バイオベンチャーである合成生物学企業アミリス( NSDQ:AMRS)2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
まだまだこれからの企業と思っているのですが株価的には厳しい状況ですね。あえて今買っていかなくてもいいと思ってます。
買うなら倒産覚悟でいく覚悟がいりますね。
アミリス ( NSDQ:AMRS)株価
アミリス ( NSDQ:AMRS)2021年第4四半期決算説明会
2022年3月01日午前9時00分
Call participants:
Han Kieftenbeld — Chief Financial Officer
John Melo — President and Chief Executive Officer
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — Analyst
Dan Brennan — Cowen and Company — Analyst
Laurence Alexander — Jefferies — Analyst
Harsha Pappu — HSBC — Analyst
Sameer Joshi — H.C. Wainwright — Analyst
Rachel Vatnsdal — J.P. Morgan — Analyst
Amit Dayal — H.C. Wainwright — Analyst
More AMRS analysis
オペレーター
エイミリス 2021 年第 4 四半期決算カンファレンスコールへようこそ。この電話会議は、エイミリスのウェブサイトamyris.comの投資家向けセクションのイベントページでライブ配信されています。なお、本日の電話会議は録音されています。この電話会議のウェブキャスト再生は、エイミリス・ウェブサイトの投資家向けセクションで聞くことができます。
それでは、Amyrisの最高財務責任者であるハン・キーフテンベルドに電話をお繋ぎしたいと思います。どうぞよろしくお願いします。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者
おはようございます。今日はお集まりいただきありがとうございます。社長兼最高経営責任者のジョン・メロが同席しています。今朝は、ジョンが事業の最新情報を提供し、私が四半期および通年の決算をレビューします。なお、この電話会議では、非GAAPベースの財務指標として、コンスーマー及びテクノロジー・アクセスの売上高、売上総利益率、 現金同等物営業費用、調整後EBITDAを使用しますが、これらに限定されるものではないことをご了承ください。
これらの非GAAPベースの指標と最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整 は、添付プレゼンテーションの財務サマリー欄のスライドまたは本日発表のプレスリリースに含まれており、当社の ウェブサイトでご覧いただけます。このプレスリリースに関連して提出されたForm 8-Kによる報告書も、当社ウェブサイトおよびSECのウェブサ イトでご覧いただけます。この電話会議では、2022年以降のAmyrisの見通し、Amyrisの目標と戦略的優先事項、予想される取引やその他の将来のマイルストーン、市場機会や成長の見通しなど、将来の出来事や状況について将来予測に関する記述を行う予定です。これらの記述は、経営陣の現在の予想に基づいており、実際の結果や将来の出来事は、本日2022年3月1日午後に提出される2021年通年の10-Kを含む、当社が証券取引委員会に適宜提出する書類に詳述されているリスクと不確実性により、大きく異なる可能性があります。
エイミリスは、新しい情報、将来の出来事、その他の結果にかかわらず、これらの将来予想に関する記述に含まれる情報を更新する義務を負いません。本日を始める前に、ウェブキャストに含まれるスライドプレゼンテーションを参照することを記しておきます。このスライドは、電話会議終了後、AmyrisのウェブサイトのIRセクションにも掲載されます。それでは、ジョンに電話をかわります。
ジョン？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ハンさん、皆さん、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。この電話会議では、当社の業績、経営戦略、および見通しについて、最新情報をお伝えします。そして、財務のアップデートについては、韓にバトンタッチします。
今、スライド 4 になります。2021年はAmyrisにとって変革の年であり、第4四半期は、当社の成長力とLab to Marketテクノロジープラットフォーム、eコマースと小売の両方を通じた消費者ビジネス、新規および既存のパートナーシップを通じた当社テクノロジーへのアクセスの提供の可能性を強く実証するものとなりました。当社の事業と技術力に対する関心はかつてないほど高まっており、当社の自社ブランドの商業的成功は、性能に妥協することなくクリーンケミストリーから生まれた持続可能な製品から恩恵を受けるエンドマーケットの表面を削り取ったに過ぎないことを引き続き確認するものです。Lab to Marketプラットフォーム、消費者ブランド、コラボレーションやパートナーシップによる技術アクセスなどの事業統合は明らかに有利であり、Amyrisは持続可能な消費の加速の最前線に立つことができます。
スライド5 2021年、私たちは事業を大幅に簡素化しました。私たちのポートフォリオで開発されたほとんどの分子の発酵製造能力を維持しながら、フレーバーとフレグランスの原料の世界的な販売権をライセンスすることで、技術アクセスを提供しました。これにより、当社が最も急速に成長している消費者ブランドを構築している市場において、健康、美容、ウェルネスに成長を集中させることが可能になりました。
第4四半期は、消費者関連事業と技術関連事業の売上を合計し、戦略的取引や一過性のものを除いたコアビジネスが4四半期連続で2桁成長を達成しました。現在、5四半期連続で力強い成長を遂げており、この成長はコンシューマービジネ スにおいて大きく加速していることを確認することができます。スライド 6．第4四半期の中核収益は2020年第4四半期比で68％増加し、コンシューマー事業は前年同期比で86％の成長を遂げました。
通期では、総収益は2020年比で97％の成長を遂げ、コンシューマー事業は前年比78％の成長を実現しました。売上総利益は前年比135%増、営業費用は前年比67%増を達成しました。既存ブランドは引き続き好調で、Biossance、Pipette、Purecaneの合計売上高は新記録を樹立しました。Biossance は第 1 四半期に加速度的に売上を伸ばしており、このカテゴリーをリードするブランド群から今年も非常に強い 成長が期待されます。
また、Costa Brazil、JVN Hair、Rose Inc.などの新ブランドは、JVN と Rose Inc.が当社の予想を大きく上回る好業績をあげました。このブランド群は、第1四半期を好調に推移させ、今年度も予想以上に好調に推移する見込みです。
ほとんどのブランドにおいて、パートナーを通じての実店舗での売上はCOVID導入前の水準をはるかに超えて非常に好調であり、自社の消費者向け直販サイトからの売上は約50％と非常に健全な構成比を維持しています。第4四半期の消費者向け売上高の約20％が海外市場からのもので、2022年にはこれが大幅に増加すると見込んでいます。当社の海外展開は、英国、欧州、ブラジル、中国市場に重点を置いています。これらの市場は、第1四半期に非常に力強い売上の伸びを実現しています。
マイアミに、JVN ブランドと Biossance ブランドの 2 つのポップアップストアを開店しました。Biossance の店舗は現在も営業しており、いずれはブランドのショーケースとして、また体験型の常設店舗となる予定です。現在、来店した消費者の購買率は60％以上となっています。店舗での好調なパフォーマンスに加え、biossance.comのサイトへのマイアミからのアクセスも非常に好調に推移しています。
