決済プラットフォーム大手のビザ（NYSE:V）2022年第1四半期決算説明会の日本語訳です。
決算は良く株価も急上昇していますがここまで上がるとは思っていなかったので驚きです。他に買える銘柄もないので資金が集中したかもしれませんね。
ビザ（NYSE:V）株価
ビザ（NYSE:V）2022年第1四半期決算説明会
2022年1月27日17時00分（日本時間）
Call participants:
Jennifer Como — Vice President of Investor Relations
Al Kelly — Chairman and Chief Executive Officer
Vasant Prabhu — Vice Chair and Chief Financial Officer
Mike Milotich — Senior Vice President of Investor Relations
Darrin Peller — Wolfe Research — Analyst
Rayna Kumar — UBS — Analyst
Harshita Rawat — Sanford C. Bernstein — Analyst
Sanjay Sakhrani — Keefe, Bruyette and Woods — Analyst
Ken Suchoski — Autonomous Research — Analyst
Lisa Ellis — MoffettNathanson — Analyst
Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Tien-Tsin Huang — JPMorgan Chase & Co. — Analyst
David Togut — Evercore ISI — Analyst
Dan Perlin — RBC Capital Markets — Analyst
More V analysis
オペレーター
Visa の 2022 年度第 1 四半期決算カンファレンス・コールにようこそ。質疑応答までは参加者全員がリスニングオンリーモードです。本日のカンファレンスは録音されています。本日のカンファレンスは録音されています。
Jennifer ComoとMike Milotichです。コモさん、始めまして。
ジェニファー・コモ — インベスター・リレーションズ担当副社長
ありがとう、ジョーダン。皆さんこんにちは、Visaの2022年度第1四半期決算説明会にようこそ。本日は、Visaの会長兼最高経営責任者のアル・ケリーと、Visaの副会長兼最高財務責任者のヴァサント・プラブーが参加しています。この電話会議は、当社ウェブサイトの投資家情報セクション（www.investor.visa.com）でウェブキャストされています。
再放送は30日間、弊社サイトに保存されます。財務および統計のハイライトを含むスライドデッキは、当社の IR ウェブサイトに掲載されています。また、このプレゼンテーションには将来の業績に関する記述が含まれていることをご承知おきください。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、当社の実際の業績は多くの要因に より大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。
これらの要因に関する追加情報は、SECのウェブサイトおよび当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに掲載されて いる当社の直近のフォーム10-Kおよび10-Qに関する報告書に記載されています。この電話会議において開示されたGAAPに準拠しない財務情報については、関連するGAAP指標および調整表は本日の決算短信に掲載されています。それでは、アルフレッドに電話をお繋ぎします。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
ジェニファー、ありがとう、そして皆さんこんにちは、ご参加ありがとうございます。今期はCOVIDの流行が続き、多くの不確実性がある中、Visaの財務実績は非常に好調でした。純収益は前年同期比24％増となりました。非GAAPベースのEPSは1.81ドルで、27%増加しました。
また、当社の業績は、記録的な取引量、トランザクション、クレデンシャルに牽引されたものです。第1四半期には、決済取引額が史上初めて600億ドルを超え、2年前より26%増加しました。前四半期のVisaカードの利用回数は1時間あたり2,800万回でした。また、カードクレデンシャルも38億枚を超え、1年で10％増加しました。
残りの詳細は、将来に焦点を当てたいので、ヴァサントに任せたいと思います。今後数年間は、コンシューマー・ペイメント、新しいフロー、付加価値サービスという3つの戦略軸によって、COVID導入前と比較して加速度的に収益が増加するものと思われます。A2A、RTP、Buy Now Pay Later、暗号、ウォレットなど、現在の決済のトレンドは、新しい決済方法を可能にしています。これらはVisaにとってチャンスであり、Visaは独自の強みとグローバルネットワークを活用して、これらの成長・拡大を支援できる非常に有利な立場にあります。
まず、消費者向け決済についてお話します。現金や小切手を駆逐する機会は非常に大きいです。前回のインベスター・デイでは、その規模を18兆ドルと申し上げました。第1四半期には、Visaのデビットキャッシュの取扱高が6%増加し、デビット決済の取扱高は19%増加しました。
現金離れは確かに現実ですが、世界の個人消費における現金と小切手の支出は、2019年までの10年間で、年平均成長率2%で伸びています。これからの機会を考えると、世界の現金が年率1％で成長すると仮定した場合、個人消費支出における業界全体のデジタル普及率は数十年は90％に達しないでしょう。例えば、ラテンアメリカでは、数四半期前まで、Visaのクレデンシャルでの決済量よりも現金量の方が多かった。実際、この1年間で6.5ポイント近くシフトし、この四半期でラテンアメリカの現金が10%増加したにもかかわらず、決済量は全体の55%に達しています。
中南米での受け入れ拠点はこの1年で30％近く拡大し、1,850万拠点となり、クレデンシャルも20％以上伸びています。今期は、チリ最大の発行体であるサンタンデール・チリと 8 年間の契約を締結しました。また、ブラジルでは、300万人以上の顧客を持つ国内最大のデジタルバンクの1つであるBanco XPと最近契約を結びました。ブラジルは依然として成長市場であり、最近の四半期では決済量の伸びが過去の水準の1.5倍以上になっています。
現金のデジタル化の鍵は、当社のネットワークへのオンランプがかつてなくアクセスしやすくなっていることです。ウォレットプロバイダーは、オープンループのエコシステムに価値を見出し、Visaクレデンシャルを急速に発行しています。Naranja XはVisaカードを使用するアルゼンチンのウォレットで、過去2年間にプリペイドとデビットで200万クレデンシャルを発行し、急成長しています。今期は、PayPayウォレットユーザーにアカウントを提供するPayPay Bankとの提携を更新しました。
PayPayは日本で最も急成長しているデジタルウォレットの一つで、4200万人のユーザーがおり、銀行ではすでに400万人のVisaデビットユーザーを抱えています。最近では、M-PESAを運営するサファリコムとの提携を拡大し、M-PESAの顧客数が5000万人であるケニア以外のアフリカ市場もカバーするようになりました。また、暗号を扱うプレーヤーが不換紙幣経済と接続できるように、オンランプを提供しています。Visaのクレデンシャルを発行するために提携している暗号プラットフォームや取引所は65を超えます。
