AppLovin の2021年第3四半期決算説明会です。
AppLovin は機械学習と予測アルゴリズムを活用することによりアプリを良質なユーザーと繋げ、アプリとユーザーを大規模かつグローバルな規模で結びつけユーザーにパーソナライズされるようにするテクノロジープラットフォームを提供しています。
モバイルアプリは価値の高いユーザー獲得、収益最大化を通してアプリビジネスを早く成長させることが重要なので今後活躍すると思われる企業になります。そのソフトウェア・プラットフォームの収益は、前年同期比385％増の1億9300万ドルと驚異的な成長をしているので注目です。
株価は決算後跳ね上がってからすぐに下がっています。
APP株価
AppLovin Corporation (NASDAQ:APP)2021年第3四半期決算説明会
2021年11月10日、午後5時（米国東部時間）
Call participants:
Ryan Gee — Head of Investor Relations and Strategic Finance
Adam Foroughi — Co-Founder, Chief Executive Officer, and Chairperson
Herald Chen — President and Chief Financial Officer
Youssef Squali — Truist Securities — Analyst
Stephen Ju — Credit Suisse — Analyst
Tim Nollen — Macquarie — Analyst
Alexia Quadrani — J.P. Morgan — Analyst
Clark Lampen — BTIG — Analyst
David Pang — Stifel Financial Corp. — Analyst
Nick Leibold — Blair — Analyst
Matt Cost — Morgan Stanley — Analyst
Martin Yang — Oppenheimer and Company — Analyst
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オペレーター
2021年第3四半期のAppLovin社の決算説明会にようこそ。[オペレーターの指示】 念のため、この会議は録音されています。それでは、ホストであるAppLovin社の投資家向け広報および戦略的財務の責任者であるライアン・ジー氏をご紹介させていただきます。
ありがとうございます。ジーさん、始めてください。
ライアン・ジー — 投資家向け広報および戦略的財務の責任者
本日は、2021年9月30日に終了した四半期のAppLovin社の決算説明会にお越しいただきありがとうございます。本日は、当社の共同創業者でCEO兼会長のAdam Foroughiと、社長兼最高財務責任者のHerald Chenが参加し、当社の業績について説明します。なお、当社のSEC提出書類、決算発表資料、第3四半期の業績に関する株主レターは、investors.applovin.comでご覧いただけます。本日の電話会議では、将来の出来事や当社の将来の業績に関する将来予想に関する記述を行う場合があります。
これらの記述は、仮定および見解に基づくものであり、当社はこれらを更新する義務を負いません。実際の業績は、予測された結果と大きく異なる可能性があります。直近に提出したフォーム10-QおよびSEC提出書類のその他の箇所に記載されているリスク要因を確認して、より明確にしてください。また、非GAAPベースの財務指標についてもご説明します。
GAAP方式とNon-GAAP方式の財務指標の調整表は、当社の決算発表資料、株主通信、および10-Qに含まれています。なお、Non-GAAP指標は、GAAPベースの業績の代替や優位性を意図したものではありませんので、必ずこれらの調整表をご確認ください。なお、この電話会議は録音されており、近日中に当社のIRサイトで再生可能となります。
それでは、次はCEOのアダム・フォロージにお話しをお伺いします。
アダム・フォロージ — 共同創立者、最高経営責任者、会長
ライアン、ありがとう。第3四半期の好調な業績については、ヘッドラインの業績と株主通信で説明しました。そこで、質疑応答の時間を確保するために、私のコメントは簡潔にします。私が強調したいのは、当社が構築しているプラットフォームと、当社の差別化されたモデルがいかに当社の成功をもたらしているかを如実に物語る3つの事柄です。
まず、当社の成長の速さについて考えてみましょう。当社のソフトウェア・プラットフォームの収益は、前年同期比385％増の1億9300万ドルに達しました。この成長は4四半期連続で加速しており、そのほとんどが有機的なものです。新しいSPECは4倍に増え、ドルベースの純保持率は255％でした。
第二に、私たちの前にはまだ大きなチャンスが残されています。市場がIDFAの変更を吸収するにつれ、ほとんどの広告プラットフォームは前四半期比で小幅な増加となりました。しかし、当社のソフトウェアビジネスは、前四半期比で32％の成長を遂げました。これは、当社のチームとテクノロジーの強さを証明しています。
