GEエアロスペース (GE) 2024 年第 1 四半期決算説明会

GEエアロスペース (GE) 2024 年第 1 四半期決算説明会の日本語訳です。

思ったよりもガイダンスは弱かったですが決算自体は良い感じですね。分社化してからの初の決算が良かったので安心です。

GEエアロスペース (GE) 株価

GEエアロスペース (GE)2024 年第 1 四半期決算説明会

2024 年 4 月 23 日、東部時間午前 7 時 30 分

オペレーター

皆様、こんにちは。GE エアロスペースの 2024 年第 1 四半期決算カンファレンスコールへようこそ。現時点では、すべての参加者はリッスン専用モードになっています。私の名前はリズです。今日の会議コーディネーターを務めます。【オペレーターへの指示】念のため、この会議は録画されています。

それでは、本日のカンファレンスの主催者である投資家向け広報担当副社長のスティーブウィノカーに番組の話を移したいと思います。お進みください。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

ありがとう、リズ。 GE エアロスペースの 2024 年第 1 四半期決算発表へようこそ。会長兼最高経営責任者（CEO）のラリー・カルプも同行します。そしてCFOのラーフル・ガイ氏。私たちが行っている声明の多くは将来を見据えたものであり、今日私たちが見ている世界とビジネスに対する最善の見方に基づいています。

当社の SEC 提出書類および Web サイトに記載されているように、これらの要素は世界の変化に応じて変更される可能性があります。 GE Vernovaのスピンオフは今月初めに無事完了しており、GE Vernovaは4月25日に業績を別途報告する予定だ。第 1 四半期の連結業績には含まれていますが、本日の解説と質疑応答は主に GE エアロスペースに焦点を当てます。さて、ラリーの話に戻ります。

ラリー・カルプ — 会長兼最高経営責任者

スティーブ、ありがとう、そして皆さん、おはようございます。現在、推進サービスおよびシステムの純粋な世界的リーダーである GE エアロスペースとして、最初の決算発表へようこそ。当社は、当社の技術を活用して現在空を飛ぶ 90 万人の乗客にサービスを提供している航空宇宙および防衛の顧客に全力を注いでいます。これは世界中の当社チームにとって非常に大きな責任であり、当社が安全性と品質をこれほど真剣に受け止めている理由でもあります。

GE エアロスペースについてはすぐに戻りますが、その前に、連結ベースでの GE についてお話します。これは、今年の最初の数か月間、当社がどのように運営されていたかです。ちょうど 3 週間前の 4 月 2 日、当社は GE ベルノバの分社化を完了し、昨年の GE ヘルスケア社の分社化成功に続き、ニューヨーク証券取引所でベルを鳴らして GE エアロスペース社を立ち上げました。世界中のチームとともに祝ったことは誇りに思う瞬間でした。これは、財務面と運営面の両方で当社の事業を強化したGEの数年にわたる変革の完了に続く新たな始まりとなりました。 GE チームのおかげで、当社は財務状況を大幅に改善し、2018 年以来負債を 1,000 億ドル以上削減しました。また、安全性、品質、納期、コストの順番で徹底的に重点を置きながらリーンを採用することで業務遂行を強化しました。私たちの顧客にサービスを提供します。

私たちは力を合わせて 3 つの独立した会社の強力な基盤を構築し、これまでに株主価値を 5 倍近く増加させてきました。今、GE は再び始まり、3 つの業界リーダーが次の 100 年以上の目的に適合し、世界にその名を刻む準備ができています。 GE ヘルスケア、GE バーノバ、および GE エアロスペースはそれぞれ、GE の革新的な精神、顧客重視、そして機能する世界を構築するという情熱を引き継ぎ、精密医療、エネルギー転換、飛行の未来をリードするというそれぞれの使命に完全に集中しています。私たちのチームの重要な取り組みがなければ、これはどれも不可能でした。この偉業を可能にしてくれた比類のない情熱と才能を持つ素晴らしい人々に改めて心からの感謝の意を表したいと思います。ありがとう。

スライド 4 に移ります。GE としては、前四半期は非常に好調でした。第 1 四半期には、GE エアロスペースとパワーの両方で受注が大幅に増加しました。すべてのセグメントが成長に貢献し、売上は本質的に 10% 増加しました。また、GE エアロスペースと GE ベルノバの両方で設備とサービスが稼働しました。

調整後の営業利益は 15 億ドルとなり、本業利益率が 300 ベーシスポイント拡大し、6 億ドル以上増加しました。これは主に、投資とインフレを相殺する以上の価格設定と販売量によるものでした。調整後 EPS は 0.82 ドルで、前年同期比 3 倍以上増加しました。また、収益の増加と運転資本の継続的な削減により、フリーキャッシュフローは 8 億 5,000 万ドルとなり、5 倍以上、つまり 7 億ドル増加しました。全体として、GE の業績は非常に好調で、GE Aerospace と GE Vernova の両方の勢いを反映しています。

そして今、私たちがGEエアロスペースに全力を注ぐ日がやって来ました。当社の商用推進車両は、世界クラスのエンジニアリングおよびサービスチームのおかげで、業界最大かつ最も若いものです。そして防衛面では、当社は回転翼航空機と戦闘エンジンのプロバイダーとして選ばれ、世界中のこれらの航空機の 3 分の 2 に動力を供給していることを誇りに思っており、当社の事業とアフターマーケットサービスの大部分を占めており、当社の収益 320 億ドルの 70% を占めています。重要なのは、今日のより高いレベルの需要に対応する中で、サービスによって当社のテクノロジーがどのように機能しているかをより深く理解できるようになり、そのインテリジェンスを将来の製品ロードマップの形成に役立てることができるということです。私たちのパフォーマンスに移ります。 GEエアロスペース社は今年、好調なスタートを切りました。

第 1 四半期には、両事業で 2 桁の売上高と利益の伸びを実現し、利益率も拡大し、フリーキャッシュフローは前年同期比で 2 倍になりました。全体として、当社は通期営業利益見通しの引き上げに向けた今後の軌道に大きな自信を持っており、2028 年までに 100 億ドルの営業利益目標への道筋が見えています。スライド 6 に進みます。先月の投資家向けデイで当社から聞いたとおり、私たちは戦略をシンプルにしています。安全性と品質を第一に、今日、明日、そして未来に焦点を当てます。 FLIGHT DECK は、公開会社として集中的な実行を保証する当社独自の無駄のない運用モデルです。

