ニオ(NYSE:NIO)2021年第3四半期決算説明会（カンファレンスコール）

中国の新興メーカーの中でもトップクラスの実力と人気を誇るニオ(NYSE:NIO)に2021年第3四半期決算説明会です。

中国版テスラとも言われているEVメーカーですが中国への投資をすることへの不安により株価はいまいちな状況です。業界としては国策にもなっているので確実に伸びると思われますが結局は中国政府次第となると思われます。

全力での投資は厳しいですがリスク覚悟での投資はありかもしれませんね。投資は自己判断お願いします。

NIO株価

ニオ(NYSE:NIO)2021年第3四半期決算説明会

2021年11月09日 午後8時00分（日本時間)

オペレーター

皆さん、こんにちは。NIO Incorporatedの2021年第3四半期決算説明会にお集まりいただき、ありがとうございます。[それでは、司会のCapital Markets and Investor RelationsのEve Tangさんに電話をおつなぎします。

どうぞよろしくお願いします。

イヴ・タン — 投資家情報担当

皆さん、おはようございます、そしてこんばんは。NIOの2021年第3四半期決算カンファレンスコールにようこそ。当社の財務・営業成績は、本日未明のプレスリリースに掲載され、当社のIRサイトにも掲載されています。本日の電話会議には、Mr.

本日の電話会議には、創業者であり取締役会長兼最高経営責任者のウィリアム・リー、最高財務責任者のスティーブン・フォン、財務担当上級副社長のスタンリー・クが出席しています。本日のお話には、米国のセーフハーバー条項に基づく将来の見通しに関する記述が含まれていますので、あらかじめご了承ください。

1995年米国私募証券訴訟改革法。将来の見通しに関する記述には、固有のリスクと不確実性が含まれています。そのため、当社の実際の業績は、本日発表された見解とは大きく異なる可能性があります。リスクや不確実性に関する詳しい情報は、米国証券取引委員会に提出された当社の最新の報告書に記載されています。

米国証券取引委員会への最近の提出書類に記載されています。当社は、適用法令で義務付けられている場合を除き、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負うものではありません。また、NIOの決算プレスリリースおよびこのカンファレンスコールには、未監査のGAAP財務情報および未監査のNon-GAAP財務指標に関する説明が含まれていますのでご注意ください。また、NIOのプレスリリースには、未監査のNon-GAAP指標と比較可能なGAAP指標との調整表が含まれていますので、ご参照ください。

NIOのプレスリリースには、未監査のNon-GAAP指標と比較可能なGAAP指標との調整表が掲載されていますので、ご参照ください。それでは、当社のCEOであるウィリアム・リーに電話をおつなぎします。William, please go ahead.

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

その結果、10月の納車台数は3,667台となりました。なお、同工場は10月下旬より通常の生産を再開しています。[中国乗用車協会が発表したデータによると、9月の乗用車におけるバッテリー式電気自動車の普及率は17.5％に達しました。自動車業界がスマート化・電動化への変革を加速させている中、ICEではなくスマートEVを選択するユーザーが増えています。

受注モメンタムは引き続き好調で、当社の新規受注は10月に過去最高を更新しました。現在、当社の納入数量は主にサプライチェーンの変動に制約されています。2021年第4四半期の総納入台数は、23,500台から25,500台の間になると予想しています。[第3四半期の車両粗利益率は18％、全体の粗利益率は20.3％となりましたが、これは規制クレジットの販売によるものです。

例えば、ET7の抗力係数は0.23から0.208に改善されました。私たちは、ET7の最終的な製品競争力と市場でのパフォーマンスに大きな自信を持っています。[また、NADのソフトウェアとハードウェアの開発も予定通り進んでいます。NIOテクノロジープラットフォーム2.0を採用した他の2つの新製品の開発も順調に進んでおり、ユーザーへの納入は来年の下半期に開始される予定です。

2021年のNIO DAYでは、より詳細な製品情報をお伝えします。[9月には、LFP/NCMハイブリッドセルを搭載した75kWhスタンダードレンジバッテリーパックを発売しました。このバッテリーパックは、業界初のLFP/NCMセルレイアウトと、熱管理やSoC推定などの先進的なソフトウェアおよびハードウェアシステムにより、NIOのバッテリーシステムの競争力をさらに高めています。NIOのバッテリーシステムチームは、パートナーと密接に協力して、低温性能とSoC推定の面でLFPセルの欠点を克服しました。さらに、75kWhのハイブリッドバッテリーパックは、70kWhのNCMバッテリーパックと比較して、より高いエネルギー密度と低価格を実現しています。

