マルケタ ( NSDQ:MQ )2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
良い決算で株価も急騰してますがいままで下がっていた分少し戻した程度にしかならないので厳しいですね。
将来性は非常にあると思っていますがSQに依存している割合が高いのでSQ次第になっているのが気になります。
株価自体はかなり下がってきているので様子を見ながら打診買いしてもいいかと思ってます。
マルケタ ( NSDQ:MQ )株価
マルケタ ( NSDQ:MQ )2021年第4四半期決算説明会
2022年03月09日 16時30分
Call participants:
Stacey Finerman — Vice President, Investor Relations
Jason Gardner — Founder and Chief Executive Officer
Mike Milotich — Chief Financial Officer
Sanjay Sakhrani — KBW — Analyst
Michael Ng — Goldman Sachs — Analyst
Ramsey El-Assal — Barclays — Analyst
Dan Dolev — Mizuho Securities –Analyst
Tien-Tsin Huang — J.P. Morgan — Analyst
Andrew Jeffrey — Truist Securities — Analyst
Andrew Bauch — SMBC Nikko Securities — Analyst
Bob Napoli — William Blair — Analyst
Ashwin Shirvaikar — Citi — Analyst
Alex Markgraff — KeyBanc Capital Markets — Analyst
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オペレーター
こんにちは、皆さん。お立ち寄りいただきましてありがとうございます。Marqetaの2021年第4四半期決算カンファレンスコールへようこそ。[オペレーターの指示】念のため申し上げますが、この電話会議は録音されています。
それでは、IR担当副社長のステイシー・フィナーマンに通話を引き継ぎ、開始したいと思います。
ステイシー・フィナマン — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
オペレーターさん、ありがとうございます。始める前に、本日の通話には将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があることを、皆様にお知らせしたいと思います。これらの将来予想に関する記述は、2021年9月30日に終了した四半期に係るフォーム10-Qによる四半期報告書およびその後のSECへの定期的な提出書類など、当社のIRサイトで公開されているSECへの提出書類に記載されているものを含む多くのリスクと不確実性を伴います。実際の結果は、本日発表した将来予想に関する記述と大きく異なる可能性があります。
これらの将来予想に関する記述は、本通話時点のものであり、当社は、法律で義務付けられている場合を除き、これらを更新する義務や意思を負うものではありません。また、本日の講演には、非GAAPベースの財務指標が含まれています。これらの指標は、GAAPに基づく財務指標の補足として考慮されるべきものであり、代用されるものではありません。最も直接的に比較できるGAAPベースの指標との調整は、本日の決算プレスリリースまたは決算補足資料に記載されており、これらは投資家向けウェブサイトにてご覧いただけます。
本日の電話会議のホストは、Marqetaの創業者兼CEOのJason Gardnerと、Marqetaの最高財務責任者であるMike Milotichです。それでは、ジェイソンのほうから電話を始めたいと思います。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
ステイシーさん、ありがとうございます。皆さん、Marqetaの2021年第4四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。私たちは、好調な第4四半期と通年の業績、そして2022年の計画を共有できることを嬉しく思っています。まず、第4四半期の業績からお話ししたいと思います。
私たちは、世界中のすべてのマルケタが強力な実行力と継続的な顧客志向を発揮した結果、2021年にマルケタが達成したすべてのことを真に反映するような財務結果で、強気の姿勢で1年を終えました。第4四半期の総処理量（TPV）は330億ドルで、2020年同四半期比76％増となり、第3四半期の60％増から加速しています。これは、重要なマイルストーンの達成を意味します。12月には、2021年通年で1110億ドルを処理し、初年度のTPVが初めて1,000億ドルの閾値を超えたことを確認しました。
これは、急成長する企業が革新的で大量なカードプログラムをグローバルに提供することを可能にする最新のインフラを提供する当社の能力を示すものです。当四半期の純収益は1億5,500万ドルで、前年比76％増となり、第3四半期の56％増から加速したことを表しています。当四半期は、「Buy Now, Pay Later（今すぐ買って、後で払う）」方式が休暇中に大人気となり、大幅な業績アップを達成しました。ブロックの集中度は、第3四半期の純収益全体の68%から、2021年第4四半期には63%へと再び低下しています。
当社の驚異的な第4四半期は、当社のTPVが2019年から2021年にかけて400％以上成長したように、Marqetaが過去3年間で示した優れた成長の証です。この成長の多くは、パンデミック時の消費者行動のシフトにより大きく成長したデジタルコマースのディスラプターによって促進されました。当社のプラットフォームと製品は、この成長の多くを可能にし、お客様が商取引を顕著に変化させる体験を提供することを可能にしました。この未曾有の成長を成功裏に収めるためにお客様を支援する当社の能力は、貴重な信頼を獲得しています。
2022年を迎え、パンデミックに関する安定化が見え始めています。オンデマンドデリバリーや今すぐ買って後で払うといった新しいコマース体験は、今後も続くことは明らかです。そして、ネオバンクが提供する金融サービスに対する顧客の信頼は、一般的な金融機関に対する信頼と同等になりつつあるのです。これらのコマース体験は、Marqetaの強みを発揮します。
すでにKlarnaやCash Appのような有名になった企業とは信頼関係を築いており、当社のプラットフォームで拡大した実績があります。規模拡大を支援する信頼できるパートナーを探している次の破壊者たちにとって、これは証明となるものです。また、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、シティなど、消費者が求めるソリューションを提供するための技術パートナーを必要としている大手金融機関への足がかりとなることも重要なポイントです。
2022年の残りの期間を考えると、私たちがパンデミック時に参加した目覚しい成長には、お客様の規模拡大を支援するために大きな焦点が必要でした。その結果、クレジットやデジタル・バンキングなどの新しいソリューションは、既存顧客の成長スピードが速かったため、思うように注力できませんでした。2021年後半になると、これらの取り組みのための採用を大幅に強化し始めました。2022年には、既存のお客様の成功に貢献することと、将来に向けた取り組みをよりバランスよく進めていく予定です。
そのため、2022年の注力分野は3つあります。私たちは、お客様の成功のために努力を続けます。基盤の拡大に注力する一方で、既存顧客は依然としてMarqetaの中核であり、将来の成長の重要な源泉です。これらの顧客は、当社のプラットフォームの俊敏性とスケールと組み合わせることで、カスタマイズされた最新の決済ソリューションを構築することができる、最新のカード発行に関する専門知識を活用することができます。
2021年のドルベースの純収益維持率は175％であり、当社のプラットフォームでお客様がどのように成長されるかを示しています。2つの例を紹介しましょう。競争プロセスを経て、Bill.com傘下のDivvyが2020年後半にMarqetaの使用を開始しました。Divvy社は超成長モードにあり、同社にとって、クラス最高の製品を構築し、それを大規模に行うことを支援できるカード発行パートナーを持つことは重要なことでした。
Marqetaのプラットフォームに乗ると、Divvy社は迅速に立ち上げることができました。その結果、Divvy は急速に新規顧客をプログラムに追加し、さらに多くの企業やカード会員にサービスを拡大することができました。Divvy は、経費管理の垂直統合がこれほど大きな牽引力を持ち、今四半期の TPV が 20 億ドルに近づいた理由の 1 つです。一方、1 年前には、この分野は重要ではありませんでした。
