ペイチェックス(NASDAQ:PAYX)の決算説明会の日本語訳です。
ペイチェックスは米国とヨーロッパの約68万社の顧客にサービスを提供、中小企業向けのHR・給与計算業務においては世界最大のシェアを誇っています。
米国の民間企業では12人に1人がペイチェックスの給与計算サービスによって給与が支払われており日本では有名では無いですが隠れた優良企業です。
ペイチェックス(NASDAQ:PAYX)2022年第1四半期決算説明会
2021年9月30日午前9時30分（米国東部時間）
Call participants:
Martin Mucci — President and Chief Executive Officer
Efrain Rivera — Chief Financial Officer
David Togut — Evercore ISI — Analyst
Ramsey El-Assal — Barclays Investment Bank — Analyst
Bryan Bergin — Cowen and Company — Analyst
Kevin McVeigh — Credit Suisse — Analyst
Mihir Bhatia — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Andrew Nicholas — William Blair — Analyst
Kartik Mehta — Northcoast Research — Analyst
Jeffrey Silber — BMO Capital Markets — Analyst
Samad Samana — Jefferies — Analyst
Bryan Keane — Deutsche Bank — Analyst
Eugene Simuni — MoffettNathanson — Analyst
Mark Marcon — Robert W. Baird & Co. — Analyst
James Faucette — Morgan Stanley — Analyst
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オペレーター
本日は、ペイチェックス社の 22 年度第 1 四半期決算説明会を開催いたします。[この電話は録音されることがありますのでご注意ください。[それでは、本日の電話会議を社長兼CEOのマーティン・ムッチに引き継がせていただきます。どうぞよろしくお願いいたします。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。本日は、ペイチェックス社の2022年度第1四半期の決算発表にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高財務責任者のエフライン・リベラが参加しています。今朝、市場が開く前に、当社は2021年8月31日に終了した第1四半期の財務実績を発表しました。
当社の決算発表資料は、当社の投資家向けウェブサイトでご覧いただけます。また、当社のForm 10-Qは、数日以内に米国証券取引委員会に提出される予定です。この電話会議はインターネットで中継され、約90日間、当社のウェブサイトにアーカイブされて公開されます。本日の電話会議では、まず私が第1四半期のビジネスハイライトについて説明し、エフレインが第1四半期の業績をレビューし、22年度のガイダンスについて最新情報を提供します。その後、質疑応答に入ります。
22年度は、第1四半期の業績が予想を上回り、非常に好調なスタートを切ることができました。総売上高は、マネジメントソリューション、PEO・保険ソリューションともに2桁の伸びを示し、16％増加しましたが、総費用は1％減少しました。調整後の希薄化後1株当たり利益は41％増加しました。当四半期の業績は、パンデミックの影響を受けた前年同期と比較して、経済状況が改善したことに加え、営業、マーケティング、顧客維持に継続的な勢いがあり、社内での実行力も高いものでした。
当四半期は、マクロ経済の好調な動向が続きました。このことは、既存のHRアウトソーシング顧客、特にASOサービスを提供する顧客において、給与支払額あたりのチェック数の増加や職場従業員の純増に現れています。これは、中小企業の回復力と、ソフトウェアソリューションと人事関連の専門知識を組み合わせた当社独自のソリューションが提供する価値の両方を反映したもので、顧客維持率は記録的な水準にとどまっています。営業面では、第1四半期に引き続き、デジタルセールス、中堅企業向けセールス、HRアウトソーシング部門の堅調な業績を反映して、年率換算の新規売上高が好調に推移しました。
最も包括的な人的資本管理ソフトウェア・プラットフォームと当社の人事に関する深い専門知識を組み合わせた当社独自の価値提案は、引き続き見込み客の皆様に支持されています。当社は、営業部隊への投資を継続するとともに、デジタルマーケティングやリードジェネレーションへの取り組みを強化し、営業部隊をサポートしています。来たるべき販売シーズンに向けて万全の態勢を整えています。当社は、研究開発への投資を活用して、業界をリードするソフトウェアであるPaychex Flexの機能を拡張し続けています。
セルフサービス、人工知能と機械学習、分析、決済、ウェアラブル、音声認識などへの投資により、管理者とその従業員の両方に自動化と効率化を提供するために特別に設計された最先端のテクノロジーを提供しています。当社が最近発表した「Pulse of HR」では、あらゆる規模の企業が直面している業界のトップトレンドとして、雇用の維持と効率性を高めるためのソフトウェアの自動化が挙げられています。秋のリリースでは、Paychex Flexのパワーをさらに強化するための一連のソフトウェアの強化が導入されています。一つは、応募者のプールを探しているお客様のために、世界最大の求人情報サイト「indeed」との完全に統合された接続（API接続）、もう一つは、採用プロセス全体を管理する統合テクノロジーを探している企業のために、「Flex Hiring」と呼ばれる包括的な採用活動と応募者追跡サービスです。
この2つのサービスを強化することで、お客様が求人情報を掲載し、求職者を惹きつけ、新入社員がFlexモバイル・アプリケーションを使ってデジタル・セルフ・オンボードを行うために必要なツールを提供することができました。厳しい環境の中で従業員の維持が重要な課題となっていることから、当社は、お客様が十分な情報に基づいて意思決定を行い、従業員を維持するのに役立つ洞察力やサービスを提供するために、いくつかの機能強化を行いました。例えば、当社初の顧客向け予測分析ツールである「リテンション・インサイト」は、離職のリスクがある従業員を特定するために開発されました。2つ目は、「Pay Benchmarking」です。これは、企業が役職ごとにパフォーマンス評価と報酬の詳細を比較し、トップパフォーマーに公平な報酬が支払われるようにするものです。
当社の高度な技術を用いれば、雇用主は、個々の従業員の報酬を労働統計局が提供する全国平均値と簡単に比較し、報酬が定着率に与える影響を確認することができます。また、Paychex Pre-Checkと呼ばれる新しいサービスを発表しました。これは、雇用主の給与計算プロセスをさらに自動化し、給与が正式に処理される前に従業員が総計と純計の計算を確認する機会を提供するものです。Paychex Pre-Checkを使用すると、従業員は携帯電話、タブレット、スマートウォッチ、スマートスピーカーなどの選択したチャネルを通じて、確認すべき未処理の給与期間があることを通知されます。従業員はPaychex Flexを利用して、小切手の金額を確認したり、問題を報告したりします。
問題は電子的に処理されるため、お客様は例外処理に集中し、給料日前に問題に積極的に対処することができます。Paychex Pre-Checkは、業界をリードするFlex給与計算・勤怠管理サービス、HR Connectサービス、デジタル従業員ケース管理ツール、高度な分析モジュール、5つ星評価のモバイルアプリを活用し、Amazon Alexa、Google Assistant、Siri Shortcutsとの統合を含む会話型UI機能を拡張しています。これらの追加により、Paychex Flexは、3つの主要な音声アシスタントプラットフォームとの統合を提供する最初のHCMアプリケーションとなりました。Paychex Pre-Checkは先日、HR Tech Conference & Expositionにおいて、HR Executive Magazineから、HRテクノロジー市場を牽引するイノベーションにスポットを当てたTop HR Product of the Year賞を受賞しました。
これでペイチェックスは3年連続でHR Tech誌のトップHR製品イノベーターとして認められました。ASOやPEOのお客様がパンデミックを乗り切る上で、また、最近の感染率の上昇、職場復帰計画、ワクチン接種義務化の可能性など、COVIDにまつわる現在の不確実性に対処する上で、当社の人事担当者は非常に重要な役割を果たしています。また、ブランドン・ホール・グループのヒューマン・キャピタル・マネージメント・エクセレンス・アワードにおいて、HRサービス・エクセレンス・アカデミーのトレーニングプログラムが「Best Use of a Blended Learning Program」部門で金賞を受賞したことを光栄に思います。このトレーニングプログラムは、新任の人事担当者が当社の人事アウトソーシング顧客に模範的なコンサルティングサービスを提供できるようにするためのもので、インストラクターによるトレーニングとテクノロジーを利用した活動を組み合わせている点が評価されました。