当社のサプライチェーンチーム、研究開発チーム、およびパートナー企業は、第3四半期に過去最高の四半期納入を達成するために一連の対策を採用し、第4四半期の納入および今後の新製品の生産に向けて引き続き供給を確保していきます。[販売・サービスネットワークについては、現在、中国の132都市に32のNIOハウスと285のNIOスペースを展開しています。今後も、より多くのTier2、Tier3の都市に効果的に浸透させるために、他のNIOハウスとNIOスペースのカバー範囲を拡大し、最適化していきます。現在、141の都市で43の新しいサービスセンターと181の認定サービスセンターを展開しています。

急速に拡大するユーザーに高品質なサービスを提供するため、さらに多くのサービスセンターを建設していきます。[これまでに、中国の153都市に608カ所のバッテリー交換ステーションを設置し、474万回以上の交換を行いました。また、中国全土で460カ所以上のパワーチャージャーステーションと3,155カ所のデスティネーションチャージャーを建設しています。[電池交換や充電インフラの整備を加速させる中で、電池交換技術とBattery as a Serviceがもたらす優れた体験と価値により、当社はますます多くのユーザーに選ばれています。

さらに、その中で92％のユーザーがNIOを選んでくださっています。NIOの製品、サービス、革新的なビジネスモデルは、中国で高い評価を得ているだけでなく、グローバル市場においても独自の価値と強みを発揮しています。2022年には、よりグローバルな市場に参入するための努力をさらに強化していきます。[外国語】ユーザーは常にNIOの基盤です。

多様なユーザーコミュニティは、NIOに大きな活力をもたらし、NIOをより良くする原動力となります。10月、NIOとNIOユーザートラストは、三江源生態保護基金会と協力して、三江源国立公園に成長するエコシステムを構築しました。期待を込めて、今年の12月18日に蘇州で「NIO DAY 2021」を開催することを発表しました。NIOユーザーアドバイザーとNIO Day組織委員会は、最終的な準備に向けて緊密に連携しています。

NIOとユーザーの皆様が一緒に開催する「NIO DAY」にご期待ください。[外国語】2021年、NIOは製品開発、容量拡大、充電・交換ネットワーク、販売・サービスネットワークへの投資を倍増させました。2022年は、長期的な競争力をさらに高め、ユーザーの皆様により良い製品とサービスを提供するために、断固とした投資を続けます。[いつもながら、ご協力ありがとうございます。

それでは、スティーブンに当四半期の財務状況について説明してもらいます。Steven, please go ahead.

スティーブン・フォン — 最高財務責任者

ありがとうございます、ウィリアム。それでは、主要な財務実績についてご説明します。2021年第3四半期については、通話時間の長さを考慮して、オンラインで公開されている当社の決算プレスリリースを参照していただくようお願いします。第3四半期の総売上高は98億1,000万人民元（15億2,000万ドル）で、前年同期比116.6％、前四半期比16.1％の増加となりました。

当四半期の売上高は98億1,000万元（15億2,000万ドル）で、前年同期比116.6％、前四半期比16.1％の増加となりました。当四半期の車両販売台数は86億4,000万元（13億4,000万ドル）で、当四半期の総売上高の88％を占めています。前年同期比では102.4％の増加、前四半期比では9.2％の増加となりました。前年同期比および前四半期比での増加は、主に車両の納入台数の増加によるものです。

その他の売上は11億人民元（1億8,140万米ドル）で、前年同期比350.8％の増加、前四半期比117.9％の増加となりました。その他の売上が前年同期比および前四半期比で増加したのは、主に自動車の規制クレジットやバッテリーのアップグレードサービスなどの売上が、2021年第3四半期の自動車販売台数の増加にともなって増加したことによるものです。当四半期の売上原価は108億1,000万人民元（12億1,000万ドル）で、前年同期比98.3％の増加、前四半期比では13.6％の増加となりました。売上原価の増加は売上高の増加に沿ったもので、主に2021年第3四半期の車両納入台数の増加に起因しています。