基本的に、これは、お客様の目を通して測定される優れた価値を提供するためにビジネスを運営するための体系的なアプローチであり、安全性および品質管理システムと組み合わせて、GE エアロスペースで飛行の安全性を運用するための私たちが知っている最善の方法です。本日より、当社はお客様の航空機の運航を維持するためのサービスと準備に重点を置きます。飛行機を利用する人が増え、飛行機に乗る回数が増えるにつれ、私たちはサービスに対する膨大な需要サイクルを経験しています。この四半期のGE/CFM離職者数は2桁前半の増加であり、年間の予想を上方修正しています。この需要を満たす責任は私たちにあり、FLIGHT DECK を使用することで、より高い予測可能性とスピードで最高水準の安全性と品質を維持しています。言うは易し、行うは難し。

当社のサービス事業における重要な優先事項は、来店数を増やすために所要時間を短縮することです。今年の来店増加の重要な原動力となる LEAP の取り組みが進んでいます。たとえば、マレーシアの拠点では、GE Aerospace と Safran の共同チームが協力して、エンジンの平均 LEAP テストセル時間を 30% 削減し、年末までに 50% 以上の改善を目指して取り組んでいます。その結果、チームはこれまでのところ、LEAP ベースラインテスト時間を最適化し、中断を排除し、ネットワークの変動を削減しながら、テスト能力における 100 エンジンのギャップの 95% を埋めています。このような取り組みにより、店舗の所要時間は短縮されており、LEAP の場合、この四半期では約 90 日まで短縮され、昨年の平均約 100 日と比較して 10% 短縮されました。やるべきことはまだありますが、私たちは安全性や品質を損なうことなく、エンジンをより早くお客様の手に戻すことに重点を置いています。

明日に向けて、私たちは引き続き目標を達成することに集中していきます。この四半期では、エンジンの総納入量が改善され、前年比 9% 増加し、その中には防御力が 50% 以上向上しました。しかし、これらの納入は主に資材の入手可能性の問題が続いたため、目標を達成できませんでした。したがって、当社はサプライヤーと協力してこれらの問題を解決する取り組みを強化してきました。ここでFLIGHT DECKが重要になります。

現在、最大の納期課題の約 80% を 15 のサプライヤーサイトまで遡って追跡できます。当社は、昨年比 25% 増の 550 名を超えるエンジニアとサプライチェーンリソースを配置し、品質と納品パフォーマンスの向上に取り組んでいます。たとえば、私たちは、最も制約の厳しいサプライヤーの現場に赴くことで、あるティア 1 サプライヤーの問題を解決しています。私たちは彼らと肩を並べて、FLIGHT DECK を活用し、労働力不足、製造歩留まりの問題、原材料不足に対する代替材料タイプの特定、フローとリードタイムの改善などの制約を特定して解消するために協力しています。その結果、この制約のあるサプライヤーは最近生産量を 25% 以上改善し、納品のペースを緩めています。

また、当社は最近、今年、製造施設とサプライチェーンの両方に 6 億 5,000 万ドル以上を投資することを発表しました。これは、お客様の長期的なニーズをより適切にサポートするために品質を強化し、生産を拡大するという当社の取り組みを反映しています。同時に、航空会社と当社の防衛顧客の両方が自社の航空機の拡張と近代化を進めており、当社でそれを行うことを選択しており、当社の受注残は 1,500 億ドルを超えており、当社のエンジンとサービスの設置ベースを構築し続けています。シンガポール航空ショーで、タイ国際航空は、ボーイング 787 航空機の新しいワイドボディ機に当社の GEnx-1B エンジンを搭載することを約束しました。 GEnx は現在、環境目標の達成に努めながら、新たな市場を開拓し、急増する需要に応える航空会社の長期計画の基礎となっています。アメリカン航空は、LEAP-1Bを搭載する新しいボーイング737MAXジェット機を85機確保しました。

そして easyJet は、157 機の A320neo 航空機に 300 基を超える LEAP-1A エンジンを提供することを約束しました。防衛および推進技術事業では、韓国空軍の追加の KF-21 戦闘機に動力を供給するための F414 エンジンを新規受注し、引き続き国際ビジネスを構築しています。そして未来のために。私たちは今年 20 億ドル以上の研究開発費を投じて、飛行の未来を定義する技術の構築要素を進歩させています。

たとえば、CFM RISE プログラムのテストは引き続き進歩しています。フルスケールの RISE ファンブレードを使用して最初のファン吸入テストを完了しましたが、その結果は非常に心強いものでした。防御面では、Sikorsky Innovations と提携して、私たちのチームは 600 キロワットの電気モーターを備えたハイブリッド電力システムのテストベッドの設計を最終段階にまとめています。これは、ティルト翼構成を備えたハイブリッド電気垂直離着陸実証機を製造、テスト、飛行させるというシコルスキーの計画をサポートすることになる。総じて、私たちはお客様の期待を最優先に考えて GE エアロスペース社を運営し、（失礼ですが）航空の未来をさらに形作る画期的なイノベーションを提供しています。

そして、FLIGHT DECK は、私たちが 1 つの運用モデルを利用して 1 つのチームとして働き、1 つの戦略を実装し、最終的には 1 つの文化を生み出すことを保証します。これは、当社が業界を前進させ、今日、明日、そして将来の飛行を定義する企業になるという当社のビジョンを前進させるのに役立ちます。さあ、ラーフルに渡しましょう。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

ありがとう、ラリー、そして皆さん、おはようございます。ラリー、私たちが独立した会社として次の章に踏み出すにあたって、あなたの熱意を完全に共有します。通期ガイドと同様に、GEエアロスペースの業績を単独ベースで取り上げます。また、簡素化のため、当社の業績は報告ベースで作成され、非GAAPフリーキャッシュフロー調整はスピン関連事項に限定されます。全体として、GE エアロスペース社は、すべての主要指標が 2 桁増加し、堅調な今年のスタートを切りました。

