米国の燃料電池メーカーのフューエルセル・エナジー ( NSDQ:FCEL )2022年第1四半期決算説明会です。
暴落していましたが最近株価を上げてきていますね。
フューエルセル・エナジー ( NSDQ:FCEL )株価
フューエルセル・エナジー ( NSDQ:FCEL )2022年第1四半期決算説明会
2022年3月10日午前10時00分
Call participants:
Tom Gelston — Senior Vice President of Finance and Investor Relations
Jason Few — President and Chief Executive Officer
Mike Bishop — Executive Vice President, Chief Financial Officer, and Treasurer
Jed Dorsheimer — Canaccord Genuity — Analyst
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — Analyst
Mark Strouse — J.P. Morgan — Analyst
Laurence Alexander — Jefferies — Analyst
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — Analyst
Michael Lisowski — Chief Operating Officer
Chris Souther — B. Riley Securities — Analyst
Tony Leo — Chief Technology Officer
Praneeth Satish — Wells Fargo Securities — Analyst
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — Analyst
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運営担当者
おはようございます。本日のカンファレンスオペレーターを務めますシャンタルと申します。それでは、FuelCell Energy 2022年度決算説明電話会議に、皆様をお招きしたいと思います。[トム・ゲルストンさん、会議を始めてください。
トム・ゲルストン — 財務・IR担当上級副社長
オペレーターさん、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。本日はお電話にご参加いただきありがとうございます。なお、この通話は録音されています。今朝、フューエルセル・エナジーは2022年度第1四半期の決算を発表しました。決算プレスリリースとフォーム10-Qによる四半期報告書は、当社ウェブサイトの投資家向けセクション（www.fuelcellenergy.com）に掲載されています。
当社の慣行として、この電話会議と決算プレスリリースに加え、スライドプレゼンテーションを当社ウェブサイトに掲載しています。このウェブキャストは録音されており、終了後約2時間以内に再放送される予定です。本日の講演で使用する情報には、1934年米国証券取引所施行規則に規定される「将来予想に関する記述」に該当するものが含まれています。これらの記述は、将来に対する期待、確信、意図であり、当社の予想される財務結果、燃料電池技術の継続的開発、商業化、資金調達に関する当社の計画および期待、ならびに当社の事業計画および戦略に関する記述が含まれますが、これらに限定されるものではありません。
当社の実際の業績は、多くのリスクや不確実な要素により、これら将来予想に関する記述内容と大きく異なる可能性があります。このようなリスクや不確実性についての詳細は、本資料中のセーフハーバー記述や、当社が米国証券取引委員会に提出した書類、特に最近提出したForm 10-Kによる年次報告書およびその後提出したForm 10-Qによる四半期報告書の「リスク要因」の項に記載されています。この電話会議では、特定の非GAAP財務指標について説明します。これらの指標とGAAP財務指標との調整については、当社ウェブサイト、決算プレスリリース、スライドプレゼンテーションの付録をご参照ください。当社の決算プレスリリースおよび本日のウェブキャストプレゼンテーションは、当社ウェブサイト www.fuelcellenergy.com の「Investors（投資家情報）」に掲載されています。
本日の電話会議では、FuelCell Energyの社長兼CEOのJason Fewと、執行副社長兼最高財務責任者兼会計責任者のMike Bishopが参加します。私たちの挨拶の後、皆様からのご質問をお受けし、当社のリーダーシップ・チームの他のメンバーも参加する予定です。それでは、ジェイソンの開会の辞に代えさせていただきます。ジェイソン？
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
トムさん、皆さん、おはようございます。本日はお電話にご参加いただきありがとうございます。まず、苦しんでいるウクライナの人たちに祈りと支援を捧げたいと思います。当社はウクライナで事業を展開していませんが、人道的危機に直面する中で、平和の回復を願っています。
また、ウクライナの市民を支援したいというFuelCell Energyのチームメンバーの圧倒的な関心に賛同し、マッチングギフトプログラムを開始しました。第1四半期には、初のサステナビリティレポートを発行し、2030年までに達成すべきスコープ1と2の短期的なネットゼロ目標、および長期的な2050年のスコープ3のコミットメントを明確にし、グローバルブランドを再構築して電力の脱炭素化と水素製造という当社の課題をより強化するなど、当社のパワーハウス事業戦略の実行に引き続き前進を遂げることが出来ました。カナダにおける炭素回収製品の開発を拡大し、シェブロンカナダ、シェルカナダ、サンコールエナジー、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ・リミテッドが参加するカナダのクリーンリソースイノベーションネットワークと協働しています。売上高を前年比100%以上増加させ、電力と水素の脱炭素化におけるグローバルリーダーとしての地位を確立する。
これらの活動やその他の第1四半期の業績について、マイクと私はこれからスライドでご説明するのを楽しみにしています。しかし、このような電話会議ではいつもそうしているように、まず会社の概要を簡単に説明したいと思います。スライド3に示すように、FuelCell Energyは2021年度に約7,000万ドルの年間収益を達成しました。この収益は、サービスおよびライセンス、先端技術、発電の3つの収益カテゴリーから成り、これらはすべて複数年契約による定期的な収益の多様な源泉となるものです。過去2会計年度において、製品販売による収益はゼロでした。
しかし、当四半期には、POSCOエナジー社との和解契約に基づき、同社が韓国に保有する既設発電所向け に6台の交換モジュールを納入し、製品売上が当社の収益構成に復帰しました。この合意により市場が再び開放されたため、今後は交換モジュール販売に加え、韓国での新製品販売による収益も期待できると考えています。また、他のアジア市場や、欧州、中東、アフリカ、北米の一部の国でも、製品販売に向けた販売パイプラインを構築していきたいと考えています。スライド 4 に移ります。