オムニチャネル・アプローチの一環として、主要な市場に体験型店舗を設置することで、オンラインでの成長が向上し、これらの市場でのシェア拡大が加速されると考えています。今後1年間は、体験型店舗を3～4カ所の主要市場に限定し、当社のブランドを消費者に深く体験してもらうための旗艦店に焦点を当てることを目標としています。これらの店舗は、ニューヨーク、ロンドン、そして最終的にはロサンゼルスにオープンする予定です。
ブラジルのバーラ・ボニータでの新原料工場の建設は大きく進展し、第2四半期早々の生産開始に向けて順調に進んでいます。建設現場には600人の請負業者と従業員がおり、世界最先端の発酵工場と、持続可能な方法で天然素材を作るための世界有数の生産拠点の実現に注力しています。世界最大級の牛肉輸出業者であり、世界中にタンパク質を供給する際の二酸化炭素排出量の削減に注力するパートナーであるミネルバ社との合弁事業パートナーシップを完了しました。このパートナーシップでは、2022年に最初の製品を商業的に販売することに注力しており、当社の技術プラットフォームがタンパク質に拡大することに非常に興奮しています。
また、イミュニティ・バイオ社との合弁事業では、ssRNAワクチン技術の開発と商業化を完了しました。当社のssRNAのプラットフォームの最初の技術応用は、COVID-19であり、将来の呼吸器系ウイルスや潜在的なパンデミックに対する防御と迅速な対応につながります。短期的な焦点は、ヒトでの臨床試験を成功させることです。JVは商業化に重点を置いており、エイミリスからの資本ニーズは非常に限られています。
イミュニティ・バイオは、年間10億人分のワクチンの製造資産に投資しており、ワクチンの臨床試験業務を主導しています。治験が成功すれば、JVに商業化機能を追加する予定です。第4四半期には、発酵から直接製造するワクチンアジュバント用スクアレンのスケールアップに成功し、この事業が2022年に力強い収益成長を遂げることを期待しています。当四半期末には、更年期障害市場におけるリーディングブランドであり、ほてりなどの更年期障害に対応するプロバイオティクス製品群を有する MenoLabs 社の買収に合意し、買収完了まであと一歩のところまで来ています。
これは、当社のポートフォリオに大きく加わるものであり、Naomi Watts と共に構築している更年期障害のブランドを補完するものと考えています。両ブランドの組み合わせにより、2022年に3,000万ドル以上の売上を達成し、2023年以降も大きく成長すると見込んでいます。2020年には150億ドル以上、毎年2桁の成長を遂げるこの未開拓市場は、ウェルネスとサステナビリティに対する科学的根拠に基づいたAmyrisのアプローチにとって理想的な市場です。第4四半期には、会社のリーダーシップ構造と運営モデルを当社の事業戦略に合致させるための重要な変更を実施しました。
2021年にコンシューマーが当社最大の単独事業となりました。私たちは、コンシューマーとテクノロジーアクセスという2つの重要な収益要素で事業を構成しました。テクノロジーアクセスでは、研究開発協力、技術ライセンス、成分製品収益を組み合わせています。消費者向けには、製品を販売したり、当社の消費者向けブランドの実行を可能にする当社のすべての活動を含んでいます。
第4四半期および2021年通期では、それぞれが当社に対してほぼ同じ売上を貢献しています。事業の簡素化と集中化の一環として、収益とオペレーションを指揮する経験豊富なリーダーを2名採用しました。アニー・ツォンは、私やブランド・リーダーとともに加速する当社の成長を支えるパートナーとして、また変革のリーダーとして、当社のコンシューマー事業の社長に就任しました。彼女は中国におけるウォルマートの再建に貢献し、walmart.com ビジネスの変革も主導しました。
テクノロジー・アクセスについては、マイク・リトコスキーを任命しました。彼は最近グッドイヤーの中国事業を率い、ユニリーバやクロロックスなど、大規模な企業間取引における販売・マーケティングチームでイノベーションを主導した経験を持つ、非常に経験豊富なリーダーです。また、キャサリン・ゴアは、引き続きバイオサンスの経営を担当するとともに、JVNブランドの成長もサポートします。さらに、キャロライン・ハドフィールドは、引き続きローズ社のリーダーとして、また、私と共に新ブランドの開発・創造と消費者製品のイノベーションに取り組みます。
もちろん、エドゥアルド・アルバレスも引き続き最高執行責任者として、バラ・ボニータの建設や開発、立ち上げを主導するとともに、自社消費財の製造への進出、現在取り組んでいる強い需要に対応できる強固なサプライチェーンの構築などで素晴らしい働きをしてくれています。このように焦点を絞った事業構造とオペレーティング・モデル、そして新しいリーダーシップは、当社のビジネスに優れたパフォーマンス管理と実行力をもたらすと期待されます。スライド 8 私たちは、健康、美容、ウェルネス市場向けのブランドを提供するリーディング・ハウスとなりました。
クリーンなスキンケア、クリーンなヘアケア、クリーンな化粧品、ベビーとファミリー向けのクリーンなスキンケア、ゼロカロリーの天然甘味料などでカテゴリーをリードし、素晴らしいブランドを築き上げてきました。では、何が私たちを差別化し、これらの市場での飛躍的な成長につながったのでしょうか。まず、サイエンスです。私たちは、健康、美容、ウェルネス市場において唯一のLab to Marketプラットフォームを有しており、その技術を応用してプラットフォーム分子を作り、最高の性能を持ち、かつ持続可能な製品を提供することを可能にしているのです。第二に、サステナビリティです。
消費者は、性能に妥協しない持続可能な製品を求めています。私たちは、世界で最も純粋でクリーンな、持続可能な方法で調達された天然成分の開発、規模拡大、生産を可能にするリーディングカンパニーなのです。私たちは、業界で唯一、Lab to Marketプラットフォームを構築し、最も低コストで、最も持続可能な方法で調達された製品を迅速に拡大・製造することができる企業なのです。3つ目は、マーケティングです。私たちは、繰り返し素晴らしいブランドを構築してきました。
これらのブランドは、消費者に愛され、それぞれのカテゴリーで他のブランドを凌駕しているブランドです。次に、ビジネスモデルです。当社はデジタルファーストを掲げ、世界有数の専門店や量販店と深い関係を築いており、最も効率的な方法で規模を拡大し、消費者にアクセスすることを可能にしています。今年は、世界最大の小売業者と密接に提携し、健康、美容、ウェルネスカテゴリーを発酵ベースのサステナブルな製品に変えていくことが期待できます。
そして最後に、「No Compromise（妥協しない）」です。妥協しないという約束によって、私たちは健康、美容、ウェルネス市場において、クリーンで持続可能な未来への移行をリードすることができるのです。私たちは、各カテゴリーで最高の製品を処方し、健康、美容、ウェルネス市場で最も持続可能な方法で調達されたプラットフォーム分子を作る科学の所有者でもあるのです。では、なぜ消費者ブランドにおける私たちのリーダーシップが重要なのでしょうか。私たちは、この分野のどの企業よりも、売上高に対する資本投資の比率が高いのです。
バリューチェーンにおいて、消費者から3〜4歩離れたところにいる企業が効率的に成長し、真の収益規模を得ることは非常に難しいことなのです。私たちは、生産した製品を消費者に販売するのと、分子を産業界に成分として販売したり、さらに悪いことに、生物の開発用にロイヤリティ付きのライセンスを供与するのとでは、1キロの製品から10倍以上の収益を上げることができるのです。私たちは、このような経済性をよく理解しています。このため、私たちは業界最高のスケールアップと製造能力に投資し、さらに、成長可能なビジネスモデルで優れた消費者ブランドを構築するための最高の能力を開発するための実験を行っています。
