シスコシステムズ (CSCO)2023年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
株価は長期でボックス圏にいて伸びなかったですが今回の好決算を機に再成長してくれることを期待したいです。
シスコシステムズ (CSCO)株価
シスコシステムズ (CSCO)2023年第2四半期決算説明会
Call participants:
Marilyn Mora — Head of Investor Relations
Chuck Robbins — Chairman and Chief Executive Officer
Scott Herren — Chief Financial Officer
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — Analyst
Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst
Paul Silverstein — Cowen and Company — Analyst
Meta Marshall — Morgan Stanley — Analyst
Simon Leopold — Raymond James — Analyst
Sami Badri — Credit Suisse — Analyst
George Notter — Jefferies — Analyst
David Vogt — UBS — Analyst
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Tim Long — Barclays — Analyst
Samik Chatterjee — JPMorgan Chase and Company — Analyst
More CSCO analysis
2023年2月15日午後4時30分（米国東部時間）
オペレーター
シスコの 2023 年度第 2 四半期決算のカンファレンス・コールへようこそ。シスコの要請により、本日のカンファレンスは録音されています。ご異議ございましたら、ご遠慮なくお切りください。それでは、IR担当のマリリン・モーラをご紹介します。
奥様、どうぞ始めてください。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
皆さん、シスコの 2023 年度第 2 四半期決算カンファレンス・コールにようこそ。こちらは IR 担当のマリリン・モーラ、そして会長兼 CEO のチャック・ロビンス、CFO のスコット・ヘレンが参加しています。もうすでに、決算発表のプレスリリースをご覧いただいていることと思います。また、決算補足説明資料を含むウェブキャストを当社ウェブサイト「投資家情報」にてご覧いただけます。
また、損益計算書、GAAPベースと非GAAPベースの調整表、貸借対照表、キャッシュフロー計算書、およびその他の財務情報は、当社ウェブサイトの「財務情報」セクションでご覧いただくことができます。この電話会議では、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務結果を参照し、特に断りのない限り、製品業績については売上高で、地域別および顧客別業績については製品受注高で説明する予定です。本通話を通じて行われるすべての比較は、前年同期比で行われます。本日説明する事項には、2023年度第3四半期および通期のガイダンスを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。
これらのリスクや不確実性は、当社が米国証券取引委員会に提出した書類、特に最近のフォーム 10-K および 10-Q において詳細に説明されており、将来見通しに関する記述に含まれるものとは大きく異なる結果を引き起こ す重要なリスク要因を示しています。ガイダンスについては、この電話会議に添付されたスライドおよびプレスリリースも参照してください。シスコは、明示的な情報公開を行わない限り、四半期中の財務ガイダンスについてコメントすることはありません。それでは、チャックに話を移します。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
ありがとう、マリリン。皆さん、お元気でしょうか。上半期に素晴らしい業績を達成したことで、23年度は非常に好調に推移しています。これは、クラウド主導のネットワーキング・ポートフォリオに対する需要、ビジネス変革の継続的な成功、そして、当社チームの積極的な行動による供給状況の改善などが要因となっています。当四半期の詳細について説明する前に、シスコのチームを非常に誇りに思っていることをお伝えしたいと思います。
私たちを取り巻く環境は依然としてダイナミックですが、シスコは私が約8年前にCEOに就任して以来、どの時期よりも良いポジションにつけています。私たちは、財務面でも経営面でも高い規律を保ちながら、会社やポートフォリオの形を変え、変貌を遂げてきました。このことは、私たちが長期的に成功し続けるという大きな自信を私に与えてくれます。次に、当四半期の業績について、より詳しくご説明します。
当四半期の業績は、再びガイダンスの上限を上回る好調なものとなりました。売上高は7％増の136億ドル、非GAAPベースのEPSは0.88ドルとなり、四半期ベースで2番目に高い売上高を達成しました。また、ARRの堅調な伸び、前四半期比での非GAAPマージンの拡大、非GAAP純利益の記録更新を達成しました。ビジネスモデルの転換に関しては、ソフトウェア収入が10％増加し、ソフトウェアサブスクリプション収入も15％増加するなど、引き続き大きな進展がありました。
また、定期収入も総収入の44％を占めるようになりました。さらに、320億米ドル近い残存契約履行義務も積み上がり、受注残は堅調に推移しています。前四半期に受注残を 6％削減しましたが、受注残の総額は前年同期比で増加しました。これらの指標に加え、見通しが良くなってきたことから、通期の見通しを上方修正しました。
また、今期は過去最高の営業キャッシュフローを達成し、本日の増配と10億ドル超の自社株買いを可能にしました。当社は引き続き、株主の皆様への利益還元を推進するというコミットメントを実現していきます。また、供給状況についてもご説明します。一部の製品分野の部品は依然として厳しい状況にありますが、全体として は改善がみられました。
サプライチェーンとエンジニアリング・チームが数百におよぶ製品の再設計に積極的に取り組 んだ結果、製品の出荷台数は増加し、お客様のリードタイムは大幅に短縮されました。納品数の増加に伴い、パートナー企業がお客様のプロジェクトを完遂することができたため、チャネル在庫も減少しました。前四半期にもお話ししたとおり、供給の制約が緩和され、リードタイムが短縮されるにした がって、お客様がより一般的な購買パターンに戻れば、受注はこれまでの高水準から正常化すると考えてい ます。そのため、四半期の受注高は前年同期比で増加するよりも、前四半期比で増加する 方がより適切な指標となります。
第2四半期は、リードタイムの改善にもかかわらず、ほとんどの地域と顧客市場において、前四半期比の受注増加率 は再び過去の範囲にとどまりました。次に、顧客需要について説明します。顧客市場では、企業向けおよび法人向けの両市場において前四半期比で2桁の増加、公共部門は過去に例を見ないほど好調に推移しました。サービスプロバイダー事業では、一部のお客さまが当社製品の改善されたデリバリーを自社の生産環 境に取り込んでいるため、受注高は最近の数ヶ月の水準を下回りました。
400ギガ、Cisco 8000、Silicon Oneの各プラットフォームは、当四半期も急速に普及が進みました。これは、当社の革新的なソリューションとAIに最適化されたインフラストラクチャに対するお客様の継続的な投資を反映しています。ウェブスケールでは、製品のリードタイムが正常化したため全体的に減速していますが、当社の大口顧客2社からの受注が23年度上半期に40％以上増加しました。この分野では、引き続きシェアを獲得しています。