当社のお客様はパフォーマンスを重視されます。つまり、当社の成長と規模は、統合されたプラットフォームの強力なパフォーマンスを直接反映しています。当社の卓越した成長率は、当社のビジネスモデルと機械学習プラットフォームであるAXONが生み出す優位性を証明し続けています。皆さんは気付いていないかもしれませんが、AXONはまだ発売されて1年しか経っていませんが、お客様のパフォーマンスと導入が急速に加速しています。
だからこそ、私たちは将来をとても楽しみにしています。私たちは、今後何年にもわたってソフトウェアビジネスを前年比30％以上で成長させる道があると考えています。今はまだ、たくさんのことを実行しなければなりません。しかし、今後10年間、このように成長するためには何が必要なのか、想像してみてください。
毎年20%のSPECを追加し、1SPECあたり1ドルを毎年10%成長させるだけである。現在、AppDiscovery の SPEC 数は 280 で、MAX は四半期ごとに GAAP 報告のソフトウェア売上高としてそれぞれ 58 万 7 千ドルを計上しています。SPEC数は第2四半期比で18％増加し、1SPECあたりのドルは第2四半期比で13％増加しました。当社は、初めて営業部隊を導入しました。
当社のプラットフォームであるAXONの販売を開始したところです。当社のパフォーマンスは、既存のお客様にとっては非常に優れたものであり、新規のお客様を獲得する大きなチャンスがあります。10年後には100億ドルのソフトウェアビジネスになっていることは想像に難くありません。そして忘れてはならないのは、増額分はほとんどすべてがマージンであるということです。
最後に、MAXとMoPubの組み合わせの可能性について考えてみましょう。MAX社は、すでに最大かつ急成長しているアドエクスチェンジの1つで、約50億ドルのメディア支出を支えています。1年前には、1万のアプリが、広告収益化を管理するソフトウェアプラットフォームとしてMAXを利用していました。第3四半期末時点で、その数は約3万件となり、急速に増加しています。
当社の統合プラットフォームは、2023年には、すべての業界の入札者を対象とした広告主の支出額が150億ドルを超えると考えています。これにより、当社の取引所は世界最大の広告エコシステムのひとつとなるでしょう。それでは、次はヘラルドに財務の詳細を説明してもらいましょう。
ヘラルド・チェン — 社長兼最高財務責任者
アダム、そして皆さん、今日はお時間を割いていただきありがとうございます。アダムから説明があったように、当四半期の業績には非常に満足しており、上半期に見られた力強い勢いを継続しています。また、来年の第4四半期以降の成長に向けて、非常に良い態勢が整ったと感じています。第3四半期の売上高は前年同期比で90％増加し、EBITDAは前年同期比で2倍以上に増加しました。
EBITDAマージンは26％を達成し、ルールアウト値も3桁台となりました。アダムが指摘したように、当社のソフトウェアの業績は非常に優れています。私は、株主向けの手紙に記載されている詳細を紹介したいと思います。Adjustを除いても、当社のソフトウェアプラットフォームの売上は昨年の4倍、有機的には316％増加しています。これは、当社のソフトウェアソリューションの有効性が市場で明らかになったことによるもので、追加したSPECの数と、そのSPECの一つ一つから得られるテイクレートの両方が増加しています。
現在、ソフトウェアは当社の全収益の27％を占めています。ソフトウェアが成長することで、マージンとキャッシュフローが増加し、事業に再投資することができます。アプリケーションの面では、ポートフォリオが前年同期比56％増と非常に堅調で、マップも前四半期比で増加しています。これはアプリケーションの観点から見ても好調ですが、ソフトウェアプラットフォームを支えるAXONの機械学習エンジンの重要な要素である、よりスケールの大きいファーストパーティデータの生成にも貢献しています。
また、ソフトウェアから得られるキャッシュフローのおかげで、スタジオの開発能力や第3四半期の投資など、全体的なビジネスへの再投資が可能になり、将来の強力なタイトル群のための投資ができます。アダムが述べたように、当社のビジネスには引き続き好ましい追い風が吹いており、22年に向けて市場が拡大し、戦略的にも財務的にも有利な状況にあることをうれしく思っています。第2四半期にお話ししたように、22年度のソフトウェアの売上高は10億ドルを超える見通しです。これは、第2四半期に発表した6億ドルの目標に対して、前年同期比で60％以上の成長となります。
さらに、現在申請中のMoPub社の買収により、22年度末の売上高は2億4,000万ドルから2億6,000万ドルに増加し、コストは約4,000万ドルと非常に小さくなります。現在、規制当局の承認を待って、この取引の完了時期を決定しています。ご質問をお受けする前に、アダムと私は、アリサ・ハーベイ・ドーソンが当社の取締役に就任したことを発表します。リサは現在、最新のHRソフトウェア・プラットフォームを提供するGusto社の最高法務責任者を務めています。