私たちは運命をコントロールし、他者のために生物を開発したり、他所に原料を販売したりしますが、あなたの成長率、マージン、そして未来は他者の手に委ねられるのです。私たちは、地球の持続可能性と健全性に大きな影響を与えることを約束します。これは創業以来、変わらないことです。それが私たちの使命です。
地球を傷つけることなく、より良い生活を送ることができる製品を開発し、製造し、消費者に届けることができなければ、真のインパクトを与えることも、真のソリューションを提供することも不可能です。私たちは、地球を変革する技術に投資しています。バイオテクノロジーに基づく発酵は、ほとんどの化学の未来です。私たちはこの分野で最も優れており、世界の化学を最速で浄化する責任があります。
もしイーロン・マスクが従来の自動車メーカーに電気自動車への移行を説得しなければならないとしたら、私たちは電気自動車でどうなっているか想像してみてください。長くても20年から30年はかかるでしょうし、私たちの計画を実現するには遅すぎるでしょう。それは許されることではありません。そして、私たち科学者は、今の化学の作り方を一掃する責任と必要性を感じています。
多くの人がバイオテクノロジーと発酵による生産は不可能だと言ったこの複雑な分子を、ワクチンアジュバント用にスケールアップしたことは、私たちの能力を示す素晴らしい例と言えるでしょう。私たちは、9カ月足らずでコンセプトから完全な工業規模の発酵まで発展させました。私たちは、科学と製造の分野で本当に成功し始めたところなのです。次に、私たちに期待される財務の枠組みをお話しします。
まず、消費者向け売上は加速度的に増加し、2022年には前年比150%増を達成します。また、将来にわたってこの成長を支えるための新ブランド、新商品、新市場の非常に強力なパイプラインがあります。次に、テクノロジー・アクセス部門の売上は、2022年を含む今後数年間、年率30％から40％の成長が見込まれます。そして3つ目は、第4四半期に営業キャッシュ・フローが黒字化することです。これは、資本的支出および新規ブランド費用を除いたものです。
この財務的なフレームワークに加えて、私たちは進捗を確認するためのいくつかの重要な成果物を用意しています。まず、コンシューマ製品の製造は、2022 年第 4 四半期までに 70％以上を当社が所有または管理する管理工場で行うことです。この実現項目と自社工場での生産に移行することにより、2022 年下半期にはコンシューマ製品事業において推定 500bp の売上総利益率の改善が見込まれます。第1四半期末時点で、当社はすでに最量産製品の10％をリノで生産しています。
これは予定より1四半期前倒しです。次に、消費者向け直販サイトへの消費者訪問数は、第4四半期までに現在の2倍となる月間600万件を達成する予定です。3つ目は、マイアミ、ニューヨーク、ロンドンのブランド体験型店舗がオープンし、営業黒字を達成することです。第 4 に、第 2 四半期の早い時期にバーラ・ボニータを立ち上げ、下期にはほとんどの原材料をバーラ・ボニータで生産できるようにすることです。
これは、原材料の販売だけで2,000万ドル以上の売上総利益の改善となります。そして最後に、今年中に3～5種類の新原料をスケールアップする予定です。これは私たちが誇るべき実績です。この分野の企業の多くは、生涯で1つの成分をスケールアップできればいい方で、私たちは今、年に3〜5つの新成分をスケールアップするペースにあります。
私たちは、地球を健康で持続可能なものにするために不可欠な技術で世界をリードしているのです。私たちは消費者が求めるものを提供し、それが収益の成長につながっています。私たちは、この分野でトップクラスの成長企業であり、健康、美容、ウェルネス市場で最も急成長している消費者ブランドのオーナーから、優れたオペレーションを提供する企業へと会社を進化させつつあります。私たちの目標は、本業においてこれまでで最高の成長を遂げ、利益を確保しながら今年を締めくくることです。
現在、追加の資本調達の計画はありません。私たちは、必要な製造能力を追加し、深いリーダーシップの能力を獲得しています。これはすべて、クリーンで持続可能な健康・美容・ウェルネス市場への世界の移行を加速させるためのものです。それでは、ハンに話を移します。
Han Kieftenbeld — Chief Financial Officer（最高財務責任者
ジョンさん、ありがとうございます。スライド9をご覧ください。今年もまた、非常に活発な四半期となり、Amyrisの売上高は新記録を達成することができました。消費者向け売上高の記録は、クリーンビューティーとウェルネスにおける高収益・高リターンの機会に焦点を当てた、組織の協調的な努力を反映しています。
2021年は、年初の3ブランドから8ブランドに拡大し、今年もさらに3ブランドを追加する予定で順調に進んでいます。当社の業績は、クリーンでサステナブルな志向を持つ消費者に選ばれるプロバイダーとしての地位を確立したこれらの投資の成長と成功によって、ますます左右されることになるでしょう。このため、第4四半期および2021年度通期において、コンシューマープロダクツ部門とテクノロジー部門が同程度の売上を占めるよう、事業の表示をさらに明確にしました。私たちは、この2つの合計を今後のコアビジネスと呼んでいます。
成長には資金が必要です。第 4 四半期に、6.9 億ドルの新規転換社債を発行しました。この発行により、制約のある高価なレガシー債務を償還し、コンシューマ事業の加速的成長と、より大規模な事業を支えるためのインフラに充当する現金を確保することができました。手数料、債務返済、キャップ・コール購入後の純収益は5億2,500万ドルでした。
当四半期末の現金は4億8,300万ドルとなりました。これは、第3四半期末の1億1500万ドル、2020年末の3000万ドルと比べても遜色ありません。当社は急成長している事業であり、当面は自立した規模に成長するために現金が必要となります。スライド10をご覧ください。
消費者向けおよび技術アクセス収入を含み、戦略的取引やその他の一過性の項目を除いたコア収入は、2020年第4四半期と比較すると68％増の6480万ドルでした。このような形で収益を表示することは、現在の事業運営をよく反映したものであり、最も適していると考えています。中核収益には、過去最高の消費者向け収益3,220万ドル（前年比86％増）、技術アクセス収益3,260万ドル（前年比54％増）が含まれます。通年では、総収入は3億4180万ドルで、2020年と比較すると97％改善し、2021年の第1四半期と第2四半期に完了した戦略的取引による収入1億5380万ドルが含まれています。
中核収益は、2020年の1億2110万ドルに対し、55％増の1億8800万ドルとなりました。コア収益には、78%増の9200万ドルの記録的な消費者向け収益と、38%増の9600万ドルの技術アクセス収益が含まれます。消費者向け売上は、いくつかの要因で増加しました。当社の主力スキンケアブランドであるBiossanceは、今年も記録的な業績を上げ、2022年に向けて多くの勢いを保っています。
また、当社の新ブランドも第 4 四半期に大きな牽引力を発揮し、特に Rose Inc.や JVN Hair Care といった知名度の高い 2 ブランドは好調でした。これら 2 つのブランドの初期の業績は、共通の価値観、地域社会、高品質な原料が交差し、性能を犠牲にすることなく社会的責 任のある消費に関心を持つ消費者に力を与えることができるという当社の信念をさらに実証しています。第4四半期の技術アクセス収入は、2020年第4四半期と比較して、主に技術ライセンスの増加により増加しましたが、共同研究収入の若干の減少により相殺されました。
