医療消費者のためのデジタルヘルスケアプラットフォームを開発・運営するGOODRXホールディングス ( NSDQ:GDRX )2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
良いコンセプトだとは思いますが競合も出てきており厳しいかもしれませんね。コロナで減った患者が戻れば処方箋も増えるので売り替えが増えると思いますが微妙かもしれません。
日本では国民皆保険なので同じように処方薬にクーポンをつけたりはできないので馴染みがないですが患者情報を製薬企業に売るコンセプトはいいと思いますが真似もしやすそうです。
GOODRXホール
ディングス ( NSDQ:GDRX )2021年第4四半期決算説明会
2022年2月28日17時00分
Call participants:
Whitney Notaro — Vice President, Investor Relations
Doug Hirsch — Co-Founder and Co-Chief Executive Officer
Trevor Bezdek — Co-Founder and Co-Chief Executive Officer
Karsten Voermann — Chief Financial Officer
Jailendra Singh — Credit Suisse — Analyst
Eric Sheridan — Goldman Sachs — Analyst
Stephanie Davis — SVB Leerink — Analyst
John Ransom — Raymond James — Analyst
Ricky Goldwasser — Morgan Stanley — Analyst
Steven Valiquette — Barclays — Analyst
Doug Anmuth — J.P. Morgan — Analyst
Scott Schoenhaus — Stephens Inc. — Analyst
More GDRX analysis
運営担当者
皆様、スタンバイありがとうございます。GoodRxの2021年第4四半期および通年の決算説明会にようこそ。念のため申し上げますが、本日のカンファレンスコールは録音されています。本日の電話会議の司会者、投資家向け広報担当副社長のホイットニー・ノタローをご紹介します。Ms.
ノタロさん、始めてください。
ホイットニー・ノタロ — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
オペレーターの方、ありがとうございました。皆さんこんにちは、GoodRxの2021年第4四半期および通期の業績に関する電話会議にようこそお越し下さいました。本日は、共同創業者であり共同最高経営責任者のダグ・ハーシュとトレバー・ベズデック、そして最高財務責任者のカーステン・ヴォアマンが参加しています。はじめに、この電話会議には将来の見通しに関する記述が含まれていることを、皆様にお伝えしたいと思います。
この電話会議では、経営陣の計画、戦略、目標、目的、市場機会、予想される財務実績、COVID-19が当社の事業に及ぼす予想影響に関する記述を含め、過去の事実に関連しないすべての記述を将来予想に関する記述と見なす必要があります。これらの記述は、約束や保証ではなく、既知および未知のリスク、不確実性およびその他の重要な要素を含んでいます。これらの要因により、当社の実際の結果、業績または成果は、将来予想に関する記述によって明示的または黙示的に示される将来における結果、業績または成果とは大きく異なる可能性があります。2021年12月31日に終了した年度のForm 10-Kによる当社の年次報告書および証券取引委員会へのその他の提出書類のリスク要因のセクションで説明されている要因は、この通話で行われた将来の見通しに関する記述で示されたものと実際の結果が大きく異なる原因となる可能性があります。
将来予想に関する記述は、この電話会議の日付における経営陣の予測であり、後発事象により当社の見解が変更された場合でも、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。また、当社は特定の非GAAP指標を参照することがあります。これらの指標は、当社の株主向けレターで最も近いGAAP指標と調整されており、当社のIRウェブサイト（investors.goodrx.com）の概要ページに掲載されています。また、この電話会議のリプレイもまもなく利用できるようになることをお知らせします。それでは、ダグに電話をかわります。
ダグ・ハーシュ（Doug Hirsch）：共同創業者兼共同最高経営責任者
皆さんこんにちは、本日はお集まりいただきありがとうございます。2021年もGoodRxにとって記録的な年でした。私たちは、より多くの人々に処方箋と医療の低価格を提供すると同時に、より多くのヘルスケアの旅路においてGoodRxをより役立つものにする方法を見つけるために、この一年を懸命に努力しました。私たちは大きな前進を遂げ、その影響力はかつてないほど大きくなったことを誇りに思います。
この一年で、何百万人ものアメリカ人が治療のナビゲーターとしてGoodRxを利用しました。私たちはブランドに対して大きな投資を行い、認知度を大幅に向上させました。消費者向けコンテンツやリソースの新製品を開発・買収する一方、医療機関との関係を強化し、薬局や医療業界全体との関係を深めました。私たちのプラットフォームは、私たちのリーチとともに成長しました。
特に、GoodRx Health を中心としたコンテンツイニシアティブや、医療提供者が患者を支援し、製薬メーカーのソリューション提供をサポートする、医療提供者に焦点を当てたプラットフォームの拡張を提供できることを嬉しく思います。私たちは現在、アメリカ人が処方箋を購入する際、薬局の現金価格と比較して350億ドル以上の節約に貢献しています。これは、私たちのビジネスがもたらす影響を考える上で、信じられないようなマイルストーンです。2021年だけでも、500万人以上のユーザーが薬局の現金価格と比べて500ドル以上節約し、医療従事者のNPSは90に上昇し、消費者のNPSと同じ高水準になりました。
私たちが消費者と医療従事者に提供し続ける素晴らしい価値が、今年も記録的なユーザー数で記録的な結果をもたらし、私たちの影響が大きければ大きいほど、私たちの業績も強くなります。私たちのチームをこれ以上ないほど誇りに思います。何百万人ものアメリカ人がCOVID-19の影響を受け続けている中、私たちは革新的でインパクトのある支援方法を開発しました。2021年初頭、ワクチンが初めて利用可能になったとき、私たちはすぐに動員してワクチンガイドを構築し、2000万人以上のアメリカ人がいつ、どこで、どのようにワクチンを接種すればよいかをナビゲートできるようにしました。
今年は、新しい抗ウイルス剤COVID-19が徐々に展開されたため、全国の薬局での入手状況を示す消費者向けのオンライントラッカーを迅速に構築しました。これらのサービスの利用者の多くは、以前からGoodRxと交流があり、彼らとの関係を構築するエキサイティングな機会を提供してくれました。今年、私たちが学んだことは、「感謝」の大切さです。そして、2022年にさらに大きなインパクトを与えるために、私たちのミッションに熱心に取り組み、日々努力しているチームと一緒に働けることに、これ以上ないほど感謝しています。
それでは、トレバーから、当四半期の主なハイライトと2022年に向けた戦略的優先事項についてお話させていただきます。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek）–共同創業者兼共同最高経営責任者
ダグさん、そして今日の午後に参加してくれた皆さん、ありがとうございます。2021年の業績についてお話しする前に、私たちの予想に対する今年の進捗状況と、それが短期的および長期的な期待に対してどのような意味を持つのかについて、少しお話ししたいと思います。2021年計画を策定する際、第2四半期は引き続きCOVIDの影響を受けるが、第3四半期には未診断疾患のバックログが解消され、ヘルスケア活動が活発化すると予想していました。これらの想定は、昨年の第4四半期の決算説明会で説明した2021年通期ガイダンスの基礎となるものです。
現実には、COVIDの影響が予想以上に長く残り、その結果、私たちのビジネスにおける影響も大きくなっています。定量化とその2022年のガイダンスへの影響についてはKarstenが説明しますが、私たちはCOVIDが当社のビジネスに影響を与える期間を過小評価していたことを認めたいと思います。リフィルの頻度や処方の長期性から経常性の高い事業において、新規治療の開始が24ヶ月間少なかったことは、長期的に複合的な影響を及ぼしました。COVIDが予想よりはるかに長引いたにもかかわらず、通期の売上は年初に提示したガイダンスの範囲内に収まり、第4四半期の結果を含めても中間値からわずか1%の差となりました。