2018年に米国でKlarnaと立ち上げ、2020年と2021年にオーストラリアとニュージーランドでの立ち上げをサポートした後、Klarnaは昨年11月にMarqetaとのパートナーシップを新たに13の欧州市場に拡大することを選択しました。Klarnaは、ここ数年で驚異的な市場牽引力を経験しているデジタルディスラプターであり、Marqetaは彼らの成長軌道をグローバルで支えるために不可欠なサポートを提供してきました。米国における当社のプラットフォームでの成功の結果として、Marqetaは彼らのグローバルな成長軌道に不可欠なサポートを提供しました。
同社は最近、他のプロバイダーからの移行により、Marqetaとのパートナーシップを拡大しました。Klarnaは、Marqetaとの提携により、複雑な市場や環境の中で、プログラムの改善や新しいカード商品の立ち上げを迅速に行うことができたことを直接見てきました。この拡大、特にKlarnaが長い実績を持つヨーロッパ市場での拡大は、当社のヨーロッパビジネスの成熟度とパートナーシップの強さを証明するものです。私たちは今後も、弾力的で信頼性の高いグローバルなプラットフォームを構築していきます。
2021年のTPVは1110億ドルで、4年間で50倍以上の成長を遂げました。しかし、グローバルなお金の動きで真に世界をつなぎ、目の前の可能性を引き出すためには、私たちのプラットフォームがサポートできることの幅と深さを、より広範囲に考えなければなりません。CTO の Randy Kern は、就任から 8 カ月が経過した時点で、次の成長に対応するための規模と回復力の構築に向けて、すでに大きな前進を遂げました。お客様との積極的なキャパシティプランニング、拡張性を重視した社内チームの編成、新しい主要インフラの開発などが、カードプログラムの拡張性に大きな影響を与えています。
フィリピン、タイ、シンガポールの 3 カ国で、現地でのネットワーク認証とカード発行機能を追加し、グローバルにプラットフォームを拡大しました。フィリピンとタイは、デジタル決済の普及率がまだ50%を大きく下回っており、若年層の都市化が着実に進んでいる高成長の市場です。Marqetaプラットフォームは39カ国で利用可能で、今年後半にはさらに多くの国で利用可能になる予定です。地理的な拡大は、当社のロードマップの不可欠な部分です。なぜなら、当社のお客様は一度構築すれば、どこでも立ち上げることができるようにしたいと考えているからです。
私たちは、サービスを提供するお客様、提供するソリューション、サポートする業種という3つの方法でビジネスを拡大していきます。真の意味で事業を多角化するためには、クレジット、デジタル・バンキング、マネー・ムーブメントなどのサービスを提供する大口顧客をターゲットとする必要があります。世界の発行体処理量の大部分を占めるのは、既存の金融機関です。しかし、これらのお客様は、グローバルな資金移動を通じて世界をつなぎ、長期的に持続的な成長を実現するという当社の目標を達成するために不可欠な存在です。
シティとそのコマーシャルカード・チームとの新たなパートナーシップに、私たちは大きな喜びを感じています。Citiは、マルケタ独自のtokenization-as-a-service機能を利用して、世界の40以上の市場でモバイルウォレットのプロビジョニングを行う予定です。マルケタの最新のカード発行プラットフォームは、シティの既存システムと統合され、シティのグローバルな商業カード会員が、法人向けプラスチックカードやバーチャルカードをモバイルウォレットにシームレスにプロビジョニングすることを可能にします。シティは、マルケタのカード・トークナイゼーションにおけるリーダーシップと、特にパンデミック後の支払い嗜好の急速な変化を背景に、これが同社の商業カード会員にもたらす影響を評価しています。
これは、長く実りあるパートナーシップを築くための第一歩だと考えています。前四半期に述べたように、当社はパートナーシップを、当社の製品提供の幅を広げる効率的な方法と捉えています。First National Bank of Omaha（FNBO）とのパートナーシップは、当社のクレジット・エコシステムを拡大し、Marqetaの顧客が組み込み型クレジットカード・プログラムを迅速に立ち上げ、設計することを可能にします。FNBOとの提携により、FNBOの数十年にわたるクレジットカードプログラムにおける深い経験と、Marqetaの最新のカード発行プラットフォームの柔軟性と制御を組み合わせることができました。
Deserveとのパートナーシップと同様に、FNBOはプログラム管理機能を取り扱います。同時に、Marqetaは発行プロセッサーとして、クレジットにないカスタマイズされたカード体験を顧客に提供する技術を提供します。Plaid社との提携は、私たちがカード発行にとどまらず、グローバルなマネー・ムーブメントを実現したいとの思いを明確にしたものです。この提携により、ACH送金が簡素化され、お客様はシームレスかつ安全に銀行口座を認証し、口座に入金することができるようになり、より迅速なカードショッピングを実現することができます。
その結果、Marqetaプラットフォーム上で開発を行う開発者は、従来の面倒なACHプロセスに対して、迅速かつ容易にユーザーの銀行口座を認証することができます。Plaidは、12,000以上の金融機関と提携しています。この規模は、情報セキュリティへのコミットメントと相まって、Marqetaにとって完璧なパートナーになります。私は、2021年の私たちの進歩、特にこのような強固な基盤の上で年を越したことに興奮しています。
年間収益が5億ドルを超える当社は、消費者の嗜好の変化を活かし、今後何年にもわたって事業のパフォーマンスを確保することができます。マイクは発言の中で、私たちの成長と追加投資について触れますが、ここでCFOの重要な役割についてお話しします。ここで、退任されるCFO、トリップ・フェイックスの功績を称えたいと思います。Trippは、MarqetaをIPOと2回の大規模な資金調達の成功に導きました。
彼のパートナーシップと友情は、CEOである私や会社全体にとって重要なものでした。私は、彼の次の章の成功を祈っています。また、新任のCFOとしてマイク・ミロティッチを迎えることができ、当社の成長の次の段階への舵取りをすることになり、とても嬉しく思っています。それでは、マイクから2022年の業績と見通しについてお話をさせていただきます。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
ジェイソンさん、ありがとうございます。今日の電話では多くの方を存じておりますが、2週間前にMarqetaに入社し、CFOという新しい立場でお話をさせていただくことになりました。Marqetaは2021年にTPVが1100億ドルを超えるという大きな規模にすでに達していますが、デジタルコマースやグローバルなお金の動きにおいて進化する消費者ニーズに応える革新的なパートナーを支援する大きな機会がまだあります。私は、ジェイソン、経営陣、全従業員とともに、破壊的な企業が規模を拡大し、規模を拡大した企業がさらに破壊的な企業となるのを支援することを楽しみにしています。
Marqetaは、上場企業としての最初の会計年度を締めくくる非常に好調な四半期を送り、TPVと純収益の成長率はともに76%に加速されました。1つは、休日と消費者支出全体が好調で、特にBNPLとデジタルバンキングの垂直統合に貢献したこと、もう1つは、新しいパフォーマンスレベルに達した結果、カードネットワークインセンティブが上昇したことです。第4四半期のTPVは330億ドルで、第3四半期から16ポイント加速し、76%の伸びを示しました。BNPL はホリデーシーズンにおける消費者支出の増加の恩恵を受け、第 3 四半期比で 50%超の成長を遂げました。
デジタル・バンキングの成長率は、TPV全体の加速と同様に、第3四半期から15ポイント加速しました。顧客基盤の多様化に伴い、新規顧客や成長中の業種が成長への寄与を高めています。上位5社の顧客は引き続き好調で、第4四半期のTPV成長率は50％を超え、残りの顧客は200％超の成長を達成しました。多様化が進んでいることのさらなる証拠として、2019年以降に当社のプラットフォームに参加した新規顧客は、2019年以前にプラットフォームに参加した顧客よりも3倍速いスピードで成長しました。
これらの新規顧客の成長とBNPLバーティカルのアウトパフォームが、先ほどジェイソンが強調した上位顧客の集中度が再び大幅に低下した大きな理由です。純収益の成長率は76%で、TPVの成長率と一致し、第3四半期に対して20ポイント加速しました。純売上高構成比の減少は、純粋に数量構成の変化によるもので、第3四半期比では1bp未満でした。実際、第4四半期の受注率は、いくつかの大型垂直統合製品において、第3四半期比で改善した。
売上総利益は、売上高を 30 ポイント以上上回る前年同期比 108％の伸びとなった。売上総利益率49%は第3四半期比で4ポイント改善しましたが、これには2つの理由があり、それぞれ約2ポイント寄与しています。まず、インセンティブ。第2四半期にカードネットワークインセンティブ契約の1つを修正し、第4四半期に新しいボリュームティアを達成したため、過去3四半期のボリュームに対してより高いインセンティブが適用されることになりました。
