プラグパワー (PLUG)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
クリーンエネルギー分野で注目されているので下落時にリスク覚悟で入って行くのはありかもしれないですね。
決算は悪いですが将来性はあるかもしれないですね。
プラグパワー (PLUG)株価
プラグパワー (PLUG)2022年第2四半期決算説明会
Call participants:
Teal Hoyos — Senior director, marketing and communications
Andy Marsh — Chief Executive Officer
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — Analyst
Sanjay Shrestha — Chief Strategy Officer
James West — Evercore ISI — Analyst
Alex Kania — Wolfe Research — Analyst
Bill Peterson — J.P. Morgan — Analyst
P.J. Juvekar — Citi — Analyst
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — Analyst
Chris Souther — B. Riley Securities — Analyst
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — Analyst
Paul Middleton — Chief Financial Officer
Ameet Thakkar — BMO Capital Markets — Analyst
Kashy Harrison — Piper Sandler — Analyst
Unknown speaker — BTIG — Analyst
Tom Curran — Seaport Research Partners — Analyst
Joseph Spak — RBC Capital Markets — Analyst
Praneeth Satish — Wells Fargo Securities — Analyst
Greg Wasikowski — Webber Research — Analyst
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2022年8月09日午後4時30分（米国東部時間）
オペレーター
こんにちは、プラグの2022年第2四半期決算カンファレンスコールへようこそ。[本コンファレンスは録音されています。それでは、司会のマーケティング＆コミュニケーション・シニア・ディレクター、ティール・ホヨスに会議を引き継ぎます。ありがとうございます。
始めてください。
ティール・ホヨス — マーケティング＆コミュニケーションズ シニア・ディレクター
ありがとうございます。2022年第2四半期アップデートコールへようこそ。この電話会議には、将来予想に関する記述が含まれます。これらの将来予想に関する記述には、当社の将来の業績または財政状態の予測、あるいはその他の将来予想に関する情報が含まれています。
当社は、これらの将来見通しに関する記述が、1933年米国証券法第27A条及び1934年米国証券取引法第21E条の 規定に含まれる将来見通しに関する記述のセーフハーバー規定の適用を受けることを意図しています。当社は、当社の将来の見通しを投資家の皆様にお伝えすることが重要であると考えています。しかしながら、投資家の皆様は、将来予想に関する記述に過度に依存されないようご注意ください。また、かかる記述は、将来の業績や結果を保証するものではありません。このような記述は、リスクや不確実性を内包しており、様々な要因の結果として、実際の結果や業績は、項目1Aリスク要因および2021年12月31日に終了する会計年度のフォーム10-Kに関する年次報告書、ならびに当社がSECに適宜提出するその他の報告書などで説明されているものと大きく異なる可能性があります。
これらの将来見通しに関する記述は、あくまでも記述がなされた時点のものであり、この電話会議の後、あるいは新しい情報の結果として、将来見通しに関する記述を更新することを約束するものではなく、またそのような意図もありません。それでは、プラグ社のCEOであるアンディ・マーシュに電話をつなぎます。
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
ティール、そして皆さん、プラグの第2四半期カンファレンスコールにご出席いただきありがとうございました。先週は、インフレ抑制法案が上院を通過し、世界、米国、燃料電池・水素業界、そしてプラグ社にとって記念すべき一週間となりました。先日可決された法案は、クリーン水素の製造にインセンティブを与えるクリーン水素製造税額控除（PTC）を制定し、2050年までに世界がネットゼロを達成し、水素、特にグリーン水素が世界のエネルギーの20％を供給するための大きな転機となるものです。この法案は、三位一体の効果をもたらします。
気候にも、雇用にも、国家安全保障にも良いのです。当社の電解槽事業は、腐敗した政権からエネルギーを独立させようとする欧州の動きから恩恵を受けている。その恩恵を受けて、当社の受注はすでに今年の見通しを50%上回っており、そのほとんどがヨーロッパからのものです。先週発表したニュー・フォートレス・エナジー社との120メガワットの受注が示すように、PTCの導入により、この勢いはここ米国でも急速に増すでしょう。
この法律の成立により、私たちは電解槽とグリーン水素のビジネスが活況を呈すると期待しています。肥料製造など、現在グレー水素を使用しているすべてのアプリケーションは、今後、グレーと競争力のある価格でグリーン水素を購入できるようになります。鉄鋼やコンクリート製造、天然ガス暖房など、水素への移行を検討しているアプリケーションは、コスト競争力をもって二酸化炭素排出量を劇的に削減する道を手に入れることになるでしょう。誰もがグリーン水素を欲しがっています。
そして今、それを常に競争力のあるものにする道筋があるのです。私たちは、グリーン水素の最初の大きなマーケットは、グリーン水素を他の原料に置き換えることがより簡単な、こうした産業用途になると考えています。そして、これらの用途は、世界のCO2排出量の26％を占めていることを忘れてはいけません。しかし、費用対効果の高いグリーン水素は、私たちのアプリケーションビジネスをより迅速に拡大することにもつながります。
水素がより豊富で費用対効果が高くなれば、マイクロソフトの定置用製品、HYVIAバン、そしてもちろんマテハン機器への電力供給など、私たちのすべての用途がより魅力的になります。この法案は、お客様、株主、従業員、地域社会など、当社のすべてのステークホルダーにとって有益なものです。株主の皆様には、投資家向けレターにも記載したとおり、黒字化への道筋を6ヶ月早めることができます。最後に、質疑応答の前に、収益目標を2022年に9億ドルから9億2,500万ドル、2025年に30億ドルとした上で、プラグ社の優先課題を挙げておきたいと思います。
まず、私たちの第一の目標は、2024年に黒字化する道筋です。これには次のような重要なイニシアチブが含まれます。1つは、2022年に70トン、2025年までに米国で500トン、2028年までに全世界で1000トンのグリーン水素の試運転を行うことです。2024年には、当社の水素ビジネスは30%以上の粗利率に達するでしょう。垂直統合とPTCの組み合わせによって、計算は非常にシンプルになります。
もちろん、私たちはリーダーシップを発揮するために、より多くのプラントを早急に建設する可能性を検討しています。次に、サービス事業ですが、年末にはグロスマージンがブレークイーブンとなり、2024年の初めにはグロスマージンが30%に成長する予定です。すでに製品の最新バージョンで大幅な改善を実現しています。また、規模も重要です。
私たちの目標は、電解槽をもっと売ること、グリーン水素をもっと売ること、燃料電池をもっと売ること、特に定置用製品、HYVIA、そしてもちろん、マテリアルハンドリングビジネスを売ることです。そして4つ目は、高度に最適化・自動化されたギガファクトリーとビスタをフル稼働させ、製造コストを下げ、品質を向上させることです。これらは、燃料電池産業だけでなく、あらゆる産業の製造拠点として、ショーケースとなるものです。そして最後に、SK、HYVIA、アクシオナ、フォーテスキューという4つのJVの成功です。
これらの戦略を実行することで、私たちは業界のリーダーとしての地位を継続・拡大することができるのです。もちろん、ここで終わりというわけではありませんが、私のチームは、以上のことを実行することが最優先であることを理解しています。それでは、ポール、サンジェイ、私の3名で質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、OppenheimerのColin Ruschからです。ご質問の内容をお聞かせください。Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
どうもありがとうございます。これは多分、Sanjayへの質問だと思うのですが。米国におけるグリーン水素の機会について、潜在的な産業界のユーザーとの対話がどの程度成熟しているのか気になります。また、比較的早く変換を開始できる量や、追加設備のための土地の位置、電力調達との対話の成熟度について、かなり早く競争力がつくように思われます。
Sanjay Shrestha — チーフ・ストラテジー・オフィサー
そうですね。では、コリン、すばらしい質問ですね。まず、質問の後半部分をお聞かせください。私たちが多くの時間を費やしてきたことの1つは、以前にもお話したとおりです。私たちが最も重視していることの1つは、適切な価格の電力、つまり再生可能な電力を調達できるよう、適切な場所を確保することです。
そのための活動は、社内でも、第三者との共同作業でも、かなり活発になっています。ですから、アンディが準備書面でも述べたように、私たちはより早く、より多くのプラントを建設したいと考えているのです。No.
