ファースト・ソーラー (FSLR)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
決算もクリアしており、クリーンエネルギー分野は今後も注目されているので良い感じになってきてますね。
急上昇していますがまだ直近高値を超えていないのですね。クリーンエネルギー分野は今後の為にもどれかは買って行きたいと思ってます。
ファースト・ソーラー (FSLR)株価
ファースト・ソーラー (FSLR)2022年第2四半期決算説明会
Call participants:
Richard Romero — Investor Relations
Mark Widmar — Chief Executive Officer
Alex Bradley — Chief Financial Officer
Ben Kallo — Robert W. Baird and Company — Analyst
Philip Shen — ROTH Capital Partners — Analyst
Maheep Mandloi — Credit Suisse — Analyst
Joseph Osha — Guggenheim Securities — Analyst
Brian Lee — Goldman Sachs — Analyst
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — Analyst
More FSLR analysis
2022年7月28日午後4時30分（米国東部時間）
運営担当者
皆さんこんにちは、ファースト・ソーラーの2022年第2四半期決算電話会議にようこそ。この通話は、ファースト・ソーラーのウェブサイトの投資家向けセクション（investor.firstsolar.com）でライブ中継されています。[オペレーターの指示】念のため申し上げますが、本日の通話は録音されています。それでは、First SolarのIR担当、リチャード・ロメロにお願いしたいと思います。
リチャード、始めてください。
リチャード・ロメロ — インベスター・リレーションズ
こんにちは、ご参加いただきありがとうございます。本日、当社は2022年第2四半期の決算を発表するプレスリリースを発表しました。プレスリリースのコピーと関連するプレゼンテーションは、ファースト・ソーラーのウェブサイト（investor.firstsolar.com）でご覧いただけます。本日は、最高経営責任者のマーク・ウィドマーと、最高財務責任者のアレックス・ブラッドリーからお話を伺います。
まず、マークがビジネスとテクノロジーの最新情報をお伝えします。次にアレックスから、当四半期の業績とガイダンスのアップデート、そして当社の価格戦略や売上総利益率の拡大に関するビジョンについてご説明します。続いて、マークが国内外の政策環境について説明します。2人のスピーチの後、質疑応答に入ります。
この電話会議には、リスクや不確実性を伴う将来見通しに関する記述が含まれており、実際の業績は経営陣の現在の予測とは大きく異なる可能性があることにご留意ください。本日のプレスリリースおよびプレゼンテーションに含まれるセーフ・ハーバー・ステートメントをご覧になり、より詳細な説明をお読みになることをお勧めします。それでは、最高経営責任者のマーク・ウィドマーをご紹介します。マーク？
マーク・ウィドマー（Mark Widmar） — 最高経営責任者
リチャード ありがとうございます。こんにちは、本日はお集まりいただきありがとうございます。まず始めに、1株当り利益0.52ドルを含む第2四半期の業績についてご報告します。この業績は、先に発表した日本のプロジェクト開発プラット フォームの売却完了により恩恵を受けましたが、後ほど説明するチリのレガシーシステム・ビジネス・プロジェク トの減損により一部相殺されました。
また、当社は引き続き受注活動を強化し、現在44.3ギガワットという過去最高の受注残を更新しています。4月の決算発表以降、10.4ギガワットの新規受注がありましたが、そのほとんどは2024年から2026年にかけての納入で、アジャスターを除いた基本ASPは0.301ドルとなっています。これらの新規契約により、年初来の累計予約量は27.1ギガワットとなりました。ASPの観点からは、2026年まで先の納入案件の取引が続いているため、ブッキングの価格軌跡に勇気づけられます。
ポートフォリオ全体では、2022年から2025年までの年間基本契約ASPはほぼ横ばいですが、これらのブッキングの多くに適用される技術、販売運賃、商品価格のアジャスターにより、成長する可能性があります。まず、技術的な調整については、当社の技術ロードマップにある成果を実現できた場合、強化された製品及び エネルギープロファイルに関連する価値を反映し、ASPが増加する可能性があります。6月30日現在、これらのアジャスターとの契約数量は約20.5ギガワットであり、実現した場合、最大で約 4億ドル、1ワットあたり約0.02ドルの追加収益となり、その大部分は2024年と2025年に認識される予定です。前述のとおり、この金額には、顧客に引き渡される最終的なモジュールのビンの調整により、販売契約上の希望小売価格を 上方または下方へ調整する可能性や、米国における契約には、米国での投資拡大による主要モジュールの上方修正に関連 する共有が含まれている可能性は含まれていません。
また、米国において、投資税額控除の延長に伴う米国製主要モジュールの増産に関連する契約を締結している場 合、販売価格を上下させる可能性があります。第二に、販売運賃に関連するコスト増を相殺するために、希望小売価格を引き上げることがあります。3つ目は、アルミに関するコスト増を相殺するためにASPが上昇する可能性があることです。また、オハイオ州及びインドの新工場で生産される7シリーズについては、6シリーズ・プラスに比べガラス 面積が約14％大きく、フレームにアルミニウムではなくスチールを使用しているため、スチールコストの上昇を相殺するた めに調整額の導入を開始しました。
注意点として、最近のすべての契約に、ここで説明したすべてのアジャスターが含まれているわけではありません。そのようなアジャスターが最近計上された契約に含まれていない範囲では、ベースラインASPは適切なリスク/リターンプロファイルを反映していると考えています。例えば、これらの契約の中には、工場出荷時からの販売運賃を顧客が負担する納品条件を有するものがあります。要約すると、当社は、顧客やパートナーに対して、長期的な供給の確実性、政治的リスクやコンプライアンスリスクの低減、最良の技術へのアクセスを提供するという価値提案を引き続き活用しています。
これらの重要な差別化ポイントは、当社の差別化されたCadTelテクノロジーとともに、記録的な受注残を継続的に拡大し、適切なリスク軽減を図りながら、競争力のある価格設定を可能にしたと考えています。スライド3に移ります。第2四半期のハイライトと最新情報をご説明します。当社の製造施設では、第2四半期に2.2ギガワットのモジュールを生産しました。
