【和訳】ルルレモン・アスレティカ（LULU）2021年第2四半期決算説明会（カンファレンスコール）

コロナ渦で株価を上げていたルルレモン・アスレティカ（LULU）2021年第2四半期決算説明会資料の日本語訳です。

参考になれば幸いです。

ルルレモン・アスレティカ (NASDAQ:LULU)2021年第2四半期決算説明会

2021年09月08日午後4時30分（米国東部時間）

オペレーター

お待たせしました、電話会議のオペレーターです。ルルレモン・アスレティカの2021年第2四半期決算説明会へようこそ。この電話会議は録音されていますので、参加者は全員、リスニング・オンリーです。プレゼンテーションの後、質問の機会を設けております。

[それでは、ルルレモン・アスレチカの投資家向け広報担当副社長のハワード・チュービンに会議をお任せしたいと思います。どうぞよろしくお願いします。

ハワード・チュービン — IR担当副社長

ありがとうございます、こんにちは。ルルレモンの第2四半期決算説明会にようこそ。本日は、CEOのカルバン・マクドナルド、CFOのメーガン・フランク、南北アメリカおよびグローバル・ゲスト・イノベーション担当プレジデントのセレステ・バーゴインが、業績についてお話させていただきます。本日の講演には、ルルレモンの将来のある側面に関する経営陣の現在の予測を反映した、将来の見通しに関する記述が含まれていることを、この場を借りてお知らせします。

これらの記述は、当社が評価した現時点での情報に基づいていますが、その性質上、動的であり、急激に変化する可能性があります。実際の結果は、Form 10-Kの年次報告書やForm 10-Qの四半期報告書など、SECに提出した最新の報告書で開示したものを含む、当社の事業に関連するリスクと不確実性のため、これらの将来予想に関する記述に含まれる、あるいはそれによって示唆されるものとは大きく異なる可能性があります。この電話会議で発表する将来見通しに関する記述は、本日時点での仮定に基づくものであり、将来の事象に関する新たな情報を得た場合に、これらの記述を更新または修正する義務や約束を明示的に否認します。この電話会議では、GAAPベースの財務指標とNon-GAAPベースの財務指標の両方を提示します。

GAAP方式とNon-GAAP方式の調整表は、当社の四半期報告書（Form 10-Q）および本日の決算発表資料に掲載されています。また、本日の電話会議で発表された既存店売上高および店舗生産性の指標は恒常為替レートで表示されています。プレスリリースおよびフォーム10-Qに添付された四半期報告書は、当社ウェブサイトwww.lululemon.comの投資家向けセクションでご覧いただけます。

投資家の皆様には、通話を開始する前に、当社の投資家向けサイトにアクセスしていただき、第2四半期の主要な財務・営業統計の要約や四半期インフォグラフィックをご覧いただきますようお願いいたします。[それでは、カルビーに電話をおつなぎしましょう。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

第2四半期の決算説明会にお越しいただきありがとうございます。当四半期の業績は、前年同期比で売上高が60％以上増加し、引き続き好調に推移しました。また、2年間の年平均成長率で見ても、第1四半期に比べて加速していることを喜ばしく思います。これらの結果は、事業のすべての主要分野における継続的な強さを反映しています。

店舗は引き続き回復しており、2年間の売上高のCAGRは9％となり、予想を上回りました。電子商取引もプラス成長を達成しましたが、これは1年前の好調な業績を考えればさらに素晴らしいことで、すべての主要カテゴリーと地域で高水準の成果を上げ続けています。また、これらの数字と、私たちが提供してきた四半期ごとの業績についても説明したいと思います。私たちは通年の見通しを更新しています。

この修正された見通しに基づき、今年末までに2023年の収益目標を2年前倒しで達成できることをお伝えできることを嬉しく思います。この結果は、COVID-19の導入前、導入中、および導入後の実績に基づいています。これらの結果に関連してもう少し詳しく説明すると、2020年にはEコマース事業を2倍にするという目標を達成しました。今年は、メンズビジネスを2倍にするという目標を達成できそうです。また、国際ビジネスを2023年までに4倍にするという目標も、早ければ達成できそうです。

私は、これらの目標を達成し、それを上回ることを可能にした当社のリーダーとチームを誇りに思います。以前から申し上げているように、Lululemonはまだ成長ストーリーの初期段階にあり、ビジネス全体で見られる勢いに刺激を受け、興奮し続けています。このような結果を受けて、私たちは次の5年間の成長計画を策定することができ、来年にはLululemonの将来像について最新の情報をお届けします。第2四半期の業績は、チャネル、地域、製品カテゴリーのいずれにおいても、幅広い分野で好調に推移しました。

いくつかの重要な指標がそれを物語っています。まず、総売上高は、2年間のCAGRベースで28％増の15億ドルとなりました。この成長率は、パンデミック発生前の3年間の年率19％を引き続き上回っており、今年の第1四半期に発表した2年間の年率25％からも加速しています。また、北米では26％、海外では43％の増収となり、いずれも2年間の年率換算では主要地域で増収となりました。

第二に、ブリック＆モルタル・チャネルでさらなる改善が見られ、オープン店舗では2019年並みの生産性が得られました。このマイルストーンを予想よりも早く達成できたことを大変うれしく思います。3つ目は、店舗の回復にもかかわらず、Eコマース事業が堅調に推移したことです。CPは、昨年の157％増に加え、4％増となりました。

そして最後に、当四半期の調整後1株当たり利益が、2019年の0.96ドルに対して1.65ドルとなり、予想を大幅に上回ったことをお伝えします。それでは、第2四半期の業績について、製品の革新性から色分けしてお伝えします。業績面では、カテゴリー全体で当社の勢いが継続しており、2年間のCAGRベースで女性用は26％、男性用は31％の増収を達成しました。製品面では、「AirSupport Bra」と、最新のヨガフランチャイズ「Instill」という2つの重要な新製品を紹介します。

ブラジャーは、私たちにとって重要な拡大機会でした。当社独自の調査に基づき、生地と構造の両面で独自のイノベーションを実現したおかげで、製品のポジショニングに非常に満足しており、ブラジャーはお客様のロイヤリティを高める素晴らしいカテゴリーであると確信しています。現在、このカテゴリーの普及率は1桁台半ばですが、今後数年間でこのカテゴリーを10％台前半から半ばまで成長させる機会があると考えています。当四半期は、5年間の研究開発期間を経て開発された、これまでで最もテストされたブラジャー「エアサポート・ブラ」を発売しました。

