ノルウェージャン・クルーズライン (NYSE:NCLH)2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
人件費の高騰などもあるようですが予約は好調の様で安心です。クルーズの需要は今後押さえつけられていた分強くでると思っているのですぐには株価が上がらなくても長期的には報われると思ってます。
今の決算自体は酷いですがクルーズ株は将来性があると思っているので今後も注視していきたいと思います。
ノルウェージャン・クルーズライン (NYSE:NCLH)株価
ノルウェージャン・クルーズライン・ホールディングス (NYSE:NCLH)2021年第4四半期決算説明会
2022年2月24日午前10時00分
Call participants:
Mark Kempa — Executive Vice President and Chief Financial Officer
Frank Del Rio — President and Chief Executive Officer
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp. — Analyst
Stephen Grambling — Goldman Sachs — Analyst
Sean Wagner — Citi — Analyst
Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst
Vince Ciepiel — Cleveland Research — Analyst
Robin Farley — UBS — Analyst
Andrew Didora — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Jaime Katz — Morningstar — Analyst
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オペレーター
おはようございます、ノルウェージャン・クルーズライン・ホールディングスのビジネスアップデートと2021年第4四半期通期決算のカンファレンスコールにようこそお越しくださいました。本日オペレーターを務めさせていただきます、マリアと申します。[オペレーターの指示】この電話会議が録音されていることを参加者の皆様にお知らせします。それでは、司会のマーク・ケンパに会議を引き継ぎたいと思いますが、ケンパさん、進行をお願いします。
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
マリアさん、ありがとうございます。そして皆さん、おはようございます。2021年第4四半期および通期の業績・事業アップデートコールに、フランクと私にお集まりいただきありがとうございます。まず、フランクがオープニングコメントを行い、その後、私が財務の話をした後、フランクに電話を戻し、クロージングコメントを行います。その後、皆様からのご質問をお受けします。
なお、この電話会議の模様は、当社の投資家向けウェブサイト（nclhltd.com/investors）でも同時に配信しています。また、この電話会議では、当社の投資家向けウェブサイトにも掲載されているスライド・プレゼンテーションを参照する予定です。カンファレンス・コールとプレゼンテーションの両方は、本日の電話会議後30日間、再生することができます。本日の電話会議を始める前に、いくつかの事項を説明したいと思います。
2021年第4四半期および通期の業績に関するプレスリリースは今朝発表され、当社の投資家向けウェブサイトにてご覧いただけます。この電話会議には、リスクと不確実性を伴う将来見通しに関する記述が含まれており、当社の実際の業績はかかる記述と大きく異なる可能性があります。これらの記述は、当社の決算発表に含まれる注意書きとあわせて考慮される必要があります。また、当社のコメントは、非GAAPベースの財務指標を参照している場合があります。
最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整表およびその他の関連する開示は、当社の決算発表およびプレゼンテーションに含まれています。それでは、フランク・デル・リオに電話をつなぎたいと思います。フランク？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
マーク、皆さん、おはようございます！本日はありがとうございます。そして、いつものように、皆さんと皆さんの愛する人たちが健康で安全であることを祈っています。メインのコメントに入る前に、昨夜エスカレートした最近の地政学的な問題について触れておきたいと思います。ウクライナの緊迫した状況は遺憾です。
そして私たちの願いは、この地域の人々の安全と福祉に最小限の影響を与えることで、紛争が早期に終結することです。私たちは、この地域における私たちの航海に影響を与えるものとして、状況を注意深く見守っています。5月下旬まで、同地域に就航する船舶はありません。また、私たちの計画や影響を受ける旅程について、お客様に随時お知らせしていきます。
本日は、運航再開のお知らせから、オミクロンサージによる影響、CDCの最近の動向まで、お伝えすることがあります。また、予約や料金の状況、残りの船隊の運航再開に向けた計画についてもご説明します。それでは、はじめましょう。クルーズが500日間運航されなかった後、21年7月下旬にグレート・クルーズ・カムバックを開始したのが、つい昨日のことのように思われます。
その後2021年末までの5ヶ月間、ヨーロッパからアラスカまで、世界中で23万人以上のお客様を安全にお連れし、受賞歴のある3つのブランドだけが提供できる、ユニークで高級感のあるバケーション体験をお届けしてきました。これは、各ブランドが過去最高の顧客満足度を達成したこと、また、クルーの深いコミットメントが反映された結果であり、クルーは再び公海でお客様にサービスを提供することに、これまでと同様に活力を見出しています。また、当四半期のお客様の船内消費額は予想を上回り、過去最高を記録しました。また、このような素晴らしいバケーション体験を、ホスピタリティ業界の他のどの分野よりも安全な方法で提供することができました。
私たちの最優先事項は、お客様、乗組員、そして私たちが奉仕する地域社会の健康と安全であり、これからもそうあり続けるということを、もう一度繰り返します。そして、このコミットメントは、私たちが運航を再開してからの1ヶ月間で、これほどまでに明白になったことはありません。2021年には23万人以上のゲストが当社の船舶を利用しましたが、当社のCOVID陽性率はごくわずかで、これまでの一般的なケースと比べると、ほんのわずかであることは間違いありません。
ワクチン接種と搭乗前検査を中心とした科学的な裏付けのあるプロトコルで、世界のどこにも真似のできない安全なバケーション体験を提供しています。今日、流行が急速に減少し、深刻さが増しているため、パンデミックに対する見通しが世界中で急速に変化しています。自治体、都市、州、国、学校、あらゆる種類の施設、民間企業など、公衆衛生環境の改善に伴い、すべてのプロトコルが緩和されつつあります。以前は、プロトコルは徐々に縮小され、感染者が減少したときにのみ実施されていました。
