カジュアル系ファッションブランドであるアメリカン・イーグル・アウトフィッターズ (NYSE:AEO)の2021年第3四半期決算説明会です。
売上高は12億7,000万ドル、営業利益は2億1,000万ドル、調整後EPSは0.76ドルとなり、第3四半期として過去最高となり非常に良い決算でした。コロナ後には押さえつけれていた分アパレルも好調になると思われるのでしばらくは期待できますね。
株価は高値から調整していますがいずれは超えていくことを期待しています。
AEO株価
アメリカン・イーグル・アウトフィッターズ, inc (NYSE:AEO)2021年第3四半期決算説明会
2021年11月23日 9:30 a.m. ET
Call participants:
Judy Meehan — Vice President, Investor Relations
Jay L. Schottenstein — Executive Chairman of the Board and Chief Executive Officer
Jennifer Foyle — President, Executive Creative Director, AE & Aerie
Michael R. Rempell — Executive Vice President, Chief Operations Officer
Mike Mathias — Executive Vice President, Chief Financial Officer
Jay Sole — UBS — Analyst
Matthew Boss — JPMorgan — Analyst
Kelly Crago — Citi — Analyst
Adrienne Yih — Barclays — Analyst
Oliver Chen — Cowen and Company — Analyst
Simeon Siegel — BMO Capital Markets — Analyst
Dana Telsey — Telsey Advisory Group — Analyst
Susan Anderson — B. Riley Securities — Analyst
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オペレーター
アメリカン・イーグル・アウトフィッターズの2021年第3四半期決算説明会へようこそ。[オペレーターの指示】 正式なプレゼンテーションの後、質疑応答を行います。[オペレーターの指示】 この電話会議は録音されていますのでご注意ください。
それでは、司会のジュディ・ミーハンさんに会議をお任せします。ありがとうございました。始めてください。
ジュディ・ミーハン — 投資家対応担当副社長
皆さん、おはようございます。本日の電話会議には、会長兼CEOのジェイ・ショッテンシュタイン、社長兼AEおよびAerieのエグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクターのジェン・フォイル、最高執行責任者のマイケル・レンペル、最高財務責任者のマイク・マティアスが出席しています。
本日の電話会議を始める前に、将来の見通しに関する記述があることをお断りしておきます。これらの記述は、当社の現時点での期待や見解を表す情報に基づいています。実際に実現される結果は、SEC提出書類に含まれるリスク要因に基づいて、大きく異なる可能性があります。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、新しい情報や将来の事象などの結果として、将来の見通しに関する記述を公的に更新または修正する義務を負いません。また、この電話会議および付随するプレスリリースでは、一部の財務指標がGAAPおよびNon-GAAP調整後の両方で示されていることにご留意ください。調整後の業績とGAAPベースの業績との調整表は、決算発表資料に添付されています。決算発表資料は、当社ウェブサイト（www.aeo-inc.com）の「投資家情報」に掲載されています。また、このページには、第3四半期の投資家向けプレゼンテーションも掲載されています。
それでは、ジェイに電話をおつなぎします。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
本日はお集まりいただきありがとうございます。皆さんお元気でしょうか。私は、当社の事業全体が引き続き好調であることを非常に喜ばしく思っています。当四半期は、過去最高の第3四半期業績を達成し、重要な戦略的買収を発表するなど、まさに画期的な四半期となりました。
まず、業績についてですが、これはまさに素晴らしいものでした。当四半期は、過去最高の売上高である12億7,000万ドルを達成しました。これは、2020年までの24％の成長と、2019年までの19％の成長を反映したものです。健全な売上と商品マージンに加え、コスト効率の向上により、予想を上回る利益を達成することができました。営業利益は2億1,000万ドルとなり、2007年以来最高となる16.5％の利益率を達成しました。ブランドおよびチャネル全体で持続的なモメンタムが見られ、パンデミック前の2019年の水準で対2020年の成長を計上できたことを非常に喜ばしく思います。
カジュアルウェアは依然として高い需要があり、AEとAerieはその恩恵を受ける絶好のポジションにあります。私たちは、優れた商品、よりシャープなマーケティング、そして、店舗とオンラインの両方で、他に負けないブランド体験を提供しています。AEブランドは優れた成果を上げています。ジェンのリーダーシップのもと、製品のスタイルと品質は著しく向上し、お客様もそれに気づいています。バック・トゥ・スクール（新学期）の時期になると、AEはそれに見合う以上の成長を遂げました。ショッピングの頻度と消費額は劇的に増加し、より多くのお客様を獲得し、再活性化しています。シグネチャーブランドであるジーンズビジネスが、性別を問わず、一貫して高成長を続けていることは、大変喜ばしいことです。
同時に、ここ数年あまり浸透していなかったカテゴリーでも、新たな成長が見られます。Aerieの成長は速いペースで続いており、新しいアクティブウェアブランドであるOFFLINE by Aerieを含め、すべてのカテゴリーで勢いがあります。Aerieを試したお客様は気に入ってくださり、ブランドの真の可能性を引き出し始めたところです。健全な買収維持が好調な売上を後押ししており、新しい市場に進出しても、いい評価を得ています。私たちの本当の力。Real Power.Real Growth.戦略的支柱は、ロードマップを提供し、会社全体に焦点を当てています。簡単に言えば、私たちはこれまで以上に優れたビジネスを展開しています。在庫や不動産の最適化、サプライチェーンの変革などの重要な取り組みにより、利益が大幅に増加しています。この1年半の間に導入したプロセス、規律、能力は、今後も当社を際立たせるものであり、強力なリターンをもたらし、AEOをさらなる高みへと導いてくれるでしょう」と述べています。
組織として、イノベーションは中核的な価値であり、私たちが行うすべてのことの中核をなしています。私たちは、過去1年間に業界で起こった多くの変化が今後も続くものであることをはっきりと認識しています。現在、そして今後数年間に渡って競争力を維持するためには、ビジネスに軸足を置き、これまでとは異なる考え方をしなければなりません。そのために、Quiet Logistics社の買収を計画しました。この買収は、当社にとって大きな節目であり、変革をもたらすものだと信じています。Quiet社を買収することで、過去12ヵ月間に得られた効率性を基に、今後の事業拡大に向けて成功を収めることができます。また、私たちはより大きなビジョンを持っています。Quiet Logisticsと最近買収したAirTerraを組み合わせることで、当社の事業や小売業界の物流を革新する独自のプラットフォームを構築できると期待しています。統合とプールされたリソースを通じて、QuietとAirTerraのお客様は、これまで世界最大級のブランドや小売業者しか利用できなかった機能性と効率性を享受できるようになります。これは、AEOにとって重要な成長機会をもたらすエキサイティングな新しいプロフィットセンターになると信じています。
