中国最大のSNSである微博（ウェイボー）（NASDAQ:WB）の2021年第3四半期決算説明会です。
中国には投資しにくい状態ですが知っていて損は無い銘柄と思います。株価は2018年2月にピークをつけて以降ずっと下落しています。
WB株価
微博（ウェイボー）（NASDAQ:WB）2021年第3四半期決算説明会
2021年11月11日午前6時00分（米国東部時間）
Call participants:
Unidentified Speaker
Gaofei Wang — Chief Executive Officer
Fei Cao — Chief Financial Officer
Alicia Yap — Citigroup — Analyst
Ashley Xu — Credit Suisse — Analyst
Alex Ko — Morgan Stanley — Analyst
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オペレーター
本日はお集まりいただきありがとうございます。Weibo 2021年第3四半期決算カンファレンスコールにようこそ。[オペレーター・インストラクション】 スピーカーのプレゼンテーションの後、質疑応答を行います。[オペレーター・インストラクション】をご覧ください。］
それでは、会議をウェイボの経営陣にお任せしたいと思います。ありがとうございました。どうぞよろしくお願いいたします。
正体不明のスピーカー
オペレーター、ありがとうございます。Weiboの2021年第3四半期決算説明会へようこそ。本日の電話会議に参加しているのは、当社の最高経営責任者（CEO）のGaofei Wangと最高財務責任者（CFO）のFei Caoです。この電話会議はインターネットでも中継されており、ウェイボーのIRサイトでご覧いただけます。
経営陣の発言の前に、本日の電話会議に関連したセーフハーバー・ステートメントをお読みいただきたいと思います。本日の電話会議では、将来の見通しに関する記述、すなわち確信や期待を含む歴史的事実ではない記述を行う場合があります。将来見通しに関する記述には、固有のリスクと不確実性が伴います。多くの重要な要素が、将来見通しに関する記述に含まれる内容と実際の結果とを大きく異なるものにする可能性があります。
当社は、本コンファレンス・コールおよびその他の場所における将来見通しに関する記述を更新する義務を負いません。このようなリスクおよびその他のリスクに関する詳細情報は、ウェイボーの年次報告書（Form 20-F）、およびSECへのその他の提出書類に含まれています。本プレスリリースで提供されるすべての情報は、本プレスリリースの日付の時点で発生しています。当社は、適用法で義務付けられている場合を除き、これらの情報を更新する義務を負いません。
さらに、本日の説明には、株式ベースの報酬およびその他の費用を除いた、特定の非GAAP指標が含まれていることをお断りしておきます。当社は、ウェイボーの比較業績および将来の見通しについて理解を深めるために、非GAAPベースの財務指標を使用しています。当社のNon-GAAP財務指標は、将来の現金支出が見込まれない、あるいは性質上非経常的である、あるいは当社の中核的な業績や見通しを示すものではない特定の費用、損益およびその他の項目を除外しています。当社のNon-GAAP指標に関する詳細は、当社のプレスリリースをご参照ください。
経営陣によるコメントの後、簡単な質疑応答を行います。
それでは、CEOのGaofei Wangに電話をおつなぎします。
王高飛（ワン・ガオフェイ）：最高経営責任者
[ありがとうございます。皆さん、こんにちは。ウェイボの2021年第3四半期決算説明会へようこそ。[本日の電話会議では、2021年第3四半期におけるウェイボーのユーザープロダクトとマネタイズのハイライトをお伝えします。 [ユーザー面では、2021年9月、微博のMAUは5億7,300万人、平均DAUは2億4,800万人に達し、前年同期比でそれぞれ約6,200万人、2,300万人のユーザーが増加し、最近の6四半期の中で最も高い純増数を記録しました。9月には、WeiboのMAUの94%がモバイルからのものでした。 [マネタイズの面では、競争戦略のさらなる最適化と主要産業向けの広告商品の提供を活用しています。第3四半期の総売上高は、前年同期比30％増の6億740万ドルに達しました。広告・マーケティング収入は5億3,760万ドルで、前年同期比29％の増加となりました。広告収入の93％はモバイルによるものです。第3四半期の非GAAPベースの営業利益は2億4,870万ドルに達しました。 [それでは、第3四半期における製品およびマネタイズの分野での進捗状況について、詳しくご説明します。[第3四半期は、夏休みやオリンピックなどの季節性の影響を受け、昨年3月のパンデミック発生時の火花を散らすように、7月と8月に微博のユーザー規模とトラフィックがともに過去最高を記録しました。9月については、通常、学校の再開に伴う季節性により、トラフィックが自然に減少していきます。しかし、今年の9月は、エンタテインメント分野の規制緩和を受けて、コンプライアンスを強化し、関連商品を刷新しました。その結果、7月および8月に比べてトラフィックが減少し、前四半期比でユーザー数の伸びが鈍化しました。その間に、当社は、規制要件にさらに適合するよう、製品とオペレーションを見直しました。具体的には、エンタテインメント業界のパートナーと緊密に協力し、より健全なエンタテインメントのエコシステムを構築するために、著名人自身ではなく、テレビシリーズやバラエティ番組などの著名人の仕事にスポットを当てました。また、長期的に見て、ホットイベントを中心としたより建設的なエコシステムを構築するために、ホットトレンドのメカニズムを改良しました。
