シスコシステムズ (CSCO)2022年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
決算クリアで株価も上がってますね。ハイテクが苦戦している中では頑張っている銘柄です。
高値からはかなり下落しているのでリバウンドも期待出来ますね。
シスコシステムズ (CSCO)株価
前回の2022年第3四半期決算説明会はこちらです。
シスコシステムズ (CSCO)2022年第4四半期決算説明会
Call participants:
Marilyn Mora — Head of Investor Relations
Chuck Robbins — Chairman and Chief Executive Officer
Scott Herren — Chief Financial Officer
Sami Badri — Credit Suisse — Analyst
Tim Long — Barclays — Analyst
Rod Hall — Goldman Sachs — Analyst
Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst
Meta Marshall — Morgan Stanley — Analyst
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Samik Chatterjee — JPMorgan Chase and Company — Analyst
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — Analyst
Paul Silverstein — Cowen and Company — Analyst
Ben Bollin — Cleveland Research Company — Analyst
Simon Leopold — Raymond James — Analyst
More CSCO analysis
2022年8月17日午後4時30分
オペレーター
シスコの第 4 四半期および 2022 年度決算のカンファレンス・コールへようこそ。シスコの要請により、本日のカンファレンスは録音されています。ご異議がございましたら、ご遠慮なくお切りください。それでは、IR担当のマリリン・モーラをご紹介します。
奥様、どうぞ始めてください。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
皆さん、シスコの 2022 年度第 4 四半期決算説明会にようこそ。こちらはIR担当のマリリン・モーラ、そして会長兼CEOのチャック・ロビンス、CFOのスコット・ヘレンとご一緒します。もうすでに、決算発表のプレスリリースをご覧いただいているかと思います。また、決算補足説明資料を含むウェブキャストを当社ウェブサイトの投資家情報セクションに掲載する予定です。
また、損益計算書、GAAPベースと非GAAPベースの調整表、貸借対照表、キャッシュフロー計算書、およびその他の財務情報は、当社ウェブサイトの「財務情報」セクションでご覧いただくことができます。この電話会議では、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務結果を参照し、特に断りのない限り、製品業績については売上高で、地域別および顧客別業績については製品受注高で説明する予定です。本通話を通じて行われるすべての比較は、前年同期比で行われます。本日説明する事項には、2023年度第1四半期および通期のガイダンスを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。
これらの記述は、当社が米国証券取引委員会に提出した書類、特に最近のフォーム 10-K および 10-Q で詳述しているリスクや不確実性を前提としたものであり、実際の業績はこれらの記述とは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。ガイダンスについては、この電話会議に添付されたスライドおよびプレスリリースも参照してください。シスコは、明示的な情報公開を行わない限り、四半期中の財務ガイダンスについてコメントすることはありません。それでは、チャックに話を移します。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
マリリン、そして本日お集まりいただいた皆さまに感謝いたします。非常にダイナミックな環境の中で、好調な年度末を迎えられたことを大変誇りに思います。実際、私たちは今年度の業績でいくつかの記録を打ち立てました。まず、それらに触れてみましょう。
年度通期では、過去最高の非GAAPベースのEPS3.36ドルを達成しました。また、記録的な受注により受注残が過去最高となり、売上高も516億ドルと、会社設立以来2番目に好調な年となりました。当社のソフトウェアおよびサブスクリプションは、当社がこれまで行ってきた重点的な投資により、 引き続きお客様から高い評価をいただいています。また、サプライチェーンやインフレなどの外部要因にもかかわらず、当社の業務規律を反映し、過去最高の当期純利益を達成しました。
当社の継続的な事業改革は KPI 全体で引き続き進展しており、ARR（Annualized Recurring Revenue）と RPO（Reserve Performance Obligation）はともに過去最高を更新しました。これらの重要な指標は、当社の収益ストリームの経常的性質が高まっていることを示しています。このことは、記録的な受注残と相まって、今後の事業の見通しをより強固なものにしています。今年は確かに複雑な1年でしたが、私たちはよく実行しました。
チームの皆さんの粘り強さ、決断力、そしてお客様やパートナー企業への揺るぎないコミットメントに感謝し ます。また、イノベーションを加速するためのチームの取り組みにより、2011 年度はもちろん、長期的にも強みを発揮することができると考えています。さて、23 年度の見通しについて、ここで明らかにしておきたいと思います。イノベーションと供給制約の緩和に引き続き注力することにより、当社のポートフォリオ全体が堅調に推移し、堅調なトップライン成長および収益性を実現するものと見込んでいます。
昨年の未曾有の製品受注の伸びからいくぶん減速することは予想していましたが、需要シグナルは引き続き 堅調に推移しています。短期的には、主に部品、運賃、物流費の増加により、引き続きコスト増を見込んでおり、これは第1四半期のガイダンスに反映されています。しかし、年間ガイダンスにあるように、このマージン圧力は年が進むにつれて緩和される見込みです。長期的には、数年にわたる多くの成長機会が待ち受けており、当社の将来に確信を持つことができます。
現在、私が過去20年間に経験したことのないほど多くの技術革新が同時に起こっています。ハイブリッドクラウド、ハイブリッドワーク、セキュリティ、IoT、400ギガ以降、5G、WiFi 6などの長期的なメガトレンドや、アプリケーションの観測可能性への動きは、当社の成長にとって追い風になると思われます。このように、当社のポートフォリオはお客さまに貢献できる強い立場にあるため、私はこの先についてかなり楽観的に考えています。当四半期の詳細についてお話しする前に、供給状況および当社がどのように回復力を高め続けているか について、若干の補足説明をしたいと思います。
上海のCOVID関連の操業停止や、半導体や電力供給への影響により厳しい4月を過ごした後、第4四半期後半から第1四半期に入り、全体的な供給制約はやや緩和され始めています。部品供給の逆風は依然残っていますが、早期に緩和の兆しが見え始めています。過去2年間に行った意思決定と複数の施策は、当社の回復力を高め、コスト上昇を相殺するのに役立っています。これには、新規サプライヤーの追加、代替サプライヤーの活用、同様の機能を持つ代替部品を使用するための何百もの製品の再設計、目標価格の引き上げなどが含まれ、これらはすべて将来への布石となります。
これらの施策に加え、サプライチェーン・チームによる多大な努力と、成長に対応するための能力増強のための投資により、23年度も勢いを維持できる見込みです。当四半期の業績ハイライトに移ります。売上高はガイダンス範囲の上限を上回り、非GAAPベースのEPSはガイダンス範囲の上限を達成しました。健全な営業利益率を達成し、堅実なキャッシュフローを生み出し、現金配当と自社株買いを通じてシスコの株主に約40億ドルの還元を行いました。
