【翻訳】ニオ ( NIO )2021年第4四半期決算説明会

ニオ ( NYSE:NIO )2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。

中国でのEV車でのシェアをテスラに続いて獲得しており21年通期の納車台数は9万1429台で、前年の4万3728台から109.1％増となっており売り上げは順調に伸ばしています。

ただチャイナリスクもあるのでなかなか買っては行きにくい銘柄です。買うなら上場廃止を覚悟しておかないと行けないと思ってます。

ニオ ( NYSE:NIO )株価

ニオ ( NIO )2021年第4四半期決算説明会

2022年3月24日 21時00分

Call participants:
Eve Tang — Investor Relations
William Li — Founder, Chairman of the Board, and the Chief Executive Officer
Steven Feng — Chief Financial Officer
Tim Hsiao — Morgan Stanley — Analyst
Bin Wang — Credit Suisse — Analyst
Stanley Qu — Vice President, Finance
Ming-Hsun Lee — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Jeff Chung — Citi — Analyst
Nick Lai — J.P. Morgan — Analyst
Fei Fang — Goldman Sachs — Analyst
Edison Yu — Deutsche Bank — Analyst
Xue Deng — CICC — Analyst
Paul Gong — UBS — Analyst
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運営担当者

こんにちは、皆さん。NIO Incorporatedの2021年第4四半期および通期の決算説明電話会議にお付き合いいただき、ありがとうございます。現在、参加者の皆様はリスニングオンリーとなっております。本日のカンファレンスコールは録音されています。

本日の電話会議は録音されておりますので、司会のキャピタルマーケット・IR担当のイブ・タンさんに代わっていただきます。イブさん、どうぞよろしくお願いします。

イブ・タン — インベスター・リレーションズ

皆さん、おはようございます、そしてこんばんは。NIO の 2021 年第 4 四半期および通期決算のカンファレンスコールへようこそ。当社の財務・業績については、本日未明のプレスリリースに掲載し、当社IRサイトにも掲載しています。本日の電話会議では、創業者・取締役会長・最高経営責任者であるウィリアム・リー氏、Mr.

そして、財務担当上級副社長のStanley Quです。本日のディスカッションには、1995年米国民事証券訴訟改革法のセーフハーバー規定に基づく将来の見通しに関する記述が含まれていることをご了承ください。

将来予想に関する記述は、固有のリスクと不確実性を含んでいます。そのため、当社の実際の業績は、本日発表した見解とは大きく異なる可能性があります。リスクや不確実性についての詳細な情報は、当社が最近米国証券取引委員会および香港証券取引所に提出した書類に記載されています。

当社は、適用法令に基づく場合を除き、いかなる将来予想に関する記述についても更新する義務を負うものではありません。また、NIOの決算プレスリリースおよび本カンファレンスコールには、未監査のGAAPベースの財務情報および未監査の非GAAPベースの財務情報に関する議論が含まれていることにご留意ください。NIOのプレスリリースには、未監査の非GAAP指標と比較可能なGAAP指標との調整表が記載されていますので、ご参照ください。それでは、CEOのウィリアム・リーに電話をつなぎます。ウィリアム、どうぞよろしくお願いします。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

パンデミック、半導体不足、サプライチェーンの変動、その他多くの困難を克服することで、私たちは中国のプレミアムスマート電気自動車市場を引き上げ続け、2021年の新車納入台数は91,429台、109.1%の大幅増を達成しました。2022年1月、NIOは9,652台を納車し、前年比34%増となりました。旧正月の休暇を考慮し、NIOは2022年2月に6,131台を納品し、前年比10%の伸びを示しました。休暇中、2022年3月下旬の87台の納車に向け、生産ラインの調整を行いました。

ユーザーの需要や受注の勢いは依然強いものの、COVIDやサプライチェーンの生産能力の変動により、生産・納車に影響が出ています。2022年第1四半期の総納入台数は、25,000台から26,000台になると予想しています。NT2の最初の製品であるET7は、2022年3月28日に納入を開始する予定です。3月上旬には、ET7の試乗会を全国で開始しました。

ET7を試乗されたユーザー様からは、高い評価をいただいています。今回の試乗会では、受注率が予想を上回ったことで、NT2の競争力に大きな自信を持つことができました。[2021年、バッテリー電気自動車市場は予想を上回るスピードで上昇を続けました。中国乗用車協会によると、バッテリー式電気自動車の小売普及率は昨年1月の5.9％から12月には18.6％に拡大した。