[チャンネルの面では、教育の取り締まりなど一部の分野で逆風が吹いていますが、市場での競争が少ないことと、ウェイボーのチャンネルでの競争力により、全体的なユーザー獲得価格は低下傾向にあります。ユーザー1人当たりのチャネルコストはさらに減少しています。一方で、チャネルへの投資とその後の製品利用の相乗効果により、チャネルで獲得したユーザーの定着率が向上したことも喜ばしいことです。具体的には、ターゲティング・メカニズムの最適化を進めた結果、質の高いユーザーを獲得することができました。一方で、その後のコンテンツ消費体験を継続的に改善し、ユーザー想起戦略を最適化することで、チャネルユーザーの有機的なコンテンツ消費を促進しています。第3四半期には、ソーシャル機能やホットトレンドの分野で、携帯電話メーカーや通信事業者などの主要なチャネルパートナーとの連携を強化しました。
9月は、チャネル投資から獲得したユーザー数が6月に比べて大幅に増加しました。チャネルでの競争が徐々に正常化し、チャネルで獲得したユーザーのエンゲージメントが着実に向上していることから、当社はユーザー獲得における競争力をさらに高めることができると考えています。
[製品面では、微博の情報フィードと動画に関する主な取り組みをご紹介します。[情報フィードについて、2021年の主な戦略は、ウェイボーの主要なソーシャル機能とコア機能の競争力を強化し、ユーザーのビジネスとウェイボーのコアユーザーグループ間の交流を促進することです。第3四半期には、データマイニングを強化し、ホットトレンドにおける良質なソーシャルコンテンツを配信するとともに、良質なアカウントへのトラフィックサポートを強化しました。製品の機能面では、コンテンツの消費体験と社会的属性を向上させるために、ファンとのコンテンツ流通を拡大し、ユーザー間の社会的関係の構築を促進することに注力しています。東京オリンピックを例にとると、Weiboは、ホットなトレンドとソーシャル機能の組み合わせにおいて、プラットフォームの強力なポジショニングを示しています。これは、リアルタイムでのピックアップデート（音声）、パブリックディスカッション、バイラル配信、そしてアスリートからの強いエンゲージメントという強みに支えられています。オリンピック関連のトピックは、当社のプラットフォーム上で400以上の総再生回数と1億1,700万のディスカッションを生み出し、国内プラットフォームの中でも驚異的なパフォーマンスを見せました。その結果、7月、8月のユーザー数、トラフィックともに過去最高を記録しました。
今後は、「ホットトレンド＋ソーシャルインタラクションプレイブック」をさらに強化していきます。このプレイブックは、メディアによる報道、著名人やKOLによるディスカッションや配信、ユーザー同士のソーシャルインタラクションを統合した体系的な運用方法を特徴としています。また、製品機能やフィード配信を強化し、微博の競争力をさらに高めていきます。
[動画の話に移ります。2021年には、動画アカウントプログラムを通じて、微博のコンテンツ制作者のコンテンツの可視化を加速させることに注力し、動画コンテンツの生成と消費を増加させました。一方で、動画アカウントプログラムの継続的な進展を利用して、主要なバーティカル分野での継続的な運用を通じて、ユーザーが動画消費のためにウェイボーを利用するというマインドを育てることを重視しています。また、コンテンツ制作者の映像化が進んでいることも喜ばしいことです。9月時点で、動画アカウントの登録数が2,000万件を突破しました。今期は、ファッション・ビューティー、ゲーム、スポーツなどの分野に注力し、ユーザーの動画視聴マインドの醸成に努めました。また、インセンティブプログラムを通じて、これらの主要な業種のビデオコンテンツ制作者を誘致するとともに、主要なシナリオに応じて推薦モデルを最適化し、適切なコミュニティを持つビデオコンテンツ制作者がより効率的にユーザーにリーチできるようにしています。ビデオエコシステムの改善とオリンピック効果により、第3四半期のビデオの平均視聴回数と視聴時間は第2四半期から引き続き増加しました。
