アメリカで最大の鉄鋼メーカーであるニューコア (NYSE:NUE)2021年第3四半期決算説明会です。天然ガス価格上昇によるコスト増が気になっていましたがヘッジされておりカバーできているようです。インフレもありますしインフラ関連で期待しているので今後も注目していきます。
株価は直近では下落していますね。
同じコモディティ関連ではフリーポート・マクモランなどもあります。
ニューコア (NYSE:NUE)2021年第3四半期決算説明会
2021年10月21日午後2時00分（米国東部時間）
Call participants:
Leon J. Topalian — President and Chief Executive Officer
James D. Frias — Chief Financial Officer, Treasurer and Executive Vice President
Douglas J. Jellison — Executive Vice President Raw Materials
- Chad Utermark — Executive Vice President Engineered Bar Products and Fabricated Construction Products
- Rex Query — Executive Vice President of Sheet and Tubular Products
Sathish Kasinathan — Deutsche Bank — Analyst
Martin Englert — Seaport Research Partners — Analyst
Michael Glick — JPMorgan — Analyst
Carlos De Alba — Morgan Stanley — Analyst
Tristan Gresser — Exane BNP Paribas — Analyst
Andreas Bokkenheuser — UBS — Analyst
David Gagliano — BMO Capital Markets — Analyst
Andrew Cosgrove — Bloomberg Intelligence — Analyst
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オペレーター
皆様、ようこそ、ニューコア・コーポレーションの2021年第3四半期決算説明会へ。念のため、本日の電話会議は録音されています。[オペレーターの指示】 この電話会議で行われる一部の記述は、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述となります。We expect, believe, anticipate という言葉やその変形、類似した表現は、経営陣の現在の期待と現在入手可能な情報に基づいた、将来の見通しに関する記述であることを示すためのものです。Nucorは、これらの記述が合理的な仮定に基づいていると考えていますが、将来の事象がこれらの記述の正確性に影響を与えないという保証はありません。
これらの将来予想に関する記述に関連するリスクと不確実性の詳細については、SECおよびNucorのウェブサイトで入手可能なNucorの最新の10-Kおよびその後に提出された10-Qに記載されています。本会見で述べられた将来の見通しに関する記述は、現時点でのみ有効なものであり、ニューコア社は、新しい情報や将来の出来事などの結果として、これらの記述を更新する義務を負うものではありません。
開会の挨拶と紹介は、Nucor Corporation 社長兼最高経営責任者のレオン・トパリアン氏にお願いします。どうぞよろしくお願いいたします。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
本日は、第3四半期決算説明会にご出席いただきありがとうございます。本日の電話会議には、Nucor社の経営陣が参加しています。最高財務責任者のJim Frias、最高執行責任者のDave Sumoski、厚板および構造製品担当のAl Behr、原材料および物流担当のDoug Jellison、ビジネスサービスおよび法律顧問担当のGreg Murphy、棒材および構造製品担当のDan Needham、そしてNucor社の経営陣が参加しています。グレッグ・マーフィー（ビジネスサービスおよび法務担当）、ダン・ニーダム（棒材および鉄筋加工製品担当）、レックス・クエリー（薄板および管材製品担当）、メアリー・スレイト（企業の商業戦略担当）、チャド・ウターマーク（鉄筋および建設用加工製品担当）。Nucorは、世界で最も安全な鉄鋼会社になるという目標に向けて、安全パフォーマンスにおいて力強い結果を出し続けています。
2021年の業績は、Nucor社の歴史上最も安全な年であった昨年をわずかに上回っています。私たちのチームは、怪我につながる可能性のある、それらのリスクを特定し、排除することに尽力しています。当社の最も重要な価値は、Nucorファミリー全員の安全、健康、幸福です。第3四半期において、当社は再び記録的な業績を達成しました。1株当たりの利益は7.28ドルで、第3四半期の業績は、今年の第2四半期に記録した5.04ドルを上回り、2018年に遡って記録した通年の利益7.42ドルにほぼ匹敵するものとなりました。私は、安全目標に集中しながら、今年これまでに見られた驚異的な業績をもたらしたNucorチーム全体を祝福したいと思います。私は、私たちのチームと私たちが一緒に成し遂げていることを信じられないほど誇りに思っています。
56年前の創業以来、サステナビリティはNucor社のビジネスモデルの中核をなしています。これまで以上に、お客様の成長とサステナビリティの目標達成を支援するためにお客様とパートナーシップを組むことで、当社の継続的な成功を促進する機会があると考えています。最近発表したEconiq（ネット・ゼロ・カーボン・エミッション・シール製品）は、お客様がNucor社から購入する製品が、お客様のサステナビリティ目標の達成に役立つだけでなく、将来にわたって差別化された価値を提供するものであるという自信と信頼感を与えてくれます。再生スクラップを利用した EAF 技術により、現在の世界の鉄鋼業界の GHG 強度を 70％下回る水準で操業することができます。Econiq steelは、100％再生可能な電力からのクレジットと高品質のカーボンオフセットを適用することで、製鉄プロセスで残るスコープ1または2の排出を否定し、当社のリーダーシップの地位をさらに高めていきます。私たちは、ゼネラルモーターズがEconiqの最初のお客様になることを嬉しく思います。
2022年初頭に最初の出荷が予定されているEconiqは、GMのネット・ゼロ・エミッションのビジョンの重要な一部となるでしょう。GMはサプライチェーン全体での二酸化炭素排出量の削減とモデルラインアップの電動化に向けた取り組みを続けていますが、Econiqをより広範囲に展開して、他の多くの鉄鋼消費エンドマーケットのお客様が目標を達成し、より持続可能な製品を開発できるよう支援していきたいと考えています。また、サステナビリティに関する話題として、当社の新しいコーポレート・サステナビリティ・レポートがnucor.comに掲載されています。また、TCFDに準拠した当社初のレポートとSASBに準拠した製鉄所セグメントの最新レポートも掲載されています。これらの情報が皆様にとって有益なものであることを願っています。第3四半期は、Nucorにとって戦略的に非常に大きな出来事がありました。核心部を成長させ、その先を拡大し、文化を実践するという当社のミッションを継続的に推進するために、いくつかの投資を発表または完了しました。9月20日には、米国中西部に最新鋭のシート工場を建設する計画を発表しました。年間300万トンの生産能力を持つこの工場は、米国最大の鉄鋼消費地である中西部と北東部をカバーするように配置されます。