当社は、「クリーンエネルギーで力強く生きる世界を実現する」という企業目的を掲げています。あらゆる産業、あらゆる企業がネット・ゼロへの移行に影響を受ける中、当社の技術は優位なポジションにあると確信しています。これと並行して、組織はエネルギー安全保障とエネルギー自給の確保に目を向けなければなりませんが、これは当社にとって重要なマクロテーマです。世界は常に、環境に配慮した方法で作られた、信頼できる24時間365日の電力を必要としているのです。
そのため、私たちは、フューエルセル・エナジーが、安全・安心で実用的なカーボンゼロへの道を歩むお客様を支援するユニークな立場にあると信じています。そして、その方法とは、電力の脱炭素化と水素の製造です。私たちは、電力と水素を生産しながらCO2を回収することができる唯一の技術を持っていると信じています。水素、電力、水を同時に生産する。
電気と水、バイオガスなど、複数の方法で水素を製造する。FuelCell Energyの技術は、クリーンエネルギーのための地域密着型のソリューションを提供し、私たちのプラットフォームが稼働する地域社会にリアルタイムで利益をもたらし、スコープ1および2の排出を削減します。私たちは、環境を保護し、風力発電や太陽光発電プロジェクトと比較して土地の使用を最小限に抑え、コストのかかる送電設備の増築を避け、新しい資源の課題に適応しながら、高い生活水準と経済成長を支える方法でこれを実現します。この目的が、私たちの戦略的な焦点と、私たちが情熱を持って取り組む仕事を後押ししているのです。
次に、スライド5で要約した当四半期の業績と企業発展についてご説明します。当四半期は、LIPAヤファンク・プロジェクトの商業運転開始、韓国のポスコ・エナジー子会社へのモジュール6台の販売による製品収益の計上、エクソンモービル・リサーチ＆エンジニアリング社との共同開発契約による技術マイルストーン達成による炭素回収能力の向上、およびカナダのクリーン資源革新ネットワークからの炭素回収プロジェクト賞の受賞など、バックログに対する実行によって明確に定義されるものでした。全体として、既存の受注残の実行を含め、当社の長期目標を推進するために、当社のチームが前進したことを非常に喜ばしく思っています。1月初旬には、7.4メガワットの実用規模のLIPAヤファンク・プロジェクトが商業運転を開始しました。
このプロジェクトが当社の発電事業ポートフォリオに加わり、総発電容量は41.4メガワットとなり、経常的な発電収入を得ることができるようになりました。これは、FuelCell Energyの経常収益プロファイルを引き続き強化するための重要な一歩です。コネティカット州グロトンの米海軍潜水艦基地における7.4メガワットプロジェクトについては、エンジニアリング仕様通りに動作していなかった機械部品の修理とアップグレードを行っている最中です。
修理、アップグレード作業が完了し、機械部品がプロジェクトサイトに再設置されたら、プロジェクトの試運転を再開する予定です。はっきり申し上げておきます。商業運転達成への道筋をつけるために、FuelCell Energyチームの努力と集中力に感謝します。このプラットフォームが完全に稼働すれば、マイクログリッドに組み込むことで、FuelCell Energy社のプラットフォームが系統の安定性と回復力を高め、米国を支援する能力を実証することが期待されます。
また、基地のエネルギー安全保障を強化する米軍の取り組みを支援し、マイクログリッド機能を備えたクリーンで信頼性の高い電力に対する海軍のコミットメントを示すことが期待されます。ロングビーチ港のトヨタプロジェクトは、2.3メガワットのトリジェネレーションプラットフォームで、電気、水素、水を生産し、単一のプラットフォームでユニークな機能を提供します。FuelCell社のプラットフォーム設備はすでに建設され、現地に搬入され、土木工事が進められているところです。この発電所が商業運転を開始すると、カーボンニュートラルな電力、グリーン水素、水を供給することができ、トヨタは極度の干ばつに見舞われる地域での水の消費を避け、より信頼性の高い電力で事業を強化し、乗用車とクラス8大型トラックの水素輸送を前進させることができます。
水素は、運輸部門を完全にリパワーする機会を提供します。次に、POSCO Energyおよびその子会社であるKorean FuelCellと良好な和解契約を締結し、和解契約に基づいて発注した最初のモジュール12個のうち最初の6個をEx Works経由でKorea FuelCellに販売・納入し、2022年の第1四半期に1800万ドルの製品売上を実現しました。和解契約に基づいて韓国FuelCellが購入する必要がある追加モジュール8個については、暦年の残りで生産する予定です。この和解契約により、FuelCell EnergyはPOSCO Energyの既存顧客向けに韓国FuelCellにモジュールを販売する機会を得ただけでなく、韓国やより広いアジア市場へのアクセスを確認することが重要です。
3つ目のキーメッセージは、エクソンモービル・リサーチ・アンド・エンジニアリング社との共同開発契約に基づく炭素捕捉アプリケーションの開発において、技術的に重要なマイルストーンを成功裏に達成したことです。燃料電池エナジーの炭素回収に関するユニークな価値提案は、電力と水素を同時に生産しながら炭素を回収できる唯一の炭素回収技術であると私たちが考えていることです。他の炭素回収技術は、電源に寄生する負荷です。つまり、稼働させるためにかなりの電力を必要とするのです。
エクソンとのJDAでは、二酸化炭素を濃縮・回収しながら、販売で生産できる電力を増やすことを重点分野の1つにしている。これは重要なことです。なぜなら、炭素を回収しながら発電できる電力が増えれば増えるほど、電力を売却するか、他の供給源から電力を購入するコストを回避して、回収コストを下げることで収益を上げることができます。このマイルストーンの達成は、JDAによる販売改善の成果であり、当社の炭酸塩プラットフォームによる炭素回収の経済性を高める可能性があることを示していると考えています。第四に、当社はクリーンテクノロジーのエネルギー企業であると同時に、環境保護、ネットゼロ目標の達成、多様性、公平性、包括性のある企業、グッドガバナンスの実践に全力を注ぐ責任ある企業市民でもあります。
私たちは、2 月初旬に最初のサステナビリティレポートを発行し、環境、社会、ガバナン スに対する私たちのコミットメントを共有しました。多くの作業は新しいものではありませんが、ESG報告のベースラインを確立できたことを誇りに思い、今後数年間、パフォーマンスと情報開示の両方を向上させるために取り組んでいきます。最後に、この電話会議での戦略的なコメントをかなり短くすることについてですが、来週3月16日（水）午前10時（東部時間）に開催される2022年投資家説明会を楽しみにしているからです。
私たちは、当社の展望と未来に大きな期待を抱いており、当社のビジョン、能力、チームについて、ウェブキャストで皆さんとさらに詳しく共有できることを期待しています。それでは、マイクに代わって、今期の業績について詳しくご説明します。マイク？
マイク・ビショップ — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者兼財務部長
ジェイソンさん、ありがとうございます。第1四半期に起こったいくつかの重要な出来事については、ジェイソンから聞いていると思います。それでは、2022年度第1四半期の業績について、数分間にわたり詳しくご説明したいと思います。スライド7にある財務ハイライトをご覧ください。
2022年度第1四半期の売上高は、2021年度第1四半期の1490万ドルに対し、3180万ドルとなり、約114％増加しました。カテゴリー別の収益ドライバーを見てみると 製品収益は、最近の和解契約に基づきPOSCO Energyの子会社に6つのFuelCellモジュールを納品したエクスワークスを反映して、今期は合計1,800万ドルの収益が戻りました。サービス契約収益は、490万ドルから56%減の220万ドルになりました。
