アミリス (NSDQ:AMRS)2022年第1四半期決算説明会の日本語訳です。
以前は注目されましたけど今では株価が悲惨な事になってます。売り上げもEPSもミスしておりかなり厳しいですね。
この状況を変えられるきっかけがあるまで難しいですね。
アミリス (NSDQ:AMRS)株価
アミリス (NSDQ:AMRS)2022年第1四半期決算説明会
Call participants:
Han Kieftenbeld — Chief Financial Officer and Chief Administration Officer
John Melo — President and Chief Executive Officer
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — Analyst
Steven Mah — Cowen and Company — Analyst
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — Analyst
Laurence Alexander — Jefferies — Analyst
Michael Freeman — Raymond James — Analyst
Rachel Vatnsdal — J.P. Morgan — Analyst
Graham Tanaka — Tanaka Capital Management — Analyst
More AMRS analysis
2022年5月10日午前9時00分
オペレーター
エイミーリス2022年第1四半期決算カンファレンスコールへようこそ。この電話会議は、Amyrisのウェブサイトamyris.comの投資家向けセクションのイベントページでライブ配信されています。なお、本日の電話会議は録音されています。エイミーリスのウェブサイトの投資家向けページにアクセスすれば、このコールのウェブキャストによる再生がお聞きになれます。
それでは、エイミーリス社最高財務責任者のハン・キーフテンベルドに通話を引き継ぎたいと思います。どうぞよろしくお願いします。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者兼最高総務責任者
皆さん、おはようございます。今日はお集まりいただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者のジョン・メロが同席しています。本日、私たちはプレスリリースを発表しました。このプレスリリースに関して提出したForm 8-Kによる報告書は、当社ウェブサイトamyris.comの投資家向けセクションおよびSECのウェブサイトにてご覧いただけます。
このプレゼンテーションに添付されたスライドは、SECのウェブサイトでもご覧いただけ、本日掲載されました。この電話会議では、基礎的売上高、売上総利益率、現金・預金および調整後EBITAなどの非GAAPベースの財務指標について説明を行いま すが、これらに限定されるものではありませんのでご了承ください。これらの非GAAPベースの指標と最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整 は、本日配布したプレゼンテーションの財務サマリー欄のスライドまたはプレスリリースに記載されています。この電話会議では、2022年以降のAmyrisの見通し、Amyrisの目標と戦略的優先事項、予想される取引やその他の将来のマイルストーン、市場機会や成長の見通しなど、将来の出来事や状況について将来予測に関する記述を行う予定です。
これらの記述は、経営陣の現在の予想に基づいており、実際の結果や将来の出来事は、リスクや不確実性により大きく異なる可能性があります。2022年第1四半期の10-Qを含む、証券取引委員会への当社の提出書類に適宜詳述されているものを含みます。エイミリスは、新しい情報、将来の出来事、その他の結果にかかわらず、これらの将来予想に関する記述に含まれる情報を更新するいかなる義務も負わないものとします。以上をもちまして、電話をジョンに回します。
ジョンです。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ハン、そして皆さん、おはようございます。本日はお集まりいただき、ありがとうございます。私からは、業績と営業戦略のアップデートをお伝えした後、ハンから財務のアップデートをお願いし、その後質疑応答に移りたいと思います。スライド4では、化学製品を作るために原油を使用したり、森林を破壊したり、動物を殺したりする必要性をなくすことに全力を注いでいます。
私たちは、有害な農法によるストレスを軽減し、動物のサプライチェーンや地球上の生態系がこれ以上破壊されるのを防いでいます。私たちは、多くの市場において、化学製品を製造する方法の変革を実現しています。ビタミンEの原料である原油の廃止から、スクワランの原料であるサメの殺傷、バニリンを作るためのマダガスカルの森林からの収穫、天然甘味料を作るための高価な灌漑と農地の使用まで。これは、私たちが世界中に提供している深い破壊のほんの一例です。
原油価格が高騰し、消費者が毎日消費する製品にクリーンで持続可能な化学製品を求めるようになったことで、私たちの成長は大きく加速しています。Amyris のパイオニア的なテクノロジーを活用した当社の工業用原料や消費者ブランドの採用によるネットワーク効果は拡大し、私たち全員が前向きな変化とより持続可能な未来のためのエージェントとなることを支援しています。私たちは、地球の未来を守るために戦っているのです。そして、私たちは、妥協のない成分と消費者ブランドの力で、美容、健康、ウェルネス市場においてこの重要な戦いをリードしているのです。
私たちは、すでに世界中の3億人もの消費者に当社の素材や製品を利用していただいており、さらに多くのことを行うことができます。第 1 四半期は堅調に推移しました。中核部門の売上は前年同期比75％増、消費者ブランドからの売上は過去最高の3,500万ドルで、前年同期比121％の伸びを達成しました。現在、スライド5をご覧になっているところです。
過去12ヵ月間に発売されたブランドは、JVNヘアケアを筆頭に、すでに当社の消費者向け売上高の重要な部分を占めています。消費者向けブランドは飛躍的な成長期を迎えており、新ブランドの追加、小売パートナーとの提携、グローバルな成長により、さらに加速しています。現在の消費者向け売上高の90%は北米で計上されています。消費者向け売上高の57％は、自社ウェブサイトによる消費者への直接販売によるものです。
今年初めて展開する新ブランド、メノラボ、JVNヘア、ローズ・インク、エコファブ化粧品などは、1億ドルを超える売上を見込んでいます。また、英国、ポルトガルを中心とした国際展開の真っ只中にあり、今年後半にはブラジル全土への展開、ドイツへの大規模な市場参入を予定しています。新ブランドの素晴らしい業績、小売パートナーによる大幅な拡大、国際市場における大きなチャンスに加え、ウォルマート向けに持続可能な美容・健康製品のカテゴリー横断ブランドを開発するという、重要な戦略的機会を得ました。このブランドは、第4四半期にウォルマートに出荷される予定です。これは、世界有数の小売業者が、消費者に持続可能で最高のパフォーマンスを発揮する製品を提供するというコミットメントを改めて証明するものです。
これこそ消費者が求めているものであり、当社がブランドと技術を通じて提供するものです。第1四半期の消費者向け売上は、原材料の売上の2倍以上でした。そして第4四半期には、消費者向け売上が原料向け売上の5倍程度になると予想しています。消費者向け製品群は今年150％以上の成長を遂げる予定であり、成分向け製品群も予想を上回る成長を遂げ、Barra Bonitaからの製品出荷が始まる今期から認識できるようになる予定です。
