ファブレス半導体メーカーの】マーベル・テクノロジー・グループ ( NSDQ:MRVL )2022年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
決算は良かったですが株価は下落しています。今の環境では厳しいですが良い銘柄なので安値で拾っていきたいと思ってます。
マーベル・テクノロジー・グループ ( NSDQ:MRVL )株価
マーベル・テクノロジー・グループ ( NSDQ:MRVL )2022年第4四半期決算説明会
2022年03月03日 16時45分
Call participants:
Ashish Saran — Vice President, Investor Relations
Matt Murphy — President and Chief Executive Officer
Jean Hu — Chief Financial Officer
Timothy Arcuri — UBS — Analyst
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
John Pitzer — Credit Suisse — Analyst
C.J. Muse — Evercore ISI — Analyst
Blayne Curtis — Barclays — Analyst
Joe Moore — Morgan Stanley — Analyst
Tore Svanberg — Stifel Financial Corp. — Analyst
Srini Pajjuri — Nikko Securities — Analyst
Harlan Sur — J.P. Morgan — Analyst
Christopher Rolland — Susquehanna International Group — Analyst
Gary Mobley — Wells Fargo Securities — Analyst
Matt Ramsay — Cowen and Company — Analyst
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オペレーター
こんにちは、マーヴェルのテクノロジー第4四半期および2022年度決算のカンファレンス・コールへようこそ。[本イベントは録音されていますのでご注意ください。それでは、IR担当副社長のアシシュ・サランに会議を引き継ぎたいと思いますので、どうぞよろしくお願いいたします。
アシシュ・サラン — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
ありがとうございます、そして皆さん、こんにちは。マーベルの2022年度第4四半期および会計年度の決算説明会にようこそ。本日は、マーベルの社長兼CEOのマット・マーフィーと、CFOのジャン・フーが参加します。本日のコメントの中には、将来予測に関する記述が含まれている場合があります。これらの記述には重大なリスクと不確実性が伴うため、実際の結果は経営陣の現在の予想と大きく異なる可能性があることを、皆様にお伝えしたいと思います。
本日SECに提出し、当社ウェブサイトに掲載した決算プレスリリース、ならびに最新の10-Kおよび10-Q提出書類に記載されている注意書きおよびリスク要因をご確認ください。当社は将来予想に関する記述を更新するつもりはありません。本日の電話会議において、当社は特定の非GAAP財務指標を参照します。GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標の調整表は、当社ウェブサイトのIRセクションに掲載されています。マット？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
アシシさん、ありがとうございます。まず、マーヴェルにとって極めて重要な年である2022年度に達成した素晴らしい業績の総括から始めたいと思います。デザインウィンの大幅な増加、2つの重要な買収の完了、そしてすべての事業において勢いのある力強い収益の伸びを見ることができました。当社の5ナノメーター技術プラットフォームとその他のデータ中心IPポートフォリオは、当社が注力するすべての市場において新たなビジネスチャンスを獲得するための重要な要素であることが証明されました。
当社の営業チームと製品チームは、新しいソケットを確保するために多大な努力をし、2022年度には前年度から大きく前進し、記録的なレベルのデザインウィンを推進しました。また、2022年度は、当社のクラウド最適化シリコン・プラットフォームにとって飛躍の年となり、重要なソケットを大量に獲得することができたため、今後、当社の大きな収益につながると期待しています。当社は、プロセス技術とアドバンスト・パッケージングにおけるリーダーシップの拡大に引き続き注力しています。当社のエンジニアリングチームは、複雑なアナログおよびミックスドシグナルIPのアーキテクチャと設計を3ナノメートルまで進めています。
また、複数の先進プロセス・ノードを単一パッケージに統合するためのチップレットおよび 3 次元パッケ ージ技術も推進しています。この買収は、急成長するクラウドデータセンター市場への参入を大きく前進させるものでした。MarvellとInphiのチームは、エンジニアリングの卓越性、イノベーション、お客様の成功に対する情熱に基づく非常に似た価値観を共有しています。両チームは全社的に非常にうまく統合されており、共同で当社の能力を新たな高みへと引き上げています。
クラウドデータセンターの中核を担うInphiは、次世代ネットワークアーキテクチャに関する独自の見識を有しています。Inphiチームは、ティア1のクラウド顧客と深い関係を築いており、これは、当社のクラウド最適化シリコン・プラットフォームの成功など、統合会社にとってさらなる機会を引き出す上で非常に重要な役割を果たしています。この買収は、買収後最初の四半期で非GAAPベースの収益に貢献し、2022年度には当社の取引モデルを上回る収益を達成することができました。当社は、Innovium社の買収によってクラウド事業をさらに補完し、同社の最先端のクラウド最適化スイッチを、マーベルの機能豊富なエンタープライズおよびキャリア向けスイッチ・ポートフォリオに追加しました。
イノビウムのチームは完全に統合され、マーベルの5ナノメーター技術プラットフォームと広範なSerDes IPを活用して、次世代51.2Tスイッチのロードマップを加速しています。この開発は、当社の電気光学DSPロードマップと密接に連携しており、消費電力と性能を最適化した完全なソリューションをお客様に提供します。MarvellとInnoviumのイーサネット・スイッチの組み合わせは、データセンターのお客様にとって非常に魅力的であることが証明されており、中でもアジアのティア1クラウドのお客様から新しいデザインを獲得しています。また、さらに複数のお客様と契約しており、この急成長市場における当社の足跡をさらに拡大していきたいと考えています。
収益に話を移します。2022年度の売上高は、当社製品への堅調な需要に牽引され、前年度比50％増の44億6,000万ドルとなりました。有機的なMarvell事業と買収したInphi事業がともに成長に大きく貢献しました。当社の業績は、クラウド、5G、自動車の各エンド市場での成功を反映したものであり、これらは合わせて前年度から収益を倍増させました。
また、エンタープライズ・ネットワーキング・エンド市場も、売上高が前年比43%増となり、驚異的な1年となりました。本日の電話会議の後半で、エンタープライズ市場におけるインフラの長期的な更新期間の開始について、より詳細な情報をお伝えします。これらの取り組みと、販売店向け製品のシェア拡大やコンテンツ獲得が相まって、企業向けビジネスが持続的に成長することを期待しています。さらに、企業向けネットワーキング市場における新たな収益拡大の要因について もご説明します。