今期、Visaのクレデンシャルと暗号ウォレットの決済額は25億円を超え、これはすでに2021年度全体の決済額の70%に相当します。クレデンシャルと暗号プラットフォームの組み込みに加え、当社は決済と暗号API機能を中心に革新を続けており、これは暗号機能を顧客に拡張しようとしているフィンテックや金融機関にとって、当社の重要な差別化要因になっています。私たちは、今後も暗号分野への傾倒を続けていきます。そして、当社の戦略は、暗号提供の成長に必要な接続性、規模、消費者価値提案、信頼性、セキュリティを提供する重要なパートナーになることです。
今月初め、私たちは現在開発中のCBDC決済APIをプレビューし、中央銀行がデジタル発行機能を持つウォレットを通じてイーサリアムベースのCBDCとVisaレールを接続し、消費者があらゆるVisa加盟店でCBDCを使用して消費できるようにすることを可能にします。このコンセプトは、コンセンサス社と共同で開発し、IMF、世界銀行、国際決済銀行、ブラジル、インド、ケニア、インドネシアの中央銀行の代表者が審査するシンガポールFinTechフェスティバルの一環であるグローバルCBDCチャレンジにおいて、50カ国300件のアイデアから受賞作品の1つとして選出されました。対面式の世界では、タップ・トゥ・ペイが引き続き成長を加速しています。ここでは、いくつかの大きな市場での進展を紹介します。
ブラジルでは、タップ・トゥ・ペイの普及率が過去1年間で5%から24%に上昇しました。2019年度以降に加盟店の拠点を30％増やし、21年度末に600万ドルにしたインドでは、同期間にtap to payの普及率が16％とほぼ倍増しています。そして、これらの取り組みが、この四半期のインドにおける決済量の前年比40％超の成長率を後押ししています。米国では、タップ・トゥ・ペイの普及率が20%に近づいており、主要都市ではさらに高い成長率を示しています。
ロサンゼルス、シアトル、デトロイト、オレンジ郡、マイアミ、ソルトレイクシティはすべて25％を超えています。サンフランシスコ、サンノゼ、オークランドは30%を超え、ニューヨークは45%に達しています。電子商取引も決済のデジタル化のカギを握っており、電子商取引の加盟店は確実に増えており、当社との関係も拡大しています。私たちは、米国での決済を成功させました。
また、電子商取引も電子決済の重要な要素であり、当社との関係も確実に拡大しています。Shopify Balanceカードにより、Shopifyの米国の加盟店は、翌営業日までに売上から資金を入手し、配送やマーケティングなど日常的なビジネス経費のキャッシュバックを受けることができるようになります。Buy now pay later（BNPL）は成長を続けており、Visaクレデンシャルを発行するBNPLフィンテックがますます増えています。
Visaは、彼らのオープンループへの移行を可能にし、Visaの幅広い受け入れを通じて消費者への価値提案を拡大できるようにしています。前四半期、私はKlarnaについて言及しました。そして今期は、AffirmがAffirm Debit+ CardのネットワークパートナーとしてVisaを選んだこと、またバーチャルカード事業のリニューアルを発表できることを嬉しく思っています。Visaの幅広いアクセプタンスとリーチを通じて、Affirmの継続的な成長をサポートできることを楽しみにしています。
BNPLフィンテックでは、加盟店との決済にVisaバーチャルカードを利用するケースが増えており、米国での決済件数が前年比3桁増となる原動力となっています。また、BNPLフィンテックの消費者は、カードを使って分割払いを続けており、有効カードは同期間に50％増となっています。従来の発行体に対しては、Visa Installmentsというネットワーク割賦ソリューションを提供しており、当社の金融機関のお客様は、あらゆるVisa取引において、既存のクレジットクレデンシャルを通じてBNPL機能をシームレスに提供できるようになっています。この機能を導入する国の1つであるカナダでは、現在、決済量の大半を占める発行体およびアクワイアラーからのコミットメントを獲得しています。
BNPL、暗号、その他のフィンテック、そして従来の発行体によるネットワーク上のクレデンシャルは、ID保護、詐欺防止、紛争解決、セキュリティ、ロイヤルティなど、魅力的な価値提案を消費者に提供します。この非常に大きな価値は、現金、A2A、RTP、あるいはブロックチェーンと比較して、消費者がオンラインまたは対面式でVisaクレデンシャルを使用する動機になります。つまり、消費者向け決済の機会は非常に大きく、長期的に大きな可能性を秘めているのです。私たちのネットワークへの乗り入れは、かつてないほど容易になっています。
私たちは消費者に魅力的な価値を提案し、新しい支払い方法の進歩はVisaとこれらの決済プロバイダーにとって良いことです。Visaは、BNPL、暗号、ウォレット、その他すべてのニュアンスの参入者に実用性と規模を提供することができます。次に、ユースケースと新しいフローの進展についてですが、これは185兆ドルの機会を意味し、消費者向け決済の10倍に相当します。私たちは、パートナーからの大きな要望を受け、大きな成長を経験しています。
主な推進力はVisa Directで、P2P、B2small B、B2C、G2Cにわたって65兆ドルのビジネスチャンスをターゲットにしています。これらはすべて、ほんの5年前にはVisaがあまり扱っていなかったユースケースです。より魅力的なソリューションでこれらの流れを積極的に追求することで、Visaは断片的で古いテクノロジーに依存する代替手段を駆逐しているように見えますが、その逆ではありません。今期のVisaの取引成長率は35%でした。
米国では、国内の P2P が現在最大のユースケースであり、また最も利回りの低いユースケースでもあります。他の地域やユースケース、特に国境を越えたユースケースの規模を拡大し、成長させることで、収益の利回りは上がると考えています。Visa Directは、当社の既存のプラットフォームと機能をほとんど活用しているため、収益率に関係なく、増収効果が期待できます。カードや口座を使った世界規模の送金に参加する銀行が増え、利用が拡大しています。
その中には、カタール最大の銀行の一つであるカタール・イスラム銀行や、カナダのCIBC、Simplii Financialが含まれています。Visa Directは、米国のフィンテックChimeとネオバンクVaroの口座間送金も可能にしています。今期は、カナダのDoorDash Dasherへの支払いなど、他のいくつかのユースケースでも利用が拡大しています。
また、最近Toastと契約を結び、Visa Directをいくつかの面で活用することになりました。1 つは、48,000 を超えるレストランの顧客に対して、日々の売上とローンの支払いをほぼ瞬時にキャッシュフローで行うこと、2 つ目は、レストランの顧客の従業員に対してチップを迅速に支払い、稼いだ賃金を利用できるようにすることです。Visa Directは、50億枚以上のカードと口座への圧倒的なアクセス、グローバルな規模、最先端の技術スタック、世界クラスのセキュリティ、24時間365日の信頼性を提供し、175カ国以上のカード、ACH、RTPシステムを組み合わせたネットワークを通じて銀行口座に簡単にアクセスできるため、魅力的な機能と言えます。B2Bの新しいフローでは、今後の成長にはいくつかのベクトルがあると見ています。