需要は引き続き底堅かった。受注は 34% 増加し、商用エンジンおよびサービス (CES) と防衛および推進技術 (DPT) の両方で同様の増加率でした。価格設定、スペアパーツの量、広胴体と防衛エンジンの納入増加により、収益は 15% 増加しました。営業利益は 24% 増の 15 億ドルで、利益率は 140 ベーシスポイント上昇して 19.1% となりました。利益の伸びは主に価格、サービス量の増加、および有利な構成によってもたらされました。

CESとDPTの両方で利益とマージンが増加しました。以前の GE の企業コストを含む調整後の企業コストと消去は 1 億 3,000 万ドルで、前年同期比 20% 以上減少しました。 GE ベルノバのスピンオフ後、残りの GE オフィスの縮小に約 3 億ドル、GE エアロスペースのスタンドアロンインフラストラクチャのセットアップに 2 億 5,000 万ドル近くがかかると予想されます。これらの項目については、引き続き収益と現金から調整していきます。フリーキャッシュフローは17億ドルで前年同期比2倍となり、収益の増加と運転資本の改善によりAD&Aの流出を相殺した。

具体的には、運転資金は主に好調な回収と進捗金の支払いによって賄われましたが、在庫が逆風でした。当社の運営および財務基盤の強さにより、利用可能な現金の 70 ～ 75% を投資家に還元する自信が得られます。今月初め、当社は 250% 増額の 0.28 ドルで四半期配当を開始しました。また、投資家向けデーでは、当社のバランスシートの強さを証明する 150 億ドルの自社株買いを発表しました。新しい資本還元の枠組みに基づき、当社は成長、イノベーション、集中的なM&Aへの投資を継続しながら、大きな株主価値を生み出す有利な立場にあります。次に、CES と DPT の結果に移ります。 CES から始まり、収益の 70% がサービスから得られる 240 億ドルのビジネスです。

ラリーが述べたように、需要は引き続き旺盛です。年間の出発者数は一桁台後半の増加になると予想しています。総離職者数は事前の予想に比べて好調なスタートを切り、特に中国での好調により同四半期に11%増加した。我々は引き続き、年間を通じて出国の伸びが緩やかになると予想している。

年間の旅客数の伸びは 1 桁台後半で、若干の改善が見込まれます。ナローボディは引き続き堅調で、CFM56 フリートの使用率が増加し、LEAP が大幅に成長しています。さらに、貨物需要は一桁台半ばの減少という以前の予想に対し、現在は一桁台前半の増加が見込まれています。地政学的紛争の激化により、航空貨物の必要性が高まり、相対的な経済性が向上しました。その結果、商業的な勢いは続いています。

この四半期の CES 受注は 34% 増加しました。サービスと機器は両方とも 2 桁の増加でしたが、これは主に、当社のプラットフォーム全体にわたる LEAP およびスペアパーツに対する強い需要に牽引されました。全体として、顧客動向は引き続き良好であり、航空会社と機体製造業者の両方からの注文が好調です。狭胴機プラットフォームでは、300 基を超える LEAP-1B エンジンと、Akasa Air からの複数年サービス契約を獲得しました。また、ワイドボディプラットフォームでは、最近の受注には、タイ国際航空向けに 90 基の GEnx エンジン、エチオピア航空向けに 16 基の GE9X エンジン、中南米グループ向けに 10 基の GEnx エンジンが含まれます。

この需要の改善背景は、当社の年間見通しと長期見通しに対する自信を裏付けています。さて、CESの第1四半期の結果を見てみます。収益は 16% 増加し、販売量は 2 桁台前半から 2 桁の増加となり、残りは主に価格の上昇によるものでした。サービスの 12% の成長は、価格設定と豊富なスペアパーツの量によって促進され、材料投入の課題の影響を受けた社内店舗訪問数の 3% 増加よりも早く成長しました。機器の 31% の増加は、ワイドボディエンジンの比率が高くなったことで、価格と納期が 2% 増加したことによって牽引されました。

サプライチェーンの課題を考慮すると、LEAPの出荷量は前年比ほぼ横ばいでした。予想通り、スペアエンジンの出荷は若干減少しました。利益は 17% 増の 14 億ドルで、価格設定、スペアパーツ販売、構成から利益率は 10 ベーシスポイント拡大しました。これは、インフレ投資の増加と、成熟したプラットフォームでの長期サービス契約の推定収益性の変化を相殺して、サービス収益と利益の両方に約 2 億ドルのマイナス影響を与えました。 CES では、大幅な成長と利益の改善を実現し、今年の力強いスタートを切れたことを嬉しく思います。 DPT に目を向けると、防衛とシステム、推進と付加技術の両方が含まれます。

これはおよそ 90 億ドルのビジネスであり、サービスが収益の約 55% を占めています。この分野を広く見ると、国防予算は増加しており、米国の支出は一桁台前半、国際支出は一桁半ばの増加が見込まれています。当社の防衛顧客が私たちに求めていることは明らかです。それは、より多くの予測可能な成果を提供しながら、その準備をサポートすることです。第 1 四半期の業績に目を向けましょう。

注文は 34% 増加し、強い需要と 1.1 倍の請求額を達成する当社のフランチャイズ加盟店の質の高さを浮き彫りにしました。収益は 18% 増加しました。簡単に比較すると、防衛部隊の納入台数は 45 基増加しました。これに機密プログラムの価格設定と成長が加わり、防衛とシステムの収益は 17% 増加しました。推進技術と付加技術は 19% 成長しました。これは主に GEnx と LEAP をサポートするための Avio と Unison の成長によるものです。

利益は 2 億 5,000 万ドルで 26% 増加し、利益率は 80 ベーシスポイント拡大しました。インフレを差し引いた量と価格は、投資と防衛装備品の組み合わせを十分に相殺します。全体として、納期と価格設定の改善により、この四半期の収益と利益は大幅に増加しました。当社の堅調なスタートと残りの年度の建設的な見通しを考慮して、スライド 11 に概説されているように、通年の利益とキャッシュの見通しを引き上げます。当社は引き続き、少なくとも 2 桁台前半の収益成長を予測しています。

CES では、引き続き 10 代半ばから後半の収益成長が見込まれます。サービス部門では、店舗訪問の売上高がスペアパーツの売上高を上回るペースで増加しており、引き続き10代半ばの収益成長が見込まれています。当社では、LEAP 生産量が 10 ～ 15% の成長率に減少すると予想していますが、ワイドボディミックスの改善により、機器全体の収益が 10 ％台後半で増加すると引き続き予想しています。 DPT では、主に設備の増加により、引き続き 1 桁台半ばから後半の収益成長が見込まれます。営業利益は、従来の60億ドルから65億ドルから62億ドルから66億ドルの範囲になると予想されています。