第4四半期に話を移します。売上高は13億4,000万ドルで、前四半期比11％増、前年同期比68％増となり、過去最高を記録しました。売上高は、すべてのエンドマーケットで前四半期比、前年同期比ともに増加し、ガイダンスの中間値を上回り ました。特に、クラウドとエンタープライズネットワーキングが予測を上回る貢献を果たしました。
クラウド、5G、自動車を合わせて、第4四半期の総収入の40%に増加しました。私たちは、記録的な予約の勢いと、今後事業全体で成長を加速させる機会を得て、2022年度を終えました。お客様がマーベルとの契約範囲を拡大しようとする中、当社は引き続き市場で勝利を収めています。当社のオペレーション・チームは生産能力を確保し続け、戦略的サプライヤーと緊密に連携しています。
需要の伸びは引き続き供給の伸びを上回っています。その結果、当社の延滞は増え続けています。私たちはサプライヤーと緊密に連携し、可能な限り生産能力を増強しています。次に、5つの最終市場について、データセンターから説明します。
データセンター市場の第4四半期の売上高は5億7,400万ドルで、前四半期比15％増、前年同期比113％増となり、当社のガイダンスを上回りました。成長の大部分は、ハイパースケールのお客さまからの旺盛な需要に牽引されたクラウドによるものです。オンプレミスのデータセンター事業も前四半期比、前年同期比ともに成長していることを申し添えます。第4四半期は、前四半期比および前年同期比とも、複数の製品ラインが優れた業績に貢献し、幅広い収益成長を実現しました。
クラウドのお客さまからの需要見通しは引き続き堅調であり、また、新たな設計案件の獲得が本格化することも期 待されます。投資家向けセッションでは、クラウドに最適化した新規案件の獲得により、2024年度に4億ドル、2025年度には8億ドルの収益増が見込まれることを説明しました。これらのプログラムの開発は順調に進んでおり、いくつかの製品は今年後半に生産を開始し、重要な収益に貢献し始める予定です。この更新以降、当社はさらに複数のクラウド最適化設計を獲得しています。
前四半期に獲得したものと同様、これらのチップは、クラウドデータセンターにおけるさまざまなネットワーキングやコンピュートオフロード、アクセラレーション機能向けのものです。これらの新規受注による収益貢献は、早ければ2024年度中に始まり、その後、時間の経過とともにさらに大きく増加する見込みです。これらの案件はいずれも、Investor Dayで説明した案件の追加的なものです。2022年度には、複数のティア1クラウドのお客様から、クラウドに最適化されたプログラムを10件以上獲得しています。
これらの設計の大部分はカスタムDPUの実装であり、クラウドデータセンター内のDPUの装着率の上昇を反映しています。この傾向は、次世代アーキテクチャでさらに加速するものと思われます。当社は、クラウドに最適化された5ナノメーター・プラットフォームで提供されるコンピュート、ネットワーキング、セキュリティ、ストレージ、高速エレクトロオプティクスIPの主要ポートフォリオによって、これらの機会を獲得する独自の立場にあると確信しています。エレクトロオプティクス事業では、引き続き技術革新に取り組んでいます。
当社は、次世代製品によって最先端技術ノードの電力性能を向上させるためのロードマップを積極的に推進しています。800ギガPAM4 DSPの量産出荷を開始し、お客様がクラウドデータセンターやAIネットワークアプリケーションに800ギガ光モジュールの展開を開始できるようにしました。当社は、この生産マイルストーンを達成した業界初のPAM4 DSPサプライヤであると確信しています。次に、新興のアクティブ電気ケーブル市場向けに発表したばかりの新しい製品群について説明します。
これにより、当社のコア技術であるDSPを活用し、データセンターにおける新たな成長の道を切り開くことができます。現在、当社のPAM4製品は、主にクラウドデータセンターでスイッチ間のロングリーチ接続に使用される光モジュールに導入されています。同じデータセンターでも、スイッチ間の短距離接続、サーバーとラック上部のスイッチ間、AI相互接続では、従来はパッシブ型の電気ケーブルが使われ、1レーンあたり最大50ギガの速度で接続されていました。いずれも現在では高度な信号処理は必要ありません。
しかし、次世代クラウドデータセンターでは、AI、ML、その他のデータ集約型ワークロードにより、これらのショートリーチ接続は1レーンあたり100ギガの高いスループットにまで押し上げられることになります。このような速度では、パッシブ電気ケーブルは到達距離と性能に大きな制約があります。これらの課題を克服するため、業界では、高度なDSPを必要とするADCと呼ばれるアクティブ電気ケーブルに目を向けています。この需要に応えるため、マーベルは業界をリードするPAM4サービス・テクノロジーに基づき、ADC市場向けに業界初の400ギガおよび800ギガDSPを発表しました。
当社のユニークなビジネスモデルは、クラウドのお客様だけでなく、すべての主要ケーブルメーカーと連携して、オープンなエコシステムを推進することを可能にします。当社の業界をリードするDSPにより、大手ケーブルベンダーは最初のADCソリューションの開発を完了させることができました。また、複数のクラウド事業者とも協力し、この新たな成長機会を生かすべく取り組んでいます。ストレージ分野では、当社の先進的なプロセス技術プラットフォームと PCIe ロードマップの実行により、データセンター向け SSD コントローラの新しいデザイン ウィン が継続的にもたらされています。
当四半期には、さらに2社のNANDメーカーで当社のPCIe Gen 5コントローラの設計を獲得し、合計3社がマーベルのソリューションを採用することになりました。今後、当社のチームは、PCIe Gen 6の開発も進めており、お客様は当社のロードマップに非常に期待しています。次に、2023年度第1四半期のデータセンター・エンド市場に対する期待について説明します。前四半期比では1桁台半ば、前年同期比では2倍以上の増収を見込んでいます。
また、幅広い製品群からなるクラウドのお客さまに牽引され、堅調な業績が見込まれます。また、400ギガZRデータセンター用インターコネクト製品の好調な立ち上がりも予想されます。実際、第1四半期のDCI売上は、この増勢により、100ギガのサイクルで達成したピークを上回る新記録を達成するものと思われます。業界における採用が始まったばかりのこの時期でも、400 ZRの急成長を目の当たりにすることができ、私たちは興奮しています。
今後、データセンターでは、クラウドに最適化した新製品のランプから始まる収益貢献により、今年度下期以降、データセンターの収益がさらにステップアップするなど、継続的な成長が見込まれます。次に、通信事業者のインフラ市場について説明します。第4四半期の売上高は2億4,100万ドルで、前四半期比12％増、前年同期比45％増となりました。これらの結果は、当社の5Gビジネスが牽引し、前四半期比で30％以上の大幅な収益増となり、当社のガイダンスを上回りました。
当社は、複数の基地局顧客における5G技術の広範な展開と製品の増産から利益を得ました。マーヴェルは最近、デルと共同で、サービスプロバイダがオープンなクラウドネイティブネットワークへの移行を可能にするための新しい通信ソリューションのスイートを発表しました。このソリューションには、当社の実績あるOCTEON Fusionベースバンド・シリコンを使用してインラインで5Gレイヤ1処理を実現するコード開発済みのオープンRANアクセラレータ・カードが含まれています。当社の5Gテクノロジー・プラットフォームは引き続き強力に推進されており、ティア1基地局の無線ASICにおいて、またもや重要な5ナノメーター設計の勝利を収めています。