そしてこの数年間で、事実上ゼロだったウェブスケールクラウドインフラを数十億ドルのランレート・ビジネスにまで成長させることができました。このように、企業のインフラでより多くのユースケースを獲得し続け、全体的な成長を遂げることができたことを大変嬉しく思っています。また、私たちは、今後大きな成長機会があると信じていますが、それはまだ始まったばかりです。世界のマクロ経済状況を注視していますが、全体的な需要環境は第1四半期並みに堅調であり、当社のパイプラインと勝率も安定しています。
より広い視野で見ると、デジタルトランスフォーメーションとハイブリッドクラウドは引き続き主要な支出分野であり、これが当社のポートフォリオ全体の成長を後押ししています。多くのお客様から、一部の分野では投資レベルが鈍化しているものの、テクノロジーはビジネス全体の回復力、競争上の差別化、そして成功に不可欠であり、依然として不可欠であるとお聞きしました。実際、Gartner 社と IDC 社の最新の調査でも、2023 年の IT 投資額は一桁台半ばから後半に増加すると予測されており、テクノロジー予算が拡大していることは明らかです。また、多くのお客様がハイブリッドワーク、AI、MLへの投資を進めながら、目的を達成するために必要な最新のインフラを構築していることがわかります。
また、IoTも加速しています。消費電力、自動化、効率化を最適化するために、お客様が産業用システムの接続を検討しているため、第2四半期に記録的な収益の伸びを示しました。最後に、サイバーセキュリティとフルスタック可 視化については、引き続き戦略的優先事項として投資と技術革新に取り組んでいます。製品別では、Catalyst 9000、エンタープライズルーティング、ワイヤレス、Meraki、Duo、ThousandEyes が 2 桁の大幅増収となり、組織のデジタル化とセキュリティを加速するためのインフラ近代化に向けてお客様が継続的に行っている投資が反映されています。
当社は、お客様が必要とするシンプルさを実現するクラウド管理プラットフォームへの投資を増やしています。これらのプラットフォームにAIやMLを導入し、ネットワークの管理方法をさらに簡素化することを継続的に行っています。例えば、第2四半期には、クラウドマネージドネットワーキングとセキュリティのポートフォリオにおいて、AIを活用した洞察により可視性を高め、安全な接続を可能にし、お客様のIT運用を簡素化する能力を提供するいくつかの新機軸を発表しています。先週は、クラウドネイティブのフルスタック観測プラットフォームのプレビューを発表しました。
は、オープン・テレメトリーをサポートする初のネットワーク可視化ソリューションです。このプラットフォームは、当社のThousandEyesとAppDynamicsの機能を統合し、ユーザーからアプリケーション、ネットワークに至るまでの比類ないデータの相関性と洞察を提供します。ネットワークセキュリティとポリシー管理では、当社の統合SASEソリューションであるCisco Plus SecureConnectが、既存のMeraki SD-WANファブリックに加え、Viptela技術を用いたCisco SD-WANファブリックへの統合をサポートするようになりました。また、柔軟性が高く、よりパワフルでエネルギー効率に優れた新しいサーバーを導入し、コストを下げるだけでなく、多くのお客様にとってますます重要な分野であるサステナビリティの目標達成に貢献します。
最後に、私は当四半期の成果を誇りに思います。当 社 は 、業 績 を 堅 調 に 推 移 さ せ 、ポ ー ト フ ォ リ オ 全 体 に お い て 革 新 を 行 い 、ビ ジ ネ ス 変 革 を 引 き 続 き 進 め ま し た 。さらに、約320億ドルのRPO、健全な受注残とパイプライン、供給の改善により見通しが良くなったため、通期見通しを上方修正する自信がつきました。これらの要因は24年3月期も継続する見込みであり、当社のコミットメントを実現する能力を確信することができます。
私たちが構築している現代的で回復力のある安全なネットワークは、お客様の技術戦略のバックボーンとして機能します。シスコは、市場をリードするハードウェアと革新的なソフトウェアやサービスによって、複数年にわたる投資サイクルから利益を得ることができるような地位を確立しています。これらを組み合わせることで、お客様は差別化された体験を提供しながら、迅速なデジタル化、環境のセキュリティ確保、サステナビリティの目標達成を実現することができます。それでは、スコットに話を譲りたいと思います。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
ありがとう、チャック。当四半期も好調で、トップライン、ボトムラインともに予想を上回りました。これは、集中的な業務遂行、事業変革の継続的な成功、過去数四半期にわたるサプライチェーン・チームの取り組みが実を結び、供給力が改善したことによります。総売上は7％増の136億米ドルでした。非GAAPベースの純利益は過去最高の36億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益も過去最高の0.88ドルでした。
第2四半期の売上高をより詳細に見ます。製品売上高は、9％増の102億ドルでした。サービス収入は2％増の34億ドルでした。製品売上高のうち、セキュア・アジャイル・ネットワークスは14％増と非常に好調でした。
スイッチングの売上は、Catalyst 9000とMerakiが牽引するキャンパススイッチングが好調で、2桁の伸びを示しました。データセンターのスイッチング製品はわずかに減少しましたが、Nexus 9000は力強い伸びを示しました。エンタープライズ・ルーティングは、主にCatalyst 8000シリーズ・ルーター、SD-WAN、IoTルーティングの好調により2桁の伸びを示しました。ワイヤレスは、ポートフォリオ全体が好調で、非常に力強い2桁の伸びを示しました。
インターネット・フォー・ザ・フューチャーは、オプティカルとエッジの減少により、1%減となりました。Cisco 8000は成長し、ウェブスケールも2桁の伸びとなりました。コラボレーションは10%減で、これはミーティングとコラボレーションデバイスの減少によるものですが、コンタクトセンターの成長でわずかに相殺されました。エンドツーエンドセキュリティは、統合脅威管理およびゼロトラスト製品に牽引されて7%増となりました。
最適化されたアプリケーション体験は、SaaSベースのサウザンドアイズの2桁成長により、11%増となりました。ソフトウェアとサブスクリプションの増加により、事業をより経常的な収益に基づくものへと移行する中で、変革の指標は着実に進展しています。ARR は 233 億ドルで、製品 ARR が 11％増加し、6％増と好調に推移しました。ソフトウェアの総収入は42億ドルで、10％増加し、ソフトウエアのサブスクリプション収入は15％増加しました。
ソフトウェア売上の84％がサブスクリプションベースで、前年同期比4％ポイント増となりました。製品受注残は、引き続き20億米ドルとなっています。サブスクリプション収入合計は60億ドルで、9％の増加となりました。サブスクリプション収入合計は、総収入の44％を占めました。
そして、RPOは4％増の318億ドルでした。製品RPOは7％増、サービスRPOは2％増となり、短期RPOの合計は169億ドルに増加しました。製品受注総額は22%減少しましたが、これは’22年度第2四半期の34%増と比較すると、製品受注が史上最大級の四半期であったことを意味します。前年同期比では、地域および顧客市場全体で減少しました。
製品受注の前四半期比での伸びは、当社の過去の成長率とほぼ同じでした。顧客市場では、企業向け、商業向けともに前四半期比で 2 桁の伸びとなり、公共部門は歴史的な水準 を上回りました。注文のキャンセル率は引き続き非常に低く、パンデミック以前の水準を下回る水準にとどまっています。非GAAPベースの売上総利益率は、160ベーシスポイント減、前四半期比90ベーシスポイント増の63.9％となり、ガイダンス範囲の上限を達成しました。