2021年度第1四半期に認識された収益は、複数の工場におけるモジュール交換と定期的な保守活動に関連しています。2022 年度第 1 四半期の収益の減少は、主に、前年同期と比較して当四半期に新たなモジュール交換がなかったことに起因しています。サービス契約からの収入は、当該期間のモジュール交換数に応じて四半期ごとに変動します。発電収益は、2022 年 1 月に 7.4 メガワットの LIPA ヤファンクプロジェクト、2021 年 7 月に 1.4 メガワットのサンバーナディーノ再生可能バイオ燃料プロジェクトが含まれることもあり、4.9 百万ドルから 53％増の 7.5 百万ドルでした。
また、前年度に実施した保守活動への投資により発電設備のポートフォリオの稼働率が高まったことで、発電料収入は増加しました。先端技術契約収益は、510 万ドルから 19％減少して 410 万ドルとなりました。2021 年第 1 四半期と比較して、エクソンモービル・リサーチ・アンド・エンジニアリング・カンパニー（EMRE）との共同開発契約（JDA）に基づき認識した先端技術契約収益は約 140 万ドル減少し、政府契約に基づき認識した収益が 0.3 百万ドル増加したことにより相殺されました。2022 年1月 31 日に終了した3ヵ月間において、ジェイソンによると、同社は JDA に基づく最初の技術的 マイルストーンを達成したとのことです。
その結果、同社は5百万米ドルの支払いを受けることになります。同社は、オランダのエクソンモービル社ロッテルダム製油所におけるEMREとの将来の実証プロジェクトの可能性に関して事前に合意していたため、このマイルストーン達成に関連した収益を認識していません。この契約では、当社はロッテルダム・プロジェクトに500万ドルの投資を行うか、またはEMREが当社の燃料電池モジュールとロッテルダム・プロジェクトの詳細エンジニアリング設計を購入する際に同額を割り引くことに合意していました。当社は、エクソンモービルまたはその子会社とのプロジェクト交渉の進展に応じて、このマイルストーン達成の収益認識を引き続き検討します。
2022 年第 1 四半期の売上総損失は、前年同期の 360 万ドルに対し、290 万ドルとなりました。売上総損失の減少は、当四半期にポスコ・エナジーの子会社へのモジュール販売に関連して認識された収益が一因です。当四半期は、新規のモジュール交換が発生しなかったこと、トヨタプロジェクトの建設に関連する300万ドルの回収不能費用、コネチカット州ダンベリー本社のレガシー空調設備に関連する100万ドルの資産減損を計上したことにより、サービスマージンが低下しました。2022 年度第 1 四半期の営業費用は、2021 年度第 1 四半期の 1,080 万ドルから 4,190 万ドルに増加しました。
第1四半期の管理・販売費には、ポスコ・エネルギー訴訟の和解に伴う非経常的な弁護士費用2,400万ドルが含まれています。これらの費用を除くと、管理販売費の増加は、同社がブランド再構築と販売・商品化活動の加速のために投資していることに伴う販売マーケティング費およびコンサルティング費の増加、ならびに人員増に伴う報酬費の増加に関連しています。当四半期の研究開発費5百万ドルは、前年同期に比べ、同社の水素の商業化構想への支出が増加したことを反映してい ます。2022 年第 1 四半期の営業損失は、前年同期の 1,440 万ドルに対し、4,480 万ドルとなりました。
純損失は、前年同期が 4,600 万ドルであったのに対し、2022 年第 1 四半期は 4,610 万ドルでした。両期間とも、非経常的な費用の影響を受けています。2022 年第 1 四半期は、前述のポスコ・エネルギー訴訟の和解に伴う非経常的な法務費用 2400 万ドルの影響を受けています。2021 年第 1 四半期は、現在消滅しているクレジット契約に基づきレガシー貸手に対して発行されたワラント負債の公正価値の変動に関連する費用、合計 1,600 万ドルの影響を受けています。
また、2021 年第 1 四半期には、債務消滅損失及び子会社の優先株式債務消滅損失計 1210 万ドルが含まれています。また、2022 年度第 1 四半期の支払利息は、2021 年度第 1 四半期と比較して減少しています。2022 年第 1 四半期の普通株主に帰属する 1 株当たり当期純損失は、前年同期の 0.15 ドルに対し、0.11 ドルと なりました。普通株式1株当たり純損失の減少は、ポスコ・エネルギー訴訟の和解に伴う2400万ドル（1株当たり約0.07ドル）の非経常的な法務費用が発生したものの、普通株主に帰属する純損失が減少したことを反映しています。
普通株主に帰属する当期純損失の減少は、LIPAヤファンク・プロジェクトのタックス・エクイ ティ・ファイナンス取引に関する非支配持分への純損失550万ドル（1株当り約0.01ドル）で一部相殺され ました。前年度は、LIPAヤファンク・プロジェクトのタックス・エクイティ取引が完了し、同プロジェクトが2022年度第1四半期に稼働を開始したため、比較可能な純損失はありませんでした。また、1株当たり当期純損失の減少は、2021年1月31日以降の株式発行により、加重平均発行済株式数が増加したことによるものです。調整後EBITDAは、2021年度第1四半期のマイナス740万ドルに対し、2022年度第1四半期はマイナス1360万ドルでした。
調整後EBITDAを含む非GAAPベースの財務指標に関する説明は、スライドプレゼンテーションの添付資料、または決算発表資料の巻末にある添付資料をご参照ください。次に、業績と受注残の詳細について、スライド8をご覧ください。スライドの左側のグラフは、先ほど確認した21年度第1四半期及び22年度第1四半期の数値をグラフ化したものです。スライドの右側を見ると、プロジェクト構築の継続的な実行と発電残量の調整、およびPOSCO Energyの子会社からのモジュール受注による製品販売残量の追加、将来の出力と期待収益が高いモジュール交換、2021年度に受注したコネチカット州ダービーの280万kWプロジェクトの計上を反映して、四半期末の残量は前年同期比約3%増の約13.1億ドルとなりました。
アドバンスト・テクノロジーズの受注残高は、米国エネルギー省からの新規契約を反映しており、EMREとの共同開発契約に基づいて行われた作業で一部相殺されました。スライド9に目を向けます。当社の流動性の向上とプロジェクト資産への継続的な投資について、少し展望を述べたいと思います。
2022年第1四半期には、当社のLIPAヤファンク・プロジェクトについて、フランクリン・パーク社の子会社との間でタックス・エクイティ・ファイナンス取引を完了し、1,240万ドルの総収入をFuelCell Energyに提供しました。2022年1月31日現在、当社の現金および現金同等物の総額は約405.4百万ドルでした。これには、このスライド中央のグラフの濃い青色のバーで示される約3億7700万ドルの使途不指定の現金および現金同等物と、薄い青色のバーで示される2850万ドルの使途指定の現金および現金同等物が含まれています。スライドの右側には、自社所有の発電所ポートフォリオを構成するプロジェクト資産総額を示すグラフを掲載しています。
当社は、プロジェクト資産の開発、建設、拡大を継続しています。これまでの投資額は、完成したプロジェクトに投じられた資本金と、現在開発・建設中のプロジェクトに投じられた資本金を反映しています。2022年度第1四半期末のプロジェクト資産総額は約2億5610万ドルで、減価償却累計額は含まれていません。このプレゼンテーションの付録のスライド 18 に詳述されているように、2022 年 1 月 31 日現在の当社の発電ポートフォリオは、合計 75.3 メガワットの資産となりました。