第4四半期の力強いステップアップに続き、2023年度第1四半期もキャリアエンド市場からの収益が増加すると見込んでいます。前四半期比では1桁台前半の収益成長、前年同期比では40％以上の高い成長率を維持する見込みです。エンタープライズ・ネットワーキングとエンドマーケットに移ります。第4四半期の収益は2億6,300万ドルで、前四半期比6%増、前年同期比64%増となり、この大規模かつ成長中のマーベルのビジネスが再び好調な業績を達成しました。
冒頭の挨拶でお聞きになったように、このエンドマーケットは曲がり角を迎えています。ハイブリッド ワークは今後も続くでしょうが、現在のネットワーク インフラは、この柔軟でどこからでもシームレスに接続でき、没入感があり、動画を多用する環境をサポートするようには設計されていません。企業は今、インフラを一新し、ボーダーレス化し、新しいデジタル機能を実現し、帯域を大幅に増やし、冗長性を高め、セキュリティを強化するための長期的な取り組みに着手しています。また、このエンドマーケットで数年にわたり、リフレッシュした製品で設計を勝ち取ってきたことは、以前にもお話ししましたので覚えておられると思います。
これらの勝利は、マルチギグイーサネットや MACsec などの新機能によってもたらされた、より高いマーベルのコンテンツによってもたらされたのが一般的です。企業向けネットワーキング市場のアップグレードサイクルが勢いを増すにつれ、当社のお客様が新しいプラットフォームを出荷し始め、そこで当社が高いシェアと高いコンテンツを獲得していることがわかり始めています。今後も、企業はネットワークの近代化を進めていくものと思われます。その結果、この市場からの継続的な成長が見込まれます。
次に、このエンドマーケットにおけるマーベルの新たな成長源であるカスタム・シリコンについて説明します。当社は、キャリア市場において非常に成功しているカスタム・ビジネスを持っており、また、クラウドに最適化した製品によってハイパースケーラから大きな収益源を構築しています。現在、エンタープライズ・ネットワーキング市場において、当社の先進的なテクノロジー・プラットフォームを活用できるようにしています。これらの設計には、当社の多くの製品ラインにまたがるマーベルの追加コンテンツが頻繁に利用されていることを指摘しておきたいと思います。
当社のビジネスチャンスのパイプラインは拡大しており、カスタム・シリコンはエンタープライズ・ネットワーキング・スツールのもう一つの脚となり、当社の販売製品による継続的な成長をさらに高めると見ています。カスタム製品およびエンタープライズ・ネットワーキングからの収益は、2023年度には1億ドルをはるかに超えるまでに急成長すると予想しています。全体として、エンタープライズ・ネットワーキングの高成長期は非常に長続きし、当社のクラウド、5G、自動車の柱を強力に補完すると考えています。2023年度第1四半期を展望すると、エンタープライズ・ネットワーキングの最終市場で成長が加速することが予想されます。
前四半期比では10％台半ばの増収、前年同期比では70％を超える成長を見込んでいます。この成長見通しは、製品の増産や企業のインフラ更新サイクルをサポートするための供給増を見込んだも のです。自動車機器・産業機器市場については、第 4 四半期の売上は 7,900 万ドルで、前四半期比 19％、前年同期 比 134％の伸びとなりました。この最終市場における収益の大幅な伸びは、複数のOEMによるBrightlaneイーサネット・ソリューションの採用台数の増加によってもたらされています。
2023年度第1四半期を展望すると、自動車向けは引き続き堅調な前四半期成長、産業向けは横ばいの見通しです。その結果、自動車用と産業用の最終市場では、前四半期の売上成長率は％ベースで1桁台後半、前年同期比では80％以上の成長を見込んでいます。次に、コンシューマ製品市場です。第 4 四半期の売上は 1 億 8,500 万ドルで、前四半期比 2％増、前年同期比 11％増となりました。
この最終市場の成長を牽引しているのは、ゲーム機などのコンシューマ向けプラットフォームに出荷されている当社のSSDコントローラです。2023年度第1四半期を展望すると、売上は前四半期比で横ばい、前年同期比では引き続き2桁台の成長を見込んでいます。最後に、当社は第 4 四半期および 2022 年度に記録的な業績を達成し、長期目標モデルを大幅に上回る収益成長を実現しました。この勢いは今後も続くと予想しています。
マーヴェルは、クラウド、5G、オートモーティブという半導体における3つの最も重要な成長機会から利益を得ることができるユニークなポジションにいます。また、企業向け最終市場の変革も、マーベルの継続的な成長の原動力となりつつあります。私たちは、すべてのエンドマーケットから継続的な成長が見込まれ、さらに、確保されたデザインウィンの大規模かつ成長中のパイプラインに支えられ、収益の増加を促進することができると考えています。また、私たちは責任ある持続可能な方法で成長できるよう取り組んでいます。
昨年、マーベルは、環境、社会、ガバナンスの戦略を進化させ、新しい目標を設定し、透明性を高めるために有意義な行動を起こしました。企業としてネット・ゼロ・エミッションを達成することを約束し、この目標達成に向け、科学的根拠に基づく目標を設定しています。また、より包括的で多様な人材の育成も重要な取り組みであり、従来から存在感の薄い人材への働きかけを強めています。投資家の皆様には、当社の新しいESGウェブサイトをご覧いただき、当社がまとめた目標やこれまでの進捗状況をご確認いただきたいと思います。
マーベルの取締役会とリーダーシップ・チームを代表して、第4四半期および2022会計年度を通して素晴らしい成果を上げてくれた大切な従業員に感謝します。当社のチームは非常に回復力があり、長期にわたる困難と不確実性の中で集中力を維持し、優れた業績を上げてきました。今、当社は成長サイクルの変曲点を迎え、あらゆる事業で力強い勢いを見せており、エキサイティングな時期を迎えています。今後も、優れたマーベル・チームとともに、目の前にある数多くのチャンスに取り組んでいきたいと思います。
それでは、最近の業績と見通しの詳細について、ジーンに電話をつなぎます。
ジャン・フー — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
マット、ありがとう、そして皆さん、こんにちは。まず、2022 年度の業績概要からお話しします。2022年度の業績は、過去最高の売上高と収益性を達成するとともに、データインフラ市場からの長期的な力強い成長を促すための積極的な投資を継続し、大変満足しています。売上高は、前年度比50％増の44億6,000万ドルと大幅に増加しました。
GAAPベースの粗利益率は46.3％、希薄化後1株当たりのGAAPベースの損失は0.53ドルでした。非GAAPベースの売上総利益率は64.9%で、160ベーシスポイント拡大しました。これは、当社がお客様に提供する価値と差別化の向上を反映したものです。収益の伸びと売上総利益率の拡大、ならびに当社のビジネスモデルによる強力な営業レバレッジが、当年度の 収益の力強い伸びをもたらしました。非 GAAP 型営業利益率は 24.2％から 32.8％へと 860bp 上昇しました。
また、非 GAAP 型の 1 株当たり利益は、前年度比 71％増の 1.57 ドルとなりました。次に、第1四半期の業績についてご説明します。第4四半期の売上は13億4,300万ドルで、ガイダンスの中間値を上回り、前四半期比11％、前年同期比68％ の増収となりました。データセンターは当社最大のエンドマーケットで、連結売上高の43％を占めました。
次いで、エンタープライズ・ネットワーキングが19％、キャリア・インフラが18％、コンシューマが14％、 自動車産業が6％の順となりました。GAAPベースの売上総利益率は51.1％でした。非GAAPベースの売上総利益は8億7,700万ドル（売上高の65.3％）で、これも当社の強力なIPポジションと主要製品ポートフォリオを反映した豊富なプロダクトミックスがもたらした記録です。GAAPベースの営業費用は6億5,200万ドルで、これには株式報酬費用、買収した無形固定資産の償却費、法的解決、買収・分割関連費用が含まれます。