製品売上総利益率は 62.1%で、前年同期比 220bp の低下、前四半期比 110bp の上昇となりました。サービス売上総利益率は、30ベーシスポイント上昇し、69.1％となりました。製品売上総利益率の前年同期比低下は、主にコンポーネントやその他の費用の増加によるものです。これは、前年度に実施した施策の効果が受注残をシフトさせたことにより、好調な製品ミックスとプラスの価格設定により一部相殺されました。
非 GAAP 型営業利益率は、前年度比 180bp 低下、前四半期比 70bp 上昇し、ガイダンス範囲の上限となる 32.5％となりました。前年同期比で減少した主な要因は、先ほど申し上げたコンポーネントやその他の費用の増加です。ハードウェアおよびソフトウェア製品の受注残は、過去の水準を大幅に上回っています。複雑な供給環境を乗り切ったことで、受注残は前年同期比で増加したものの、前四半期比では6％減 少しました。
なお、受注残は318億米ドルの残存契約履行義務には含まれません。製品出荷残とRPOを合わせると、当社のトップラインに大きな見通しを提供し続けています。貸借対照表に移ります。第2四半期末の現金・預金および現金同等物残高は221億ドルとなりました。
当四半期の営業キャッシュ・フローは、好調な売上に牽引され、前年同期比93％増の47億ドルとなり、第2四半期の連邦税の支払いは、カリフォルニア州の洪水に関するIRSの減税措置により繰り延べられました。これらの連邦税は年度末までに支払う予定です。当四半期の株主還元は28億ドルとなり、その内訳は四半期現金配当16億ドル、自社株買い13億ドルです。また、当四半期の自社株買いの 残高は 134 億ドルとなりました。
本日、当社は四半期配当を 0.01 ドル増額し、1 株当たり 0.39 ドルとすることを発表しましたが、これは 13 回連続の増額となります。これは、フリー・キャッシュ・フローの50％以上を株主に還元するという当社のコミットメントと、継続的な キャッシュフローの強さと安定性に対する信頼の証しです。要約すると、当四半期は予想を上回るトップラインとボトムラインの業績を達成し、素晴らしい四半期と なりました。当社は引き続き、より経常的な収益へのビジネスモデルの転換を進めると同時に、大きな成長機会を活かすため、イノベーションへの戦略的投資を行っていきます。
次に、ガイダンスについてご説明します。当社のガイダンスの範囲は、健全な受注残、ARR、RPO、および過去数四半期にサプライチェーンチームが実施した施策による供給力の向上がもたらす、強力なパイプラインと大きな見通しを反映しています。これらの要因は2024年3月期も継続すると見込んでおり、長期的な目標に対してより高い視認性と確信を持つことができるようになりました。第3四半期のガイダンスは、売上高成長率が11％から13％の範囲になると予想しています。
非GAAPベースの売上総利益率は63.5％から64.5％の範囲になると予想しています。非GAAPベースの営業利益率は33％から34％の範囲、非GAAPベースの1株当り利益は0.96ドルから0.98ドルの範囲になると予想しています。また、これらと同じ要因により、23年度通期の売上高および非GAAPベースの1株当り利益の見通しも大幅に変更します。2011 年度の売上高成長率は前年度比 9％から 10.5％の範囲になるものと予想しています。
非GAAPベースの1株当り利益は、3.73ドルから3.78ドルの範囲になると予想しています。第3四半期および通期のガイダンスでは、非GAAPベースの実効税率を19％と想定しています。それでは、マリリンに代わって、質疑応答に入ります。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部門責任者
スコット、ありがとうございます。Q&Aを始める前に、チャックに少しコメントをお願いしたいと思います。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
はい。質疑応答に入る前に、トルコとシリアの地震で影響を受けた方々にお悔やみを申し上げたいのです。死者の数が増えるのを見るのは本当につらいことです。私たちは現地のチームと緊密に連携し、できる限り現地で支援と援助を行っています。私たち全員が被災者のことを考え、支援に当たっていることをお伝えしたいと思います。
マリリン・モラ（投資家向け広報部門責任者
ありがとう、チャック。ミシェル、質疑応答の時間を設けましょう。
質疑応答
オペレーター
マリリン、ありがとうございます。オッペンハイマー・アンド・カンパニーのイッタイ・キドロンさん、どうぞ。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
ありがとうございます。素晴らしい四半期、素晴らしいガイドです。大きな疑問は、サプライチェーンの改善が続くという見通しについて、受注残の正常化にはどれくらいの時間がかかるとお考えでしょうか？また、ガイダンスの中で、あるいは四半期ごとに定量化できるかもしれませんが、ガイダンスを見たときに、実際の需要に対して、より多くの受注をこなせるようになったのはどの程度なのでしょうか? 私は、貴社がいつまで通常の成長率を上回り続けることができるかを測ろうとしているのです。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
イッタイ、ご質問ありがとうございます。では、私たちが見ているものを要約して、それから詳細をお話ししましょう。
まず第一に、需要が安定しているということです。そして、それが第一です。まず第一に、需要が安定しているということです。そして実際、通常はお伝えしないのですが、第3四半期の見通しも、過去のシーケンシャルの範囲と一致しています。
これが1つ目のポイントです。もうひとつは、Scottが言ったように、バックログは前四半期比で6%減少しましたが、前年同期比では増加しています。また、今年度末の受注残は、本日発表したガイダンスの通り、通常の約2倍となる見通しです。もうひとつ考慮すべきは、売上の44%が経常収益になったという事業転換で、これは非常に大きな助けになっています。
また、今後12ヶ月で更新可能なARRが230億ドルあります。8～9年前であれば、四半期ごとに売上の75%を受注しなければならなかったかもしれません。しかし、今では収益の44%がバランスシートと経常収益によるものです。とはいえ、私たちは、まだ実現できると信じています。
今日のガイダンスによれば、24年度はかなりのコンプでプラス成長を達成できると確信しています。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
わかりました。パンデミック前の過去の業績推移を見ると、4～6％のプラス・マイナスで推移しているように思います。今後、この範囲を超えると、受注残が減少すると考えてよいのでしょうか？バックログが2倍になったとしても、何か特別なことが起こらない限り、少なくとも2～3年は通常の範囲を超えて推移する可能性があるように思えますが。私はあなたのコメントを誤って解釈しているのでしょうか？
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
スコット、出ますか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
いえいえ、そんなことはありませんよ。ただ、私が申し上げたいのは、24年度を見通すには明らかに時期尚早だということです。バックログと170億ドルのRPOの両方から、過去にないほど見通しがよく、今後12カ月間にARRで収益化される予定です。また、年末には通常の約2倍のバックログを計上する予定です。
ですから、24年度の方向性には十分な自信があります。ただ、第2四半期が終わったばかりで、まだ時期尚早だと思いますので、もう少し正確な情報をお伝えしたいと思います。
Ittai Kidron — Oppenheimer and Company — アナリスト
