全米でもっとも支店の多い銀行であるウェルズ・ファーゴの決算説明会です。2016年9月に発行された不適切な小売販売方法に関するCFPBの同意命令が終了したので今後が注目です。
株価は最近はBOXで推移しているのでブレイクアウトが楽しみです。
同じ銀行であるJPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカはこちらになります。読んでもらえると嬉しいです。
ウェルズ・ファーゴ (NYSE:WFC)2021年第3四半期決算説明会
2021年10月14日、午前11時30分（米国東部時間）
Call participants:
John Campbell — Director of Investor Relations
Charlie Scharf — Chief Executive Officer
Mike Santomassimo — Chief Financial Officer
Scott Siefers — PIper Sandler — Analyst
Ken Usdin — Jefferies — Analyst
Steven Chubak — Wolfe Research — Analyst
John McDonald — Autonomous Research — Analyst
Ebrahim Poonawala — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
John Pancari — Evercore ISI — Analyst
Matt O’Connor — Deutsche Bank — Analyst
Gerard Cassidy — RBC Capital Markets — Analyst
Betsy Graseck — Morgan Stanley — Analyst
Vivek Juneja — J.P. Morgan — Analyst
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オペレーター
ウェルズ・ファーゴの2021年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。[オペレーターの指示】 本日の通話は録音されていますのでご注意ください。それでは、投資家向け広報担当ディレクターのジョン・キャンベルに電話をおつなぎします。会議を始めていただいて結構です。
ジョン・キャンベル（投資家向け広報担当ディレクター
ありがとうございます、ブラッド。皆さん、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただきありがとうございます。当社のCEOであるCharlie ScharfとCFOであるMike Santomassimoが第3四半期の業績について説明し、ご質問にお答えします。この通話は録音されています。
始める前に、当社の第3四半期の業績に関する資料（リリース、財務補足資料、プレゼンテーション・デッキを含む）が当社のウェブサイト（wellsfargo.com）で公開されていることをお伝えしておきます。また、本日の電話会議では、リスクや不確実性を伴う将来予測に関する記述を行う可能性があることをお断りしておきます。実際の結果が期待と大きく異なる可能性がある要因は、本日提出したForm 8-Kを含む当社のSEC提出書類に詳細に記載されています。また、言及されているNon-GAAP財務指標に関する情報（これらの指標とGAAP指標との調整表を含む）は、当社のSEC提出書類および当社ウェブサイトに掲載されている決算説明資料でご覧いただけます。
それでは、チャーリーに電話を回します。
Charlie Scharf — 最高経営責任者
ジョン、そして皆さん、おはようございます。私は、第3四半期の業績と事業環境について簡単にコメントし、当社の優先課題についてお知らせします。ご質問をお受けする前に、マイクに第3四半期の業績の詳細を説明してもらいます。まず、第3四半期のハイライトをご紹介します。
第3四半期の売上高は51億ドル、1株当たり1.17ドルでした。これには、信用力が引き続き向上したことによる貸倒引当金の減少17億ドルが含まれます。売上高は、第2四半期に高かった持分証券からの利益が減少したことにより減少しましたが、依然として好調でした。費用は、効率化施策の進展を反映して引き続き減少していますが、これには9月に実施されたOCCによる強制捜査に関連する2億5,000万ドルが含まれています。
また、当四半期は、2020 年第 1 四半期以来初めて、期末時点の貸出残高と預金残高の両方が増加しました。当社のお客様は引き続き潤沢な流動性を有しており、消費者の皆様は引き続き消費をされていることがわかります。3月のピーク時よりは減少したものの、当社の消費者顧客の預金残高（中央値）は引き続きパンデミック前の水準を上回っており、連邦政府による刺激策を受けた顧客では48％増、連邦政府による支援を受けなかった顧客では40％増となりました。第3四半期のデビットカードの週次利用額は、2019年に比べて毎週増加し、10月1日までの週では、2020年に比べて14％、2019年に比べて26％増加しました。
パンデミックの影響を最も強く受けた分野は回復しており、10月1日に終わる週では、旅行が2019年と比べて2％増、娯楽が39％増、レストラン支出が20％増となりました。消費者のクレジットカードによる支出活動は引き続き増加し、第3四半期は2019年と比べて18％、2020年と比べて24％増加しました。10月1日に終わる週の旅行関連支出は、パンデミックの際に最も大きな打撃を受けたため、2020年に比べて大幅に増加しましたが、2019年の水準に完全に回復していない唯一のカテゴリーであり、2019年に比べてまだ8％減少しています。商業銀行の融資は、第3四半期末時点でわずかに増加しましたが、回線利用率は歴史的な低水準で安定しています。
サプライチェーンの問題や労働力不足は、引き続き当社の顧客基盤にとって大きな課題となっています。先に述べたように、全体的な与信成績は引き続き好調でした。ここで、戦略的優先事項の進捗状況についてご報告します。まず、適切なリスク管理体制の構築は、これまでも、そしてこれからも、ウェルズ・ファーゴの最優先事項です。
2016年9月に発行された不適切な小売販売方法に関するCFPBの同意命令が終了したことで、重要な節目を迎えました。この終了は、CFPBの命令の中核をなす行為が再発しないようにすることを目的とした、ウェルズ・ファーゴ全体の従業員による長年の努力を反映したものです。これは、1月にOCCが当社のBSA/AMLコンプライアンスプログラムに関する同意命令を終了させたことに続く、今年2つ目の重要な規制上のマイルストーンです。しかし、今回のOCCの措置は、私が着任したときに存在していた重大な欠陥が、今後も最優先事項であることを思い出させてくれます。
私たちは意義のある進歩を遂げていると信じており、今後数年間で残りのギャップを解消できると確信しています。そうは言っても、途中で挫折する可能性があることに変わりはありません。現在の当社は、数年前の当社とは異なる銀行です。私たちは、より大きな監視と透明性、そして業務上の規律をもって会社を運営しています。
私たちには新しいリーダーシップチームがあります。18人のオペレーティング・コミッティー・メンバーのうち15人が新しい役割を担っています。多くの管理部門の新しいリーダーについてお話しましたが、多くの新しいビジネスリーダーもいます。具体的には、コンシューマー・バンキング、スモールビジネス・バンキング、自動車ローン、住宅ローン、クレ ジットカード、マーチャントサービス、リテールサービス、個人向けローン、デジタル、戦略、ウェルス＆インベストメント・マネ ジメント、コマーシャル・バンキングなどの分野で新しいリーダーが誕生しました。
私たちの制御インフラは異なっており、そのための投資を続けています。今日、私たちは消費者に対して異なるアプローチをとっています。私たちは、販売業務の監督・管理機能と、消費者業務室を設置しました。消費者への支払い額を大幅に増加させ、お客様への支払いを前倒しするなど、消費者救済に対する当社のアプローチは劇的に変化しています。
当社は、リスクおよび規制に関する業務に必要なリソースを投入する一方で、当社が提供する商品やサービスの改善にも注力しています。デジタル機能への投資を行い、お客様が当社との取引をより簡単に行えるようにしています。第3四半期には、マルチクラウド環境に移行するための新たな長期デジタルインフラ戦略を発表しました。これは、当社がデジタル・ファーストに徹し、より使いやすい製品やサービスを提供するための複数年にわたる取り組みの重要なステップとなります。