当四半期の売上総利益は、前年同期比240.3％増、前四半期比26.6％増の19億9,000万人民元（931ドル） — 3億1,000万ドルとなりました。当四半期の売上総利益率は、前年同期の12.9％、2021年第2四半期の18.6％に対し、20.3％となりました。前年同期比での売上総利益率の増加は、主に車両マージンの増加と自動車用規制クレジットの販売によるものです。また、前四半期比での売上総利益率の増加は、自動車関連規制クレジットの販売によるところが大きいです。

具体的には、第3四半期の車両マージンは18％で、前年同期は14.5％、2021年第2四半期は20.3％でした。前年同期比で車両マージンが増加したのは、平均販売価格が上昇したことに加えて、材料費が減少したことが要因です。一方、前四半期比で車両の利益率が低下したのは、主に車両購入時に補助金付きの融資を受けたことに より、車両販売台数が減少し、工具の減価償却費が増加したことによるものです。当四半期の研究開発費は、前年同期比101.9％、前四半期比35％増加し、11億9,000万人民元 （1億8,520万ドル）となりました。

研究開発費が前年同期比および前四半期比で増加した主な要因は、研究開発部門の人件費が増加したこ と、および新製品や新技術のための設計・開発費が増加したことによります。当四半期の販売費・一般管理費は18億2,000万人民元（2億8,000万米ドル）で、前年同期比94.1％の増加、前四半期比では21.8％の増加となりました。前年同期比および前四半期比での販売費・一般管理費の増加は、主に販売・サービス部門の 人件費の増加および販売・サービスネットワークの拡大に関連する費用の計上によるものです。当四半期の営業損失は9億9,000万人民元（1億5,390万米ドル）となり、前年同期比で4.9％、前四半期比では29.9％増加しました。

当四半期の株式報酬費用は2億5,560万人民元（4,120万ドル）で、前年同期比439.8％の増加、前 四半期比では5.6％の増加となりました。株式ベースの報酬費用が前年同期比で増加したのは、主にオプションと制限付き株式の追加付与によるものです。当四半期の純損失は8億3,530万人民元（1億2,960万米ドル）で、前年同期比20.2％の減少、前四半期 比42.3％の増加となりました。NIOの普通株主に帰属する純損失は28億6,000万人民元（4億4,370万ドル）で、前年同期比140.7％、前四半期比333.6％の増加となりました。

2021 年第 3 四半期に NIO は、少数の戦略的投資家から NIO 中国の持分 1.418％を総額 25 億元で買い戻し、償還可能な非支配持分の償還額への加算を 20.2 億元計上しました。当四半期の基本的および希薄化後のADS1株当り純損失は1.82人民元（0.28ドル）でした。株式ベースの報酬費用と償還可能な非支配持分に係る償却費を除く、非GAAP調整後の基本的および希薄化後のADS1機あたりの純損失はともに0.36人民元（0.06ドル）でした。2021年9月30日現在、当社の現金および現金同等物、制限付き現金、短期投資の残高は470億人民元、103億ドルでした。

そして、次はビジネスの見通しについてです。ウィリアムが述べたように、2021年第4四半期の販売台数は2万3,500台から2万5,500台で、2020年同期比で約35.4％から46.9％の増加、2021年第3四半期比では約3.8％の減少から約4.3％の増加になると見込んでいます。また、2021年第4四半期の売上高は93億8,000万元から101億1,000万元となり、2020年同期比で約41.2％から52.2％の増加、2021年第3四半期比では約4.4％の減少から約3.1％の増加となる見込みです。この業績見通しは、ビジネス状況や市場環境に関する当社の現時点での見解および予備的見解を反映したものであり、今後変更される可能性があります。

以上で当社の準備書面を終わります。それでは、質疑応答を行うため、電話をオペレーターにお渡しします。

質疑応答

オペレーター

ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト

ウィルさん、スティーブンさん、そしてチームのみなさん、こんにちは。私の質問にお答えいただきありがとうございます。NIOが上半期に部品不足と生産の不調をうまく切り抜けたことは素晴らしいことです。私からは2つだけ簡単な質問をさせてください。

1つ目は、生産ラインの再構築とアップグレードのために、今年2回ほど納品と生産に支障が出ています。来年の3つの新モデルのために必要な構造改革がすべて完了した場合、同様の混乱が発生する可能性があるかどうかを確認したいと思います。あるいは、来年中に同じような混乱が起こると考えるべきでしょうか？2つ目の質問は、その他の売上の詳細についてです。NIOの第3四半期のその他の売上について、もう少し詳しく教えてください。かなり急増していますので。