水力発電が最適なソリューションである場合は、水力発電を採用し、水力発電がない場合でも設備を拡張できる方法を考えます。次に、風力発電について、どのような場所に設置するのが適切か？どのように電力を補うか。テキサスでは、これまでお話しした以外にも、さまざまな活動が行われています。このほかにも、かなり進んでいる場所があります。
どうぞご期待ください。さらに詳しくお話できると思います。また、太陽光発電に関しては、当然ながら、皆さんが考えているような地域の複数の場所を検討しています。私たちが本当にやっていることの1つは、土地を見るだけでなく、それをどのように拡大できるかということです。より大規模な太陽光発電所についてどう考えるか。ネット・エネルギー・メーターのようなアプローチを考え、電気料金を下げるにはどうしたらよいのか。さらに、電力価格が適切であれば、原子力発電を取り巻く選択肢のいくつかを評価することもあります。
ですから、社内での議論も、第三者との議論も、非常に活発です。それは、再生可能エネルギーの電力コストを下げ、グリーン水素のコストを下げ続けるにはどうしたらいいかということです。産業用水素の分野では、株主通信でご覧いただいたように、またアンディも触れていますが、このPTCによって、あらゆる市場が開かれることになります。グリーン水素は、グレー水素に比べて経済的で、あらゆる用途に利用できます。
アンディが120メガワットの電解槽について話したように、PTCが施行される前にも、いくつかの発表が行われています。現在、産業用途で使用されている灰色水素の量を考えると、これは私たちにとって非常に大きなチャンスとなります。さて、これは最近の出来事です。今後、さまざまな動きが出てくるでしょう。
私たちはそれを十分に予測しています。仮に、オンサイト型電解槽の利用が全体の20%に過ぎないとしても、10ギガワット以上の電解槽の利用機会があるわけですから、私たちにとっても大きなチャンスです。何か補足はありますか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
いいえ、ありません。他に何かありますか、コリン？
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
はい。さて、電解槽と燃料電池のサプライチェーンについて少しお話を伺いたいと思います。つまり、これは業界にとってある種の分岐点であり、規模を拡大するという点で、多くの競合他社に先行してそれを強調してきたということです。しかし、サプライチェーンについてはどうでしょうか。また、どの程度の規模になり得るのか、どの程度のスピードで展開したいのか、サプライチェーンの準備状況はどうでしょうか。
これまでにもいろいろなアイデアが飛び交っていたでしょうし、その話はこれからより具体的になっていくでしょう。しかし、現時点ではどうなのでしょうか。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
そうですね。コリン まず、一歩下がって、サプライチェーンには3つの要素があると言えるでしょう。1つは、設計に関係するものです。当社のPEM電解槽の設計について考えてみると、早晩、現在のスタッフが約2倍のパワーを持つようになることを想定しています。
このように、製品をよりシンプルに設計できるかどうかで、多くのことが決まります。そして、それは私たちのビジネスにおいて継続的に行われています。おそらく、より重要なのは、適切な人材を増やしているかということでしょう。今年の供給問題を予見できないのは、私たちが配置したリーダーシップのおかげだと思います。
ご存じのように、私はテスラのためにDave Mindnichを雇いましたが、彼はリノ工場を運転してテスラ車の納期を確認しました。このようなサプライヤーとの戦略的な関係を構築するためのメンタリティーは、私たちが長い間取り組んできたことです。そして第三に、統合サプライチェーンには、自社の製造能力が大きく関わってきます。ロチェスターに建設した施設、ビスタに建設した施設、そして今、私たちが使用できる施設は、すべてを劇的に変化させると思います。
私たちには、過去何年にもわたってサプライチェーンを動かしてきた優秀な人材がいます。また、部品点数を減らすための設計を行い、コストとサプライ・チェーンに貢献しています。そして3つ目は、設備です。そして、私たちの目標は、このリーダーとしての地位を維持し続けることです。
この電話会議では、私たちが毎日サプライチェーンの問題と戦っているわけではない、ということを軽んじるつもりはありません。そうです。でもそれは…私が朝一番に受け取る情報は、何が起こっていて、私に電話をする必要があるかということなのです。だから、日々の努力は欠かせないし、より複雑なのです。
でも、以前ほど激しくはないでしょう。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
完璧です。アンディ、どうもありがとう。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ありがとう、コリン。
オペレーター
次の質問はエバコアISIのジェームス・ウェストからです。どうぞよろしくお願いします。
ジェームズ・ウェスト — エバーコアISI — アナリスト
こんにちは、皆さん
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
こんにちは、ジェームス。
James West — Evercore ISI — アナリスト
アンディ、このところ、明らかにゲームを変えるような出来事がたくさんありましたね。これはPTCの話をする前のことですが、データセンターについて、マイクロソフトとのテストが成功し、市場が開放されたことに注目したいのです。次のステップは何なのか、どのように進化していくのか、お聞かせください。また、どのようにしてそれを実現するのでしょうか。400億ドルという市場機会を提示されたと思いますが、これはどのようなものでしょうか。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
コリン — すみません、ジェームズ、まず、大きな一歩でした。マイクロソフト社との製品設計のための活動は、合わせて2年半の取り組みでした。そして、すでに次世代製品を開発し、第4四半期にはマイクロソフトやその他の企業に提供する予定です。そして、この手紙の中で、この市場に対する数字を本当に概説しました。
Sanjay、その数字は今後12カ月間だったと思いますが。今後18カ月間で約200メガワットの事業が行われると考えています。ですから、数字はまだ始まったばかりです。
しかし、このアプリケーションについては、すべてのデータセンター事業者と話を進めています。しかし、このアプリケーションは非常に応用範囲が広いのです。今日、私はアルバニー市で、多くの人が抱えているEVへの電力供給に関する課題について話してきました。信じられないかもしれませんが、私たちが最初に行う大きな展開は、電気自動車への電力供給だと思います。
これはあまり知られていないことですが、実は、この機会の最初の大きなマーケットになるでしょう。そして3つ目は、同じ製品を私たちがスケールアップして、さまざまな連続発電ができるようにするというもので、これはSKで計画しているものです。SKでは、24年末までに200メガワット相当の製品を導入する予定です。ですから、これは私たちにとって大きなチャンスであり、本当に始まったばかりなのです。
サンジェイのパイプラインやグリーン水素発電と合わせると、より大きなビジョンが見えてきます。400億ドルというのは、データセンターで起こっていることだけを表しています。
James West — Evercore ISI — アナリスト
そうですね。OKです。そうですね。了解です。
とても助かります、アンディ。それから、この四半期に発表されたアントワープ港に大規模な施設を建設するということですが。これも大きな案件のようですが、おそらく一連の港湾アプリケーションの最初の一歩になると思われます。これは妥当でしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ええ、その通りです。この港は、世界で2番目に大きな化学品港です。私たちは、この港に、すべての化学工場に供給するためのグリーン水素パイプラインを追加することを検討しています。