また、当社はAutoFiの北米ネットワークに参加し、自動車購入者やディーラーに迅速で簡単なオンライン販売・融資を提供しています。また、以前にもお話ししましたが、来年初めには新しいコンシューマー向けモバイルアプリの提供を開始する予定です。また、当社は決済機能を大幅に強化してきましたが、その勢いはお客様のZelle利用にも表れており、Zelleのユーザー数は前年比24％増、取引件数は50％増、取引量は56％増となっています。当社は、商品を簡素化し、さまざまな顧客層に合わせた魅力的な商品を構築するための取り組みを実行しています。
当行の手数料無料の当座貸越商品である「Clear Access」は、現在、100万件以上のお客様の口座残高があります。なお、この商品は2020年9月に発売されました。また、ACH口座に入金されるすべてのリテール口座には、前営業日にオーバードラフトが発生した取引を自動的に再評価する「Overdraft Rewind」機能が搭載されています。この機能により、第3四半期には130万人以上のお客様が250万件の取引で当座貸越関連の手数料を回避することができました。
また、新興富裕層および富裕層向けセグメントでは、商品、サービス、マーケティング、管理方法など、より一貫して意図的にお客様にサービスを提供するための大幅な変更を行っています。この取り組みについては、次の四半期以降に詳しくご説明します。今月は、7月に発売した新しいキャッシュバック機能付きクレジットカード「Active Cash」に続き、期限内にお支払いいただいたお客様に特典をご提供する「Reflect Card」を発売しました。小規模ビジネス部門の新しい責任者であるデレク・エリントンが数日後に着任しますが、この分野も当社にとって魅力的な成長分野であると確信しています。
来月、ポール・キャンプがグローバル・トレジャリー・マネジメント事業の責任者としてウェルズ・ファーゴに入社します。この新しい役職により、当社のトレジャリーマネジメントチームとグローバルペイメントソリューションチームが1つの組織に統合され、より効率的に、より効果的に能力を活用して、世界中のお客様の資金管理や決済処理を支援することができるようになります。私たちは、お客様に提供する商品やサービスの向上に注力する一方で、地域社会への支援も継続して行ってきました。また、パンデミックの影響を受けた中小企業を支援するために「Open for Business Fund」を設立しました。
また、パンデミックの影響を受けた中小企業を支援するために「Open for Business Fund」を設立しました。現在、215のCDFIを含む3億500万ドルを中小企業の復興支援のために寄付しており、これにより約15万人の中小企業のオーナーが25万人以上の雇用を維持することが期待されます。さらに、第3四半期には、女性経営者向けのリソースハブ「Connect to More」を立ち上げ、ナスダック起業センターと提携して、500社の女性経営者を支援するメンタリングプログラムを開始しました。また、NeighborhoodLIFTプログラムを通じて500万ドルを投資し、フィラデルフィアの低・中所得者層300人以上を対象に、住宅の頭金を支援することを約束しました。また、人種、性別、職種別の従業員に関する新たな情報開示を含む、最新のESG報告書、目標およびパフォーマンスデータを発表しました。
今後の見通しとしては、COVID感染者の増加、米国の最近の財政政策の行き詰まり、インフレ懸念などのリスクが残っていることは確かですが、経済の見通しは明るいものとなっています。消費者の財務状況は引き続き良好で、レバレッジは過去45年間で最も低い水準にあり、債務負担率は長期平均を下回っています。また、企業も同様に堅調です。
来年のある時点で、ランレートベースで過去に検討したのと同じ仮定のもと、持続可能な10％のROTCEを達成するという目標を維持しており、その後、引き続きリターンを向上させるための計画について説明します。お客様、株主の皆様、そして地域社会のためにウェルズ・ファーゴをより良くするために努力を続けている従業員に感謝したいと思います。それでは、マイクに電話をおつなぎします。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
ありがとう、チャーリー、そして皆さん、おはようございます。チャーリーはスライド2で当社がどのようにお客さまや地域社会に貢献しているかを要約しましたので、私はスライド3の第3四半期の財務結果からお話します。当四半期の純利益は51億ドル、1株当たり1.17ドルでした。当四半期の業績には、貸倒引当金の減少17億ドルが含まれています。
これは、クレジットパフォーマンスの継続的な改善と経済の回復を反映したものです。税引前利益は、純金利収入の減少に起因する収入の減少が費用の減少によって相殺され、前年同期比で増加しました。効率化のための施策を継続して実施したことにより、費用の実行率が改善しました。また、チャーリーが強調したように、第3四半期には、9月のOCCによる強制捜査に関連した2億5,000万ドルの営業損失が含まれています。
非金利収入は、前年同期比で比較的安定していました。この中で、持分法による投資利益は第2四半期に比べて減少しましたが、前年同期比では2億2,000万ドル増加しました。これは主に、関連会社のベンチャーキャピタルおよびプライベート・エクイティ事業によるものです。また、投資顧問料やその他の資産運用報酬、カード・預金関連・投資銀行業務の手数料も前年同期に比べて増加しました。これらの増加は、モーゲージ・バンキング収益の減少や、コーポレート・バンキングおよび投資銀行部門のマーケッ ト収益の減少など、その他の分野での減少によって相殺されました。
当四半期の実効税率は22.9％でした。当四半期のCET1比率は、53億ドルの普通株式の買戻しを行ったことにより、11.6％に低下しました。なお、2022年第1四半期の当社の規制上の最低水準は、GSIB資本サーチャージの減少を反映して9.1％となります。さらに、ストレス資本バッファーの枠組みのもと、当社は資本配分を増やす柔軟性を有しており、可能であれば、市場環境やCOVID関連リスクを含むその他のリスク要因に応じて、4四半期の資本計画に含まれる180億ドルを超える買戻しを行うことができます。
スライド5の信用の質について説明します。当四半期の正味貸倒損失率は12ベーシスポイントでした。商業用金融機関の業績は引き続き改善しており、正味貸倒損失は第2四半期から4,200万ドル減少し、3ベーシスポイントとなりました。この改善は広範囲にわたっており、エネルギー・ポートフォリオや商業用不動産における小幅な純回収を含みます。
商業用不動産ポートフォリオは引き続き好調に推移しました。商業施設やホテルの回復は、流動性の向上と評価額の改善を反映しています。オフィスでは、広範囲にわたるストレスは見られませんでしたが、引き続きこのセクターを注視しており、オフィスへの復帰やハイブリッドワーキングプランによる影響が出るには時間がかかると考えています。また、住宅や自動車の担保価値が高く、消費者の手元資金がパンデミック前の水準を上回っていることから、消費者金融の業績も引き続き改善しています。
貸倒引当金繰入額は、第2四半期から8,000万ドル減少し、23ベーシスポイントとなりました。消費者向 け不動産ポートフォリオの正味回収額は引き続き増加し、クレジットカードと自動車の損失は減少しました。不良資産は、第2四半期に比べて3億2,100万ドル（4％）減少しました。これは、商業用非アク リーンの減少に牽引されたもので、すべての資産タイプで減少しました。一次産品価格の上昇を受けてファンダメンタルズが大幅に改善したことから、エネルギーが最大の要因となりました。
第3四半期末の引当金の水準は、引き続き堅調な与信実績、継続的な景気回復、および依然として残る不確実性を反映しています。現在の経済動向が継続すれば、追加的な引当金の取り崩しを期待しています。スライド6では、ローンと預金に焦点を当てています。平均貸付額は、第2四半期と比べて比較的安定しています。住宅ローンが減少しましたが、ほとんどの消費者金融および商業用ポートフォリオの小幅な成長により、ほぼ相殺されました。