このような業績を達成できたのは、急成長中の新しいサブスクリプションサービスと、さらに急成長中の製薬メーカー向けソリューションサービスのおかげです。この2つの素晴らしいビジネスは、ほんの数四半期前にはまだ生まれたばかりでしたが、現在では当社の業績に大きく貢献しています。2021年に逆風に見舞われたにもかかわらず、当社は収益、市場シェア、関係を拡大し続け、これらすべてが長年にわたる持続的な成長と収益性のための強固な基盤となっています。予想以上に成長が鈍化した時期にも、過去の利益率を下回る結果となりましたが、投資のペースを下げることはしませんでした。
また、技術革新のペースを落とさないことを選択しました。私たちは長期的な視野に立っています。第4四半期に発売されたGoodRx for Providersのように、製品やマーケティングへの投資の中には、すぐにリターンを得られるものもあり、これにより、当社は国内最大の医療機関向けプラットフォームの1つに早急になることができると考えています。すでに、製薬会社との販売パイプラインの中で、この製品への期待が高まっています。
その他の投資については、業績に反映されるまでに時間がかかりますが、消費者と当社の将来の収益に大きな影響を与えるものと考えています。当社は長年にわたり多額のキャッシュフローを生み出し、過去の調整後 EBITDA 利益率は約 40%でした。ここ数四半期、プラットフォームとブランドに投資することを意識的に決定し、その結果、過去最高の単独での認知度を達成しました。投資に注力してきたチームのほとんどは、現在、ほぼ完成しています。
2022年後半には、年間を通じてマージンが拡大し、営業レバレッジが拡大すると見込んでいます。私たちは、今後数年間で、過去の調整後EBITDAマージンを40％超に戻すことを約束し、その実現に自信を持っています。長期的には、年間売上高成長率は20％台半ばを見込んでいます。この成長率と時間の経過とともに増加するマージンにより、当社は規模が拡大し続けても、65カ国の強力なルールカンパニーとして位置づけられるでしょう。
私たちの計画は、革新的な製品の開発と戦略的なM&Aを継続し、GoodRxを知り尽くし、愛用している大規模かつ継続的なユーザー層により多くの価値を提供することにあります。私たちは、高い収益成長率と拡大するマージンによって、将来的にさらなる価値を提供し、長期的に大きな株主価値を創造できると確信しています。2021年はさらに良い年になると予想していましたが、私たちの業績に大きな誇りを感じています。今年も四半期ごとに記録的な収益、記録的な調整後EBITDA、記録的なユーザーを獲得し、力強く1年を締めくくることができました。
第4四半期の売上高は前年同期比39％増の2億1330万ドル、調整後EBITDAは過去最高の6230万ドルに達しました。この好業績は、処方箋関連製品の好調と、製薬会社向けソリューションの驚異的な成長によってもたらされたものです。第 4 四半期は、オミクロンの変種が後半に悪影響を及ぼしたものの、月間アクティブユーザー数は 640 万人以上、定期購入会員数は 160 万人以上となりました。第 4 四半期から新年にかけては、処方箋関連製品に新たな B2B 販売チャネルを追加し、需要をさらに拡大しました。
当社は、バーチャルプライマリーケアと行動医療サービスを提供するデジタルヘルスケアプラットフォームであるWheelとの新たな統合を発表し、Wheelの顧客とその数百万人の患者がGoodRxの価格を利用できるようになりました。また、Instacart と契約を締結し、同社の買い物客にゴールドへの割引アクセスを提供することになりました。製薬会社向けソリューションサービスは、当社のプラットフォームでの検索の20%が4ブランド医薬品であるという事実を活かし、前期比4倍の成長を遂げ、再び爆発的な成長を遂げました。第4四半期の純収益維持率は150%以上でした。
上位20社のうち19社、140ブランド以上の医薬品メーカーと取引し、1年を終えました。また、2022年に向けて非常に強固なパイプラインを構築し、このサービスの強力かつ持続可能な成長の基盤を整えました。また、今期は特にHCPをターゲットとした初の医薬品案件を、トップメーカー2社と締結したことをお伝えできることを嬉しく思っています。このようなHCPに特化した案件を販売できたのは、第4四半期に新しく改良されたGoodRx for Provider’sプラットフォームでプロバイダーモードを立ち上げたことが奏功しています。
第2四半期の決算説明会で述べたように、GoodRx for Providersは当社のプロバイダー専用プラットフォームで、特定のHCPのニーズに対応し、プロバイダーが患者のヘルスケアジャーニー全体をサポートするために必要なツールを装備し、よりカスタマイズされた体験を提供するものです。私たちは、患者さんと医療従事者のヘルスケアシステムとの関わり方を再構築しています。患者さんと医療従事者の両方が、患者さんのヘルスケアジャーニーの同じステージで私たちと関わることができるスケーラブルなプラットフォームとして、私たちは革新的なソリューションで医療従事者独自のニーズに応え、患者さんの転帰を改善するのに役立つ大きな機会があると信じています。2021年6月にDMD、IQVIAデータのトラッキングを開始して以来、70万人以上のプロバイダーがGoodRxプラットフォームを利用し、腫瘍からプライマリーケアまで幅広い専門分野にまたがっています。
新しいプロバイダーモードは、GoodRxにアクセスするプロバイダーのサブセットに徐々に導入されており、導入されたプロバイダーの90%以上がこの新しいモードを選択し、8万人以上のHCPに相当し、さらに増加しています。これは、8万人以上のHCPに相当し、さらに増加しています。プラットフォーム外のマーケティングを一切行わずにこのような高い導入率が得られたことは、プロバイダーとの高い差別化価値と競争優位性を強調するものであると考えています。また、この立ち上げの一環として、医療従事者を念頭に置き、より合理的なナビゲーションと医療従事者のニーズに焦点を当てた処方箋の節約フローを再設計しました。これらの変更により、医療関係者の関心は大幅に高まりました。
これまでのところ、このプラットフォームのプロバイダーは、患者さんと割引を共有する割合が以前よりはるかに高く、初期の結果によると、ほぼ2倍の頻度になっています。すでに高い関心を寄せていた膨大な数の医療機関関係者が、当社の処方箋関連サービスの利用を促進する効果を大幅に高めています。医療関係者は、GoodRxソースに編集コンテンツを求めています。価格検索や製品の節約は医療関係者の大きな関心を呼びますが、GoodRx Healthのコンテンツに対する医療関係者の関心も高まってきています。
2021年には、数千の新しい記事と動画を追加し、GoodRx Healthのコンテンツライブラリーの規模を3倍以上に拡大しました。プラットフォーム内のプロバイダーは、医療や編集の専門家がレビューした記事やコンテンツを求めて積極的にGoodRxを検索しており、HCPモードでそれらのリソースをさらにシームレスに共有できるようにする予定です。このような取り組みにより、GoodRx Healthへの注力度がさらに高まり、将来的にはプロバイダーに対してより精選されたコンテンツ体験が提供されるようになります。第1四半期には、フリップMDを買収し、プロバイダー専用ソリューションを追加しました。フリップMDは、基本的に収益化前の市場で、開業医とオンデマンドの医療専門家を求める組織をつなぐものとして、大きな勢いを得ています。
flipMD は、医療機関への取り組みを拡大し、医薬品メーカー向けソリューションで利用できるサービスを増加・補完するエキサイティングな機能を備えており、他のソリューションとの差別化と提供品の拡大を継続できると考えています。GoodRx for Providersは、処方箋関連サービスの成長を促進するだけでなく、医薬品マーケティングに費やされる年間300億ドルのうち、さらに大きなシェアに対応することで、医薬品メーカーのソリューション提供を拡大することが可能になります。私たちは、プロバイダーのニーズに対応し続けるための道筋と機会は膨大であると考えています。私たちは、医療機関のエンゲージメント、リーチ、規模を拡大するための斬新で革新的なプラットフォーム機能を積極的に開発しており、医療機関と製薬会社のような医療エコシステム内の他者とのより深い関係を構築する機会を得られることに興奮しています。