発酵によって生産される当社のプラットフォーム成分であるスクワランとヘミスクワランの外部需要は、2021年第4四半期に記録的な複合収益を生み出し、前年同期比50%の成長を示しました。当社の第4四半期の非GAAPベースのコア粗利益率は2,200万ドル、売上高の34％でした。これは、2020年第4四半期のマージンドルと比較して31%の増加です。通年では、非GAAPコア粗利益率は7,320万ドル（売上高比39％）となり、2020年の4,440万ドル（売上高比37％）から増加しました。
前述のとおり、当社はコア事業の将来のために多額の投資を行っています。バーラ・ボニータ社の原料工場とリノ社の消費者向け生産設備は、今年度下半期の売上総利益率改善の重要なドライバーになると考えています。スライド 11 をご覧ください。主要指標のスコアカードをご覧いただくと、記録的なコア収益と売上総利益率についてはすでに触れました。
先ほど申し上げたとおり、当社はより収益性の高い機会への投資を継続しており、これは主に営業費用の増加により、調整後EBITDAに反映されています。世界的な出荷の遅れのため、当四半期には、原材料のタイムリーな入手を可能にするための航空運賃の 追加投資410万ドルが含まれています。通期では、主に営業費用の増加により、調整後EBITDAは9,520万米ドルから1億710万米ドルに減少 しました。前述の転換社債の発行により、年末にはレガシー債務残高を5,100万ドルまで削減しました。
当社は以前、2021 年末までにこの負債を 1 億ドル未満にすることに注力することを伝えましたが、こ れは成功裏に達成されました。最後の5,100万ドルは、今後数四半期で転換する予定です。スライド12に移りましょう。いつものように、私たちは目標を達成するためにやるべきことがたくさんあります。
しかし、Amyrisの前途はかつてないほど明確になっています。インフレや地政学的な不安定さなど、マクロ環境にはさまざまな要因がありますが、成長に関しては今年も例外的な年になるものと見込んでいます。より多くのブランドがクリティカルマスを達成したため、消費者収益は2021年のベースである9200万ドルから少なくとも150％増加すると予想しています。また、新工場、Lab to Market技術プラットフォームへのアクセス、2021年の戦略的取引から得られる3900万ドルの最初の利益によって、当社の製造原料に対する需要が引き続き拡大し、2021年の技術アクセス収入9600万ドルから30～40％の収益成長が期待されます。
皆様、本日はご清聴ありがとうございました。ご質問をお受けする前に、ジョンから締めのご挨拶があります。ジョン？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
素晴らしい。ハンさん、ありがとうございます。2021年はAmyrisにとって堅実な年であり、2022年は素晴らしいスタートを切ることができました。私たちは次に何が起こるか本当に楽しみにしていますし、私たちの活動の一部を担ってくださっている皆さんに感謝したいと思います。
オペレーター、Q&A用に回線を回していただけますか？
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、オッペンハイマー社のコリン・ラッシュさんからです。どうぞよろしくお願いします。Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
どうもありがとうございます。ジョン、ライセンスモデルに関するあなたのコメントについて、もう少し詳しくお聞きしたいのですが。以前、開発中の分子のパイプラインについてお話いただきましたが、そのような種類の開発契約への関心や意欲について、トーンが少し変わってきているように聞こえます。それとも、まだハイブリッドモデルで、市場投入を考えている製品にもう少し焦点を当てるのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
コリン 電話に参加していただきありがとうございます。私たちが期待しているのは、これまでと同じことを続けるということです。ただ、より集中しています。パイプラインは以前よりはるかに大きくなっています。より焦点を絞ったパイプラインを手に入れ、グローバル・リーダーとの関係を深めています。
私たちはスタートアップ企業とは仕事をしませんし、分子をターゲットにしたスタートアップ企業に資金を提供することもありません。基本的には、世界のリーダーを見つけるのです。一般的には、彼らが私たちを見つけるのです。私たちは、迅速に市場に投入できる優れた分子を見極めます。
このようなパートナーとのポートフォリオには、通常、私たちがクイックウィンと呼ぶ、1年以内に上市できる分子、1年以上かかる中期的な分子、そして長期的には、上市に3年以上かかるような分子をブレークスルーするような分子が含まれています。そして、パートナーとのバランスの取れたポートフォリオでそれを実現します。しかし、製品の観点、コラボレーションの観点、そして分子の長期的な収益化という観点から、私たちは規模を拡大し、生産し、パートナーから長期的な価値を獲得しています。ですから、ポートフォリオの拡大に伴ってライセンス収入が少し増える以外には、これまでのモデルと大きな違いはないと思います。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
とても参考になります。それから、スケーリングのためのアジュバント能力を強調していただき、ありがとうございます。過去にCBGで話題になったような製剤のいくつかは、どの程度成熟しているのか、明らかにワクチンの機会を得たのか、気になりますね。しかし、そのような分子機能の周辺では多くの活動が行われていて、そのためにパイプラインがどのようになっているのか、その製剤や加工が現時点でどの程度成熟しているのかが不明瞭になっていると思うのですが、いかがでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうですね。2つの例を挙げてみましょう。CBGを例にとると、ご想像の通り、CBGよりも明らかに多くのカンナビノイドを開発しています。しかし、CBGは、いくつかの異なる製剤を開発しました。現在、さらに数種類の製剤を開発中です。
現在市場に出ているものは、非常に良いパフォーマンスを見せています。私たちは、CBGの処方で、カテゴリーやブランドを超えた展開ができると期待しています。いくつかの小売業者や潜在的な小売業者とパートナーシップを結び、私たちが開発した処方の一部でCBGの浸透を本当に深めていくことが想像できます。成熟した製剤は多くのことを学び、CBGと、私たちのパイプラインにあるマイナー・カンナビノイドの追加によって、ブランド間で本当に拡大することができるのです。
スクワレンに関しては、少し違いますね。第4四半期にスケーリングが終わったところです。スクアレンは、腸内細菌叢を改善するために人々が摂取することができるものです。ワクチンアジュバントに関しては、イミュニティ・バイオ社やシアトルの友人であるEDRi社とともに開発中のワクチンに含まれていることは明らかです。しかし、それ以外には、自社で使用する以上の大きな関係は結んでいません。
重要な議論をし、提案書や契約書を作成したことはありますが、まだそこまでは至っていません。残りのポートフォリオについて考えてみると、2022年に出てくる発酵による新分子のほとんどは、すでに製剤化されているか、あるいは当社が持っているブランドやこれから発売するブランドのプラットフォーム分子となっています。つまり、これが私たちの現状であり、私たちがスケーリングしている分子の方向性なのです。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、コーウェンのダン・ブレナンからです。どうぞよろしくお願いします。
Dan Brennan — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