原材料の売上は、年初に想定した年間成長率 30％から 40％の上限に達する見込みです。このような大きな成長に加えて、私たちは支出を削減し、高いリターンを生むところに投資を集中させることに注力しています。今年、営業利益または利益貢献が見込まれるブランドは、Biossance、JVN Hair、MenoLabs、そしてWalmart向けに構築した新しいクリーンヘアブランドの4つです。また、バラ・ボニータで生産を開始する原料は、生産開始後、プラスの利益貢献が期待されます。
テクノロジー・アクセス部門の売上は、前年同期比 33％増の 2,300 万ドルとなりました。消費者製品および原料製品に対する需要がより強くなりました。これは、注文を受けたものの、その注文を完全に満たす製品がなかったことによるものです。原料事業では、当四半期にすべての在庫、生産されたすべての製品、および供給可能な製品を出荷しました。
これは、第三者による製造に依存しているため、素材分野ではより大きな課題でした。当四半期の早い時期にバーラ・ボニータの戦略的発酵プラントの試運転を開始し、第 2 四半期中の商業生産開始に向けて順調に推移しています。この投資は、需要を満たし、費用のかかる第三者による原料製造への依存度を下げ、今年後半から大幅なマージン改善を実現するために不可欠なものです。バーラ・ボニータがフル稼働し、消費者向け製品の生産が拡大するにつれ、発酵と消費者向け製品の両方の製造が下半期にデボトルネックとなります。
リノに建設中の施設に加え、最近、ブラジルで消費者向け生産施設を新たに取得しました。これら3つの新製造設備はすべて、本年度末にはフルに商業生産を開始する予定です。ブラジルの施設とリノの消費者向け生産施設では、すでに消費者向け製品の生産を開始しました。第2四半期に入っても旺盛な需要が続いており、また、消費者向け直販の売上構成比も拡大しています。
ピペットは今期、新たに約1万ヶ所の販売拠点に出荷され、ほとんどの提携小売店を通じて消費者の大きな支持を得ています。ブラジル、米国のセフォラ店、欧州市場、英国では、消費者の購買意欲が非常に高まっており、現在、消費者直販事業の月間訪問者数は300万人に達しています。
そして、第4四半期には、月間訪問者数が約600万人に達する見込みです。私たちは、世界で最も急速に成長している消費者向け健康・美容・ウェルネス・ブランドを構築しています。そして、この事業も下半期に移行する際に、強力なキャッシュ・フローを生み出すと見込んでいます。私たちは、必要な能力を獲得し、構築してきました。
また、業界をリードするテクノロジー製品と消費者ブランドのポートフォリオを有し、規模が大きくなっても営業利益率30％以上をコンスタントに達成できる可能性を秘めたビジネスモデルを持っています。12カ月から1年半以内に、期待通りのマージン構造を安定的に実現できる収益規模に到達することができます。私たちは必要なものを手に入れ、構築から実行へと移行しています。買収の段階は終わりました。
JVNヘアケアブランドは、予想以上に好調に推移しています。JVNは、これまでで最も成功したブランドであり、販売開始から14ヶ月以内に黒字化を達成する予定です。また、JVNは、当社のポートフォリオの中で最も投資額の低いブランドの一つです。JVNを開発・発売するための投資額は約270万ドルです。
このブランドは、年率換算の売上高、マーケティング・チャネル構造、そして売上総利益率から、現在の評価額は約4億ドルと推定されます。Jonathanとのパートナーシップ、そしてこのブランドをクリーンヘアケアのリーダーにするために、KeyとJVNチームが行っているすべての努力に、私たちは本当に感謝しています。私たちは、プレステージ・ビューティ市場において初の快挙を成し遂げることができ、大変幸運に思っています。私たちは、スキンケア、ヘアケア、カラーコスメ、ベビーケアの各分野で、最も急成長しているブランドを同時に展開しています。
これは一企業としては前例のないことであり、科学空間の技術や処方、クリーンで持続可能な化学の力に対する私たちの深いコミットメントを示すものです。Biossanceは、前年比で力強い成長を続けており、北米の同規模のスキンケアブランドの中で最も急成長しているブランドです。また、当社のバイオブランドは非常に急速に成長しており、約10,000の新しい店舗への出荷の真っ最中です。これには、北米のウォルマート4,000店舗以上が含まれます。
私たちは、消費者が健康のために最高の性能を持つ技術を自分自身に使用することを可能にし、同時に地球をより健康にする、素晴らしいブランドを構築しました。BiossanceとJVNだけで、現在の収益ランレート、チャネル、マージン構造に基づいて、現在の推定資産価値は約15億ドルです。これは、当社の現在の株式価値よりも高く、現在の株式市場の大きな断絶を物語っています。当社は、この断絶から利益を得る好位置にあり、成長のための自己資金を確保し、中核カテゴリーでリードし続けるために適切な措置を講じるつもりです。
今、スライド6です。資本市場は最近、高成長技術主導のセクターには優しくない状況です。今年に入ってから、当社はバイオテクノロジー業界の同業他社をアウトパフォームし、ビューティ＆ウェルネス指数との相関性を高めて取引を行っています。独自の技術、知的財産、実用的なイノベーションによってもたらされる驚異的な成長と資本構造を一致させるためにとった措置は、当社と同様の技術に取り組んでいるものの、具体的な製品化が限られているバイオテクノロジー企業とは対照的に、当社が対象とする消費者最終市場でより強く認識されているように思われます。
私たちは、拡張性のあるエンドツーエンドのプラットフォームを構築し、新製品の開発、成長、そして最終的な収益性を継続的に促進するために、無数の技術、産業、商業の専門家とAmyrisのたゆまぬ努力によって、すべての業務を支えています。また、成長と拡大に伴い、コストのかかる第三者への依存を減らし、サプライチェーンの重要な構成要素を垂直統合するための措置も講じてきました。バーラ・ボニータの次世代精密発酵製造工場が稼働を開始し、消費者向けフルフィルメント・流通センターが規模を拡大して最適化されれば、当社はコスト削減、利益率の向上、事業運営に必要な現金の削減のための大きな機会を手にすることができます。新しい製造及びサプライチェーンの拠点と合わせ、当社は事業コストを削減し、資産から現金を回収するための重要な取り組 みを行っています。
年初に発表したとおり、今年度上期は多額の投資を行い、下期はキャッシュ・バーンが減少する見込みです。これは、第4四半期の設備投資と新ブランドへの投資を除いた営業キャッシュ・フローが黒字になったことを含め、引き続き予想していることです。ポートフォリオのさらなる最適化を計画しており、2つの原料の販売権許諾について積極的に協議中で、今年度末までに2億5,000万ドル以上の収益を見込んでいます。当社の技術主導の酸味ベースの品質と深さを証明するものです。
この取引は、昨年のDSMの取引と似ていますが、当社が長期的にこれらの原料のメーカーであり続けるため、収益への影響は限定的です。スライド7、当社のプラットフォームは拡張性があり、非常に幅が広いものです。当社は、現在、世界で最もクリーンな美容ブランドを構築している企業です。私たちは、目的を持った優れた製品をリーズナブルな価格で提供し、消費者を啓蒙しています。
これは、私たちのブランドだけではありません。世界中で約3,500のブランドが、私たちの独自成分を使用しています。これらすべての機会を支えているのは、「OKでは十分ではない」という私たちの核となる信念です。しかし、地球、環境、大気を、何の影響もなく容赦なく収穫し続けることはできません。
私たちは、脱炭を優先させたいというパートナーやお客様の願いを共有し、その努力を後押しし加速させることができるユニークな立場にあると信じています。スライド8 クリーンビューティーと当社製品のパフォーマンスにとって最も重要なスコアカードは消費者ですが、結果的に、私たちはそこでも本当によくやっています。私たちの最も急成長しているブランドであるBiossance、JVN、そしてRose Inc.は、カテゴリーリーダーとして認知され、日常的に使用されています。