CESの営業利益見通しは現時点で61億ドルから64億ドルの範囲になると予想されており、好調な収益力学から中間時点で1億ドル増加する。 DPT の利益見通しは変更ありません。企業部門では、引き続き約 10 億ドルのコストと消去が見込まれます。これには、法人経費が 6 億ドル、消去が約 4 億ドル含まれます。今年度の利益率は、これまでの横ばいから約 50 ベーシスポイント拡大すると予想しています。現在、当社は独立した企業として、調整後 EPS を 3.80 ドルから 4.05 ドルの範囲で開始しており、前年比 30% 以上増加しています。

これには、第 1 四半期の調整後 EPS 約 0.92 ドルが含まれており、前年同期比 40% 以上増加します。また、フリーキャッシュフローに関しては、より高い利益が現金に流れ込み、純利益の 100% をはるかに上回る換算額で 50 億ドル以上を実現すると予想しています。全体として、当社は好調なスタートと、今年の業績予想を引き上げる自信を与えてくれる市場環境に勇気づけられています。ラリー、話を戻します。

ラリー・カルプ

ラーフル、ありがとう。今年は明らかに好調なスタートを切っています。最後に、スライド 12 で、これは GE エアロスペースの本質と、私たちが今後何を進めていくかを示しています。当社は、持続的な競争上の優位性と魅力的な価値提案を備えた優れたフランチャイズを持っています。

当社のプラットフォームは、ナローボディ、ワイドボディ、防衛のあらゆる分野のお客様に好まれています。すみません。当社は安全性と品質を第一に考え、業界をリードする信頼性と耐久性を提供することを目指しています。その後配送。最後にコスト。これは、比類のない飛行時間をお客様に提供し、納期を短縮することを意味しており、当社はこれを業界最大かつ成長を続けるフリート全体で行っています。

当社の深い専門知識と才能、イノベーションへの取り組み、投資能力により、未来の画期的なテクノロジーを提供する準備が整っています。そして、これらすべてを統合する基盤として FLIGHT DECK を使用することで、当社のチームは当社の可能性を最大限に発揮し、お客様と株主に卓越した価値を提供する準備ができています。私は、GE エアロスペースとしての今後の歩みにこれほど自信を持ったことはありません。質問をスティーブに返す前に、少し時間を取って、彼と彼の GE に対する多くの貢献を讃えたいと思います。もうご存知のとおり、スティーブは入社して 5 年以上経ち、別の言い方をすれば 22 回の決算説明会を経て、今日が私たちとの最後の電話となります。

IR チームを率い、私やその他の経営陣にとって信頼できる戦略アドバイザーとしての役割を果たしてくれた彼の献身とパートナーシップは、当社の変革を通じて非常に貴重なものでした。私とチーム全体を代表して、スティーブに感謝し、次の章での幸運を祈ります。ラーフルが一言言いたいのはわかっています。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

ありがとう、ラリー。スティーブ、あなたの信頼できるアドバイスと友情に個人的に感謝したいと思います。私が入社し、GE Aerospace と GE Vernova の立ち上げを実行するにあたり、貴社の戦略的および運営上の深みと協力的なスタイルが当社の変革に貢献してきました。そして、これらの電話や過去数年間の電話で、多くの人が質問に対する貴社の対応や、当社の変革を明確かつ率直に伝えながら当社の財務開示を簡素化するために行った取り組みに感謝していることを私は知っています。幸運を祈ります。

そして、質問があれば、最後の日まで働かせるという精神で、それをあなたに返します。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

ラリー、ラーフル、ありがとう。少なくとも 1 つの簡単なコメントがなければ、まだ先に進むことはできません。 GE および GE エアロスペースの皆さんや他のチームとともに奉仕できることは、本当に光栄であり、特権であり、喜びであり、私にとって真のマスタークラスです。いつも投資家やアナリストに同席していただきありがとうございます。

そして私は深く感謝しており、チームを誇りに思っており、次に何が起こるかを見て興奮しています。そして私は、GEエアロスペース、GEヘルスケア、GEヴァーノバの将来が確かに明るいことを知っています。そこで、列を開く前に、列に並んでいる皆さんに、同僚のアナリストのことをもう一度考えて、できるだけ多くの人に質問できるように 1 つ質問してください。そして時間が余ったらぐるっと戻ってみましょう。 GE Vernova への質問は、今週後半の決算発表まで保留していただくようお願いいたします。

リズ、回線を開いてもらえますか？

質疑応答

オペレーター

[オペレーターへの指示] 最初の質問は、バークレイズのデビッド・ストラウス氏からのものです。

デビッド・ストラウス — バークレイズ — アナリスト

素晴らしい。ありがとう。おはよう。おめでとう、スティーブ。

ラリー・カルプ

おはよう。

デビッド・ストラウス — バークレイズ — アナリスト

一つはラリーへ。最新の LEAP 配信ガイダンスについてお聞きしたいのですが、現在は 20 ～ 25% から 10% ～ 15% に減少しています。その理由を少しだけ掘り下げていただけますか? それは供給者側の制約なのでしょうか？ボーイング社はスケジュールを縮小するのでしょうか？一体、その中に何が入っていたのでしょうか？

ラリー・カルプ

そうですね、それは明らかに今朝のアップデートでの変更だと思います。デイブと会社は、明日の決算会見で彼らの金利について話すつもりです、きっと。それで、私たちは、彼らとの会話をやめることにします。ご安心ください。私たちはすべてのお客様と同様に、私たちが将来を見据えて行う必要があること、お客様が私たちに何を求めているかに関して、十分に調整され、調整されています。しかし、私たち全員が、特に現時点では、料金について話す前に、製品の可能な限り最高のパフォーマンスを確保するために、安全性と品質の面でできる限りのことを行っていることを常に確認するために戻ってくると思います。製造時と現場での配備時の両方で行われます。

オペレーター

次の質問は、バンク・オブ・アメリカのロン・エプスタイン氏からです。

ロン・エプスタイン — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト

やあ、おはよう。

ラリー・カルプ

おはよう、ロン。

ロン・エプスタイン — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト

命令について少し話していただければ。つまり、彼らはかなり見事に成長しています。そして商用エンジンとサービスは 78% 増加しました。防衛、推進、テクノロジーは 72 増加。

その量と価格はどれくらいですか?