上海などの中国のTier1、Tier2都市では、バッテリー式電気自動車の普及率がより顕著に伸びています。上海では、35万元以上のICEと電気自動車のSUVの販売台数のうち、NIOが23％のシェアを占め、2021年にはICEの販売台数がトップとなる予定です。こうしたEVの成長トレンドは、今後、Tier3、Tier4都市にも徐々に拡大していくと考えています。

別件ですが、NIOは2020年3月10日から香港証券取引所に株式コード9866で紹介上場が始まりました。香港での上場は、NIOの歴史における新たなマイルストーンであり、今後、より多くの投資家にサービスを提供することが可能になります。次に、私たちの研究開発とオペレーションに関する最近の主なハイライトをご紹介します。2021年には、非GAAPベースの研究開発費がすべて41億元を超え、研究開発への投資を強化し始めました。

新製品の開発を加速させ、フルスタックの自律走行やその他のコア技術への投資を増加させました。研究開発への投資も、NIOの長期的な競争力にとって極めて重要です。今年から、昨年の研究開発投資と努力の成果を発揮することができます。2022年には、NT2をベースにした3つの新製品をお届けする予定ですが、その第一弾がET7です。ET7の量産は順調に進んでいます。

製品自体は、自律運転の演算能力など、さまざまな面で業界をリードしています。2021年12月18日の「NIO DAY」で、ミッドサイズのスマート電気セダン「ET5」を発表しました。NIOのスーパーカーのDNAとADのためのデザインのコンセプトの完璧な組み合わせとして、ET5はNAD、NIO Autonomous Driving、ARとVR技術によって可能になったパノラマデジタルコックピット、PanoCinemaを搭載しています。快適性、安全性、スマートテクノロジーのための100のコンフィギュレーションを標準装備しています。

ET5は発売後、より広く多様なユーザー層を獲得し、当社の予想を上回る受注を獲得しています。ET5の納車は今年9月に開始する予定です。[また、NT2初のSUVモデルとして、大型プレミアム5シーターSUVのES7を近日中に発売し、今年第3四半期からデリバリーを開始する予定です。今後数年間、私たちはコア技術、特にフルスタックの自律走行やバッテリー技術などの重要な能力への研究開発投資と努力を高めていきます。

コア技術への投資は、技術・製品ともに持続的な競争力を高めるだけでなく、長期的には全体の粗利や収益性を向上させ、最終的には株主の皆様に長期的な価値を創造することにつながると考えています。生産能力については、JAC-NIO Advanced Manufacturing Centerの生産ラインが段階的に稼動しています。今年半ばには、すべての工場で1時間当たり60台の生産が可能になる予定です。ネオパークにある第二製造棟F2の建設は、ほぼ完了しました。

現在、装置の据付とキャリブレーションを完了し、今年の第3四半期には、1時間当たり60ジョブの生産を開始する予定です。3月16日、F2の車載型生産センターから、ET5の最初の検証風景が生産ラインでロールオフされました。サプライチェーンの面では、チップ供給の不安定さ、原材料コストの上昇、COVID、そして国際情勢の変化という課題に直面しています。過去2年以上、私たちのチームとパートナーは、生産の供給を確保するための豊富な経験を蓄積してきました。

私たちは、今後も緊密に連携し、生産と供給を守るために最善を尽くしていくつもりです。2021年は、充電や交換のインフラ、そして販売やサービスネットワークへの投資が決定的になった年だった。販売・サービスネットワークについては、現在、世界155都市に46のNIO Housesと341のNIO Spacesを展開しています。中国では、NIOのサービスセンターが60カ所、正規サービスセンターが146都市で179カ所あります。

販売、サービス、ネットワークが急速に拡大する中、私たちはネットワークの展開と各タッチポイントの業務効率の最適化を継続的に行い、ユーザーの皆様に高品質のサービスをお届けしています。2022年には、100以上のNIO販売店、50以上のNIOサービスセンター、および正規サービスセンターを開設する予定です。充電・交換ネットワークについては、中国で190都市に866のバッテリー交換ステーションを配備し、760万回以上の交換を完了させました。これまでに、中国では711基のスーパーチャージングステーションと3,786基のデスティネーションチャージャーを設置しています。

2022年には、パワーアップ工場へのNIOの目的地充電ルートが30カ所と順調に推移しています。それによって、NIOは累積で、中国で1,300以上のバッテリー交換ステーション、6,000のパワーチャージャー、10,000の目的地充電器を運営することになります。今後、さらに電源ネットワークを拡充し、ユーザーにより良い充電・交換体験を提供していきます。[グローバル市場において、ES8はノルウェーのユーザーからの評価を形成しています。