ライブ・ストリーミングでは、当社のジョイント・マイク・ライブ・ストリーミング製品を活用して、リアルタイムのオリンピック情報でユーザーを魅了し、幅広いコミュニティを構築しました。オリンピックシーズン中は、50人以上のアスリート、数百人のKOL、複数のトップメディアがジョイント・マイク・ライブに参加し、多くのホットな話題やバイラルな配信、議論を生み出したことを嬉しく思います。製品面では、ユーザー・エクスペリエンスの最適化や、ライブ・ストリーミング製品のソーシャル機能や消費機能の強化を継続して行い、今後のIPベースのジョイント・マイク・ライブ・ストリーミングのための強固な基盤を築いています。
[次に、コンテンツ・バーティカルズについてご説明します。第3四半期には、エンタテインメント業界全体の規制が強化されました。特に、政府当局は、映画、テレビシリーズ、バラエティー番組、ファンカルチャーに対して重大な是正措置を講じました。短期的には、エンタテインメントおよびニュース情報分野のトラフィックに一定の影響が出ることが予想されます。しかし、コンテンツ分野を充実させるための継続的な投資を活用し、他のコンテンツ分野でユーザーの多様な消費ニーズを満たすことで、このような影響を軽減することができます。その好例が、ゲームとesportsの分野です。昨年来、ウェイボーはゲーム・esports分野の様々な分野への投資を強化し、ゲーム開発者、esportsトーナメント、ゲーム関連のKOLやホストとのパートナーシップを強化するとともに、独自のesportsチームを立ち上げました。ゲーム分野は、ニュースやエンターテインメントに加えて、トップコンテンツの一つとなっています。これは、強力なソーシャル配信と、Z世代のユーザーが多く参加していることによるものです。例えば、「League of Legends」のシーズン11では、関連するトピックが合計で1,000億回以上のビューと6,000万回のディスカッションを生み出しました。その結果、Weiboのトラフィックは、シーズン11の大会最終日に東京オリンピック以来のピークを迎えました。
さらに、ウェイボーは、複数のesportsチームへの投資や立ち上げ、市場で人気のあるゲームのesportsトーナメントの開催など、esports分野のサービスを積極的に強化してきました。ゲームおよびesports分野の川上および川下への投資により、ウェイボーは若いユーザーへのアプローチを強化し、エンゲージメントを向上させ、長期的にはゲーム分野の収益化を促進することができるでしょう。
[それでは、当社のマネタイズ戦略と今期の進捗状況についてご説明します。2021年、私たちはソーシャル広告製品の競争力をさらに強化し、業界に特化したマーケティング能力を固め、トラフィックのマネタイズの可能性と効率を高め、微博のマネタイズ規模と市場競争力を向上させてきました。 [業界別に見ると、マクロ的あるいは規制的な逆風にさらされている一部の業界では広告費の削減や減速が見られるものの、当社の広告収入は第3四半期に前年同期比で29％増加しました。化粧品・パーソナルケア、食品・飲料、3C製品などの主要な業種において、サービス能力の向上を背景に、堅調な成長を遂げたことは喜ばしいことです。一方、ゲームやアパレルなどの分野に戦略的に注力した結果、これらの分野が順調に成長しました。これは、当社のユーザープロダクトと広告プロダクトの相乗効果を強化し、オーガニックトラフィックと広告パフォーマンスの収益化効率をさらに高めたことによるものです。その一方で、教育やエンタテインメントなど、規制による逆風を受けて顕著に減少した分野もあります。エンタテインメント分野の広告予算の減少は、同分野の価格政策に伴う需要の減少による一時的なものである可能性がありますが、正常化して大ヒット番組が徐々に公開されると、徐々に回復していきます。しかし、教育業界の広告需要の減少は、現在のところ不可逆的であるため、話は別です。最近の政策や業界の動向を考慮して、当社は積極的に市場戦略を変更し、販売体制を調整してきました。今後は、新しい消費経済などの有望な分野におけるお客様へのアプローチを強化し、長期的なマーケティングニーズを満たしていきたいと考えています。
[広告商品の面では、第3四半期には主に2つのことに注力しました。まず、Weiboのブランディング＋パフォーマンス広告の競争力を引き続き強化し、ホットトレンド、著名人のKOL、宝箱広告などの複合効果を活用しました。また、大きなイベントやキャンペーンの時期には、お客様に強力な広告パフォーマンスを披露しました。例えば、東京オリンピックの期間中、自動車会社のGACは、アスリートの影響力を利用して宣伝を行い、関連するトピックが当社のプラットフォーム上で流行し、約2億ビューに達し、従来のコマーシャル掲載と比較して12倍以上のトラフィックを生み出しました。第二に、フロントエンドからバックエンドまでのフルファネルコンバージョンモデルを中心に、当社のフィードとサービスを引き続き最適化していきます。具体的には、ゲーム業界向けに、当社の広告サービスとコンテンツの垂直運用の相乗効果をさらに強化し、新たに発売されたゲームやソーシャル資産の構築について熱い議論を展開しました。この業界に特化した広告サービスを、より多くのゲーム会社のお客様に提供することに成功し、市場で大きな反響を呼びました。大ヒットしたIPゲーム「ハリー・ポッター」を例にとると、その強力なIP機能を活用し、一連の流行のトピックを作成しました。これらのトピックは、合計で60億回以上のビューと500万回以上のディスカッションを生み出し、クライアントからより多くの広告予算を獲得することができました。今後は、ゲーム業界での成功体験をもとに、このモデルをEコマースの分野にも展開し、新たな消費分野に焦点を当てた広告商品を中心に、広告技術への投資を強化していきたいと考えています。