これは、ベトナムの製造拠点における一部の設備のアップグレードが予想より早く完了したことにより、スループットが向上したことが寄与しています。以前開示したとおり、日本のプロジェクト開発プラット フォームの売却を完了しました。残りの発電所資産の売却を模索する中で、チリのルス・デル・ノルテ・プロジェクトについて買い手候補の評価を行っています。この潜在的な取引の時期や財務的な影響については、アレックスが説明します。
オハイオ州の第3の製造施設とインドにおける最初の製造施設の建設は、引き続き予定どおり進んでいます。現在までのところ、鉄鋼および輸送費に関連するコスト増が見られます。今後、さらなる生産拡大の機会を探る中で、建築設備や運賃のインフレ圧力は引き続き懸念材料になると思われ ます。最後に、インドの新工場のために5億ドルの借入を行いましたが、最初の支払いは第3四半期になる見込みです。
出荷の話をする前に、現在の販売運賃の環境について一言申し上げたいと思います。マクロ的にはサプライチェーンが正常化しつつあるという報道もありますが、世界の販売貨物の状況は依然厳しいものがあります。海上運賃のスポット運賃は前四半期比で下落していますが、その効果は燃料費の増加により一部相殺されています。また、年末のホリデーシーズンに向けて荷動きのピークを迎えつつあり、足元の運賃修復が一時的なも のとなる可能性があります。
物流面では、港湾の混雑の影響がまだ残っています。米国では、労使交渉の影響を避けるために西海岸の港を利用しない荷主がいるため、一時的に緩和されたものの、東海岸で混雑が続いています。例えば、サバンナ港の停泊希望船舶の待ち行列は、前四半期のゼロから最近30隻に増加しました。アジアから米国へのトランジットタイムは改善されたものの、依然として前期の平均を大きく上回っています。
また、港湾の混雑や出港の遅れなどの課題もあり、世界の船腹は12％減少したと推定されます。このような状況にもかかわらず、当社は顧客との契約において運賃リスクを共有する戦略を継続しており、最近 の予約のほぼすべてにおいて、販売運賃の増加を相殺するための契約上のアジャスターを適用しています。また、海上運賃の負担をすべてお客様に割り当てることで、売上総利益率の低下を抑制しています。本日現在、32.7ギガワットの契約残があり、販売運賃をカバーするか、または販売運賃の負担がない状態となっています。
ご想像のとおり、顧客が輸送の責任を負う契約は、当社が輸送の責任を負う契約よりもASPが低くなっています。ちなみに、当四半期の10-Qの顧客との契約による収益の脚注に含まれている、そのような契約の1つは、評価の高い長期パートナーへの2.3ギガワットの販売です。この低入札価格帯の在庫を狙った数量は、当社の海外工場からの供給契約であり、輸送費は顧客負担となり、現 在、1ワットあたり0.04ドルから0.05ドルと推定されます。従って、この取引のASPは、当該期間に締結された他の販売契約のASPの平均値より低くなっています。
注：11.9ギガワットの将来の販売に関する顧客からの契約の増加のうち4.9ギガワットは、今期の10-Qの脚注にある顧客からの契約からの収益に含まれ、顧客が出荷の責任を負うことが要求されています。ファースト・ソーラーが出荷責任を負っていれば、この10…11.9ギガワットの数量増加の暗黙のASPは、1ワット当たり約0.02ドル上昇したと推定されます。なお、インド工場の生産量の大半は、顧客が工場のゲートでモジュールを受け取り、すべての輸送コストを負担する、工場渡しベースの契約となると予想しています。従って、インドにおけるヘッドラインASPは、販売運賃をASPに含めている他の市場よりも低くなると考えています。
ただし、インド工場のワット当たり粗利益がフリート並みかそれ以上になると予想している理由については、後ほどAlexから説明があります。スライド4をご覧ください。最近の出荷について説明します。先ほど申し上げたように、4月の決算発表以降、10.4ギガワットを計上しました。
今後の出荷については、当四半期に約2.5ギガワットを出荷しましたが、これは予想通りであり、契約済みバックログの合計は44.3ギガワットです。2022年と23年は4月の決算発表時点で完売、2024年はインドの新工場を除き完売しています。2025年はインドを除いて12ギガワット、2026年以降は2.6ギガワットの納入を予定しています。インド工場に関連して、今後数ヵ月以内に同工場の生産に関する最初の契約を締結する予定であり、国内の顧客から近い将来および長期の大きな需要があると見ています。
当社のブッキング・ポリシーでは、インドで締結した契約は、引取に対する十分な担保を得るまでブッキングとし て認識されません。このため、契約は締結したものの、十分な担保が確保されていない案件は、決算説明会のパイプライングラフの確定分・未計上分に反映されます。4月の決算説明会以降に計上した10.4ギガワットには、本日発表した最大手の顧客である米国本社のインターセクトパワー社の2.4ギガワットのモジュール受注が含まれています。
これらのモジュールは2025年から2026年にかけて納入される予定であり、当社の受注残はさらに拡大することになります。今回の受注は、米国を拠点とする長年の顧客が、長期的な価格保証、供給の確実性、プロジェクトパイプラインの価値を求めて、ファーストソーラーのCadTel薄膜技術への取り組みを強化する、より幅広い傾向を反映したものとなっています。当社の予約状況や、長期的な供給契約の枠組みを交渉している顧客の間では、地域的な多様性が高まっています。特に、ヨーロッパのデベロッパーは、中国に集中するサプライチェーンに依存することのリスクをますます認識するようになっています。
一例として、フランスのデベロッパーであるアクオは、米国と欧州のプロジェクト・ポートフォリオ向けに500メガワットの発注を行いました。この勢いは、「どんなコストをかけても太陽光発電を実現する」という戦略のリスクが認識されつつあることを示すものです。中国の国家補助による太陽光発電産業に過度に依存してきた開発企業は、ますます不安定になる価格と供給環境に対処しています。
このようなリスクプロファイルの増加の代表例として、最近、中国の一流ソーラーメーカーに対して、納品義務の違反、詐欺、不正行為、製品のトレーサビリティ情報に関する契約違反などを主張する訴訟が提起されたことが挙げられます。このことは、耐久性のあるパートナーシップを重視してきた当社の顧客の経験とは正反対で、長期的な成長を可能にし、契約を守り、約束を果たす当社の能力を示しています。また、サステナビリティ、透明性、トレーサビリティに対する業界をリードするアプローチによって、お客様にも利益をもたらしています。長期的なパートナーシップを重視し、ファースト・ソーラーと大規模な複数年の調達を目指す永続的な戦略的顧客を基盤とすることが、当社の成功の主な要因であり、成長のための強固な基盤を可能にしたと考えています。
また、これらの戦略は、競合他社のような非常に不安定な取引環境から当社を差別化し、顧客だけでなく株主にも長期的な安定性と見通しを提供することで、永続的な成功をもたらすと確信しています。スライド 5 に記載のとおり、当社の潜在的な契約残高は堅調に推移しています。累計27.1ギガワットの受注を達成した時点でも、長期的には52.5ギガワットの受注機会を維持しています。中・後期段階の17.8ギガワットの機会には、北米で9.7ギガワット、インドで3.9ギガワット、EUで4.2ギガワットのものが含まれています。