これには、41.4 メガワットの運転資産と 33.9 メガワットの建設中プロジェクトが含まれます。進行中のプロジェクトが商業運転を開始すれば、より高い収益貢献が期待されます。さらに、これらの進行中のプロジェクトが機械的に完成、あるいは商業運転を開始することに より、先に述べた例のような長期のタックス・エクイティ・ファイナンスや、バック・レバレッジ・デット取引に よる資本の再活用が期待されます。私たちは、このような継続的な進展に満足しています。
また、財務の観点からは、将来の成長と製品化の機会をサポートするための投資を行う体制が整っていると考えています。それでは、これらの施策についてジェイソンがさらに詳しく説明します。
Jason Few — 社長兼最高経営責任者
マイク、ありがとう。スライド11では、長期的な成長に向けて次の段階に進むために、最近更新した「パワーハウス」事業戦略のハイライトをお話ししたいと思います。成長：大きなビジネスチャンスのある市場や顧客セグメントで成長を追求したい。成長を実現するために規模を拡大する。組織全体の総人的資本におけるリーダーシップに投資し、拡張し、深化させることによって、既存のプラットフォームを拡張する計画です。
そして、イノベーション。50 年以上の歴史の中で、私たちは決してイノベーションを止めることはありませんでした。私 たちは 、水 素 経 済 と 炭 素 取 得 の 成 長 に 貢 献 し 、目 的 を 達 成 す る た め に 、今 後 も 革 新 を 進 め て い く 予 定 で す。私 た ち の パ ワ ー ハ ウ ス ビ ジ ネ ス 戦 略 は 、成 長 に 注 力 す る こ と に よ っ て 進 化 し て い ま す 。エネルギー転換は加速度的に進行しており、当社のプラットフォーム技術は、グローバル社会が持続可能性の目標を達成するために重要な役割を果たすと確信しています。
このように、私たちは生産能力、能力、そしてグローバルな人材への投資を進めています。これらの投資は、今後数年間で市場機会をより多く獲得する能力を高め、長期的に高い株主利益をもたらすと信じています。スライド12をご覧ください。私は、最近発表した新しいブランド・アイデンティティを含め、組織として前進していることを誇りに思います。FuelCell Energyのブランドを進化させることで、当社のお客様、地域社会、従業員、そして株主の皆さまに、サステナビリティ・レポートで掲げた目標の実現に向けて、安全・安心で実用的なアプローチを可能にするという当社の絶対的な決意をお伝えすることを目的としています。
私たちのブランドは、私たちの目的、私たちの活動、そして私たちの活動方法を包括しています。私たちは、カーボンゼロへの安全・安心で実用的な道のりを可能にすることに注力しており、電力の脱炭素化、水素を生成する燃料電池の設計・製造を支援しています。新しいアイデンティティを見出すための3つのデザインポイント。まず、私たちがお客様のカーボン・ゼロを支援する旅を表現しています。
グラデーションを使ったデザインは、お客様がカーボン・ゼロを目指して歩んでいることを告げています。また、デザインシステム全体のフットプリントを小さくすることで、クリーンエネルギーの導入がいかに摩擦の少ないものであるかを強調しています。2つ目は、私たちのDNAからインスピレーションを得たデザインです。燃料電池は燃料を燃焼させませんが、バイオガス、再生可能な天然ガス、水素と天然ガスの混合燃料、天然ガス、またはこれらの燃料と水素の混合燃料で作動することができるという燃料の柔軟性を持っています。
どのような場合でも、燃料電池は化学反応を起こし、その結果電気が発生します。ロゴのデザインは、私たちの燃料電池の化学反応で壊れて形成される分子間の結合をイメージしています。その文字には、当社のティッカーシンボルであるFCELの文字が組み込まれています。また、よく見ると、ロゴの形は「0」になっており、お客様と私たちの「ネット0」への旅を表現しています。
また、このロゴは、グローバルなネット0の目標に対する私たちのコミットメントの不可欠な要素でもあります。スライド13では、7.4メガワットのLIPAヤファンク・プロジェクトが無事運転を開始したことを紹介しました。このプロジェクトは、クリーンエネルギーパークに移行される埋立地に位置し、約7,500世帯の電力を供給することができます。燃料電池は、当社の分散型電源ソリューションの利点であるクリーンで弾力性のあるベースロード電力と、従来の発電源に対する大気環境の改善をロングアイランドに提供し、ロングアイランドの送電への依存と、新しい長距離高圧送電線の建設に必要な追加投資を削減します。
このプロジェクトは当社の発電ポートフォリオに加わりました。当社は、FuelCell Energy社に多額の資本を還元しつつ、今後経常的な収入とマージンを増加させることができるような資本構成を完成させるべく取り組んでいます。スライド14をご覧ください。先ほど申し上げた当社のサステナビリティレポートをダウンロードしてご覧いただくことをお勧めします。この第1回目のサステナビリティ・レポートは、環境、社会、ガバナンスのリスクを積極的に管理することによって、当社がどのように企業目的を果たすかについて概説することを目的としています。
私たちは、多様性、公平性、包括性、そしてビジネスやステークホルダーにとって重要な機会に対して積極的に取り組んでいます。企業目的を達成するために、私たちは、お客様がスコープ1と2の排出量を削減し、大気質の改善、断続的な資源よりも効率的な土地利用、地方税収の創出を通じて、事業を行う地域社会を強化することにより、お客様自身のサステナビリティ目標の達成を支援するという羨ましい立場にあることに気づきました。さらに、2030年までにスコープ1と2の排出量をネット0に、2050年までにスコープ3の排出量をネット0にすることを約束しました。そして、質問をお受けする前に、3月16日（水）午前10時から、皆さんにもう一度お知らせしたいと思います。
東部時間3月16日（水）午前10時から、バーチャルインベスターデーを開催し、当社の戦略や新技術の市場導入計画についてより詳しく説明します。当社の長期的な成長機会と戦略、事業遂行、資本配分の優先順位、グローバルチーム、長期的な株主価値向上のための計画などのトピックについて、私たちの考えをお話しできることを楽しみにしています。投資家向け説明会の参加登録および視聴は、当社ウェブサイトの投資家向けページ のイベントカレンダーに掲載されているリンクから行えます。皆さまのご参加をお待ちしています。
それでは、オペレーターに代わって、Q&Aを開始します。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、カナコードジェニュイティのジェド・ドーシャイマーからです。お待たせしました。ドーシャイマーさん、回線は開いています。ジェド・ドーシャイマー — カナコード・ジェニュイティ — アナリスト
すみません、ミュートにしてました。私の質問に答えてくれてありがとう。エクソンモービルについてですが、これは……ブルーとグレーとグリーンの水素の間で、明らかにゲームを変える可能性があるようなブレークスルーについて、もっと実質的に詳細を教えていただけませんか？それが私の最初の質問です。
その後、フォローアップをお願いします。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
ではジェド、おはようございます。電話への参加ありがとうございます。こちらはジェイソンです。私たちのプラットフォームは、外部からの炭素を回収し、水素を製造して供給することができます。