素晴らしい。質問をお受けしてありがとうございます。まず、2022年のガイダンスについてですが、コアの成長が2倍になり、コンシューマーとテックのガイダンスが2つほど削減されましたね。しかし、私たちのレベルに合わせて、売上高を8ドル程度に抑えていただけないでしょうか？また、どのあたりを指しているのかを確認したいのですが。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうですね、ハンが……ハンが受け持ちます。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者（CFO
もちろん、そう考えていただければ。まあ、実際にはそれほど複雑なことではないのですが、ダン、質問してくれてありがとうございます。消費者は、2021年通期実績の9200万円をキーにしています。
そうすると、225から230の範囲に入るでしょう。テクノロジー・アクセスについては、30%から40%の範囲をキーオフにすると、130の範囲になります。そして、この2つを合わせたものがコアとトータルの数字になりますね。技術アクセスには、先ほど説明したアーンアウトが含まれています。
技術アクセスには、先ほど説明したアーンアウトが含まれており、年間推定3,900万ドルが計上される予定です。これは第4四半期に全額計上される予定です。ですから、この数字がどのように組み合わされるかを考える上で、もう1つ覚えておいていただきたいことがあります。ご理解いただけましたか？
Dan Brennan — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
はい。それでは、皆さん。それから、150%以上の消費者成長についてですが、レガシーブランド、新発売、店舗の経験など、主要なドライバーをお聞かせいただけますか。150%以上の成長に向けて、私たちがどのように考えているのか、教えてください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
もちろんです。また、ハンの指摘を要約すると、2022年の組み合わせと方向性を考えると、3億7000万から3億8000万の範囲と考えるべきでしょう。消費者部門のドライバーを見ると、レガシーブランドが非常に好調です。Pipette、Biossance、Purecane、そしてBiossanceは、質量の面でも収益の面でも、明らかにその大半を占めています。
そして、2021年に立ち上げ、ポートフォリオに加えたブランドは、Costa、Brazil、JVN、Rose Inc.と考えています。これらのブランドを組み合わせると、2022年の通年の売上は、昨年入ってきたブランドで6,000万から7,000万円追加されると考えることができます。レガシーブランドは1億8,000万ドル以上、それ以外は、私たちが手がける新しい製品で、中でも更年期障害のカテゴリーが最も大きなものだと考えていただければと思います。更年期障害のカテゴリーは、新しいブランドと合わせて3,000万ドル以上になるでしょう。
このように、規模の大きさを実感していただけると思います。そして、その下のドライバーは、第一に、北米市場です。北米市場は当社にとって最も強力な市場であり、大幅な成長加速が見られるところです。第二に、英国、ブラジル、中国、そしてヨーロッパが牽引する国際的な拡大があります。
そして最後に、ブランド — 新しいブランドと製品、現在の各ブランドに追加された新製品が、成長の原動力になると考えています。これが、ダンがレイヤーについて考えるときの助けになればと思います。
Dan Brennan — Cowen and Company — アナリスト
そうですね、確かにそうです。それからもうひとつ、ガイダンスの考え方でよければ、成長は力強く、過去には — 株価に過度の圧力をかけるようなボラティリティがありました。サプライチェーンは固定化されているように見えますが、製造はどうなっているのでしょうか。しかし、このガイダンスを見ると、多くのチャンスがあるように見えます。
このガイダンスは、2022年の成長目標についてどのように考えているか、また、これまでの経験について教えてください。ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
2022年に向けて、2つの大きな違いがあります。1つ目は、ガイダンスと成長は、四半期にヒットすることもあればしないこともある取引ではなく、中核事業によってもたらされているということです。2022年に向けては、基礎となる活動が堅調であること、ブランドと原材料がこれまでの取引に基づいて完全に契約されていること、ブランドがすでに市場にある多くの製品に支えられていることに支えられ、四半期ごとに一貫した成長を遂げることが期待できます。
これは、2021年中に行った取引の結果、当社のポートフォリオが大きく変化したことに基づく、異なるガイダンスの一種と言えます。もうひとつは、何度か失敗を繰り返せば、すぐに学ぶことができるということで、ガイダンスの中にかなりのクッションがあることはご想像いただけると思います。これは、第1四半期以降、消費者向け製品の成長率が上昇し、消費者向け製品に新たな取り組みが行われ、さらに新原料が発売されるため、150%よりもはるかに高い成長率になるためです。そして、技術軸で30%から40%というのは、かなり堅いですよね？自分たちでコントロールする原料ではそれ以上になる可能性もありますが、この範囲はこれまで一貫して達成してきたものであり、今回もそうなると考えています。
このように、私たちが今年度についてどのように考えているか、その一端をご理解いただければと思います。
Dan Brennan — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
はい、それは素晴らしいです、ジョン。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのローレンス・アレクサンダーさんからです。どうぞ
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
おはようございます。2つ質問をします。欧州の状況についてもう少し詳しく教えてください。また、今後2～3年の販売管理費と設備投資について、どのようにお考えですか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
素晴らしい、ローレンス。前半は私が、後半はOPEXの質問で、ローレンスの声が聞けてよかったです。ピュアケインについては、2021年は200％以上の成長を達成し、2022年に向けても200％以上の成長が期待できると考えています。実際、非常に好調です。
しかし、ここで注意したいこともあります。他のカテゴリーと比較して、大きな投資をしているブランドではありませんよね？ですから、現在3年目のブランドで、今のような成長の成熟度があるのだと思います。このブランドは今年500万ドルから700万ドルの売上を達成し、量販店に大幅に拡大する予定です。ハン、OPEXの質問をお願いします。
Han Kieftenbeld — 最高財務責任者（CFO
もちろん、そうします。投資に関しては、ローレンス、私たちは……実は転換社債の話をしたときに、それについてはよく見えていたと思うのですが。もちろん、Barra BonitaやRenoの施設で重要なプロジェクトが進行中ですし、研究開発能力への投資も行っています。ですから、製造とサプライチェーンに1億ドル程度を投じると申し上げました。
その大半はBarra Bonitaに関連するもので、少額をRenoの施設、つまり消費者施設に投じました。それから6,000万ドルほどは、裁量的あるいは補完的なM&Aを行うための資金として、囲い込みました。もちろん、これらの大型プロジェクトは順調に進んでいます。販売管理費については、ジョンが準備書面の中で財務構造に関するコメントとして触れています。