EVクレジットの販売やバッテリーのアップグレードサービスがより大きな増収につながったと思います。両項目の貢献度について、さらに詳細を教えてください。また、第4四半期への貢献度はどの程度になるでしょうか？現在の第4四半期の収益見通しを見ると、主に車両販売からの貢献を反映しているように思えます。では、その他の売上の貢献度がさらに高まると期待すべきでしょうか？以上、2つの質問をさせていただきました。ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

このアップグレードに続いて、おそらく生産ラインの小規模な再編成や変更を行うことになるでしょう。しかし、このリストラが通常の生産に大きな影響を与えることはないと考えています。次に、新製品についてですが、新製品の一部は第2工場で生産されます。そのため、第2工場では新製品の生産立ち上げに時間がかかりますが、既存製品の生産には影響ありません。

スタンレー・クー — ファイナンス担当シニア・バイス・プレジデント

こんにちは、ティム。2つ目の質問については、その他の収入のうち、5億1,700万人民元はEVクレジットの販売によるものです。これは、第3四半期に販売・サービスネットワークを拡大したことによるものです。これは、第3四半期に販売・サービスネットワークを拡大したことによるものです。ウィリアムの説明にもあったように、販売・サービスネットワークのインフラ構築は、特に今年に入ってから、売上高の増加よりも早く、速く進んでいます。

そのため、第4四半期においては、その他のサービスの売上高は増加するものの、この部分の売上総利益率は若干低下すると予想しています。そうですね。OKです。

ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト

わかりました。申し訳ありませんが、簡単なフォローアップとして、第4四半期にクレジット販売からもたらされる可能性のある貢献について、ご説明いただけますか？

スタンレー・クー：財務担当上級副社長

はい。EV用クレジットの販売は、そのほとんどが第3四半期に実現しました。そのため、第4四半期にはこの部分からの大きな収益は期待できません。そうですね。

ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト

了解しました。よかったです。ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト

ウィル、ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、J.P.モルガンのニック・ライさんです。質問をお願いします。

ニック・ライ — J.P.モルガン — アナリスト

質問をお受けいただきありがとうございます。J.P.モルガンのニックです。おはようございます、ウィリアムとスティーブンです。

私の簡単な質問は2つあり、1つ目はマージンに関すること、2つ目は新しいエキサイティングなモデルであるET7に関することです。まず、マージンについてですが、第3四半期の車両マージンは18％で、第2四半期の20％から若干低下しました。第3四半期の車両マージンは18％で、第2四半期の20％からわずかに低下しましたが、来年の第4四半期または上半期のマージンをどのように考えたらよいでしょうか。1つ目の要因は、価格動向や同業他社との競争です。2つ目は、原材料価格の改善、特にバッテリー関連の価格改善です。

これが最初の質問です。そして、私の質問の一部には、先ほどクレジット販売についてお答えいただいたと思います。ET7に関する2つ目の質問です。非常にエキサイティングな製品であることは間違いありません。

近い将来、この車がショールームに並ぶのはいつ頃になるでしょうか？また、中長期的には、生産が本格化した後、現在のハイエンド製品であるES8と比較して、ET7の数量や可能性をどのように考えればよいでしょうか。ES8の現在の月次販売台数は月に1,500台程度です。では、ET7の利益率や数量はどのように考えればよいのでしょうか？簡単な質問ですが、よろしくお願いします。ありがとうございました。

Stanley Qu — ファイナンス担当シニア・バイス・プレジデント

こんにちは、ニック。こちらはスタンレーです。最初のご質問である売上総利益率についてですが、当社の75kWhバッテリーは11月から出荷を開始します。当社の75kWhバッテリーは、11月から納入が開始されます。

売上総利益率は、70kWhバッテリーに比べて若干改善されます。しかし、アルミニウム、銅、およびチップなどの主要材料の価格が上昇しており、コスト抑制の圧力がかかります。しかし、当社は継続的に売上総利益率を改善する自信があります。これは、製品設計やサプライチェーンの最適化などの努力の積み重ねによるものです。従って、第4四半期の売上総利益率は安定的に推移するものと見込んでいます。

来年は、NT2.0製品の発売に合わせて、車両の売上総利益率を20％にすることを目標にしています。長い目で見れば、25％くらいの粗利益率を達成したいと考えています。わかりました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