彼女の過去の職務におけるハイテク企業や消費者向け製品の分野での深い経験は、当社の取締役会に大きな付加価値をもたらすでしょう。また、当社の取締役であるキャシー・サンが、この夏、AppLovinにフルタイムで入社し、新たな取り組みをリードすることを発表しました。彼女の新しい役割を考慮して、彼女は取締役を退任することになりました — 彼女はこの前の会議で取締役を退任しました。それでは、ライアンに質問の整理をしてもらいます。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は Truist Securities の Youssef Squali さんからです。どうぞよろしくお願いします。Youssef Squali — Truist Securities — Analyst
おめでとうございます。ありがとうございました。また、皆さん、おめでとうございます。簡単な質問を2つ。まず、ソフトウェア・プラットフォームの売上についてですが、爆発的な成長を遂げています。
第4四半期および22年度の成長をどのように考えればよいでしょうか。特に、9月にAXONの発売を控えていることを考慮すると、そのように考えるべきでしょう。すでに1億9,300万ドルの売上を達成していると思います。来年の目標である10億ドルは、かなり妥当な数字だと思います。もちろん、AdMob以外にもアップサイドの可能性があるのではないかと思っています。
SPECの純増数の半分か40％がAdjustによるもののようですが、これは顧客を貴社のソリューションにアップセルする際の牽引力を示しているのかもしれません。残りの半分は、前四半期（確か第2四半期）に皆さんが行ったことと同じような新規開拓だったと思います。これは、このセグメントの成長を見据える上で、正しい解釈であり、正しいサイクルであると考えてよいでしょうか？
ヘラルド・チェン — 社長兼最高財務責任者
はい、ありがとうございます、Youssefさん。私が始めますので、Adamさんが補足して、逆の順番で聞いてください。SPECの数については、株主向けのレターで説明していますが、そこにはAdjustを除いたAppLovinソフトウェアのSPEC数が280であることが明記されています。
第2四半期では237件でした。つまり、あなたのおっしゃるとおり、Adjustを除いた実行率は約40%になります。Adjustは明らかに、彼らのセールスフォースを利用して、当社のソリューションをクロスセルしています。また、アトリビューションのためのAdjust製品は、それ自体が成長しており、SPEC数を増やしています。
これで合計449台になりました。このような進捗状況に私たちは興奮しています。また、その販売力にも期待しています。最終的には、もしMoPubを閉鎖することができれば、チームや技術の面で、より多くの帯域を確保することができます。
ですから、AppLovinだけで40以上のスペックを持っているということは、今後も実行していくための良いレートだと思います。しかし、クロスセルを行うと、もっと混乱してくるでしょう。判断が難しくなります。それは本当にAppLovinだけのお客様だったのでしょうか。
ご存知のように、当社のプラットフォームには8,000社以上のお客様がいらっしゃいますが、現在SPECレベルにあるのは449社です。つまり、新規とはみなされなくても、時間の経過とともにSPECになる既存のお客様がたくさんいるということです。また、ソフトウェアに関するご質問ですが、第2四半期に初めてソフトウェアに関するガイダンスを発表しました。今日、そのガイダンスを更新するつもりはありません。
しかし、アダムが言ったように、前四半期比で価格が18％、数量が13％それぞれ増加したことに非常に興奮しています。この勢いは、Adjust Sales Forceが成長を続け、当社のテクノロジーと機械学習エンジンが改善を続けることで継続すると考えています。機械学習エンジンは、規模が大きくなるほど改良されていきます。つまり、プラットフォームに追加することで、改善の好循環が生まれるのです。
そして、22年にはMoPubが登場するので、そこからさらに加速させていきたいと考えています。来年初めの第4四半期の報告時に、ソフトウェアの数字を含めた全般的なガイダンスを更新する予定だと考えています。
Youssef Squali — Truist Securities — Analyst
了解しました。ありがとう、ハロルド。
オペレーター
次の質問は、クレディ・スイスのスティーブン・ジューさんです。どうぞ、よろしくお願いします。
スティーブン・ジュ — クレディ・スイス — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。アダム、全体像について。前四半期の株主総会では、上半期に顧客が約20億のアプリをインストールするのを支援したと発表していましたね。
もし、今年全体で40億件のインストールが予定されているとすると、御社の顧客数が200万人程度の場合、ユーザー1人当たり年間2件のインストールが必要となり、御社にとってはかなりのホワイトスペースがあるように思えます。先ほど、金額的な成長の話をしましたが、現在表示されている広告インプレッションをより効率的に利用するために必要な要素について話してください。つまり、今年40億ドルだったインストール数を、ある期間中に150億ドル、160億ドル、200億ドルに引き上げることを考えればいいのですね。あるいは、数量ベースの成長ではなく、時間をかけてより高い効果的な価格設定を行うにはどうすればよいのでしょうか。