インドでは、国内デベロッパー、国内で操業する外資系IPP、国内メーカーの需要確保に向けたインド政府の取り組みなどの需要に関連し、引き続き大きな可能性があると見ています。同様にヨーロッパでも、地政学的な問題とウクライナ戦争によって、EUがエネルギー・ポートフォリオの多様化を図る中で、自然エネルギーの導入が急務となっており、需要が拡大していると見ています。テクノロジーに目を向けると 私たちは、現在のロードマップの進行に満足しています。
先に述べたように、当社のロードマップは高いレベルのオプション性を備えており、製品設計やエネルギープロファイルの強化を追求することができます。また、住宅市場向けに真の次世代ソーラーモジュールを提供する可能性もあります。前回の決算説明会では、当社の研究開発チームがCadTel半導体のバイフェーシャル特性の開発を引き続き進めており、バイフェーシャル製品の商業的、財務的、運用上のテーゼを再確認していることを発表しました。当社のバイフェイシャル・プログラムが研究レベルから大規模な予備生産へと発展するにつれ、当社の研究開発チームは、運用および信頼性データを含むフィールドバリデーションを達成するために取り組んでいます。これは、大規模な商業生産への道筋を確実にするために必要なことです。
また、バイフェイシャルモジュールの導入に必要なサプライチェーンの構築も並行して行っています。製造ラインの変更は軽微なものになると思いますが、二面性のあるCadTelモジュールには異なる材料が必要になるため、サプライチェーンの調整が必要です。それでは、第2四半期の業績について、アレックスから説明をさせていただきます。
アレックス・ブラッドリー — 最高財務責任者
マーク、ありがとうございます。第2四半期の業績をご説明する前に、スライド6で、当四半期の業績と通期の見通しの両方に影響を与える2つの事象についてご説明したいと思います。どちらもレガシー・システム事業に関連するもので、非モジュール事業やその他事業に影響を及ぼします。一つ目は、最近完了した日本のプロジェクト開発用プラットフォームの売却と、現在進行中の日本のO&M用プラットフォームの売却です。
これについては、2021年第4四半期の業績およびガイダンスコールで初めて取り上げました。2021年後半に、日本のプロジェクト開発プラットフォームとO&Mプラットフォームを買収するための未承諾のオファーを受けました。そして、2022年通年のガイダンスでは、これらの事業の売却益が2億7000万ドルから2億9000万ドルと想定していました。4月の2020年第1四半期決算説明会では、売却に向けた交渉が順調に進んでいることを示しました。
今年5月、当社はこれらの事業をPAG Real Assetsに売却する最終契約を締結し、慣習的なクロージング条件に従って売却を行いました。先に開示し、またマークが電話会議で言及したように、6月にプロジェクト開発プラットフォームの売却に関する条件が満たされました。その結果、売却益330億円を含む総額660億円の売却を完了しました。これらの結果は、通期ガイダンスに含まれる前提条件に沿ったものでした。
しかしながら、日銀の継続的な景気刺激策と米国の金融引き締め政策の対比を主な要因として、2022年に 起こった米ドルに対する急激かつ大幅な円安により、米ドルに対する売却益は前回予想の中間値から35百万米ドル減 少し、2億45百万ドルとなりました。
現金の観点からは、第2四半期に2億6,200万ドルの正味売却益を受領し、さらに1億6,400万ドルを暦年内に受領する予定です。また、日本のO&Mプラットフォーム売却を完了するための残りの条件（規制当局の承認、第三者 の同意の取得、その他の慣習的な完了条件）は、2022年下半期に充足される予定であることに留意してくださ い。第2四半期の業績と通期ガイダンスの両方に影響を与える2つ目の事象は、チリにある当社の141メガワット規模のLuz del Norteプロジェクトに関連するものです。昨年の第2四半期に提出した10-Q報告書で開示したとおり、当社はこのプロジェクトを保有するか売却を追求するかを検討し続けています。
また、このプロジェクトの帳簿価額を回収できない場合、将来売却する際に減損が発生する可能性があ ることもお知らせしています。売却に関する意思決定がなされていないため、2022 年度のガイダンスには売却の可能性による影響は含まれていません。プロジェクトの貸し手と協力して、当社は最近売却プロセスを開始し、第2四半期にLuz del Norteプロジェクト取得のための複数の非拘束的入札を受けました。これらの入札の分析に基づき、第2四半期に、ルス・デル・ノルテ・プロジェクトに関連する税引き前の減損を売上原価に58百万ドル、追加税金費用を23百万ドル計上しました。
通期については、現在までに受領した入札額に沿って今年後半に売却が完了すると仮定すると、売却による収益は150百万ドルから200百万ドル、粗利益は40百万ドルから50百万ドルの減少（第2四半期の減損処理分と将来の売却収入の差し引き）を見込んでいます。営業外収益において、債務免除および支払利息の減少により30百万米ドルから35百万米ドルの利益、純営業損失の発生により30百万米ドルから40百万米ドルの税金費用が発生しますが、将来受け取る利益はなく、チリの事業体での利益の管轄は混在しています。当年度のガイダンスでは想定していなかった Luz del Norte の売却にともなう正味の影響額は、税引前で 10 百万米ドルから 15 百万米ドル、税引後で 40 百万米ドルから 55 百万米ドルの損失となり、1 株当たりでは 0.38 ドルから 0.52 ドルの損失となる見込みです。なお、売却プロセスの初期段階であり、最終的な売却の仕組みが不透明であることから、売上高、税引前損失、税金費用および税引後損失の予測範囲は適切であると考えていますが、損益計算書の売上総利益および営業外損益の影響については、依然として大きな不確実性が残っていることに留意してください。このような背景のもと、スライド7より、第2四半期の損益計算書のハイライトを説明します。
第2四半期の純売上高は6億2,100万ドルで、前四半期に比べ2億5,400万ドル増加しました。セグメント別では、第2四半期のモジュール分野の売上は、前四半期の3億5,500万ドルに対し、6億700万ドルとなりました。売上高の増加は、主にモジュールの販売数量が増加したことに加え、販売運賃の回収があったことに よるものです。売上総利益率は、主に Luz del Norte プロジェクトの減損が 9 ポイント影響し、前四半期のプラス 3％に対し、第 2 四半期はマイナス 4％となりました。
モジュール部門の売上総利益率は5％となり、第1四半期の3％から上昇しましたが、これは販売数量の増加によるプラスの影響です。また、売上原価に含まれる販売運賃により、モジュール部門の売上総利益率は前四半期の14％ポイ ントに対し、当四半期は16％ポイントの減少となりました。第 2 四半期の販売費及び一般管理費と研究開発費の合計は、前四半期と同じ 6,400 万ドルとなりました。営業費用に含まれる生産立ち上げ費用は、オハイオ州の第3工場に関連する立ち上げ費用の増加により、前四半期に比べ600万ドル増の1,300万ドルとなりました。