GoodRx for Providersと当社の消費者向けサービスを組み合わせることで、GoodRxは他に類を見ないデジタル・ヘルスケア・プラットフォームを提供し、当社と当社のパートナー、特に製薬メーカーが連携して医療機関と患者さんを教育、影響、支援できる独自の機能を提供できると考えています。今後、2021年の成長と成功に基づき、2022年にはより多くの消費者と医療提供者にリーチし、ヘルスケアジャーニーの各段階でより多くの価値を提供できるよう、非常に強力に取り組んでいきたいと思います。私たちは、ブランドを強化し、リーチを広げ、消費者第一主義を次のレベルに引き上げ、新しいパートナーシップ、新製品、さらに優れたサービスを立ち上げるためにプラットフォームに投資することに引き続き力を注ぎます。2022 年、私たちは 4 つの戦略的優先事項に焦点を当てます。
第一に、より多くの消費者の皆様に、私たちがどのようにヘルスケアの旅をナビゲートできるかを理解していただくために、私たちの目撃者とリーチを拡大することです。これは、保険に加入していない消費者と加入している消費者の両方に当てはまりますが、このような消費者にはまだチャンスがあると私たちは考えています。第二に、HCPの価値提案を拡大し、GoodRxを医療提供者のための目的地とすることで、HCPとの関係を強化します。私たちは、革新的なソリューションで彼らのユニークなニーズを満たし、彼らがより良い患者アウトカムを達成できるよう支援することに重点を置いています。
第三に、適切かつタイムリーで実用的なサービス、アドバイス、コンテンツを提供することにより、消費者との関係を深め、エンゲージメントを強化します。第四に、消費者、医療従事者、医薬品メーカーに提供できる新たなサービスや価値の基盤となる新しいプラットフォーム機能を構築または獲得することです。当社は、ユーザーの利益に貢献し、単位あたりの経済性をさらに向上させるために、ソリューションを進化させ続けています。今年は、定額制プログラムであるゴールドを戦略的に再配置し、ゴールドから最も価値を見出せると思われる、慢性疾患や複数の定期的な処方、その他の長期的なニーズを持つ会員という、より特定の利用者に焦点を絞っています。
このリポジショニングの一環として、2021年にプログラムに追加したすべての価値を反映し、当社の製品との明確な差別化を図るため、1月に新規のゴールド加入者向けの価格を引き上げました。ゴールドを当社のプラットフォームに統合した時期から約2年が経過しました。そして、加入者数が大幅に増えたことで、加入者の行動と価格戦略を評価する時期がやってきました。加入者の中には、年間100ドル程度しか支払っていないのに、年間数千ドルも節約している利用度の高い人がいることがわかりました。
また、他の加入者は、このサービスを十分に利用しておらず、おそらく当社の無料処方箋取引サービスを利用した方が良いと思われます。全体として、この変更は当社のユーザー基盤にメリットをもたらすと考えています。ユーザーにとって最も意味のあるサービスを提供することができ、値上げによって単価が改善され、処方箋取引とゴールドのサービスの差別化も図れるからです。このより的を絞ったアプローチにより、当社はゴールドとその製品への投資を継続し、魅力的なユーザー層により多くの価値を提供し、結果として定着率とLTVを向上させることができると考えています。
私たちは、2022年以降に待ち受けるチャンスに興奮しています。また、Karstenがまもなく説明するように、私たちは成長を促進するだけでなく、マージンを大きく変化させることができると確信しています。マクロ環境には浮き沈みがありますが、私たちは当社のビジネスモデルの長期的な成長と持続可能性に自信を持っています。私たちは、4兆ドルという巨大な米国市場において、GoodRxが参入可能な多くの隣接カテゴリーを引き続き考えています。
私たちは、アメリカ人にとって医療がより簡単で、より透明性が高く、より手頃なものになるという目標を持って、それぞれの機会に取り組んでいきます。それでは、Karstenから業績とガイダンスについてご説明します。
カーステン・ヴォアマン — 最高財務責任者
トレバー、ありがとうございます。皆さんこんにちは、本日はお集まりいただきありがとうございます。当社は、より多くの人々が必要な医療を安価に受けられるよう支援し続け、今年も四半期ベースで過去最高の売上高、過去最高の調整後EBITDA、過去最高のユーザー数を記録し、好調に1年を終えることができました。当四半期の売上高は前年同期比39%増の2億1330万ドルで、ガイダンス範囲の下限を達成しました。
処方箋取引収入は、月間アクティブ消費者が前年同期比で14%増加し、初めて640万ドルを超えたことと、中間・富裕層1人当たりの処方箋取引収入が増加したことにより、前年同期比21%増の1億5880万ドルに達しました。第4四半期は、比較対象期間に2020年第4四半期に初めて報告したスクリプトサイクルMACが含まれる今年最初の期間となりました。市場の処方量は引き続き緩やかな回復を示し、ほぼ2019年の水準に戻りましたが、回復の性質は不均一で、COVIDが当社の事業に与えた累積的な影響を補うほど高い新規治療開始の増加は得られていません。また、オミクロンの影響が大きくなり、2022年は1月の数量が前月比で減少し、近年見られなかった12月、1月のパターンとなり、第4四半期末にかけて市場全体と新規市場の処方箋が設置された成長がありました。
インフルエンザシーズンは積極的にスタートし、一時は2019年を上回る勢いでしたが、十分に減速し、最終的には予想を下回る結果となりました。また、医師の診察の良い代用品となり、認知度や紹介率が極めて高い当社にとって紹介の観点からも鍵となるオフィス・クリニック医療費請求もスローダウンしました。第3四半期はほぼ2019年の水準に戻りましたが、第4四半期は2019年の水準を1桁％下回り、想定外の逆風となったことは残念なことでした。現時点では、当社の事業に対するCOVIDの影響のほとんどは、新規治療開始コホートが小さくなることによる2年間の累積影響に関連しており、これは当社が予想していたよりもはるかに長い期間であり、新規ユーザーと復帰ユーザーの両方に影響を与えるものです。
市場が完全に回復し、風邪やインフルエンザなどの急性期・季節性のトレンドが完全にペースに乗り、医師や薬剤師を通じて構築した素晴らしい紹介エンジンの稼働率と効果が完全に回復したとしても、これらの小さなコホートを瞬時に補填することはできません。サブスクリプション収入は、前年同期比79％増の1,740万ドルと急成長しました。当四半期には、120万を超える購読プランと160万を超える会員が当社の購読サービスの恩恵を受けています（ファミリー購読は通常、複数の消費者にサービスを提供するため）。その他の収入は、前年同期比196％増の3,710万ドルとなりました。これは主に、その他の収入の大部分を占める製薬メーカー向けソリューションの成長と、テレヘルスの成長によるものです。
この成長は、製薬会社向けソリューションの驚異的な勢いを反映しています。また、前回の決算説明会でも述べたとおり、季節的要因による年度末の予算増額分の影響もあります。製薬会社向けソリューションとサブスクリプションによるミックスシフト、およびミックスシフトが長期的な利益率にもたらすプラスの影響については、後ほど説明します。損益計算書に目を移すと、以下のとおりです。売上原価は、’20 年第 4 四半期の 920 万ドル、売上高比 6.5%に対し、1390 万ドル、売上高比 6.5%となりました。
この増加は、当社の成長を支える消費者支援費用に関連する外部委託および社内人員の増加、ならびに収益構成の変化によるものです。製品開発および技術費用は、前年同期の2,370万ドルに対し、3,510万ドルとなりました。この増加は、主に、チームおよび製品への継続的な投資、ならびに株式公開前後に付与された報奨 金を含む株式報酬費用の増加によるものです。株式報酬費用及び買収に関連する税金その他の項目を除くと、調整後製品開発・技術費用は、前年同期の売上高の 11.2％に対し、12％でした。
販売費・マーケティング費は、’20 年第 4 四半期の 7,490 万ドルに対し、1 億 650 万ドルとなりました。広告宣伝費は前年同期比で2,210万ドル増加し、GoodRxブランドを構築する上で消費者とメーカーの基盤を増やすことを目標に、素晴らしいチームへの投資を継続しました。ブランド認知度は前四半期比、前年同期比ともに大幅に向上し、また新たな記録を樹立しました。調整後売上高営業利益率は前年同期比で上昇し、前年同期の 46.8％に対し、当四半期は 47.4％となり ました。
一般管理費は3540万ドルで、2020年第4四半期は3億4080万ドルでした。これは主に、IPOに関連して行われた非経常的なCo-CEO賞に関する株式報酬費用が、関連する給与税を含めて前年同期に比べ約2億6820万ドル増加したことによるものです。また、昨年はGoodRx支援のための慈善株式寄付に関連する4170万ドルの非経常的な非現金支出があったことも減少の要因となっています。これらの調整およびその他の調整を除くと、売上高に対する調整後 G&A の比率は、’20 年第 4 四半期の 4.1%に対し、5.4%となります。