アダム・フォロージ — 共同設立者、最高経営責任者、会長
ありがとう、Stephen。この話は、私が冒頭で述べたことにも関連しています。というのも、AXONは発売から1年しか経っておらず、私たちのビジネスではそのことを忘れがちだからです。また、機械学習プラットフォームは、より多くのデータと機会を蓄積することで、時間の経過とともにはるかに精度が向上します。
1年前にプラットフォームを立ち上げたときは、数百のSPECしかありませんでした。今では280もあります。機械学習ソフトウェアが1つしか持っていないことを想像してみてください。そのような機械学習ソフトでは、お客さまに何をお見せするか、パーソナライズやマッチメイクを正確に行うことはできません。
しかし、当社には280人ものお客様がいて、相当な金額を支払っていただき、優れたパフォーマンスを得ています。私たちが最も期待しているのは、より多くのお客様をオンラインに招待することで、プラットフォームがよりパーソナライズされたサービスを提供できるようになり、競争が激化して価格が上昇することです。これにより、今後10年間で莫大な成長を遂げることができると考えています。
スティーブン・ジュー — クレディ・スイス — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、マッコーリーのティム・ノーレンさんです。どうぞ、よろしくお願いします。
ティム・ノーレン — マッコーリー — アナリスト
どうもありがとうございました。MoPubについてお聞きしたいのですが。MoPubがもたらすスケールメリットについて、もう少し詳しくお話しいただけますでしょうか。特に広告仲介の面で規模が重要であることは、当たり前のことのように思えます。
しかし、それが実際にどのように役立つのか、もう少し説明してもらえませんか。また、今回の買収では、その成長率がかなり低いようです。あなたがどれだけその成長を加速させることができるのか、あるいはあなたの成長を加速させることができるのか、教えてください。
アダム・フォロージ — 共同設立者、最高経営責任者兼会長
ありがとう、Tim。MoPub自体は、プラットフォームとして10年ほど前から市場に投入されています。多くのツールを構築してきました。彼らは、より幅広い需要に対応しています。
代理店やブランドがモバイル市場に需要をもたらすために成功したツールや、強力なDSPのセットがあります。モバイル業界のほとんどのDSPが、彼らのマーケットプレイスと連携していました。3年前にMAXを立ち上げたとき、私たちはこれまでとは異なるアプローチで、モバイルゲーム開発者のために自動化された純粋な軽量プラットフォームを構築しました。そしてMAXは、これまで述べてきたように、非常に大きな成長を遂げました。
現在、このプラットフォームでは、年間約50億ドルの広告費を処理しています。私たちがしなかったことは、エコシステムにさらに多くの需要をもたらすような機能を追加することでした。MoPubを導入することで、来年後半には150億ドル以上の広告費を目標に供給を拡大し、世界最大級のプラットフォームにしたいと考えています。これだけ大きなプラットフォームがあれば、需要が集まります。
我々は、統一されたソリューションの中で、MoPub製品群を組み合わせて、その需要を引き寄せようとしています。それが実現すれば、プラットフォーム全体の成長が加速すると考えています。
ティム・ノーレン — マッコーリー — アナリスト
また、ゲーム業界だけでなく、他の分野にも進出していくのでしょうか？
アダム・フォロージ — 共同創業者、最高経営責任者、会長
100%. MoPubは、ゲームと非ゲームの両方に対応しています。彼らがより幅広い需要に向けて構築した技術や製品の多くは、ゲームと同様に非ゲーム分野にもアピールすることができます。私たちは、この統合と統一されたソリューションによって、モバイルアプリのエコシステム全体を追求していきたいと考えています。
ティム・ノーレン — マッコーリー — アナリスト
ありがとうございます。ありがとう、アダム。
オペレーター
次の質問は、J.P.モルガンのアレクシア・クアドラーニさんです。どうぞお進みください。
アレクシア・クアドラーニ — J.P.モルガン — アナリスト
ありがとうございます、アダム。IDFAの変更がソフトウェアとコンテンツビジネスに与えた影響について、第4四半期の状況をお知らせください。それから、MoPubのフォローアップもお願いします。統合について少しお話いただけないでしょうか。
MAXへのアプリの導入方法や、その間の顧客減少のリスクについてお話いただけますか？
アダム・フォロージ — 共同創立者、最高経営責任者、会長
思い出しやすいように、順番を逆にします。MAXでは、市場での議論において、統一されたMAX MoPubプラットフォームについて話していますが、広告主とパブリッシャーの両方から非常に高い評価を受けています。MoPub自体は、Twitterの一部として、焦点を絞った製品ではありませんでした。
