IBM (NYSE:IBM)2021年第4四半期決算説明会です。
クラウド事業とコンサルティング事業が好調で市場予想を上回る決算でしたね。株価も地合が悪い中でも一時７％以上急伸して終値では＋5.65％と好調です。
思っていたよりも良い決算で今後は注視していきたいと思います。
IBM (NYSE:IBM)株価
IBM (NYSE:IBM)2021年第4四半期決算説明会
2022年1月24日17時00分（日本時間）
Call participants:
Patricia Murphy — Vice President of Investor Relations
Arvind Krishna — Chairman and Chief Executive Officer
Jim Kavanaugh — Senior Vice President and Chief Financial Officer
Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst
Katy Huberty — Morgan Stanley — Analyst
Toni Sacconaghi — AB Bernstein — Analyst
Wamsi Mohan — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Jim Suva — Citigroup — Analyst
David Grossman — Stifel Financial Corp. — Analyst
Kyle McNealy — Jefferies — Analyst
Brian Essex — Goldman Sachs — Analyst
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オペレーター
ようこそ、ご待機ありがとうございます。ただ今の時間は、参加者全員がリスニングオンリーの状態です。本日の会議は録音されています。 ご異議があれば、この時点で切断していただいて結構です。それでは、会議を司会進行するのは、この方です。
IBMのパトリシア・マーフィーさんにお願いします。どうぞ始めてください。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
ありがとうございます。パトリシア・マーフィーです。IBMの2021年第4四半期決算説明会にお越しいただき、ありがとうございます。IBMの会長兼最高経営責任者のアルヴィンド・クリシュナ、そしてIBMの上級副社長兼最高財務責任者のジム・カヴァノーとご一緒しております。本日の準備した発言は、数時間以内にIBMの投資家向けウェブサイトに掲載し、明日のこの時間までにはリプレイをご覧いただける予定です。
マネージド・インフラ・サービス事業であるKyndrylの分離が11月3日に完了したことをお知らせしておきます。その結果、当社の損益計算書は継続事業ベースで表示されています。また、Kyndrylとの新たな商取引関係から生じる増収分も業績に反映されています。これは、当社の成長にとって一時的なものであるため、次年度の収益成長への貢献度を示すものです。
投資家の皆様に付加的な情報を提供するという観点から、当社のプレゼンテーションには非GAAP指標も含まれています。例えば、売上高および契約数の伸びに関する言及はすべて恒常為替レートによるものです。当社は、このプレゼンテーションの最後およびSECに提出した8-Kに、これらおよびその他の非GAAP基準の調整表 を掲載しています。最後に、このプレゼンテーションで述べられたいくつかのコメントは、1995年米国私募証券訴訟改革法のもとでは将来見通しとみなされる可能性があります。
これらの記述には、当社の実際の業績と大きく異なる結果を生じうる不確実な要素が含まれています。これらの要因に関する追加情報は、当社がSECに提出した書類に記載されています。それでは、Arvindに電話をつなぎます。
アルビンド・クリシュナ — 会長兼最高経営責任者
パトリシアさん、本日はありがとうございます。第4四半期の業績は、当社の戦略とモデルに対する自信を補強するものです。堅調な収益成長により、昨年10月の投資家向け説明会で述べた一桁台半ばの成長軌道に乗ることができました。私たちが見ているトレンドは明確です。
業界を問わず、顧客はテクノロジーが競争優位の主な源泉であると考えています。そして、ビジネスの中核に組み込まれた強力なテクノロジーが、価値創造の方法を大きく変える可能性があることを認識しています。このように、テクノロジーはコスト以上に重要なものであるという現実は今後も続くでしょうし、お客様がビジネスを前進させるためにハイブリッドクラウドや人工知能の活用を熱望している理由もここにあります。当社の第4四半期の業績は、当社のテクノロジーとコンサルティングに対する顧客の強い需要を示しています。
IBMコンサルティングは、当社のエコシステム事業が引き続き勢いを増していることから、再び2桁の収益成長を遂げました。ソフトウェアの収益成長は、レッドハットおよび当社のオートメーション製品の強さを反映しています。インフラストラクチャーは、特に IBM Z とストレージに関して好調な四半期となりました。この1年半、当社はハイブリッド・クラウドとAI戦略を実行し、収益プロファイルを改善するために、ポートフォリオの最適化、投資の拡大、エコシステムの拡大、Go to marketの簡素化といった一連のアクションをとってきました。
これらのアクションから利益が出始めると、2021年までの恒常為替レートでの業績が改善されました。ポートフォリオの中で最も重要なアクションは、Kyndrylの分離です。当初は年内の分離を見込んでいましたが、11月上旬に完了したことをご記憶でしょうか。業績についてお話しする際には、今日のIBMを包含する新しい基盤と構造に焦点を当てます。
2022年に向けては、キンドリルと為替を考慮する前の収益が1桁台半ばの成長、フリーキャッシュフローが100億ドルから105億ドルになると予想しています。いずれも当社の中期モデルと合致しています。次に、市場で何が起きているのか、それにどう対処するのか、そして私たちの進捗状況について、数分間お話させてください。いくつかの分野で、当社の能力に対する高い需要が見ら れます。
クライアントは、特に新しい従業員の人口動態を考慮し、できるだけ多くのビジネスクラスを自動化することを熱望しています。このダイナミズムは長期的に発揮されると思われます。また、サプライチェーンの摩擦を軽減するために、AIや予測機能を活用しようとしています。すでに数十億ドル規模となっているサイバー犯罪のコストが年々上昇する中、サイバーセキュリティは依然として大きな関心事となっています。
このような課題や機会に対処するため、お客様は信頼できるパートナー、そして戦略的な変革プロジェクトを実現した実績のあるパートナーを求めています。そのため、私たちの戦略は、お客様がハイブリッドクラウドとAIの力を活用することを支援することに重点を置いています。ハイブリッドクラウドとは、お客様が通常お持ちの複数のパブリッククラウド、プライベートクラウド、As-a-Serviceのプロパティにまたがることができるプラットフォームを提供することです。私たちのアプローチはプラットフォーム中心で、私たちが構築したプラットフォームはオープンで安全、かつ柔軟であり、IBMとエコシステムパートナーにソフトウェアとサービスにわたる乗数効果の確固たるベースを提供します。
