【翻訳】アメリカン・エキスプレス ( NYSE:AXP)2022年第1四半期決算説明会

アメリカン・エキスプレス ( NYSE:AXP)2022年第1四半期決算説明会の日本語訳です。

売上高・EPSともにクリアで良かったですがガイダンスは弱めでしたね。旅行需要の高まり等で期待はしています。

しかし、インフレが進すむことで消費が抑制される事も考えられるので今後は注意が必要かもしれないです。

アメリカン・エキスプレス ( NYSE:AXP)株価

アメリカン・エキスプレス ( NYSE:AXP)2022年第1四半期決算説明会

Call participants:
Vivian Zhou — Head of Investor Relations
Steve Squeri — Chairman and Chief Executive Officer
Jeff Campbell — Chief Financial Officer
Sanjay Sakhrani — Keefe, Bruyette and Woods — Analyst
Mihir Bhatia — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
John Pancari — Evercore ISI — Analyst
Betsy Graseck — Morgan Stanley — Analyst
Bill Carcache — Wolfe Research — Analyst
Mark DeVries — Barclays — Analyst
Ryan Nash — Goldman Sachs — Analyst
Meng Jiao — Deutsche Bank — Analyst
Chris Donat — Piper Sandler — Analyst
Rick Shane — J.P. Morgan — Analyst
Lisa Ellis — MoffettNathanson — Analyst
Don Fandetti — Wells Fargo Securities — Analyst
More AXP analysis

2022年4月22日午前8時30分（米国東部時間）

オペレーター

皆様、お待たせいたしました。アメリカン・エキスプレスの2022年第1四半期決算説明会にようこそ。[本日のお電話は録音されております。それでは、司会の投資家向け広報担当のビビアン・ズーに会議を引き継ぎたいと思います。

ビビアン・ツォウです。どうぞよろしくお願いします。

ビビアン・ズー — インベスター・リレーションズの責任者
アラン、みなさん、本日の電話会議にご参加いただきありがとうございます。本日の講演には、当社の将来の事業や業績に関する見通しが含まれています。これらは、経営陣の現在の予測にもとづくものであり、リスクや不確実性を含んでいます。実際の結果がこれらの記述と大きく異なる可能性がある要因については、本日のプレゼンテーションのスライドおよびSECに提出した報告書に記載されています。

また、本日の説明には、非GAAPベースの財務指標が含まれています。比較可能なGAAPベースの財務指標は、当四半期の決算説明資料、およびこれまでに説明した過去の期間の決算説明資料に含まれています。これらはすべて、当社のウェブサイトir.americanexpress.comに掲載されています。本日は、まず、会長兼CEOのスティーブ・スクエリから会社の進捗状況と業績について、そして、最高財務責任者のジェフ・キャンベルから、より詳細な業績についての説明をさせていただきます。その後、スティーブとジェフの両名から業績に関する質疑応答をさせていただきます。それでは、スティーブにお願いします。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

ビビアンさん、ありがとうございます。第1四半期の決算説明会にようこそ。先月開催した投資家説明会では、当社の事業全体で持続的成長を実現するための戦略を詳細に説明し、なぜ当社が2024年以降の成長計画の目標を達成できると確信しているのかを説明しました。それは、ブランド、顧客、価値提案、カバレッジ、テクノロジー、人材への投資に重点を置き、シェア、規模、関連性を高めるという過去数年間追求してきた戦略の成功、その戦略を効果的に実行することで生み出してきた勢い、そして当社の勢いに貢献している決済業界の多くの構造的変化です。

本日発表した第 1 四半期の好調な業績は、不透明なマクロ環境にもかかわらず、当社の通期予想に沿ったものであり、当社の長期的な目標を達成する能力に対する自信を深めることができました。当四半期の売上高は前年同期比29％増の117億円、1株当り利益は2.73ドルとなりました。これらの業績は、顧客の獲得、関与、維持、および卓越した信用実績など、長期的な持続的成長に不可欠な分野で中核事業が引き続き好調であることを反映しています。独自カードの新規獲得は引き続き好調で、今期は300万枚に達しました。これは、特にミレニアル世代やZ世代の消費者、米国の中小企業の間で、当社のプレミアム手数料付き商品への強い需要があることによります。

当四半期は、米国消費者向けプラチナカード、ゴールドカード、および米国ビジネス向けプラチナカードの獲得数が過去最高となりました。デルタカードの獲得枚数は3月に月間で過去最高となり、旅行関連商品・サービスに対する需要の高まりがうかがえます。

カスタマー・エンゲージメントについては、様々な指標で進捗を確認しています。例えば、カード会員が当社のデジタル機能を利用する機会は増え続け、ウェブとモバイルの1日のアクティブユーザー数は前年比2桁増となっています。また、最近リニューアルしたコンシューマー・プラチナカードに追加した新しい特典についても、特にミレニアル世代とZ世代のカード会員に強い関心を示しており、約半数がこれまでに新しいトラベル＆ライフスタイル特典を少なくとも1つは利用しています。また、Resyダイニング・プラットフォームに対する顧客エンゲージメントが引き続き加速しており、アメックスカードの登録枚数やグローバル・ダイニング・アクセス・プログラムに参加しているレストランの数は前四半期比で2桁の大幅な伸びを示しました。

3月はResyの予約状況としては過去最高の月で、2月に比べて約16%増加しました。最終的に、顧客エンゲージメントを測る重要な指標は、支出の伸びです。第1四半期のグローバルでのビルビジネス全体は、為替調整後ベースで前年同期比35%増となり、3月にはこれまでの最高値であった2021年12月を上回る過去最高のボリュームを記録しました。消費の伸びは、ミレニアル世代とZ世代の消費者によるボリュームの加速が牽引し、56%増、SMEは為替調整後ベースで前年比30%増となりました。

物品およびサービス支出は当四半期も加速し、為替調整後ベースで前年比21％増となりました。旅行・エンタテインメント支出は、消費者旅行支出の力強い伸びにより、全世界で前年同期比121％増となりました。顧客維持率は投資家向け説明会で述べたように非常に高いレベルを維持しており、これはお客様がアメックスの会員資格に引き続き価値を置いていることの表れです。これらすべての分野での成功の大きな要因は、デルタ航空、ヒルトン、アマゾンなどの大規模な戦略的パートナーにとどまらず、多くのパートナーシップを継続的に拡大していることです。