いくつか紹介させていただきます。まず、B2B のカード発行は、物理的なカードとバーチャルなカードの両方で、当社がトップクラスのシェアを誇っています。今期はインドで、大手B2BネオバンクのOpenと数年にわたり提携し、クレジットとデビットの発行と、Visa Directの導入に関する契約を締結しました。バーチャル・カードでは、新しい業種への展開を進めています。
最近の例では、ヘルスケアです。そして今期は、米国10州で1日3万人にサービスを提供するダイレクトヘルスケア企業Nomi Healthと、クレーム決済ソリューションの契約を結びました。B2Bの成長の第2のベクトルは、Visa B2B Connectを通じた大口顧客ベースのクロスボーダー決済です。このソリューションは、当社のグローバル決済インフラとクラス最高の機能を結びつけ、既存のソリューションの主要なペインポイントに対応します。
ラテンアメリカでは、Visa B2B Connectは約30カ国で利用可能で、すでにその3分の1以上の国でパートナーが登録されています。パートナーの1つは、メキシコの大手銀行であるCIBancoです。2021年3月にソリューションを有効化して以来、同行はVisa B2B Connectのボリュームを四半期ごとに2桁成長させ、数千件の決済と数億件の決済ボリュームを処理しました。また、最近、ロシア、東欧、中欧で最大の銀行であるSberBankを追加し、今年後半にはライブでトランザクションを処理する予定です。
つまり、新しいフローをまとめると、消費者向け決済の10倍の機会があるということです。当社の能力と価値提案は競合他社に対して強力であり、特に国境を越えたユースケースにおいて、Visa Directの規模を拡大し成長させることで、収益収率が引き続き向上するものと思われます。次に、付加価値サービスです。第1四半期は20%以上の増収となり、今後も力強い成長が続くと思われます。
一例として、Visaコンサルティング＆アナリティクスがあります。先ほど申し上げた暗号の提供に加え、最近、暗号ソリューションの提供を熱望する金融機関、NFTの掘り下げを目指す小売業者、あるいはデジタル通貨を模索する中央銀行を支援するため、グローバル暗号専門アドバイザリープラクティスを開始しました。もう一つの例は、認証です。ヨーロッパでは、Visaの新しい認証技術であるEMV 3DSの利用を2021年の開始以来、3倍に増やしました。
そして、これはカード非通知による不正を28％削減したことと同時に、取引承認率にもプラスの影響を与えています。そして、将来に向けて新しい機能を立ち上げています。Visa Acceptance Cloudにより、顧客は組み込み型の決済処理ソフトウェアを個々のデバイスからクラウドに移行することができ、高価な端末はもちろん、処理ソフトウェアの認証にかかるコストや時間も不要になります。さらに、顧客は不正管理からBNPLまで付加価値の高いサービスを利用することができます。
また、最近、Currencycloudの買収を完了しました。リアルタイムの為替機能を提供するCurrencycloudのフロントエンドのAPIと、当社のネットワークでの決済機能を組み合わせることで、非常に魅力的な価値を提案できるようになると考えています。特に、B2BコネクトやVisaダイレクトなど、お客様に提供しているクロスボーダーのユースケースを拡大することで、新しいユースケースや決済フローを実現することができるのです。また、フィンテックや非金融機関のパートナーが簡単に接続できるようにFXプラットフォームを拡張し、リアルタイムのFXレートを提供して、パートナーのお客様のために透明性を向上させることができます。
つまり、付加価値サービスをまとめると、決済エコシステムにVisaのイノベーションをもたらし続けるということです。私たちは収益ミックスを多様化しており、これによってビジネスを維持・獲得し、将来にわたって収益を伸ばしていくことができるのです。結論として、Visaの将来について考えるとき、私は非常に楽観的で活気に満ちています。新しい決済方式はVisaにとって破壊的なものになる可能性があると言われていますが、私たちは破壊よりも機会の方が大きいと考えています。
私たちのグローバルなインフラは、ネットワークを通じて、より伝統的な支払いタイプや、より新しい支払い・送金方法を促進するための接続性を提供しています。当社の相互接続性、セキュリティ、信頼性、消費者保護、不正防止、リスク管理、その他の付加価値サービスは、優れた体験を提供します。私たちは、より多くの取引を誘致し、それが加速度的に当社の成長を促進し続けることを期待しています。それでは、ヴァサントに話を譲りましょう。
Vasant Prabhu — 副会長兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
アルさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。2022年度は、純収益が24%増、GAAPベースのEPSが29%増となり、素晴らしいスタートを切ることができました。投資利益や訴訟費用などの項目を調整した非GAAPベースのEPSは27%増でした。
恒常為替レートでは、純収益の伸びは約1ポイント高い25％、非GAAPベースのEPSは約1.5ポイント高い28％超となりました。主なハイライトをいくつかご紹介します。10 月と 11 月には、中国を除く世界の多くの国々が国境を開放したり、国境開放のスケジュールを発表したり、検疫などの制限を記載したため、国境を越えた旅行が非常に急回復しました。その結果、カード提示型旅行とカード非提示型旅行は、9月に61の指数で2019年まで終了しましたが、第1四半期には72の指数を記録するまでに急成長しています。
国境再開は予想より早くやってきました。そして、2021年を通じて見られたように、消費者の行動は非常に素早かったのです。オミクロンのヒットで、いくつかの国境が閉鎖され、いくつかの制限が復活した。しかし、現在、国境は再開され、制限も解除されつつあり、2月に向けて旅行の回復が見込まれます。
決済量は、当四半期を通じて世界的に堅調に推移し、2019年を指標とした場合、前四半期比で米国で2ポイント、海外で6ポイントステップアップしています。クレジットの回復が続き、デビットは堅調で安定した伸びを示しました。米国では
の休日小売支出は特に好調で、2019年を40％以上上回りました。電子商取引は小売支出に占める割合が引き続き増加し、2019年から5ポイント上昇しました。オミクロンの国内取扱高への影響は小幅にとどまっている。オミクロンの波が世界的に押し寄せると、いち早く影響を受けた南アフリカやイギリスなどの市場と同様に、影響が緩和されることが期待されます。
収益の伸びは、当社の3つの成長エンジン全体で非常に力強いものでした。消費者向け決済および新規フローの純収益は 20％台半ばの伸びを示し、付加価値サービスの収益は 20％超の伸びを示しました。当四半期、当社は自社株買いのペースを大幅に引き上げました。1,940 万株を 41 億米ドルで取得し、平均価格は 210 ドルでした。
また、当社取締役会は12月に120億米ドルの新たな自社株買 い入れプログラムを承認しました。また、12月下旬にはカレンシークラウドとの取引を完了しました。次に、詳細について説明します。恒常為替レートベースで、世界の決済件数は前年比20％増、2019年比26％増となり、それぞれ前四半期比で3～5ポイント加速していますが、これはデビットの継続的な好調と、クレジット支出の改善が牽引したものです。
中国を除く全世界の決済量の伸びは、2019年比で22％、31％であり、第4四半期から4～5ポイント加速しています。米国の決済ボリュームの成長率は22％、2019年比32％増で、いずれも第4四半期を上回った。クレジットは27％成長し、富裕層消費と中小企業消費に助けられ、2019年比で6ポイント改善し23％。