当社がお客様に提供している専門知識は、お客様が抱える多くのコンプライアンス義務を支援するためのリソースの提供にも広がっています。COVID対応では、COVID-19ヘルプセンターをほぼリアルタイムで更新し、最近のバイデン政権の提案やワクチンの義務化など、変化する規制に関する重要な情報にアクセスできるようにしています。当社は、顧客が650億ドル以上のPaycheck Protectionローンを受け取れるよう支援しました。これは、提供されたPPPローン全体の9％にあたります。
また、業界をリードする当社のPPP債権放棄ツールおよびレポートは、リリース以来50万回以上のアクセスがあり、現在では90％以上の企業が最初のローンが放棄されたと報告しています。また、当社は、顧客企業が従業員保持および有給休暇クレジットを利用して40億ドル以上の刺激的な資金を確保することにも貢献しました。当社は最近、強化されたサービスであるPaychex従業員保持税控除サービスを開始しました。これは、企業が既に支払われた賃金に基づいて過去にさかのぼって税控除の対象を特定し、控除を請求するために修正申告を行うことを支援するものです。Paychex社の顧客は、平均して15万ドル以上の税額控除を申請しています。これは、中小企業にとっては相当な額であり、このパンデミックの中で生き残り、成功するために役立っています。
パンデミックは、アメリカにおける退職者の危機をさらに悪化させています。米国では、州による退職金制度を導入する州が増加しており、当社のPooled Employer Plan（PEP）や従来型のプランは、雇用主と従業員にとって財務的に合理的な方法で、新たな州の義務に対応するために役立っています」と述べています。Paychexは、11年連続で、96,000以上の401(k)プランにサービスを提供し、401(k)プランの総数で最大の401(k)レコードキーパーとしての栄誉を獲得しました。お客様が従業員のニーズに合ったリタイヤメントプランを見つけ、顧客の獲得と維持に貢献することで、継続的な成功を収めています。
第1四半期の業績を非常に誇りに思っていますが、マクロ経済環境やCOVID-19の差異に関する不確実性を考慮すると、残りの会計年度については引き続き注意が必要です。売上高の好調なスタート、継続的な顧客基盤の拡大、クラス最高の営業利益率、マーケティング、リードジェネレーション、製品開発への投資拡大などにより、22年度以降も引き続き財務および営業面での成功を収めることができると考えています。最後に、当社が50周年を迎えたことを改めてお知らせします。創業者が3,000ドルと数社の顧客からスタートした当社は、今では米国と欧州に71万社以上の顧客を持つ、テクノロジーを駆使した包括的な人的資本管理ソフトウェア企業へと成長しました。
米国およびヨーロッパで71万人以上の顧客を持つ総合的なテクノロジーを駆使した人材管理ソフトウェア企業に成長しました。米国の民間企業で働く従業員の12人に1人に給与を支払っているほか、米国最大の401(k)レコードキーパー、米国トップ30の保険代理店、170万人以上の職場従業員をサポートする米国最大級の人事アウトソーシングプロバイダーでもあります。会社の規模や範囲が変わっても、中堅・中小企業のユニークなニーズに応えるという当初の使命には変わりありません。
この使命は、過去18ヵ月間に直面した課題の中で、さらに重要なものとなりました。私は、革新に向けてたゆまぬ努力を続け、お客様のために尽力してくれている従業員に感謝し、称賛したいと思います。彼らはこの50年間、当社の成長を牽引してきました。また、株主の皆様には、これまで当社に投資してくださったことに感謝しています。
それでは、エフライン・リベラに第1四半期の財務状況を報告してもらいます。エフレンさん？
エフレン・リベラ – 最高財務責任者
マーティ、皆さんおはようございます。まず初めに、本日の電話会議には将来の見通しに関する記述が含まれていることをお断りしておきます。慣例的な開示事項をご参照ください。皆さんからのご質問にお答えできるよう、私のコメントは比較的短時間で済ませます。
調整後の営業利益、EBITDAなどの非GAAP指標については、定期的に言及します。これらの指標の詳細については、当社のプレスリリースや投資家向けプレゼンテーションをご参照ください。まず、当四半期の重要なポイントを説明し、その後、いくつかの分野について詳細を説明します。最後に、上方修正された2022年度の見通しについてご説明します。
第1四半期は、社内の強力な実行力、経済環境の改善、および対前年同期比での好調を反映しました。これは、すべてのソリューションにおいて、雇用水準の改善や顧客数の増加などの恩恵を受けたためです。パンデミックの影響を受けた前年同期と比較して、より容易に成長できたことが成長率を後押ししました。しかし、マーティが述べたように、当四半期は非常に強力な実行力を発揮しました。
サービス収入では、マネジメント・ソリューションが17％増の805百万円、PEO・保険収入が14％増の263百万円となりました。これは、平均金利の低下および実現利益の減少が、平均投資残高の増加によって一部相殺されたためです。金利が上昇に転じたため、通期ではどうなるかを見守ります。総費用は1％減少し、6億4,000万円となりました。
第1四半期に発生した一時的な費用3,100万円を除くと、2021年度の費用は緩やかな4％の増加となりました。費用の増加は、PEOのダイレクト保険料の増加、フリンジベネフィットの増加、製品開発や情報技術への継続的な投資などの影響を受けています。重要な点として、2020年度の第1四半期にさかのぼって評価した場合、当四半期の業績は好調でした。つまり、COVIDの影響を受けた四半期と比較して好調だっただけでなく、2020年にさかのぼってみても、全体的に好調な四半期であったことがわかります。
これは、この2年間に会社がどのように変化してきたかについて、根本的に重要なことを示していると思います。当四半期の営業利益は56％増の4億4,300万円で、営業利益率は41％でした。調整後の営業利益率も、前年同期の33.8％に対し、当四半期は41％と、700ベーシスポイント以上の拡大となりました。実効法人税は23.4％に対し24.9％でした。
第1四半期は、州税の引当金の増加の影響を受けました。両期間とも、株式ベースの報酬ベネフィットに関連する正味の個別税効果を反映しています。ご存知の通り、調整後の計算ではこれらを除外しています。調整後の純利益は42％増加し、調整後の希薄化後1株当たり利益は…すみません。
当四半期の調整後純利益は42％増加し、調整後希薄化後1株当たり利益は41％増加し、それぞれ3億2,300万ドル、1株当たり0.89ドルとなりました。収益への投資については、ご承知のとおり、元本の保護と流動性の最適化を第一の目標としています。当社は引き続き信用度の高い証券に投資しています。長期ポートフォリオの平均利回りは1.8％で、平均デュレーションは3.4年です。
当四半期のポートフォリオの平均収益率は、前年同期の1.3％から1.1％に低下しました。次に、当社の財務状況を見てみましょう。一言で言えば、かなり好調です。制限付き現金および企業投資総額が12億ドルを超えており、好調を維持しています。
8月31日時点での借入金は805百万円でした。当四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは386百万円で、前年同期比79％の増加となりました。また、創出されたフリー・キャッシュ・フローは、前年同期比83％増の354百万円となりました。これらの増加は、純利益の増加および運転資本の変動によるものです。
当四半期には、1株当たり0.66ドル、総額2億3,800万ドルの四半期配当金を支払いました。また、12ヵ月間の株主資本利益率（ROE）は42％となりました。次に、2022年5月31日に終了する当年度の見通しについて説明します。この見通しは、当四半期、特に6月と7月に改善が見られた現在のマクロ環境を反映しています。
第1四半期の業績は予想を上回りました。しかしながら、皆様ご承知のとおり、今後数四半期の見通しについては不確実性があります。そのため、今年の残りの期間の予想にこの点を織り込んでいます。私たちの水晶玉は、近づけば近づくほど明確になり、遠ざかれば遠ざかるほど少しずつはっきりしなくなり、今は来年の春に入っています。
以上のことから、マネジメントソリューションについては、現在約8％の成長を見込んでいます。これは、従来の7％から上方修正したもので、約7％です。PEO・保険ソリューションは、8～10％の成長を見込んでいます。これは前回発表した内容と同様です。
顧客のために保有する資金の利子は、前年同期比で横ばいを見込んでいます。総収益は約8％の成長を見込んでいますが、これも7％からの上方修正です。調整後の営業利益は38％から39％の範囲となる見込みで、前回のガイダンスである約38％から増加します。簡単に言うと、次のようなことです。
パンデミックを経験したことで、営業利益率を大幅に調整しましたが、その結果、利益率は非常に高くなっています。調整後のEBITDAマージンは、前回のガイダンスである約42％から約43％になる見込みです。その他の収益および費用（純額）は、2,300万から2,600万の範囲になると予想しています。前回のガイダンスでは3,300万から3,700万の範囲でした。
この変更は、第1四半期に一部の営業外収益を得たことによるものです。その質問を受ける前に、具体的に申し上げますと、当社はあるテクノロジー・ファンドに投資しています。このファンドは初期段階の技術系企業に投資するもので、マークを受け取ったことで収益を認識することになりました。実効税率は24％から25％、調整後の希薄化後1株当たり利益は12％から14％の範囲で成長すると見込んでいます。
前回は10～12％の成長を見込んでいました。第2四半期については 現時点では、総売上高の成長率は7～8％と見込んでいます。また、調整後の営業利益率は36～37％になると予想しています。
