アップル (AAPL)2022年第3四半期決算説明会

アップル (AAPL)2022年第3四半期決算説明会の日本語訳です。

上海ロックダウンなどもあり心配でしたが無難な決算ですね。iPhoneの売り上げも良く日本以外ではプラスになっているので少し寂しい気持ちになります。

サービスでの利益が上がっておりEPS上昇に寄与しているのでここには今後も注目していきたいですね。

アップル (AAPL)株価

アップル (AAPL)2022年第3四半期決算説明会

Call participants:
Tejas Gala — Director, Investor Relations, and Corporate Finance
Tim Cook — Chief Executive Officer
Luca Maestri — Chief Financial Officer
Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst
Harsh Kumar — Piper Sandler — Analyst
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyst
Richard Kramer — Arete Research — Analyst
David Vogt — UBS — Analyst
Ben Bollin — Cleveland Research — Analyst
Wamsi Mohan — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Samik Chatterjee — J.P. Morgan — Analyst
Jim Suva — Citi — Analyst
Krish Sankar — Cowen and Company — Analyst
More AAPL analysis

2022年7月28日17時00分

オペレーター

こんにちは、Appleの2022年度第3四半期決算のカンファレンスコールへようこそ。本日の通話は録音されています。それでは、開会のご挨拶と自己紹介のため、IR・コーポレートファイナンス担当ディレクターのテジャス・ガラに電話をお繋ぎしたいと思います。どうぞよろしくお願いします。

Tejas Gala — ディレクター、インベスターリレーションズ、コーポレートファイナンス担当

ありがとうございます。こんにちは、ご参加ありがとうございます。本日はまず、アップル社のCEOであるティム・クックからお話を伺い、その後、CFOのルカ・マエストリからお話を伺います。その後、アナリストの皆様からのご質問をお受けします。
本日のディスカッションでお聞きいただく情報の中には、売上、売上総利益、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分、ならびにCOVID-19が当社の事業および業績に対して持ちうる影響を含む将来の事業見通しに関するものなどが含まれますが、これらに限定されない、将来予想に関する記述であることにご留意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の成果や動向は当社の見通しと大きく異なる可能性があります。詳細については、アップルの直近に提出したフォーム10-Kによる年次報告書および本日SECに提出したフォーム8-K、ならびに関連するプレスリリースに記載されているリスク要因をご参照ください。Appleは、いかなる将来予想に関する記述や情報も更新する義務を負いませんので、これらの記述はそれぞれの日付におけるものです。

ティム・クック — 最高経営責任者

テジャスさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。そして、ご参加いただきありがとうございます。本日、アップルは6月期も過去最高の売上高となる830億ドルを計上しました。これは、供給の制約、強い為替の逆風、そしてロシアでの事業の影響にもかかわらず、私たちの予想を上回るものでした。米州、欧州、その他のアジア太平洋地域で6月期の記録を更新しました。

また、ブラジル、インドネシア、ベトナムでは非常に好調な 2 桁成長、インドではほぼ倍増と、先進国、新興国ともに 6 月期の売上高を記録しました。当社の製品およびサービスに対する熱意が伝わり、アクティブデバイスのインストールベースでは過去最高の記録を達成しました。供給制約は、当四半期の初めに想定していたよりも小さく、前回の電話会議で説明した範囲を若干下回りました。今、世界では、COVID-19の新種に直面している人々、ウクライナで長引く人道的危機に直面している人々、不確実な経済環境の結果に対処している人々にとって、大きな挑戦の時期であることを私たちは知っています。

私たちは、世界の多くの人々が不安な時を過ごしていることを知り、だからこそ、お客様が世界をナビゲートし、世界を創造する力を与えることができるよう、懸命に取り組んでいるのです。iPhoneに話を戻します。iPhone への移行は、売上高、移行者数ともに 6 月期として過去最高を記録しました。iPhone は、その高い性能、機能、使いやすさにより、お客様からスマートフォンのゴールドスタンダードであり続けるとの評価をいただいています。

また、シネマティックモードやマクロ撮影など、人目を引くコンテンツを作成するための機能を備えたiPhone 13ラインナップの並外れたカメラ品質も絶賛されています。また、新しいイノベーションのたびに世界を大きく変え続けるデバイス、iPhoneの15周年を祝うことができたことも、私たちの誇りです。先月、Appleは完全に再設計されたMacBook Airと新しい13インチMacBook Proを含む革新の波を解き放ちました。これらのシステムには、Appleの次世代Mac用シリコンであるM2が搭載されています。

M2は、より高速なCPU、GPU、ニューラルエンジン、より高いメモリ帯域幅、Pro Resアクセラレーションなどの新機能を提供します。また、Mac用Apple製シリコンの革新は、驚異的なペースで続いています。iPadは、Macと同様、供給不足が続いていますが、6月期は引き続き旺盛な需要を維持しています。

iPadOS 16でiPadに搭載される新機能には、お客様もデベロッパーも特に期待を寄せています。このアップデートは、本当に素晴らしいWWDCで行った数多くの発表のうちの一つで、お客様にこれまで以上にエクスペリエンスをコントロールできるようにする様々な新機能を紹介しました。これには、送信済みメッセージの編集や削除機能、iPadとMacでの新しいアプリの整理方法、iPhoneでのまったく新しいカスタマイズ可能なロック画面などが含まれ、非常に多くの機能を備えています。本日、iOS 16、iPadOS 16、MacOS Ventura、watchOS 9のすべてがパブリックベータ版となり、私たちのコミュニティのデベロッパがこれらで何を作るか、これ以上ないほど楽しみです。