ですから、私たちが行っている作業とその焦点は、発電量の観点から最適なパフォーマンスを維持することと、炭素を濃縮し、隔離や利用などあらゆる用途のために炭素を捕捉する能力という観点から最適なパフォーマンスを確保することなのです。そこで、エクソンモービルのリサーチ＆エンジニアリングと一緒に作業計画を立て、マイルストーン（里程標）を設定しました。このマイルマーカーは、この技術がいくつかのことを実現できるレベルであることを実証するために、私たちが技術的に最も重要だと考えている事柄に沿って進んでいることを明確に示すものです。1つは、炭素を効率的に濃縮、回収、分離すること。
2つ目は、出力密度や発電量を維持できること。そして3つ目は、さまざまな排ガスの流れを効率的に処理できることです。これにより、最終的に炭素回収のコストを大幅に削減し、特定の施設で使用されている電力の販売や代替を可能にすることができると考えています。このマイルストーン達成は、私たちの技術が炭素回収に有効であることを証明するための、もうひとつのマイルストーンに過ぎないのです。
Jed Dorsheimer — Canaccord Genuity — アナリスト
了解です。それから、私のフォローアップとして、また、ここで少し話を広げたいと思います。これまでのところ、アメリカでは — 商業化が遅れているというのが、おそらく正しい形容詞でしょう。そして今、あなたは韓国市場への軸足、あるいは拡張を考えているようですね。
アメリカでは、グリーン水素や電気分解の導入が課題の一つとなっています。もし私の推測が誤っていれば、訂正してください。そのため、エクソンモービルについて質問したのだと思います。
韓国では、グレーとブルーの使用について、より広範な理解があるようですね。韓国への進出は、御社の技術にとってより有利な国や地域であるとお考えなのでしょうか？また、エクソンモービルの件で米国が見直され、状況が変化する可能性はありますか？
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
ジェド いえいえ、いい質問ですね。水素関連プロジェクトの発表に関しては、アジア、韓国、そしてヨーロッパが、米国よりも先を行っていると考えています。しかし、今回のインフラパッケージや、水素ハブプロジェクトの支援として発表された80億ドル超の資金は、米国を示す良い指標になると思います。
しかし、今回のインフラパッケージや、こうした水素ハブプロジェクトへの80億ドル以上の支援は、米国が追いつこうとする意思を示すものだと思います。しかし、韓国では、ご存知のように過去6年間、世界最大の燃料電池市場から事実上撤退していたため、このチャンスに期待しています。韓国でのプロジェクトは大規模な公共事業が多く、当社のプラットフォームが提供する高品位の熱を必要とするため、当社の既存の炭酸塩プラットフォームは好位置につけていると思います。韓国で現在進行中のプロジェクトのひとつは、20メガワットのプロジェクトで、グリッドに接続され、さらに地域暖房システムにも接続され、そのための高品位の熱を供給しています。
私たちは、このような機会をとらえ、この市場でユーティリティスケールのプロジェクトを推進するのに適した立場にあると思います。水素に関しては、政府は水素に関する非常に強力な目標を発表しています。韓国では水素がエネルギー経済の重要な部分を占めると考えられているので、TriGenプラットフォームだけでなく、当社の固体酸化物技術を商業化するための取り組みもチャンスだと考えています。そのため、私たちはこの点について非常に楽観的です。
また、水素を利用する初期の機会として、モビリティへの応用を考えています。韓国では、政府のプログラム以外にも、水素に対する需要が生まれており、韓国における当社の市場機会全体にとって有利に働くと考えています。水素の生産、送電と配電に必要な投資（私たちは分散型の能力がそれを軽減するのに役立つと考えていますが）、そして最終消費用途を考えると、水素協議会は、この3つのカテゴリーに対して2030年までに7000億ドル以上の投資を提案しています。そして、アジアとヨーロッパがこの分野をリードしていくと考えています。
そのため、アジア市場全体で抱えていたクラウドを解消する機会を得たことに、私たちはとても興奮しています。
Jed Dorsheimer — Canaccord Genuity — アナリスト
それは助かります。また行列に飛び乗りますので、アナリストデイを楽しみにしていてください。
ジェイソン・フュー（Jason Few） — 社長兼最高経営責任者
素晴らしい。ありがとうございます。ありがとう、ジェド。
オペレーター
次の質問は、オッペンハイマー社のコリン・ラッシュさんからです。お待たせしました。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
ありがとうございます。PPAに関連する天然ガス価格のエクスポージャーと、今後の発電所グロスマージンをどのように考えるべきかを定量的に教えてください。
マイク・ビショップ — 取締役副社長兼最高財務責任者兼財務担当者
おはようございます、コリン。こちらはマイクです。天然ガスに関する電力購入契約についてですが、これには2つの考え方があります。ひとつは、現在の当社のポートフォリオを見ると、その大部分において、実際に天然ガスを調達しているのはオフテーカーであるということ。
しかし、このような例で当社が行っているのは、長期契約の締結です。天然ガスの価格動向を見ながら、将来的に妥当と判断される場合には、この契約を延長していく予定です。これが、天然ガス価格の上昇を抑えるための私たちの戦略です。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
はい。コリン、ちょっとだけ補足しておきます。私たちはガスに接している会社ですが、ガス価格について基本的な見解は持っていません。そのため、そのようなリスクをヘッジするように努めていますし、今後もそのようなやり方でやっていきます。
そして、年月が経てば、そのリスクを抑えるためにさらに足で踏み込んでいくつもりです。ご存知のように、天然ガスについて20年間の長期契約を結ぶことは困難であり、いずれにしても良い決断ではないかもしれません。しかし、そのようなリスクをどのようにヘッジし、管理するかについて、積極的なプログラムを持っています。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
わかりました。素晴らしい。もう2つほどニュアンスの異なる質問がありますので、オフラインでお受けします。製品バックログについてですが、御社の既存の完成品在庫で、バックログのどの程度を満たすことができるのでしょうか？あるいは、受注残を達成するために必要な技術開発があるのでしょうか？
ジェイソン・フュー（社長兼最高経営責任者
コリン 現在のプロジェクトのバックログについてお聞きしたいのですが、バックログは約34メガワットに相当します。そのことを指しているのでしょうか？
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
6,000万ドルと発表された製品バックログと、既存の在庫について。もし手持ちの在庫がすべて、その製品バックログに対して実際に販売できるのであれば、どうでしょうか？あるいは、受注残のスペックを満たすために必要な製品開発があるのでしょうか？
Mike Bishop — 取締役副社長、最高財務責任者、財務担当者
コリン、マイクです。そちらをお願いします。今期はPOSCO Energyとの和解契約の結果、POSCO Energyから20モジュールの注文がありました。第1四半期には、完成品在庫から6モジュールを出荷し、1,800万ドルの収益を計上しました。