最後に、サステナビリティ（持続可能性）への取り組みと、ESGイニシアティブを通じたより良い世界の構築は、常に最優先事項として取り組んでいます。私たちは、すべての商品カテゴリーにおいて、最も持続可能なリアルグッドスタイルを増やし続けています。また、カーボンニュートラルの実現に向けて、事業活動における排出物を削減するための投資を行っています。AEの年間累計の業績は実に目覚しく、私たちの期待を上回るものでした。AEO全体のチームが、第4四半期および年間を通していかにうまく実行したかに感謝したいと思います。彼らは、予想外の課題に対応する機敏さと、長期的な目標に向かって前進する姿勢を明確に示しました。当社の業績は、健全で意味のある戦略、弾力性のあるオペレーション、イノベーションへの注力、そして情熱的なワールドクラスのチームによって引き続き支えられています。旺盛な需要は継続しており、2021年は好調な幕開けになると期待しています。
以上をもって、ジェンに話を移します。
ジェニファー・フォイル — AE＆Aerie社長、エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
ジェイさん、みなさん、おはようございます。この四半期は、AEOにとって素晴らしいものとなりました。お客様が学校帰りにお気に入りのブランドをお求めになり、AerieとAEは大変な盛り上がりを見せました。お客様のKPIは非常に良好で、新規のお客様を獲得し、より多くのお客様の財布を手に入れることができました。ホリデーシーズンに向けても、同様に盛り上がっていることを嬉しく思います。
Aerieをはじめ、私たちは毎四半期、常に新たな高みに到達しています。昨年の34％増に続き、第3四半期には28％の増収を達成し、Aerieの力強い成長路線を証明しました。これで28四半期連続の二桁成長となりました。営業利益率も16.5％と非常に好調で、第3四半期としては過去最高を記録しました。これは、南ベトナムの工場の操業停止に伴い、在庫の変動があったにもかかわらず達成されました。これは、主に需要の高いレギンス事業で発生したもので、この事業は当社の最も利益率の高いカテゴリーの一つでもあります。第3四半期の販売指標は非常に健全でした。AURは10％台後半で増加しましたが、これはフルプライス販売の増加とプロモーションに関するより戦略的な意思決定によるものです。Aerieのポートフォリオ全体で需要が高く、中核となるインティメートのブラレットとアパレルが牽引しました。アクティブウェアブランド「OFFLINE」は、商品展開を拡大しており、引き続き注目を集めています。私たちは、店舗数を増やし、顧客層を拡大することで、今後の展開に大きな期待を寄せています。
また、マーケティングも重要な役割を果たしています。8月には、「Voices of AerieREAL」を発表しました。これは、TikTokやコネクテッドTV、Snapchatを使った、Aerie最大の統合マーケティングキャンペーンです。このプラットフォームは、私たちのお客様に声を届け、自分たちの本当の姿を共有する機会を提供しています。何百人ものお客様が、感動的で面白いリアルなストーリーを共有してくださり、今後のキャンペーンでも紹介される予定です。今年に入ってから、Aerieの顧客ファイルは15％拡大しました。お客様は、より頻繁に、より多くのカテゴリーでお取引をされています。これにより、Aerieがインティメート・アクティブウェア・快適なアパレルの定番となり、顧客一人当たりの消費額が増加しています。当四半期には、スタンドアローン型とサイドバイサイド型を合わせて29店舗を新規オープンし、そのうち約4分の1がオフライン型です。ホリデーシーズンに向けての勢いは引き続き好調です。私たちは、Aerieがギフトに欠かせない場所であることを広く認知してもらうことに注力しています。私たちが計画していることにとてもワクワクしていますし、次の四半期でAerieのハイライトをお伝えすることを楽しみにしています。
さて、次はアメリカン・イーグルです。私は、新戦略の開始からわずか11ヵ月で大きな進展があったことに感激しています。ウェブサイトを見たり、店舗を歩いたりしていると、私たちが知っているAEの強い伝統が戻ってきていることに気づかされます。品揃えが一新され、広告やメッセージも再活性化され、それが功を奏しています。当四半期の売上高は、2020年比で21％増、2019年比で8％増となりました。ブランド製品の再活性化に加え、在庫の最適化とプロモーションの規律により、AURが大幅に増加し、商品マージンが拡大しました。その結果、利益率が大幅に向上し、営業利益率は27.8％となり、過去最高を更新しました。学校の帰り道での当社の強さは、当社がジーンズの目的地であることを示す明確なシグナルであり、引き続き過去最高を記録しています。AEの顧客ファイルは増加しており、ここでも顧客はより頻繁に購入し、より多く消費しています。
予期していたとおり、現在のトレンドやシルエットの変化は、マーケットリーダーであるAEの強みを発揮しています。当四半期において、メンズビジネスはすべてのカテゴリーで大幅な成長を遂げました。ウィメンズ事業も、シグネチャーであるデニムカテゴリーとアウトフィッティングへの注力に支えられ、好調な売上を記録しました。AEは、お客さまにリーチし、その層を広げるための革新的な方法を模索し続けています。今期は、TikTokのソーシャルコマースプログラムのパイロット版にAEが参加したことを誇りに思います。この新しい取り組みに参加できたことは、AEのブランド力が高まり、お客様にとって重要であることを如実に示しています。また、AEはSnapchatにストアを開設し、ゲーマーがゲーマーのために作った新しいチャンネルであるtwitchgamingの公式パートナーになりました。ホリデーシーズンに向けて、各ブランドには非常に大きな勢いがあります。各チームは素晴らしい仕事をして製品を世に送り出し、強い需要に応える体制を整えています。AEとAerieのチームの皆さん、本当にお疲れ様でした。これまでの努力が見事に報われ、短期間でどれだけのことを達成できたか、とても嬉しく思っています。次の四半期にはさらに多くのことをお伝えします。
ありがとうございました。それでは、マイケルに電話をおつなぎします。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
ありがとう、ジェン。皆さん、おはようございます。当四半期の業績には大変満足しています。非常に混乱した事業環境の中で、各チームは素晴らしい仕事をしました。トップラインとボトムラインの好調な業績は、当社の戦略が功を奏していることを明確に示しています。私たちは、「Real Power. Real Power.Real Growth.価値創造計画で説明した戦略的な柱に対して持続的な進歩を遂げています。これにより、事業全体の構造的利益を引き出し、業界での競争力を構築しています。当社の戦略の主要な柱は、お客様に最高のブランド体験を提供することであり、今期は販売チャネルがその成果を発揮しました。当四半期の販売チャネルはその成果を発揮しました。店舗数が2桁台に増加し、店舗売上高が29％増加したことは喜ばしいことです。ファクトリーアウトレットとメインラインストアの販売動向は好調で、両フォーマットともに利益が大幅に改善しました。米国のすべての地域で勢いがあり、すべての海外市場でもプラスの結果となりました。