当期末のローン総額は、2020年第1四半期以来初めて増加し、商工ローン、自動車、その他の消費者ローン、クレジットカード、商業用不動産が増加したことにより、第2四半期から105億ドル増加しました。平均預金残高は、消費者向け事業と商業銀行業務が増加し、前年同期比519億ドル（4％）増加しましたが、資産キャップの下で管理するための目標行動を反映して、法人・投資銀行業務とコーポレートトレジャリー業務が引き続き減少したことで一部相殺されました。スライド7の純金利収入について説明します。純利息収入は、第2四半期に比べ1億900万ドル（1％）増加し、前年同期比では4億7,000万ドル（5％）減少しました。
前年同期比の減少は、貸付残高の減少と収益資産の利回り低下の影響によるものですが、長期借入債務の減少とモーゲージ担保証券のプレミアム償却の減少により一部相殺されました。第3四半期末時点で、モーゲージ担保証券またはEPBOから買い取った貸付金は200億ドルで、第2四半期から40億ドル減少しました。これらのローンは純金利収入に貢献していますが、これらのEPBOのローン残高は2022年末までに大幅に減少すると見込んでいます。第3四半期末時点のPPPローンの残高は47億ドルでしたが、今後数四半期にわたって着実に減少し、来年末には10億ドル以下になると予想しています。
純利息収入は、通期では2020年第4四半期の年率換算値368億ドルから横ばいから4％減という当初のガイダンスレンジの下限に近い水準になると引き続き見込んでいます。スライド8の費用に目を向けてみましょう。非金利費用は、前年同期比で13％減少しました。この減少は、構造改革費用や営業損失が減少したこと、および効率化の取り組みが進展したことによるものです。
当年度9ヵ月間では、これらの取り組みにより、コンサルタントや請負業者への支出を削減したことで専門家および外部サービス費用が16％減少し、支店やオフィスなどの拠点数を減らしたことで占有費が8％減少しました。また、COVID-19関連の費用が減少したことにより、占有費が減少しました。さらに、管理職の層を排除し、組織全体の拡大管理を強化するとともに、支店の人員配置を最適化したことにより、給与費用が5％減少しました。では、いくつかの取り組みの進捗状況について、具体的な例を挙げて説明します。私たちは、コンシューマー・バンキング事業を運営するための基礎的なコストの削減に引き続き取り組んでいます。
パンデミックの影響で、お客様のデジタル化が加速し、第3四半期のモバイルログイン数は前年同期比14％増となりました。窓口での取引は前年同期比で横ばいでしたが、取引がATMやモバイルに移行したため、パンデミック前の水準より30％以上低くなっています。過去1年間で、支店数を433店舗（8％）削減し、従業員数と支店業務を23％削減しました。当社は引き続き支店の効率化に注力しており、現金取扱時間の短縮や特定の支店プロセスの簡素化など、さらなる経費削減に向けたさまざまな取り組みを行っています。
ウェルス＆インベストメント・マネージメント部門では、収益に関連する報酬が大幅に増加しました。しかし、効率化の取り組みを実行することで、第3四半期の非収入関連費用は前年同期比で6％減少し、非アドバイザーの従業員数は前年同期比で10％減少しました。当社は、ウェルスマネジメント事業を8つの部門リーダーのもとに再編し、より良い連携と効率性を実現しました。また、すべての販売チャネルにおいて、より効率的な顧客サービスモデルを導入し、不動産の合理化により総面積を縮小しました。
コーポレート＆インベストメント・バンキング部門では、様々な効率化の取り組みを継続して進めてきました。これらの取り組みには、市場活動や機会が少ない商品・地域・セクターをサポートする従業員の削減、オペレーションとサポートチームの最適化、ベンダーの最適化とインソーシング、請負業者やコンサルタントへの支出の削減などが含まれます。また、オペレーションをはじめとする集中機能でも取り組みを進めており、拠点の最適化、コンサルティング契約の廃止による第三者からの支出の削減、ベンダーの統合などによる節約を実現しています。また、オペレーショングループでは、マネージャー職を廃止することで経費と階層を削減しています。
自動化の推進と戦略の強化により、不正行為の管理やカードの回収など、多くの分野でコストを削減しながらプロセスの改善を図りました。また、テクノロジーの導入による新たな機会にも取り組んでいます。これらはリードタイムが長くなりますが、将来的にはオペレーション関連費用の削減につながるものと期待しています。すでに3四半期の実績があることから、構造改革費用と事業撤退費用を除いた2021年の費用の見通しは約535億ドルとなりました。なお、1-9月期には1億9,300万ドルの構造改革費用および事業撤退費用が発生しています。
この見通しには、年初に想定したよりも営業損失が拡大し、収益関連費用が増加するという予想が含まれています。また、費用の見通しでは、ウェルズ・ファーゴ・アセット・マネジメントおよびコーポレート・トラスト・サービス事業に関連する費用を通年で見込んでおり、これらの売却は第4四半期中に完了すると見込んでいます。これらの施策が終了した後の費用の影響については、あらためてお知らせします。前述のとおり、この見通しでは、通年の営業損失が年初の想定よりも約2億5,000万ドル増加することを見込んでいます。
これには、年初来の9ヵ月間に発生した約10億ドルの営業損失が含まれており、見通しでは第4四半期に2億5,000万ドルの営業損失を見込んでいます。特に、規制上の要件を満たすために必要な大規模な作業に引き続き取り組んでいるため、営業損失は一進一退で予測不可能であることを念のためお伝えします。また、現在の見通しでは、今年の収益関連報酬は約10億ドルと想定していますが、これは年初に想定した5億ドルを上回ります。好調な株式市場が収益関連費用を押し上げていますが、これは、関連する収益が費用の増加を相殺する以上の効果があるためです。
次に事業セグメントについてですが、まずスライド9の個人向け銀行・融資部門から説明します。消費者金融・中小企業向け銀行業務の収益は、デビットカード取引の増加やCOVID関連手数料免除の減少など、主に消費者活動の増加により、前年同期比で2％増加しました。ホームレンディング事業の収益は、前年同期比で20％減少しました。これは主に、売却益、組成量、サービ ス料の減少により、モーゲージ・バンキング収益が減少したことによるものです。純利息収入も、ローン残高の減少により減少しました。
これらの減少は、昨年住宅ローン担保証券から購入したローンの再証券化による利益の増加により一部相殺されました。クレジットカード収入は、支出の増加と、パンデミックに対応したお客様への対応や手数料免除の減少により、前年同期比4％増加しました。自動車関連の収入は、ローン残高の増加により、前年同期比で10％増加しました。スライド10に記載されている主要なビジネス要因を見てみましょう。
住宅ローンの取扱高は第2四半期比で2％減少しましたが、コルレスの取扱高は2％増加し、リテールの取扱高が5％減少したことで相殺されました。最近の住宅ローン金利の上昇や、購入市場の典型的な季節的傾向を考慮すると、第4四半期のオリジネーションは若干減少すると考えています。自動車に対する消費者の需要は旺盛ですが、在庫不足が業界の販売を下押しし、価格上昇を招いています。競争環境は比較的安定しており、2四半期連続で過去最高のオリジネーションを記録し、取扱高は前年同期比70％増となりました。
デビットカードに目を向けると 取扱高は第2四半期から比較的安定しており、ほぼすべてのカテゴリーで増加し、前年同期比11％増となりました。クレジットカードの新規口座数は、新しいActive Cash Cardの発行により、第2四半期から63％増加しました。クレジットカードの店頭販売台数は、前年同期比で24％、第2四半期比で4％増加しました。
支払率は依然として高い水準にありますが、平均残高は第2四半期から3％増加し、2020年の第4四半期以降、初めて残高が増加しました。スライド11のコマーシャル・バンキングの業績に目を向けてみましょう。中堅企業向け銀行業務の収益は、前年同期比で3％減少しました。これは主に、ローン残高の減少と金利の低下によるものですが、預金残高の増加と預金関連手数料の増加により一部相殺されました。資産担保融資・リース収益は、貸付残高の減少とリース収入の減少により、前年同期比で12％減少しました。
非 金 利 費 用 は 、主 に 効 率 的 な 取 り 組 み に よ る 給 料 や コ ン サ ル テ ィ ン グ 費 用 の 減 少 、お よ び リ ー ス 費 用 の 減 少 に よ り 、前 年 同 期 比 で 1 4 ％ 減 少 し ま し た 。4四半期連続で減少していた平均貸付残高は、第3四半期には安定しましたが、回線使用率は低水準にとどまり、貸付需要は顧客の在庫水準の低さと顧客のキャッシュポジションの高さの影響を受け続けました。しかし、当四半期末には需要が増加し、期末残高は第2四半期比で16億ドル（1％）増加しました。続きまして、スライド12のコーポレート＆インベストメント・バンキング分野についてご説明します。