これは、マクロ環境が第2四半期以降の状況に影響を与えることがあるためです。もちろん、今述べたことはすべて現在の仮定を前提としており、現在の環境に応じて変化する可能性があります。第2四半期の電話会議で再度お知らせします。詳細については、ウェブサイトの投資家向けスライドをご覧ください。
それでは、最後にマーティに交代します。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
エフラン、ありがとうございます。アシュリー、これより質疑応答を行いますので、よろしくお願いします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、エバーコアISIのデビッド・トグートさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
デイビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト
ありがとうございます。おはようございます。とても素晴らしい結果ですね。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
デイビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト
しかし、第1四半期の売上高および利益の実績は、年間ガイダンスの引き上げを、売上高で約1,800万ドル、調整後EPSで0.03ドル上回っています。そこで、残りの3四半期についての考え方を具体的に説明していただけますか。雇用や予約状況の見通し、保守主義以外の要因で、例えば第1四半期の業績が良かった場合に次の3四半期を下回る可能性があるものがあれば、それを教えてください。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい。この件は私に任せてください、David。私たちの1年の見方には、上半期と下半期の2つの側面があると思います。EPSに関して言えば、年内の追加雇用を想定に入れており、これにより費用が少し増えることになります。
これが方程式の第一の部分だと思います。第2の部分は、現時点のガイダンスでは、失業率の状況が大きく変化するとは考えていないことです。失業率の状況が大きく変化して、現在よりも大幅に改善するようなことがあれば、それは私たちのケースにとってアップサイドとなります。第1四半期の時点では、給与支払者である従業員の数が大きく回復しました。
今後どうなるかについては、先ほど申し上げたように、全天候型のシナリオとして妥当だと思われるものを試算するしかありません。この2つが原動力となっています。そして、私はこう言いたいです。下半期については、質問を受けそうなので、第2四半期の結果を見てから、より良い感触を得ることができるでしょう。
第1四半期が非常に好調だったことは理解しています。第1四半期が非常に好調だったことは理解していますが、案内した内容には保守性があり、もっと良くなる可能性があります。しかし、電話会議に参加された皆さんもご存知のように、マクロ環境には多くの不確実性があります。私たちは、投資家の皆さんが完全に考慮していることを確認したいと考えていますし、私たちが完全に考慮していることを投資家の皆さんに保証したいと考えています。そのため、このような言葉はすべて見通しに含まれています。
デビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト
それはありがとうございます。ちょっとしたフォローアップです。エフラインさんは、当四半期の中堅企業の売上が好調だとおっしゃっていましたね。これは、第2四半期に中堅市場が全般的に予想以上に好調だったという業界の現象なのでしょうか？それとも、市場シェアの拡大によるものでしょうか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
そうですね、マーティです。昨年の下半期は、予想よりもかなりゆっくりとしたペースで推移していましたが、第1四半期は見事に回復しました。これは、必ずしも環境のせいではないと思います。それよりも販売面での成功が大きかったと思います。
私たちはトレーニングで様々なことを行いました。もちろん、技術的な観点からソフトウェアに製品を追加してきました。だからこそ、より多くの実績を残せたのだと思います。ミッドマーケットでの回復にはとても満足していますし、販売シーズンに向けての準備も万全だと思います。
デビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
はい。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、バークレイズのラムゼイ・エル・アッサルさんからお願いします。どうぞお進みください。あなたの回線は開いています。
ラムゼイ・エル・アッサル — バークレイズ・インベストメント・バンク — アナリスト
皆さん、こんにちは。今朝は私の質問にお答えいただきありがとうございました。当四半期の利益率向上の最大の要因は何だとお考えですか？パンデミック関連の費用を調整したとおっしゃっていましたが、これはどのようなものなのでしょうか？
これらの調整のうち、どの調整が最も影響力を持ち、持続するのか、その度合いを理解したいと思っています。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい、ではラムジー、私は準備中のコメントの中で2020年までの比較についてコメントしましたが、これは重要なことだと思います。これは重要なことだと思いますので、戻ってください。これらは公開されている事項です。
経費について見てみると、2020年と比べて経費はほぼ横ばいです。1つは非経常的なものですが、もう1つは非常に経常的なもので、当社の戦略の一部です。1つは非経常的なものですが、もう1つは非常に経常的なもので、当社の戦略の一部となっています。私が何を言おうが、マーティが何を言おうが、それが損益計算書に現れていなければ、それは自明のことです。
当社の費用を見ると、2020年の第1四半期とほぼ同じです。これはなぜでしょうか？もちろん、多少は増加しているはずです。これには、採用の遅れや延期が関係しています。労働市場は逼迫しています。
必要な人材をすべて確保するのは必ずしも簡単ではありません。私たちは十分に雇用されていますが、現時点では予想されていたよりも少し遅れています。先ほどDavidが尋ねた質問の一部に、なぜもっとフロースルーが増えないのかというものがあります。簡単に言うと、年を越すにつれて、以前のようなペースではないかもしれませんが、第1四半期よりも確実に高いペースで採用することを期待しています。
しかし、それはさておき、現実には、第1四半期に構造改革費用を計上したことで、昨年の第1四半期に続き、当四半期にも効果がありました。人員数や効率性の指標を見ると、2020年よりも現在の方が会社としての効率性が高くなっています。これが、皆さんが目にしている多くのものを動かしているのです。テクノロジーへの投資を増やし、現時点では必要のない他の分野への投資を減らしたことが、皆さんが目にしている効率性と私たちがもたらした結果を後押ししています。
ラムゼイ・エル・アッサル — バークレイズ投資銀行 — アナリスト
分かりました。分かりました。1つだけ補足があります。プレゼンテーションのスライドの中で、「マネジメント・ソリューション」のところで、価格実現について言及されていますね。
気になるのは、この点です。パンデミックからの脱却に伴い、価格設定環境にプラス面、マイナス面の変化はありましたか？裏を返せば、競争環境について、価格を変更する機会が増えたのか、減ったのか、以前と同じような機会があるのか、ということだと思います。
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
私たちは今でも非常に優れた価格決定力を持っていると思います。顧客一人当たりの売上高が増加し、より多くの製品を販売できるようになったと思います。競合他社との比較という観点からは、それほど大きな変化は見られないと思います。しかし、COVIDの期間中に顧客のために行った作業、顧客に提供したサポート、そしてこれから提供する製品によって、顧客のローン取得を支援したり、自動化された方法で従業員保持税の控除を受けられるようにしたりすることができました。
また、見込み客の視点からは、「従業員維持のための税額控除が受けられることをご存知でしたか？」「この税額控除が、新しい従業員の雇用や現在の従業員の維持にどれほど役立つかをご存知ですか？現在のお客様にとっては、非常に困難な時期に私たちが提供できたサポートが、大きな違いをもたらしました。競争環境は同じように厳しいものだと思いますが、私たちは機会を得て、自分たちの能力を示すことができ、その結果、事前に得ていたよりもさらに強い立場を得ることができました。
ラムゼイ・エル・アッサル — バークレイズ投資銀行 — アナリスト
興味深いですね。本当にありがとうございます。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、ラムジー。
運営者
次の質問は、コーエンのブライアン・バーギンさんからお願いします。続けてください。お待ちしております。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
こんにちは、ブライアン。
ブライアン・バーギン — コーエン・アンド・カンパニー — アナリスト
どうも、おはようございます。どうも、おはようございます。当四半期における需要の動向についてコメントをいただけますか？このように、結果とコメントは確かにポジティブなものです。