デジタルビジネスは引き続き好調で、売上高は10％増となり、前年の29％増から大きく前進しました。当四半期の店舗とデジタルの売上と利益がともに、2019年第3四半期に達成した水準を上回ったことを嬉しく思います。これは、私たちがパンデミックからより強くなっていることを再確認するものです。累計では、デジタルの普及率は35％、12ヵ月後のデジタル売上高は約18億ドルで、収益性は非常に高くなっています。オムニチャネル・ショッピング体験の向上を優先し、新しいツールや技術を導入しています。今期は、バーチャル販売ツール「AE Live」を拡充しました。このツールは、当社の素晴らしい店舗チームと地域のインフルエンサーを活用し、最新のトレンドに関するインスピレーションやガイダンスを求めるお客様と直接つながることができます。また、Afterpayを店舗で開始し、より魅力的な体験を提供するためにe-giftを強化し、当日配送サービスとカスタマーセルフチェックアウトをより多くの地域に拡大しました。
私は、当社の顧客データの強さに非常に勇気づけられました。第3四半期は、2010年以来最高のアクティブ顧客数と年間平均顧客数を記録しました。過去12ヶ月間と24ヶ月間で、それぞれ175万人と225万人の新規顧客を獲得しました。約3分の1のお客様が両ブランドをご利用いただいており、年間消費額は平均的なお客様の約2倍となっています。昨年の夏にリニューアルしたロイヤリティプログラムは、会員の皆様のご利用額が増え、ご滞在期間も長くなっています。
さて、話は物流・サプライチェーンに移りますが、当社の市場内フルフィルメントモデルは引き続きその効果を享受しています。当四半期の配送コストは120ベーシスポイント上昇しました。実際、配送コストは前年同期比で減少しましたが、これはデジタル配送の効率化がもたらしたものです。商品が店舗やお客さまの近くに配置されたことで、配送時間や配送1件あたりの平均コストは前年同期に比べて減少しました。また、在庫の配置をより適切にコントロールできるようになったことで、1注文あたりの出荷数も大幅に減少しました。これにより、莫大なコスト削減と効率化が実現しました。
ジェイが言ったように、Quiet Logistics社の買収を発表できたことは非常に喜ばしいことです。特に、より少ない在庫で売上と利益率を大幅に向上させ、在庫配分の決定をより正確に行い、お客様に製品をより早く、より低コストでお届けできるようになります。今回の買収は、前四半期の電話会議で説明したAirTerra社の買収の直後に行われました。QuietとAirTerraの組み合わせは、大きな成長の可能性を秘めており、拡大する顧客ベースにコスト効率の高い輸送およびフルフィルメント・ソリューションをワンストップで提供します。テクノロジーを駆使したサプライチェーンは、今日、そして未来の小売ビジネスを成功させるためのバックボーンです。クワイエットとエアテラは、今日の市場で必要とされている機能を提供し、その力を実証していると信じています。私たちはこの2つの事業を今後も成長させていくつもりであり、彼らの高度な技術と経験を持ったチームを私たちのファミリーに迎え入れることを嬉しく思います。
9月に発表したとおり、世界のサプライチェーンは依然として混乱しており、中核的なバックログや生産スケジュールの変更により、納期の延長や輸送コストの上昇を招いています。全体として、これらの課題に効果的に対処しました。第3四半期には、AEブランドには基本的に混乱はありませんでした。しかし、ジェンが述べたように、Aerieのレギンス部門では、ベトナムの工場閉鎖による製品の遅れにより、在庫の流れが不安定になりました。その結果、ホリデーシーズンに向けて在庫を確保するために、製品を空輸することを選択しました。関連するコストが発生しましたが、在庫状況は健全であり、非常に好調なホリデーシーズンを迎えることができました。
最後になりましたが、今年1年間の業績には非常に満足しており、今後の四半期における新規投資の詳細をお伝えすることを楽しみにしています。
それでは、マイクに電話をおつなぎします。
マイク・マティアス — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ありがとう、マイケル。皆さん、おはようございます。第3四半期は、上半期の好調な業績を受けて、売上高、利益ともに過去最高を更新しました。グローバルな事業環境がまだ流動的であるにもかかわらず、私たちのチームは、2011年に策定した価値創造プラン「Real Power. Real Power.Real Growth.の価値創造計画に沿って、チームは的確に行動しました。私たちは、ブランドに対するお客様の親近感を高めるための製品イノベーション、在庫の規律と集中、オムニチャネルのリーディングカンパニーとしての地位を確立するための不動産の最適化とサプライチェーンへの投資を引き続き重視しています。これらの取り組みにより、当社の業績は向上し、長期的には売上総利益率も改善しています。
売上高は12億7,000万ドル、営業利益は2億1,000万ドル、調整後EPSは0.76ドルとなり、第3四半期として過去最高を記録しました。売上総利益率は44.3％、営業利益率は16.5％と、2007年以来の高水準を記録しました。また、パンデミック前の2019年と比較しても、事業全体の成長が並外れていました。第3四半期の連結純売上高は、2020年第3四半期比で2億4,200万ドル（24％）増加し、2019年比では2億800万ドル（19％）増加しています。ブランド全体で、販売指標は非常に良好で、強い需要、フルプライス販売の増加、プロモーションの減少により、平均小売単価は15％上昇し、当社の平均取引額の一桁台後半の増加を促進しました。マイケルが述べたように、オムニチャネル・リテーラーとしての当社の販売戦略は、引き続き競争上の優位性を持ち、チャネル間の成長を促進しています。当社は、お客様がどこで、どのように買い物をするかという利便性を提供し、それに伴うコストを最適化する努力を続けています。
ブランド面では、Aerieは、業界をリードする複数年にわたる成長軌道を継続しました。売上高は、2020年第3四半期から28％、2019年第3四半期から70％以上増加しました。Aerieの営業利益は46％増加し、営業利益率は16.5％に拡大し、第3四半期の最高記録を更新しました。当四半期のブランドの営業利益率に対して、増加した運賃コストは500万ドル、170ベーシスポイントの逆風となりました。また、特にシグネチャー商品であるレギンスの不均一な流れが、最も利益率の高いカテゴリーのひとつであるレギンスの数量と商品構成を圧迫しました。これらの逆風にもかかわらず、Aerieの収益性は前年に比べて大幅に改善し、2019年第3四半期比で約3倍になりました。
アメリカン・イーグルのブランドパフォーマンスに目を移すと、ここでの結果にはこれ以上ないほど満足しています。第3四半期は、トップラインが21％増、営業利益が68％増となり、AEの利益が大幅に改善しました。営業利益率は27.8％という驚異的な数字を記録しました。ジェンが述べたように、主要カテゴリーの改善により、トップラインは2019年に比べて8％成長しました。私たちの予想をはるかに上回る収益性の向上を実現しています。当社製品に対する旺盛な需要は、ビジネスのあらゆる分野でより健全な意思決定によって満たされており、1月に発表した在庫最適化作業の恩恵を受けています。このように大きな進展がありましたが、今後もさらなる改善の余地があると考えています。
連結売上総利益は、前年同期比で36％増加し、売上総利益率は44.3％となりました。トップラインが好調だったことで、リース交渉の結果、費用のレバレッジと賃料を実現することができました。また、マイケルが示したように、流通ネットワークの効率化がレバレッジとデリバリーを促進しました。商品マージンも、在庫の最適化、プロモーションの規律、フルプライス販売の拡大に注力したことにより拡大しましたが、運賃の上昇により一部相殺されました。
好調な売上の結果、販管費は190ベーシスポイント増加しました。4,100万ドルの増加は、主に、昨年の生産能力の制約に加え、新規出店や広告宣伝の増加などにより、店舗での給与が増加したことによるものです。これは、年初に発生したインセンティブ報酬の減少により一部相殺されました。営業利益は2億1,000万ドルで、営業利益率は16.5％となり、2007年以降の第3四半期で最高となりました。調整後のEPSは1株当たり0.76ドルで、第3四半期としては過去最高となりました。希薄化後の株式数は2億500万株で、これには転換社債に関連する3,400万株の未実現希薄化が含まれています。期末在庫は、前年同期比13％減少したのに対し、32％増加しました。運賃の上昇は、期末在庫の原価率に約10ポイントの影響を与えました。当社の在庫状況には非常に満足しています。ホリデーシーズンの旺盛な需要に対応するため、製品を納期通りに出荷するために、チームが懸命に働いていることを、ここで改めて評価したいと思います。