は、カテゴリーリーダーとして認知されており、日常的に消費者から優れたフィードバックを受けています。スライド9 このような成功と認知を活かし、私たちは将来への投資を続けています。今年の第3四半期には、才能あふれるナオミ・ワッツと提携し、更年期に焦点を当てた新しいウェルネスブランド「Stripes」を立ち上げる予定です。
また、同じ時期に、Z世代にクリーンで持続可能な美容製品をお求めやすい価格で提供するユニークなブランド、Eco-Fabulousを立ち上げる予定です。今回異なるのは、これらのブランドとの間に確立された関係と、初日から流通の機会があることです。また、Amyrisは、[Inaudible]やWalmartなどのチャネル・パートナーにより、これらのブランドの初回販売から大きな効果を得るまでのタイムラインを短縮し、最小限のコストで多くの消費者にアクセスできるようにすることができます。また、オペレーショナル・エクセレンスに関しても、さまざまな方面で努力を重ねています。
バーラ・ボニータ工場は現在フル稼働中ですが、これは生産能力と単価の向上に不可欠なものです。試運転は非常に順調に進んでおり、今四半期には予定通りバラ・ボニータから製品の出荷を開始できる見込みです。スライド10 当四半期、当社は創業者主導のブランドであるメノラボを買収しました。メノラボは更年期障害や更年期障害の女性に真のソリューションを提供しています。
MenoLabs は、ライフステージの中で安心を求める消費者に製品を提供するだけでなく、オンラインやアプリを使ったリソースを通じて教育やコミュニティの感覚を提供しています。ブランド開発、製剤強化、流通拡大といったAmyrisの実績ある能力を活用することで、MenoLabsが収益を急増させ、このサービスが行き届いていないカテゴリーでより多くの消費者にサービスを提供する機会は有意義なものです。このカテゴリーは、健康・福祉分野で最も急成長しているカテゴリーの1つです。私たちは、2022年中に更年期障害のカテゴリーで3000万ドル以上の収益を上げると予想しています。
2021年にはこのカテゴリーに参入していません。過去12カ月間、当社は消費者向けポートフォリオのインキュベーションと買収、投資に注力しており、その結果、現在の消費者向け成長率への道が開かれたのです。当社は、提供するカテゴリーにおいて消費者向けブランドの主要なポートフォリオを構築しており、当面はさらなる買収は予定していません。現在、私たちは実行、効率、ポートフォリオ管理に重点を移し、自前の一流ブランドを構築しています。
JVNは、当社のコア技術を商業化するためのブランド構築モデルによる価値創造の好例です。経営面では、この技術で運命を切り開くには、製造とプロセス開発に秀でていなければならないことを、血と汗と涙を流しながら学びました。これらは、合成生物学をスケールアップし、地球の持続可能性に具体的かつポジティブなインパクトを与えるための最大の障壁です。最近、私たちはブラジルにある発酵プラントとバラ・ボニータの試運転を開始しました。このプラントは、産業市場向けの世界有数の精密発酵施設です。
この工場は、当社の製造能力を大幅に向上させながら、より低コストの生産を実現し、マージンを改善します。この工場の概要と建設について、6分間のビデオをAmyrisのYouTubeに掲載しました。ぜひご覧ください。それでは、決算について、韓からご説明します。
ハン
Han Kieftenbeld — 最高財務責任者兼最高総務責任者
ありがとう、ジョン。それでは、スライド12をご覧ください。予想通り、中核となる収益は前年比75％増となりました。これは主に、消費者向け収益が3,460万ドルと記録的だったことによるものです。当社のコンシューマーブランドは大きな勢いを持ち、日々カテゴリーリーダーとしての地位を確立しています。
サプライチェーンの統合に向けた当社の投資は、現在の産業およびマクロ経済の背景を考慮すれば、これ以上ないほど適切なタイミングで行われたと言えます。世界的な景気変動を考えると、当社の技術や知的財産の流通をコントロールすることは非常に重要です。消費者向けのフルフィルメント・センターと発酵工場が生産を拡大するにつれ、私たちはラボから市場までの製品を、過去にないレベルでコントロールできるようになるでしょう。スライド13をご覧ください。
消費者収益と技術アクセス収益を含み、戦略的取引とその他の1項目を除いたコア収益は、2021年第1四半期と比較すると75％増の5770万ドルでした。コア収益には、過去最高の消費者向け収益3460万ドル（前年比121％増）、テクノロジーアクセス収益2320万ドル（前年比33％増）が含まれています。消費者向け売上高の伸びは、より確立されたBiossanceおよびプリペイドブランドと、非常に好評なJVNおよびRose Inc.の新発売の間でバランスよく推移しています。このような勢いは決して偶然ではありません。
私たちは、教育を受け、性能に妥協することなく環境に配慮した持続可能な製品を選ぶ責任があると考える消費者に、優れたフォーミュレーションを提供しているのです。第1四半期の消費者向け売上高の57%は、消費者への直接販売によるものです。一方、43％は店頭販売とオンライン販売からなる小売店からの売上です。このチャネルによる売上は、前年同期とほぼ同レベルでした。
消費者関連収入の約 90％は北米で発生したものです。当社は国際的な事業拡大を進めており、欧州大陸、英国、ブラジルでの事業基盤を構築する上で大きな機会があると考えています。テクノロジーアクセス売上高の33%増は、フレーバーとフレグランス、甘味料原料の需要の伸びと、2021年第1四半期に完了した戦略的DSM F&F取引に関連する880万ドルのアーンアウトが原因です。これは、スクイリングおよびヘビースクイリングの生産に関する第三者委託製造の能力制約により一部相殺されました。
原料の需要の伸びは、原油の供給源から持続的に調達される原料へのシフトによってもたらされます。現在のサードパーティーの生産能力制約は、ジョンが言ったように、今期から試運転を開始したバラ・ボニータの大規模発酵工場への戦略的投資によって緩和される見込みです。スライド14をご覧ください。第1四半期の非GAAPベースのコア粗利益率は2,680万ドルで、売上高の46％でした。
これは、主にコンシューマー・ブランドの成長によるもので、2021年第1四半期と比較して58％の増加です。消費者向け売上総利益率は60％で、新しいブランドとチャネルミックスにより、前年同期の70％と比較しています。下期は、生産拠点の簡素化により、売上高に対するマージンが約65%に改善すると見込んでいます。テクノロジー・アクセス部門の売上総利益率は、前年同期の 34％に対し 27％でした。
成分製品のマージンは、前述の生産能力制約による契約および受託製造の影響を受け、特にスクワランとヘビースクワランに影響がありました。下期には、Barra Bonitaのオンライン化により、マージンは35%から40%に改善すると見込んでいます。ブランドの成長に伴い、レガシーブランドと新規立ち上げブランドの両方において、関連する投資も順調に推移しています。次のスライドで、費用についてもう少しコメントします。
2021年第1四半期の調整後EBITDAには、1億4,380万ドルの一過性の戦略的取引収益が含まれています。この一過性のものを除くと、当四半期の調整後EBITDAは1億750万ドルとなり、主に営業費用と第1四半期の航空輸送費の増加により、6620万ドル減少しました。当社は高収益機会への投資を継続しており、このことは調整後 EBITDA に反映されています。当社は事業の成長に全力を注いでおり、第1四半期においては、新規および既存の第三者との関係において、 製品を予定どおり到着させるためのコストが上昇したままとなりました。