デビットは前年同期比18％増、前四半期と同様に2019年比43％増と非常に好調を維持しました。ご覧のように、クレジットが回復しても、デビットの支出は弾力性を保っています。米国のカードプレゼントの支出は、燃料、小売、エンターテイメント支出に牽引され、25%成長し、2019年を17%上回り、パンデミックではまだ最高水準で2ポイント改善しました。
旅行を除くカード非呈示型支出は16%増、2019年を52%上回り、前期と同様。カードプレゼントの支出が回復しつつある中でも、電子商取引の成長は堅調に推移しています。ホリデーシーズンの米国小売支出は2桁成長、2019年を40%以上上回り、いずれも過去の基準からすると非常に好調。
ホリデーカード提示型小売支出のシェアは昨年より数ポイント改善したものの、過去10年間のEコマースへのシフトが続いているため、2019年より5ポイント低い結果となりました。小売店での買い物は、以前よりもホリデーシーズンの早い時期に行われるようになっており、これは昨年からの傾向である。その結果、2019年と比較すると、11月の数量は12月よりも強くなった。米国では
のホリデー消費動向は、世界の他の主要市場とかなり一致しています。中国を除く国際恒常ドル決済量は22%増、2019年を29%上回り、第4四半期から7ポイント改善しました。地域別のハイライトをいくつか紹介します。中南米は、現金のデジタル化と顧客獲得に後押しされた地域全体の堅調な業績により、前年同期比44%増、2019年比66%増となり、第4四半期から8ポイント加速しています。
CEMEA地域は引き続き好調で、2019年比で31%増、58%増となり、第4四半期から10ポイント加速し、こちらもキャッシュのデジタル化と顧客獲得が原動力となりました。欧州は2019年比で17%増、23%増となり、欧州大陸全体の好調により前期から3ポイント改善しました。中国を除くアジア太平洋地域は、前年比、2019年比ともに16%増と依然として最も弱い地域ですが、規制緩和を主因に第4四半期から11ポイント改善し、ようやく回復基調に入りました。最大の改善は、オーストラリア、インド、東南アジア、日本でした。
グローバルでの処理トランザクションは、前年比21%増、2019年比26%増で、第4四半期より2ポイント改善し、チケットサイズの増加により全体の数量増より加速した。ヨーロッパ内の取引を除いた恒常ドル建てクロスボーダー取引量は、前年同期比51%増、2019年の取引量を1%上回り、第4四半期から15ポイント改善しました。旅行を除くクロスボーダーのカード非通知取扱高の伸びは引き続き強化され、前年比26%増、2019年を50%上回り、消費者エンゲージメントが引き続き拡大する中、第4四半期から7ポイント向上しました。欧州域内を除くクロスボーダー旅行関連支出は、前年比102%増、2019年比72%となり、第4四半期から第1四半期にかけて14ポイントの異常な改善を遂げました。
当四半期の最初の2カ月間の対2019年比の回復は非常に速く、広範囲にわたっており、9月から11月にかけて各地域からのアウトバウンド旅行は2019年比で10ポイント以上改善されました。米国、カナダ、CEMEA、ヨーロッパへのインバウンド旅行は、その間にすべて約20ポイント改善し、ラテンアメリカとアジアはそれぞれ少なくとも5ポイント改善しました。この回復は、国境の開放、規制の緩和、そして溜まりに溜まった需要の組み合わせによってもたらされたものです。米国、シンガポール、タイ、オーストラリア、チリ、アルゼンチンなど、多くの国が訪日旅行者の摩擦を軽減した。
米国から欧州への回廊は開放されたままであった。この急激な旅行回復は、オミクロンが世界中に広がるにつれ、12月の最終週には勢いを失い始めた。これは短期間で終わるものと思われます。
次に、第1四半期の業績について簡単にご説明します。サービス収入は、第4四半期の決済件数の名目伸び率18％をわずかに上回り、19％の伸びとなりました。これは、カード特典の利用増と小幅な価格改定に助けられたものです。データ処理収入は19%増と、処理トランザクションの21%増をわずかに下回りましたが、これは主に為替レートの変動によるものです。国際取引収益は50%増で、欧州域内を除くクロスボーダーの名目上の取引高と一致しました。
その他の収入は、コンサルティング、データ、マーケティング・サービス、旅行関連のベネフィットが牽引し、17%増となりました。収益の伸びは、当社の3つの成長エンジン全体で堅調に推移しました。消費者金融は、国境を越えた取引量の改善と、引き続き好調な国内取引量と取引に牽引され、20%台半ばの伸びを示しました。新規フローも、Visa Directとカード型B2Bの回復に牽引され、20％台半ばの伸びを示しました。
Visa Directの取引は35%増となりました。昨年からの非常に好調な四半期を重ね、米国の成長率は緩やかになっています。一方、国際的なビジネスは急速に拡大しており、国境を越えた送金、賃金へのアクセス、マーケットプレイスでの支払いなどのユースケースも伸びています。
コマーシャルまたはB2Bのボリュームは、前年同期比28％増、2019年比26％増となり、主にクレジットで前四半期から5ポイント改善されました。この成長は、シェア向上と、T&Eに過度に依存しない多様な支出カテゴリーのポートフォリオが寄与しています。付加価値サービスの売上は、リスクとアイデンティティ、およびコンサルティングとデータサービスが牽引し、20%以上の伸びを示しました。新規顧客の採用、既存顧客の利用拡大、国際展開が成長の原動力となりました。
顧客インセンティブは売上総利益の25.1％となり、予想を1ポイントほど下回りました。これは、クロスボーダー・ビジネスの回復が予想より早かったため、収益構成が大幅に改善した結果です。クロスボーダー事業の回復にともない、収益ミックスが正常化すれば、この比率も改善されるでしょう。GAAPベースの営業費用は24％増加しました。
GAAPベースの営業費用は24％増加しました。非 GAAP 型の営業費用は 16%増加し、当社の予想通りでした。株式投資からの利益は2億3,100万ドルを計上しました。投資利益を除いた非GAAPベースの営業外費用は1億1,000万ドルでした。
非GAAPベースの税率は19.3%で、予想通りでした。当社の第1四半期の税率は通常、通期よりも若干低くなります。GAAPベースのEPSは1.83ドルでした。非GAAPベースのEPSは1.81ドルで、前年比27％増でした。
1株当たり0.375ドルの四半期配当と自社株買いを含めると、当四半期は49億ドルの資本を株主に還元しました。1月1日から3週目までの当社の傾向について少しコメントします。前年同期比で、米国の決済件数は13%増加し、デビットは4%増、クレジットは25%増となりました。
これらの数字を評価する際、2021年1月上旬にデビットの支出が急増した原因である政府の景気刺激策の支出があったことを忘れてはいけません。2019年に対する1月の支出の伸びは40％増で、デビットは52％増、クレジットは29％増と堅調でした。これらの傾向は、世界の主要市場におけるパフォーマンスと比較的一致しています。処理済みトランザクションは前年比17%増、対2019年比37%増となり、チケットサイズの大型化によりボリュームの伸びが遅れています。
欧州内の取引を除いたクロスボーダー取引量は、恒常ドルベースで前年比44%増、2019年を4%上回りました。カード非提示型非旅行の成長率は、2019年を67％上回り、第1四半期から17ポイント上昇し、好調を維持しました。越境旅行の回復は、オミクロンの影響で12月下旬から失速し、第1四半期と同様に2019年まで72で指数化された。ボーダーは再開しており、2月には回復が再開される見込み。