バンキング部門の総収入は、前年同期比で12％増加しました。これは、アドバイザリー費用および株式発行手数料の増加、ローン残高の増加によ るものですが、主にアセットキャップの下で管理するための措置による預金残高の減少により一部相殺され ました。商業用不動産分野の収入は、商業用サービス収入の増加、ローン残高の増加、資本市場における商業用売却益の増加、 引受手数料の増加などにより、前年同期比で10％増加しました。市場部門の収益は、主に市況の影響により、ほとんどの資産クラスでトレーディング活動が減少したことにより、前年同期比で15％減少しました。
非金利費用は、主に効率化施策によるオペレーション費用の減少により、前年同期比で10％減少しました。スライド13に掲載されている富裕層向けおよび投資家向けの収入は、前年同期比で10％増加しました。金利低下による純金利収入の減少は、主に市場評価の上昇による資産運用報酬の増加によって相殺されました。また、収益関連の報酬が非金利費用の増加をもたらしました。
先ほど、給与や居住費などの非収入関連費用を削減するための効率的な取り組みの進捗状況をご紹介しました。顧客資産は、主に市場評価の上昇により、前年同期比で13％増加しました。平均預金残高は前年同期比で4％増加し、平均貸付残高は、証券担保貸付が引き続き好調だったことから、前年同期比で5％増加しました。スライド14は、当社の業績を示したものです。
収益は、主に学生ローンポートフォリオの売却による純金利収入の減少と、投資ポートフォリオの有価証券売却益の減少による非金利収入の減少により、前年同期に比べて減少しました。第2四半期の収益の減少は、主に関連会社であるベンチャー・キャピタルおよびプライベート・エクイティ事業からの株式売却益の減少によるもので、費用には9月に実施されたOCCの強制捜査に関連する2億5,000万ドルの営業損失が含まれています。以上をもって、皆様からのご質問にお答えいたします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、パイパー・サンドラーのスコット・シーファーズさんからお願いします。回線は開いています。スコット・シーファーズ — パイパー・サンドラー — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。コストの見通しについてお聞きしたいと思っていました。特に第4四半期についてのコメントには感謝しています。
今後の見通しとして、皆さんは、今後数年間、コストが前年比で下がる可能性があると予想されていますね。もちろん、それは多くの同業他社と比べて非常にユニークな立場にあることを意味します。しかし、多くの人が今、賃金インフレのようなものについて話しています。さらに重要なことは、既存の見通しに十分な柔軟性があり、たとえ賃金上昇の圧力があっても、今後2、3年は前年比でコストを下げることができるのかということです。
Charlie Scharf（チャーリー・シャーフ）：最高経営責任者
はい、こちらはCharlieです。ご質問ありがとうございます。まず、賃金の上昇から始めたいと思います。
確かに賃金インフレは起きていると思います。しかし、それは社内のさまざまな場所で、また職種によっても大きく異なっていると思います。私たちはこの問題に取り組むにあたり、従業員に対してできる限り公平であり続けることと、競争力のある賃金を支払うことについて、非常に慎重に対応しようとしています。実際に、10月初旬から年末にかけて、1時間あたり約2.5ドルに相当する金額を支店の従業員に支給しています。これは、従業員の努力に感謝すると同時に、世の中に存在する競争力に対応するためであり、長期的に見て何が理にかなっているかを評価しています。
また、社内で賃金圧力が見られる場所では、それに応じて行動しています。しかし、全社的にすべての仕事で賃金圧力が見られるとは言えません。しかし、私たちは確実にそのための準備をしていますし、人員削減などを検討する際には、非常に定期的にそれを見ています。幅広い質問にお答えしますと、まず第一に、この時期の電話会議では誰もが耳にすることだと思いますが、私たちは今、予算編成の真っ最中です。
私たちの目標はこれまでと同じで、全体的な経費の純減を目指しています。私たちは、2つの意味でユニークな立場にあります。まず、規制当局からの受注に多額の費用を費やしており、近い将来にその費用から効率性を得られるとは考えていません。しかし、いつの日か必要なものがすべて構築できたとき、それは私たちにとってチャンスとなるでしょうが、今はまだそのようなことは考えていません。
しかし、当社にはまだ膨大な余剰経費があります。それは従業員数にも表れています。事業全体の効率性の比率を見ればわかるでしょう。ここで私が見つけたのは、マイクと私が他の多くの場所で見てきたのと同じことだと思いますが、それはタマネギの皮を剥いていくようなものです。
信じられないほどはっきりとしたものを見たと思っても、実際にはそのような不均衡を取り除くことはできません。実際に非効率な部分を取り除くと、次のレベルが見えてきて、それが文化の一部となり、私たちは会社全体を巻き込んでその方向に進んでいきました。その結果、純減だけでなく、技術や製品への適切な投資が可能になると考えていますが、私たちはこの点にも非常に注力しています。
Scott Siefers — PIper Sandler — Analyst
完璧です。どうもありがとうございました。それから、マイクさん、ローンの伸びについてのコメントをもう少し詳しく教えていただけないでしょうか。例えば、中小企業や中堅企業に見られる需要と、資本市場へのアクセスが良好な大企業に見られる需要との間には、少し乖離があるように思われます。
どこで需要の改善が見られるのか、もう少し詳しく教えていただけますか？
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
はい。これを見ると、いくつかの同業者の間で多少の違いがあることがわかります。しかし、商業銀行を例にとると、実際には、顧客ベースの中位および上位に需要とパイプラインの構築が見られ、下位にはこれまでのところ需要があまり見られません。これは、あなたが質問した方法とは逆であることは承知していますが、現在見られていることだと思います。これは、当社の低価格帯の顧客がまだ多くの余剰流動性を持ち、サプライチェーンの逼迫やその他の問題に対処しているため、流動性や信用に対するニーズに影響を与えていることが一因だと考えています。
そのため、状況の推移に応じて、顧客ベースでより一貫した需要が見られるようになると思いますが、商業銀行ではそのようになっています。しかし、商業銀行ではそのような傾向が見られます。より広範に消費者面を見ると、自動車で残高が増加しています。カードの残高も増加しています。当社が提供している住宅ローンのデータを見ると、中核となる不適合住宅ローンの残高も増加しています。
これは、昨年、証券会社から買い取ったローンの減少によって相殺されていますが、そこでも若干の成長が見られます。また、コーポレート・インベストメント・バンクにも成長が見られます。これは、不動産、サブスクリプション・ファイナンス、その他の分野など、法人向け投資銀行全体でさまざまなことが起こっていることが、この成長の原動力となっています。繰り返しになりますが、これまでに見られたものの中ではまだ比較的控えめです。
また、この現象がより意味のある形で現れるまでには、もう少し時間がかかると思います。しかし、これまでのところ、少なくとも少しは顕在化し始めているのは心強いことです。
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
質問の核心に迫るためにも、平均値だけでなく、期末の残高も確認することをお勧めします。また、最後にもう1つだけ申し上げますが、私たちは結果を出すためにクレジットや価格設定などの面で一切の努力をしていません。私たちは、これまでと同じ規律を守り続けています。そして、お客様の活動が活発になったことで、私たちの残高が増加しているかどうかが問題になるでしょう。
Scott Siefers — PIper Sandler — Analyst
それは素晴らしいことです。ありがとうございました。
質問者
次の質問は、ジェフリーズのケン・ウスディンさんからです。お電話お待ちしております。
ケン・ユーズディン — ジェフリーズ — アナリスト
