クルーズ株で最大手のロイヤル・カリビアン (NYSE:RCL)2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
オミクロン株の影響でキャンセルも出ているようですが6月以降の需要に関しては、それほど大きな影響は受けていないようで下期は黒字見込みとの事で安心しました。
株価も好感して上昇していますね。これまでクルーズに行けなかった事による需要により長期保有では以前の高値は超えていけると思っています。
ロイヤル・カリビアン (NYSE:RCL)株価
ロイヤル・カリビアン (NYSE:RCL)2021年第4四半期決算説明会
2022年02月04日 午前10時00分（日本時間）
Call participants:
Michael McCarthy — Vice President, Investor Relations
Jason Liberty — Chief Executive Officer
Naftali Holtz — Chief Financial Officer
Robin Farley — UBS — Analyst
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp. — Analyst
Michael Bayley — President and Chief Executive Officer
Andrew Didora — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Ben Chaiken — Credit Suisse — Analyst
Jaime Katz — Morningstar — Analyst
Stephen Grambling — Goldman Sachs — Analyst
Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst
Vince Ciepiel — Cleveland Research Company — Analyst
Patrick Scholes — Truist Securities — Analyst
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オペレーター
おはようございます。本日、カンファレンスオペレーターを務めさせていただきますシェルビーと申します。それでは、ロイヤルカリビアングループのビジネスアップデートと2021年第4四半期決算説明会に皆様をお迎えしたいと思います。[オペレーターの指示】それでは、IR担当副社長のマイケル・マッカーシーをご紹介します。
マッカーシー氏、フロアはあなたのものです。
マイケル・マッカーシー — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
皆さん、おはようございます。本日は、事業アップデートと2021年第4四半期および通期決算の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。このマイアミから、当社最高経営責任者のジェイソン・リバティ、最高財務責任者のナフタリ・ホルツ、そしてロイヤル・カリビアン・インターナショナル社長兼CEOのマイケル・ベイリーが参加しています。まず始めに、この電話会議では、将来の見通しに関する記述を行うことをご了承いただきたいと思います。これらの記述は、経営陣の現在の予想に基づくものであり、リスクと不確実性を伴います。
多くの要因によって、実際の業績は当社の見込みとは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。これらの要因につ いては、本日午前中に発表した当社の決算短信および米国証券取引委員会に提出した書類をご参照ください。また、状況の変化に応じて将来予想に関する記述を更新する義務を負うものではありません。また、特定の非GAAP財務指標について説明します。非GAAP項目は定義に従って調整されており、その調整表は当社ウェブサイトおよび決算発表資料（www.rclinvestor.com）に掲載されてい ます。
電話の冒頭で、ジェイソンが戦略的な概要とビジネスの最新情報を説明します。続いて、ナフタリが第4四半期および通年の業績、最新のアクション、現在の予約環境について説明します。その後、皆さまからのご質問をお受けします。それでは、ジェイソンの話をお聞きください。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
マイケルさん、皆さん、おはようございます。本日、ロイヤル・カリビアン・グループの新しい役職に就き、皆さんとご一緒できることを嬉しく思います。業界をリードするブランド、世界で最も革新的な船隊、そして素晴らしい人材と文化によって支えられているこの素晴らしい組織の舵取りをすることになり、大変幸運であると同時に身の引き締まる思いがします。この素晴らしい組織の舵取りをすることになり、大変光栄に思います。
また、新しいCFOとしてナフタリを祝福し、歓迎したいと思います。多くの方は既にナフをご存知だと思いますが、そうでない方も彼との仕事を楽しんでいただけると確信しています。私たちロイヤル・カリビアンの使命は、これまでも、そしてこれからも、毎日、最高のバケーション体験をお届けすること、そしてそれを責任ある方法で行うことに、シンプルかつ完全に焦点を合わせることです。私たちのチームが毎日、毎日、私たちのミッションを実現しているのを見ると、畏敬の念を覚えます。
2021年は、当社と業界にとってまたとないチャレンジの年でしたが、同時に、当社が健全な航海に復帰したことを示す年でもありました。わずか数ヶ月の間に、そしてこの1年半を通しての運航チームとクルーの素晴らしい準備のおかげで、私たちは85％以上のキャパシティをサービスに戻し、約130万人のお客様に素晴らしいバケーションと思い出をお届けすることができました。ロイヤル・カリビアン・グループのクルーの皆さん、そして陸上勤務の皆さん、このように短期間で船隊復旧を成功させることができた素晴らしい努力に感謝いたします。私は彼らの努力を誇りに思い、感謝しています。
また、お客様、トラベルパートナー、デスティネーションパートナー、サプライヤー、投資家、ファイナンシャルパートナーの皆様の揺るぎないご支援に感謝いたします。このブラックスワン現象を乗り切るために、私たちは皆さんが期待するような健全なサービスの再開に集中的に取り組んでいます。同時に、COVID 導入前とそれ以 後の業績を早期に回復させるための道筋も示しました。世俗的・人口統計的なトレンド、トップブランド、最も革新的で成長中の航空機、グローバルな調達拠点、トップクラスのテクノロジープラットフォーム、そしてコスト構造の再構築が組み合わさり、加速するための非常に良いポジションにあると言えます。
ここで、当社の健全なサービス再開に焦点を当てたいと思います。運航再開以来、私たちが目指してきたのは、クルージングを世界で最も安全な休暇のひとつにすること、そしてお客様に卓越した体験を提供することです。私たちは、それを具体的な形で示し続けています。先ほども申し上げましたが、再開以来、約130万人のお客様をお乗せし、約2,500人のお客様にCOVID-19の陽性反応が出ており、陽性率は0.19%です。