しかし、デンマークやアイスランドをはじめとする多くの国々では、症例数が多い、あるいは増えているにもかかわらず、プロトコルと制限を緩和している事例が見られます。この最新の正常値は、ウイルスの重症度が低下していることを考慮し、必要なプロトコルの範囲と日常生活再開の必要性のバランスを取ったものです。社会がこのような行動を取れるようになったのは、主にワクチン、新しい治療法、幅広い免疫力が利用可能になり、広く普及したためです。そして、NCLのクルーズ船は、周囲の人々の少なくとも95％が完全なワクチン接種を受けていることを保証できる、世界でも数少ない場所のひとつなのです。
また、公衆衛生環境の急速な改善により、より広い社会で起きているCOVID関連のプロトコルの緩和を追跡することができるようになったことを報告できることを嬉しく思います。スライド4のサービス再開計画では、こうした変化や進歩を反映し、新たな段階である「通常への復帰」をご覧いただくことができます。私たちのブランドは最近、3月1日より、全フリートでゲストのマスキングをオプションとし、もしあれば地域のガイドラインを考慮すると発表しました。また、3月1日からは、CDCの新しいガイドラインに合わせ、ノルウェージャン・ブランドは12歳以下のすべてのお客様に、全船舶で乗船を許可することにしました。
この2つのステップにより、年齢に関係なく、またマスクの着用義務もなく家族で旅行できるようになり、ノルウェージャン最大かつ最も家族向けのブランドの対応可能市場が大幅に拡大します。この発表は、ご家族が夏休みを計画するのに十分な時間と機会を提供するために予定されました。また、先週は、デルタの高波があった昨年7月のサービス開始以来、1000人あたりの乗船前肯定件数が過去最低となったこともあり、このような結果になりました。最近、CDCから米国発の航行に関する最新のプロトコルについて説明を受け、規制面で大きな進展があったことは喜ばしいことです。
の港に到着しました。1月、私たちの3つのブランドは、米国水域を航行するクルーズ船を対象としたCDCの自主的なCOVID-19プログラムに、業界で初めて参加しました。私たちのブランドが最初に参加したとき、このプログラムはまだ最終決定されていませんでした。
しかし先週、プログラムのプロトコルが確定したことで、当社ブランドは3月と1月中旬に行ったプログラムへの参加の約束を再確認し、公衆衛生環境を適切に反映したプロトコルによって健康と安全に対する当社の業界トップレベルの揺るぎない献身を再び示しました。私たちのブランドが選択したプログラムでは、ワクチン接種の対象となるゲストとクルーの少なくとも95％がワクチン接種を受けることが求められています。ノルウェーでは12歳以上のお客様に、オセアニアとリージェントでは引き続きすべてのお客様にワクチン接種をお願いしていますが、各ブランドの人口構成が異なるため、接種の条件は若干異なります。また、4月1日までに全乗組員のワクチン接種を完了させることを目標としています。
また、社会活動の一環として、マスクの装着を任意とすることも可能になりました。この業界がこれまで求めてきたのは、社会の他の分野と同じように扱われることでした。CDCの新しい自主的なプログラムはその方向への前向きな一歩であり、パンデミックの後退に伴い、プロトコルがさらに緩和されることを期待しています。一方、私たちは、船内のすべての人々の健康と安全のために、予防接種と検査を中心としたクラス最高のプロトコルを維持し、お客様に最も安全なバケーション体験を提供することを継続します。
船隊のサービス再開には、困難が伴うこともありました。2020年春に船団を一時停止させ、安全な場所を見つけることが困難であったのと同様に、船団をスムーズに運航させ、私たちのブランドが誇る世界クラスのおもてなしとサービスを提供することは、さらに大きな偉業と言えます。私は、船上から沿岸に至るまで、全組織のチームメンバーが船隊の運航を再開するために見せたハードワーク、献身、そして情熱に感謝したいと思います。また、2年前のパンデミック以来、初めての旅行を私たちに託してくださった、これまでのお客様、そして新しいブランドのお客様に感謝いたします。
そして、この大流行を乗り越えてきた旅行会社の皆さまに、心から感謝いたします。私たちは、業界の最も困難な時期を共に乗り越え、そして今、私たち全員をこれまで以上に強くするために再活動しています。最後に、株主の皆様、金融機関の皆様、造船所の皆様、そして広く金融機関の皆様から、当社へのご支援と信頼、当社の成長ストーリーへのご支援、そして今後に待ち受ける機会について、感謝の意を表したいと思います。前四半期のストーリーは、明らかにオミクロンの波がすべてでした。
しかし、残念ながら、オミクロンはベストなタイミングを選んで出現したわけではありません。デルタの波が弱まり、ブラックフライデーとサイバーマンデーのプロモーションが大成功を収め、10月から11月にかけて予約の回復が見られた矢先、12月初旬にオミクロンの影響が出始めました。まず、南アフリカに複数回寄港する旅程を組んでいたノルウェー船が、オミクロンが現地で急速に広まったため運航を一時停止し、追加の渡航制限を課しました。また、カリブ海や南米を航行する船舶の一部では、渡航制限に加え、港湾での停泊が困難となり、時には過酷な条件での運航を余儀なくされたため、対象船舶の欠航を余儀なくされました。
同時に、予約量が減速し、既存の予約のキャンセルが増加しました。オミクロンは、主に第1四半期と第2四半期の直前便の運航に影響を与えましたが、会社として、また業界としての回復力を再び示す機会となりました。私たちは、この大流行期を通じて、機敏に対応することを重要視してきました。当社の経営陣は、他のどの業界も経験したことのないような事態に対応し、見事な仕事を成し遂げました。
このパンデミックの明るい兆しは、私たちのチームの結束をさらに強め、すでに享受していた強い協力的な文化を強化したことであり、それが私たちの競争力の1つであると信じています。この文化は、私たちの競争力の源泉であると確信しています。さて、次は良いニュースです。オミクロンの影響は、週を追うごとに小さくなっています。
短期的には影響を受けていますが、以下の点にお いては、今後のビジネスの軌道に自信を持てるような、消費者の強い根強い需要があることを示しています。まず、12月から1月にかけて発生したお客様のキャンセルのうち、大半は2022年の第1四半期と第2四半期の出航分であり、より先の出航に対する消費者の信頼が持続していることを示しています。第2に、1月中旬以降、ネット予約量は改善し始め、現在もその傾向が続いており、前週比でも加速しています。第三に、2019年と比較した場合の2022年の各四半期の予約ポジションは、前四半期よりも順次改善しました。
第4に、デルタとオミクロンの急増による予約ポジションの浸食にもかかわらず、本日現在、2022年下半期の予約ポジションは、特別に好調だった2019年と同じ位置にあり、2023年は、パンデミック前の2020年と比較して、さらに良い位置にあり、実際、予約ポジションは過去最高となっています。5つ目は、やはり本日現在、2022年および2023年の出航の価格は、将来のクルーズクレジットの希薄効果を含めても、通年でそれぞれ2019年と流行前の2020年に比べて高く維持されていることです。これは、他の状況で長年見てきたように、ブランド・エクイティに長期的な、そしておそらく永久的なダメージを与えるだけの価格を犠牲にすることで、短期的な稼働率を追い求めたことはなく、今後もそうしないためです。第 6 に、オミクロンの影響により出航を取りやめ、運航計画を若干変更しましたが、全船が 5 月上旬までに出航し、夏のピークシーズンに間に合わせる予定です。