そして、その規模を拡大することも視野に入れています。ヨーロッパでは人口の6割がこの港の近くに住んでいます。HYVIA事業やマテリアルハンドリング事業をステーショナリーで展開するプラグにとって、まさに理想的な状況です。アメリカでは、水素ハブを作るのに最も適した場所だと思っています。
私はジョージア州でオソフ上院議員と会談し、ジョージア州における水素ハブの可能性について多くの話をしました。その中で最も注目されているのが、サバンナ港です。サバンナ港、ニューヨーク港、ニュージャージー港、そしてウェストバージニア州のマンチン上院議員にもお会いしましたが、ウェストバージニア州から五大湖に水素を運ぶ機会があります。港湾と水素の移動は、本当に大きなチャンスなのです。
James West — Evercore ISI — アナリスト
素晴らしい。ありがとう、アンディ。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はウォルフリサーチのアレックス・カニアからです。ご質問の内容をお聞かせください。
Alex Kania — Wolfe Research — アナリスト
こんにちは。こんにちは。調子はどうですか？価格に関してPTCをどう考えるか、哲学的な質問かもしれません。短期的には、固定価格契約を結んでいる場合、PTCはポケットに入れることができるかもしれませんが、時間が経てば、明らかに短期的なマージンの逆風を和らげてくれるでしょう。
しかし、いずれは……というのは、PTCが今後のグリーン水素の取引交渉にどのような意味を持つのか、どうお考えなのでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
本当にいい質問ですね、アレックス。近い将来の契約について考えてみると、当社はPTCのほとんどを獲得することができると思います。他の産業と同じように、シェアリングが行われることになると思います。
もちろん、最も多く投資した人たち、つまり私たちがその大部分を獲得することになるでしょうが、そうやって発展していくのだと思います。
Alex Kania — Wolfe Research — アナリスト
素晴らしい。そして、そのフォローアップを……。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
他の債権と大差はないと思います。しかし、忘れてはならないのは、水素の価格がより競争力を持つことで、私たちのアプリケーション、そして正直なところ、すべての人のアプリケーションがより興味深いものになるということです。ですから、私たちのアプリケーションにとっては大きなチャンスです。そして、グリーンな水素を他の人に提供する絶好の機会でもあるのです。
Alex Kania — Wolfe Research — アナリスト
なるほど。そして、今考えてみると、アメリカはかなり支持的な政策環境を持っているように見えます。ヨーロッパはREPowerEUで何かを目指しているように見えます。つまり、焦点のバランスをどのように考えているのでしょうか？それとも、米国にもう少し注意を向けるようになるのでしょうか？
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
エネルギー委員会での私の証言を聞いていただけたと思いますが、政策がなければ、私たちの焦点はもっと根本的に、もっと急速にヨーロッパに移るでしょう。現時点では、プラグにとって、アメリカとヨーロッパの2つが最も優れた市場機会であると考えています。米国でやることのほとんどは自分たちでやりますが、より新しいパートナーシップを活用することになると思います。スペインでは、太陽光発電の活用を考えるとき、アクシオナほど良いパートナーはいないでしょう。
風力発電の分野では、デンマークのH2エナジー社との提携や、その他の活動も検討していますが、ルノーJVの能力を活用することに重点を置いています。ですから、ヨーロッパでは、よりパートナーシップを重視し、ヨーロッパをリードしてくれるような人材を確保することになると思います。アメリカでは、私たちがリーダーシップを発揮していきます。しかし、正直なところ、この法案がなければ、私たちの関心はますますヨーロッパに向いていたことでしょう。
しかし、これからはもっとバランスの取れたアプローチになると思います。しかし、私はいつもピュアプレイの水素メーカーに言っているのですが、過去2年間で、プラグ社ほどヨーロッパに投資した会社はありません。プラグはアメリカの会社であると同時に、ヨーロッパの会社でもあるのです。
Alex Kania — Wolfe Research — アナリスト
ありがとうございました。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ありがとう、アレックス。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのビル・ピーターソンからです。どうぞよろしくお願いします。
ビル・ピーターソン — J.P.モルガン — アナリスト
こんにちは。インフレ抑制法が、何度かの首の皮一枚で可決されたのはいいことです。しかし、実は最後のヨーロッパに関する質問のフォローアップをしたかったのです。IPCEIのHy2Techが54億ユーロの資金調達に至ったのを見ました。
そこにはたくさんのロゴがありますが、プラグ社ではなく、御社のパートナーがたくさんいますね。プラグ社が直接利益を得る道はあるのでしょうか？また、現地生産は可能ですか？最後の質問ですが、プラグ社はそこからどのような利益を得るのでしょうか？また、より多くの利益を得るためにはどうすればいいのでしょうか？
アンディ・マーシュ（Andy Marsh）：最高経営責任者
いいえ、まず私たちの焦点はパートナーシップだと思います。HYVIAを見ると、まだ数字は発表されていませんが、HYVIAが受けた支援のレベルは相当なものです。これは、オンロードカーに関する私たちの主要なイニシアチブでした。ベルギーでは、ベルギー政府の支援を受けながら、プラグ単体での活動も行っています。
フランスに招かれ、マクロン大統領との夕食会に参加したように、プラグはヨーロッパでますます認知され始めています。そして、私たちの存在がより明確になれば、より直接的に参加することができるようになると思います。しかし、現時点では、事業目標に沿った活動を支援するためにキャッシュを最大化するためには、HYVIAが最適な手段であることは間違いないと考えています。そして、ビル、私は、それが本当に報われたと言うことができます。
Bill Peterson — J.P. Morgan — アナリスト
素晴らしい。もうひとつ、電気自動車や据え置き型自動車が最初の大きな市場であることを示唆されていましたね。今年の後半には、後半戦のウェイト付けの一環として、実際にその一部が見えてくるのではないでしょうか。しかし、より重要なのは、このビジネスが今後数年間どのように推移するのか、つまり、短期的には最大の据え置き型ビジネスチャンスではないにせよ、確実に大きなビジネスチャンスの1つであるということです。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
プラグの観点からお話しすると、今後2～3年の間に、電解槽以外の定置型市場は、オンロードカーよりも急速に成長すると見ています。その理由は、2つの大きな用途があるからです。ひとつは、先ほども申し上げたように、電気自動車への電力供給です。もうひとつはデータセンター市場で、マイクロソフトのような企業が — ブログを読んでくださっている方はご存知だと思いますが — 私たちは非常に緊密な関係を築いており、実際に実証してくれました。そうです、人間が月を歩いたのです。