この陽性率は、社会全体から見ればまだほんのわずかであり、機内ではほぼ全員が無症状、あるいは軽度の症状で済みました。クルーのワクチン接種率は100％、ゲストのワクチン接種率もほぼ100％と、徹底した安全衛生管理により、私たちのミッションである「素晴らしいバカンス」を実現するための安全な環境を整えています。そして、お客様からは、期待を上回る過去最高のネットプロモータースコアを獲得し、ご好評をいただいています。数週間前、CDCの条件付出港命令は失効し、クルーズ産業の健康と安全に関するプロトコルの全体的な有効性に対するCDCの信頼が示されました。
私たち独自のプロトコルは、この枠組みが提供するもの、そして消費者がどのような接客環境でも見出すことができるものよりも、さらに上を行くものであり続けています。私たちは、ウイルスの性質の変化に対応してCOVID-19のリスク軽減策を調整するために、CDCおよびその他の公衆衛生機関との対話を続けています。私たちの健全なサービス復帰計画は、回復の道筋に紆余曲折があることを想定しています。私たちは、長期的な戦略と成功に常に焦点を当てながら、事業環境の変化に対応するために機敏な対応を続けています。
誰もが知っているように、オミクロンの変種は社会のほとんどの部分に影響を与え、私たちの業務にも影響を及ぼしています。12月中旬以降、当社の船内でCOVIDの陽性反応を示す人が増加しました。しかし、ここ数週間、船上での感染者は急速に減少し、現在ではオミクロン以前の非常に低いレベルに戻っています。実際、この7日間で、1クルーズあたり平均数人の陽性者が出ただけです。
症例数の減少に伴い、オペレーション上の課題も減少しており、変種は終わっていないものの、最悪の事態は脱したと思われます。特にオミクロンは、1月上旬から典型的な波の予約時期が始まるので、このタイミングは痛手でした。そのため、第1四半期、そして第2四半期前半の業績に影響を与えるものと考えています。オミクロンのピークは過ぎたように見えますが、年明け以降、予約状況には前週比で有意な改善が見られました。
実際、1月最終週にはオミクロン前の水準まで予約状況 が回復しており、今後、放送波が収束するにつれて需要の回復が加速するものと考えています。それを踏まえて、遅れていた波及効果を狙って販売・マーケティング活動を延長しています。オミクロンの影響で短期的な課題が発生し、黒字化を数ヶ月遅らせることになりそうですが、回復軌道は揺らいでいません。春から夏にかけては、国内外を問わずクルージングに大きな需要があり、好調なシーズンを迎えられると確信しています。
過去数年間、当社のビジネスを牽引してきた「モノよりコト」の強いトレンドは、現在、COVID導入前の水準に回復しつつあります。また、パンデミックから脱却した消費者の意識も変化しており、旅行や世界と再び関わりたいという欲求がかつてないほど強くなっています。実際、米国の旅行者団体の調査によると、レジャー旅行はビジネス旅行よりも高い水準で増加し続けることが確認されています。
これらすべてが、消費者の回復力、旅行制限の緩和と相まって、回復への追い風となっています。物語のような2020年と2021年を経て、私たちはこの新しい年に前進することを切望しています。人々が休暇を取りたいと切望しているように、私たちは健康で安全な環境の中で休暇の夢を実現する準備ができています。2022年は、残りの船団を稼働させ、過去の稼働率に近づくため、強力な過渡期になると予想しています。
2022年上半期はオミクロンの影響により純損失となり、下半期には黒字化する見込みです。2022年には、ロイヤル・カリビアン・インターナショナル社のワンダー・オブ・ザ・シーズ、セレブリティ・クルーズ社のセレブリティ・ビヨンドという2隻の新造船を追加で迎えることができることを心待ちにしています。これらのエキサイティングな新造船は、お客様に素晴らしいバケーションをお届けし、2020年以降に就航した他の6隻の新造船に加わります。これは、当社の回復を支える重要な柱です。
新しいハードウェアは、質の高い需要、並外れた顧客体験、卓越した財務実績を生み出す重要な原動力となります。また、同様に重要なこととして、これらはエネルギー効率を大幅に向上させた革新的な船舶であるため、当社のサステナビリティを向上させるものです。私たちは、製品の革新を続け、強力な競争力を維持することに引き続き注力し、力強い復興と長期的な利益ある成長のための基盤を確立します。パンデミックの期間中、当社はコスト構造の再構築と厳格な資本配分の枠組みを容赦なく追求しました。
新造船、利回りの向上、収益性の改善が相まって、当社の業績が押し上げられ、COVID以前の財務指標とそれ以上に早期に回復するという当社の目標を支えることになると期待しています。コーポレート・スチュワードシップは、環境、社会、ガバナンスに焦点を当てた分野で引き続き進展しており、もう一つの重要な優先事項です。気候変動と排出量の削減は、数十年にわたり当社の環境スチュワードシップ活動の中心を占めてきました。前四半期には、当社の包括的な脱炭素化戦略と目標を発表しました。
私たちは、ネット・ゼロへの移行が容易ではないことを理解しています。私たちの野望を達成するためには、イノベーションの文化に加え、政府、サプライヤー、造船所との強力なパートナーシップを頼りに、代替燃料や利用しやすい技術を開発していくつもりです。さらに、ここ数カ月でForbesとGlassdoorから「選ばれる雇用主」に選ばれています。先週は、LGBTQ+の職場における平等に関する企業の方針と実践を評価するヒューマン・ライツ・キャンペーン財団の企業平等指数で100%のスコアを獲得しました。これらは私たちが誇りに思う評価であり、従業員に対する私たちのコミットメントを反映したものです。
これらのことは、私たちのビジネスモデルが非常に強力であり、収益、利益、キャッシュフローを成長させてきた実績があることを物語っています。私たちの成功の方程式は変わっていません。利回りを回復・向上させ、マージン、収益性、ROIC を改善することです。それに加えて、バランスシートをCOVID導入前の水準まで回復させました。
私たちは、各分野で最高のブランド、業界で最も革新的な船隊、パーフェクト・デイ・アット・ココカイのような特別なデスティネーション体験、迅速かつ効果的なグローバル調達拠点、最先端のテクノロジープラットフォーム、そして何よりも、海上と陸上の両方で最高のチームを持っています。この勝利の方程式により、私は回復を確信しており、ロイヤル・カリビアン・グループの将来に大きな期待を寄せています。それでは、ナフタリにバトンタッチします。ナフ？
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者
ジェイソンさん、ありがとうございます。ご挨拶の前に、この最高財務責任者の職務を引き受けることになり、どれほど元気づけられたかをお話ししたいと思います。私は、加速する回復を継続し、当社の業績指標をできるだけ早くCOVID以前の水準に戻すことにエネルギーを注ぐとともに、長期的な成功のために会社を位置づけていきたいと考えています。それでは、2021年第4四半期および通年の業績についてご説明します。
