{"id":1995,"date":"2022-08-29T21:29:23","date_gmt":"2022-08-29T12:29:23","guid":{"rendered":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1995"},"modified":"2022-08-29T21:39:20","modified_gmt":"2022-08-29T12:39:20","slug":"%e5%b0%86%e6%9d%a5%e6%80%a7%e3%80%80%e3%83%86%e3%83%b3%e3%83%90%e3%82%ac%e3%83%bc%e3%80%80ipo%e3%80%80bnpl%e3%80%80buy-now-pay-later-%e3%80%80%e5%be%8c%e6%89%95%e3%81%84%e6%b1%ba%e6%b8%88%e3%80%80","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/1up-life.blog\/?p=1995","title":{"rendered":"\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u30db\u30fc\u30eb\u30c7\u30a3\u30f3\u30b0\u30b9(AFRM)2022\u5e74\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u6c7a\u7b97\u8aac\u660e\u4f1a"},"content":{"rendered":"

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Call participants:
\nRob O’Hare — Senior Vice President, Finance
\nMax Levchin — Founder and Chief Executive Officer
\nMichael Linford — Chief Financial Officer
\nRamsey El-Assal — Barclays — Analyst
\nDan Perlin — RBC Capital Markets — Analyst
\nJames Faucette — Morgan Stanley — Analyst
\nJason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
\nMoshe Orenbuch — Credit Suisse — Analyst
\nRob Wildhack — Autonomous Research — Analyst
\nReggie Smith — JPMorgan Chase and Company — Analyst
\nMichael Ng — Goldman Sachs — Analyst
\nAndrew Jeffrey — Truist Securities — Analyst
\nChris Brendler — D.A. Davidson — Analyst
\nMore AFRM analysis<\/p>\n

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Rob O’Hare–\u8ca1\u52d9\u62c5\u5f53\u4e0a\u7d1a\u526f\u793e\u9577
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\n\u3053\u306e\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u306b\u3054\u53c2\u52a0\u3044\u305f\u3060\u304d\u3001\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u306f\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306b\u3068\u3063\u3066\u975e\u5e38\u306b\u597d\u8abf\u306a2022\u5e74\u5ea6\u3092\u7de0\u3081\u304f\u304f\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u306f\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306b\u3068\u3063\u3066\u975e\u5e38\u306b\u597d\u8abf\u306a2022\u5e74\u5ea6\u3092\u7de0\u3081\u304f\u304f\u308b\u56db\u534a\u671f\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u7b2c4\u56db\u534a\u671f\u3092\u901a\u3057\u3066\u3001\u7c73\u56fd\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u652f\u51fa\u306b\u5bfe\u5fdc\u3059\u308b\u305f\u3081\u3001\u9806\u8abf\u306b\u696d\u7e3e\u3092\u4f38\u3070\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001COVID\u306e\u898f\u5236\u304c\u307b\u307c\u306a\u304f\u306a\u3063\u305f\u3053\u3068\u3067 COVID\u306e\u898f\u5236\u304c\u307b\u307c\u306a\u304f\u306a\u3063\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u5916\u51fa\u304c\u5927\u304d\u306a\u9b45\u529b\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u5bb6\u5ead\u7528\u54c1\u3068\u30d5\u30a1\u30c3\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u901a\u5e38\u306e\u6210\u9577\u30ec\u30d9\u30eb\u306b\u623b\u308a\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u9577\u5e74\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u3067\u3042\u308b\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u65c5\u884c\u4f1a\u793e\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u30673\u6841\u306e\u4f38\u3073\u3092\u8a18\u9332\u3059\u308b\u306a\u3069\u3001\u597d\u8abf\u306a\u56db\u534a\u671f\u3092\u904e\u3054\u3059\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u5c11\u3057\u524d\u304b\u3089\u3053\u306e\u5909\u5316\u3092\u4e88\u6e2c\u3057\u3001\u6700\u8fd1\u3001Agoda \u3084 SeatGeek \u306a\u3069\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306b\u304a\u3051\u308b\u30bf\u30a4\u30e0\u30ea\u30fc\u306a\u65b0\u3057\u3044\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u30b7\u30c3\u30d7\u3092\u3044\u304f\u3064\u304b\u767a\u8868\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u4ed6\u3067\u805e\u3044\u305f\u3053\u3068\u304c\u3042\u308b\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u4eba\u3005\u306f\u307e\u3060\u591a\u304f\u306e\u3082\u306e\u3092\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u3067\u8cfc\u5165\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5148\u6708\u306f\u521d\u306e\u30d7\u30e9\u30a4\u30e0\u30c7\u30fc\u304c\u958b\u50ac\u3055\u308c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u88fd\u54c1\u3068\u30b7\u30b9\u30c6\u30e0\u3001\u30b9\u30b1\u30fc\u30e9\u30d3\u30ea\u30c6\u30a3\u306e\u30c6\u30b9\u30c8\u304c\u884c\u308f\u308c\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u305d\u306e\u7d50\u679c\u306b\u306f\u975e\u5e38\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30d7\u30e9\u30a4\u30e0\u30c7\u30fc\u306e\u958b\u50ac\u671f\u9593\u4e2d\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u591a\u304f\u306e\u5546\u54c1\u3067\u30bc\u30ed\u91d1\u5229\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u3092\u5c0e\u5165\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u307e\u305f\u3001WooCommerce\u793e\u3068\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u30b7\u30c3\u30d7\u3082\u62e1\u5927\u3057\u3001\u30ab\u30ca\u30c0\u306b\u304a\u3051\u308b\u540c\u793e\u306e\u30de\u30fc\u30c1\u30e3\u30f3\u30c8\uff08\u8ca9\u58f2\u8005\uff09\u3092\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u3059\u308b\u7bc4\u56f2\u3082\u5e83\u304c\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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PayBright\u306f\u3001GMV\u304c\u524d\u5e74\u6bd4116\uff05\u5897\u3068\u306a\u308a\u30012\u500d\u4ee5\u4e0a\u306e\u4f38\u3073\u3092\u8a18\u9332\u3002PayBright\u306f\u3001Apple\u3001Samsung\u3001Hudson’s Bay Company\u306a\u3069\u3001\u30ab\u30ca\u30c0\u306b\u304a\u3051\u308b\u52a0\u76df\u5e97\u3068\u306e\u53d6\u5f15\u3067\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30ea\u30fc\u30c0\u30fc\u3068\u3057\u3066\u306e\u5730\u4f4d\u3092\u78ba\u7acb\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u8ca1\u52d9\u306e\u8a71\u306b\u79fb\u308a\u307e\u3059\u3002\u7d14\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306f39%\u5897\u306e3\u51046410\u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u898b\u901a\u3057\u306e3\u51044500\u4e07\u30c9\u30eb\u304b\u30893\u51045500\u4e07\u30c9\u30eb\u3092\u4e0a\u56de\u308a\u3001\u30da\u30ed\u30c8\u30f3\u3092\u9664\u304f\u306849%\u5897\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

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\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30b3\u30b9\u30c8\u306f\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd4\u306724%\u5897\u52a0\u3057\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u91d1\u5229\u4e0a\u6607\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u6295\u8cc7\u7528\u30ed\u30fc\u30f3\u304c24%\u5897\u52a0\u3057\u305f\u3053\u3068\u3068\u540c\u3058\u3067\u3001\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u30fb\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u306e53%\u5897\u3092\u5927\u304d\u304f\u4e0b\u56de\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u30022\u6708\u306e\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u3067\u306f\u3001\u5f53\u6642\u306e\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ab\u30fc\u30d6\u3092\u8d85\u3048\u308b100\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u91d1\u5229\u4e0a\u6607\u306b\u3088\u308a\u30012022\u5e74\u5ea6\u4e0b\u671f\u306eGMV\u306b\u5bfe\u3059\u308bRLTC\u306e\u5f71\u97ff\u306f\u3001\u5f53\u6642\u306e\u5f53\u793e\u306e\u69cb\u6210\u306b\u57fa\u3065\u304d\u7d0410\uff5e20\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u3068\u63a8\u5b9a\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u30022\u6708\u4ee5\u964d\u3001\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ab\u30fc\u30d6\u5185\u306e\u671f\u5f85\u30d4\u30fc\u30af\u30ec\u30fc\u30c8\u306f150bp\u4ee5\u4e0a\u4e0a\u6607\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u305d\u308c\u3067\u3082\u30012022\u5e74\u5ea6\u4e0b\u671f\u306eRLTC\u306e\u5bfeGMV\u6bd4\u306f4.4\uff05\u3068\u306a\u308a\u3001\u5f53\u6642\u306e\u898b\u901a\u3057\u3067\u3042\u308b3.9\uff05\u3092\u5927\u304d\u304f\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ab\u30fc\u30d6\u306e\u77ed\u671f\u7684\u306a\u5f71\u97ff\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u5148\u307b\u3069\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u3082\u304a\u8a71\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u5f53\u793e\u306e\u88fd\u54c1\u306b\u5185\u5728\u3059\u308b\u30c4\u30fc\u30eb\u3084\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u624b\u6bb5\u306e\u66f4\u65b0\u6642\u671f\u3092\u305a\u3089\u3059\u3053\u3068\u3067\u3001\u7ba1\u7406\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u53ef\u80fd\u3067\u3059\u3002\u73fe\u5728\u306e\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30fb\u30ab\u30fc\u30d6\u304b\u3089100\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u4e0a\u6607\u3057\u305f\u5834\u5408\u30012023\u5e74\u5ea6\u306eGMV\u306b\u5bfe\u3059\u308bRLTC\u306e\u5f71\u97ff\u306f\u304a\u3088\u305d10\uff5e20\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306b\u306a\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3088\u308a\u6b63\u5e38\u5316\u3057\u305f2022\u5e74\u5ea6\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u3068\u6bd4\u8f03\u3059\u308b\u3068\u3001\u8cb8\u5012\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u5897\u52a0\u306f\u308f\u305a\u304b10\uff05\u3067\u3001GMV\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u5f15\u5f53\u91d1\u8cbb\u7528\u306e\u5272\u5408\u306f\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd44\u30d9\u30fc\u30b7\u30b9\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u6e1b\u5c11\u3057\u30661.65\uff05\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u6295\u8cc7\u7528\u8cb8\u51fa\u91d1\u306b\u5360\u3081\u308b\u8cb8\u5012\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u5272\u5408\u306f\u3001\u5f15\u304d\u7d9a\u304d\u5805\u8abf\u306a\u4e0e\u4fe1\u5b9f\u7e3e\u3092\u80cc\u666f\u306b3\u56db\u534a\u671f\u9023\u7d9a\u3067\u6e1b\u5c11\u3057\u30016.2\uff05\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u3092\u9664\u304f\u3068\u3001\u975e GAAP \u578b\u306e\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u306f 60%\u5897\u306e 2 \u5104 1520 \u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u7dcf\u53ce\u5165\u306e 59%\u3068\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u975eGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd41%\u6e1b\u5c11\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u640d\u5931\u306f\u3001\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308bRLTC\u3068\u4e88\u60f3\u3092\u4e0b\u56de\u308b\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u306b\u3088\u308a\u30012930\u4e07\u30c9\u30eb\uff08\u58f2\u4e0a\u9ad8\u306e8\uff05\uff09\u3068\u306a\u308a\u3001\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u640d\u593115\uff05\uff5e11\uff05\u306e\u898b\u901a\u3057\u3092\u5927\u5e45\u306b\u4e0a\u56de\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u3092\u9664\u304fGAAP\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u55b6\u696d\u8cbb\u7528\u5408\u8a08\u306f\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u6bd476\uff05\u5897\u306e4\u51046,160\u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u3053\u308c\u306f\u4f01\u696d\u5411\u3051\u30ef\u30e9\u30f3\u30c8\u304a\u3088\u3073\u682a\u5f0f\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u8cbb\u7528\u304c1\u5104270\u4e07\u30c9\u30eb\u5897\u52a0\u3057\u305f\u3053\u3068\u304c\u8981\u56e0\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