今年はさらに3つのブランドを立ち上げる予定です。というのも、リリースでご覧いただいたように、販売費およびマーケティング費の増加は、ブランドの成長を支えるためのもので、最近行った新製品への投資や、もちろん今後予定されている新製品への投資も含まれています。このため、上期はこの費用が集中しますが、下期にはこの費用の一部が軽減されると考えています。もうひとつは、マーケティング費用だけでなく、フルフィルメントや発送業務も含まれるからです。
リノとサポートをより集中的に行うことで、そこでもコスト削減が期待できます。このように、全体的なフレームワークの観点から、設備投資と運転資金をどのように考えているかということです。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、HSBCのハルシャ・パップーです。どうぞよろしくお願いします。
Harsha Pappu — HSBC — アナリスト
はい、こんにちは。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。2つほど簡単な質問をさせてください。
1つは、立ち上げ環境についてもう少し詳しく教えてください。第2四半期の在庫商業生産ということですが、いつまでに最適な稼働率を達成できる見込みですか？また、売上総利益率の改善が見られるようになるまでに、一定の営業利益率の数値があるのでしょうか？また、バラ・ボニータが計画通りに成長した後に、ガイダンスに織り込まれる一定の収益数値はありますか？また、その後の技術アクセスに関するガイダンスについては、もう1度確認させてください。ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
非常に良い。バラ・ボニータについては、私が受け持つことになると思います。まず、2つの重要なマイルストーンとして、工場の立ち上げと試運転がありますが、これは第2四半期の早い時期に完了する予定です。これは第2四半期中に完了する予定です。
第3四半期には完全に稼働し、カルノシンを除くほとんどの原料がこの工場から供給される予定です。つまり、試運転、2回目のフルスケール生産の開始、そして第3四半期頃にはほとんどの原料の出荷が可能になると考えています。約2,000万ドルの利益があると申し上げました。これは明らかに、すべてが完璧に進むわけではないことを想定しています。
また、工場の影響による原材料の粗利率に関しては、それ以上の効果が期待できますよね？しかし、この2つが主要な部分です。ご質問のもう一つの部分は、私が聞き取れませんでしたので、確認させてください。
Harsha Pappu — HSBC — アナリスト
とても参考になりますね。それからもうひとつ、ガイダンスに盛り込まれた新しい収益の前提は、大理石に依存しているのでしょうか、それともすべてマージンだけなのでしょうか。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
全てはあまり明確ではありません。すべてマージンです。というのも、私たちはサードパーティーの工場と非常によく協力し、DSMと非常に密接に提携し、さらにスペインの工場をフル稼働させてきました。ご想像の通り、スペインの工場は、特にヨーロッパのエネルギーコストが上昇しているため、私たちにとってあまり効率の良い工場ではありません。
ですから、私たちは、サードパーティから撤退し、スペインからできるだけ早く撤退することに全力を注いでいます。これは、収益への影響ではなく、マージンへの影響です。
Harsha Pappu — HSBC — アナリスト
ありがとうございます。とても参考になります。技術的なアクセスについてですが、同じコストが30％から40％かかっており、その中には3900万ドルの出費が含まれています。それとも、私が正しく理解していないのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
というのも、DSMとの取引でライセンス供与した原材料の収益が変化したため、その分を調整し直していないのです。つまり、調整をしていないため、実際にはDSMに移管した成長分があるのです。実際の数量は、私たちが予想していたのとまったく同じ割合で伸びています。バニリンについては、予想以上に非常に強い伸びを示しています。
スクワランも、アンブロックスもスクワランも、非常に力強い成長を見せています。このように、基礎となる数量は高い成長率で推移しています。しかし、私たちが公表している成長率は、数量ではなく売上高です。また、収益には、昨年行ったDSMとの取引に基づく調整があります。
自社で管理している原料について考えてみましょう。スクワラン、ヘミスクワラン、そしてアプリノヴァを通じて販売しているもので、その収益は今年50%以上増加しています。だから、私は皆さんに色をつけたいのです。私たちがコントロールし、自社で販売している製品が50%以上成長しているように、私たちは明らかに新しい原料を開発し、それを追加する予定です。
DSMとの取引に基づき、前年比では減少しています。そして、実際にかなり堅調な伸びを示している数量があります。これは、稼働率と、工場が提供してくれる総原価がすべてです。
Han Kieftenbeld — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね。というのも、あなたが目指していたのは、原材料や製品ポートフォリオに関わる本質的な成長だと思うからです。ジョンがうまく説明してくれましたが、技術アクセス数は継続的に伸びています。スライド10をご覧いただくと、2021年のものがあります。
多くのライセンスが含まれていますね。これは四半期で1,300万ドル、年間では2,000万ドルで、免疫やバイオ、DSMの神経と同じようなことをするためのものです。このように、基礎的な製品成分、いわば製品フローを把握することができます。そして、ジョンが説明したように、前年比で本質的な成長を遂げています。
Harsha Pappu — HSBC — アナリスト
とても参考になります。ありがとうございました。
オペレーター
[次の質問は、H.C.ウェインライトのサミア・ジョシからです。どうぞよろしくお願いします。Sameer Joshi — H.C. Wainwright — アナリスト
はい、ありがとうございます、ジョン。ハンさん、ありがとうございます。私の質問を受けてくださってありがとうございます。
まず最初の質問は、売上総利益率についてです。実際のGAAPベースの売上総利益率はおよそ5%ですが、非GAAPベースのコア売上総利益率は34%となっています。この2つのギャップを理解するのに役立ちますか？また、長期的には、コア事業の売上総利益率60％を目指すべきでしょうか、それとも他の目標数値を用いるべきでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
最初の部分は漢に任せます。そして、後半は、特に下半期に向けて考えていただきたいことをお話しします。それでは、韓さん、最初の部分は、GAAPベースで報告されているものについて、お聞かせください。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者（CFO
そうですね。確かに。そうだ、Sameerがちょっと思い出したんですが、あなたはコアビジネスで34％と言いましたね？もう1つの数字は何ですか？
Sameer Joshi — H.C. Wainwright — アナリスト
5%というのは、売上が64.8ドルで、製品売上原価が61.8ドルだったかと思いますので、だいたい5%です。粗利率はおよそ5％と計算しました。
Han Kieftenbeld — 最高財務責任者（CFO
そうですか。では、ここで考えていただきたいことが2つあります。先ほども申し上げましたが、準備の段階で、少なくともいくつかのコメントには触れています。コアビジネスの業績は、当四半期は34％程度でした。