製品受注は年間14％増加し、記録的な製品受注残を残して年度末を迎えました。また、RPOは310億ドル超となり、キャンセル率も大流行前の水準を下回っていることから、23年度に向けて見通しが良くなり、収益も力強く伸びていくものと思われます。当四半期の製品受注については、絶対額で当社創業以来2番目に高い受注を達成しました。前四半期比では、企業向け、商業向け、公共向けが堅調に推移し、15％超の増加となりました。
年間成長率の観点からは、30％以上の伸びを示した昨年度第4四半期の記録的な受注と比較すると、非常に厳しい状況にあることは明らかです。これを踏まえれば、前年同期比の減少は驚きではなく、懸念すべきものでもありません。しかし、当面の間、収益の増加率や増加ペースは、四半期ごとの製品受注の増加率よりも、部品の入手可能性に大きく左右されることを心に留めておくことが重要です。RPOは310億ドルを超え、そのうち約170億ドルは今後12ヵ月間に収益として認識される予定であり、また記録的な受注残を有することから、当社はトップラインの見通しを非常に良くしています。
組織全体の絶え間ない努力のおかげで、事業はパンデミック前よりも堅調に推移しています。需要の観点からは、当四半期を通じて増加した受注残に反映されているように、当社の能力を超える堅調な顧客活動が続いています。当社の事業はマクロのトレンドと無縁ではありませんが、複数年にわたる堅調な投資動向と前述の技術移 行の恩恵を受けながら、引き続き規律ある事業運営に努めます。当社のイノベーションは、顧客やパートナーの複雑性が増す中で、戦略的目標を達成するために最先端技 術を活用しなければならないという切迫感を高めることに役立っています。
このため、お客様には、最も差し迫ったビジネスプロフェッショナルを前進させるために、シスコと私たち独自の差別化されたイノベーションに一貫して注目していただいています。私たちは最近、3年ぶりにカスタマーイベントCisco Liveを開催し、数千の大口顧客と多くのバーチャル参加者を含む15,000人以上が集まりました。私たちは、戦略的プロジェクト、供給保証、そして長期的な技術ロードマップをサポートするためにシスコが果たせる重要な役割について、お客様と話し合いました。また、技術投資へのコミットメントに根本的な変化は見られませんでした。
今後、どのような四半期が到来しようとも、私たちは困難な環境下でも適応していくことができるという実績を持っています。お客様に対する当社の価値提案は、これまでと同様に強力です。ウェブスケールビジネスでは、製品受注が4四半期累計で50％以上増加するなど、ビジネスが大規模化しても勢いが衰えることはありません。これらのお客様が大規模なスケーラブル・クラウド・ネットワークを構築し、加速するクラウドサービスの需要に対応するためにシスコにますます頼るようになるため、私たちは今後大きなビジネスチャンスがあると見ています。
シリコン、光学、ソフトウェア、システムにおけるシスコのリーダーシップにより、ハイパースケーラが業界をリードする性能とイノベーションを評価する中で、当社は勝利を収めることができるのです。シスコの歴史の中で最も急速に成長しているプラットフォームであるSilicon OneベースのCisco 8000ルーターによるデータセンターの構築によって、私たちの足跡は拡大しています。アカシアのオプティクスとともに、ルーティングされた光ネットワーキングでインターネットを再構築するための、400ギガおよびそれ以降の強力な基盤を手に入れました。さらに、最近、ウェブスケールのお客様の1社に、最初の 800 ギガシステムを予約・出荷しました。
IoT の分野では、コネクテッド・カーが成長を牽引し、現在 2 億台以上のコネクテッド・シングスが当社のクラウド・プラットフォーム上で利用されています。また、IoT の分野では、当社のクラウドプラットフォームに接続されたモノは 2 億台を超えており、コネクティッドカーがその成長を牽引しています。また、ソフトウェアとサブスクリプションベースの経常収益への転換も引き続き進めています。ARRは約230億ドルで、8％増、製品ARRは13％増となりました。
当四半期のサブスクリプション収入は好調で、これは定期的な製品提供のポートフォリオの増加に よるものです。ソフトウェアの売上は若干減少しましたが、供給制約が改善し、製品の出荷が増加し始めれば、 ソフトウェア、サブスクリプション、ハードウェア製品に付随するサービスの受注残は改善すると見込んでい ます。当社の競争力は非常に強いため、イノベーションへの投資は成果をあげています。第 4 四半期には、組織の生産性と回復力の向上を支援するため、当社のポートフォリオ全体でクラウドを提供する新しいイノベ ーションをいくつか導入しました。
Nexus Cloudは、お客様がデータセンター・ネットワークをクラウドから展開、管理、運用するためのプラットフォームです。さらに、より迅速で優れたアプリケーション開発のためのクラウドネイティブAPIファーストツールであるCalistiとPanopticaを新たに発表しました。さらに、クラウド・ネイティブ・アプリケーション向けの観測可能なプラットフォームの次世代バージョンであるAppDynamics Cloudも発表しました。さらに、お客様がマルチクラウド環境を単一のクラウド提供型セキュリティ プラットフォームで保護するためのゲーム チェンジャーとなる、当社の新しいプラットフォーム「Cisco Security Cloud」でセキュリティ アーキテクチャ全体を接続できるようにする戦略を共有しました。
これは、当社の広範なセキュリティ革新サイクルの一部に過ぎません。今期のセキュリティ分野の2桁成長を踏まえ、当社はセキュリティ事業全体で投資を行い、クラウドベースの製品、クラス最高のAI駆動型脅威検知、エンドツーエンドのセキュリティ・アーキテクチャに注力しています。これらのイノベーションは、当社がセキュリティ市場でリーダーシップを発揮する上で重要な位置を占めています。要約すると、非常にダイナミックな時期であるにもかかわらず、私たちは戦略と変革をしっかりと実行しました。
その結果、チームの堅実な実行、市場をリードするイノベーション、経常収益の継続的な増加により、事業全体でいくつかの記録を打ち立て、年度末には好調な業績を達成することができました。また、インフレを相殺し、サプライチェーンに回復力を持たせるために断固とした行動をとるとともに、長期的な成長に向けた事業への投資を行いました。当社のテクノロジーの力は、引き続き経済成長と生産性の重要な推進力となっています。当社の業績と見通しは、現在そして将来にわたって革新的なテクノロジー・ソリューションをお客様に提供するリーダーとして、シスコが重要な役割を担っていることを示しています。
23年度に入っても、私たちは目的志向の企業文化に導かれ、お客様、パートナー、投資家の皆様に価値を提供し、従業員にとって素晴らしい職場であり続けることに深くコミットしています。それでは、スコットに話を譲りたいと思います。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
チャック、ありがとう。まず、第4四半期の業績について、次に通期の業績について、そしてガイダンスについて説明します。第4四半期の業績は、供給制約が続く環境下での堅調な業績を反映しており、チャックが述べたように、コスト増が売上総利益率に反映されています。第4四半期の出荷台数は予想を上回り、売上高は131億ドルとなり、ガイダンスの上限を上回ったことを大変喜ばしく思います。
非GAAPベースの営業利益率は、110bp低下して32.4％となり、ガイダンスに沿うものとなりました。非GAAPベースの純利益は3％減の34億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は0.83ドルで、ガイダンス範囲の上限を達成しました。第4四半期の売上高をより詳細に説明します。製品売上は97億ドル、サービス売上は34億ドルで、いずれも前年同期比横ばいでした。
製品収入のうち、セキュア・アジャイル・ネットワークスは1％減でした。スイッチングは、データセンターとキャンパスの両方で、供給制約により減少しました。スイッチング製品は、Catalyst 9000、Nexus 9000、Merakiが伸長しました。エンタープライズ・ルーティングは、主にエッジとSD-WANに牽引されて減少しましたが、アクセスの強さで相殺されました。
ワイヤレスは主にMerakiワイヤレス製品に牽引され、力強い成長を遂げました。サーバーも2桁の伸びを示しました。インターネット・フォー・ザ・フューチャーは10%減で、ウェブスケールの収益が好調だったものの、ケーブル、エッジ、オプティカルの減少で相殺されました。コラボレーションは2%増で、これはコラボレーション機器の成長によるものですが、ミーティングおよび通話サービスの減少により一部相殺されました。