日本のプロジェクト開発用プラットフォーム売却の完了にともない、前述の2億4,500万ドルの売却益 を計上しました。第2四半期の営業利益は、減価償却費および償却費67百万ドル、生産開始費用合計17百万ドル、株式報酬6百万ドル、日本のプロジェクト開発プラットフォーム売却益245百万ドル、チリのLuz del Norteプロジェクトに関連する減損58百万ドルなど、合計145百万ドルとなりました。当四半期の税金費用は、前年同期の 19 百万米ドルの利益に対し、84 百万米ドルを計上しました。この税金費用の増加は、主に、日本のプロジェクト開発プラット フォームの売却による税引前利益の増加、及びルス・デル・ノルテ・プロジェクトに関連する税金費用 の増加によるものです。
以上の項目を合計した結果、希薄化後の1株当り利益は、第1四半期の0.41ドルの損失に対し、第2四半期は0.52ドルの利益となりました。次にスライド8を用いて、貸借対照表の一部項目とキャッシュフロー情報の要約についてご説明します。第2四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは8,800万ドル、資本支出は1億9,900万ドルとなりました。現金、有価証券、使途制限付現金の残高は、前四半期末の16億ドルに対し、当四半期末は19億ドルとなりました。
モジュール部門の営業キャッシュフロー及び日本のプロジェクト開発プラットフォーム売却収入は、その他の営業費用及びオ ハイオ州とインドの新工場に関連する資本支出により、一部相殺されました。当四半期末の借入金残高は1億7,500万ドルで、第1四半期末に比べ7,700万ドル減少しましたが、これは 主に日本プロジェクト開発プラットフォームの売却にともなう関連プロジェクトの移管前にクレジットファイナ ンスを返済したことによるものです。当社の借入残高はすべてノンリコース・プロジェクト債務であり、Luz del Norteプロジェクトが解決すれば貸借対照表から外れる予定です。現金、使途制限付現金および市場性ある有価証券から借入金を差し引いた純現金ポジションは、前述の要因によって約3億7200万ドル増加し、17億ドルになりました。
スライド9の続きです。2022 年通期のガイダンスを以下のとおり更新します。従来の収益ガイダンスである24億ドルから26億ドルは、主にモジュール分野の収益で、これは変更ありません。下半期に予定されている Luz del Norte プロジェクトの売却を反映し、その他のセグメント収益ガイダンス 1 億 5,000 万ドルから 2 億ドルを追加し、総収益ガイダンスは 25.5 億ドルから 28 億ドルになります。半期が終了し、通期のモジュール部門業績がより明確になりました。
モジュール・セグメントの売上総利益ガイダンスの中間値は変更しませんが、その範囲を1億6,500万ドルから2億2,500万ドルへ、1億7,500万ドルから2億1,500万ドルへと変更しました。その他のセグメントは、従来は1,000万ドルの粗利益減少を見込んでいましたが、今回、Luz del Norteの売却を見込んでいることから、5,000万ドルから6,000万ドルの粗利益減少を見込んでおり、結果として、総利益は115百万ドルから165百万ドルになると予想しています。売上総利益のうち、稼働率低下による損失が10百万ドルから15百万ドル、販売運賃の影響が18ポイントから20ポイントという前提は変わりません。また、2021年末から2022年末にかけての生産ワット単価の4％から6％の削減見込みと、前年同期並みの販売ワット単価の見込みは、いずれも変更していません。
なお、通期のモジュール部門売上総利益率のガイダンスの中間値である約8％は、前回予想から変更ありません。2022年第1四半期および第2四半期のモジュールセグメント売上総利益率3％および5％の結果に続き、下半期もモジュールマージンの改善が見込まれます。販売管理費および研究開発費は、前回ガイダンスの2億8,000万ドルから2億8,000万ドルに減少すると予想しています。また、新規事業立ち上げ費用は、前回の8,500万ドルから8,500万ドルに減少し、営業費用合計は 3億5,000万ドルから3億6,500万ドルになるものと見込んでいます。
事業売却益は、前回予想した2億7,000万ドルから2億9,000万ドルに変更し、前述の為替影響を 考慮して2億4,500万ドルとなる見込みです。営業利益は、販売費・一般管理費、研究開発費及び立ち上げ経費の節減により一部相殺されたものの、日本事業売却の米ドル建て価値の減少及びルス・デル・ノルテの売却見込みをガイダンスに含めたことにより、5500万ドルから1億5000万ドルと、前回ガイダンスから減少するものと見込んでいます。その他の収益・費用については、受取利息の増加およびルス・デル・ノルテ プロジェクトの売却に伴う債務免除の見込みにより、従来の 2,000 万ドルから 3,000 万ドルの費用に、今回のガイダンスでは 2,500 万ドルの収益に変更しました。
通期の税金費用は、今年度予想されるルス・デル・ノルテ・プロジェクトの売却を含むため、以前の3,500万ドルから5,500万ドルから7,000万ドルに増加しますが、日本の開発プラットフォームの売却益が予想より少なかったことで一部相殺されます。この結果、2022年通年の希薄化後1株当たり利益のガイダンスは、マイナス0.25ドルからプラス0.25ドルの範囲となります。設備投資ガイダンス8億5000万ドル～11億ドル、出荷ガイダンス8.9ギガワット～9.4ギガワットに変更はありません。2022年末の純現金残高は13億ドルから15億ドルになると予想していますが、これはLuz del Norteの売却とそれに伴うプロジェクトレベルの負債の減少により2億ドル増加したものです。
マークに電話を戻す前に、記録的な受注残と最近の大幅な受注増を踏まえ、当社の価格戦略と今後3年間およびそれ以降の売上総利益拡大のビジョンについて説明したいと思います。この戦略には、生産能力の数年前からの契約というアプローチも含まれます。ワット当たり生産コストの削減、生産能力拡大によるメリット（ほぼ固定された間接費の縮小を含む）、機動的な契約アプローチにより、収益の増加を実現し、運賃や特定の商品コストのリスクを軽減することが期待されます。しかし、当社の機動的な契約形態は契約ごとに異なり、最近のすべての契約に、これまで説明してきたような技術や商品調整機能が含まれているわけではありません。
したがって、2023年にこれらのアジャスターによる増収効果と売上総利益率の確保が見込まれますが、当社の技術ロードマップを達成できた場合、これらの潜在的な売上および売上総利益の大部分は2024年および2025年に認識されると予想されます。ASPについては、現在の契約バックログに反映された価格と7月に実現したブッキングの価格との間で、年間基本契約ASPのプロファイルは事実上横ばい、つまり2022年から2025年にかけて低下することはないと予想しています。このような価格設定を背景に、2021年末から2022年末にかけて、1Wあたりの生産コストは4％から6％低下すると予想しています。これ以上ワット当たりコストを下げないという極めて保守的な仮定をしたとしても、2022年以降のワット当たりコストは、2023年以降に年間売上総利益の利益をもたらすと予想しています。