ありがとうございました。幸運を祈ります。ありがとうございました。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
ありがとうございます。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
ありがとう、イッタイ。次の質問をお願いします。
オペレーター
エバコアのアミット・ダリヤナニです。どうぞよろしくお願いします。
アミット・ダリャーナニ — エバーコアISI — アナリスト
ありがとうございます。私にとっても本当に良い四半期で、おめでとうございます。セキュア・アジャイル・ネットワーキング部門が14%も成長したことは、非常に注目に値します。業界ではこのペースに近い成長を遂げているとは思えません。
特にサプライチェーンが改善され始めたことで、シスコのシェアが回復してきたとお考えですか? これは追い風で、おそらく今年いっぱい続くとお考えですか？そのあたりをお聞かせください。また、キャンパスの業績についてもお聞かせいただければと思います。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
アミット、ありがとうございます。市場シェアは収益を反映するものであり、当社のバックログがあれば、特定の製品を出荷し始めると市場シェアを拡大することができると、何度か電話会議で申し上げたと思います。例えば、前四半期のワイヤレス事業の売上は前年同期比57％増でした。これはシェアアップにつながると思います。
もうひとつ覚えておいていただきたいのは、市場シェアというのは正確ではないということです。例えば、当社がウェブスケールインフラストラクチャの分野に製品を出荷した場合、当社のルーティングレポートに掲載されますが、競合他社の多くはデータセンターのスイッチングに掲載しています。しかし、バックログを出荷し続けることで、シェアを拡大していけると信じています。キャンパススイッチングについて少しお話いただけますか？
Scott Herren — 最高財務責任者
そうですね。すみません、その部分を聞き逃していました。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
アミットさん、キャンパス・スイッチングについての質問、もう一度お願いします。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
そうですね。そうではなく、このセグメントで14％の成長を達成した中で、キャンパスは具体的にどのように推移しているのか、ということをお聞きしたいのです。また、サプライチェーンはどのように軽減されているのでしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。キャンパスは順調に推移しています。サプライチェーンは……サプライチェーンが良くなったという印象を残したくはないのですが……。サプライチェーン・チームと製品エンジニアリング・チームは、ここ数四半期、製品の再設計や代替部品の選定、サプライヤーとの協力によるサブコンポーネントの確保など、かなり執拗な作業を行ってきました。
そして率直に言って、サプライチェーンの観点からは、今、業界の多くの同業他社よりも有利な立場にあると思います。しかし、長い目で見れば……簡潔に言えば、その分野ではかなりうまくいっています。今年下半期のガイダンスとして提示したものを提供し続けることで、当社のシェア拡大が続くと思います。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
了解しました。本当に助かります。下期のガイダンスについて簡単にお伺いしたいのですが、非常に素晴らしい内容だと思います。しかし、4月期の売上総利益は前年同期比で130ベーシスポイント減少するとのことですが、これはどういう意味でしょうか？
サプライチェーンやロジスティクスなど周期的なものと構造的なものとで、どの程度の減少があるとお考えですか？また、サプライチェーンが本当に正常化した場合、正規化された売上総利益率はどのようになると思われますか？ありがとうございました。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
はい。4月期の中間報告では、発表したばかりの四半期から約10ベーシスポイントの改善となっています。粗利益は改善していますが、これは主にコストによるものです。特にロジスティクスに関わるコストは削減されていますが、部品コストはほとんどの場合、現状維持となっています。
それよりも、出荷残が増えるにつれて、昨年実施した値上げが反映されているという事実の方が大きいです。したがって、第4四半期の売上総利益率は、現状から50ベーシスポイントほど上昇する可能性があると思います。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
完璧です。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
素晴らしい。ありがとう、アミット。次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。コーウェンのポール・シルバースタインです。どうぞよろしくお願いします。
ポール・シルバースタイン — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
ありがとうございます。チャックとスコット、皆さんが準備した発言の中で、需要動向の見通しに関する問題を取り上げてくれたことに感謝しています。しかし、申し訳ありませんが、特に政府機関や米国連邦政府を含むエンタープライズ・ビジネスについて、競合他社がどのようなサービスを提供しているか、あなたとあなたのチームはご存知だと思いますので、もう一度検討してみてください。
チャックさんは先ほど市場シェアの問題を取り上げました。しかし、需要の堅調さと、それがどのような形で反映されているかという点について、もう少し詳しく教えてください。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
先ほど申し上げたように、企業向けおよび商業向けビジネスでは、同業他社がどのように企業を表現しているかを反映し、前四半期比で2桁の伸びとなり、これは当社の実績と一致しています。また、公共部門は、この四半期に、過去の実績値よりも高い伸びを示しました。もう1つ指摘しておきたいのは、線形性の観点から見た場合、当社の四半期自体はごく普通で、実は第2四半期に1月があったことがユニークな点なのです。第2四半期に1月があったというのが特徴です。そして、23年暦年で予算はどうなるのかという疑問がありました。
しかし、この四半期は期首よりも好調に推移しました。これはほんの一部のデータです。また、お客様が今注目しているものを見てみると、トップクラスの製品がいくつかあると思います。例えば、パブリッククラウドやプライベートクラウドで動作するクラウドネイティブのアプリケーションに完全に再設計している場合です。
また、マルチクラウドがもたらすトラフィックパターンの変化に対応するために、インフラを再構築する必要があります。ハイブリッドワークに対応するために、ITインフラをどのように変化させればよいのか？また、大規模なサイバーセキュリティの脅威への対応や、サステナビリティへの注力、さらにはお客様の産業システムの接続に伴う当社のIoTビジネスの大幅な成長など、さまざまな課題があります。このように、5つの大きなトレンドについて考えてみると、実は私たちはすべてのお客さまとそのど真ん中にいるのです。ですから、私たちは現在の状況に満足しています。
最後になりますが、私は先週、東京とシンガポールにいましたが、同時に、私たち — 私のリーダーシップチームの多くは、Cisco Live Europeのためにアムステルダムにいましたが、今、誰もテクノロジー支出の削減について話していません。皆、テクノロジーにとても熱心です。私たちのすべての組織戦略に関連するテクノロジーの底力は、今、あまりにも強いと思います。