しかし、保守的な見方を考慮すると、8月を終えた時点で、あるいは9月に入ってから、6月や7月に比べて、差異による悪化が実際に見られたのか気になります。
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
ああ、ブライアン。特にありません。販売面では、特に問題はありません。来月以降、年末に向けて始まる販売シーズンに向けて十分な準備ができていると考えています。
しかし、私たちは十分に準備ができていると思います。私たちは、まだ何も見ていません。当四半期を通じて、かなり一貫しています。繰り返しになりますが、中規模市場が好調だったことをお伝えします。
デジタル部門の売上も好調でした。また、PEOとASOの両方のHRアウトソーシングで非常に良い結果が出ています。ですから、最初は好調だったものの、夏の初めには落ち込んだということはありません。実際には、かなり安定しています。
今月、そして今後数ヶ月の間に、退職金を含めたすべての分野で販売機会があると考えていますが、退職金も非常に好調です。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
ブライアン、あなたの質問の意味を先読みするつもりはありません。しかし、私たちが見ているマクロ指標を見ると、6月と7月は本当に好調でした。これはミクロ的なものではありません、はっきりさせておきます。6月と7月は好調で、8月は低調でした。
ですから、9月に入ってからが勝負です。しかし、現段階では、Martyの言うとおり、ビジネスに影響はありません。
ブライアン・バーギン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
OKです。分かりました。理解しました。マネジメント・ソリューションズの成長について、17％のアウトパフォームの要因となるミックスを教えてください。チェックボリュームの回復と新規ユニット、クロスセルとプライシングをどのように考えればよいでしょうか？どれかが他よりも際立っていますか？
エフレン・リベラ – 最高財務責任者
はい。いい質問で、ごもっともです。マネジメント・ソリューションズは、完全に給与計算のためのゲームではないからです。重要な点としては、3つの部分から成り立っています。
つまり、HCM部分、退職金サービス、そしてHRアウトソーシングです。この3つが、マネジメント・ソリューションズの大きなバケツです。PEOでは、主要な収益ラインで2桁成長していないものはありませんでした。また、HCM分野では、1桁台後半の管理費の恩恵を受けることができました。
それが役に立ったのです。しかし、これは驚くべきことではありません。第1四半期にはかなり大きな落ち込みがありました。しかし、それに加えて、価格設定と顧客ベースの成長がありました。
これらすべてがこの結果を後押ししています。人事アウトソーシングの分野では、昨年が素晴らしい年であったこと、より多くの職場の従業員にサービスを提供できたことがこの結果をもたらしました。また、リタイヤメント・サービスについては、マーティが話してくれました。リタイヤメント・サービスは全米で盛り上がりを見せており、現在複数の州で義務化されていることから、当社もその恩恵を受けています。
当社のPEP商品は、十分なポジションを確保していると感じていますが、感じているのではなく、信じていますし、見ています。これら3つの製品を見てみると、結果を出すためにはこれら3つの製品が必要でした。HCMだけの話ではありませんでした。これは、私たちが統合的な方法で販売しているという事実を表していると思います。そして、先ほどMartyが指摘したように、顧客一人当たりの収益が向上しているという点で、その恩恵を受けています。
ブライアン・バーギン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。とても良いですね。ありがとうございました。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、クレディ・スイスのケビン・マクビーさんからお願いします。どうぞお進みください。あなたの回線は開いています。
ケビン・マクベイ — クレディ・スイス — アナリスト
ありがとうございます。どうもありがとうございました。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
こんにちは、ケビン。
ケビン・マクベイ — クレディ・スイス — アナリスト
こんにちは、エフラインさん。やあ、マーティ エフレン、あなたは電話会議で、当社は根本的に変革しているとコメントされましたが、私はその通りだと確信しています。私はそれを確信していますが、どこでそれが見られるとお考えなのか、教えていただけないでしょうか。
つまり、リテンションは過去最高の水準を維持しているように聞こえます。新しい範囲があるのでしょうか？1つだけ質問させていただきますが、顧客数の増加を織り交ぜてはいかがでしょうか。つまり、あなたは7万5,000人の顧客を獲得しました。これは11％の成長です。これまでになかったことですよね。
つまり、このビジネスは構造的に高い成長を遂げる準備ができているように思えるのです。あまり先走った話はしたくないのですが、特にマージン面でのレバレッジを考えると、この状況を理解するのに役立つと思います。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい。ケビン、7万5,000ドルという数字は、おそらく何年にもわたるものだと思います。私たちは71万人を超えたことを公表しましたが、その1年前は600人台後半でした。しかし、ご指摘の通り、方向性としては、過去数年間、当社の顧客数は堅調に増加しています。これは、マーティが話していたデジタルへの移行の影響もあります。
それが1つ。もうひとつは、デジタルへの移行によって、より高いレベルの効率的なオペレーションが可能になり、それが損益に反映されているということです。これは損益計算書にも表れています。驚異的な仕事をしてくれたオペレーション部門の同僚たち、そしてそれを実現してくれたIT部門やプロダクトグループにも感謝しています。
他の方法では実現できません。これが2つ目のポイントですね。3つ目のポイントは、ケビンさんのご指摘の通り、昨年の売上維持率は80％台後半でした。当社が事業を展開しているいくつかの市場では、小規模な顧客が大規模な顧客よりも急速に減少する傾向があるため、収益増加量……失礼、収益維持率には自然と上限がありますが、これらはすべて上昇しました。
パンデミックの前は、83～84％の範囲でした。これが新しいメンドーサ・ラインと言えるでしょう。去年はそれを上回ることができました。この目標を達成し、さらに向上させていきたいと考えており、オペレーション部門の同僚全員がこの目標を共有しています。
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
ケビン、あなたが変革について語るとき、私たちの50年のビジネスの歴史と、それがどのように劇的に変化してきたかを考える機会があると思います。私たちがお客様の前で一貫して行っているソフトウェアの強化は、人工知能やデータ分析によってお客様に多くの情報を提供するもので、今日お話ししたPaychex Pre-Checkでは、従業員が自分の……これがこの給与期間の給与だということを警告することができます。従業員はそれに答えることができます。携帯電話でも聞くことができます。スマートスピーカーからも聞くことができます。
つまり、3つの主要な音声支援プラットフォームすべてに対応しているのは、当社だけなのです。つまり、「給与明細を確認したい場合は、準備ができています」と言われて、「確認しました」と答えることができるのです。雇用主や雇用主の管理者、顧客や従業員にも効率性がもたらされ、エフランが話していたようなレベルの定着率を維持するのに役立っていると思います。中小企業では事業の失敗もあり、ある程度のレベルにとどまっていますが、この製品はそれを最高のレベルにまで引き上げてくれます。
COVIDの活動に加えて、従業員維持のための税額控除のようなサポートやドルを提供することで、大きな変化をもたらしています。この会社はまったく違う会社になりました。この会社は、人工知能とデータ分析を利用して、顧客に多大な効率性を提供するソフトウェア主導型の会社です。
Kevin McVeigh — Credit Suisse — Analyst
その通りです。おめでとうございます。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
ありがとう、ケビン。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのジェイソン・クッファーバーグさんからお願いします。どうぞ、お進みください。
ミヒル・バティア — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
おはようございます。ジェイソンに代わってミヒルがお伝えします。私たちの質問に答えてくださってありがとうございます。
今、市場で何を見ているのかという点で、同じような話題をお聞きしたいと思います。最近、新規ビジネスの創出が非常に好調だという話をしていましたが、それはここ数ヶ月も続いていますか？それはここ数ヶ月続いていますか？また、新規ビジネスの獲得率や、新規ビジネスを獲得するための競争における勝率など、何か数値化できるものはありますか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
新規ビジネスの形成は、昨年に比べて少し減少していますが、2010年に比べて増加しています。パンデミック前の水準と比較すると、20～30％増と非常に好調です。昨年度の第1四半期、そして年度の前半では、新規事業の立ち上げが40～50％増加していました。