今年は、6人乗り、7人乗りの乗用車の中で、月間出荷台数がトップ2にランクインしています。また、ノルウェーで成功したデリバリーと高品質のユーザーサービスは、他の国や地域でサービスを提供する上で貴重な経験を蓄積し、より多くのNIO市場に参入する自信を得ることができました。2022年、NIOはドイツ、オランダ、スウェーデン、デンマークに製品と包括的なサービスを提供する予定です。チームビルディングと市場参入の準備は順調に進んでいます。

量販店ブランドは、計画通りに進んでいます。コアチームを設立し、戦略的方向性とブランドの位置づけを明確にし、最初の製品バッチを経て、重要な研究開発段階を迎えました。NIOの発展は、ユーザーの継続的な支援なしにはあり得ません。2021年、3,756人のユーザーボランティアが、オートショーやNIO DAYなどのイベントで時間と労力を提供しています。

20以上–260のチャリティイベントに12,000人以上のユーザーが参加し、積極的な社会貢献を果たしました。[NIO Day 2021では、NIOのユーザー同士がメリットを共有し、コミュニティでユーザー同士のつながりをさらに深めることができるユーザーパートナープログラムを発表しました。また、NIOはエコシステムの共同構築イニシアチブであるClean Parksを開始しました。現在、中国国内の6つの国立公園と自然保護区でこの取り組みを展開しています。

生態系の構築に貢献し、自然保護区でのスマート電気自動車とクリーンエネルギーインフラの導入を支援し、クリーンで低炭素なエネルギー状況を確立して、生態系の真正性と完全性を守ることを目指しています。2021年は、NIOが基礎的な力をつけ、次の発展段階に向けた包括的な計上を行う年であった。2022年は、NIOが全速力で突き進む年です。3つの新製品をお届けし、長期的な競争力を高めるために研究開発とインフラへの投資を続け、より速く成長する利用需要に応えるために生産能力を拡大し、より多くの国と地域でユーザーの皆様にサービスを提供します。

ユーザーの利益を第一に考え、継続的に改善し、ユーザーの期待を超える製品とサービスを提供するという初心を常に持ち続けています。[今後ともよろしくお願いいたします。それでは、当四半期の財務の詳細について、スティーブンに電話をお掛けします。スティーブン、どうぞよろしくお願いします。

スティーブン・フェング — 最高財務責任者

ウィリアム、ありがとうございます。それでは、2021年第4四半期および通期の主な決算についてご説明します。また、この電話の長さに配慮して、リスナーの皆様には、オンラインに掲載されている当社の決算プレスリリースをご参照いただき、さらなる詳細をご確認いただきたいと思います。第4四半期の総売上高は990万人民元、160万ドルで、前年同期比49.1％の増加、前四半期比では1％の増加となりました。

当社の総収入は、車両販売とその他販売の2つの部分で構成されています。第4四半期の車両販売台数は920万台、140万ドルで、当四半期の総売上高の93％を占めました。これは、前年同期比49.3％の増加、前四半期比6.7％の増加を示しています。車両販売台数が前年同期比で増加したのは、主に納入台数が増加したことによるものです。

当四半期の車両販売台数の増加は、主に平均販売価格の上昇、補助金の減少、ユーザー向け車両ファイナ ンス契約の増加、および販売台数の増加に起因するものです。当四半期のその他の売上高は、前年同期比46.8％増加、前四半期比41.3％減少し、7億人民元（1億 750万ドル）となりました。その他の売上高の前年同期比の増加は、主に、2021年第4四半期に中古車販売および自動車金融サービスによる増収を追加し、自動車販売の増加に伴い、サービスおよびエネルギーパッケージ、アクセサリーの販売から得られる収益が増加したことによるものですが、2020年第4四半期の自動車規制信用の販売により一部相殺されています。その他の売上が前四半期比で減少したのは、主に第 3 四半期の自動車規制クレジットの売上に起因しています。

第 4 四半期の売上原価は 820 万人民元（842.8 百万ドル）で、前年同期比 49.1％の増加、前四半期比では 5％の増加となりました。売上原価の前年同期比の増加は、主に2021年第4四半期の納品量の増加によるものです。第4四半期の売上総利益は、前年同期比48.8％増、前四半期比14.7％減のRB 170万円、2億6670万円となりました。売上総利益の前年同期比の増加は、主に車両販売の増加及び車両マージンの増加によるものです。

前四半期比で売上総利益が減少しているのは、主に2021年第3四半期に自動車用排出権の販売が高収益に貢献したことによるものです。2021年第4四半期の売上総利益率は17.2％（2020年第4四半期は17.2％、2021年第3四半期は20.3％）となりました。前四半期比で売上総利益率が低下したのは、主に2021年第3四半期に自動車用規制クレジットを販売し、売上総利益率が高く寄与したためです。具体的には、第4四半期の車両マージンは50.9％であり、2020年第4四半期は17.2％、2021年第3四半期は18％でした。