お待たせしました。ありがとうございます。おはようございます。マイクさん、バランスシートの動き以外の、NIIの裏と表について少しお話いただけますか？
このメカニズムがどのように機能しているのか、そこを継続的に改善していくためにはどのような料金設定が必要なのか、思い出していただけますか？また、証券取引所での追加購入や入れ替えが、消えていくものに近づいていく段階にありますか？ありがとうございます。
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
ありがとう、ケン。保険料の償却については、逆の言い方になってしまいましたが、当四半期では保険料の償却による利益が出ています。これまで述べてきたように、保険料の償却費は今後も減少すると予想しています。
しかし、これまで述べてきたように、今後も減少していくと考えています。大きな減少は見られないでしょう。第4四半期には再び下降すると思いますが、第2四半期から第3四半期にかけての下降幅よりは少し小さくなるでしょう。また、この3ヶ月間、金利はあちこちで変動していました。
そのため、住宅ローン金利の動向に左右され、データの反映には多少の遅れがあります。しかし、全般的な傾向としては、プレミアムの償却額は減少すると考えています。ただ、それがどのくらいの速さで、どのくらいの期間で起こるかが問題です。質問の2番目の部分についてですが、2番目の部分は何だったでしょうか、ケンさん、その…
ケン・ウスディン — ジェフリーズ — アナリスト
再投資率と有価証券報告書に記載されている基本ポートフォリオとの比較についてです。
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
そうです。繰り返しになりますが、第3四半期を見ると、第2四半期のほとんどの期間、レートは現在よりもずっと低かったのです。第3四半期を見ると、第2四半期のほとんどの期間、金利は現在よりもずっと低かったのです。そして、第3四半期の終わりに金利が上昇し、先週あたりから安定して少しずつ下がっています。
このように、変動するものとポートフォリオ全体の平均値に近づくものとの差は明らかに縮まっています。しかし、再投資のレートがポートフォリオから放出されるものと一致するには、まだ少し時間がかかります。
Ken Usdin — Jefferies — アナリスト
わかりました。了解しました。最後に1つだけ。長期債務については、フットプリントを大幅に削減しており、バランスシートの構成も改善されています。
今後も長期債務を減らし、コストを削減する機会はどのくらいあるのでしょうか？ありがとう、マイク。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
はい、そうです。いや、いい質問だと思います。私たちの制約は、TLAC、つまりどれだけのTLACを保有しなければならないかということになると思います。
そして、おそらくそれを少しモデル化することができると思います。ですから、ここでの構成を最適化し続け、長期債務を減らすためには、もう少し余裕があります。しかし、どこかの時点で — 来年のどこかの時点で、この状況が変わり始める可能性が高いと思います。
質問者
次の質問は、ウォルフ・リサーチのスティーブン・チュバクさんからです。お待ちしております。
スティーブン・チュバック — ウォルフ・リサーチ — アナリスト
どうも、こんにちは。最後にお聞きした、NIIの見通しに関する質問の続きをお聞きしたいと思います。あなたがおっしゃったさまざまな要素をすべてミキサーにかけると、より建設的なローンの伸びのコメント、小幅ながら安定したプレミアム、ベネフィットが得られますが、依然として再投資の逆風があります。
21年のNIIをガイダンスレンジの下限よりも成長させることができると期待するのは妥当でしょうか？また、少なくともバランスシート全体に占めるFRBに預けられている超過準備金の割合が、多くの同業他社に比べてまだかなり高いことを踏まえ、超過流動性をどのように活用したいと考えていますか？
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
はい。2番目の質問から始めますが、最初の質問に戻ります。再配置について考えるとき、私たちはまだかなり我慢しています。先ほどKenの質問にも答えましたが、ここ数ヶ月の状況を見ると、金利はずっと低かったのです。
最近は上昇しています。同時に、国債と住宅ローンの間のベーシスは実際には少し圧縮されていて、相対的に少し割高になっています。インフレの状況やテーパリングの影響を考えると、現時点では、金利の下降リスクよりも上昇リスクのほうが大きいと考えています。そのため、再配置を検討する際には、まだ忍耐強く取り組んでいます。
チャンスがあれば、それを利用したいと考えています。第3四半期の終わりには、現地で起きたラリーの急上昇を受けて、いくつかの購入を前倒しで行いました。今後もそうしていくつもりですが、今後数ヶ月間の状況を見ながら忍耐強く対応していきたいと考えています。通期の見通しについては、これまで見通しを立ててきましたが、これには理由があり、多くの要素が絡み合っているからです。まだ数ヶ月の猶予があります。
ローンの伸びが予想を上回ることは明らかで、それはプラスになると思います。また、金利がフォワード・カーブよりも少しでも高くなれば、プラスになるでしょう。第4四半期には、証券ポートフォリオを維持するために、大量の購入を予定しています。そのため、金利がどのように推移するかが重要になります。
また、マージンについては、PPPなどの要因がありますが、これは当社の顧客ベースで見られる顧客満足度の傾向に基づいて決定されます。そのため、予測よりも少し良くなる可能性もあると思います。また、これらの要因がどのように作用するかによって、少し悪くなる可能性もあります。
Steven Chubak — Wolfe Research — Analyst
質問にお答えいただきありがとうございます。私の質問に答えていただきありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、Autonomous Research社のJohn McDonald氏からお願いします。お待ちしております。
ジョン・マクドナルド — オートノミー・リサーチ — アナリスト
費用についてお聞きしたいのですが。来年の経費削減の目標について考えるとき、予算編成を行っていることを理解し、それが今の目標であることを理解していますが、マイクさんは、53.5に関連した目標であり、事業売却による支援は含まれていないと考えてよいでしょうか？
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
はい、ジョン。私たちは、事業売却は、私たちが推進している中核的な効率化とは別のものと考えています。言い方は悪いですが、もし、これらの事業が終了することでXドルの節約になると考えた場合、53.5を取ってXを引くと、それが私たちの新たな目標、出発点になります。4月に詳細をお伝えしましたが、これらの事業が終了し、明確になった時点で、ベースラインと出発点をどのようにリセットするかについて、非常に透明性の高い説明を行います。
ジョン・マクドナルド — オートノミー・リサーチ社 — アナリスト
また、売上に伴う利益を期待しているということですが、これも同じように考えていて、おそらく第4四半期になるのではないかと考えていますが、現在のところどうでしょうか？
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
すべての利益が第4四半期になるわけではありませんが、かなりの部分が第4四半期になります。しかし、かなりの部分が第4四半期になると思います。
ジョン・マクドナルド — オートノミー・リサーチ — アナリスト
わかりました。最後になりましたが、もし業界にローンの成長が戻ってくることを夢見たいのであれば、資産の上限を維持しながらローンを成長させるためのキャパシティをどのように考えればよいのでしょうか？それはどこから来るのでしょうか？それは、キャッシュ、流動性、ミックス、そしてバランスシート上の他のものを動かすことで得られるのでしょうか？この点について、ご意見をお聞かせください。
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
はい。私たちは皆、より速いローンの成長を夢見ています。ですから、私たちはそこで一致していると思います。しかし、私たちにはローン面で成長する余地が十分にあると思います。