[2021年下半期、政府当局はインターネットプラットフォームに対する規制を強化し、文化や著名人のランキング表の修正、サイバーセキュリティ法や個人情報保護法など、いくつかの新政策を発表しました。新しい規制の枠組みは、製品、運営、収益化の面で、業界全体に高いコンプライアンス要件を課しています。そのため、ウェイボーもコンプライアンスの面で重要な研究開発資源を投入しています。さらに、政府の関連部門と定期的に連絡を取り合い、政策や実施ガイドラインをよりよく理解し、製品や運営を迅速に調整しています。例えば、最近のファン文化の是正について言えば、Weiboは先手を打って、政策が発表される半年前に有名人の所属機関とファングループにガイドラインを発行しました。その結果、ファン同士の交流がより健全な方向に向かっていることが確認でき、今回の修正による影響を最小限に抑えることができました。同様に、ホットトレンド製品についても、昨年末から積極的にエンターテインメント関連のトレンドの割合を下げてきましたが、現在は全体の25％程度で安定しています。ホットトレンドが多様化したことで、当社のホットトレンド商品はより多くのユーザー層にリーチできるようになりました。
[最後になりましたが、当社のポジショニングについて改めてご説明します。いくつかの不確実性や逆風にもかかわらず、第3四半期にはユーザートラフィック製品とマネタイズの分野で堅実な進展と結果を出しました。とはいえ、私たちはまさに変化の年に直面しており、外部からのさまざまな変化を乗り越えていかなければなりません。しかし、中国を代表するソーシャルメディア・プラットフォームという当社の中核的な位置づけは変わりません。私たちは、ユーザーの声を聞き、ユーザー同士がつながりを持てるようにするという使命と、より良い社会を実現するというコミットメントを常に堅持してきました。先日の錦江市の洪水や、COVID-19の流行など、ありがたい出来事の中で、私たちは不可欠な価値観を示してきました。この12年間、世界で起きていることを記録し、発見することで、ユーザーや社会に貢献できたことを誇りに思います。ユーザーエクスペリエンスとコア機能のさらなる最適化により、Weiboは、ユーザーがお互いにつながり、ホットなトレンドを発見し、お客様が効果的にマーケティングを行うためのプラットフォームであり続けます。
[それでは、Fei Caoに財務報告をお願いします。Fei Cao — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
Gaofeiさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。Weiboの2021年第3四半期決算説明会へようこそ。まず、ユーザー指標から説明します。2021年9月、WeiboのMAUと平均DAUはそれぞれ5億7,300万人と2億4,800万人に達し、学校帰りの季節性や規制による逆風にもかかわらず、前四半期から引き続き増加しています。年間ベースでは、MAUが約5,200万人、DAUが約2,300万人となり、堅調な純増数を記録しました。これは主に、チャネルおよびビデオ分野における強力な実行力によるものです。今後は、ユーザー戦略および製品戦略の実行に引き続き注力するとともに、規制環境の変化にも対応し、ソーシャルメディアプラットフォームとしての12年の経験と、公共の場での会話に不可欠な役割を活かしていきます。
財務の話に移ります。念のため、私の準備した発言は、特に断りのない限り、非GAAPベースの業績とすべての前年同期比に焦点を当てています。それでは、2021年第3四半期の財務ハイライトをご紹介します。Weiboの2021年第3四半期の純売上高は6億740万ドルで、30％の増加となりました。営業利益は2億4,870万ドルで、39％の増加、営業利益率は41％でした。Weibo社に帰属する純利益は2億960万ドルで、37％の増加、純利益率は34％を表しています。希薄化後のEPSは、2020年第3四半期の0.66ドルに対し、0.90ドルでした。
さて、収益についてもう少し詳しく説明します。2021年第3四半期のWeiboの広告およびマーケティング収入は、29％増の5億3,760万ドルでした。モバイル広告収入は5億4,000万ドル[Phonetic]で、広告収入全体の約93%を占め、昨年の90%から増加しました。Weiboは、オリンピック期間中の堅調なエンゲージメント傾向、強力な営業活動の遂行、継続的な広告の最適化に支えられ、堅調な広告収入の伸びを実現しました。広告主の皆様には、大きなイベントの際に、業界に特化した当社の広告プレイブックを使って「解読不能」な情報を構築するためのプラットフォームとして、ウェイボーを評価していただいていることを嬉しく思います。収益貢献度では、FMCG、3C製品、Eコマースがトップ3のバーティカルとなっています。