それは、オープンソースのイノベーションに基づいたユニークなソフトウェア機能をお客様に提供するレッドハットから始まります。そのプラットフォームに最適化された当社のソフトウェアは、お客様がAI、自動化、セキュリティを適用して、ビジネス・ワークフローを変革し、改善することを支援します。当社のコンサルタントは、深いビジネス専門知識を提供し、クライアントと共創してデジタルトランスフォーメーションジャーニーを推進します。また、当社のインフラストラクチャにより、お客様は拡張されたハイブリッドクラウド環境をフルに活用することができます。
この戦略に加え、当社がお客様に提供する差別化された機能により、プラットフォームの導入が進み、スタック全体で新たなビジネスチャンスが生まれています。現在、ハイブリッドクラウドプラットフォームのお客様は3,800社を超え、昨年のこの時期から1,000社増加しました。IBMコンサルティングは、引き続きプラットフォームの採用を促進し、年間約700件のレッドハットのエンゲージメントを獲得しています。Dun & Bradstreet、National Grid、AIB、Volkswagenなどのクライアントは最近、IBMの幅広いハイブリッドクラウドとAI機能を選択し、プロセスを変革してビジネスを前進させることに成功したのです。
今年を振り返ると、プラットフォームの採用を促進し、クライアントのニーズにより良く対応するために、エコシステムを広げることに良い成果を上げることができました。投資家向け説明会では、IBMコンサルティングの中で10億ドル規模のビジネスを生み出す戦略的パートナーシップについてお話しました。それに向けて、AWS、Azure、およびSalesforceとのパートナーシップにおいて、今年は50%以上の収益成長を遂げました。これは、SAP、Oracle、Adobeといった他の企業との強力な戦略的パートナーシップに追加されるものです。
私たちは、エコシステムの範囲を広げ続けています。第4四半期には、Salesforceとの戦略的パートナーシップを拡大し、Red Hat OpenShift上でMuleSoft統合ソフトウェアを実行することを発表しました。また、SAPとの提携により、S/4HANAへの移行を加速するための新しいコンサルティング・サービスを多数生み出しました。デロイトと共同で、AI対応のマネージド・アナリティクス・ソリューションであるDAPPERを発表しました。
そして、EYとのパートナーシップを拡大し、企業がハイブリッドクラウド、AI、自動化機能を活用して人事業務を変革できるよう支援します。また、最近、シスコ、パロアルトネットワークス、TELUSと、5G、エッジ、ネットワークオートメーション機能の展開に焦点を当てた、多数の新しい戦略的パートナーシップを発表しました。2021年、私たちは集中と俊敏性を高め、より強固な顧客中心の文化を構築するための改革を進めてきました。これには、エクスペリエンシャル・セリング、クライアント・エンジニアリング、コ・クリエイションを当社の顧客エンゲージメント・モデルの中心に据えることが含まれます。
私たちは、何千ものIBMガレージのエンゲージメントを完了させてきました。そして今日、私たちは3,000件近くのエンゲージメントを実行しています。私たちは、お客様が私たちのソリューションからより多くの価値を引き出せるように、何百人ものカスタマーサクセスマネージャーに投資してきました。また、ジェネラリストの数を減らし、テクニカル・スペシャリストの数を増やすことで、スキルのアップグレードを行いました。
このような取り組みがお客様の共感を呼び、当社の業績にも貢献し始めています。もちろん、最も重要な指標は売上高成長率ですが、お客様の更新率が向上し、経常収益基盤が拡大していることも喜ばしく思っています。営業生産性の向上の兆しも見え始め、テクノロジー販売会社1社あたりの平均生産性は上期から下期にかけて向上しています。同時に、お客様にとって重要なイノベーションは常に重視されており、当社のチームはこの四半期に一連の重要なイノベーションを実現するために懸命に取り組みました。
AI の分野では、Watson Discovery に新たな自然言語処理機能を追加しました。また、Turbonomic、Instana、Watson AIOpsなどの製品を組み合わせ、統合して、AIを活用した自動化ソフトウェアの完全なセットを提供し、大きな需要に対応しています。今期、レッドハットは、Ansibleオートメーション・プラットフォームがMicrosoft Azureで利用可能になったことを発表し、顧客とオートメーションの採用方法にさらなる柔軟性をもたらしました。IBMは、サムスン電子との提携により、チップの表面上にトランジスタを構築する方法を方向転換し、エネルギー密度の驚異的な増加を可能にする画期的な技術を発表しました。
量子力学の分野では、127量子ビットの量子プロセッサー「Eagle」を発表しました。これは 100 キュービットの壁を破った最初の量子チップであり、2023 年に 1,000 キュービッ ト・プロセッサを実現するための重要なマイルストーンとなります。有機的なイノベーションは重要ですが、当社はポートフォリオを補完し強化する企業の買収を続けています。第4四半期に5件の買収を行い、2021年には合計15件の買収を行う予定です。
2 週間前には、Envizi の買収を発表しました。多くの消費者は、より環境的に持続可能な企業が製造した製品に対して、より多くの対価を支払うことを望んでいます。世界がより循環型の経済に移行していく中で、私たちのクライアントが必要としているのは、その進捗を管理・測定する能力です。Enviziの能力は、私たちの能力を補完し、そのようなクライアントの要望に応えるのに役立っています。
サステナビリティは、お客様、従業員、投資家など、多くのステークホルダーにとって重要です。当社は良好な進捗を続けており、特に多様性と包括性のスコア、そして人材を惹きつけ、維持する能力を誇っています。最近、JUST キャピタルは、IBM を「アメリカで最も公正な企業」の 1 つに選び、私たちの努力を認めました。最後に、第4四半期の業績が、一桁台半ばの収益成長という当社のモデルを実現する能力に対する確信をさらに強めるものであることを改めて強調し、結びとさせていただきます。
ジムが第4四半期の業績を説明し、その後、2022年についてさらに詳しく説明します。ジム、どうぞよろしくお願いします。
ジム・カバノー — 上席副社長兼最高財務責任者
アルヴィンドさん、ありがとうございます。まず最初に、主要な数字からお話しします。継続事業の売上高は167億ドル、営業総利益率は58％、営業税引前利益は35億ドル、営業EPSは3.35ドルでした。昨年1月、私たちは、私たちが実施した措置の効果が現れ始め、2021年にかけて業績が改善する見込みであると述べました。
私たちは、毎四半期、そして今、第4四半期も、恒常為替レートでの売上高成長率に進展が見られました。これは、分離後のIBMの最初の見解です。売上は堅調に推移し、9％近く増加しました。これにはキンドリール社との新しい商取引関係からの増収分が含まれており、初年度の収益成長への貢献度について透明性を確保すると申し上げましたので、ご報告いたします。