それが最初にFRBに預けられている現金から来るものであろうと、それが最初の手段であろうと。しかし、必要であれば、証券ポートフォリオも減らすことができます。証券ポートフォリオが予想をはるかに上回るペースで増加した場合には、それはそれでいい問題です。しかし、現時点では、成長するためのキャパシティは十分にあります。
ジョン・マクドナルド — オートノミー・リサーチ — アナリスト
OKです。ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、バンク・オブ・アメリカのエブラヒム・プーナワラさんです。あなたの回線は開いています。
エブラヒム・プーナワラ — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
お早うございます。チャーリーさん、ひとつだけ大局的な質問をさせてください。規制当局とのやりとりの中で、障害が発生するリスクについて言及されたことに感謝します。同時に、私たちが投資家と話をするときには、資産の上限に長く留まるほどフランチャイズがあると思います。
才能と顧客の両方の観点からフランチャイズについて考えるとき、株主はそれについてどのようにすべきなのか、という点についてお話しいただけないでしょうか。それとも、その点は十分に配慮されているとお考えですか？
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
しかし、私たちは毎日、上限を下回るように行動することを考えています。先ほどマイクが話したように、バランスシートの資産側にはかなりの余裕がありますが、これはお客様が必要としているところに本当に行きたいところです。私たちは、お客様がビジネスに邁進しているときに、それが消費者であろうと企業であろうと関係なく、お客様のニーズを満たすことができます。私たちの経験では、お客様への影響がほとんどなく、預金をバランスシートから移動させる必要がない方法で、バランスシートを最適化する方法を見つけ続けています。
私たちはお客様と協力して、他のオフバランス化のソリューションを考えています。これまでの経験から、お客様はオフバランス化の意味を非常によく理解してくださっていると感じています。繰り返しになりますが、私たちが考えるのは–ちなみに、私たちは消費者側の預金の増加をまったく制限していません。より長期的な影響を考えると、選択の余地があるのであれば、確かに別の立場にいたかったと思いますが、このような決定をする際には、フランチャイズへの影響をできる限り少なくするように、また、お客様とのコミュニケーションを確実に行うように、非常に賢明に行動しようとしています。
ウェルズのスタッフは、そのバランスをうまく取ってくれていると思います。先に述べたように、私たちは資産面では誰にも負けないくらいビジネスに前向きだと思います。お客様もその点を評価してくださっていると思います。
Ebrahim Poonawala — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
了解しました。ご意見ありがとうございました。マイク、NIIについて1つだけ。第4四半期、前年同期比、通期のガイダンスを見ると、これらを総合すると、第4四半期のNIIは少なくとも第3四半期の水準よりも増加するということになるのでしょうか。また、第3四半期のNIIの数字に対するPPPの影響を教えてください。
マイク・サントマッシモ：最高財務責任者
第4四半期については、仮定に基づいてモデル化することができると思います。先ほど申し上げたように、当社はレンジの下限に近いところにいると思いますが、自分の感覚でどこにいると思うかを選ぶことができます。第3四半期のPPPの影響は約1億1,500万ドルだったと思います。これは第2四半期に比べて若干低く、第4四半期はもう少し低くなると予想していますが、これは顧客からの許認可申請のペースによって決まります。
しかし、全体的には前四半期比での影響は非常に小さいです。これらはすべて当社の予測に織り込まれています。
Ebrahim Poonawala — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、エバーコアISIのジョン・パンカリさんからです。電話はつながっています。
ジョン・パンカリ — エバーコアISI — アナリスト
おはようございます。費用面では、残り43億ドルのコスト削減の時期と規模をどのように考えればよいでしょうか。また、最新の規制動向が、これらのコスト削減の規模や実現のタイミングについての考え方に影響を与えたと思われますか？ありがとうございます。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
はい、ジョン、マイクです。年初にお伝えしたとおり、今年は80億ドルのうち約37億ドルが実現する予定でしたが、年を追うごとに年率換算の影響が出てきます。そのため、2021年のランレートで得られるものもあります。また、その一部を得るには時間がかかります。
先ほど述べたように、新技術やその他の新機能を導入しなければならない場合、その導入には時間がかかるものもあります。また、年初にも申し上げましたが、これは複数年にわたる計画です。ですから、最初の1年間ですべてを達成することは到底できません。1月に入ると、2022年の見通しがより明確になると思います。
ジョン・パンカリ — エバーコアISI — アナリスト
OKです。分かりました。ローンとは別に、カードビジネスの動向について、利用額や支払率など、もう少し詳しく教えてください。また、別途、「Buy Now, Pay Later」商品の影響について、商品セットの考え方を教えてください。ありがとうございます。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
支払率を見ると、依然として非常に高く、ここ数四半期は月ごとに少しずつ変動していますが、依然として非常に高い水準にあります。そのため、残高の増加を見ると、実際には販売店での購入量が増加しています。チャーリーは、本に書かれていることに基づいて、たくさんの統計データを紹介してくれました。
しかし、全体的に見ると、消費パターンや消費額はかなり好調で、第2四半期に見られたようにかなり安定しており、昨年や2019年の比較可能な期間よりも増加しています。予想されるように、週、月、四半期ごとに、その時の状況に応じてさまざまなカテゴリーが大きく変動しています。販売台数は、前年同期比で24％、前四半期比で4％増加しています。新規口座数は、発売した新製品により、前年同期比で50％弱、第2四半期比で63％と大幅に増加しています。
このように、デルタ航空の変更などの騒動があったにもかかわらず、依然として非常に好調な活動レベルを維持していると言えるでしょう。
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
今すぐ購入、後で支払う」についてですが、「今すぐ購入、後で支払う」とは、クレジットを提供し、顧客にサービスを提供するためのもうひとつの選択肢だと考えています。他の方もおっしゃっているように、全体的にはまだ市場の中では比較的小さい部類に入ると思います。しかし、その場所はあると思いますが、世の中に存在する他のタイプのクレジットに取って代わることはないでしょう。当社には独自のリテールサービス事業があります。
また、個人向けの融資ビジネスも行っています。また、私たち自身もかなりの数の加盟店と関係を持っています。ですから、私たちが持っている商品に加えて、このような場を設けることになりました。時間が経てば、私の推測では、今後も継続していくでしょうし、今は多くの人が関わっています。
いつかは、他の業界が統合された理由と同じように、マーチャントに差別化された体験を提供できるものも含めて、はるかに統合されたものになるでしょう。以上、ご参考になれば幸いです。
ジョン・パンカリ — エバーコアISI — アナリスト
ありがとう、チャーリー。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、ドイツ銀行のマット・オコナーさんです。お待ちしております。
マット・オコナー — ドイツ銀行 — アナリスト
お待たせしました。チャーリー、規制面でさらなる後退がありそうだというコメントについてもう一度確認したいのですが、もしよろしければ、ここで少しだけ質問させていただきたいと思います。これは、万が一に備えた広範なリスクステートメントのようなものでしょうか？それとも、ここから、誰もが重要なターニングポイントと考えているアセットキャップの終了までの間に、スピードバンプや潜在的な地雷など、より意味のある何かに備えるべきなのでしょうか？