今朝、第4四半期は12億ドル、通期は48億ドルの調整後純損失を計上しました。第4四半期の業績が社内予想を上回ったことは重要なことで、これは主に、引き続き好調な船内収益実績とコスト管理の改善によるものです。2021年の業績には、上半期の出航停止による影響と、下半期のクルーズ運航再開とフライホイールの加速に向けた多大な努力が反映されています。第4四半期には、復帰を継続し、さらに12隻の船を運航に戻し、ロードファクターを高め、営業・マーケティング活動を再開し、すべて2022年の成功に向けた位置づけとしました。
当四半期のロードファクターは、前月比で改善し、主要な旅程で65％となりました。私たちは、第4四半期の進捗に大変満足しています。当社の総搭乗率は、第3四半期の36％から第4四半期には60％近くまで上昇しました。また、引き続き好調な船内収益が貢献し、旅客クルーズ1日あたりの総売上高は2019年第4四半期と比較して10％増加しました。
営業船からのキャッシュフローは、第4四半期にプラスに転じました。さて、来期のキャパシティとロードファクターの予想についてお話します。オミクロンの変種は、旅行業界だけでなく、当社の事業にも短期的な混乱をもたらしました。先ほどジェイソンが申し上げたように、運航再開後の私たちの焦点は、お客様とクルーの健康と安全を確保すること、お客様のバケーション体験の期待に沿う、あるいはそれを上回ること、そして財務的に慎重な方法で船隊の増強に取り組むことでした。
そのため、第1四半期にいくつかの出航を取りやめる決断をしました。第1四半期のAPCDは約770万枚、計画容量の約95％を稼働させる予定です。第 1 四半期の運航船はキャッシュ・フロー・プラスになると見込んでいます。当四半期末には、「ワンダー・オブ・ザ・シーズ」の引渡しを受け、当社のキャパシティはさらに拡大する予定です。
ワンダー号は3月に米国市場に投入され、夏期には地中海に投入される予定です。オミクロンが目先の予約やキャンセルに影響するため、第1四半期の主要旅程のロードファクターは約60％で、四半期内には前月比で改善すると見込んでいます。また、収益性の高い夏期シーズンに合わせて、残りの船隊の運航を再開する予定です。
ロードファクターは前月比で着実に上昇を続け、第3四半期には過去の水準に近づくと見込んでいます。当社は主要寄港地の大半でクルーズを提供していますが、中国とオーストラリアについては引き続き注視しています。オーストラリアは、当社の冬期営業期間である夏期営業期間にクルーズを開始する予定です。中国については、依然としてクルーズのための閉鎖状態が続いており、2022年に予定されている残りの2隻を他の主要市場に再配備しています。
私たちは、中国市場における長期的な成長機会を獲得できると、引き続き楽観視しています。バランスシートに話を移します。1月初旬に完了した10億ドルの発行分を除き、今年度は35億ドルの流動性を確保しました。私たちは、回復軌道を継続するための十分な流動性を有しています。
2021年、当社はバランスシートの管理と改善に注力しました。無担保債務市場へのアクセスを再び確立し、23億ドルの有担保または保証付きハイクーポン債の借り換えに成功しました。当社の計画では、2022年を通じてこうしたバランスシートの改善努力を継続する予定です。1 月初旬に 10 億ドルを 5.3/8%のクーポンで発行し、この資金を当面の借入金の借換に充当する予定です。
さらに、COVID前の主要なマージンをさらに改善することに重点を置き、コスト構造を再構築するための数多くの措置を講じており、今後も継続します。これらの施策によりコスト構造およびマージンプロファイルは改善されますが、インフレ圧力および健全なサービス復帰に関連する一過性のコストが今年の収益の重荷となることを予想しています。次に、需要環境と2022年の出航についてご説明します。ここ数四半期、新規の予約は四半期ごとに改善しています。
第4四半期の予約状況もこの好調な流れを引き継ぎ、米国では過去最大のブラックフライデーとサイバーウィークエンドを迎え、第3四半期と比較して75%以上の予約増となりました。第 4 四半期にブランド・マーケティング・プログラムを再開したことにより、22 年および 23 年のビジネス・ブックを支える強い需要が生まれました。オミクロンの変種が12月に普及し始めたため、クルーズ前に陽性反応を示すお客様が多く、休暇期間中に予約活動が鈍化し、短期的なキャンセルが増加しました。
しかし、年明け以降、’22年上半期、下半期ともに予約状況は前週比で有意に改善されました。下期の予約状況は、より速いペースで回復しています。さらに、同期間において、キャンセルも急速に改善しています。デルタバリアントでの経験と同様に、オミクロンのケースが減少し始めると、ブッキングアクティビティが回復し始めたのです。
実際、1月の最終週には、予約がオミクロン以前の水準に戻りました。オミクロン曲線のさらに先にある英国は、数週間前からその改善軌道に乗っています。累積予約の観点からは、今年下半期の航海の予約ロードファクターは、FCCの影響がある場合とない場合の両方において、価格が上昇しても過去の範囲内に留まっています。上期の積高は予想通り過去の範囲を下回っていますが、当社の予想積高とほぼ同じです。
12 月 31 日現在の顧客預金残高は 32 億ドルで、オミクロン関連の解約が前四半期比で増加し、大幅な収 益計上があったにもかかわらず、前四半期比で約 4 億ドルの改善となりました。当社の顧客預金残高は2019年12月末時点と比較して5％しか減少しておらず、その差はすべて当社のキャパシティが少ない第1四半期の出航に起因しています。第2四半期の前方出航の予約に関連する当社の顧客預金残高は、2019年の同時期よりも高くなっています。当社の顧客預金残高の約32%は、将来のクルーズクレジットに関連しています。
FCCのうち、これまでに約50％が償還されています。最後に、2022年の展望に目を向けます。オペレーションの立ち上げが進んでいること、予約環境、コスト、オミクロンの変種による影響について申し上げたすべてを考慮すると、それでも春の終わりにはEBITDAと営業キャッシュフローがプラスになると予想しています。2022年の上期は純損失、下期は黒字を見込んでいます。
以上、オペレーターにお願いして、質疑応答のコールを開始します。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、UBSのロビン・ファーレイさんからです。Robin Farley — UBS — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。予約のコメントについてお聞きしたいのですが。新しい波のシーズンの数量が歴史的なものよりも少ないことは、明らかに理解され、予想されていたことだと思います。
しかし、下半期に過去の実績を上回っているのは、やはりポジティブなことだと思います。波の最初の月がいかに遅いかを考えると、もしかしたら歴史的なロードを下回っているのではないかという懸念もあったと思います。オミクロンの混乱で波の立ち上がりが遅くなったとしても、このままのペースで来月まで進めば、下半期の負荷率はまだ過去の水準を上回る、あるいは過去の範囲内に収まると予想されますか?