彼らは2025年か2030年までにすべてのディーゼルを廃止することを目指しています。これは、プラグ社にとって大きなチャンスになると思います。例えば2024年頃を考えると、このビジネスは私たちのビジネスの20%から25%以上になるのではないかと思います。また、オンロードについては、HYVIAは2030年までに10万台の車両を走らせたいと考えています。
HYVIAは、2030年までに10万台の車両を走らせることを目標としており、私たちにとって本当に良いロードマップです。また、今後6カ月間で20社のお客様が当社の製品を試験的に導入する予定ですが、これは年初にお話した時の予想の2倍にあたります。これは、ビジネスチャンスが大きいことを示す確かなサインだと思います。
ビル・ピーターソン — J.P.モルガン — アナリスト
たくさんの良い活動を軌道に乗せることができ、ありがとうございます。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
そうですね。ありがとう、ビル。
オペレーター
次の質問はシティのP.J.ジュベッカーからです。どうぞよろしくお願いします。
P.J. Juvekar — Citi — アナリスト
はい。こんにちは。PTCについては素晴らしいニュースです。それと、水素の平準化コストについてお聞きしたいのですが。
米国最大の水素市場であるメキシコ湾岸では、現在、水素のコストはどの程度だと思われますか？また、PTC後はどうなると思われますか？精錬や鉄鋼のような大型産業が、どの程度早くグリーン水素に転換し始めるかを知りたいのです。
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
それでは、Sanjayに代わって、P.J.です。
サンジェイ・シュレスタ — チーフ・ストラテジー・オフィサー
P.J.さんはよくご存じだと思いますが、灰色水素について話すとき、液体水素に対してオンサイトのガス状灰色水素という文脈で説明する必要がありますね。商品価格の変動はありますが、精製業やアンモニアなどのオンサイト水素の場合、1キログラムあたり1.5ドル程度になると思います。1.25ドルから1.50ドルという数字を見ている人は、もう一歩下がって考えてみてください。オンサイトの電解槽を考えてみてください。1キロワット時の電気代が0.04ドルで、その電解槽に接続され、55キロワット時の電気を考慮に入れ、そこに資本コストがかかると、PTCを重ねます。このように、グリーン水素が経済的でない用途は、もはや一つもないのです。もちろん、私たちが前進するにつれて、業界が進化し成長するのには時間がかかりますが、そういうことなのです。
液体水素市場に参入し、長距離輸送用途やモビリティ用途について考えるとき、ディーゼルと同等にすることを考え始めると、私たちは常に、ディーゼルよりも高い料金を取ることができるかどうかを考えるのではなく、私たちのシステムはより効率的であるから、ディーゼルよりも高い料金を取ることができると考えてきました。ディーゼルと同等にしたいのです。この数字を見れば、液体水素の観点からも、4ドルから5ドルの範囲内で快適に供給できるようになります。PTCがあれば、その道はさらにクリアになります。そして、私たちのような企業にとっては、このような価格設定をすることで、実際に工場から利益を得ることができるのです。
そしてP.J.は、1つの点を皆さんに理解していただきたいと思います。このグリーン水素プラントを建設してきたこと、私たちが行ってきたこと、学んできたことは、プラグ社にとって大きな原動力であり、競争優位性であると思います。
P.J. Juvekar — Citi — アナリスト
素晴らしい。そして明らかに、あなた方はグリーン水素インフラの構築という点で先を行っています。おめでとうございます。2つ目の質問ですが、グリーン水素のPTC需要が本格化すれば、Hydrogen EnergyやNew Fortress Energyと同様に、電解槽の受注も増加する可能性がありますね。
ロチェスターの設備は十分ですか？ロチェスターはPTCを想定して建設されたのでしょうか。それとも、もっともっと拡張する必要があるのでしょうか。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
もっと拡大しなければならない、という答えが返ってくることを願っています。しかし、先ほど申し上げたように、ロチェスターでは10月までに月産1メガワットのペースで、つまり私の計算では月産100メガワットになる可能性があると思います。その設備を最適化し、おそらく150から160まで引き上げる方法があると思います。
設計を改善するチャンスはあると思います。しかし、特にヨーロッパでは、その市場をサポートするために、製造拠点を拡大する機会を検討しています。すでに、いくつかの追加的な…つまり最初の話し合いはしています。ですから、これはチャンスだと思います。
また、私たちがうまくやったと思うことのひとつに、工場を設計し、その設計を受け継いで、複製し、複製し、複製することができるようにしたことが挙げられます。私たちが設計した工場では、別の工場を建設するのに15ヵ月はかかるでしょう。特にヨーロッパでは、このチャンスを生かすために、もっと真剣に検討することになると思います。しかし、工場を建設した後にそれを複製することは、初めて行うよりもずっと簡単です。
私は、計画を始める前に、髪をフサフサにしていたんですよ。
P.J. Juvekar — Citi — アナリスト
わかりました。では、ありがとうございました。ありがとうございました。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクレイグ・ハラムのエリック・スタインからです。どうぞよろしくお願いします。
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
皆さん、こんにちは。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
こんにちは、エリック。本日はいかがお過ごしでしょうか。
エリック・スタイン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
こんにちは。元気でやっています。PTCと水素のコストが下がってきているという話ですが、あなたが何年も前から話しているのは、マテリアルハンドリングのためにもっと小さな場所に拡大する可能性があるということです。どうお考えでしょうか。
それはまだ目標なのでしょうか？また、そうすることで市場機会はどのように拡大するのでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
Eric、私はこのことについてあまり話したことがありません。しかし、ACTとトレーラーの買収は、トレーラーであるコントローラーを持つことで、小規模な水素施設をよりシンプルなものにします。私たちはこれまで小規模な施設を手がけてきましたが、さらに多くの施設を手がけ始めています。水素のコストが下がり、オンサイトの水素インフラもシンプルになり、トレーラーの交換も簡単にできるようになりました。
ホセと彼のチームは、実際にそのうちのいくつかを静かに実行に移しています。ですから、これは大きなチャンスだと考えています。そして、これまでコストの大半を占めていた燃料が大幅に削減されることは、本当に大きなメリットです。
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
市場機会の拡大についてどうお考えですか？難しい質問かもしれませんね。
Andy Marsh — CEO（最高経営責任者
プラグ・シンポジウムでホセが指摘したように、このビジネスは30億ドルから40億ドルのビジネス・チャンスであり、規模も小さいと思います。そして、25年から26年にかけて、この事業が本格的に立ち上がり始めました。新たな予測はしていません。しかし、ホセが指摘したように、水素のコストが下がれば、それを利用できるようになるのは明らかです。
本当にいい質問ですね。
Eric Stine — Craig-Hallum Capital Group — アナリスト
