5411\u304c\u3042\u308a\u3001\u5e74\u9593\u3092\u901a\u3058\u3066\u305d\u306e\u59ff\u52e2\u306b\u5909\u5316\u306f\u306a\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

John Kernan — Cowen and Company — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u304b\u3002\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306fEvercore ISI\u306eOmar Saad\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e<\/p>\n

Omar Saad — Evercore ISI — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059 \u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u4e2d\u56fd\u306b\u3064\u3044\u3066\u3082\u3046\u5c11\u3057\u6df1\u304f\u6398\u308a\u4e0b\u3052\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3042\u306a\u305f\u65b9\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u307e\u3060\u6bd4\u8f03\u7684\u5c0f\u3055\u306a\u30d1\u30a4\u3067\u3059\u304c\u3001\u9577\u671f\u7684\u306a\u6210\u9577\u30a2\u30eb\u30b4\u30ea\u30ba\u30e0\u3067\u306f\u5927\u304d\u306a\u90e8\u5206\u3092\u5360\u3081\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u73fe\u5728\u306eCOVID\u306e\u30ed\u30c3\u30af\u30c0\u30a6\u30f3\u306e\u3088\u3046\u306a\u3082\u306e\u306f\u3055\u3066\u304a\u304d\u3001\u305d\u3053\u3067\u8d77\u3053\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u5c11\u306a\u304f\u3068\u3082\u5927\u4e2d\u83ef\u570f\u3067\u306f10\u5e74\u4ee5\u4e0a\u306e\u6b74\u53f2\u304c\u3042\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u4e2d\u56fd\u3067\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306e\u5909\u5316\u306b\u3064\u3044\u3066\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u305d\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3068\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u4f55\u304c\u8d77\u304d\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u30d7\u30ec\u30df\u30a2\u30e0\u30a2\u30b9\u30ec\u30c1\u30c3\u30af\u30a6\u30a7\u30a2\u3068\u30ec\u30b8\u30e3\u30fc\u30a2\u30b9\u30ec\u30c1\u30c3\u30af\u30a6\u30a7\u30a2\u306e\u5e02\u5834\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3082\u3063\u3068\u6df1\u304f\u6398\u308a\u4e0b\u3052\u3066\u307f\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

Calvin McDonald — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001\u30aa\u30de\u30fc\u3002\u3054\u6307\u6458\u306e\u3088\u3046\u306a\u8ab2\u984c\u304c\u3042\u308b\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u3001\u4e2d\u56fd\u3067\u306f\u524d\u5e74\u6bd42\u6841\u6210\u9577\u3092\u9054\u6210\u3057\u30013\u5e74\u9593\u306eCAGR\u306f60%\u306b\u9054\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u304a\u4f1d\u3048\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3053\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306b\u306f\u9593\u9055\u3044\u306a\u304f\u5f37\u3044\u52e2\u3044\u304c\u3042\u308a\u3001\u4eca\u5e74\u306e\u6b8b\u308a\u671f\u9593\u3068\u4eca\u5f8c\u306b\u975e\u5e38\u306b\u671f\u5f85\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u3089\u306f\u3001\u77ed\u671f\u7684\u306a\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u4e0a\u306e\u8ab2\u984c\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u5317\u7c73\u3084\u4ed6\u306e\u5e02\u5834\u3067\u3082\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u72b6\u6cc1\u3092\u7d4c\u9a13\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u5317\u7c73\u3084\u4ed6\u306e\u5e02\u5834\u3067\u7d4c\u9a13\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u7d66\u4e0e\u4fdd\u969c\u3084\u6587\u5316\u3078\u306e\u6295\u8cc7\u3092\u901a\u3058\u3066\u30c1\u30fc\u30e0\u3092\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u3057\u7d9a\u3051\u3001\u305d\u308c\u304c\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306e\u6210\u529f\u3092\u652f\u3048\u308b\u5927\u304d\u306a\u67f1\u306e\u3072\u3068\u3064\u3067\u3042\u308b\u3068\u78ba\u4fe1\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u4e0a\u6d77\u306eSSC\u306b\u306f\u3001\u975e\u5e38\u306b\u71b1\u5fc3\u306a\u6559\u80b2\u8005\u3068