クロスボーダーの総量は、2019年を14％上回りました。次に、第2四半期の見通しに移ります。国内の数量は、過去3四半期、堅調で安定した伸びを維持しています。オミクロンの影響は最近出ていますが、小幅なもので、波が押し寄せれば緩和されるでしょう。
これは、国内とクロスボーダーの両方で、eコマースの成長も同様です。このようなトレンドが続くと想定しています。振れ幅が大きいのは、国境を越えた旅行である。前述のように、10 月と 11 月は、米国の景気回復に伴い、クロスボーダー旅行の回復が非常に早かった。
国境が再開され、多くの国で規制が緩和されたり、その計画が発表されたためである。オミクロンの急増に伴い、いくつかの制限が戻され、再開の計画が保留された。しかし、規制は緩和され、国境は再開されつつある。2月には国境を越えた旅行の回復が再開されると想定しています。
そのため、第2四半期の純収益は、1ポイント強の為替差益を含め、ハイティーン後半の伸びを見込んでいます。インセンティブは第1四半期と同程度の成長率で、数量、更新状況、クロスボーダーの業績に基づいて、総収益に対する比率は25.5％から26.5％の範囲になると思われます。非GAAPベースの既存事業営業費用は、若干の追加投資費用を伴い、10％台半ばの伸びを見込んでいます。カレンシークラウドを含めると、非GAAPベースの営業費用の伸びはさらに1.5ポイント増加します。
税率は19％から19.5％の範囲の中で高い方となる見込みです。また、10月にお伝えした通期計画の前提を一部更新することができます。国内の決済件数および越境ECの件数、ならびに関連する取引は、ほぼ想定どおりです。12月末時点では、2019年を指標とした越境旅行について、秋に立てた想定と比較して大幅に前倒しで推移しています。
そのため、現在、欧州内を除く2019年を指標としたクロスボーダー旅行が、事前の想定より10ポイント先行、もしくは90%で年度末を迎えると仮定しています。欧州域内旅行を含めると、2019年の水準に戻ることになります。これらの更新された前提では、通期の純収益は、1ポイントの為替ドラッグを含めて、ハイティーン後半の成長率となります。もちろん、クロスボーダーの回復が下期により堅調で、10月と11月に見られたようなものであれば、収益の伸びはより高くなります。
クロスボーダーの数量増加により収入構成が改善し、通期の売上総利益に対する報奨金の比率は 25.5％ から 26.5％となる見込みです。有機的な非GAAPベースの営業費用の伸びは、10％台半ばの高水準になると予想しています。カレンシークラウドを含めると、非GAAPベースの営業費用の伸びはさらに1ポイント増加します。税率は19％から19.5％の範囲の上限になると予想しています。
GAAPベースでも非GAAPベースでも、カレンシークラウドの影響は通期では重要ではありません。なお、非GAAPベースの数値では、無形資産償却費と非経常的な買収関連費用を除外する調整を行っています。要約すると、22 年度は素晴らしいスタートを切ることができました。クロスボーダーの回復にともない、今期の成長率はCOVID導入前の水準を大幅に上回ると予想しています。
これは、おそらく23年3月期も続くでしょう。その理由は、第一に、デジタル化が世界中の消費者と企業に浸透するにつれて、国内および国境を越えた加盟店決済において現金や小切手離れが加速すること、第二に、当社の新しいフローイニシアチブが、非常に大きな総アドレス可能市場を持つ幅広い新しいユースケースに浸透することによって現金、小切手、電信送金からの置き換えが加速すること、第三に、既存のサービスと新しい提供物の双方から付加価値サービス全体で10％台の成長を持続すること、です。新しいフローや付加価値サービスが当社の収益構成に占める割合が高まり、消費者向け決済よりも速いペースで成長するにつれて、持続的成長率は上昇し続けるでしょう。私たちは、目の前にある素晴らしい成長機会を捉えるために必要な能力への投資を続けていますし、今後も続けていきます。
それでは、マイクに話を戻します。
マイク・ミロティッチ — インベスター・リレーションズ担当シニア・バイス・プレジデント
ヴァサントさん、ありがとうございます。それでは、質問をお受けします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はウォルフ・リサーチのダリン・ペラーからです。お待たせしました。ダリン・ペラー — ウルフ・リサーチ — アナリスト
ありがとう、みんな。お疲れ様です。アル、まず最初に、パンデミックの進行に伴って加速した持続可能な主要因は何か、それはサービスなのか、それとも一般的に数量が早くシフトしたのか、再検討してもらえますか？また、クロスボーダーが改善されれば、損益に大きな影響を与えることになると思います。再投資の可能性と株主への利益還元について、どのようにお考えでしょうか？
ありがとうございました。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
ダリン まず、短期的には、旅行の回復が続くことと、富裕層の顧客がパンデミック前の水準で支出を再開することが上昇要因になると思います。長期的な持続的機会は、さまざまなところにあると思います。まず、電子商取引の普及は非常に粘り強く、パンデミックの期間中、世界中で何百万人もの人々が初めて電子商取引を利用するようになりました。現金離れが進むことは間違いなく、今後も続くでしょう。
支払い方法が増えるだけで、ボリュームが増えるのです。地域的な拡大も、長期的に持続的な成長が期待できる分野です。さらに、新しいフローやVisa Direct、B2B Connect、B2Bのその他の分野での浸透を継続し、より多くの取引を獲得することで付加価値の高いサービスを販売できるようになると考えています。このように、私たちが今後大きな成長を実現するためのレバーは数多く存在すると考えています。
2番目の質問については、ヴァサントにも意見を求めたいと思います。先ほどヴァサントから、クロスボーダーに関する計画変更の前提についてお話がありましたが、当初の計画より10ポイントほど良くなると考えています。確かに、これは私たちにとって有益なことです。今後、私たちは、非常にバランスのとれた考え方を続けていくつもりです。
私たちは、事業を管理し、将来にわたる成長戦略を実現するために、適切なイニシアティブに対して適切なレベルの投資を行うことを意識しています。しかし、私たちは、今後、経費について注意を払うように意識しています。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼最高財務責任者
株主と株主への還元についての質問に戻りますが、私たちは配当を増額しました。現在、四半期あたり1.50ドルです。前四半期にも実施しました。
また、ご覧のとおり、自社株買いを加速しました。自社株買いは計画的に行っていますが、チャンスがあると判断した場合には、増額しています。そして、明らかにキャッシュフローが改善されました。そこで、機会を捉えて自社株買いを強化しました。
アルが言ったように、私たちの最優先事項はコアビジネスに投資することです。ここには成長のための機会がたくさんあります。次に、Currencycloudのような当社の能力を強化する買収、そしてできれば近々Tinkの買収を完了させたいと考えています。そして、もちろん、私たちは常に現金を株主に還元してきました。フリー・キャッシュ・フローの大半を配当と自社株買いの形で還元しています。
Darrin Peller — Wolfe Research — アナリスト