分かりました。それは助かります。それから、もうひとつだけ。リリースでは、ヨーロッパで2つのペデスタルカスタマーをターゲットにしているとおっしゃっていました。
その時期や規模など、詳細を教えてください。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
そうですね。今、最終段階に入っています。今、最終段階に入っていて、何か話せるかどうか携帯電話を見ているところです。しかし、私たちは今年、3つのペデスタルカスタマーをターゲットにしています。
これらはすべて、第4四半期までに発表されると思います。ヨーロッパに2社、アメリカに1社ですね。はい。また、先ほど申し上げたように、私たちはよりヨーロッパに目を向けています。
実際、今日、ヨーロッパには300人以上の社員がいますが、私たちが本気であることをお客様に納得していただくには、大きな違いだと思います。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、B.ライリーのクリス・サウザーからです。ご質問の内容をお聞かせください。
Chris Souther — B. Riley Securities — アナリスト
これは私の質問です。150億ドルの電解槽の販売経路について、少しお話いただけますか？地域ごとの活動や、顧客が納品を希望する時期について教えてください。また、PTCの導入により、米国内での電解槽の販売戦略と、インフラを自社で保有する戦略が変わる可能性があるのでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者（CEO
とてもいい質問ですね。現在、電解槽の販売網の70～80％はヨーロッパと中東にあり、そこが中心となっています。5メガワットの小規模なシステムでも、350件以上のビジネスチャンスがあります。あまり思いつかないかもしれませんが、ボトル製造からコンクリート製造、鉄鋼製造まで、水素で炉を稼働させたいと考えている人はたくさんいます。
小規模なプロジェクトが多く、正直なところ、基本的に自己充足型のシステムであるため、迅速に展開しやすいのです。下半期に出荷する1億4,000万ドルの電解槽は、ほとんどが5メガワット級のコンテナです。来年の第3四半期には、売上の30%から45%が電解槽ビジネスによるものになると思います。そして、2025年までには、それくらいになるのではないかと思います。
Chris Souther — B. Riley Securities — アナリスト
わかりました。それとも、潜在的な市場の伸びをチャンスととらえて、両方やるつもりですか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
本当にいい質問ですね、クリス。私は……つまり、この経営陣はこの質問についてよく考えてきました。肥料工場をサポートするために水素プラントを建設し、その一部を所有し、液体水素を生成してお客様をサポートできるような状況になる可能性があると思います。また、詳細は省きますが、電解槽事業の拡大により、パートナーとの提携やプラントの建設について、これまでとは異なるモデルを開発する可能性もあります。
私は今日、ここテキサスで1ギガワットの電解槽工場を建設しようとしている人とミーティングをしました。その際、その電解槽の一部を私たちが所有し、引取先として利用できないかという話になりました。そうすれば、資本コストを削減することができますし、より迅速に事業を拡大することができます。ですから、ご質問に対する答えは、私たちはそのことをよく考えているということです。
Chris Souther — B. Riley Securities — アナリスト
わかりました。OKです。ありがとうございました。今後ともよろしくお願いします。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
[次の質問は、H.C.ウェインライトのサミア・ジョシからです。ご質問の内容をお聞かせください。Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
みなさん、こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとうございます。3ページのレターにあるチャートは、水素のデリバリーコストを考慮したものでしょうか、それとも現地生産を想定したものでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者（CEO
それはSanjayに任せます。ただ、グレーの水素でもグリーンの水素でも、配送コストは同じになります。では、サンジェイ、どうぞ。
サンジャイ・シュレスタ — チーフ・ストラテジー・オフィサー
そうですね、アンディ。しかし、Sameer、それは本当に現場での話なのですね？そのため、そのチャート自体の配送コストは考慮されていません。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解しました。わかりました。それから、これはPaulに向けた質問です。過去2四半期の在庫積み増しについて教えてください。計画的な在庫積み増しなのか、それとも販売に遅れが出ているのでしょうか？
Paul Middleton — 最高財務責任者（CFO
下期は本当に先を見越しています。というのも、これまでの販売状況を見ると、上期が3分の1、下期が3分の2という感じでした。下期の売上は、昨年のほぼ、いや、全期間を通しての売上を上回ります。
ですから、これは大きな後押しです。それを支えるために、新しい設備と生産を増強していますし、来年前半以降も同じことをする予定です。ですから、下期もこの状況が続くとは思えません。しかし、それは下半期に提供できるようにするために構築しているすべての成長に向けて推進されているのです。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解しました。最後に、Paulにもお願いします。販売管理費の前四半期の増加額は1,500万ドルから1,600万ドルに達しています。今後数四半期にわたってこの水準が続くのでしょうか、それとも販管費のさらなる増加を見込んでいるのでしょうか。
Paul Middleton — 最高財務責任者
年初に1億ドルから1億1,000万ドルという数字を出したと思います。今期はマイクロソフトのプログラムやその他の新製品の発売があったため、少し重くなったようです。しかし、1億ドルから1億1,000万ドルというのは、今後に向けた良い指標になると思います。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解しました。ありがとう、ポール。
オペレーター
次の質問は、BMOのAmeet Thakkarからです。ご質問の内容をお聞かせください。
Ameet Thakkar — BMO Capital Markets — アナリスト
どうも、こんにちは。時間を割いていただいてありがとうございます。2025年に日産500トンという生産量の見通しについて、簡単に教えてください。
これはすべて米国内の話なのでしょうか、それとも世界的な話なのでしょうか？また、PTCがどのように最終損益に反映されるかを考えてみてください。
アンディ・マーシュ（Andy Marsh）：最高経営責任者
それはSanjayに任せます。
Sanjay Shrestha（サンジェイ・シュレスタ） — 最高戦略責任者
アンディ、ありがとうございます。この点については、以前の電話会議でも触れましたが、北米では500トンというのが実際のところです。2028年には1,000トンにしたいと言いましたが、実はこれにはヨーロッパも含まれています。しかし、ヨーロッパでの活動を考えると、この500トンがもっと増える可能性があるのではないかというご指摘がありました。
しかし、この500トンという数字は、あくまでも2025年末までの北米での生産量を示しているのです。
Ameet Thakkar — BMO Capital Markets — アナリスト
