【翻訳】ルルレモン・アスレティカ (LULU)2022年第1四半期決算説明会

ルルレモン・アスレティカ (LULU)2022年第1四半期決算説明会の日本語訳です。

インフレやサプライチェーンの問題がある中でも決算はよかったです。

最近の株価は下落傾向でかなり安くなっています。良い銘柄なのでタイミングを見て買って行きたいと思います。

ルルレモン・アスレティカ (LULU)株価

ルルレモン・アスレティカ (LULU)2022年第1四半期決算説明会

Call participants:
Howard Tubin — Vice President, Investor Relations

Calvin McDonald — Chief Executive Officer

Meghan Frank — Chief Financial Officer

Matthew Boss — J.P. Morgan — Analyst

Mark Altschwager — Robert W. Baird — Analyst

Ike Boruchow — Wells Fargo Securities — Analyst

Alex Straton — Morgan Stanley — Analyst

Lorraine Hutchinson — Bank of America Merrill Lynch — Analyst

Brooke Roach — Goldman Sachs — Analyst

Paul Lejuez — Citi — Analyst

Michael Binetti — Credit Suisse — Analyst

Adrienne Yih — Barclays — Analyst

John Kernan — Cowen and Company — Analyst

Omar Saad — Evercore ISI — Analyst

Tom Nikic — Wedbush Securities — Analyst

More LULU analysis

2022年6月2日午後4時30分

オペレーター

スタンバイありがとうございます。こちらはコンファレンス・オペレーターです。ルルレモン・アスレチカ株式会社2022年第1四半期カンファレンスコールへようこそ。

ハワード・チュービン — 投資家向け広報担当副社長
ありがとうございます、そしてこんにちは。ルルレモンの第1四半期収益会議へようこそ。今日はCEOのカルヴィン・マクドナルドとCFOのメーガン・フランクが参加し、私たちの業績についてお話します。本日の講演には、ルルレモンの将来のある側面に関する経営陣の現在の予測を反映した、将来の見通しに関する記述が含まれていることを、始める前にこの場を借りてお伝えしたいと思います。

これらの記述は、私たちが評価した現在の情報に基づいていますが、その性質上、ダイナミックであり、急速かつ突然の変化の可能性があります。実際の結果は、フォーム10-Kの年次報告書およびフォーム10-Qの四半期報告書を含むSECへの最新の提出書類で開示したものを含む、当社の事業に関連するリスクと不確実性により、これらの将来見通しに関する記述に含まれる、または暗示されるものと大きく異なる可能性があります。この電話会議における当社の将来見通しに関する記述は、本日現在の仮定に基づくものであり、当社は、新しい情報または将来の事象の結果としてこれらの記述を更新または修正するいかなる義務または約束も明示的に否認します。この電話会議では、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務指標を提示します。
GAAP方式と非GAAP方式の調整表は、Form 10-Qによる四半期報告書および本日の決算発表のプレスリリースに含まれています。また、本日の電話会議における比較可能な売上指標は、恒常為替レートベースで表示しています。このプレスリリースおよびForm 10-Qに添付されている四半期報告書は、当社ウェブサイト（www.lululemon.com）の投資家向けセクションでご覧いただけます。電話会議を始める前に、投資家の皆様に当社の投資家向けサイトをご覧いただき、第1四半期の主な財 務運営統計の概要や四半期ごとのインフォグラフィックをご覧いただければと思います。

本日の電話会議は1時間の予定です。本日の電話会議は1時間の予定ですので、他の方の質問にもお答えできるよう、質問は一度に1つに絞ってください。それでは、カルヴィンに電話をお繋ぎします。

カルバン・マクドナルド — 最高経営責任者

ハワード、ありがとうございます。本日は、第1四半期の業績ハイライトをお伝えできることを嬉しく思います。先日、ニューヨークで行われたアナリスト・デーのプレゼンテーションで多くの方にお会いしてから、ちょうど1ヶ月が経ちました。今はルルレモンにとってエキサイティングな時期で、次の5ヵ年成長計画「3×2の力」に着手しているところです。