このブラジャーは、独自のUltraluファブリックを使用しており、高負荷のかかるトレーニングカテゴリーへの提供を拡大しています。前にも述べたように、ルルレモンの製品イノベーションに対する独自のアプローチは、イノベーション・プラットフォーム「Science of Feel」に基づいています。この戦略に基づいて、私たちは特定の身体感覚を生み出す素材や製品を導入してきました。人気の高いAlignフランチャイズでは、最も気を散らさず、重さを感じさせない感覚を提供しています。また、人気の高いタイトに加えて、トップスやブラジャーも展開しています。

先週、私たちはInstillフランチャイズを導入することで、ヨガ製品をさらに充実させました。スムースカバーと呼ばれる最新のテクニカル・パフォーマンス・ファブリックを使用したこのファブリックは、ハグ・センセーションを提供し、練習中のあらゆるポーズを驚くほどサポートします。大成功を収めた「アライン」に続く、パワフルで個性的な製品であり、ヨガカテゴリーにおける当社のリーダーとしての地位をさらに強固なものにします。昨年10月、私たちはインパクト・アジェンダを発表しました。このアジェンダには、重要な社会的環境問題に数年かけて取り組むための戦略が示されています。

このアジェンダには、数年間にわたる重要な社会環境問題への取り組み戦略が記されています。私たちの目標を実現し、より健康的な世界を創造するために、先進的な原材料の開発を発表したことを誇りに思います。例えば、Myloコンソーシアムに参加することで、キノコの根の構造から作られる無限に再生可能な素材を使った製品を作ることができます。来年にはMyloを使った最初の製品の発売を予定しています。バイオテック企業であるランザテック社とのパートナーシップにより、リサイクルされた二酸化炭素を利用した世界初の糸や布を作ることができます。

また、数週間前には、持続可能な素材のリーダーとして知られるジェノマティカ社との複数年にわたる協力関係を発表し、より低負荷な植物由来のナイロンを開発しました。私はこの3つの新しいパートナーシップに興奮しています。これは、製品、サステナビリティ、イノベーションに関連する業界のリーダーになるというルルレモンのコミットメントの始まりに過ぎません。ここからは、業界全体が直面している問題について、サプライチェーンの皆様にお話ししたいと思います。ベトナムでのCOVID-19による工場閉鎖、港での問題、航空輸送能力の低下などにより、サプライチェーンに混乱が生じ、コストが上昇しています。

私たちはこの状況を注視し、サプライチェーンの俊敏性、プランニングとアロケーションチームの強さ、そしてベンダーとの強力なパートナーシップを活用して、可能な限りリスクを軽減しています。当社のビジネスは第2四半期に特に好調で、ガイダンスでは下半期もその勢いが続くとしています。しかし、業界が直面しているこのような問題がなければ、当社のビジネスはさらに好調だったと言ってよいでしょう。在庫とコストについては、もう少し後にMeghanが説明します。

ここからはMIRRORに話を移したいと思います。引き続きMIRRORの業績には満足していますが、今年に向けていくつかの施策を進めていますのでご紹介します。現在、ルルレモンの150店舗でMIRRORのショップ・イン・ショップを展開していますが、ホリデーシーズンまでに200店舗を計画しています。また、ルルレモンの認知度が高いカナダでも、近日中に「MIRROR」をお客様にご紹介する予定です。

また、ニューヨークに2つ目の制作スタジオを開設し、ライブレッスンの数を2倍に増やしたほか、今年のホリデーシーズンに合わせて、MIRRORの新しいEコマースサイトを立ち上げる予定です。現在、デジタルマーケティングのコストに影響を与えているマクロ要因が、MIRRORの顧客獲得コストに一定の圧力を与えていることを監視しています。私たちは、このビジネスには大きなチャンスがあると考えています。CACに関連するコストの上昇を引き続き監視しながら、エキサイティングな新技術の導入や、ルルレモンとのシナジー効果の活用を進めていきます。

これらを組み合わせることで、私たちはMIRRORを成長させ続けることができる独自の強みを持っています。私たちは、新しいメンバーを獲得するために競争力を高め、ビジネスに対して慎重かつ責任あるアプローチを続けていきます。私たちは長期的な視野に立ち、今後数年間で多くのことを解決していきたいと考えています。また、MIRRORが、会員プログラムや特別な体験など、ゲストに長期的なメリットを提供する手段になることにも期待しています。

このような戦略的機会に恵まれたことから、これまで実施してきたメンバーシップテストを中止し、その結果をゲストのためのMIRRORプラットフォームの構築に活かしていきたいと考えています。メンバーシップテストで得られた知見は膨大です。例えば、デジタルスウェットクラスやコミュニティイベントは、プログラム全体のエンゲージメントのトップドライバーでした。ゲストは、私たちやゲスト同士の交流を深めたいと思っており、そのためにはデジタル空間に移行することも厭わないのです。

また、このプログラムは、私たちが予想していたよりも高い確率で男性に受け入れられました。これらの教訓は、MIRRORの買収を完了するために不可欠なものであり、現在も同様です。後日、ロイヤルティプログラムの進化についてもご紹介したいと思います。一方、海外では、すべての主要地域で売上高が2年平均で2桁の大幅な伸びを示し、好調な売上動向が続いています。

第2四半期には北米以外で8店舗をオープンしましたが、今年は海外で35-40店舗をオープンする計画です。ご存知の通り、北米においても継続的な成長機会があると考えています。ここからはセレステに引き継いで、店舗とE-コマース事業の詳細をお伝えします。セレステ？

セレステ・バーゴイン — 米州およびグローバル・ゲスト・イノベーション担当プレジデント

ありがとうございます、カルバン。本日は、オムニ・ゲスト・エクスペリエンスの柱と、第2四半期の業績の詳細についてお話できることを嬉しく思います。店舗チャネルでは、総売上高が前年比142％、2年間の年率換算で9％増加しました。トラフィックも好調で、前年比150％以上の増加となりました。

さらに、オープン店舗の生産性が2019年に見たレベルと同等に達成できていることに感激しており、予想よりも早くこのような結果が得られたことを嬉しく思います。この業績は、キックスタートの成功や店舗の取り組み、商品の品揃えの強さを物語るだけでなく、お客様のために日々ブランドに命を吹き込んでいる教育担当者や店舗チームの功績を物語っています。さて、この四半期中に開催したいくつかのエキサイティングなコミュニティ活動のハイライトをご紹介します。アトランタでは、アトランタのフィットネス界を代表するインフルエンサーであるMecca Day氏とEJ Houston氏と共同で、チャリティイベントを開催しました。