つまり、コンシューマー事業とテクノロジー・アクセスを合算したものです。したがって、取引やその他の一過性の項目による影響は含まれていません。前年同期が31％だったのに対して、当四半期は31％になりました。つまり、前年同期比で3ポイントの改善となります。
そして、いろいろなことが起きています。もちろん、私たちが持っていることも。新しいミックスもあります。チャンネルミックスです。消費者向けには、ブランドミックスがあります。
新しいブランドが参入しています。それから、テクノロジー・アクセスの部分を見ると、ある四半期に販売される原材料のプロダクトミックスがあり、これは使用可能な容量やその他に基づいています。このように、さまざまな要因があります。最後に、正確な数値は申し上げられませんが、先ほど申し上げたように、ここには多くの可動部品があります。
しかし、コアビジネスについては、前年同期比で3ポイントの改善となりました。これは重要なポイントです。最後に、財務諸表を見ていただくと、特に10Kの一部として財務諸表が出てきますが、その他の売上原価の一部もご覧いただけると思います。例えば、航空運賃などです。物流の遅れがあると、純粋なギャップの観点からマージンが抑制されることになります。
しかし、これはあくまでもご参考までに、また10K分析をご覧になる際のご参考になればと思います。しかし、繰り返しになりますが、直接製品のマージン・パフォーマンスは前年同期比で改善されています。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
それから、質問のシナリオの2つ目ですが、2022年を考えた場合、粗利率は60％台くらいを想定しています。これは、技術アクセス面では、共同開発ライセンスやアーンアウトを考えると、売上から6000万ドルほどが直接的に粗利益率に入ってくると考えています。また、下期にはバラ・ボニータ社から2,000万ドルの改善があります。さらに、原材料とアプリノバのビジネスから約2,000万ドルの売上総利益があり、これは当社がコントロールしています。
つまり、技術的なアクセスによって、合計で約1億ドルの粗利益を得る機会があるのです。さらに、消費者向け製品については、引き続き非常に堅調な売上総利益率（60%から65%）を見込んでおり、下半期には自社製造と消費者向け製品のサプライチェーンの立ち上げに伴い、約500ベーシスポイントの拡大が見込まれます。2022年に向けてはこのような数字になると思いますが、やはりバラ・ボニータが大きく改善し、消費者向け製品の製造も拡大していくことになります。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright — アナリスト
了解しました。ブラジルの設備について、500ベーシスポイントの改善というのは、下期のみの改善なのでしょうか、それとも次年度以降にもっと高くなるのでしょうか、はっきりさせてください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうですね、次年度以降も高くなると思ってください。この500ベーシスポイントは、現在34カ所ある製造委託先から多くの製品を移動させるため、下期に発生するものです。この500ベーシスポイントは、特にコンシューマー向けで、リノに関するものです。また、ブラジルに建設中の、ブラジルのコンシューマー向け製造拠点や、コンシューマー製品のヨーロッパ向け出荷のための拡張拠点に関するものでもあります。
まだ公表していませんが、リノだけでなく、2つ目の大規模な製造拠点があるのです。考え方としては、リノは1シフトで年間5,000万個の生産能力を持つことになります。そして、ブラジルの拠点では、1シフトあたり年間3,000万ユニットの生産能力を持つことになります（実際には年間3,600万ユニット）。つまり、消費者向け製品の生産をサポートし、消費者向け製品の生産を迅速かつ最低コストで行えるようにするために、拠点を大幅に拡大するのです。
その結果、2020年以降、500ベーシスポイントを少し上回ることになるでしょう。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright — アナリスト
了解しました。それから、新しい指導的役割の人事のお話がありました。国際的な事業展開では、イギリス、ブラジルに次いで3番目に中国が挙げられていますが、ご指摘の2人のリーダーはいずれも中国にエクスポージャーを持っている、あるいは中国にいた経験があります。この点について、コメントをお願いします。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
それは、私たちがどこにいるかということです。つまり、ブラジルでは確固たる地位を築いており、素晴らしいチャネル構造を持ち、急成長しているのです。英国でも同様で、Space NK、Selfridges、Harrodsの各店舗を展開しています。また、自社の消費者向け直販サイトも立ち上げています。
ロンドンには直営店があります。このように、他の市場ですでに仕組みやチャネルが整っているところでは、多くのことが起こっています。中国では、パートナーのSuperordinaryと一緒にクロスボーダー販売をしています。また、Sephoraと共同でリテール事業に参入したところですが、中国では動物実験に関する方針が変更されたため、より直接的なビジネスを考えることができるようになりました。
現在は、チャネル構造を拡大し、中国市場により深く入り込むことを検討しています。ですから、これは1位ではありません。第4四半期だけで、Biossanceだけで250万台以上を中国に出荷したと思います。ですから、私たちのビジネスの中では小さな部類ではありません。しかし、急速に成長しており、私たちの国際ビジネスの中で最大の部類になる可能性を秘めていると思いますし、私たちの原料でもそのように見ています。
スクワランが最も成長している市場は、実は中国市場なんですね。だから、そこでやることがたくさんある。2022年に向けて、中国をナンバーワンにしたくはありませんでした。なぜなら、チャネル構造を確立し、英国やブラジル市場のような優位性を持たせるために、もっとやるべきことがあるからです。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright — アナリスト
了解です。ありがとう、ジョン。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、Sameer。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのレイチェル・ヴァトンスダールさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
皆さん、ご質問をありがとうございます。まず、イミュニティ・バイオ社との合弁事業についてですが、いつまでにヒト試験を完了し、いつまでに上市する予定なのか、最新のスケジュールを教えていただけますか。また、今回のプロジェクトは、御社が取り組んでいる最初のRNAプロジェクトであると、準備段階でお話されていました。COVID以外での応用の可能性や機会についてお聞かせください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
さて、レイチェルの最初の部分については、おそらくもう少し多く、2番目の部分については、おそらくそれほど多くはありません。最初の部分については、臨床試験が承認されました。現在、臨床試験に移行しています。
そして、私たちが持っているすべてのデータに基づいて、臨床試験を完了させる予定です。成功することを期待していますが、もちろん、完了するまで終わりではありません。全員が徹底的かつ安全な試験を行うために、良い仕事をしていることは分かっています。そして、すべてがうまくいけば、今年の後半にはワクチンの商業的な供給が可能になると考えています。