非GAAPベースの営業費用は3億9,000万ドルで、ガイダンス範囲の下限となりました。GAAPベースの営業利益は3,500万ドルとなりました。非GAAPベースの営業利益は4億8,700万ドルで、前年同期比115％増となり、売上高を大幅に上回る成長を遂げました。当社のビジネスモデルの強力な営業レバレッジを反映し、非GAAPベースの営業利益率は過去最高の36.3%を達成し、前年度から790ベーシスポイントの改善となりました。
当四半期のGAAPベースの希薄化後1株当り利益は0.01ドルでした。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.50ドルで、前年同期比72％増となり、ガイダンスの中間値を上回りました。次にバランスシートとキャッシュフローです。当四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは3億4,600万ドルとなりました。
力強い収益成長を支えるために運転資本に大幅な投資を行いながら、強力なキャッシュフローを創出したことを喜ばしく思います。また、現金配当により5,100万ドルを株主に還元しました。第4四半期末の現金・預金および現金同等物は6億1,400万ドル、長期借入金は45億ドルでした。総有利子負債対EBITDA倍率は2.6倍、純有利子負債対EBITDA倍率は2.3倍となりました。
当社は、2023年度第2四半期末までに目標とする総有利子負債対EBITDA倍率2倍を達成できる見込みであり、その時点において自社株買いを再開する予定です。第4四半期末の棚卸資産は7億2,000万ドルでした。この在庫残高のうち39百万ドルは、購入価格会計によるイノヴィアムからのものです。このステップアップは、今後2四半期にわたって償却する予定です。
また、予想される収益の急拡大を支えるため、作業工程在庫を増加させました。要約すると、マーベルのチームは非常に優れた業績を上げ、売上高の伸びを大幅に上回るペースでトップラインの加速的な成長と強力な収益拡大を実現しました。次に、2023年度第4四半期のガイダンスについて説明します。売上高は14億2,500万ドル、プラスマイナス3％の範囲になると予想しています。
GAAPベースの売上総利益率は、49.6％から50.6％の範囲になると予想しています。非GAAPベースの売上総利益率は65％から66％の範囲になると予想しています。GAAP基準の営業費用は約6億7,200万ドルとなる見込みです。非GAAP基準の営業費用は、4億3,000万ドルから4億3,500万ドルの範囲になると予想しています。
第1四半期のnon-GAAPベースの税率は6％と予想しています。基本的な加重平均発行済み株式数は8億4,800万株と予想しています。また、希薄化後加重平均発行済株式数は8億6,300万株となる見込みです。この結果、GAAP基準の1株当り利益は、低位で0.03ドルの損失、高位で0.05ドルの利益となる見込みです。
非GAAPベースの希薄化後1株当り利益は、0.48ドルから0.54ドルの範囲と予想しています。オペレーター、回線を開いてQ&Aの指示を発表してください。ありがとうございました。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はUBSのティモシー・アルキュリからです。どうぞ、どうぞ。Timothy Arcuri — UBS — アナリスト
どうもありがとうございます。マット、計画より早く進んでいるようですが、23年度の成長予測をアップデートしていただけませんか。それから、24年度についてですが、今年は30％以上の成長を目指すとおっしゃっていましたね。しかし、それ以上の成長が可能なようです。今はもう少し供給があるようです。
というのも、23年度のガイダンスでは、延滞に関する取り組みが含まれていなかったからです。というのも、23年度のガイダンスには延滞に対する取り組みが含まれていなかったからです。今年度は30%以上、24年度は30%以上の成長が可能であると、徐々に自信を深めているようですね？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
そうですね。素晴らしい、ティム。質問をありがとうございました。第1四半期の好調な見通しを受けて、計画を前倒しで達成することができ、大変うれしく思っています。
次に、供給が増え続けていることです。第4四半期でも、第1四半期の見通しでも、これは非常にポジティブなことです。また、受注の勢いも引き続き強いと思います。第4四半期は非常に好調な受注を記録し、23年以降の見通しにも大きな自信を持つことができました。
そしてもちろん、24年以降を見据えた新しいデザインの受注も非常に好調です。このように、全般的に好調に推移しています。私たちは、この業績と見通し、そして長期的な展望に非常に満足しています。
Timothy Arcuri — UBS — アナリスト
マット、こっそり2つ目いいですか？もしよろしければ…
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
もちろんです。
Timothy Arcuri — UBS — アナリスト
そうですね。ありがとうございます。カスタムASICのビジネス規模をお聞かせください。異なるセグメントで報告されていることは承知していますが、すべてのカスタムASICの売上を合算して、それが現在どの程度の規模なのか、感覚的に把握することは可能でしょうか。ありがとうございます。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ティムさん、これは興味深い質問ですね。実は、この質問は何年も前から何度も受けています。カスタマイズについて考えるとき、私たちが提供する製品やビジネスモデルは多岐にわたるので、これを正確に定義するのは本当に難しいのです。
例えば、伝統的な意味でのフルカスタム・ビジネスがあります。Averaから買収したASICビジネスがそれにあたります。例えば、大規模なハイパースケーラーや5Gの通信事業者と協力して、お客様のIPと当社のIPを組み合わせて使用するセミカスタム・ビジネスやクラウド最適化ビジネスも数多く行っています。また、マーチャントサービスでも、お客様が求める特別な機能を持つSKUや派生製品を提供しています。
ですから、一般的に言って、社内で正確に数値化できるものではありません。ただ、これは絶対的な傾向です。市場がどのように動いているかということです。豊富な知的財産と、顧客との関わり方に関するビジネスモデルの柔軟性が必要なのです。
これはハイパースケールクラウドだけでなく、5Gにも当てはまります。企業向けでもあります。さらに将来的には、自動車分野でも柔軟なビジネスモデルが差別化のポイントになると思います。いずれにせよ、私が言えるのはここまでです。
これはホットなトレンドです。市場はこのように動いているのです。私たちは、おそらくその恩恵を受けるのに最も適した立場にある企業でしょう。
Timothy Arcuri — UBS — アナリスト
OK、マット。ありがとうございます。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、ティム。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカ証券のヴィヴェック・アーヤさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