私たちは、ドア検知やライブキャプションなど、障がいを持つユーザーのナビゲーション、健康、コミュニケーションなどをサポートする新しい革新的な機能とアクセシビリティを発表しました。Apple Pay Laterも発表し、お客様がApple製デバイスでより柔軟に買い物をできるようになりました。さらに、次世代のCarPlayでは、車のハードウェアにより深く統合することでドライブ体験を向上させ、ドライバーは音楽のコントロール、温度の変更、燃料レベルのモニターなど、すべてを単一の統合プラットフォームから行えるようになります。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーのカテゴリーでは、製品全体に吹き込まれたイノベーションが、新しいお客様を獲得し続けています。

Apple Watchは、健康志向のお客様が総合的な健康状態やフィットネスを把握するための優れた手段であり続けています。私たちは、watchOS 9でまもなく提供されるアップデートによって、ワークアウト、睡眠サイクル、薬に関するより多くのデータをお客様にお届けします。また、不整脈のあるユーザーがAfibで過ごす時間を追跡できる新機能のFDA承認を得たことも喜ばしいことです。サービスに目を向けると

お客様は、ニュース、フィットネス、音楽、ゲームなど、当社のコンテンツに引き続き熱心に取り組んでくださっています。サービス収入は196億ドルに達し、6月期としては過去最高、前年同期比では12％増となり、当社の予想通りでした。私たちは、SeveranceやBlack BirdなどのApple TV+作品が大衆の想像力をかき立てたことを誇りに思っており、年間を通じて並外れたクリエイターによって開発された、より優れたコンテンツを楽しみにしています」と述べています。Apple TV+は発売から2年半で250の賞を獲得し、1,100以上の賞にノミネートされています。

今月は、Apple TV+が13のタイトルで52のEmmy Awardにノミネートされたことをお知らせしました。前回の電話では、Apple TV+で放送されるFried Night Baseballについて触れましたが、これはすでに野球ファンを喜ばせています。そして先月、私たちはメジャーリーグのサッカーの試合を世界中で中継する10年間の契約を発表し、世界中のサッカーファンに大好きなスポーツを見るためのまったく新しい方法を提供します。WWDCの醍醐味の一つは、デベロッパーをApple Parkに迎え入れながら、世界中のデベロッパーとつながり続けることです。

今年は、これまで以上に多くのデベロッパが集まり、互いに学び合う機会も増えました。本当に特別な体験であり、App Storeが象徴する経済的な奇跡を思い起こさせるものでした。iOSアプリケーションの経済が、ここ米国で220万以上の雇用を支え、世界中でさらに多くの雇用を支えていることを誇りに思います。小規模なデベロッパの収益が過去2年間で2倍以上になったことは、素晴らしいことです。

また、私たちは開発者を支援すると同時に、お客様を保護するための役割も担っています。2021年には、160万以上の危険で脆弱なアプリやアプリのアップデートを阻止することで、約15億ドルの不正取引を防止しています。次に、小売に話を移したいと思います。今四半期、私たちは中国の湖北省にApple初の店舗をオープンし、美しい新しい空間で地域の皆さんをお迎えしました。

そして本日早朝、ロンドン中心部に5店舗目となるApple Brompton Roadをオープンしました。さらに本日、Apple Creative Studiosも拡張し、社会的地位の低い地域の若いクリエイターにさらに手を差し伸べ、彼らが自分の可能性を実現し、最高のアイデアを実現できるように支援します。この場を借りて、Apple Store、カスタマーケアセンター、チャネルパートナーショップで働くチームメンバー、そしてお客様がどこにいても素晴らしいサポートをしてくれるAppleケアチームに感謝の意を表したいと思います。人々の生活を豊かにする革新的な製品とサービスの創造は、私たちの使命です。

私たちの価値観でリードし、私たちが行うすべてのことがその使命に目的を与えています。これには、2030年目標を達成するために積極的に取り組んでいる環境に対するコミットメントも含まれます。また、多様性と包括性に重点を置き、これまで同様、前進することに全力を注いでいます。また、人種的平等と正義を推進するための活動も含まれます。

先日、カリフォルニア州立ノースリッジ校と提携した Global Equity Innovation Hub が、ヒスパニック系の教育機関に新たなコミュニティ助成金を提供し、次世代のクリエイターやイノベーターが STEM 分野でスキルを身に付け、需要の高いキャリアを追求できるよう支援することを発表しました。また、デトロイトのデベロッパーアカデミーの第一期生が卒業を迎えました。このプログラムは、盛んなiOSアプリケーション経済での仕事を目指すために必要なスキルを学生に提供することを目的としています。私たちの価値観でリードするということは、プライバシーとセキュリティに対する揺るぎないコミットメントでリードするということでもあります。先月、私たちはパスワードに代わる次世代クレデンシャルであるpasskeyの導入を発表しました。

パスキーは、あなたのデバイスにのみ情報が保存されるため、フィッシングやハッカーによる情報漏洩の心配はありません。また、ジャーナリストや人権活動家など、最もリスクの高いターゲットに対する標的型攻撃に対抗する取り組みの一環として、高度なデジタル攻撃の危険性が最も高い人々を保護するために設計されたロックダウンモードを導入しました。また、カリフォルニア州全体の住宅危機に対応するため、私たちはその役割を果たすことを約束します。この中には、低・中所得者層が初めて住宅を購入する際の資金援助や、手頃な価格の住宅の新規建設、社会的弱者の支援などが含まれています。

今期は最終的に、私たちの回復力と楽観性を反映したものとなりました。今後、マクロ環境の不確実性が高まることが予想されます。しかし、私たちは創業以来のビジョンに常に目を向けています。私たちは、他では得られないイマジネーションが革新を生み、優秀な人材が集まって大きな成果を上げ、顧客がすべての行動の中心となる場所であるために日々努力しています。