今期は、この新しい関係から約3.5ポイントの収益増が含まれています。これを除くと、IBMの売上高は5％増でした。私たちは、プラットフォームを中心としたアプローチで、オペレーティング・モデルやセグメント構造を整えました。第4四半期では、ソフトウェアが10%増、コンサルティングが16%増となりました。
この2つが当社の成長ベクトルであり、合わせて年間売上の70%以上を占めています。インフラストラクチャーは、より価値の高いベクトルであり、製品サイクルに従う傾向があり、2％増となりました。ソフトウェアとインフラストラクチャの成長には、キンドリルの新規提携がそれぞれ5ポイント近く含まれている一方、コンサルティングの成長には寄与していない。当社のプラットフォーム中心モデルは魅力的な経済性を持っています。
ハイブリッドプラットフォームの収益1ドルに対して、IBMとエコシステム・パートナーは、ソフトウェアで3～5ドル、サービスで6～8ドル、インフラで1～2ドルの収益を上げることができます。これがIBMのハイブリッド・クラウド収益を牽引し、年間19%増となりました。分離後のインフラストラクチャーからコンサルティングまでのフルスタック・クラウド機能による収益は、現在200億ドルで、全体の35%を占めています。損益計算書を見てみましょう。
営業総利益は3％増、営業税引前利益は35億ドルで、100％以上増加しました。また、営業純利益と1株当たり利益も増加しました。利益面では、いくつかの項目に焦点を当てたいと思います。まず、前年同期の税引前利益には、営業モデルを簡素化・最適化し、将来的なポジションを向上させるための構造的措置として、昨年15億ドルを販売費及び一般管理費に計上したことが反映されています。
私たちは、成長を促進するための投資を継続しています。年間を通じて積極的な採用を行い、採用の約6割をコンサルティング部門が占めています。ガレージ、サイン・エンジニアリング・センター、カスタマー・サクセス・マネージャーのリソースを拡大し、お客様により良いサービスを提供できるようにしています。また、AI、ハイブリッドクラウド、Quantumなどの新興分野でイノベーションを実現するため、研究開発への投資を増やしています。
エコシステムへの投資を強化しており、2021年には15社を買収し、顧客のアーキテクチャの決定を勝ち取るための機能など、当社の戦略に沿ったスキルや技術を提供するようにしました。税金についてですが、第4四半期の営業税率は14％でした。これは昨年から大幅に増加しましたが、当四半期の利益の実際の製品および地域ミックスを含む多くの要因により、10月の見積もりよりもおよそ2～3ポイント低くなっています。フリー・キャッシュ・フローと貸借対照表の状況について少しご説明します。
通期の連結営業キャッシュ・フローは128億米ドル、フリー・キャッシュ・フローは65億米ドルでした。これは、10ヶ月分のKyndrylと2020年の構造改革とスピンチャージに支払ったキャッシュを含む、オールインクルーシブの連結業績です。IBMのスタンドアローンまたはベースラインのフリーキャッシュフローは79億ドルで、これはゴーフォワードビジネスに沿ったものです。これには、キンドリル費用と分離前活動は含まれていませんが、構造的措置のIBM分が含まれています。
これらのIBM関連の構造的措置の支払いや、2021年に支払った繰延税金が、単体決算の前年比減少に寄与しています。年間の現金の使い道としては、30億ドル超を買収に投資しました。デレバレッジを継続し、負債は年間100億ドル近く減少し、レッドハットの買収を完了してから210億ドル以上となりました。また、配当金として60億ドル近くを株主に還元しました。
この結果、年末のキャッシュポジションは、市場性のある有価証券を含めて76億ドル、負債は520億ドル弱となりました。当社のバランスシートは依然として強固であり、退職関連プランについても同じことが言えます。ここ数年、私たちは資産ベースを低リスクにシフトしてきたことをご記憶でしょう。2021年には、緩やかなリターンと割引率の上昇の組み合わせにより、当社の制度の積立状況は改善されました。
全世界の適格退職年金制度の積立率は107%で、米国は112%です。次にセグメント別の詳細ですが、プラットフォーム中心のモデルに合わせ、簡素化された管理システムとセグメント構造を導入しています。また、セグメント内では、ビジネスのトレンドやドライバーの透明性を高めるために、新しい収益カテゴリーと指標を提供することになりました。
IBM ソフトウェアは、当四半期に 2 桁の収益成長を達成しました。これは、ハイブリッド・プラットフォームとソリューション、トランザクション処理の両方における良好な収益実績によるもので、後者は新しいKyndrylコンテンツから大きな恩恵を受けています。ソフトウェアは、当社のハイブリッド・クラウド戦略および財務モデルにとって重要です。当社のハイブリッドクラウドにおけるソフトウェアの売上は、年間25%増の85億ドル超となりました。
また、サブスクリプションとサポートの更新率は今期も伸び続けており、ソフトウェアの繰延収益残高が昨年より7億ドル増加したことに寄与しています。ハイブリッド・プラットフォームおよびソリューションの売上は9％増加しました。この業績は、ハイブリッドクラウドとAIに焦点を当てたソフトウェア成長分野全体の強さを示しています。これには、キンドリルの新しい商取引関係による助けのポイントだけが含まれていることは特筆すべきことです。
事業領域別の傾向をいくつか紹介しよう。Red Hatの売上高は、全体で21％増となった。RHELとOpenShiftが企業の重要なハイブリッドクラウド要件に対応し、インフラとアプリ開発、新興技術ともに2桁の伸びを示しました。この業績により、当社はレッドハットの提供する製品でシェアを獲得し続けています。
オートメーションは、15%増の大幅な増収を達成しました。Arvindが述べたように、市場では自動化に対する強い需要があります。今期は、リソース管理と観測可能性に対応したAIOpsとマネジメントの分野で好調な業績を上げました。また、自動化の分野で買収した Instana と Turbonomic のおかげで、お客様は迅速な価値創造を実現されています。
また、Cloud Pak for Integration の継続的な牽引により、インテグレーションが成長しました。データおよびAIの収益は3%増加しました。データファブリックは、ハイブリッドクラウド環境に分散したサイロ化したデータを移動せずに接続できるようにするもので、当社は特に強みを持っています。10月にデータファブリックの機会についてお話したのを覚えていらっしゃるでしょうか。
また、ビジネス・アナリティクスとウェザーも好調に推移しました。これらのソリューションの中で、お客様は当社のAIを活用し、AIモデルが公正かつ透明な方法で運用されるようガバナンスされていることを確認しています。セキュリティの収益は、データセキュリティの業績低下により、四半期では小幅に減少しましたが、年間では5%の増収となりました。先日の投資家向け説明会で呼びかけたように、セキュリティのイノベーションは当社の戦略に不可欠な要素です。
12月には、新しいデータセキュリティソリューションであるGuardium Insightsを発表し、さらに年間を通じて幅広いポートフォリオを近代化する計画を立てています。また、今期は、AIと機械学習を活用してエンドポイントで脅威を自動的に特定しブロックするReaQtaの買収を完了しました。これらを合わせると、当社の年間経常収益（ARR）は130億ドルを超え、今期は8％増となりました。これは、レッドハットや一連のクラウドパックなど、当社のハイブリッドプラットフォームとAI戦略の勢いを示しています。