コスト削減の観点からは、販売運賃、鉄鋼・アルミニウムコストについて、2022年以降、コストプロファイルが低下するか、あるいは、流行前の基準に比べてコストが上昇した場合、アジャスターを含めることでASPを増加させ、そうしたコストを相殺することが期待されます。いずれのシナリオにおいても、売上総利益は2022年に比べて拡大すると見ています。4月の決算説明会でも触れましたが、仮に今日のアルミの販売運賃環境を想定すると、アルミの販売運賃のアジャスター付き契約は、ベースラインより1Wあたり約0.03ドルのASPの増加をもたらすと予想されます。成長の観点からは、現在と比較して、発表したオハイオとインドのシリーズ7工場により、2024年から約6ギガワットの年間生産量が追加されると予想しています。
この追加生産量により、売上総利益が大幅に増加すると見込んでいます。さらに、固定費を中心とした営業費用構造によるスケールメリットもあり、この生産能力増強に伴うオペレックスの増加は限定的と見ています。2022年通期の研究開発費および販売費ガイダンスの中間値である2億7500万ドルを想定すると、この増産により1ワット当たりの研究開発費および販売費の合計が約0.01ドル削減されます。インドの製造施設に関連して、同市場の平均販売価格は米国やその他の市場の平均販売価格より低くなることが予想されますが、売上総利益は米国やその他の市場の平均販売価格より高くなることが予想されます。
また、インド工場の1W当り売上総利益は、フリート平均と同等かそれ以上となる見込みです。これは、工場規模、国内での設備投資奨励金などのインセンティブ、人件費の低下、国内生産品の配送に海上運賃が不要になることなどが複合的に作用することによるものです。ほぼ固定の営業費用ベースに対して、フラットなASP、ワット当たりコスト削減、販売運賃や商品アジャスター、生産能力拡大などの複合的な影響により、これまで述べてきた期間中の売上総利益の拡大には説得力がある。さらに、当社の技術ロードマップが達成されれば、売上総利益の拡大余地はさらに広がります。
4月の決算説明会で述べたように、最新の契約手法では、現在の技術を前倒しで販売します。新製品設計やエネルギー関連の機能強化など、将来のモジュール技術の改善を達成する限り、技術アジャスターを含む販売契約のもとで、収益の増加を実現する機会があります。また、米国における契約では、米国製モジュールの価格上昇の可能性や投資税額控除の延長に関連したシェアリングが含まれています。最後に、ここで説明した売上総利益の機会は、当社の現在の生産能力計画の範囲内でのものです。
生産能力の追加により、上記のシナリオに沿った売上総利益の増加が期待されます。本日は新たな工場増設の発表は行いませんが、生産能力拡大に関する方針と現在の考えについて、マークから説明をさせていただきます。
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
そうですか。ありがとう、アレックス。最後に、国内外で急速に進展している政策環境についてお話ししたいと思います。まず米国ですが、エネルギー部門の多くの企業と同様、昨日のインフレ抑制法に関するマンチン、シューマー両上院議員の共同発表には、嬉しい驚きを覚えました。
昨日の発表では、エネルギー安全保障と技術中立的な気候変動対策への投資について明確に言及されたことを心強く思い、また法人税へのバランスの取れたアプローチを支持します。我々は、昨夜発表された法案の全文をまだ精査していますが、もし先進製造業生産額控除が可決されれば、国内の太陽光発電の製造を促進し、我が国のエネルギーの独立性を確保するために必要なインセンティブを提供するのに役立つと期待しています。この法案は、気候変動に対処すると同時に、米国のエネルギー安全保障を成文化するクリーンエネルギー産業政策を設計するための最初の本格的なステップとなるものである。先進製造業生産額控除 45X に関して、我々は、意図した結果をもたらすために、国内の太陽電池サプライ チェーンを奨励するために設計された製造業税額控除が完全に還付可能であることを保証するよう議会に要請す る。
本法案による太陽電池投資税額控除の延長は、需要サイドの政策に重要な確実性をもたらすと思われる。この法案が可決されれば、国内の製造業を拡大するために米国の納税者の資金が使われることをより確実にするために、国内コンテンツ優遇措置が維持されることを期待しています。製造拠点をさらに拡大するための検討についてですが、私たちの投資基準に変更はありません。
その基準とは、太陽光発電の需要に地理的に近いこと、他の市場にコスト競争力をもって輸出できること、コスト競争力のある労働力が得られること、エネルギーや不動産のコストが低いこと、原材料や部品の調達をサポートするコスト競争力のあるサプライチェーンを構築できること、そして繰り返し述べているように国内の政策環境などです。私たちは、米国がイノベーションを通じて世界の超大国であり続ける必要があるというマンチン議員の意見に全面的に賛成です。米国での自社生産拡大の可能性については、以前、将来の生産能力拡大の可能性を評価していると述べましたが、まずは国内の太陽光発電政策について明確にする必要があると指摘していました。このたびの事態を受け、インフレ抑制法が成立し、太陽光発電関連の税額控除に関する文言が統一されれば、当社は速やかに米国での生産拡大を再検討する予定です。
今後、欧州とインドの政策環境については、引き続き楽観視しています。この10ヵ月間、私たちはインドのモディ首相と生産的に会談し、フランスのマクロン大統領主催の投資会議に出席し、さらに両国の閣僚と多くの建設的な会合を持ちました。これらの政府は、私たちが関与している他の政府とともに、国内の能力を多様化し、成長させることを求めています。世界中のソーラー市場で国内サプライチェーンの回復を求める声が大きくなる中、ファースト・ソーラーは、実証済みの反復可能な垂直統合型製造テンプレートに基づく実行可能な代替手段を提供するユニークな立場にあると信じています。
アレックスに電話を戻し、本日の重要なメッセージをまとめてもらう前に、当社が2022年のサステナビリティレポートを発行したことをお知らせしたいと思います。この報告書では、環境、社会、ガバナンスの各指標における当社の継続的な進展を紹介するとともに、当社が多様性の受容の目標を推進しながら環境負荷の低減に成功したことを、その他の成果とともに詳しく述べています。これらの成果は、責任あるソーラー事業の原則に対する当社のコミットメントの強さを示すものであり、イノベーションと規模拡大に投資する当社の事業の中心に据えています。私たちは、ファースト・ソーラーが、原則と目的に妥協することなく、いかにして太陽光発電の競争力を高めることができるかを示す例であると自負しています。
私たちは、ソーラー技術が、人々や地球が高い代償を払うことなく、持続的に拡張できることを示しました。それでは、本日の電話会議における重要なメッセージをアレックスが要約します。
Alex Bradley — 最高財務責任者
スライド10をご覧ください。財務面では、第2四半期の1株当たり利益は0.52ドルとなり、満足しています。レガシー・システムに関する2つの個別事象の影響を反映し、通期ガイダンスを更新しました。通期モジュール売上高および売上総利益率ガイダンスの中間値は変更ありません。