しかし、社内での試算によると、新製品の車両粗利益率はかなり良いものになると考えています。また、ET7の納入については、来年の第1四半期に開始する予定です。つまり、春祭りの頃には、NIOハウスやNIOスペースに車が置かれることになります。その後、ユーザーの皆様にお届けする予定です。

ET7には先進的なチップやセンサーを多数採用していますので、ET7の量産にはかなりのプレッシャーがかかっています。しかし、すべてが予定通りに進んでいると信じています。[ありがとうございました、ニック。

運営者

次の質問は、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのMing-Hsun Lee氏からです。質問をお願いします。

ミン・リー — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。ウィリアムさん、スティーブンさん、スタンレーさん。サプライチェーンについてお聞きします。

現在、自動車メーカーの中には、チップ不足の状況が来年半ばまでに完全には解消されないと予想しているところもあると聞いています。そこで、チップの供給状況と、大型電池パックの供給状況について、最新の見解をお聞きしたい。また、現在、消費者が御社に注文を出すと、2ヶ月以上待たされることが多いと思います。そのような消費者をどのようにして長期的に確保していくのか。また、来年はEV購入補助金がさらに削減されることが予想されています。

この場合、もし消費者が年内に購入したとしても、来年以降に車を納入する必要があるとしたら、補助金の削減分を吸収するために、同じような補助金額を与え続けるのでしょうか？これが私の質問です。ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長兼最高経営責任者

良い点は、私たちのチームが状況に適応し、課題に正面から向き合うことを学んできたことであり、それらの課題に対して常に解決策を見出すことができました。その一方で、素材メーカーに比べて当社の販売量はまだ比較的少ない。ですから、課題は — 成熟したOEM企業に比べれば、私たちにとっては小さいものです。[特に申し上げたいのは、当社の車両に搭載されている多くのドメインコントローラーは、実は自社で開発したものだということです。

そのため、ドメインコントローラーに搭載されている特定のチップが不足した場合、当社のチームは代替品を迅速に見つけ、迅速な検証を行い、車両とチップの生産を迅速に行うことができます。このような能力を備えているため、当社の車両に起こったチップ不足の事態をすでに解決しています。75kWhのバッテリーパックについては、9月に発表しましたが、11月下旬から順次納入を開始します。また、NIOのバッテリーパックの生産増強には時間がかかりますが、来年の第1四半期には適正な生産量になると考えています。

実はこのバッテリーが我々にとって非常に大きな制約となっています。CATLは、バッテリー面での当社のパートナーです。しかし、全体的な生産・供給能力を考えると、やはりバッテリーが大きな制約になっていると考えています。[はい、先ほど申し上げたように、今すぐご注文いただければ、納車までしばらくお待ちいただく必要はありません。

しかし最近では、この長い待ち時間の間にもお客様をつなぎとめておくために、来年度の補助金削減に関するいくつかの方針も発表しています。例えば、この待ち時間の間、ユーザーの皆様にNIOクレジットやNIOポイントを提供することにしていますが、このようなインセンティブは過去にも役立っています。ですから、例えば2018年からはそういった施策をすでに実施しており、待ち時間に関してユーザーに影響を与えることはないと考えています。[EV補助金については、当社の製品は平均販売価格が非常に高いため、大きな影響はないと考えています。

そのため、補助金を考慮しても、車両の販売価格に比べてそれほど大きな金額にはならないと思います。[外国語] ありがとうございます。

Ming Lee — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

オペレーター

次の質問は、クレディ・スイスのビン・ワンさんからです。質問をお願いします。

ビン・ワン — クレディ・スイス — アナリスト

私の質問を受けていただき、ありがとうございます。質問は2つあります。1つ目のアプリケーションIPOについてですが、NIOはまだ米国だけでしか展開していないということが大きな制約になっています。また、一部のメディアでは、NIOユーザートラストのおかげだと報道されています。

なぜNIOユーザー・トラストなのか、少し説明していただけますか？IPOに戻ってきたときに、その理由のひとつになるかもしれませんね。これが最初の質問です。2つ目は、売上総利益率についてです。実際には、オートファイナンスのマージンが低下していることが原因のひとつとおっしゃっていました。

しかし、ご覧になったとおり、需要は非常に高く、供給が不足しています。非常に供給が逼迫しているにもかかわらず、マージンが低下しているにもかかわらず、なぜオートファイナンスを増やしているのかが気になります。理論的には、オートファイナンスのラインを減らすことができるはずです。また、私の友人から聞いたのですが、第4四半期には自動車ローンを削減するのではないかという話があります。

