Affirm Holdings（NASDAQ:AFRM）は
急成長している市場としてBNPLは非常に注目されておりPayPalの様に成長するのか注目です。
10バガーを期待して決算をクリアする限りはホールドして行こうと思います。
ネクストペイパルはアファームか?。
Affirm社が継続した成長と革新を今後も続ければ、いつかPayPalのような大きなフィンテックビジネスになるかもしれません。
小売業で最も古いコンセプトの1つであるBNPL（Buy Now, Pay Later）で取引されているAffirm Holdings（NASDAQ:AFRM）は、先日プレゼンテーションを行い、消費者金融市場でのリーチを拡大する製品を発表。Affirm社が単なるBNPLサービスの提供者以上の存在になる野心と可能性を秘めているということだ。
Affirmの事業は、本質的には金融テクノロジーであり、それは投資家にとって、より大きく、より確立されたフィンテック企業であるPayPal Holdingsを思い起こさせるかもしれない。
Affirmがいずれ巨大なフィンテック銘柄に成長する3つの理由
1. 急速にネットワークを構築している
Affirmの成長は、いかにして提携加盟店のネットワークを拡大し、そのプラットフォームで買い物をする消費者の数を増やすかにかかっている。つまり、Affirmは小売業の現場に深く入り込む必要がある。
従来のクレジットカード会社は、消費者の短期的な借り入れを制限してきたが、BNPLはその代替手段として人気を集めています。Affirmは、消費者が隠れた手数料や料金、複利なしに一定回数の分割払いで買い物ができるサービスです。マーチャントはAffirmと提携することで、消費者は購入回数を増やし、毎回の注文でより多くのお金を使う傾向があります。消費者は、他の小売チャネルと比較して、平均して85%高い注文金額と、20%高いリピート購入率を示している。
販売ツールとしてのAffirmの価値は、Amazon、Shopify、Walmartなどの大手Eコマース企業をパートナーとして迎えてことからも明らかです。これらは新しい関係で、Amazonはテスト中、Shopifyは夏に割賦プログラム（Shop Pay）を開始し、Walmartは最近、消費者向けクレジットプログラムのレイアウェイをAffirmのBNPLサービスに置き換えると発表している。
Amazon、Shopify、Walmartの3社は、米国におけるEコマースのトップ3であり、2020年のEコマース売上の53％を占め、数億人の顧客を抱えている。Affirm社は6月30日に終了した2021年度第4四半期の時点で、同社のプラットフォーム上に710万人のアクティブな消費者を抱えているにすぎない。これらの巨大小売企業との提携が軌道に乗れば、同社の会員数は簡単に大幅に増加するだろう。
2.新製品はBNPLを超える
Affirmの経営陣は先日、投資家フォーラムを開催し、長期的なロードマップを垣間見ることができるいくつかの新製品やサービスを発表した。その中でも特に注目を集めたのが、既存の銀行口座と連動したAffirmカードだ。Affirm Cardでの支払いは、通常のデビットカードと同様に行うことができるが、BNPLの分割払いに対応するなどのオプションも充実しています。
また、Affirm社は、さまざまな金融サービスを利用できる「オールインワン」のスマートフォンアプリとして機能する「SuperApp」を発表した。また、暗号通貨への投資を導入する計画も発表しました。最高経営責任者（CEO）のMax Levchinは、この発表会であまり多くの詳細を語りませんでした。しかし、同社はBNPLの貸し出しにとどまらず、消費者金融のエコシステムをさらに拡大していく。
Affirm CardとSuperAppを組み合わせることで、ユーザーはAffirmのプラットフォーム上で、資金の保管、投資、借り入れのすべてを行うことができるようになる。Affirm社は、従来の実店舗を持つ銀行や、PayPalやSquareなどのフィンテック企業を含む広大な金融市場に対抗するために、いずれはデジタルバンキングシステムの構築に乗り出すことになるかもしれない。
3. 今後も堅調な成長が期待できる
Affirmの株式の時価総額は310億ドルで、世界のPayPalsやVisaのような大企業ではないが（時価総額は数千億円規模）、決して小さな会社でもない。
2021年度のGMV（Gross Merchandise Volume）は83億ドルで、これは同社のプラットフォーム上で行われた取引の合計金額です。ShopifyのShop Pay（Affirmを通じて提供される分割払いのオプション）の本格展開やAmazonは、ここまでAffirmのGMVにほとんど貢献していない。
アマゾンの過去12カ月間の北米での売上（アマゾンウェブサービスを除く）は2660億ドルであり、Shopifyの2020年のGMVは1200億ドルだった。AffirmのGMV83億ドルは、Nike、Peloton、Expediaなどを含むマーチャントとの他のパートナーシップを考慮しなければ、AmazonとShopifyが単独で行っていることのおよそ2%です。
Affirm社の収益は、GMVの6〜8％なので、これらのパートナーシップからの収益は、300億円に迫るかもしれない。
AmazonやShopifyで買い物をするすべての人がBNPLサービスを利用するわけではなく、これらの潜在的な収益のすべてを獲得することはできないだろうが、これらの企業の巨大さを見れば、BNPLの導入がAffirmにとって巨大な追い風になると思います。
辛抱が必要
このようなポジティブなニュースがある一方で、投資家には忍耐が必要だという現実もある。Amazon、Walmart、ShopifyにおけるBNPLサービスの完全な統合がAffirmの財務に反映されるまでには時間がかかる。Levchinは最近のインタビューで、Affirmカードが顧客に行き渡るのは来年初頭になるだろうと述べている。
Affirm社が一夜にしてフィンテック界の巨人になるには、何年もかけて実行し、さらなる革新と進化を遂げる必要がある。何年もかけて実行し、さらなる革新と進化を遂げていく必要があるので今後も注視して行きたいと思います。
参考
アファーム・ホールディングス(NASDAQ:AFRM) 2021年度第4四半期および2021年度決算説明会
以上です。
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