MoPubは長年にわたって多くのお客様に支持されてきましたが、ビジネスの中核となる製品に集中しているときのような製品投資のイノベーションはあまりありませんでした。出版社の方々とお話をしていると、この2つのプラットフォームが一緒になり、セメントのような規模の需要を開拓できる可能性に興奮しているようです。これにより、競争が激化し、出版社の収益が向上し、エコシステムに関わるすべての関係者が成長できると考えています。最初の質問である、市場におけるIDFAの影響についてですが、当社の数字や多くの広告プラットフォームに見られるように、前四半期比での広告の成長はほとんど見られませんでした。IDFAがなくなることで可能になるターゲティングの面での損失があり、iOSではパブリッシャーのCPMが低下しました。
パブリッシャーのCPMはiOSで減少しましたが、Androidでは需要がシフトしたため、パブリッシング側のゲームで相殺されました。現在、当社のプラットフォームは、AXON機械学習システムの基盤となる大規模なファーストパーティデータを有しているため、市場において優位に立っています。価格が下がって競争が少なくなる中、当社のプラットフォームは他社よりも強く、そのおかげで他社よりも早く成長することができました。これに加えて、ここ数四半期、AXONのおかげで前四半期比で非常に速い成長軌道に乗っており、それがさらに加速していることが、当四半期の好調につながったと考えています。
Alexia Quadrani — J.P. Morgan — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、BTIGのクラーク・ランペンさんです。どうぞ、よろしくお願いします。
クラーク・ランペン — BTIG — アナリスト
皆さん、こんにちは。こんばんは。前回の質問に関連して、IDFAのフォローアップをお聞きしたいと思います。第4四半期中にいくつかのチェックを行ったところ、御社や他社がシェアを伸ばしているように見える中で、最大の摩擦点のひとつは、規模やリーチの関係で、デベロッパーが予算展開の面でやや制限されているという考えでした。
今回のMoPubの契約は、そのような摩擦を減らすのに大いに役立つと思います。そこで気になるのは、ここからシェアの拡大や複合化、あるいは支出の拡大や複合化を期待すべきなのかということです。コンシューマービジネスについては、ベルカで「Bermuda Adventures」を発売したばかりですが、今年の年末から来年にかけてのパイプラインの状況を教えていただけますか。
アダム・フォロージ — 共同設立者、最高経営責任者、会長
最初の質問ですが、現在のように急速にビジネスを成長させるためには、技術の向上、顧客の増加、シェアの拡大などの可能性があります。私たちはこれら3つのベクトルすべてを手に入れ、実行してきたと考えています。そして、前四半期比でこれだけの成長ができたのは、ほぼ間違いないと思います。IDに依存している企業は、IDがなくなると損失が大きくなります。特に、そのIDが第三者のデータに基づいて構築されている場合はなおさらです。
私たちのアイデンティティやデータセット、モデルは、ファーストパーティのデータに基づいて構築されています。そのため、最終的には非常に有利な立場に立つことができました。また、お客様への浸透度が非常に低い状態からのスタートでした。当社のように急速に事業規模を拡大している企業で、ソフトウェアプラットフォームの企業顧客が280社しかないということは、成長の余地が大きいと言えます。
だからこそ、私たちはすでにすべてのベクトルに対して実行していたのです。IDFAの変更は、市場での競争を減らすのに役立ちます。私たちのビジネスモデルには、他の企業が克服するのは難しいと思われる優位性があり、私たちはそれを利用して加速し続けています。なぜなら、MAXとMoPubの供給を統合することで、単一のアクセスポイントで年間150億ドルの広告費が流れる規模の広告機会は、世界でもほとんどないからです。
私たちのエクスチェンジがそれにあたります。私たちは、このビジネスの将来性にとても期待しています。ゲームとエバーグリーン・タイトルについては、前四半期にも触れました。当社は、ゲーム開発、特にゲームのオーガニックリリースに多大な投資を行っています。
これは今後も注力していく予定です。ソフトウェアビジネスの成長を促進し続けるためには、データが重要であり、これまで述べてきたように、ファーストパーティデータが非常に重要です。ですから、コンテンツを常に新鮮に保ちたいと考えています。当四半期には、多額の投資を行った3つのタイトルを発売しました。
私たちがエバーグリーンタイトルと呼んでいるものは、年間収益が1億ドル以上になると思われるもので、開発費は数百万ドルに上ります。当四半期には、「ACE Defender」、「Bermuda Farm」、「Jackpot Master Slots」の3つのタイトルを発売しました。この3つのゲームは、今後1年間で年間売上高1億ドルを達成し、プレイヤーの皆様に末永く楽しんでいただけるタイトルになると確信しています。世界中にいる3,000人のクリエイターへの投資を続けながら、独自のコンテンツを開発し、それを有機的に高い頻度でリリースすることで、アプリ側の成長を促進し、より多くの新鮮なデータを得て、大成功を収めたソフトウェアプラットフォームで収益化することを目指しています。