今では、過去のパンデミックの年に比べて20～30％の増加となっています。私たちは、新規事業に非常に適しています。先ほど述べたように、中規模市場では確かに好成績を収めていますが、新規に事業を立ち上げたお客様にも非常に良い結果をもたらしています。もちろん、CPA（公認会計士）や銀行とも素晴らしい関係を築いていますし、紹介も受けています。
また、お客様がオンラインで製品を見たり、携帯電話やオンラインで製品のデモをしたり、さらには誰とも話さずにデジタルでセットアップやオンボードを始めることができるようになったため、これらの販売の多くをデジタルで行うことができるようになりました。私たちは、フィールドセールスとデジタルセールス、つまり音声や電話によるセールスに誇りを持っていますが、新規事業においては、デジタルセールスがより大きな割合を占めるようになってきており、それをとても誇りに思っています。
ミヒル・バティア — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございます。それから、ガイダンスのマージン増加についてお聞きしたいのですが。これは、トップラインの成長と、トップラインの成長に伴う規模の効率化によってもたらされたものでしょうか？それとも、今年の基本的な投資計画や費用計画に変更があったのでしょうか？ありがとうございました。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい。お答えしましょう。常に両方の要素があると思います。しかし、トップラインの収益の改善がより大きな原動力になっていると思います。
また、費用面でも、これまでに行ってきたことや措置を講じることができたので、1ドルが流れてくると、そうでない場合よりもさらに多くの利益を得ることができると思います。皆が知っているように、当社のマージンはもともと業界トップレベルですが。
Mihir Bhatia — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございました。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ウィリアム・ブレアのアンドリュー・ニコラスさんからお願いします。どうぞお進みください。あなたの回線は開いています。
アンドリュー・ニコラス — ウィリアム・ブレア — アナリスト
素晴らしいですね。ありがとうございます。おはようございます。第4四半期のPEOの業績と保険の業績の比較についてお聞かせください。また、全体の収益ラインについてはガイドを維持していると思いますが、残りの期間の成長に関して、基礎的なレベルでの予想に変更はありますか？
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
いや、どちらも順調に成長していると思います。人事アウトソーシング全体が順調に成長しており、ASOだけでなくPEOの分野でも非常に良い位置につけていると思います。PEO側は最近になって回復してきたと言えるでしょう。昨年の第2四半期にも話したと思いますが、当時はパンデミックの影響で保険の需要が少なかったのです。
それが今は、従業員の維持や雇用という観点から、また戻ってきています。ご存知のように、この市場は非常に競争が激しいです。そのため、健康保険、歯科保険、任意保険などの保険プランは、厳しい市場の中で従業員を惹きつけ、今いる従業員を維持するための競争力のある商品となっています。そのため、保険への関心が再び高まっています。
当社のASOとPEOはいずれも2桁の成長を遂げており、第1四半期は非常に好調でした。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
アンドリュー、計算してみると、おそらくあなたの質問の一部は、なぜガイドを増やさないのかということだと思います。簡単に言えば、PEOが引き続き好調であるということです。2桁以上の成長に対して8％から10％となっているのは、保険の成長が単純に鈍化しているためで、まだ予想していた範囲内ですが、年間ではPEOよりも成長が鈍化すると予想しています。第1四半期は好調だったので、これが間違いであることが証明されるかもしれません。
もうひとつのポイントは、これは誰もが悩むところだと思いますが、先日、第4四半期の電話会議を行いました。皆、第4四半期は非常に好調でした。第4四半期との比較は、現時点ではトップラインとボトムラインの両方を完全に測定するのは少し難しいものです。私たちはそのような見方をしていますが、年を追うごとにそれを改善していく必要があります。
アンドリュー・ニコラス — ウィリアム・ブレア — アナリスト
いや、本当に助かりました。ありがとうございます。続いて、より長期的な戦略に関する質問です。デジタル販売の成功について多くのことを話していました。
それは、あなたが学んだことや能力をPEO市場に応用することができるものですか？それとも、販売に関与しすぎているのでしょうか？あるいは、より効率的なプロセスを実現するために、長期的にアプローチしている、あるいは目標としている中間領域がありますか？それがどのように戦略の一部になるのか、また、PEOの面で考慮すべきことがあるのではないかと思っています。ありがとうございました。
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
はい。そうですね。私たちはすでにそれに関わっています。基本的には、あなたがやっていることは、引受プロセスの多くを自動化し、デジタル化することでもあります。また、PEOを含め、顧客のオンボーディングでは、従業員が自分でオンボーディングできるようにすることで、顧客や見込み客のオンボーディングを容易にしています。
そこで、従業員にリンクを送り、「情報を教えてください、自分の情報を入力してください、そして始めてください」と伝えました。これは、PEO側にも変化していくと思いますし、引受側でも自動化が進み、全体のプロセスが速くなります。このように、デジタルの観点からの販売には限界がありません。人々は、オンラインでアクセスし、セットアップを行い、商品を見て、購入できるように、すべてを自動化する方法を探し続けるでしょう。複雑な保険プランなどについては、確かに営業担当者が関与することになるかもしれませんが、私たちは常にそれを容易にすることを目指しています。
お客様が自分でできること、社員が自分でできることは、まさに私たちが戦略的に目指しているところであり、すでにいくつものステップを踏んでいます。
アンドリュー・ニコラス — ウィリアム・ブレア — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ノースコースト・リサーチのカーティック・メータさんからお願いします。どうぞお進みください。お待ちしております。
Kartik Mehta — ノースコースト・リサーチ — アナリスト
おはようございます，MartyとEfrainです。マーティさん、販売代理店について少しお聞きしたいのですが。少し古い話になるかもしれませんが、ある時点では3分の1を占めていました。
直販が3分の1で、そのほかにもいろいろあったと思います。そして、あなたはデジタル販売が改善され、より大きな割合を占めるようになったとよく話していました。このような変化の結果、Paychex社の売上分布や顧客の獲得方法に変化はありましたか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
ああ、カーティック、確かにそうだね。特に会計士の方々とは、長年にわたって素晴らしい関係を築いてきましたし、私たちが彼らを支援し、彼らの顧客のためにもサポートしてきました。しかし、その割合は確実に低下しており、デジタルの割合は上昇しています。これはかなり安定した変化であり、おそらくさらに加速すると思います。
現在、リードジェネレーションの多くは、マーケティングへの投資によってもたらされています。マーケティングは、営業機能の非常に重要な部分となっており、営業がリードを獲得する方法、そして率直に言えば、お客様が当社を見てオンラインで購入を決める方法にも影響を与えています。先ほど申し上げたように、今では多くのお客様（少なくとも従業員10名以下）が、どこかで当社の広告を見たり、SEMやSEOを通じてオンラインで当社がこの分野の専門家であることを知り、当社のウェブサイトにアクセスし、製品のデモや比較を行い、さらには製品を購入して、ご自身の準備を始めることができます。そうですね、確かにそれは大きな要素になってきています。そしてもちろん、それはEfrain氏が話していたような効率化にもつながります。
カーティク・メータ — ノースコースト・リサーチ社 — アナリスト
それから、エフラインさん、フロートについて。ここ数週間、明らかにレートが少しずつ上がっていますね。浮動株ポートフォリオについては、賃金インフレの恩恵を受けることができると思います。今後6ヶ月から12ヶ月の間に、その管理方法に何か変更はありますか？また、賃金インフレがポートフォリオの助けになると予想していますか？
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね。ええ、予想しています。第1四半期には明らかに賃金インフレが起こり、足かせとなっていた部分を補うことができたと思います。一言で言えば、「面白い」ということです。
市場は、インフレやスタグフレーションへの懸念に基づいて動いているところがあります。しかし、当社の場合は、海上や価格の観点から見ると、その予想はほぼプラスに働きます。しかし、私たちの場合は、クレジット市場や投資の状況を見ながら、どのようにポートフォリオを構築していくべきか、慎重に検討しています。
Kartik Mehta — Northcoast Research — Analyst