OKです。スーパーです。それから、ちょうど今、PTCについての見通しをお持ちのようですね。以前、グリーン水素製造の70%についてオフテーカーを探すという話をしましたが、PTCはこのリスク軽減の一助になると思われます。
それとも、もっと生産量を増やしたいとお考えですか？それとも、逆にスクラップテイカーの割合を増やしたいとお考えですか？
Sanjay Shrestha — 最高戦略責任者
そうですね。この質問については、いくつかポイントがありますね。1つは、重要なポイントだと思うのですが、PTCにはもう1つ、資本形成という効果がありますよね？PTCがもたらすもうひとつのメリットは、資本形成です。今、私たちの投資のほとんどは、株式投資に集中しています。このことも、今後、大きなメリットとなるでしょう。
しかし、今、私たちが経験しているのは、そういうことです。しかし、私たちの焦点は、何よりもまず優先させたいこと、それは私たちにとって変わっていないことだと思うのです。私たちは、お客さまを大切にしたいのです。もちろん、台座のお客さまには、水素が切れることがないようにしたい。もちろん、ペデスタルのお客さまには、水素を切らさないようにしてあげたいし、さらにお客さまを増やしていきたい。
しかし……現時点では、プラントの70%の負荷に関する見解は変わっていません。しかし、アンディが文房具の市場について触れているように、文房具の市場は私たちの顧客にとって水素の需要を本当に、本当に押し上げることができます。しかし、それは現時点では未定です。私たちはその考えを変えていません。しかし、このような状況を考えると、プラント全体を売り切ろうとする70％という数字は、確かにあり得ません。
Ameet Thakkar — BMO Capital Markets — アナリスト
素晴らしい。本当にありがとうございます。
オペレーター
次の質問はPiper SandlerのKashy Harrisonからです。ご質問の内容をお聞かせください。
Kashy Harrison — Piper Sandler — アナリスト
こんにちは、質問をお受けいただきありがとうございます。今年のマージン見通しについて教えてください。売上総利益率を教えてください。
Paul Middleton — 最高財務責任者
そうですね。良いニュースとしては、売上が機器に大きく集中することです。売上高の構成と当社の成長を見ていただければわかると思います。ですから、マージンは確実に伸びていくでしょう。
第4四半期でもプラスに転じ、最終的なミックス次第では2桁に達する可能性もあります。2つほど大きな出来事があります。アンディが言ったように、電解槽の売上を急拡大させるために、前半のプラントのスケーリングから短期的には最大限の生産に移行しており、これは大きな機能変化です。残りの2つは、燃料とサービスです。
燃料とサービスについては、引き続き大きく前進しています。特にサービスについては、今日もチームと一緒に仕事をしました。現場の強化も含めて、私たちがやってきたことのいくつかは本当に印象的でした。場合によっては、部品点数を70%削減することもできました。
このような成果が出始めています。下期にはもっと効果が出てくると思いますが、来年になればもっと大きなステップアップが見込めます。それから、先ほどもお話ししたように、燃料は来年前半に本格的に立ち上がり、設備の立ち上げとPTCの運用を開始する予定です。このように、年間を通じて進行していきますが、23年にはいくつかの大きなイベントが始まるので、大きなステップの機能変化が生じます。
Kashy Harrison — Piper Sandler — アナリスト
それは素晴らしい色合いですね。それから、新しいペデスタル（台座）の顧客が何人か来るようですが、これは素晴らしいことです。しかし、世界経済の減速について、御社の顧客からどのような声が上がっているのか気になります。それとも、2023年について考えるとき、台座の顧客からはまだ成長を続ける準備ができているという前向きな回答を得ているのでしょうか。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
そうですね。いい質問ですね、Kashyさん。私からは、2つのメリットをお伝えします。1つは、新しいお客様を増やすことで、減速を緩和することができるということです。
もうひとつは、あるお客さまが減速し、別のお客さまが上昇するということがあまりないことです。労働力を確保するのが難しい時代、コストを下げる方法を見つけるのが難しい時代です。実は、販売プロセスで優位に立つことができるのです。何年も一緒に仕事をしてきた大手のお客様が、古い技術であるバッテリーの残骸を燃料電池に移行するために、本当に劇的に変化させることを約束してくれています。
そのため、私たちは…私が見たところ、多少の混乱はありましたが、減少したとは思えません。このような厳しい時代を生き抜いてきて思うのは、市場シェアが小さくても、販売コストの削減が可能なビジネスであれば、実際にはずっと有利な立場にあるということです。これは、物事が減速し、労働者を獲得するのが厳しいときに、かなり強力なメッセージになります。
Kashy Harrison — Piper Sandler — アナリスト
その色合いをありがとうございます。感謝します。最後に1つだけ、こっそりお聞かせください。米国と欧州の水素製造の増強について、今後の設備投資の見通しについて教えてください。
モデル化のために、1台あたりの設備投資について、何か良い経験則があれば教えてください。
Paul Middleton — 最高財務責任者
そうですね。私たちの設備投資の大部分は、グリーン水素のプラットフォームで行われます。アンディが言ったように、生産能力拡張のためにいくつかの施設を建設しています。アンディが言ったように、PTCの導入により、さらに多くの設備が必要になることを期待しています。
それがどう作用するかはこれからです。しかし、これまで話してきたように、年間10億ドルというのは良い目安になります。これらの工場は大規模なものです。500トンを達成するためには、稼働率で年間10億ドルの範囲に入ります。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
サンジェイ、あなた、ポールと私は、PTCによってなぜ資本調達が容易になるのかについて、素晴らしい会話をしたと思います。コメントをお願いします。
Sanjay Shrestha — 最高戦略責任者
そうですね、Kashyさん。ポール、あなたがここでおっしゃったことを補足しておきます。PTCが導入されると、太陽光発電や風力発電の資本形成に何が起こるか、おそらく追随することになると思います。当初は、10メガワットの太陽光発電プロジェクトを考えている人たちが、エクイティ・ファイナンスを行うのが一般的でした。しかし突然、ITCと太陽光発電、PTCと風力発電によって、資本構造が変化し、株式は資本スタックの20%に過ぎないということになりました。その1。
その結果、再生可能エネルギーによる発電のコストが下がり、電力の平準化コストが下がります。グリーン水素のPTCでも、まったく同じパターンが展開されています。1つは、資本の供給源、資本の種類、資本の利用可能性が劇的に向上し、自己資本の増加だけですべてを賄わなければならない状況にならなくなることです。バックレバレッジでも、タックスエクイティでも、あらゆる形態の資本が私たちを助けてくれるでしょう。
1つは、増設を加速させること。そして2つ目は、グリーン水素のコストを下げ続けることです。これは、過去10年間に太陽光発電業界に起こったことと非常によく似ています。
Kashy Harrison — Piper Sandler — アナリスト
ありがとうございます。素晴らしい。
Sanjay Shrestha — 最高戦略責任者
Kashyさん、ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はBTIGの[Inaudible]からです。ご質問の内容をお聞かせください。
発言者不明 — BTIG — アナリスト