運営者
次の質問は、StifelのDavid Pangさんです。どうぞよろしくお願いします。
デビッド・パン — スタンフォード・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
ご質問ありがとうございます。新規法人顧客の構成について教えてください。また、第3四半期にノンゲーミングの顧客が増加しましたか？
アダム・フォロージ — 共同創立者、最高経営責任者兼会長
新規の企業顧客の大部分は、当社プラットフォームへの支出が増加し、閾値を超えた顧客です。ヘラルドが述べたように、8,000社のお客様は、当社のシステムを利用している小規模なお客様にとっても、このソリューションが非常に効果的であるため、閾値を超えて成長し続けるでしょう。Adjustのクロスセルの機会は、実際にはそう呼ぶ代わりに、私たちのセールスフォースと考えたいのですが、新規のお客様を迎え入れることでもあります。これについては触れませんでしたが、私たちにとってエキサイティングなデータのひとつに、ノンゲーミングのお客様が前四半期比で、第3四半期と第2四半期を比較して、ほぼ100％成長したことがあります。
これは、当社で最も成長率の高い分野です。今はまだ正式には分けていません。全体の数字から見ればまだ小さいですが、大きな成長のチャンスです。MoPubの供給をオンライン化し、それを当社のMAXの供給と統合して、ゲームと非ゲームの両方のパブリッシャーを対象とした大規模なスケールを構築することで、非ゲーム分野は非常に魅力的なものになると考えています。
最近、いくつかのケーススタディを発表しましたが、その中には、当社のプラットフォームを利用して、多くの成功を収めているノンゲーミングの新規顧客も含まれています。ですから、今後も新しいSPECの導入が増えていくと期待しています。
デイビッド・パン — スティーフル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ウィリアム・ブレアのラルフ・シャカートさんです。どうぞお進みください。
ニック・ライボルド — ブレア — アナリスト
こんばんは。ラルフ・シャカートさんの代わりにニック・ライボルドです。MAXメディエーション・プラットフォームについてお聞きしたいのですが、最近では、Unityがアプリ内入札の提供を発表しました。また、ironSource社がTapjoyの買収を発表しました。
また、MoPubの買収についても話題になっていますね。そこで、最近の統合に伴うモバイルアドテク業界の競争状況について、あなたの見解を聞かせてください。他のメディエーション・プラットフォームの統合が進んでいることを脅威に感じていますか？それとも、エコシステムにとって純然たる利益となるのでしょうか？また、御社とironSource社、Unity社の両方を利用しているクライアントとのクロスオーバーはどの程度あるのでしょうか？
アダム・フォロージ — 共同創業者、最高経営責任者、会長
これらのプラットフォームは非常に堅牢で、統合がかなり複雑なため、顧客はどちらか一方しか使わない傾向にあります。しかし、私たちはパブリッシャーの選択肢が増えることを望んでいます。市場での選択肢が多ければ多いほど、デマンドパートナーとパブリッシングパートナーの両方の観点から、より多くのイノベーションが生まれます。私たちが重視しているのは、パブリッシャーの皆様に最高のソリューションを提供することです。
昨日、AppLovinのブログで、MAXの成長の速さを紹介しましたが、これは株主総会でもリンクしたものです。MAXは3年前に発売しました。3年で市場最大級のプラットフォームに成長し、約3万のアプリがこのプラットフォームを統合しています。先ほども触れましたが、通常、他のアプリを同時に使うことはありません。
つまり、ほぼ独占的に統合されていると考えていいでしょう。MoPubのクライアントは、その規模を活かして、アプリ数、オーディエンス数、プラットフォームで消費されるドル数のいずれにおいても、さらに多くの、およそ2倍の数を生み出すことになります。私たちは、プラットフォームの統合の可能性、私たちが可能にする製品、そしてパブリッシャーや広告主が得る利益について、非常に興奮しています。ですから、私たちは今後のビジョンを実行することに非常に集中しています。
運営者
次の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノワックさんです。どうぞ、よろしくお願いします。
マット・コスト — モルガン・スタンレー — アナリスト
皆さん、こんにちは。ブライアンに代わってマットがお答えします。当四半期のキャッシュフロー計算書では、約1億8,000万ドルの買収があったように見えます。これらの買収はどのような構成だったのでしょうか。また、買収した事業が第3四半期の収益に貢献したことはありますか？また、成長の構成を見ると、SPECとSPECへの支出が3Qではどちらも減少しているように見えますが。