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

ロン、そのほとんどは量だと思います。価格設定が全体的に貢献し、全体的に収益の増加、利益率の拡大、受注の見通しに現れました。しかし、注文が 34% 増加したということは、ご存知のように、そのほとんどは基本量の増加によるものであり、価格も寄与していると言えるでしょう。

オペレーター

次の質問は、ジェフリーズ氏のシーラ・カヒャオグル氏からです。

シーラ・カヒャオグル — ジェフリーズ — アナリスト

ありがとう。おはようございます、ラリー、ラーフル、スティーブ。

ラリー・カルプ

おはよう。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

おはよう。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

おはよう。

シーラ・カヒャオグル — ジェフリーズ — アナリスト

投資家向け広報活動が次のレベルに引き上げられたことを祝福します。それで、ラリーまたはラーフルに1つ。第 1 四半期のマージンを考えると、皆さんは本当に素晴らしい仕事をしました。 19%、以前のガイドを 150 bps 上回る — 申し訳ありませんが、中間点です。

ご存知のとおり、ラーフル、あなたが前四半期に指摘した 2 つのマージン逆風のポイントをもう一度振り返っていただければと思います。ご存知のとおり、LEAP はそのユニットボリュームで低く、元のガイドと比較して追い風で約 40 bps であると述べましたが、GE9X はおそらく一貫しています。そこで、年間で 17% 台半ばに到達するための投資とタイミングとともに、プットとテイクについてお話しいただければ幸いです。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

わかりました。そこにはいくつかのことがあります、シーラ。まずは、1 月の電話会議と投資家向けデーで話し合った 2 つのマージンの逆風について話しましょう。つまり、話を戻すと、LEAP OE ランプ、9X の導入、および LEAP の耐久性をサポートするための研究開発の強化、9X の導入、および飛行の未来の開発による 2 つのマージンプレッシャーが予想されていました。現在、LEAP のボリュームが押し出されているため、2 つのポイントの向かい風はわずかに弱くなっています。

しかし今、一歩下がって今年の全体的なガイドを見てください、聞いてください、今年の力強いスタートです。ご存知のとおり、私たちは現在の状況に満足しています。そしてそのことが、通期の業績見通しを引き上げる自信を与えてくれました。そして、第 2 四半期に入ってもこの勢いは完全に続くと予想しています。そして全体として、上半期については、収益の伸びが 2 桁台前半、年間の利益とフリーキャッシュの約半分が見込まれています。

これまでのところ、過去よりも直線的な年となっています。全体として、一歩下がって通年を見てみると、私たちのガイドの中間点で 1 億 5,000 万ドルの利益があり、62 億から 66 億の範囲で、これを 10 代半ばの利益成長と呼んでいます。 EPS は 30% 以上増加します。この数字を達成できれば、今年は良い年になるでしょう。

オペレーター

次の質問は、Wolfe Research の Myles Walton からです。

マイルズ・ウォルトン — Wolfe Research — アナリスト

ありがとう。おはよう。そして幸運を祈ります、スティーブ。 2億ドルの長期契約調整でCESを調整すると、アフターマーケットの2倍のOE成長にもかかわらず、CESマージンは前年比250ベーシスポイント上昇します。

先ほど、来店数を上回るスペアについておっしゃっていたのはわかりましたが、そのような直感に反するマージン拡大を実際に説明する何かが水面下で他にあるのでしょうか?

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

いいえ、聞いてください、私たちは CES で良いスタートを切りました。CMR や、ご存知のとおり、当四半期にサービス利益の調整をしなければならなかったにもかかわらず、10 億 4 億の利益があり、マージンが拡大しました。しかし、ご存知のとおり、ここでの大きな要因は、機器とサービスの両方における価格設定と顧客構成でした。ミックスシフトから — OE のミックスシフトは LEAP からワイドボディミックスヘルスへ、またサービスでも同様です。当社のスペアパーツ量の増加は、来店の増加を上回りました。

つまり、サービスのミックスシフトも寄与したのです。ということで、励ましのスタート。ただし、年間を通して、設備の増加は下半期に加速することを念頭に置いてください。機器の増加には出荷数の 9 倍も含まれ、サービスの構成は来店数の増加に向けて逆に傾きますが、おそらく年間で 10 倍前半から半ばになると予想されています。したがって、下半期の前年比利益の伸びは、上半期の利益の伸びよりも低くなるでしょう。

しかし、全体としては、聞いてください、CES は良いスタートを切りました。これにより、CES の通期の利益は約 1 億ドル増加するという自信が得られます。

オペレーター

次の質問は、Vertical Research の Robert Stallard からです。

ロブ・スタラード — バーティカル・リサーチ・パートナーズ — アナリスト

本当にありがとう。おはよう。

ラリー・カルプ

おはよう。

ロブ・スタラード — バーティカル・リサーチ・パートナーズ — アナリスト

LEAP に関するデイビッドの質問の続きですが、LEAP の強化に伴うこれらの問題は、CFM 来店のピークにプラスの影響を及ぼしますか。以前、2025 年と推定されていたと思いますが、そのピークの高さにも影響します。今後の可能性は？

ラリー・カルプ

そうですね、ここ 24 年だけでなく、私たちの予測の一部でも、アフターマーケットでいくつかのプラスの波及効果が見られると思います。つい先月の投資家デーのときだったと思いますが、退職金が予想よりも少ないという話をしました。したがって、2024 年には、予想に比べて 200 回の来店が増加するはずです。供給需要が堅調である限り、私は毎朝午前 6 時にレポートを受け取りますが、今朝の全プラットフォームにおける世界ベースの出発便数は 7.8% 増加しました。これは、旅客需要に関する当社のより楽観的な見通しに関して、ラーフル氏が準備した発言の中でほのめかしたものの一部です。航空会社ができる限り多くの揚力を生み出したいと考えていることはわかっていますが、納入ペースに合わせて運航する限り、退役は減速し、設置ベースは機能するでしょう。そして幸いなことに、その多くは当社の工場から来ており、当社はそれをサポートする立場にあります。