Paul Silverstein — Cowen and Company — アナリスト
そうですね。それから、スコット、マージンの質問に戻ります。走る前に歩くというのはありがたいのですが、最初の回復という点では、売上総利益と営業利益ともにピーク時からおよそ3％ポイント下がっていますね。この3％ポイントというのは、どの程度のものでしょうか？グロスで67まで目視で戻せるのか？それとも、セミなどの価格上昇のため、それは単に遠すぎる橋なのでしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
長期的な話になりますが、売上総利益率にはいくつかの追い風が吹いていますので、必ずしも23年度の見通しについて話す必要はありませんが、長期的にはいくつかのことが追い風になると思います。1つは、受注残の消化と価格上昇の反映です。また、キロ当たりの運賃が下がるだけでなく、航空便と海上便をどのように使い分けるかによって、ロジスティクスコストが削減されます。
そのため、この分野でもレバレッジをかけることができると思います。メモリなどのコモディティ分野以外の部品プロバイダーが、当社のコスト削減のために並ぶとは思えませんね。ですから、当社にとって有利なミックスと、非コンポーネント分野でのコスト面でのテコ入れの組み合わせが、この収益を押し上げることになると思います。
ポール・シルバースタイン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
67、35に戻せると思いますか？
Scott Herren — 最高財務責任者
そうですね。では、売上総利益率の5年後を予想しろということですか、ポール？そのようにお考えでしょうか？
Paul Silverstein — Cowen and Company — アナリスト
そうですね、長期的に。長期的に、そのモデルに戻ることができますか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
長期的には、間違いなく歴史的な水準まで、あるいはそれ以上まで押し上げるだけのレバレッジがあります。
Paul Silverstein — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
そうですね。素晴らしい。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスターリレーションズ担当
ありがとう、ポール。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。モルガンスタンレーのメタ・マーシャルです。どうぞよろしくお願いします。
Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい ありがとうございます。顧客との対話の中で、顧客はより柔軟なサブスクリプション方法を求めていると思いますが、サブスクリプションの移行は、ELAモデルやこれまでのサブスクリプションモデルを進化させたものだと思います。また、現在のM&A環境をどのように見ているかについても教えてください。
ありがとうございました。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
メタさん、ありがとうございます。私たちは、従来のポートフォリオをサブスクリプション・モデルに移行する初期段階と言えるかもしれません。チームは今、そのために懸命に働いています。今後も最新情報をお伝えしていきます。
しかし、この事業の規模についてお話しできるようになるには、まだ数四半期かかると思います。そして、重要なのは、お客様に柔軟性を与えることです。この7年間ほどで、私たちはハードウェアとソフトウェア、そしてシリコンを分離してきました。ソフトウェアを仮想化し、x86上で動作するようにしました。
ですから、お客さまが望むような柔軟性を提供したいと考えています。これが最初の部分です。M&Aの面では、ご期待どおり、私たちの戦略は変わっていません。市場のダイナミクスは変化しており、バリュエーションはピーク時からやや落ち着いてきていると思います。
一部の企業は、こうしたバリュエーションがいつまで続くのか、そもそも以前のバリュエーションは現実的なものだったのかについて、より現実的な見解を持つようになってきていると思います。ですから、私たちは何が起きているのかを常に意識しています。市場を見続けながら、私たちの戦略は変わりません。
Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、チャック。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。レイモンド・ジェームズのサイモン・レオポルドです。どうぞ、お聞きください。
サイモン・レオポルド — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
質問をお受けいただき、ありがとうございます。データセンターの動向について少しお話を伺えたらと思います。準備書面では、キャンパスは好調だが、データセンターは低調だとおっしゃっていたと思います。また、スイッチングの部分だけでなく、UCSのビジネスについてもお聞きしたいのですが。
また、広範なトレンドはどのようなものでしょうか。ハイパースケールの減速と市場全体の減速はどの程度反映されているのでしょうか。この点を少し掘り下げてみてください。ありがとうございました。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
スコット、あなたが詳細を説明したいかどうかわかりませんが、私からは2つほどコメントさせていただきます。しかし、当社のお客様は、プライベートクラウドとパブリッククラウドをどのように使い分けるか、ますますバランスが取れてきていると思います。そのため、プライベート・データセンターのインフラを活性化させることに引き続き注力しています。インフラやUCSについては、Scottが話してくれると思いますが、もしよければ教えてください。
ただ、もう1つ指摘しておきたいのは、Simon、先ほどマーケットシェアについてコメントしましたが、Webスケールのインフラで販売したものはすべて、ルーティングのマーケットシェアの数字とルーティングビジネスに流れ込んでいます。ですから、私たちが報告しているような方法でデータセンター・スイッチングを押し上げることはありません。従って、これはリンゴとオレンジのような問題なのです。この点をご理解いただければと思います。
Scott Herren — 最高財務責任者
いいえ、それは本当に良いポイントです。UCSについても、もしそれがご質問の根本であれば、サイモン、私たちはUCSで素晴らしい成長を見ています。少なくとも私たちの計算では、UCSでもシェアを伸ばしているように感じます。
Simon Leopold — Raymond James — アナリスト
ありがとうございます。それから、簡単なフォローアップをお願いします。ハードウェアに付属するソフトウェアの受注残の指標が、前四半期と同じ20億ドルというのは少し驚きました。ハードウエアに付随するソフトウエアの出荷が基本的に改善されたので、この数字が下がったのだろうと思っていました。
ということは、私はその価値を理解していないのでしょうか？それとも、なぜ20億ドルが関連ハードウェアの追加出荷で減少しなかったのか、少し話していただけますか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
素晴らしい質問ですね、Simon。実際、お気づきのように、今期はソフトウェア全体の売上が10%増加し、2桁成長に戻りました。この成長の一部は、ハードウェアとソフトウェアの両方のバックログを出荷したことによるものです。
そのため、出荷の効果が表れています。一方、先ほどチャックが申し上げたように、需要は堅調に推移しています。前四半期比では6％の減少にとどまりましたが、ソフトウェア在庫はまだ相当量あり、その一部はハードウェアに付随しています。