これが事実かどうか確認させてください。もしそうであれば、第4四半期の売上総利益率は第3四半期に比べて増加すると考えてよいでしょうか？というのも、もうオートファイナンスを提供していないからです。また、第3四半期は第2四半期に比べてオートファイナンスが原因でASPが低下しているようなので、平均ASPも上昇するでしょう。ありがとうございました。

スティーブン・フォン — 最高財務責任者

ビン、スティーブンです。ご質問ありがとうございます。最初のご質問についてコメントさせていただきます。まず、私たちはオープンマインドです。

市場を注意深く観察し、株主の皆様の利益のために正しい選択をします。第二に、当社は実際に香港市場への上場の可能性を探っており、ビジネス上必要な評価とコミュニケーションを実際に行っています。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

多くのユーザーはこの75kWhバッテリーパックを待ってほしいと思っていますが、先ほど申し上げたように、このバッテリーパックのデリバリーは11月下旬に開始します。しかし、先ほど申し上げたように、このバッテリーパックの出荷開始は11月下旬の予定で、その際にも、バッテリーパックの生産を適正なレベルに引き上げるための時間が必要です。そのため、ユーザーの皆様のご要望と製品構成、そして電池の供給とのバランスをとるために、いくつかの対策を講じる必要があります。そして、その場合、ユーザーの皆様には100kWhのバッテリーパックを選択していただきたいと思います。

私たちは、製品の価格を下げたり、ユーザーに車両価格の割引を提供したりするのではなく、これが正しいアプローチだと考えています。だからこそ、需要と供給のバランスをとるためにこのような措置をとりたいのですが、これは長期的な措置ではありません。あくまでも、需要と供給のバランスをとるための短期的な施策です。長期的に見て、供給が適正なレベルになれば、全体の粗利益率と車両の粗利益率は改善すると考えています。

Bin Wang — Credit Suisse — アナリスト

ありがとうございました。

運営者

次の質問は、ドイツ銀行のエジソン・ユーさんからです。質問をお願いします。

エジソン・ユー — ドイツ銀行 — アナリスト

皆さん、こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。最初の質問は、ET7のADAS機能についてです。発売時にはどのような機能が期待できるのか、お話いただけますか？また、今すぐには明かせないとしても、他の競合他社が行っているような路上でのデモンストレーションを、今後数ヶ月のうちに行うことは可能でしょうか？2つ目の質問は、より長期的なものです。昨年のNIO Dayでは、固体電池やハイブリッド固体電池を来年末に発売すると予告していましたね。

これについて最新情報はありますか？これはまだ予定通りですか？何か詳細があれば教えていただきたいのですが。ありがとうございました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

この革新的なビジネスモデルにより、ユーザーの皆様にどのようなサービスや機能をいつ、どのように提供すべきか、柔軟に対応することができます。そのためには、規制、安全性、信頼性など、さまざまな要素のバランスをとる必要があります。そして、そのバランスがとれたところで、ユーザーにサービスを提供していくことになります。今、そのようなデモに取り組んでいる企業は何百社もあると思いますので、そこにエネルギーを費やすのはもったいないと思います。

150kWhのバッテリーパックについては、現在、パートナー企業と協力して開発を進めており、基本的にはすべて順調に進んでいます。前回、この電池パックの納入開始時期を来年の第4四半期とお伝えしましたが、このスケジュールには間に合うと考えています。

エジソン・ユー — ドイツ銀行 — アナリスト

ありがとうございます。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長、最高経営責任者

エジソン、ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、シティのJeff Chungさんからです。質問をお願いします。

Jeff Chung — Citi — アナリスト

こんにちは、ウィリアムとスティーブンです。質問は3つあります。1つ目は、NT2.0プラットフォームの年間総生産量がどの程度になれば、御社のガイダンスにあるGPマージン25％につながるのでしょうか。2つ目の質問は、2022年に発売される3つの新製品とは別に、既存の製品であるES8、ES6、EC6のフェイスリフト版を発売する可能性はどの程度あるのでしょうか？つまり、来年は3つの新製品ではなく、6つの新製品を発売する可能性があるということです。最後に、EVクレジットについてですが、第3四半期に販売したポイント数と、過去の四半期と比較した場合のASPとクレジットの推定値を教えてください。ありがとうございました、ウィリアム。