それはおそらくCFM56のピークのタイミングを押し出すのでしょうか？はい。でも、それは――でも、まだ早いですよね？そして、今日我々がその時間内にクオーターを奪おうとするのは勝つことだとは思わない。それは起こるかもしれませんが、それは、既存のプラットフォームとますます増えている LEAP の両方において、アフターマーケットにおいてポジティブなダイナミックな力です。

オペレーター

次の質問は、JP モルガンのセス・セイフマン氏です。

セス・セイフマン — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト

やあ、どうもありがとう。皆さん、おはようございます。そして、おめでとう、スティーブ、そしてすべての助けに感謝します。私が聞きたかったのは、来店数の伸びと、年間の見通しに関する課題と、まずは 3% から始めて、それを達成する必要がある知名度のレベルについての課題についてです。年間では少なくとも 10 代半ばの数字であり、サプライチェーンにおけるさまざまな課題や、社内の生産性によって制約を受けていますが、どの程度、どのようにそのランプとショップが成長するにつれて、あなたはそのことに大きな自信を持っていますか？

ラリー・カルプ

おはよう、セス。今朝のように、ガイドについて話すのであれば、高いレベルの確信があることは明らかです。しかし、あなたは私たちがここで日々運営的に取り組んでいることを指していると思います。前年比の財務数値は好調だと思いますが、店舗への物資の流れがもっと信頼でき、予測可能であれば、第 1 四半期にはもっと多くの来店を実行できたはずです。スペアパーツに関しては、それほど大きな影響はありませんね。その商品を顧客に届けるために必ずしもすべてが必要というわけではありませんが、店舗訪問の場合には必要になります。

私が参照した FLIGHT DECK の例のいくつかは、4 月にここで見たものを見ると、上位 5 位または上位 15 位のサプライヤーサイトとの取り組みが進歩をもたらしていることを示す真の励みになっていると思います。第 2 四半期は、店舗訪問活動や完了した成果の点で、1 月よりも好調なスタートを切ることができました。これは私たちが注目する比較の 1 つです。なぜなら、私たちは依然として四半期を通じて期待するほど直線的ではないからです。そして、四半期の最初の 2、3、4 週間を有効に活用することは、ここに組み込まれた継続的な成長で前年比レベルを達成できるようにするために非常に重要です。そして最も重要なことは、顧客がこれらの資産をどれだけ積極的に活用しているかを考えると、私たちに何を必要としているのか。したがって、サプライチェーンのトピックは依然として重要です。近い将来、またこのことについて話し合うことになると思いますが、私たちが進めている進歩にはとても励まされています。

もっとたくさんのものを作る必要があります。

オペレーター

次の質問は、RBC キャピタル・マーケッツのケン・ハーバート氏からです。

ケン・ハーバート — RBC Capital Markets — アナリスト

こんにちは。おはようございます、おめでとうございます、スティーブ。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

ありがとう、ケン。

ケン・ハーバート — RBC Capital Markets — アナリスト

ラリーさん、ラーフルさん、あなたは当四半期の成長の源泉として貨物輸送を挙げましたが、通期の見通しを以前はおそらく低水準だったものを、現在は低水準に引き上げたと思います。 CES での影響について考えるとき、それは単に中東で見てきたものとの関係だけでしょうか? そこにもっと自信を与えるような根本的な変化は他にもありますか? 特に CES ビジネスとその流れを考えるとき、その影響についてどのように考えますか?

ラリー・カルプ

そうですね、ケン、あなたの言うことは的確です、私たちはそれをもう一度取り上げます。見通しから全員を平準化するため、今年はシングル半ばから現在はプラス一桁前半の数字になりました。ここには中東で起こっていることの影響があると思います。しかし、航空貨物の観点から見ると、全体として需要が高まっており、その需要は主に単一通路よりも広胴機の方が大きくなるだろうと思います。ここでそれを数値化するつもりはないと思いますが、それがサービス見通しの改善、ひいては今年残りの全体的な見通しの改善の背後にあることは確かです。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

うん。そして、ケン、それに付け加えておきますが、直接的な影響は、すべてはその年の移行に伴う店舗訪問数によって決まります。そして、それは、常に時間がかかることだと思います。したがって、年間を通じて現れる可能性のある直接的な相関関係はありません。

しかし、全体として、長期的に見ると、24 年と 25 年を合わせて見ると、それは間違いなくプラスの推進力となるでしょう。したがって、貨物の出発量の増加による利益が当社の財務に反映されると予想しています。この質問はおそらく 24 年では 25 年ほどではありません。

オペレーター

次の質問は、ゴータム・カンナ氏とTDコーウェン氏からのものです。

ゴータム・カンナ — TD コーウェン — アナリスト

おい。おはようございます、おめでとうございます、スティーブ。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

ありがとう、ゴータム。

ラリー・カルプ

おはよう。

ゴータム・カンナ — TD コーウェン — アナリスト

ねえ、今年の LEAP 生産量が少ないとおっしゃいましたね。これは 1B OE のニーズが低いことによるものだと思いますが、今年のリープ OE とスペアのプロビジョニングの組み合わせについて、以前の予想と比較してどのように考えるべきかを理解するのに役立てていただければと思いました。また、LEAP のレートが低いことを考えると、一部の LEAP サプライヤーの速度を落とすつもりなのでしょうか? それとも、サプライチェーン内の制約についてあなたが述べたコメントを考慮すると、あなたはまだこれらすべての人たちに、生産を継続的に増やすよう、可能な限り懸命に働くよう強制しているのでしょうか？

ラリー・カルプ

そうですね、逆の順序で考えてみましょう。私はサプライチェーンと話し、ラーフルはスペアの観点から私たちがどのような状況にあるのかについて話すことができます。私が示したように、私たちは、主要な狭胴機の両方で校正されています。そうすることで、私たちは常に供給ベースに合わせて調整を行っています。

そして、その作業で私たちがやりたいことは、今後の四半期か 2 四半期にインデックスが過剰に作成されないようにすることだと思います。したがって、重要なことですが、私たちは、スカイラインを考慮して、今後数年間に確実に準備を進め、当社の主要航空機顧客の両方が今日楽しんでいることを確認したいと考えています。単一ロットのスロットは希少品です。一日探しても、次の十年まで見つからないかもしれません。そうは言っても、主要な航空宇宙産業を含む誰もが、安全性と品質の観点から、これらの形で私たちが得ている素晴らしい贈り物について考えるときに、決して妥協しないことを確認することに主に焦点を当てていると思います。しっかりとしたガイドライン。そしてそれは、何年もの間、GE の取り組み、つまりリーントランスフォーメーションの中心であり続けてきました。納期やコストの前に、SQDC、安全性、品質について話しているのが聞こえます。