そのため、3四半期分のキャッチアップ効果が第4四半期に計上され、その影響がより大きくなりました。これらのインセンティブ契約は、当社のネットワーク・パートナーとの戦略的関係や強力な連携、また事業規模の拡大に伴い実現可能な強力な営業レバレッジを証明するものです。第 2 の要因は、数量構成です。ホリデーシーズンには、より有利な売上総利益をもたらす TPV ミックスがありました。
GAAPベースの純損失は3,700万ドルでしたが、これは主に事業の成長とプラットフォームの拡張を促進するための人材と技術への継続的な投資によるものです。非GAAPベースでは、当四半期の調整後EBITDAは100万ドルのプラスとなり、完全に売上総利益の増加により、当社の予想をおよそ1,000万ドル上回りました。2021年通年の業績を簡単にまとめると、TPVは1100億ドル、純売上は5億1700万ドルで、それぞれ85％と78％の堅調な成長を遂げました。売上総利益は97％成長し、売上総利益率は45％で、規模の改善と有利なネットワーク・インセンティブにより、長期目標範囲である40％～45％の高水準にあります。
調整後EBITDAはマイナス1,300万ドルで、調整後EBITDAマージンはマイナス2％に相当します。現金および有価証券による利用可能流動性は17億ドル超で年度末を迎えました。さて、2022年に話を移します。まず、プレスリリースに記載した第1四半期のガイダンスの主な前提条件を説明します。
第1四半期の純売上高の成長率は48％から50％と予想しています。テイクレートは前四半期とほぼ同程度になるものと思われます。したがって、’21 年第 4 四半期と比較して低い成長率は、主に 2 つの要因による数量増に関連するものです。第1四半期は、2021年第1四半期の政府の景気刺激策によりコンプが厳しくなっていることと、程度はかなり小さいですが、BNPLの数量が立ち上がり始めていることです。
当社の昨年の20年第4四半期から21年第1四半期までの順次純収益成長率は22％でしたが、2019年と2020年の第4四半期から第1四半期までの平均成長率は15％でした。この厳しいコンプは、今年はタックスシーズンが4月に戻り、税還付の恩恵が主に第2四半期にあった昨年に対して、第1四半期と第2四半期に分かれていることで一部相殺されています。また、1月はオミクロンの影響により、オンデマンドデリバリーを除く多くの業種の取扱高が伸び悩みましたが、自宅待機者が増加し、好調なスタートを切ることができました。2月はオミクロンの波が去るとともに数量が回復し、日数が3日少なかったにもかかわらず、1月を余裕で上回りました。
第1四半期の売上総利益率は43%から44%の範囲となり、2021年の第1～3四半期と一致する。これは、キャッチアップインセンティブとホリデーシーズン中の有利な数量構成から恩恵を受けた21年第4四半期よりも低い値である。第1四半期の調整後EBITDAマージンは、長期的に持続可能な高い純収益成長を促進するために投資水準を高めているため、マイナス8～9％になると予想しています。2022年に向けた投資の優先順位については、もう少し詳しくお話します。
現在の経済的な不確実性の中で、私は2022年についての予備的な考えを共有したいと思います。ここMarqetaで完全に落ち着いたら、次の四半期にもっと共有する予定です。ロシアのウクライナ侵攻が、私たちのビジネスに影響を与えるような広範な影響を及ぼすかどうかは、まだわかりません。例年と同様、当社の成長の大部分は、デジタルバンキング、オンデマンド配信、BNPL、経費管理の各バーティカルに広がる当社の最大手顧客からもたらされると予想しています。新規のお客様は上位のお客様よりも数倍速く成長しているため、シェアも拡大していますが、2021年の収益維持率が175%と高いことからもわかるように、上位のお客様も強いペースで成長を続けています。
COVIDの期間中に当社のビジネスは大規模に拡大しました。2021年の純収益は2019年の純収益の3.5倍以上となりました。パンデミックは、オンデマンドデリバリーやBNPLなど、より新しいコマース体験の消費者の採用と利用を加速させ、Marqetaは初期のイノベーターであり、これらのカテゴリのトップ企業の多くをサポートする市場リーダーでした。また、COVID期間中にデジタル決済への移行が進んだことで、優れたデジタルユーザー体験を提供する傾向にあるデジタルバンクやネオバンクを利用する消費者が増加しました。
ここでも、Marqetaが早期にリーダーシップを確立した市場です。その結果、2022年には、より大きなビジネス基盤から成長することになります。パンデミックの回復は現在順調に進んでおり、消費者の新しい商習慣が定着し、安定しています。したがって、2022年通年の純収益成長率は、少なくとも30％台半ばになると予想しています。
パンデミック時の規模の変化を整理するために、一つの事実をお伝えします。2022年のドル建て前年比の収益成長率は、ちょうど3年前の2019年の純収益合計よりも大きくなると予想しています。時間の経過とともに規模が拡大するため、純収益は第1四半期に最も速く成長し、第2四半期と第3四半期は前四半期比で数ポイント低下し、第4四半期は、先ほど終了した素晴らしい四半期を重ね、より大きく低下する見込みです。また、BlockがAfterpayを買収し、Afterpayも当社にとって重要なクライアントであるため、2022年第1四半期からAfterpayの業績がBlockに加わるため、Blockへの集中が進まないことに留意してください。
仮に買収分を正規化し、過年度の企業を合算すると、集中度は若干低下すると考えています。2022年のTPVは純収益を上回る40%以上の成長を見込んでおり、テイクレートは、当社のプラットフォームで成長した顧客がより良い価格を享受するため、2021年の低下と同様に前年比でわずかに低下しています。これは、当社のカードネットワークおよび銀行パートナーからより良い価格設定を達成することにより、売上総利益内で一部相殺されます。売上総利益率は、年間ベースで40%から45%という長期ガイダンスと一致し、40%台前半から半ばになるものと予想しています。
ネットワーク・インセンティブは、21年第4四半期に見られたように、一貫性がない場合があります。そこで、四半期ごとの推移について、もう少し詳しくご説明します。当社のインセンティブは、4月から3月までの契約年度に基づいており、ボリューム・ティアは毎年第2四半期にリセットされます。つまり、第2四半期は一般的に粗利益率が低く、長期的なレンジの下限となり、第3四半期から翌年の第1四半期にかけては、通常、累積販売量の増加による恩恵を受けることになります。
一方、第3四半期から翌年第1四半期にかけては、通常、累積販売数量の増加にともない、売上総利益率が低下しま す。顧客とのパイプラインにもとづき、また新規顧客の獲得と拡大に時間がかかることから、成功のために は収益に先行して投資する必要があります。したがって、2022年の調整後EBITDAマージンはマイナス1桁台後半となり、粗利益率の低下により第2四半期が数ポイント低くなる以外は、各四半期とも比較的安定していると予想しています。2022年に行う投資により、短期的にはEBITDAがマイナスになりますが、私たちは持続的な急成長を実現しながら、黒字化への道筋もコミットしていきたいと考えています。
長期的には、巨大な市場機会をさらに取り込むことで、調整後EBITDAマージン20％超の事業運営になると確信しています。2021年に入り、収益と売上総利益が急速に拡大することが明らかになったため、投資レベルを引き上げ始めました。2022年までこの投資方針を継続する予定です。この投資は、主にテクノロジーとプロダクトに向けられたもので、主にこれらの分野での採用や、プラットフォームをサポートするソフトウェアやサービスの増強が行われています。
この投資の主な目的は、デジタルバンキングとクレジットにおける新たな機能、国際的な拡大、プラットフォームの規模拡大です。一旦ボリュームが確保されれば、当社のユニットエコノミクスは限界運転コストの低さから非常に魅力的であり、この直近の四半期のようにプラスのEBITDAを生み出すことが可能です。最後に、Marqetaは純収益5億ドルを突破し、素晴らしい1年を終えたところです。今後については、既存の顧客が当社のプラットフォームで成功する一方で、新製品、地域、垂直分野など、豊富な機会が待ち受けています。
私たちは、デジタル商取引とグローバルな資金移動が急速に進化する中で、当社の差別化されたサービスが破壊者の目的地となり、今後長年にわたって力強い成長を促進すると確信しています。それでは、ステイシーとオペレーターに電話を戻し、質問をお受けします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、KBWのSanjay Sakhraniからです。質問をお進めください。Sanjay Sakhrani — KBW — アナリスト
ありがとうございます、おはようございます。すみません、こんにちは。マイク、おめでとうございます。技術や製品への投資について質問させてください。Marqetaが成長できるさまざまなチャネルについて考えるとき、それが国際的にどこから来るのかについて、考える手助けをしてもらえますか？