\u4eba\u6750\u304c\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u4eba\u6750\u3068\u624d\u80fd\u306b\u6295\u8cc7\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u4e0a\u6d77\u306e\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30c6\u30a3\u3084\u30a2\u30f3\u30d0\u30b5\u30c0\u30fc\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30c6\u30a3\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u306b\u3082\u6295\u8cc7\u3057\u3001\u4ed6\u306e\u5730\u57df\u3068\u540c\u3058\u3088\u3046\u306b\u3001\u88fd\u54c1\u3082\u53cd\u97ff\u3092\u547c\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u4ed6\u306e\u5730\u57df\u3068\u540c\u69d8\u306b\u3001\u88fd\u54c1\u3082\u53cd\u97ff\u3092\u547c\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u30d7\u30ec\u30df\u30a2\u30e0\u5546\u54c1\u3068\u3057\u3066\u5dee\u5225\u5316\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5e02\u5834\u306b\u8db3\u3092\u904b\u3076\u6a5f\u4f1a\u304c\u3042\u308c\u3070\u3001\u30b7\u30e7\u30c3\u30d4\u30f3\u30b0\u30e2\u30fc\u30eb\u3067\u306e\u5f53\u793e\u306e\u4f4d\u7f6e\u3065\u3051\u304c\u7570\u306a\u308b\u3053\u3068\u304c\u304a\u308f\u304b\u308a\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002<\/p>\n

\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u88fd\u54c1\u306b\u63a5\u3059\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u70b9\u3067\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u7570\u306a\u308b\u4f4d\u7f6e\u3065\u3051\u306b\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u4ed6\u306e\u5e02\u5834\u3068\u540c\u69d8\u3001\u540c\u3058\u6d3b\u52d5\u6226\u7565\u304c\u529f\u3092\u594f\u3057\u3001\u30a4\u30ce\u30d9\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u6a5f\u80fd\u3057\u3001\u7537\u5973\u517c\u7528\u304c\u6a5f\u80fd\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u9593\u9055\u3044\u306a\u304f\u8208\u596e\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3057\u3001\u3053\u3053\u6570\u5e74\u69cb\u7bc9\u3057\u3066\u304d\u305f\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306b\u5909\u5bb9\u304c\u8d77\u304d\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306b\u540c\u610f\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u591a\u304f\u304c\u76f4\u9762\u3057\u3066\u3044\u308b\u77ed\u671f\u7684\u306a\u904b\u55b6\u4e0a\u306e\u8ab2\u984c\u306b\u904e\u304e\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u306e\u5065\u5168\u6027\u306f\u975e\u5e38\u306b\u9ad8\u304f\u3001\u5c06\u6765\u306e\u6210\u9577\u8a08\u753b\u306b\u3068\u3063\u3066\u826f\u3044\u5146\u5019\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Omar Saad — Evercore ISI — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001Calvin\u3002<\/p>\n

\u30cf\u30ef\u30fc\u30c9\u30fb\u30c1\u30e5\u30fc\u30d3\u30f3 — \u6295\u8cc7\u5bb6\u5411\u3051\u5e83\u5831\u62c5\u5f53\u526f\u793e\u9577<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc\u3001\u3082\u30461\u3064\u8cea\u554f\u3092\u304a\u53d7\u3051\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30a6\u30a7\u30c9\u30d6\u30c3\u30b7\u30e5\u8a3c\u5238\u306e\u30c8\u30e0\u30fb\u30cb\u30ad\u30c3\u30af\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3069\u3046\u305e\u3088\u308d\u3057\u304f\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30c8\u30e0\u30fb\u30cb\u30ad\u30c3\u30af — \u30a6\u30a7\u30c9\u30d6\u30c3\u30b7\u30e5\u8a3c\u5238 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7686\u3055\u3093\u3001\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u304a\u6642\u9593\u3092\u5272\u3044\u3066\u3044\u305f\u3060\u304d\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u30d5\u30c3\u30c8\u30a6\u30a7\u30a2\u3001\u30b4\u30eb\u30d5\u3084\u30c6\u30cb\u30b9\u306e\u30ab\u30d7\u30bb\u30eb\u306a\u3069\u3001\u65b0\u3057\u3044\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u53c2\u5165\u3057\u3066\u3001\u304b\u306a\u308a\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u3067\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