Simon Leopold — Raymond James — アナリスト
売上高または製品売上高に占めるソフトウェアの割合は、現在どの程度ですか？
Scott Herren — 最高財務責任者
そうですね。ソフトウェアだけであれば、30％台です。全体では44％台です。
Simon Leopold — Raymond James — アナリスト
ありがとうございました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。クレディ・スイスのサミ・バドリです。先にどうぞ。
サミ・バドリ — クレディ・スイス — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。早速ですが、1件とフォローアップがあります。1つ目は、データセンターのスイッチングの再設計についてです。
あなた方は、供給と、再設計をやり遂げるためのチームの努力について、何度か言及しました。しかし、これはデータセンター・スイッチング・ポートフォリオの再設計が完了し、その部分が年間の収益ガイダンスを向上させたということなのでしょうか？それが最初の質問です。もう1つは、セールス・サイクルのリードタイムが長くなった、署名が増えたなどという報告を何社か見ましたが、これは本当でしょうか。チャックさんは、技術的な支出は削減されていないという事実を指摘されました。
しかし、販売サイクルがこれまでのビジネスのスピードに影響を与えるという点では、何らかの抵抗や減速が見られるのでしょうか。また、リニアリティに関するあなたのコメントも参考にさせていただきました。ただ、この質問を通して、このようなことをお聞きしたかったのです。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
まず2番目の質問をさせてください。それからスコットさん、データセンターのスイッチングの再設計について話してください。販売サイクルの長期化については、確かに見受けられます。私たちのチームから聞いた話では、多くの場合、余分な署名が必要だということです。ただ、一般的には、サインをもらっているようです。
ただ、少し時間がかかっています。しかし、今は複雑な世の中です。しかし、歴史的に見ると、ちょっとした危機や複雑な世界情勢の中で、需要が崖から落ちていくのを経験していますし、現在の状況では明らかにそれは見られません。スコット、デザインの変更について話していただけますか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。最後になりますが、パイプラインは好調のようです。成約率もまだ良好です。ですから、大きな違いは見られません。
場合によっては、少し伸びたこともあります。特にセキュア・アジャイル・ネットワークでは、次の後継製品をリリースするというよりも、供給が追いつかないような問題のあるコンポーネントを設計できるようになったことが、設計のやり直しが成長に大きく寄与しています。設計の見直しによって、入手可能な部品を中心に製品を構築することが、設計の見直しについて話すときのテーマです。このことが、先ほど発表した四半期での成長の原動力になっていることは間違いありません。
下期も引き続き大きな成長を遂げます。そして、はっきりさせておきたいのは、24年度も引き続き成長を続けるということです。下半期に発表したガイダンスの上昇を牽引するトレンドは、24年度も継続しており、引き続き素晴らしい成長を見込んでいます。ただ、それを数値化して目安にするには、まだ少し早すぎると思います。
サミ・バドリ — クレディ・スイス — アナリスト
ありがとうございました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部門責任者
次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。ジェフリーズのジョージ・ノッターです。どうぞ、お聞きください。
ジョージ・ノッター — ジェフリーズ — アナリスト
こんにちは、皆さん。どうもありがとうございます。3ヶ月前との比較で、受注残と製品注文の印象についてお聞きしたいのですが。これは間違いないと思います。
3ヶ月前、あなた方は、もし製品受注が年間10%減少した場合、期末の製品受注残高は通常の40億ドルや50億ドルの2～3倍になると話していましたね。チャックさんは、10%の受注減はあり得ないと即答していましたね。つまり、以前考えていたよりも受注残を消費し、受注は以前よりも少し悪くなるような気がするのです。これは正しい認識でしょうか？また、そこでのお考えはいかがでしょうか。ありがとうございました。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
はい、ジョージ。私はそれを受けて、Chuck、そしてあなたは飛び込んできてください。バックログを燃やしているのではないと思います。良いニュースとしては、バックログをより多く出荷できるようになったことです。
お客様にとっては良いニュースです。彼らはこれらのコンポーネントを待っているのです。お客様にとっては、部品を待ち望んでいるわけですし、完成させなければならないプロジェクトを中断しているわけです。また、チャネルにとっても、場合によっては部分的な出荷が滞留しているという意味で、良いニュースです。
最後の一箱が必要なので、それを買いに行って、運転資金への負担を軽減することができます。ですから、私は受注残の減少に反応しているのではありません。これは良いニュースです。受注残をシフトさせることができるので、下半期のガイドの下降、あるいは上昇に反映されています。現在、下期の収益見通しが以前よりかなり高くなっているのがおわかりいただけると思います。
その理由のひとつは、私たちのチームが供給力を高めるために素晴らしい仕事をしたため、バックログを出荷できるようになったことです。
チャック・ロビンス — 会長兼CEO
需要サイドについて言えば、90日前に戻れば、一般的にはもっとリスクがあったと思いますし、少なくとももっとリスクがあるように感じられました。お客様と話していても、より不確実性が高まっています。ニュースを聞いても、同僚と話しても、ダボス会議に出席しても、何か大きな変化がなければないほど、お客さまの気分は良くなっているように感じます。ですから、明らかに、私たちは何に対しても免疫があるわけではありませんし、今後も監視を続けなければなりません。
しかし、先週はアジアを旅行し、チームはヨーロッパにいましたが、今週私がここにいる間にニューヨークで実際にお客さまにお会いし、お客さまは前進しています。
George Notter — ジェフリーズ — アナリスト
素晴らしい。以上です。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
ありがとう、ジョージ。次の質問です。
オペレーター
ありがとうございます。UBSのデビッド・ヴォクトです。先にどうぞ。
David Vogt — UBS — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。そして、あなたがそれをカバーしたなら、私は謝罪します。私の回線はもう少し切れました。
スコット、受注と受注残の関係をはっきりさせたいのですが。私の記憶違いでなければ、会計年度終了時の受注残はおよそ50億ドルだったと思います。つまり、今後数四半期にわたって受注残が約35億ドル減少するということでしょうか？もしそうだとすると、あなたのガイダンスからそれを差し引いた場合、23年から24年にかけての受注残の減少を除けば、事業は事実上前年並みになるということでしょうか？続いて、簡単なフォローアップをお願いします。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね。では、いくつかの重要な部分を説明しましょう。いい質問ですね。以前申し上げたように、私たちは今年、通常の2倍から3倍の受注残を持つことになると考えています。