そして、私たちは、卓越性へのこだわりと、自分たちが見つけたものよりも良い世界を残したいという願いに導かれて、これまでと同じようにこのビジョンを実行し続けていくのです。それでは、ルカに話を譲りたいと思います。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

ティム、ありがとうございます。6月期の決算をご報告できることを大変嬉しく思います。この決算は、非常に厳しい経済状況の中で効率的に事業を運営しながら、ハードウェア、ソフトウェアおよびサービスにおいて革新を続ける当社の能力を実証するものです。当四半期の売上高は、供給制約、300bpを超える為替の逆風、ロシアでの事業の影響にもかかわらず、前年同期比2％増の830億ドルとなり、過去最高を更新しました。全世界において、米州、欧州、アジア太平洋地域で6月期の新記録を樹立しました。

製品別では、売上高は634億米ドルで、iPhoneの6月第1四半期の売上高は過去最高となりました。当四半期、当社の比類なき顧客満足度と顧客ロイヤルティにより、アクティブなデバイスのインストールベースは引き続き順調に拡大し、すべての主要製品カテゴリーおよび地域セグメントで過去最高を更新しました。サービス部門は、米州およびその他のアジア太平洋地域で過去最高の売上高を記録し、欧州およびグレーターチャイナでは6月期の売上高として記録しました。また、音楽、クラウドサービス、Apple Care、決済サービスなど、各主要サービスカテゴリーにおいても過去最高の売上高を達成しました。

当社の売上総利益率は、前四半期比40ベーシスポイント減少の43.3％となりましたが、これは季節的変動による影響と為替の悪影響が、好調な製品ミックスによって一部相殺されたことによるものです。製品売上総利益率は、主に季節的要因によるレバレッジの低下、ミックス、為替により、前四半期比 190bp 低下し、34.5%となりました。サービス売上総利益率は、ミックスの悪化と為替の影響により、前四半期から 110bp 低下し、71.5%となりました。当期純利益は194億ドル、希薄化後1株当り利益は1.20ドル、営業キャッシュフローは229億ドルで、6月期としては過去最高となりました。

iPhoneの売上高は、為替による逆風にもかかわらず、前年同期比3％増の407億ドルとなり、iPhone 13シリーズに対するお客様の反応が引き続き好調であることから、6月期としては過去最高となりました。先進国市場、新興国市場のいずれにおいても、6月期の記録を更新しました。また、iPhoneのアクティブインストールベースは、このような販売実績と比類なき顧客ロイヤルティの結果、全地域で過去最高を更新しました。

実際、451 Research 社が米国の消費者を対象に行った最新の調査では、iPhone の顧客満足度は 98% に達しています。また、当四半期は過去最高の機種変更者数を記録し、前年同期比で 2 桁の大幅増となりました。Macについては、供給制約やマイナス効果にもかかわらず、74億米ドルの売上を計上しました。

私たちは、Macの長期的なビジネスチャンスと、絶え間ないイノベーションによってPCエクスペリエンスを再定義することに引き続き大きな期待を寄せています。Mac への重点的な投資によりインストールベースは大幅に増加し、6 月期には Mac を購入されたお客様の半数近くが初めて Mac を使用されたお客様であり、過去最高となりました。 iPad の売上は、供給の制約と為替のマイナス影響により前年同期比 2％減の 72 億ドルとなりました。iPadのラインナップに対するお客様の反応は、世界中の消費者、教育、企業の各市場において引き続き好調に推移しました。

また、iPad のインストールベースは過去最高を記録し、当四半期のお客様の半数以上が iPad を初めてお使いになりました。ウェアラブル端末、ホーム及びアクセサリーの売上は、為替による逆風、ホーム及びアクセサリー製品の発売時期の違い、供給面での制約、及びマクロ経済環境全般に直面し、前年同期比8％減の81億ドルとなりました。このような状況にもかかわらず、非常に強い顧客ロイヤルティと高い新規ツール率により、このカテゴリーのデバイスのインストールベースは過去最高を記録しました。例えば、Apple Watchは引き続き普及が進んでおり、当四半期にApple Watchを購入されたお客様の3分の2以上が同製品を初めて手にされた方でした。

サービス部門は、約500ベーシスポイントの為替逆風に加え、ロシアでの事業やマクロ経済環境による影響にもかかわらず、6月期の売上高は196億ドルとなり、12％増という記録を達成しました。先進国市場および新興国市場の両方で6月期の売上高記録を更新し、米国、メキシコ、ブラジル、韓国、インドなど世界の多くの国々で過去最高を更新しました。6 月期のサービス・ポートフォリオの記録的な業績は、多くの面で当社のエコシステムの強さを反映しています。まず、インストールベースは成長を続け、各地域セグメントおよび主要製品カテゴリーで過去最高を記録しました。また、当四半期には、当社のサービスに対する顧客エンゲージメントが向上しました。

取引アカウント、有料アカウント、有料購読アカウントはすべて前年同期比で 2 桁増となりました。また、有料会員数は非常に高い伸びを示しました。現在、当社のプラットフォーム上の全サービスの有料会員数は8億6,000万人以上となり、過去12ヵ月間だけでも1億6,000万人以上増加しています。Apple TV+やApple Arcadeで提供される新しいコンテンツのコンスタントな供給から、最近発表したiCloudとApple Musicの素晴らしい新機能まで、私たちが現在提供しているサービスの幅と質の向上を続けており、これらはお客様に喜んでいただけると確信しています。