これらの地域は、現在Nucor社が十分なシェアを持っていない地域です。最大84インチのコイル幅、タンデム冷間圧延機、当初は2つの亜鉛メッキラインを備えた新シートミルは、自動車、家電、HVAC、重装備、農業、輸送、建設用途の付加価値製品で市場シェアを拡大していきます。米国の鉄鋼市場は、経済効率と持続可能性という2つの命題を背景に、構造的な変化を遂げています。当社の工場は最先端の技術を駆使し、近隣の競合他社に比べて二酸化炭素排出量を大幅に削減します。当社の財務力と、数十年にわたる革新と実行の実績により、ニューコア社はこの加速する鉄鋼市場の変革をリードし続けるユニークな立場にあります。このグリーンフィールドシートミルへの投資は、資本配分に対するNucorのバランスの取れたアプローチの継続を意味しています。資本コストを大幅に上回るリターンが期待できるプロジェクトや買収に投資する一方で、配当や自社株買いを組み合わせて純利益の40％以上を株主に還元することを継続しています。この点については、ジムが冒頭の挨拶で詳しく説明します。
また、当社は最近、米国西部への進出計画を発表しました。米国西部にある既存の棒材工場のひとつに、新しい溶解工場を建設します。この施設は、年間60万トンの生産能力を持つ予定です。溶解設備を増設することで、人口増加とそれに伴うインフラ投資が進むこの地域で、Nucor社はマーケットリーダーとしての地位を確立します。当社のバーミルグループは、50年以上前に当社の鉄鋼製造が始まった場所であり、非常に魅力的な資本利益率を生み出し続けています。当社は、中核となる鉄鋼事業を成長させるための慎重な投資に加えて、その先の事業拡大の機会にも実行しています。当四半期には、Cornerstone社の断熱金属パネル事業と、スチールラックメーカーのHannibal Industries社を買収しました。これにより、当社は絶縁金属パネル製品とラックソリューションを幅広く提供できるようになりました。これらの事業はいずれも、倉庫やデータセンターなどの急成長市場に貢献することを目的としています。当社の戦略的投資は、経済が再生可能エネルギーやインターネットベースのサービスに依存するようになっても、Nucor社が魅力的に成長する最終用途市場に対応できるようにすることを目的としています。私たちは、新しいチームメンバーをNucorファミリーに迎えられることを大変嬉しく思います。
ご覧のように、魅力的な市場での存在感を高め、当社の長年の成長と価値創造の実績を拡大するために、能力を高めています。Nucorは、21世紀のグリーン経済を構築するために必要な、持続可能な鉄鋼および鉄鋼製品を提供する立場にあります。その経済の重要な要件は、近代的で弾力性のある持続可能なインフラです。共和党と民主党は、超党派のインフラ法案が緊急に必要であることに同意しています。私たちは、市民の安全、経済の健全性、米国の労働者の将来の機会を確保するために、議会がこの法案を通過させる道筋を見つけることを望んでいます。議会がこの機会を逃すわけにはいきません。ジムに話を移す前に、私たちのチームにお祝いの言葉を述べさせてください。皆さんは、年初来の9ヵ月間に達成した安全性と財務の実績を大いに誇りに思うべきです。好調な市場環境の恩恵を受けるには、当社の設備が安全に、責任を持って、確実に稼働していなければなりません。繰り返しになりますが、Nucor社の勝利のために尽力してくださった皆さんに感謝します。Nucorは今後も将来への投資を続け、お客様に差別化された価値を提供するとともに、どの鉄鋼メーカーよりも多様な能力を提供していきます。皆さまのご協力に感謝いたします。そして年末に向けて、2021年をNucor史上最も安全で収益性の高い年にするために、引き続き努力していきましょう。
それでは、ジム・フライアスが第3四半期の業績について詳細を説明します。ジム？
ジェームズ・D・フライアス — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー、トレジャラー、エグゼクティブ・バイス・プレジデント
ありがとう、レオン。当四半期の業績は、2021年第3四半期の希薄化後1株当たり7.28ドルの収益を計上し、四半期収益の新記録を樹立したことを誇りに思います。また、当四半期の業績は、前年同期の希薄化後1株当たり0.63ドルの収益と比較しても良好な結果となっています。当社は、Nucor社の多様な製品と能力のポートフォリオにおける旺盛な需要と収益性から恩恵を受けています。Nucor社の製品の幅広さは、Nucor社の顧客と株主の双方にとって、価値創造の強力な推進力であり続けています。第3四半期の収益は、予想を上回る在庫利益の消去により、ガイダンス範囲である希薄化後1株当たり7.30ドルから7.40ドルを若干下回りました。年間累計の収益は、希薄化後1株当たり15.34ドルで、2018年の記録的な年間収益である希薄化後1株当たり7.42ドルの2倍以上となっています。私たちは、現在の上昇サイクルにおいて、また、今年と昨年に経験したパンデミック関連のあらゆる課題を通じて、チームの力強いパフォーマンスを非常に誇りに思っています。Nucor社の競争力に対する自信はかつてないほど高まっており、今後数ヶ月、数年のうちにさらなる機会を得ることができると考えています。当社の業績は、長年にわたる事業への一貫した再投資による強力なリターンと、2019年から2020年にかけての総設備投資額約10億ドルに相当する重要な有機的成長投資プロジェクトによる当社チームの優れた実行力を反映しています。
オハイオ州マリオンの鉄筋工場の圧延機と近代化、ケンタッキー州のシート工場のホットバンド亜鉛メッキライン、アーカンソー州のシート工場の特殊冷間圧延機、ミズーリ州の鉄筋マイクロミル、フロリダ州の鉄筋マイクロミルなど、これらのプロジェクトはいずれも当初の予測を大きく上回る収益性をライフタイムで実現しています。当四半期において、これらのプロジェクトは合わせて1億8,000万ドルを超えるEBITDAを生み出しました。また、完成した2つのシートミル能力拡張プロジェクトについても言及しておきます。2019年9月の操業開始からわずか2年で、ケンタッキー州ギャラティンのホットバンド亜鉛メッキラインの累積EBITDAは、このプロジェクトの2億ドルの投資額を超えています。72インチの幅を持つこのラインは、北米で最も幅の広い熱間圧延亜鉛メッキラインであり、自動車、太陽電池チューブ、穀物貯蔵庫、暗渠、冷却塔などの付加価値市場に対応する独自の位置にあります。この施設は、2021年第3四半期に設計能力の112％で稼働しました。次に、アーカンソー州ヒックマンの特殊冷間圧延機も、引き続き大きな成功例となっています。2019年半ばに操業を開始した後、この特殊コールドミルの累積EBITDAは、すでにプロジェクトの資本投資額の半分を超えています。また、この施設は、2021年第3四半期に定格容量の112％で稼働しました。さらに、当社の特殊冷間圧延機チームは、ヒックマン社のフレキシブルな冷間圧延機を活用して、OEMのお客様からの要求が高まっている高強度かつ軽量の製品を製造し、独自の製品機能とアプリケーションを開発するために、まだ非常に早い段階から取り組んでいます。これらの拠点、そしてNucor全体のチームメイトの皆さん、おめでとう、そして素晴らしい仕事をしてくれてありがとう。