これが現在の私たちの構成で、ご質問の構成については、1.4メガワットのモジュールということになります。今年も引き続き、残りのコミットメントを満たすための在庫を積み増す予定です。ですから、技術的な変更や構成の変更は必要ありません。韓国のPOSCOの既存の発電設備のサービスニーズを満たす、当社の標準的な140メガワット・モジュールです。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
とても参考になりました。本当にありがとうございました。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのマーク・ストローズからです。どうぞよろしくお願いします。
マーク・ストローズ — J.P.モルガン — アナリスト
おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。コリンの質問の補足なのですが、もし私が見逃していたら申し訳ないのですが、POSCOに既に納入した6つのモジュールと、今年中に納入予定の8つのモジュールの調整について教えてください。また、POSCOに納入予定のモジュール20基との関連付けはどのようにすればよいのでしょうか？
マイク・ビショップ — 執行副社長兼最高財務責任者兼財務部長
もちろんです、マーク。おはようございます。またマイクです。ポスコとの契約は、基本的に2つの注文があり、ポスコは最初のモジュールについて1月に確定発注し、残りの20個について2022年の6月末までに2回目の発注をすることを約束するという構造になっています。
このため、和解契約に従って、2022年6月末までに2つ目の注文を受ける予定です。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
マーク、最初の注文は12件ですね？そのうち6件はEx Worksで出荷、またはEx Worksで納品しています。残りの8個は6月に発注する予定ですが、2022年の暦年で、20個のモジュールすべてをPOSCOエネルギー（韓国の燃料電池会社）に納入する予定です。もう1つ、韓国での和解による当社の市場について、また当社の技術による韓国での設置台数についてお話ししたいと思います。
この和解により、交換用モジュールを前向きに提供できるのは当社だけとなりました。そのため、この事業だけで、時間をかけてさらなるビジネスチャンスが生まれると期待しています。
マーク・ストローズ — J.P.モルガン — アナリスト
わかりました。それは助かります。そして実は、ジェイソン、あなたは私の次の質問に答え始めています。POSCO以外の韓国市場を開拓する能力についてです。
まだ早いとは思いますが、定性的に言えば、その地域でPOSCO以外の顧客から受けているインバウンドの要求のようなものについてお話しいただけますか？
Jason Few — 社長兼最高経営責任者
韓国での既存のビジネスと、ポスコが韓国で行っていたビジネスについて考えてみると、これらの市場の顧客はジェンコであり、ポスコそのものではありません。ポスコは、アジア全域で当社のソリューションを販売・提供する権利を持っている、いわばチャネルパートナーだと考えていただければと思います。ですから、そのようなジェンコのお客さまは、私たちに関心を寄せてくれています。
実は、POSCOがチャネルパートナーだったので、以前は必要なかったのですが、現在では販売チームを立ち上げています。POSCOがチャネルパートナーだったので、以前は必要なかったのですが。また、大型のプロジェクトになることが多いので、開発には少し時間がかかります。しかし、韓国には当社の技術を活用した世界最大の燃料電池プラットフォームがあり、その出力は59メガワットなんですね。つまり、これらは大規模なプロジェクトなのです。
メガワットという規模や、既存のプラットフォームから供給できる高品位の熱の魅力から、私たちはジェネコスに貢献できる技術だと感じています。
マーク・ストローズ — J.P.モルガン — アナリスト
そうですね。なるほど、納得です。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのローレンス・アレキサンダーからです。どうぞよろしくお願いします。
ローレンス・アレクサンダー — ジェフリーズ — アナリスト
おはようございます。聞き逃したかもしれません。東南アジアで、今後3年から5年の間に交換モジュールが必要になる可能性のある設備容量は、何メガワットくらいになるのか、算出していただけませんか？
ジェイソン・フュー（Jason Few） — 社長兼最高経営責任者
韓国では、元々ポスコ・エナジーが当社のチャネル・パートナーシップを通じてサービスを提供していた顧客と、表現は適切ではありませんが、取引をしています。このカテゴリーに入るのは約140メガワットの設置で、POSCO Energyがすでに行ったモジュール交換を超えるもの、つまり、当社がPOSCO Energyや韓国の燃料電池会社に提供している20個のモジュール交換を超えるものです。最終的には、残りの設置ベースについても、モジュール交換の機会が追加される可能性が高いでしょう。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
また、モジュール交換の経済性は安定しているのでしょうか？つまり、POSCOとの契約を将来の経済性の代理として使うことができるのでしょうか？それとも、時間の経過とともにどのように変化していくのでしょうか？
Jason Few — 社長兼最高経営責任者
時間が経てば、価格が上がるかもしれませんが、価格が下がるとは思えませんので、時間の経過と市場の状況次第ではありますが、今日のことを透かしとして使うことをお勧めします。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
ありがとうございました。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、KeyBanc Capital MarketsのLeo Marianiです。お待たせしました。
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
やあ、みんな。このトヨタ工場の遅延の性質について、もう少し詳しく教えていただければと思います。また、この工場をいつまでに稼働させることができるのか、あなたの最善の推測を教えてください。また、工場が稼動したときの年商はどのくらいになるのでしょうか？
ジェイソン・フュー（社長兼最高経営責任者
レオさん、おはようございます。カリフォルニア州ロングビーチにあるトヨタのプロジェクトについては、先ほども少し触れましたが、現在建設中です。このプロジェクトは、2023年の納品を目指していますが、今年中に建設が完了する予定です。ですから、このプロジェクトの開発状況には手ごたえを感じています。
トヨタ自動車のプロジェクトについて、私たちはまだ長期的な収益の数字を発表していません。しかし、このプロジェクトで使用する水素と、カリフォルニア州の電力料金の両方について、長期の電力購入契約を結んでいます。
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
わかりました。いや、確かにそれは助かりますね。それから、コネティカット州ダービーの14メガワット・プロジェクトに話を移したいと思うのですが、これは明らかにポートフォリオの中で非常に大規模なもののようです。このプロジェクトがいつ稼働を開始するか、だいたいの目安はおわかりでしょうか？
マイケル・リソウスキー（Michael Lisowski） — 最高執行責任者