ジェイソン・ガードナー（Jason Gardner） — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。ご質問ありがとうございます。今お話したように、現代のカード発行は世界的な現象であり、私たちは大規模なアドレス可能な市場を積極的に攻略しています。私たちが行っていることの1つは、お客様がどのような市場に参入しようとしているのか、また、どのような市場に参入すれば私たちの技術が最も活かされるのかを常に見極めていることです。
これまでお話ししたように、私たちは現在39カ国に進出しています。最近、シンガポール、タイ、フィリピンを発表しましたが、おそらくシンガポールにAPACのハブを設置する予定です。そして、国際的な活動をしていく中で、現代のカード発行は世界的な現象であることがわかりました。今年のMarqetaのスローガンは、「グローバルなお金の動きで世界をつなぐ」です。
私たちのお客様は、ここ米国、カナダ、ヨーロッパ、アジアだけでなく、多くの国、都市、大陸でビジネスを展開するために、本当に私たちのところに来て、価値を解き放つために利用しています。また、「今すぐ買って、後で払う」、デジタル・バンキング、経費管理など、これまで当社が大きな成果を上げてきた分野にも引き続き注力していきます。このように、私たちは今日までの経緯にとても満足しています。マイクが話したように、純収益は5億1,700万ドルで、これは堅固で堅実な基盤です。
今後の四半期でも、新しい市場や国際的なパートナーシップについてお知らせできることを楽しみにしています。
Sanjay Sakhrani — KBW — アナリスト
素晴らしい。BNPLのフォローアップもお願いします。もちろん、あなた方にとっても、業界にとっても、BNPLは驚異的な成長を遂げています。しかし、2022年に向けては、コンプが難しくなってきます。
この種のローンでは、おそらく既存の企業との競争が激化し、加盟店の嗜好も変わってくるでしょう。BNPLの成長の可能性について考えるとき、特にあなた方にとっては、既存の関係の中で拡大していくだけなのでしょうか？それとも、成長に対する何らかの圧力を期待すべきでしょうか。ありがとうございます。
ジェイソン・ガードナー（Jason Gardner） — 創業者兼最高経営責任者
私たちは、5年前にバイ・ナウ、ペイ・ローに取り組み始めました。私がヨーロッパでMoney 20/20にいたとき、Klarnaという会社と出会いましたが、今では有名な会社です。しかし当時は、彼らが具体的に何をする会社なのかよく知りませんでした。私たちは、特定の業種に特化したサービスを開発し、成功を収めました。
Klarna、Affirm、Zipの買収を発表したSezzle、Blockの一部となったAfterpayは、Marqetaのプラットフォームの強さと競争力を如実に物語っています。では、ここから始めます。Buy now, pay laterは、Marqetaの重要かつ重要な成長ドライバーであり続け、TPVの10％をはるかに超えています。そして、その他のハイライトです。
私たちは、Mastercardの新しい分割払いプログラムのローンチパートナーになりました。私たちはSezzleと協力しており、Targetとの取引も行っています。Amountとの提携では、金融機関に今すぐ購入し、後で支払うというサービスを提供します。Figureの新製品であるFigure Payは、BNPLのネイティブ機能を備えたデジタル決済口座で、私たちはその機能を強化しています。
このように、私たちは2つの成長ベクトルを見出しています。1つは国際的なもので、プラットフォーム上でより多くの加盟店を利用できるようにするものです。また、新しい地域や新しい技術に対応するため、トークン化にも取り組んでいます。実際の物理的なカード製品に手を出すようになり、そのためにMarqetaを利用するようになったのです。
ですから、私は、今買って後で払うという機能を、単なるバーチャルカードと一括りにして見てはいません。今後、ビジネスの多角化を進める中で、私たちのプラットフォーム上にさまざまな種類のカードを構築することを検討しています。
Sanjay Sakhrani — KBW — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのマイク・ンです。質問をお進めください。
Michael Ng — Goldman Sachs — アナリスト
こんにちは、ご質問ありがとうございます。TPVの垂直軸でのパフォーマンスについて詳しく教えていただき、ありがとうございました。2022年にTPVが40％成長するという仮定について、少しお話しいただけないでしょうか。定性的または定量的な詳細があれば、非常に助かります。
ありがとうございます。
Mike Milotich — 最高財務責任者
そうですね。ご質問ありがとうございます。比較対象が厳しいだけで、本当に同じようなものです。もちろん、前の質問でSanjayが指摘したように、BNPLは2021年に爆発的な成長を遂げました。
そして、ベースが大きくなるにつれて、成長は少し鈍化するでしょう。しかし、私たちは、成長のほとんどは主要なユースケースによってもたらされると考えており、2021年とほぼ同じですが、ほんの少し速度が遅くなると考えています。デジタルバンキング、BNPL、経費管理などがその例です。ですから、ビジネスの構成は、基本的に大きく変わることはないと考えています。
ただ、コンプが厳しいので、成長率が少し下がるだけです。
Michael Ng — Goldman Sachs — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。とても助かります。そして、もう1つお聞きしたいことがあります。
第4四半期の売上総利益に対するミックスの効果について、もう少し詳しく教えてください。また、第4四半期ごとにミックスによる前期の改善を確認する必要がありますか？ありがとうございました。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
そうですね、未来を正確に予測するのは難しいです。ですから、ご質問の後半に答えられるかどうかはわかりません。しかし、インターチェンジの動きについて考えてみると、どのような種類のカードが使用されているか、消費者向け商業クレジット、デビット、プリペイド、どのような加盟店で使用されているか、チケットの大きさなど、あらゆる異なるシナリオが前提になっていますね。
こうしたさまざまな要因が、最終的に適用されるレートに影響を与えることになるのです。そのうえで、お客様とどのように連携するか、どこまでお客様と共有するか、どこまでMarqetaで保管するかという点で、さまざまなタイプの契約をしています。このように、さまざまなレバーや変数が、この数字に影響を及ぼしているのです。そして、少なくともこのケースでは、ホリデーシーズンに何が起こったかというと、加盟店や使用された製品の種類など、支出の種類によって、私たちに利益がもたらされたのです。
Michael Ng — Goldman Sachs — アナリスト
素晴らしい。たくさんの感想をありがとうございました。本当にありがとうございました。
オペレーター
次の質問はバークレイズのラムゼイ・エル・アサルからです。質問をお進めください。
ラムゼイ・エル＝アッサル — バークレイズ — アナリスト
今晩は、私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。シティのパートナーシップについてお聞きしたいのですが。また、このようなプロジェクトから、シティのような大きな銀行でより深い発行関係になるまでの道のりを教えてください。
ジェイソン・ガードナー（Jason Gardner）：創業者兼最高経営責任者
ラムゼイさん、ありがとうございます。大規模な金融機関のビジネスを獲得することは、Marqetaにとって主要な戦略的イニシアチブです。これまでにも話してきたように、私たちはコマースの破壊者たちとDNAが一致したのです。そして、フランスのCash AppやLydiaのような大手デジタルバンクに参入しました。
UberやGoogleのような巨大テック企業にも参入しました。そして、私たちは常に大手金融機関の長期的なゲームに注目してきました。ですから、冒頭の挨拶でお話ししたように、Citiとの取引と彼らのコマーシャルカード・チームの発表に興奮しています。彼らは40の市場で、当社の “Tokenization-as-a-Service “機能を使ってモバイルウォレットのプロビジョニングを行っています。
そして明らかに、CitiはMarqetaのカードトークナイゼーションにおけるリーダーシップを認めています。これらの取引は、長期的なパートナーシップの始まりに過ぎないと考えています。大手金融機関は通常、迅速な意思決定を行いません。このようなプログラムでは、時間をかけて足元を固め、その後、おっしゃるとおり、発行枚数を増やすなどして関係を拡大することが目標です。
これまで見てきたように、これらのプログラムは非常に大規模で、技術的な観点からも、複雑な環境です。ですから、そこに私たちが加わるということは、私たちにとって非常に重要なことです。また、トークン化サービス以外のサービスも展開できるように、私たちの関係や技術、サービスを証明する場でもあります。私たちは、お客様がより革新的になれるような分野でお手伝いし、お客様のビジネスに本当に貢献できる価値を見いだし、明らかに私たちを信頼していただけるようにしたいと考えています。