私の質問に答えてくれてありがとうございます。マット、これだけ供給が制限されている状況下で、需要の質と受注残をどのように確保し、顧客が単に製品を買いだめしていないことを確認しているのでしょうか？また、従来の常識や歴史が示唆する以上に、企業向け市場の強さが際立っているようですが、さらに積極的に取り組んでおられるようですね。全体的な需要の質、そしてエンタープライズ市場の強さの持続性についてお聞かせください。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
もちろんです、ヴィヴェック。第4四半期だけでなく、パンデミックによって需給バランスが崩れた当初から、私たちはこの点に細心の注意を払ってきました。私たちは、非常に厳格な社内審査プロセスを設けています。基地局の出荷台数から、どの通信事業者が5Gを配備しているかまで、あらゆる面で非常に優れた最終市場データを有しています（これは5Gの例です）。
また、クラウドの展開に関するデータも非常に充実しています。サーバーの出荷台数も把握しています。そして、そのサーバーに接続する製品について、さまざまな計算が可能です。企業向けも同様です。
このように、私たちはエンドマーケットを重視しています。また、Vivekは非常に集中型の企業なので、深く掘り下げた大口顧客も数少なくありません。私たちの仕事はシステムレベルであるため、彼らが何をしているか、どんなニーズがあるのか、非常によく理解しています。そのうえで、お客様とは非常に厳格な、つまりバックログがしっかりしたエンゲージメントモデルを導入しています。
これらの注文にはキャンセル不可の条件を付けています。リスケジュールも制限されています。そのため、バックログをスケジューリングし、ブッキングを得る際に、それが実際に顧客の望むものであることを確認するプロセスを経てきました。その上で、優先順位をつけています。
最後に、この危機によって、チップ業界のリーダーとOEMのリーダーとの距離がさらに縮まったと言えるでしょう。ですから、主要顧客のCEOクラスと交流することも、三角測量のひとつです。企業向け製品に関連する成長要因として、Vivekは、率直に言って、企業インフラのさまざまな部分に搭載される電子機器がマルチギガビット・イーサネットなどに移行し、コンテンツが大幅に増加したことが挙げられます。また、セキュリティやMACSecのようなものも追加されています。
また、例えばポートあたりのASPも増えています。また、この分野にも力を入れています。Marvellの従来のビジネスであるエンタープライズ・スイッチとPHYについては、ポートフォリオを刷新し、技術的な観点から競争力を維持し、その市場に集中することによって、市場シェアを獲得してきました。また、企業向けカスタム・シリコンのような新しい製品分野も立ち上がりつつあります。このカスタム分野の1年前の状況を見ると、このビジネスは前年比で劇的に増加しており、23年度も非常に急成長しています。
つまり、多くのことが重なり合っているのです。そして、トレンドも本物です。Marvellや他の大手企業で行われている、従業員を職場に戻す作業を見てみると、この2年間で状況が変わってきています。また、企業がインフラストラクチャを近代化するために支出する、企業のアップグレードサイクルも始まっています。
このようなことが複合的に作用していると考えています。この数字は、成長率という点では劇的なものです。このように、すでに達成している高い収益基盤の上に、23年度以降もこの事業の成長が続くと見ており、わくわくしています。
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
ありがとう、マット。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問は、クレディ・スイスのジョン・ピッツァーからです。どうぞよろしくお願いします。
John Pitzer — クレディ・スイス — アナリスト
ええ、こんにちは、皆さん。質問させていただいてありがとうございます。マット、堅実な業績おめでとうございます。注目すべき点がたくさんあります。
サプライ・チェーンにおける投入コストの上昇を目の当たりにしているようですが、循環的・恒常的な売上総利益率について、少しお時間をいただけないでしょうか。粗利率が高いということは、その分、コスト転嫁能力も高いということでしょう。しかし質問の核心は、ARMサーバー事業をよりカスタム・シリコン・ビジネスとして再構築するという話をしたときに、カスタム・シリコン側の顧客マージン — 粗利率はモデル全体に対して中立的で、少し低くなる可能性があるという話をされたことです。しかし、このハードルを取り下げてからは、粗利益率も改善されました。
そこで質問なのですが、カスタム・シリコンを扱うようになって、当初考えていたよりも収益性が向上していることが分かってきましたか？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
そうですね。質問ありがとうございました。このような堅調な業績を達成できたのは、当社の売上総利益率が非常に高いことが大きな要因です。この四半期に65.3%という過去最高の売上総利益率を達成できたことは喜ばしいことです。
また、売上総利益率は65％から66％の範囲になると予想していましたが、これはいわば中間値です。そして、長期モデルのハイエンド・レンジまで引き上げました。このように、投入コストの上昇やさまざまな課題に直面していますが、最終的にはエンジニアリングの品質と製品の品質が、事業への再投資が可能な範囲で粗利益率を維持することを可能にしているのだと考えています。ご質問の件ですが、カスタム製品の一部はいつから立ち上がるのか、また…まず第一に、すでに立ち上がり始めていますよね？クラウドに最適化されたシリコンは、大量生産に突入しています。
データセンターの収益を見てみると、データセンターの中で最も大きなセグメントであることは明らかです。その大半はクラウドです。クラウド単体では、他のどのセグメントよりも大きいでしょう。このように、すでに貢献はしているのです。
また、当社のInvestor Dayで、エンドマーケット別の売上総利益率の素晴らしいチャートが発表されましたが、それを覚えていらっしゃるでしょうか。思い起こせば、データセンターと自動車の2つが最も高く、この2つは偶然にも当社の高成長事業のうちの2つでもあるのです。このように、個々の製品の売上総利益率は低くても、営業利益率は高いということがあります。正直なところ、このビジネスはすでに規模が大きく、成長速度も速いのです。
例えばInphiのように、より高い粗利益率で、より速く成長している製品もありますから、平均より多少粗利益率が低くても対処できます。これが私たちのモデルの優れた点だと思います。私たちはこのビジネスを実際に成長させることができます。特にコンピュートの分野では、大規模な大容量ソケットを積極的に獲得していくことができます。
これは、当社が構築したビジネスモデルと豊富な製品ミックスの証しだと思います。
John Pitzer — Credit Suisse — アナリスト
役に立ちます。ありがとうございます。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問は、エバコアのC.J.ミューズからです。どうぞよろしくお願いします。
C.J. Muse — Evercore ISI — アナリスト
ええ、こんにちは。ご質問をありがとうございます。マット、電話会議では、今年以降に発売される多くの新製品と、新しいデザインの採用について話していましたね。そこで、2つの質問にお答えください。
まず、23年3月期に59億ドルの見通しを立てたとき、この2つを含んでいたのでしょうか？また、これらのデザインウィンをモデルに取り入れるにあたり、24年度以降のモデルに最も関連すると思われる1、2、3の順位付けやハイライトをする方法はありますか？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