下期は増収にともない、コスト・レバレッジの改善を見込んでいます。スライド15をご覧ください。現金支出をともなう営業費用は1億1710万ドルで、前年同期の3ブランドから6350万ドル増加しました。人件費以外の費用は4,100万ドル増加しました。これには、有料メディアおよび広告へのブランド投資、成長 にともなう消費者からの受注処理および発送費用、バラ・ボニータの試運転前の活動、そして最後にCOVID-19による比較的低額の事前出張費 用が含まれます。
その他の売上原価のほとんどは、1,100万ドルの航空運賃の増加によるものです。これは、お客様への継続的な供給を確保するために、部品、パッケージ、中間製品を適切な場所、適切な時期にお届けするための航空運賃の増加です。費用の増加の結果、当四半期の現金支出も増加し、合計で 1 億 9,500 万ドルを使用しました。また、運転資本を合計29百万ドル積み増しました。
また、主にバラ・ボニータの設備投資と一時的なM&A費用が47百万ドル、一時的な航空運賃が17百万ドル、合計64百万ドル発生していますが、これらは継続的な現金支出には含まれないと判断しています。次に、スライド 16 をご覧ください。当社のブランドは、持続不可能で環境に有害な成分への依存を減らしながら、何百万人もの消費者のニーズに応えてきました。クリーンなヘルス＆ウェルネス、スキンケア、ヘアケア、ベビーケアへの支出は、これらのカテゴリーで妥協を許さない消費者の裁量に委ねられるものではありません。
第3四半期の新ブランドの立ち上げと、下半期に本格化するBarra Bonitaの新たな自社原料の生産能力とともに、現在の消費者売上高の実績を踏まえ、2022年通期の業績見通しを改めて発表し、現状よりも高いレートを見込んでいます。皆様、本日はご清聴ありがとうございました。質問用の回線を開く前に、ジョンから締めの言葉があります。ジョン
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ハンさん、ありがとうございます。私たちは、設備投資や工場や生産能力を通じて、またブランドやスタートアップ、販売やマーケティングの成長を通じて消費者を教育し獲得する機会を活用することによって、中核事業の将来のために多額の投資を行ってきました。これらの投資の目的は、既存の化学を破壊し、より優れた性能と持続可能な選択肢を消費者に提供する、耐久性と持続可能性に優れたプラットフォームを構築することです。私たちは、事業環境にレーザーのように焦点を当て、今後も計画を実行していきます。
しかし、外部のビジネスや当社の経済環境の変化に応じて、支出や事業計画を修正していきます。ウクライナ紛争による人権危機、中国のゼロCOVID政策の影響、急速なインフレなど、すべてが現実のものとなっており、私たちは目の前の機会を適切に管理していきます。ダニエル、質疑応答の時間を設けてください。
質疑応答
オペレーター
[オペレーターからのコメント】最初の質問は、オッペンハイマー社のコリン・ラッシュからです。どうぞよろしくお願いします。Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
どうもありがとうございます。また、明らかにミックスの影響もありますが、現時点で皆さんがどの程度の資本力をお持ちなのか、ぜひ把握させていただきたいと思います。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
コリン、ありがとうございます。消費者に関連することですが、私たちのレジリエンス・キャパシティ（回復能力）は、1,000万ドルです。当社のレジリエント・キャパシティは年間約3,500万台、レナル・キャパシティは年間約6,500万台だと考えています。第4四半期までに、これらの資産から何を生産するかを考えると、消費者需要の70%から80%を自社の生産能力で満たすことができると思います。
そして、年間4億から5億の売上を上げる消費者向けビジネスを運営するための非常に優れた能力を有しています。また、第4四半期の消費者向け売上は1億ドルをはるかに超えると予想しており、自社で生産するための設備投資を行わないユニークな製品もあります。そのようなユニークな製品は、サードパーティに製造を委託する予定です。しかし、これで消費者部門のキャパシティをご理解いただけると思います。
また、原材料の面でも、「バラ・ボニータ」がスタートすれば、原材料の需要に応えるための重要な役割を果たすと期待しています。先ほども申し上げたように、原料は生産能力不足が課題でした。原料を作るために、より精密な発酵を利用する能力がないのです。バーラ・ボニータ」の導入により、原材料の売上は現在の2倍以上になると考えており、第4四半期にはそのレベルの原材料のパフォーマンスが実現し始めると期待しています。
Barra Bonitaのおかげで年間数億円の原料収入があり、Renoとブラジルの工場から得られる70%から80%のカバー率で年間4億から5億円の消費者売上があると考えていただければと思います。コリンの助けになれば幸いです。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
はい、とても助かります。それから、現金営業費用についてですが、こちらはやや高めの水準で、継続的に話しているところです。このうち、どの程度が一時的なもので、どの程度がグローバル・サプライ・チェーンがもう少しバランスよく正常化するにつれて、時間の経過とともに出てくるものなのでしょうか。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
今、ハンがそれをカバーしようとしたと思いますので、私が要約し、彼が訂正してくると思います。第1四半期にご覧になったもののうち、6,000万から7,000万ドルは、今後も繰り返さないと思われるものです。これはグローバル・サプライチェーンに関連するもので、非常にコストのかかる複雑な作業を管理し、必要な部品を必要な場所に供給するためのものです。
これらのコンポーネントすべてが第1四半期の出荷と関係があるわけではないことを明確にしておきたいと思います。その多くは、特に下半期に向けた在庫の積み増しです。第4四半期は季節的に高い水準にあり、また、多くの新ブランドが立ち上がり、成長面で非常に厳しい状況にあります。JVN、Rose Inc.、MenoLabsなどの新ブランドと、これから発売する新ブランドの組み合わせに加え、第4四半期の季節性により、市場の需要に確実に応えるため、在庫の大幅な積み増しが必要になりました。
第4四半期の消費者売上は1億ドルを超えると予想しています。以上ですが、ハン、何か補足することはありますか？
Han Kieftenbeld — 最高財務責任者兼最高総務責任者
いいえ、その通りだと思います、ジョン。
Colin Rusch — Oppenheimer and Company — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、コーウェンのSteven Mahからです。どうぞよろしくお願いします。
Steven Mah — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。また、質問を受けてくださってありがとうございます。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
おはようございます。
Steven Mah — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
おはようございます。今お話に出た2つの成分についてですが、ライセンス交渉中とのことですが、これらはAmyrisで開発した既存の分子なのでしょうか？これらは、Amyrisで開発した既存の分子で、開示はしていませんが、何かお分かりになることはありますか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