このように、進出には時間がかかりますが、より持続的な長期的成長を目指す当社にとって、これらのお客様は絶対に欠かせない存在です。
Ramsey El-Assal — バークレイズ — アナリスト
わかりました。カードネットワークのインセンティブが高いということですが、こうした契約の再交渉の機会について、どのように考えればいいのでしょうか。それとも、契約期間が満了した時点で、再度、料金の再交渉に踏み切れるような固定的な契約期間があるのでしょうか。
Mike Milotich — 最高財務責任者
その両方を兼ね備えていると言えるでしょう。ただ……契約条件とタイムラインがありますから。だから、いつでも好きなときに戻れるというわけではありません。しかし、ビジネスが成長し、より多くのことを一緒にやろうとすれば、新しいカードプログラムなど、常に新たな機会を模索することができます。
そしてもちろん、ビジネスが予想通り急速に成長し続ければ、早期の更新や変更を行うことも可能です。ですから、その両方を少しづつやっていきます。もちろん、すでに合意した条件もありますが、それを検討する方法は常にありますし、新しい機会に参入する際には、私たちのネットワークと銀行のパートナーとの間で、経済的にうまくやっていけるかどうかを確認することができます。
Ramsey El-Assal — バークレイズ — アナリスト
ありがとう、マイク。あなたが一番よくご存知だと思います。ですから、ご回答に感謝します。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
確かに。
オペレーター
次の質問は、みずほのダン・ドレフさんです。質問をお進めください。
Dan Dolev — みずほ証券 — アナリスト
どうもありがとう、そしておめでとう、マイク。素晴らしい結果ですね。もし私が見逃していたら、申し訳ないのですが。前四半期は、TPVの観点から、トップ5とそうでないものの成長率について説明されたと思いますが、もう少し具体的に教えていただけますか？
Mike Milotich — 最高財務責任者
そうですね。第4四半期は上位5社が50%以上の伸びを示し、残りの顧客は200%以上の伸びを示したということです。それから、ダン、もう1つの見方として、私たちは顧客基盤の多様化を目指していますが、もう1つお伝えしたのは、2019年以降にプラットフォームに入ってきたお客様は、それ以前に入ってきたお客様よりも3倍以上のスピードで成長しているということです。
ダン・ドレフ — みずほ証券 — アナリスト
了解です。前四半期ほど具体的な数字ではない、ということですね？前四半期は、[Audio gap]または[Inaudible]で200%を超えるような数字だったと思いますが、今回はいかがでしょうか。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
そうですね、具体的には言えないのですが。でも、そうだね、それなら私が責任を負わなければならないかもしれないね、ダン、あまり具体的に説明する前にね。
Dan Dolev — みずほ証券 — アナリスト
わかりました。ええ、ええ、ご心配なく。それからPlaidについてですが、デビットカードへの依存から脱却するための多様化に間違いなく役立っているように見えますね。このパートナーシップには、どのような可能性があるのでしょうか？
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
すみません、ダンさん、どのパートナーシップですか？
Mike Milotich — 最高財務責任者
Plaidです。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
Plaidです。そうですね。Plaidは、12,000の銀行と提携しています。Marqetaのプラットフォームを通じて、お客様がPlaidを活用し、より良いエクスペリエンスを構築することができるようになります。
私たちのビジネスは、まさにマネーイン、マネーアウトが前提です。つまり、マネーインはACHで、マネーアウトはカードで、これが私たちの主な収入源です。つまり、Marqetaのプラットフォームにより多くの資金を投入するために、お客様が市場に出るまでの時間を大幅に短縮することができるのです。つまり、消費者が自分のABAルーティング番号と口座番号を知っている代わりに、今は自分の銀行口座のユーザー名とパスワードがあれば、私たちの顧客を通じてMarqetaのエコシステムにお金を運び込むことができるようになるのです。
Dan Dolev — みずほ証券 — アナリスト
了解です。ありがとうございます。素晴らしい業績です。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はJ.P.モルガンのティエン＝ティン・フアンです。質問をお進めください。
Tien-Tsin Huang — J.P.モルガン — アナリスト
皆さん、ありがとうございます。私からも素晴らしい結果が出ています。マイク、お電話ありがとう。お声がけいただきありがとうございます。ただ、視認性についてお聞きしたいのです。
Sanjayや他の人たちが、「今買って、後で払う」ことについて質問したのは知っています。21年はそれが大きな伸びを見せたように思います。オンデマンド・デリバリーは、2020年に大きく貢献すると考えています。22年はどうでしょうか？どのような業種がこの分野での成長を担っていくとお考えですか？また、「Banking-as-a-Service（バンキング・アズ・ア・サービス）」は、今年、どのような成長を見せるのでしょうか。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
まずは、こちらから。こんにちは、ティエンティンです。お会いできて — お声を聞けてうれしいです。
Marqetaのお客様は、グローバルな資金移動に深く関心を寄せており、特定のツールを使ってビジネスニーズを解決し、価値を解き放つことができます。ですから、今すぐ購入、後で支払う、経費管理、オンデマンド配信、デジタルバンキングなど、特定の業種について考えてみると、これらの分野と新しい業種は、私たちが参入を検討しているもので、その方法論は同じなのです。毎朝起きて、グローバルなお金の動きで世界をつなぐにはどうしたらいいかを考えると、特定の業種におけるビジネスニーズを解決することに行き着くわけです。私たちは現在も、中核となる垂直統合型ビジネスが成長していると見ています。
私たちのビジネスは、ここ数年、大きく成長しています。マイクは、これらの業種における当社のプラットフォームでの単純な取引量について、いくつかの具体的なデータを話してくれました。私たちの方法論と戦略は、そのような垂直分野を早期に特定し、非常にユニークな技術を構築して、お客様が本当に大きく羽ばたくのをお手伝いすることです。今年の戦略として、私たちはどこに向かっているかというと、それは国際的です。
このお客様は、特定の業種に新しい機能や特徴を追加し、よりグローバルに展開することを望んでいます。そのため、お客様が成長し、新しい市場に参入する際に、当社の技術でサポートすることを考えています。また、Bill.comによるDivvyの買収など、既存のお客様の成功を後押しし、Divvyが必要とするものを確実に提供し、その戦略をBill.comにつなげたいと考えています。ですから、市場を拡大し、収益機会を拡大するためには、これまでお話ししたような中核的な分野が必要なのです。
特に第4四半期に見られたように、「今買って、後で払う」商取引は継続的な成長を見せています。次に、デジタル・バンキングの分野では、より多くの機能を提供しています。たとえば、Cash Appは昨年、ティーンエイジャー向けのカードを発売しました。そして、大手ハイテク企業や大手金融機関に参入していきます。
特にCitiのような企業がトークン化サービス（tokenization-as-a-service）を開始し、40の市場でそれを展開するようになりました。
Tien-Tsin Huang — J.P.モルガン — アナリスト
了解です。とても分かりやすいですね、ジェイソン。では、経費面と雇用面についてフォローアップをお願いします。ここに書きましたが、クレジットとデジタル・バンキングで採用を強化したようですね。
では、今お話にあったような人材面における採用、特に海外からの採用の見込みはいかがでしょうか？人材争奪戦については、誰もが疑問を抱いていることでしょう。そのようなテーマがあることは承知しています。ただ、ここでも聞いてみようと思ったのです。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。人材争奪戦は、Marqetaだけの問題ではなく、世界的な現象なのです。私たち全員にとってです。特にエンジニアリングの人材、製品の人材は大変です。
つまり、市場での競争は非常に激しいのです。アメリカでは消費者の50％がクレジットカードを所持しています。アメリカでは消費者の50%がクレジットカードを所有しています。世界の他の地域では、クレジットカードはかなり初期段階にありますが、今後は伸びていくでしょう。アジアは今後数年で世界最大のカード市場になることが分かっています。