ありがとうございました。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
ありがとう、ダーリン。
オペレーター
次の質問は、UBSのレイナ・クマールさんからです。どうぞよろしくお願いいたします。
Rayna Kumar — UBS — アナリスト
アルさん、ヴァサントさん、こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとうございます。お二人が強調されたように、引き落としの数量は非常に好調を維持していますね。この好調さのうち、Visa Directの寄与はどの程度なのか、また、政府の刺激策による第2四半期のコンプ問題を除けば、この好調さは22年まで持続可能なのか、お聞かせいただけますでしょうか。ありがとうございます。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
レイナ 2、3点ですが、パンデミックの全期間を通じて一貫してそうでした。
レイナ・クマール — UBS — アナリスト
了解です。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はバーンスタインの ハルシタ・ラワットです どうぞよろしくお願いします
Harshita Rawat — Sanford C. Bernstein — アナリスト
こんにちは、私の質問を聞いてくださってありがとうございます。インフレについてお聞きしたいと思います。ヴァサントさん、インフレがどのような影響を与えるのか、教えてください。購入量にメリットがあるのは明らかです。しかし、チケットのサイズや消費者行動にはどのような影響があるとお考えですか？また、コストや個人的な出費の面についてもお聞かせください。ありがとうございました。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
もちろん、当社の収益に関連するインフレに関しては、ご存知の通り、当社のサービス料、クロスボーダーなどは、主にチケットサイズに対するベーシス・ポイントで表示されます。ですから、インフレによってチケットのサイズが上がれば、それは明らかに当社にとって有益なことです。取引処理に関しては、当社の手数料は通常、取引件数と連動しています。
今現在、バスケットのサイズはもちろん上がっています。インフレのせいもあります。また、パンデミックによって上昇した分もあります。また、職場で昼食を買ったり、コーヒーを飲んだりするような、通常の世界では行われている小規模な取引もありますが、こうした取引が減ってきていることも関係しています。
そのため、チケットの枚数が増え、それが回復すれば、トランザクション・ビジネスにも良い影響を与えるでしょう。また、一般的に、eコマースで注文する場合、バスケットサイズは増加する傾向にあります。ですから、現在見られるバスケットサイズの増加は、部分的にはインフレです。また、先ほど申し上げたような要素もあります。
つまり、正味の話、私たちはインフレの恩恵を受けているのです。賃金インフレについては、一般的に言って、ある程度は予想しています。誰もがそれを見ています。しかし全体としては、現時点では妥当な水準にあると思います。
アル、何か追加することがあると思います。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
いや、非常に完璧な回答だったと思いますよ、ヴァサントさん。富裕層は、パンデミック時に最も支出が減少した層ですが、その層が戻ってくると、当然ながらチケットのサイズも大きくなる傾向があります。つまり、チケットのサイズを左右する要因はいくつもあるのです。実際、因果関係や、さまざまな要因の重み付けを正確に把握することは、事実上不可能です。
Harshita Rawat — Sanford C. Bernstein — アナリスト
ありがとうございました。
運営担当者
次の質問は、KBWのSanjay Sakhraniからです。どうぞよろしくお願いします。
Sanjay Sakhrani — Keefe, Bruyette and Woods — アナリスト
ありがとうございます。さて、アルは冒頭で、あなたが挙げた多くのパートナーや製品によって、成長が大きな追い風になることを期待する多くの理由について話しました。興味深いのは、疑念を抱く人たちの多くが、見通しを懸念する理由として、この点を挙げていることです。この点については、どのようにお考えですか？
ヴァサントへのフォローアップです。クロスボーダー・ガイダンスの更新についてですが、これは2月以降に徐々に改善することを想定しているのでしょうか、それとも11月や12月に見られたように、人々が旅行に戻ることを想定しているのでしょうか? ありがとうございます。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
サンジェイ 2つほど申し上げたいことがあります。1つは、私たちが見てきたイノベーションの多くは、支払い方法に起因しているということです。私たちは、人々が望むさまざまな支払い方法に対して不可知論的なネットワークです。私たちは、消費者に新しい支払い方法を導入しようとするフィンテック企業や大手企業を積極的に受け入れる、真にグローバルでオープンなネットワークなのです。
私たちは、誰が勝者で誰が敗者かを決めるつもりはありません。BNPLがどれだけ大きくなるか、暗号がどれだけ大きくなるかを予測するためにここにいるのではありません。わからないのです。しかし、私たちの仕事は、彼らに寄り添い、サポートし、彼らの能力や支払い方法を私たちのネットワーク上で実行させるチャンスを与えることだと思います。
最終的には、消費者が信じる価値やユーザーエクスペリエンスに基づいて、勝敗を決めることになるでしょう。また、長い目で見れば、オープンなネットワークがクローズドなネットワークに勝つというのが実情だと思います。Visaは真にオープンなグローバル・ネットワークであり、そのリーチとスケールは驚異的です。そして、どのようなクローズドな状況でも、最初の盛り上がりやポップの後に、ビジネスを拡大することがより困難になる壁に突き当たります。
私たちは、8,000万、あるいは1億に近い数のマーチャントを利用できるようにして、即座にスケールを拡大できるようにし、例えば、マーチャントごとにビジネスを拡大する必要がないように、より迅速に、より効率的にビジネスを拡大できるようにしています。このように、支払い方法と、複数の支払い方法を可能にする私たちのようなネットワークとの違いは、人々がまだ十分に理解していない点であると思います。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼最高財務責任者
2つ目のクロスボーダーに関する質問に戻りますが、この6〜9ヶ月の間に複数のデータから明らかになったことは、国境が開くと、まるでスイッチが入るようなものだということです。ほとんど即座に反応するのです。大量の買い控えが発生し、消費者はすぐに行動を起こします。10月と11月に見たのは、まさに中国から世界が開かれた瞬間でした。
もしオミクロンがなかったら、このトレンドはかなり異常なものだったでしょう。9月から11月にかけて、アメリカの国境開放、ヨーロッパのほとんどの国境開放によって、国境を越えた旅行が急増しました。10月に入ると、中国を除く、これまで最も制限の厳しかったアジアの国々が国境を開放するか、開放のスケジュールを発表しています。