最後に、当社の最大かつ最も重要な販売チャネルが完全に回復していることを確認しました。旅行代理店のコミュニティは重要であり、私たちのメッセージを消費者に届けることで、より多くの、より良い予約につながるからです。かつて、私たちの業界は、困難な状況に直面しても、うまく対処することに慣れていました。自然災害や地政学的な災害、その他ブラックスワン的な事象が発生し、予約に影響が出ても、8～10週間は静かで、予約パターンも回復すると、ほとんど時計のように数えられていたのです。
このパターンは、パンデミック時にすでに2回起こっています。1回は昨年の春、最初の流行が収まり予防接種が普及した後、もう1回は昨年の秋、デルタの急増が衰え始めた直後です。オミクロンの突然の出現とその劇的な減少に、世間はまだ少しショックを受けているようですが、私たちのビジネスに今必要なのは、新たな亜種やサージが発生しない数週間の静寂であり、信頼が回復し勢いがつくことなのです。スコット・ゴットリーブ博士が率いるSailSAFE Global Health and Wellness Councilの専門家たちは、今まさにその時期に来ていると考えています。
ですから、オミクロンは確かにすぐに、しかし短期的に事業に影響を及ぼしましたが、それは単に予想と回復のタイミングを3カ月ほどずらしただけの影響でした。このタイミングの変化は、先ほど申し上げた「ウイルスを何としても避ける」から「ウイルスと共存する」という社会的な意識の変化と重なります。これは、デルタの波の後には見られなかったことですが、オミクロンの後ではますます勢いを増しています。私たちは、より多くの「生きる」ことを目の当たりにしているのです。
そして、リベンジトラベルという言葉も再び聞かれるようになりました。休暇を過ごす人々は、再び世界を探検しようとしますが、安全な方法でそれを行うために、これらのシフトは当社にとって良い兆しです。それでは、また後ほど。では、マークから財務アクションプランの進捗状況についてご説明します。
マーク？
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
フランク、ありがとうございます。先ほども申し上げましたが、完全に停止していた状態から、年末までに、1台だけでなく2台のCOVIDバリエーションを通じて、当社の生産能力の70%以上を出航させることができたのは、調整と物流における素晴らしい努力のたまものです。このような大変な努力を成し遂げてくれた、船側と陸側のオペレーションチームとホテルチームに感謝し、賞賛を送りたいと思います。船隊を徐々に回復させるため、慎重かつ規律正しく行動し、お客様とクルーの安全を確保するため、負荷率の自主的な制限を設けています。
デルタの残骸やオミクロンの発生という逆風にもかかわらず、好調な航空券価格と船内 収益が、当四半期に運航した機材群からプラスの貢献をもたらしたことをご報告します。この結果は、第1四半期中に運航能力の85％を回復し、第2四半期には夏のピークシーズンの需要を取り込むために全機材を再運航することで、事業の基盤が強化されるとの確信を深めるものです。現在の軌道に基づけば、第2四半期には営業活動によるキャッシュ・フローが黒字化する見込みであり、回復の重要な節目を迎えます。また、2022年下期には、調整後純利益ベースで黒字になると予想しています。これは、主に流動性ニーズを中心とした日常業務の管理から、この未曾有の時代から脱却し、収益性の最大化に焦点を戻すための重要な転換点です。
しかし、この移行期間中も、私たちは強力な流動性ポジションを維持することを強く意識しています。スライド8をご覧ください。当四半期の現金・預金および短期投資残高は、純額で約2億ドル減少し、17億5,000万ドルとなりました。これには、利息や資本支出など営業活動にともなう現金支出10億ドルが含まれますが、前売券の回収やその他の運転資本の変動により6億ドル近くが相殺されました。
また、当四半期末の現金・預金および短期投資の残高は、11月に実施した一連のバランスシート最適化取引に関連する2億6,000万ドルの増加により、さらに増加しました。さらに重要なことは、2022年8月までの10億ドルのコミットメントを含む第4四半期末の流動性が27億ド ルとなり、現在も未使用であることです。さらに、今月初めに行った最新の取引により、パンデミック時に延期された元本返済の再開を管理するための強力な態勢を整えることができました。さらに、環境が改善すれば、当社独自のキャッシュ創出エンジンが完全に稼働し、バランスシートがさらに強化されるでしょう。
そのキャッシュ創出エンジンの重要な役割を担っているのが、前売券の売上高です。第 4 四半期の前売券売上総額は、前期の 5 億ドルに対して 40％増加し、7 億ドルとなりました。これは、当四半期に計上した前売券の売上と、オ ミクロンに関連する払い戻しおよびキャンセルにより一部相殺されました。前売券の売上が好調で加速していることは、船隊の再就航に伴う旺盛な需要を反映しており、引き続き心強いと考えています。
キャッシュ・フローについては、以下のとおりです。第4四半期のキャッシュ・バーンは3億4,500万ドルで、世界的な供給不足によるコスト圧迫があったものの、ガイダンスの3億5,000万ドルを若干上回りました。第1四半期を展望すると、当四半期末までに生産能力の85％を稼働させるため、キャッシュ・バーンは約3億9,000万ドルに増加する見込みです。このキャッシュ・バーンには、再稼働に向けた船隊の整備、在庫の補充、一部船舶の当初の母港への配置転換など、第2四半期に稼働する船舶にかかる費用が含まれています。
なお、前回のコメントと同様に、キャッシュ・バーンの数値には現在および将来の予約にともなうキャッシュ・ インフローや、すでに運航を再開している船舶からの貢献は含まれていません。しかし、船隊の稼働が始まればキャッシュ・イン・フローは加速し、第2四半期には営業キャッシュ・ フローがプラスに転じると見込んでいます。次にバランスシートです。前四半期、財務リカバリープランの一環として、より攻めの姿勢に転じたことをスライド13でご説 明いたのを覚えていらっしゃるでしょうか。
前四半期以降、当社のチームは11月と2月に一連の取引を実行し、バランスシートの最適化に着手しています。主なハイライトをスライド10にまとめましたので、ご紹介します。2021年11月、当社は一連のバランスシートおよびキャッシュフローの最適化取引を完了し、当社の年間支払利息の削減、レバレッジの低下、債務満期の延長、そして希薄化後発行済株式の減少の可能性があります。さらに、2月には、一連の負債取引を通じて約21億米ドルを調達しました。
これらの取引による収入は、2024 年満期 12.25％有担保上級債券および 2026 年満期 10.25％有担保上級債券の残額の償還に充てられ、また近い将来に予定されている償 還にかかる元利金の支払いに充てられる予定です。この取引により、当社の負債の満期は延長され、船舶、 プライベート・アイランド、知的財産権からなる特定の担保が解除されました。これらの取引により、当社の年間支払利息は約75百万米ドル減少しました。今お話した取引からも明らかなように、当社の財務、経理、財務、法務の各チームは非常に多忙な日々を過ごしています。