エンドツーエンド・セキュリティは、ポートフォリオ全体の好調により、20%の大幅増収で過去最高を記録しました。ゼロ・トラスト・ポートフォリオは、デュアル・サービスの好調に牽引され、引き続き順調に推移しています。最適化されたアプリケーション体験は、SaaSベースの製品であるThousandEyesの2桁成長により、8%の堅調な伸びを示しました。ソフトウェアとサブスクリプションへの事業シフトに伴い、変革の指標は引き続き進展しています。
ARR は 229 億ドルで、8%の増加となり、製品 ARR は当四半期中に完了した複数の大型ソフトウェア取引に よって 13%の伸びとなりました。ソフトウェアの総売上は39億ドルで、2%減少し、ソフトウェアサブスクリプションの売上は1%増加しました。なお、当社の製品受注残は、引き続き20億ドルをはるかに超えています。ソフトウェア売上高の83％がサブスクリプションベースで、前年同期比2％ポイント増となりました。
サブスクリプションの総収入は58億ドルで、2％の増加でした。サブスクリプションの総収入は、シスコの総収入の44％を占めています。そして、RPOは315億ドルで、2％増、製品RPOは6％増。サービスRPOは1％減少し、短期RPOの合計は4％増加して169億ドルとなりました。
第4四半期の製品受注総額は、当社史上2番目の高水準となりました。製品受注は6％減少しましたが、製品受注が史上最高であった前年同期の31％増と比較すると、その差は歴然としていることに留意してください。前四半期比では、製品受注は15％以上増加し、エンタープライズ、コマーシャル、パブリックセクターは 2桁の伸びとなりました。地域別セグメントを前年同期比でみると。
米州は9％減、EMEAは4％減、APJCは1％増となりました。顧客別では、エンタープライズが15%減、公共部門が3%減、サービスプロバイダーが7%減、コマーシャルが1%増となりました。非GAAPベースの売上総利益率は、前年同期比230ベーシスポイント減の63.3%、製品売上総利益率は370ベーシスポイント減の61.3%、サービス売上総利益率は160ベーシスポイント増の69%となりました。製品売上総利益率では、部品・商品コストの上昇、および供給制約による運賃・物流費の上昇が、予想を下回る主な要因でした。
また、ミックスについても、これまで実施してきた価格政策による効果が増加しました。また、ハードウエア、ソフトウエアとも受注残が大幅に増加し、通常の水準を大きく上回りました。チャックが述べたように、当年度の最終製品受注残高は過去最高となりました。なお、受注残は315億ドルの履行義務には含まれません。
受注残とRPOを合算することで、23年度のトップラインの伸びを見通すことができることは重要です。第4四半期末の現金、現金同等物および投資の合計は193億ドルとなりました。当四半期の営業キャッシュ・フローは、主に前払い金と将来の供給を確保するための在庫購入により、前年同期比 18％減の 37 億ドルとなりました。資本配分に関しては、当四半期に40億米ドルの自社株買いを行い、16億米ドルを四半期配当として株主に還 元しました。
次に、当年度通期の業績について説明します。全体として、供給不足、部品や関連コストの上昇、ウクライナ戦争に直面した1年でしたが、業績は堅調に推移しました。当社の業績は、供給制約の影響を明らかに受けたものの、製品受注が14％増加し、2四半期で 33％増加するという目覚しい伸びを示すなど、強い需要が見られました。売上高は3％増の516億ドル、非GAAPベースの1株当り利益は4％増の3.36ドルでした。
ソフトウェア指標では、ソフトウェア総収入は151億ドルで横ばい、製品部分は2％増、ソフトウェア収入の81％はサブスクリプションベースで、前年比2％ポイント増となりました。サブスクリプション収入合計は224億ドルで2％増加し、サブスクリプション収入合計はシスコの総収入の43％を占めています。非GAAPベースの総利益率は64.6%で、150ベーシスポイント減少し、非GAAPベースの営業利益率は33.6%で、10ベーシスポイント増加しました。ボトムラインでは、非GAAPベースの純利益は141億ドルで、3％増加しました。
営業キャッシュフローは、主に部品供給確保のための在庫購入の前払いにより、前年度比14％減の132億ドルとなりました。これらの支払いは通期の営業キャッシュフローにマイナスの影響を与えましたが、これらの支払いやその他の関連する施策は、第4四半期以降の供給状況の改善に貢献しました。資本配分の観点からは、現金配当と自社株買いにより、フリー・キャッシュ・フローの 109％に相当する約140億米ドルの価値を株主に還元しました。この内訳は、77億米ドルの自社株買いと62億米ドルの四半期配当です。
このことは、余剰資本を株主に還元するというコミットメントと、当社の継続的なキャッシュフローの強さと安定性に 対する自信をより強固なものにしています。当社の強固なバランスシートと総合的な財務体質は、厳しい環境下において明らかに競争上の優位性を発揮しています。要約すると、第4四半期は好調に推移し、非常に複雑な環境の中で堅調な年度となりました。また、 ビジネスモデルの転換を引き続き進め、大きな成長機会とアドレス可能な市場の拡大に対応するため、イノベーションへ の戦略的投資を行いました。継続的な投資とより経常的な収益へのシフトによるイノベーションを推進し、成長を実現し、株主価値を高めることで、当社の製品・サービスに対する需要は堅調に推移しています。
第 1 四半期の財務ガイダンスに移ります。売上高は2％から4％の範囲で成長すると見込んでいます。非GAAPベースの売上総利益率は63%から64%の範囲になると予想しています。非GAAPベースの営業利益率は31.5%から32.5%の範囲になると予想しています。
また、非 GAAP 型の一株当り利益は 0.82 ドルから 0.84 ドルの範囲になると予想しています。23 年度のガイダンスは以下のとおりです。売上高は前年度比4％から6％の成長、非GAAPベースの1株当り利益は3.49ドルから3.56ドル、これも前年度比4％から6％の成長 を見込んでいます。第1四半期および通期のガイダンスでは、非GAAPベースの実効税率を19％と想定しています。それでは、マリリンに代わって、質疑応答に入ります。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部門責任者
スコット、ありがとうございます。ミシェル、Q&Aのリストを並べましょう。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。クレディ・スイスのサミ・バドリです。どうぞよろしくお願いします。
サミ・バドリ — クレディ・スイス — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。実は2つ質問があります。まず1つ目は、23年度の売上高成長率の見込みが、大方の予想より少し強かったということです。
セグメントの構成と、その強さの要因、またどのセグメントがより強いセグメントに遅れをとる可能性があるかについて教えてください。それからもうひとつの質問ですが、22年度第4四半期の価格と生産性に関する売上総利益の構成について、もう少し詳しく教えていただければと思います。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。ありがとう、サミ。23年度の業績予想ですが、トップラインが4%から6%、ボトムラインが4%から6%と、やはりバランスよく伸びています。
予想通り、第4四半期末までは、Chuckが電話会議で話したように素晴らしい需要がありましたが、業種によって若干の違いがありました。小売業界は、当然のことながら、若干のプレッシャーを受けています。金融サービス業は若干のプレッシャーがあります。その他の業種はほぼ堅調で、ヘルスケアは若干のプレッシャーがあります。
というわけで、23年度に向けては、このような垂直統合の動きを見ています。前年の成長率は31%でしたので、前年比はかなり難しいのですが、顧客市場別に見ると、企業、公共、民間のいずれにおいても、前四半期比で2桁の伸びを記録しました。このように、全体として非常にバランスのとれた成長を遂げています。これは、2011年3月期に向けた私たちの期待値です。
売上総利益率については、価格による恩恵を受けています。しかし、これまでにもお話ししてきたように、値上げと実際の収益との間にはタイムラグがあります。これは、第4四半期の10-Q、つまり四半期末に提出する10-Kの資料にも記載されています。第4四半期の売上総利益率は、価格と、もちろん部品コストと運賃・物流コストの上昇による相殺によって、前年同期比で約1％上昇しました。
Sami Badri — Credit Suisse — アナリスト