ウェイボーは、ジェネレーションZのユーザーとのつながりを可能にし、ブランディングとパフォーマンスの統合的なニーズを満たすことで、これらの消費分野の多くの広告主にとって、徐々に礎となっています。成長面では、FMCGと3C製品が引き続き好調であったのに対し、エンターテインメントと教育分野は、主に規制面での逆風の影響を受けて不調でした。
広告商品の観点から見ると、商品カテゴリー別の収益貢献度はほぼ安定しており、プロモーショナル・フィードが最も大きく、次いでソーシャル・ディスプレイ広告、プロモーショントレンドやトピックなどのその他の広告提供が続きます。業界全体で大画面広告や著名人のチャートが修正される中、当社のチームは広告商品の見直しやマネタイズ効率の改善によりその影響を軽減し、その結果、各製品カテゴリーの成長率が向上しました。
また、動画広告が引き続き好調で、[Indecipherable]はその普及をさらに促進しており、長期的な成長に向けて順調に推移しています。第4四半期に向けて、広告市場全体が様々な意味で厳しい状況にある中、当社は市場における独自の価値提案と長年にわたる強力な実行実績を活用して、商業ベースの財布のシェアを獲得することを約束します。広告業界全体に短期的なマクロおよび規制面での逆風が吹いているにもかかわらず、Weiboのあらゆるソーシャル広告製品を活用することで、長期的にお客様に価値を提供していきたいと考えています。
当四半期のアリババからの広告収入は、29％減の2,080万ドルでした。これは主に、アリババが当四半期に保守的な市場戦略をとったことと、当社が広告在庫を他のeコマースプラットフォームに順次開放したことによるものです。しかし、アリババとの協力関係は、デジタル化の進展や、両プラットフォームにおけるブランドやマーチャントの価値を最大限に活用する上で有効なものとなっています。これは主に、2020年11月に買収したインタラクティブ・エンターテインメント企業からの収益によるものですが、ライブ・ストリーミング事業からの収益が減少したことで一部相殺されました。
コストと費用に目を向けると 当四半期の総コストおよび費用は、25％増加し、3億5,870万ドルとなりました。この増加は主に、マーケティング費用の増加とコストに関連する人員の増加によるものです。当四半期の営業利益は、前年同期比39％増の2億4,870万ドルとなりました。営業利益率は41％で、前年同期の39％から上昇し、予想を上回りました。当四半期は、成長のための投資と利益率の向上のバランスがうまくとれており、さらなる営業レバレッジを実現できたことに満足しています。
次に、GAAP基準の法人税について説明します。当四半期の法人税等は、前年同期の3,000万ドルに対し、3,140万ドルでした。当社に帰属する純利益は2億960万ドルで、純利益率は前年同期の33％に対して34％となりました。
バランスシートとキャッシュフローの項目に目を向けてみましょう。2021年9月30日現在、Weibo社の現金、現金同等物および短期投資は、2020年12月31日時点の35億ドルに対し、27億ドルとなりました。この減少は、主に当社が行った投資活動によるもので、営業活動による現金収入で一部相殺されました。2021年第3四半期の営業活動による現金収入は2億2,600万ドルでした。設備投資額は830万ドル、減価償却費は1,410万ドルでした。
最後に、当社の財務見通しについて説明します。2021年第4四半期の売上高は、恒常為替レートベースで前年同期比15％から20％の増加を見込んでいます。また、この見通しは、Weibo社の現時点での予備的な検討を反映したものであり、変更される可能性があります。
以上をもちまして、質疑応答の時間をオペレーターにお譲りします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、シティグループのアリシア・ヤップさんからお願いします。ご質問をお願いします。アリシア・ヤップ — シティグループ — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。[私の質問に答えてくださってありがとうございます。最初の質問は、11月1日に個人情報保護法が施行されて以来、ウェイボーの行動に何か変化があったかどうか、経営陣から教えていただけないでしょうか。2つ目の質問は、広告業界全体がマクロ的な問題や規制の問題に直面しているにもかかわらず、ウェイボーはオンライン広告収入で2桁の成長を維持しています。各業種の業績と成長率、各業種に対するマクロ的な影響と規制的な影響を教えてください。ありがとうございました。
Gaofei Wang — 最高経営責任者