車両マージンが前年同期比で増加したのは、主に平均販売価格が高く、100キロワット時の電池の比率が高かったためです。前四半期比での利益率の増加は、主に補助金や車両ファイナンスの利用が減少したことによるものです。当四半期の研究開発費は、前年同期比120.5％、前四半期比53.3％増加し、183万人民元（2億8,690万ドル） と な り ま し た 。研究開発費の前四半期比および前年同期比の増加は、研究開発部門の人件費の増加、ならびに新製品および新技術の設 計・開発費用の増加によるものです。

当四半期の販売費・一般管理費は、前年同期比95.4％増加の236万人民元、前四半期比29.2％増加の 370.1万米ドルとなりました。販売費及び一般管理費の前年同期比及び前四半期比の増加は、主に、販売及びサービス機能における人件費の増加、販売及びサービスネットワーク拡大に関する費用、並びに2021年12月のNIO DAYの開催を含むマーケティング及びプロモーション費用の増加によるものです。第4四半期の営業損失は、前年同期比162.5％増、前四半期比146.5％増の245万人民元（3億8,370万ドル）でした。当四半期の株式報酬費用は、前年同期比559％増加の3億9,670万人民元、前四半期比49.4％増加の6,230万 ドルとなりました。

株式報酬費用の増加は、主に、追加的に付与されたオプションおよび制限付株式によるものです。第4四半期の純損失は214万人民元、3億3,640万ドルで、前年同期比54.4％の増加、前四半期比156.6％の 増加となりました。普通株主に帰属する当期純損失は、前年同期比48.4％減、前四半期比25.6％増の149万人民元（2億870万ドル）でした。第4四半期の基本的および希薄化後1株当り当期純損失は、いずれも1.36人民元（0.51ドル）でした。

株式報酬費用および償還可能非支配持分の償還額への増分を除いた非 GAAP 調整後の ADS 一株当たり当期純損失は、ともに 1.07 人民元、または 0.16 ドルとなりました。2021年12月31日時点の現金および現金同等物、使途制限付現金、短期投資の残高は554億人民元（87億ドル）でした。さらに、2021年通年で営業活動によるキャッシュフローの黒字化を達成。そして、事業見通しですが、ウィリアムが述べたように、2022年第1四半期の納車台数は25,000台から26,000台となり、2021年同四半期比で約24.6%から29.6%の増加を見込んでいます。

また、2022年第1四半期の総収益は963万元から999万元、または151万ドルから170万ドルになると予想しています。これは、2021年同四半期から約26％～25.1％増加することになります。この業績見通しは、事業状況および市況に関する当社の現時点での暫定的な見解を示したものであり、変更される可能性があります。さて、以上で準備書面を終わります。

これより、オペレーターに通話を引き継ぎ、質疑応答の時間を設けます。

質疑応答

運営者

ありがとうございます。[最初の質問はモルガンスタンレーのティム・シャオからです。どうぞよろしくお願いします。

Tim Hsiao — Morgan Stanley — アナリスト

ウィリアムさん、スティーブンスさん、スタンレーさん、こんにちは。このような素晴らしい結果を出していただき、おめでとうございます。基本的に、2つの質問があります。ひとつはコストとマージンに関する質問で、NIOは値上げをしなくてもバッテリーコストの上昇に対応できる体質であることは分かっています。

しかし、100キロワット時、75キロワット時のハイブリッド電池パックなど、利益率の高い製品の構成比を上げることで、今期のマージンプレッシャーを十分にカバーできるのかどうか、教えてください。また、もし値上げが必要になった場合、NIOは電池を購入した消費者と電池資産管理会社に対して同時に値上げできるのか、それとも電池管理会社との契約条件の再交渉に時間がかかり、よりビジネスを有利に進めることができるのか、どちらでしょうか。というのが最初の質問です。そして2つ目の質問は、車載についてです。現在、私はES6とES8は、350から600、000から範囲を駆動しているSUV市場を包括的にカバーしていると思います。今、Williamが言ったように、まもなくES7を発売しますが、ES7を一般的なSUVモデルと差別化し、希薄化を避けるにはどうしたらよいでしょうか？また、ES7の発売に伴い、価格戦略の調整や現行SUVモデルの位置づけを変更するのでしょうか？以上2点が私からの質問です。

ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

その際には、おそらく業界内の原材料のコストに基づいて、価格戦略も見直すことになるでしょう。しかし、現時点では、製品価格を引き上げるつもりはありません。もう一点、売上が伸びているため、原価償却が進み、車両総利益率の向上に寄与していると考えています。ただ、原材料費の高騰については、バッテリーだけでなく、銅やアルミなど、他の商品も同様です。