デザインウィンの側面と新製品に関連して、いくつか考えるべきことがあると思うのですが。まず第一に、私の発言でも述べたように — そして、ただただ賞賛を贈りたいのです。営業フィールド・アプリケーション・チームとビジネス・ユニットは、今年、デザインウィンで絶対に大成功を収めました。
その結果、大きな成果を上げることができました。今、最終的な数字を確認するためのプロセスを終えたところです。彼らは素晴らしい仕事をしました。私たちのファネルは、目の前にあるチャンスに対して、これまでと同じように大きくなっています。
そのうちのいくつかは、先ほども申し上げたように、24年度と25年度の間に順次獲得していく予定です。中にはもう少し早く始まるものもあるかもしれません。しかし、通常、新製品のデザインウィンを獲得する場合、通常、既存の会計年度内に獲得することはありません。しかし、4億ドルから8億ドルへの収益があることも忘れてはなりません。
これは非常に好調で、今年の下半期には立ち上がり始める予定です。このように、クラウド分野で獲得した追加的な収益が、24年度と25年度にプラスアルファで寄与していると考えています。クラウド分野で獲得した案件は、24年度と25年度に追加されることになりますが、タイミング的に、今年度中にその多くを獲得することはできません。しかし、同時に、すでに獲得した案件は非常に順調に推移していると言えます。
C.J. Muse — Evercore ISI — アナリスト
ありがとうございました。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問はバークレイズのブレーン・カーティスからです。どうぞよろしくお願いします。
Blayne Curtis — バークレイズ — アナリスト
こんにちは、こんにちは。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。ジョンのマージンに関する質問の補足をしたいと思います。先月の決算では、将来のウェーハコストよりも価格が優先されることが明らかになりました。
多くの人が第1四半期に利益を得て、マージンが低下したと考えています。そこで、売上総利益率の強さについてお聞かせいただけないでしょうか。また、この水準は、他の多くの企業が業績を通じて経験したようなダイナミックなものではないことを確認したいのです。
ジャン・フー — 最高財務責任者
Blayneさん、ご質問ありがとうございます。私たちは非常にタイトなサプライチェーン環境の中にいると思います。ですから、過去の値上げ、サプライチェーン側の値上げには、もう長い間対応してきました。私たちのチームは、サプライヤーやお客様と密接に協力し、値上げに伴うコストを相殺するように努めています。
私たちの製品サイクルは非常に長いです。ですから、前もって計画を立てることができます。売上総利益率は、先ほどマットがお話したエンド・マーケット・ミックスに大きく左右されます。第4四半期と第1四半期のガイダンスを見ると、粗利益率には非常に満足していますが、その主な理由はデータセンターが非常に急速に成長していることです。
自動車業界も急成長しており、企業向け市場の売上総利益率も非常に高く、引き続き上昇傾向にあります。このように、全体的に見ると、ミックスが売上総利益率を押し上げています。今年度末までは、どの四半期も同じような状況になると思います。これは、ミックスに大きく依存します。
Blayne Curtis — バークレイズ — アナリスト
ありがとう、ジーン。
オペレーター
次の質問は、モルガンスタンレー証券のジョー・ムーアさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Joe Moore — モルガンスタンレー — アナリスト
素晴らしい、ありがとうございます。需給状況についてもう少し触れていただければと思います。延滞はまだ増えているようですが、供給は増えているのですね。リードタイムの短縮に何か進展はありますか？また、多くの場合、御社はまだボトルネックになっており、御社の製品に制約があるのでしょうか？あるいは、他のチップの到着を待つという可能性はないのでしょうか？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ジョー、いい質問だね。あなたは私と同じように長い間、この仕事を続けていますね。このサイクルの中で、ここまで来るとは思ってもいなかったので、ショックです。
でも、実際に需要と供給のギャップは大きくなっています。私たちは、ある企業では “unfulfilled backlog”（未達成の受注残）と呼んでいます。私は古い学校で育ったので、「延滞」と呼んでいます。しかし、この数字は四半期ごとに増え続けています。
第4四半期も上昇し、第1四半期も上昇する見込みです。つまり、需要は非常に強いのです。今、私たちは……そうですね、でも、供給が増えつつあります。実際、前四半期のガイダンスを上回っていますし、第1四半期のガイダンスも前四半期比、前年同期比ともに非常に好調です。
しかし、必要なものをより多く手に入れるために、サプライヤーと懸命に交渉しなければならないのは変わりません。私たちは、サプライチェーンの中で、主要なサプライヤーと相対的な位置を占め、ビジネスチャンスを理解し、昨年は大きな変化を遂げましたが、それは劇的に変化したと言えるでしょう。Chris Koopmansが率いるオペレーション・チーム、そして事業部門、さらには私自身がサプライチェーンの隅々まで関与していることに脱帽です。彼らは私たちのビジネスチャンスを理解しており、それが私たちを助けてくれているのだと思います。
そして、私たちは優先順位をつけ続けているのです。私はとても近くにいます。主要な顧客とは個人的にすべて関わっています。私たちは何とかテントの中で長い棒にならずに済んでいますが、もしなったとしてもそれほど長い期間ではありません。
だから、ぎりぎりのところで踏みとどまって、でも…お客さまを満足させることができています。今、私が知っている限りでは、誰も寝かせてはいませんが、増産が進むにつれてきつくなりますし、お客さまも私たちをデザインしてくれるようになりました。今後も短期的な戦術を駆使して、適切な需要に見合った供給を行い、在庫を抱えないようにし、この未曾有のサイクルを乗り切るために最善を尽くしていくつもりです。そして、最後に申し上げたいのは、このサイクルは、少なくともその強度と持続期間において、これまで経験したことのないものであるということです。
さらに、Marvellの場合、市場シェアが拡大し、エンドマーケットでの露出が増え、持続的な成長ドライバーがあるため、このような力学によってさらに大きなプレッシャーがかかっていると思います。しかし、私たちはこの難題に挑戦しています。私たちのチームは素晴らしい仕事をしていると思いますし、それを実現するために顧客と密接に協力し続けます。
Joe Moore — モルガンスタンレー — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問はスティフェルのトア・スヴァンベリからです。どうぞお聞きください。
Tore Svanberg — Stifel Financial Corp. — アナリスト
はい、ありがとうございます。マット、少なくとも私にとっては、この四半期の大きなハイライトは、あなたがおっしゃったカスタム・エンタープライズ・ビジネスについてです。キャリアやクラウドビジネスを見れば、それは一目瞭然でしょう？つまり、ほんの一握りの企業です。
しかし、企業向けはおそらくもっと大きな企業グループです。この点について、もう少し詳しく説明していただけますか。つまり、カスタム・エンタープライズ側では、おそらく6社以上と仕事をすることになるのでしょうか。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