ゲストは3つのクラスを連続して受講し、ルルレモンはチケットの売上と同額をBlack Women’s Health Imperativeに寄付しました。シカゴでは、7月から10月にかけて、ルルレモンはUrban Juncture Foundationと提携し、シカゴのサウスサイドにあるBoxvilleマーケットプレイスでコミュニティ・ポップアップを開催します。Boxvilleは、輸送用コンテナを集めた非常にユニークな場所で、コミュニティが集まり、地元企業が商売をするためのスペースとして設計されています。このイベントでは、アンバサダーと地域のフィットネスインストラクターがペアを組み、140以上のフィットネスクラスを無料で提供しています。

これらのクラスへの参加者は、とても好評です。また、象徴的なイベントである “CVs “の10周年を記念して、今月末にバーチャルランを開催することになり、とても興奮しています。このようなユニークで魅力的な方法でお客様にルルレモンブランドをお届けできることを誇りに思いますし、これからの展開にも期待しています。さて、話はEコマースに移ります。

Calvinが述べたように、第2四半期のデジタル売上高は4％増加し、売上傾向は引き続き良好です。この結果は、昨年の第2四半期に157％の増加を記録したことに加え、今年はオンライン倉庫セールを実施したことが奏功したものですが、このイベントは今年は繰り返しませんでした。この結果は、昨年の第2四半期に実施したオンラインウェアハウスセールによる157％の増加に加えて、今年は繰り返さなかったイベントであるオンラインウェアハウスセールによるものです。メーガンに話を引き継ぐ前に、労働力と、店舗やコールセンターの人員配置についてお話ししたいと思います。

私たちは常に社員を支援し、投資してきました。これは昨年のパンデミックのときほど顕著でした。私たちは従業員を優先し、有給休暇や傷病手当、その他従業員への投資を行うことでチームを維持してきました。これらの取り組みは、従業員にとって正しいことであるだけでなく、従業員を維持することで、教育者や指導者チームが揃った状態で店舗を再開することができ、過去数四半期にわたる好調な業績に直接貢献しています。

とはいえ、私たちは特に北米における労働市場の動向を注意深く見守っており、店舗とDCチームにとって正しいことを行うことに全力を注いでいます。先日、北米の店舗およびゲスト・エデュケーション・センターで働く従業員の基本給の最低額を引き上げることを発表しました。新しい基本給は、場所や職種によって異なりますが、時給15ドルから17ドルとなり、さらにすべてのレベルの従業員に基本給に加えて毎月のボーナスが支給されます。私たちのチームはこの新しいレートに非常にふさわしく、多忙な第4四半期に向けて力強い準備ができたと感じています。最後になりましたが、ルルレモンファミリーの皆様、特に店舗やゲストエデュケーションセンター、そして世界中の配送センターにいるチームの皆様に感謝いたします。

これらのチームは、私たちのブランドの心と魂であり、ゲストが私たちと関わるたびに楽しむ高品質な体験を提供する役割を担っています。私たちは、皆さんの努力と献身に心から感謝しています。ありがとうございました」と感謝の言葉を述べました。それでは、次はメーガンに交代します。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

セレステさん、ありがとうございます。第2四半期も当社の勢いは衰えず、トップライン、ボトムラインともに予想を上回る結果となりました。当社の商品に対するお客様の反応が良く、店舗のトレンドが改善し、Eコマースが引き続き好調だったことが成長の原動力となり、今年度の見通しを上方修正する要因となりました。カルビーが述べたように、COVID関連の工場閉鎖、港湾の減速、航空貨物の輸送能力の低下など、業界全体の課題を抱えたまま下半期に突入しましたが、このような状況下でも、当社のビジネスに影響を与えています。

これらの問題がもたらす具体的な影響については、第2四半期の財務状況とガイダンスをご覧いただく中でご説明します。このような逆風にもかかわらず、当社は通期で売上高とEPSの両方が好調に推移すると見込んでおり、Power 3成長計画で掲げた目標を達成する、あるいは場合によっては上回ることができる見通しです。それでは、第2四半期の業績の詳細についてご説明します。また、キャッシュポジション、流動性、在庫など、バランスシートの詳細についてもご説明します。

なお、今回発表する調整後の財務指標には、MIRRORの営業成績が含まれていますが、2021年第2四半期の約810万ドルの買収関連費用とそれに伴う税効果、および2020年第2四半期の約1,150万ドルの買収関連費用とそれに伴う税効果は除外されていることにご留意ください。詳細およびGAAP方式の指標との調整については、当社の決算発表資料をご参照ください。第2四半期の純売上高合計は、予想していた130万ドルから13億3,000万ドルを上回り、61％増の15億ドルとなりました。これには、北米における63％の増加と、海外事業における49％の増加が含まれています。

2年間のCAGRベースでは、北米が26％増、海外が43％増となり、総収入は28％増となりました。デジタルチャネルでは、収益は2年間の年率換算で66％増加し、約55％の成長という予想を上回りました。E-comは5億9,700万ドルの売上高に貢献し、総売上高の41％を占めました。店舗チャネルでは、売上高は2年間のCAGRベースで9％増加し、約横ばいとしていた予想を上回りました。

店舗の生産性は2019年の水準に戻り、今年第1四半期の生産性88％から継続的に改善しています。第2四半期末時点で、当社は95％の店舗を営業しています。店舗面積は、2020年第2四半期以降に28の新規店舗（純額）を追加したことにより、前年同期比で8％増加しました。当四半期には、11の純新規店舗をオープンしました。

第2四半期の売上総利益は8億4,300万ドル、純売上高の58.1%でした。これに対し、2020年第2四半期は純売上高の54.2%、2019年第2四半期は純売上高の55%でした。2019年と比較して310ベーシスポイントの粗利益率の増加は、290ベーシスポイントの稼働率減価償却費および製品チームのコストに対するレバレッジと、60ベーシスポイントの外国為替の好影響によるもので、COVID-19に関連する航空貨物の120ベーシスポイントの増加による製品マージンの40ベーシスポイントの減少によって一部相殺されました。また、マークダウンが2019年に比べて減少したことにも注目したい。販管費に移ります。

当社のアプローチは、地に足をつけて慎重に経費を管理すると同時に、長期的な成長機会に向けた戦略的な投資を継続しています。販管費は5億4,100万ドル、純売上高の37.3％でした。これに対して、2020年第2四半期は純売上高の39.1％、2019年第2四半期は純売上高の36％でした。2020年第2四半期に対する当四半期のレバレッジは、COVIDの影響を受けた昨年の四半期に比べて売上が増加したことによるものです。2019年第2四半期に対するレバレッジは、今年はMIRRORの業績が連結されているが、2019年には連結されていないことと、為替のデレバレッジによるものです。