そして、これらの取引を完了させるために、彼らが行ってくれた多大な作業と努力に感謝したいと思います。次に、インフレについてです。他のすべての業界と同様、食料品や生鮮食料品など、世界的なサプライチェーン制約の影響を受ける特定の分野ではコスト上昇の圧力がかかっています。また、最近の地政学的な動きにより、燃料油の価格も上昇しています。
しかし、スライド20にあるように、2022年の総消費量の約40％、2023年の総消費量の約25％にヘッジをかけており、最近の価格高騰から部分的に保護されています。さらに、人件費などの主要コストの一部には長期契約があり、営業コスト構造を予測しやすくしています。インフレ圧力は依然としてありますが、直近の消費者支出は堅調に推移しています。よりミクロなレベルでは、先ほどフランクがお話した、乗船されたお客様の船内消費額や今後のクルーズの価格設定に、その明確な証拠が表れています。
実際、お一人様一日あたりの船内消費額は、2019年の記録的な水準と比較して、引き続き大幅に増加しています。また、減価償却費、支払利息、燃料消費量、資本支出など、特定の主要な指標に関する追加ガイダンスを提示しましたが、これらはすべてスライド21でご覧いただけます。今後の展望として、COVIDの症例数の減少、CDCによるクルーズ業界への新たな指針、より広い社会での正常化への着実な歩みなど、引き続き明るいニュースを目にすることができ、心強く思っています。当社は、当社の素晴らしいブランドと比類なきバケーション体験に対する需要が、パンデミック以前の水準まで強まり続けることを確信しています。
この強さは、2022年下期および2023年通期の予約状況にも明確に表れています。また、これから2027年にかけて、3つのブランドすべてにおいて9隻の豪華で利益率の高い客船を引き渡し、2019年比で50%増のキャパシティを確保するため、今後数年間の成長プロファイルはこれまでと同様に強固なものとなっています。さらに重要なのは、この経営陣がこれまで何度も、増加したキャパシティに対して桁外れのリターンを生み出してきたことです。そして、事業の再構築と成長に注力する中で、この傾向を続けていきたいと考えています。
最後に、フランクはこのことについて触れましたが、私は、ビジネスはそれを支える人々によってのみ強くなる、ということに大賛成です。私たちのチームは、この未曾有の危機を乗り越え、驚くべき回復力を発揮してきました。私たちは間違いなく、このパンデミックの現場に入る前よりも強くなっています。ですから、将来を見据えたとき、私たちのチームは、コントロール可能なことを管理し、機敏さを保つことに重点を置いています。
状況が変化する中で、私たちは適応し続け、株主の皆様、従業員、そして地域社会のために価値を創造していきます。私たちの経営陣は、強力なバランスシートとともに、キャッシュ・フローの創出と収益性を大幅に改善し、事業を大 規模災害前の水準に回復させる用意と意欲があります。それでは、最後にフランクからコメントをお願いします。
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
マーク、ありがとうございます。そして、準備したスピーチを終える前に、私たちのグローバル・サステナビリティ・プログラムである「セイル＆サスティン」についての最新情報をお伝えしたいと思います。私たちは、このプログラムの推進を通じて、社会と環境に良い影響を与えることをお約束します。この1年間で、私たちはいくつかの重要なマイルストーンを達成しました。例えば、初のESGレポートを発表し、長期的な気候変動対策とカーボンニュートラル達成の目標を発表しました。
また、前回の決算説明会以降も、いくつかの前進がありました。航海の中断期間を利用して、排ガス浄化装置（スクラバー）の設置を予定より2年近く前倒しで行いました。この最新鋭のシステムにより、硫黄酸化物などの排出を大幅に削減し、大気環境を改善することで、当社の環境フットプリントを向上させることができました。実際、この技術を搭載した船舶は、SOx排出量を最大98％削減することができ、世界中の拡大した地域でコンプライアンス内でこのシステムを運用することが可能になりました。
スクラバーなどの技術への投資は、当社の気候変動対策に不可欠なものです。また、ポートマイアミにある旗艦ターミナルで、世界で初めてLEEDゴールド新築認証を取得し、持続可能なクルーズターミナル建設のリーダーとして認められたことを誇りに思います。昨年初めてゲストを迎えた188,000平方フィートのターミナルは、イノベーションとサステナビリティを第一に考え、エネルギー性能、室内空気質、水効率、地元の素材や資源の活用などを最適化するプラットフォームを設計しました。また、ポートマイアミのターミナルでは、マイアミ・デイド郡と提携し、2023年秋までに短時間での電力供給機能を追加するなど、サステナビリティへのコミットメントに向けてさらなる革新を続けていきます。
このような取り組みが、私たちの目標を支える上で重要であることを私たちは知っています。また、当社の取締役会は、ESGが当社の企業目標の達成と長期的な成功のための重要な推進力であることを認識しています。このため、当社の報酬委員会は、年次短期インセンティブプランに初めてESG指標を盛り込みました。この指標は、取締役会の技術・環境・安全・セキュリティ（TESS）委員会が決定した2022年中の温室効果ガス排出量削減目標設定において、会社が十分な進捗を遂げることを含みます。
取締役会は、組織全体で説明責任を共有するためのこのステップが、カーボンニュートラル達成という当社のコミットメントと最終目標を強化するものと考えています。質疑応答に入る前に、スライド15に記載されているいくつかの重要なポイントをお伝えしたいと思います。第一に、当社は引き続き航海再開計画に注力しており、当四半期末には船隊の85％が稼働し、5月の重要な夏のピークシーズンに向けて全船隊が準備万端となりました。デルタとオミクロンの影響はありますが、2022年と2023年の累積予約状況、およびそれに伴う強力な価格設定には満足しています。
最後に、私たちの優先課題は、中長期的な業績回復計画の実行と、今後数年間にわたる魅力的な成長プロフィールを活用することにあります。当四半期および当年度は非常に多忙な1年でしたが、本日はかなりの部分をカバーすることができました。それでは、私からのコメントを終わりますので、質問をお受けください。オペレーター
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、SteifelのSteve Wieczynskiさんです。質問をお進めください。スティーブ・ウィチンスキー — スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
ああ、みんな。おはようございます。フランクとマークですが、皆さんの日当を見ると、私の計算が正しければ、2019年の第4四半期と比較して20％ほど上がっています。
そして、それをいくつかの競合他社と比較すると、これもまた、直接のリンゴとリンゴではないのでしょうが、そうかもしれません。しかし、競合他社はもっと一桁台前半から中盤にいるようです。そこで質問ですが、日当がこれほど高くなったのは、2019年だけでなく、競合他社に対してもそうなのでしょうか？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