事業面では、2.2ギガワットのモジュールを生産し、2.5ギガワットを出荷する予定です。また、6号機の需要は極めて旺盛で、累計27.1ギガワットの純予約があり、契約残は44.3ギガワットという記録的なものとなっています。4月の決算発表以降、10.4ギガワットの新規受注があり、アジャスターを除いた基本ASPは0.301ドルとなっています。最後に、インフレ抑制のための法案提出を心強く思っており、現在、この進展と当社の事業および生産能力拡大計画への潜在的な影響について検討しています。
以上をもって、会長就任のご挨拶とさせていただき、質疑応答を終わります。オペレーター？
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はベアード社のベン・カロ氏からです。どうぞよろしくお願いします。Ben Kallo — Robert W. Baird and Company — アナリスト
やあ、みんな。業績と予約の件、おめでとうございます。これだけ多くの売上が計上されているのですから、最適な生産能力をどのように把握されているのでしょうか？また、ずっと昔のアナリスト・デーに戻ると、売上総利益率が20％を超えていました。このような場合、どのようにすればよいのでしょうか？
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
まず、ベンからお願いします。今のような環境では、モジュール・ビジネスの粗利益率は7％か8％になると考えています。なるほど。これは2022年についてです。
アレックスの発言によると、この低い粗利益率には、販売運賃やアルミニウムなどのコモディティ、ひいては7シリーズを導入する際の鉄鋼などの逆風が含まれていることは明らかだそうです。この逆風により、売上総利益率は11～12％ポイント低下します。そのため、この影響を正規化すると、どちらか一方に偏ることになります。販売運賃が0.025ドルに正常化し、アルミニウムが過去の水準に戻るため、アレックスが言及した0.03ドルのコスト削減が可能になります。
そのため、基本的にはガイドの数値に対して20%の閾値が設定されることになります。さて、この目安は通期でもあります。売上総利益率の推移を見ると、年度末の方が売上総利益率が高くなっています。ですから、出口を基準にすれば、売上総利益率は20%より上になるはずです。
また、アレックスは、このような厳しい環境の中でも、コスト削減を進めていると言っています。前年比で5％から6％のコスト削減を見込んでいます。そのため、マージンはさらに拡大しています。これらを重ね合わせると、20％台は堅いでしょう。
さらに、テクノロジーアジャスターの価値を加味すれば、それよりもはるかに良い数字になりますね？ですから、今、私たちが持っているものはすべて、ASPの点で契約したあたりを見通すことができるもので、私たちが示したように、水平線の向こうに行くほど比較的横ばいかわずかに上昇していると思います。また、契約や技術ロードマップの価値を高めるためのその他の活動により、最低基準値である20%を達成することは非常に容易だと思います。私の考えでは、それよりもはるかに良い結果を出すべきですが、まだ実行すべきことがたくさん残っています。しかし、これから先、強力なマージン（粗利益率）を示す絶好の機会を得たと思っています。
アレックス・ブラッドリー — 最高財務責任者
ベン、最適な製造能力について考えるとき、私たちは常に需要主導でありたいと述べてきましたね。そして明らかに、現在の受注残や契約、パイプラインの規模を見れば、私たちは成長を支える要素を備えています。私たちがどのように事業拡大を考えているのかを考えてみると、主要なドライバーは、安定した政策的需要、需要に近い場所に製造拠点を置くこと、技術的優位性や安定した技術プラットフォームを持っていること、その他、労働力、不動産、電力市場、サプライチェーンなどに関する競争力であるとお話ししてきました。最近、私たちが直面している問題を考えてみると、この方程式の政策的側面が大きく変動しており、これが重要な推進力となっています。
Markが準備発言で述べたように、昨日の午後にワシントンから出たニュースを聞いて、私たちは明らかに希望を持っています。私たちはまだこの文書に目を通しているところで、そこにはたくさんの読み物があります。しかし、我々は慎重に楽観視しています。今、人々がそれに取り組んでいることは非常に喜ばしいことです。
この数カ月間、この件に関して多くの混乱がありました。ですから、実際に法案が成立するまでは、慎重に楽観的でありたいと思っています。しかし、当社の事業拡大の原動力となるものは何かといえば、政策が重要な原動力であることはお話ししました。また、バックログや需要は明らかに存在しています。
米国、欧州、インドにおける太陽光発電のマクロ的な成長を見てください。私たちが製造に注目しているすべての市場が、拡大のための重要な機会となっています。
オペレーター
次の質問は、ROTHのフィリップ・シェンからです。どうぞよろしくお願いいたします。
フィリップ・シェン — ROTHキャピタルパートナーズ — アナリスト
皆さん、こんにちは。質問をお受けいただき、ありがとうございます。生産能力の拡大についてですが、もしインフレ抑制法が成立した場合、ITCの延長前の需要について、何らかの形で定量化することは可能でしょうか？また、ITCの延長前の話ですが、実際にどのくらいの数の工場を新設することができるのでしょうか。また、法案のCIMAパートでは、1ワットあたり0.04ドルのCadTelセルクレジットと、1ワットあたり0.07ドルのモジュールクレジットがあります。この点については、昨年も話題になりましたが、このクレジットをどの程度利用できるとお考えですか？0.11ドル、0.07ドル＋0.04ドルを利用できるとお考えでしょうか？それとも、1ワットあたり0.04ドルを利用する能力があるとお考えでしょうか。
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
フィル、生産能力拡大に関してですが、事実上、現時点で米国で何かを行う場合、24カ月前後、あるいはもう少し短くかかると思われます。うまくいけば、ここ数年抱えていたサプライチェーンの課題がいくらか解消されるかもしれません。そうすれば、もっと早く何かできるかもしれません。
しかし、グリーンフィールドに新しい建物を建設し、工具を設置するまでに、前にも述べたように、私たちはベンダーと協力し、別の工場ができることを知りながら、工具を揃えてきました。現在、Perrysburg 3で予定されているツール搬入の状況や、インドでの拡張のためのラインアップには、非常に満足しています。ベンダーにも伝えましたが、少なくとももう1工場は半年後に建設したいと思いますし、現在の環境と選択肢を考えると、アメリカだけでなくEUやインドでも建設することになるでしょう。ですから、約24ヶ月のウィンドウです。
EUはもう少し早いかもしれません。東ドイツにまだ設備があり、追加生産に利用できる可能性があるからです。しかし、アメリカやインドでは、サプライチェーンに問題があるため、もう少し時間がかかりそうです。しかし、優先順位を考えると、インフレ抑制法が前進すれば、少なくとも1つの新しい電力事業用工場と、サンパワー社との提携で言及した住宅市場向けのタンデム製品の議論を完了し、稼働させたいと考えています。