GAAP\u57fa\u6e96\u306e\u55b6\u696d\u640d\u5931\u306f2\u51047720\u4e07\u30c9\u30eb\u3067\u3001\u524d\u5e74\u540c\u671f\u306e1\u51041430\u4e07\u30c9\u30eb\u306e\u640d\u5931\u3068\u6bd4\u8f03\u3059\u308b\u3068\u3001\u305d\u306e\u5dee\u306f\u6b74\u7136\u3068\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306b\u30012\u756a\u76ee\u306e\u30c6\u30fc\u30de\u3067\u3042\u308b\u6d88\u8cbb\u8005\u91d1\u878d\u306e\u696d\u7e3e\u306b\u3064\u3044\u3066\u8aac\u660e\u3057\u307e\u3059\u3002\u74b0\u5883\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u3001\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u7d50\u679c\u306b\u306a\u308b\u3088\u3046\u7ba1\u7406\u3067\u304d\u305f\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u307e\u3067\u306b\u3082\u304a\u8a71\u3057\u3057\u3066\u304d\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u4f55\u3088\u308a\u3082\u307e\u305a\u3001\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u7ba1\u7406\u3059\u308b\u3053\u3068\u306b\u91cd\u70b9\u3092\u7f6e\u3044\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u304b\u3089\u8cea\u7591\u5fdc\u7b54\u3092\u3055\u305b\u3066\u3044\u305f\u3060\u304d\u307e\u3059\u3002[\u6700\u521d\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba\u306e \u30e9\u30e0\u30bc\u30fc\u30fb\u30a8\u30eb\uff1d\u30a2\u30c3\u30b5\u30eb\u3067\u3059 \u305f\u3060\u3044\u307e\u3088\u308a\u56de\u7dda\u3092\u3064\u306a\u304e\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30e9\u30e0\u30bc\u30a4\u30fb\u30a8\u30eb\uff1d\u30a2\u30c3\u30b5\u30eb — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u672c\u65e5\u306f\u79c1\u306e\u8cea\u554f\u306b\u304a\u7b54\u3048\u3044\u305f\u3060\u304d\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305a\u30017\u6708\u30688\u6708\u306e\u5ef6\u6ede\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u805e\u304d\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3002\u3053\u306e\u5148\u3001\u4eca\u5e74\u3068\u540c\u3058\u3088\u3046\u306a\u898f\u6a21\u306e\u5ef6\u6ede\u304c\u7d9a\u304f\u3068\u8003\u3048\u308b\u3079\u304d\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u5148\u307b\u3069\u304a\u3063\u3057\u3083\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30dc\u30c3\u30af\u30b9\u3092\u8abf\u6574\u3057\u3066\u3001\u3088\u308a\u30d7\u30e9\u30c8\u30fc\u306b\u8fd1\u3044\u72b6\u614b\u306b\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u3082\u3063\u3068\u7c21\u5358\u306a\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u901a\u671f\u306e\u696d\u7e3e\u4e88\u60f3\u306b\u7e54\u308a\u8fbc\u307e\u308c\u3066\u3044\u308b\u5f15\u5f53\u91d1\u3084\u640d\u5931\u306f\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u3082\u306e\u3067\u3059\u304b\uff1f\u305f\u3076\u3093\u3001\u305d\u306e\u3088\u3046\u306b\u8aac\u660e\u3059\u308b\u3079\u304d\u3060\u3063\u305f\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30d6\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3054\u8cea\u554f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305a\u306f\u79c1\u304b\u3089\u3001\u305d\u3057\u3066\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u304b\u3089\u5b9a\u91cf\u7684\u306a\u8aac\u660e\u3092\u3055\u305b\u3066\u3044\u305f\u3060\u304d\u307e\u3059\u3002\u304a\u305d\u3089\u304f\u6700\u3082\u91cd\u8981\u306a\u898b\u51fa\u3057\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u5b8c\u5168\u306b\u30b3\u30f3\u30c8\u30ed\u30fc\u30eb\u3067\u304d\u3066\u3044\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u4f55\u3092\u610f\u5473\u3057\u3066\u3044\u308b\u304b\u306f\u3001\u6bd4\u8f03\u7684\u65e9\u304f\u3054\u7406\u89e3\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u4e00\u3064\u826f\u3044\u6307\u6a19\u3068\u3044\u3046\u304b\u3001[\u805e\u304d\u53d6\u308c\u306a\u3044]\u9038\u8a71\u3092\u3054\u7d39\u4ecb\u3057\u307e\u3059\u3068\u3001\u901a\u8a71\u4e2d\u3084\u9332\u97f3\u3055\u308c\u305f\u90e8\u5206\u3067\u304a\u805e\u304d\u306b\u306a\u3063\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u6211\u3005\u306f\u304b\u306a\u308a\u4fdd\u5b88\u7684\u306a\u59ff\u52e2\u3092\u3068\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u4fe1\u7528\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306b\u6975\u3081\u3066\u6ce8\u610f\u6df1\u304f\u76ee\u3092\u5149\u3089\u305b\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u306e\u4e00\u65b9\u3067\u627f\u8a8d\u7387\u306f\u5411\u4e0a\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3064\u307e\u308a\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u6c34\u9762\u4e0b\u3067\u3084\u3063\u3066\u304d\u305f\u3053\u3068\u306f–\u3068\u3044\u3046\u3068\u3001\u591a\u304f\u306f\u306a\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u5927\u304d\u304f\u958b\u3044\u305f\u3088\u3046\u306a\u6c17\u304c\u3057\u307e\u3059\u3002\u4fe1\u3058\u3089\u308c\u306a\u3044\u3088\u3046\u306a\u627f\u8a8d\u304c3\u70b9\u8ffd\u52a0\u3055\u308c\u305f\u306e\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u3053\u308c\u306f\u3069\u3046\u3044\u3046\u3053\u3068\u304b\u3068\u3044\u3046\u3068\u3001\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u3092\u975e\u5e38\u306b\u7a4d\u6975\u7684\u306b\u6700\u9069\u5316\u3057\u3066\u304d\u305f\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3064\u307e\u308a\u3001\u671f\u9593\u77ed\u7e2e\u3001\u982d\u91d1\u306e\u5897\u984d\u3001\u5834\u5408\u306b\u3088\u3063\u3066\u306f\u53ce\u5165\u60c5\u5831\u306e\u8ffd\u52a0\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u5f15\u5f53\u91d1\u3092\u5897\u3084\u3059\u3068\u306f\u601d\u308f\u306a\u3044\u3067\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u3080\u3057\u308d\u3001\u304b\u306a\u308a\u4fdd\u5b88\u7684\u306b\u306a\u308b\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u3002\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u304c\u5b9a\u91cf\u7684\u306b\u8aac\u660e\u3057\u305f\u3044\u3068\u8a00\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u306f\u77e5\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3044\u3044\u3048\u3002\u305f\u3060\u3001\u6700\u8fd1\u3001\u9806\u6b21\u62e1\u5927\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u306f\u3001\u3054\u304f\u666e\u901a\u306e\u5b63\u7bc0\u7684\u306a\u30d1\u30bf\u30fc\u30f3\u3060\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u5b63\u7bc0\u7684\u306a\u30d1\u30bf\u30fc\u30f3\u306f\u5f31\u307e\u308a\u59cb\u3081\u3001\u4e0b\u964d\u3057\u3066\u3044\u304f\u306f\u305a\u3067\u3059\u3002\u3054\u5b58\u77e5\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u8003\u3048\u308b\u3079\u304d\u3053\u3068\u306f2\u3064\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5206\u5b50\u3068\u5206\u6bcd\u3067\u3059\u3002\u5206\u5b50\u3092\u5272\u308b\u3068\u304d\u306b\u6c17\u3092\u3064\u3051\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u306e\u306f\u3001\u5206\u6bcd\u306f\u3001\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u306e\u671f\u9593\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u5f71\u97ff\u3068\u3001\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u306e\u5b9f\u969b\u306e\u5909\u5316\u3068\u3044\u3046\u70b9\u3067\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u30d9\u30fc\u30b9\u3068\u306a\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u516c\u8868\u3059\u308b\u6307\u6a19\u306f\u5909\u66f4\u3059\u308b\u4e88\u5b9a\u3067\u3059\u304c\u3001\u4e8b\u696d\u5185\u5bb9\u3084\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u306e\u72b6\u6cc1\u306b\u3064\u3044\u3066\u8003\u3048\u308b\u3068\u304d\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u975e\u5e38\u306b\u697d\u89b3\u7684\u3067\u3001\u3046\u307e\u304f\u3044\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u306e\u6700\u7d42\u7684\u306a\u8a3c\u62e0\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u4e8b\u696d\u306b\u304a\u3051\u308b\u30de\u30fc\u30b8\u30f3\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u81ea\u4fe1\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u8868\u308c\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Ramsey El-Assal — \u30d0\u30fc\u30af\u30ec\u30a4\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u30021\u3064\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30a2\u30de\u30be\u30f3\u306e\u7acb\u3061\u4e0a\u3052\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u7279\u306b\u30d7\u30e9\u30a4\u30e0\u30c7\u30fc\u306b\u7126\u70b9\u3092\u5f53\u3066\u305f\u5831\u544a\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002\u3069\u3046\u3067\u3057\u305f\uff1f\u4eca\u5e74\u306e\u30e2\u30c7\u30eb\u306b\u306f\u65b0\u3057\u3044\u8981\u7d20\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u30020%\u30ed\u30fc\u30f3\u306f\u666e\u53ca\u3057\u307e\u3057\u305f\u304b? \u307e\u305f\u3001\u305d\u308c\u304c\u30a2\u30de\u30be\u30f3\u3067\u3088\u308a\u6052\u4e45\u7684\u306b\u5b9a\u7740\u3059\u308b\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u306f\u8003\u3048\u3089\u308c\u307e\u3059\u304b?