また、ご質問ありがとうございます。これは、私たちの基本的な市場投入の原則である「満たすために市場投入し、満たすために値引きしない」に立ち返るものです。この回復の段階において、ブランド・エクイティに長期的に非常に悪い影響を与える可能性のある価格設定を犠牲にして、さらに4、5ポイントの稼働率を上げることは正しい行動ではありません。ですから、他社に追随して、これまで見たこともないような水準まで価格を下げることに抵抗するのは難しいことではありませんでした。
それで、チケットのNPDが前年比、あるいは2019年比でおよそ10％改善されたのは喜ばしいことでした。機内消費は上々でした。そして、おっしゃる通り、合算で見ると、NPDベースの総純収益は20％以上アップしています。競合他社の中には、横ばいの改善だったところもあります。
ですから、私たちはこの結果に非常に満足しています。そして、もしあなたが長期的な投資家であるならば、そしてもちろん私たちも長期的な経営チームであるならば、パンデミック時だけでなく、毎年、ご存知のように、最高のオペレーターでさえ通常の約半分のパフォーマンスである時期に数ポイントの稼働率と引き換えに、チケット利回りや船内収入利回りで業界トップを維持してきた価格体系やその力を維持したいはずだと考えています。ですから、私たちはいつでもこの取引に応じるつもりです。
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp.社 — アナリスト
わかりました。了解です。ありがとう、フランク。2つ目の質問ですが、不快に感じたり、トラブルにならなければいいのですが、このような質問をします。
正直なところ、CDCがクルーズ業界と他の旅行形態との関係で行ったいくつかの変更を見てみると、私たちにとっては、あなた方がすでに行っているプロトコルの観点からは、正直なところまだ古めかしくて時代遅れのように思えます。そこで質問なのですが、なぜ皆さんはこのプログラムを選んだのでしょうか？それとも、あなた方が正しい道を歩んでいるという確認があって、基本的にあなた方をこのまま放っておくつもりなのでしょうか？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
私は、パンデミックの期間中、CDCの手によって私たち皆が受けた失望について、非常に声を大にして訴えてきましたから、この話は全く問題にはなりません。CDCは1年半近くも他の産業を閉鎖しなかったのです。CDCは私たちに対して、業界のどこにも見られないような政策をとり続けていますが、私たちはそれに対して前進しているのです。しかし、私たちは彼らと一緒に前進しています。
しかし、現在の流行状況、パンデミックの状況、そしてCDCがよりオンライン、リアルタイムでプロトコルを継続的に調査することを考えると、このボランティアプログラムの最初のステップは、マスクが不要になり、その他ゲストへの対応が少し改善されれば、私たちが行くべき場所にたどり着けるのではないかと期待しています。近い将来、CDCがもう一度、私たちが今ボランティアとして遵守しているプロトコルを評価する日が来るでしょう。しかし、結局のところ、我々はCDCのガイドラインを常に超えているのです。CDCに安全な船旅の方法を教えてもらう必要はないんです。
私たちのプロトコルは常にCDCのガイドラインを上回り、これからもそうし続けるでしょう。結局のところ、私たちは消費者の信頼を築く必要があり、それはできていると思います。準備段階で申し上げたように、パンデミックはいくつかの分野で弱まりつつあり、予防接種は増加し、感染者の重症度は下がっています。そして、私たちは社会として、これと共存することを学びつつあります。
CDCはそのことを念頭に置き、クルーズ業界に対して差別的であるとか、時代に取り残されていると見られることから脱却したいと考えているのでしょう。近い将来、CDCはクルーズ業界に対して、よりフレンドリーな環境を提供するようになると思います。
Steve Wieczynski — Stifel Financial Corp.–アナリスト
わかりました。了解です。素晴らしい色合いですね。ありがとう、みんな。
感謝します。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのスティーブン・グランブリング氏です。質問をお進めください。
Stephen Grambling — Goldman Sachs — アナリスト
どうも、ありがとうございます。新しいプロトコルで、稼働率向上への道筋をどう考えるべきでしょうか？また、2023年まで見据えた場合、一般的に100%を超えるような稼働率に戻るのでしょうか？それとも、社会的な距離を置いたり、その他の措置を継続する必要があるのでしょうか。
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者（CEO
正確なことを知るのはまだ早いと思います。COVIDについては、全体的に正しい方向に進んでいると思います。デルタとオミクロンという2つの高波に立て続けに襲われましたが、私たちはそれに耐えなければなりませんでした。社会全体の信頼を揺るがしたことは確かです。
昨年6月、ワクチンが入手しやすくなり、患者数が本格的に減少したとき、ビジネスが活況を呈していたことを思い出してください。私は、ブランドの社長たちを会議に招集し、価格を上げる、マーケティングを止めるなど、販売量を減速させるために必要なことは何でもするよう頼んだことを覚えています。なぜなら、売るべき在庫を持たずに年を越すことになりそうだったからです。そして、デルタ航空が登場したのです。そして、デルタから脱却したところで、オミクロンが登場したのです。
しかし、私たちが準備した発言で述べたように、デルタとオミクロンにもかかわらず、22年の後半は、2019年と2023年の記録的な年と一致し、価格とロードファクターの両方で大きく前進しています。ですから、私たちは、 — オミクロンは日常生活に激震をもたらす最後の大きな波だと信じるなら、私が言及した癒しの時期は始まっていると考えています。ところで、前FDA長官のScott Gottlieb博士をはじめ、私たちが話を聞いた専門家は、次の大きな波が来るとは思っていません。
変種はあるでしょう。突然変異もあるでしょう。しかし、率直に言って、パンデミックというよりも風土病のようなものになるでしょう。2023年には、ロードファクターと価格、さらにデルタやオミクロンのような大きな波がもう来ないという前提で、2023年には業界も当社もパンデミック前の水準に戻せると信じています。
Stephen Grambling — Goldman Sachs — アナリスト
それは参考になりますね。それから、地域別の旅程の変更について、より多くのヨーロッパとアラスカに焦点を当てた、有益な詳細がありましたね。2022年、特に2019年に対する下半期の純利回りにどのような影響を与えるのでしょうか？また、オーストラリアやアジア太平洋地域などでは、COVIDがより厳しくなる中、どのような計画を立てているのでしょうか？
フランク・デル・リオ（Frank Del Rio） — 社長兼最高経営責任者
はい。何度も申し上げているように、歩留まりの第一の要因は旅程です。そして、28隻、もうすぐ29隻になる船舶を、最高かつ最善の方法で配置するよう日々努力しています。
そして、毎年、毎年、私たちは航空券の利回り、船内 収益の利回り、そして総利回りで業界をリードしています。そして、それは今後も続くと考えています。例えば、2019年と比較した場合、22年後半は、2019年の1カ月間と比較して、1年を通してアンコールがあります。リージェント・スプレンダーは、2019年の0ヶ月に対し、通年でご利用いただけます。