現在の進捗状況からは、そのように考えています。その他の用途については、特にがん領域での治療に非常に重点を置いており、IDRIからライセンスを受けることになる非常に興味深い用途がいくつかあり、COVIDの試験の恩恵を受けて、特にがん領域に対するその他の治療法のいくつかを前進させることに注力しています。第2四半期中には、イミュニティ・バイオのCEOと私、そして会長の3人で技術についてより深く掘り下げる投資家説明会を開催し、当社のポートフォリオであるSSRNA技術に関連するすべての状況について、投資家の皆様にご理解いただけるよう努めたいと考えています。レイチェル、よろしくお願いします。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
ええ、それは素晴らしいことです。そして、最後にもうひとつ。資本展開とM&A戦略について、少しお話を聞かせてください。当社は、自社ブランドの成長と、市場の既存プレーヤーとの提携のバランスをうまく取ってきました。そこで、M&Aによる消費者向けポートフォリオの補完について、また、どのような規模の取引をターゲットにするかについて、お話しいただけますか？ありがとうございます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
もちろんです。M&Aの多くは、アクアハイヤーが行ってきたものですね。急成長している当社では、その成長を支えるために豊富な人材を確保する必要があります。資本投下について考えてみると、買収したブランドよりも自社ブランドのほうがはるかに業績がよいということがわかります。例外はCosta Brazilで、これは非常に好調です。アクアハイヤーとはいえ、買収です。
人々に愛されている素晴らしいブランドです。ですから、今後期待できるのは、より多くの自社ブランドです。今年中に、2～3種類の新しい自社ブランドを発表できると思います。もうひとつは、バリューチェーンの深化を目指す大手グローバル小売企業と提携することです。
これまでの小売企業は、ビューティ・カテゴリーが大好きでしたが、参入はしていませんでした。今後、大手小売業者が私たちとの提携に踏み切り、実際にサステナビリティを棚に並べ、消費者に直接届けるような素晴らしいブランドを構築していくことでしょう。それが、私の提案です。大規模なブランドの買収は考えていません。
というのも、私たちは自社製品という重要なパイプラインを持っているからです。そして、これらのブランドをより早く市場に投入し、消費者を獲得するために資本をより効率的にするために、小売業者と提携することもあるでしょう。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
素晴らしい。本当に助かります。ありがとうございます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、レイチェル。
オペレーター
本日最後の質問は、H.C.ウェインライトのアミット・ダヤルさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
皆さん、おはようございます。私の質問に答えてくれてありがとうございます。ジョンさん、競争環境、新しいプレイヤーの参入についてお聞かせください。新規参入があった場合、御社のビジネスチャンスはどのように拡大し、あるいは競争力を増しているのでしょうか？それについて何かご教示いただければ幸いです。ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
アミットさん、新規参入者について教えてください。私たちの分野には、実は競合他社がいません。ラボ・トゥ・マーケットの技術を持つ人は誰もいません。大規模な開発プログラムを行う上で、どことも競合していません。ここでも、私たちは主要なマーケットリーダーと取引をしており、そのマーケットリーダーたちはほとんど私たちのところに来ています。
また、消費者向け分野では、常にブランドが立ち上げられています。しかし、私たちが最も重視しているのは、大手小売業者と提携し、関係を深めることです。彼らは、サステナビリティとパフォーマンスを実現し、クリーンなカテゴリーでリードする私たちのようなブランドを求めており、彼らのポートフォリオの中で最高の成長を見せています。競合他社というのは、具体的にはどのような企業を指すのでしょうか？
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
DNAなど、この分野に参入している企業もありますし、他の企業も、現在は再生可能燃料の分野に注力しているかもしれませんが、発酵技術を持ち、貴社がこの市場を実証し始めているように、原料の分野にも目を向け始めているようです。まだ商業的な規模にはなっていないかもしれませんが、このビジネスチャンスの利益率を考えると、競争は激化しているように思われます。このような機会を捉えて、どのように差別化を図っていくのか、お聞かせください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
アミット、了解しました。それは助かります。ありがとうございます。さて、私たちは、実行することによって差別化を図っています。
私たちは世界で最も先進的な工場を持っています。非常に柔軟性があります。12月の電話会議で、この工場を拡張するための2つ目のプロジェクトをすでに設計し、始動させたと発表しました。このプロジェクトは今年半ばに建設が開始される予定です。
私たちは、安定したサプライチェーンを構築し、成長を支えることができるよう、生産拠点をできる限り早く拡大するつもりです。このように、実行力が私たちの差別化要因です。2つ目は、次世代製品の開発です。私はいつも言っているのですが、初めてラボを訪れてから18ヵ月後、私たちのサイエンスのやり方が変わっていなければ、何かが間違っているのだと思うのです。ですから、今、私たちは次世代の生物工学、新しいツール、新しいプロセスに投資しているのです。
ですから、みんながこれまでのバイオエンジニアリングのやり方に追いつこうとしている間に、私たちはすでに次のプラットフォームに向かっているのです。私たちはすでに、実際に進化しているのです。私の知る限り、年に3〜5個の新しい分子を開発している人はいません。これは、エンジニアリング、プロセス開発、スケールアップ、大量生産、そして商業的成功から生まれた分子なのです。
ですから、今言えることは、私たちは競合他社とは戦っていない、ということです。私たちの焦点は、ただひたすら実行に移すこと、そして次世代の技術に投資することで、常に競合他社をリードすることです。私の最高の評価は、エンジニアリングとスケールアップ、そして実際の製品を市場に送り出すことができるという点で、おそらくDNAより10年先を行っているということです。
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
了解しました、ジョン。ありがとうございます。ありがとうございました。
オペレーター
これで質疑応答は終了です。最後に、ジョン・メロさんからご挨拶をいただきたいと思います。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
いいね、ベッツィー。この電話のオペレーターをありがとうございます。また、本日ご参加いただいた皆さまに感謝申し上げます。ご質問をお受けできなかった場合は、当社のIRチームまでお問い合わせください。
必ずご回答いたします。私たちは、欧州で起きているすべての出来事に心を寄せています。また、当社のこれまでの最高傑作の1つとなる四半期をスタートさせるにあたり、その実行に集中し、素晴らしい業績を達成できるよう取り組んでまいります。皆さん、ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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