ご存知のように、さらに2つの大規模な資本プロジェクト（総額約10億ドル）が、第4四半期中にスタートアップする予定です。これらの投資は、Nucor社のシート市場における製品能力をさらに拡大するものです。ギャラティン工場のホットバンド生産能力の拡大と近代化、およびヒックマン工場のジェネレーション3フレキシブル亜鉛メッキラインです。ギャラティン工場では、11月23日から25日間の生産停止期間に入り、最終的な設備の設置を行います。その後、スタートアップと試運転を開始します。ヒックマン工場では、フレキシブル亜鉛メッキラインの試運転が行われており、12月には本生産が開始される予定です。2022年に向けては、ケンタッキー州ブランデンブルクに17億ドルを投じて建設中の最新鋭厚板工場が、来年末の操業開始に向けて順調に進んでいます。プロジェクト累計の設備投資額は約5億7,000万ドルです。この工場は、米国最大の厚板消費地の中央に位置し、国内で消費される厚板製品の97％を生産することができるため、厚板市場のリーダーとしての地位を確保しつつ、風力発電タワーの国内生産をサポートします。キャッシュ・フローと貸借対照表について説明します。2021年1-9月期の営業活動によるキャッシュフローは、約36億ドルでした。Nucorのフリーキャッシュフロー（営業活動から得られた現金から資本支出12億ドルを差し引いたもの）は約24億ドルでした。2021年通年の資本支出は、現在、約17億ドルを見込んでいます。第3四半期末時点での現金、短期投資、制限付き現金保有額は合計23億ドルでした。
これは第2四半期比で約9億ドルの減少となります。これには買収13億ドル、設備投資5億500万ドル、自社株買い8億5,800万ドル、配当金1億2,000万ドルが含まれ、在庫、売上債権、支払債務、未払費用の運転資本の純増額は7億6,600万ドルでした。これらの支出は、主にNucor社が継続して得ている強力な営業活動による現金収入から賄われました。現金および短期投資の引き出しに加え、ブランデンブルグ・プロジェクトに関連したグリーンボンドの発行による1億9700万ドルの受け取りがありました。第3四半期末時点で、1年以内返済予定分を含む長期債務総額は約56億ドルでした。総資本に占める総負債の割合は約29％、純負債の割合は約17％でした。財務力は、長期的な収益力を高め、株主に魅力的な現金収入を提供するためのNucorの重要な基盤となっています。当社は今後も、現金配当と自社株買いを通じて、純利益の最低40％の資本還元を行うことを約束します。2021年1-9月期の株主への現金還元は総額21億ドルでした。これは、この期間のNucor社の純利益の約47％に相当します。
累計の資本還元は、3億6700万ドルの配当金と約18億ドルの自社株買いで構成されています。第3四半期には、820万株を1株あたり約105ドルの平均コストで買い戻しました。累計の自己株式取得は2,035万株で、1株あたりの平均取得価額は87ドル強でした。2021年の最初の9ヶ月間で、Nucorの発行済み株式は約5.5%減少しました。年末に近づき、Nucorの取締役会は2022年の増配を検討することになりました。当社は、1973年に配当制度を導入して以来、毎年、四半期ごとの定期配当を実施し、増配してきました。取締役会の審議では、最近の自社株買いの効果と、当社の事業に見られる持続的な収益力の両方が考慮されるものと期待しています」と述べています。2017年末以降、Nucorの資本配分フレームワークは、投資家の皆様のために大きな価値創造を実現してきました。発行済み株式は10％以上減少し、2017年末の3億1,800万株から第3四半期末には約2億8,600万株になりました。同じ期間に、棒鋼の生産能力は約13％増加し、960万トンになりました。また、当社の薄板事業に約100万トンの付加価値加工能力を加えました。さらに、鉄鋼製品の生産能力も100万トン以上増加しています。現在、建設中の重要なプロジェクトにより、薄板の生産能力は400万トン以上、厚板の生産能力は100万トン以上となり、今後数十年にわたって収益力をさらに高めることができます。2021年は目覚ましい年になりましたが、Nucorの1株当たりの収益力が引き続き向上していることも見逃せません。
2021年第4四半期の見通しに目を向けてみましょう。Nucor社がサービスを提供しているほとんどの最終市場で、堅調な需要状況が続いていることに勇気づけられています。実際、当社のほとんどの事業部門の受注残は、2022年に向けての好調さを示唆しています。一方で、顧客の在庫は比較的少ない状態が続いています。経済全体における物流の課題は、引き続きリスク要因となっています。しかし、現在の需要への影響が緩和されることで、この良好な景気サイクルの持続期間が長くなる可能性があります。2021年第4四半期の収益は、第3四半期に達成した記録的な水準か、それに近い水準になる可能性が高いと考えています。第3四半期と比較して、製鉄所および鉄鋼製品セグメントの収益が増加すると見込んでいます。原材料部門の業績は、DRI事業における利益率低下の影響を受けます。私たちは、2021年1-9月期の業績に勇気づけられており、将来に大きなチャンスがあると考えています。私たちは、株主の皆様に長期的な価値の向上をお届けすることをお約束します。当社の文化を実践することは、パフォーマンスを向上させることを意味します。当社にご関心をお寄せいただき、ありがとうございます。
オペレーター、質問の準備ができました。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、ドイツ銀行のサティシュ・カシナサンさんからお願いいたします。どうぞお進みください。
Sathish Kasinathan — ドイツ銀行 — アナリスト
はい、こんにちは。おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。最初の質問は、コストの上昇についてです。スクラップ以外のコストとしては、主にDRIと製鉄所の天然ガスが挙げられます。また、年間のガス需要のうち、自社の天然ガス井からの生産量や固定価格契約でカバーされている割合と、スポット価格にさらされている割合を教えていただけると助かります。ありがとうございました。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございました。まずは大まかに説明し、詳細についてはジムに聞いてください。エネルギー、スクラップ、労働力、そしてやはりほとんどが国内で調達される商品やサービスなど、セグメント全体のすべてのコストと、それがNucorのボトムラインの業績にどのように影響するかを見ています。サプライチェーンの制約は確かに見ていますし、フォローもしていますが、当社の製品のほとんどは国内で調達しています。そのため、いくつかのケースでは、ほとんどのケースでは、これらの影響から少し守られています。しかし、労働力、トラックや資材の移動、バージ、船の出し入れなどを考えると、これらのコストは確実に影響を及ぼしています。エネルギーに関しては、当然ながら注目しています。当社には、長年にわたって掘削を続けていない天然ガス井があります。しかし、市場が上昇しているのを見ると、今度はそれがいつまで続くのか、将来的にも続くと信じられるのかが問題となります。繰り返しになりますが、これは私たちのチームの分析の一部であり、今後も継続して分析を行い、将来についてどれだけ強気になれるかを判断していきます。ジム、何か補足することはありますか？