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
では、ロビン、私からです。そしてもちろん、おはようございます。お話できてうれしいです。オミクロンは確かにブッキングやキャンセルに影響を与えましたが、それは第1四半期と第2四半期に集中していました。
6月以降の需要に関しては、それほど大きな影響はありませんでした。また、消費者心理やオミクロンをめぐる懸念、そのタイミングなどについても触れています。ですから、今年の下半期は、これまでの予約状況からも、私たちが予想していたような結果になると確信していますし、ロードファクターの観点からの予想も含んでいます。
Robin Farley — UBS — アナリスト
OK、素晴らしい。ありがとうございます。続きがあるのですが、ところで、ナフタリさん、お二人の新しい職務におめでとうございます、と言うべきでしたね。それを最初に言うべきでした。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
ありがとう、ロビン。
Robin Farley — UBS — アナリスト
すみません。それから、フォローアップですが、FCCについてです。また、50％が償還されたのか、15％が償還されたとおっしゃったのか分かりませんでした。それをはっきりさせたかったのです。
しかし、本当の疑問は、FCCについては、それが予約価格に対するパーセント割引のようなものだと考えられていることを知っているので、妥当な金額だと思われることです。しかし、現時点でのFCCの多くは、割引を意味するボーナスFCCではなく、誰かがクルーズの予定を変更したり、キャンセルして後日に移動させた金額だと言っていいのでしょうか？言い換えれば、あなたがFCCだと言っているものは、自動的に割引FCCを意味するものではないのですね？それを定量的に教えてください。ありがとうございます。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
ええ、その通りだと思います。FCCアプリケーションのほとんどは、私たちがリフト＆シフト・プログラムと呼んでいるもので、そのバランスは、25％の価値を持つFCCになると思います。そして、このプログラムは一般的に比較的うまく機能していると思います。
そして、ほとんどの場合、お客様は休暇を過ごしたいのです。そして、ちょうど1年後や四半期後など、以前バケーションを計画していた時期と同じゾーンに、バケーションの時期をシフトしているのです。
ナフタリ・ホルツ — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そしてロビン、ナフタリです。ご質問にお答えしますと、5対0で50％です。この点については非常に満足していますし、前四半期では償還も、新規のブッキングも進展しています。
Robin Farley — UBS — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
ありがとうございます、ロビン。
オペレーター
次の質問はスティフェルのスティーブ・ウィチンスキです。
スティーブ・ウィツンスキー — スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
やあ、みんな。おはようございます。では、準指導的な質問から始めます。答えてくれるかどうかは分かりませんが。
しかし、あなたが今年のガイダンスを出していないことは理解しています。しかし、前四半期では通期で黒字になると言っていましたね。今、あなたは、上半期はまだ赤字で、下半期はプラスになると言っています。そこで質問ですが、これまでのような逆風があっても、通期で黒字になる可能性があるとお考えですか？それから、この質問の第二の部分は、この事業の長期的な見通しについて、長期的なガイダンスや目標などを通じて、あなた方が考えていた、あるいは今も考えていることを教えてください。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。最初の質問ですが、スティーブ — そしておはようございます — 私たちはオミクロンのような出来事であきらめるような組織ではありません、と申し上げたいのです。ですから、毎期、毎四半期、毎年、収益性を最大化するためにあらゆる努力をしています。オミクロンは第1四半期と第2四半期のはじめに大きく影響します。
第1四半期と第2四半期の初めに、オミクロンが大きく影響するでしょう。そして、予約が入ってきたときに、第1四半期と第2四半期をどのように改善できるかということが、収益面でプラスかマイナスかを決定することになるでしょう。しかし、我々はそれに集中していますが、確かに痛みはありました。つまり、50便以上の出航を取りやめたことは、収益性の観点から第1四半期にかなり重くのしかかります。これが1つ目の質問に対する答えのようなものです。
2つ目の質問ですが、私たちはCOVIDを過去のものとして考えています。事業への全体的な影響という点では、COVIDはもう過去のものだと考えており、健全な運航への復帰に注力しています。そして、私がコメントで申し上げたように、この事業は素晴らしいブランドと素晴らしい船による素晴らしい事業です。負荷率を過去の水準まで引き上げ、予測可能な四半期やパターンになり始めたら、事業全体に関連する長期的なプログラムや指標を提供できるようになると信じています。
その点では満足していますが、ガイダンスを提示する前に、もう少し予測可能な状態になり、四半期が予測可能になるまで待つつもりです。
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp — アナリスト
OK、了解です。ジェイソン、ありがとうございました。次に、2つ目の質問ですが、COVIDのマンデートを変更することについて、皆さんはどのようにお考えでしょうか？つまり、テストやマスクの義務のためにクルージングをせず、それらが撤廃されるのを待っている人たちがいると思うのですが。そこで、皆さんはどのようなことに注目していますか？また、どのようなことがあれば、これらの義務付けを撤廃し始める自信が持てると思いますか？また、それが最終的に予約や需要にどのような影響を与えるとお考えでしょうか？
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
スティーブ、マイケルです。私たちが導入しているプロトコルと、それをお客さまがどう受け止めるかという点については、当然ながら考慮すべき点です。COVIDを導入している間は、いろいろな意味で、お客さまはポジティブに受け止めています。しかし明らかに、私たちは多くの国や目的地がこれらの制限を緩和し始めていると信じていますし、現在もそう思っています。
そして、私たちは、新しい正常な状態へと移行し始めると信じています。例えば、英国では、英国に帰国する際に検査が不要になりました。事実上、帰国するためのプロトコルがほとんどないのです。
先週もデンマークとスウェーデンが同じような方針を示しましたが、今後数週間のうちにさらに多くのことが起こると思われます。確かに、オミクロン社では、アメリカ国内の特定の州だけでなく、船内でもポジティブ度の低下が著しいことが分かっています。今後は、よりポジティブな環境に移行していくと考えています。