それは、FLIGHT DECK と私たちが行うすべてのことの中核です。ラーフル、予備？

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

それで、ゴータム、スペアエンジンについてですが、全体的に、当社のスペアエンジン比率は第 1 四半期に前年同期比でわずかに減少しました。そして、以前にもお伝えしたように、通年の予備エンジン比率も 2023 年と比べて減少すると予想しています。したがって、スペアエンジンに変換するために LEAP インストールエンジンの出力に加えている変更からは、実際には大きな変更はありません。したがって、スペアエンジン比率は依然として前年比で低下すると予想されます。そして、そしてそれはそうなるでしょうが、今後数年間は徐々に下がり続けるでしょう、ゴータム、ご存知のとおり、LEAPのスペアエンジンが過去にどこにあったかを考えると、段階的に下がっていくでしょう。

したがって、スペアエンジン比率は今後数年間にわたって徐々に減少し続けると予想されます。

オペレーター

次の質問は、ドイツ銀行のスコット・ドイシュル氏からです。

Scott Deuschle — ドイツ銀行 — アナリスト

やあ、おはよう。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

おはよう、スコット。

ラリー・カルプ

おはよう、スコット。

Scott Deuschle — ドイツ銀行 — アナリスト

ねえ、ラーフル、2028 年の 100% フリーキャッシュフロー変換目標は、その期間内に CSA、特に LEAP で販売される新しいエンジンの割合に関してどの程度を想定していますか? 主に、その頃にはほとんどの人が T&M に移行すると仮定しているかどうか、私はただ興味があります。ありがとう。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

スコット、私たちは今年が経つにつれ、つまり 10 年が経つにつれ、T&M 契約がさらに増えることを期待しています。覚えておいてください、ご存知のとおり、ラッセルは投資家デーで講演しました。LEAP の 20、30 年後くらいの目標は、店舗訪問の約 60% を当社とサフランの間で行い、40% を外部で行うことです。そのうち 60% には CSA と T&M が混在しますが、私たちは T&M 人口を増やすために積極的に取り組んでいます。私たち、CBSA パートナーもそこに立って、私たちを助けてくれています。

そのため、CSA から T&M 契約への移行が見られ、来店の約 60% がサフランと GE エアロスペース間の社内で行われ、残りの 40% がチャネルパートナーによって行われます。

オペレーター

次の質問は、Melius Research の Robert Spingarn 氏からのものです。

ロブ・スピンガーン — Melius Research — アナリスト

おはよう。

ラリー・カルプ

おはようございます、ロブ。

ロブ・スピンガーン — Melius Research — アナリスト

この新しい章とスピンを乗り越えたチームにおめでとう。そしておめでとう、スティーブ。ラリー、RISE についてお聞きしたいのですが、ちょっと話題を変えますが、現在のエンジンと比較して燃料消費量が 20% 向上する可能性についてです。どちらの機体製作者もRISEに興味を持っているようだ。

そして、競合するエンジン OEM がオープンファンアーキテクチャを提供していない場合、RISE が、あるいは CFM が次世代ナローボディ向けの唯一のエンジンプロバイダーとなるような立場に立つことになるでしょうか? それとも、競争の必要性がその力関係を変えると思いますか?

ラリー・カルプ

そうですね、私たちが今日重点を置いているのは、実際には 2 つの分野だと思います。1 つは、そのエンジンプラットフォームを使用して、基礎となるテクノロジーの構成要素を確実に進歩させ続けることです。そしてそれが、今年の研究開発予算である 20 億ドルの研究開発の一部として、私たちがかなりの金額を費やしている仕事なのです。もう 1 つの分野では、技術ロードマップでの進捗状況を航空機製造者に知らせるだけでなく、航空機製造者が検討する際に協力するという点で、私たちが航空機製造者と緊密に連携していることを確認していると思います。自社の製品の将来へのロードマップを作成します。つまり、それは、そう言っていただけると、協力的で共生的なダイナミクスが存在するということです。

すべてがどのように展開するかは、時間が経てばわかります。しかし、私たちが何世代にもわたってそうしてきたように、私たちはイノベーションで先頭に立ち、テクノロジーで先頭に立ちたいと考えています。私たちは航空機の操縦者に近づきたいと思っています。次世代プラットフォームでは、この種の 20% 以上のステップ関数の効率を確認する必要があることは誰もが理解していると思います。そして、これまでと同様に、GE エアロスペースを最前線に据えるつもりです。

オペレーター

次の質問は、ゴールドマン・サックスのノア・ポポナック氏からです。

ノア・ポポナック — ゴールドマン・サックス — アナリスト

こんにちは？聞こえますか？

ラリー・カルプ

我々はできる。

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

おはようございます、ノアさん。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

朝。クリア。

ノア・ポポナック — ゴールドマン・サックス — アナリスト

こんにちは。話が途切れてしまって申し訳ありませんが、皆さん、おはようございます。そして、スピンの完了にお祝いの言葉を付け加えさせてください。そして、スティーブ、迅速な対応を手伝ってくれて本当にありがとう。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

ありがとう。

ノア・ポポナック — ゴールドマン・サックス — アナリスト

ラーフルさん、今四半期および通年で無料の現金をもう 1 分間使っていただけますか? もし、この会社がこれまで、あるいはこの業界が年間を通してよく経験してきたような季節性があるとすれば、第 1 四半期の数字は、第 5 四半期に大きな上振れを意味するでしょう。運転資金のタイミングについて強調したのは承知しています。絶対ベースで見ると、この四半期ではそれほど大きな数字ではないようでした。もしかしたら普段は弱いだけなのかもしれない。それで、そうですね、今の 5 のグレーターサインは以前と比べてどのくらい大きくなっていると思いますか、それともこの四半期に本当に純粋なタイミングがあっただけですか?