ですから、私たちはこれらの分野に焦点を当て、新しい機能を構築し、追加し続けています。クレジットの話をしましたが、2021年はクレジットの分野でかなり大きな投資をした年でした。年末には、お客様の規模が大きくなり、それに対応するための投資を行いました。デジタル・バンキングは、バンキング・アズ・ア・サービスの観点からではなく、すべてのコア機能を統合して構築するものです。
ですから、お客様は私たちのところに来ています。マルケタのプラットフォームで一度構築し、その後グローバルに構築することを望んでいるのです。そのため、私たちは、お客様がプラットフォームで活用できる機能をどんどん追加していきたいと考えています。
Tien-Tsin Huang — J.P.モルガン — アナリスト
了解です。素晴らしい。ありがとうございます。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
ようこそ。
オペレーター
次の質問は、Truistのアンドリュー・ジェフリーさんからです。質問をお進めください。
Andrew Jeffrey — Truist Securities — アナリスト
こんにちは、こんにちは。質問をお受けいただき、ありがとうございます。特にBlockとAfterpayの買収について、もう少しお聞きしたいのですが。特にCash Appについては、22年から23年にかけて加速度的に拡大し、収益の大部分を占めるようになる可能性があると思うのですが、その可能性について少しお聞かせいただけますか？もしBlockがこの2つのエコシステムを結びつけ、より大きなエンゲージメントを促進することに成功すれば、Marqetaにとって過小評価されている成長ドライバーとなる可能性があると思います。
その点についてはどのようにお考えですか？
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。それはいい指摘ですね。これまで見てきたように、AfterpayはMarqetaの素晴らしい顧客です。Cash Appによる買収は、彼らのエコシステムを本当に成長させ、カードホルダーにもっと多くの機会をもたらすために理にかなっています。
また、BlockやCash AppがCredit Karmaの税務申告サービスを買収することで、多様化が進むと思われます。その結果、プラットフォームへの流入量が増え、プラットフォームからの流出量も増えることは明らかです。そして、私たちの顧客は、私たちの成功が顧客の成功につながるのです。ですから、この傾向は今後も続くでしょう。
もし本当に実行に移したら、プラットフォーム上でさらにボリュームを増やすことができるのか、というのはいい質問ですね。私たちはそう願っています。それが私たちの儲け方ですから。彼らの成功は私たちの成功でもあるのです。だから、もし彼らがそれを実現できれば、それは素晴らしいことです。
彼らも顧客も、そして我々も、株主も得をするのです。ですから、私たちの目標は、彼らが成功するために必要なものをすべて提供することです。Blockとの関係、特にCash App、Square Card、そして今回のteen cardは、明らかに我々にとって非常に重要です。そしてそれは、長年にわたって両社にとって大きな成功を収めてきました。
Andrew Jeffrey — Truist Securities — アナリスト
わかりました。どうなるのか楽しみです。それから、「プレイド」については、もう少し明確にしたいのですが。その事業のKPIについて教えてください。それは主に — 主にインターチェンジ主導のビジネスになるのでしょうか？もしかしたら、その関係にはSaaSの要素もあるように思えますが、いかがでしょうか?
発行業務との比較を正確に理解しようとしているのです。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。彼らは私たちのために2つのことをやってくれています。1つは、市場参入戦略を加速させること、もう1つは、銀行業務と資金移動のサービスを強化することです。繰り返しますが、ほとんどの消費者は銀行のユーザー名とパスワードを知っていますが、必ずしもABAのルーティング番号や口座番号を知っているわけではありません。
Plaidは12,000の金融機関と提携しており、情報セキュリティとトークン化された口座認証プロセスの両方に取り組んでいるため、安全性が非常に高いのです。これにより、お客様からより多くの資金をより早くプラットフォームへ取り込むことができるのです。そして、私たちはインターチェンジを通じてお金を稼ぐことができるのです。つまり、両者はつながっているのです。
なぜなら、ACHによって銀行から当社のプラットフォームへ送られる量が増えれば増えるほど、そしてカードで使われる金額が増えれば増えるほど、当社にとっては明らかにインターチェンジが増えるからです。つまり、ACHの検証プロセスだけでなく、当社のプラットフォームで顧客がより良い体験をできるようにするために、どのようにスピードアップするかということなのです。
Andrew Jeffrey — Truist Securities — アナリスト
了解です。それは助かります。すみません、ちょっと補習中です。では、よろしくお願いします –。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
いいえ、大丈夫です。これによって、提供する製品を多様化し、プラットフォームの拡張性を高め、お客さまがより簡単に収益を上げられるようにすることができます。
Andrew Jeffrey — Truist Securities — アナリスト
そうですね。理にかなっている。ありがとうございます。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
どういたしまして。
オペレーター
次の質問は、SMBC日興のアンドリュー・バウチです。質問をお進めください。
アンドリュー・バウチ — SMBC日興証券 — アナリスト
やあ、みんな。私の質問を聞いてくれてありがとうございます。最初のものは、どちらかというと技術的なポイントです。買収の可能性を探るためのデューデリジェンスへの投資があるようですが、これは何でしょうか？
そこで、皆さんがどのようなことに注目しているのか、教えてください。また、どのようなソリューションをプラットフォームに導入し、製品提供に役立てたいとお考えですか？
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
まず、私たちの目標は、製品と技術に傾注することで、先行者としての優位性を維持することです。つまり、私たちは製品主導の会社であり、製品が私たちの顧客ロードマップ、顧客体験、顧客旅行の中心にあるということです。つまり、お客様のロードマップやカスタマー・エクスペリエンス、カスタマージャーニーの中心にあるのは製品であり、お客様の価値を高めるにはどうすればよいかを考えています。
最近、コーポレート・ディベロップメント・チームを増員し、より積極的に活動する予定です。私たちは、新製品や垂直統合製品を発売するために、戦略的・機動的にM&Aを検討しています。M&Aは、私たちがコアコンピタンスを持っていない市場に、より早く参入するための方法であり、また、明らかにグローバルに拡大するための方法であると考えています。私たちのビジネスは、カード発行処理が非常にユニークで、現代のカード発行は世界的な現象ですが、国ごとに異なっています。
ですから、私たちがある国に進出するとき、特にカードの成長と他の決済タイプの成長において大きなチャンスがあると思われる国では、Marqetaやその地域の企業だけでなく、大陸であれ国であれ、私たちの顧客にとっても大きなチャンスとなるのです。ですから、ロードマップのギャップを埋めるため、あるいは製品ロードマップを加速させるために、本当にM&Aを検討することになるでしょう。
Mike Milotich — 最高財務責任者
もうひとつ付け加えるとすれば、この分野のバリュエーションがよりリーズナブルになったことは確かに有益だと思いますし、当社には強力なバランスシートがあります。私たちには強力なバランスシートがありますから、私たちは規律正しく行動するつもりです。しかし、Jasonが言ったように、私たちの計画を加速させる機会があることは確かです。
Andrew Bauch — SMBC日興証券 — アナリスト
そうですね、おそらく新しい人材獲得の手段としても有効でしょう。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
了解です。
アンドリュー・バウチ — SMBC日興証券 — アナリスト
続いて、2019年以降に追加されるパートナーについてですが、その部分の成長を次元化する良い方法はないでしょうか？私が知りたいのは、貴社には多くの新しいパートナーシップや関係が生まれてきているということです。そのため、本格的な事業展開にはまだ時間がかかると思われます。また、既存のパートナーとの関係では、ウォレットシェア獲得型の指標とでも呼ぶべきものがあるのでしょうか?