これらの原材料費の高騰は、車両総利益率にも影響を与えています。[先ほど申し上げた原材料のコストアップとその他のボンドコストを考慮しても、2022年通年の車両総利益率は18％から20％程度を目標としています。[2つ目の質問は、ES7についてです。これはNT2をベースとした初のSUV商品で、中型の5人乗りSUVという位置づけです。

このセグメントでは、最近、ユーザーの需要が高まっています。例えば、BMWのX5は、もうすぐ現地生産が開始されると思います。ES7は、業界をリードするバッテリー・エレクトロ・パワートレインと、スマート・テクノロジーを搭載しています。また、プレミアム感やラグジュアリー感という点でも、ユーザーニーズを満たすことができると考えています。

また、製品の品質やプレミアム感に対して非常に高い要求をお持ちのユーザーの方々を惹きつけることができると信じています。ES7は、他のES8、ES6、ET6の売り上げに影響を与えるのではなく、補完的な役割を果たすと信じています。[ES7は今年の第2四半期に発売する予定ですが、その時に価格もお知らせします。現時点では、40万元以上の中型SUVの市場セグメントについては、実際に20万台以上のアドレス可能な市場規模があり、この市場規模も拡大していると見ています。

ですから、私たちはES7の発売後のパフォーマンスに非常に自信を持っています。

Tim Hsiao — モルガンスタンレー — アナリスト

ありがとうございました。

William Li — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

オペレーター

質問をありがとうございました。次の質問は、クレディ・スイスのBin Wangさんからです。どうぞよろしくお願いします。

Bin Wang — クレディ・スイス — アナリスト

これは車両粗利だけなのでしょうか、それともサービスマージンも含めてなのでしょうか？ありがとうございます。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

最初の質問であるET7についてですが、もちろん、具体的な受注数については、現時点ではお話できません。しかし、言えることは、実際にはマスコミの報道よりはるかに多いということです。また、ET7の市場セグメントについては、いくつかのベンチマークを見ることができます。例えば、BMWの5シリーズ、アウディのA6、メルセデスのCクラスなどです。

特にBMW 5シリーズは、価格設定もターゲット層も似ています。BMWの5シリーズでは、月間の納車台数は12,000～15,000台程度と見ています。もちろん、ETの場合、ユーザーに受け入れてもらうのに、ある程度の時間が必要です。しかし、上海市場の例を見てみると、今、上海のプレミアムSUVのセグメントで、当社のシェアは約23％です。

ですから、これをセダン市場にも当てはめると、ET7にはまだまだ成長の余地があり、ポテンシャルがあると信じています。ですから、今のところ、毎月どれだけのものをお届けできるかはわかりませんが、今お受けしているユーザーからのフィードバックによれば、ET7の将来のパフォーマンスには非常に自信があると思います。OKです。スタンレー

イブ・タン — インベスター・リレーションズ

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

イブ・タン — インベスター・リレーションズ

ウィリアム

William Li — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

ES7についてですが、以前、ES7はミドル・ラガー・プレミアムSUVのセグメントに位置づけられるということも申し上げました。具体的なベンチマークといえば、BMW X5を参照することができます。BMW X5の現地生産後、実際に市場がBMW X5の性能に非常に大きな期待を持っていることが分かります。このセグメントの現在の市場購入台数は20万台以上です。

ですから、比較対象を見ると、BMW X5を参考にすることができます。ES7は、BMW X5を凌駕することができると確信しています。

Stanley Qu — バイスプレジデント、ファイナンス

2つ目の質問ですが、サービスの流れとして、2021年にパワーセルステーションの建設を加速し、実際にエンドユーザーにサービスを提供するパワーセルステーションが増えたため、第3四半期と比較してその他の収益、その他の事業のコストが増加しています。そして2022年は、電池の充電・交換設備を引き続き展開する予定です。また、2022年には、充電・交換設備の導入が予定されており、減価償却費の増加が予想されます。しかし、バッテリー交換ステーションの先行配備は、当社のブランディング、ユーザーエクスペリエンス、そして売上に貢献し、長期的な企業価値をもたらすと信じています。

ですから、短期的にパワーセルステーションがなくなっても、それは会社の戦略的な判断であり、長期的には、累積販売台数の増加やサービス効率の向上につながると考えています。電力、保守・修理サービス、その他のサービスから生じるマージンは、今後2年間は徐々に改善されると予想しています。また、BaaS、NIO Life、AD as a Serviceなどの革新的なビジネスモデルによる収益とマージンも成長を続けるでしょう。