Charlie Scharf（チャーリー・シャーフ）：最高経営責任者
私はこのように説明すると思います。誰もがアセットキャップに注目していますし、その理由もよくわかります。私たちにとって重要なのは、完全な透明性を確保することであり、それは当社の10-Qをご覧いただければわかると思います。しかし、それだけではなく、私たちが扱っている幅広い分野のことを考えていただきたいと思っています。
実際には、FRBの同意命令に盛り込まれたアセットキャップは非常に重要な命令のひとつですが、当社には他の機関との同意命令がまだあり、それらも非常に重要なものとなっています。他の機関との同意命令もあります。ですから、完全に透明性を確保することが重要だと考えています。私たちがこれまで言ってきたことと何ら変わりはありません。
スピードバンプと地雷の話になると、できれば地雷の可能性を最小限にするように努力したいと思います。しかし、先ほども言ったように、相互に関連し合っていて、私たちがしなければならないことの純粋な量は複雑です。私たちは、何年も前から実施されている方法と、現在実施されている方法の両方で判断されます。そして、これらの物事の最初の期日に基づいて、全体的な進捗状況に基づいて判断されます。
ですから、私の見解は何も変わりませんが、正味のところ、私たちは前進しているのでしょうか？私は絶対に前進していると信じています。繰り返しになりますが、私たちはすべての内部指標、すべての中間期日などを見ることができますが、それは外部の人間には見えません。しかし、そのようなことに関しては、言葉を慎重に選びます。もし何かあっても驚かないでいただきたいのですが、チャンスがあるという私たちの見方は変わりませんし、これらの問題を解決できるという自信もあります。
マット・オコナー — ドイツ銀行 — アナリスト
補足ですが、規制当局との会話の内容についてはお話しできないと思いますが、少なくとも、資産の上限について、計画を提出してそれが承認されたが、これにはどれくらいの時間がかかるのか、というような会話のポイントを教えてください。というのも、いくつかの分野ではコミュニケーションが活発に行われていると思いますが、OCCはすべての銀行のオフィスに座っていると思います。OCCはすべての銀行のオフィスに設置されていると思うので、そこでは定期的なコミュニケーションが行われています。しかし、FRBとアセットキャップについては、たとえ言えなくても、何か会話があるのではないかと思うのですが・・・。
Charlie Scharf — 最高経営責任者
いくつかの点について説明します。まず第一に、私たちは–これは私たちだけではなく、すべての銀行に当てはまることだと思いますが。私たちは、すべての規制当局と定期的に会話を交わしています。OCCについては、おっしゃるとおり、多くの審査官が定期的に事務所に来ています。
しかし、CFPB、FRB、FDIC、そしてSECやFINRAなど海外の規制当局を含むその他すべての適切な規制当局とは、極めてオープンでインタラクティブな関係を築いています。FRBは、監督に関連する問題について、明確で一貫したアプローチをとっていると思います。これはあくまでも一般的なコメントだと思います。そこから逸脱しているものは見たことがありません。
また、先ほども申し上げましたが、同意命令を見ると、計画書を提出してから資産の上限を引き上げることを検討するとは書かれていません。我々が何をしなければならないかが書かれているのです。ですから、やるべきことがはっきりしていて、そのための努力をしているという、一定のレベルの取り組みがあると思っていただければいいと思います。
マット・オコナー — ドイツ銀行 — アナリスト
わかりました。これは参考になります。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はRBCのGerard Cassidyさんからです。お電話お待ちしております。
ジェラード・キャシディ — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとうございます。マイク、あなたの信用力は非常に高く、業界の多くの企業と同様です。もちろん、正味償却率は12ベーシスポイントと非常に低いものでした。このような強力なレベルの正味償却率をどのくらい維持できるか考えられますか？また、いつ頃になれば、より正常なレベルに達するのでしょうか？次に、ローンに対する引当金の額は約170bpだったと思います。
2020年1月に発表されたCECLの初日の数字に戻ると、約93ベーシスポイントでした。この差は、すべての同業他社の中で最も大きいものです。そこで、この引当金をどこまで増やせるかについて、何かお考えはありますか？ありがとうございました。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
はい、ありがとうございます、ジェラルド。いくつか質問があります。これまでのところ、クレジットがいつ、どのように正常化するかについては、業界の誰もが間違っていたと思います。
そして、ある時点で、より正常な償却率に戻ることを皆が期待していると思います。そうは言っても、人々がより高い流動性のある残高をずっと維持していれば、新しい正常な状態は異なるかもしれません。それはまだ続くのではないかと思っています。現時点では、Charlieが原稿で強調したように、人々は依然として高い流動性の残高を持っています。
クレジットカードやその他のローンの完済率も高くなっています。ですから、近い将来、好調なクレジット・パフォーマンスが続かないと考える理由はありません。12ベーシスポイントではないかもしれませんが、少なくとも短期的には、歴史的に見ても非常に好調であるはずです。そして、それがどのように正常化していくのかを見守りたいと思います。
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
その上で、1つ付け加えさせてください。当社の長期的な収益力について考え、持続可能な収益率を達成する能力について語るとき、チャージオフ件数はそこから増加すると想定しています。ですから、この数字が非常に低く、ここに留まることはないと考えています。リターンについて考えるときと同じように、そのための調整を行っています。
来年になって上昇に転じるようであれば、それはうまくいけば我々の想定通りになるでしょう。そうでない場合は、もっと早く到達するかもしれませんが、その理由を説明します。
マイク・サントマッシモ – 最高財務責任者
はい。今日のカバレッジ・レシオに関連して言えば、過去数四半期にわたって述べてきたように、当社は引き続き様々なシナリオを想定しています。そして、今後の四半期に起こることに対して、非常に保守的であることが証明されることを願っています。今後もトレンドが継続するようであれば、随時発表していきたいと思います。
初日のCECL水準に戻るかどうかは、現在考慮しなければならないすべての変数と、その時点での見通しやさまざまなリスクの関数となるため、答えるのは本当にほとんど不可能な質問だと思います。2020年の第1四半期に話を戻すと、その時点での失業率は3.5％だったと思います。COVID以前は、経済的な観点から見て、非常にユートピア的な環境だったと言えるでしょう。では、私たちはまさにそのような見通しに戻っていくのでしょうか？何とも言えません。
しかし、状況がうまくいけば、より多くの製品が発表され、その数は減少するだろうと考えています。
ジェラード・キャシディ — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
いいですね。続いて、ミドルマーケットの投資銀行業務の取り組みについて、最新情報をお聞かせください。既存の顧客層への浸透はどの程度進んでいますか？
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
はい。ジェラルドが強調したように、これは長期的に見て非常に大きなチャンスだと考えていますが、1四半期や2四半期で終わるものではありません。しかし、それは1四半期や2四半期で実現するものではありません。これらの関係を思い通りに構築するには時間がかかります。私たちは昨年末から、非常に規律ある方法で、この分野に特に力を入れ始めました。
ですから、まだ早いと言えるでしょう。ここ数ヶ月、あるいは数四半期の間に、それ以前には得られなかったようなチャンスを勝ち取ることができ、いくつかの明るい兆しが見えていると思います。しかし、これが実現するにはまだ時間がかかりますが、この機会は非常に大きいと考えています。