そして、新型のノルウェージャン・プリマは、20年、つまり22年の後半に、0ヶ月に対して5ヶ月ほど利用する予定です。この3隻の船は、マークが言ったように非常に利回りが高く、マージンも改善され、今後も業界最高水準の利回りを実現することができるでしょう。オーストラリアとアジアについては、ご存知の通り、パンデミックの後、最後にオンラインになった地域です。私たちは、これらの地域がオンライン化されると信じています。
確かに、オーストラリアとニュージーランドはオンラインになると思いますが、中国はどうでしょうか。中国はどうでしょう。正直なところ、中国は私たちにとって重要ではない地域です。しかし、タイやシンガポール、ベトナムなどでは、22～23年の冬のシーズンに合わせて再開されると期待しています。そのため、シーズンが始まるまでまだ9〜10カ月あります。
パンデミックが終息し、アジア地域を通過するにつれて、これらの国や港が再開されることを願っています。
マーク・ケンパ（Mark Kempa）：取締役副社長兼最高財務責任者
スティーブ、マークです。2023年を見据えたとき、私たちが極めて優れた体制を整えていることも忘れてはなりません。フランクが言ったように、通年で稼働する船舶は実質的にほぼ5隻、2019年比で約20％のキャパシティ増となります。これらの船舶とその経済性を見れば、船舶がボトムラインの収益性とマージン増加の大きなドライバーであることが分かります。
このように、通常の年を想定すると、私たちのプロファイルは極めて良好に設定されています。
Stephen Grambling — ゴールドマン・サックス — アナリスト
役に立ちました。本当にありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、シティグループのジェームズ・ハーディマンさんからです。質問をお進めください。
ショーン・ワグナー — シティ — アナリスト
ジェームズに代わってショーン・ワグナーです。燃料費を除いた1バースあたりの純クルーズコストをどのように考えるべきかということですが、年間を通じて船隊が増強されていく中で、どのように考えていくべきでしょうか。また、2023年に向けて、この数字に匹敵する、あるいは改善する機会はあるのでしょうか？あるいは、同じような利回り、同じような収入レベルで、マージンの可能性について考える方法はありますか？
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
もちろんです、マークです。私たちは、他の企業と同じように、毎日そのことを考え、準備した発言で申し上げたように、私たちも世界の他の地域と同じように圧力を受けています。このことは、トップラインの強化にもつながっています。
しかし、これは比較的固定費のかかるビジネスです。ですから、この点では幸運なことに、ある程度の保護が与えられています。とはいえ、2019年までの比較対象として、1台あたりのコストで考えると、より効率的な生産能力の導入が進んでいます。さらに成長します。
そのため、いくつかの機会を得ることができます。インフレ圧力が続くと相殺されるかもしれませんが、それはまだわかりません。今日あるいは昨日以前は、コスト面ではある程度落ち着きを見せ始めていました。このところの地政学的な出来事がどのように影響するか、見ていく必要があります。
しかし、他の条件が同じであれば、私たちは効率を上げることができるはずです。とはいえ、パンデミック中に古い船舶を処分したわけではないことを念頭においてください。私たちは比較的若い船団を有しています。そして、現時点では、そのような船舶を廃棄する計画はありません。
ですから、競合他社に比べて、いわば光学的なメリットがないのです。しかし、繰り返しになりますが、私たちは常にスリムな会社を経営してきました。しかし、繰り返しになりますが、私たちは常にスリムな経営をしてきました。そして、あらゆるコスト、あらゆる項目を検討し、可能な限り効率化を図るのが、私たちのDNAです。
Sean Wagner — Citi — アナリスト
とても参考になります。歩留まりや日当についてですが、あなたが見ている、そして業界全体が見ているプレミアムは、船を満杯にする必要がないことが原因だと思いますが、いかがでしょうか？また、過去の稼働率に近づくにつれ、その強さを維持する能力についてどうお考えでしょうか？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者（CEO
さて、先ほども申し上げましたが、ご指摘のような現象は第4四半期に始まったことではありません。毎年、毎年、達成できていることなのです。当社は、航空券の利回り、機内販売収入の利回りで業界をリードしており、今後もそれを維持していきますが、これは主に当社の市場投入戦略によるもので、需要を喚起するためのマーケティングが重要であると考えています。私たちは製品を信じており、その対価としてお金を支払います。
リージェントという最高級ブランド、オセアニアという最高級ブランド、そしてノルウェージャンという現代的な最高級ブランドを有しています。このように、私たちはこれまでと同じように、勝つための戦略をとっていきます。
マーク・ケンパ（Mark Kempa）：取締役副社長兼最高財務責任者（CFO
ショーン、キャパシティが減った結果、日当が割高になったと考えるのは少し間違いだと思います。たしかに、船内収入に影響を与えるようなミックスもあります。そう、私たちは過去にそう言ってきました。しかし、中核となる基本的で堅実な航空券収入、価格設定は強力です。
私たちは価格設定を維持しています。それが私たちの戦略であり、マーケット・トゥ・フィルです。今後もそれを続けていきます。ですから、私たちが自らに課したキャパシティ・リミットの結果として、このようなプレミアムを獲得できたのは偶然ではありません。
Sean Wagner — Citi — アナリスト
わかりました。理解できました。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ウォルフ・リサーチのフレッド・ワイトマンです。質問をお進めください。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
やあ、みんな。おはようございます。5月下旬から地政学的な影響により、一部の船舶が影響を受ける可能性があるとのコメントがありました。もし可能であれば、容量ベースでどのような影響があるか教えていただけないでしょうか。
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
もちろんです、フレッド。バルト海沿岸地域、特にサンクトペテルブルクについてです。サンクトペテルブルクに寄港する船舶は、全航路のおよそ5％です。
ペテルブルグに寄港する船舶は、夏のシーズン中、全体の約5％です。これは、オセアニアやリージェントよりも、ノルウェージャン・ブランドの比重が高いです。しかし、全部で50航海ほどです。現在、別の港を検討中です。
つまり、これは私たちが考えてきたことなのです。最悪の場合、サンクトペテルブルクやその周辺に寄港できないとしても、スカンジナビア地方には他に寄港できる港がたくさんあります。ですから、大きな影響はありませんが、一流の港であるだけに、少し残念です。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