企業市場では、人材を引きつけ、維持するための戦略として、Apple製品に投資するお客様がますます増えています。Bank of Americaは、すべてのファイナンシャルアドバイザーにiPhoneを支給し、顧客情報に瞬時にアクセスして、どこからでもタイムリーな資産管理のアドバイスができるようにしています。もう一社の大手グローバル企業の顧客であるウィプロ社は、新卒者をグローバルに採用する際の競争力として、優れた性能と低い総所有コストにより、M1搭載のMacBook Airに投資しています。さらに、MacBook Airと13インチMacBook Proに搭載された新しいM2チップによって、より多くのお客様が従業員全員にMacを利用できるようになると期待しています。

次に、キャッシュポジションについてご説明します。当四半期は、1,790億ドルの現金および有価証券を保有しました。満期を迎えた借入金を30億ドル返済し、コマーシャルペーパーを40億ドル増加させた結果、借入金合計は1,200億ドルとなりました。その結果、当四半期末のネットキャッシュは約600億ドルとなりました。

当四半期、当社は280億ドル超の株主還元を行いました。これには配当金および等価物による38億ドルと、公開市場での1億4300万株のApple株式の買い戻しによる217億ドルが含まれます。私たちは引き続き、当社の株式には大きな価値があると確信しており、長期的にネットキャッシュをニュートラルな状態にするという目標を維持しています。9月期に向けて、冒頭でテジャスが言及したような将来の見通しに関する情報を含む、当社の見通しについて説明したいと思います。

当面は世界中が引き続き不透明であることから、収益の見通しを示すことはできませんが、マクロ経済の見通しやCOVID関連の事業への影響が本日発表した見通しから悪化しないという前提のもと、いくつかの方向性を示すことができると考えています。全体として、為替による前年同期比でのマイナス影響が約600ベーシスポイントあるにもかかわらず、9月第1四半期は6月第1四半期に比べて増収が加速されると考えています。製品別では、供給制約は6月期に比べ軽減される見込みです。サービス関連では、売上は増加するものの、マクロ経済要因や為替の影響により、6月時点から減速する見込みです。

売上総利益率は、41.5％から42.5％の範囲になると予想しています。経費は、129億ドルから131億ドルの間と予想しています。また、少数株主持分の時価評価による影響額はマイナス、税率は16％程度となる見込みです。最後に、本日、当社の取締役会は、2022年8月8日現在の登録株主に対し、普通株式1株につき0.23米ドルの現金配当を行うことを決定しました。

以上をもって、質問を受け付けます。

Tejas Gala — ディレクター、インベスター・リレーションズ、コーポレート・ファイナンス

ルカ、ありがとうございます。[オペレーターの指示】オペレーター、最初の質問をお願いします。

質疑応答

オペレーター

最初の質問はエバコアのアミット・ダリャーナニさんからお願いします。

アミット・ダリャーナニ — エバーコアISI — アナリスト

私のほうから2つほど。まず、売上総利益率についてですが、ルカさん。9月の売上総利益率は、前四半期比で130～140ベーシスポイント、前年同月比でも若干低下するとおっしゃいましたが、その理由は何ですか？また、その他の要因についても教えてください。

それから、9月期の売上総利益に含まれている為替による逆風を具体的に教えていただければ助かります。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

はい、Amitです。41.5%から42.5%と予想しています。前四半期比では、ご指摘の通り、為替とミックスによる落ち込みが予想されますが、レバレッジの改善で一部相殺されるでしょう。前期の為替影響は 50bp と予想しています。

前年同期比では、為替が130bpのマイナスになるにもかかわらず、ほぼ前年同期並みの水準にあります。ですから、為替は明らかに影響を及ぼしていますが、私たちはそれをうまくコントロールしていると考えています。

Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト

なるほど。次に、Timに質問させてください。マクロ的な心配事や高いインフレが消費者需要に影響を与えています。確かに、御社の業績や予想にはあまり表れていないようです。

そこで質問なのですが、景気後退懸念やインフレ懸念が最終需要に与える影響はあるのでしょうか？また、それに関連することですが、変数の減少が顕著でした。消費者心理の軟化の兆候は、通常このようなところで見られるものなのでしょうか？

ティム・クック — 最高経営責任者

ご質問ありがとうございます。私はエコノミストではないので、ビジネスに関することに絞ってコメントさせていただきます。6月期は、マクロ経済的な逆風が当社の事業と業績に影響を及ぼしたと考えています。そのひとつが、ルカが申し上げた為替で、前年同期比で300bp以上のマイナス要因となりました。

製品カテゴリー別にみると、iPhoneについては、為替による影響以外にマクロ経済による明らかな影響は見られませんでした。MacとiPadは、供給が追いつかず、需要を試すのに十分な製品がありませんでした。また、ウェアラブル、ホーム、アクセサリーについては、ルカが申し上げたように、マクロ経済環境の影響と考えられるものが見られました。サービス分野では、例えば、デジタル広告がマクロ経済環境の影響を受けています。

このように、様々な要因が絡み合っていると考えています。全体として、私たちはこの結果に非常に満足しています。また、当四半期の課題の数を考えると、当四半期に達成した成長には非常に満足しています。

オペレーター

次はPiper SandlerのHarsh Kumarから質問をお受けします。

Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト

はい。まず最初に、おめでとうございます。この厳しい時代に、皆さんは素晴らしい業績を上げており、投資家として感謝しています。質問ですが、御社のサービス事業を見ると、四半期ベースで200億ドル規模の事業がありますね。

そして、貴社は毎年、決済のような非常に興味深く革新的な機能を追加し続けています。ですから、革新的な機能を追加していくことを考えると、この事業の成長をどのようにモデル化すればよいのか、なかなか思いつかないのです。そこで、事業としてかなり成熟してきた今、投資家としてサービス事業のモデルを考えるには、どのような方法が良いでしょうか？そして、フォローアップがあります。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