このような環境になれば、CDCと協力して、また新たな取り組みを始めることになるでしょう。現在ある多くのプロトコルを削除し始め、お客様にとってより簡単でシンプルなものになるでしょう。ちなみに、ロイヤル・カリビアン・インターナショナルのウェブサイトには毎月約1,000万人のお客様がアクセスし、そのうち約40万人が「ヘルシーセイル」のセクションを訪れています。そして、人々の不安が高まったり低まったりすると、その数は明らかに増えたり減ったりすることがわかります。
ですから、私たちはこの製品について非常にポジティブに考えています。また、遠くない将来、CDCのレベル4がレベル3に格下げされると信じていますし、これも正しい方向へのポジティブな一歩になると思います。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。そしてスティーブ、私が付け加えたいのは、ご存知のように、私たちはよく言っていることですが、お客様とクルーの健康と安全が私たちの最優先事項であるということです。ですから、私たちは科学的根拠に基づき、CDCやCSO、あるいは他の機関から要請された以上のプロトコルを導入しています。
ですから、私たちは科学的知見に基づき、お客様と乗組員の安全を確保するために、プロトコルを変更しています。
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp.社 — アナリスト
素晴らしい色合いですね。ありがとう、みんな。本当にありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのアンドリュー・ディドラさんです。
Andrew Didora — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
こんにちは、皆さんおはようございます。ナフタリ、あるいはジェイソンですが、4Qのマーケティング費用とG&A費用は記録的な水準でしたね。再出発を考えると、マーケティング費用が増加することは明らかでした。
しかし、オミクロンの影響や、今回のような遅れを考えると、2022年前半はこれらの費用が高止まりするということでしょうか？そのあたりはいかがでしょうか。2022年前半のコスト上昇をどのようにお考えですか？
Naftali Holtz — 最高財務責任者
そうですね。ありがとう、アンドリュー。ご指摘の通り、第4四半期に久々にブランド・マーケティング活動を開始しましたので、この数値が上昇しました。第4四半期にブランドマーケティング活動を開始したことで、ブランドマーケティング活動が活発化し、強い需要が生まれ、それが予約につながりました。
また、オミクロンの普及に伴い、販売やマーケティングにどのような費用をかけるかについても熟慮しています。また、今は波のある時期なので、そのあたりも考えながら、調整していきたいと思います。最終的には、より過去の範囲と思われるものに戻すつもりです。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね、そこが重要なポイントだと思います。私たちのマーケティング活動などの行動や、マーケティングの方法は、実はCOVID導入前と非常によく似ています。このようなパターンやテンポは、モデリングなどを検討する際に考えるべきことです。
ただ、2019年の時点よりも容量が増えたことは覚えておいてください。しかし、私たちが典型的な行動に戻ることを期待すべきであると、その点を申し上げておきます。
アンドリュー・ディドラ — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
OK、了解です。続いての質問ですが、収益面がもう少し明確になるまで、長期的なガイダンスを出すのを待ちたいというのは、確かにありがたいことだと思います。しかし、コスト面についてはもう少しはっきりさせる必要があると思います。パンデミックの期間中、コストを削減するためにプットとテイクがあったことは知っていますし、市場には一般的なインフレがあります。
航空機のフル稼働に戻り始めた2019年に向けて、燃料費以外の単価がどの程度になるのか、考えていただくことは可能でしょうか。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね……まずは私が、そしてNafがここに飛び込んでくるのは間違いないと思います。私たちが期待しているのは、一過性のコストや、2022年には消えてしまうが、コストに関する努力は、APCDあたりのコストをより効率的にし、時間の経過とともにマージンをより多く得られるようにすることです。ですから、四半期ごとのコストを見て、どこでコストを削減しているのかと言われれば、そうではありません。その多くは短期的な一過性のコストに吸収されていますし、短期的なインフレ要素と思われるもの、たとえば食品などにも吸収されており、効果的に管理できると考えています。
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者（CFO
そうですね。さらに付け加えると、ここ数年のようにコスト重視で構造を再構築してきたことに加え、2019年以降に6隻の新造船が入港しています。ですから、船隊が復活し、ロードファクターが積み上がれば、私たちは業績とマージンを改善するための非常に良いポジションにいることになります。
Andrew Didora — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
すみません、最後にもう1つだけフォローアップをお願いします。長期的な燃料費以外の単価は、パンデミック前の水準に戻せるとお考えでしょうか？
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。私たちはそうします。そうです。
Andrew Didora — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクレディ・スイスのベン・チャイケンさんです。
Ben Chaiken — Credit Suisse — アナリスト
やあ、みんな。ロードファクターがCOVID前とほぼ同じというお話がありましたが、確か22年の第3四半期だったと思います。それをバラバラにすると、3Qには正常値に達するとか、3Qには正常値に達するとか、おっしゃったのでしょうか？これはちょっと邪魔なような気がしますが……それとも3Qは正常値になるはずですか？それから、もうひとつだけフォローアップをお願いします。
Naftali Holtz — 最高財務責任者（CFO
第3四半期に
Ben Chaiken — Credit Suisse — アナリスト
わかりました。では、その前提を踏まえた上で、どのような思考プロセスで、あるいはどのようなデータポイントを見て、その前提に納得しているのか、教えていただけますか？単純に予約のペースでしょうか？例えば、3Qの出航に対して、現在どのくらいの予約率なのか、概算する方法はあるのでしょうか？
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。しかし、今のところ、この数字についてガイドするようなことはしていません。しかし、私たちに自信をもたらしてくれるのは、今年後半の顧客預金に関するNafのコメントであろうと、特に2019年に対する第3四半期の予約活動であろうと、過去の負荷率に戻るという自信を私たちに与えてくれるものです。つまり、希望に基づくものではなく、現在見ているパターンに基づくものであり、今後も続くであろうパターンについて、私たちの最善の見解なのです。
Ben Chaiken — Credit Suisse — アナリスト