つまり、国境を開くということは、政府がコントロールすることなので予測しにくいことですが、大きな影響を即座に与える可能性があるということです。ご質問の件ですが、私どもの想定は、年間を通じて着実に改善していくことです。しかし、安定的でないことは承知しています。つまり、国境が開かれ、急激な改善が見られる時期があるかもしれません。
また、1月に見られたような、異変が起きれば横ばいになる時期もあるかもしれません。しかし、肝心なのは、国境が開かれれば、事態は非常に速く正常化するということです。
Sanjay Sakhrani — Keefe, Bruyette and Woods — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、Autonomous ResearchのKen Suchoskiさんです。お待たせしました。
Ken Suchoski — Autonomous Research — アナリスト
アルさん、ヴァサントさん、こんばんは。質問を受けてくれてありがとうございます。クロスボーダー・ビジネスについてフォローしたいと思います。
本当に堅実な結果でしたね。このビジネスがCOVID以前の成長トレンドに戻るかどうか、お聞かせください。あるいは、クロスボーダー事業がCOVID以前のトレンドレベルに戻ることを期待していますか？つまり、クロスボーダーの売上と数量は、COVIDが起こらなかった場合の水準に最終的に追いつくのでしょうか？
ヴァサント・プラブー — 副会長兼最高財務責任者（CFO
つまり、トレンドラインがどうであったにせよ、そのトレンドラインに戻るということです。少なくとも当初は、トレンドを大きく上回る成長を遂げているのが越境EC事業であるため、その構成は少し異なるものになるでしょう。今、トレンドラインを下回っているのは旅行事業です。越境EC事業は、COVID導入前と比較して、明らかにトレンド以上の成長率を維持できると考えています。
旅行事業がCOVID前の成長率に戻ったとしても、戻らない理由はないので、仮にCOVID前の成長率を超えて成長し、トレンドラインまで到達し、COVID前のトレンド率で成長を開始したとすると、そうでない理由はないのですが、COVID前のトレンドラインまで戻ると、Eコマース事業のおかげで、クロスボーダー事業全体がCOVID前の成長率より速く成長できる可能性もあるのです。そのようなことをお聞きになりたいのだと思います。
Ken Suchoski — Autonomous Research — アナリスト
そうですね。その通りです。どうもありがとうございました。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はMoffettNathansonのリサ・エリスさんからです。どうぞよろしくお願いします。
リサ・エリス — モフェット・ナタンソン — アナリスト
こんにちは、こんにちは。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。Visa Acceptance Cloudの発表に関連して、戦略的な質問をいくつかさせていただきました。
まず、すべての種類のカード決済に対応しているのでしょうか？それともVisaのみですか？次に、このAcceptance Cloudをどのようにマネタイズしているのでしょうか？そして最後の1つは、Visa Acceptance Cloudとアクワイアラーや決済ファシリテーターのエコシステムとの相互作用について、どう考えるべきかということですが、彼らの多くはPOS領域で独自のソリューションを持っています。つまり、これは……彼らは受け入れているのでしょうか？それとも、自社のソリューションと競合する可能性があるのでしょうか？ありがとうございました。
Al Kelly — 会長兼最高経営責任者
さて、リサ、まず第一に、これはまだ初期段階であるということです。私たちのアプローチは、エコシステムの受容を拡大することが非常に重要だと考えているため、課金をしないというものです。これが、私たちの戦略的な原動力であり、受容を促進することなのです。私たちのネットワークで取引ができるようになれば、付加価値サービスなどを販売する機会も増えると期待しています。
しかし、当社のネットワークには1億の加盟店がありますが、世界にはまだ受け入れていない加盟店があります。そのため、私たちができることはすべて行い、世界中でアクセプタンス・フットプリントを強化することが重要なのです。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのジェイソン・クッファーバーグからです。どうぞよろしくお願いいたします。
ジェイソン・クッファーバーグ — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
質問を受けてくれてありがとう。世界の規制の状況について、少しお聞きしたいのですが。例えば、パンデミック以前の状況と比べて、リスクは高いと感じますか、それとも低いと感じますか？つまり、米国の政治情勢を考えると、ブルックリンでの商人訴訟がまだ残っています。
FRBはダービン修正条項の変更を提案しています。英国では決済システム規制当局からいくつかの報告がありました。全体としてどのように考えているのか、あるいは潜在的に注意すべきリスクは何か、お聞かせください。
ありがとうございました。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
ジェイソン 私が決済に携わっている限り、世界中で常に規制の問題や議論が行われています。これは、このビジネスに携わる以上、当然のことです。この四半期、あるいはこの1年間で、環境に重大な変化があったとは思えません。しかし、パンデミックによって、各国政府が2つのことを認識するようになったとは思います。
ひとつは、デジタル化の重要性です。世界中の人々が封鎖されたときでも、デジタル決済のエコシステムが世界中で信頼性と安全性を確保していたおかげで、食料の注文や自宅への配達を続けることができたのです。また、この時期、各国政府はよりデジタル化すべきであると認識したと思います。この間、私たちは多くの政府に対して、景気刺激策や、場合によっては救急隊員や医療従事者を表彰するための資金を提供するなどの支援を行いました。このように、デジタル決済に関する政府との話し合いは増えており、私たちも政府をより支援しています。
また、中央銀行のデジタル通貨というテーマができたことで、中央銀行と話をする機会が増えました。中央銀行は、自分たちができる可能性について、私たちの助言を求めている場合が多いのです。中央銀行が規制の観点から考えている他の事柄について、私たちが話し合う機会を得られるのですから、これは非常に良いことだと思います。まとめると、規制当局が注目することは何も新しいことではありません。私たちは今後も、世界中の規制当局と慎重かつ頻繁に関わりを持ち続けます。
Jason Kupferberg — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのティエン＝ティン・フアンです。どうぞよろしくお願いいたします。
Tien-Tsin Huang — JPMorgan Chase & Co. — アナリスト
どうも、ありがとうございます。皆さんとご一緒できてうれしいです。今期の収益成長率が20％台半ばということですが、これは前期の10％台後半という予想よりもかなり前倒しで達成されていますね。この増収は主にクロスボーダーによるものでしょうか？それともサプライズでしょうか？クロスボーダーに関する質問が多かったので、他に何かご指摘があればお聞かせください。