ご存知のように、私たちは当四半期を過ぎた時点でのガイダンスを提供していません。しかし、私たちが考えるに、サービス・ビジネスには考慮すべきレバーがいくつもあると思います。まず1つ目は、インストールベースです。インストールベースは当社のエンジンであり、成長を続けています。

先ほど申し上げたように、すべての地域セグメント、すべての製品カテゴリーで過去最高を記録しています。これは非常に重要なことです。そして、2つ目のレバーは、カスタマー・エンゲージメントです。私たちは、お客様のエンゲージメントがますます高まっていることを知っています。

取引口座、有料口座、有料購読は増加しており、エンゲージメントのレベルは高まり続けています。また、おっしゃるとおり、提供するサービスの幅と質は時間とともに向上する傾向にあります。これらはすべて、長期的な視点で見た場合、私たちを助けてくれるものです。過去何四半期かの成長率を振り返ってみると、常に非常に高い成長率を示しています。

もちろん、マクロ環境はこのビジネスに影響を与える可能性があります。例えば、ティムも言っていましたが、デジタル広告が影響を受けることがあります。COVIDの期間中は、ロックダウンや営業再開などがあったため、比較対象が少々不安定になりました。ですから、サービス事業の成長率を定常的に語ることは非常に難しいのです。

しかし、サービス分野で行っていることを全体的に見ると、この事業の将来性は非常に高いと感じています。

Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト

Luca、大変参考になりました。私のフォローアップですが、ここ1年半ほどで、皆さんが注目しているような企業やターゲットに対するバリュエーションが下がってきています。特にサービス分野では、外部の製品を買収してサービス事業の成長を加速させる意欲はあるのでしょうか。

ティム・クック — 最高経営責任者

私たちは常に、それが — どれほど戦略的なものかを自問自答しています。しかし、私たちにとって戦略的なものであれば購入するつもりです。これまで、私たちは小規模なIPと人材の買収に集中してきました。しかし、将来的に何かを排除することはありませんし、当然ながら、私たちは常に市場を監視しています。

オペレーター

次は、モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリングから質問をお受けします。

エリック・ウッドリング — モルガンスタンレー — アナリスト

私も2つ質問させてください。iPhoneのサイクルは、過去を振り返ると3年周期で推移しているという議論があります。現在、5G iPhoneが登場して2年目です。21年、22年の販売台数は順調に伸びています。

つまり、来年はアップグレード率が鈍化し、何らかの圧力がかかる可能性があるということです。しかし、あなたのコメントからは、減速していないことがわかります。iPhoneを初めて購入されるお客様は、2桁の伸びを示しています。iPhoneの好調を支えていると思われるさまざまな要因についてお聞かせください。そして、その後にフォローアップがあります。

ティム・クック — 最高経営責任者

今日、iPhoneを牽引しているのは、製品とその製品内のイノベーションです。そしてもちろん、その他の重要な変数として、先ほどルカが述べたように、インストールベースの規模が大きくなっていることがあります。また、今期（6月期）はスイッチャーが2桁の伸びを示し、6月期としては過去最高を記録しました。このように、インストールベースはさらに拡大しています。

また、iPhoneの普及率が非常に低いいくつかの重要な地域でも、引き続き事業を展開しています。インドネシアやベトナム、インドなど、冒頭の発言で述べたような地域では、私たちは非常に好調でした。ですから、インストールベース、スイッチャー数、地理的な分布など、これらすべてを実際に見ているのです。もちろん、私たちにとって最も重要なことは、お客様の満足度とロイヤリティを維持することです。

現在、最新のiPhoneの顧客満足度は98%に達しており、大変うれしく思っています。このようなことが、私たちを支えているのです。5Gは加速度的に普及しています。5Gの普及率は、特に世界的に見ると、まだかなり低い水準にあります。

一部の地域では明らかに普及していますが、世界的に見れば、5Gの普及率はまだ低いのです。ですから、楽観的になる理由があると思います。

Erik Woodring — Morgan Stanley — アナリスト

OK、参考になりました。それから、ルカ、あなたにも。6月期から9月期にかけて、サービス事業におけるいくつかの動きについて、もう少し深く掘り下げて教えてください。つまり、加速する部分と減速する部分があるとお考えでしょうか？また、依然として2桁成長を期待すべきでしょうか？そのあたりを整理していただければ幸いです。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

はい、Erikです。準備書面でも申し上げましたが、6月期の12％から若干減速する見込みです。ただし、為替による影響が前年同期比で600bp、6%になることは覚えておいてください。また、この数字にはロシアでのビジネスの影響がまだ含まれていることも覚えておいてください。

また、ティムから、主にデジタル広告の分野で弱い部分があり、それを克服する必要があるとの話がありました。しかし同時に、1年前にサービス事業が大きく成長したため、比較対象が少し厳しくなっています。そのため、本日お伝えできる具体的な数値はありません。もちろん、成長すると思っています。

今期はどのような展開になるかを見ていきたいと思います。

オペレーター

次はArete ResearchのRichard Kramerから質問をお受けします。

Richard Kramer — Arete Research — アナリスト

Tim、あなたは過去にAppleのアプリの成長を挙げましたが、明らかに、あなたが取ったプライバシーポリシーは、モバイル広告市場を本当に再形成しています。広告ネットワークとしてのAppleの役割、そしておそらく開発者がアプリの販売だけでなく、広告による収益化を長期的に拡大するための支援について、どのように考えているか教えてください。