ラーフル・ガイ — 最高財務責任者

はい、それで、ノア、聞いてください、現金で良いスタートを切りましょう。明らかに満足しています。ご存知のとおり、航空宇宙部門のフリーキャッシュフローは前年比で 2 倍になりました。まず、この四半期について話しましょう。

ここでの主なドライバーは 2 人です。 1 つは利益の増加であり、2 つ目は AD&A の逆風を相殺する運転資本の改善でした。そして、ご存知のとおり、この四半期の運転資本は、昨年の現金の使用と比較して、現金の源泉でした。つまり、私たちが提供したものからは良い方向転換でした。そして、この四半期に見られた改善は、前年比で 6 日減少した未払いの売上高と、顧客から受け取った進捗金の支払いによるものでした。

材料の入手可能性を考慮すると、在庫は依然として課題であり、そのため当社の WIP レベルは高く、滞留在庫も増加しています。つまり、全体として、利益の伸びと運転資本が第 1 四半期を牽引したのです。そして、あなたが — 通年で — どのように — ご存知のように、以前のガイドと比べて何が変わったのかという質問に対して、私たちは — 準備した発言で述べたように、私たちは私たちが推進している収益の漸進的な成長が現金に反映されることを期待しています。つまり、営業利益の中間点を 1 億 5,000 万ドル増加させました。つまり、税引後 1 億ドル相当と言いますと、それによって私たちの自由な現金が増えるはずです。繰り返しになりますが、通期ベースでは、無償現金収入の増加と運転資本の改善という同じ推進力が引き続き 2 つの大きな推進力となるでしょう。

私がここで注目しているのは、ノア、今年の下半期に向けて、私たちが推進できる在庫削減になると思います。つまり、それが問題です。サプライチェーンの課題や機体の需要動向を考慮すると、私たちは引き続き在庫レベルを監視し、当初計画していたレベルの在庫削減を推進できるかどうかを考えています。私たちはそうしていました – 私たちは今年を始めました。それでは、また良いスタートを切りましょう。通期の現金の約半分が上半期に得られると予想しています。そして、私たちが推進してきた収益の増加は、現金からも流れるはずだと私たちは考えています。そして、コンバージョン率は 100% を超えており、年間では 100% をはるかに上回っています。

オペレーター

次の質問は、ウェルズ・ファーゴのマット・エイカーズ氏からです。

マット・エイカーズ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

うん。こんにちは、おはようございます、皆さん。

ラリー・カルプ

朝。

マット・エイカーズ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

おめでとう、スティーブ。 6 億 5,000 万ドルの投資について、そこから得られると期待されるメリットについてもう少し詳しく教えていただけますか? そして、そこには多くの積層造形が行われているようです。その機会についてもお話しいただければと思います。

ラリー・カルプ

そうですね、これは実際、当社の既存の国内拠点を広範に強化するものです。全国各地で公表された項目の詳細の一部をご覧になったことがあると思います。私たちが何よりも望んでいたのは、容量拡張に備えて FLIGHT DECK を運用するために必要な固定資本投資を確実にサポートすることであったと思います。そして、場合によっては、追加的なものであれ、CMC などの他のテクノロジーであれ、可能な限り最大限に需要を先取りすることができました。もう一度、先ほど話したスカイラインの現実に戻ります。

それで、それが私たちがやることです。それが私たちが最近ここで行った発表のようなものです。私たちが投資を続けていく中で、今後も何らかの発表があると思いますが、私たちが行う最も重要な投資は従業員に対する投資だと考えています。そして、トレーニング開発の観点から私たちが行っていることの多く、特にフライトデッキは、毎日来る従業員が素晴らしい仕事をし、固定資産を最大限に活用できるようにすることを目的としています。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

やあ、リズ、時間がありますので、最後に 1 つ質問してください。

オペレーター

この質問は、シティのジェイソン・ガースキー氏からのものになります。

ジェイソン・ガースキー — シティ — アナリスト

そう、ノアも同じです。全部聞こえますか？

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

十分に可能です。

ラリー・カルプ

うん。おはよう。

ジェイソン・ガースキー — シティ — アナリスト

回線を開くことが許可される直前に静かになります。やあ、スティーブ、ここ一年くらい、いろいろ助けてくれてありがとう。そして、ブレア、あなたと一緒に仕事ができることを楽しみにしています。きっと聞いてくれていると思います。

ラリー、ここで説明点があります。それから、本当に簡単な質問です。物事の明確化の面では、鉛の量に関するあなたの解説の中で、準備された発言の中で、あなたはサプライチェーンがそこに少し制約があることについて少し話したと思います。したがって、ボーイング社で何が起こっているかに加えて、それが事実であることを確認したいと思います。それから、問題の面では、ちょっと気になるのですが、最近、プラット航空とスロットを争っている航空会社のナローボディ側の顧客の調子はどうなっているのでしょうか？ホイットニーエンジンとの会話の調子があなたにとって建設的であり、競争環境がプラットエンジンとの直接競争においてあなたにとって楽観的であるかどうかはわかりません。ありがとう。

ラリー・カルプ

私が言いたいのは、ラーフルも私も LEAP-1B の要件について、ボーイング社との調整が十分にできているとコメントしたと思います。明日、デイブとブライアンに詳細を話してもらうことにします。このエンジンだけでなく、他のエンジンについても、私たちが以前の電話会議で触れたサプライチェーンの課題が今後も重要であると私は考えています。新規ビジネスに関しては、ここ数年間、特にナローボディ分野での勝率を見てみると、私たちは一連の傾向、そこで見られる上昇に非常に勇気づけられてきたと思います。そして、私たちはこれからも来るはずのビジネスを獲得するために懸命に働き続けます。

いいえ、その姿勢はまったく変わりません。

Steve Winoker — 投資家向け広報担当副社長

それで、ラリー、最後に何かコメントはありますか?

ラリー・カルプ

スティーブ、ありがとう、そしてもう一度、すべてに感謝します。もう終わりにさせてください。ここで、GE エアロスペースチームが未来の飛行を発明し、人々を元気づけ、安全に帰国させることに、より重点を置いて前進していることがおわかりいただけたでしょうか。そして、フライトダガーを当社の基盤として、お客様、従業員、株主へのサービスにおいて当社の可能性を最大限に発揮できると確信しています。本日はお時間をいただき、GE エアロスペースにご興味をお持ちいただきありがとうございます。

以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。

＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。

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