こんにちは、お元気ですか？私の質問を聞いてくれてありがとうございます。素晴らしい。インフレ抑制法の下で、PTCは別として、プラグ社はUSスチールの国内生産量要件を利用して追加補助金を得ることができるのでしょうか？また、二部構成にしたいのですが、その場合、その設備は先ほどテキサスで発表された120メガワットプラントのようなプロジェクトに関連するものである必要があるのでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
Sharifさん、いろいろとありますね。そして、これだけは言っておきたいのですが、1つは、PTCによって1キログラム3ドルの税額控除が受けられることです。プラグは現在、製品に多くの国産成分を含んでいます。他の企業と同様、この種の要件を満たすためだけでなく、サプライチェーンを短縮するためでもあります。
私たちは、ますます多くのことを国産で行っています。そのため、私たちは確実な手段を講じ続けています。また、これは米国に限ったことではありません。HYVIAでは、ヨーロッパのコンテンツとその代用品について多くの時間を費やしました。
ですから、国内のコンテンツを最大限に活用し、株主のためになるような、プラグにとって最も収益性の高いものを最大限に活用する方法を検討しています。
発言者不明 — BTIG — アナリスト
素晴らしい。私の質問を聞いてくれてありがとうございます。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
ええ、素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の四半期は、Seaport Research PartnersのTom Curranからです。どうぞよろしくお願いします。どうぞよろしくお願いします。
Tom Curran — Seaport Research Partners — アナリスト
こんばんは。こんにちは、アンディ。大西洋の向こうでは、最近、著名な業界の声や、電力会社やエネルギーのベテラン幹部が、欧州委員会がグリーン水素の需要サイドについて現実的でないとの懸念を表明しているのを耳にしました。どのような用途が経済的に実現可能でスケーラブルなのか、あるいは、発表されたプロジェクトが実際にFIDを達成できるよう、どれだけ緊急に十分な対応をしているのか、ということです。
先ほど、水素モビリティのHYVIA JV、定置用電源のTAM、NHの台座となる2つの顧客の増加について、心強い最新情報がありました。しかし、一歩下がって、これらの懸念について話していただけませんか？また、欧州の主要なインフラプロジェクトがFIDに至るペースについて、どのようにお考えでしょうか。
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
トム まず第一に、FIDに至るプロジェクトとそうでないプロジェクトがあることは間違いありません。それが現実なのです。そこで、デンマークの例を見てみましょう。私はデンマークの指導者たちと一緒に時間を過ごしました。彼らは30ギガワットの風力発電の建設に真剣に取り組んでおり、その大半は、ヨーロッパを支えるグリーン水素の生成に向けられたものです。
彼らは本気です。デンマークの元国会議長も、北デンマークからドイツへのパイプラインの建設に深く関わっています。中には、「これは現実ではない」と思うようなプロジェクトもあります。HYVIAのように、政府の支援と産業界の支援、そしてアプリケーションの支援が組み合わさったプロジェクトもあります。
論争になるわけではありませんが、古いエネルギーの世界に属する人たちは、これが急速に進むことを望まないかもしれないとも思います。
Tom Curran — Seaport Research Partners — アナリスト
そうですね。そのような疑問や心配に直接お答えいただければと思います。それから、ポール、年末までに収支均衡を達成するためにサービスがカバーすべき残りの領域についてですが、第2四半期のマイナス32％の粗利益率から今年中に収支均衡を達成するためのキードライバーは何でしょうか？
Paul Middleton — 最高財務責任者
そうですね。労働力のレバレッジは間違いなく助けになります。しかし、正直なところ、最大の効果はタッチポイントの削減で、これは信頼性の向上にもつながります。そのため、さまざまなコンポーネントやスタック、その他のコンフィギュレーション、新しいソフトウェアのアップグレードなど、さまざまなソリューションを導入し、新しいユニットに導入しています。
ですから、ゲートからすぐに性能の向上が見られます。さらに重要なのは、導入済みの機器に後付けして適用できることです。また、先ほど申し上げたように、これらの改善により、部品点数が劇的に削減されました。つまり、その組み合わせと、労働力の活用が重要なのです。
つまり、来年は150拠点になる可能性があります。そうですね — それは何でしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
さらにハードウェアも増えます。
Paul Middleton — 最高財務責任者
そうです。このような状況が続いていますが、これが軌道に乗り始めると、間もなくかなりの牽引力を発揮することになるでしょう。
Tom Curran — Seaport Research Partners — アナリスト
また、最新世代のスタックの新規インストールベースが拡大し続けていることによるメリットもありますね？
Paul Middleton — 最高財務責任者
ええ、その通りです。また、サプライチェーンを活用することで、全体的な労働力を活用することができます。
Tom Curran — Seaport Research Partners — アナリスト
ありがとうございます。私の質問に答えていただき、ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はRBCキャピタルマーケッツのジョセフ・スパックからです。どうぞよろしくお願いします。
ジョセフ・スパック — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
どうも、ありがとうございます。Andy、あなたは何度か、PlugがPTCを持ちこたえられると思うとおっしゃっていましたね。もしPTCを通さないのであれば、どうやってグリーン水素の初期競争力を獲得するのでしょうか？
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
一歩下がって考えてみると、さまざまな問題があります。電解槽のビジネスでは、明らかに当社の顧客がそれを利用しています。先ほど申し上げたように、水素についてはすでに顧客との契約があり、ジョー、私たちはそれをフルに活用することができます。そして3つ目の項目ですが、私はコメントの中で、PTCの一部を他の顧客と共有する立場になるだろうと述べました。
そして、そのようなミックスになるのだと思います。そのように申し上げたつもりですが、長電話になってしまいました。
Joseph Spak — RBC Capital Markets — アナリスト
そうですね。これは非常に初期の段階であり、予備的なものであることは承知しています。しかし、機能的にはどうなのでしょうか。5億ドルのキャッシュフロー増加というのは、計算上ではわかりますよね？でも、実際にはどうなんでしょう？あなたは今、納税者ではありませんから。ですから、そのキャッシュフローを実際に得るために、ある種の事業体を設立し、税金の精緻化を行う必要があると思います。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
最初の5年間は、直接支払います。
Joseph Spak — RBC Capital Markets — アナリスト
そうです。そうです。では、その5億ドルは、クレジットの販売などによる現金収入ではなく、実際に収益となるのでしょうか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
間違っていたら訂正してください。