純損失は3,990万ドルで、前年同期の2億9,830万ドルの純損失と比較しています。純損失の主な要因は、後で詳しく説明する5,240万ドルの評価性引当金による4,580万ドルの税金費用と、株式報酬費用3,330万ドル（うち1,680万ドルは株式公開時に付与された非経常的な共同CEO賞に関連するもの）でした。前年同期比での変化は、株式報酬費用および関連する給与税が2億6,320万ドル減少したことによるもので、主にIPOに関連して行われた非経常的な共同CEO賞与に関連したものです。これは、税金引当金の増加により一部相殺され、前年同期の740万ドルの利益に対し、2021年第4四半期には4580万ドルの費用となりました。
調整後純利益は、前年同期比26％増の4,050万ドルでした。調整後EBITDAは前年同期比27%増の6,230万ドルとなり、過去最高を記録しました。調整後EBITDAマージンは29.2%と引き続き好調で、当社のビジネスにおける魅力的なユニットエコノミーとプラットフォームにおける高いリピート活動により、利益ある成長を実現する能力を反映しています。営業活動によるキャッシュ・フローは4,980万ドルとなり、引き続き力強いキャッシュ・フローを生み出しています。
税務評価については、第4四半期に5,240万ドルの評価性引当金を計上しました。この現金支出を伴わない費用は、主に新規株式公開後に実現した大幅な税効果超過により、当四半期に おいて永久的調整前の3年間の累積税引前損失となったことによるものです。株式公開前に付与された、かなり低い行使価格の未行使のオプションがまだ相当数残ってい ることから、こうした税効果超過額は今後も継続的に蓄積されると考えています。このため、関連するガイダンスでは、将来の収益性よりも過去の累積損失などの要因を重視し、第4四 半期に引当金の計上を要求しています。
しかし、残存するオプションの数が確定的であり、また、過剰なストック・ベネフィットを除いた税 務上の収益性が高いことから、今後1期または複数期に評価性引当金の全額または一部を取り崩すことができる可能性 があります。これまで述べてきたように、私たちは、ストック・オプションの行使を含む複数の要因により、将 来の税金費用の計上や税額控除が予測不可能になることを見込んでいます。特にこの要素は、一般的に株式の取引価格や、従業員が株式報酬をどうするかといった意思決定など、当社 がコントロールできない要因によって左右されるため、予測することは困難なのです。このことは、調整後当期純利益と調整後税額を表示することが有用な視点を提供すると考える理由の1つです。
今年度全体を振り返ると、前年度比35%の増収、30.8%の魅力的な調整後EBITDAマージンを達成したことを誇りに思います。当社のような規模の企業で、これほど高い成長率を達成し、調整後 EBITDA ベースでこれほど高い利益率を維持できる企業はほとんどないと考えています。新規ユーザーと復帰したGoodRxユーザーの両方に影響を与える、通常の新規治療コホートの24ヶ月分を失ったことは、当社の経常収益基盤に悪影響を与えたと考えています。COVID開始以降、新規治療薬の減少の影響により、累計で約70百万ドルから140百万ドルの売上減少が見込まれますが、当社の内部分析によると、2021年に大きくウェイトを占めていると推定しています。
以前、私たちはCOVIDの診断ギャップを議論し、それがどのようにスクリプト量の増加を触媒することができるかを議論しましたが、それは起こっていないようです。また、新規治療開始が通常に戻ったとしても、このギャップは将来的に当社に影響を及ぼすと予想しています。過去2年間に生じたギャップを新規治療開始数の増加が埋め始めると、COVIDが当社の収益と成長率に与える影響は時間の経過とともに減少するものと思われます。当社は、当社の戦略に自信を持っており、処方箋取引と定額制サービスにおいて当社が獲得したリーダーシップと、製薬会社向けソリューションやその他のサービスの高い成長によって示された強みが、将来にわたって力強い成長を実現するものと考えています。
当社は、株主の皆さまのために長期的に持続可能な価値を創造することをお約束します。ブランドの認知度やリーチを高め、HCP との関係を強化し、消費者との関係を深め、新たなプラットフォーム機能を構築または獲得するための投資などに加え、最近、取締役会により、従業員持分の希薄化を抑制し、最大 2.5 億ドル相当の普通株式の買戻しを承認されたことを発表しました。この買戻しには、既存の現金及び現金同等物、運転資金、営業活動から得たキャッシュ・フロー、または様々な借入契約を通じて利用可能な資金を充当することを想定しています。ガイダンスに移ります。
2022 年第 1 四半期は、製薬メーカー向けソリューションやその他の収益が牽引し、前年同期比 25％増の約 2 億ドルの売上を見込んでいます。その他の売上は前年同期比70%から90%の成長、次いでサブスクリプション売上が45%から55%の成長、処方箋取引売上が16%から18%の成長を見込んでいます。なお、製薬会社向けソリューションで大型案件の成約に成功した場合、その他の収入の成長率、ひいては全体の成長率に変動が生じる可能性があることを申し添えます。これは特に、暦年間の移行期に当てはまります。
第4四半期の売上高2億1,330万ドルに対し、売上高ガイダンスは前四半期比での減少を反映してい ます。処方箋取引、定期購入、遠隔医療サービスでは前四半期比での成長が見込まれますが、製薬会社向けソリューションでは、第4四半期と第1四半期の間で前四半期比での減少が見込まれます。第4四半期は季節的に好調ですが、これは製薬メーカーが年末の支出増と年末の予算をGoodRxに割り当て、マーケティング投資資金を迅速に効果的に展開する当社の能力が評価されたためです。しかし、第4四半期の売上がすべて第1四半期に同じ規模で経常的に発生するわけではありません。
支出は減少するものの、前四半期に提携したメーカーやブランドに対して、当社が提供する優れたROIに基づき、引き続きサービスを提供するものと見込んでいます。このため、2022 年度は前四半期比で減少し、その後の各四半期で順次増加すると見込んでいます。調整後EBITDAについては、第1四半期の調整後EBITDAマージンは、第4四半期のマージンと同様に約28％～30％になると予想しています。通期では、2021年第2四半期に行った2つの小規模な買収を周回し、COVIDの影響をより大きく受けた2021年上半期を周回し、2022年が進むにつれて若干高い前年比コンプを生み出すため、売上高は第1四半期のガイダンスを若干下回る約23%の成長を見込んでいます。
調整後EBITDAマージンは通年で順次拡大し、通年の調整後EBITDAマージンは31%から33%の間に着地し、第4四半期のマージンは33%を超えると予想しています。このようなマージンの動きは、予想される売上高の伸び、急成長する製薬メーカーのソリューション提供による高い利益率のフロースルー、および第1四半期に行った、通期リターンを最大化するための先行マーケティング投資の両方と関係しています。今後数年間の見通しについては、現在のマクロ経済やCOVID環境に影響を受けることなく、20％台半ばの収益成長率を実現できるものと確信しています。医薬品メーカー向けソリューションは今後も急成長を続け、当社の収益に大きく貢献するものと考えています。
300億ドル規模の医薬品メーカー向けソリューションのTAMでは、急速にシェアを拡大しており、今後ますます医薬品関連の支出がデジタルにシフトしていく中で、今後も成長が続くと思われます。2021年には前年比3倍の成長を遂げ、純収益維持率も150％を超えていますが、まだ1％にも満たない浸透率であり、製薬メーカー上位20社のうち19社との関係により、今後も急成長を続けられる絶好のポジションにあります。この長期的な売上増加のもうひとつの要因は、COVIDの影響から徐々に解放され、過去24ヶ月の小規模な案件をより大規模な案件で補うことができるようになったことです。巨大な処方薬市場に対する当社の浸透度はまだ低いものの、この市場における当社のシェアは一貫して上昇を続けており、この事業に対する自信を示しています。
また、収益ミックスの変化、ほぼ固定されたコスト構造、営業レバレッジにより、調整後EBITDAマージンを過去数年間に達成した40%以上の水準まで回復させる能力にも同様に自信を持っています。以前にもご説明したとおり、収益構成は引き続き変化し、高収益でマージンが拡大している当社の医薬品メーカー向けソリューションの売上比率がこれまで以上に高まると予想しています。このミックスシフトはここ数四半期一貫して続いています。2 年前、売上の約 90％が処方箋取引に関連するものでしたが、現在では 80％を下回り、第 4 四半期では総売上高の 74％を占めています。