トランザクション処理に移ります。売上高は14％増となりました。これは、いくつかの基礎的な力学によって、我々のモデルを上回っています。まず、トランザクション処理の成長はすべてKyndrylの新しい商業関係からもたらされ、16ポイント以上の成長に貢献しました。
第二に、昨年の第4四半期は26%減と非常に低調な業績であったため、その反省を踏まえています。最後に、このサイクルでIBM Zのキャパシティが順調に拡大していることから、大型の永久ライセンス取引があったことです。新しい生産能力も重要ですが、それと同じくらい重要なのは、今期も引き続き好調な更新率です。これらはいずれも、当社のインフラストラクチャー・プラットフォームとこれらの高価値のソフトウェア製品に対する顧客のコミットメントを示す良い証左です。
ソフトウェアの利益について説明します。昨年の構造改革による10ポイント近い改善を含め、税引前利益率を12ポイント拡大しました。コンサルティングに目を向けると 売上高は、3つの収益カテゴリーすべてで加速度的に増加し、16％増となりました。
この好調な売上を補完するように、B to B は 1.2 となりました。お客様は、ハイブリッドクラウドとAIを活用したビジネス変革を加速させ、イノベーションの推進、俊敏性と生産性の向上、新たな成長機会の獲得に取り組んでいます。企業は、この旅の信頼できるパートナーとして、IBMコンサルティングに注目しています。IBMの顧客、業界、技術に関する深い専門知識は、ハイブリッド・クラウド・プラットフォームの採用を促進し、主要なテクノロジーを通じて引き出されるため、私たちを選んでいただいています。
コンサルティングのハイブリッド・クラウドの収益は、当四半期に34%増加しました。年間では、クラウドの売上は32%増の80億ドルです。レッドハットを中心としたオファリングとアプリケーションのモダナイゼーションがこの成長に貢献しました。レッドハット関連の成約は今年に入ってから2倍以上に増え、創業以来40億ドルを超えている。
今四半期は、150 件以上の顧客契約を追加し、創業以来の累計は 1,000 件を超えました。戦略的パートナーシップも当社の業績を牽引しました。これらのパートナーシップからの収益は、年度が進むにつれて加速し、第 4 四半期にはセールスフォース、SAP、AWS、Azure が牽引して 2 桁の大幅増となりました。次に、事業分野について説明します。
当社のコンサルティングの成長は、ビジネストランスフォーメーションが牽引し、20％増となりました。ビジネストランスフォーメーションは、テクノロジーと戦略的コンサルティングを融合させ、重要なワークフローを大規模に変革するものです。これを可能にするために、当社は IBM のテクノロジーと SAP、Salesforce、Adobe などの戦略的エコシステム・パートナーのスキルと能力を活用しています。当社のプラクティスは、財務・サプライチェーン、人材、業界特化型ソリューション、デジタル・デザインなどの分野を中心に展開されています。
今期は、これらのソリューションに対する強い需要を反映し、幅広い分野で成長を遂げました。テクノロジー・コンサルティングでは、売上は 19％増加しました。テクノロジー・コンサルティングは、クラウドプラットフォームや戦略の設計・導入を行います。Red Hat OpenShift によるハイブリッドクラウドを活用し、IBM Cloud に加え、AWS や Azure などのプロバイダーと連携しています。
今期は、クラウドネイティブアプリケーションを構築するアプリケーションモダナイゼーションや、既存のアプリケーションをクラウド向けにモダナイゼーションするオファリングが引き続き好調です。最後に、アプリケーション・オペレーションの売上は8％増となりました。このビジネスラインは、クラウドとオンプレミスの両方の環境での運用・稼働に必要なアプリケーションおよびクラウドプラットフォームサービスに重点を置いています。売上高の増加は、クラウド環境におけるカスタムアプリケーションのエンドツーエンドの管理を提供するオファリングによってもたらされました。
コンサルティングの利益への移行。税引前利益率は、昨年の構造対策による9ポイント強を含め、約8ポイント拡大しました。当社は競争の激しい労働市場にあり、獲得、維持、賃金の上昇により、人件費に対する圧力が高まり続けています。私たちはこの価値をエンゲージメントに取り込むことを期待していますが、利益プロファイルに現れるには数四半期かかると思われます。
次に、新しいセグメントであるインフラストラクチャーについて説明します。売上高は2%増加しました。これは10月に発表した予想より高い数字です。このセグメントでは、ハイブリッドインフラストラクチャと、従来テクノロジーサポートサービスであったインフラストラクチャサポートを一緒にしました。
これにより、ハードウェア・プラットフォームのライフサイクルをより適切に管理し、お客様にエンド・ツー・エンドの価値を提供することが可能になりました。ハイブリッドインフラストラクチャとインフラストラクチャサポートの売上は、それぞれ2％と1％増加し、キンドリルの新しい関係からかなり一貫して貢献しています。ハイブリッドインフラストラクチャには、IBM Zと分散型インフラストラクチャが含まれます。IBM Zの収益実績は、現在ハードウェアとオペレーティングシステムの両方を含んでいますが、今期は4％減です。
z15が利用可能になってから10四半期目となりますが、セキュリティ、スケーラビリティ、信頼性の組み合わせは、引き続き顧客と共鳴しています。このプログラムは強力な z14 プログラムを上回り続けており、z15 プログラムでは当社の歴史上どのプログラムよりも多くの MIPS を出荷しています。当社の顧客は、IBM Zをハイブリッド・クラウド・インフラに不可欠な要素として活用しています。そして分散型インフラストラクチャでは、ストレージ・ポートフォリオ全体が好調であったため、売上高は7%増となりました。
インフラの利益を見てみると。税引前利益率は9ポイント以上上昇しましたが、昨年の構造対策を正規化すると、ほぼ横ばいです。さて、最後に、2022年、そしてより長期に向けた投資とアクションの位置づけについてお話しします。私たちは、ハイブリッドクラウドとAI戦略にレーザーフォーカスを当ててきました。
私たちのポートフォリオ、資本配分、そしてこれまでの動きはすべて、お客様、パートナー、従業員、そして株主のためにフォーカスして価値を創造するためのものです。私たちは2021年に大きな一歩を踏み出しました。最もインパクトのあるポートフォリオアクションは、もちろん、Kyndrylの分離です。また、より高い成長分野への資本配分、スキルやイノベーションへの投資、エコシステムの拡大も行ってきました。
また、よりプラットフォームを重視したビジネスモデルへの転換を図りました。そして、お客様のニーズによりよく応え、成長戦略を実行するために、Go-to-Marketを簡素化し、再設計しています。結論として、私たちは2021年に別の会社として生まれ変わります。収益の70％以上がソフトウェアとサービスであり、ソフトウェアが大部分を占める経常収益基盤であるため、より成長性の高い、より価値の高いビジネス・ミックスになっています。