ありがとうございました。

スティーブン・フォン — 最高財務責任者

ジェフ、最初の質問であるGPマージンについてですが、NP2.0プラットフォームのGPマージン25％は、年間30万台の生産量を前提としています。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

スティーブン・フォン — 最高財務責任者

そうですね。EVクレジットについては、第3四半期に約20万ポイントを販売しました。また、中国のEV普及率の上昇に伴い、EVクレジットの価格変動も大きいことをお伝えしておきます。ですから、これがNIOのクレジット収入の将来に対する期待感を高めるのに役立つことを願っています。

はい、わかりました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会長、最高経営責任者

オペレーター

次の質問は、UBSのポール・ゴンさんからです。質問をお願いします。

ポール・ゴング — UBS — アナリスト

はい、ありがとうございます。2つ質問があります。まず1つ目は、ノルウェーの事業についてです。

1ヶ月以上経過していますが、先ほど簡単に、92％のユーザーが当社を選択し、予想を上回る受注を獲得しているとおっしゃいました。達成できたかどうか、またどのような課題があったかなど、もう少し詳しく教えてください。もちろん、豊かな国ではありますが、人件費は中国よりもはるかに高いかもしれません。また、ノルウェーの次の海外拠点はどこになりますか？2つ目の質問は、経費の支出についてです。今期は、販売管理費の増加が予想よりもやや早く、研究開発費の増加が予想よりもやや遅くなっているようです。その背景にある主な理由は何でしょうか。繰り返しになりますが、サプライチェーンの混乱のために多くの受注と納品があり、販管費の増加を少し遅らせ、その代わりに次の1～2四半期に研究開発に予算を投入することにしました。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

これは非常に素晴らしいことだと思いますし、基本的には中国に比べて効率がはるかに高いことを示しています。これは配送面でのことです。サービス面では、まだまだやるべきことがたくさんあります。ノルウェーのスワップステーションはまだ操業を開始したばかりですが、これまではスワップステーションの設置や試運転のために人を派遣する必要がありました。

また、アフターセールスの面でも、COVIDの件でいくつかの課題がありました。しかし、受注の勢いはかなり強いです。9月末と10月に試験的に納入しましたが、11月の納入は大幅に改善すると考えています。受注残は多いのですが、最初のうちは納品のペースを少し抑えたいと思っています。というのも、社内では特にユーザー満足度を目標にしているからです。

私たちは、会社に基づいてVAU（Vision Action Upgrade）というものを設けています。そして、基本的には、VAUを使って自分たちの目標を設定します。私個人のVAUは、高いユーザー満足度を達成できるようにすることです。今、ノルウェーの現場から得られたフィードバックによると、口コミでの評判はかなり良いと理解しています。

私の友人の一人が、NIOハウスにたくさんの人が訪れていることを示すビデオを送ってくれました。このビデオを見て、ノルウェーのNIOハウスに多くの人が訪れていることを知り、とてもうれしく思いました。私たちは今後も、サービスやその他の面で決定的な投資を行い、一歩一歩進んでいきます。来年はノルウェー以外にも、ヨーロッパの5つの国に進出する予定です。

そして、今回の商品企画は、それらのヨーロッパ諸国すべてを対象としています。基本的に、NIOテクノロジープラットフォーム1.0をベースにしたES8は、ノルウェーでのみ販売されます。しかし、ノルウェーの他の新規参入国では、NIOテクノロジープラットフォーム2.0をベースにした製品のみを販売する予定です。[投資の問題は、企業の長期的な競争力、あるいは長期的な戦略の問題だと思います。

中国では、スマートEV業界に多くの新規参入者が現れ、競争が激化しています。私たちは、製品開発、技術開発、販売・サービス、そしてスワッピングや充電ネットワークなどのネットワークインフラが、会社の長期的な競争力の一部であると考えています。そのため、2021年にはそれらすべての観点からの投資を倍増させます。2022年も、これらの面で決定的な投資を続けていきます。

スワッピング充電ネットワークや販売・サービスネットワークなどのインフラも、会社の長期的な競争力の一部であると考えています。今年の第3四半期には、これらの面での投資が予想よりも少し早く活発化しています。そのため、販管費が従来の予想よりも増加しています。一方、研究開発面では、今年、研究開発人員を2倍に増やし、多くの新製品や新技術に取り組んできました。