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
ありがとう、レオン。当社には活発なリスク管理チームがあり、特にエネルギーや天然ガスに関連したコマーシャルリスクや価格リスクを検討しています。当社のガス消費量をカバーするために、ヘッジを行っています。現在、2023年までのガス消費量全体の約40％をカバーしています。そのため、明らかにガス料金は上昇していますが、その多くはヘッジによって相殺されています。
Sathish Kasinathan — ドイツ銀行 — アナリスト
わかりました。ご説明ありがとうございました。2つ目の質問は、出荷台数についてです。工場出荷量は前四半期比で4％減少しました。前回のガイダンスでは改善するとしていましたが、前四半期比で減少した原因について説明していただけますか？また、Gallatin工場の拡張のためのシャットダウンが予定されていることや、通常の季節性を考慮すると、第4四半期の出荷量をどのように見たらよいでしょうか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
はい。はっきりさせておきたいと思います。出荷台数が原因で、ガイダンスを下回る結果となりました。4％の減少となりました。しかし、出荷台数の観点から見ると、主にシートミルグループ全体で行った停電の影響を受けました。それぞれのシートミルで約1週間の停止があり、それが出荷量の減少につながっています。業績については、やはり四半期単位で考えると、Nucorの業績を測るには営業キャッシュフローが適していると考えています。これまでの累計では、36億ドル相当の現金を創出してきました。しかし、第3四半期だけで、そのうち18億ドルを生み出しました。つまり、年間の収益の半分近くが、この3ヵ月間に発生したものです。このように、業績に関しては、ビジネスを牽引する需要要因が非常に堅調であることを示しています。私たちが過小評価していた部分は、連結会社間の消去です。以上をもって、ジムに引き継ぐことにします。この件について、どのように発生させたか、どのように会計処理したかについて、もう少し詳しく説明してもらいます。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
はい。ありがとう、レオン。まず最初に、今年の各四半期における連結会社間取引消去額のデータをご紹介します。第1四半期は1億8,360万ドル、第2四半期は1億4,870万ドルでした。そして、第3四半期には2億6800万ドルに跳ね上がりました。これほどまでに急増した理由について説明します。
当社の通常の鉄鋼在庫は、川下の事業や、何らかの目的でその鉄鋼を必要とする姉妹部門に販売された完成品のことで、通常130万トン程度です。在庫は時々増減します。
今年は市場の需要が旺盛だったため、減少傾向にあります。実際、第2四半期末には107万6,000トンとなり、通常のレベルと比較して20万トン以上減少しました。そして、第3四半期には、その在庫が少しずつ増えてきました。
現在、第3四半期末で114万トンとなっています。つまり、約65…失礼、約6万トンの増加となりました。そのほとんどが9月に起きたことです。これは予測していなかったことです。そのため、税引前利益を約6,400万ドル下回る結果となりました。
これが予測内の影響です。これは1株当たり0.16ドルに相当します。これは、業務上の問題に関連した一過性のものではないため、特筆すべきものではないと考えています。これは、多くの垂直統合を行っている場合に発生する連結会社間の会計上の問題です。
当社では、鋼材の20％以上が社内で消費されているという事実は、当社のビジネスにとって重要な戦略的優位性であると考えています。そのため、第4四半期、特に9月には、顧客が必要とする在庫が十分ではありませんでしたが、私たちは彼らに少し手を貸しました。
そして、9月には少しずつ増やしていきましたが、全社でそれを確認する方法はありません。当社には鉄鋼を製造し、それを社内の顧客に販売する事業がたくさんあります。四半期末に決算を迎えるまでは、タイムリーに測定する方法がありませんでした。そうですね。
Sathish Kasinathan — ドイツ銀行 — アナリスト
わかりました、ありがとうございました。とてもわかりやすかったですし、素晴らしい四半期におめでとうございます。ありがとうございました。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
はい、あなたもどうぞ。
オペレーター
次の質問は、シーポート・リサーチ・パートナーズのマーティン・エングラートさんからお願いします。どうぞお進みください。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
皆さん、こんにちは。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
こんにちは、マーティン。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
北米市場ではEAFの平板圧延能力が増加していますが、優良スクラップと代替品に対する金属戦略について簡単に触れていただけますか？さらに言えば、スクラップや代替品の輸入増加に伴い、技術面や冶金面で取り組んでいることはありますか？
レオン・J・トパリアン 社長兼最高経営責任者
まずはマーティンから、次にダグ・ジェリソンから詳細を聞いてみたいと思います。ダグは当社の原材料担当EVPです。これは、Nucor社の非常に長い歴史の中で培われたものです。何年も前から、より多くの鉄ユニットをコントロールすることに注力してきました。
トリニダードに建設され、その後ルイジアナ州のDRI施設にも建設されたことで、社内でコントロールできる大量の原料が得られ、銑鉄であろうと異なる鉄の一部を相殺することができました。
また、生産したDRIでは、このアプローチのバランスを取りたいと考えていました。長年にわたり、立ち上げ時にはいくつかの課題がありました。そのことは、多くの電話会議で報告されています。
ルイジアナ州のチームのパフォーマンスは、2019年の11月または第4四半期に行われた大規模な停電以降、非常に優れています。彼らの信頼性は大きく向上しています。しかし、ダグ、私たちがプライムをどのように見ているのか、Nucorにとってのバランスはどうなのか、私たちのミックスはどうなのか、そして私たちが今後どのようなことを考えているのかについて、もう少し具体的に話してくれませんか？
ダグラス・J・ジェリソン（原材料担当上級副社長
はい。ありがとう、レオン。ありがとうございます。マーティン、いい質問ですね。まず、私たちの能力について、少し詳しく説明しますね。時々、私たちはこれを見失うことがあると思います。当社のリサイクルヤードには約430万トンの容量があり、主に旧式のグレードを扱っています。
産業グループと呼ばれるグループでは、年間100万トン強のプライムスクラップを管理しており、過去5、6年で約6倍に増加しています。これは過去5、6年で約6倍に増加しており、今後も増加していくものと思われます。
また、先ほどお話したDRIの設備もあり、約450万トンの処理能力があります。そして、それらすべての使用を管理する仲介グループと結びついており、国内での購入と海外での購入を行っています。