私たちのチームは活気に満ち、私たちが共有したプランの作業を深めています。私たちが打ち出した重要なイニシアティブの進展に伴い、今後の決算説明会で最新情報をお伝えできることを楽しみにしています。しかし、本日は、マクロ環境と、好調な業績に寄与し続けているルルレモンのユニークな側面についてお話ししたいと思います。プレスリリースでご覧いただいたように、私たちのビジネスの勢いは続いており、2022年は素晴らしいスタートを切ることができました。

第1四半期の収益は前年比32％増、3年間のCAGRベースでは27％増、調整後1株当たり利益は同28％増、同26％増となりました。当四半期の業績を裏付ける注目すべき指標はいくつかあります。まず商品面では、主力商品および新商品に対するお客さまの反応が非常に好調に推移しています。当社の製品は引き続き需要を牽引し、店舗とeコマースの両方のチャネルでトラフィックが堅調に増加し、約40％増となりました。

最後に、昨年と比較して、在庫の状況は良好です。在庫水準は過去の水準を上回っていますが、在庫の質および構成には問題がありません。これにより、現在のビジネスの勢いとグローバル・サプライ・チェーンに残る課題のバランスをとることができます。COVID-19に関連する現状と、それが当社の事業とサプライチェーンの両方に与える影響を考慮し、中国について数分お話したいと思います。

この地域の多くの小売業者と同様に、当社でもCOVID-19に関連したロックダウンの影響が店舗や一部のベンダーに緩やかに現れています。第1四半期から第2四半期にかけては、71店舗のうち最大で3分の1が一定期間閉鎖されました。ご承知のとおり、今週、北京では店舗が再開され、上海では規制が緩和され始めています。閉店があったにもかかわらず、当四半期のビジネスは堅調に推移し、売上は前年同期比で2桁成長、3年間の年 平均成長率では60％超の伸びとなりました。

また、今年度の海外出店40店舗のうち、大半は中国本土での出店を計画しており、成長計画は順調に推移しています。調達の観点からは、秋冬の完成品を見ると、中国本土の数量は全体の4～6％に過ぎません。トリムやその他の部品を含めると、もっと増えます。現在、大半のベンダーは稼動していますが、遅れが出ており、今後の入荷にある程度の影響が出ることが予想されます。

当社のチームは状況を注意深く観察し、ベンダーと定期的に連絡を取り合い、現在のリスクを軽減するよう努め ています。しかし、私たちは中国でのビジネスに引き続き大きな期待を寄せており、今回の事態は短期的なものであると考えています。私たちのブランドの勢いは依然として強く、この地域への投資を続け、この重要な市場でルルレモンの未来がどうなるのか、私たちは期待しています。グローバルなサプライチェーンに目を向けると、全体的に厳しい環境が続いており、海上輸送のリードタイムは改善されず、航空輸送コストも高止まりしています。

これらの問題に対処するため、私たちのチームは、お客様の需要に確実に応えるべく、ビジネスの勢いと時間軸の不確実性のバランスを注意深く取っています。これは、航空貨物への相応の投資を伴うものですが、お客様の需要を満たすことを最優先と考える私たちにとって、これは重要なことです。時間軸は、航空輸送から海上輸送へとトレンドが変化したときにピボットできるようになっており、すべてのコストはガイダンスに含まれています。今後も慎重に評価と管理を続けていきます。

次にインフレについてですが、前四半期に述べたとおり、原材料費、人件費、および先ほど申し上げた航空貨物の投入 コストが上昇しています。私たちは状況を注意深く見守りながら、損益への影響を軽減するための措置を講じています。以前にもお話ししたとおり、私たちは厳選した価格改定を実施しており、その結果、販売量に悪影響はありません。

しかし、業界の多くの企業とは異なり、当社はトップラインの売上を促進する手段としてプロモーション価格を使用することはありません。そのため、価格戦略には十分な注意を払い、お客様の反応も適宜確認しています。しかし、この不確実な時期に価格を引き上げることには依然として慎重であり、この戦略については引き続き注視し、慎重なアプローチを維持していきます。このような時代だからこそ、ルルレモンのユニークな強みを強調し、それが四半期ごとの業績を牽引していることをお伝えしたいと思います。