当社のバランスシートは引き続き健全で、当四半期の現金残高は7億4,100万ドルで、2020年第3四半期の6億9,200万ドルから増加しました。資本支出は、当四半期に5,800万ドル、年間累計で1億4,400万ドルとなりました。2021年の資本支出は、コスト削減とプロジェクトのタイミングを反映して、引き続き2億5,000万ドルから2億7,500万ドルのガイダンスレンジの下限に収まると考えています。
不動産戦略については、当社の売上と利益の目標を達成するために、店舗数の管理に大きな柔軟性を持っています。長期的な目標であるAEの店舗数の適正化に向けて、収益性の最大化を念頭に置いて取り組んでいます。Aerieについては、最大のチャンスがある市場に注力しています。建築資材や什器の滞留により、第3四半期にオープンしたいくつかの店舗が第4四半期にずれ込みましたが、これらの店舗の大部分は年末までにオープンすると見込んでいます。また、先日発表したQuiet社の買収についても非常に期待しています。この買収により、両チャネルへのサービス提供能力が向上し、昨年から一貫して得られているコスト面でのメリットや全体的な粗利益率の効率化を図ることができます」と述べています。
最後に、今年1年間の当社の業績は実に驚異的であり、外部環境の課題や不確実性の中ではなおさらのことです。私たちは、これまでの記録的な業績と、戦略的施策の継続的な進展に大変満足しています。ブラックフライデーとサイバーウィークという重要な期間に向けて、販売動向は引き続き好調です。お客様がサプライチェーンの混乱による影響を受けないようにするという目標を達成し、年末の需要に対応できる体制を整えました。しかし、これに伴い、7,000万ドルから8,000万ドルの追加運賃が発生し、第4四半期に影響を与えることになりました。もちろん、通期の営業利益は、2023年の目標である5億5,000万ドルを大幅に上回る6億ドルを達成することを期待しています。今年1月のICRでは、長期的な財務目標を更新する予定です。この1年間の業績は、「Real Power. Real Power. Real Growth. “の価値創造計画が機能していること、そして、財務的な成功と株主への利益還元を推進するために適切な手段に注力していることを、これまでの実績は引き続き確認しています。
以上をもって、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございました。それでは、質疑応答をお願いします。[オペレーター： ありがとうございます。最初の質問は、UBSのジェイ・ソールさんです。ご質問をお聞かせください。
ジェイ・ソール — UBS — アナリスト
はい、ありがとうございます。ジェイさん、最近のQuietとAirTerraの買収についてのコメントをお聞きしたいのですが、あなたはそれらを変革的と呼び、利益を生むとおっしゃいました。なぜそのような言葉を使ったのか、その理由を教えてください。つまり、これらの買収が会社にどのような収益や利益をもたらすのかを教えてください。また、なぜこれが変革をもたらすと考えているのでしょうか？
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
わかりました。あなたの声が乱れていて、質問が聞き取れませんでした。質問が聞き取れませんでした。
ジェニファー・フォイル — 社長、AE & Aerie エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
ジェイ、もう一度言ってみてください。
ジェイ・ソール — UBS — アナリスト
聞こえますか？今、聞こえますか？
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
あなたの回線がおかしいのです。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
ええ、彼はQuietとAirTerraについて聞いていたのだと思います。
ジェイ・ソール — UBS — アナリスト
これでよく聞こえますか？
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、最高執行責任者
その通りです。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
はい、そうです。これで、あなたの声がずっと、ずっと、よく聞こえるようになりました。
ジェイ・ソール — UBS — アナリスト
はい、申し訳ありません。質問は、買収についてでした。ジェイ、あなたは “transformative “と “profitable “という言葉を使いましたね。なぜ変革をもたらすと考えているのか、詳しく説明してください。また、これらの事業からどのような収益の可能性があるとお考えですか？収益の可能性だけでなく、収益の可能性もありますか？ありがとうございました。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
はい。まず第一に、この買収は過去15～16ヶ月の間、私たち自身が利用してきたものです。今年、利益率の向上に成功した要因のひとつは、適切な商品を適切な時期に最も効率的な方法で店舗に配置することができたことだと考えています。そして、その一部はQuietを使用しているからです。Quietを使って非常に良い成功を収めています。このような成功を収めているので、自分たちで自慢することはありませんでしたが、この四半期の物流にかかる営業費用は、ここ数年で最も低いパーセンテージとなり、実際の金額も前年より少なくなりました。どの小売企業も、市場の状況や取り組んでいる環境の中で、商品のコスト（商品のコストではなく、ハンドリングのコスト）が前年よりも低いとは言えないと思います。
まず第一に、クワイエットのシステムは最新のものです。ゼロのロボットが引っ張って歩いていますし、お客様に早くお届けする能力もあります。そして、大きなポイントは、このシステムが我々の設定したモデルに沿っているということです。数年前に物流センターを建設した際、店舗と顧客への直送を同じ施設で行うことができたのは、私たちが初めてでした。ほとんどの人は、オンラインビジネス用の施設と店舗用の施設を別々に作ってしまいます。私たちは、真のオムニエクスペリエンスを実現するために、施設で両方を扱えるようにしました。クワイエット社のシステムを使えば、さらに優れたサービスを提供することができます。私の考えでは、Quietをさらに拡大して、全国のマイクロセンターに配置し、より早く、より良く、より効率的に提供できるようにしたいと思っています。
また、私たちにはすでに60社のお客様がいて、他のお客様や小売業者の方々と取引をしています。私たちは素晴らしいサービスを提供しています。私たちはプラットフォームを手に入れることで、自分たちやパートナー企業、つまりAirTerraに搭載されているさまざまな小売業者や、これから搭載される小売業者が、世界のAmazonやWalmartsに効率的に対抗できるようになると考えています。なぜなら、将来的には、私たちのチームにも言いますが、物流、物流、物流です。そこが効率的でなければ、勝つことはできません。私たちには世界最高の商品があり、最高のルックスがあります。しかし、それを効率的に運ぶことができなければ、勝つことはできません。これにより、トップを維持する能力を得ることができるのです。また、我々には素晴らしいチームが揃っています。私たちのチームの質は、この業界の誰とでも競うことができます。
ジェイ・ソール — UBS — アナリスト