競争上の理由からあまり開示したくないのですが、既存の分子であり、現在生産中であることはお伝えしておきます。
Steven Mah — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
わかりました。了解しました。なるほど、参考になりました。次に、小売チャネルについていくつか質問します。
小売のトレンドはどうなっているのでしょうか？また、以前の電話会議でおっしゃった体験型店舗やポップアップストアの件、またそれらの新しいソースからどのようなインパクトがあるのか、最新情報をお聞かせください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
もちろんです。それでは、2つの質問をお受けします。まず1つ目です。私はちょうど今、美容業界のCEO会議に出席しており、昨晩はセフォラのグローバルCEOと一緒でした。
そして、美容小売の足元で起きていることは、私たちの予想を超える大きな小売の動きであることをお伝えします。つまり、第一のポイントは、現在、美容製品を購入する消費者が非常に旺盛であるということです。COVIDの発売からこんなに早く実現したことに驚いています。しかし、歴史を見てみると、特に不確実な時代、あるいは戦争の時代には、美容市場が実際に繁栄していることがわかります。
なぜなら、美容は誰もが行くようなシンプルな贅沢品であり、今まさに、そのようなことが小売店全体で起こっているからです。ブラジルでもイギリスでも同じことが起こっています。2つ目のポイントは、ミックスについてです。
理想的な比率である50/50をはるかに上回っています。下期には小売店の出店を大幅に増やす予定ですので、50/50の水準に戻ると考えています。つまり、電話会議で申し上げたように、WalgreensとWalmartの間で、Pipetteブランドだけで1万店近くを追加することになります。他にもいくつかのブランドがあり、今期はPurecaneがWalmartで販売される予定です。
Biossanceは、ドイツの大手美容小売業者であるDouglasと共同で、ドイツ全土の140店舗に導入されます。また、第1四半期にJVNとRose Inc.で行った大規模な拡大では、北米で約250のセフォラの店舗を追加しました。このように、室内での大幅な事業拡大により、下半期は50/50のバランスになると予想しています。つまり、第2四半期、そして今年度後半にかけて、より強力な店舗展開が可能になるということです。
3つ目の質問は、ポップアップについてです。私たちが行ったポップアップの中で最も成功したのは、数週間前にソーホーで行ったRose Inc.のポップアップで、これは私たちにとって大変勉強になりました。このポップアップには行列ができ、店内でメイクアップをしたいというお客さまが多く、これはトレンドだと思います。
このように、体験型店舗への移行が進んでいます。肌のトリートメントやヘアメイク、カラーメイクを店舗で行うことは、お客さまにとって大きなエンゲージメントの機会になると考えています。ローズ・インクのポップアップでは、90%以上のコンバージョンがありました。
マイアミのデザイン地区でのビオサンスの体験では、60％以上のコンバージョンがありました。このように、コンバージョンとエンゲージメントが非常に高く、私たちのショップを体験した消費者は、確実にリピーターになっています。ですから、私たちの戦略は、私たちがやりたかったことにぴったりだと思います。
しかし、先ほども申し上げたように、私たちは、大型店や多くの市場を持ち、大規模な小売業者になることは考えていません。私たちが考えているのは、体験型の店舗、ショーケースの店舗、ごく限られた場所、そしてブランドへの関与を高めること、そしてブランド獲得コストを減らし、消費者へのコンバージョン率を高めることです。以上、3つの質問にお答えしましたが、いかがでしたでしょうか。
Steven Mah — Cowen and Company — アナリスト
ええ、そうです。とても役に立ちました。感謝します。本当にありがとうございました。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はH.C.WainwrightのSameer Joshiさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
はい、ありがとうございます。ジョン、ハン。顧客に対する働きかけという点で、前の質問の続きなのですが、どこに重点を置いているのですか。
それともすべてですか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
やあ、Sameer。お電話をいただいてありがとうございます。先ほども申し上げたように、私たちは今、大量のデータと消費者トラフィックを抱えています。私たちは、どこに資金を投入するかについて、より賢くなり、最もリターンの高いチャネルに焦点を絞っています。
そして、ソーシャルセリングやソーシャルマーケティングと呼ばれるものに焦点を当て、マイクロインフルエンサーを使って効果的にオーディエンスにリーチし、そのオーディエンスを長期的な顧客にすることです。そのためには、マイクロインフルエンサーと関わり、彼らをラボに連れて行き、技術を理解させ、製品を共有し、できれば彼らが製品を気に入ってくれることが必要です。彼らが製品を気に入り、本物になることができれば、彼らは本当に最高のコンバージョン手段であり、ビジネスを成長させる最も効率的な方法なのです。ジョナサン・ヴァン・ネスは、それを証明する素晴らしい存在だと思います。ジョナサンは、私がこれまで見てきた中で最高のソーシャル・パフォーマーで、私たちのブランド全体でジョナサンと行っているような活動をもっと行うことができると思います。
私たちは今、ブランドを立ち上げる方法について非常に集中したプレイブックを持っています。私たちは、ブランドを強く、速く推進する方法を知っています。つまり、Jonathan Van Nessのブランドは今年5,000万ドル程度の売上になりそうですが、Biossanceではそこに到達するのに4年かかりました。バイオサンスでは4年かかりましたから。
また、ローズ社のことはあまり話していませんが、ローズ社もブランドとして非常に良い業績を上げています。最もリターンが大きいのはメールアフィリエイトで、次にソーシャルセールス、ダイレクトセールスです。そのためには、マイクロインフルエンサーや、素晴らしい指標を持ち、製品に本当に情熱的なメガが必要なのです。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解です。ありがとうございます。2億5,000万ドルというのは、生涯製品、生涯収益の見積もりなのでしょうか、それとも2022年にこのお金を手にする可能性があるのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうです。いいえ、私たちが期待しているのは、今年の2億5000万ドルの収益であって、取引の長期的な価値ではありません。2億5,000万ドルよりもはるかに大きな金額になると予想しています。毎年、この種の取引を行うたびに、その価値は大きく上昇しています。
今回の取引はおそらく最も価値のある取引で、分子の成分を1分子あたり1億円以上の時価で取引することができるようになりました。つまり、このケースでは、1分子あたり1億2,500万から1億5,000万ドルの価値を生み出すことになります。そして、このような事業を将来にわたって続けていくための、重要な分子のポートフォリオがあるのですが、これが自己資金調達の方法です。明確には申し上げませんでしたが、私たちの現状をもう一度申し上げます。