素晴らしい。それから、あくまで概念的な話ですが、この現状はここ数日の予約動向に実際に反映されているのでしょうか。それとも、オミクロンの後、まだ右肩上がりなのでしょうか？
マーク・ケンパ（Mark Kempa）：取締役副社長兼最高財務責任者
そうですね。まだ時期尚早だと思います。昨日の営業終了時点では、確かに何も見えませんでした。今朝も、レッドフラッグは受け取っていません。
しかし、何事もそうですが、マージンについては、あちこちで多少の減速が見られるでしょう。それが普通です。しかし、長期的な影響があるかどうかを判断するには、まだ時期尚早です。ヨーロッパも大きな大陸です。
ですから、これはヨーロッパのごく一部に影響を及ぼしています。そして、私たちが活動できる地域は他にもたくさんあり、特に中近東では、私たちも大きな能力を持っています。
Fred Wightman — Wolfe Research — アナリスト
完璧です。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクリーブランド・リサーチのヴィンス・チーピエルです。質問をお進めください。
Vince Ciepiel — Cleveland Research — アナリスト
ありがとうございます。ブランドパフォーマンスについて、高級品とコンテンポラリー品、予約パターンの違いなど、もう少し詳しくお聞かせください。それから、3月1日から施行される、12歳未満のワクチン未接種に関する最近の変更点ですが、以前は100％ワクチン接種だったのが、変更されたのでしょうか？コンテンポラリーブランドについて、この変更がどのように受け止められているのか、新たな関心を呼んでいるのか、気になるところです。何かご意見はありますか？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
ヴィンス、フランクです。3つのブランドとも非常に好調です。通常、この業界を長く見ている方ならご存知だと思いますが、オセアニアとリージェントという高級ブランドは、旅程の性質、心理学的属性、顧客層から、ノルウェーの現代的ブランドよりも早く予約される傾向があります。このビジネスでは、他の条件が同じであれば、旅程が長ければ長いほど、エキゾチックな旅程であればあるほど、予約は先になるものなのです。
これは確かなことです。22年後半から23年にかけては、特にこの2つのブランドから大きな見通しを得ることができます。そして、このニュースはとても素晴らしいものです。先ほど申し上げたように、私たちは2019年と同じ水準にあり、2019年はとんでもない年でしたし、2023年についてはかなり先行しており、価格も高くなっています。
ですから、高級市場はノルウェージャンと同様、非常に健在であることをお伝えします。さて、ノルウェージャンについてですが、12歳以下のお子様のご利用が可能になったことと、マスクの着用が不要になったことが相まって、需要を大きく後押ししていると考えています。この2、3日で発表したばかりです。先ほど申し上げたように、ビジネスは4週間ほど前から順次増加傾向にあります。
今回の発表により、ネットブッキングの面でも前週比の改善に弾みがつくと考えています。
Vince Ciepiel — Cleveland Research — アナリスト
素晴らしい。続いて、コスト、特に燃料費について質問させてください。先ほど、スクラバーの増設についてお話がありましたが、これはどのようなものでしょうか。COVID以前の時代、そしてIMO2020では、燃やす燃料のうちMGOの割合が60％とか、かなり高くなるのではないかと考えていました。
現在、このような変更をいくつか消化し、スクラバーを設置しましたが、2022年には燃料の何パーセントがMGOになると思われますか？
マーク・ケンパ（Mark Kempa）：取締役副社長兼最高財務責任者（CFO
そうですね。大体、最近排ガススクラバーの設置が完了したところです。HFOとMGOの比率は50％程度に落ち着き、ちょうど中間地点に位置し、予想よりも若干良くなっています。
Vince Ciepiel — Cleveland Research — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
[オペレーターの方へ】次の質問はUBSのロビン・ファーレイからです。質問をお進めください。Robin Farley — UBS — アナリスト
素晴らしい。価格についてお聞きしたいのですが。アラスカとヨーロッパのミックスが高まれば、価格上昇につながるという旅程ミックスが示されました。カリブ海の既存店売上高の伸びについて、陸上でのリゾートホテル料金の上昇を考慮した上で、どのようにお考えですか？それから、バルト海の船に関する潜在的な変化についての補足もお願いします。
バルチック船が地中海に移動することはないということでしょうか？つまり、バルト海の船はそこに行かないということですか？だから、そこもはっきりさせておきたいんです。
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
ロビン、フランクだ。いいえ、バルト海の船はバルト海に留まります。地中海の船は地中海に留まります。私たちが言ったのは、もしセントルシアに行くことができないのなら、ということです。
ペテルブルグに行けなくても、周辺の国にはたくさんの代替港があります。また、他の港で一泊することもできるので、旅程の長さや乗船・下船に影響を与えることはない。サンクトペテルブルクは北欧の旅程の王道の一つなので、残念です。
しかし、確かに、代替案はある。カリブ海地域に関しては、カリブ海地域の価格は堅調に推移しています。カリブ海の旅程のキャパシティを減らし、より利回りの高い旅程に移行することで、競合他社が少なくなり、利回りが向上します。また、コスト削減の圧力はすべてのビジネスに影響しますが、それは陸上リゾートにも影響します。
陸上リゾートはより多くの料金を徴収しなければならないのです。ですから、カリブ海の劇場における業界のプレゼンスとして、私たちのクルーズはこれまで以上に競争力があると信じています。そのおかげで、少なくともカリブ海での価格を上げることができるようになりました。ですから、私たちはカリブ海、特に冬が好きなんです。
しかし、私たちは常に配船を微調整し、チケットの利回りだけでなく、船内収入の利回りも向上させ、より高い利回りを実現できるようにしています。例えば、同じ月にカリブ海とアラスカで同じチケット収率を上げるとしたら、その船はアラスカに移動させた方がいいでしょう。アナリストや投資家は、航空券の利回りほどには船内販売の利回りを把握していないでしょう。しかし、機内販売収入の利回りは成長を続けており、全体の利回りの一部としてますます重要になってきています。
ですから、私たちは、旅程に左右される航空券の利回りだけを見るのではなく、機内販売の利回りも見ているのです。そして、私たちのレンズで見ていただければ、私たちが常に全体的な配置を微調整し、純ネットベースで、カリブ海からアラスカやヨーロッパのような場所に船を移動させている理由がおわかりいただけると思います。
Robin Farley — UBS — アナリスト
わかりました。素晴らしい。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、Bank of AmericaのAndrew Didoraさんです。質問をお進めください。