ティム・クック（Tim Cook） — 最高経営責任者

はい。リチャード私たちは、プライバシーを基本的な人権とみなしています。ですから、私たちがプライバシーに関するすべての機能で行おうとしていることは、データを共有するかどうかという決定を、本来あるべきユーザーの側に戻すということです。アプリケーショントラッキングの透明性をはじめ、さまざまな機能の背景にあるのは、この点です。

私たちは、ユーザーが自分のデータを所有し、自分で選択できるようにしようとしているのです。広告の販売に関しては、App Storeで検索広告ビジネスを展開しており、大小のデベロッパーにとって素晴らしいディスカバリーの方法であると信じています。私たちは、そのような役割を担っていると考えています。

Richard Kramer — Arete Research — アナリスト

それから、Lucaへのフォローアップです。特にPay Laterを立ち上げた今、Apple製品の購入しやすさを向上させるために、どのようなステップを踏む可能性があるか、教えてください。世界中の人々にとって、経済的に厳しい時代になることは分かっています。また、さまざまな支払いプランが、米国から他の市場、特に新興市場へと発展していくことをどのようにお考えでしょうか。

Luca Maestri — 最高財務責任者（CFO

もちろん、アフォーダビリティは私たちにとって非常に重要なトピックです。何年も前からそうでした。Buy now, pay laterは、この点に関して私たちが行っている最新の取り組みです。

基本的に、私たちはアフォーダビリティのために2つの主要な取り組みを行っています。1つは、分割払いプランです。分割払いプランは、ここアメリカだけでなく、ほとんどの市場、特に新興市場において、世界中でより広く普及しています。アフォーダビリティの敷居を下げるという意味で、信じられないほど重要です。そして、トレーディング・プログラム。

取引プログラムは、多くの市場で利用可能です。私たちは他の市場でももっとうまくやることができます。なぜなら、私たちの製品の残存価値は、ユーザーにとって大きな差別化要因になるからです。私たちのデバイスを使用した後、ユーザーはそれを持ち帰ることができ、他のプラットフォームよりもはるかに高い価値を保持することができます。

ですから、その意識を高めることが重要なのです。そのため、私たちは今後もこうしたプログラムを世界中で展開していきます。分割払いや下取りは、購入しやすい価格で提供するために、とても重要なことなのです。

司会

次は、UBSのデビッド・ヴォクトから質問をお受けします。

David Vogt — UBS — アナリスト

マクロ的な話と、御社が直面しているサプライチェーンに対する需要のシグナルについて、もう一度整理したいと思います。米国の通信事業者の中には、請求書の支払いが困難な顧客がいると話しているところがありますね。また、準備書面では、当四半期に過去最高の回線切り替え数を記録したと述べています。

そのため、特定の顧客名を挙げずに、そのチャネルでどのような現象が起きているかを把握したいと思います。また、インフレのために顧客が困難な状況にあるため、スピンダウン効果によって何らかの問題が生じているのでしょうか？それから、Macのフォローアップもお願いします。

ティム・クック — 最高経営責任者

6月期のiPhoneのデータを見ると、マクロ経済的な逆風が吹いているという明らかな証拠はないようです。ないとは言いません。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの分野では明確に見られるのですが、データではそれが見られないと申し上げているのです。ですから、私はこの2つを区別して考えています。

David Vogt — UBS — アナリスト

素晴らしい。それから、Macビジネスについてですが、サプライチェーンに大きな制約があることは承知しています。しかし、市場全体がMacビジネスに与える影響とサプライチェーンとを比較する方法はあるのでしょうか？しかし、皆さんと同じように、PC市場全体が減速していることを示す逸話的な証拠や定量的な証拠もいくつか耳にしています。90日ほど前、あなたは新しいM2チップによって、特定の市場が縮小する可能性があっても成長を続けられると確信していたように思います。

今もそのようにお考えですか? また、市場に対する成長のさまざまな要素について、どのようにお考えか、お聞かせください。

ティム・クック — 最高経営責任者

はい、今期の予測はしたくありません。しかし前期は、上海でCOVIDの規制が始まったことで、Macの主要な供給元を失いました。そのため、当四半期の大半の期間、Macの稼働率は低下するか、完全にダウンしました。そのため、Macのビジネスには非常に大きなインパクトがありました。

率直に言って、当四半期末には10ポイント減まで回復させることができ、満足しています。しかし、このマイナス10ポイントは供給によるものと考えています。もちろん、世界各地で為替レートの変動があるため、為替レートもこれに影響します。また、ロシアでのビジネスが若干影響しています。

この3つが主な理由です。需要のテストという点では、供給がなければ本当の意味でのテストはできません。前四半期は需要から大きく離れていたため、私たちは需要の見込みを推定しています。しかし、これはあくまで推定値です。

私たちは、業界がどのような状況であるかを認識しています。MacではM1が発売され、今度はM2が発売されるという素晴らしいストーリーを手に入れたと思っています。新学期シーズンに向けて非常に強力な製品を提供しており、今期はどのような結果になるのか見ていきたいと思います。10月にまた報告します。

オペレーター

次はクリーブランド・リサーチのベン・ボーリンから質問をお受けします。

Ben Bollin — Cleveland Research — アナリスト

ティム、供給の逆風についてどのように考えているか、もう少し話していただけませんか。9月までの供給課題はそれほど深刻ではない、あるいはそれほど悪化していない、とおっしゃいましたね。製品間のバランスがいつ取れるのか、興味があります。また、それが小売チャネルへの供給補充にどのように、あるいはいつ影響を及ぼすかについて、何かお考えがあればお聞かせください。