お話ありがとうございました。続いてお聞きしたいことがあります。現在60社の顧客をお持ちとのことですが、収益と利益の可能性についてお考えをお聞かせいただけますでしょうか。その顧客数は増加しているのでしょうか？また、それはビジネスの収益と利益の可能性にとってどのような意味がありますか？
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
はい。Jay, this is…
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
マイケル・レンペルに答えてもらいますが、この件については非常に期待しています。私たちがお客様になりたいと思っている人たちとの接点を増やすということですが、その可能性についてお話しすると、大きな可能性があります。つまり、これはまさにハイテクの話なのです。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
そうですね。ジェイ、その答えは来年に持ち越すことにしました。しかし、ジェイが言ったように、このビジネスには大きな可能性があると考えています。クワイエットリリースでも述べたように、この事業は単に規模が大きいだけでなく、収益性が高く、会社にとって増分となるマージンを持つものと考えています。来年の初めにはもっと詳しく説明する予定です。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン（取締役会会長兼最高経営責任者
マイケル、私たちが重要視しているのは、これまでコストセンターであったものをプロフィットセンターにするということです。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
そうですね。
オペレーター
ありがとうございました。
ジュディ・ミーハン — 投資家対応担当副社長
そうですね。次の質問に移ります。
オペレーター
はい。次の質問は、JPモルガンのマシュー・ボスさんからお願いします。ご質問をお聞かせください。
マシュー・ボス — JPモルガン — アナリスト
はい、ありがとうございます。そして、素晴らしい四半期におめでとうございます。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、チーフ・オペレーション・オフィサー
ありがとう、マット。
ジェイ・L・ショッテンスタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
ありがとう、マット。
マシュー・ボス — JPモルガン — アナリスト
AerieとAmerican Eagleでは、第3四半期を終え、ホリデーシーズンに入る前に、カテゴリー全体で見られる需要についてお話いただけますか？11月に入ってからの各コンセプトの全体的な勢いについてはどう感じていますか。また、第4四半期全体や年末を考えると、品揃え全体の在庫についてはどうでしょうか。
ジェニファー・フォイル — AE & Aerie社長、エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
こんにちは、ジェニファーです。マットさん、お元気ですか？そして皆さん、感謝祭おめでとうございます。
まず、在庫についてですが、サプライチェーンを祝福したいと思います。競争相手から聞いたところによると、彼らは本当に直接販売に力を入れていて、おそらく店舗数をサポートできなかったのではないかと思います。しかし、当社はチェーン全体でかなりの規模の店舗を展開しており、そこでのお客様のご要望に応えるだけでなく、ダイレクト販売でも対応できたことを覚えておいてください。当社の店舗ビジネスは素晴らしいものでした。また、在庫管理を徹底することで、先ほどジェイが話したような製品を適切なタイミングでお客さまにお届けすることができました。それから、ひとつ付け加えておきたいことがあります。そのためには、顧客ベースの再活性化率を高めることが重要です。両ブランドともに、お客様の再活性化率はプラス40％です。これは、やはり、お客様が非常に熱心で、お店に行って私たちの商品を見たいと思ってくださっていることを物語っています。私たちはそこで大きな力を発揮しています。私たちは、ホリデーシーズンに向けて準備ができていると思っています。私は自分が見ているものが好きです。私はちょうどモールにいました。私はモールにいて、3つのブランドを見ました。このエリアにあるオフラインストア、Aerie、American Eagle Outfittersを見てきました。ホリデーシーズンに向けての準備が整ったと言わざるを得ません。私の知る限り、道に迷いはなかったように見えます。そして、私たちはショーで最も美しく見えると思います。私は、これらのチームがシーズンに向けて本当に良いものを提供できたことを誇りに思っています。これまでのところ、勢いが続いていることは間違いありません。これから何週間かありますが、今週は大事な週です。これまでの成果に大いに期待しています。
とはいえ、アメリカン・イーグルでは、顧客を再開拓しました。1年前に戦略を立てましたが、この結果を見てください。つまり、収益は目を見張るものがあり、低い在庫レベルで実行されています。もちろん、そこにはデニムのトレンドがあり、そのサイクルは長い間続きます。そして、私が気に入っているのは、デニムが信じられないほど — 1つのサイズにしか合わないということはなく、それが一番の魅力です。私たちはこのことにとても興奮していますし、私たちがデニムをミックスしているという未来の姿も気に入っています。今年は、1年365日、デニムのプロモーションを行わない日が続きましたが、その結果をご覧ください。この結果を見てください。プロモーションの頻度はこれまでになく低くなっています。繰り返しになりますが、お客様をワクワクさせるための戦略が、まさに的確に行われています。すべてのカテゴリーで好調に推移しており、AEではメンズ、ウィメンズともに今後もアウトフィッティングの機会があると考えています。また、春の訪れも楽しみです。早速、写真撮影の様子やマーケティングキャンペーンの内容を見ましたが、年を重ねるごとに良くなっています。最後に忘れてはならないのが、私たちには全く新しいデザインチームと新しいマーチャンダイジングの責任者がいて、彼らが未来に向けて素晴らしい品揃えの戦略を立てていることです。このチームを、私はこれ以上ないほど誇りに思っています。
Aerieについては、第一に、まったく新しいビジネスカテゴリー「オフライン」があります。レギンスの結果はご存知のとおりですが、最も需要の高いカテゴリーのひとつであり、最も利益率の高いカテゴリーでもあります。このように、私たちは潜在的な障害を克服することができましたし、そのために素晴らしい仕事をしたと思っています。気をつけてください。レギンスが登場し、ホリデーシーズンに向けて準備が整っています。新ブランドは、期待以上の成果を上げていますね。私たちは多くのことを学び、多くのことを得ました。来年に向けてアップサイドがあることを意味するからです。そして、チームは今、本当に規律正しく、Aerieで驚くべき結果を出すことに集中しています。しかし、すべてのカテゴリーで成功しています。第3四半期では、主力のインティメート・ビジネスとラウンジで素晴らしい加速が見られました。多くの人は、ラウンジがまだ望まれるカテゴリーになるのかと頭を悩ませていましたが、実際にそうなっており、私たちはこれまでの結果にとても興奮しています。これからも、ホリデーシーズンと将来に向けて期待しています。
マシュー・ボス — JPモルガン — アナリスト
素晴らしい結果ですね、ジェンさん。マイクには、収益性についてのフォローアップをお願いします。つまり、2つあります。AEの営業利益率拡大の要因についてお聞かせください。第3四半期の営業利益率は、2年前に比べて1,000ベーシスポイント以上増加したと思います。また、Aerieについてですが、営業ドルのフロースルーが20％というのは、今後のコンセプトを考える上で、やはり適切な割合なのでしょうか？