このように、私たちはさまざまな市場に対応できる、非常に強力な能力を持っています。製鉄能力の向上に伴い、製品を最適な場所で使用し、最高の価値を得ることができるようになります。例えば、現在DRIを使用している場所を別の場所に移し、そこに別の供給元から異なるグレードの製品を補充することができます。新しい技術については、常に検討しています。私たちは常にリサイクルヤードを改善し、より良いグレードのシュレッドを生産しています。また、より多くの非鉄素材を回収し、その価値を高めることにも取り組んでいます。その他にも、国内外のあらゆる場所で、幅広い範囲の新技術を検討しています。このように、私たちは現状に満足し、積極的に行動しています。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
これまで行ってきたことや現在進行中のことは、過去の平均的なプライムスクラップの旧式グレードに対するスプレッドを維持するのに十分だと思いますか？それとも、スプレッドが拡大するリスクがあると思いますか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
マーティン、Nucorや他の企業がバリューチェーンを拡大し、より要求の高いアプリケーションを作るにつれて、プライムに対する圧力が高まることは間違いありません。しかし、結局のところ、ダグ、間違っていたら訂正してほしいのですが、当社の薄板工場では、ミックスの約25％がプライムスクラップです。つまり、必要なミックスの40％、50％、60％を占めるほどの商品ではないのです。ダグが言ったDavid Joseph社についても、私たちはこの市場で関係を築いてきましたが、これもまた商品主導型の製品であり、私たちは必要な金額を支払うつもりです。しかし、ガバナーはどうなっているのでしょうか？DRIは実際にプライムグレードと廃盤グレードの間のレベル設定を維持していると考えています。しかし、それは増えるのでしょうか？はい、増加すると思います。しかし、これまで行ってきたこと、現在行っていること、そしてDougが言った「DRIを生成することで合理化を図る」ということについては、非常にうまくいっていると感じています。しかし、現在DRIを使用している工場の中には、最終用途のお客様の要求に応えるためにDRIを必要としない工場もあります。私たちはこれらの構成要素をシフトさせるつもりです。繰り返しになりますが、この新しいシート工場を建設することで、自動車やその他の市場で最高の用途に移行する際に、必要なミックスを入手し、必要なグレードを製造することができるという点で、非常に有利な立場にあると考えています」と述べています。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
詳細な説明をありがとうございます。参考になりました。数年前、ルイジアナのDRIを追求していたとき、もうひとつの高炉の可能性について話がありましたが、それはテーブルから消えていて、現在のESGの焦点を考えるとおそらく戻らないでしょう。しかし、水素をベースに検討することはありますか？
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
実はマーティン、タイミングが逆なんです。まずルイジアナ州のサイトで高炉2基の建設を検討し、その後DRIにシフトしたのです。現時点では、Nucorが高炉を建設する可能性はゼロと言っていいでしょう。しかし、水素に関するご意見については、CO2隔離の評価であれ、水素改質の評価であれ、ビジネスへのコスト影響であれ、Doug Jellisonのグループの技術チームが何十もの技術を追跡しています。今後投資するもの、さらに検討するものもありますが、持続可能な未来に向けた鉄鋼業の動きの中で、Nucorが最先端を走っていることを確認するために、常に細心の注意を払っています。繰り返しになりますが、その中でも特に大きな役割を果たしたのは、エコニック・オファー、つまりネット・ゼロ・スチールを今日からお客様に提供することであり、特に自動車業界と最初のお客様であるゼネラル・モーターズとの関係です。しかし、この発表以来、この製品や製品群に対する関心や問い合わせ、需要は非常に高まっています。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
その製品群には、…と比べて何らかのプレミアムがついているのでしょうか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
はい、そうです。
マーティン・エングラート — シーポート・リサーチ・パートナーズ — アナリスト
そうですね。そうですね。非常に興味深いですね。詳しい説明をありがとうございました。とても参考になりました。チームの皆さん、第4四半期おめでとうございます！次の四半期を楽しみにしています。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます、マーティン。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、J.P.モルガンのマイケル・グリックさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
Hyeです。成長資金についてですが、最近の買収、工場の発表、その他の有機的なプロジェクトに続いて、今後の有機的または無機的な成長プロジェクトの増加に対する意欲をどのように考えればよいでしょうか。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
まずはマクロから説明します。そして、ジム、どうぞよろしくお願いします。Nucorを成長企業と考えている私たちは、これからも成長を続けていきます。私たちのミッション・ステートメントは、何度かお話ししたことがありますが、同じ言葉で、コアを成長させ、その先を拡大し、私たちの文化を実践することです。中西部にシート工場を建設することを発表したように、私たちは有機的な成長プロジェクトを模索していきます。中西部でのシート工場建設の発表のように、有機的な成長プロジェクトを模索するつもりです。
これら2つのプロジェクトと、来年後半に稼働予定のBrandenburgには、とても期待しています。来年後半にはBrandenburgが稼働する予定です。これらのプロジェクトに引き続き注目するとともに、1つの標準偏差を超えた部分に注目し、そこからさらに拡大していくことで、差別化されたポジションを獲得していきます。絶縁金属パネル建築事業を買収したことで、現在の絶縁パネル市場の半分近く、あるいは半分以上を占める市場のリーダー的存在となりましたが、これは成長市場です。
ハンニバル社のラック業界について考えてみると、デジタル経済やグリーン経済はスチールで構築されることになるでしょう。これらは成長しています。これらはスチールのような周期的な変化はありません。また、データストレージやウェアハウス、コールドストレージに注力することで、大きな成長が期待できます。
Nucorは今後もこれらの分野に注力していくことでしょう。詳細は言えませんが、Nucorは、非常に慎重な市場主導型のアプローチに基づいて成長を続けており、当社の文化が資本コストを大幅に上回る利益をもたらすことができると信じているからです。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
ファブリケーション事業についてですが、今期は明らかに好調でした。ボリュームと価格の観点から、過去のピーク時と比較して、バックログがどのようになっているのか、少しお話いただけますか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
はい、もちろんです。実際には、ファブリケーション製品を担当しているチャド・ウターマークに詳細を聞いてみます。