つまり、利益率の高い非処方箋取引の売上比率は、IPO後約2.5倍になったということです。そして、この比率は昨年だけでほぼ2倍になっています。収益構成の変化に加え、2021年のマーケティング、製品、技術への投資の通年効果が2022年のコスト構造に完全に反映されれば、それ以降の期間ではより多くのオペックス・レバレッジを示すようになるでしょう。これは、販売費及び一般管理費、及び製品開発・技術部門を含む当社の多くの事業が比較的固定的なコスト構造であることを反映したものです。
この規模の拡大による営業レバレッジは、今年後半から効果を発揮し始め、2022年には調整後EBITDAマージンの出口レートが上昇すると予想しています。コスト構造に加えて、CACゼロでほぼ純粋なマージンであるリカーリング・トランザクションの割合は年々増加し続けています。当社は、経常的な取引ベースと固定費の増加を調整後EBITDAマージンの増加につなげ、今後数年間で40％以上のマージンを確保できるよう取り組んでいます。成長率が20％台半ばまで上昇する見込みであることと、先ほど説明したようにマージンの増加を計画していることから、当社は今後数年間で、成長率＋マージンの「ルール・オブ・55」から「ルール・オブ・65」に移行するものと考えています。
最後に、ゴールドの定額使用サービスにおけるリプライシングの成功を受けて、このサービスに対する私たちの期待についてお話したいと思います。Trevorが述べたように、私たちはゴールドを戦略的に再配置し、ゴールドから最も恩恵を受けると思われる慢性疾患を持つ会員に焦点を絞っています。ゴールド会員には、当社の処方箋取引サービスよりもさらにお得な価格で処方箋を提供することに加え、過去1年間、通信販売や遠隔健康診断の割引などの新しい特典により、このプログラムの価値をさらに高めてきました。ゴールドのリポジショニングをサポートし、提供する付加価値と価格を一致させるため、新規加入会員の価格を個人向けには月9.99ドル、家族向けには月19.99ドルに引き上げました。
これは、5年前にプログラムを導入して以来、ゴールドの価格改定としては初めてのことです。1月10日から新規会員限定で値上げを行いましたが、最初のテストは順調に進んでいます。このままテストが順調に進めば、第2四半期末までに既存のゴールド会員も段階的に値上げする予定です。この値上げにより、新規加入者数は減少し、また、既存加入者の値上げに伴う解約の影響も一度だけ発生するため、今年の加入者数は比較的横ばいになると考えています（おそらく第2四半期に実施）。
また、契約数が減少する可能性のある一部のユーザーに対しては、処方箋取引として収益化を図ると考えています。モデリングを支援するために、1回限りのゴールド・アップデートを提供します。ゴールドの契約数は約 774,000 で、個人と家族の比率は 77% と 23% で、第 4 四半期のゴールドの売上は 1,380 万ドルでした。より広範には、当社のすべての活動と同様、消費者第一のアプローチで、今後の定額使用サービス提供戦略の評価を続けています。
GoodRxは、米国で消費者重視のデジタル・ヘルスケア・プラットフォームを構築することに専念しており、最高の消費者体験を実現し、すべてのアメリカ人が医療を受けやすく、アクセスしやすくすることを目標に、プラットフォーム、製品、ユーザー体験、ブランドに強力なキャッシュフローを投資し続けていく予定です。また、積極的にマージンを拡大し、キャッシュを活用して自社株買いを行い、従業員持分の希薄化を抑制することで、株主価値の向上に努めていきます。GoodRxに対する継続的な信頼に感謝します。私たちは、今後数四半期に渡り、私たちの進捗状況をお伝えすることを楽しみにしています。
それでは、オペレーターに質問をお伺いします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はクレディ・スイスのジャイレンドラ・シンからです。どうぞよろしくお願いします。Jailendra Singh — Credit Suisse — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。第1四半期に期待される成長の内訳をありがとうございます。通期についても、PTR、定額制、その他の3つのビジネスラインについて、同様の内訳をお知らせいただければと思います。その他の収益に関する一定の前提に基づき、またゴールドの値上げによる収益の恩恵を受けると仮定すると、PTR事業の成長はあまり想定されていないように思われます。
この点をもう少し詳しく教えてください。また、1月に見られた傾向からの回復もあまり想定していないのでしょうか。また、21年に締結したパートナーシップやGoodRxプロバイダー・プラットフォームの立ち上げについてはいかがでしょうか。なぜ、あまり利益が出ないのか理解したいのです。
貸し出しの質問で申し訳ありませんが、22年のPTR事業の見通しと、今年のMACの成長見通しについて、よりよく理解しようとしているのですが。
トレバー・ベズデック — 共同創業者兼共同最高経営責任者
Jailendraさん、どうもありがとうございました。2021年を少し枠にはめるために、この質問に答えておくと役に立つと思います。そこで、まずは私から、そしてカーステンにバトンタッチします。2021年計画を策定する際、第2四半期は引き続きCOVIDの影響を受けますが、第3四半期には未診断の疾患に関するバックログが解消され、ヘルスケア事業が回復してくると予想していました。
そして、これらの前提は、昨年の第4四半期の決算説明会で説明した、2021年通期のガイダンスの基礎となるものです。先ほど申し上げたように、COVIDの影響が想定よりも長く残り、その影響が予想以上に大きくなっています。処方箋の総数、新規処方箋、医師の訪問回数に変動があり、さらにはワクチン投与による消費者の処方箋記入のための長蛇の列など、すべてが当社の事業に何らかの影響を与えています。先ほどのカーステンの発言にもありましたが、パンデミックが始まってから2021年末までの間、COVIDによって7000万ドルから1億4000万ドル強の収益が犠牲になったとみています。
このような状況にもかかわらず、第4四半期は39%の増収でガイダンスを達成し、通期では35%の増収で、昨年初めに提示したガイダンス範囲の中間点まであと1%というところです。この通期増収は、サブスクリプションサービスと、さらに急成長している製薬メーカー向けソリューションサービスの急速な成長によって実現しました。COVIDがあったとしても、当社は処方箋サービスの利用者を記録的に増やし、市場シェアを拡大しました。これらはすべて、長年にわたる持続的な成長と収益性のための強力な基盤になるものです。また、当社はキャッシュフローを大量に生み出してきた実績があります。
当社は歴史的に少なくともルールオブ65の企業であり、今後数年間、成長と収益性のこのユニークな組み合わせに戻れると確信しています。ご質問の他の部分については、カーステンがより具体的にコメントしています。
Karsten Voermann — 最高財務責任者
そうですね。質問ありがとう、ジャイレンドラ、また話せて嬉しいよ。2021年の第2四半期に行った2つの小さな買収をラップしているため、第1四半期のガイダンスを若干下回っています。また、21年上半期はCOVIDの影響が大きかったため、2022年が進むにつれて前年比のコンプが少し高くなるためです。
その他の事業では、相対的な成長率という点では、メーカーソリューションが引き続き非常に急速に成長すると予想しています。今年はほぼ倍増すると考えています。トップ20のメーカーに対する当社のブランド浸透度は一桁台半ばですが、そのうち19社とは関係があり、各ブランドが購入するソリューションの数を大きく増やすことができます。22年も、先ほどお話しした戦略的再配置を経て、ゴールドがリードし、順調に契約数が伸びていくと予想しています。
最後に、PTR処方箋取引事業についてですが、市場シェアを拡大し、この事業に関する第1四半期のガイダンスと同様に売上高を伸ばせると引き続き考えています。また、調整後EBITDAマージンも今年中に拡大し、33%を超えるマージンで今年を終えることができると考えています。ご参考になれば幸いです。
Jailendra Singh — Credit Suisse — アナリスト
特に、今年度の中間・富栄養層の成長見込みをお聞かせください。
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
今はMACの数字は出していないと思います。しかし、MAC当たりの収益が長期にわたって比較的安定していることを考えると、PTRの収益がかなり近いと思いますね、Jailendraさん。
Jailendra Singh — Credit Suisse — アナリスト
ここで1つだけ簡単にフォローアップを。PBMとの契約に関しては、何も影響がないのですか？それとも、摂取率について何か最新情報があれば教えていただきたいのですが。ありがとうございます。