[ご質問ありがとうございます。まず、個人情報保護法の施行に関連したご質問にお答えします。全体的に言えば、これは中国だけでなく、世界に影響を与えるメガトレンドです。個人情報保護法が施行された後、私たちはアルゴリズムや公正な競争、私たちのCSRや他社とのパフォーマンスなどの面で課題を抱えています。つまり、オペレーションとコンプライアンスをより重視する必要があるということです。 [海外講演】 また、ウェイボーに関しては、2つのポイントをお伝えしたいと思います。まず1つ目は、微博は常に公共のソーシャルメディアであるということです。ですから、これまでも質問や提案があれば、ユーザーは自由に私たちにフィードバックすることができました。もちろん、私たちは個人のプライバシーやその他の情報を公開することは非常に控えており、しっかりと保護されています。このような影響があるため、フィードバック機能やその他の関連機能のためにオンライン化することを延期するか、考えないようにしています。 [2つ目のポイントは、Weiboが中国で運用されてすでに12年になるということです。この数十年の間、私たちは政府と非常に緊密なコミュニケーションをとり、さまざまな面で協力してきました。皆さんもご存知のように、この業界では、Wieboは他の同業他社に比べて、よりコンプライアンスの高い企業です。また、これは通常の事業運営環境であり、かなりの規制を受けています。また、収集したデータやその他の事業運営に関して、自己管理に重点を置いています。 [また、この個人情報保護法が施行される前に、政府から指導や訓練を受けて、最適化、全体的なアルゴリズム、個人情報保護、データセキュリティなどを実際に行ってきました。ですから、この法律が施行される前から、政府とは非常に良いコミュニケーションをとっていました。そしてもちろん、この個人情報保護法が施行された後も、さらなる最適化と調整に直面することになるでしょう。しかし、このような厳しい規制を持続的に行うことは、微博だけでなく、業界全体の利益につながると信じています。 [また、2つ目のご質問についてですが、確かにご質問の中で、今年の下半期以降、業界全体、そしてウェイボーだけでなく、外部の企業も多くの課題に直面しているとおっしゃっていました。もちろん、そうは言っても、ウェイボーは広告業界で2桁の成長を遂げました。もちろん、それには2つの理由があります。1つ目は、広告セクターと垂直構造が非常に最適化されていること、そして非常に優れた多様なカバレッジを持っていることです。そして2つ目は、Weiboの広告の性質がソーシャルメディア指向であったことです。 [それから、過去にかなり深刻な規制を受けた3つの主要産業についてもお話ししたいと思います。まず、教育についてですが、教育バーティカルアクションが当社の総売上高に占める割合は2％以下と非常に小さいものでした。もちろん、K-12（幼稚園児から高校生まで）を対象とした教育分野では、この割合はさらに低くなります。そして、第二に、金融、特に保険業界の話です。保険業界とのコラボレーションとして、広告の差し替えを第2四半期の4月に試験的に実施しました。しかし、ユーザーエクスペリエンスの低さやその他の理由により、この業界は断念しました。第3に、エンターテインメント業界についてですが、これはもちろん当社の総収益に非常に大きな貢献をしています。しかし、これまでは、エンターテインメント業界のお客様を当社のお客様と考えるのではなく、コンテンツをベースにしたコラボレーションモデルを採用していました。つまり、エンターテインメント業界に厳しい規制があったとしても、当社の収益にはほとんど影響がなく、また、この特別な課題も他の同業他社ほど大きくはありませんでした。
[次に、今回の厳しい規制で大きな影響を受けた業種についてですが、自動車業界とゲーム業界があります。まず、自動車についてですが、もちろん、自動車産業全体が自然に衰退していったことは周知のとおりです。しかし、私たちが自動車業界のお客様に提供した広告タイプについて言えば、これはかなりブランドにプラスしてパフォーマンスを重視したものでした。もちろん、この業界のお客様の予算プールの中で、当社は非常に良いポジションを維持しています。また、冒頭で述べたように、Weiboはこの機会をうまく利用し、特にICE車がますます電気自動車に変わり、電気自動車の普及率が高くなっている傾向を的確に捉え、当社のお客様に新しい電気自動車の発売予算の多くを提供することができました。そのため、第3四半期のこの分野の業績は横ばいとなりました。
しかし、今後、チップ不足の問題が解決されれば、この分野での当社のリーディングポジションは大きく回復するでしょう。そして最後に、ゲームについてですが、この分野では成人以外の方への規制がありました。しかし、これまで述べてきたように、当社は人気のあるesportゲームのトレンドをうまく掴み、また多くの新しい人気ゲームの発売の機会を掴みました。そのため、ゲーム業界からは、当社のビジネス能力を高く評価していただいています。また、新規事業に占めるこの分野の割合は、時間の経過とともに増加していることがわかります。