私たちには、ブランドをユニークなものにし、競争力を高め、ビジネスの勢いを持続させる多くの特長があります。以前にもお話ししたように、パンデミックはお客様の行動に根本的な変化をもたらし、私たちに成長のための魅力的な機会を提供しています。例えば、お客様はアクティブで健康的なライフスタイルを望み、健康や回復に関するさらなるサポートを求めており、平穏な日常が戻るにつれ、多用途なアパレルへの要望が高まっています。さらに、当社のDTCモデルは、あらゆるタッチポイントにおいて、お客様との強力かつ直接的な結びつきを提供し、素晴らしいインサイトをもたらします。

また、チャネル、地域、商品カテゴリー、性別、アクティビティにおいて、非常にバランスのとれた成長へのアプローチをとっています。さらに、テクニカル・アスレチック・アパレルに重点を置いているため、季節を問わず商品の需要があり、マークダウンの必要性を軽減することができます。このように、私たちは継続的な成長に向けて、今後もバランスのとれた全体的な視点で事業に取り組んでいきます。実際、当社のビジネスは初期段階にあり、すべてのレバーが業績に寄与しています。

このことは、当社のブランドの強さ、そして勢いを維持しながら革新を続けることができることを物語っています。最後に、製品のイノベーションについてさらに詳しく見ていきましょう。私たちは、サイエンス・トゥ・フィールド開発プラットフォームを活用し、アスリートの満たされていないニーズを解決し、商品群に新しい技術的特徴を持たせ続けています。私たちは、様々なアクティビティにおいて、一貫したイノベーションの流れを商品群にもたらすために、感触の科学を活用しました。

当社の製品パイプラインは非常に強力であり、ビジネスの基盤となっています。第1四半期には、フットウェア、ゴルフ、テニスを発売し、いずれもお客さまから大きな反響をいただきました。フットウェアでは、20年以上にわたるテクニカル・アパレルの設計・開発経験を活かし、女性用フットウェアの分野で独自のソリューションを提供しました。業界の多くは、男性用のフットウェアをデザインしてから、女性用にアレンジしています。

私たちは、まず女性のためにシューズをデザインしました。3月に最初のシューズであるBlissfeelを発表し、Runner’s World誌の2022年の女性専用シューズのベストに選ばれたことを誇りに思います。その反響は熱狂的なものでした。そして、在庫の買い付けを慎重に行ったため、在庫切れが発生しています。

今後数週間で、在庫状況は改善される見込みですが、需要が販売予想を大きく上回っています。そのため、今年いっぱいは在庫の積み増しを行う予定です。次に、アクティビティについてご説明します。当四半期は、ゴルフとテニスがともに好調に推移しました。

これらのコレクションは、当社の主力商品と、これらの活動のために特別にデザインされたスタイルで構成されています。この戦略により、品揃えを管理し、財布のシェアを拡大すると同時に、売上を促進する上で当社の中核を活用することができます。私たちはこの結果に満足しており、今後もこの戦略をさらに強化していきます。第2四半期に向けて、私たちはいくつかのエキサイティングな製品ストーリーを用意しています。

まず、ランウェアの品揃えを拡充する「センスニット」です。今週、私たちは最新のファブリック・イノベーションを発表しました。4年にわたる研究開発を経て、サポート性、通気性、可動性のゾーンをシームレスに直接ファブリックに組み込んだ独自のファブリック、センスニットを市場に送り出しました。アンバサダーやアスリートとの共同作業に基づいて、私たちは、ルルレモンに期待する技術的パフォーマンスと耐久性を実現しながらも、制限のない軽量サポートを求めるランナーの感覚を特定しました。SenseKnitコレクションは、この感覚をメンズとウィメンズの9つのスタイルで提供します。

ゴルフやテニスのように、ルルレモンのコアの多様性を活用するために、私たちは数週間のうちにハイクを発表する予定です。この商品は、コア商品の要素と、ハイキング用に特別にデザインされた新しいスタイルを組み合わせたものです。これは、パンデミック時にハイキングの人気が高まったため、お客様から寄せられたアンメット・ニーズです。次に、「Throwbacks」です。