これにより、収益成長プロファイルの改善、営業利益率の向上、強力かつ成長するフリー・キャッシュ・フロー、資本集約度の低下、投下資本ビジネスに対する高い利益率につながることになります。また、配当金による魅力的な株主還元も継続します。10月には、2022年から2024年までと定義される中期的なIBMの業績モデルを示しました。このモデルは、当社の成功の最も重要な2つの指標である収益の伸びとフリー・キャッシュ・フローに焦点を当てたものです。
新年を迎えるにあたり、これらの指標に沿った2022年の業績予想についてお話しします。まず、売上高から説明します。私たちは、恒常為替レートベースで一桁台半ばの収益成長を見込んでいます。これはモデルと一致しています。
それに加えて、2022年にはキンドリール社との新たな取引関係により、最初の3四半期でさらに3ポイントの成長が見込まれます。為替変動は、残念ながら逆風となるでしょう。現在の為替レートでは、通期の売上高成長率に対しておよそ2ポイントの逆風となり、第1四半期では3ポイントの逆風となります。フリー・キャッシュフローについては、2022年に100億ドルから105億ドルを生み出すと予想しています。
これは、オール・イン・フリー・キャッシュフローの定義です。2021年に提供した調整後フリー・キャッシュフローの見方は、分離と構造改革に伴う多額の現金の影響を考慮したもので、有用なものでした。現在、2022年には、費用による影響がまだ5億ドル近くあるにもかかわらず、私たちは従来のフリー・キャッシュフローの定義に焦点を当てています。100億ドルから105億ドルというのは、構造改革費用の減少、法人税等の若干の増加、運転資本の改善、高成長・高付加価値ビジネスミックスによる利益成長による対前年度比の改善を反映しています。
この業績により、私たちはモデル通りに推移しています。それでは、セグメント別の業績見通しについてご説明します。新しいセグメント構成ですので、もう少し時間をかけて、セグメントモデルに照らして、恒常為替レートでの売上成長率と税引前利益率の見通しを説明したいと思います。ソフトウェア分野では、イノベーションへの投資とGo-to-marketの変更により、ソフトウェアの成長率に進展がみられます。
2022年には、1桁台半ばの成長率で、さらにKyndryl社への外販により5～6ポイントの収益成長を見込んでいます。ソフトウェアの税引前利益率は20％台半ばを見込んでいます。IBMコンサルティングの収益には確固たる勢いがあり、これは顧客のデジタル変革を支援する中で2022年まで続くと予想しています。この勢いと当社の受注比率により、年間では1桁台後半、上期では2桁台の成長を見込んでいます。
通期の税引前利益率は2桁台前半を見込んでおり、価格実現が進むにつれ、通期で業績が改善するものと考えています。インフラストラクチャーの収益実績は、製品サイクルによって変化します。2022年は、上期後半にIBM Zの新製品が投入されるため、モデルを上回るパフォーマンスとIBM全体の成長への若干の寄与を見込んでいます。その上で、2022年に外販からキンドリルに2～3ポイント程度を計画している。
これは通期で10％台後半の税引き前利益率を支えるものです。こうしたセグメント収益とマージンのダイナミクスにより、IBMの税引き前営業利益率は通年で前年比約4ポイント、第1四半期で2～3ポイント改善される見込みです。税金の面では、利益成長の逆風となる税率が10%台半ばから後半になると予想しています。これらを総合すると、キンドリルと為替を調整する前の売上は1桁台半ばの成長、フリー・キャッシュ・フローは年間100億ドルから105億ドルを見込んでおり、いずれも当社の中期モデルに沿ったものと考えています。
パトリシア、Q&Aをどうぞ。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
ジムさん、ありがとうございます。Q&Aを始める前に、2つの項目について触れておきたいと思います。まず、プレゼンテーションの最後に補足情報を掲載しています。通常の資料に加え、ご参考までに新しいセグメントの概要と、セグメント税引前利益のヒストリカルデータを掲載しています。
それから2つ目ですが、いつものように、複数回にわたる質問はご遠慮ください。シーラ それでは、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。それでは、これより会議の質疑応答を開始いたします。[最初の質問は、エバコアのアミット・ダリヤナニです。どうぞよろしくお願いいたします。
アミット・ダリャーナニ — エバーコアISI — アナリスト
私の質問を受けてくださって、ありがとうございます。ジム、22年暦年のフリー・キャッシュフロー100億ドルから105億ドルの数字に話を戻したいのですが。この数字には多くの要素が含まれています。これは、多くの人が予想していたよりも多い数字だと思います。
また、これまでお話ししてきたアナリストデーの枠組みを考えてみると、20年のフリーキャッシュフローは100億ドルで、私の記憶が正しければ、毎年7億5千万ドルが追加されるはずでした。ですから、私はこれを115億ドルの範囲に収めると思います。それでは、どちらか一方について、相対的な話を聞かせてください。フリー・キャッシュフローに対するデルタはどの程度ですか？また、その場合のプットとテイクは何ですか？そうすれば本当に助かります。
ジム・カバノー — シニア・ヴァイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
もちろんです、アミット。質問をありがとうございました。まず、すべてのフリー・キャッシュ・フローを報告するようにすることで、絶対的な透明性を確保したいと思います。特に2022年については、先ほども申し上げましたが、フリーキャッシュフローは全体で100億ドルから105億ドルになると予想しています。
これは主に、2022年に残る5億ドルの構造改革費用を含んでいるためです。2022年から2023年、2024年にかけては、構造改革のために350億ドルが直線的に増加するわけではありません。そこで、ご質問の核心であるドライバーを明確にするために、少しお話させてください。まず、先ほど申し上げたように、構造改革費用によるキャッシュ・インパクトが5億ドルほど残っています。
つまり、前年同期比では約10億ドルの利益となります。次に、販売台数に関するARダイナミクスに基づき、5億ドル程度の運転資本の効率化を見込んでいます。また、上半期の後半にメインフレームのサイクルに入ります。第三に、現金支出に関する税金の追い風は非常に小さく、基本的にこの大部分は営業利益で賄わなければならず、資本支出への投資は少なくしなければなりません（と言うべきでしょうか）。
これは、Kyndrylを追加する前のモデルで、1桁台半ばの売上成長、先ほどお話した年間約4ポイントの営業レバレッジ、メインフレームのサイクル、そしてKyndrylの分離に伴う残りの座礁コストに引き続き対処することで実現します。また、より重要なこととして、この現金により、有機的および無機的な事業への投資を継続し、株主の皆様に多大な価値を還元するための十分な財務的柔軟性を確保することができると考えています。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
アミットさん、ありがとうございました。次の質問に行きましょう。
オペレーター
次の質問は、モルガンスタンレー証券のケイティ・ハバティです。お電話をどうぞ