それは本当に助かります。それから、もう1つだけ、特に好調な機内持ち込み費用についてです。これは — 船の稼働率が低いため、列に並ばずにお金を使う機会が多いことと関係があるのでしょうか？これは私の推測です。それとも、需要が高まっているのでしょうか？それとも、パッケージの予約方法が変わったのでしょうか？この好調さをどのように見ているか、また22年後半にどのように持続させるかについて、お考えを聞かせてください。
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
こんにちは、ベン、マイケルです。私たちも知っていればよかったのですが。私たちは本当に嬉しく思っていますし、当初は機内販売にとても驚きました。しかし、これは、米国で事業を開始したときと同じようなものです。
7月に米国で事業を開始したときも、最初はただただ驚きました。本当に、本当にポジティブでした。そして、それは今も続いています。ですから、ロードファクターが下がることで、人々がより多く消費できるような別の種類の環境が生まれるというのは、おそらく大きな間違いではないでしょう。
しかし、私たちは、ほぼすべてのカテゴリーで、あらゆる収益の流れにおいて、人々がより多く消費していることを目の当たりにしています。また、過去12ヶ月の間にオンライン化され始めたプレクルーズテクノロジーへの投資にも大変満足しています。プリクルーズの普及率は以前よりかなり高くなっています。このように、私たちは非常にポジティブな環境にあります。
20年、21年当時は、貯蓄率がかなり高く、クレジットカードの負債もかなり少なかったと聞いています。ですから、人々は幸せだと思います。私たちのすべての船とブランドで、ネット・プロモーター・スコアが過去最高を記録しているのを確認しています。つまり、多くのお客様が幸せな気持ちになっているのです。
お客さまはお財布を開いて、文字通りあちこちに使ってくださっているのです。このような状況を目の当たりにして、私たちは非常に満足しています。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。そして、もう少しだけ補足しておきます。マイケルがカテゴリーについて話したとき、それは2次元のものだと思います。例えば、内側客室を予約する消費者とアルティメット・ファミリー・スイートを予約する消費者のどちらにとっても、過去の消費額に対してかなりのオーバーインデックスが見られます。
もうひとつは、地域別のカテゴリーです。スパ、ギフトショップ、カジノ、飲食店など、あらゆる収益分野で、大幅な業績アップを実現しています。どの程度が数量で、どの程度がミックスなのか、どの程度が消費者の懐具合で、どの程度が体験を追い求め、その体験の一部として我々の船でお金を使うのか分かりませんが。
Ben Chaiken — Credit Suisse — アナリスト
つまり、船に乗る前に、より多くの、あるいはより良い機会を与えて、予約するようにしているということですね。それは妥当なことなのでしょうか — クルーズ前の浸透とおっしゃいましたが。それは、乗船前にスパやその他のアイテムを予約する機会を提供するということでしょうか？
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
ああ、その通りだ、ベン。プリ・クルーズ・ソフトウェアの洗練度と、お客さまに直接販売する能力は、この1年ほどでかなり向上していますね。これが重要な役割を担っていると思います。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。ベンもご存知のように、COVIDの前に、プリクルーズやeコマース・プラットフォームを船内販売用に置き換えるという話をしていました。このように、この非常に厳しい状況下でも、また新たなマージン改善の機会に備えて投資を続けている分野であることは間違いありません。
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者（CFO
そして、この素晴らしいグッドニュースについて、最後にもう1点だけ。経験則では、クルーズ前の支出1ドルにつき、船内での支出は0.50ドル増加する価値があると言われています。
Ben Chaiken — Credit Suisse — アナリスト
了解です。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、モーニングスターのハイメ・カッツさんです。
Jaime Katz — モーニングスター — アナリスト
やあ、おはようございます。大きな視点でいくつか質問をさせてください。まず、サプライチェーンの制約についてお聞かせください。過去に、さまざまな食品をさまざまな場所から調達しているという話がありましたが、それは緩和されているのでしょうか、それともまだ問題があるのでしょうか？
Jason Liberty — 最高経営責任者
ええ、もちろんです。インフレの影響を大きく受けるのは、食料と燃料の2つです。もちろん、食料品やその他のものには、輸送ルートに関するコストなどが含まれます。しかし、ほとんどの場合、これらの商品のコストは、私たちが予想していた通り、またサプライヤーが予想していた通り、いくらか下がり始めています。
COVID以前や2020年の水準に戻るわけではありませんが、正しい方向に動き始めていることは間違いありません。そのため、このようなパターンに変化が見られるようになるまで、辛抱強く更新を続けてきました。
Jaime Katz — モーニングスター — アナリスト
わかりました。それから、中国について少しお話を聞かせてください。再開までの道のりをどう考えているのか、気になるところです。クリアしなければならないハードルがあるのでしょうか？また、ゲンティン香港が少し流動的になっている今、そのチャンスセットはどのように変化しているのでしょうか？ありがとうございました。
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
はい、ハイメ、マイケルです。素晴らしい質問ですね。特にゲンティンとそこで起きていることについては、私たちも非常によく考えています。もちろん、私たちはチャンスだと思っています。
私たちにとって中国は長い道のりでした。浮き沈みもありました。信じられないほど生産的で素晴らしい年もあれば、同様に困難な年もありました。そして、その通りに、同じ道を歩み続けているように見えます。
だから、私たちは待っているのです。オリンピックが終われば、中国からもっとポジティブなニュースが発信されると信じています。ポジティブなことのひとつは、少し前に中国市場から生産能力を切り離したことです。もちろん、再配置した船の1つは、最新のオアシスクラスの船、ワンダー・オブ・ザ・シーズです。
Wonder of the Seas」は、夏にアメリカ市場とヨーロッパ市場の両方に投入しましたが、「Wonder of the Seas」に対する需要や反応は、驚くほど強いものでした。ワンダー・オブ・ザ・シーズ」の需要や反響は非常に大きく、ヨーロッパ市場でもアメリカ市場でも「ワンダー」の売れ行きが好調なことに、私たちはとても喜んでいます。ですから、中国市場からの再展開には明るい兆しがあります。私たちの中国に対する長期的な視点は、中国にいる私たちが中国を成功させるということであり、大きな上昇と機会があると見ています。
ゲンティンの撤退は、私たちにとってまたとないチャンスです。アジアにいる私たちのチームは、すでにそのような機会になると思われるものを計画し、活用しています。しかし、この機会に対する私たちの意欲が変わったわけではありません。中国が当社の戦略的ポートフォリオの中で非常に重要な位置を占めることは間違いないと思います。