しかし、その他の新製品や新技術については、そのペースを上げるのに時間がかかります。第4四半期には、この点に関する研究開発費やコストの増加が見込まれます。今、社内では複数の新製品や新プロジェクトが並行して進行していることは想像に難くありません。おそらく、これらのプロジェクトを立ち上げた当初は、コストはそれほど高くなく、これらの研究開発投資をすべて貸借対照表や損益に反映させるには時間がかかるでしょう。

最初のうちは比較的小さいですが、プロジェクトが進むにつれて、徐々にこのコストは増加していきます。しかし、私たちは、製品と技術は会社の長期的な競争力の礎であるべきだと信じています。だからこそ、私たちはそれらの点に決定的な投資を続けていくのです。

ポール・ゴング — UBS — アナリスト

どうもありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、CICCのChang Liuさんからお願いします。質問をお願いします。

チャン・リウ — CICC — アナリスト

私の質問にお答えいただきありがとうございます。最初の質問は、生産能力増強についてです。来年の販売台数について、特に新製品の3モデルと現行の3モデルについてガイダンスをお願いします。来年の生産能力のニーズに応えられるのか？また、2023年に発売される新型車の旺盛なEV需要を考慮して、さらに新しい工場を建設する計画はありますか？2つ目の質問は、スマートハードウェアのアップグレードに関するもので、来年はスマートハードウェアのアップグレードが急速に進むと予想しています。次のモデルの競争力を維持し、ユーザーに満足してもらうためにはどうすればよいでしょうか。また、グローバル化に関しても質問があります。

長期的には、海外売上が全体の売上に占める割合の目安はありますか？ありがとうございました。

ウィリアム・リー（創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

このように、当社の製品とオペレーションについては、この2つの新工場で短期的な需要をサポートできると考えています。この2つの工場を合わせれば、ダブルシフトで年間最大60万台の生産能力をサポートすることができます。ですから、この最大の生産能力で、短期的には我々の需要を満たすことができると考えています。[NIOテクノロジープラットフォーム1.0のスマートハードウェアのアップグレードについては、当社の設計に基づいてNIOテクノロジープラットフォーム1.0のハードウェアをアップグレードするためのいくつかの工場を検討することを、以前からユーザーの皆様にお伝えしていました。

NIOテクノロジープラットフォーム2.0については、おそらく来年以降にサービスとして提供する予定ですが、この点については、より適切な時期に詳細や最新情報をお知らせします。もちろん、NIOテクノロジープラットフォーム1.0でのスマートなハードウェアのアップグレードは、NIOテクノロジープラットフォーム2.0での同じような体験にはなりません。しかし、既存の製品のデジタルカーペットは大幅に改善されると信じています。私たちは、ハードウェアとソフトウェアのアップグレードによる柔軟性と可能性を、すでに製品設計の中で考慮しています。

例えば、先ほどハードウェアのアップグレードの話をしましたが、ソフトウェアの面では、継続的にアップグレードを行っています。現行製品のユーザーの皆様にAspen 3.0をリリースしたところ、ユーザーの皆様から素晴らしい評価とフィードバックをいただきました。今後もソフトウェアのアップグレードを継続し、ユーザーの皆様により良いサービスや体験を提供できるように努力してまいります。[前回のAspen 3.0についても、グローバル市場に参入するための強固な基盤を提供するものと考えています。

また、グローバル市場への参入とそのターゲットについてのご質問に戻ると、NIOは常にグローバルブランドの構築を目指しています。世界市場に目を向けると、中国は依然として最大の自動車市場であり、最大のプレミアム市場でもあります。ですから、中国は今後も当社にとって最も重要な市場です。しかし、グローバル市場での抱負については、現時点ではあまり具体的な目標を提示することはできません。

しかし、長期的には、中国以外の市場が当社製品の全売上高の約50％を占めるようになると考えています。

Chang Liu — CICC — アナリスト

そうですね。ありがとうございます、ウィリアム。

ウィリアム・リー — 創業者、取締役会会長兼最高経営責任者

オペレーター

質問がありませんでしたので、最後の挨拶に移りたいと思います。

イヴ・タン — インベスター・リレーションズ

本日はご参加いただきありがとうございました。ご質問がございましたら、当社ウェブサイトに掲載されている連絡先を通じて、NIOのIRチームまでお気軽にお問い合わせください。以上で電話会議を終了します。これで電話会議を終了しますので、回線を切断してください。

ありがとうございました。

以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。

＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。

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