<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u30a2\u30de\u30be\u30f3\u306b\u3064\u3044\u3066\u77e5\u3063\u3066\u304a\u304f\u3079\u304d\u6700\u3082\u91cd\u8981\u306a\u3053\u3068\u306f\u3001\u30a2\u30de\u30be\u30f3\u304c\u6301\u3064\u6f5c\u5728\u7684\u306a\u53ef\u80fd\u6027\u3068\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u4e00\u7dd2\u306b\u4ed5\u4e8b\u3092\u3059\u308b\u305f\u3081\u306e\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u65b9\u6cd5\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u307e\u3060\u975e\u5e38\u306b\u65e9\u3044\u6bb5\u968e\u3067\u3042\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u7387\u76f4\u306b\u8a00\u3063\u3066\u3001Prime Day\u306e\u30d1\u30d5\u30a9\u30fc\u30de\u30f3\u30b9\u306b\u306f\u975e\u5e38\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6280\u8853\u7684\u306b\u3082\u3001\u627f\u8a8d\u80fd\u529b\u7684\u306b\u3082\u3001\u5f15\u53d7\u304b\u3089\u30a6\u30a7\u30d6\u30b7\u30b9\u30c6\u30e0\u306b\u81f3\u308b\u307e\u3067\u3001\u3042\u3089\u3086\u308b\u3082\u306e\u3092\u62e1\u5f35\u3059\u308b\u80fd\u529b\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u70b9\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u304b\u3089\u3082\u9ad8\u3044\u8a55\u4fa1\u3092\u3044\u305f\u3060\u3044\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u3060\u3084\u308b\u3079\u304d\u3053\u3068\u306f\u305f\u304f\u3055\u3093\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u304a\u3063\u3057\u3083\u308b\u3068\u304a\u308a\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u8cfc\u8cb7\u610f\u6b32\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u306b\u306f\u30010\uff05\u3068\u3044\u3046\u306e\u306f\u5e38\u306b\u6975\u7aef\u306a\u7fa4\u8846\u3092\u559c\u3070\u305b\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u79c1\u305f\u30612\u4eba\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306f\u3001\u305d\u308c\u304c\u5b9f\u969b\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u4eca\u3059\u3050\u8cfc\u5165\u3059\u308b\u7406\u7531\u3092\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u975e\u5e38\u306b\u6210\u529f\u3057\u305f\u65b9\u6cd5\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306b\u6c17\u3065\u3044\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u4eca\u5f8c\u3082\u671f\u5f85\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002\u305d\u3046\u306a\u308c\u3070\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u5fc5\u305a\u5831\u544a\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u73fe\u5728\u306e\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u30b7\u30c3\u30d7\u306e\u72b6\u614b\u306f\u3001\u5353\u8d8a\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u3057\u304b\u8a00\u3044\u3088\u3046\u304c\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u904b\u55b6\u62c5\u5f53\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001RBC\u30ad\u30e3\u30d4\u30bf\u30eb\u30fb\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c4\u306e\u30c0\u30f3\u30fb\u30d1\u30fc\u30ea\u30f3\u3067\u3059\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30c0\u30f3\u30fb\u30d1\u30fc\u30ea\u30f3 — RBC\u30ad\u30e3\u30d4\u30bf\u30eb\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c4 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7686\u3055\u3093\u3001\u3053\u3093\u3070\u3093\u306f\u3002\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u306e\u5897\u52a0\u306b\u3064\u3044\u3066\u89e6\u308c\u3066\u304a\u304d\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c1\u56db\u534a\u671f\u3068\u901a\u671f\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u7279\u306b\u3001\u30ed\u30fc\u30f3\u30fb\u30d1\u30fc\u30c1\u30a7\u30b9\u30fb\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306e\u640d\u5931\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u30ec\u30d0\u30ec\u30c3\u30b8\u306b\u95a2\u3059\u308b\u30b3\u30e1\u30f3\u30c8\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u307e\u3063\u305f\u304f\u7406\u306b\u304b\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3053\u3067\u3001\u3044\u304f\u3064\u304b\u306e\u4e3b\u306a\u8981\u56e0\u3092\u7406\u89e3\u3057\u305f\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5148\u307b\u3069\u5f15\u5f53\u91d1\u7e70\u5165\u984d\u304c\u6841\u5916\u308c\u306b\u306a\u308b\u3053\u3068\u306f\u306a\u3044\u3068\u304a\u3063\u3057\u3083\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3082\u3063\u3068\u9ad8\u304f\u306a\u308b\u306f\u305a\u3067\u3059\u3057\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u30b3\u30b9\u30c8\u3082\u30a4\u30fc\u30eb\u30c9\u30ab\u30fc\u30d6\u306b\u57fa\u3065\u3044\u3066\u660e\u3089\u304b\u306b\u4e0a\u6607\u3059\u308b\u306f\u305a\u3067\u3059\u3002\u305d\u3053\u3067\u3001\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u72b6\u6cc1\u306e\u4e2d\u3067\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u672c\u5f53\u306b\u6ce8\u76ee\u3057\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u9805\u76ee\u3092\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u6700\u3082\u91cd\u8981\u306a\u3053\u3068\u306f\u3001\u53ce\u76ca\u3068\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u306e\u4e21\u65b9\u306b\u5b63\u7bc0\u6027\u304c\u3042\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306f\u3001\u4e8b\u696d\u306e\u6210\u9577\u7387\u3001\u53ce\u76ca\u7387\u3001\u53ce\u76ca\u304b\u3089\u53d6\u5f15\u30b3\u30b9\u30c8\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u305f\u984d\u306e\u4e21\u65b9\u306b\u304a\u3044\u3066\u3001\u8c37\u304c\u751f\u3058\u308b\u3068\u601d\u308f\u308c\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u6628\u5e74\u3068\u540c\u69d8\u3001\u30ed\u30fc\u30f3\u3092\u7d44\u6210\u3059\u308b\u30bf\u30a4\u30df\u30f3\u30b0\u3068\u30bf\u30a4\u30d7\u306b\u5927\u304d\u304f\u95a2\u4fc2\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4e0b\u534a\u671f\u306f\u3001\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u4ee5\u964d\u306b\u30de\u30fc\u30b8\u30f3\u30d9\u30fc\u30b9\u304c\u6539\u5584\u3055\u308c\u308b\u3053\u3068\u3092\u671f\u5f85\u3059\u308b\u4ee5\u5916\u306b\u306f\u3001\u52b9\u7387\u6027\u306b\u95a2\u3057\u3066\u5927\u304d\u306a\u5909\u5316\u306f\u306a\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Dan Perlin — RBC Capital Markets — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u306e\u96fb\u8a71\u3067\u306f\u3001\u4ee5\u524d\u306e\u96fb\u8a71\u3088\u308a\u3082\u660e\u3089\u304b\u306b\u4fdd\u5b88\u7684\u3067\u3001\u30de\u30af\u30ed\u3068\u6d88\u8cbb\u8005\u306b\u3064\u3044\u3066\u61f8\u5ff5\u3057\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306b\u805e\u3053\u3048\u307e\u3059\u304c\u3001\u305d\u308c\u306f\u5f53\u7136\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u3042\u306a\u305f\u304c\u4fe1\u7528\u5ea6\u306e\u4f4e\u4e0b\u3084\u30b9\u30c8\u30ec\u30b9\u306e\u5146\u5019\u306b\u3064\u3044\u3066\u8a71\u3057\u3066\u3044\u308b\u3068\u304d\u3001\u305d\u306e\u96c6\u56e3\u306e\u898f\u6a21\u3092\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u8003\u3048\u308c\u3070\u3044\u3044\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u306e\u4e2d\u3067\u305d\u308c\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u3082\u306e\u3067\u3042\u308b\u306e\u304b\u3001\u305d\u306e\u80cc\u666f\u3092\u304a\u805e\u304b\u305b\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u3059\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u305d\u3057\u3066\u3001\u5c06\u6765\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u305d\u308c\u3092\u5b9f\u73fe\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u3068\u78ba\u4fe1\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30de\u30af\u30ed\u74b0\u5883\u306b\u95a2\u3059\u308b\u767a\u8a00\u306f\u3001\u672c\u5f53\u306b\u4e0d\u78ba\u5b9f\u6027\u3068\u3057\u3066\u805e\u304f\u3079\u304d\u3082\u306e\u3067\u3059\u300210\u30f5\u6708\u5f8c\u300111\u30f5\u6708\u5f8c\u306b\u7d4c\u6e08\u304c\u3069\u3046\u306a\u3063\u3066\u3044\u308b\u304b\u3092\u4e88\u6e2c\u3067\u304d\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u308b\u4eba\u306b\u306f\u3001\u4e01\u91cd\u306b\u304a\u65ad\u308a\u3057\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u3082\u8a00\u3063\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u627f\u8a8d\u7387\u306e\u5927\u5e45\u306a\u5f15\u304d\u4e0b\u3052\u3092\u884c\u3046\u307b\u3069\u306b\u306f\u3001\u3053\u306e\u50be\u5411\u306f\u5f37\u304f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