アダム、あなたは10％の成長率で成長するという将来の成長の方程式のようなものに言及しました。ガイダンスではないことは承知していますが、SPEC単位での成長の原動力についてはどのようにお考えですか？人々は何にお金をかけているのでしょうか？単に製品を使っているだけなのか、より多くのウォレットシェアを獲得しているのか？複数の製品を使っているのでしょうか？時間の経過とともにどのように上昇していくのでしょうか？
アダム・フォロージ（共同創設者、最高経営責任者兼会長
はい。2つ目のビジネスに関する質問にお答えした後、ヘラルドが当四半期の資本の使い方について触れます。このプラットフォームでSPECの売上が伸びた要因は、実にシンプルです。それは効率です。
お客様は性能ベースで当社のプラットフォームを購入しています。お客様は、広告費に対する特定のリターンを目標にして購入しているか、あるいは、購読者1人当たりのコスト、初回注文1件当たりのコスト、購入者1人当たりのコストを目標にして購入しています。しかし、それは彼らが目標とするゴールの何らかの機能です。お客様がより多くのお金を使うと、より多くのデータが我々のシステムに入り、我々のシステムはより効率的になります。
より効率的になればなるほど、彼らはより多くのお金をシステムに投入したくなります。このようにして、お客様がより多くのドルをプラットフォームに投資したいと思うような、非常に粘着性の高い製品を生み出すことができました。今期は、同じ顧客が前四半期比で13％の成長を遂げているのもそのためです。繰り返しになりますが、当社のシステムには280台のSPECしかありません。
プラットフォームの競争が激化すれば、顧客が望む結果を得られ、競争が激化すれば、必然的に顧客はより加速した支出を続けるために、より積極的な価格設定をしなければならなくなります。この2つの要因が組み合わさることで、両方の数字に成長をもたらす機能が生まれるのです。私たちはこの点に非常に期待しています。これは、時を経て非常に大きくなったエコシステムを支える方程式です。
一貫して、競争相手を増やすことで成長を実現してきました。それが今の私たちの変曲点なのです。我々にはセールスフォースがあります。MoPubチームも導入しますが、非常に洗練されたチームです。
彼らは代理店やDSP、多くのアプリ開発者に販売することができるでしょう。我々のチームもアプリ開発者に販売する予定です。このようにして、より多くのクライアントが参入してくれば、今後何年にもわたって、すべてが右肩上がりになると考えています。現金の使い方については、ヘラルドに聞いてください。
ヘラルド・チェン — 社長兼最高財務責任者
アダムさん、マットさん、ご質問ありがとうございました。全体としては、M&Aについては周知のとおり、長期的な成長を促進するための適切な戦略的買収を引き続き検討しています。私たちは、何を探しているのかを知っています。
そのため、自分たちが所有したいものについては、迅速かつ確実に行動することができ、基準に合わないものに時間を費やすことはありません。ご存知のように、ゲーム分野では、現在かなり包括的なポートフォリオを持っており、強力なファーストパーティデータを持っていますが、可能な限りそれを強化していきたいと考えています。当四半期においては、そのうちの1つの資産として、約1億5,000万ドルの資産アプリの購入がありました。これには、当社のポートフォリオに適したカジュアルゲームアプリが含まれています。
これが当四半期の支出の大部分でした。しかし、私たちは今後もこのような資産を探していきます。特に市場の価格が高騰していることを考えると、アプリの追加にはあまり力を入れていませんが、今後も積極的に検討していきます。ソフトウェアについても、特にMoPub社との取引でおわかりのように、適切な戦略的機会を探しています。
運営者
[次の質問は、オッペンハイマー・アンド・カンパニーのマーティン・ヤンさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。マーティン・ヤン — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは、アダムとヘラルドです。先ほどのアナリストに続く質問です。プラットフォーム上で収集されたスケールの大きいファーストパーティデータが、アプリ開発やパートナーとなるスタジオのタイプにどのように影響するかについてお話いただけますか？
アダム・フォロージ — 共同創業者、最高経営責任者、会長
当社のソフトウェア部門の成長を促進するためには、規模の大きいファーストパーティデータがより重要になります。ユーザーが何に興味を持っているのか、また似たようなユーザーが何に興味を持っているのかをモデルに反映させることができます。これこそが、ソフトウェア部門の成功の原動力なのです。このファーストパーティデータは、アプリ開発には役立ちません。
実は何年も前から、アプリ開発における当社の目標は、モバイルゲームのあらゆるジャンルの中で、当社が成長できると信じるスタジオと提携することでした。そういったスタジオの多くは、成長サイクルの初期段階にありました。私たちはそのようなスタジオと提携し、成長を支援してきました。このようにして得られたデータは、私たちが興味を持っているカテゴリーを超えたスケールのものです。