私たちは、メンバーシップ・モデルに差別化された価値を付加しているさまざまな企業との関係を拡大し続けています。例えば、先週はバンガード社との提携により、バンガード社のデジタル・ファイナンシャル・プランニングと投資管理の専門知識と、当社の業界最高水準の会員特典を組み合わせた、米国の消費者カード会員限定の新しいファイナンシャル・アドバイス・サービスを発表しました。このサービスは、バンガードのデジタル・ファイナンシャル・プランニングおよび投資管理の専門知識と、当社の業界トップクラスのメンバーシップ・リワードを組み合わせたものです。これは、当社が従来のカード提供の枠を超えて価値提案を拡大し、お客様の財務およびライフスタイルのニーズにより多く対応している最新の一例に過ぎません。

さらに、i2cとの新たなパートナーシップにより、フィンテック企業がアメリカン・エキスプレスのネットワーク上でよりシームレスかつ迅速に新商品を発行できるようにするなど、さらなるイノベーションの推進に向けてフィンテック企業への注力を加速しています。また、ESG の取り組みも引き続き進めています。ESG の取り組みは、お客様や地域社会、社員が繁栄すれば、当社も繁栄するという認識から、当社の事業戦略全般の重要な構成要素となっています。多様性と公平性の確保に関しては、2024年までに多様なサプライヤーとの取引を拡大し、米国内の少数民族が経営する中小企業に資源と資金援助を提供し、米国内の性別や民族を問わず給与の公平性を維持するなど、さまざまなアクションに10億ドルを投資するという目標に向けて4分の3以上が経過したところです。

などに取り組んでいます。先週発表されたフォーチュン誌の2022年版「最も働きたい米国企業」の第8位には、当社のDEIの進展が、当社の柔軟な労働政策とともに重要な理由の一つとして挙げられています。

これで3年連続のトップ10入りとなり、人材の確保と維持に貢献しています。また、「地球月間」にあわせて、カード製品への再生プラスチックの使用を大幅に拡大する目標など、お客様や地域のパートナー、同僚に当社の気候変動への取り組みに参加してもらうための一連の取り組みを最近発表しました。これらの取り組みは、私たちがすでに行ってきた活動を土台とし、2035年までに炭素排出を完全にゼロにするという約束を含め、私たち自身の二酸化炭素排出量を削減するための努力を継続するものです。要約すると、このように堅調な年明けとなったことに加え、パンデミックからの継続的な回復による追い風を期待し、18％から20％の売上成長率と9.25ドルから9.65ドルの1株当たり利益という通期ガイダンスを再確認します。

さらに、2024年以降に10％超の売上成長および10％台半ばのEPS成長を目指すという長期成長計画の達成に向け、当社の戦略を成功裏に進めることができると確信しています。次に、ジェフから当四半期の詳細についてご説明します。ありがとうございました。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

スティーブ、皆さん、おはようございます。第1四半期の業績は、2022年に向けた堅実なスタートを反映しており、通期のガイダンスと、2022年以降に成長の勢いをつけるという我々の願望に沿ったものとなっています。まず、スライド2の財務概要からご説明します。最も重要なのは、第1四半期の売上高が117億ドルで、為替レートの変動による影響を除いた場合、31％増加したことです。これは、当社がこれまで築いてきたモメンタムと長期的な成長目標に沿ったものです。

第1四半期の純利益は21億ドル、1株当り利益は2.73ドルと報告されています。ご存知のとおり、過去2年間、業界では、パンデミックに起因する信用保険の引当金調整額の変動により、純利益の前年同期比は厳しいものとなっています。このため、当四半期は、税引前利益について補足的に開示することが有益であると考えました。この数字は第1四半期に27億ドルで、2021年の比較可能な数字に対して16％増加しており、中核収益の伸びを反映しています。

それでは、もう少し詳細な業績について、まず数量から見ていきましょう。スライドにあるように、ここ数四半期で行っていた2019年との比較から、ほぼ前年同期比での数量報告に戻しました。前年同期比を重視した報告に戻すことで、長期的な成長目標に向けて、私たちが築いてきたモメンタムと、その維持を目指しているモメンタムをよりよくご理解いただけると考えています。スライド3より、第1四半期のネットワーク総量および請求金額は為替調整後ベースでともに前年同期比30%以上増加し、過去数四半期に見られた高い成長率からさらに強化されました。

また、スティーブが強調したように、四半期内では、1月と2月初旬にオミクロンの成長が鈍化しましたが、3月に入ると力強く加速し、同月に過去最高の月間課金額を達成することができました。この高水準の成長の大部分は、これまで築いてきた勢いと、インフレによるわずかな影響を受けただけで、当社のネットワークを流れる取引数によってもたらされたものであることを指摘しておきたいと思います。さて、先月の投資家向け説明会でもお話ししたとおり、またスライド4にも繰り返し記載していますが、当社の課金ビジネスの大半は、消費者と中小企業のお客様による商品やサービスへの支出です。また、スライド5でご覧いただけるように、第1四半期のビジネスサービス支出は堅調に推移し、前年同期比で21%に達し、2021年の出口率をわずかに上回りました。

この勢いは、オフライン支出の伸びが強まる中でも第1四半期に続いたオンラインとカードレス支出の力強い伸びによるもので、パンデミックによって加速したオンラインコマースの構造転換の効果を実証しています。T&E費は売上高全体に占める割合は小さいですが、スライド6に示すように、T&E費全体が前年同期比121%増となり、当社の成長の勢いを強力に支えています。T&E支出は、1月と2月上旬にオミクロンの影響で落ち込みましたが、その後、旅行需要の高まりを反映して大きく回復し、3月にはパンデミック開始以来初めて2019年の水準に達しました。そして、このようなT&E支出の伸びは、4月上旬まで続いています。