マイク・マティアス — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者
はい、ありがとうございます。ありがとう、マット。まず2番目の質問にお答えします。長期的な目標として、25％という話をしたと思います。今期、Aerieでは2年ベースで約25％のフロースルーを達成しました。しかし、Aerieブランドで発生した運賃を計算してみると、比率的にはAerieの方が大きいのですが、先ほどジェンが話していたレギンスのビジネスは確実に失敗しました。これを計算すると、第4四半期の営業利益率は16.5％に対し、おそらく20％前後になるでしょう。また、フロースルーを考えると、第4四半期の営業利益は25％に対し、おそらく30％以上になったはずです。ですから、長期的な目標については、1月にもう一度お話しすると思います。25%は昨年1月にお伝えしたものです。これは保守的ではないかという質問を受けました。それに対する答えは、おそらく保守的なものでした。今年の前半は40％以上のペースで推移していたと思います。30％という数字は頭の中に入れておいたほうがいいと思いますが、1月のICRでさらに検討してみます。
また、AEの営業利益率の拡大については、会社レベルで話していることと同様です。昨年の好調なマーチャントマージンに加え、いくつかの素晴らしいマーチャントマージンの増加が見られましたが、より重要なのは、グロスマージンを通じたレンタルとデリバリーです。当社のレバレッジ、粗利益率の拡大の大部分はこの2つのカテゴリーであり、収益の大幅な増加によりAEに恩恵をもたらしました。また、AEは前年比21％増となりましたが、8％増の19％増となったのは、他の費用も活用したためです。しかし、家賃と配送料は特に目立っていたので、今後も継続して取り組んでいきたいと思います。これが「静かな会話」であり、私たちが今後も期待している物流能力、効率性、レバレッジです。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、シティのポール・レジュエズさんからです。質問を進めてください。
ケリー・クラゴ — シティ — アナリスト
ポールに代わってケリー・クラゴです。質問にお答えいただきありがとうございます。第4四半期の売上総利益率の見通しについて、7,000万ドルから8,000万ドルの追加運賃を考慮した上で、詳しく説明していただけますか？また、第4四半期のAURの想定はどのようなものでしょうか？今年に入ってからの好調なAURを期待していますか？また、AUCについて、22年に向けて、どのような価格上昇が相殺されると予想していますか？ありがとうございました。
マイク・マティアス：取締役副社長兼最高財務責任者
ありがとう、ケリー。総利益率に関する質問は私が担当し、22年問題に関する質問はマイケルが担当します。まず、AURについてですが、AURでも同じような結果を見込んでいます。繰り返しになりますが、第4四半期には多くのビジネスが控えており、週単位での調整が必要ですが、第3四半期と同様の結果を期待しています。第4四半期の売上総利益率については、7,000万ドルから8,000万ドルの運賃を開示し、説明しました。第4四半期の売上総利益率については、7,000万ドルから8,000万ドルの運賃を公表しましたが、年間では9,000万ドルを超えています。その影響は100ベーシスポイント程度だと考えています。しかし、第4四半期では、7,000万ドルから8,000万ドルの影響があります。また、予想される売上高を四捨五入して計算すると、おそらく500ポイント近い粗利益率になります。家賃や配送などで得られた利益は、今後も期待できると思いますが、それに加えて、私たちは「やる」と言ったことを実行し、在庫を確保し、ベトナムの閉鎖によるサプライチェーンの混乱の影響をお客様に感じさせないようにしました。そのため、第4四半期には約500ベーシスポイントを計上しました。
第4四半期のガイダンスをモデル化し、7,000万ドルから8,000万ドルを差し引いて計算すると、おそらく正しい位置にいることがわかります。プレスリリースに書くのは大変なので先に言っておきますが、あの運賃がなければ7億ドル以上の数字になっていたと思います。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、バークレイズのAdrienne Yihさんからです。ご質問をお聞かせください。
アドリアン・イー氏 — バークレイズ — アナリスト
おはようございます。おめでとうございます。個人的な経験から言わせていただくと、店舗からのデジタルと[Indecipherable]は驚くほど早く、1日で届きました、クレイジーです。おめでとうございます。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
効率の良さを身をもって体験されているのですね。ありがとうございます。
ジェイ・L・ショッテンスタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
そうですね。ありがとう、アドリアン。
Adrienne Yih — Barclays — Analyst
どういたしまして。AEブランドの米国でのデニム販売台数第2位の地位について、5年前と比べてどのように変化したかを教えてください。毎年、売上の20％程度だったと記憶していますが、今はそれよりもかなり高くなっているように思います。そのあたりのことをお話いただけますか？また、第4四半期累計のホリデーシーズンについてもコメントをお願いします。ブランド別の四半期累計を教えていただけると大変助かります。ありがとうございました。
ジェニファー・フォイル — AE & Aerie社長、エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
デニムでは、全年齢層のウィメンズで1位を維持しており、メンズでも私たちの年齢層で1位を維持しています。市場シェアは20％で、まだその範囲内です。ただ、付け加えておきたいのは、本当にビジネスの健全性についてです。デニムのAURは過去最高を記録し、AEブランドのAURを上回っていることを先ほどの回答でお伝えしました。ですから、成長率としては非常に素晴らしいものです。また、フルプライスのデニムを販売する能力を見ると、非常に印象的です。なぜなら、この価格帯のデニムに込められた愛情やディテール、職人技は、他に類を見ないものだからです。そして、私たちは長期的に取り組んでいると言いたいです。この1年間に私たちが行ってきたことが気に入っています。多くの小売店が多くの逆風に直面する中、私たちは質の高いものをより少ない台数で提供するという美点を持っています。私たちはこのお客様に他に何を提供できるかを検討し続け、必要なところでAURを増やしていきます。フィット感やシルエットを気に入っていただければ、お客様は購入してくださいます。将来的には、これらの逆風が弱まり、コスト面でも有利になっていくでしょう。これが真の戦略です。
過去5年間の市場シェアは上昇傾向にあります。また、先ほどお話したように、お客さまも一緒に高齢化しています。以前は、お客様が19歳や20歳になると飛び出してしまうことが多かったので、この点が気に入っています。だから、15歳から25歳までの専門分野で、しっかりしたデニムを提供する会社として、私たちはナンバーワンなのです。これにはとても興奮しています。休日に向けても、この勢いは衰えません。私が見ているものはとても気に入っています。しかし、アドリアン、まだそれを言うには早いですよ。大きな四半期であることは明らかですが、四半期の早い段階でいくつかの加速が見られたことは確かです。さて、私たちは今ここにいます。私たちはグリーンウィークと呼んでいますが、戦う準備はできていますし、何よりもお客様に喜んでいただくことができます。皆さんにも感謝祭のお祝いを申し上げます。
Adrienne Yih — Barclays — Analyst
ありがとうございます。感謝祭おめでとうございます。