Andrew Didora — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
フランク、私たちに予約カーブをもう少し理解させることができますか？22年後半と2023年の予約は2019年より進んでいるということですが、通常、予算のうちどの程度が今埋まっているのでしょうか？現在から販売日までの間にどの程度埋まっているのかを把握したいのですが。歴史的にはどうだったのでしょうか？
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
まあ、まだ売るものがたくさんありますからね。ご存知のように、私たちはいつも、60%から65%の間で年を越したいと言っています。確かに、2021年から22年にかけては、通年でオミクロンとデルタがあるため、その水準で回すことはできませんでした。しかし、先ほど申し上げたように、下半期はこの水準で推移します。
そして今日、23年の予約状況に基づいて、22年末に2023年の60%、さらには65%に到達することは、価格が上昇すれば非常に可能であると思われます。繰り返しになりますが、結局のところ、私たちと同じように、パンデミックは後退し、治癒のプロセスが始まり、勢いが増していると信じているかどうかということなのです。昨年の春の終わり、最初の、おそらくアルファ版と呼ばれるものが沈静化し始めたときに、7月初旬にデルタが登場し、その勢いを阻まれました。そして10月から11月にかけて、デルタが終わったと思ったら、また勢いを取り戻した。
そして、オミクロンがやってきた。デルタが終わったと考えるなら、私たちはその勢いの頂点にいることになり、ホッケースティック型のネット予約の成長が到来したことになります。それが私たちの信じるところです。私がそう信じているからではなく、詳しい人たち、セイルセイフ・パネルや国内の専門家が、オミクロンの後退、より多くの人々のワクチン接種、社会におけるより多くの免疫、米国内の両方の免疫の組み合わせが、オミクロンを克服していると信じているからです。
新しい治療法の登場により、パンデミックは間もなく風土病に変わるでしょう。実際、アイスランドやデンマークなど、パンデミックの終息と流行開始を宣言した国もあります。ですから、現段階では — もう一度言いますが、私が考えているからではなく、数字が示していることをお伝えしているのですが — 2023年は — 他に大きな亜種が発生しないと仮定すれば、素晴らしい年になり、記録的な年になる可能性があります。
Andrew Didora — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
了解しました。マーク、営業キャッシュフローのガイダンスについて確認ですが、第2四半期に営業キャッシュフローがプラスに転じると言っていますが、これは顧客預金からのキャッシュインの見積もりを含んでいるのでしょうか？また、これは預金を除いたキャッシュ・バーンの定義とは異なるのでしょうか？私の考えは正しいでしょうか？
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうです。キャッシュ・バーンは、皆さんがモデル化しやすいようにガイダンスを示しています。しかし、営業活動によるキャッシュフローは、運転資本の増減をすべて考慮に入れて、キャッシュフロー計算書からキャッシュフローを消去します。つまり、これが私たちの言っていることです。
他の定義はなく、GAAPに忠実に解釈しています。
運営者
次の質問は、モーニングスターのハイメ・カッツさんです。質問をお進めください。
Jaime Katz — モーニングスター — アナリスト
こんにちは、おはようございます。お時間を割いていただいてありがとうございます。最初の質問は、マーケティングROIについてと、これまでの支出で明らかに上昇したことを踏まえて、2022年以降のマーケティング支出をどのように計画しているかということです。
それから、明確にしておきたいのですが、準備書面では、リファイナンスによって、担保付債券市場に再びアクセスできるようになる可能性があると述べていましたね。この点について、私が正しく理解しているかどうか確認したいのです。
マーク・ケンパ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ハイメ、はい、その通りです。最近の取引、つまり21億ドルを調達した一連の債務取引が完了したことで、2隻の船舶と、先ほど申し上げたようにすべての島々、そしてもちろんすべての神聖な知的財産の担保が解放されました。ですから今後は、この2～3週間の間に発行したものに加えて、担保付きのキャパシティを確保することができます。また、最初の質問はマーケティング費用についてだったと思います。
私たちは……いつも申し上げているように、満室にするためにマーケティングを行っています。これは価格設定にも表れています。第4四半期にもそれを実証しました。必要なところでマーケティングを行います。
もちろん、私たちは常にマーケティングのROIを追求しています。マーケティングには、ただお金をかければいいという不可知論的な部分があり、そこでは必ずしもROIを特定することはできませんよね。船にはある程度の積荷が必要なのです。しかし、それ以上は非常に重要です。私たちのマーケティンググループは、その点では非常に洗練されています。
1ドルのマーケティング費用で5倍から10倍のリターンが得られるのであれば、一日中それをやっています。そして、それを見ています。私たちはそれを見ています。各ブランドの各エリアのブランドプレジデントが、毎日、毎日、それを行っています。
ですから、繰り返しになりますが、私たちは市場を開拓していくのです。それが重要な戦略です。
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
今、マークが言ったことにひとつ付け加えると、オミクロンの波のかなり早い段階で、12月と1月には消費者の頭の中にクルージングがないことを認識していました。そのため、21年末から22年初めにかけて、マーケティング費用を大幅に削減しました。そのため、今後数週間から数カ月にわたって、マーケティング・マシンを稼働させ、希望する予約ポジションを獲得するために必要な予約レベルに達するまで、たくさんの乾燥粉末を投入する予定です。つまり、私たちは2つの非常に賢いことをしたのです。
賢明というよりは幸運だったのかもしれませんが、私たちは価格を下げなかったのです。これは意図的なもので、私たちの仕事ではありませんから。2つ目は、オミクロンが消費者の行動に影響を与えるということを認識できたことです。そして、その8週間ほどの間に、マーケティング費用を削減しました。
その結果、より好条件の環境下で展開するための十分なドライパウダーを手にすることができたのです。
Jaime Katz — モーニングスター — アナリスト
ありがとうございました。
フランク・デル・リオ — 社長兼最高経営責任者
さて、皆さん、いつもながらありがとうございます。今日も一日、皆様のご質問にお答えします。そして、今日も一日、健康で安全に過ごされることをお祈りします。本当にありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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