完璧ですね。ありがとうございました。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
ありがとうございました。カーティクです。
オペレーター
次の質問は、BMO Capital MarketsのJeff Silberさんからお願いします。どうぞお進みください。あなたの回線は開いています。
ジェフリー・シルバー — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
どうもありがとうございました。お元気ですか？先ほど、労働力の逼迫が自社の雇用能力に少し影響を与えているというお話がありましたが、これはどういうことでしょうか？前四半期にも少しお話ししましたが、9月になると学校に戻る人が増え、子育てが楽になり、失業補助金が一段落することで、少し緩和される可能性があります。何か影響はありましたか？あるいは、ここ数週間で物事が少し楽になったことによる影響はありましたか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
マクロ的には、まだ現れていないと言えるでしょう。私たちのチームが行っている中小企業指標のデータ分析作業を通じて、このことを実感していますが、失業率だけではないということです。いくつかの州では追加の失業手当が削減されていましたが、それが仕事に戻る人たちに大きな違いをもたらさなかったことがわかりました。ですから、市場ではもう少し時間がかかると思われます。
確かに、雇用市場はまだ厳しいです。現金残高や当座預金残高が多いのは、人々がまだ消費していないか、あるいは他の景気刺激策を得ているからだと思います。人々はかなり良い段階にいて、まだそれを試しているのだと思います。さらに、ビジネスに戻る際の健康管理の心配もあると思います。
彼らはマスクをしなければならないのか？義務化されているのかいないのか？この問題を解決するには、あと2ヶ月はかかると思います。確かに、雇用は改善しています。特にレジャー・サービス業やその他のサービス業では、ここ2、3ヶ月の間に中小企業の雇用の伸びが非常に良くなっています。しかし、雇用面ではまだ課題が残っています。
そのため、回復を期待していますが、失業手当だけではなく、もう少し時間がかかるでしょう。いいですか？
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのサマド・サマナさんからお願いします。どうぞお進みください。
サマド・サマナ — ジェフリーズ — アナリスト
おはようございます、マーティンさん、エフランさん。良い結果におめでとうございます。お二人の採用についてお聞きしたいことがあります。
少し遅れているという話は知っています。しかし、組織のどの部分での採用なのか教えていただけますか？広い範囲ででしょうか？それとも、ノルマをこなす営業担当者の中でしょうか？それとも、研究開発部門でしょうか？採用の遅れをどのように考えればよいのでしょうか。
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
どちらかというと、サービス面やフロントラインでのサービスが多いですね。営業部門でも多少はありますが、分散していますし、どの営業部門でも全体的に大きな数字ではありません。この点については満足しています。
また、現場のサービス担当者にとっては、最も厳しい状況となるでしょう。すべてのサービスを担当しているジョン・ギブソンは、人事チームと協力して非常にクリエイティブな方法を見つけ出してくれましたが、雇用は本当に回復しています。新入社員には、さまざまな勤務体系や能力、在宅勤務など、ツールやサポートで得られるさまざまなメリットを奨励する方法にシフトしています。現在、特にこの30日間は回復傾向にありますが、エフラインが言ったように、特に第一線のサービス担当者を雇用するのは厳しい市場です。
しかし、先に述べたように、顧客の定着率は依然として非常に高いです。チャットボット、サービスに関する質問への自動応答、その他の質問への自動応答により、60％の確率で回答が得られています。Paychexでは、24時間365日、いつでもライブで誰かと連絡を取ることができます。しかし、私たちは確実に効率化を求めており、非常にクリエイティブな雇用を行っています。そして、それは再び活気を取り戻しつつあります。
サマド・サマナ — ジェフリーズ — アナリスト
ありがとうございます。エブレンさん、費用の抑制とそれが構造的に利益をもたらしていることについては何度もお話ししてきましたね。しかし、利益率の高いPEPM収益の一部に逆風が吹いているとはいえ、売上総利益率も順調に上昇し続けています。Flexの技術スタックをどのように考えればいいのか、それがどのように粗利益の増加をもたらしているのか、ソフトウェアスタックに粗利益の増加をもたらす余地はどのくらいあるのか。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね。いい質問ですね、Samadさん。そこで、2つの方法でお答えします。まず第一に、当社の売上総利益率を見て、営業利益率を少し無視して比較してみてください。
しかし、当社の粗利益率を業界と比較した場合、当社は依然としてトップレベルにあります。これは、「純粋なソフトウェアプレーヤー」と呼ばれる人々に対するものです。ですから、データを見てください、と言いたいのです。私たちはそれを誇りに思っています。私たちはそれを理解しています。
私たちはそれを実現しています。先ほどの質問に答えて、マネジメントソリューションの強さについて述べましたが、その中でも特に注目すべき点は、マネジメントソリューションの3つの主要なバケット（リタイヤメント、HR、HCM）全体に広がっていることです。これは、当社の営業チームが、「3,000人の力」と呼んでいる会社の価値提案全体を上手に売り込んだことによるものです。つまり、顧客の前に立ったときに、その価値提案のすべてを売りたいということです。
ここでひとつ余談ですが、そのためには それができるのは、HCMだけでなく、統合された補助的なシステムを持っている場合だけです。つまり、その提案を売りにして、モジュールにアップグレードした場合、それに伴う変動費は基本的に非常に少なくて済みます。これが、今の状況を後押ししているのだと思います。
私たちは、お客様の規模が少し大きくなってきていますが、それ以上に、特にHRのような価値の高い付属品について、より多くのモジュールを販売しています。その通りです。これらすべてが、あなたが見ている利益率の改善につながっています。
Samad Samana — Jefferies — アナリスト
そうですね。とても参考になりました。ありがとう、エフラン。
オペレーター
次の質問は、ドイツ銀行のブライアン・キーンさんからお願いします。どうぞお進みください。
ブライアン・キーン — ドイツ銀行 — アナリスト
皆さん、おはようございます。おはようございます。マネージドソリューションズについて、少し別の角度からお聞きしたいと思います。売上高の伸びを見ると、確かストリートビューでは500ベーシスポイント増加していて、皆さんの予想を上回っていました。
私が知りたいのは、第4四半期の意外な強さは一体何だったのかということと、次の数四半期も同じことが繰り返されるのではないかということなのです。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね、ブライアン。まず第一に、1人当たりの支払額が堅調だったことです。先ほど申し上げたように、一桁台後半の上昇でした。今後の四半期では、このようなことはないと思います。
そのため、比較の問題が少し出てきます。当四半期は、パンデミックの影響を受けた昨年の四半期に比べて価格が改善しました。昨年の第1四半期には、お客様に一息ついていただくまで値上げを控えるという措置をとりましたが、これは当四半期に限ったことです。これはこの四半期に限ったことです。
そして、それを記念して、その効果を発揮しました。そして3つ目は、お客様の数が昨年の年初に比べて大幅に増加したことです。これらすべてが第1四半期を支えました。これらの出来事が重なったことが本当に重要でした。
そして最後に、HRは昨年の第1四半期に大きく飛躍しました。その勢いは、今年の残りの期間にも見られました。しかし、第1四半期になると、人事部門の力強さの影響が年率換算で完全に現れてきました。ブライアン、私たちの数字には保守的な要素があります。
最終的にどうなるかはわかりませんが、第2四半期に同じような収益の伸びは期待できません。だからこそ、他のすべての要素に加えて、第1四半期には、他の四半期では繰り返されない特定の要因があったことを知っています。しかし、今回の電話会議でお話ししたように、今後も繰り返されるであろういくつかの基本的な要因がありますので、残りの期間については少し保守的に考えています。
ブライアン・キーン — ドイツ銀行 — アナリスト
了解しました。いや、それは今後に向けて参考になります。しかし、この四半期についてはどうでしょうか？当初のガイダンスでは、これほど好調とは予想していなかったのではないでしょうか。先ほど説明した要因のいくつかは、比較対象として知っていたはずです。
だからこそ、当四半期のサプライズを考えてみました。何がそこまでの驚きをもたらすのでしょうか？
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい。簡潔に言うと、ほとんどすべてのカテゴリーで改善されたということです。つまり、それが結論です。
ブライアン・キーン — ドイツ銀行 — アナリスト