私たちは、将来的にエクイティ・ファイナンスや資金調達を行う予定はありません。これは、私たちのポートフォリオが強固であることと、現在私たちが持っている成分に対する需要が多く、現在活発に取り組んでいる2つの成分と同様に、販売権を取得することができることが主な理由です。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解です。それは理にかなっています。それと、個人的に前四半期に関連した明確化です。DSMからの3900万円は、2022年の第4四半期にすべて見込まれていたのではと思います。
しかし、今期のEBITDAには8.8百万円ほど入っているようです。それは正しいのでしょうか、それとも……。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうです、Sameerさん。ここで、そのことについて考えてみましょう。そのポートフォリオにある原料の需要に基づいて、アーンアウト・ポートフォリオですが、これは年初の予想よりかなり大きくなっています。
現在では、3,900万ドルをかなり上回る収益を見込んでいます。その結果、四半期ごとにその一部を計上することになりました。そして、需要がどのように増加し、どのように生産能力を追加するかということを考えると、第4四半期に大きな塊が残ります。ですから、第4四半期に入ると、第1四半期、第2四半期、第3四半期、そして第4四半期と、比率に応じてかなり大きな数字になることが予想されます。
Sameer Joshi — H.C. Wainwright and Company — アナリスト
了解しました。ありがとう、ジョン。明瞭な説明をありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、Sameer。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのローレンス・アレクサンダーさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
おはようございます。Amyrisが資本市場で直面した危機の回数は数え切れないほどです。事業のリズムを維持するために、手元に置いておきたい最低限のキャッシュバランスはどの程度だとお考えでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ローレンス、ありがとうございます。私たちは、成長を支えるための長期的な現金収支を維持するために、1億円以上を目標にしたいと考えています。また、運転資金や債権を管理できる範囲内で、多くのロック解除を行う必要があります。しかし、手元資金は最低でも1億円は欲しいところです。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
テクノロジー・アクセスの面では、御社が販売するブランドやOEMとの提携を強調していただき、ありがとうございます。また、最初の検証から市場シェアを獲得するまでにどれくらいの時間がかかったか、教えてください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ビタミンEの例をいくつか挙げますと、DSMとのビタミンEが素晴らしい例です。現在、私たちの技術を使って生産されるビタミンEは、市場の約25%を占めていると思います。ビタミンEを供給し始めてから、ビタミンE市場の25%をファルネセン由来のイソフィトールで占めるようになるまでには、36ヶ月を要しましたが、ローレンス、これはご理解いただけると思います。もうひとつの例はスクワランで、現在約70%のシェアを獲得しています。
スクワランはかなり時間がかかりました。このシェアに到達するまでには、おそらく8年、8年、9年の歳月が必要でしょう。バニリンについては、今年の需要分をすべて出荷できたと仮定すれば、おそらくトップサプライヤーになると思います。おそらく、天然バニリンの供給量、生産量ともに世界一でしょう。
これは24ヶ月の間に起こったことです。ですから、市場がどの程度のスピードで切り替えられるか、私たちのプロファイルが現在の材料にどの程度近いか、といったあたりでかなり変わってくるのです。そして、経済的な優位性、代替品に対する当社の供給の経済性です。この3つがすべてうまくいけば、バニリンでもビタミンEでも、市場の変化は大きく、しかも速いのです。
ビタミンEでは、原油価格の高騰に助けられましたね。以前の電話会議で開示したと思いますが、当社は原油価格が30ドルから50ドルの間で収支均衡を保っており、有利な状況にありました。100ドルの原油があれば、ファルネセンを使ってビタミンEを作るのと、原油を使ってイソフィトールを作るのとでは、どちらが有利か想像がつくと思います。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
最後に、消費者向けブランドについて、何度かお電話で指摘された評価のずれについてです。この点を証明するために、1つのブランドをマネタイズするにはどれくらいの忍耐力が必要でしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
おそらく、6カ月前よりも忍耐強くはないでしょう。問題は、役員や株主が私たちと足並みを揃えているかどうかです。私の推測では、おそらく私たちはかなり連携が取れていると思います。しかし、そのような会話をする必要があります。繰り返しになりますが、私の個人的な立場は、今日は我慢が足りない、これはかなりばかげたことで、かなり大きなチャンスだというところまで来ています。
そして明らかに、これを証明するために実行する機会がたくさんあるのです。ですから、今は少し焦っているというのが、私の表現です。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
それから、もしよろしければ、JVのような構造的な調整、あるいは大規模なブランドとの他の何か、基本的に折り合いをつけて、その方法で断絶を利用するようなことは可能でしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
問題は、追加ブランドのポートフォリオにおける牽引力に基づいて、当社にとって何が最も魅力的であるかということだと思います。ブランドのスピンには、大きな意味を持つ最適なポイントがあります。そして問題は、最も大きな牽引力を持つブランドにおいて、実際に大きなコストをかけずに何かを行えるかどうかということです。Laurence、本当に難しいことですが、明らかに、私たちはそれぞれの可能性を見て、それについて熟考しています。
Laurence Alexander — Jefferies — アナリスト
ありがとうございました。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、ローレンス。
オペレーター
次の質問は、Raymond JamesのMichael Freemanからです。どうぞよろしくお願いします。
マイケル・フリーマン — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
こんにちは、ジョン。ジョンさん、こんにちは。私の質問を聞いてくださって、本当にありがとうございます。まず、あなたがおっしゃっている精密発酵の市場の逼迫について触れたいと思います。
また、バラ・ボニータでの生産については、まさにこれからという段階だと認識しています。この施設がフル稼働になるのはいつ頃なのでしょうか。また、発酵を促進するために、より多くの第三者との関係を模索し始めるのでしょうか？
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
マイケル、ご登場いただきありがとうございます。また、ご質問もありがとうございます。精密発酵のための第三者との関係については、私はあまり乗り気ではありません。現時点では、本当の問題は、精密な発酵を実現するために業界がどれくらいのスピードで成熟できるかということですが、私の見通しは、5年から10年というところでしょうか。では、すでにあるバラ・ボニータの例について。