はい、レオさん、ご質問ありがとうございます。こちらはFuelCell Energyの最高執行責任者、マイケル・リソウスキーです。私たちは、ダービープロジェクトの建設段階と現場の土木工事、そして機械的な組み立てに動員され、開始しました。そして今年、機器の納入と機械設備の組み立てが大きく前進しました。
また、このプロジェクトと並行して、発電所を稼働させるために必要な電気系統の相互接続作業も進めています。このように、重要なマイルストーンと呼ぶべき活動はいずれも順調に進んでおり、私たちはこのプロジェクトを前進させ、商業運転に向けて前進させています。このプロジェクトは、今年いっぱいは順調に進み、2023年の商業運転に向けて前進するものと期待しています。
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
わかりました。では、2023年のスタートアップのようなものですね。わかりました。それは助かります。
それから、エクソンとの合弁事業についてですが、間違っていたら訂正してください、あれは4月に期限切れになる予定だったと思います。明らかに、最近マイルストーンを達成しましたね。この契約は延長されるのでしょうか、それとも更新されるのでしょうか？
ジェイソン・フュー（社長兼最高経営責任者
現在のJDA 2は、4月末に期限切れとなります。しかし、私たちはエクソンと、私たちが行っている開発作業と、エクソンが公言しているロッテルダムの実証プロジェクト周辺の展望の両方について、次の段階について話し合っているところです。つまり、先ほど申し上げたようなマイルストーンに到達したことで、炭素の回収と発電を同時に行うことができるということを実証するために必要なことを、この技術が行えるということを示すマイルマーカーだと考えることができます。
このマイルストーン達成により、当社とエクソン社の間に存在するビジネスチャンスの拡大について、より確信が持てるようになりました。ご存知のように、私はエクソン社について話すことはできませんが、エクソン社は組織変更により、低炭素ビジネスユニットと呼ばれる独立したビジネスユニットを作りました。この事業部では、炭素回収を自社のソリューションとして提供することを目的としています。私たちは、過去10年間一緒に仕事をしてきたように、エクソン社とも非常に協力的に仕事をするつもりです。
現在、私たちの開発関係の次の段階がどのようなものかを交渉しているところです。
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
わかりました。それは役に立つ色です。それから最後に、韓国のPOSCO以外の収益への期待についてお話しました。22年3月期には、そのような収益が大きくなるとお考えでしょうか？それとも23年度の話でしょうか？
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
これらのプロジェクトにかかる時間という点では、今から60日後に受注したとしても、その受注を生産スケジュールに落とし込み、プロジェクトを出荷し、すべての許認可や必要なことを行い、そのプロジェクト周辺の建設を行うことができるため、実際に収益を実現できるのは22年よりも23年だと考えるべきでしょう。
Leo Mariani — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
[次の質問はB.ライリーのクリス・サウザーからです。どうぞよろしくお願いします。Chris Souther — B. Riley Securities — アナリスト
やあ、みんな。私の質問を聞いてくれてありがとう。カナダのソフトウェア・プロジェクトについて、少し話してもらえますか？この3つの共同所有者のうち、誰と一緒に開発をしているのか、教えてください。カナダの天然資源会社であるシェブロンやシェルと協力することで、将来的にどのような展開が期待できるのか、教えてください。それは素晴らしいことだと思います。
ジェイソン・フュー（Jason Few）社長兼最高経営責任者
クリス：おはようございます、ご質問ありがとうございます。このプロジェクトと、この機会に関与しているすべてのパートナーと行っている作業について、最高技術責任者のトニー・レオに話してもらいたいと思います。
トニー・レオ（Tony Leo）–最高技術責任者
はい、おっしゃるとおりです。これは、さまざまなオイルサンド企業のコンソーシアムで、カナダ政府機関の支援も一部含まれています。このプロジェクトのリーダーは、カナディアン・ナチュラル社（CNRL）です。そこで、私たちが主に連絡を取っています。
これはシェルのアップグレーダーです。シェルとCNRL、その他数社の共同所有ですが、運営はシェルが行っています。しかし、そのコンソーシアムのリーダーはCNRLです。
ジェイソン・フュー（Jason Few） — 社長兼最高経営責任者
トニーさん、アップグレード施設で実際に行う炭素回収のデモンストレーションについて、簡単に説明してください。
Tony Leo — 最高技術責任者
はい。私たちは、エクソンモービル社と共同で炭素回収のための自社および自社スタックの性能を最適化し、一般的な技術を向上させることに取り組んでいますが、私たちはその技術を有しています。現在、トリントンの工場で製造しているユニットは、炭素回収が可能なものです。これらのユニットは、CO2価値や電力価値が非常に高いプロジェクトや、実証プロジェクトに適しています。
これは、アップグレード設備のプロセスヒーターからの回収のデモンストレーションで、発電所などとは異なり、これらのプロセスヒーターからCO2を回収することになります。これは良いデモンストレーションの機会です。回収したCO2をどうするか、さまざまなオプションが検討されているようです。オイルサンド産業全般の脱炭素化に重点を置いており、そのための非常に魅力的な方法だと考えています。
Chris Souther — B. Riley Securities — アナリスト
私はこれでおしまいです。ありがとうございました。
ジェイソン・フュー（Jason Few） — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのプラネス・サティシュです。お電話をどうぞ
プラニース・サティシュ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
おはようございます。今年度の売上総利益率の見通しについて、最新情報を教えてください。第1四半期の売上総利益率は、インフレ圧力の影響をどの程度受けているのでしょうか？また、売上総利益率がプラスに転じるのはいつ頃になるとお考えでしょうか？マージンに関するコメントがあれば、教えてください。
Mike Bishop — 執行副社長兼最高財務責任者兼財務部長
もちろんです、マイクです。ありがとうございます。おはようございます。
お電話にご参加いただきありがとうございます。それでは、売上総利益率について、いくつかコメントさせていただきます。第1四半期は、サプライチェーンの問題やコスト上昇の圧力にさらされることはありませんでした。当社は通常、材料について長期契約を結んでいます。
しかし、売上総利益率に関連して、いくつか強調しておきたいことがあります。製品側では、100万ドルの減損費用と、約200万ドルの差異および吸収費用が発生しました。これを製品から差し引くと、10-Qに開示されているように、モジュール販売のマージンは約16%になります。また、発電に関しては、トヨタ自動車のプロジェクトに関連した回収不能なコストが300万ドルほど発生します。