はい、わかりました。分かりました。他に質問があるとすれば、世界の雇用指標と比較して御社の指標を見たときに、御社の指標が全体的に見て強いように見えたということです。もっとマクロ的に見て、御社のデータが少しでも力強さを示している理由があるのではないかと考えています。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ブライアン、どんなことですか？雇用の伸びのようなものですか？
ブライアン・キーン — ドイツ銀行 — アナリスト
そうですね。特に雇用ですね。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
私は、中小企業や中堅企業の成長に注目しています。私たちの中小企業指標は、従業員数50人以下の顧客に焦点を当てています。また、レジャーとホスピタリティの分野では、素晴らしい回復が見られました。多くのレストランが人手不足に悩んでいますが、夏の間の成長と回復は非常に力強いものでした。そのため、人々は仕事に戻り、需要は確かにありました。
そのため、少しずつではありますが…忘れてはならないのは、彼らはより激しく落ち込んだということです。つまり、大企業よりもはるかに落ち込みが激しいのです。私たちの調査は、50歳以下の企業に焦点を当てています。彼らは本当に大きな打撃を受けました。
昨年と比較すると、多くの企業が閉鎖しましたが、一般的には昨年の方が大きな打撃を受けていたため、現在はより早く回復しています。だから…
ブライアン・キーン — ドイツ銀行 — アナリスト
なるほど、それは参考になりますね。成功を祝ってください。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます、ブライアン。
オペレーター
次の質問は、MoffettのEugene Simuniさんからお願いします。どうぞお進みください。あなたの回線は開いています。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
やあ、ユージーン。
ユージン・シムニ — モフェット・ナサンソン — アナリスト
こんにちは、皆さん。ありがとうございました。早速ですが、リテンションレベルについてお話ししたいと思います。景気が回復し、活動が活発になるにつれて、業界全体で保持率が低下し始めるのではないかという予想がかなり広がっていたと思います。
第1四半期は、依然として非常に高い水準の維持率を達成しているようですね。活動が活発になるにつれて、離職率が高くなるような兆候はありますか？また、今年の残りの期間を考えた場合、保持率の低下を予想されていますか？それも保守的な理由のひとつでしょうか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
そうですね、そうなるかもしれません。昨年は記録的な水準に達しており、保持率には非常に満足しています。先ほど申し上げたように、COVIDの導入により、過去18ヵ月間にローンの書類提出をサポートしたことで、お客様から多くのことを得られたと思います。
その結果、90％のお客様がローンを免除されています。その理由の多くは、私たちが彼らを支援したからです。何度も耳にする話ですが、彼らは廃業の危機に瀕していたにもかかわらず、私たちが融資を受けることができたのです。私たちは3社のフィンテック企業と提携し、彼らに別の融資先を提供しました。
また、債権放棄についても支援しました。そして今、私たちは彼らにこう言っています。「従業員保持税控除を受ければ、すぐに現金を手に入れることができます。待っているのではなく、こうすればいいんだよ。そして、平均して15万ドル相当の現金を手にすることができ、政府に返済する必要もありません。” これは彼らにとって大きな刺激になります。
このようにして、私たちの定着率を高めることができました。Paychexの力を存分に発揮する機会にもなりました。その上、エフラインが言ったように、ますます多くの顧客が給与計算だけでなく、人事面でのサポートにも注目するようになったと思います。そして今でも、ワクチン義務化のためのサポートを必要としています。
また、在宅勤務制度をどうすればいいのか？従業員を職場に復帰させるにはどうすればいいのか？ハイブリッドの扱いはどうすればいいのか？従業員をどのように指導すればよいのか。私たちが紹介しているテクノロジーは、デジタルの観点から見ても、従業員が携帯電話でできるようなことも含めて、実際に利用されています。従業員の維持、雇用、ビジネスの成長、そしてポケットに現金を入れるために、こんなことができますよ」と紹介することで、従業員の維持に大きく貢献しています。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね、ユージーンさんのおっしゃるとおり、今年は定着率の高い年でした。今後もこのレベルにとどまるとは考えていません。1年を通して定着率の影響が出てきます。このことは、私たちの到達点にも影響を与えます。
最終的にどこに到達するのか？それについては、第2四半期が終われば、より良い結果が得られるでしょう。昨年と同じレベルの維持率になるとは考えていませんし、そのような計画もありません。そうしたいとは思っていますが、おそらく現実的な計画ではないでしょう。
Eugene Simuni — MoffettNathanson — Analyst
はい、わかりました。わかりました。OK、ありがとう。次に、ASOとPEOのアップセルの可能性についてお聞きしたいと思います。
過去数四半期において、ASOの成長が記録的に好調であったことから、人々が保険会社の変更に興味を持ち、前向きになっている今、ASOの顧客の一部をPEOの顧客に変更する機会があるのではないかとおっしゃっていました。その取り組みは進めていますか？結果は出ていますか？また、PEOの成長を促進するための機会はありますか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
ASOとPEOの両方で2桁の成長を達成することができましたが、これまでに多くの成功を収めてきました。私たちは、顧客ベースに入り込み、まずHRアウトソーシング製品を導入することができました。しかし、先ほど述べたように、また、あなたが指摘したように、保険が戻ってきています。
また、PEOの分野でも同じことが言えます。今、お客様の第一の課題は、人材をいかにして雇用し、維持するか、そしていかにして効率を上げるかということです。雇用と維持は、単に給与だけではなく、福利厚生も重要になってきています。
そういった観点からも非常に重要なことです。だからこそ、PEOとASOの両方のソリューションで、既存の顧客をアップグレードし、新規の顧客を販売し続けることに成功しているのです。
Eugene Simuni — MoffettNathanson — アナリスト
了解しました。ありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ベアードのマーク・マーコンさんからお願いします。どうぞお進みください。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
おはようございます、マーティさん、ユージンさん。第1四半期の業績におめでとうございます。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
保守的な質問になりますが、フロリダのようにデルタが急上昇した州がありますが、急上昇した際の週次収益の動向に関して、何かマイナスの影響はありましたか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
実際のところ、最も雇用が増えたのは南部でした。南部での雇用が最も増えています。つまり、彼らはより多くの症例を抱えているのです。マクロ的に見ても、当社の売上の一部を見ても、フロリダ、ジョージア、テキサスで最も雇用が増えていますが、これは大きな需要があるからです。誰もが知っているように、そこにはより多くの人々が移住しています。
そのため、より多くのビジネスが開かれています。仕事に就ける人が増え、それが需要を増やし、給料日あたりのチェック額を増やすことになるのです。だから、多少の影響があるのは確かだと思います。しかし、全体的に見ると、フロリダのような州は非常にポジティブです。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね、マーク。ただ、回復に比べればはるかに小さく、おそらく定常状態であればもっと多くのことが見られるでしょう。しかし、データを見ると、マーティが言ったように、ホスピタリティとレジャーの回復がフロリダでは大きなプラスになっています。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。つまり、症例数の観点から物事が盛り上がり始めた週であっても、それができなかったということですね？
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
はい、ありませんでした。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
いいえ。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
OKです。いいですね。最近の製品や技術の発表についてですが、この時期は貴社にとって最も活発な時期のひとつであったと思います。Paychex Pre-Check、Retention Insights、Pay Benchmarking、client dashboardなどのリストを見ると、どの製品に最も期待しているのでしょうか？最も期待しているのはどの製品ですか？最も高い装着率を示しているのはどの製品ですか？また、収益の増加をもたらしているのはどの製品ですか？
マーティン・ムッチ（社長兼最高経営責任者