- チャド・ウターマーク — エグゼクティブ・バイス・プレジデント エンジニアード・バー・プロダクツ＆ファブリケーテッド・コンストラクション・プロダクツ
はい、ありがとうございます、レオン。マイケル、非鉄金属の建設分野では、2022年に向けて非常に高い成長が見込まれています。これはなぜでしょうか？レオンも触れていましたが、それはこのデジタル化経済から始まっています。すべてのシリンダーが作動しています。流通センターや倉庫、サーバー保管庫などの需要が高まっています。
また、製造業の成長や工場の拡張も見られます。また、皆さんもご存知のように、米国の消費者は全体的に非常に健全な状態にあります。このような背景を踏まえた上で、業界をリードする幅広い鉄鋼製品群の受注残を見ると、すべての鉄鋼製品群で見積活動が非常に活発であり、今後も継続していくことがわかります。
また、ほとんどのDownstream（下流）ビジネスにおいても非常に好調な受注残があり、中には過去最高の受注残を記録したものもあります。価格に関しては、これは明らかに市場主導の現象ですが、2021年に向けて価格は引き続き上昇すると見ています。非常に健全な状態にあり、2022年以降のダウンストリームビジネスに大いに期待しています。
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
ありがとう、チャド。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのカルロス・デ・アルバさんからお願いします。どうぞお進みください。カルロス あなたの回線は開いています。ミュートボタンを確認してください。
カルロス・デ・アルバ — モルガン・スタンレー — アナリスト
はい。皆さん、どうもありがとうございました。確かにミュートにしていました。スクラップの構成について、どのように変化したかコメントをいただけますか？プライムと旧式のもの、そしてスクラップのプライムと旧式のもの、DRIをどのくらい使っているのでしょうか？何かコメントがあれば教えてください。
リードタイムについては、業界のデータによると、ここ数ヶ月でリードタイムが短縮されてきているようですが、エンドマーケットや第4四半期以降の見通しについては、明らかに建設的なコメントをいただいています。業界のデータではリードタイムがここ数ヶ月で短縮されています。
レオン J. トパリアン — 社長兼最高経営責任者
はい。カルロス、まずは後者の市場についてのご質問をお受けし、その後、Dougが最初のご質問であるプライムやその他のグレードについてお答えします。Nucorには特定のセグメントがあります。Nucorは、北米の鉄鋼会社の中で最も幅広い製品を提供しています。
自動車、農業、重機、再生可能エネルギー、デジタル経済、HVAC（冷暖房空調設備）などのエンドユース市場にサービスを提供する能力は、ユニークな洞察力をもたらし、明らかに今起きていることの背景となっています。
Chadが述べたように、当社の製品の約半分が建設分野に進出しており、そこでの旺盛な需要は2022年まで続くと見ています。ですから、そこには全く減速がないと考えています。
若干の減速が見られるとすれば、それは2つの市場に起因するものです。1つは自動車です。チップの不足についてはよく知られています。皆がよく知っていることです。しかし、これにはいくつかのユニークな機会があります。もちろん、Nucorは現在、自動車業界では大きなシェアを持っていません。全体の7〜8％、150万トンから160万トンが自動車市場に流れていますが、これは今後も増えていくでしょう。今後2〜3年で2倍にしたいと考えています。
チップ不足が解消され、米国の消費者の可処分所得に対する需要が高まってくると、自動車産業だけでなく、そこに供給を続けるNucor社のような企業にとっても好ましいことだと思います。このように、多少の……あるいは現在見られるような多少の弾力性はあると思いますが、それは需要主導ではないと考えています。それよりも、サプライチェーンの問題や制約が回復してきたことによるものだと思います。
もうひとつは、一部の建設分野で、やはり需要は旺盛ですが、問題を抱えているために減速している現場も見られます。最終顧客が海外から必要なものを入手するのに問題が生じています。化学薬品や海外の部品、配送が水路で滞っていたり、トラックを探してコンテナを海を渡ったりしています。そのため、これらの問題が原因で、売上が減少する可能性があると思います。
しかし、全体としては、第4四半期は非常に好調で、やはり第3四半期の記録を上回る可能性があると考えています。もちろん、その結果を待つことになりますが、第3四半期と同じくらい、あるいは若干上回る可能性があると予想しています。ダグさん、冒頭の質問である「プライム」について触れてみてください。
ダグラス・J・ジェリソン — 原材料担当エグゼクティブ・バイスプレジデント
はい。カルロス、当社のすべての製鉄所を見渡すと、プライムグレードのスクラップが全体の約19％、DRIが約15％を占めています。質問に答えられましたか？
カルロス・デ・アルバ — モルガン・スタンレー — アナリスト
はい、そうです。残りの部分は老朽化したもの、あるいは異なるグレードの老朽化したものかもしれませんね。
ダグラス・J・ジェリソン — 原料担当エグゼクティブ・バイスプレジデント
10％の豚が入っていて、残りは陳腐化したものです。
カルロス・デ・アルバ — モルガン・スタンレー — アナリスト
はい。そうですね。素晴らしいですね。ありがとうございました。今期もよろしくお願いします。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、Exane BNP Paribasのトリスタン・グレッサーさんからお願いします。どうぞお進みください。
トリスタン・グレッサー — エクサンBNPパリバ — アナリスト
はい、こんにちは。私の質問にお答えいただきありがとうございます。まず、運転資本についてですが、第3四半期の12億ドルの積み増しには、何か一過性の影響があったのでしょうか？成長プロジェクトに関連しているのか、OEMからの引き取りが少ないのかはわかりません。受注の低迷とのことですが、これは価格の影響でしょうか？それとも、すべて価格の影響でしょうか？また、第4四半期に予想されることは、やはり現金を使うことでしょうか。それとも、現金を放出することができると思いますか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
トリスタン、運転資本に関する質問の最初の部分について、はっきりさせておきたいと思います。それは、第3四半期の業績を知りたいということだったのでしょうか、それとも……よくわかりませんが、あなたが何を得ようとしているのか、大まかには理解できました。
Tristan Gresser — Exane BNP Paribas — アナリスト
第3四半期の運転資本の在庫積み増しは、想定していたよりも少し高くなりました。何か一過性の影響があったのか、それとも単に価格の影響なのかと思っていました。また、第4四半期についても、運転資本に現金を使用することがあると思われる場合は、その見通しをお聞かせください。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