ティム・クック — 最高経営責任者

6月期の状況をもう少し詳しくご説明すると、制約の観点から、40億ドルという数字をわずかに下回る結果となり、4～8ドルがその範囲の下限となりました。前四半期の制約の大部分は、COVIDの制約によって工場が閉鎖され、工場の稼働率が四半期中（場合によっては四半期中の大半）低くなったことに起因しています。もう1つは、ここ数四半期にわたって業績に影響を及ぼしているシリコン不足です。シリコン不足がいつ解消されるかはまだわかりません。

9月期は、全体として6月期よりも制約が少なくなると考えています。もちろん、COVIDの制約については楽観視しています。

Ben Bollin — Cleveland Research — アナリスト

わかりました。もう1つの項目です。ティム、既存製品のAR、VRの進歩に関して、戦略がどのように進化していると考えているか、何か考えはありますか？コンテンツについて学んでいることや、その機会についてどう考えているかなど、何かありますか？

ティム・クック（Tim Cook） — 最高経営責任者

私たちは今、App Storeに14,000以上のARKitアプリがあることに感激しています。そして、それらは何百万人もの人々に素晴らしいAR体験を提供しています。そしてそれは、iPhoneとiPadを活用しています。もちろん、私たちはイノベーションのビジネスをしているので、常に新しいテクノロジーを探求しています。

しかし、それ以上のことは申し上げられません。

オペレーター

次は、バンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンさんから質問をお受けします。

ワムシ・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ルカ、6月の成長率に対して、9月は全体的に収益が加速するとおっしゃいましたね。70億ドル程度の通常の前四半期比の季節性を想定するのが妥当だとお考えでしょうか？それとも、この数字に上下動をもたらすような追加的な要因があるとお考えですか? 為替レートが前年同期比で600bps上昇する可能性があるとおっしゃいましたが、これもその一つでしょうか。しかし、通常と異常の季節性をどの程度期待できるのか、前四半期ベースで考えてみてください。また、フォローアップもお願いします。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

はい、Wamsi。ご存知のように、先ほど申し上げたように、不確実性が高いため、ガイダンスは提供していません。しかし、いくつかのデータポイントについてはお伝えしています。そのうちのひとつが、ご指摘のとおり、約600ベーシス・ポイントのマイナス為替です。つまり、ざっと計算しても50億ドル程度になります。

これは大きな数字で、ロシア情勢から何らかの影響を受けており、通常の季節性とは明らかに異なります。先ほどティムが申し上げたように、供給制約は6月期の水準よりは低くなると思いますが、それでもなお、供給制約は存在します。この3つの逆風と、先ほどお話した加速を合わせると、かなり顕著になると思います。

Wamsi Mohan — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

OK、Luca。そしてTim、ウェアラブル製品に見られるマクロの影響について、あなたのコメントに補足したいと思います。御社のウェアラブル・ポートフォリオは、製品ポートフォリオの中で最も低いASPレンジにあると思われます。このガイダンスや方向性を示すにあたり、他の製品ポートフォリオにマクロ的な減速の影響が及ぶ可能性をどの程度想定しているのでしょうか？特に高ASPの製品について、マクロ環境がもたらすためらいがあることを想定しておくことが賢明であると投資家が考えない理由は何でしょうか？

ティム・クック — 最高経営責任者

そうですね。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーについて、私たちが見たことを明確にお伝えできるよう、少し話を広げたいと思います。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの各製品には、さまざまな逆風が吹いています。FXについては、すでにお話したとおりです。

また、供給面での制約もありました。もちろん、ロシアでの事業による影響もありました。しかし、それらに加えて、すべての製品にある程度の影響を与えましたが、一部のホーム＆アクセサリー製品については、発売のタイミングが異なりました。前年同期には、たしかAirTagがありました。

これは昨年発表した製品で、今年はそれに匹敵する発表がなかったものの一例です。この4つの項目に加えて、マクロ経済環境の影響もあったと考えています。また、携帯電話の高付加価値製品に対して、携帯電話の低付加価値製品であるためかどうかはわかりません。ただ、この数字を見る限り、私たちが明確に説明できる4つの項目に加え、マクロ経済環境による逆風が吹いているように思われます。

オペレーター

次はJPモルガンのサミック・チャタジーから質問をお受けします。

Samik Chatterjee — J.P. Morgan — アナリスト

素晴らしい。そして、この厳しいマクロの中での決算おめでとうございます。ここで少し中国のスマートフォン市場から始めたいと思います。先ほどTimは、iPhoneに対するマクロの影響はまだ出ていないとおっしゃっていましたね。

しかし、COVIDのロックダウンが需要そのものに影響を及ぼしたのでしょうか？あるいは、その反動減があったのでしょうか？また、COVIDのシャットダウンが終了した後、その市場で見られた退出率のようなものについてコメントをお願いします。続いての質問です。

ティム・クック — 最高経営責任者

はい、両方とも本当です。COVIDのロックダウンの影響を受けた都市では、COVIDのロックダウンに基づく需要の減少が見られました。また、6月の四半期末には、同じ都市で需要が回復しています。特に、6月18日までは、ご存知のように中国では大きなショッピングの休日です。

そのため、ネットではまだマイナスですが、6月頃には回復しています。私の記憶が正しければ、6月上旬には規制が解除され始めていました。

Samik Chatterjee — J.P. Morgan — アナリスト

そうですか。補足ですが、マクロの予測やエコノミスト的な立場は避けたいとおっしゃっていましたね。しかし、過去数年のOPEXを見ると、2桁の割合で増加しています。この電話会議でもマクロの不確実性について何度もお話されていますが、今後の投資基盤についてどのようにお考えですか？また、今後の投資基盤についてどのようにお考えですか？つまり、不確実性にどう備えるかという点だけが、質問だと思います。