Paychex Pre-Checkがそうでしょうね。しかし、このようなサービスは、顧客にとって大きな効率化をもたらし、顧客の維持に大きく貢献すると思います。私たちは、そのための追加コストを求めているわけではありません。
しかし、お客様がより効率的になろうとしていることを耳にすると、そのようなことがお客様の維持に大いに役立つと思いますし、お客様一人当たりの収益も、価格やそこから得られる能力と同様に考えています。この点については非常に期待しています。また、この製品はテクノロジーと結びついています。これはスマートスピーカーに関連しています。
私たちは、3つの主要な音声アシスタントプラットフォームすべてに対応している唯一の企業です。これは、クライアントが従業員との間で物事を処理できる全く新しい方法で、「給料の準備ができました。あなたの給与明細を見てみませんか？” といった具合です。また、雇用者の立場では、Alexaが「今日は雇用者として3つのやるべきことがあります」と教えてくれますよね。こういったことが、何よりもリテンションの向上につながっているのだと思います。例えば「Retention Insights」は、人工知能を最大限に活用したものです。
給与だけでなく、給与台帳やシステム、ソフトウェアに含まれる15～20の異なる指標をチェックして、「この人のパフォーマンス評価はこうだ。この人の給料は、BLSに基づく全国平均よりも低く、御社の同職種のチームの他のメンバーよりも低くなっています。ダッシュボードを見ると、この人はあなたの会社を辞めてしまうかもしれませんね」。お客様がそれを目にするようになると、そのソフトウェアから直接得られる収益よりも、「これなしでは生きていけない」というリテンションの方が重要になります。5つ星のモバイルアプリを導入していますが、使いやすく、いろいろなことができるので、従業員は離れようとしません。
従業員の定着率という観点からも素晴らしいことです。私たちは、ソフトウェアの機能拡張を行うスピードの速さと、テクノロジー企業、ソフトウェア企業としての強みを活かして、従業員の定着率を高めることができると考えています。
Mark Marcon — Robert W. Baird & Co. — アナリスト
素晴らしいですね。つまり、最近導入されたということは、リテンションについて考えるときに、秋という点で指摘された逆風を相殺できる可能性があるということですね。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
はい、そうですね。確かに、維持するのに役立ちそうですね。先ほどエフラインが言ったように、マークはよく知っていると思いますが、中小規模のビジネスには常に自然なレベルの入れ替わりがあるものです。
ですから、そこまではいかないでしょう。しかし、昨年は記録的な水準の維持率を達成したことを非常に誇りに思っており、今年はその水準が多少下がると予想していました。しかし、Efrainが言ったように、当社にはメンドーサ・ラインがあり、「これなら保持できるだろう」と考えています。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
いいですね。そして、最後にもう一つ。中規模市場については、より良い結果が出ているようですね。誰に対して良くなっていると感じていますか？皆が知っているような大きな競合他社でしょうか？リージョナルでしょうか？最近上場した会社でしょうか？どこに最大の収穫があるのでしょうか？
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
そうですね、全体的にそうですね。私たちは、競争において非常にうまくやっていると思います。また、社内においても、主要な競合他社やいくつかの競合他社に対してうまくやっていると思います。先ほどお話したような技術の向上やソフトウェアの強化、そしてそれらをすべて見せることができる能力によって、主要な競合他社や、皆さんがよくご存知の他社に対しても、非常にうまくやっていると思います。
私たちはまだ、どちらかというとサービス会社だと思われていることがあります。ここ数年で導入した技術の強化を示すことができれば、他の競合他社と比較しても、非常に優れたパフォーマンスを発揮することができます。エフランが言ったように、当社は完全に統合されているので、退職金から保険、人事、給与に至るまで、すべてを1つのソリューション「Flex」で提供することができます。ですから、競合他社のように「退職金は他の人に任せて、これは他の人に任せて」ということには必ずしもなりません。言うまでもなく、650人以上のHRスペシャリストが本当にここ2、3年で活躍しています。
私の意見では、このようなチームを持っているところは他にありません。それでは–。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
完璧ですね。本当におめでとうございます。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。ありがとう、マーク。
オペレーター
最後の質問は、モルガン・スタンレーのジェームス・フォーセットさんにお願いします。どうぞよろしくお願いします。
ジェームズ・フォーセット — モルガン・スタンレー — アナリスト
マーティンさん、どうもありがとうございました。私の質問にはほとんど答えていただきました。一つだけお聞きしたいのは、雇用環境について、お客様の苦労だけでなく、ご自身の努力も強調されていました。
雇用環境を改善するために、ペイチェックス社が少しずつできることはありますか？明らかに、すでに多くのツールが存在し、あなたはそれを強調しました。しかし、この分野で顧客をさらに支援するためにできること、あるいはすべきことはありますか？戦略的な機会としてのご意見をお聞かせください。ありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
そのとおりです。これまでお話してきたことの多くが、お客様のお役に立てていると思います。財務的な観点から言えば、従業員維持のための税額控除は、既存の従業員への給与を増やしたり、従業員を獲得するために必要な資金を提供することになるでしょう。これは、従業員維持のための税額控除で、既存の従業員への給与を増やしたり、従業員を獲得するための費用を負担することができます。
さらに、製品の観点から見ると、福利厚生制度、退職金制度、人事指導、サポートなど、あらゆるものがあります。多くの企業では、従業員が25人、30人になっても、どうすれば人を惹きつけることができるのか、そのために必要な優れた人事サポートの知識を持ち合わせていません。今日はまだ触れていませんが、これは本当に重要なことで、私たちはIndeedと提携しています。私たちは、世界最大の求人情報システムであるIndeedと完全に統合されたパートナーシップを結んでいます。クライアントがIndeedに投稿すると、PaychexがIndeedと提携しているため、最初の2、3回の投稿でクレジットを得ることができるのです。
クライアントは、Indeedに投稿することができます。誰かがその仕事に応募すれば、応募者は自分の属性情報を入力します。応募が受理されると、その情報は当社のシステムに再度入力する必要はありません。APIを通じて転送されます。
また、最大手の求人広告システムを利用することで、Flexを通じて求人広告を掲載し、Indeedに掲載して、誰かが応募し、Indeedから戻ってきて、その人が採用された場合には給与システムや人事システムに自動的に入力され、すべてがセットされるようになっています。私たちは、お客様が雇用し、その従業員を維持するための福利厚生などを提供することで、できるだけ簡単に雇用できるようにしました。私たちはIndeedとのパートナーシップを非常に誇りに思っています。Indeedとのパートナーシップは、企業に金銭的なインセンティブや掲載料の割引を与えるだけでなく、企業が簡単に掲載できるようにしています。従業員5人から50人の企業でも、求人情報をどこに掲載するか悩むことがありますからね。
James Faucette — モルガン・スタンレー — アナリスト
それは素晴らしい。素晴らしいですね。どうもありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
わかりました。アシュリー、もし他に何もなければ……エフレンが締めくくりの前に言いたいことがあるそうです。
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
他に質問はありませんか？
オペレーター
他に質問はありませんか？
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
OKです。ありがとうございます。最後に、電話会議に参加されている株主の皆様にお伝えしたいのですが、私たちは先日、給与支払いに関する提案に関連する補足的な委任状を提出しました。グラス・ルイスはこの提案に賛成票を投じるよう推奨していますので、皆様のご支援をお願いします。
この問題について当社との対話にご関心をお持ちの方は、株主総会の前でも後でも、お気軽にご連絡ください。喜んでお話しさせていただきます。それでは、最後にマーティに話を戻します。
マーティン・ムッチ — 社長兼最高経営責任者
素晴らしいですね。この時点で、通話を終了します。今回のカンファレンスコールのウェブキャストの再生をご希望の方は、約90日間アーカイブされます。第1四半期の記者会見にご参加いただき、またPaychexにご関心をお寄せいただき、ありがとうございました。
今週もどうぞよろしくお願いいたします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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