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\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30fb\u30b9\u30bf\u30f3\u30ec\u30fc\u306e\u30b8\u30a7\u30fc\u30e0\u30b9\u30fb\u30d5\u30a9\u30fc\u30bb\u30c3\u30c8\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305f\u3060\u3044\u307e\u3088\u308a\u3001\u304a\u96fb\u8a71\u3092\u627f\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

James Faucette — Morgan Stanley — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u5ef6\u6ede\u306e\u5897\u52a0\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u306f\u3063\u304d\u308a\u3057\u305f\u8cea\u554f\u3092\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3002\u5c11\u306a\u304f\u3068\u3082\u3053\u30531\u30ab\u6708\u30846\u9031\u9593\u306f\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u306e\u76ee\u6a19\u5024\u304b\u3089\u5c11\u3057\u5916\u308c\u3066\u3044\u308b\u3088\u3046\u306a\u6c17\u304c\u3059\u308b\u306e\u3067\u3059\u304c\u3002\u7ba1\u7406\u65b9\u6cd5\u3092\u5c11\u3057\u305a\u3064\u5909\u3048\u3066\u3044\u304f\u3053\u3068\u3067\u30012%\u306b\u623b\u308b\u3068\u4e88\u60f3\u3055\u308c\u308b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u304c\u9069\u6b63\u306a\u7bc4\u56f2\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u305d\u308c\u306b\u4f34\u3063\u3066\u3001\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u8abf\u6574\u3082\u5fc5\u8981\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u305d\u308c\u304b\u3089\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306b\u95a2\u3059\u308b\u8cea\u554f\u3082\u3055\u305b\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u307e\u305a\u30012\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u304b\u3089\u3055\u305b\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u8cb8\u501f\u5bfe\u7167\u8868\u306b\u8a08\u4e0a\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u5f15\u5f53\u91d1\u306f\u3001\u5f15\u5f53\u91d1\u3068\u640d\u76ca\u8a08\u7b97\u66f8\u3092\u6c7a\u5b9a\u3059\u308b\u3082\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u7b2c3\u56db\u534a\u671f\u306f\u6e1b\u5c11\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3064\u307e\u308a\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u73fe\u5728\u306e\u4fe1\u7528\u72b6\u614b\u306b\u3069\u308c\u3060\u3051\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3092\u8aac\u660e\u3059\u308b\u8a00\u8449\u304c\u898b\u3064\u304b\u308a\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u878d\u8cc7\u5b9f\u884c\u6642\u306b\u4fe1\u7528\u640d\u5931\u3092\u5b8c\u5168\u306b\u4e88\u6e2c\u3057\u3066\u5f15\u5f53\u91d1\u3092\u8a08\u4e0a\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u305d\u306e\u898b\u901a\u3057\u306f3\u56db\u534a\u671f\u9023\u7d9a\u3067\u6539\u5584\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u306e\u72b6\u614b\u306b\u3064\u3044\u3066\u975e\u5e38\u306b\u5f37\u3044\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5ef6\u6ede\u30c7\u30fc\u30bf\u306f\u3001\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u5168\u4f53\u306e\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u306e\u3046\u3061\u300130\u65e5\u4ee5\u4e0a\u5ef6\u6ede\u3057\u3066\u3044\u308b\u90e8\u5206\u3092\u516c\u958b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5148\u307b\u3069\u3082\u5c11\u3057\u3064\u3076\u3084\u3044\u305f\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u305d\u3053\u306b\u306f\u5206\u5b50\u3068\u5206\u6bcd\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u6570\u5b57\u304c\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u3067\u3042\u308b\u3079\u304d\u304b\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u898f\u5b9a\u3059\u308b\u306e\u306f\u5c11\u3057\u96e3\u3057\u3044\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3082\u3061\u308d\u3093\u3001\u30ac\u30fc\u30c9\u30ec\u30fc\u30eb\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u30ac\u30fc\u30c9\u30ec\u30fc\u30eb\u304b\u3089\u304b\u306a\u308a\u96e2\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u4eca\u5e74\u306e\u521d\u3081\u306b\u304a\u8a71\u3057\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u30ac\u30fc\u30c9\u30ec\u30fc\u30eb\u306f\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u4e8b\u696d\u3092\u904b\u55b6\u3057\u3066\u304d\u305f\u4e2d\u3067\u4f55\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u3082\u4e0a\u306e\u3068\u3053\u308d\u306b\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u672c\u5f53\u306b\u3084\u308a\u305f\u3044\u3053\u3068\u306f\u3001\u5358\u4f4d\u5f53\u305f\u308a\u306e\u7d4c\u6e08\u6027\u3001\u3064\u307e\u308a\u53ce\u76ca\u304b\u3089\u53d6\u5f15\u30b3\u30b9\u30c8\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u305f\u3082\u306e\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u53d6\u308b\u3079\u304d\u5f15\u5f53\u91d1\u306b\u3088\u3063\u3066\u672c\u5f53\u306b\u9ad8\u3044\u6c34\u6e96\u3067\u5370\u5237\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u78ba\u8a8d\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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James Faucette — Morgan Stanley — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u80fd\u529b\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u6700\u65b0\u60c5\u5831\u3092\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u30ad\u30e3\u30d1\u30b7\u30c6\u30a3\u306e\u89b3\u70b9\u304b\u3089\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306f\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u6027\u8cea\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u307e\u305f\u3001\u4eca\u5f8c\u306e\u66f4\u65b0\u3084\u30b3\u30df\u30c3\u30c8\u30e1\u30f3\u30c8\u306e\u6761\u4ef6\u306e\u5909\u66f4\u306a\u3069\u3001\u4f55\u304b\u6ce8\u610f\u3059\u3079\u304d\u70b9\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u3053\u308c\u306f\u3001\u6599\u91d1\u306e\u5f71\u97ff\u3092\u8efd\u6e1b\u3059\u308b\u305f\u3081\u306e\u591a\u304f\u306e\u30c4\u30fc\u30eb\u306e\u4e00\u3064\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u5f53\u793e\u306b\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308b\u306e\u306f\u3001\u307e\u305a\u7b2c\u4e00\u306b\u3001\u4fe1\u7528\u3078\u306e\u30a2\u30af\u30bb\u30b9\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u6210\u9577\u306e\u59a8\u3052\u306b\u306a\u3089\u306a\u3044\u7bc4\u56f2\u3067\u3001\u5927\u91cf\u306e\u8cc7\u91d1\u3092\u8abf\u9054\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306b\u3001\u8cc7\u91d1\u30b3\u30b9\u30c8\u306e\u4e0a\u6607\u3084\u30ed\u30fc\u30f3\u8ca9\u58f2\u6642\u306b\u5f97\u3089\u308c\u308b\u5229\u56de\u308a\u306e\u4f4e\u4e0b\u304c\u6319\u3052\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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GMV\u30674\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u3001\u58f2\u4e0a\u9ad8\u30677\uff5e8\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306e\u4f38\u3073\u3092\u898b\u8fbc\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u4eca\u5e74\u5f97\u3089\u308c\u306a\u304b\u3063\u305f\u3082\u306e\u3067\u3001\u5c11\u306a\u304f\u3068\u3082\u8db3\u304b\u305b\u306b\u306a\u308b\u3082\u306e\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u9577\u671f\u7684\u306a\u5c55\u671b\u306b\u81ea\u4fe1\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u308b\u7406\u7531\u306e\u3072\u3068\u3064\u306f\u3001\u554f\u984c\u3092\u62b1\u3048\u305f\u8239\u8236\u3092\u5efa\u9020\u3057\u3088\u3046\u3068\u3057\u3066\u3044\u308b\u30d1\u30fc\u30c8\u30ca\u30fc\u306b\u95a2\u9023\u3057\u305f\u3001\u3061\u3087\u3063\u3068\u3057\u305f\u30c9\u30e9\u30c3\u30b0\u3092\u6210\u9577\u3055\u305b\u306a\u3051\u308c\u3070\u306a\u3089\u306a\u3044\u304b\u3089\u3067\u3059\u30022\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3069\u308c\u304f\u3089\u3044\u306e\u61f8\u5ff5\u3092\u62b1\u3044\u3066\u3044\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u3044\u3044\u3067\u3059\u304b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30ac\u30a4\u30c9\u306f\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30ac\u30a4\u30c9\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u305d\u308c\u304c\u79c1\u305f\u3061\u306e\u6307\u91dd\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u9664\u3044\u3066\u3001\u305d\u308c\u3092\u6ce8\u610f\u6df1\u304f\u898b\u305f\u308a\u3001\u7279\u5fb4\u3092\u793a\u3057\u305f\u308a\u3059\u308b\u3064\u3082\u308a\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

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\u3057\u304b\u3057\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u30ac\u30a4\u30c9\u306f\u30ac\u30a4\u30c9\u3067\u3042\u308a\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u305d\u308c\u3092\u975e\u5e38\u306b\u771f\u5263\u306b\u53d7\u3051\u6b62\u3081\u3066\u304a\u308a\u3001\u307e\u3060\u4e00\u5ea6\u3082\u5931\u6557\u3057\u305f\u3053\u3068\u304c\u306a\u3044\u3068\u601d\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u305d\u306e\u901a\u308a\u3067\u3059\u3002\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u306e\u9762\u3067\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002\u3064\u307e\u308a\u3001\u5148\u307b\u3069\u304a\u8a71\u3057\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u5ef6\u6ede\u304c\u5c11\u3057\u5897\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u5b9f\u969b\u306b\u306f\u56db\u534a\u671f\u4e2d\u306b\u5c11\u3057\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u53d6\u308a\u5d29\u3057\u304c\u3042\u3063\u305f\u3088\u3046\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u5148\u307b\u3069\u304a\u8a71\u304c\u3042\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u5f15\u5f53\u91d1\u6bd4\u7387\u306f\u307e\u305f\u4e0b\u304c\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u30de\u30af\u30ed\u3067\u8d77\u3053\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u3092\u8e0f\u307e\u3048\u3066\u3001\u3053\u308c\u3089\u3059\u3079\u3066\u3092\u8abf\u6574\u3059\u308b\u624b\u52a9\u3051\u3092\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u307e\u3059\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u3067\u306f\u3001\u5f15\u5f53\u91d1\u3068\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u4ed5\u7d44\u307f\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u5c11\u3057\u7c21\u5358\u306b\u8aac\u660e\u3057\u307e\u3059\u3002\u878d\u8cc7\u5b9f\u884c\u6642\u306b\u3001\u305d\u306e\u30ed\u30fc\u30f3\u306b\u5fc5\u8981\u306a\u5f15\u5f53\u91d1\u306e\u53ef\u80fd\u6027\u3092\u898b\u7a4d\u3082\u308a\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u6bce\u6708\u3001\u30d0\u30c3\u30af\u30d6\u30c3\u30af\u306e\u5909\u52d5\u307e\u305f\u306f\u6539\u5584\u3068\u601d\u308f\u308c\u308b\u3082\u306e\u3092\u66f4\u65b0\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u904b\u55b6\u62c5\u5f53\u8005<\/p>\n

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\u30e2\u30b7\u30a7\u30fb\u30aa\u30ec\u30f3\u30d6\u30c3\u30d5 — \u30af\u30ec\u30c7\u30a3\u30fb\u30b9\u30a4\u30b9 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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Amazon\u3084Shopify\u306e\u3088\u3046\u306a\u5927\u898f\u6a21\u306a\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u3068\u306e\u95a2\u4fc2\u3092\u7acb\u3061\u4e0a\u3052\u3001\u62e1\u5927\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u975e\u5e38\u306b\u5927\u304d\u306a\u6210\u9577\u3092\u5b9f\u73fe\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3057\u305f\u3002\u3068\u3044\u3046\u306e\u3082\u3001\u3053\u3046\u3057\u305f\u5f15\u304d\u7de0\u3081\u3092\u884c\u3046\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u6700\u9069\u5316\u3082\u884c\u3063\u3066\u304a\u308a\u3001\u672c\u5f53\u306b\u826f\u3044\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u5f15\u304d\u53d7\u3051\u308b\u6a5f\u4f1a\u3092\u5f97\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u308c\u304c\u4eca\u5f8c\u306e\u8a08\u753b\u306b\u3069\u3046\u53cd\u6620\u3055\u308c\u308b\u304b\u3092\u8003\u3048\u308b\u3068\u3001\u304a\u305d\u3089\u304f3\u6b21\u7684\u306a\u8981\u7d20\u306b\u306a\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u7b2c\u4e00\u306e\u8981\u56e0\u3068\u306f\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u30011\u5e74\u524d\u3088\u308a\u3082\u4fdd\u5b88\u7684\u306a\u59ff\u52e2\u3092\u3068\u3063\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306f\u9593\u9055\u3044\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u6628\u5e74\u5ea6\u4e0a\u534a\u671f\u306e\u7206\u767a\u7684\u306a\u6210\u9577\u306e\u5f71\u97ff\u3084\u3001\u524d\u8ff0\u306ePeloton\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u5225\u306e\u9006\u98a8\u306b\u52a0\u3048\u3001E\u30b3\u30de\u30fc\u30b9\u306e\u30b7\u30d5\u30c8\u3084\u88c1\u91cf\u7684\u306a\u652f\u51fa\u306f\u3001\u304a\u305d\u3089\u304f\u4eca\u65e5\u3053\u3053\u306b\u5ea7\u3063\u3066\u3044\u308b\u79c1\u305f\u3061\u304c\u76f4\u63a5\u898b\u3066\u3044\u308b\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u306b\u95a2\u3059\u308b\u3053\u3068\u3088\u308a\u3082\u91cd\u8981\u306a\u3053\u3068\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u5b9f\u969b\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u96fb\u8a71\u4f1a\u8b70\u3067\u3082\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u696d\u7e3e\u304c\u60aa\u5316\u3059\u308c\u3070\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u8ffd\u52a0\u306e\u30ec\u30d0\u30fc\u3092\u5f15\u304f\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Moshe Orenbuch — Credit Suisse — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u7d9a\u3044\u3066\u3001\u96fb\u8a71\u306e\u5192\u982d\u3067\u3001Max\u304c\u30ea\u30ef\u30fc\u30c9\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306b\u3064\u3044\u3066\u89e6\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u306e\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u304c\u53ce\u76ca\u304b\u3089\u53d6\u5f15\u30b3\u30b9\u30c8\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u305f\u4e21\u5074\u9762\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u304b\u3001\u307e\u305f\u3001\u4eca\u5f8c\u306e\u30dc\u30ea\u30e5\u30fc\u30e0\u3068\u30b3\u30b9\u30c8\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u304b\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308c\u3070\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30d6\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u307e\u305a\u6700\u521d\u306b\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30d9\u30fc\u30bf\u7248\u3092\u958b\u59cb\u3057\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u4f55\u4e8b\u3082\u305d\u3046\u3067\u3042\u308b\u3088\u3046\u306b\u3001\u3053\u308c\u306f\u30b9\u30ed\u30fc\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u3067\u3001\u975e\u5e38\u306b\u614e\u91cd\u306b\u6700\u9069\u5316\u3092\u56f3\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u3092\u59a5\u5354\u3059\u308b\u3064\u3082\u308a\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u307e\u305f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u91cd\u8981\u8996\u3057\u3066\u3044\u308b\u4ed6\u306e\u6307\u6a19\u306b\u3064\u3044\u3066\u3082\u59a5\u5354\u3059\u308b\u3064\u3082\u308a\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