了解しました。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
次の質問をお願いします。
オペレーター
バークレイズのティム・ロングです。先にどうぞ。
ティム・ロング — バークレイズ — アナリスト
ありがとうございます。2つほど簡単なことをお聞きしたいのですが。ひとつはソフトウェア・ビジネスについてです。チャックさんは業績が横ばいだとおっしゃっていましたが、それでもまだ多くの受注残を抱えていますね。
この数四半期はこのような状況でした。そこで、このビジネスをソフトウェア・モデルの方向にもう少し積極的に移行させるためには何が必要か、少し話していただけませんか。それから、クラウド事業についてですが、こちらはまだ好調な受注が続いています。クラウドへの出荷ポートフォリオの幅は広がっているのでしょうか。8-Kが好調であることは承知していますが、その他に好調な点を教えていただければ幸いです。
ありがとうございました。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
ありがとう、ティム。では、ソフトウェアから始めましょう。おっしゃるとおり、ソフトウエアはフラットな状態です。ただ、2点ほど指摘したいことがあります。
私たちは、永久ソフトウェア・モデルから移行していますが、これは意図的なものです。これは意図的なものです。私たちは、永久的なソフトウェアを減らし、サブスクリプション・ソフトウェアを増やしたいと考えています。その結果、当四半期は永久ソフトウェアが約14%減少しました。また、Scottが言ったように、ハードウェアに関連するソフトウェアの受注残は20億ドル以上あり、実際には第3四半期よりも第4四半期の方が多くなっています。
この2つの要因があるため、ARRの状況について考える必要があるのです。だから、私たちはこの数字に満足しています。今後、サプライチェーンの問題が解決すれば、もう少し計画通りになると思います。クラウドの分野では、新規導入の獲得が続いています。
このビジネスは、現在、年間10億件に近づいています。ほんの2、3年前までは、ほとんどゼロに近かったのです。このように、各チームが素晴らしい仕事をしてくれています。この4四半期で50％の成長を遂げました。
収益面では、サプライチェーンに非常に依存しています。ですから、今は売上高と受注高にあまりとらわれない方がいいと思います。今後4～5四半期で解決できると思います。しかし、全体としては、現在の状況にとても満足しています。
Tim Long — Barclays — アナリスト
OKです。ありがとうございます。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、ティム。次の質問をお願いします。
オペレーター
ゴールドマン・サックスのロッド・ホールです。先にどうぞ。
ロッド・ホール — ゴールドマン・サックス — アナリスト
質問ありがとうございます。この受注の伸びについて、もう少し掘り下げてみたいと思います。もちろん、非常に好調な数字ではありますが、私たちが予想していたような数字とはやや異なります。
その矛盾とは、四半期で15%以上増加し、前年同期比では6%減少しているということです。私たちは、マイナス100万ドルというように、ほぼ横ばいで計算するつもりでした。そこで、昨年7月期の修正再表示があったのかどうか、お伺いしたいのです。昨年7月期に31%の受注増を記録したとのことですが、この受注動向について、少なくとも当社の数字との差異を理解する上で参考になるようなことがあれば教えてください。
続いて、私の方からもお願いします。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
そうですね、ロッド、15%減になると思っていた人もいました。ですから、モデル化の方法が異なるだけだと思います。この質問について考えていたとき、私たちは明らかに31％であることを知っていましたし、第1四半期で比較しているのは33％です。私たちは、需要シグナルの実態を示すために、ビジネスを見る他の方法を見つけようとしました。
そこで、そのような特徴をいくつか挙げてみたいと思います。まず、製品受注の面では、先ほど申し上げたように、一昨年の第4四半期に次ぐ史上2番目の高水準となりました。そして15％の伸びを記録しました。また、前四半期比では、過去の実績とほぼ同じ水準となっています。
昨年は異常な連続成長でしたから、それを除けば、非常に順調です。過去10年間の実績である15%の範囲内です。企業向け、公共部門向け、商業部門向けはすべて前四半期比で2桁の堅調な伸びを示し、また、第3四半期に過去最大の製品ブッキングがあったこともあり、前四半期比でも伸びを示しました。また、パイプラインも継続的に成長しています。
第4四半期が終了した時点で、パイプラインは非常に好調な伸びを示しており、これは今後の指標となります。最後に、3ヶ月目の初めに営業チームが予測した通り、彼らは予想を修正し、彼らが考えていたよりも好調に推移し、第4四半期を終えてからも好調でした。このように、リニアリティは堅調でした。このように、お客様からの需要シグナルが大きく変化していることを示すようなことはありません。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
はい、Rodです。ご質問の件ですが、前年同期と比較して報告方法に変更はありません。まったく同じです。もうひとつだけ付け加えるとすれば、先ほどチャックが言ったように、当四半期のリニアリティは非常に強かったのです。
実際、当四半期の最終週は前年と同規模で、前月比のリニアリティは昨年および前年の予想とまったく同じになりました。つまり、第4四半期の終わりまで強さが見られたということです。
ロッド・ホール — ゴールドマン・サックス — アナリスト
了解です。OK。補足ですが、在庫についてお聞きしてもいいですか？在庫はまたかなり増加しましたね。次の四半期には在庫が減少に転じると思いますか？それとも、供給不足などを考えると、在庫の増減はどの程度になるのでしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。在庫にあるのは、制約を受けていない残りの部品で、制約を受けている部品が解放されれば、当然ながら、セットを整え、顧客に製品を出荷することができるのです。このように、成長し続けているのです。前年比約10億ドル増の25億ドルです。
前払い金も増えています。この2つは、ご覧のようにキャッシュフローにとって少し逆風となります。しかし、必要なものをすべて揃えて、制約のある部品がクリアになれば（第4四半期末にその傾向が少し見られましたが）、セットを組み立てて出荷し、顧客の手に渡すことができるようにする、ということの方がはるかに重要なのです。
Rod Hall — Goldman Sachs — アナリスト
そうですか。素晴らしい。ありがとうございました。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
わかりました。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。エバーコアのアミット・ダリヤナニです。どうぞよろしくお願いします。
アミット・ダリャーナニ — エバーコアISI — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。私も2つ質問させてください。1つは売上総利益率について、もう1つは23年3月期のEPSが4％から6％ということですが、売上総利益率をどのように考えていますか？
そのような状況下で、売上総利益率についてどのようにお考えですか？また、自社株買いはその目安の中に組み込まれているのでしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者（CFO
そうですね、追加的な自社株買いは入っていません。私たちの資本配分方針については、すでにお話ししたとおりです。自社株買いには、エクイティプランで発行した株式を相殺するためのシステミックな要素と、オポチュニスティックな要素の両方が含まれています。
売上総利益率については、年間ではどの程度を見込んでいますか？Amit、もちろん、通期の見通しは立てていません。しかし、私が期待するのは、年間を通じて受注残を処理し、昨年実施した値上げを実際に反映した受注をより多く出荷することです。そうなれば、もちろん年間を通じてマージンへの追い風となります。ですから、第1四半期の見通しと年末の見通しとでは、マージンは50ベーシスポイントも上昇すると見ています。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