まず、敷地のレイアウトは積み木のようなものです。エアコンプレッサーから水処理、発電所まで、すべてのユーティリティーがモジュール化されており、コンプレッサーをどんどん追加していくことができます。ユニットを追加し、タンクを追加し、さらに多くのことを可能にすることができます。すでに60万リットルのタンクを4基導入しています。これは、1年前にはあまり乗り気ではなかった、より大きな分子の製造を拡大するための巨大な方法です。
これは、私たちが計画していたよりも速いスピードで変化する世界の需要に対応するため、生産拠点を継続的に拡大するということなのです。その結果、カナンのユーティリティをふんだんに利用できるようになり、私たちにとって非常に興味深い場所となりました。なぜ他の会社と一緒にやらないのかという話に戻りますが、私たちがこれまで見てきた工場は、精密発酵施設をたくさん見てきました。第一に、優れた施設はそれほど多くありません。
第二に、たとえ優れた設備が見つかったとしても、設備に手を加えなければなりません。そして、私たちのプロセスを確実に再現する方法として、オーナーと一緒に運営しなければならないのです。それは、私たちにとって常に困難なことなのです。ですから、そのようなものに投資するよりも、むしろ自分たちのものに投資したいと思うのです。
それでは、マイケルさんのお役に立てれば幸いです。
Michael Freeman — Raymond James — アナリスト
そうですね、化学エンジニアとして本当に助かります。次の質問は、Biossance、Pipette、JVN、Rose Inc.の各ブランドに注目が集まっていることです。
CBGとスクワランを配合した「テラサナ」についてはいかがでしょうか。また、このブランドについて、今後の計画を教えてください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
私は習慣的な人間なので、もし強調しなければ、それはおそらく私が望むようにうまくいっていないためでしょう。CBGのスクワランは、消費者の評価も高く、リピート購入も多いので、その性能は抜群です。しかし、ブランドの効率性、つまり、新しい消費者にアクセスし、購入につなげるという点では、あまり良いパフォーマンスではありません。つまり、このブランドでトラクションを得るには、私が望む以上の投資を必要としているのです。
その理由は、私たちも理解しています。このブランドでは、私たちのプレイブックに書かれているいくつかの項目に従わなかったのです。私たちは優れたローンチ・パートナーを持ちませんでした。優れた小売チャネルもありませんでした。
また、製品のポジショニングについて、正しいマーケティングを行ったとは思えません。私たちは基本的にニキビをターゲットにしていましたが、その製剤で狙うには最適なカテゴリーではありませんでした。現在、その処方を完全にリセットし、現在のブランドで使用しているところです。このように、私たちが望むような形にならなかったので、それを捨てようとしているのです。
そして、その処方を現在のブランド全体に活用し、近い将来発表する予定の非常に興味深いパートナーと一緒に、ブランドのリセットを行います。
Michael Freeman — Raymond James — アナリスト
なるほど。そうですね。ジョンをよろしくお願いします。質問に答えてくれてありがとうございました。
では、また順番を待ちます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
素晴らしい。ありがとう、マイケル。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのレイチェル・ヴァトンスダールからです。どうぞよろしくお願いします。
Rachel Vatnsdal — J.P. Morgan — アナリスト
やあ、みんな。質問を受けてくださってありがとうございます。まず最初に、御社の原料ビジネスについてですが、需要が供給を上回っているようですね。そこで、御社の価格競争力についてお聞かせください。また、過去に最低発注量についてお話されたことがあります。
では、お客さまが供給を確保できるよう、より大規模で長期的な契約を結ぶことを検討されているのでしょうか。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
こんにちは、レイチェル。ご出演いただきありがとうございます。契約形態については、私たちが多くの時間を費やしているものではないと思います。しかし、価格決定力は、私たちが今、本当に重視しているものです。
というのも、私たちは長い間、安定した価格設定を行ってきました。しかし、今、需要が高まっている今、私たちに選択の余地はないと思います。そして、それを利用すべきなのです。主要原料のいくつかをリセットする機会があると思います。
それを供給しているのは私たちだけなのです。しかし、必ずしも契約の構造を大きく変える必要はないでしょう。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
素晴らしい。それは助かります。それから最後に、DSMのアーンアウトについてです。予想以上にうまくいっているとのことで、とてもうれしいです。
今年前半に計上した3900万ドルを上回る見込みのようですね。今後、特に来年に向けて、DSMのモデル化をどのように考えればよいでしょうか。また、その上昇要因についても教えてください。ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
私たちのポートフォリオには、スクラレオールとバニリンという2つの成分があり、これらは私たちの予想を上回る業績を上げています。その他にどのような製品があるのか、詳しい説明は省きます。F&Fのポートフォリオのほぼすべてが、今、非常に好調です。そして、私たちの業績を知るための代理人として、フィルメニッヒと[Inaudible]を見てください。彼らは私たちの原料の主要顧客であり、彼らのビジネスがうまくいくか、フレーバーと香りがカテゴリーとしてうまくいくかによって、原料供給における私たちの業績が左右されます。
幸運なことに、私たちは今年も、あきらめたくない最大の可能性を秘めた原料のサブセットをポートフォリオに組み入れました。そして、その通りになっています。ですから、レイチェルが何がその原動力になっているのかを考える助けになればと思います。そして、エンド・ツー・エンドの市場に目を向けると、フレーバーとフレグランスの業界を牽引しているのは、フレーバーの分野では、COVID以降、食品分野でより多くのイノベーションが起こっていることです。
次に、消費者サイドでは、より持続可能な原材料を使用したパーソナルケア製品へのニーズが大幅に高まり、良い原材料へのこだわりが強くなっています。つまり、彼らのビジネスの原動力はファンダメンタルズであり、その原動力は私たちの原料であり、その結果、私たちへの需要が高まるのです。そして、幸運なことに、これらの原料のうちのいくつかは、私たちのアーンアウト・ポートフォリオに含まれているのです。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
最後の質問は、田中キャピタルマネジメントのグラハム・タナカさんからです。どうぞよろしくお願いします。
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
はい、ありがとうございます。分子販売権のマネタイズについてですが、今後どのようなモデルになるのでしょうか？今、より魅力的で大きな前払い金があるように見えますが？また、製造やマイルストーンなどの経常的な収益について、1分子あたりどの程度を見込んでいますか？ありがとうございます。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