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
そうですね。フォローアップをありがとうございます。PBMとの関係は引き続き良好です。小売業者との関係も非常に良好です。
競争環境に関しても、業績に重大な影響を与えるような大きな変化や進展はありません。この状況には満足しています。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はゴールドマン・サックスの エリック・シェリダンさんからです。どうぞ、お聞きください。
Eric Sheridan — Goldman Sachs — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。もっと大きな視点で質問をさせてください。22年の収益環境の回復率やペースにかかわらず、長期的な目標に対して行わなければならない2つか3つの投資についてお聞かせください。それからもう1つは、これらの投資の一部が収益に転換し、あなたが準備段階で述べたようなフレームワークのルールに照らし合わせて、あなたの信頼区間と規模と機会について、最終的なポイントを教えてください。ありがとうございました。
Karsten Voermann — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ご質問ありがとうございます。そして、これには2つの見方があると思います。広義のビジネスについて考えるとき、そしてご質問の後半部分と私たちが持つ見通しのルールに対して、私たちがEBITDAをより過去の水準に近い40台で投げ出し続けられると信じる理由のひとつは、もう一度、これまでのパフォーマンスのルールである65の水準に戻るということです。
これは、売上高を拡大する能力だけでなく、マージンを拡大する能力にも自信があるからです。投資面では、これには2つの要素があると思います。ひとつは、かなりの数の投資がすでに行われているということです。このため、当社の事業を大まかに見ると、コスト構造全体が徐々に固定化されてきています。
その理由は、いくつかの異なる側面にあります。まず、製品・技術チームの増強に伴い、これまで行ってきた作業を引き続き活用できること、また販売管理費の面でも活用できることが挙げられます。しかし、みなさんがあまりご存じないのは、マーケティング面でも、毎週、毎月、毎年、定期的に発生するビジネスの割合が大きくなっているため、レバレッジを高めることができる、ということなのです。もちろんCACは発生しませんが、定期的に発生するビジネスを持つということは、とても素晴らしいことです。
ですから、私たちが投資について考えるとき、こうした投資は概して、今日の私たちのビジネスの大部分に大きな遅れをもたらしていると考えています。このことを通して考えるもう一つの要素は、私たちが将来を見据えたとき、私たちが続けている投資は、私たちの前にある巨大で膨大なTAMをさらに開放して利益を得るための投資やものであるということだと思います。その例として、昨年行ったRxNXTの買収があります。これにより、保険金と現金払いの交差点で事業を行うことができ、需要の集約という点では素晴らしいことです。その他、同様の投資も行っています。
また、GoodRx Providerプラットフォームへの投資により、ここ数カ月でかなりの数のプロバイダーがこのサービスを利用し、オプトインして利用しています。このように、私たちはあらゆる面で非常に大きな期待を抱いています。
ダグ・ハーシュ（Doug Hirsch）：共同創業者兼共同最高経営責任者
こんにちは。ダグ・ハーシュです。私も飛び入り参加させていただいて、ちょっとお知らせしたいことがあります。私たちは、製品面での勢いと、最近発表した素晴らしい製品に、とても興奮しています。
もちろん、GoodRxの核となるのはジェネリック医薬品ですが、私たちはメーカー向けソリューションで大きな成功を収めています。そして、消費者だけでなく医療提供者にとっても、より面白く、より魅力的な新製品が登場することに、本当に興奮しています。そして、GoodRxが持つプロバイダーとの関係は非常に特別であり、今後も投資を続ける予定です。プロバイダーが患者さんとつながるための素晴らしい新製品や方法がたくさん出てくるでしょう。最後に、私たちの製品開発にもご注目ください。私たちが製品に投入しているイノベーションは本当に素晴らしいもので、今まさに実を結び始めています。私たちが長い間取り組んできたものが、ようやく世に出始めたところだからです。
処方箋の世界だけでなく、医療全体における4兆ドルのTAMをより広く見渡せるようになるため、本当に大きな影響を与えることになると思います。私は、消費者と医療従事者の両方にとって本当に魅力的な製品を提供することで、製品の観点から非常に意欲的に取り組んでいます。
Eric Sheridan — Goldman Sachs — アナリスト
ありがとうございました。
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はSVB Leerinkのステファニー・デイビスからです。どうぞよろしくお願いします。
Stephanie Davis — SVB Leerink — アナリスト
やあ、みんな。私の質問を受けてくださってありがとうございます。まず、Karstenに一つ。メーカー向けソリューションの売上は利益率が高いという特徴がありますが、2022年のEBITDAマージンのガイダンスが比較的控えめなのはどう考えればいいのでしょうか？これは、あなたが準備発言で非経常的な性質について話しているように、実際にはそれほど明確でないため、控えめな予想になっているのでしょうか？それとも、COVID後の減速を考慮する必要があるのでしょうか？
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
ステファニーさん、素晴らしい質問をありがとうございます。ええ、私たちがマージンを見ている理由のひとつは、少しお答えした最後の質問とも結びつきますが、私たちは昨年、かなり大きな投資を行い、2020年末から2021年末にかけて従業員数をかなり積極的に増強しています。その投資の一部が2022年に持ち越されるわけです。そして、21年に部分的な採用があり、22年には明らかにフルに採用されることになります。
ですから、その要素がこの議論の材料になるときだと思います。また、コスト構造を強化し続ける必要がないと確信している理由のひとつは、そうしたチームを構築してきたという実感があるからです。つまり、事業規模に応じた収益規模を確保することができるのです。このことが、22年のマージン見通しと長期的なマージン増加の両方を結びつけているのです。
以上、ご参考になれば幸いです。
Stephanie Davis — SVB Leerink — アナリスト
とても参考になります。先ほどの回答でも少し触れられましたが、2022年に向けてのショッピング・リストを考えてみると、より多くの製品を買収するような、収益前型の企業が多くなると考えてよいのでしょうか。それとも、もう少し優先順位を上げているようなので、もう少し規模の大きなものを考えてもいいのでしょうか？
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek）：共同創業者兼共同最高経営責任者
フォローアップをありがとうございます。私たちは、これまでにも小規模なM&Aを成功させてきており、その結果、私たちが提供できる機能が追加され、新しいサービスが加わりました。今、flipMDの買収について話したところです。しかし、意味があれば、さまざまな規模の取引を検討しています。
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
ええ、その件に関しても、少し飛び入りでお話します。私たちは…M&Aが重要な役割を果たすと思い続けています。ScriptcycleやHealthiNationのように、メーカーソリューションの成長の大きな要素であるM&Aを行う場合、私たちは歴史的にM&Aを検討し、機能面で取引を行い、それらをうまく統合して実力を発揮させることができるのです。デジタル・ヘルスケアには多くのビジネスチャンスがあると思います。
そして今後、高成長企業にとって、当社の既存基盤の巨大な規模に基づき、それらを拡張できる非常に魅力的なプラットフォームであると信じています。処方箋ビジネスで当社を利用するのは800万人だけではなく、MACや加入者を意味します。私たちがサービスを提供している医療機関の数は非常に多いので、潜在的な買収目標を加速させるためにも、医療機関は非常に魅力的な存在なのです。私が見た最新の統計では、過去90日ほどの間に、およそ50万人の医療関係者がGoodRxのプラットフォームを訪れているようです。
これは非常に大きな数字で、他の企業が獲得するのは非常に難しい数字です。