ジム・フリアスです。質問を明確にしていただき、ありがとうございます。実際には、在庫の積み増しはあまりありませんでした。私は連結会社間の在庫について話しました。数万トンの増加にとどまり、スクラップや完成品もそれほど増加しませんでした。つまり、これは本当に評価の問題だったのです。私たちのポートフォリオでは、在庫の評価額が大幅に上昇し、債権の評価額も上昇しました。どちらも上昇しました。1トンあたりの販売価格は、基本的に30日以内に債権を回収していますが、顧客が当社に支払うべき1トンあたりの価値は上昇しました。そのため、第3四半期には在庫債権と支払債務を差し引いた約12億ドルを現金で使用しました。第4四半期については、マージンの拡大が期待できると考えていますが、第3四半期に達成したようなペースではありません。そのため、運転資金の使用は大幅に減少すると考えています。私たちは数字を予測するつもりはありません。12億ドルの水準に達することはないでしょう。
Tristan Gresser — Exane BNP Paribas — アナリスト
わかりました。とても参考になりました。それから、低炭素鋼について2つ目の質問です。来年から2023年にかけてのEconiqの販売量は、CO2削減効果の見通しを踏まえた上で、どのくらいになるとお考えですか？また、この商機は、特に自動車市場において、利益率の向上、あるいはむしろ市場シェアの拡大につながるとお考えですか？
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
トリスタン、上記の質問には答えます。ご質問の2つの部分に当てはまります。確かに、付加価値はあります。Nucorの能力は、発表されている通り、差別化された価値提案を提供します。繰り返しになりますが、私たちはゼネラルモーターズとのパートナーシップに非常に興奮しています。また、私たちが協力している企業が、自動車業界やその他の企業だけではなく、もっと広い範囲で関心を持たれていることにも興奮しています。そのため、市場に受け入れられるかどうかは重要であり、また迅速に対応できると思います。もうひとつは、我々は数量について考えています。
しかし、このような規模の話をするとき、私たちは大規模なトン数ではなく、非常に大きなトン数の話をしているのです。Nucor社がEconiqファミリーに供給する予定の非常に大きなトン数のことを言っているのです。そうですね、非常に早く立ち上がるでしょうから、ご期待ください。
Tristan Gresser — Exane BNP Paribas — アナリスト
ありがとうございました。
運営者
次の質問は、UBSのアンドレアス・ボッケンホイザーさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
アンドレアス・ボッケンホイザー — UBS — アナリスト
どうもありがとうございました。自動車市場について、補足的な質問です。あなた方は明らかに、より多くの市場シェアを獲得したいと考えています。下半期に入ってからの状況はどうでしょうか？つまり、自動車メーカーが電炉メーカーへの発注を増やしていると聞いています。同業他社もそれを確認しているようですね。下半期も同様に、自動車市場でのシェアを獲得しているのでしょうか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
はい、その通りです。もちろんです。繰り返しになりますが、具体的な数字は申し上げられませんが、機会は非常に急速に増加していると言えるでしょう。繰り返しになりますが、当社のチームは国内の主要なOEM企業との関係構築に素晴らしい仕事をしてきました。私たちは、このような市場にサービスを提供する機会を楽しみにしています。
そして結局のところ、Econiqファミリーが鉄鋼をネット・ゼロで提供することは、自動車メーカーが生産量をネット・ゼロで提供することの一部になるのです。つまり、自動車メーカーが目標を達成するためには、まずネット・ゼロ・スチールから始めなければならないのです。私たちは、他のメーカーにはない、差別化された価値を提供できると信じています。だからこそ、私たちは非常に興奮しています。
当社のマーケットシェアは拡大しています。また、新工場の目的のひとつは、バリューチェーンを拡大することです。そこに建設される工場は差別化されています。過去に建設したものとは異なります。この工場は、先進的な高強度鋼の製造能力を備え、世界で最も低いカーボンフットプリントと非常によくマッチした高品質の製品を提供します。Nucor社が築いてきたこの関係に、私たちは非常に大きな期待を寄せています。
当社は、EAF生産会社としては唯一、GMサプライヤー・オブ・ザ・イヤー賞を受賞しています。これで3年連続で受賞したことになります。このように、長い年月をかけてNucorは懸命に働いてきましたが、その成果と構築された関係が配当につながっているのです。
アンドレアス・ボッケンホイザー — UBS — アナリスト
ありがとうございます。とてもわかりやすいですね。それから、今年の下半期について2つ目の質問です。現在は明らかにメンテナンスのためのシャットダウンシーズンに入っていますね。第4四半期に向けて安定した数量を確保するために、メンテナンス停止の前に補充を行っていますか？
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者）： はい。
シート・チューブラー担当のEVPであるレックス・クエリーに話を移します。レックスは、Gallatinプロジェクトのスタートアップに向けて、大まかに、そして具体的に考えていることを少しだけ説明してください。
- レックス・クエリー — シート＆チューブラー製品担当エグゼクティブ・バイス・プレジデント
はい、わかりました。質問に感謝します、アンドレアス。まず、広い意味で、Nucorには5つのシートミルがあります。よくあることですが、様々な工場で操業停止が発生します。お客さまの立場からニーズを把握し、長期の操業停止が予想される工場をサポートすることができます。これはごく普通のことで、私たちにとっては珍しいことではありません。そのような場合には、工場間で供給をシフトします。
おそらく、今最も注目されているのは、Gallatinの拡張に伴う停電で、これは順調に進んでいます。順調に進んでおり、間もなく完了する予定です。そして、12月に予定されている25日間の大規模な停電にも対応しています。
すでに数ヶ月前から準備を進めており、ピクルス用ガルバラインからの出荷を継続できるよう、コイルの融資を受けていますし、今後も受ける予定です。また、他の工場のお客様にも対応しています。そのため、事前に準備しておいたことで、数量やシート全体への影響は最小限に抑えることができます。ありがとうございました。
Andreas Bokkenheuser — UBS — アナリスト
いいえ、ありがとうございます。私の質問に答えていただき、ありがとうございました。回答に感謝します。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、BMO Capital MarketsのDavid Gaglianoさんからお願いします。
デビッド・ガリアーノ — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。2022年の資本支出についてお聞きしたいのですが、現時点では2023年の資本支出についても見識があるかもしれませんね。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
はい。こちらはジム・フリアスです。最終的な予算はまだ決まっていませんが、今年と来年に予定されている大規模なプロジェクトについて、いくつか説明することができます。では、情報が掲載されている資料を見てみましょう。