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
VisaとMastercardのユニークな点は、オンライン、オフラインを問わず、ペイメントカードを受け入れたい世界中のすべての加盟店を相互接続したことです。つまり、Marqetaが現代のカード発行のために解決してくれるのは、まさにラスト・マイルなのです。私たちは、多くのお客様や非常に有名なお客様が、私たちのプラットフォームを利用するのを目の当たりにしてきました。5年前でも、オンデマンドデリバリーや今すぐ買って後で払う、あるいは経費管理など、あまり一般的な言葉として使われていなかった業種のお客様です。
私たちは、このような業種を早期に特定しました。例えば、Affirm のような顧客が世界中に羽ばたき、オンライン・オフラインを問わずマーチャントを自社のプラットフォームに取り込むための市場投入期間を短縮するには、どのようにすればよいかということです。そのため、どのような方法があるかは分かりませんが……私たちは明らかに、成長に関して特定の業種を区分けしているわけではありません。しかし、もし私たちが — マイクが2019年について投げかけた、2021年に純収入の3.5倍という私たちの成長に関する数字が、垂直軸の成功を見てきたように2019年だとしたら、私はそう思います。
食料品や食品の注文方法だけでなく、実際の買い物の仕方に関して消費者の選択肢が本当に変わったので、今はパンデミックの追い風を受けています。現在では、近代的なカード発行とその他の支払い方法の両方が本当に重要である、他の多くの垂直的な分野があります。この点については、過去にもお話ししましたし、ここでも最初にお話ししたと思います。私たちは米国のカード取扱高の1%未満しか処理していません。
これは6兆ドルで、世界全体では30兆ドルと、それよりもはるかに少ないのです。ですから、私たちが現在置かれている状況を考えてみると、ご指摘の通り、私たちのプラットフォームで起こるであろう成長だけでなく、国際的な成長、既存の顧客、新しい顧客、新しい業種の両方に関して、まだ非常に初期段階にあると言えます。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
そして、おそらくは…
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
どうぞ。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
すみません、1つだけ付け加えようと思っていました。私たちは、新しい従業員の成長が引き続き加速することを期待しています。ですから、プラットフォームに乗るまでにおそらく1年、できればもっと短い期間で、その後、数四半期で軌道に乗ることになります。ですから、新規のお客さまからの成長はまだまだ続くと見ています。
もちろん、これらの顧客は急速に成長しており、ますます貢献していますが、まだまだこれからです。
Andrew Bauch — SMBC日興証券 — アナリスト
了解です。ありがとうございます。また、新役職就任おめでとうございます。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
ありがとうございました。
運営担当者
次の質問は、ウィリアム・ブレアのボブ・ナポリさんからです。質問を続けてください。
ボブ・ナポリ — ウィリアム・ブレア — アナリスト
ありがとうございます。こんにちは、そしてマイクさん、ようこそお電話を下さいました。あなたは1ヶ月間そこにいて、そして驚異的な四半期を提供しました。素晴らしい仕事です。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
2週間です。
ボブ・ナポリ — ウィリアム・ブレア — アナリスト
そうですね、2週間です。多くの素晴らしい質問をいただきましたが、Plaidとのパートナーシップとオープン・バンキングには本当に興味をそそられます。Plaidとは世界的な関係なのでしょうか。ヨーロッパでは、オープン・バンキングの分野でいろいろなことが起こっています。これは……つまり、オープン・バンキングにもっと深く入り込むということでしょうか? チャネル — Plaidもチャネル・パートナーになるのでしょうか、私はそう思います。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
現在、彼らは米国だけのチャネルパートナーです。でも、実は……Zachとは何年も前から知り合いなんです。おそらく何度も、一緒に仕事をしようという話をしてきました。
どうすればお客さまによりよいカスタマー・エクスペリエンスを提供できるかということで、ついに一緒に仕事をすることになりました。また、私たちはオープン・バンキングの大きな信奉者です。ネオバンクが既存の大手金融機関と肩を並べるようになれば、私たちのプラットフォームは、それらの企業がより多くの製品を開発し、その翼を広げるのを支援することができるようになります。そして、私たちの目標は、当然ながら、より国際的に普及することです。
以前、フランスを拠点とするデジタルバンクのLydiaという会社が、私たちを利用していることをお話ししました。このように、プレイドの技術を世界の他の地域、つまり39カ国で展開できるようになれば、必ずやそうしていきます。
Bob Napoli — William Blair — アナリスト
ありがとうございます。そして、世界に発信しない前に、どの新しい垂直軸に投資するのか知りたいので、それらの企業のいくつかに個人的に投資することができます。しかし、今日の新規事業のパイプラインを見ると、その構成はどのような感じでしょうか？海外が多いのか、新しい業種が多いのか？あるいは、パイプラインの規模と新規事業の比率はどうでしょうか？IPO以来、着々と発表が続いていますね。そのパイプラインは現在どうなっているのでしょうか？また、1年前や2年前とどう違うのでしょうか？
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
そうですね、3つの異なるベクトルについてお話します。1つは、既存のお客さまがどこに行きたいか、そしておそらく新しいものを作りたいかというベクトルです。そのために、新しいフィーチャーや機能を構築しています。2つ目は、クレジットのような特定の業種で、新規顧客や既存顧客（これはFNBOとのパートナーシップやDeserveとのパートナーシップを通じてですが）をベースにした当社のプラットフォームが、これらの企業のスケールアップや成長を支援できるような場所を構築していくことです。
そして3つ目は、国際的な取り組みです。私たちはヨーロッパに進出した当初、このような失敗をしました。米国でのやり方を持っていったのですが、「あなたのやり方はここでは通用しない」とはっきり言われてしまったのです。
ですから、新しい国へ行くと、さまざまな支払い方法が使われていることに気づきます。また、例えば口座間振替のような、基本的に新しいモダリティを発見することもあります。繰り返しになりますが、私たちの目標は、お客様と見込み客の両方にツールを提供することで価値を引き出し、お客様がより多くのものを構築するのを支援することです。パイプラインの話に戻りますが、これにはさまざまな方法があります。
第一に、当社は米国内のカード市場の1%未満であり、海外ではそれよりもはるかに低い水準にあります。ですから、成長のベクトルはかなり大きいのです。
Bob Napoli — William Blair — アナリスト
ありがとうございました。ありがとうございました。
Jason Gardner — 創業者兼最高経営責任者
どういたしまして。
オペレーター
次の質問は、シティのAshwin Shirvaikarです。質問をお進めください。
Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト
こんにちは、皆さん。ジェイソン、マイク、良い結果ですね。そしてマイク、ようこそ。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
ありがとうございます。
Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト
まず、2022年の純収益維持率について、どのような考え方が正しいかについてですが、明らかに、あなた方が持っている非常に強固なレベルがあります。それから、マージンの観点から関連する質問ですが、ミックスなどを考慮した場合の通年の売上総利益率について教えてください。
Mike Milotich — 最高財務責任者