当四半期の調整後の営業利益は、2020年第2四半期の純売上高の15％、2019年第2四半期の純売上高の19％に対し、2億9,900万ドル、純売上高の20.6％となりました。当四半期の調整後の税金費用は、前年同期の調整後実効税率28.9％に対し、8,350万ドル、税引前利益の27.9％でした。昨年に比べて減少したのは、主に株式ベースの報酬に関連する控除によるものです。当四半期の調整後純利益は2億1,600万ドル、希薄化後1株当たり1.65ドルで、これに対して2020年第2四半期の調整後1株当たり利益は0.74ドル、2019年第2四半期の調整後1株当たり利益は0.96ドルでした。

資本支出は、前年同期が5,300万ドルであったのに対し、当四半期は8,000万ドルでした。第2四半期の支出は主に、新規出店、移転・改装のための店舗資本、サプライチェーンへの投資、事業成長を支えるための技術投資に関するものです。貸借対照表のハイライトに目を向けると、当四半期は16億ドルの総流動性がありました。現金および現金同等物は約12億ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティの利用可能枠は約4億ドルでした。

在庫は前年同期比で17％増加し、第2四半期末時点で7億9,000万ドルとなりました。これは、トップラインの業績が好調であったことに加え、業界全体でサプライチェーンの混乱が発生したことによるもので、25％から30％の増加を見込んでいた予想を下回っています。しかし、2年間の年率換算では、第3四半期の売上高が24％から25％増加すると見込んでいたのに対し、在庫が26％増加したことになります。すでに述べたように、港での問題や、COVIDに関連してベトナム南部の一部工場が閉鎖されたことなどにより、在庫の入荷が遅れています。

当社のサプライチェーンおよび製品チームは、これらのリスクを軽減するために、複数の国で事業を展開しているベンダーと協力して、可能な限りベトナム以外の国での生産にシフトし、秋のホリデーシーズンの主要スタイルを最初に生産するよう優先順位をつけ、航空貨物の利用を戦略的に増やすなど、鋭意努力しています。第3四半期末の在庫水準は、2020年第3四半期と比較して約15％から20％増加すると見込んでいます。この在庫水準は、これから説明する増収見通しを支えるものではありますが、サプライチェーンの課題により、当初目標としていた水準よりも低くなっています。第2四半期には、平均価格338ドルで506,000株の自己株式を取得しました。

第2四半期末時点で、現行の自社株買いの枠は2億4,500万株残っていました。次に、第3四半期および2021年通期の見通しについて説明します。当社ブランドに対する基本的な需要は堅調に推移しています。また、サプライチェーンにおける一時的な逆風がトップラインと売上総利益率の両方に影響を与えていますが、下半期に向けての勢いには満足しています。

現在、全世界で約95％の店舗がオープンしており、店舗内やコミュニティでの活動を通じてお客様との交流を深めています。第3四半期の売上高は、14億ドルから14億3,000万ドルの範囲で、2年間の年率換算で24％から25％を見込んでいます。第3四半期の売上総利益率は、2019年の第3四半期と比較して50～100ベーシスポイント増加すると見込んでいます。2019年と比較して、当社の売上総利益率は、e-comの普及率の向上と、占有率および減価償却費に対するレバレッジから恩恵を受けています。

第3四半期のガイダンスには、港湾の混雑や輸送能力の制約に起因する航空貨物コストの圧迫による約200bpの影響を反映しています。第3四半期の販管費のレバレッジは、2019年に比べて約300〜350bpを見込んでいます。2019年に対するデレバレッジの要因としては、今年はMIRRORの業績が連結されているが、2019年は連結されていないこと、成長戦略のためのブランド構築への投資が増加していること、2020年および2021年にEコマース事業をサポートするための投資を加速させることによる減価償却費の増加などが挙げられます。EPSに目を向けると

第3四半期の調整後1株当たり利益は、前年同期の調整後EPS1.16ドルに対し、1.33ドルから1.38ドルの範囲になると見込んでいます。これには買収・統合関連費用を除いたMIRRORの営業成績が含まれます。なお、2019年第3四半期のEPSは0.96ドルでした。2021年通年の売上高は、現在、61億9,000万ドルから62億6,000万ドルの範囲になると見込んでいます。

この範囲は、当社のEコマース事業が、2020年に経験したアウトサイダーの強さに比べて、10％台半ばで成長することを前提としています。また、当社がベトナムで製品を調達していた工場が9月中旬に段階的に再開されることも想定しています。これは、2020年までの3年間の売上高年率19％を上回り、Power 3成長計画で想定している10％台前半の年率をはるかに上回るものです。当社は引き続き、2021年に直営店を45〜55店舗純増すると見込んでいます。

これには国際市場における約35～40店舗が含まれ、店舗面積の増加率は10%台前半となります。年間の売上総利益率は、2020年の小幅な増加に比べて、引き続き150～200ベーシスポイントの拡大を見込んでいます。通期の売上総利益率の見通しには、航空貨物の追加コストによる150～200bpのマイナス影響が含まれていますが、毎年緩やかな売上総利益率の拡大を想定しているPower 3の成長計画を依然として上回っています。通期の販管費については、2020年比で10〜30bpのデレバレッジを見込んでいます。

このデレバレッジの要因としては、引き続き「MIRROR」ブランド構築への投資が挙げられます。調整後の実効税率は、2020年と同程度になると見込んでいます。2021年度の調整後の希薄化後1株当たり利益は、7.38ドルから7.48ドルの範囲内になると予想しています。当社のEPSガイダンスは、買収・統合関連費用を除くと、引き続きMIRRORによる希薄化を3％から5％の範囲で小幅に想定しています。

また、将来の自社株買いの影響も考慮していません。2021年の資本支出は、引き続き約3億6,500万ドルから3億7,500万ドルを見込んでいます。2020年と比較して増加しているのは、サプライチェーン、デジタル機能、新規出店、MIRRORショップインショップを含む改装、およびその他の技術や一般的な企業インフラプロジェクトへの投資が増加していることを反映しています。カルバンにバトンタッチする前に、ルルレモンの全社員に感謝の気持ちを伝えたいと思います。