[最後に、今回の規制やマクロ的な逆風の影響を受けなかった他の業種、特にFMCGや家電製品などについてもコメントしたいと思いますが、これらは非常に良い成長を維持しています。もちろん、Weiboは、ブランドに加えてパフォーマンス広告を提供するという戦略を常に重視しており、KOLや有名人を大いに活用して差別化された強みを提供しています。そのため、これらのFMCGや家電業界はまったく影響を受けず、非常に堅調な成長を維持していることがおわかりいただけると思います。このように、顧客や業種の全体的な構造が最適化されているため、一部の業界ではマクロ環境や規制環境の影響を受けていますが、それでも第3四半期は非常にポジティブな傾向が見られ、第4四半期もこの傾向が続くと楽観的に考えています。以上
ありがとうございました。次の質問は、クレディ・スイスのAshley Xuさんです。ご質問をどうぞ。
Ashley Xu — Credit Suisse — Analyst (アシュリー・シュー)
[私の質問にお答えいただきありがとうございます。私の質問は、エンターテインメント分野の規制、特にファンカルチャーの是正に関するものです。当社のユーザーエンゲージメントやマネタイズへの影響について、もう少し詳しく教えてください。同時に、当社はesportsやゲーム関連のコンテンツに投資しているとおっしゃいました。進捗状況や今後の計画について、もう少し詳しく教えてください。ありがとうございました。Gaofei Wang — 最高経営責任者
[まず最初に、ファン文化についてお話したいと思います。先ほどの回答にもありましたが、私たちは、規制が実施される前から、政府と非常に良好なコミュニケーションと関係を築いてきました。ですから、実際に政策が実施される前に、私たちはある規制の実施や執行の詳細について理解を深めることができます。そして、それに応じて私たちの行動やパフォーマンス、運用を調整するのです。 [第二に、1、2年前に、このファン文化が微博のエコシステム全体や業界全体に悪影響を及ぼしていることを目の当たりにしたので、上半期にコミュニティの発表をかなり積極的に調整しました。調整後の発表（コミュニティ発表）では、第三者からの情報公開を禁止し、ファンからの関連する呼びかけや応援メッセージも禁止していることに気づかれたと思います。また、当社が積極的に実施した、あるいは実施したこの種の対策は、今回の規制変更に対して非常に優れた緩衝効果を発揮し、このような準備のおかげでトラフィックへの影響を最小限に抑えることができました。また、第3四半期には、詳細なルールが実際に実施されています。もちろん、タレント事務所やファングループの管理方法を積極的に変更し、テレビや映画などのコンテンツについてもより厳格に管理しようとしています。また、スーパートピックスや有名人のランキングなどについても、非常に良い調整ができました。
[また、近年のエンターテインメント業界は、一流の現象に向かって発展しており、一流の芸能人や番組に注目が集まっていました。しかし、微博はその性質上、純粋なメディアではなくソーシャルメディアであることに変わりはありません。そのため、このような傾向に従うと、コンテンツの多様化に悪影響を及ぼし、また、ファンと芸能人、映画ファンと番組との交流の環境にも悪影響を及ぼすことになります。つまり、ここ数年、エンターテインメント関連の話題は、ごく限られた数のバラエティ番組と数人の芸能人のランキングに頼ろうとしていることは、すでに明白な傾向となっているということです。そこで、ここ数年はその傾向に着目し、あらゆる種類の番組やバラエティに関連するコンテンツを多様化し、多様で豊かな議論や交流を生み出そうとしてきました。もちろん、先ほど申し上げたように、業界全体で対策を講じています。例えば、今後数年から来年にかけて、テレビやラジオ局だけでなく、ビデオコンテンツ・プラットフォームとも連携していきたいと考えています。例えば、今後数年から来年にかけて、ビデオ・コンテンツ・プラットフォームやテレビ局・ラジオ局と連携して、様々な映画やその他の番組、バラエティ番組に関連したコンテンツを増やしていこうと考えています。このように、我々はこれらの団体とのコラボレーションに重点を置き、交流のための非常に良い健全な環境を構築しようとしています。
[また、最後にesportsについてですが、冒頭の挨拶でもお伝えしたように、当社はゲーム業界に莫大な投資を行ってきました。そしてもちろん、このゲーム部門は第3四半期において、他の部門、例えばエンターテインメントや、伝統的に強いWeibo部門に対して、最大の部門のひとつとなりました。もちろん、League of Legendsシーズン11の決勝戦をテーマにした記事の数は、非常に美しい数字を示してくれています。また、もちろん、人気ゲームのesportのチーム作りやトーナメントの開催にも積極的に投資しています。このような投資を行ってきたことで、開発面では非常に良いデータや数字が出ていますね。しかし、もちろん、エンターテインメントと同様に、ゲーム業界も非常に複雑で、非常に大きな産業であり、莫大な費用がかかります。ですから、実際のところ、私たちはまだ初期段階にあり、まだ投資を続けています。もちろん、他の産業と同じように、ゲーム産業における私たちの戦略は、有名なIPとのコラボレーション、有名なトーナメントやesportsイベントとのコラボレーション、さらには著名なチームメンバーや有名なチームとのコラボレーションを行うことです。ですから、私たちは同業他社に比べてはるかに優れた運営モデルと運営効率を実現できると確信しています。最終的には、Weiboが提供するコンテンツを多様化して、より価値の高いユーザーを獲得していきたいと考えています。