それも視野に入れています。さらに、もう1つ米国の工場を作るというのはどうでしょう？可能性はあります。でも、もしこれが成功したら、さらに処理能力を高めるために、あらゆる手段を検討するつもりです。
例えば、私たちのチームは、既存の工場でスループットを増加させるという驚異的な仕事をしました。そこで、工場内の追加制約を見てみましょう。どこに制約があるのでしょうか？ペリスバーグ3を稼働させるために、米国内の既存の生産設備（6ギガワット程度）に、別の装置を追加して、装置全体にわたって最適化できるような制約の中でスループットを高めることはできないでしょうか？プラットフォーム全体のスループットを向上させる別の道筋があるわけで、これは明らかに検討し続けたいことの一つです。インフレ抑制法、特に45X条項についてですが、私たちは — もう一度言いますが、私たちの解釈が正確であることを確認するために、すべてを読み、すべての人と相談する必要があると考えています。
私たちは、0.04ドルに0.07ドルを加えた金額、つまりセルインモジュールを受け取る権利があると信じています。もうひとつは、フィル、前にも言ったと思いますが、この法案の精神は、大部分が以前のバージョンと同じで、薄膜が結晶シリコンに比べて競争的に不利にならないようにすることでした。ですから、この法案が成立すれば、ウェハーの恩恵を受けることができると考えています。ウェハーの供給は、1平方メートルあたり12ドルだと思います。
ということは、現在のモジュールのSeries 6は約2.5平方メートルですから、1ワットあたりのセントではなく、モジュール単位で考えると、1モジュールあたり30ドルの利益を得られる可能性があるということです。ですから、私たちはこのメリットを最大限に活用しようと考えています。この点についても、私たちはそれを意図していると考えていますが、もうひとつ取り組まなければならないことがあります。しかし、最終的に法律として成立するものは、私たちが競争上不利にならないように、また、結晶シリコンなど他の技術が獲得できる利益をすべて受けられるようにしたいのです。
司会
次の質問はクレディ・スイスのマヒープ・マンドロイからです。どうぞよろしくお願いします。
Maheep Mandloi — Credit Suisse — アナリスト
こんばんは。質問をお受けしてありがとうございます。基本的なASPの前提を明らかにしていただけませんか。22年から25年にかけては減少しないというコメントがあったと思います。また、今後そのASPにどのようなプット＆テイクを期待すればよいでしょうか？
アレックス・ブラッドリー — 最高財務責任者
最後の質問は何だったのでしょうか？
Maheep Mandloi — Credit Suisse — アナリスト
アジャスターやアルミ・スチール、海運、その他についてです。
Alex Bradley — 最高財務責任者（CFO
2022年から2025年にかけて、ASPはほぼ横ばいになると考えています。現在、私たちがどのような状況にあるのか、また、今後発表される四半期報告書を見ていただければわかると思いますが、第1四半期、第2四半期と、どのような状況にあるのかをお話ししてきました。現在、ASPは0.27ドルから0.28ドルの範囲にあります。
また、2022年から2025年にかけては、ほぼ横ばいで推移するものと考えています。しかし、私がコメントで述べたように、この基本的なASPは、事実上、今日の技術を反映したものであることを忘れないでください。したがって、ASPのプットやテイクを見る場合、当社の技術ロードマップの中で、より高いエネルギーや価値をお客様に提供するものを達成した場合、技術調整に基づいてASPが上昇する可能性があり、これらは今日、かなりの程度、契約に組み込まれています。ですから、ASPの側面から見ると、それがあります。
もうひとつの重要な調整項目は、販売運賃とコモディティに関する保護です。そのため、商品価格や販売運賃が、景気後退前の水準や、現在のコスト構造で想定している範囲よりも高騰した場合、その追加コストを相殺するためにASPを引き上げることになります。そのため、その分も上乗せすることになります。このように、ASPをめぐる動きは重要な要素です。
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
はい。コモディティや販売運賃が正常化すれば、ASPアジャスターのメリットはないだろう」と否定する人が時々いますので、この点ははっきりさせておきたいと思います。[聞き取れませんでした）。しかし、これが意味するところは、当社のワット当たりのコストが1ワット当たり0.03ドル下がるということです。
つまり、今のようなインフレ環境のままであれば、ASPの上昇として現れるか、あるいは1ワットあたりのコアコストの削減として現れるか、どちらかです。また、ASPが1ワットあたりのコスト削減につながるということを理解せずに、まるで実現できないかのようにASPを否定する人もいると思います。いずれにせよ、私の考えでは、15～16ギガワットまでの容量計画で、約0.03ドルの粗利益を追加することになります。つまり、15ギガワットまたは16ギガワットの生産において、ASPの増加またはCPWの低下という、いずれにせよ意味のある利益を得ることができるのです。
オペレーター
次の質問はグッゲンハイムのジョセフ・オーシャからです。どうぞよろしくお願いします。
ジョセフ・オーシャ — グッゲンハイム証券 — アナリスト
こんにちは、みなさんありがとうございます。先ほどの質問の続きです。コスト増と技術増については、いろいろと言われています。しかし、技術が進歩し続ける中で、1ワットあたりのコスト削減のロードマップのようなものはあるのでしょうか？というのも、以前は、そのような話をされていたように記憶しているからです。
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
私たちは、1ワットあたりのコスト削減目標を4～6%に設定しています。今年は非常に厳しいインフレ環境ですが、コストを削減しています。さらなるコスト削減のロードマップの継続は明言していません。少なくとも、私たちはこのロードマップを一定期間更新していません。
しかし、定義によれば、技術を向上させれば1ワットあたりのコストは低下します。ですから、私たちが効率化を進めれば、CPWも下がっていくでしょう。さらに、スループット向上策や部品点数削減など、他の機会もあります。ですから、この軌道を継続していくつもりです。
今後数年間に予想されるコスト削減について、経験則に基づく控えめな見方をするならば、少なくとも1桁、おそらく1桁台後半のコスト削減を達成しながら前進していくことになると思います。また、以前から申し上げているように、7シリーズは効率やスループットを向上させ、コストプロファイルを改善した製品設計になっていますので、実際にコスト削減を推進することができます。7シリーズを導入することで、ワットあたりのコストにメリットが生まれます。ですから、1ワットあたりのコストはピークに達することはありません。