スライド7にあるように、これらの支出傾向を消費者向け事業と商業向け事業で分けてみると、他にもいくつかの重要なポイントがありますので、十分にご理解いただくことをお勧めします。まず、ミレニアル世代と Z 世代のお客さまは、引き続き当社で最も高い消費成長を牽引しており、彼らの消費は前年同期比 56％増、その他の年齢層の消費も当四半期に増加しました。第二に、中小企業顧客の事業運営を支援するという当社のコマーシャル・ビジネスの戦略的重点が、中小企業支出全体の力強い成長を引き続き牽引しており、第1四半期には米国とカナダで成長が加速し、30%増となりました。

と国際線。このセグメントの成長率は低いものの、大企業やグローバル企業の顧客は出張回復の兆しを見せ始めており、特に当四半期の後半には前年同期比42%の伸びを示しました。このように、全体として支出額の増加の勢いがあり、今年度および長期的な期待値に沿って推移していることに満足しています。スライド9の債権・融資残高をご覧いただくと、成長の勢いにより、当四半期の融資残高は大流行前の水準にほぼ戻っています。

投資家向け説明会で申し上げた通り、融資残高の有利子負債も前四半期比で増加し続けていますが、顧客基盤の流動性と力強さにより返済率が高止まりしているため、2019年のレベルを下回っている状況です。この流動性と力強さは、もちろん、スライド10～12の与信と引当金に目を向けると、極めて強い与信実績が続いていることからも明らかです。カード会員向け貸付金および債権の償却率や延滞率は、大流行前の水準を大幅に下回り、当社の予想通りですが、今期は少し上昇しました。次に、このクレジット・パフォーマンスの会計処理についてご説明しますと、前例がないパンデミックという大きな不確実性に対処するために積み立てた信用準備金の大部分を今期に取り崩したことがお分かりいただけると思います。

パンデミックに起因する経済活動の停止から持続的に回復していることから、パンデミックに起因する引当金を減額することができました。現在の地政学的・インフレ的環境にはまだ多くの不確実性が存在しますが、CECLモデルはこれらの不確実性に関連した予想信用リスクをより適切に捕捉し、必要な引当金の適切な水準を決定することができると考えています。第1四半期の堅調な信用実績と引当金の調整により、3,300万ドルの引当金繰入額が生じました。これは、スライド11に示したように、低水準の評価損が純繰入額と完全に相殺されたためです。スライド12にあるように、第1四半期末の引当金は31億ドルで、それぞれローン残高の3.3%、カード会員向け債権残高の0.1%に相当します。

これは、これまでの好調なクレジットパフォーマンスを考えると、パンデミック前の引当金の水準を大きく下回っています。今後、ローン残高、特に有利子負債残高がより有意義に積み上がるにつれて、延滞率と損失率は時間をかけてゆっくりと上昇を続けるものの、今年度はパンデミック前の水準を下回ると予想しています。また、年間を通じて四半期ごとに引当金の調整額が変動する可能性はありますが、バランスシート上の引当金の水準は今期末より高くなると予想しています。スライド13の収益に移りますが、決算に移る前に、収益報告に関して行ったいくつかの変更について説明する必要があります。

まず、昨年の第1四半期から、当社が発行するカードとネットワークの役割を果たすカードとの区別をより明確にするために、処理済み数量を報告するようになりました。透明性を高めるため、これらの数量に関連する収入を、割引収入、その他の手数料収入、その他の収入から移し、処理収入という新しい項目に統合し、処理数量と照合できるようにしました。また、その他の手数料収入とその他の収入の残額を、サービス手数料収入とその他の収入に統合しました。この項目の最大の構成要素は、ロイヤリティ連合事業から生じるような加盟店からのサービス手数料と、為替換算手数料などの外貨関連収入です。この収益項目は、次のスライドに示すように、第1四半期において前年同期比42％増と好調に推移しています。

この成長は、主に旅行関連収入の増加によるものです。また、投資家向け説明会で申し上げたとおり、今年度を通じてパンデミック回復の追い風となることを期待しています。なお、決算短信に記載されている過去の財務諸表は、米国会計原則にもとづいて作成しています。また、これらの報告上の変更および主要な用語の定義については、Form 10-Qに記載されています。

これらの変更を踏まえ、スライド14より、実際の収益状況についてご説明します。当四半期の売上高は、すべての製品ラインにおいて幅広い収益成長を実現し、前年同期比29％増となりました。最大の収益項目であるディスカウント収入は、スライド15に記載のとおり、為替調整後ベースで第1四半期に前年同期比38％の伸びを示しました。この成長は、商品・サービス消費の持続的な伸びと、T&E支出の継続的な回復の両方によってもたらされました。

カード手数料収入は、スライド16にあるように、2021年の10%から11%の成長率から再加速し、為替調整後ベースで第1四半期に前年同期比16%増となりました。投資家向け説明会で申し上げたとおり、この成長は、プレミアム・バリュー・プロポジションへの投資の結果、新規口座が有料商品に移行し、見込み顧客と既存顧客の両方にとってそれらのバリュー・プロポジションが引き続き魅力的であることが主な要因となっています。当四半期は、米国コンシューマーおよび米国ビジネスのプラチナカード会員を獲得し、300万枚の新規カードを獲得しました。

これは、当社の商品、特にプレミアム手数料付き商品に対する大きな需要を示しています。次に、純金利収入についてです。スライド17をご覧いただくと、当四半期は初めて2019年の水準を上回りました。これは主に支払利息の減少によるもので、特に今日の金利上昇環境において、一般的に最もコストの低い資金調達源である預金の構成が増加したことが一因となっています。当四半期の純利息収益は前年同期比 20％増と非常に好調でしたが、リボルビングローン残高の回復が続いているため、AR 貸出の伸びを下回る水準にとどまっています。

そのため、2022年の収益成長には、純利息がパンデミック回復の追い風になると考えています。まとめると、スライド18の収益については、予想に対して順調に推移しています。また、2022年通年でも18%から20%の収益成長を見込んでいます。今お話した収益のモメンタムは、マーケティング、バリュープロポジション、カバレッジ、テクノロジー、人材への投資によってもたらされたものです。