私たちのブランドに日々命を吹き込み、好業績を可能にしてくれているのは皆さんです。それでは、カルバンに戻って締めくくりの言葉を述べさせていただきます。

カルバン・マクドナルド — 最高経営責任者

Meghanさん、Celesteさん、ありがとうございます。質問をお受けする前に、今回の業績と前四半期を振り返り、当社の成功を支え、当社の好調な業績を可能にし、COVID-19やサプライチェーンに影響を及ぼす現在の逆風を乗り切ることを可能にする独自のビジネスモデルについて少しお話したいと思います。当社の垂直統合型モデルと利益率の高い構造により、より多くの航空貨物を使用しながらも、粗利益の拡大を実現しています。また、テクニカルアスレチックウェアに特化しているため、年々重要性を増している消費者行動のトレンドから利益を得ることができます。また、シーズン性が低く、多くの主要なコアスタイルを活用している当社の在庫は、サプライチェーン内の混乱を回避し、緩和するのに役立ちます。

第2四半期と上半期の事業を振り返ってみると、私は日々の進捗に引き続き期待しています。第2四半期と上半期のビジネスを振り返ると、日々の進歩に加えて、四半期ごと、そして年ごとに勢いを維持する能力、そして当社ブランドの長期的な見通しが非常に魅力的です。それでは、皆様からのご質問をお待ちしております。オペレーター？

質疑応答

オペレーター

[最初の質問は、バークレイズのAdrienne Yihさんからです。どうぞお進みください。

エイドリアン・イフ — バークレイズ — アナリスト

ありがとうございます。おめでとうございます。本当に素晴らしい結果だと思います。つまり、多くのことが起こっています。

カルバン、私の質問は、リードタイムが通常6ヶ月以上かかるということですが、ベトナムに対するエクスポージャーの量についてもう少し詳しく教えていただけないでしょうか。この国から出てくる製品だけなのか、それともこの地域につながる製品なのか。また、製品を空輸する場合、それはアップサイドのための空輸なのか、それともホリデーシーズンの需要を満たすための空輸なのでしょうか？ありがとうございました。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

お元気ですか？メーガンです。私が担当します。ベトナムについては、完成品の約30％を調達しています。ベトナム南部の閉鎖の影響は、現在、下半期の在庫の約20％に及んでいます。

当社のガイダンスを達成するために、航空貨物を活用しています。当社のガイダンスでは、航空貨物の影響に関して、通年で150～100 — 失礼、150～200ベーシスポイントのデレバレッジを想定しています。可能な限り、チームはマルチソース化や他の国の活用、秋の休日の主要スタイルの優先順位付けなどを検討していますが、航空貨物は成長企業としてよく活用する手段であり、下半期のサプライチェーンの課題を乗り越えるためにも引き続き活用していきます。

Adrienne Yih — Barclays — Analyst

素晴らしいですね。最高の休暇をお楽しみください。結果は素晴らしいものでした。

Meghan Frank — 最高財務責任者

ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、ベアード社のマーク・アルトシュワガーさんからお願いします。

マーク・アルトシュワガー — ロバート・W・ベアード — アナリスト

こんにちは、おはようございます。私の質問を受けていただきありがとうございます。また、今回の結果についてもおめでとうございます。2023年の収益目標を予想よりも早く達成できそうだということで、大変うれしく思います。

来年にはもっと多くの情報が得られると思いますが、2021年以降のトップライン成長のアルゴリズムをどのように考えるべきか、また、その要因が以前の計画と比べてどのように変化するかについて、最初の考えをお聞かせいただけますか？

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

こんにちは、Mark。ありがとうございます。ご指摘の通り、今年は62億ドルから63億ドルの達成を目指しており、2年先を見据えています。昨年はEコマース事業の倍増を達成しました。

海外事業は、23年末までに完了するとした4倍の成長を前倒しで達成しています。このように、複数のレバ-にまたがる成長で早期に収益を上げることができるのです。製品、ゲスト・エクスペリエンス、市場拡大に焦点を当てたPower 3イニシアチブは、今後もイノベーションを推進する重要な分野です。その中での成長目標は、21日以降も継続して見ていただきたいものですが、来年には長期的な考え方をお伝えし、その時点でより多くのことをお伝えする予定です。

マーク・アルトシュワガー — ロバート・W・ベアード — アナリスト

ありがとうございます。カルバン、ちょっとしたフォローアップですが、メンバーシップの計画についてもう少し詳しく説明していただけますか？この1年半の間に起こったすべてのことを考慮すると、テストで読ませるのは大変だったと思いますが、つまり、MIRRORプラットフォームの外に存在するロイヤリティプログラムを持つ機会はまだあるとお考えですか？ありがとうございました。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

そうですね。そうですね。ご質問ありがとうございました。2つのことに分けて説明します。

1つ目は、メンバーシップテストについてです。特に、このテストの設定方法は、ご存知の通り、有料の会員制プログラムで、ゲストは汗をかくことで様々な特典を受けることができました。そこから見えてきたのは、ブランドへの愛着や、ブランドやゲスト同士のコミュニティへの結びつきを高める行動でした。これはとても重要なことです。このような会員制プログラムでは、ロイヤリティを高めるために必要なことです。

彼らの支出には何の影響もありません。実際、こうした行動が、MIRRORとの自然な相乗効果をもたらし、MIRRORの買収に踏み切る確信と自信につながったのです。汗をかくことに焦点を当てた有料の会員プログラムです。会員テストは非常に効果的でしたが、COVIDは別として、スケールアップが難しく、フィジカルに根ざしているため、どこでも提供できるわけではないという課題がありました。

私たちは常に、デジタルプラットフォームでそれを提供できるというビジョンを持っていました。そして、フィジカルの世界で見たものや、MIRRORチームとの関係を見て、それを進める自信がつきました。そして、この2つの戦略は常に融合していました。メンバーシップテストでは、MIRRORでこのような行動をとっていた何千人ものゲストにアクセスできましたが、今年末には何十万人ものゲストにアクセスできるようになるでしょう。

私たちは、このシステムの拡張性に期待しています。私たちは早い段階から長期的な視点で物事を考えており、このような収束は自然なことでした。有料会員以外では、ロイヤリティに関する機会が絶対に存在します。

マーク・アルトシュワガー — ロバート・W・ベアード — アナリスト

詳細な情報をありがとうございました。また、頑張ってください。

質問者

次の質問は、ゴールドマン・サックスのブルック・ローチさんです。どうぞお進みください。

ブルック・ローチ — ゴールドマン・サックス — アナリスト

こんにちは、おはようございます。質問にお答えいただき、ありがとうございます。国際的なビジネスとそこで見られる勢いについてフォローアップしたいと思います。これらの地域で何がうまくいっているのか、もう少し詳しく説明していただけますか？また、下半期に向けての中国の勢いの見通しについても、もう少し詳しく教えてください。