前四半期に申し上げたように、通常の受注残は年末に40億ドルから50億ドルの間になります。しかし、今、私たちが見ているのは、通常の受注残がその2倍程度になるということです。このため、受注残の一部を出荷できることは間違いなく、お客様やパートナー企業にとっては朗報です。この方程式に欠けているのは、受注残を出荷する際に、20億ドル以上のソフトウェアがあると言ったことです。
このソフトウェアの多くは評価可能です。ですから、出荷した時点ですべてが収益の流れに乗るわけではありません。最終的には繰延収益に計上され、時間をかけて認識されます。ですから、受注残の減少や売上高の増加だけでなく、繰延収益の増加にどれだけ貢献するかも考慮する必要があります。
それが、あなたが見逃している部分かもしれません。
David Vogt — UBS — アナリスト
了解しました。それから、簡単なフォローアップですが、例えば来年度に入ってから、サプライチェーンに関する貴社の素晴らしい仕事ぶりや、チームの驚異的な仕事ぶりを考えると、つまり、基本的には、トレンドが現在と同じであれば、四半期以内、最悪の場合2四半期以内に正常なバックログに戻せる可能性があるということでしょうか? これは妥当な予想でしょうか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
1四半期とか2四半期とか言うよりも、24年度中に正常化すると思っています。
David Vogt — UBS — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。バンク・オブ・アメリカのタル・リアーニです。どうぞ、お聞きください。
Tal Liani — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
素晴らしい。前の質問で私の雷を盗んでいきましたね。あれはまさに私の質問でした。そこで、今お答えいただいたことについて、もう少しはっきりさせておきたいことがあります。
つまり、年末に800万ドルから1000万ドルの売上が見込まれるため、最低でも6億ドルの受注残の減少があったということですね。そのうちの6%を取ると、受注残が多くなってしまいました。つまり、最低でも6億ドルのバックログの減少があったということです。つまり、製品の成長によって、6億ドルのうちいくらかは繰延収益に計上されるため、その分を差し引かなければならないということです。
今お答えいただいた内容で間違いありませんか？
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうです。そうですね。もしまだはっきりしないようでしたら、フォローアップでお答えします。6%というのは、第1四半期から第2四半期にかけてのバックログの減少ですね？つまり、第1四半期に計上したバックログの約6%を取り崩すことができたということです。
第2四半期に通期の見通しを発表した時点では、通常の2倍から3倍の受注残があると予想していました。しかし、通常の約2倍の受注残になるとは言っていません。そのうちのいくつかは出荷され、下半期に発表した大幅な増収の一部となります。そのうちのいくつかは、すぐに収益となるのではなく、繰延収益となり、時間の経過とともに認識されることになります。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
そしてRPOに反映されるのですね。
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
そうですね、繰延収益とRPOに計上されます。ご理解いただけたでしょうか。Tai. そうでなければ、フォローアップします。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
はい。非常に明快です。そこで質問ですが、基本的なことに戻って理解したいと思います。しかし、Aristaが「環境は減速を続けている」と言ったのを聞いていません。
Aristaがそう言っているのを聞いたわけでもありません。サービス・プロバイダーが弱いと言っているのも聞きません。大口顧客について、企業顧客、商業顧客、サービスプロバイダー顧客の支出状況を教えてください。前四半期からさらに環境は悪化したのでしょうか？それとも安定したのでしょうか？また、少なくともこれまでの傾向から、今年も前四半期比では通常通り推移するとお考えでしょうか？それとも、今後さらに悪化するとお考えですか？
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
はい、タルです。エンタープライズとコマーシャルの分野では、2桁の前倒し成長が見られ、これは歴史的に見ても同じことです。また、先ほど申し上げたように、公共部門は歴史的な範囲よりも高く、連邦政府も非常に好調でした。
需要の観点からは、この四半期は非常に好調でした。サービスプロバイダー側では、競合他社や同業他社の多くが、とにかく受注データを出していないことがわかると思います。サービスプロバイダー側では、競合他社や同業他社の多くが、いずれにせよ注文データを提供しないため、当社にとっては、長期的な発注計画を最もよく練ったのはそうしたお客様であると思います。ですから、リードタイムが短くなり始めると、発注パターンが変わり、すでに6カ月から12カ月分の消費がバックログに並ぶと思われます。
このため、今後数四半期で正常化すると見ています。ウェブスケールの分野では、大手企業で約35のユースケースまたはフランチャイズがありますが、当社は現時点でそのうちの18のユースケースをデザインしています。このうち18社に採用されており、今後も採用が進むと確信しています。今日も、新たなデザインウィンを獲得したという知らせを受けました。
このように、私たちは長期的に非常に楽観的です。ただ、サービスプロバイダーの分野では、短期的には正常化すると考えています。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
レイオフや景気減速の影響ですが、これらの要因が御社のビジネスに影響を及ぼしているのか、それとも前四半期から安定しているのかについて質問です。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
つまり、顧客のレイオフということでしょうか？
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
そうですね、業界全体です。
Chuck Robbins — 会長兼最高経営責任者（CEO
そうですね。しかし、今回の事態を考えると、雇用が大幅に増加した企業がたくさんありましたが、当社はそうではありませんでした。しかし、今、私たちが目にしているのは、順次成長が一直線上にあることと、いくつかの — 下位に向かっていたようなことだと思います。つまり、最高値は更新していないけれども、一定の水準に達しているということです。
また、第3四半期にもお伝えしましたが、現在の予測は過去のレンジとほぼ同じ水準にあります。これは通常お伝えしていないことなのですが、皆さんに見ていただきたかっただけなのです。ですから、確かに不確実な時代ではありますし、私たちが免疫を持っているという図式は描きたくありませんし、すべてのお客様があらゆることにお金をかけているという図式は描きたくありません。しかし、私たちは、お客さまがプロジェクトを進めていることを確認し、それを維持することができました。
また、23年度予算が不透明な中で、1月が好調だったことは、私にとって大きな励みとなりました。
Tal Liani — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
了解です。ありがとうございました。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、タルさん。次の質問をどうぞ。
オペレーター
バークレイズのティム・ロングです。どうぞ、お聞きください。
ティム・ロング — バークレイズ — アナリスト