ジェニファー・フォイル — AE＆Aerie社長、エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
お元気で、Adrienneさん。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、Cowen and CompanyのOliver Chenさんからです。ご質問をどうぞ。
オリバー・チェン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。皆さん、楽しい休暇をお過ごしください。ESGやサステナビリティの話題は、コーウェンにとって非常に重要であり、私たちが行っている調査の多くは、Z世代とA世代を対象としたものです。デニムを取り巻くリスク要因としては、水と水の将来性、さらにはダイイングや透明性、そして消費者の透明性に対する嗜好が挙げられます。ありがとうございました。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフオペレーションオフィサー
やあ、オリバー、マイケル・レンペルだ。そうです。ここ数年、私たちは最高の製品を作るために多くの時間と資金、資源を投資してきました。その一環として、製品の製造方法にも投資しています。より良い染料、より持続可能な染料、より持続可能なコットンの使用、製造工程での水の使用量削減など、工場と密接に連携しています。私たちは野心的な目標を設定しました。実際、昨年初めに設定した水の目標は、水の削減という点で今年か来年には達成できそうだと考えています。私たちは今後も水準を上げ続け、製品が可能な限り持続可能であることを確認していきます。お客様が気にされることといえば、優れた品質、フィット感、革新性、価値だけでなく、製品の製造方法や環境への影響などが挙げられます。また、インフレやその他の圧力に対処するために、製品の品質に加えて製品の持続可能性が当社にとって重要な競争上の優位性になると信じています。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
また、マイケルとジェンには、春に予定されている特殊な染料を使ったTシャツプログラムのことを話してもらえると思います。
ジェニファー・フォイル（AE＆Aerie社長兼エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
両ブランドのデザインチームは、すべての商品カテゴリーにおいて、最高のアイデアを持っています。つまり、スイムカテゴリーはほぼ100％デニムです。100％とは何を意味するのか、そこには様々な変数がありますが、バック・トゥ・スクール向けのスイムデニムは、デニムの90％が本物であるという意味で、ほぼ90％を占めることになるでしょう。そして、私たちは布団の中で革新を続けています。ジェイ、私は注文したものをみんなに教えたくありませんが、とてもクールなTシャツがあなたのところに届きます。材料は言えませんがね、Jay。
ジェイ・L・ショッテンスタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
[Speech Overlap]ジェニファー・フォイル — 社長、AE & Aerie エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
特別な素材を使っていますが、デザインチームは、デザインやスケッチの段階で、何ができるのか、この服のどの部分が優れているのか、ということが最重要課題であることを認識しています。何もしないよりは、何かをした方がいい。つまり、これが私のこのテーマに対する立場です。そして、私たちはすべてのカテゴリーで革新を続けています。それが…それが[Indecipherable]であろうとなかろうと、AEO, Inc.からますます多くのものが生み出されていくでしょう。そして本当に、これはお客様が大切にしていることなのです。次の世代のための最重要事項なのです。この世代の人たちが話すアイデアやコンセプトの第一位はこれです。信じてください、私には14歳の子供がいますが、彼女はいつも私に靴をリサイクルしなければならないと念を押します。だからこそ、AEO社では気にかけていることであり、素晴らしい報告がなされるでしょうし、年明けの投資家ミーティングやICRでもきっと話題にすることでしょう。それでは、ありがとうございました。
ジュディ・ミーハン（投資家対応担当副社長
ありがとう、オリバー。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、BMO Capital MarketsのSimeon Siegelさんからお願いします。ご質問をお聞かせください。
シメオン・シーゲル — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
皆さん、こんにちは。皆さん、お疲れ様でした。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
Simeon Siegel — BMO Capital Markets — Analyst
2年間の収益の伸びは素晴らしいものです、素晴らしい仕事です。フルプライスでの販売が増えているのは明らかですね。興味があるのですが、AEとAerieの2019年に対する販売台数はどうですか？それから、もし見逃していたら申し訳ありませんが、ここから賃金インフレにどうアプローチしていくかについて話してくれましたか？どうもありがとうございました。
マイク・マティアス — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、最高財務責任者
はい、お答えします。つまり、AEブランドでは販売台数が減少しています。ですから、これまでのAURの伸びやマージンの伸びを考えると、少ない台数でより多くのことを行っていることになります。つまり、この収益の伸びは、ユニットの効率化によるものなのです。これは、損益計算書やその他の場所、例えば配送などのコスト効率の面でも確認されています。このような状況が続いています。Aerieでは、もちろん成長が見られ、販売台数は増加していますが、AURも同様です。つまり、すべてが販売台数の増加によるものではなく、AURの増加によるものも同じくらい、あるいはそれ以上に大きいのです。繰り返しになりますが、これは単なる在庫の最適化です。ジェンとチームは、このようにして深みのある買い方をしています。AURの増加に伴い、プロモーション費用も減少しています。これは、これまでもお話してきたように、利益は台数が少ないことと同じです。より少ない台数で収益を上げることができれば、損益計算書全体の利益が増加し、効率性や持続可能性が向上します。
Simeon Siegel — BMO Capital Markets — Analyst
ありがとうございます。ありがとうございます。賃金インフレについては何かありますか？
マイク・マティアス — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
シメオンさん、私たちは良い状態にあると思いますよ。特に店舗では、典型的な市場や地域の最低賃金の上昇が見られますが、これは当然のことで、何度も対応していることです。特に店舗では、市場や地域の最低賃金の上昇以上のものは見られません。また、物流センターにおいても、賃金上昇を抑えるために良い仕事をしていると思います。マイケル、DC側で他に追加したいことがあるかどうかわかりませんが…。
マイケル・R・レンペル（Executive Vice President, Chief Operations Officer）： いいえ。
いいえ、実際のところ、配送センターの労働状況は良好です。DCでは人材を集めるために賃金を上げましたが、シーズン中に必要な労働力はすべて集めることができましたし、賃金上昇分は配送センターの効率化でほぼ相殺できると考えています。ですから、ホリデーシーズンに向けての当社の体制は良好です。