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\u3082\u3061\u308d\u3093\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u81ea\u5206\u305f\u3061\u306a\u308a\u306e\u5de5\u592b\u3092\u3057\u307e\u3059\u3057\u3001\u81ea\u5206\u305f\u3061\u306f\u9055\u3046\u304b\u3089\u3053\u305d\u3001\u305d\u306e\u9055\u3044\u304c\u597d\u304d\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u304c\u3042\u3089\u3086\u308b\u9078\u629e\u80a2\u306e\u4e2d\u304b\u3089\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u3092\u9078\u3076\u7406\u7531\u3092\u3001\u3082\u3046\u4e00\u3064\u5897\u3084\u3059\u65b9\u6cd5\u306b\u306f\u306a\u308b\u3067\u3057\u3087\u3046\u3002\u307e\u305f\u3001\u30ea\u30ef\u30fc\u30c9\u306f\u4fe1\u7528\u5ea6\u306e\u9ad8\u3044\u6d88\u8cbb\u8005\u3092\u60f9\u304d\u3064\u3051\u308b\u50be\u5411\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u4e00\u822c\u8ad6\u3068\u3057\u3066\u3001\u8cfc\u8cb7\u529b\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u305f\u3081\u306b\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u3092\u5fc5\u8981\u3068\u3059\u308b\u4eba\u306f\u3001\u30ea\u30ef\u30fc\u30c9\u3092\u3042\u307e\u308a\u6c17\u306b\u3057\u306a\u3044\u3053\u3068\u304c\u304a\u308f\u304b\u308a\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u591a\u304f\u306e\u9078\u629e\u80a2\u3092\u6301\u3064\u4eba\u3005\u306f\u3001\u652f\u6255\u3044\u624b\u6bb5\u3092\u9078\u3076\u969b\u3001\u305d\u308c\u304c\u3069\u308c\u3060\u3051\u5831\u5968\u7684\u3067\u3042\u308b\u304b\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3092\u90e8\u5206\u7684\u306b\u8003\u616e\u3059\u308b\u50be\u5411\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u610f\u8b58\u7684\u306b\u3001\u305d\u3057\u3066\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3053\u306e\u4e88\u6e2c\u306b\u3068\u3066\u3082\u6ce8\u610f\u3092\u6255\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u5c11\u306a\u304f\u3068\u3082\u305d\u306e\u3053\u3068\u3092\u5ff5\u982d\u306b\u7f6e\u3044\u3066\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u5546\u54c1\u306e\u5358\u4fa1\u3092\u9ad8\u304f\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u306a\u3044\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u76ee\u6a19\u306f\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u3092\u7dad\u6301\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306fLTC\u30ec\u30fc\u30c8\u3092\u304b\u306a\u308a\u6c17\u306b\u5165\u3063\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3001\u305d\u308c\u3092\u76ee\u6a19\u306b\u3057\u7d9a\u3051\u308b\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u3002\u3053\u308c\u3067\u3001\u3053\u308c\u3089\u306e\u88fd\u54c1\u306f\u4e3b\u306b\u5546\u793e\u304c\u8cc7\u91d1\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u304c\u304a\u308f\u304b\u308a\u3044\u305f\u3060\u3051\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u904b\u55b6\u62c5\u5f53\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001Autonomous\u306eRob Wildhack\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305f\u3060\u3044\u307e\u3001\u304a\u96fb\u8a71\u3092\u53d7\u4ed8\u4e2d\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3001\u7686\u3055\u3093\u3002<\/p>\n

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\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002<\/p>\n

Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u53ce\u76ca\u898b\u901a\u3057\u306b\u3064\u3044\u3066\u5c11\u3057\u6398\u308a\u4e0b\u3052\u305f\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u53f0\u6570\u6bd4\u3067\u306f\u3001\u4eca\u5e74\u306e\u58f2\u4e0a\u306f8.7\uff05\u3067\u3001\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u4e2d\u9593\u5024\u306f7.9\uff05\u3068\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30da\u30ed\u30c8\u30f3\u306e\u4ed6\u306b\u3001\u4f55\u304b\u52d5\u304d\u304c\u3042\u308b\u3068\u3059\u308c\u3070\u3001\u305d\u308c\u306f\u4f55\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

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\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002Peloton\u3068\u3001\u4e00\u822c\u7684\u306b\u306f\u3001\u4f4e\u63a1\u7b97\u88fd\u54c1\u3078\u306e\u30df\u30c3\u30af\u30b9\u30b7\u30d5\u30c8\u3067\u3059\u300210\uff05\u4ee5\u4e0b\u306eMDR\u306e1\u30c9\u30eb\u304c\u30014\uff5e5\uff05\u306e\u30b9\u30d7\u30ea\u30c3\u30c8\u30da\u30a4\u578bMDR\u306e1\u30c9\u30eb\u306b\u4ea4\u63db\u3055\u308c\u308b\u3068\u8003\u3048\u308b\u3068\u3001GMV\u30d9\u30fc\u30b9\u3067\u7dcf\u58f2\u4e0a\u9ad8\u3092\u304b\u306a\u308a\u3042\u304d\u3089\u3081\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u305d\u306e\u4e00\u90e8\u306f\u3001\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\u306e\u3042\u308b\u5546\u54c1\u306e\u53ce\u76ca\u304c\u597d\u8abf\u306a\u305f\u3081\u76f8\u6bba\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u3053\u308c\u306b\u306f\u660e\u3089\u304b\u306b\u30bf\u30a4\u30df\u30f3\u30b0\u7684\u306a\u8981\u7d20\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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Rob Wildhack — Autonomous Research — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002Debit+\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u307e\u3060\u521d\u671f\u6bb5\u968e\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u306f\u7406\u89e3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u4e00\u822c\u7684\u306b\u5229\u7528\u3067\u304d\u308b\u3088\u3046\u306b\u306a\u3063\u305f\u4eca\u3001\u3042\u306a\u305f\u304c\u3044\u3064\u3082\u8a71\u3057\u3001\u5f37\u8abf\u3057\u3066\u3044\u308b3\uff5e4%\u306e\u53d6\u5f15\u8cbb\u7528\u63a7\u9664\u5f8c\u306e\u53ce\u76ca\u53ce\u7387\u3068\u6bd4\u8f03\u3057\u305f\u5834\u5408\u306e\u5358\u4f4d\u7d4c\u6e08\u6027\u306f\u3069\u3046\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b? \u307e\u305f\u3001\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306e\u6210\u9577\u306f\u3001\u5e74\u672b\u307e\u3067\u306b\u8abf\u6574\u5f8c\u55b6\u696d\u5229\u76ca\u3092\u9ed2\u5b57\u306b\u3059\u308b\u3068\u3044\u3046\u76ee\u6a19\u306b\u4f55\u3089\u304b\u306e\u91cd\u5927\u306a\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u3044\u3044\u8cea\u554f\u3067\u3059\u306d\u3002\u7c21\u5358\u306b\u8a00\u3046\u3068\u3001\u300c\u307e\u3060\u65e9\u3044\u300d\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u4e88\u6e2c\u3092\u9664\u5916\u3057\u305f\u306e\u306f\u3001\u305d\u308c\u304c\u6587\u5b57\u901a\u308a\u79c1\u304c\u500b\u4eba\u7684\u306b\u591a\u304f\u306e\u6642\u9593\u3092\u8cbb\u3084\u3057\u3066\u304d\u305f\u3082\u306e\u3060\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u305d\u308c\u3092\u7686\u3055\u3093\u306b\u304a\u6e21\u3057\u3059\u308b\u6e96\u5099\u304c\u3067\u304d\u305f\u3068\u5ba3\u8a00\u3059\u308b\u306e\u306f\u3001\u307e\u3060\u65e9\u3044\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

1,400\u4e07\u4eba\u306e\u30a2\u30af\u30c6\u30a3\u30d6\u30e6\u30fc\u30b6\u30fc\u304c\u3001\u3053\u306e\u88fd\u54c1\u306b\u3068\u3066\u3082\u671f\u5f85\u3092\u5bc4\u305b\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u5f7c\u3089\u304c\u3088\u308a\u591a\u304f\u306e\u53d6\u5f15\u3092\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306f\u660e\u3089\u304b\u3067\u3059\u3002\u3053\u306e\u6307\u6a19\u3092\u6398\u308a\u4e0b\u3052\u3066\u3044\u304f\u3068\u3001\u30da\u30a4\u30ca\u30a6\u306e\u30c8\u30e9\u30f3\u30b6\u30af\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u975e\u5e38\u306b\u591a\u3044\u3053\u3068\u304c\u308f\u304b\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u3089\u306e\u53d6\u5f15\u306f\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u53ce\u76ca\u30d7\u30ed\u30d5\u30a1\u30a4\u30eb\u304c\u5927\u304d\u304f\u7570\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30ea\u30b9\u30af\u306f\u307e\u3063\u305f\u304f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u53d6\u5f15\u30b3\u30b9\u30c8\u304c\u4f4e\u304f\u306a\u308b\u306e\u306f\u5f53\u7136\u3067\u3059\u3002\u4e00\u65b9\u3001\u878d\u8cc7\u984d\u306f\u304b\u306a\u308a\u5897\u3048\u3066\u304a\u308a\u3001\u3053\u308c\u306f\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3053\u3068\u3067\u3001\u878d\u8cc7\u306e\u5229\u7528\u304c\u5897\u3048\u308b\u3053\u3068\u306b\u671f\u5f85\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u7e70\u308a\u8fd4\u3057\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u76ee\u6a19\u306f\u975e\u5e38\u306b\u660e\u78ba\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u79c1\u305f\u3061\u306f\u30e6\u30cb\u30c3\u30c8\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30af\u30b9\u3092\u975e\u5e38\u306b\u6c17\u306b\u5165\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u305d\u308c\u3092\u5b88\u308b\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u3002\u59a5\u5354\u3059\u308b\u3064\u3082\u308a\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u53d6\u5f15\u306b\u4f34\u3046\u30ea\u30b9\u30af\u306f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306b\u3068\u3063\u3066\u65b0\u3057\u3044\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u5f53\u5ea7\u9810\u91d1\u53e3\u5ea7\u3078\u306e\u53d6\u5f15\u306b\u4f34\u3046\u8cc7\u91d1\u4e0d\u8db3\u7387\u306f\u3069\u306e\u7a0b\u5ea6\u306b\u306a\u308b\u306e\u304b\u3001\u307e\u3060\u6b63\u78ba\u306b\u6700\u9069\u5316\u3057\u3066\u3044\u308b\u6bb5\u968e\u3067\u3059\u3002\u305d\u306e\u305f\u3081\u3001\u4e00\u822c\u30e6\u30fc\u30b6\u30fc\u306b\u306f\u307e\u3060\u6d78\u900f\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u5229\u7528\u306f\u3067\u304d\u308b\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u3042\u307e\u308a\u71b1\u5fc3\u306b\u5ba3\u4f1d\u3057\u3066\u3053\u306a\u304b\u3063\u305f\u306e\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u3053\u308c\u307e\u3067\u5341\u5206\u306a\u30c7\u30fc\u30bf\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u3066\u304d\u305f\u3064\u3082\u308a\u3067\u3059\u304c……\u3002<\/p>\n