ハイメ、ありがとうございました。
Jaime Katz — モーニングスター — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのスティーブン・グランブリング氏です。
Stephen Grambling — Goldman Sachs — アナリスト
ジェイソン・ナフタリの両氏、就任おめでとうございます。先ほどのスティーブの質問の続きになりますが、長期的な収益の可能性についてです。2019年を振り返ったときに、外的要因による大きな影響や要因のいくつかを思い出してください。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
記憶では、スティーブ、2019年に影響を与えた大きな要素はあまりなかったと思います。つまり、グランド・バハマ・シップヤードの件で少し評価損が発生したことと、グランド・バハマ・シップヤードの事故による一部出航の影響があったということです。しかし、それ以外に、2019年に影響を与えるような一過性のものはあまりありませんでした。どちらかといえば、最終的な純利益の数字に比して、2019年を助けることになっただろう。
スティーブン・グランブリング — ゴールドマン・サックス — アナリスト
了解しました。それから、もう1つの質問ですが、新規のクルーズ客とコアなクルーズ客との間で、何か変化があったのでしょうか。新規のクルーズ客とコアなクルーズ客の予約動向について、何かお分かりになることがあれば教えてください。また、キャンセルの状況について、どのようなお客様がキャンセルされたのか、何かお分かりになることはありますか？
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
スティーブ、マイケルです。デルタ航空から撤退したとき、私たちは週ごとに、実際、今見ているものは、デルタ航空から撤退したときとほとんど同じです。デルタ航空から撤退し始めると、予約が戻り始め、週ごと、月ごとに、予約が本当に増え始めたのです。そして、昨年の第4四半期に入ると、予約の量も率も2019年のレベルを超え始め、誰もがバケーションモードに入ったことが明らかになりました。
新規クルーズとロイヤリティに関連することですが、ロイヤリティは確かにリードしていましたし、私たちもそれを見てきました。しかし、私たちのデータを見ると、新規のクルーズ客は4～6週間遅れています。また、これはデルタ航空を買収したときの話です。ロイヤリティは、当初は大きく偏っていましたが、その後、新規のクルーズ客が戻り始め、通常のレベルにまで均等化され始めました。
もうひとつは、新規のクルーズ客、特にアメリカ市場のロイヤル・ブランド客に向けた商品です。新しいハードウェア、新しい製品を導入しました。また、「パーフェクト・デイ」は、ご存知の通り、非常に人気のあるデスティネーションで、すでに新規のクルーズ客にプレミアムを付けて大きな需要を生んでいます。新造船は遅れていますが、戻ってくるというのが私たちの考えで、今回の新造船が出れば、まさにそれが起きると思っています。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。それから、ご質問の2つ目、キャンセルの傾向についてですが、こちらは簡単で直感的に理解しやすいと思います。キャンセルした人の大半は、乗船前にコビドに陽性反応が出ていた人、あるいは一緒に旅行していた家族の誰かがコビドに陽性反応が出ていた人です。12月下旬から1月上旬にかけて、予約を将来の期間にシフトさせたお客様もいらっしゃいましたが、これが消費者のキャンセルにまつわる大まかなストーリーです。
Stephen Grambling — Goldman Sachs — アナリスト
それは助かりますね。これはどちらかというと、家事のような質問かもしれませんが、口を挟ませてください。プレスリリースに記載があったかもしれませんが、設備投資額を保守と新造船に分けた場合、もう少し詳しく教えていただけますか？また、今年だけでなく、来年に向けて考えていく中で、最初のカラーを出していただければと思います。ありがとうございます。
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者（CFO
ええ、もちろんです。リリースで申し上げたように、今年の資本支出はおよそ31億ドルになると予想しています。2つの納品があることを忘れないでください。1つは「ワンダー・オブ・ザ・シーズ」で、もう1つは「セレブリティ・ビヨンド」です。
また、将来の納品に向けた支払いもあります。これらが資本支出の大部分を占めています。そしてご存知のように、私たちは資本投資の方法について実に思慮深く、実に規律正しく行動してきました。ですから、その多くは新造船と船舶であり、それは今年に限ったことだとお考えいただければと思います。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
それから、スティーブさん、ご存知だとは思いますが、新造船はすべて、先日引き渡しを受けたものも、今後引き渡しを受けるものも、すべて融資を確約しています。
Stephen Grambling — ゴールドマン・サックス — アナリスト
はい、ありがとうございました。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
そうですね。ありがとう、スティーブ。
オペレーター
次の質問は、ウォルフ・リサーチのフレッド・ワイトマンです。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
やあ、みんな。おはようございます。オミクロンとデルタの違いを要約してください。ピーク時の予約の乱れ、回復のスピード、そして将来的な改良型への期待など。
ジェイソン・リバティ（Jason Liberty）：最高経営責任者
デルタとオミクロンの大きな違いは、私たちにとっての業務上の影響だと思います。つまり、誰もが経験しているように、野火のように広がっていったのですが、私たちのプロトコルや状況管理能力は並外れたものだったと思います。つまり、私たちのチームは例外的にうまく対処できたのです。ですから、これは作戦上の問題というより、オペレーション上の問題だったのだと思います。
マイケルが言ったように、予約の面でも、同じような一時停止があり、その後、同じような回復が見られると思います。また、オミクロンはデルタよりも短期的な、あるいはより近い時期に影響を与えたと思います。デルタはブッキングの面で数四半期にわたってより多くを費やすのに対し、オミクロンは第1四半期の出航に焦点を合わせていました。
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
オミクロンとデルタの比較について、1点だけ補足させてください。オミクロンは確かに高速で、船団を席巻しました。興味深いことに、ジェイソンが言ったように、CDCと取り組んだすべてのプロトコルは、信じられないほど効果的でした。そして、この期間中、業界のすべてのフリートが操業を続けたという事実が、これらのプロトコルの質の高さを証明していると思います。
しかし、もうひとつお伝えしたいのは、すべての乗組員が陽性だった場合、99％は無症状で、1％は極めて軽い症状だったということです。つまり、いろいろな意味で驚くべきことだったのです。しかし、クルーへの影響は、検疫期間中、運航を停止したことを除けば、事実上ゼロでした。ただ、この統計はぜひ皆さんにお伝えしたかったのです。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