Bin Wang — クレディ・スイス — アナリスト

OKです。

Stanley Qu — バイスプレジデント、ファイナンス

また、粗利率の目標である2022年の18％～20％というのは、全体の粗利ではなく、車両に対するものです。そうですね。ありがとうございます。

運営担当者

ご質問をありがとうございました。次の質問は、バンク・オブ・アメリカの李明善さんからです。どうぞよろしくお願いします。

Ming-Hsun Lee — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

William Li — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

少し残業して年間5,000時間働くと、年間生産能力は約30万台に達するということです。つまり、これが車両の生産能力の話です。今年の第4四半期には、車両の生産能力に関して、次のステップの生産を支えるような、抜本的な改善が見られると思います。バッテリー生産能力のボトルネックについては、以前にも申し上げましたが、昨年からパートナーのCATL社と共同でバッテリーセルの生産ラインを増設しています。

そして、2022年の現在の計画では、電池の生産能力は我々の需要に応えられるはずだと考えています。もちろん、電池のコストアップは別の問題です。なぜなら、私たちのクルマには1,000個以上のチップが搭載されていますが、そのうちの10％程度は、時々供給不足や問題に直面する可能性があるからです。そのため、2021年以降、チップのコストが上昇し、2021年の車載用粗利率に影響を与えることになります。

このような経験を踏まえて、2021年の車両総利益率の目標を設定するにあたっては、すでにチップコストの上昇を考慮しています。チップの課題は、どちらかというと供給だと考えています。しかし、NVIDIAのOrinチップやQualcommの8155のようなハイエンドチップに関しては、NVIDIAやQualcommと長期的かつ直接的な戦略的協力関係を結んでいます。ですから、生産に必要な十分な供給量を確保できると考えています。

TI社やインフィニウム社のような一般的なチップや安価なチップについては、時折問題に直面することがあり、生産に影響を与えることになるでしょう。もちろん、そのような課題を軽減する方法はいくつかあります。例えば、そのようなチップに代わる他のチップを探したり、市場をスキャンして戦略的な在庫を積み上げたりして、そのようなリスクを回避することができます。全体として、今年の後半から第4四半期にかけては、車の生産能力と電池の生産能力に関して、基本的な改善が見られると思います。

しかし、サプライチェーンの変動、特に半導体の変動という点では、まだ課題が残っているかもしれません。

Ming-Hsun Lee — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ありがとうございました。

運営担当者

ご質問をありがとうございました。次の質問は、シティのジェフ・チャンさんからです。どうぞよろしくお願いします。

ジェフ・チュン — シティ — アナリスト

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

現在のES8、ES6、EC6については、もちろんそのデジタルコピーを見てみると、実はこれは2018年に開発された「NIO Technology Platform 1.0」がベースになっています。ですから、このチップの場合、何か複雑なソフトを動かすと効率が悪くなる可能性があるんです。ですから、今年から、あるいは今年中に、既存の製品のハードウェアをスマートなものにアップグレードしていこうということです。そして、このスマートハードウェアアップグレードに関して、ユーザーへのアフターサービスも提供する予定です。

このプログラムは、適切な時期に開始する予定です。既存のES8、ES6、EC6については、現時点では価格調整の必要はないと考えています。しかし、もちろん、既存製品のハードウェアのスマートなアップグレードや、いくつかのモデルイヤーの製品を発売する予定ですが、その時には、サプライチェーンにおけるコスト上昇を踏まえて、価格戦略を見直すことができると考えています。また、現在の製品のパフォーマンスについて、月産1万台を維持できるかどうかというご質問をいただきました。

3月の受注状況を見ると、期待通りだと思います。また、現在のES8、ES6、EC6を他のEV製品やICE製品と比較すると、当社にはまだ多くの競争力がありますので、ユーザーの需要は問題ではないと考えています。ですから、全体的な需要の勢いは非常に強いままです。[ET7は、F1と呼ばれる最初の工場で生産され、現在のES8、ES6、EC6と生産ラインを共有する予定です。同時に、ET7の製造には、いくつかの新しい製造技術やテクニックも導入する予定です。

そのため、昨年からF1の生産ラインを調整して、新製品の生産に対応するようにしたわけです。一方、ES7についても触れましたが、こちらは今年の第3四半期に納入を開始する予定です。この製品もF1で生産する予定です。つまり、F1の状況は非常に複雑で、現在のES8、ES6、EC6をサポートするために十分な生産能力を確保する必要があると同時に、ET7を生産し、さらにES7の生産準備もしなければならないからです。