ジェラルド・キャシディ — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとうございました。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、モルガン・スタンレーのベッツィ・グラゼックさんです。あなたの回線は開いています。
Betsy Graseck — Morgan Stanley — Analyst
こんにちは、お元気ですか？
チャーリー・シャーフ — 最高経営責任者
やあ、ベッツィ。
ベッツィー・グラセック — モルガン・スタンレー — アナリスト
2つ質問があります。1つは支店網について、現在のフットプリントをどのように見ているのか、最新の見解をお聞きしたいと思います。また、拡大や最適化の機会は増えていますか？
Charlie Scharf（チャーリー・シャーフ）：最高経営責任者
ベッツィーさん、いい質問ですね。というのも、他社に比べて遅れていたこともあり、純減に非常に注力してきたからです。チームは素晴らしい仕事をしてくれました。そして、非常に明白な統合の機会がかなりの数あったことを確認しました。これらは閉鎖ではなく、統合です。
適切なローカルカバレッジがある場合の統合です。私たちが行っている作業は、現時点でかなりのシェアを持っているところ、シェアは低いが十分な集中力を持っているところ、それらの場所でのフットプリントがどのようになっているかを実際に考え、既存の支店数を一定期間でどのように再配置するかを検討することです。時間が経てば経つほど、必要な店舗数は減っていくでしょうから、今後も最適化を進めていくのが現実だと思います。私たちは、私たちのソリューションを必要としている地域社会から離れないことを重視しています。
支店の利用状況が変化しているため、多くの場所で拠点を縮小することになるでしょうが、それを機会に、リソースを再配置する方法を考えていきたいと思います。
Betsy Graseck — Morgan Stanley — Analyst
わかりました。それから、ウェルス・プラットフォームについても同じ質問があります。最近、このプラットフォームを運営するためにバリーを招聘しましたよね。その戦略を理解したいのですが、よろしいでしょうか？
Charlie Scharf — 最高経営責任者
戦略は、4つの異なるバケットに分類されます。1つ目は、独立したブローカー・チャネルで、昔のA.G.エドワーズやそのようなビジネスが最初に集まってネットワークを形成しました。
当社には、銀行の支店と密接に連携しているファイナンシャル・アドバイザーがいますが、これはまだ比較的未開拓の機会だと考えています。また、ブローカーが独立して活動できるプラットフォームも用意しています。私が独立系と言ったとき、当初は間違った表現でした。しかし、私たちは、ブローカーが独立しても、私たちを通じてビジネスを継続できるプラットフォームを用意しています。そして、オンラインビジネスであるウェルズトレードがあります。
このように、私たちはそれぞれ異なる販売拠点を持っており、それらすべてに存在する価値を最大限に高めることに等しく注力しています。これまでは、1つの大きなビジネスチャンスとして捉えていました。そして、オンラインや独立系企業への投資が不足していたと感じています。銀行の支店は、先ほど申し上げたように、当社の支店にいらっしゃる富裕層のお客様の数を考えると、非常に意味のある機会だと考えています。
Betsy Graseck — Morgan Stanley — Analyst
ありがとうございます。
マイク・サントマッシモ — 最高財務責任者
ありがとう、ベッツィ
運営者
ありがとうございます。[次の質問はJ.P.モルガンのVivek Junejaさんからお願いします。お電話お待ちしております。
ヴィヴェック・ジュニヤ — JPモルガン — アナリスト
チャーリーさん、こんにちは。規制当局の同意命令の話に戻ってもいいですか？あなたの感覚をつかみたいのです。今期、追加の同意命令で失敗したことを考えると、明らかにこの件に多くの費用を費やしていますね。あなたはこの2年間に多くの人材を採用し、多くのコンサルタントや社内の人材を導入しました。
このような挫折を繰り返さず、期待していた方向に進むために、特に経営陣として、これまでとは違った方法で何をすべきなのでしょうか。
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
そうですね、Vivekさん、終点に到達することに関しては、新しいことをする必要はありません。では、もしあなたが「同意前の命令」と「同意後の命令」のどちらかを選択したとしても、この場合、住宅ローンにおいて適切な管理体制のもと、適切な能力を構築するために私たちがすべきことは変わるのでしょうか？答えは、まったく違います。繰り返しになりますが、規制当局の考えでは、私たちの多くが経験したことのないようなことがどれくらいの期間にわたって行われてきたかに比べて、それが十分に迅速に行われているかどうかは、規制当局がこれを見る必要のある文脈です。繰り返しになりますが、私たちにとっては、同意命令を軽視しているわけではありません。
同意書は非常に大きな意味を持ちます。しかし、そこに組み込まれている作業は、最終的には私たちが自分たちで建設しようと考えていたものと同じものになります。そのため、現在のプロセスには、より多くの形式的なものがあります。OCCは、一連のチェックポイントなどにより深く関与することになります。
このような演習から生まれる作業は確かにありますが、最終的な状態は同じです。
Vivek Juneja — J.P.モルガン — アナリスト
チャーリーさんが数年とおっしゃったのは、3年単位で考えるべきなのでしょうか？5年後でしょうか？ただ、あなたの言うとおり、私たちはあなたがそこに到達する前からこの問題に取り組んできました。つまり、すでに5年以上が経過しているわけです。何か方向性はありますか？
チャーリー・シャーフ：最高経営責任者
完璧な世界であれば、私たちはすべての計画を皆に説明したいと思いますが、私たちは明らかにそのような立場にはありません。ただ、皆さんにお勧めしたいのは、我々が閉鎖したものを見ていただくことです。願わくば、今後も進展が見られることを期待し、それに基づいて判断をしていただきたいと思います。また、当社のビジネスにとってどのような意味があるかというと、先ほど申し上げたように、フィーベースのビジネスを成長させたり、資産面でバランスシートの使用を必要とするビジネスを成長させたりするために、当社にはまだかなりの柔軟性があります。
ですから、これ以上具体的なことは申し上げられませんが、誤解を招くようなことはしたくありません。また、将来のことを考えていないわけではありません。繰り返しになりますが、どちらか一方に偏りすぎないよう、細心の注意を払っています。しかし、ここには毎日お客さまにサービスを提供する多くの人々がいます。
そして、すべての人が同意命令のために働いているわけではありません。多くの人がそうです。そのために膨大なリソースを投入しています。ご覧のように、私たちはカードビジネスで製品を作っています。
また、リテールサービス事業でも製品を開発しています。また、当社のデジタルプラットフォームでも同じことを行っています。そして、これらの項目を実行することで、規制当局の信頼を得ることができます。ですから、すべてが完全に終了するまで待つ必要はなく、自分の自信だけでなく、規制当局の信頼も得て前進し続けることができます。
ですから、私たちが信じている進歩という意味では、私たちはそれを目の当たりにしていると思います。だからこそ、私たちはあらゆるリソースをこれらのことに投入し、期間を最小限に抑えながら、ビジネスを前進させると同時に、適切に処理することができるでしょう。
Vivek Juneja — J.P.モルガン — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
これ以上の質問はありません。引き続き、経営陣に電話をおつなぎします。
チャーリー・シャーフ — 最高経営責任者
ありがとうございます。皆さん、今日はお時間をいただきありがとうございました。感謝しています。また、ご質問がありましたら、いつでもお答えします。
どうぞよろしくお願いします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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