これは、すべてのクルーがワクチンを接種しているという環境の上に成り立っているのだと思います。対象者には接種しています。クルージングが最も安全な体験であることを保証するために、私たちは最善の努力を尽くしています。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
なるほどね。それから、先ほどお話に出た英国の予約動向について、もう少し詳しく教えてください。米国よりも少し進んでいるのは理解できますが、Omicron以前の予約トレンドに戻るという意味では、右肩上がりの行進を続けているようにも聞こえますが、もう少し詳しく教えてください。
マイケル・ベイリー — 社長兼最高経営責任者
ええ、フレッド。ええ、その通りです。つまり、繰り返しになりますが、市場に関係なく、行動の種類は非常によく似ているようです。市場や国、地域が急騰し始めると、予約は反対方向へ向かいます。
そして、ピークを過ぎるとすぐに、英国が米国より先にピークを迎え、突然、アクティビティが戻り始めます。そして、感染率が下がり続けると、予約率が加速度的に上昇します。英国では、まさにそれが起こっています。
これは、英国市場で実際に見られたことです。この上昇線は、デルタ航空やオミクロン航空がアメリカ市場で経験してきたことと非常によく似ています。ポジティブ率が下がれば下がるほど、ブッキングが増えるのです。
これは非常に典型的な現象です。というのも、イギリスは当社にとってかなり重要な国際市場なので、その市場からはかなりのボリュームが出ているのですが、状況が悪化し始めると同時に、文字通り回復し始めるのが見て取れたからです。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクリーブランド・リサーチのヴィンス・シーピエルです。
Vince Ciepiel — Cleveland Research Company — アナリスト
素晴らしい。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。クルーズ1日あたりの収益は2桁前半で推移しています。第4四半期に見たような、2019年に対するチケットの価格を理解するのに役立つのであれば興味深いです。
短期レンタルやリゾートの価格は20％、25％先行していますが、御社のチケット価格はそこまで先行していなかったと思います。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
では、まず私が飛び入り参加します。収益の改善という点では、チケット、船内、それぞれで改善されています。この部分は、私たちが一貫したオペレーション環境を手に入れたところだと思います。これは、私たちが考えていることで、他の陸上オペレーターはこの時点でその機会を持っているのです。そして、私たちは今、そこに到達しつつあると思います。
一貫した事業環境を持つことが、安定した需要と、短期的に安定した需要を持つための鍵になると思います。このことは、他の企業が見ているのと同じような傾向を短期的に見るために、私にとっては非常に重要なことです。さらに先の第2四半期、第3四半期、第4四半期を見ると、先ほどお話に出た陸上でのバケーション体験と同じようなトレンドが見られます。
Vince Ciepiel — Cleveland Research Company — アナリスト
素晴らしい。それから、燃料について1つお知らせがあります。1Qのトン当たりガイド価格は、19年比で40％近く上昇していると思います。MGOとIFOを見ると、25%から30%の上昇にとどまっています。
この増加の一部は、ミックスによるものだと思いますが、高価なMGOをもう少し多く燃やしているのでしょうか。2022年のミックス予想と、2019年の燃焼量との比較について教えてください。
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者（CFO
そうですね。ですから、私たちにとっては、明らかに2019年より燃料価格が上がっています。また、ここ数ヶ月の間に、燃料の半分強をヘッジし、市場価格の下落に対応しました。短期的に見ると、おっしゃるとおりMGOに偏っている部分もありますが、年間を通じて平準化されると思います。
Vince Ciepiel — Cleveland Research Company — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は…
マイケル・マッカーシー — 投資家向け広報担当副社長
あと1問だけ時間があります。
オペレーター
最後の質問は、トゥルースト証券のパトリック・ショールズさんです。
パトリック・ショールズ — Truist Securities — アナリスト
やあ、おはようございます。あなたの準備した発言とプレスリリースの中で、22年の初めからの予約がオミクロン以前の水準に戻ったという話がありましたね。もう少し具体的に教えてください。確かに、今は波のある時期です。
通常であれば、オミクロン以前の水準を大きく上回るか、10月、11月の水準に戻るはずだと思います。1月は、予約ペースとしては、比較可能な2019年に対して、どのようになりましたか？ありがとうございます。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
さて、オミクロン前のレベルを指摘した理由は、オミクロン前とナフが発言したように、毎週、毎月、予約が加速していたからです、ですね。勢いを増していたのです。しかし、1月に入り、オミクロンが社会に浸透してきた時期がありました。そのため、特に第1四半期と第2四半期前半に関連して、予約の数量が逆行しました。オミクロン以前の水準に戻ったというのは、オミクロンの症例が増えたにもかかわらず、1月までの実績を示しているに過ぎません。
今、その反対側では、次のポップアップが見られ、オミクロンの前のレベルにあります。そして、あなたのコメントにあるように、波及効果やマーケティング活動などを継続し、年内に期待される予約や予約数量の水準に戻りつつあります。これは、オミクロンの落ち込みと比較して、私たちがどのような状況にあるのか、ご参考までにお話ししたものです。
Patrick Scholes — Truist Securities — アナリスト
ああ、そうですか。私はプレスリリースを読み間違えていたようです。オミクロン前のレベルというのは、2019年以前の比較対象ということでしょうか？それとも昨年の10月、11月初旬のようなオミクロン以前のことですか？
ナフタリ・ホルツ — 最高財務責任者（CFO
後者です。しかし、サイバーマンデーウィークエンドとブラックフライデーに突入したとき、いい感じで加速していることを思い出してください。そして、私たちはそこで最高の週末を過ごすことができました。
Patrick Scholes — Truist Securities — アナリスト
OK、OK。ちゃんと読みましたよ。OKです。色をつけてくれてありがとう。
ジェイソン・リバティ — 最高経営責任者
わかりました。シェルビー、今日は電話のお手伝いありがとうございました。皆様のご参加とご関心に感謝いたします。マイケルがフォローアップをさせていただきますので、どうぞよろしくお願いいたします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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