Katy Huberty — モルガンスタンレー — アナリスト
はい、ありがとうございます。Arvindさん、あらゆるセクターへの技術普及によるIT支出の構造的な高揚についてのコメントには、これ以上ないほど同意します。しかし、ここ数週間の株式市場の乱高下を考えると、その乱高下が短期的に何らかの循環的な影響を及ぼすと考える理由はあるのでしょうか。また、最近のソフトウェアの評価額が下がったことで、今年中に大規模なM&Aを実施する可能性が高まったかどうかについても、コメントをお願いします。
ありがとうございました。
Arvind Krishna — 会長兼CEO
また、IT投資環境が堅調であることをご指摘いただき、ありがとうございます。ケイティ、もし私が株式市場の日中の変動にすべて反応するとしたら、それはフルタイムの仕事です。今日は、このようなサイクルを予測するのは難しいということがよくわかりました。そして、私たちのクライアントに目を向けると、彼らはこうした変動にあまり反応していないように思います。
これは、2021年、2022年だけでなく、2020年の半ばにも見られました。2020年の景気後退期にもかかわらず、初めてIT支出を維持することを決めたのです。2020年には、ITへの資本支出を抑えたことは認めますが、ITへの支出は、自分たちの業績を左右する重要な要素であることは、誰もが認めるところです。それが2021年の支出に表れているのです。ですから、私たちはこの電話会議に参加されている多くの方ほど専門家ではありませんが、最近見られるこの変動はあまり影響を与えないのではないかと思っています。
しかし、それが全体的な弱気相場や調整相場となれば話は別ですが、今はまだそれに近いとは思えません。短期的な景気循環の影響という点では、私はあまりないと考えています。私たちの顧客は、より重要なアプリケーションに技術を提供している人たちです。オンライン決済に必要なものです。
オンライン決済や予約、リテールバンキング、ヘルスケア、テレコム、政府機関など、重要なアプリケーションに必要なのです。ですから、短期的な景気変動による影響はあまり見られません。さて、最後の質問であるバリュエーションについてです。私は常に、M&Aは当社と株主にとって経済的な利益をもたらすものでなければならない、と明言しています。
バリュエーションが下がれば、以前はアプローチできなかったターゲットがアプローチできるようになる可能性があるのは確かです。また、以前にも申し上げましたが、今後3年間で200億ドル強の柔軟性を持っています。ということで、この辺にしておきます。これが私たちのフレキシビリティの総量です。
価格が下がれば、もっといろいろなことが可能になります。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
ありがとう、ケイティ。次の質問に行けますか？
オペレーター
次の質問は、バーンスタインのトニ・サッコナーギからです。どうぞよろしくお願いします。
Toni Sacconaghi — AB Bernstein — アナリスト
はい、ありがとうございます。本当に、いくつか明確にしたいことがあります。PTIが前年比で約4ポイント改善したとおっしゃいましたが、これはどういうことでしょうか？
前年比でのキンドリルの貢献は、売上で18億ドルと非常に高い限界利益率、おそらく70％程度になるはずで、その後、より少ない費用による前年比での貢献があるように見えます。そこで、それぞれの項目について、基礎的なPTIが改善すると思うかどうかをお聞かせください。同様に、2022年の買収による収益への貢献についての見通しを明らかにしてください。また、ワトソン・ヘルスの売却については言及されていません。
これはガイダンスの上乗せとして考慮すべきなのでしょうか。それとも、ワトソン・ヘルスの売却による収益もガイダンスに含まれているのでしょうか？ありがとうございました。
Jim Kavanaugh — シニア・ヴァイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
トニ、私がやるわ。質問をどうもありがとうございました。全体的な対応としては、そこそこといったところでしょうか。まず、第4四半期の非常に堅調な業績から、中期的なモデルを構築するための基盤が整ったと確信しています。
そして、2022年が次のステップになると申し上げました。キンドリルの貢献は1桁台半ばの成長、営業利益率は約4ポイント上昇、そしてアミットにも答えましたが、フリー・キャッシュフローは100億ドルから105億ドルとなりました。営業利益全体を見ると、まず、私たちは成功の鍵となる2つの指標を非常に明確に示しています。まず1つ目は、売上高の伸びに対する貢献です。
キンドリルを3ポイント追加する前に、年間では1桁台半ばの成長であると申し上げました。そして2つ目の重要な指標は、当社のビジネス全体、つまり当社のオペレーティング・モデルを合わせて、フリー・キャッシュフローを生み出すことです。IBMの分離後のベースラインは79億ドルで、これが100億ドルから105億ドルに増加し、累積で350億ドルのキャッシュフローを創出する予定です。その中で、キャッシュフローに関するブリッジの内訳をお見せしました。
どう考えても、今年は設備投資を増やします。しかし、5億ドルの運転資本効率と、非常に小幅な現金税制の追い風、そして5億ドルの構造的費用を除けば、営業利益は大幅に増加することになります。キンドリルの収益性については、商業的な競争上の理由から開示するつもりはありませんし、どの戦略的パートナーや顧客ともそのようなことはしていませんので、皆さんも期待しないでしょうが、2022年に求められる営業利益改善の最小要素であることはお伝えしておきます。ですから、私たちのガイダンスの信頼度はかなり高いと感じています。
また、ハイブリッド・クラウドのリーダーシップを拡大し、新しいテクノロジーを導入するためのイノベーションに投資し、株主に大きな価値を還元するための投資を継続するための、非常に大きな財務的柔軟性を与えてくれます。これが1つ目の項目です。2つ目は、買収による収益貢献です。もちろん、これを達成するためにはやるべきことがあります。
これは第2四半期の後半にならないと完了しません。その時点で、ワトソン・ヘルスに関する情報を開示し、ガイダンス全体に対してどのような影響があるのか、いつものように投資家の皆様にご報告いたします。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
OKです。ありがとう、トニ。次の質問に行けますか？
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンさんからです。回線は開いています。
ワムシー・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
はい、ありがとうございます。Arvindさん、中期的なモデルを考えて、2022年に皆さんが強調したようなプットとテイクを重ねると、M&Aから最大2ポイント、メインフレームから最大1ポイントの利益が得られるかもしれません。2023年になると、これらの要素の一部は逆風に変わり、特にインフラからは最大で2ポイント程度になると思われます。