運営者
ありがとうございました。次の質問は、モルガン・スタンレーのアレックス・コーさんです。どうぞ、よろしくお願いします。
アレックス・コー — モルガン・スタンレー — アナリスト
[質問を受けていただきありがとうございます。前四半期は、スクリーン広告の開始やIDFA政策の実施など、広告業界に対する規制について言及されていましたね。そこで、第3四半期および第4四半期の最新の観察結果を教えてください。また、ウェイボー広告への影響を定量的に把握し、その影響を回避するために講じた措置についても教えてください。ありがとうございます。Gaofei Wang — 最高経営責任者
[これは、顧客構造が最適化されているだけでなく、製品のポートフォリオが充実していることと、ソーシャル広告プラットフォームとしての微博の性質によるものです。まず最初に、オープンスクリーン広告やスプラッシュ広告についてお話しします。上半期は、確かに、アプリ（スプラッシュ広告）に対する規制が強化され、業界全体に影響を与えました。しかし、データや統計を見ると、第3四半期には、この広告収入の成長率が鈍化し、前月比の成長率はシングルデジタルのみで、業界全体の広告収入の成長率よりも低くなっています。もちろん、これは主にこのスプラッシュ広告のクリック率が低下したことによるもので、一部のパフォーマンス志向の広告顧客にも影響を与えています。つまり、スプラッシュ広告の予算を、フィード（情報提供）やホットトレンド検索、その他の関連商品の利用など、他の分野に移すことに成功したのです。また、特にダブル11の期間中は、いくつかの新製品を発表し、クリック率を数倍にすることで、お客様の需要を高めることができました。
[また、IDFAに関連して言えば、第3四半期にiOS 15がリリースされて以来、IDFA関連の詳細がすべて実装され、リリースされました。もちろん、この広告業界の多くの同業他社にも影響を与えました。しかし、微博について言えば、第3四半期にはそこまで大きな影響はありませんでした。というのも、当社のお客様が当社と共同で広告掲載を行う理由は、単にポジションが高いというだけではなく、もちろんマーケティング効果や情報発信を重視しているからです。例えば、多くのゲーム開発者は、新しいゲームを発売する際にWeiboと協力しようとしますが、それは単に高い位置にいるからだけではなく、もちろん、新しいゲームの特定の情報を可能な限り広めようとするためです。つまり、もちろん第2四半期にはApple公式のSKAdNetworkの消耗品戦略へのサポートをすでに開始しています。これは、このビジネスの最終的な結果を改善し、最終的に市場シェアを拡大するために非常に良い効果がありました。
[最後になりましたが、結論から言うと、IDFAやスクリーン開放関連の広告に対する規制のために、広告業界全体に悪い影響が出てきました。しかし、もちろん、このような2つの規制は、スプラッシュ広告に多くを依存しているアプリや、ポジションマーケティング戦略に多くを依存しているアプリには深刻な影響を与えませんでした。しかし、もちろん、Weiboはソーシャルメディアのプラットフォームであり、広告掲載の社会性を重視しています。もちろん、最初の露出から最終的なコンバージョン、顧客の移動までの一連の流れをカバーしています。また、私たちは、ブランドプラスパフォーマンス戦略を重視しています。そのため、ある種の製品の単一方向のクラッシュは、当社のビジネス全体に大きな影響を与えることはなく、その結果、一部のお客様が当社を離れたり、コラボレーションを中止したり、予算を提供したりすることになります。また、昨日、Tencentが発表した中間決算、つまり第3四半期決算でも、ソーシャル広告プラットフォームであるこの点について多く触れられていました。もちろん、私たちはお客様に他のあらゆる種類の製品を提供していますし、他の革新的な製品のおかげで、お客様が消費者のアクセスを本当に向上させることができます。もちろん、そうは言っても、より多くの製品の研究開発や、売上原価にも多くの投資を行う必要があります。もちろん、結論としては、ソーシャルメディア・プラットフォームとしての当社の優位性をさらに活用して、お客様とのコラボレーションをさらに強化していきたいと考えています。
運営者
わかりました。ありがとうございました。質疑応答は終了しました。それでは、最後に経営陣からご挨拶をさせていただきます。
発言者未確認
はい、本日はありがとうございました。次の四半期もよろしくお願いします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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