また、開示したとおり、発電ポートフォリオには減価償却費が含まれています。ですから、私たちは発電ポートフォリオをEBITDAベースで見たいと考えています。この2つの数字を差し引くと、発電ポートフォリオのEBITDAマージンは約45%になります。私たちは歴史的に、EBITDAマージンは45%から50%が目標であると述べてきました。
ですから、第1四半期のマージンについては以上のようなコメントとなり、マージンやガイダンスに関する年間目標は発表していません。
Praneeth Satish — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
了解です。いえいえ、参考になりました。それから、2つ目の質問ですが、酸化物固体の商業化の進捗状況について教えてください。現在の進捗状況はどうでしょうか？また、産業界への応用という点では、どのあたりに大きな意味があるとお考えでしょうか。
韓国では、炭酸塩のプラットフォームとして利用されるとのことですが。固体酸化物の分野では、どこで最も成功を収めるとお考えですか？
Jason Few — 社長兼最高経営責任者
プラニエスさん、こんにちは、ジェイソンです。そして、Tonyにもコメントをお願いします。私たちは、固体酸化物技術について、2つのことを実証しました。
私たちは、92％以上の電気効率を達成する能力を実証しました。つまり、電気と水、そして水素を変換することができるのです。今年、アイダホ国立研究所と共同で、原子力発電と廃棄物を活用して電気効率100％を達成するプロジェクトを立ち上げ、別のデモンストレーションを行う予定です。このように、私たちはこのプラットフォームの商業化を非常に積極的に進めています。
前四半期の電話会議でも申し上げましたが、バランスシートの強化に伴い、商業化のための投資をこれまで以上に行っています。私たちは、高温型燃料電池の効率と、設計に活用することにしたアーキテクチャが、効率に関連するいくつかの利点をもたらすと考えています。ですから、長時間のエネルギー貯蔵アプリケーションには、私たちのプラットフォームの効率性が非常に有利に働くと思います。このプラットフォームのサイズと分散性を考えると、グレー、ブルー、グリーンのいずれの水素を製造する場合でも、私たちはそう考えています。
私たちのプラットフォームを高い効率で展開できれば、鉄鋼やセメントの製造など、さまざまな産業用途に使用でき、必要な熱量を供給することができます。ですから、水素は、クリーン燃料や、特に電化が難しい重工業の分野での代替品や添加物になりうると考えています。トニー、他に何か付け加えることはありますか？
Tony Leo — 最高技術責任者
1つ付け加えるとすれば、私たちは汎用性の高い固体酸化物プラットフォームを開発しており、発電アプリケーション、電解アプリケーション、エネルギー貯蔵に対応することができます。電解については、先ほどジェイソンが言ったように、ダンベリーの研究所と今年の後半にINLでデモンストレーションを行いました。この高効率の電気分解と高効率の発電を組み合わせ、さらに水素を貯蔵すれば、効果的なエネルギー貯蔵システムができあがります。ですから、私たちは、固体酸化物に関する技術の現状にとても満足しています。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
それからプラニース、あなたが言ったことの1つに戻りますが、韓国に関して、私たちがより直接的な機会だと考えている炭酸塩のプラットフォームを超えて、ですね。また、当社の固体酸化物技術を商業化すれば、韓国市場において非常に効果的に競争する機会が得られると信じています。現在、韓国では炭酸塩のプラットフォームが主流ですが、固体酸化物にもビジネスチャンスがあると考えています。韓国政府は、水素をエネルギー経済の大きな部分を占めるようにすることを公言しており、非常に強いコミットメントを持っています。
トニー・レオ — 最高技術責任者
了解です。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクレイグ・ハラムのエリック・スタインからです。”回線は開いています
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
おはようございます。最後に1つだけこっそり教えてください。見逃したかもしれないので。これは来週の投資家説明会を待つべきことかもしれませんが、発電ポートフォリオの目標損益分岐点メガワットレベルを更新していただけませんか。
マイク・ビショップ — 執行副社長兼最高財務責任者兼財務部長
おはようございます、エリック。こちらはマイクです。発電ポートフォリオについて少し説明します。今期は、LIPAのヤファンク・プロジェクトが商業運転を開始し、建設も終了したため、営業ポートフォリオは41.4メガワットになりました。
残りのポートフォリオの受注残を見ると、さらに33.9メガワットがあり、すべて稼動しています。これらのプロジェクトが中期的に建設されると、ポートフォリオの総量は75メガワットになります。収益については、昨年は発電ポートフォリオに関連する収益が約2400万ドルありましたが、LIPAプロジェクトの稼動やその他の資産の稼動によって明らかに増加すると思われます。損益分岐点の目標値はまだ出していません。
しかし、先ほどの回答にもあったように、ポートフォリオのEBITDAマージンは45%から50%の範囲を目標としています。
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
了解です。過去に、50メガワットという水準を提示されたことがあると思いますが？つまり — 製品販売の水準にも依存するところがあったとは思いますが、あらゆることを考慮した上で、おそらくかなり適切な数字だと思うのですが、いかがでしょうか？
Mike Bishop — 執行副社長兼最高財務責任者兼財務部長
そうですね、質問の意図がわかりました。当社が戦略的にこのポートフォリオを構築する道を歩んだ理由の一つは、長期契約のポートフォリオを持つことでした。これらの契約の平均寿命を見ると、15年以上となっており、長期にわたって定期的な収入とキャッシュフローを生み出すティア1の顧客と契約しているため、明らかに会社のEBITDAプロファイルに貢献しています。また、製品販売も再開され、売上総利益が得られるので、プロファイルが改善されます。
ですから、年間50メガワットの生産を行えば、売上総利益率またはEBITDAがプラスになるというような目標は掲げていません。しかし、当社が成長し、成熟し、より多くの受注残を持つようになれば、将来的に再びこうした道標を示すことも考えています。
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
本日の通話での質疑応答の時間がなくなりました。最後にジェイソン・フューからご挨拶をさせていただきます。
ジェイソン・フュー — 社長兼最高経営責任者
シャンタル、ありがとうございます。本日もご参加いただき、ありがとうございます。私たちは、引き続き「パワーハウス」事業戦略を実行し、成長とリターンの最適化に取り組んでまいります。FuelCell Energyのチームは、クリーンなエネルギーで力強く生きる世界を実現するという私たちの目的を達成するために努力しており、来週の投資家説明会で、当社のプラットフォーム、機会、優先事項についての理解を深めていただけることを楽しみにしています。
最後に、ウクライナの人々、そして影響を受けたすべての人々に、改めて祈りと支援を捧げたいと思います。ご参加いただきありがとうございました。良い一日をお過ごしください。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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