u304b\u3089\u3055\u3089\u306b\u591a\u304f\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u53c2\u5165\u3059\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u3088\u306d\u3002\u30d5\u30c3\u30c8\u30a6\u30a7\u30a2\u3084\u30cf\u30a4\u30ad\u30f3\u30b0\u3001\u65b0\u7d20\u6750\u306e\u958b\u767a\u306a\u3069\u3001\u77ed\u671f\u9593\u306b\u591a\u304f\u306e\u88fd\u54c1\u3092\u9867\u5ba2\u306b\u8ca9\u58f2\u3059\u308b\u3053\u3068\u3078\u306e\u61f8\u5ff5\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u304b? \u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u3057\u3066\u3001\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u6027\u3092\u6301\u305f\u305b\u3001\u9867\u5ba2\u304c\u3053\u308c\u3089\u3059\u3079\u3066\u306e\u65b0\u88fd\u54c1\u3092\u30ca\u30d3\u30b2\u30fc\u30c8\u3067\u304d\u308b\u3088\u3046\u306a\u4f53\u9a13\u3092\u3055\u305b\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30ab\u30eb\u30d0\u30f3\u30fb\u30de\u30af\u30c9\u30ca\u30eb\u30c9\uff08Calvin McDonald\uff09 — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001\u30c8\u30e0\u3002\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u30c6\u30ea\u30f3\u30b0\u306b\u91cd\u70b9\u3092\u7f6e\u304d\u3001\u304a\u5ba2\u3055\u307e\u3092\u88fd\u54c1\u306b\u5f15\u304d\u8fbc\u3080\u3053\u3068\u306f\u3001\u30cb\u30c3\u30ad\u30fc\u3068\u30c1\u30fc\u30e0\u3001\u30de\u30fc\u30c1\u30e3\u30f3\u30c8\u3001\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u3067\u306e\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u30c6\u30ea\u30f3\u30b0\u306e\u65b9\u6cd5\u3001\u305d\u3057\u3066\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3084\u30a2\u30f3\u30d0\u30b5\u30c0\u30fc\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u3092\u901a\u3058\u3066\u306e\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u30c6\u30ea\u30f3\u30b0\u306e\u65b9\u6cd5\u306b\u304a\u3044\u3066\u3001\u9593\u9055\u3044\u306a\u304f\u91cd\u8981\u306a\u7126\u70b9\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3060\u304b\u3089\u3001\u3053\u308c\u306f\u7d76\u5bfe\u306b\u91cd\u8981\u306a\u3053\u3068\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u79c1\u304c\u5fc3\u914d\u3057\u3066\u3044\u306a\u3044\u306e\u306f\u3001\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u7406\u7531\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u306a\u305c\u306a\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u751f\u7523\u6027\u306e\u9ad8\u3044\u5e97\u8217\u3068\u6c4e\u7528\u6027\u306e\u9ad8\u3044\u88fd\u54c1\u3092\u6709\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u305d\u308c\u3092\u7d99\u7d9a\u3057\u305f\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306e\u4ed6\u306e\u591a\u304f\u306e\u4f01\u696d\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3092\u5dee\u5225\u5316\u3059\u308b\u5927\u304d\u306a\u8981\u7d20\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u6d3b\u52d5\u306e\u305f\u3081\u306b\u8a2d\u8a08\u3055\u308c\u305f\u5c11\u6570\u306e\u9769\u65b0\u7684\u306a\u88fd\u54c1\u3092\u3001\u4e2d\u6838\u4e8b\u696d\u5168\u4f53\u3092\u6210\u9577\u3055\u305b\u308b\u624b\u6bb5\u3068\u3057\u3066\u9078\u629e\u7684\u306b\u30bf\u30fc\u30b2\u30c3\u30c8\u306b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3064\u307e\u308a\u3001\u591a\u304f\u306e\u5834\u5408\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u3059\u3067\u306b\u6c57\u3092\u304b\u304d\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u88fd\u54c1\u3092\u4f7f\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u305d\u3053\u306b\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u30b9\u30c8\u30fc\u30ea\u30fc\u3092\u7f6e\u304d\u3001\u5c11\u6570\u306e\u88fd\u54c1\u306b\u30c7\u30b6\u30a4\u30f3\u3092\u65bd\u3059\u3053\u3068\u3067\u3001\u305d\u306e\u88fd\u54c1\u3092\u691c\u8a3c\u3057\u3001\u4fe1\u983c\u6027\u3092\u9ad8\u3081\u3001\u6301\u3061\u4e0a\u3052\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u7b2c\u4e8c\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