アストロパンツ、シェイプドジャケット、インスパイアクロップなど、お客様のお気に入りのスタイルを限定再販しています。最後に、フットウェアですが、先ほども申し上げたように、最初の反響に興奮しています。今週、2つ目のスタイルであるレストフィールのスライドを発売したばかりですが、今年後半には次の2つのスタイル、チャージフィールとストロングフィールを発売する予定です。このカテゴリーには大きなビジネスチャンスがあり、これは私たちにとって始まりにすぎません。

以上、当社の業績および見通しを総括しますと、当社のビジネスの強さ、およびブランドの勢いを示すものであると言えます。これは、オムニ オペレーティング・モデル、製品イノベーション、そして成長へのバランスのとれたアプローチによって可能になったものです。私は、世界中の社員が一貫してお客様、社員同士、そしてステークホルダーのために行動している姿に、いつも感動しています。それでは、メーガンに話を譲りたいと思います。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

ありがとう、カルバン。まず、先日のアナリスト・デーを開催し、多くの方々と直接お会いしてお話できたことを大変うれしく思っています。2023年の売上目標を早期に達成することができたので、アナリスト・デーを利用して、今後5年間の成長計画を発表しました。この新しい計画は、実績あるPower of Three方式をベースに、2021年の62.5億ドルから2026年には125億ドルへと総収益を倍増させることを目標としています。

したがって、この新計画を「3×2の力」と名付けました。マクロ環境は依然として逆風が吹いていますが、当社のチームはすでに新計画を実行に移しており、順調なスタートを切ることができました。それでは、第1四半期の業績について詳しくご説明します。また、在庫やキャッシュポジションなど、バランスシートの具体的な状況についてもお話します。

なお、2022年第1四半期と2021年第1四半期の財務指標を比較する場合、2021年第1四半期の調整後営業成績には、約800万ドルのMIRROR買収関連費用とそれに伴う税効果分が含まれていません。詳細およびGAAPベースの指標との調整については、当社の決算発表資料をご参照ください。第1四半期の純売上高は、北米での業績が好調だったことにより、ガイダンスを上回る32％増の16億1,300万ドルとなりました。既存店売上高は、店舗で24％、デジタルで33％増加し、29％増加しました。

3 年間の CAGR ベースでは、総売上は 27％増加し、第 4 四半期から加速度的に増加しています。店舗チャネルでは、売上高は1年ベースで36％、3年CAGRベースで13％増加しました。生産性は2019年の水準を上回り、第2四半期も現在までその傾向が続いています。第1四半期を通じて、平均して98％の店舗がオープンしました。

現在、主に中国のCOVID-19の影響に関連した閉店がありますが、97％の開店率を維持しています。2021年第1四半期以降、56店舗の純増により、店舗面積は前年同期比16%増加しました。当四半期は、5つの純新規店舗をオープンし、4つの併設型最適化を完了しました。デジタルチャネルでは、収益は 3 年間の CAGR ベースで 51％増加し、トップラインで 721 百万ドル、総収益の 45％に貢献しました。

北米では 26％の増収、海外では 37％の増収となり、いずれも 3 年間の CAGR ベースです。また、カテゴリー別では、メンズが 3 年間の CAGR ベースで 30％、レディースが 24％、アクセサリーが 43％の増収となりました。また、両チャネルにおけるトラフィックにも期待しています。店舗でのトラフィックは40%以上増加し、同時に当社のeコマースサイトおよびアプリへのトラフィックも全世界で40%近く増加しました。

3年間の年平均成長率で見ると、店舗では10％以上、eコマースでは40％近くもトラフィックが増加しています。これは、お客様にとって最も便利な方法でお客様と接することができる、当社のオムニ・オペレーション・モデルの強さを物語っています。第1四半期の売上総利益は、8億7,000万ドル、純売上高の53.9％で、2021年第1四半期の純売上高の57.1％と比べました。当社の売上総利益率が前年比で320ベーシスポイント減少したのは、製品マージンが370ベーシスポイント減少したことによります。