ブランデンブルクについては、第4四半期の上限額は2億5,000万ドルから2億7,000万ドル程度、来年は8億ドルから9億ドルの範囲になると考えています。
アーカンソー州の亜鉛メッキラインについては、第4四半期におよそ500万ドルから600万ドルを予定しています。第4四半期に稼働を開始する予定ですが、請求書が届く時期の関係で、常に繰越費用が発生します。来年の第1四半期には、おそらくさらに500万ドルを計上することになるでしょう。
Gallatinは第4四半期に8,000万ドル台後半の支出を予定していますが、来年には20ドル台前半から半ばの繰越金が発生するでしょう。これらは大きな項目です。ですから、まだ正式な予算は決まっていません。
12月には資本計画を理事会に提出し、承認を得なければなりませんので、来年の総額を示すことは適切ではありません。しかし、今年の支出レベルとダイナミックに異なるものになるとは思いません。今年の支出レベルと同じ範囲になると思います。
デビッド・ガリアーノ — BMO Capital Markets — アナリスト
わかりました。いくつかの質問にお答えします。持続可能な設備投資を年間ベースでどのように考えていますか？それが1つの質問です。もう1つは、2024年から2025年に稼働する新工場について、その資本の大半はいつ頃になるのでしょうか？
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者兼財務担当者兼執行副社長
前半は私が担当しますが、新工場の設備投資の増加については、あなたかデイブが話してくれるでしょう。メンテナンスのための設備投資は、年間5億ドル程度と考えています。以上が上半期の話です。
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
はい。求められている以上に、少しだけ色をつけてみました。しかし、新工場について考えると、次のステップは立地の最終決定であり、それは年末までに完了すると予想しています。しかし、設備投資の増額については、2022年にはあまり大きなものはないと考えています。始まるのは2023年半ばから2024年、そして2025年初頭になるかもしれません。
デビッド・ガリアーノ — BMO Capital Markets — アナリスト
わかりました、参考になりました。ありがとうございました。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございます、デビッド。
オペレーター
皆さん、最後の質問はブルームバーグ・インテリジェンスのアンドリュー・コスグローブさんからお願いします。どうぞ、よろしくお願いします。
アンドリュー・コスグローブ — ブルームバーグ・インテリジェンス — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。232条について簡単にお聞きします。ワシントンでは、将来的に232条をある種の炭素国境調整に置き換える可能性について、何か話し合われているのではないかと思いました。この件について何か話があったかどうか、皆さんの考えをお聞かせください。
レオン・J・トパリアン（社長兼最高経営責任者
そうですね。この問題は非常にうまく表現されており、確かに懸念事項です。私がお伝えしたいのは、確かに話はしています。私たちは、ワシントンの行政機関と引き続き協力していきます。ライモンド長官とUSTRのキャサリン・タイ氏は素晴らしい仕事をしてくれました。彼らは市場を熟知しています。彼らは市場を熟知し、業界のことを非常によく理解しています。
繰り返しになりますが、アンドリュー、この問題の一部は、ヨーロッパで行われていることと同様に、すでに進行中です。最終的な結果がどのようなものになるのか、それが関税率割り当てなのかどうかは、今後の動向を見守りたいと思います。
しかし、あなたがおっしゃったように、環境面での優位性を考えると、グリーン経済や再生可能エネルギーについて考えるとき、それらの再生可能エネルギープロジェクトが、海外の最も汚い鉄鋼を使って建設されるのではなく、最も持続可能でクリーンな鉄鋼や、Nucorや他のEAF生産者のような米国内の鉄鋼会社を使って建設されることが、議会や米国の消費者の間で非常に重要であると認識されています。かなりのアドバンテージがあります。
もしそうなった場合、国境調整税には何が含まれなければならないかについて、Nucor社は当社のコメントと分析を提供しました。繰り返しになりますが、私たちは積極的に発言していきます。しかし、ライモンド長官とキャサリン・タイ氏は、これらの問題やニュアンスを理解していると高く評価しています。繰り返しになりますが、232協定がいつ廃止されるかはわかりませんが、232協定は、より良い貿易協定を交渉するために他国を交渉のテーブルにつかせるための手段なのです。
アンドリュー・コスグローブ — ブルームバーグ・インテリジェンス — アナリスト
わかりました、ありがとうございます。ありがとうございます。最後に、Gallatin工場での生産開始時期、140万トンの追加生産開始時期、および立ち上げスケジュールについて、簡単にお話いただけますか？
レオン・J・トパリアン 社長兼最高経営責任者
それでは、シート部門のEVPであるレックス・クエリーに質問をお願いします。
- レックス・クエリー — シート・チューブラー製品担当エグゼクティブ・バイス・プレジデント
こんにちは、アンドリュー。先日お伝えしたとおり、このプロジェクトでは、停止期間終了後、最終的な立ち上げ作業を開始します。スタートアップは第1四半期まで続き、第1四半期中には工場で製品を生産する予定です。私たちは、この工場の生産量に集中しています。追加されるトン数は、おっしゃるとおり140万トン程度になるでしょう。我々は100万トンに近いところを目標にしています。来年、2022年の追加トン数を想定しています。来年は80万トンから100万トンの間で推移すると思います。
アンドリュー・コスグローブ — ブルームバーグ・インテリジェンス — アナリスト
ありがとうございます。皆さん、ありがとうございます。第1四半期の業績はおめでとうございます。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、アンドリュー。
ジェームズ・D・フライアス — 最高財務責任者、財務担当者、執行副社長
ありがとうございました。
オペレーター
皆様、本日の質疑応答は以上です。最後に、レオン・トパリアンからご挨拶がありましたらお願いいたします。
レオン・J・トパリアン — 社長兼最高経営責任者
本日の電話会議を終えるにあたり、Nucor社の従業員の皆さんには、Nucor社の全従業員の安全、健康、幸福を引き続き重視してくれていることに感謝したいと思います。お客様におかれましては、ご注文のたびにNucorチームを信頼していただき、ありがとうございます。私たちは、お客様のビジネスを獲得し、お客様の目標達成を可能にする製品とソリューションを提供するために、日々努力してまいります。そして最後に、株主の皆様へ。私たちは、皆様が当社に託してくださった貴重な株主資本の管理に真剣に取り組んでいます。Nucorは、私たちの将来と、私たちが生み出し続けるであろうリターンに非常に期待しています。ありがとうございました。良い一日をお過ごしください。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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