u7126\u70b9\u3092\u5f53\u3066\u307e\u3057\u305f\u3002\u306a\u305c\u306a\u3089\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u88fd\u54c1\u3092\u4f7f\u3063\u3066\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u6c57\u3092\u304b\u304f\u304b\u3001\u305d\u308c\u304c\u5f7c\u3089\u306e\u7b2c\u4e00\u3001\u7b2c\u4e8c\u306e\u6d3b\u52d5\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u77e5\u3063\u3066\u3044\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3001\u4f7f\u7528\u611f\u306e\u79d1\u5b66\u3001\u305d\u3057\u3066\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u6c57\u3092\u304b\u304f\u6d3b\u52d5\u306b\u304a\u3044\u3066\u6e80\u305f\u3055\u308c\u3066\u3044\u306a\u3044\u30cb\u30fc\u30ba\u3092\u6e80\u305f\u3059\u9769\u65b0\u7684\u306a\u88fd\u54c1\u3092\u304a\u5c4a\u3051\u3057\u3001\u304a\u5ba2\u69d8\u304c\u6c57\u3092\u304b\u304f\u65b9\u6cd5\u3092\u6e80\u8db3\u3055\u305b\u308b\u88fd\u54c1\u3092\u304a\u5c4a\u3051\u3059\u308b\u3068\u3044\u3046\u3001\u89aa\u548c\u6027\u3068\u4fe1\u983c\u3068\u81ea\u4fe1\u3092\u6301\u3063\u305f\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u3092\u5e83\u3052\u3066\u3044\u308b\u3068\u3053\u308d\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u304a\u5ba2\u69d8\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u304b\u3089\u4e00\u6b69\u3082\u51fa\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306e\u88fd\u54c1\u3067\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u6c57\u3092\u6d41\u3057\u3066\u3044\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u304b\u3089\u5916\u308c\u308b\u3053\u3068\u306f\u306a\u304f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u5168\u4f53\u7684\u306a\u30b3\u30a2\u3092\u6d3b\u7528\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u7279\u5225\u306b\u30c7\u30b6\u30a4\u30f3\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u6700\u5f8c\u306b\u3001\u30d5\u30c3\u30c8\u30a6\u30a7\u30a2\u3001\u30c6\u30cb\u30b9\u3001\u30b4\u30eb\u30d5\u306e\u3059\u3079\u3066\u306e\u4e3b\u8981\u306a\u6d3b\u52d5\u3084\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u3001\u30a2\u30a4\u30c6\u30e0\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u53cd\u5fdc\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5927\u304d\u304f\u3001\u30cb\u30fc\u30ba\u3084\u5373\u6642\u306e\u53cd\u5fdc\u3001\u53cd\u97ff\u3092\u88cf\u4ed8\u3051\u308b\u3082\u306e\u3067\u3042\u308a\u3001\u79c1\u306f\u30cf\u30a4\u30ad\u30f3\u30b0\u306b\u8208\u596e\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u30a2\u30f3\u30e1\u30c3\u30c8\u30fb\u30cb\u30fc\u30ba\u306b\u5fdc\u3048\u308b\u9769\u65b0\u7684\u306a\u88fd\u54c1\u3092\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u3068\u304d\u3001\u305d\u3057\u3066\u3001\u30d6\u30e9\u30f3\u30c9\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u306e\u5f37\u3055\u3067\u3042\u308b\u6838\u3068\u306a\u308b\u6d3b\u52d5\u306b\u7126\u70b9\u3092\u5f53\u3066\u305f\u88fd\u54c1\u3092\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u3068\u304d\u3001\u305d\u308c\u304c\u5171\u9cf4\u3059\u308b\u3053\u3068\u3092\u77e5\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3057\u3066\u3001\u3053\u306e\u7d50\u679c\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u4eca\u5f8c\u6570\u56db\u534a\u671f\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u5c55\u958b\u3057\u3066\u3044\u304f\u6226\u7565\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u8a3c\u660e\u3059\u308b\u3082\u306e\u3060\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Tom Nikic — Wedbush Securities — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3044\u3044\u611f\u3058\u3067\u3059\u306d\u3002J.R.\u30b9\u30df\u30b9\u304c\u30b4\u30eb\u30d5\u306e\u30a2\u30f3\u30d0\u30b5\u30c0\u30fc\u306e\u4e00\u4eba\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3067\u3059\u306d\u3002<\/p>\n

Calvin McDonald — \u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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