それから、リベートとインセンティブについてですが、事前ガイダンスから50ベーシス改善したということですが、これも主にクロスボーダーの結果でしょうか？また、価格設定などによるその他の影響はありますか？ありがとうございます。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね。おっしゃるとおり、Tien-Tsinです。つまり、第1四半期は主にクロスボーダーが好調でしたが、付加価値サービスも予想よりかなり良い業績でした。付加価値サービスが好調だったことも寄与しています。
この2つが主な要因でしょう。ご存知のように、サービス、つまり決済件数が好調なときは、遅れて収益が計上されます。決済件数も好調でしたが、この四半期には反映されていません。しかし、もしラグがなければ、間違いなくサービス収入は増えていたでしょう。
もうひとつのご質問は……
Tien-Tsin Huang — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
リベートとインセンティブ。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼最高財務責任者
リベートとインセンティブ、そうです。クロスボーダーからミックスが変化したため、この数字が上がっていると以前から申し上げていました。今期は、26％程度になるのではないかと考えていましたが、これは従来の範囲の下限でした。また、クロスボーダー・ビジネスが当初の予想よりも好調に推移すると見込まれるため、ミックスの改善により通期見通しを引き下げたものです。
Tien-Tsin Huang — JPMorgan Chase & Co. — アナリスト
そうですね。では、オールミックスで。聞けてうれしいです。ありがとうございました。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
Tien-Tsin、ただひとつ付け加えるとすれば、私たちも非常に好調なホリデーシーズンを過ごせたと思います。ヴァサントが発言したように、あるいは質問への回答で指摘したように、ホリデーシーズンが伸びるという現象が見られます。もはやブラックフライデーからクリスマスイブまでという時代ではありません。電子商取引の普及が驚くほど進んでいるため、11月の早い時期から始まっているのです。
Tien-Tsin Huang — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
了解です。お二人ともありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、Evercore ISI の David Togut です。どうぞよろしくお願いします。
David Togut — Evercore ISI — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。今年後半のクロスボーダー旅行の見通しが上方修正されましたが、その中に中国の再開は含まれていますか？また、そうでない場合、中国の再開がクロスボーダー旅行の支払いに与える影響は、明らかにタイミング次第ですが、どのようなものでしょうか？
ヴァサント・プラブー — 副会長兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
つまり、私たちは、ある一つの回廊が大きなボリュームを占めているわけではないのです。ですから、中国がオープンするかどうかについては、特に想定する必要はありません。アジアでの開店を期待しているのは確かです。
オミクロンがヒットする前の10月に大きな驚きを感じたのは、アジアが予想以上に早くオープンしていたことです。例えば、タイではすべてのリゾートがオープンしました。今は一時停止していますが、オミクロンの波が去りつつある今、再びオープンしています。シンガポールは段階的なオープン計画を発表しましたが、現在もその方向で進んでいると思います。
インドネシアやインドでは、規制を緩和する動きも見られます。インドでは検疫なしで、インドネシアでは検疫なしで、より多くの種類の人々が旅行できるようになりました。中国は完全に閉鎖されており、いつ開放されるかを予測するのは困難です。ですから、中国ビジネスの大幅な回復は期待できないでしょう。
しかし、そうでなければ、現時点では、アジアがどれだけ早く開国し、開国後にどれだけ制限を設けるかが大きな変動要因になります。
David Togut — Evercore ISI — アナリスト
了解しました。ありがとうございました。
マイク・ミロティッチ — インベスター・リレーションズ担当上級副社長
そして、もう1つ質問の時間を設けています。
オペレーター
最後の質問は、RBCキャピタルマーケッツのダン・パーリンさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Dan Perlin — RBC Capital Markets — アナリスト
ありがとうございます。そして、最後までお付き合いいただきありがとうございました。質問なのですが、あなたは将来の成長のための素晴らしい機会をたくさん紹介しました。しかし、多くの場合、あまりにも多くの機会があり、これらをまとめるのは困難です。
そこで、もっと高い視点から、恒常的な成長と循環的な収益の構成という観点で考えた場合、以前の大不況のときと今とでは、どのような位置づけになるのでしょうか？また、加速度的な成長軌道に乗るために、ミックスの変化についてどのように考えるべきでしょうか？ありがとうございました。
ヴァサント・プラブー — 副会長兼最高財務責任者
まず私が、そしてアルが補足してくれると思います。短期的に見れば、景気回復が成長の最大の原動力です。しかし、クロスボーダーで最も顕著な景気回復の下では、他の事業部門は安定しているだけでなく、トレンドを上回るレベルで成長していることがお分かりいただけると思います。
決済のボリュームを見ると、クレジットは回復基調にありますが、デビットはクレジットが回復しても非常に回復力があり、成長率も高いのです。パンデミック前の期間でCAGRを行うと、パンデミック前よりも高いCAGRになっています。Eコマースの成長も同様です。当社の付加価値サービスや新しいフローについても同じことが言えるでしょう。
つまり、短期的な成長率がトレンドを上回っている最大の要因は回復要素ですが、その下を見れば、基盤となる持続的・長期的な成長トレンドも、パンデミック前と比較してトレンドを超えているのです。
アル・ケリー — 会長兼最高経営責任者
ええ、すべて同意します。また、当社の成長を特定の分野別に見てみると、ホームセンターと食品・医薬品が驚くほど伸びています。その理由の多くは、あらゆる種類の新しいモデルが存在するためだと思います。
人々はオンラインで購入し、受け取りに行ったり、オンラインで購入し、配送を受けたりしています。このような新しい買い物の仕方や支払い方法が、今後、新しい方法で成長を促進するのに役立つと思います。
Dan Perlin — RBC Capital Markets — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
マイク・ミロティッチ — インベスター・リレーションズ担当上級副社長
それでは皆さん、本日はありがとうございました。他に質問があれば、ジェニファーか私に気軽に連絡、またはメールしてください。それでは、よい夜をお過ごしください。
ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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