続いて、金利の上昇によって企業の設備投資が軒並み影響を受けるのではないかという懸念があります。御社のトレンドやガイドでは、そのような兆候は見られないようです。しかし、マクロ環境が変化する中で、顧客からどのような声が聞こえてくるのか、ぜひ見解を伺いたいと思います。また、それに関連して、マクロ環境の変化に伴い、調達方法や購入したいものに変化が見られるでしょうか？
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
ええ、いい質問ですね。私たちは、マクロ環境の大きな変化により、企業の支出が増加する可能性がないとは言い切れません。私のコメントは、第1四半期に入っても、需要のシグナルに大きな変化が見られないということです。ですから、現状はそのような状況です。
前回の電話会議では、パンデミック後のお客様のテクノロジーに対する見方が、7年前、8年前、9年前とは大きく変わってきていると思うという話をしたと思いますが、今回はどうでしょうか。危機的状況に陥ったときに支出を一時停止するかどうかをお客様に尋ねれば、おそらく「過去3年間に対処したことを考えれば、いつ危機的状況に陥らないのか」と答えると思います。ですから、一般的には、購買行動や何を買おうとしているかという質問に対して、大きな違いはないと思います。場合によっては、お客様はもう少し短いROIを求めているので、このような時代にどのような製品を購入するかを考えることに影響します。また、お客様は23年度の予算のリードタイムを見て、出荷と支払いが23年度中に行われるため、予算がどのようになるかを理解しようとしているケースもあります。
しかし、それ以外には大きな変化はありません。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
完璧です。ありがとうございます。いいプリントができたようで、おめでとうございます。
Chuck Robbins — 会長兼CEO
ありがとう、Amit。
Scott Herren — 最高財務責任者
ありがとう、Amit。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部門責任者
ありがとう、アミット。次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。モルガンスタンレー・インベストメントリサーチのメタ・マーシャルです。どうぞよろしくお願いします。
Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい ありがとうございます。2つほど質問させてください。供給能力の向上についてですが、どの程度、周回遅れの部品が入手可能になりつつあると感じていますか？また、この1年間に行った設計変更によって、より多くのオプションが提供されるようになったというのはどの程度のことでしょうか？それから、チャックさんに2つ目の質問をさせてください。
多くのソフトウェア製品で評価額の修正が行われていますが、このような評価額の修正はどのように行われるのでしょうか？戦略的活動に対する考え方にどのような変化があったのでしょうか？ありがとうございます。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
ありがとう、Meta。まず1つ目ですが、この2つの組み合わせと言えるでしょう。先ほど申し上げたように、当四半期はブローカー・ネットワークのボリュームが増加し、率直に言って、これは私たちが利用した機会でした。そして、余剰在庫を市場に出しているサプライヤーから、購入できるようになると思います。
同時に、前回の電話会議でも申し上げましたが、私たちは何百もの製品の設計・デザインを変更しています。マージンも良好な2つの量産製品が、第1四半期の後半から年末にかけて、再設計されたスペースで出荷を開始する予定ですが、これも役に立つと思います。つまり、この2つの組み合わせです。そのため、今年度中に状況が改善するという楽観的な見通しを持つことができます。
2つ目の質問、バリュエーションについてですが、これも何度か質問されたことがあり、バリュエーションのためにM&A戦略が変わったのかと聞かれました。しかし、戦略的出口が異なると考えていた一部の企業が、当社と話をすることに前向きになってくれたことは、変化したかもしれません。ですから、私たちの戦略は変わっていません。ただ、高騰するIPOが控えていると考えて積極的でなかった企業が、今はそうではないと考えている可能性があり、当社にとってより多くの機会を創出できると考えています。
また、市場は明らかに、成長性よりも収益性に対してはるかに異なる見方をしています。
Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト
完璧です。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、チャック。次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。バンク・オブ・アメリカ証券のタル・リアーニです。どうぞよろしくお願いします。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
どうも、皆さん。私は、来年の成長を、おそらく供給が良くなったことと、バックログ、つまり支出環境と非常に高いバックログとの間で区別しようとしているのですが、私たちが企業について質問したときに、あなたはそれに触れ始めていました。そこで、環境に関する質問をもう少し広げたいと思います。クラウドやサービスプロバイダー、企業向けなど、さまざまな「石炭利用シアター」を通じて、今後数四半期を見据えた場合の支出環境と、以前と比べて案件をまとめるのにどの程度の時間がかかるかについて教えてください。現在の環境が悪化するのか、それとも全く悪化しないのかを理解したいのですが。
あるいは、どの領域で減速が見られるのか、見られないのか。2つ目の質問ですが、セキュリティについてお聞かせください。セキュリティは今回も良好でした。セキュリティは今回も良好で、実際にはかなり良くなっており、四半期を通じて改善が見られました。セキュリティのポジションについて触れていただければと思います。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
素晴らしい。ありがとう、タル。23年度の売上高は、需要に関係するというよりも、部品の入手可能性による副産物であるということは、Scottが触れていると思います。しかし、現在のモデルでは、23年度末の受注残が23年度末とほぼ同じになると考えています。
第4四半期は小規模事業が伸びました。グローバルで2桁の伸びを示しており、これは成長が続いていることを示す良い兆候だと思います。また、コマーシャルは前年同期比39%増となり、前四半期比でも2ケタ増となりました。企業向けは昨年20％台半ばの伸びで、前四半期比では2桁台の高成長となりました。
これらは、我々にとって良い兆候です。また、当四半期末にパイプラインが増加したことは、まだ多くの製品が存在していることを物語っています。また、アジアとヨーロッパの各地域を回るように言われましたが、今週チームと話をしたところ、アメリカ大陸と同じように楽観的な見方をするようです。というわけで、かなり一貫した話でした。
スコット？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。ただひとつ付け加えるとすれば、23年度には4%から6%の成長が見込まれますが、これは供給面での制約が絶対的なものです。第4四半期末の供給状況は、若干の緩和がみられました。しかし、緩和したからといって、それが終わったわけではありません。
23年度はずっと供給制約が続くでしょうし、ほんの一部の地域だけです。それがなければ、もっと早く成長していたでしょう。需要の問題ではありません。需要に制約があるわけではありません。
23年度は供給に制約があったのです。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
サービスプロバイダーとクラウドについての回答ですが、企業向けの回答と同じで、今のところ環境に大きな変化はないと考えているのでしょうか。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
いいえ、何も見ていません。サービスプロバイダーについては、リードタイムが長いので、以前お話したように長期計画を立てるプロセスを開始しました。そのため、今現在はどこにも表示されていない、5億ドル近い繰延べブッキングがあるのですが、これは、彼らがそれを手に入れたいときに、当社の標準出荷枠から外れているためです。そのため、数四半期先には、これまでの契約によりキャンセル不可の注文が入っています。