ありがとうございます。ここで2つほどお話を伺えればと思います。1つは、明らかにエンタープライズ・キャンパスはまだ非常に強いです。しかし、伝統的に、この種のビジネスはGDPのようなもので、それを上回って推移してきたと私は考えています。
また、来年に対する自信もかなり強いようですね。そこで、チャックさん、何か変わったことがあれば教えてください。キャンパスネットワーク料金について、マクロのGDPから切り離され始めているのでしょうか？何かご意見があればお聞かせください。次に、AIやChatGPTなど、世の中ではさまざまなことが話題になっています。データセンターとクラウドのビジネスについて、AIをめぐる大手顧客との競争が激化した場合、スイッチングとルーティングのビジネスにはどのような影響があるとお考えでしょうか？ありがとうございました。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
ありがとう、ティム。というのも、パンデミックに突入したことで、多くのお客様にとって、インフラを最新の状態に更新していなかったことが明らかになり、資産に少し長い間、汗をかくことになったのです。そのため、このような変化が起きているのです。もうひとつは、マルチクラウドのトレンド、ハイブリッドワークのトレンド、そしてネットワークの全体的な再構築を目の当たりにしていることです。
20年間、私たちがどのようにネットワークを構築してきたかを考えてみると、支店があり、プライベートデータセンターがあり、すべてのトラフィックの流れが把握されているという前提で構築されてきました。しかし今は、ハイブリッドワークやハイブリッドクラウドのサポートなど、まったく新しい世界に対応するためにインフラ全体をアップグレードしなければならなくなっています。そのため、オフィスの安全性、IoT、従業員を仕事に戻すための新しい体験の創造など、多くのことを推進してきたと思います。このようなことが、エンタープライズ・キャンパスに関する多くのことを牽引していると思います。
AIに関する2つ目の質問に関連しますが、現在構築されているAIネットワークは、ウェブスケールであれ、AIネットワークを構築してAIアルゴリズムを訓練している大企業のお客様であれ、ウェブスケールの分野では、彼らが運用している中核インフラネットワークよりも大きな規模になっており、このことを知ったときは驚きました。そして、必要とされるネットワーク性能は、これまで必要とされてきたものの3倍から4倍になります。ですから、これは当社にとって大きなチャンスであり、現在多くのお客様と積極的に話し合っているところです。ですから、このシフトは将来的に当社にとって良い機会を生み出すと考えています。
Tim Long — バークレイズ — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。とても助かりました。
マリリン・モラ — インベスター・リレーションズ部長
ありがとう、ティム。次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。JPモルガンのサミック・チャタジーです。先にどうぞ。
サミック・チャタジー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
そうですね。質問を受けてくださってありがとうございます。強力なガイドをありがとうございます。セキュリティ以降の2つの製品分野について簡単にお聞きしたいのですが、幅広いポートフォリオを持つ御社は、セキュリティ・ポートフォリオのサプライヤーとして、顧客からあるレベルの統合を求められているようですが、どのようなメリットがあるのでしょうか。
また、ファイアウォールの分野では、供給が緩和されることでどのような恩恵があるでしょうか。また、「Internet for Future」セグメントは、他のセグメントに比べて供給がやや制限されているように見えますが、供給面ではどのような状況でしょうか。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者
わかりました。私が安全保障を担当しますので、あなたは供給側を担当されてください。私たちの顧客は皆、セキュリティ・インフラの統合を望んでいます。40～50の異なるベンダーが存在し、これらの脅威を関連付けることは非常に困難で、人数を増やすことはできません。
そこで、私たちのチームは現在、今後1年から1年半の間に提供する予定の新機能に頭を下げて取り組んでいますが、その一部はまさにこの点に焦点を当てています。その結果、おそらく3、4四半期先にはその効果が現れ始めると思います。このように、チームにはやらなければならないことがあります。私たちは外部の人材を大量に採用しました。
この分野には多額の投資をしています。ですから、短期的には皆さんが望むような成長は見込めないかもしれませんが、24年度には加速度的に成長していくことでしょう。私たちは長い目で見て、今後数年の間に多くの統合を進めることができると信じています。スコット
スコット・ヘレン — 最高財務責任者
Internet for the Future、Samik、これはひとつの空間です。私たちは、製品ポートフォリオ全体にわたって懸命に努力し、多くのことを成し遂げてきました。だから、多くの場合、大きな進歩を遂げることができたのです。
しかし、「Internet for the Future」は、まだリードタイムが改善されていない分野の1つです。しかし、この数週間で、同じ分野で販売をしている同業他社が需要に応えられないと判断した注文をすでに獲得しています。そして、その注文は私たちのところに来たのです。ですから、この分野は私たちが引き続き取り組んでいる分野です。
しかし、供給サイドとInternet for the Futureについては、かなりうまくいっていると感じています。
Samik Chatterjee — JPMorgan Chase and Company — アナリスト
ありがとうございました。
マリリン・モラ — インベスターリレーションズ担当
それでは。以上でQ&Aを終わらせていただきます。では、最後にチャックからご挨拶をお願いします。
チャック・ロビンス — 会長兼最高経営責任者（CEO
まず最初に、本日お集まりいただいた皆様にお礼を申し上げたいと思います。そして、非常に好調な結果を出してくれました。サプライチェーンとエンジニアリング・チームには、四半期ごとにハードワークをこなし、100を超える製品の再設計を行い、積極的な行動で今日の地位を築いてくれたことに感謝したいと思いますし、会社全体としては、ビジネス変革の進展に感謝したいと思います。そして、需要が安定的に推移しているという私たちの実感をお伝えしたいと思います。
ビジネス・トランスフォーメーションは、当社の受注残に大きく貢献しています。これらのことは、私たちに将来への展望と自信を与えてくれます。お客様の緊急のニーズに対応した当社のポートフォリオの妥当性は、過去に例のないほど高いと思っていますし、当社のチームが成し遂げたことを非常に誇りに思っています。今後ともよろしくお願いします。
マリリン・モーラ — インベスター・リレーションズ担当
ありがとう、チャック。シスコの次回の四半期決算カンファレンス・コールは、2023年度第3四半期の業績を反映し、5月17日（水）午後1時30分（太平洋時間、東部時間午後4時30分）に開催します。
以上で本日の電話会議を終了します。ご質問等ございましたら、シスコ・インベスター・リレーションズ・グループまでお気軽にお問い合わせください。
オペレーター
本日のカンファレンス・コールにご参加いただきありがとうございました。お電話でのお問い合わせは、866-3614941までお願いします。米国外からの参加者は、203369-0189をダイヤルしてください。[オペレーターのサインオフ]
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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