そのため、ET7の立ち上げの進捗は、ET5と比較して少し遅くなると思われます。ET5は、F2という別の新工場で生産されるようです。ですから、おそらく今年の第3四半期くらいには、ET7は通常の生産体制に入ることができると考えています。[炭酸リチウムのコストアップについてですが、私たちは産業チェーン全体、特に上流の部分について非常に綿密な調査を行いました。

炭酸リチウムのコストアップや価格上昇は、主に日和見的な価格上昇によるもので、炭酸リチウム材料の需要と供給の面では、特に大きなギャップはないと考えています。もちろん、今現在、中国当局の中にはMIITのように、状況を管理するためのメカニズムをすでに設定し始めているところもあります。同時に、産業チェーンの上流に位置する企業には、価格上昇を操作したり、その機会を利用したりするのではなく、産業全体の発展という長期的な観点から考えるよう促したいと思います。

Jeff Chung — シティ — アナリスト

オペレーター

質問をありがとうございました。次の質問はJPモルガンのニック・ライからです。どうぞよろしくお願いします。

Nick Lai — J.P. Morgan — アナリスト

はい、私の質問を聞いてくださってありがとうございます。2つの簡単な質問ですが、1つ目はマージンについて、2つ目は輸出ビジネスについてです。GPのマージンについては、Williamとそれから……もう話したかもしれませんね。OPマージンに焦点を移させてください。

昨年、私たちは研究開発費を理解し、一部は — 主にトップラインの増加により — かなり増加すると想定していました。2022年に向けて、販管費と研究開発費をドルベースで、あるいは売上高に対する比率で、どのように考えればいいでしょうか？人民元の対売上高比率は上昇 — 大幅に低下するはずですが、販管費はトップラインの売上高とほぼ連動して動くはずだと言ってよいでしょうか？2つ目の質問は、[Inaudible]についてです。自動車の総売上高に占める割合はそれほど大きくないと思いますが、欧州の最近の動向や、ドルやユーロに対する人民元の上昇を考慮すると、[Inaudible]フロントについて何か最新情報があれば教えてください。ありがとうございます。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

EU市場について言えば、昨年はグローバル市場への参入初年度でしたので、それなりの先行投資が必要でしたが、今年は昨年よりもはるかに高い効率で投資ができると考えています。しかし、研究開発面では、研究開発投資を強化する予定です。これは、長期的なコア技術や基盤技術、2023年に向けた新製品、そしてグローバル市場に向けた製品適応のための投資を行うためで、今年の研究開発投資は2021年の2倍以上になると考えています。2022年末には、研究開発人員は約9,000人に達し、現在の研究開発チームの規模から大きく増加すると考えています。

これが2022年の全体計画です。会社全体の戦略的な方向性としては、2023年の第4四半期に単期でブレークイーブンを達成し、2024年には通期でブレークイーブンもしくは黒字化を達成することを目標としています。

Steven Feng — 最高財務責任者

わかりました。では、2つ目の質問は、グローバルビジネスについてですね。いいえ、実は今、毎月ノルウェーで約108件の納品があり、私たちの自信を大いに高めてくれています。製品の競争力、そしてビジネスモデルも証明されています。ただ、ヨーロッパでのSUVの発売は今年の後半になりますので、ヨーロッパ市場の販売台数への貢献は、今年はそれほど大きくはないでしょう。

しかし、NIOは今後も製品ポートフォリオやサービス網の整備を進め、地域のユーザーコミュニティを確立し、高いユーザー満足度を追求していきます。そうすれば、ヨーロッパでのシェアや販売台数も自然に増えていくと考えています。

運営担当者

ご質問ありがとうございました。それでは、次の質問をお受けします。

Steven Feng — 最高財務責任者

オペレーター

続けてお願いします。次の質問は、ゴールドマン・サックスのフェイ・ファングさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。

Fei Fang — Goldman Sachs — アナリスト

ちょっと自分で訳してみます。バッテリー交換ステーションやスーパーチャージングステーションのインフラの利用指標について、経営陣から少しお話を伺えますか？どのくらいの頻度で利用されているのでしょうか？また、単位当たりの経済性、あるいは上位都市と下位都市との差はどの程度でしょうか？ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

しかし、現在の電力ネットワークを見ると、特に電力交換ネットワークでは、ユーザーにとってより良い体験ができるように、現時点ではいくつかの電力交換ステーションを過剰に配備しています。