このように、私たちはこの勢いに満足しています。このようなお客様は、これまでお話ししたような傾向の中で、今後も消費を続けていくと思います。また、ウェブスケールプレーヤーの1社に800ギガのシステムを初めて出荷したばかりで、今後も高速なプラットフォームを活用していただけると思います。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者
さて、Talさん、セキュリティについても質問されましたね。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
はい、そうです。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
これはScottも言っていたと思いますが、ファイアウォールの分野では非常に好調な伸びと受注残の増加が見られました。ファイアウォールの観点からは、出荷台数では非常に堅調な四半期でした。しかし、エンドポイント・ビジネスも好調でした。Zero Trustのビジネスが強化されました。
ゼロトラスト事業は、今年、当社が最も力を入れている投資分野であり、今後もさらなるイノベーションを推進し、戦略的に説明したようにポートフォリオを進化させていく予定です。ですから、今後も改善が続くと思います。しかし、今期はファイアウォールの分野でいくつかのバックログをクリアしたことが追い風となりました。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
ありがとうございました。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
ありがとうございます。
Marilyn Mora — インベスターリレーション部長
ありがとう、タルさん。次の質問です。
オペレーター
J.P.モルガンのサミック・チャタジーです。先にどうぞ。
サミック・チャタジー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
私の質問に答えてくれてありがとうございます。ここで少し注文数について掘り下げてみたいと思います。これまで、SMBやコマーシャルは企業の動向を示す先行指標であるというお話がありました。
しかし、現在の受注動向を見ると、企業向け受注がコマーシャル部門に関連して、もう少し変動があるように見えます。このような傾向について、何か参考になることはないでしょうか。もう1つは、コラボレーションについてですが、コラボレーションの結果を好転させるのは非常に難しい背景のように思われます。コラボレーションの成長の持続可能性について、どのように考えるべきでしょうか。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
サミック、ありがとうございます。先ほどお話したように、中小企業はまた好調でした。このような異常な前年比がある場合、強さを評価する別の方法を見つけることが本当に重要だと思います。前四半期は非常に大きな伸びでしたが、後四半期はコマーシャル、エンタープライズともに2桁の伸びとなりました。
このように、両社はあるべき姿に近づいており、私たちは安心しています。正直なところ、一昨年の極端な成長の後で、コマーシャルがまったく成長しなかったことは、非常にポジティブなことでした。この分野ではおそらく過去最高の、少なくとも過去10年間では最高の成長率でした。ですから、全体としては、先ほど申し上げたような大きな需要の変動はないと思います。
コラボレーションの面では、先ほどお話ししたセキュリティに関するメッセージと少し似ています。デバイスのバックログはかなりクリアしています。ですから、Scottが冒頭で述べたように、この成長は主にデバイス・ビジネスによるもので、ミーティングと通話が減少したことで相殺されました。しかし、会議と通話の分野では、チームが懸命に取り組んでいます。
これらの事業は好調でした。通話はここ数四半期、好調に推移しています。製品ポートフォリオも非常に良い状態です。ミーティング・プラットフォームのネット・プロモーター・スコアは現在64で、これは100万人のお客様の反応によるものです。
これは100万人のお客様の反応です。そして今年、チームはこのスコアを再び成長させることに集中しています。しかし、まだやるべきことはたくさんあります。
Samik Chatterjee — JPMorgan Chase and Company — アナリスト
はい、ありがとうございます。私の質問に答えてくれてありがとうございました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ担当
次の質問をお願いします。
オペレーター
オッペンハイマーからイッタイ・キドロンです。どうぞよろしくお願いします。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
ありがとうございます。私からは2つほど。まず、サプライチェーンについてです。部品の入手可能性についての見通しを確認したいのですが。
また、コンポーネントの価格変動についてもお聞かせください。価格の変動は想定していないようですね。そうでしょうか？また、もし価格変更があった場合、実際に製品の価格を引き下げる確率はどのくらいになるのでしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね、まずは私から。コンポーネントのアベイラビリティの観点からは、ここ数四半期、当社の予測で最も流動的だったのはこの部分です。しかし、第4四半期には安定化の兆しが見えてきました。
そして、先ほど申し上げたように、第4四半期後半には、実際にいくつかの改善が見られました。この改善は、ブローカー・ネットワークで追いかけていた制約のある部品の入手が可能になったことで現れました。ブローカー・ネットワークから購入する場合は、当然ながらプレミアムを支払うことになります。それが売上総利益率に反映されているのです。
第1四半期はまだその部分が残っていると思います。第1四半期の売上総利益率には、それが反映されています。これは、サプライヤーからの価格低下やコスト低減を想定しているわけではありません。サプライヤーが列をなして「ScottとChuck、いいニュースだ。
部品代が安くなりますよ」というようなことはないでしょう。貨物輸送やロジスティクスでは、多少の恩恵があるかもしれません。商業空輸が再開されればわかることです。昨年の値上げ後に受注した受注残をさらに出荷することで、より多くの利益を得られると思います。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
23年度のガイダンスについてですが、23年度以降のボリューム・コンポーネントのアベイラビリティについて、どのような前提を置いていますか？ガイダンスの中では、どの程度改善される見込みでしょうか。また、その根拠は何でしょうか。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
はい。繰り返しになりますが、当社のガイダンスでは、年間を通じて供給制約が続くと想定しています。先ほど申し上げたように、もし供給が増えれば、23年度にはもっと早く成長できるはずです。ですから、今後も供給不足が続くでしょう。
先ほどチャックも触れましたが、当社のモデルでは、23年度末の受注残は、同じ注文ではありませんが、23年度末の受注残とほぼ同じ金額になると考えています。ですから、年間を通じて部品の供給面での逆風が続くと思います。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
23年度の受注成長率は、4～6％のトップライン・ガイダンスを超えると予想されますか。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
はい。ご存知のように、当社は受注の伸びを予想していません。ですから、今の時点ではこの件には触れません。重要なのは、私たちは需要に制約されているわけではないということでしょう。
23年を見ると、供給が制約されているのです。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、Ittai。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
ありがとう、イッタイ。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