これらの投資は、スライド19に記載されている費用項目全体に反映されています。まず、カスタマー・エンゲージメントの変動費ですが、先ほどスティーブが説明したように、カスタマー・エンゲージメントの好調な伸びにより、これらの経費が伸びています。この費用の合計は、第1四半期では総収入の41％となり、通期では総収入の42％程度になると予想しています。マーケティング分野では、第1四半期に12億ドルを投資し、2022年に約50億ドルを投資するという予想に沿う形で推移しました。

先ほどお話したように、新しいカードの買収の勢いが強く、さらに重要なのは、それらの買収による収益が、パンデミック前よりも大幅に増加する傾向にあることです。現在資金調達している案件以外にも、魅力的な投資案件が多数あり、当社製品に対する需要は引き続き高いと考えています。スライド19の下に移りますが、第1四半期の営業費用は31億ドルで、通年では120億ドル強の支出を見込んでいます。当四半期の営業費用は前年同期比26%増でしたが、アメックス・ベンチャーズの戦略的投資ポートフォリオの時価評価益3億8400万ドルが、営業費用に含まれており、前年同期比で増加していることは重要な点です。

先ほど、インフレが数量に若干のプラスの影響をもたらしていると申し上げましたが、営業費用にも若干のプレッシャーがかかっています。いずれにせよ、私は売上高に比べ、経費の伸びははるかに小さいと予想しており、これらの経費はレバレッジの重要な源泉であると考えています。スライド20にあるように、第1四半期には、力強い収益力を背景に、普通株式の買戻し15億ドル、普通株式の配当3億9,400万ドルを含め、19億ドルの資本を株主に返還しました。第1四半期末のCET1比率は10.4％となり、目標値である10％から11％の範囲内となりました。

私たちは、バランスシートの成長を支えながら、創出した余剰資本を引き続き株主に還元していく予定です。それでは、スライド21の成長計画についてご説明し、質問をお受けします。2022 年通期については、18％から 20％の売上成長率と 9.25 ドルから 9.65 ドルの一株当たり利益というガイダンスを再確認しています。パンデミック回復の追い風もあり、年間を通じて数量、売上高、中核収益が順次強化されることを引き続き見込んでいます。

先ほど申し上げたとおり、現在の地政学的・インフレ的環境には明らかに不確実性が存在します。しかし、そのような不確実性にもかかわらず、投資、戦略の成功、およびいくつかの構造的な変化が重なり、第1四半期の好業績と成長のモメンタムが生まれました。私たちは、2024年以降も持続的に10％超の売上成長と10％台半ばのEPS成長を実現するという目標達成に向け、新たな成長計画を実行し、会社運営に専念してまいります。それでは、ヴィヴィアンに電話を戻します。

Vivian Zhou — インベスター・リレーションズの責任者

ジェフ、ありがとうございます。質疑応答の時間を設ける前に、列に並んでいる方からの質問を1つだけに絞っていただくようお願いします。ご協力ありがとうございました。それでは、オペレーターが質問をお受けします。

アラン？

質疑応答

オペレーター

[最初の質問はKBWのSanjay Sakhraniからです。どうぞ、よろしくお願いします。

サンジャイ・サクラニ — キーフ・ブルイエット・アンド・ウッズ — アナリスト

ありがとうございます。おはようございます。COVID事件や景気低迷の懸念が残る中、T&Eの回復が勢いよく進んでいるのは明らかです。ジェフ、あなたは最近、大企業が強い反発を見せたと言いましたね。

インフレ圧力と比較して、台数の回復がどの程度、ユニット需要によってもたらされているのか、お聞かせください。また、サプライチェーンの制約や経済的な懸念など、これらの問題について、御社や御社のクライアントはどの程度懸念しているのでしょうか？ありがとうございました。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者（CEO

まず私からお話しして、ジェフからも少し補足をさせていただきます。しかし、これはインフレに起因するものではありません。飛行機を予約してみてください。つまり、これはインフレではありません。

しかし、だからといって航空会社の料金が少しばかり高くなったわけではありません。しかし、T&Eだけでなく、ビジネス全体としては、取引は増加しています。請求額は35％増加しました。これはインフレによるものではありません。

35％ものインフレはないのです。しかし、旅行に関しては、人々はおそらく2年間は旅行をしていないことを認識する必要があります。旅行に対する需要は非常に高まっているのです。消費者の視点に立つと、世界全体で約38％、37％の予約増となりました。

アメリカでは48%増でした。これは昨年比ではありません。2019年を超える数字です。つまり、人々は外に出て旅行することを求めているのです。

それが私たちを動かしているのだと思います。これは……T&Eの数字を見る限り、インフレに左右されるものではありません。もうひとつ、T&Eの数字で重要だと思うのは、121%というのは素晴らしい数字ですが、その背景を考えてみることです。昨年比121％です。

2019年の121％ではありません。つまり、完全に戻っているわけではないのです。コンシューマーは戻ってきましたが、すべて戻っているわけではありません。大企業に関しては、私たちの会社でもそうですが、人々は外に出て、自分の同僚と集まるだけでなく、外に出て、お客さんと会うことを求めています。

会議が復活したりもします。私たちの会社でも、経営幹部、つまり上位100名から150名の社員が集まっています。また、お客さまがオフィスを構えることもあります。COVIDの影響に関しては、私たちはこのことを受け入れることを学び始めています。

COVIDがなくなるということはないのです。インフルエンザや溶連菌、他のウイルスと同じように、コビドとも付き合っていかなければなりません。風邪をひいて体調を崩す人はこれからも出てくるでしょう。しかし、私は、この時点では、世界は再び開かれていると思います。

ビジネスの観点からも、消費者の観点からも、人々は外に出て世界を見ることに興奮しています。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

旅行やエンターテインメントにかかる費用の増加については、インフレというよりも、飛行機の前や高級ホテル、高級レストランを利用する人が増えていることが要因として挙げられます。また、ビジネス・トラベルの回復もあり、ビジネス・トラベルの平均購入額は消費者の平均購入額よりはるかに高くなっています。もうひとつ、今後の見通しについて申し上げますと、確かに世界には多くの不確実性が存在します。しかし、実際の業績やビジネスを見ると、今日現在、それが原因となるような弱い兆候は見当たりません。

オペレーター

次の質問はBank of AmericaのMihir Bhatiaからです。どうぞよろしくお願いします。

Mihir Bhatia — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

スティーブ、ジェフ、おはようございます。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます、ミヒア。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