2022年、2023年に比べて成長率が向上し、これを補うことでシングル・セグメントの中期的な軌道に戻るには、どのようなことを検討しているのでしょうか。また、2022年の収益成長率とキャッシュフローの季節性について、キンドリルの分離とZサイクルの非常に異なるタイミングを考慮した上で、お答えいただけますでしょうか？
アルビンド・クリシュナ — 会長兼CEO
そうですね。では、ワムシ、ありがとうございます。質問の最初の部分、2022年から2023年にかけての一桁台半ばの成長について申し上げます。10月初旬のInvestor Dayで、一桁台半ばの成長は、IBMの場合、コンサルティングの成長で約2ポイント、Red Hatの成長で約1～2ポイント、そしてインフラ（別名メインフレーム）からいくらか得られるとお話ししましたが、メインフレーム以外の成長もあることを覚えておいてください。
ストレージもありますし、電力製品のサイクルもありますし、有機的なソフトウェアもあります。これらをすべて合わせると、ある年には一桁台半ばを超える数字になります。しかし、そのサイクルが見え始めています。例えば、メインフレームの場合、上期の後半に寄与するということは、実際には22年の下期に寄与するということです。
それが23年前半になると、サイクルによっては第3四半期まで、あるいはそれ以上続くかもしれません。レッドハットについては、そのような状況が続くと予想しています。コンサルティングも同様です。ですから、基本的な構成要素をすべて見た上で、ソフトウェアに買収を織り込んでいけば、毎年少しずつ貢献していくことになります。
買収額についてお伺いしました。これは以前から言っていたことですが、毎年1ポイント程度は貢献すると思います。しかしそれは、私が話した2ポイント、1～2ポイント、1ポイント、1ポイントの範囲内です。というのが、ここでのテーゼです。
ところで、私が示したものを見てみると、22年と23年は驚くほど似ていて、それほど違いはありませんね。ジム、季節性についての質問は？
ジム・カバノー — 上席副社長兼最高財務責任者
そうですね。ワムシ、ありがとうございました。2022年について考える上で非常に重要な質問ですが、先ほどArvindが申し上げたことを補足させていただきます。2022年の収益成長プロファイルとその推移を考えてみると、先ほど申し上げたように、今年はメインフレームのサイクルがあり、それは上期の後半に起こると考えています。
ですから、2Qは最小限の貢献、そして後半はほとんど貢献すると読んでいます。次に、大きなポイントとして、キンドリルを分離したことで、2022年には、先ほど申し上げた製品サイクルに加えて、異なるビジネススキューになることが予想されます。利益面では、上期、下期で40～60％程度になるのではないかと思います。しかし、上期の40%の利益の下は、メインフレームの新しいサイクルが導入されるため、第2四半期に偏ることになると思います。
また、昨年は第1四半期のメインフレームが非常に好調でした。20%以上伸びました。そのため、GAプラス11の四半期は、これまでで最も成功したメインフレームプログラムのサイクルの終盤にあたります。このサイクルは非常に遅くなっています。
そのため、第2四半期に利益が集中し、前半と後半で40～60％の利益が出ると考えています。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
ワムシさん、ありがとうございます。シーラさん、次の質問に行けますか？
オペレーター
もちろんです。次の質問は、シティグループのジム・スヴァからです。お待たせしました。
Jim Suva — Citigroup — アナリスト
ありがとうございました。JimもArvindも、Red Hatの統合からKyndrylのスピンアウトに至るまで、この数年間、大変な力仕事をこなしてきましたね。これから先、戦略的にひとつだけお聞きしたいのですが、私たちはコア・カンパニーを、もう本当にすべてを収穫する時期だと見ているのでしょうか。それとも、まだまだ変革や剪定、スピンアウトが続いているのでしょうか？ワトソン・ヘルスのことではなく、もっと大きなことを話しているのです。今が収穫の時だと思うのですが、あなたのコメントを正しく聞いていないかもしれません。
アルビンド・クリシュナ — 会長兼CEO
では、ジム、私に任せてください。アルヴィンドです。私たちは、必要な重荷をたくさん背負ってきたと思います。私は基本的に、私たちには適切なポートフォリオがあり、中期的なモデルを実現するために適切な焦点があると信じています。
収穫という言葉をよく理解していなかったかもしれません。私は収穫とは言いません。お客様のニーズがあるところ、市場のニーズがあるところで成長できるような、適切なポートフォリオを持っているのです。現在、当社は約30%がコンサルティング会社で、70%がテクノロジー会社です。
約半分弱がソフトウェアです。ソフトウェアの中には、トランザクション処理に非常に重点を置いている部分があります。そのモデルは、超長期的には一桁台半ばの減少になると考えています。ジム・カバノフが話したように、過去2年間を振り返ってみると、そのような傾向が見て取れます。
自動化、セキュリティ、データ、AIは、市場で大きな需要がある分野です。コンサルティングの分野では、デジタル・トランスフォーメーションに関するプロジェクトを完了させるために、クライアントがどのような手段を取るかを考えています。また、ハイブリッド・インフラストラクチャを見ると、私たちはインフラストラクチャの中でも、私たちのハイバリューモデルに合致する分野にかなり重点を置いています。ストレージとメインフレームは、ポートフォリオの他の部分を推進する上で、非常に有益なものです。
ご質問の件ですが、先ほどお話したKyndrylのような大規模な戦略的売却はないと考えていただいて結構です。それはもう過去のことです。今、私たちは中期的なモデルを実現するためのポートフォリオを手に入れたのです。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
大変よろしい。ジム、ありがとうございます。次の質問に行きましょう。
オペレーター
次の質問は、スティフェルのデビッド・グロスマンです。どうぞよろしくお願いします。
デイビッド・グロスマン — スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
どうも、ありがとうございます。これはジムへの質問です。ジム、もしあなたが22年の収益成長コメントとマージンコメントを取れば、それはちょうどあなたのフリーキャッシュフローガイドを下回る当期純利益をもたらすように見えますね。
また、ソフトウェアとプロフェッショナル・サービスを組み合わせた新しいモデルでは、フリー・キャッシュ・フローが1倍程度になると推測されます。この計算が正しいとすると、100億ドルおよび105億ドルのフリー・キャッシュ・フローとEPSの差は何なのでしょうか？
ジム・カバノー — シニア・ヴァイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね。Arvindが会長兼CEOに就任して以来、私たちはポートフォリオの調整を行いました。資本投資の配分構造も調整しました。この会社のオペレーティング・モデルも調整しました。
そして、私は集中することをとても信じています。その焦点とは、収益の伸びとフリー・キャッシュ・フローという2つの指標です。ですから、EPSガイダンスについてはお話するつもりはありません。ところで、EPSですが、皆さんもよくご存知のように、EPSの数字を出すにはいろいろな方法があります。