次の質問です。
オペレーター
コーウェンのポール・シルバースタインです。どうぞよろしくお願いします。
ポール・シルバースタイン — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
ありがとうございます。私の質問は、これまでのコメントや回答で触れられていることは承知しています。しかし、とにかく全体像についてお聞きしたいと思います。1つ目は、ネットワークに関するあなたのコメントや同業他社のコメントから、ネットワークの需要は90年代後半のバブル以降で最も良い状態にあるように見えますが、いかがでしょうか。
もちろん、あれはバブルでした。しかし、供給の制約があるため、競争力の観点から何が起こっているのかを見極めるのは困難です。皆さんもご存じだと思いますが、以前の電話会議でも話題になったように、競合他社が作ったという意識が、善かれ悪しかれあると思いますが、特にキャンパス・エンタープライズでは、今でも皆さんの仕事の中核であり、競争圧力があることをお答えいただきたいと思います。キャンパス・エンタープライズ事業について、有線交換機と無線LANの両面で、どのようにお考えですか? 受注面での強さについて明確にお話しいただきましたが、お答えいただきたいと思います。
それから、マージンについても質問させてください。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
OKです。まず第一に、市場シェアは、ご指摘の通り、バックログにあるすべての製品が対象となるため、今すぐ評価するのは非常に難しいと考えています。第4四半期は、Cat 9Kの出荷台数が製品史上2番目に多い四半期でしたので、好調であることを示していると思います。今後、受注残を解消していけば、あるいは解消しないまでも、受注残を消化していけば、ある程度のシェアが確保できると考えています。
しかし、市場シェアについては、ある時点ではなく、四半期ごとのトレンドで見ることをお勧めします。というのも、私たちが再設計している製品の中には、大量に出荷する予定のバックログがあり、それによって市場シェアの数字が大きく変わる可能性があるからです。競合他社は、私が今話していることをそのままあなたに話すでしょう。だから、時間をかけて見ていくしかないんです。
ですから、私は……つまり、明らかに、私たちはキャンパス内で競争しているのです。非常に強力な競争相手です。常にそうです。しかし、現在出荷している製品の量を考えると、当社が大きくシェアを落としているとは思えません。
Paul Silverstein — Cowen and Company — アナリスト
わかりました。また、全体像の観点から言うと、昔々、ネットワーク全般、特にシスコは炭鉱のカナリアだったのです。マクロ的な景気後退があったとき、ネットワークは最も簡単に切り離せるもので、誰もが自分のネットワークをより高温で稼働させることができましたが、企業のキャリアなどは、ネットワークが他のテクノロジー製品市場が見ているような弱さを実際に見ていないことを裏付けているようです。このコンセプトが正しいかどうか確認したいのです。
次にマージンについてお聞きしたいのですが、皆さんはパンデミックに入る前、投入コストやICE、セミフレイト、ロジスティクスなどの高騰の前に、過去最高あるいはそれに近いレベルの粗利益と営業利益率を記録していますね。サプライチェーンが正常化すれば、長期的なモデルはどこまで回復するのでしょうか? 私は、貨物や物流のミックスと価格設定は、パンデミック前のレベルに戻ると想定しています。それが、あなたや他の人たちを助けることになるでしょう。しかし、ICEのインプット・コストの上昇は元の水準には戻らないでしょうから、値上げでその一部を相殺することはできるでしょうが、おそらくすべてではないでしょう。
ご回答をお願いします。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
そうですね。まず、ネットワーク市場の回復力についてお聞きします。そして、Scottはマージンに関する質問をどうぞ。ポール、あなたの言うとおりだと思います。
これは何度も申し上げていることですが、このような事態を招いたのは このような事態を招いたのは、2つのことが原因だと思います。1つ目は、パンデミックによって、コア・インフラストラクチャー技術を最新の状態に保っていないことの影響が明らかになったことです。顧客は苦戦を強いられ、対処すべき技術的負債がたくさんあることに気づかされたのだと思います。
そして、二度とそのような状態に陥りたくないという思いがあるのでしょう。これが第一のポイントです。つまり、ハイブリッドクラウドへの対応やモバイルワーカーへの対応のために、お客様はここ数年で初めてインフラ全体を再構築しているのです。IoTは爆発的に普及しています。
気候変動は私たちのビジネスにとって追い風です。なぜなら、これらの産業用システムをすべて接続して制御できるようにしなければならないからです。400ギガに移行する必要があるのです。つまり、1つのデータをお見せしましょう。400ギガのポート数は、前年比で約700%増加しています。
400ギガを購入したお客さまは1,000人を超え、800ギガを初めて出荷しました。このように、5G、WiFi 6と、あらゆるトレンドが続いています。アプリケーションの観測可能性、アプリケーションの再構築。つまり、技術的な負債にまつわるパンデミックと、そこまで行かせないという認識、そしてこれらのメガトレンドが組み合わさっているのだと思います。
スコット、売上総利益率の質問をお願いします。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
総利益率に関する質問ですが、ポール、あなたはトレンドを的確に捉えていると思います。投入コスト、特に半導体関連のコストは下がらないと思っています。オフィスに来て、半導体のサプライヤーから「いい知らせだ。
というメッセージが来るのを楽しみにしています。しかし、そうはならないでしょう。価格はその一部を相殺するでしょう。そのあたりも、あなたのおっしゃるとおりだと思います。もうひとつ……私が付け加えたいのは、おそらくあなたの考えと同じだと思いますが、あなたが言わなかったので、私が付け加えます。
長期的に見れば、ソフトウエアをもっと増やしていけば、売上総利益率に追い風となるでしょう。ですから、このことをあなたの考えに加えていただければ、完璧だと思います。
Paul Silverstein — Cowen and Company — アナリスト
スコット、記録的な水準に戻ることができますか？
Scott Herren — 最高財務責任者
今はそのレベルの粒度で長期的な予測に入りたくはないのです。
ポール・シルバースタイン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございます。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
わかりました。
Marilyn Mora — 投資家向け広報活動責任者
ありがとう、ポール。次の質問です。
オペレーター
クリーブランド・リサーチのベン・ボリンです。先にどうぞ。
Ben Bollin — Cleveland Research Company — アナリスト
皆さん、こんにちは。質問をお受けしてありがとうございます。1つ目は、23年度以降も現在のレベルを維持する見込みというお話でしたね。ソフトウェア受注残は四半期でも20億ドル以上とおっしゃったと思いますが、製品受注残はどうだったのでしょうか。また、製品受注残高はどの程度でしょうか。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうです。そのような統計は出していませんし、毎期出すようなものではありません。ベン、定性的には、また成長したと言っています。そして、前年同期比で3桁増となりました。
全体的な受注残です。ソフトウェア受注残は、ソフトウェアの成長にとってかなり大きな逆風となり、先ほどお話した20億ドルをはるかに超えています。
Ben Bollin — Cleveland Research Company — アナリスト
わかりました。それからもう1つ。RPOの予測は求めていません。しかし、RPOについて考える場合、その前段階であることは確かです。
しかし、RPOを年間4～6％のレブガイドという概念で考えた場合、ソフトウェアへのシフトが進むにつれて、RPOがトップラインの伸びを常に上回るという前提があるのでしょうか。また、この2つの指標の関係を長期的にどのようにお考えでしょうか。
スコット・ヘレン（Scott Herren）：最高財務責任者