ティム・クック — 最高経営責任者

私たちは、景気後退期を乗り切るための投資を信じています。しかし、現実の環境を認識した上で、より慎重な姿勢で臨んでいます。

司会

次は、シティグループのジム・スバさんから質問をお受けします。

ジム・スバ — シティ — アナリスト

iPhone 13 Max Proを愛用しながら、ちょっとお聞きしたいのですが、買い替えサイクルについて、COVIDの2年半を経て、人々が異なる速度でアップグレードするようになり、COVID後、できればアップグレードサイクルや買い替えサイクルについて、どのように考えるべきかということについて何か変化を感じましたか? もちろん、携帯電話を落として壊したら、すぐに買い換えます。しかし、通常の交換は、まったく変わっていないのでしょうか。何かヒントになることがあれば、教えてください。

ティム・クック — 最高経営責任者

どの時点でも交換サイクルを正確に測定するのは難しいので、この質問には少し触れます。しかし、私たちの重要な課題は、誰もが気に入り、今使っている携帯電話を下取りに出してでも手に入れたいと思うような製品を作ることです。そのために、私たちは狂ったように革新に取り組み、誰かが本当に欲しいと思い、自分が使いたいと思うものを提供することに集中しています。

Jim Suva — Citi — アナリスト

なるほど、納得です。では、ルカに売上総利益率についてもう少し質問してもよいでしょうか。サプライチェーンの問題や迅速な出荷など、今後の見通しについてですが、おそらく9月期がFXや逆風などの最悪の時期になるとお考えですか？それとも、サプライヤーがコスト上昇を見込んでいて、御社がコスト低下の恩恵を受けているのか、あるいはすでに追いついているのか、御社の契約上の購入コミットメントによるタイミングの遅れが少しあるのでしょうか？長期的な方向性や売上総利益率への影響について教えてください。

ルカ・マエストリ — 最高財務責任者

ジム、私たちは当四半期のガイダンスを提供しています。しかし、先を見据えた場合、売上総利益率には常に、私たちがコントロールできない要素がいくつかあり、それを意識しておく必要があります。そのひとつが為替環境です。この影響は9月期にすでに出ており、6月期にも出ています。

また、ドル高は明らかに当社にとって逆風となる傾向があります。ご存知のように、私たちはヘッジ・プログラムを導入していますので、その影響を軽減することができます。しかし、時間とともにヘッジは解消され、当社にとってより厳しい状況となります。今後、為替レートがどのように変化していくかを見ていきたいと思います。

これは追跡しなければならない変数になると思います。もうひとつは、製品およびサービスのミックスです。ご存知のように、製品・サービスにはそれぞれ異なる理由、異なるビジネス、時には異なる会計処理により、異なるマージンプロファイルが存在します。この点についても、長期的に追跡する必要があります。

私たちにとって重要なことは、先ほどティムが申し上げたように、私たちの製品やサービスが人々に愛され、すべての製品が市場で同じように成功することを望んでいるということです。確かに昨年は、COVIDやインフレ、金利上昇など非常に厳しい経済状況にもかかわらず、粗利益が大幅に拡大し、マージンも拡大しました。コモディティの観点からは、コンポーネントに関する質問があったかと思います。コモディティは問題なく推移しています。

シリコン・コンポーネントの一部に価格圧力がかかっています。しかし、それ以外は……実はコモディティはうまくいっているのです。

Jim Suva — Citi — アナリスト

ティム・クックさん、そしてチームの皆さん、おめでとうございます。

ティム・クック — 最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はコーウェンアンドカンパニーのクリシュ・サンカーさんからお願いします。

クリシュ・サンカー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト

それから、Tim、申し訳ありませんが、マクロ関連でもあります。サービス部門のデジタル広告に影響があったとのことですが、どのような影響があったのでしょうか。マクロが悪化した場合、加入者の増加やApp Storeの購入などを心配されるのでしょうか？また逆に、サービス事業で不況に強いと思われる部分、例えば、今買って後で払うとか、そういうものはありますか？それから、ルカに簡単なフォローアップをお願いします。

ティム・クック — 最高経営責任者

ルカが示したガイダンスに、私たちの考えをすべて盛り込みました。つまり、全体として、6月期に比べて9月期の売上は加速し、サービス面では減速すると考えています。ですから、デジタル広告のクラウドは今期も継続すると見ています。

Krish Sankar — Cowen and Company — アナリスト

了解しました。了解しました。とても参考になりました。それから、6月期の中国でのロックダウンについて、簡単にフォローアップをお願いします。

この地域のApp Storeの収益に目立ったマイナス効果はありますか。それとも、ゲームのダウンロード数が増えるなどのプラス効果はありますか。

ティム・クック — 最高経営責任者（CEO

前四半期の中国は、サービス面で非常に良い結果を残しました。中国でのサービス売上は全社平均を上回る2桁の伸びを示し、6月期の売上高として新記録を樹立しました。

Tejas Gala — コーポレートファイナンス、インベスターリレーションズ担当ディレクター

ありがとうございました。本日の電話会議の模様は、2週間、apple.com/investorのウェブキャストおよび電話にてご視聴いただけます。電話によるリプレイは、(888) 203-1112または(719) 457-0820でお受けしています。確認コード8820355を入力してください。

これらのリプレイは、本日午後5時頃(米国太平洋時間)までに視聴可能となる予定です。報道関係者の方は、Josh Rosenstock (408) 862-1142までお問い合わせください。財務アナリストの方は、(669) 227-2402までお問い合わせください。

ご清聴ありがとうございました。

以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。