そのデータが当社のソフトウェアエンジンに入力され、それが多くの成長の原動力となっています。現在では、世界中に20近いスタジオと3,000人のクリエイターを擁し、主要なモバイルゲームカテゴリーのすべてに専門知識を持つまでになりました。私たちは、現在の状況に非常に満足しています。そして今、私たちは現在のゲームを継続的に拡大し、新しいゲームを創造して、市場に有機的にリリースすることに投資しています。
それを実行している限り、スケールアップしたデータが我々のエンジンに供給され、非常にうまく収益化されていくでしょう。
マーティン・ヤン — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
了解しました。2つ目の質問は、MoPubとAdjustの間に、ゲーム以外のお客様へのアプローチに役立つようなシナジー効果があるかどうかについてです。それとも、ノンゲーミングのお客様とは別のタッチポイントなのでしょうか？
Adam Foroughi — 共同創業者、最高経営責任者、会長
AdjustとAppDiscoveryの両方で、より多くの潜在的な顧客にアクセスできるようになりますし、当然、統一された調停プラットフォームにもアクセスできます。MoPubのチームは非常に熟練しています。彼らは私たちのチームと統合します。Adjustの営業チームは統合され、パブリッシャーの販売と広告主の販売の両方の観点から、統一されたサービスを提供することになります。
また、アトリビューション、グロース、ディスカバリー、マネタイズの各分野で市場をリードするソリューションへのリーチとアクセスにより、この分野のあらゆる大手企業の前に立ちはだかることができ、より多くの販売を促進できると考えています。
マーティン・ヤン — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
どうもありがとうございました。
運営者
最後の質問は、BTIGのClark Lampenさんです。どうぞよろしくお願いします。
クラーク・ランペン — BTIG — アナリスト
フォローアップをしていただきありがとうございます。あなた方はこの質問を成層圏に投げ込もうとしているのではないかと予感していますが、以前、事業の新しい取り組みを模索するためにCathy Sunを迎え入れたことで、ちょっとしたパンくずを落としてしまいましたね。今、彼女が何に時間を費やしているのか、一般的な感覚を教えていただけませんか？また、別の質問ですが、現在のビジネスにとって最も魅力的な隣接する機会は何だとお考えですか？
アダム・フォロージ — 共同創立者、最高経営責任者、会長
クラークさん、すぐにお答えします。しかし今、皆さんに考えていただきたいのは、私たちが今持っている資産は何で、それを使って他に何ができるのかということです。なぜなら、それが私たちの新しい取り組みへの考えの指針となるからです。1年前にAXONの機械学習エッジを発表しましたが、ソフトウェアの成長が非常に著しいですね。1年前は200人だったのが、今年は600人以上、来年には10億人以上と、加速度的に増加しています。
これらのソフトウェアは、競争の激しい広告エコシステムの中で非常にうまく機能しています。このような機械学習を他にどのように応用できるかは、常に自問自答することであり、それが私たちの指針となります。もうひとつの考え方は、現在、モバイルアプリの在庫を、主にフルスクリーンの動画広告を使ってマネタイズしています。しかし、私たちが持っているデータやファーストパーティデータを使って、消費者を探し出し、私たちのソフトウェアエンジンを使って動画広告を配信し、規模と成長を生み出すことができる場所はどこにあるでしょうか？これは、私たちが考える別の方法です。
3つ目は、最も重要なことですが、当社のモバイルゲームをプレイするユーザーは月間約2億人です。3,000人のゲーム開発者が当社のプラットフォーム向けにコンテンツを制作しています。当社のネットワークの視聴者数は、月間20億ドル（約2,000万人）に上ります。つまり、モバイルゲームプレーヤー、そして当社のゲームを開発しているモバイルゲーム開発者、さらには当社のサードパーティのクライアントという、非常に大きな規模のオーディエンスが存在するのです。
このリーチ、オーディエンス、ゲームを利用して、利用方法やゲーム性、消費者への所有権、メタバースやブロックチェーンなどの新しい機会を狙うことができれば、それも面白いかもしれません。このように、私たちはさまざまなことを考えています。私たちは、これらの機会を追求するための非常にエキサイティングな資産を持っていると考えています。今後2、3年の間に、これらの多くを実行に移していくことを期待しています。
クラーク・ランペン — BTIG — アナリスト
ありがとうございました。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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