ありがとうございました。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

ありがとうございます。ブルック、ありがとう。ご存知のように、特にオーストラリアとニュージーランドでは、世界的に店舗の閉鎖が相次いでいますが、それにもかかわらず、当社のオンラインビジネスは非常に好調です。全体的には、すべての国際市場でバランスよく成長しており、23年までに国際事業を4倍にするという目標に向けて、すべての市場が大きな成長に貢献しているということです。

特に中国は、私たちが投資に力を入れている市場です。上海にヘッドオフィスを開設し、現地のチームを雇用してサポートし、店舗の拡大やデジタル革新、サポートに力を入れています。ですから、中国は間違いなく当社の重要な市場のひとつです。また、北米でのビジネスやいくつかのカテゴリーのビジネスチャンスのように、国際的なビジネス全体が非常に早い段階で成長しており、市場や製品カテゴリーのすべてのチャネルで成長しています。

海外事業の将来性に期待しています。

Brooke Roach — ゴールドマン・サックス証券 — アナリスト

ありがとうございます。この見通しには、ブランド構築のための投資や賃金の上昇など、多くの要素が含まれています。ブランド構築のための投資や賃金の上昇など、見通しの中には多くの動きがありますが、下半期に向けてのレバレッジ要素と販管費の増減について考えていただけますか？ありがとうございました。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

はい、ブルックです。第3四半期の販管費については、2019年に比べて300〜350bpのデレバレッジを見込んでいます。これには、2019年ではなく今年の数字に連結されたMIRRORと、MIRRORと現在実施中のFeelキャンペーンの両方を含むブランド構築が含まれています。

また、2019年に比べて減価償却費が増加していますが、これはデジタルへの投資とそのビジネスの強さを考慮したものです。通期で見ると、2020年に向けて10～30bpのデレバレッジを見込んでおり、これは以前に開示した30～50bpを上回るものです。このデレバレッジの原動力となるのは、通年でのMIRRORの統合と、デジタルチャネルへの再投資です。しかし、全体的には、当社事業の営業フロースルーに満足しており、これまで述べてきたように、Power 3の成長計画に向けて順調に進んでいると言えます。

運営者

次の質問は、パイパー・サンドラーのエリン・マーフィーさんからお願いします。

エリン・マーフィー — パイパー・サンドラー — アナリスト

はい、ありがとうございます。おめでとうございます。素晴らしい結果ですね。まず、サプライチェーンについてお聞きしたいことがあります。

今後の見通しとして、春に向けて現在抱えている問題についてお聞かせください。また、ベトナムで現在閉鎖されているいくつかの施設は、春だけでなく年末の需要にも影響するため、いつ頃から稼働を開始する必要があるのでしょうか？また、第2四半期のコメントで、オープンストアの生産性を2019年のレベルに戻すとおっしゃっていましたが、下半期の計画はどのようになっていますか？ありがとうございました。

Meghan Frank — 最高財務責任者

ええ、ありがとう、エリン。ありがとうございます。サプライチェーンに関しては、Southern Vietnamが9月中旬に第3フェーズを開始することを想定しており、それがガイダンスの意味するところです。現時点での状況を注視していますが、航空貨物の環境は年内いっぱいは改善しないと予想しています。

それから、オープンストアの生産性に関して、ご質問の詳細を思い出していただけますか？

Erinn Murphy — Piper Sandler — アナリスト

ちょっと気になったのですが。第2四半期は計画を上回る2019年の水準に戻ったとのことですが、下半期のオープンストアの生産性についてはどのように計画していますか？

Meghan Frank — 最高財務責任者

第3四半期の生産性は、昨年の、つまり2019年の水準を若干上回る予定です。第4四半期に向けては、オムニチャネルの強みを最大限に活かし、両方のチャネルで機敏に対応していきます。

Erinn Murphy — Piper Sandler — アナリスト

素晴らしいですね。本当にありがとうございます。今後ともよろしくお願いします。

運営者

次の質問は、ウェルズ・ファーゴのアイク・ボルチョウさんです。どうぞ、よろしくお願いします。

イケ・ボルチョウ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

こんにちは。お祝いの言葉を述べさせてください。素晴らしい結果ですね。CalvinまたはMeghan、あなたが述べたコメントについて、もう少し詳しく説明していただけますか？変化のアイデアと、それがMIRRORに与えた影響について話していただけますか？オプトイン率は予想していたよりも少し低かったですか？それから、この質問をまとめると、損益分岐点に到達するためのコンセプトにどのような影響を与えるのでしょうか？もう少し先になりそうですか？これは一過性のものだとお考えですか？このあたりのことを教えていただけると、とても助かります。

カルビン・マクドナルド（CEO

そうですね。ありがとう、アイク。前半は私が担当し、後半はMegan社への損益分岐点に関するご質問にお答えします。私は、MIRRORコミュニティの利用者数とエンゲージメント数に、引き続き大いに期待しています。

これらの数字は私にとって最も重要であり、コミュニティの健全性とエンゲージメントを示すものだと思うので、ここから始めます。また、MIRRORとおっしゃいましたが、汗をかくメンバーの数、一世帯あたりの汗をかくメンバーの数が増え、非常に高い数値を維持しています。私たちが愛してやまない、多様性、ジャンル、数字への訴求力のすべてが発揮されており、コンバージョン数も非常に健全です。デジタルマーケティングの世界ではさまざまな変化が起きていますが、現在の課題は、CPM、つまり認知度の低い「ミラー」をお客様の目に触れさせるためのコストです。

これらのコストは市場で上昇しており、最終的にはCACに影響を与えています。しかし、これらの広告を見てコンバージョンし、最終的に購入に至るゲストの数は、ファネルを下っていった後、すべて我々のトレンドと同じかそれ以上であり、非常に健全です。これは業界を反映したものです。先に述べたように、私たちはそれに合わせて管理しています。

我々は、MIRRORと我々が構築しているコミュニティの長期的な展望を持っています。また、200店舗のようなシナジー効果を高めることで、それぞれの地域の主要顧客に貢献していきたいと考えています。このように、私たちはホリデーシーズンに向けてワクワクしていますが、モニターしているからこそ、そのことを伝えたかったのです。先に述べたように、希薄化に関してはガイダンスの範囲内に収めるつもりで、相乗効果の強みを活かして、この休暇で多くのことを学ぶつもりです。

しかし、一般的な指標やゲスト会員の利用状況は非常に好調です。

Meghan Frank — 最高財務責任者

損益分岐点という意味では、まだ明確にしていませんが、カルビーが述べたように、店舗の立ち上げ、カナダへの進出、Eコマースの回復など、2021年に向けての取り組みに注力しています。ミラーの収益性を高めるためのコストは、私たちがコントロールできる範囲内にあります。私たちは、このビジネスの強さと勢い、そして全体的な財務力を背景に投資を行っています。