おはようございます。

Mihir Bhatia — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

私の質問を聞いてくださってありがとうございます。最初にガイダンスを設定して以来、多くのことが変化しています。そこで、今年の計画が策定されてからどのように変化してきたのか、お話しいただければと思います。今年に入る前に考えていたことと比べて、今傾注することに意味がある分野、あるいは他の分野で手を引いている分野があるのでしょうか？また、特に費用面では、状況の変化に応じて柔軟に対応できるようなモデルになっているのか、理解したいと思っています。

ガイダンスを維持しながらも、その中身はどう変わっているのでしょうか？そのあたりをお聞かせください。ありがとうございました。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

柔軟性については、パンデミックの際に、特にマーケティング費用に関して、非常に大きな柔軟性があることを実証しました。また、消費者や出張者がカード会員サービスを使わなかったことで、柔軟性が発揮されました。このように、私たちはある程度コントロールすることができます。

しかし、私たちの計画や指針を見る限り、9.25ドルから9.65ドルという水準は本当に安心できるものです。しかし、それ以上に重要なのは、2024年の成長目標を達成するために、日々何をすべきかを考えているということです。これが私たちの経営方針です。その結果、ジェフが述べたように、さまざまな投資機会があることがわかりました。

しかし、カード買収の観点から投資機会を見た場合、それらは今日ここに存在し、明日には消滅してしまうということを理解しておかなければなりません。ですから、その機会を逃すと、手に入れることはできません。ですから、私たちは、事業への投資を続け、中長期的に事業を成長させることで、価値、株主価値を高めていきます。そして、この戦略は私たちにとって効果的であり、今後もこの方法で経営していきます。

しかし、今、年初と現在を比較すると、おそらく計画時より今日の方がより良い投資機会があると思います。しかし、ご存知のように、こうした投資機会は、時間が経てば回収されます。そして、2023年、2024年に向けて、より良い準備ができるのです。ですから、私たちはこのガイダンスにとても満足しています。

現在行っている、そして今後も行っていく基本的な投資については、本当に良い感触を得ています。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

ミヒア、私たちが収益目標をかなり野心的なものだとガイダンスを出したとき、私たちは自分たちが築いた勢いをとても良く感じていました。しかし、私が申し上げたように、予想以上に多くの投資機会があり、また、インフレによるコストへの圧力も少しあるかもしれません。このように、長期的な目標である10%以上の持続的な収益成長に向けて勢いをつけるには、これらの要素がすべてうまく作用していると思います。

オペレーター

次の質問は、Evercore ISIのジョン・パンカリからお願いします。どうぞ。

ジョン・パンカリ — Evercore ISI — アナリスト

おはようございます。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

おはようございます、ジョン。

John Pancari — Evercore ISI — アナリスト

FRBが景気を冷やし、チーム・インフレを起こすと予想されていますが、ネットワーク・ボリュームや請求ビジネス・ボリュームはどの程度減速するのでしょうか。また、T&Eについては、4月も好調に推移しているとお聞きしています。FRBが引き締め、経済が冷え込む中、この傾向はどのようにお考えでしょうか。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

一般的なコメントですが、ご存知のように、私たちは社内にエコノミストを擁していません。ですから、マクロ経済的なコンセンサス、つまり景気後退はないだろうということに基づいて、経済を動かし、ビジネスを動かし、ガイダンスを出すべきだ、と言う傾向があります。そしてFRBは、不況を引き起こすことなくインフレを低下させることに重点を置いていることは確かだと言うでしょう。ですから、私たちのガイダンスにはそれが組み込まれており、それが私たちの会社運営の方法なのです。

先ほどスティーブが指摘したように、私たちはここ数年、非常に機敏な方法で会社を管理し、今説明したのとは異なるシナリオに対応する能力をはっきりと示してきました。しかし、基本的な計画という点では、マクロ経済の一般的なコンセンサスを推測するのは私たちの役割ではないと思います。

オペレーター

次の質問はモルガン・スタンレーのベッツィー・グラセックからお願いします。どうぞ。

Betsy Graseck — Morgan Stanley — アナリスト

こんにちは、おはようございます。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

こんにちは、ベッツィー。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

こんにちは、ベッツィー。

Betsy Graseck — モルガンスタンレー — アナリスト

ローンの伸びとカード手数料の伸びについて、少し掘り下げてみたいと思っています。ご指摘のとおり、ローンの伸びはまだ伸びしろがあります。それで、おそらく — 同様に、NIIへの影響もあるのでしょう。では、その点について教えてください。

NIIは加速しそうですが、ローンの伸びは安定するのでしょうか、それともどう考えているのでしょうか。また、カード手数料については、当四半期は好調に推移しているようですが、どのように関係してくるのでしょうか。ありがとうございました。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

カード手数料が上がっているのは、カードの獲得枚数が増え続けているからです。私たちが獲得した消費者カードの68%は手数料ベースのカードで、これはパンデミック以前の水準よりもわずかに低いものだと考えています。つまり、カード手数料の成長の大部分は、新規に獲得したカードによるものだということを理解しておく必要があります。つまり、手数料の増加だけでなく、手数料の増加もあり、これは時間の経過とともにやってくるものです。

ですから、カード手数料の観点からは、現状は非常に良いと考えています。ローン全体の伸びについて1つだけコメントさせてください。しかし、実際のところ、パンデミック以前は、業界よりも若干速いペースで成長していました。私たちは、カード会員の財布に占めるローンの割合が、消費者の財布に占める割合よりも低い傾向にあり、慎重に成長することを意図しています。

しかし、私たちはおそらく、成長を取り戻し、 — 私たちは業界よりも速いペースで成長していますが、残高を回復させることを望んでいます。それ以外のことはジェフにコメントしてもらいましょう。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

今、ベッツィーさんがおっしゃったことは、私たちが業界よりも速く貸付残高を増やしているということです。そして、それは今後も続くと確信しています。ですから、貸出残高の伸びしろはかなりあります。また、米国のプラチナカードやゴールドカードの新規発行枚数が記録的な水準に達しているため、貸出側には多くの伸び代があります。