運営者
ありがとうございます。次の質問はレイモンド・ジェームスの ジョン・ランサムからです どうぞ
ジョン・ランサム — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
こんにちは。収益の伸びがマーケティング費用の伸びを上回る可能性があるとお考えですが、もう少し正確に読み取ることができますか？
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
もちろんです。最初の質問ですが、カーステン、これを話してください。
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
そうですね。もちろんです、ジョン。本当にいい質問ですね。一般的な見方として、私たちはマーケティングの効率化について継続的な可能性を見出していると思います。
先ほどいただいたご質問にお答えする際にも申し上げましたが、リカーリングユーザーが増えれば増えるほど、マーケティングの効率化を促進できると考えています。そして、これから迎えるこの1年間で、その成果が2022年末に現れ始めると信じています。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek）：共同創業者兼共同最高経営責任者
さらに付け加えると、マーケティングの観点から、他のD2Cプレーヤー（ハイテク業界とB2Cヘルスケアの両方）がコスト上昇に見舞われていることを実感しています。私たちは、マーケティングにかかる費用を8カ月以内に回収することができました。私たちは、多くのコントロールと裁量権を持ち、意図的に投資し、ブランドを構築し、過去最高レベルの認知度を達成することを決定しました。TAMはまだたくさん残っていますし、長期的な視点で投資し、あらゆる機会をとらえようと考えています。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はモルガンスタンレーのリッキー・ゴールドワッサーからです。どうぞよろしくお願いします。
リッキー・ゴールドワッサー — モルガンスタンレー — アナリスト
はい、こんにちは。こんばんは。ここでいくつか質問をさせてください。まず、プロバイダービジネスについてですが、最終的には他の収益ラインに直接貢献するものと考えるべきでしょうか。それとも、医療用医薬品の売上につながるフィーダーとして考えるべきでしょうか？次に、長期的な売上目標を20％台半ばに更新されましたが、これはどのようなものでしょうか？
各事業の成長への貢献について、長期的にどのようにお考えか、処方箋と医薬品サービス、それぞれの内訳について教えてください。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ありがとうございました。ご質問の前半は私がお話しし、後半はKarstenに代わってお答えします。GoodRxのプロバイダーにとって、これは大きなチャンスだと考えています。過去7カ月間で、70万人以上の処方医がGoodRxを訪れました。
GoodRx for Providersと当社の消費者向けサービスを組み合わせることで、当社および当社のパートナー、特に製薬メーカーが、医療提供者と患者を協調して教育し、影響を与え、サービスを提供できる独自の能力を備えた、真に比類のないデジタル・ヘルスケア・プラットフォームを提供できると信じています。第2四半期の決算説明会では、GoodRx for Providersについて、またGoodRxのウェブサイト訪問者の大部分が医療従事者であることについてお話しました。第4四半期には、この新しく改良されたGoodRx for Providersのプラットフォームを、最近リリースしたアプリのプロバイダーモードを通じて立ち上げましたが、これまでのところ、その結果は非常に素晴らしいものでした。導入されたプロバイダーの90%以上がこのモードを選択し、高い採用率を示しています。
また、Karstenが述べたように、過去90日間に約50万人のプロバイダーが訪問しており、私たちはプロバイダーと患者のプラットフォームとしては最大級、あるいはそれ以上の規模であると考えています。また、医療機関に特化した新しいツールや利用者の拡大により、消費者へのリーチと幅が広がり、私たちは独自の地位を確立したと考えています。この新しいモードでは、2つのことに重点を置いています。ひとつは、医療機関向けに特別に設計されたソリューションを追加することで、処方箋関連のサービスをさらに成長させることです。
その一例として、私たちは医療機関のことを考え、処方箋による貯蓄の流れを再設計しました。この結果、オプトインしたプロバイダーからの医師や消費者の紹介がすでに2倍に増えています。そしてもうひとつは、医療機関中心のソリューションを構築して医療機関の価値を高め、製薬メーカーのソリューションのうちHCPの部分を継続的に成長させることです。第4四半期には、HCPに特化した案件を初めて販売しました。
今後は、パーソナライズされたコンテンツ、ニュースレター、close to prescribing、ワークフローツールなど、多くのHCP向けソリューションを提供し、医療従事者に価値を提供する機会があると考えています。このように、私たちはこのプラットフォームの部分と、医療機関に対する大きなチャンスに非常に興奮しています。収益に関する2つ目のご質問については、Karstenにお話しを伺いたいと思います。
カールステン・ヴォアマン（Karsten Voermann）：最高財務責任者
リッキー、カーステンです。素晴らしい質問をありがとうございます。数年後の見通しについては、20％台半ばの収益成長率に大きな自信を抱いています。今年のガイダンスで申し上げたように、現在のマクロ環境やCOVIDの環境に影響を受けることなく、これを達成する予定です。
2022年のガイダンスで述べたように、2022年の成長率から加速されることになります。これは2022年の成長率から加速したもので、急速に成長している医薬品メーカー向けソリューションからもたらされると考えています。このソリューションはかなり大きくなっていますが、HCPに特化した収益に関連してすでに見え始めている加速度は、2023年以降も加速度的に増加するでしょう。通常、売上の多くは前年の第4四半期に発生します。
そのため、今年末にかけては、将来に向けてかなり積極的に売上が伸びていくことが予想されます。処方薬については、これまでと同様、絶対的にも相対的にも市場シェアを拡大し続けると考えています。TAMは非常に大きく、マーケティング指標も、先ほどトレバーが質問にお答えしたように、支出が増えてもCACは安定しており、引き続きポジティブです。このことは、さらなる成長の余地を大きくしています。
また、先ほど少しお話したRxNXTのような需要喚起の機会も、この点では助けになると考えています。ゴールドは最近よく売れていますが、今後も投資を続けていきます。金も、23年以降、さらに加速されるでしょう。私たちは、今後数年間、収益面における事業の強さに自信を持っています。
また、先ほどの質問でお話したようなマージンの増加という観点からも、この事業の固定費構造の性質が長期的に徐々に強まっていくことを考えると、自信を持っています。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はバークレイズのスティーブン・ヴァリケイトからです。どうぞよろしくお願いします。
Steven Valiquette — バークレイズ — アナリスト
ありがとうございます。皆さん、こんにちは。第4四半期のCOVIDによる事業への影響は、第4四半期後半に発生したCOVID症例の急増と、ご指摘のCOVIDの累積的な効果との組み合わせによるものだと思います。今年に向けたメッセージとして、COVIDの症例数と月ごとに反比例するような厳しい成長が予想されることを理解しておきたいのですが。1月がやや低調だったということですが、1月の症例数が多かったことを考えれば納得できます。
しかし、2月に関しては、2月にトレンドが改善されたという証拠はあるのでしょうか？それとも、あなたがおっしゃるような累積的な影響が、2月も混乱を引き起こしているのでしょうか？この相関関係はどうなっているのでしょうか？今年のCOVIDの急性期と累積効果について。ありがとうございました。
Trevor Bezdek — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございました。これはカーステンに話してもらいましょう。
Karsten Voermann — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
スティーブン、カーステンです。素晴らしい質問ですね。私たちの見解では、今後も多少のムラは続くと思います。また、「コーホートへの影響は継続するのか」というご指摘ですが、これには2つの側面があると思います。