そうですね。では、Ashwin、その1つをお預かりします。2020年の収益維持率は200％で、その多くはオンデマンドデリバリーによるもので、当時はブームでした。2021年にはBNPL関連、そしてデジタル・バンキングがさらに拡大します。
また、先ほどジェイソンがBNPLの話をしたように、BNPLにはさまざまなフレーバーがあり、さまざまな方法でアプローチして、引き続きサービスを拡大していくでしょう。そのため、基盤が大きくなるにつれて売上高が減少するように、この数字も減少すると考えています。しかし、既存の顧客基盤は非常に急速に拡大しており、ジェイソンも言っていたように、新しい地域で事業を拡大し、提供するサービスを多様化させることを検討しています。これらはすべて、私たちがお手伝いしていることなのです。
ですから、このような場合、顧客維持率はかなり高く保たれると考えています。ベースが大きくなれば下がるかもしれませんが、それでも多くの企業が喜ぶような非常に高い数字です。次に、2番目の質問ですが、売上総利益率の見通しについてです。短期的には、販売台数の構成がわからないため、予測が困難です。
しかし、2022年までの見通しを共有するような長期的な視点で見ると、短期的な影響はなくなり、より大きな数量構成になり、予測可能性も高くなります。ですから、まだ多少の変動はあるかもしれません。しかし、当社の事業規模、これまでの業績、そして今後予想されるお客様の事業拡大を考慮すると、妥当な予測能力を有していると思います。そしてもちろん、四半期が進むにつれて、状況が変われば詳細をお伝えします。
Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト
了解です。ケイデンスのコメントは本当にありがたいです。ただ、もう少し細かいことを言うと、第1四半期と第2四半期を比較した場合、税金の影響と、さらに先のネットワーク・インセンティブによる調整額とBNPLによるアップサイドを定量的に教えていただけますか。というのも、後者は明らかに一過性のものであるため、廃止される可能性があると思うからです。
マイク・ミロティッチ — 最高財務責任者
そうですね。税金の影響については、いつ申告して還付を受けるかを正確に把握するのは難しいと思います。しかし、私たちはすでに、これまで見ていた時期よりも早く、還付金を受け取り始めています（「オーディオギャップ」）。ですから、今のところ、この2つの四半期で大体分担することになると思います。
2月下旬から3月にかけて申告する人もいれば、期限まで申告しない人もいますよね？そのため、4月から5月の初めにかけて、その恩恵が受けられることになります。だから、私たちはそれを期待しているのです。でも、これは本当に……私たちが想定していたこと、というべきかもしれません。しかし、これは本当に難しいことで、人々がどれだけ早く申告するかによって決まるからです。
Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト
了解しました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、KeyBanc Capital MarketsのJosh Beckです。質問をお進めください。
Alex Markgraff — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
こんにちは、ジョシュに代わってアレックスです。暗号の垂直配列について、もう一度確認したいと思います。私はそれを逃したかもしれません。準備した発言では何も聞かなかったと思います。
第4四半期の勢いと、22年に向けてのこの分野での期待について、何かご意見があればお聞かせください。
ジェイソン・ガードナー（Jason Gardner） — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。ありがとう、アレックス。前四半期にお話したように、私たちのプラットフォームは、Coinbase、Bakkt、Fold、Shakepay などのパートナーに対して、不換通貨と暗号通貨の間のゲートウェイとしての役割を担っています。暗号通貨の価格が大きく変動しているにもかかわらず、この機能には多くの関心が集まっています。
Marqetaのプラットフォームを利用することで、暗号のイノベーターは、顧客がこれらのフィアット購入ができるようになりました。そして今、私たちは、消費者がこれを望んでいること、特に暗号の保有者は、これが素晴らしい製品であることに気づいていることを発見しています。例えば、Coinbaseのユーザーは、販売所でMarqetaを搭載したカードをスワイプすることができ、Coinbaseに通知のための認可を送り、ユーザーの暗号のバランスをチェックすることができます。彼らが承認すると、Coinbaseはフィアットのために暗号を売り、取引に資金を提供します。
これらはすべてリアルタイムで行われ、Coinbaseのユーザーが資金を送金することなく、ウォレットから直接資金を使えるシームレスな体験を実現しているのです。そのため、各顧客の状況を具体的に説明することはしていません。ただ、これらのお客様から大きな支持を得ていることは確かです。これらのお客様からの収益は、昨年はほとんどなかったのですが、現在では数百万ドルに達しています。
また、オンデマンド・デリバリーや今すぐ買って後で払うといった分野と同様に、JITファンディング（Just-in-Time Funding）の技術を利用して、このようなサービスを構築しています。ですから、私たちはこの分野にはとても期待しています。私たちはこの分野にさらに投資しています。ここ数日、バイデン大統領が規制を強化する命令に署名したと聞きましたが、私は暗号市場の規制は実際に重要だと考えています。
そして、ある意味では、Marqetaのような企業とその顧客にとって、より多くの価値を解放することになるでしょう。
Alex Markgraff — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
素晴らしい。いろいろなご意見をいただき、ありがとうございました。最後に、Citiとの関係についてですが、これはFIのパイプラインにある機会の規模や範囲を多かれ少なかれ代表しているとお考えでしょうか、最初の土地の機会についてだけでも教えてください。
ジェイソン・ガードナー（Jason Gardner） — 創業者兼最高経営責任者
はい。
Alex Markgraff — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
[というのがあなたの答えですか？ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
これは……ええ、私は……もっと細かいことを言えば、そうです。ここ数四半期のロードショーで、大手金融機関が当社の戦略の重要な部分を占めていることをお話ししました。当社はピックとシャベルのビジネスを行っています。コマースの破壊者たちがビジネスを構築するためにピックとシャベルを必要としていたとき、私たちはそのDNAを受け継いだのです。
現在では、特に大手金融機関など、さまざまな企業がMarqetaのテクノロジーを使ってどのように新機能や新ビジネスを構築できるかと考えています。ですから、これは私たちにとって戦略的に必要なことであり、今後、さらに力を入れて話していくことでしょう。
Alex Markgraff — KeyBanc Capital Markets — アナリスト
完璧です。ありがとうございます。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
どういたしまして。
オペレーター
質疑応答が終了しました。それでは、ジェイソン・ガードナーから締めのご挨拶をお願いします。
ジェイソン・ガードナー — 創業者兼最高経営責任者
カイルさん、ありがとうございます。マイク、入社2週間目にして21年第4四半期の決算に参加してくれてありがとう。また、ステイシーもありがとうございました。質問してくれた皆さん、ありがとうございました。
また、質問をお寄せいただいた皆様、ありがとうございました。素晴らしい2022年をお過ごしください。22年第1四半期の業績についてお話できることを非常に楽しみにしています。それではまた、ご安全に。
皆さん、お気をつけて。バイバイ
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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