このため、純車両手数料の伸びは、現在の水準からさらに加速すると思われます。

オペレーター

次の質問は、ウォルフ・リサーチのビル・カーキャッシュからです。どうぞ。

Bill Carcache — Wolfe Research — アナリスト

顧客獲得数の伸びからも明らかなように、投資支出の加速はこれ以上ないタイミングだったと思います。しかし、今後の展望として、先ほどのコメントのフォローアップをしたいと思います。FRBがインフレ抑制のために景気を後退させざるを得なくなるリスクについて、懸念はありませんか？そのために積極的に成長することにためらいはないのでしょうか。つまり、今はすべてが素晴らしく見えますが、そのリスクについてどうお考えか、もう少しお聞かせください。

また、そのような環境下でアメックスの顧客基盤がどのように機能するとお考えか、お聞かせいただけますでしょうか。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

先ほど申し上げたように、私たちは常にガイダンスの中で、マクロ経済的なコンセンサスについて計画を立てると同時に、他の可能性についても考えています。ビル、これはほんの一例です。現在のようなインフレが持続した場合、当社の顧客基盤のさまざまな側面にどのような影響が及ぶかを考え、リスクマネジメントの観点から今日も調整を続けています。しかし、これはマクロ経済上のコンセンサスではありません。

また、万が一、景気後退が起こった場合にも、機敏に対応できるような体制を整えたいと考えています。今、私たちは同じようなバランスを保とうとしています。

オペレーター

次はバークレイズのマーク・デブリーズからです。どうぞ、よろしくお願いします。

マーク・デブリーズ — バークレイズ — アナリスト

はい、ありがとうございます。スティーブ、準備したコメントの中で、あなたは Vanguard との新しいパートナーシップと、Resy の非常に強力な活動の両方について言及したと思います。この2つの取り組みがトップラインにどのような影響を与えるか、教えてください。

Steve Squeri — 会長兼最高経営責任者（CEO

この2つについて考えていただきたいのは、私たちは常に継続的に、カードにさらなる特典とサービスを追加しているということです。この2つのパートナーシップを見ると、それ自体にはトップラインの成長はありません。しかし、この2つのパートナーシップは、私たちの考えるところでは、エンゲージメントを高め、リテンションを向上させ、カードを持っていたいという気持ちをより強くさせるものなのです。さて、Resyについて少しお話します。

Resyは、カード会員がレストランの予約にアクセスできるようにするだけでなく、カード会員がグローバル・ダイニング・プログラムにアクセスできるようにするだけでなく、Resyはオープン・プラットフォームなので、カード獲得手段にもなります。カード会員がどこでお金を使うか、レストランともっと連携してカード会員をつなげ、決済だけでなく予約や決済につながるクローズドループを別の形で活用するにはどうしたらいいか、それがResyのすべてでした。このように、カードのコアとなる部分を中心に、さまざまなパートナーシップを構築しています。デルタ航空の共同ブランド・パートナーシップなどのことではありません。

しかし、私たちは常に、より多くのサービス、より良いアクセス、より多くの経験などを商品に追加し、より持続可能な方法で価値提案を構築し続けています。バンガードの例では、バンガードのデジタル・アドバイザー・サービスとパーソナル・アドバイザー・サービスを組み合わせて、カード会員に投資サービスの機会を提供し、さらにMRの要素も加えています。この他にも、ライフスタイル、金融、旅行、エンターテイメントなど、カード商品の価値を高めるようなサービスを引き続き検討していきます。

オペレーター

次はゴールドマン・サックスのライアン・ナッシュからです。どうぞ。

Ryan Nash — Goldman Sachs — アナリスト

おはようございます、スティーブ。おはようございます、ジェフ

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます、ライアン。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

やあ、ライアン。

Ryan Nash — Goldman Sachs — アナリスト

では、Steve — お二人に質問です。Steveは投資機会が増えるとおっしゃいましたが、Jeffは埋蔵量を増やす可能性についておっしゃいましたね。つまり、準備金のことですね。準備金の水準はもう底をついたとお考えですか？また、景気後退の懸念があるにもかかわらず、信用は予想を上回り続けています。

このまま信用力が向上していけば、カードの獲得が進み、2024年の目標達成に近づくと思いますが、その可能性についてどのようにお考えでしょうか。ありがとうございました。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者（CEO

1と3については私が回答し、2についてはジェフが回答します。1と3は私が覚えていればいいのですが。しかし、現実には、私たちは引き続き良い機会を見出しています。そしてそのような機会があれば、引き続き投資していくつもりです。

重要なのは、私たちが投資を行う場合、その投資サイクルを通じて行うことです。ですから、ROIを引き受けながら……引き受けながら、ROIを見ながら、私たちは自分の目で見たものに満足感を覚えているのです。では、なぜこのような機会があるのでしょうか？それには2つの理由があると思います。まず、プレミアム・カードの領域が拡大していることです。

特に、Z世代が労働力として働くようになり、ミレニアル世代が労働力として働くようになったからです。ミレニアル世代は、今は少し年を取っていますが、それでもこの商品に惹かれるのです。このように、私たちの製品に惹かれる層がどんどん増えていることが、チャンスを生んでいるのだと思います。以前にもお話したことがあります。

以前、私たちは、フランチャイズに参加する人たちをよく見ていました。最初は手数料無料のカードでスタートさせるんです。しかし、手数料無料のカードの多くは、おそらく他のカードほど差別化されていないでしょう。また、当社の方がサービスも充実しています。

しかし、私たちが提供している商品や手数料商品の価値を考えると、賢い消費者や賢い中小企業の人たちは、カードに支払うお金よりも、それらの商品から多くの価値を生み出すことができるのです。そして、ご存知のように、私たちのバリュー・プロポジションは、パートナー・ネットワークによって、カード会員に価値を提供するためにパートナーと協力するものです。カード会員、パートナー、そして私たちの3者にとって、すべてがうまくいくのです。もう1つ重要なことは、中小企業の買収が増加していることです。