過去のコホートでは、その規模が小さくなっていますが、それは今後も継続されます。2020年4月、2021年4月というのは、まだ重要です。しかし、私たちはそこまで長く続くとは思っていませんでした。そして、これらのコホートの最初の販売とその後の再充填率の両方が、サイズが小さいという理由で低くなります。
今日まで早送りして、このガイドを考えてきましたが、マクロ環境は前四半期（12月、1月、2月）から大きな変化はないと予想しています。そして、ご指摘の通り、それは少しばらつきがあったと思います。しかし、ここで重要なのは、当社にとって医療機関紹介チャネルが非常に重要であること、また、医療利用に関して市場全般で見られることを考えると、まだ完全に回復しているとは考えていませんが、その現実に合致した形でご案内をしたいということなのです。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はJPモルガンのダグ・アンムスです。どうぞよろしくお願いします。
ダグ・アンマス — J.P.モルガン — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。前回のトピックに関連することなのですが COVIDの開始以来、2021年まで7,000万ドルから1億4,000万ドルとおっしゃいましたが、これについて考えてみたいと思います。22年には同様のベースでどのような影響があるとお考えでしょうか？同じような質問だと思います。
今後、どの程度のテールまたはラグが発生する可能性があるのか、理解したいのですが。例えば2023年になっても、21年のような2年契約のタイミングからある程度引きずられているのでしょうか？また、あなたが言ったかどうかはわかりませんが、12月と1月に明らかにオミクロンのドラッグがあったのに、2月には良くなっている会社をたくさん見てきました。そのようなことはないのでしょうか？
Karsten Voermann — 最高財務責任者
そうですね。順番は逆ですが、12月にはオミクロンのドラッグがあり、また風邪のドラッグもありました。風邪やインフルエンザについては、かなり積極的に始まり、ある時点では2019年を上回っていましたが、その後減速し、少なくとも我々の予想を下回ることになったようです。市場データの面では、第4四半期にモメンタムが少し鈍化したと思います。
第4四半期の初めに総処方数、新規処方数が増加し、その後、年末に向けて減速しています。メディカル・プランも同様で、これは医師の訪問の良い代用品であり、当社の重要な紹介チャネルでもあります。第3四半期は2019年の水準にほぼ戻り、第4四半期はまた少し下がりましたね。そのような観点から、第4四半期は、私たちが期待し、ガイドで想定していたよりも軽いものとなりました。
コーホート関連の質問ですが、20年、2021年に入ってきた小さいコーホートは、しばらくはこのままだと思います。当社の顧客維持率は引き続き高く、その結果、定期的な取引率は80%をはるかに超えています。ですから、このようなコーホートもしばらくは存続するでしょう。しかし、このコホートは過去のコホートよりも規模が小さいため、たとえ状況が正常に戻ったとしても、慢性的な処方箋の流れによる定期的な売上が減少するコホートがいくつか出てくると思われます。
このような影響を考慮し、長期的なガイダンスを設定した結果、2022年の売上成長率を数％上回る見込みです。
運営者
ありがとうございます。次の質問はスティーブンスの スコット・ショーンハウスです どうぞ、続けて下さい
スコット・シェーンハウス — ステファン・インク — アナリスト
こんにちは、チームです。準備されたコメント、ガイダンス、長期目標など、いろいろとありがとうございました。プロバイダー・ネットワークに焦点を当てたいと思います。前回の集計では、御社のプラットフォーム全体の25%以上がプロバイダーであったと思います。
そこで最初の質問ですが、現在の状況はどうなっているのでしょうか。22年度のガイダンスや長期目標では、どのようなことを目標としていますか？そして、これに関連した質問をさせていただきます。ゴールド契約者については言及されましたが、私は製薬会社の顧客に焦点を当てたいと思います。プロバイダー・ネットワークが拡大するにつれて、御社の魅力と価値が高まるはずです。これらの顧客の85%がフィックス・フィー契約を開始していることを考えると、このセグメントではすでに高い利益率で推移していますが、医薬品顧客あたりの収益の拡大と利益率の拡大の両方からどのようなことを期待すべきでしょうか。ありがとうございます。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
GoodRx for Providersについては、まず最初に、私たちは — プロバイダーと消費者の間で達成しようとする特定のミックスについて考えてはいません。私たちが目指しているのは、処方者や医療提供者、そして消費者の両方にとって非常に価値の高い、優れたソリューションを提供することです。そして、それを実現したのです。
医療機関のNPSが90%に達したことは、消費者のNPSが90%という非常に高い数値であることと一致します。また、過去3カ月で50万人以上の処方医が当社のツールを利用しており、非常に大きなプラットフォームになっていると思います。プロバイダー側では、これは大成功だと思います。製薬会社側での価格設定などの管理能力については、Karstenに話してもらうことにして、残りの質問にはお答えしません。
Karsten Voermann — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
やあ、スコット。ええ、素晴らしい質問ですね。本当に感謝しています。この点については、私たちは製造ソリューションの進展に引き続き大きな期待を寄せています。
新年に向けて、素晴らしいパイプラインを構築できたと思っています。電話会議でも申し上げましたが、既存ソリューションのさらなる浸透と、製薬会社によるHCPプロバイダー向けソリューションの販売により、パイプラインはほぼ倍増するものと考えています。また、例えば、医薬品メーカーごとのソリューションを充実させたり、医薬品メーカーごとの医薬品数を増やすなど、他の側面も推進することができます。私たちが大きく変わったのは、プロバイダーモードに注力したこと、そして、プロバイダーモードの驚異的な普及率です。
また、過去90日間にプロバイダーが訪れた回数は50万回を超え、これも素晴らしいことだと思います。これらのことは、私たちにとって、これまでにない変曲点だと考えています。これまで、私たちはこのTAMにかなり積極的に取り組んできましたが、TAMはメーカーに対する医薬品支出と患者さんに対する支出に分かれています。当社はこれまで患者さん側に重点を置いてきましたが、これからは両方の側面をカバーすることができます。
なぜなら、メーカーにとって、消費者側と医療提供者側の両方を協調してターゲットにできるプラットフォームは、他になかなかないからです。そのため、私たちはこの分野で独自のポジションを築いていると考えています。また、成長するにつれて、収益構成がより利益率の高い製品にシフトし、最終的に利益率も向上するという事実も気に入っています。
運営担当者
以上で本日の質疑応答は終了です。それでは、最後にトレバー・ベズデック氏からご挨拶をお願いします。
トレバー・ベズデック — 共同創業者兼共同最高経営責任者
2021年もGoodRxにとって素晴らしい年でした。私たちは、これまで以上に多くのアメリカ人が、最も必要とするときに、手頃な価格の医療を利用できるよう支援しています。消費者と医療提供者の基盤を拡大し、市場シェアを拡大し、長年にわたる持続可能な成長と収益性の基礎を築く関係を深めながら、魅力的な利益率で記録的な収益を達成しました。この好調な業績と、ヘルスケアにおけるより多くのギャップを埋めるという当社の目標に向けた継続的な進展を、私はこれ以上ないほど誇りに思います。
昨年は多くの前進を遂げましたが、私たちはまだスタート地点に立ったばかりだと考えています。4 兆ドルという巨大な市場において、今後もアメリカ人のためのヘルスケアに革命を起こしていくために、私たちは大きなチャンスを手にしています。また、当社のプラットフォームとサービスの範囲を拡大する多くのエキサイティングな機会があると考えており、2022年以降に向けて十分な態勢を整えていると考えています。引き続きGoodRxにご関心をお寄せいただき、ありがとうございます。
今後ともグッドレックスにご関心をお寄せいただき、ありがとうございます。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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