そうですね。RPOには2つのダイナミクスがあります。一般的には、おっしゃるとおり、期間はRPOに影響を及ぼしますが、製品ラインによって多少異なります。今期は、製品RPOが6％伸びたと発表しました。
セキュアなアジャイルネットワーク、最適化されたアプリ体験、そして忘れましたが、セキュリティの分野で2桁の製品RPOの伸びがありました。また、「インターネット・フォー・ザ・フューチャー」は1桁台の高い伸びを示しました。もちろん、RPOの観点からは、この逆風はコラボにあると言えます。ですから、長期的にはこのようなダイナミクスが続くと思われます。
そして、コラボのGo-to-Marketと営業面を改善すれば、製品のRPOの成長にとって逆風から追い風に変わることでしょう。
Ben Bollin — Cleveland Research Company — アナリスト
ありがとう、スコット。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
わかりました。もう1つ質問の時間があります。
オペレーター
レイモンド・ジェームズのサイモン・レオポルドです。どうぞよろしくお願いします。
サイモン・レオポルド — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
質問を受けてくださってありがとうございます。短期的なものと長期的なものを1つずつお話しします。短期的な面では、サプライチェーンの制約により、いくつかの多品種生産プロジェクトが分割されたという逸話を聞いています。このようなボトルネックを回避し、本来であれば着手できないようなプロジェクトも着手しているのか、またそれが数字にどのように反映されているのか、お聞かせください。
また長期的な展望として、Todd Nightingaleがある会議で、シスコはもはや組織票を管理していない、と発言していました。この発言にはどのような意味があるのか、チャックさんに詳しくお聞きしたいのですが。ありがとうございました。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
サイモン、短期的な質問ではっきりさせたいのですが、私はよく理解できませんでした。つまり、私たちが注文を分割しているのか、それともお客さまにお願いしているのか、あるいはお客さまが決定しているということでしょうか？具体的にはどのような質問だったのでしょうか？
Simon Leopold — Raymond James — アナリスト
そうです。100％の確信があるわけではありませんが、Ciscoから多数のコンポーネントを購入している大規模なプロジェクトを分割して、「手に入らないコンポーネントを待つのはやめよう、手に入るものを送ってくれ」と顧客が求めているのではないかと思います。手に入らない部品を待つ必要はない。他のものは他で買うから “と。これらは逸話として聞いたことがありますが、それがどの程度本質的なものなのか理解しようとしています。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
そのような話題は聞いたことがありませんが、驚くことではありません。もし私が顧客で、その一部を担当することで建設的なROIを実現できるプロジェクトがあれば、分割して担当できる部分を確保しようと思うのは確かです。今、私たちが目の当たりにしているのは、お客さまが本当によく、何がどうしても必要で、何を待っているのかを教えてくださるということです。
この人が倒れているとか、明日までにバックログにあるものが全部必要だとか、そういうことは言わないんです。でも、本当に必要なものはこれだ、今回必要なものはこれだ、今回必要なものはこれだ、と言ってくれました。ということを、お客様と一緒に何度も話し合いながら進めてきました。私が思いつくのはこれだけです。
組織図に関するToddのコメントですが、組織図を出荷したくないというコメントだと思います。Cisco Liveでは、事業部門をまたがる膨大な数のテクノロジーの組み合わせについてお話ししました。いくつか例を挙げますが、これは彼が言っていることです。例えば、私たちが出荷を開始した Secure Connect+ は、エンタープライズネットワーキングチームの SD-WAN テクノロジーとセキュリティチームのクラウドセキュリティを統合し、顧客向けにマネージド・アズ・ア・サービスとして提供しています。
AppDynamicsとThousand Eyesの間では、双方向のインテリジェンスを実現するための統合が進められています。この2つの間を行き来することになります。AppDynamicsがTalosや他のセキュリティ・ポートフォリオと同じことを行っているのは、まさにこのためです。トッドが持っていたポートフォリオをジョナサンがすべて引き受ける前に、トッドはジョナサンのチームと一緒に、プライベート5Gや、それらの組み合わせによるプライベート5Gサービスの構築方法について多くの仕事をしました。
トッドが言っているのはそのことで、各チームは、組織図から構築するのではなく、顧客のニーズに合わせてリードすることで良い仕事をしたと思います。それが彼の言っていることなのです。
Simon Leopold — Raymond James — アナリスト
素晴らしい。明確にしてくれてありがとうございます。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
わかりました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、サイモン。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
よかった。よし。では、皆さんありがとうございました。最後に、いくつかのコメントをしたいと思います。
まず最初に、私たちのチームが達成したことを本当に誇りに思います。非常にダイナミックな環境であることは明らかですが、各チームは素晴らしい実行力と集中力を発揮してくれました。厳しい比較対象がありましたので、需要の見方が変わるよう懸命に努力しましたが、次の電話会議で何か変化があればお知らせします。しかし、今のところ、需要は堅調に推移しています。
お客様は、テクノロジーが自社の戦略にもたらす価値を本当に理解していると思います。また、サプライチェーン・チームが成し遂げたことを高く評価しており、私たちは、このような状況を目の当たりにし、できれば年間を通じて供給が緩和され続けることを心強く思っています。ビジネスモデルの転換により、お客様により多くの可視性と予測可能性を提供することができるようになりました。また、私たちのチームが私たちの目的のために結集していることを誇りに思います。
2つだけコメントさせてください。今年は、地域社会に貢献した従業員の数が過去最高を記録しました。また、「Net Zero by ’24」の目標および短期目標は、「Net Zero」規格のもと、科学的根拠に基づく目標設定イニシアティブによって承認されたばかりです。このように、私たちは自分たちの目標だけでなく、お客様の目標達成を支援する技術開発にも取り組んでいます。
最後に、私たちは世界20カ国で「働きがいのある会社」No.1に選ばれています。このことは、いつの時代にも誇れることですが、世界的な人材獲得競争を考えると、これは非常に重要なことであり、新しい人材を組織に迎え入れようとするときに、本当に大きな違いをもたらすものです。また、新しい人材を組織に迎え入れる際にも、このことが大きな違いを生みます。このことは、私たちをこれまで以上に強靭にし、長期的な成長に向けて万全の態勢を整えてくれると思います。
ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
ありがとう、チャック。それでは、通話を終了させていただきます。シスコの次回の四半期決算説明会は、2023年度第1四半期の業績を反映し、2022年11月16日（水）午後1時30分（太平洋時間）、午後4時30分（東部時間）に開催いたします。
東部時間）に行います。以上で本日の電話会議を終了します。ご質問等ございましたら、シスコ・インベスター・リレーションズ・グループまでお気軽にお問い合わせください。
オペレーター
本日のカンファレンス・コールにご参加いただきありがとうございました。お電話でのお問い合わせは、866-517-3736までお願いします。米国外から電話される方は、203-369 2047におかけください。[オペレーターのサインオフ]
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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