アイク・ボルチョウ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、クレディ・スイスのマイケル・ビネッティさんです。どうぞよろしくお願いします。

マイケル・ビネッティ — クレディ・スイス — アナリスト

皆さん、本当に素晴らしい四半期になったことを祝福したいと思います。総利益率の持続性について、簡単に2つ申し上げます。第2四半期の売上総利益率は、通常のCOVID前のホリデーシーズンの水準を上回っており、ビジネスに多くのレバレッジがかかっています。回復期以降もこの水準を維持できる自信があるかどうか、また21年以降を展望した場合、粗利益のテーマ別にプットとテイクをどのように考えるべきか、お話しいただけますか？それからカルバン、インターナショナルについてですが、アナリスト・デイに集まったときに、2023年までに売上を4倍にするという当初のガイダンスがありましたが、インターナショナルは2018年に損益分岐点に達し、2023年には収益の10～15％を占めるようになるというコメントがあったと思うんです。

そのため、国際部門の利益率を1,000～1,500ベーシスポイント拡大することができたと思います。売上高を4倍にするというお話がありましたが、海外事業の収益性を高めるための道筋について、最新の情報をお聞かせください。

Meghan Frank — 最高財務責任者

マイケル、最初の質問にお答えします。売上総利益率については、150bpから200bpの拡大を通期の見通しとしました。2020年の業績と比較しても、全体的には満足しています。これは、トップラインの業績、稼働率と減価償却費のレバレッジ、そして現時点ではPower 3の成長計画を維持していることによるもので、これにより粗利益率は小幅に拡大することになります。

カルビーが述べたように、来年に向けてこの計画を更新していきます。海外事業全体の収益性については、海外事業全体で利益を上げており、北米事業との比較において海外事業の成熟化に関連して多くの機会を得ています。

Michael Binetti — Credit Suisse — Analyst

ありがとう、Meghan。

質問者

次の質問は、バンク・オブ・アメリカのロレイン・ハッチンソンさんです。どうぞ、よろしくお願いします。

ロレイン・ハッチンソン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

こんにちは、ありがとうございます。私は、メンズビジネスに少し注目したいと思います。2年間のCAGRは引き続き加速しています。どこで成功を収めたのか、そして下半期や来年に向けて何を期待しているのかを知りたいと思います。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

こんにちは、ロレイン。カルバンです。ご案内のとおり、メンズビジネスの2年間の年率が31％と、全体的に成長したことに大変満足しています。昨年のCOVIDに向けて、男性用ビジネスが女性用ビジネスよりも成長率が高かったことを覚えていらっしゃるでしょうか。

しかし、店舗の閉鎖やその他のシフトにより、市場シェアを拡大しているにもかかわらず、業界でも当社でもビジネスが低迷しているのを目の当たりにしました。当時、私は「時間の問題だろう」と考えていましたが、メンズビジネスには特に心配するようなシステム的な問題はありませんでした。そして、そのシナリオが実現しました。店舗がオープンし、彼は店に戻ってきました。この店舗は、新しい男性をビジネスやブランドに迎え入れるための素晴らしい買収手段であり続けています。

そして、四半期ごとに勢いを増していき、第2四半期は、2019年初めに開始したときよりも2年早く、今年末に事業を2倍にするという大きな成長に戻ってきました。成長率を見ると、すべてのカテゴリーでバランスが取れており、非常に健全なものとなっています。ボトムスとトップス、ショーツとアウターウェア、そして一部のアクセサリーの間には明らかに違いがあります。しかし、全体としては、すべて2桁台で、非常に好調です。

これは、既存のお客様とより深い関係を築き、より多くの費用をかけて、新しい男性客を獲得し続けていることを反映しています。今後の成長計画においてメンズが果たす役割については、来年早々のリセット時にお伝えする予定ですが、世界中のすべての市場で非常に好調を維持しており、現在の費用の増加と新しいお客様の獲得の両方によって牽引されています。

ロレイン・ハッチンソン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ありがとうございました。

運営者

次の質問は、J.P.モルガンのマシュー・ボスさんです。どうぞよろしくお願いします。

マシュー・ボス — J.P.モルガン — アナリスト

素晴らしい四半期をありがとうございました。第2四半期は2019年比で28％の増収、第1四半期は20％台半ばということですが、パンデミック前の19％と比較して、御社が見ているアウトパフォームの要因をランク付けする方法はありますか？あるいは、この危機から脱却したTAMは、Luluブランドにとってより大きく、広く複数年にわたるものだと考えているのか、それとも市場シェアを加速させているのか、あるいは両方の組み合わせなのでしょうか？

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

ありがとうございます。ありがとう、マット。両方の組み合わせであることは間違いありません。当社のブランドは、メンズ、ウィメンズを問わず、さまざまなカテゴリーでシェアを拡大しており、今後もその傾向は続くでしょう。

同様に、パンデミックの影響で、当社ブランドの強みを発揮するいくつかのお客様の行動が促進されたこともわかっています。1つ目は、フィットネス、健康であること、健康に生きることへの意識、機能的なウェアの重要性などで、これも当社の強みとなっています。そして3つ目は、私たちのブランドが果たすカテゴリーでの役割と、お客様がどのようにギアを着用し使用しているかということです。ですから、TAMがこれらのマクロトレンドの影響を受けていることは承知しています。

私たちは、そのTAMの中で、非常に効果的な主導的方法でそれに対処することができる立場にあります。そして、競合他社に対して市場シェアを拡大する能力と相まって、ビジネスの活性化に貢献しており、今後も継続していくと思います。以前にもお話ししたことがありますが、このブランドは、製品とアクティビティの両方に早くから進出しており、OTMではラン・トレイン・ヨガに注力し、アクティビティの中のカテゴリー、そしてメンズとウィメンズの両方のビジネスを展開しています。市場は、北米、海外、そしてオンラインと店舗のチャネルがあります。

このように、私たちは成長の初期段階にあります。だからこそ、市場、チャネル、製品カテゴリーにおいて、バランスのとれた成長が見られるのです。また、COVIDがTAMに与えた影響は、当社の強みであり、当社の成長ストーリーと当社ブランドの今後の可能性を示すものです。

マシュー・ボス — J.P.モルガン — アナリスト

素晴らしいですね。また、おめでとうございます。アーリーイニングは素晴らしいことです。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、UBSのジェイ・ソールさんからです。どうぞ、よろしくお願いします。