Michael Linford — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u305d\u3046\u3067\u3059\u306d\u3002\u30c7\u30d3\u30c3\u30c8\u30fb\u30a4\u30f3\u30bf\u30fc\u30c1\u30a7\u30f3\u30b8\u306f\u898f\u5236\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u306e\u3067\u3001\u30b0\u30ed\u30b9\u304c\u4e0b\u304c\u308c\u30703\uff5e4\uff05\u306e\u53ce\u76ca\u306b\u306f\u306a\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u305d\u308c\u304b\u3089\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\u3067\u3059\u304c\u3001\u5f53\u793e\u306e\u6700\u3082\u5f37\u529b\u3067\u53ce\u76ca\u6027\u306e\u9ad8\u3044\u30d7\u30ed\u30b0\u30e9\u30e0\u306e\u3044\u304f\u3064\u304b\u306f\u3001\u6d88\u8cbb\u8005\u76f4\u8ca9\u306e\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\u5546\u54c1\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3092\u304a\u4f1d\u3048\u3057\u3066\u304a\u304d\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306b\u306f\u975e\u5e38\u306b\u6e80\u8db3\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001\u30ab\u30fc\u30c9\u3067\u884c\u308f\u308c\u308b\u30da\u30a4\u30fb\u30ca\u30a6\u3084\u30c7\u30d3\u30c3\u30c8\u30fb\u30c8\u30e9\u30f3\u30b6\u30af\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u660e\u3089\u304b\u306b\u7dcf\u6210\u9577\u7387\u3084\u7d14\u53ce\u76ca\u7387\u3001\u53ce\u76ca\u7387\u3001RLTC\u53ce\u7387\u306a\u3069\u304c\u4f4e\u4e0b\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u4e88\u60f3\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002Max\u304c\u8a00\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u307e\u3060\u6642\u671f\u5c1a\u65e9\u306a\u306e\u3067\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306f\u51fa\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u4f4e\u304f\u306a\u308b\u3053\u3068\u306f\u4e88\u60f3\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002\u3068\u306f\u3044\u3048\u3001\u5f53\u793e\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u5411\u3051\u88fd\u54c1\u306f\u305d\u308c\u3088\u308a\u306f\u308b\u304b\u306b\u9ad8\u3044\u6c34\u6e96\u306b\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u307e\u3060\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u3092\u51fa\u3057\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3057\u3001\u4eca\u65e5\u3082\u51fa\u3059\u3064\u3082\u308a\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u304c\u3001\u898f\u6a21\u3092\u62e1\u5927\u3057\u305f\u5f8c\u306e\u65b9\u5411\u6027\u306b\u3064\u3044\u3066\u306f\u3001\u3068\u3066\u3082\u826f\u3044\u611f\u89e6\u3092\u5f97\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u904b\u55b6\u62c5\u5f53\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306fJP\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u306e\u30ec\u30b8\u30fc\u30fb\u30b9\u30df\u30b9\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305f\u3060\u3044\u307e\u3001\u304a\u96fb\u8a71\u3092\u53d7\u4ed8\u4e2d\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30ec\u30b8\u30fc\u30fb\u30b9\u30df\u30b9 — JP\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30fb\u30c1\u30a7\u30fc\u30b9\u30fb\u30a2\u30f3\u30c9\u30fb\u30ab\u30f3\u30d1\u30cb\u30fc — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u8cea\u554f\u3092\u304a\u53d7\u3051\u3044\u305f\u3060\u304d\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u65e9\u901f\u3067\u3059\u304c\u30012\u3064\u307b\u3069\u8cea\u554f\u3055\u305b\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u307e\u305a1\u3064\u76ee\u3067\u3059\u304c\u3001\u3042\u306a\u305f\u306f\u696d\u7e3e\u60aa\u5316\u306e\u5146\u5019\u3092\u793a\u3057\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u308c\u306f\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u898b\u3089\u308c\u305f\u3082\u306e\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u305d\u308c\u3068\u3082\u3001\u3053\u306e\u56db\u534a\u671f\u306b\u898b\u3089\u308c\u305f\u3082\u306e\u306a\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u4eca\u671f\u306f\u307b\u307c2\u30f5\u6708\u304c\u7d4c\u904e\u3057\u305f\u3068\u3053\u308d\u3067\u3059\u3002\u7d9a\u3044\u3066\u30012\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u3002\u307e\u305f\u30012\u3064\u76ee\u306e\u8cea\u554f\u3067\u3059\u304c\u3001\u3042\u306a\u305f\u304c\u898b\u3066\u3044\u308b\u5148\u884c\u6307\u6a19\u306f\u4f55\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u5f93\u6765\u306e\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30ab\u30fc\u30c9\u4f1a\u793e\u3088\u308a\u3082\u898b\u8b58\u304c\u3042\u308b\u306e\u306f\u78ba\u304b\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3002<\/p>\n

\u652f\u6255\u3044\u306e\u9045\u3055\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u6b8b\u9ad8\u3084\u95a2\u9023\u3059\u308b\u5f53\u5ea7\u9810\u91d1\u53e3\u5ea7\u306e\u3053\u3068\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u30c7\u30fc\u30bf\u3092\u3082\u3068\u306b\u5224\u65ad\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u3082\u3061\u308d\u3093\u3001\u79d8\u4f1d\u306e\u30bf\u30ec\u3092\u660e\u304b\u3057\u305f\u304f\u306a\u3044\u3053\u3068\u306f\u627f\u77e5\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3053\u3067\u3001\u4f55\u3067\u3082\u3044\u3044\u306e\u3067\u6559\u3048\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3068\u52a9\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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4\u6708\u304b\u30895\u6708\u306b\u304b\u3051\u3066\u306f\u3001\u3088\u308a\u53b3\u3057\u3044\u76ee\u3067\u7269\u4e8b\u3092\u898b\u308b\u3088\u3046\u306b\u306a\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u5f53\u793e\u306e\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30fb\u30ea\u30b9\u30af\u30c1\u30fc\u30e0\u306e\u5168\u4f53\u7684\u306a\u884c\u52d5\u306f\u3001\u3053\u3053\u6570\u30ab\u6708\u30019\u30ab\u6708\u9593\u3001\u307b\u3068\u3093\u3069\u5909\u308f\u3063\u3066\u3044\u306a\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u30ea\u30b5\u30fc\u30c1\u9762\u3078\u306e\u96c6\u4e2d\u5ea6\u306f\u3069\u3093\u3069\u3093\u9ad8\u307e\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u8abf\u3079\u308c\u3070\u8abf\u3079\u308b\u307b\u3069\u3001\u8208\u5473\u6df1\u3044\u4e8b\u67c4\u304c\u898b\u3064\u304b\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u305d\u308c\u304c\u5927\u304d\u306a\u554f\u984c\u306b\u767a\u5c55\u3059\u308b\u524d\u306b\u4fee\u6b63\u3059\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u30ec\u30b8\u30fc\u30fb\u30b9\u30df\u30b9 — JP\u30e2\u30eb\u30ac\u30f3\u30fb\u30c1\u30a7\u30fc\u30b9\u30fb\u30a2\u30f3\u30c9\u30fb\u30ab\u30f3\u30d1\u30cb\u30fc — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u4e86\u89e3\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3082\u30461\u3064\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3092\u304a\u9858\u3044\u3057\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u30b9\u30e9\u30a4\u30c9\u306b\u306f\u3001\u30b3\u30fc\u30db\u30fc\u30c8\u5225\u306e\u5ef6\u6ede\u306e\u50be\u5411\u304c\u793a\u3055\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u306d\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u5fa1\u793e\u306e\u4fdd\u6709\u3059\u308b\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u306b\u3064\u3044\u3066\u3060\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u30fb\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u3067\u306f\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u50be\u5411\u306b\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u305d\u308c\u3068\u6574\u5408\u6027\u304c\u53d6\u308c\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u305d\u308c\u3068\u3082\u4e21\u8005\u306e\u9593\u306b\u7279\u7b46\u3059\u3079\u304d\u9055\u3044\u304c\u3042\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