あらゆるものがそうであるように、最終的には、基地局を製造する企業よりも、エンタープライズ市場の方がOEMの種類も多く、アプリケーションの多様性もあります。しかし、現実には、フルカスタムデザインを行う余裕のある人たち、あるいはそれを望む人たちは、ごく一部に過ぎないのです。とはいえ、フルカスタムデザインをしなくても、このような最適化ができるのは、私たちの強みだと思います。これは、ちょっと変わったビジネスモデルです。
それから……そうですね、私たちが関わっているのは複数のお客様なんです。当社の高性能IPを含め、多くの同じものを求めています。5ナノメートルから3ナノメートルへの移行を望んでいます。特に、ハイパースケールのトレンドが企業にも浸透しつつある今、当社のコンピュート能力は非常に魅力的です。
特に、ハイパースケールのトレンドが企業でも顕在化しつつあり、オフロード方式でアクセラレーションを行うことが求められています。OCTEONのDPUは、カードとして販売するか、チップをカスタマイズして誰かがソリューションを組み立てるかにかかわらず、企業では実に興味深いことがたくさん起こっています。そして最後に、コア処理の機会についてです。最新のOCTEON 10は、市場において非常に競争力のある製品です。
5ナノメーターで最も競争力のある製品です。いずれにせよ、以前よりもはるかに広い範囲でビジネスチャンスが広がっています。しかし、ご指摘の件に戻りますが、カスタム・エンタープライズについては、売上高が増加したことに非常に満足しています。また、これらの製品は長寿命であるため、パイプラインにも満足しています。
Marvellのエンタープライズ事業の全体的な収益性と売上総利益率は、Investor DayでJeanが説明しましたが、企業平均とほぼ同じ水準です。つまり、非常に健全な売上総利益率、幅広い顧客層、幅広いアプリケーション、非常に長い製品ライフサイクル、一度設計に取り掛かると非常に粘着性が高いということです。また、他のソケットを引っ張ってくることも可能です。例えば、イーサネットベースの設計では、ファイトスルーが可能です。
このように、エンタープライズでは素晴らしいことがたくさん起こっているのです。
Tore Svanberg — Stifel Financial Corp.社 — アナリスト
素晴らしい視点ですね。マット、ありがとうございました。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問は、SMBC日興証券のスリニ・パジュリさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Srini Pajjuri — 日興証券 — アナリスト
ありがとうございます。こんにちは、マットです。400ZRサイクルについて質問です。第1四半期に成長するとおっしゃいましたが、さらに興味深いことをおっしゃっていましたね。
このサイクルはまだ始まったばかりです。その強さの原動力は何なのか、教えてください。また、SAMが以前の100ZRに対してどの程度の規模になると考えているのか、そのあたりも教えていただければと思います。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ええ、もちろんです。ピーク時というのは、インフィが開発した100ギガのオリジナル製品「COLORZ」と、400ギガの「COLORZ 2」のことを指しています。COLORZは、ピーク時にはInphiで1億ドルの売上があり、その後Marvellに移りました。つまり、COLORZは、COLORZ 2と合わせて、ピーク時の収益に達しているということです。
DCIの貢献、DCI製品群の売上は、第1四半期にピークを迎え、そこから伸びていく予定です。以前は、100ギガの場合、本当に1社のお客様が牽引していましたし、それはほとんどセミカスタム的な契約でした。400ZRでは、ハイパースケールのお客様が複数いらっしゃるので、その方々と一緒に仕事をすることになります。複数のお客様がいらっしゃいます。
400ZRでは、複数のハイパースケールのお客さまにご協力いただいています。これは、私たちが待ち望んでいた転換期であり、第1四半期に収益に貢献しています。
Srini Pajjuri — 日興証券 — アナリスト
了解です。ありがとうございます。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのハーラン・サーからです。どうぞよろしくお願いします。
Harlan Sur — J.P.モルガン — アナリスト
こんにちは、好調な業績と実行におめでとうございます。クラウドに最適化されたASICとDIY設計のパイプラインの一部について、24年度の目標額は4億ドルです。マットさんは、25年度と26年度にはその2倍にする予定だとおっしゃっていましたね。現在、5ナノメーターで多くの製品の設計段階に入っていますが、クラウドの顧客向けにどのような種類のチップを開発しているのか、教えてください。主にAIや機械学習のアクセラレーションでしょうか？ビデオのトランスコードでしょうか？カスタムDPUや余剰CPUなどでしょうか？そして、この点について、どんな色でもいいので、教えてください。
また、同様に重要なことですが、クラウドのお客様の次世代ASICプログラムについて、チームはすでに初期の3ナノメートルプログラムに取り組み始めているのでしょうか？
Matt Murphy — 社長兼最高経営責任者
そうですね。いい質問ですね。ハイパースケーラーとのこの種の取り組みに関して、当社がどのような敏感さをもっているか、よくご理解いただけると思います。私たちが獲得した案件と、現在進めているパイプラインの間には、あなたが議論しているようなアプリケーションのほとんどが入っていると言えるでしょう。
主にアクセラレーションです。それはビデオのようなものです。また、セキュリティやストレージのような用途もあります。私たちは、非常にカスタマイズされたネットワーキングASICを開発しています。
コンピュートもあります。カスタムDPUもあります。このように考えると……ところで、私たちはこのうちのいくつかを述べました。SmartNICのビジネスチャンスについてですが、これは以前から言っていることです。
この分野でも多くのカスタマイズが行われています。ですから、Harlan、幅広いのです。そして全体として、どれも非常にうまくいっています。ところで、この数字を出したとき、私たちは非常に判断しやすい見解を示しました。
ですから、明らかに……明らかにではありませんが、お客さまの予測は私たちがお伝えしたものよりも実際は高いのですが、これは私たちのベースラインのようなものです。しかし、その上に追加的な設計を獲得しています。ですから、すべてポジティブなことだと思いますが、顧客からの発表がない現時点で超精密な情報を得るのは、ちょっと難しいでしょう。
Harlan Sur — J.P.モルガン — アナリスト
また、3ナノメーター初期の開発にはすでに着手されているのでしょうか？
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
そうですね。すみません、そうなんです。ハーラン、私たちは3ナノメーターにとても熱心です。正直なところ、私たちが5ナノメーターで成功を収めているのは、3ナノメーターのIPポートフォリオを非常に充実させていることが大きいのです。
現在、クラウドから5G、エンタープライズまで、さまざまなエンドマーケットで、3ナノメーター・プラットフォームの利用について、複数の製品とアーキテクチャの深い議論が行われています。このように、私たちはナノメータ・トレインに乗り、全力でロードマップを実行しており、顧客は大いに期待しています。
Harlan Sur — J.P. Morgan — アナリスト