しかし、全体的な収益の伸びの内訳はお伝えしています。私たちは非常に透明性の高い1桁台半ばの成長を示してきました。営業レバレッジは4ポイントほど改善される予定です。これをセグメント別に分けると、ソフトウエアは20％台半ばまで上昇し、中期モデルでは30％に近づくと予想しています。
コンサルティングは、1桁台後半の売上成長モデルのハイエンドに位置すると申し上げました。2021年には8.5ポイントのマージンビジネスから10%程度に近づくと思います。それから、インフラストラクチャーは、製品サイクルがあるため、先ほどArvindがお答えしたように、収益については上記のモデルを見込んでいます。IBMへの貢献はわずかで、インフラストラクチャーの営業利益率は10％台後半になると予想しています。
先ほど申し上げたような要素をすべて考慮した上で、フリーキャッシュフローのブリッジを行うと、フリーキャッシュフローを実現するために、かなり健全な利益貢献ができることになります。IBMの社員25万人を収益拡大に動員し、製品ミックスと生産性、そしてフリーキャッシュフローを実現するためのセグメント別営業利益率を確保することです。そして、これが、私たちが前進していく上で導き続けていくものです。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
ありがとう、デビッド。では、次の質問へどうぞ。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのカイル・マクネリーです。”回線は開いています
Kyle McNealy — Jefferies — アナリスト
ご質問ありがとうございます。前期の第3四半期は成長が緩やかになり、今期は業績が向上していますが、インフラ事業の軌道についてです。今期の業績を見て、下半期に次のIBM Zサイクルに入る前に、第3四半期のような軟調な四半期はもう訪れないと確信されましたか？
Arvind Krishna — 会長兼最高経営責任者（CEO
カイル、まずそこから始めようかな。第3四半期には、第3四半期が終わった時点でも、インフラストラクチャの設備投資が一時停止していると申し上げましたが、これは、Kyndryl社の分離をどうするかということを人々が検討していたためだと思います。このような特殊な要因が再び現れるとは思えません。ただ、先ほどジムが他の質問への回答で申し上げたように、メインフレームは11四半期目です。
これを見ると、第1四半期はメインフレームが軟調ですが、残りの四半期はそうではないと思われます。しかし、これは通期の見通しの中に織り込まれていますし、インフラのパフォーマンスに関しても、通期では22年の方が良くなると予想していますが、先ほどジムが指摘したように、下期はもっと良くなると予想しています。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
非常に良い。ありがとうございます、カイル。シーラ、最後にもう一つ質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。最後の質問はゴールドマンサックスの ブライアン・エセックスです あなたの回線は開いています
Brian Essex — Goldman Sachs — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。こんにちは、質問をお受けいただきありがとうございます。Arvind氏には、ビジネス・トランスフォーメーション・テクノロジー・コンサルティングの成長ということで、本当に素晴らしいことだと思います。
少なくとも顧客との会話を振り返って、どのようなものだったのか、またその事業活動をどのように特徴づけることができるのか、私たちが技術革新の取り組みの初期段階、あるいは中期段階にあると感じているのか、その事業内容をどのように捉えているのか、コメントをいただければと思います。また、これらのビジネスのうち、どの程度が Red Hat と自動化の成長の先行指標となるのでしょうか。
Arvind Krishna — 会長兼最高経営責任者
ブライアン、ご質問ありがとうございます。ご質問の真ん中の部分ですが、コンサルティングの成長については、中期でも後期でもなく、アーリーイニングに入ったということです。非常に最初のイニングとまでは言いませんが、もしかしたら最初のイニングは2021年かもしれませんが、アーリーイニングです。ですから、これについてはまだまだ先が長いと思います。
では、最初の質問である「お客様の声」はどのようなものでしょうか。誰もが、SalesforceやAdobeなどのクラウド技術をどのように導入し、自社のプロセスを改善できるかを考えています。実際、3年前とは会話が変わってきています。それは、コスト削減のためではありません。
オムニチャネルやマルチチャネルをどうするか、サプライチェーンの回復力をどうするか、すべての倉庫や店舗を物流だけでなく実店舗やオンライン商取引の配送拠点としてどう使うか、といったようなプロセス改善のためにこれらのテクノロジーをどう導入するかということが、実はずっと重要なのです。このようなテーマを検討し、さらにサイバー脅威も視野に入れると、エンドツーエンドの顧客体験 をどのように改善するか、サプライチェーンの耐障害性をどのように改善するか、従業員の体験をどのように改 善するかという点について、顧客から大きな引き合いが来るようになります。私は技術者なのでボットという言葉を使いますが、デジタルワーカーという言葉を使う以外では、おそらくこの言葉の方が正しいのでしょう。これは、ある種の遊びです。しかし、私はスキル不足がCOVIDのせいだとは思っていません。
COVIDは、こうした人口動態を悪化させたり、引き込んだりしたとは思いますが、こうした人口動態は今後10年間は続くと私は考えています。Red Hatのサイバーセキュリティの成長は、自動化の先行指標であることは間違いないと思います。つまり、同じ割合ではありませんが、両者の間には大きな相関関係があるのです。JimがRed Hatの契約数について話したとき、そして私たちがコンサルティングのGarageの契約数について話したとき、これらは相関関係を証明するポイントになります。
それでは、Brian、質問ありがとうございました。今後数年間の収益成長に対して、私たちが自信を持っているのは、このためです。まず、パットとジム、それぞれの質問に答えてくれてありがとうございました。最後に、2つほどコメントをさせてください。
最後に、この電話の冒頭で述べたことをお話しします。私たちは、魅力的なハイブリッドクラウドとAIの機会に対応するために、ビジネスを位置づけるための行動をとってきました。私たちの第4四半期の業績と2022年への期待は、今日のIBMを初めて垣間見るものであり、私たちの戦略とモデルに対する自信を強化するものです。皆さんも私と同じように、私たちの未来にワクワクしていることを願っています。
そして、近いうちにまた皆さんとお話できることを楽しみにしています。
パトリシア・マーフィー — インベスター・リレーションズ担当副社長
シーラ、電話のまとめをお願いします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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