\u6c7a\u7b97\u88dc\u8db3\u8cc7\u6599\u306e\u300cDelinquency Performance\u300d\u3068\u3044\u3046\u30bf\u30a4\u30c8\u30eb\u306e\u89e3\u7d04\u306e\u3053\u3068\u3067\u3057\u305f\u3089\u3001\u3053\u308c\u306fSplit Pay\u3092\u9664\u3044\u305f\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u306e\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u5206\u6bcd\u306b\u304a\u304b\u3057\u306a\u3053\u3068\u304c\u305f\u304f\u3055\u3093\u8d77\u3053\u308b\u306e\u3067\u3001\u305d\u308c\u3092\u9664\u5916\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u4eca\u65e5\u304a\u8a71\u3057\u3057\u305f\u76ee\u6a19\u3067\u3059\u304c\u3001\u30d7\u30e9\u30c3\u30c8\u30d5\u30a9\u30fc\u30e0\u30fb\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5168\u4f53\u3092\u898b\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u4fe1\u7528\u3092\u7ba1\u7406\u3057\u3001\u4fe1\u7528\u6307\u6a19\u3092\u8abf\u3079\u307e\u3059\u3002\u8ca1\u52d9\u8af8\u8868\u3067\u78ba\u8a8d\u3059\u308b\u5834\u5408\u3092\u9664\u3044\u3066\u3001\u30aa\u30f3\u3068\u30aa\u30d5\u3092\u533a\u5225\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u5b9f\u969b\u306e\u4e0e\u4fe1\u6307\u6a19\u306f\u3001\u30dd\u30fc\u30c8\u30d5\u30a9\u30ea\u30aa\u5358\u4f4d\u3067\u5e38\u306b\u30aa\u30f3\u306b\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u5148\u307b\u3069\u304a\u8a71\u3057\u305f\u5b63\u7bc0\u7684\u306a\u5897\u52a0\u306e\u50be\u5411\u304c\u898b\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u590f\u306e\u7d42\u308f\u308a\u3054\u308d\u306b\u306a\u308b\u3068\u3001\u7a0e\u5236\u6539\u6b63\u306e\u5f71\u97ff\u304b\u3089\u5b63\u7bc0\u7684\u306b\u4f4e\u8abf\u306b\u306a\u308b\u305f\u3081\u3001\u9023\u7d9a\u7684\u306b\u5897\u52a0\u3059\u308b\u306e\u306f\u3054\u304f\u666e\u901a\u306e\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u5168\u4f53\u3068\u3057\u3066\u306f\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u72b6\u6cc1\u3067\u3059\u3002\u7e70\u308a\u8fd4\u3057\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u73fe\u5728\u306e\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u72b6\u6cc1\u306b\u3064\u3044\u3066\u975e\u5e38\u306b\u5f37\u3044\u3068\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u4eca\u5e74\u5ea6\u3044\u3063\u3071\u3044\u306f\u3001\u5c0f\u3055\u306a\u30b9\u30c8\u30ec\u30b9\u306b\u5bfe\u51e6\u3059\u308b\u80fd\u529b\u304c\u3042\u308b\u3068\u3001\u975e\u5e38\u306b\u697d\u89b3\u7684\u3067\u81ea\u4fe1\u3092\u6301\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001\u30b4\u30fc\u30eb\u30c9\u30de\u30f3\u30fb\u30b5\u30c3\u30af\u30b9\u306e\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30f3\u30b0\u3067\u3059\u3002\u305f\u3060\u3044\u307e\u3088\u308a\u56de\u7dda\u3092\u3064\u306a\u304e\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30f3\u30b0 — \u30b4\u30fc\u30eb\u30c9\u30de\u30f3\u30fb\u30b5\u30c3\u30af\u30b9 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3053\u3093\u306b\u3061\u306f\u3002\u8cea\u554f\u3092\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u524d\u5e74\u6bd432\uff05\u304b\u308942\uff05\u306e\u30aa\u30ea\u30b8\u30cd\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30fb\u30dc\u30ea\u30e5\u30fc\u30e0\u306e\u898b\u901a\u3057\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u8aac\u660e\u3057\u3066\u3044\u305f\u3060\u3051\u306a\u3044\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u9023\u7d50\u6210\u9577\u7387\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u5404\u30bb\u30b0\u30e1\u30f3\u30c8\u3084\u88fd\u54c1\u304c\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u6210\u9577\u3059\u308b\u304b\u306b\u95a2\u9023\u3057\u3066\u3001\u4f55\u304b\u304a\u8a71\u3057\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u3053\u3068\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u307e\u305f\u3001\u305d\u306e\u9023\u7d50\u6210\u9577\u7387\u3088\u308a\u3082\u901f\u3044\u306e\u304b\u9045\u3044\u306e\u304b\u3001\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u306b\u95a2\u9023\u3057\u3066\u4f55\u304b\u304a\u8a71\u3057\u3044\u305f\u3060\u3051\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u306f\u3042\u308a\u307e\u3059\u304b\uff1f\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u5148\u307b\u3069\u7533\u3057\u4e0a\u3052\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u5f53\u793e\u306e\u627f\u8a8d\u7387\u306f\u4e0a\u6607\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u9700\u8981\u3082\u5f15\u53d7\u80fd\u529b\u3082\u9ad8\u307e\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u3053\u306e\u30ab\u30c6\u30b4\u30ea\u30fc\u304b\u3089\u306e\u8131\u5374\u3084\u4eba\u6c17\u55aa\u5931\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u3067\u3082\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u3053\u306e\u6c7a\u6e08\u65b9\u6cd5\u304c\u3001\u4ee5\u524d\u3088\u308a\u3082\u52a0\u76df\u5e97\u306b\u3068\u3063\u3066\u91cd\u8981\u3067\u3042\u308b\u3068\u8003\u3048\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u6700\u5f8c\u306b\u3001\u3053\u308c\u306f\u8cc7\u672c\u306e\u5236\u7d04\u306b\u3088\u308b\u3082\u306e\u3067\u306f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306e\u898b\u901a\u3057\u306f\u30011\u3064\u304b2\u3064\u306e\u6df1\u523b\u306a\u9006\u98a8\u306b\u3064\u3044\u3066\u306e\u3082\u306e\u3067\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u672c\u5f53\u306b\u30b4\u30c3\u30c8\u30cf\u30f3\u30c9\u306a\u6570\u5b57\u304c\u3044\u304f\u3064\u304b\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u3053\u306e\u4e8b\u696d\u306e\u57fa\u672c\u7684\u306a\u7d76\u5bfe\u4fa1\u5024\u3092\u9ad8\u304f\u8a55\u4fa1\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u5927\u898f\u6a21\u306a\u30cd\u30c3\u30c8\u30ef\u30fc\u30af\u3092\u69cb\u7bc9\u3057\u7d9a\u3051\u308b\u9053\u7b4b\u3092\u9ad8\u304f\u8a55\u4fa1\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

Michael Ng — Goldman Sachs — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3001Michael\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u30d5\u30a9\u30ed\u30fc\u30a2\u30c3\u30d7\u3068\u3057\u3066\u3002\u5148\u307b\u3069\u3082\u8a71\u984c\u306b\u4e0a\u308a\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u5e74\u9593\u3092\u901a\u3058\u3066\u306e\u58f2\u4e0a\u9ad8\u304b\u3089\u53d6\u5f15\u5229\u76ca\u7387\u3078\u306e\u5f71\u97ff\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u8a73\u3057\u304f\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u7b2c2\u56db\u534a\u671f\u306b\u8c37\u304c\u3067\u304d\u308b\u3068\u304a\u3063\u3057\u3083\u3063\u3066\u3044\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u3053\u308c\u306f\u4f11\u65e5\u3084\u4f11\u6687\u306e\u5f71\u97ff\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002<\/p>\n

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\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u30fb\u30ea\u30f3\u30d5\u30a9\u30fc\u30c9 — \u6700\u9ad8\u8ca1\u52d9\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u30aa\u30da\u30ec\u30fc\u30bf\u30fc<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306f\u3001Truist Securities\u306eAndrew Jeffrey\u3055\u3093\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u305f\u3060\u3044\u307e\u3088\u308a\u56de\u7dda\u3092\u3064\u306a\u304e\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u30a2\u30f3\u30c9\u30ea\u30e5\u30fc\u30fb\u30b8\u30a7\u30d5\u30ea\u30fc — \u30c8\u30e5\u30ea\u30b9\u30c8\u30fb\u30bb\u30ad\u30e5\u30ea\u30c6\u30a3\u30fc\u30ba — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

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\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3\uff08Max Levchin\uff09\u6c0f — \u5275\u696d\u8005\u517cCEO<\/p>\n

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\u53cd\u5bfe\u5074\u306b\u306f\u5e38\u306b\u8ca9\u58f2\u696d\u8005\u304c\u3044\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u304c\u3082\u305f\u3089\u3059\u30b3\u30f3\u30d0\u30fc\u30b8\u30e7\u30f3\u306e\u5897\u52a0\u3001\u30dc\u30ea\u30e5\u30fc\u30e0\u306e\u5897\u52a0\u3092\u559c\u3093\u3067\u304f\u308c\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b63\u76f4\u306a\u3068\u3053\u308d\u3001\u30c7\u30de\u30f3\u30c9\u30fb\u30c7\u30a3\u30b9\u30ab\u30d0\u30ea\u30fc\u3084\u30c7\u30de\u30f3\u30c9\u30fb\u30b8\u30a7\u30cd\u30ec\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u306f\u5927\u304d\u306a\u30c1\u30e3\u30f3\u30b9\u304c\u3042\u308a\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u30a2\u30d7\u30ea\u3092\u898b\u308c\u3070\u3001\u30a2\u30a4\u30c6\u30e0\u30ec\u30d9\u30eb\u306e\u691c\u7d22\u306b\u591a\u304f\u306e\u8208\u5473\u6df1\u3044\u6539\u826f\u304c\u65bd\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u304c\u308f\u304b\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u7279\u5b9a\u306e\u5546\u54c1\u306b\u95a2\u3059\u308b\u30d7\u30ed\u30e2\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3082\u5145\u5b9f\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001Affirm Anywhere\u3067\u306f\u3001\u81ea\u793e\u30fb\u81ea\u793e\u30b5\u30fc\u30d3\u30b9\u7531\u6765\u306e\u53d6\u5f15\u304c50%\u4ee5\u4e0a\u3068\u3001\u975e\u5e38\u306b\u9ad8\u3044\u6570\u5024\u3092\u793a\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u308c\u306f\u8208\u5473\u6df1\u3044\u7d71\u8a08\u3067\u3001\u30de\u30cd\u30bf\u30a4\u30ba\u306e\u30c1\u30e3\u30f3\u30b9\u306f\u975e\u5e38\u306b\u5927\u304d\u3044\u3068\u8a00\u3048\u307e\u3059\u3002\u30de\u30a6\u30f3\u30c6\u30f3\u30d3\u30e5\u30fc\u306b\u3042\u308b\u5c0f\u3055\u306a\u4f1a\u793e\u304c\u3001\u691c\u7d22\u304b\u3089\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u9700\u8981\u3092\u7372\u5f97\u3057\u3066\u304a\u91d1\u3092\u7a3c\u3050\u65b9\u6cd5\u3092\u898b\u3064\u3051\u305f\u306e\u3067\u3059\u3002\u3067\u3059\u304b\u3089\u3001\u4eca\u5e74\u306f\u6d88\u8cbb\u8005\u5411\u3051\u306b\u672c\u5f53\u306b\u30a8\u30ad\u30b5\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306a\u3053\u3068\u3092\u305f\u304f\u3055\u3093\u8a08\u753b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u6b21\u306e\u96fb\u8a71\u3067\u306f\u305d\u308c\u3089\u3092\u81ea\u6162\u3057\u305f\u3044\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u30de\u30a4\u30b1\u30eb\u304c\u672c\u5f53\u306b\u305f\u304f\u3055\u3093\u306e\u826f\u3044\u8cea\u554f\u3092\u3057\u3066\u304f\u308c\u305f\u306e\u3067\u3001\u7686\u3055\u3093\u306e\u6642\u9593\u3092\u596a\u3063\u3066\u3057\u307e\u3046\u306e\u3067\u3082\u3046\u6b62\u3081\u307e\u3059\u304c\u3001\u78ba\u304b\u306b\u6d88\u8cbb\u8005\u5411\u3051\u306b\u306f\u305f\u304f\u3055\u3093\u306e\u8a08\u753b\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u306e\u3069\u308c\u3082\u304c\u3001\u5f53\u793e\u306e\u5229\u76ca\u7387\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u30c1\u30e3\u30f3\u30b9\u306a\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