そうですね。強い勢いがありますね。ありがとう、マット。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
うん。ありがとう、ハーラン。
オペレーター
次の質問は、サスケハナのクリストファー・ローランドからです。どうぞよろしくお願いします。
Christopher Rolland — Susquehanna International Group — アナリスト
質問ありがとうございます。また、おめでとうございます。マット、あなたはここで新しい機会に言及しました。AEC — あるいはAEC向けのDSPです。基本的に私が質問したいのは、この製品が市場に出るタイミングはどの程度なのか、ということです。また、この市場はどの程度の規模になるとお考えですか？また、最終的に貴社はシェアの大半を占める立場にあるのでしょうか？ありがとうございました。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
そうですね。クリス、私たちはこの市場の変遷にかなり興奮しています。しかし、従来、この種のアクティブケーブルは必要とされていませんでしたし、少なくとも最後の世代では、必要とされていたのはNRZ技術に基づくものでした。私たちは、6ナノメートルのPAM4ベースの技術で、400と800の市場が成長し始めようとしているときに、その市場に参入しました。
ですから、これは、私たちがすでに持っているものを活用しつつ、特定のアプリケーション向けに製品を最適化するという点で、まさに私たちの得意分野だと考えています。パートナーは……すでにいくつか発表しています。もう何度も発表しています。OFCが近づくにつれ、皆さんもご覧になったことでしょう。
しかし、ハイパースケーラーに製品を供給している主要なケーブルメーカーとはすべて契約しています。これらのケーブルは入手可能です。現在、お客様にサンプリングしています。クラウドのお客さまとは、ロードマップのさらなる強化について直接話し合っています。
しかし、私たちはこの市場で大きな力を発揮することでしょう。スイッチを持ち、光学系を持ち、AEC製品を持ち、DPUとその洞察力を持ち、さらにこれらすべてをインターフェースでつなぐASICを持つということは、私たちにとって完璧な組み合わせと言えます。私たちは、お客様と一緒になって完全なソリューションを最適化するユニークな機会を持っているのです。これは、パズルの1ピースしか持っていないような企業には難しいことです。
何が起きているのかがよくわからないのです。だから、このことにとても興奮しています。これは私たちにとって大きなチャンスです。市場規模は、人によりますが、10億ドル以上と言う人もいます。
私は……でも、いずれわかると思います。私たちは、これは大きなチャンスだと楽観視しています。私たちは、この買収がマーベルにとってどのような意味を持つかをまだ見極めている段階ですが、現在、この市場に参入しています。
Christopher Rolland — Susquehanna International Group — アナリスト
エキサイティングです。ありがとう、マット。
Matt Murphy — 社長兼最高経営責任者
うん。
運営者
次の質問は、ウェルズ・ファーゴ証券のゲイリー・モブレイさんからです。どうぞよろしくお願いします。
ゲイリー・モブレー — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
やあ、みんな。私の質問をこっそり聞いてくれてありがとう。まだ10-Kを提出していないのは知っています。その関連で、ファウンドリ・パートナーとの購入契約について、特に定量化できるもの、また顧客との購入契約やCNRと呼ばれるものに関して、何か注目すべき点があるでしょうか？
ジャン・フー — 最高財務責任者
ゲイリー、ジーンです。ええ、まだ10-Kを提出していないんです。しかし、購入契約に関しては、ご存知のように、前四半期末に約30億ドルのコミットメントがあり、今年だけでなく来年、さらに長期的なキャパシティを確保するために、サプライヤーと交渉しています。1年前は2億ドルでした。
ですから、私たちはコミットメントを大幅に増やしました。今後も同じような傾向が続くと思います。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ゲイリー：ジーンが言っていたように、トレンドラインを追うことができます。現在の契約は、24年度と25年度のクラウドの最適化に関する事前の質問と直接関連付けることができます。また、重要な技術や基板など、サプライチェーンに必要な重要な能力については、それ以降も事業を計画しています。ですから、今後数年にわたって必要とされる非常に急な製品の立ち上げに対応できるよう、最終OEMや主要サプライチェーン・パートナーとともに、実際に数年先の事業計画を立てる際にも、この傾向は続くでしょう。
Gary Mobley — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
マット、ありがとうございます。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
ゲイリー、ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、コーウェンのマット・ラムジーからです。どうぞよろしくお願いします。
Matt Ramsay — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
どうもありがとうございました。マット、クラウドが御社のビジネスの重要な部分を占めているということで、簡単な質問をさせてください。私自身の観察によると、データセンターの分野では今後 1 年間に Intel の Sapphire、AMD の Genoa、PAM4 400Gig の光学系など、さまざまなものが登場するようですが、これはデータセンターの支出分野ではかなり大きなアップグレード・サイクルだと思います。御社がお客様と接する中で、この点についてどのようにお考えでしょうか。Intelのロードマップが明確でないために、ある種の支出を抑制してきたと思われますが、そのような支出に変化が生じていると思われますか? 今後1～2年のハイパースケールへの投資環境について、現在の状況をどのようにお考えでしょうか。
ありがとうございました。
マット・マーフィー — 社長兼最高経営責任者
そうですね。ありがとう、マット。ここでお話ししているトレンドは、まったくその通りだと思います。新しいプロセッサーの更新、新しいサーバーの更新、そしてあらゆる種類のチップ、サーバーそのものだけでなく、必要とされるアクセラレーション、新しいワークロード、さまざまなAI、GPUクラスタなどが方程式に組み込まれていくと思います。
つまり、あらゆるトレンドに対応できるようになるのです。そして、それが最終的に、シリコンアーキテクチャのようなものが、クラウドの設備投資や必要なものを根本的に下支えしているのです。ですから、このような新しいサイクルが到来し、変貌を遂げることは、Marvellにとって非常に良いことなのです。PAM4 400ギガの機会は、まさにその好例です。
しかし、新しいシステム、つまりこれから登場する新しいアーキテクチャでは、データセンターごと、サーバーごとなど、コンテンツが非常に多くなっています。ですから、これは私たちにとって大きな喜びです。また、一部のサプライヤーから遅れが出ていることも事実です。しかし、ロードマップが実行され、移行が行われれば、Marvellは大きく成長することができます。
これは、私たちが見ている成長予測を裏付けるもう一つの方法です。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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