これは構造的な変化のひとつで、私たちもそれを利用しています。3つ目の質問ですが、2つ目の質問についてはジェフが覚えているかと思いますが、3つ目の質問については、クレジットのパフォーマンスが向上すれば、引当金をさらに取り崩して、チャンスを生かすことになるでしょう。そのような機会があれば、それを利用し続けるつもりです。先ほど申し上げたように、私たちは中長期的な視点で経営を行っています。長期的に利益をもたらすような、本当に良い投資機会を見過ごすことは、私としては本当に無責任だと思います。

今年ご覧いただいたように、私たちは2019年の収益ベースで18%から20%の収益成長をコミットしています。このようなことは、これまで一度もなかったことです。これは、カード会員への投資、ブランドへの投資、そして良い投資機会から逃げないことの直接的な結果なのです。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

ライアン、クレジットの話に戻りますが、私の発言を明確にしておきたいと思います。第1四半期を終えた時点では、AR残高が増加することが予想されるため、年末までにドル建ての引当金が増加するものと思われます。リザーブレートが上昇するかどうかはあまり明確ではなく、おそらく経済見通しがどうなるかによるでしょう。リザーブレートが下がる可能性は？そうですね、延滞や償却が減るとは思えません。

ですから、機械的にリザーブレートが下がる可能性があるのは、バランスのとれた経済見通しが劇的に改善されることだけで、それはおそらく世界中のあらゆる不確実性がなくなるということでしょう。だから、もし魔法のようにそうなったら、機械的にリザーブ・レートを下げることは可能でしょう。しかし、ここに座っている限りでは、その可能性はかなり低いと言わざるを得ません。

オペレーター

次はドイツ銀行の孟膠からです。どうぞ。

Meng Jiao — ドイツ銀行 — アナリスト

おはようございます。私の質問に答えてくれてありがとうございます。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

おはようございます。

Meng Jiao — Deutsche Bank — アナリスト

競争環境についてですが、新しいファブを提供する競合他社が現れましたし、プレミアム・トラベルの分野は常にトップです。しかし、それがあなた方の足を引っ張ることはないようです。そこで質問ですが、御社が獲得した市場シェアのようなものを数値化し、また現在の状況における潜在的な逆風についてお聞かせいただけないでしょうか。ありがとうございました。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

さて、私たちは…これは競争の激しい分野です。米国の消費者について語るとき、それは競争の激しい分野です。これまでもずっと競争の激しい分野でした。

そして、これからも競争は続くでしょう。Capital Oneの新製品やJ.P.モルガンなど、プレミアム商品をさらに充実させようとする素晴らしい企業があります。私たちはこれからも — もう一度言いますが、ResyやVanguardなどについて質問されたときに申し上げたことに戻り、私たちはこれからも商品の価値を高めていき、私たちが常にトップオブマインド、トップオブウォレットであるように努めていきます。

そして、過去最高の買収額を記録しました。しかし、依然として競争の激しい分野であることに変わりはありません。競争について考えるとき、私たちは米国の消費者市場での競争について考えるだけでなく、米国の中小企業での競争についても考えています。

また、中小企業も同様に競争的です。中小企業の観点からも、市場ごとに見ていくことができます。そして、中小企業の観点からも、市場ごとに見ていくことができます。ですから、世の中にはたくさんの競争があります。私たちは常に競合他社を注視しています。

そして、私たちの目標は、お客様のニーズを理解し、お客様のニーズの方向性を理解し、製品とサービスを開発し続けることです。そして、現実には、製品を発売して数年間眠り、「よし、3年後に新しいものを出そう」とはならないのです。私たちは常に価値を高めているのです。プラチナ・カードにウォルマート・プラスという特典を追加し、リニューアルした後も、さらに価値を高めているのはご存じのとおりです。ですから、私たちは常に高い競争率を想定していますし、競争相手が本当に優秀であることも想定しています。

このような考え方を持ちながら事業を運営することは、私たちにとって非常に有益です。

Jeff Campbell — 最高財務責任者

つまり、プレミアム顧客ベースをより速く成長させ続けることができれば、そのベースにアクセスし、バリュー・プロポジションのさらなる向上を支援するパートナーを引き寄せることに成功する、ということです。これは、非常に競争の激しい分野で当社が事業を展開する上で、最も重要な方法の一つです。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

その通りです。この好循環は、実際のネットワークの上に成り立っているのですね。なぜなら、パートナーは私たちのネットワーク、つまりマーチャント・ネットワークから得ているからです。ジェフが言ったように、プレミアムカード会員が増えれば増えるほど、そしてお客様が価値を得れば得るほど、お客様はその基盤に投資したいと思うようになるのです。

オペレーター

次の質問は、Piper SandlerのChris Donatからです。どうぞ。

Chris Donat — Piper Sandler — アナリスト

おはようございます。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます、クリス。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

おはようございます、Chrisさん。

Chris Donat — Piper Sandler — アナリスト

私はただ…ああ、こんにちは。カード手数料の純額と前年比の伸び、そして伸びの加速について、もう一度確認したいのです。これは新規加入と手数料の変更によるものですが、今後4四半期も同様の前年同期比の推移を期待してよいのでしょうか。それとも、ドルベースでは一過性のものなのでしょうか。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者（CFO

いい質問ですね、Chris。先ほども申し上げましたが、カード手数料の伸びの大部分は、手数料の高い商品に多くのお客さまを取り込んだことによるもので、特に値上げをしたわけではありません。プレミアム・カード会員を新規に獲得してきたことを考えると、米国の第1四半期は記録的でした。

このことは、今後数四半期にわたって、この16%はさらに加速されると確信しています。というのも、手数料の会計処理を思い出していただきたいのですが、手数料は支払った時点から12ヵ月にわたって償却されます。このように、かなり予測可能な効果があります。

オペレーター

次の質問はJPモルガンのリック・シェーンからです。

Rick Shane — J.P. Morgan — アナリスト

やあ、みんな。私の質問に答えてくれてありがとうございます。第1四半期の非常に好調な業績について、年間を通じて順次拡大するという前回のコメントで示された2022年のガイダンスを維持するという観点から理解したいのですが、いかがでしょうか。もちろん、引当金繰入額はある程度平準化されるでしょうが、トップラインが加速している中で、営業レバレッジや効率性についてどう考えているのでしょうか。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