マイク・マティアス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
シメオンさん、第3四半期にはDCのコストと労働力をレバレッジしました。人件費の扱い方や適切な人員配置については、マイケルが指摘したとおりですが、全体としては、DCのコストを活用しています。
ジュディ・ミーハン（Vice President, Investor Relations
ありがとう、シメオン。
運営者
ありがとうございました。ありがとうございました。次の質問は、Telsey Advisory GroupのDana Telseyさんからです。ご質問をお聞かせください。
ダナ・テルシー — テルシー・アドバイザリー・グループ — アナリスト
おはようございます。素晴らしい結果をおめでとうございます。Quiet社とAirTerra社の買収は非常に興味深いものだと思います。これが損益計算書の中で独立したビジネスラインになり、収益や利益の原動力になる可能性があることを考えると、これがさらなる買収につながるのでしょうか？これには何が適合するのでしょうか？また、ベースビジネスと比較した場合のマージンプロファイルはどのように考えていますか？また、物流レバレッジを促進するこれらの事業を持つことで、ベースビジネスは成長するのでしょうか？ありがとうございました。
マイケル・R・レンペル — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、チーフ・オペレーション・オフィサー
やあ、ダナ、マイケルだよ。私がお答えします。まず、ジェイが言ったことを繰り返しますが、これは明らかにうまくいっています。いいですか？当社の総配信レバレッジ、売上高に占めるデジタル配信レバレッジの割合を見ると、配信コストは減少し、お客様へのお届けが10〜15％早くなっています。私たちは、このような買収やパートナーシップが私たちのビジネスに影響を与えていることに、これ以上ないほど興奮しています。私たちがQuietを買収し、AirTerraを買収したのは、スケール、スピード、コスト優位性の組み合わせが市場で必要とされていると確信しているからです。まだQuietの買収は完了していませんが、12月末には完了する予定です。しかし、AirTerra社を訪問してわかったことは、市場には満たされない大きなニーズがあるということです。あらゆる規模のブランドや小売業者が、当社との契約を切望しています。これまでは、このような機能を持たず、地域の配送ネットワークにアクセスできず、在庫をお客様や店舗の近くに置くこともできませんでした。
しかし、QuietとAirTerraを組み合わせることで、あらゆる規模のブランドや小売業者が、在庫をより適切に配置し、店舗にサービスを提供し、eコマースをより早く、より安くお客様にお届けすることができるようになります。だからこそ、私たちはこの製品の詳細をお伝えしたいのです。明らかに、私たちはこのプロジェクトに投資しました。ジェイは素晴らしい起業家です。彼は私たちと一緒に仕事をし、チャンスを見出していましたが、私たちはアメリカン・イーグルのビジネスをサポートするためだけではなく、これ自体が大きなビジネスになると信じて投資しました。以前にもお話ししましたが、実際に計画を立ててみると、トップラインが大幅に伸びるだけでなく、それに伴う素晴らしい利益が得られるだけでなく、実際にマージン率を高める効果があります。来年の初めにもっと詳しくお話しする予定ですが、アメリカン・イーグル・ビジネスの結果を見ていただきたいと思います。また、他のブランドや小売店との会話の中で、ここには満たされていない大きなニーズがあり、これはそれ自体が大きなビジネスになるという確信を得ています。
ジュディ・ミーハン（Vice President, Investor Relations
はい。[もうひとつ質問があります。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
そうですね。マイケルが言ったことに、1つだけ付け加えておきます。私たちは、この物流ビジネスにおいては、より良い運賃を得るためにバルクが非常に重要であると考えています。また、このプラットフォームは、単なるビジネスではなく、プラットフォームとして捉えており、誰かが開発するものではなく、我々が開発してもよいと考えています。競合他社が強くなれば、私たちにとっても良いことですからね。そしてこれは、この国の小売業を破壊しようとしてきた他の小売業者に対する答えになると思います。
運営者
ありがとうございました。今朝の最後の質問は、B.ライリー証券のスーザン・アンダーソンさんです。ご質問をどうぞよろしくお願いします。
スーザン・アンダーソン — B.ライリー証券 — アナリスト
お早うございます。四半期の業績は良かったですね。デニムのAURについてフォローアップをお願いします。デニムのAURについてですが、かなり満足されているようですね。消費者は、中価格帯のデニムを購入しているのか、それとも、店舗で見られるような、正価で80ドルに迫るような高価格帯の商品にも手を出しているのか気になります。また、今年の年末商戦はどのような展開になるとお考えでしょうか。多くの消費者が早めに買い物をすると聞いています。第4四半期のこれまでの結果は、早めの買い物を反映したものであり、12月には一服する可能性があるとお考えですか？ありがとうございます。
ジェニファー・フォイル — AE & Aerie社長、エグゼクティブ・クリエイティブ・ディレクター
私が小売業を好きなのは、芸術であり商業でもあるからです。そうですね。チームはお客様のために素晴らしい仕事をしていると思いますが、それだけでなく、私たちがどのように投資するかということも重要です。私たちが価格設定を考えるとき、そして段階的な価格設定を見るとき、私たちは投資が意味のあるものであることを確認します。現段階では抵抗がないため、将来に向けてある程度の余裕があると考えています。先ほど申し上げたように、サステナビリティ（持続可能性）が最重要課題となっていますが、環境に配慮することは決して安くはありません。しかし、私たちにとっては、より高い価格での販売が可能になったという点で、とても満足しています。先ほど申し上げたように、チームは価格帯別に需要があると思われる場所に基づいて適宜投資を行っていますが、将来に向けて大きなチャンスがあることは確かです」と述べています。
ホリデーに関しては、第4四半期に向けて大きな勢いがあります。確かに、今月初めにはそれが見られました。そして、このシーズンを通して勝利を収めることができると信じています。今、ここには今週のために売る商品がありますが、12月にも良いポジションを確保することができます。そして、12月には新しさがあり、お客様を魅了し続けるエキサイティングなフロー戦略があります。ですから、私の目の前に水晶玉があるわけではありませんが、私は今の位置を気に入っています。チームが素晴らしい仕事をしてくれたおかげで、ここまで来ることができました。あとは、その可能性を最大限に引き出すのが私たちの仕事です。
オペレーター
ありがとうございました。以上で質疑応答を終了します。最後にコメントがありましたら、ショッテンシュタイン氏にお願いします。
ジェイ・L・ショッテンシュタイン — 取締役会会長兼最高経営責任者
最後になりますが、当四半期はAEOにとって売上高、利益ともに記録的な好業績でした。私たちが「Real Power. 価値創造計画の一環として打ち出した戦略的施策は、明らかに功を奏しています。年末年始に向けての勢いは強く、お客様からの非常に旺盛な需要に応えるために十分な在庫を確保できると確信しています。さて、当社に投資していただき、今朝お集まりいただいた皆様に感謝いたします。また、皆様のご多幸を心よりお祈り申し上げます。皆さん、安全にお過ごしください。そして、1月のICRで皆様にお会いできることを楽しみにしています。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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