Fei Fang — Goldman Sachs — アナリスト

Eve Tang — インベスターリレーションズ

Fei Fang — Goldman Sachs — アナリスト

OKです。よかった。

Steven Feng — 最高財務責任者

次の質問です。

オペレーター

確かに。次の質問は、ドイツ銀行のエディソン・ユーさんからです。どうぞよろしくお願いします。

Edison Yu — Deutsche Bank — アナリスト

質問をお受けいただき、ありがとうございます。まず最初に、自律走行における機能展開のタイミングについてお聞かせください。ライダーはどのような機能を実現するとお考えですか。また、それらが車に搭載されるのはいつ頃になると予想されますか。2つ目の質問は、NIOのエコシステムについてです。スマートフォンを開発中との報道があります。クルマの先に何があるのか、どのように考えればいいのでしょうか。VRが大きな役割を果たすことは分かっています。

何かご意見があればお聞かせください。ありがとうございました。

William Li — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

オペレーター

ご質問ありがとうございました。次の質問は、CICCの薛邓さんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。

Xue Deng — CICC — アナリスト

それでは次の質問ですが、2022年の設備投資予算について、主な方向性と具体的な金額について詳しくご紹介ください。ありがとうございます。

スティーブン・フェン — 最高財務責任者

さらに、2022年にはNIOハウスとNIOスペースを100カ所、NIOサービスセンターを60カ所–50カ所のサービスセンターを新たに開設します。さらに、2022年には合肥にNeoParkを建設します。ですから、総支出は2021年に比べて大幅に増加すると思います。はい、ありがとうございました。

Xue Deng — CICC — アナリスト

オペレーター

質問をありがとうございました。次の質問はUBSのPaul Gongからです。どうぞよろしくお願いします。

Paul Gong — UBS — アナリスト

私の質問を聞いてくれてありがとうございます。こんな遅い時間にどうだったのか聞く機会ができてうれしいです。そうですね。

質問は1つに絞らせてください。大衆向けブランドについて、あなたの考えをもっと知りたいのです。もちろん、より魅力的な価格設定やコスト競争力のために、NIOの持つ機能のいくつかを妥協しなければなりません。外装、内装、自律走行機能、加速、航続距離、バッテリー交換ステーション、さらにデジタル体験やサービスなど、NIOが提供するすべての機能の中で、どのようなものがあるのでしょうか。

では、NIOブランドだけに確保されるような、量販店ブランドには期待しないような妥協点を待っているものは何だと思いますか？この質問だけです。ありがとうございました。

William Li — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

ご質問ありがとうございます。もちろん、私たちが量を増やし、ユーザーベースを拡大しようと思えば、企業によって非常に異なる戦略をとるでしょう。例えば、テスラのような同業他社は、我々とは全く異なる戦略をとっています。テスラは、「モデル3」と「モデルY」を「モデルX」や「モデルS」と差別化し、価格差を大きくつけました。

これは非常に成功したのですが、同時にマイナス面も見えてきました。例えば、「モデルX」「モデルY」は、製品サイクルにもかかわらず、販売台数が大きく減少しています。つまり、自動車産業の根本的なルールとして、特定のブランドの帯域が限られているということがあると考えています。

1つのブランドで10万元から100万元までの価格帯をサポートできるとはとても思えません。それは実現不可能であり、常識に反していると思います。ですから、NIOの場合は、今は5万ドルから10万ドルくらいのマーケットセグメントをターゲットにして、メインストリームにリーチするのであれば、3万ドルから5万ドルくらいの価格帯をターゲットにしています。これはもっと大きな市場であり、私たちが成長するための合理的な市場規模があり、合理的な成長マージンも達成できると考えています。

もちろん、このような大衆市場においては、製品の基本的なアーキテクチャを見直す必要があり、また、大衆市場向けブランドという点では、当然ながら効率性を重視する必要があるため、異なる種類の材料や異なる製造技術を製品に使用することを考える必要があることも理解しています。また、3万ドルから5万ドルという特定の市場セグメントについては、新しいブランドを使ってこの新しい市場セグメントに参入するよりも、より賢明なアプローチであると考えています。そして、これは私たちにとってより良い戦略であると信じています。

また、この戦略で成功した例もいくつかあります。例えば、アウディとフォルクスワーゲン、レクサスとトヨタなどです。これは、私たちが市場を破壊するための戦略にもなり得ると考えています。しかし、もちろん、量販店向けブランドについては、高い効率性を実現し、かつ妥当な車両粗利率を達成できることが前提条件となります。

Paul Gong — UBS — アナリスト

ありがとうございました。

運営担当者

ご質問ありがとうございました。それでは、お電話をお返しして、締めのご挨拶をさせていただきたいと思います。

Eve Tang — インベスター・リレーションズ

本日もご参加いただきありがとうございました。ご質問等ございましたら、ホームページのお問い合わせ先より、お気軽にNIOのIRチームまでご連絡ください。以上でカンファレンスコールを終了いたします。これで電話を切っていただいて結構です。

ありがとうございました。

以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。

＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。

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