そうですね、リック、私が挿入した非常に慎重な言葉は、シーケンシャルな成長について話したときに、私たちがコア収益と呼んでいるものです。ですから、最初のページにある税引き前予防措置前純利益の数字を入れたわけです。ドルベースではありますが、ARが予想通り成長し続けると仮定すれば、年末の引当金はもう少し高くなると考えています。ですから、年度が進むにつれて、税引前当期純利益は四半期ごとに少しずつ強くなっていくと考えています。というのも、第1四半期にかなりの規模の支払備金を取り崩したため、GAAPベースのEPSが270ドルに上昇しました。

明らかに、単純に計算すれば、この数字が連続して伸びるとは思っていません。当社のEPSガイダンスを考えれば、それは明らかです。もう1つは、収益のモメンタムについては非常に満足していますが、スティーブは、良い投資機会があればそれを追求することに重点を置いていることを非常に明確に述べています。ですから、私たちは年間のEPSガイダンスに非常に満足しています。

オペレーター

次の質問は、MoffettNathansonのLisa Ellisからです。どうぞよろしくお願いします。

リサ・エリス — MoffettNathanson — アナリスト

おはようございます。私の質問に答えてくれてありがとうございます。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

こんにちは、リサ。

Lisa Ellis — MoffettNathanson — アナリスト

新規カードの獲得について少しお伺いしたいのですが、プロパーカードの保有枚数は7,280万ドルでした。前年同期比では6％増でした。私はちょうどモデルを振り返っていたところです。

2018年に戻ってから、6％アップの四半期は見ていないんです。では、そのカード獲得加速の原動力について、少しお話いただけますか？具体的には、デルタ航空の共同ブランドの成長が戻ってきたような、一時的なものなのでしょうか？それとも、カード追加マーケティング費用の一部について、より高いROIが得られているということでしょうか。

Jeff Campbell — 最高財務責任者

はい。

スティーブ・スクエリ — 会長兼CEO

カード追加マーケティング費用のROIが少し高くなっているようです。そして、先ほども申し上げたように、カードプールは拡大しています。消費者ベースだけでなく、中小企業ベースにも広がっています。

先ほどのコメントに戻ります。ミレニアル世代とZ世代は拡大しています。中小企業の数も増えています。第1四半期には、私たちが考えていたよりも多くのカードを導入することができたので、チャンスはあると考えています。

この先もチャンスはあります。ですから、カード基盤を拡大するための投資は続けていきます。しかし、私たちが考えているのは、カードを増やそうということではありません。つまり、これらのカードは私たちのリターンを圧迫しているのです。

これらのカードの大部分は有料カードです。しかし、私のコメントかJeffの原稿にあるように、消費者の観点から獲得したカードの60%はミレニアル世代のカードで、これは50%増加しています。つまり、ミレニアル世代とジェネレーションズZの観点で、より多くのカードを獲得することができますし、中小企業のカードもあります。ですから、今、私たちはカードの成長には手ごたえを感じています。

来期はどうなるかというと、ここ数四半期は四半期ごとにカードが伸びています。昨年に引き続き、第1四半期は相対的に、あるいは比較対象として、カードの伸びはそれほど大きくありませんでしたが、四半期ごとに上昇を続けています。この四半期に起こったことについては、私たちはとても良い感触を得ています。来期も6%になるのでしょうか？本当にわかりません。

オペレーター

最後の質問は、ウェルズ・ファーゴのドン・ファンデッティさんからお願いします。どうぞ。

Don Fandetti — Wells Fargo Securities — アナリスト

三井住友の場合、Capital Oneが限度額なしのスモールビジネスカードを販売していることに気づきました。これはあなたの秘密のソースだと思いますが、もしそれが重要だとお考えでしたら、お聞かせください。最後に、フィンテックについてですが、Bill.comやCoupaとパートナーシップを結んでいるのは知っています。

しかし、これらは御社のビジネスにとって何らかの脅威となるのでしょうか？

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

では、もう1点だけ、Lisaにお願いします。リテンションは非常に有効です。ここ数年、当社のリテンションは大幅に向上しています。ですから、もしあなたのベースに漏れがあるとしたら、その漏れはかなり小さくなっています。

これは重要なことだと思います。ドン、フィンテックに関しては、私たちにもチャンスがあると思います。i2cとのパートナーシップは、すでにラテンアメリカで結ばれています。これは、アメリカン・エキスプレスと提携したいフィンテック企業を取り込むことを容易にするものだと思います。

そのため、i2cを導入して、他の企業と提携することになります。i2cを導入してグローバルに展開できるようになったことで、私たちのアプローチも可能になりました。ですから、私はこれを必ずしも脅威とは考えていません。これは私たちにとってチャンスだと考えています。

質問の最初の部分は何ですか、ドン？キャップ1、無制限。ノーリミットが何なのか……本当に知らないんです。だから、彼らがやったことは、あらかじめ支出制限を設けないということだと思いますが、–ここで軽口を叩いているわけではないのですが、あらかじめ支出制限を設けないというのがどういうことなのか、私にはわからないんです。だから、それがどうなるかはこれからです。

繰り返しになりますが、この会社は本当にいい会社です。たくさんの成功を収め、非常に手ごわい競争相手です。このような道を歩むのは同社が初めてで、今後どのような展開になるのか、見守りたいと思います。しかし、他の企業と同じように、私たちも彼らのことをとても大切に思っています。

そう、これは私たちの秘伝のタレの一部であり、いずれわかることです。第1四半期の結果を見ると、中小企業の観点から30%の伸びを示しています。ですから、現時点では、スモールビジネスについてはかなり良い感触を得ています。

ジェフ・キャンベル — 最高財務責任者

ビジネス・プラチナの四半期業績は記録的でした。

Steve Squeri — 会長兼最高経営責任者（CEO

買収ですね。

Jeff Campbell — 最高財務責任者（CFO

はい。

Vivian Zhou — インベスター・リレーションズの責任者

素晴らしい。これをもちまして、通話を終了させていただきます。本日の電話会議にご参加いただき、また、アメリカン・エキスプレスに引き続きご関心をお寄せいただき、誠にありがとうございます。引き続き、ご質問等ございましたら、IRチームが承ります。

アラン、それではまた。

以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。