ジェイ・ソール — UBS — アナリスト

素晴らしいですね。本当にありがとうございます。最後の質問の続きをしたいと思います。ここ2、3ヵ月の間にレジャーブランドを買収した大手上場企業があります。

そのことが、会社が目標を達成し続けることにどのような影響を与えるとお考えですか？また、他の多くの企業がこのカテゴリーで大きなリソースとなり、投資をしようとしている中で、Lululemonがリーダーであり続けることができる理由は何なのかを教えてください。

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

ありがとう、Jay。この質問には多くの内容が含まれていますので、その一部をご紹介します。しかし、買収されたブランドは市場に存在しており、私たちは以前から競合していました。私たちは、混雑した市場の中で独自の差別化を図ってきましたが、それでも過去数年間、このような結果を出し続けてきました。これは、当社ブランドのいくつかの非常にユニークな特性に根ざしています。

1つ目は、製品のプレミアム性、感触の科学を通じた革新への集中と執着です。これにより、ゲストにとってユニークな方法でパフォーマンスを発揮する製品が生まれ、購入して支払った金額に見合った品質で、他にはない感覚的な体験を提供することができます。それが私たちのビジネスの原動力となっています。それが他社との違いであり、誰が誰のものを所有しているかという状況が変わっても、それは変わらないと思います。原料へのこだわり、製品への投資こそが、私たちの仕事であり、こだわりであり、それがお客様の違和感や、この製品やブランドへの忠誠心を高める原動力となっているのです。

2つ目は、教育者やコミュニティの力、そして社員やアンバサダーのコミュニティを通じた草の根レベルでの投資を通じた、人と人とのつながりの力です。しかし、人と人とのつながりに関わるすべての活動は、科学的な根拠に基づいて行われています。このようにして、ブランドの差別化を図り、プレミアムでありながら高品質なイノベーションを実現するという独自のポジションを確立しています。私たちは、ブランドの独自の差別化要因と推進力であり続け、これまでの成長を支えてきたと確信しています。

ジェイ・ソール — UBS — アナリスト

ありがとうございます。それは助かります。ちょっと話は変わりますが、もうひとつお聞きしたいことがあります。多くの企業が必要なユニットの調達に苦労していたり、世の中にある消費者の需要を本当に満たしたいと思っていたりする環境にあるとしたら、価格設定の面でどのような機会があり得るとお考えですか？人件費やその他のコスト増を相殺するための価格設定を行う機会が生まれるでしょうか？また、アジアにおけるサプライチェーンの問題で誰もが困難に直面している状況に対して、全体的な環境はどのように反応すると思いますか？

カルビン・マクドナルド — 最高経営責任者

そうですね。私たちは、価格設定を真剣に考えており、常にモニタリングとテストを行っています。製品の革新性を背景に、インフレやコストの影響を十分に認識しており、Meghan氏が提示したガイダンスにも含まれています。私たちは、レンジ商品の品揃えに基づいて、市場での地位を確立するために価格を上げる、または下げることができる機会を探しています。

しかし、価格の変更はすべてMeghanのガイダンスに沿って行われ、特に大きな計画や期待はありません。

ジェイ・ソール — UBS — アナリスト

了解しました。ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、CowenのJohn Kernanさんです。どうぞお進みください。

ジョン・カーナン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト

素晴らしいですね。お招きいただきありがとうございます。勢いがあってよかったですね。再生可能な素材への投資と、サステナビリティへの取り組みについてお聞かせください。再生可能な素材への投資と、サステナビリティへの取り組みについてお聞かせください。この投資は、長期的には商品構成に占める割合はどのくらいになるでしょうか？また、持続可能な製品のマージンは、現在の製品と比べてどのようになっていますか？それから、Meghanにも簡単なフォローアップをしておきます。

ありがとうございます。

カルバン・マクドナルド（CEO

よろしくお願いします。ありがとう、ジョン。ご存知のように、昨年発表したインパクト・アジェンダでは、「Be Planet」の柱である「Be Human」、「Be Well」、「Be Planet」について、2030年までに100％持続可能な素材を使用した製品を作ること、また、製品の寿命を延ばし、お客様に選択肢を提供する循環型社会への投資を行うことをコミットメントしています。この分野では、再販プログラムに関する試験的な取り組みや、Mylo、LanzaTech、Genomaticaとのパートナーシップなど、多くの素晴らしいイノベーションやパートナーシップがあり、今期のスーパークラスターで発表しました。

これは、当社のビジネスを革新する非常に重要な原動力となっています。私たちは、私たちがコミットしている地球環境を改善するための計画を立てました。私たちは、この規模で、コレクションを集め、学び続ける中で、マージンの圧迫という結果を予想していませんし、どのように織り込んだかもわかりません。また、複数年にわたる目標を設定しています。

私たちは、適切なパートナーと協力して、これらの商品の製造と創造、ひいては商品化を支援しています。ですから、私はマージンの影響を考慮していませんし、私たちの目標はそれを物語っています。私たちは2030年までに、製品の100％を持続可能な素材で作りたいと考えており、それを実現するために、これらのパートナーシップを活用しています。

ジョン・カーナン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト

ありがとうございます。それから、メーガン、航空貨物の見通しが高まっていることについて、ちょっとだけフォローしておきましょう。みんなが言っているのは、年間で150～200ベーシスポイントのマイナス影響があるということだと思います。回復という点ではどのように考えればよいのでしょうか。この問題のほとんどは周期的なもので、サプライチェーンが開き始めるとかなり早く回復するように思われます。

このように考えるのが正しいのでしょうか？サプライチェーンの圧力がなくても売上総利益率はずっと高く、これは構造的なものではなく周期的なものだということでしょうか？

Meghan Frank — 最高財務責任者

はい、間違いなく一時的なものだと考えています。もちろん、現在の環境は非常にダイナミックで流動的です。先ほど述べたように、この状況は年内いっぱい続くと予想しており、2022年にはアップデートを行います。しかし、Power 3の成長計画で掲げた、毎年緩やかに拡大していくというマージン目標には、引き続き取り組んでいきたいと考えています。

ohn Kernan — Cowen and Company — アナリスト

素晴らしいですね。ありがとうございます、おめでとうございます。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

ありがとうございます。

Call participants:
Howard Tubin — Vice President, Investor Relations

Calvin McDonald — Chief Executive Officer

Celeste Burgoyne — President, Americas and Global Guest Innovation

Meghan Frank — Chief Financial Officer

Adrienne Yih — Barclays — Analyst

Mark Altschwager — Robert W. Baird — Analyst

Brooke Roach — Goldman Sachs — Analyst

Erinn Murphy — Piper Sandler — Analyst