今後も良い方向で推移していくでしょう。しかし、今後、さらに大きな逆風にさらされる可能性もあります。しかし、現在のような安定した環境と、私たちが実施している取り組みを前提にすれば、私たちのモジュールでは継続的なコスト削減が期待できるはずです。
Alex Bradley — 最高財務責任者
はい。ジョー、マークが言ったように、今年の生産コスト（ワット当たり）は4～6％減少すると考えています。2月末から3月初めにかけて行った第4四半期決算とガイダンスの説明会でお見せしたスライドに戻ると、そこにコスト削減の原動力を示すチャートが掲載されています。これは今でも変わりません。
モジュール、効率、スループット、歩留まりなど、これらの主要なドライバーはまだ存在しています。ですから、新しいコストの観点からこのグラフを更新したわけではありませんが、ワット当たりコスト削減の原動力は同じです。また、このチャートには部品表があります。マークが言ったように、通常であれば材料費の削減が見込まれます。
しかし、今はインフレの時代ですから、私たちは契約上のアジャスターによって、主要な要因のいくつかに対処しています。これがもうひとつのリソースです。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのブライアン・リーからです。どうぞよろしくお願いします。
ブライアン・リー — ゴールドマン・サックス — アナリスト
やあ、みんな。こんにちは。質問をお受けしてありがとうございます。このところ、粗利率と業績の推移に注目が集まっています。
そこで、私も質問を投げかけてみようと思います。アルミや鉄鋼の価格環境、また運賃について、先ほどのコメント通り、最近少し緩和されてきているようですが、実際に影響が出始めるのはいつ頃でしょうか？損益やマージンに影響が出始めるのはいつ頃でしょうか？状況が正常化すれば、売上総利益率は20%になるとおっしゃいましたね。そのうえで、技術的な追加要素が加わることで、粗利率はさらに高くなる可能性があります。
しかし、2023年までの状況を考えると、必ずしもすべてが正常化するわけではありません。したがって、今年の終わりから来年の大半にかけては、かなり緩やかなマージン推移になると考えてよいでしょう。そして、技術的な追加設備や、インドやオハイオ州での新しい生産能力によって、24年から本格的なステップアップが始まります。今後2年間は、明らかに多くの要素が絡んでくるので、どのような予算編成をすればよいのか、感覚的につかんでいただければと思います。
アレックス・ブラッドリー — 最高財務責任者
はい、ブライアン。24年以降に、その恩恵の大部分が現れると申し上げました。2023年に向けては、若干の効果が期待できます。ASPを見ると、その期間中は比較的横ばいで推移していると申し上げました。
ワット当たりコストの観点からは、今年、ワット当たりコストの削減を見込んでいると申し上げました。来年にはその効果が出てくるでしょう。販売面では、来年はある程度保護されます。これはまだすべての契約ではありませんし、プロテクションの量もさまざまです。初期のころはさまざまな種類の契約を結んでいましたが、現在は効果的に受注するようになり、過剰なリスクはそのまま顧客に転嫁されるようになっています。
そのため、来年は販売運賃によるプロテクションや利益が増加することになりますが、実際には2024年に大きく増加することになります。先ほども申し上げましたが、技術的な調整による利益の大部分は2024年以降に発生することになります。商品価格ベースでは、前回の電話会議で、アルミニウム調整品の導入を開始した時点で、その大半は2024年以降になると申し上げました。また、最近、7シリーズでスチールも検討し始めましたが、これも2024年以降になります。
ですから、2023年に少し効果が出てきますが、大部分は2024年に完全に出てくることになります。また、成長の価値も2024年にはほとんど入ってくるでしょう。しかし、「ペリスバーグ3」の工場が稼働するタイミングを考えると、その工場からの貢献もあるでしょうし、インド工場からの貢献も2023年に少しあるかもしれません。このように、2023年の成長も考慮したモデルとなっています。
オペレーター
最後の質問はオッペンハイマー社のコリン・ラッシュからです。どうぞよろしくお願いします。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
どうもありがとうございます。欧州での生産能力増強と数量需要の観点から、進捗状況について少しお話いただけますか？確かに、ヨーロッパには大きなニーズがあります。また、ベンダーからの生産能力増強については、2年という時間軸でお話がありました。しかし、サイトの選択、顧客からの依頼など、さまざまな点で準備が整っていれば、自信を持って決断できます。
この点についての最新情報をお聞かせください。
マーク・ウィドマー — 最高経営責任者
パイプラインの多様性、特にヨーロッパにおける短期および長期のビジネスチャンスが大幅に増加しています。私は数週間前にヨーロッパに行き、さまざまなお客様とお話をしてきました。ファースト・ソーラーとの提携には、本当に大きな需要と機会があるのです。
アメリカやインドで見たのと同じようにです。中国のティア1サプライヤーの1社に対して、非常に大きな訴訟を起こしたこともあります。そのため、信頼性と確実性を確保できる相手を探しているのです。
また、EUはロシアの石油やガスへの依存から脱却しようとしており、太陽光発電や気候変動の目標達成のために、その依存関係を敵対しうる別の国に置き直したくはないため、市場には大きな需要があることは明らかです。そこで私たちは、ロシアの多くの取引先と引取契約の締結に向けて深く話し合っており、すでに候補地の選定を行い、もし決定するのであれば何が最適かを考えています。東ドイツにはシリサイトがあります。もちろん、7シリーズのような製品や3.3ギガワットの生産には理想的な立地ではありません。
しかし、ヨーロッパ市場に適した製品とは何かを検討しています。つまり、ユーティリティ・スケールの組み合わせや、より小さなフォームファクター、あるいはスペースに制約のある高効率スペース向けのマルチジャンクション・タンデム製品などです。つまり、ヨーロッパで販売するのに適した製品かもしれません。東ヨーロッパの工場は……東ドイツの工場は、このサイズのフットプリントに対応するためにかなり適していると思います。
ですから、非常に心強いです。チャンスはたくさんあります。あとは契約上の義務や引渡しを行い、複数年の供給契約を結んで、EUでの製造を可能にする自信をもう少し持てるようにするだけです。今のところ、かなり有望だと思います。
政策面ではまだ少し動きが欲しいところです。CO2排出量規制や強制労働に関する規制など、米国でも中国生産に依存したサプライチェーンに対処しようとする動きが見られますが、EUでは多くの前向きな取り組みが行われていると考えています。EUは私たちにとって非常に重要な市場であり、どのような方法でサービスを提供するのがベストなのかを検討しています。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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