Andrew Jeffrey — Truist Securities — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u7d9a\u3044\u3066\u3001\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306e\u7af6\u4e89\u529b\u306b\u3064\u3044\u3066\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u65b0\u898f\u53c2\u5165\u3057\u305f\u4f01\u696d\u304c\u6025\u6210\u9577\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u306d\u3002\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u304c\u9577\u671f\u7684\u306a\u52dd\u8005\u3067\u3042\u308b\u3068\u78ba\u4fe1\u3059\u308b\u7406\u7531\u306f\u4f55\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30d6\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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\u30da\u30a4\u30d1\u30eb\u306e\u9867\u5ba2\u5c64\u306f\u3001\u79c1\u306e\u3088\u3046\u306a\u9ad8\u9f62\u306eX\u4e16\u4ee3\u3068\u5b50\u4f9b\u3068\u72ac\u3092\u6301\u3064\u5c64\u3001\u305d\u3057\u3066\u30a2\u30d5\u30a1\u30fc\u30e0\u306fZ\u4e16\u4ee3\u3068\u30df\u30ec\u30cb\u30a2\u30eb\u4e16\u4ee3\u304c\u4e2d\u5fc3\u3067\u3001\u4e21\u8005\u306f\u304b\u306a\u308a\u7570\u306a\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u30ab\u30fc\u30c9\u3084\u73fe\u91d1\u304b\u3089\u3001\u4eca\u3059\u3050\u8cb7\u3063\u3066\u5f8c\u3067\u6255\u3046\u3068\u3044\u3046\u30b9\u30bf\u30a4\u30eb\u306b\u79fb\u884c\u3057\u3066\u3044\u304f\u306e\u306f\u559c\u3070\u3057\u3044\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u4eca\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306f\u6d78\u900f\u3057\u3066\u3044\u306a\u3044\u305f\u3081\u3001\u7af6\u4e89\u5727\u529b\u306f\u611f\u3058\u3066\u3044\u307e\u305b\u3093\u3002\u3044\u305a\u308c\u306f\u7d42\u308f\u308a\u304c\u6765\u308b\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u4eca\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u7c73\u56fd\u306e\u96fb\u5b50\u5546\u53d6\u5f15\u3067\u306f\u307e\u3060\u4e00\u6841\u53f0\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3057\u304b\u3057\u3001\u4eca\u306e\u3068\u3053\u308d\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306f\u7c73\u56fd\u306e\u96fb\u5b50\u5546\u53d6\u5f15\u306e\u4e00\u6841\u53f0\u3067\u3059\u3002\u79c1\u306e\u898b\u89e3\u3067\u306f\u3001\u6700\u3082\u30a8\u30ad\u30b5\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306a\u3053\u3068\u306f\u4e00\u3064\u3067\u3059\u304c\u3001\u4e00\u3064\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u305f\u304f\u3055\u3093\u306e\u30a8\u30ad\u30b5\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306a\u3053\u3068\u304c\u3042\u308b\u306e\u306f\u4e8b\u5b9f\u3067\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u4eca\u6700\u3082\u30a8\u30ad\u30b5\u30a4\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u306a\u3053\u3068\u306e\u3072\u3068\u3064\u306f\u3001Debit+\u304c\u30aa\u30f3\u30e9\u30a4\u30f3\u3068\u30aa\u30d5\u30e9\u30a4\u30f3\u3067\u534a\u3005\u3067\u3042\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u306f\u3001\u305d\u3053\u306b\u4f55\u304b\u7279\u5225\u306a\u3082\u306e\u304c\u3042\u308b\u3068\u4fe1\u3058\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u904b\u55b6\u8005<\/p>\n

\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u6b21\u306e\u8cea\u554f\u306fD.A.Davidson\u306e\u30af\u30ea\u30b9\u30fb\u30d6\u30ec\u30f3\u30c0\u30fc\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u30af\u30ea\u30b9\u30fb\u30d6\u30ec\u30f3\u30c9\u30e9\u30fc\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u30af\u30ea\u30b9\u30fb\u30d6\u30ec\u30f3\u30c9\u30e9\u30fc — D.A.\u30c7\u30d3\u30c3\u30c9\u30bd\u30f3 — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u308f\u304b\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u8cea\u554f\u3092\u53d7\u3051\u3066\u304f\u3060\u3055\u3063\u3066\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3059\u3002\u3042\u306a\u305f\u306e\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306b\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u6d3b\u52d5\u306e\u6e1b\u901f\u304c\u542b\u307e\u308c\u3066\u3044\u306a\u3044\u3053\u3068\u306f\u627f\u77e5\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u74b0\u5883\u3067\u3042\u3063\u3066\u3082\u3001\u4eca\u8cb7\u3063\u3066\u5f8c\u3067\u6255\u3046\u3068\u3044\u3046\u6d88\u8cbb\u8005\u9700\u8981\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u6700\u8fd1\u306e\u52d5\u5411\u3092\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u5bb6\u8a08\u306e\u3084\u308a\u304f\u308a\u306e\u305f\u3081\u306b\u3001\u3053\u306e\u5546\u54c1\u306b\u79fb\u884c\u3059\u308b\u4eba\u304c\u5897\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\uff1f\u9577\u671f\u7684\u306a\u5927\u304d\u306a\u8cb7\u3044\u7269\u3092\u907f\u3051\u308b\u305f\u3081\u306b\u3001\u5206\u5272\u6255\u3044\u306e\u5546\u54c1\u306b\u30b7\u30d5\u30c8\u3059\u308b\u4eba\u304c\u5897\u3048\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u6700\u8fd1\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u306e\u52d5\u304d\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u4f55\u304b\u30d2\u30f3\u30c8\u304c\u3042\u308c\u3070\u6559\u3048\u3066\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3\uff08Max Levchin\uff09 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n

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Chris Brendler — D.A. Davidson — \u30a2\u30ca\u30ea\u30b9\u30c8<\/p>\n

\u30a2\u30af\u30c6\u30a3\u30d6\u306a\u9867\u5ba2\u4e00\u4eba\u5f53\u305f\u308a\u306e\u53d6\u5f15\u91cf\u3082\u3001\u524d\u56db\u534a\u671f\u6bd4\u3067\u304b\u306a\u308a\u6709\u610f\u306b\u5897\u52a0\u3057\u305f\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u3044\u304b\u304c\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002\u6700\u5f8c\u306b\u3001\u30aa\u30fc\u30b9\u30c8\u30e9\u30ea\u30a2\u3067\u4e0a\u5834\u3057\u3066\u3044\u308b\u3001\u3042\u308b\u3044\u306f\u304b\u3064\u3066\u4e0a\u5834\u3057\u3066\u3044\u305f\u7af6\u5408\u4ed6\u793e\u306f\u3001\u6700\u8fd1\u305d\u308c\u307b\u3069\u597d\u8abf\u306a\u696d\u7e3e\u3092\u4e0a\u3052\u3066\u3044\u306a\u3044\u304b\u3082\u3057\u308c\u307e\u305b\u3093\u306d\u3002\u307e\u305f\u3001M&A\u306e\u8a71\u3082\u3042\u308a\u307e\u3057\u305f\u304c\u3001\u4e2d\u5c0f\u306e\u30d7\u30ec\u30fc\u30e4\u30fc\u306f\u8cc7\u672c\u91d1\u3092\u8a2d\u5b9a\u3057\u3001\u6210\u9577\u304c\u920d\u5316\u3059\u308b\u3053\u3068\u3092\u61f8\u5ff5\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u306f\u306a\u3044\u3067\u3057\u3087\u3046\u304b\u3002M&A\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u610f\u6b32\u3092\u5c11\u3057\u304a\u805e\u304b\u305b\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002\u3042\u308a\u304c\u3068\u3046\u3054\u3056\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u30fb\u30ec\u30f4\u30c1\u30f3 — \u5275\u696d\u8005\u517c\u6700\u9ad8\u7d4c\u55b6\u8cac\u4efb\u8005<\/p>\n[M&A\u3092\u3069\u3046\u8003\u3048\u308b\u304b\u3001\u3042\u308b\u6295\u8cc7\u5bb6\u306b\u805e\u3044\u305f\u3068\u3053\u308d\u3001\u7d20\u6674\u3089\u3057\u3044\u30a2\u30c9\u30d0\u30a4\u30b9\u3092\u3082\u3089\u3044\u307e\u3057\u305f\u3002\u300c\u3042\u308b\u4f1a\u793e\u304c\u6240\u6709\u3059\u308c\u3070\u3001\u3053\u306e\u8cc7\u7523\u306f\u6700\u3082\u826f\u304f\u306a\u308b\u306e\u304b\uff1f\u79c1\u305f\u3061\u306f\u4f55\u3067\u3082\u7ba1\u7406\u3067\u304d\u308b\u3068\u8003\u3048\u3066\u3044\u307e\u3059\u304c\u3001\u4e8b\u696d\u3078\u306e\u8ca2\u732e\u5ea6\u304c\u9ad8\u3044\u3082\u306e\u306f\u5fc5\u305a\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3082\u3057\u3001\u3053\u306e\u5206\u91ce\u3084\u305d\u306e\u8fd1\u304f\u3067\u3001\u5f53\u793e\u304c\u6240\u6709\u3057\u3001\u5f53\u793e\u304c\u904b\u55b6\u3057\u305f\u65b9\u304c\u826f\u3044\u3082\u306e\u304c\u3042\u308c\u3070\u3001\u4fa1\u683c\u304c\u6b63\u5e38\u5316\u3057\u305f\u4eca\u3001\u975e\u5e38\u306b\u771f\u5263\u306b\u53d6\u308a\u7d44\u3080\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u305d\u3057\u3066\u3001\u79c1\u305f\u3061\u306b\u306f\u9ed2\u5b57\u5316\u3078\u306e\u660e\u78ba\u306a\u9053\u7b4b\u304c\u3042\u308a\u3001\u304b\u306a\u308a\u306e\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30dd\u30b8\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u79c1\u305f\u3061\u304c\u63a2\u3057\u3066\u3044\u308b\u3082\u306e\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u3082\u3046\u5c11\u3057\u5c02\u9580\u7684\u306b\u8003\u3048\u3066\u307f\u307e\u3057\u3087\u3046\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u5206\u91ce\u306b\u306f\u5b9f\u306b\u591a\u304f\u306e\u512a\u308c\u305f\u30a2\u30a4\u30c7\u30a2\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u304c\u3001\u300c\u4eca\u8cb7\u3063\u3066\u3001\u5f8c\u3067\u6255\u3046\u300d\u3068\u3044\u3046\u306e\u306f\u3001\u5b9f\u306b\u5e83\u7bc4\u306a\u8868\u9762\u4e0a\u306e\u8a71\u3067\u3059\u3002\u79c1\u306f\u7406\u60f3\u4e3b\u7fa9\u8005\u306a\u306e\u3067\u3001\u3053\u308c\u3092\u6b63\u76f4\u306a\u91d1\u878d\u3068\u547c\u3093\u3067\u3044\u307e\u3059\u3002\u30ea\u30dc\u6255\u3044\u306e\u306a\u3044\u30af\u30ec\u30b8\u30c3\u30c8\u3068\u8003\u3048\u308c\u3070\u3044\u3044\u3068\u601d\u3044\u307e\u3059\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u304a\u91d1\u3092\u501f\u308a\u308b\u306e\u306f\u3042\u307e\u308a\u306b\u7d1b\u3089\u308f\u3057\u3044\u3001\u3057\u304b\u3057\u4fe1\u7528\u306f\u672c\u5f53\u306b\u5927\u5207\u3060\u3001\u3068\u3044\u3046\u3053\u306e\u8003\u3048\u306f\u3001\u5358\u7d14\u306a\u3082\u306e\u3067\u3059\u304c\u3001\u3064\u3044\u306b\u305d\u306e\u6642\u4ee3\u304c\u6765\u305f\u3088\u3046\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

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