Graham、ちょっと確認しておきたいことがあります。現在、収益化の過程にある分子のことを指しているのでしょうか？
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
そうです。しかし、将来的には、毎年これを続けることができるとおっしゃいました。今後数年間は、いくつかの分子を収益化することで、より経常的な収益となり、私の中ではより価値のあるものになると考えています。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
そうですね。いや、ありがとうございます。そうですか。ですから、私たちが見ているのは、より大きな牽引力を持つ分子の利益だと思います。
ですから、私たちのモデルは、これらの特定の分子を確実に開発し、規模を拡大することであり、それらは私たちが本当に完全にコントロールできる分子なのです。ですから、価値を最大化するモデルを考えるなら、自分たちでコントロールし続けることです。そして3つ目は、その分子を製造し、最終市場をサポートする唯一の方法が、私たちの技術であることを確認することです。この3つの要素が揃えば、1分子あたり1億円を超える収益を上げることができると思います。
なぜなら、私たちはこれらの分子を生産し続け、最終市場でその分子が持つ強みに基づいて価値を最大化するため、これらの分子の下で収益を伸ばし続けることができるからです。グラハムの助けになれば幸いです。
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
製造権を保持し、製品の改良を続けているということで、製造収益についてはどのような見通しをお持ちでしょうか。ありがとうございます。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
この2つの分子について、年間製造量は3,000万から4,000万程度で、年率30%から40%で成長すると考えています。
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
その場合、原料のマージンは30％から40％、あるいはそれ以上となるのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
いいえ。取引が成立すれば、10％から20％程度の製造利益率になると思います。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
そうですか。了解しました。それから、ブランドの価値についてお聞かせください。しかし今、あなたはJVNとRose、Biossanceに大きな価値があると話しています。
それから、Stripes、Pipette、MenoLabsについて、収益や利益率に比してどの程度の価値があるとお考えか、予想していただけないでしょうか？ありがとうございます。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
Stripesはまだ売れていませんが、Rose Inc.の水準とJVNの水準の間で推移するものと考えています。この2つをブッキングとして考え、Stripesはその中間に位置すると考えています。ローズ社について考えてみましょう。
JVNは現在4億円ほどの評価を受けています。ローズ社は2億から3億のレンジで評価されており、ストライプスは、収益実績、粗利益率構造、チャネル構造から、その中間に位置すると考えています。メノラボはどちらかというと大衆向けブランドで、ピペットも大衆向けブランドです。
ですから、これらのブランドの倍率や、マージン構造、チャネル構造に基づくマージンは、実際にはプレステージ市場よりも低く、50%から60%程度低くなります。つまり、評価額にはかなりの差があるのです。具体的な数字は申し上げませんが、なぜセグメントによって評価が異なるのか、その理由はマージンとチャネルにあるとお考えください。マージンとチャネルについて考えるとき、その代用として、プレステージとマスを考えるのは簡単でしょう。
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
はい、2つほど質問をさせてください。下期に入ると、販売管理費と研究開発費の年率はどうなるのでしょうか。これらのコストをコントロールすることは可能でしょうか？ありがとうございます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
下半期から来年にかけての販売管理費は、4～4億5,000万ドル程度を見込んでいます。そのレベルで事業を展開し、収益を大きく伸ばすことができるようなレバレッジと能力を、私たちはたくさん持っていると思います。今ある活動、人材、資産を活かして成長を実現することが重要であり、それができると確信しています。私たちはすでにそうしていますし、今後もそれを活用していくつもりです。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
素晴らしい。最後に、Barra Bonita発酵施設と2つの仕上げ工場を合わせた3つの工場は、運営コストの点で会社全体にとってどのような役割を果たすのでしょうか？ありがとうございます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
それはわかりません。私はそのような具体的なイメージを持っています。昨年の第4四半期と今年の第4四半期を比較した場合、どうでしょうか。電話会議で申し上げたことを再度強調させていただくと、マージンへの影響は、現在のミックスで消費者サイドでは粗利益率が65％と堅調であること、そして明らかに出荷コストを営業費用のラインよりも上に移動させたことによるコスト削減があることです。
また、原材料については、現在30％前後である原材料マージンを40％に近づけることができます。第4四半期は数量ベースで1,500万ドルから2,000万ドルのコスト削減の効果があると思います。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
素晴らしい。もう1つお聞きしたいことがあります。COVIDワクチンの試験とその機会について、何かニュースや期待の変化があれば教えてください。ありがとうございます。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
すでに公言されていると思いますが、私たちはワクチンに関してリードして公的にリークしないように注意してきました。しかし、誰かがそれを拾ってくれたようで、コミュニティバイオが臨床試験を承認し、リクルートも進行中か完了し、臨床試験を開始する準備がほぼ整ったという事実に関するソーシャルツッコミが入りました。しかし、良いニュースは進行中であり、次回の電話では、いくつかの結果について最新情報をお伝えできると思います。
オペレーター
以上で質疑応答は終了です。閉会の辞は、ジョン・メロにお願いしたいと思います。
John Melo — 社長兼最高経営責任者
素晴らしい。ありがとう、ダニエル。本日はお集まりいただき、ありがとうございました。もし、ご質問をお受けできなかった場合は、当社のIRチームにお問い合わせください。
今日は質問の時間を長くとっていただき、とてもよかったです。質疑応答の時間が40分近くあったと思います。私たちは、事業展開に非常に大きな期待を寄せており、事業効率を高めることに非常に注力しています。そして今、私たちが構築した素晴らしい資産を最適化し、その恩恵を受け始めているところです。
それでは、今日も良い一日をお過ごしください。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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