Joseph Spak — RBC Capital Markets — アナリスト
コストの削減です。わかりました。それから最後に、たぶん部屋の中の大きな象だと思うのですが、許認可は明らかに非常に難しく、時間がかかる可能性がありますね。タイミングに対する最大のリスクはこれでしょうか？また、その進捗状況について、何かご教示いただけますでしょうか。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
それは、毎日許認可を扱っている人に答えさせます。サンジェイ？
Sanjay Shrestha — 最高戦略責任者
では、繰り返しになりますが、他の開発事業と同じようなものですね。ジョー、そうですね、ご想像のとおりです。つまり、予想よりも早く物事を進めることができる分野もあれば、そうでない分野もあるわけです。実際、予想より少し時間がかかる状況もあります。しかし、ここで強調したいのは、1日500トンというのは、単なる500トンのチャンスではない、ということです。それよりもはるかに大きなチャンスなのです。
もしプランAが実現しなかった場合、プランBや可能性のあるプランCはどのように実行されるのでしょうか。ですから、言うまでもなく、許認可の力学を考慮すると、この力学がなくなることはありません。それは現実のものとなります。
それは現実のものとなり、そこに存在することになります。場合によっては、私たちが考えていたよりも良いこともあります。しかし、500トンに到達するまでの道のりは、明らかにそれよりも長いのです。
Joseph Spak — RBC Capital Markets — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はウェルズ・ファーゴのプラネス・サティシュからです。ご質問の内容をお聞かせください。
プラニース・サティシュ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
こんにちは、アンディ。2つほど簡単な質問をさせてください。PTCは、グリーン水素の普及とコスト低減に役立つと思います。しかし、価格設定におけるもうひとつの重要な変数は、電解槽のコストだと思います。
そこで、電解槽の価格がどのように推移していくのかを理解したいと考えています。それとも、PTCによって多くの需要が生まれたので、電解槽の価格は安定するとお考えですか？
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
今日の計画では、75％が電解原料です。つまり、それがすべてを物語っていると思います。では、電解槽の価格収入コストは下がるのでしょうか？もちろんです。しかし、コスト面では原料が圧倒的に多いので、重要なのは出力で、PTCそのものが圧倒的に多いでしょう。
Praneeth Satish — Wells Fargo Securities — アナリスト
了解しました。小規模なグリーン水素施設と、そこでの成功についてお話がありました。しかし、PTCによって水素価格が下がり、市場規模が大きくなった今、逆に大規模なグリーン水素施設を建設することのメリットとデメリットを教えていただけませんか。電解槽の能力を集中させて、水素をガス化し、液化せずにパイプで移動させることは、いつか意味のあることになるのでしょうか？メキシコ湾岸には多くの産業需要があります。
メキシコ湾岸には多くの産業需要があり、パイプラインの容量も豊富です。そのため、相性が良いように思えますが、あなたの考えをお聞かせください。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
私はエンジニアですから、「はい」と「はい」で答えられると思います。例を挙げましょう。私たちは、世界中に80のボトリング工場を持つ、あるボトルメーカーと取引をしています。最終顧客である飲料メーカーを満足させるために、5メガワットの電解槽を現地に設置し、グリーンボトルを生産することが理想的です。
その場合、コンクリート製造など、小規模なものならいくらでも応用が効きます。私は、水素のパイプラインを本当に信じています。水素ハブを構築するためのインフラ法案は、水素のパイプラインを構築するための最良の投資であると思います。水素のコストは、プラントを運営する規模が違うだけで、劇的に変わるわけではありません。
小規模になればなるほど、そのコストは増大します。そのような場合は、パイプラインが理想的です。デンマークのH2 Energy社が行っているように、グリーン水素がパイプラインに供給され、グリーン水素のためのパブリック・アクセス・パイプラインとなる、絶好の機会です。ですから……でも、用途や場所、そして正直なところ、時間次第だと思います。
本当にいい質問ですね。私はパイプラインの大ファンなんです。
Praneeth Satish — Wells Fargo Securities — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はウェバー・リサーチのグレッグ・ワシコウスキーからです。ご質問の内容をお聞かせください。
Greg Wasikowski — Webber Research — アナリスト
やあ、みんな。調子はどうですか？短くしますよ。1つで十分です。前回に続いてのお話になります。
水素の中流域の発展について、もう少し詳しくお話いただけますか？先ほどパイプラインの話が出ましたが、これは過去に話したとおり、少なくとも規模的にはもう少し先の話です。しかし、PTCによって、より大量の水素をより長い距離で輸送する手段についての考えは変わりましたか？
アンディ・マーシュ（Andy Marsh） — 最高経営責任者
Sanjayに話を譲ります。水素の輸送で最もコストが低いのはパイプラインです。
Sanjay Shrestha — 最高戦略責任者
その通りです、アンディ。Greg、私たちはこの分野で多くの活動を展開しています。では、シナリオをお見せしましょう。最適な風力発電の場所について考えてみましょう。実際に、非常に大規模な風力発電所で、容量係数が非常に高く、風力発電の最適な平準化コストが得られ、実際には非常に低い数字になる可能性があります。
また、大規模な電解プラントは、私たちがお客様のために行っていることであり、私たち自身のためにも行うことができます。少量の水素のためにパイプラインを敷設して、経済的にうまくいかないようでは困りますので、主要な中流企業数社と話をして、適切な量と経済性を考えています。というのも、少量の水素のためにパイプラインを敷設しても、経済性が成り立たないからです。ですから、おそらくこの展開方法は、既存のエネルギーインフラと変わりませんね。大規模な再生可能エネルギー施設、大規模な電解槽、気体水素をパイプラインで送ることで、経済性を最適化することができるのです。そのため、経済性が最適化され、非常に長い距離を輸送することができます。
そして、顧客までのラストワンマイル配送には、パイプラインを補完する液体燃料のプランが必要でしょう。それはこれから展開されるでしょう。現在、多くの作業が進行中です。そして、洞窟での大規模な貯蔵をどのように行うか、などを考えています。
ご期待ください。うまくいけば、この先もっとお話できるようになると思います。
Greg Wasikowski — Webber Research — アナリスト
ありがとう、Sanjay。
オペレーター
それでは、質問はありません。それでは、Andrew Marshに閉会の辞をお願いします。
アンディ・マーシュ — 最高経営責任者
1時間15分という長丁場にお付き合いいただきありがとうございました。第4回目のシンポジウムは、10月18日と19日にニューヨーク州ロチェスターのギガファクトリーで開催される予定です。これはハイブリッドなイベントとなります。イベントや登録の詳細については、今後数ヶ月の間にお知らせします。
皆さん、ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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