第1四半期の製品マージンには、マクロなサプライチェーンの課題に関連した航空貨物の約340ベーシスポイントの増加が含まれており、当初の計画に比べて利用が増加したため、ガイダンスの300ベーシスポイントを上回った。マークダウンは、昨年とほぼ横ばいでした。2019年との比較では、マークダウンは40ベーシスポイント減少しました。また、為替によるデレバレッジが10ベーシスポイント発生しました。

これは、占有率、減価償却費による固定費への60ベーシスポイントのレバレッジで一部相殺されました。販売費・一般管理費に目を向けると 私たちのアプローチは、地に足をつけた慎重な費用管理を行う一方で、長期的な成長機会に向けた戦略的な投資を継続することです。販売管理費は 6 億 800 万ドル、純収益の 37.7％でした（前年同期 40.5％）。

当四半期の対2021年第1四半期のレバレッジは、店舗およびデジタルチャネルにおけるレバレッジによってもたらされ、本社販管費および減価償却費の投資増加によっていくらか相殺されました。当四半期の営業利益は、調整後営業利益率 16.4％に対し、2 億 6,000 万ドル、純売上高の 16.1％となり、約 340bp の追加航空運賃を含みま した。当四半期の税金費用は7,000万ドル、税引前利益の27％で、前年同期の調整後実効税率は24.5％となりました。これは主に、株式報酬に関連する税額控除が減少したこと、および 2022 年度のカナダでの利益の一部に源泉徴収税が発生したことによるものです。

当四半期の純利益は1億9000万ドル、希薄化後1株当たり1.48ドルで、2021年度第1四半期の調整後希薄化後1株当たり利益は1.16ドルとなりました。資本支出は、前年同期の6,400万ドルに対し、当四半期は1億1,100万ドルでした。第1四半期の支出は、主に事業成長を支えるための投資、新拠点、移転・改装のための店舗資本、技術投資に関するものです。貸借対照表のハイライトに移ります。

当四半期の現金・預金および現金同等物残高は6億4,900万ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティの利用可能枠は4億ドル弱となりました。在庫は前年同期比74％増で、第1四半期末には13億ドルとなりました。当社は、業界全体のサプライチェーンの問題を軽減し、トップラインの勢いを支えるために、引き続き航空貨物を戦略的に利用しており、こうしたコスト増はドルベースで見た場合、在庫に影響を及ぼしています。また、パンデミック開始以来のサプライチェーンの課題を考えると、2019年が最も適切な比較ポイントになると考えています。

3年CAGRベースで、第1四半期末の単位在庫は2019年比で36％増加し、3年CAGRベースで26％増加という2022年第2四半期のトップラインガイダンスに対して、十分な位置にあることが分かります。再び、2019年との比較です。海上輸送時間の関係で、当社の輸送中在庫は2019年に比べて増加しており、3年間の単位CAGR36%に約5%ポイント貢献していることを述べておく必要があります。また、昨年はサプライチェーンの問題で在庫不足となり、ゲストの需要を置き去りにしてしまった可能性が高いことも述べておきます。

したがって、当社の製品チームはこの点を考慮し、今年のレシートを計画しました。また、在庫の約 45％を占める中核となる品揃えを引き続き活用していきます。今後については、第 2 四半期にドルベース、ユニットベースともに今年最大の年間在庫増加率を記録し、第 3 四半 期にはその水準が緩やかになると予想しています。第2四半期の在庫のドルベースの前年同期比増加率は、第1四半期末の水準を若干上回る見込みです。

3年間のCAGRベースでは、数量は引き続き約36％増加する見込みです。当四半期は、約70万株を平均価格約328米ドルで買い戻しましたが、当四半期末現在、最近承認された 10億米ドルの自社株買いプログラムの残りは約9億5,500万米ドルとなっています。次に、第 2 四半期および 2022 年通期の見通しについてご説明します。

第 2 四半期の売上は、1 年間の成長率が 21％から 22％、3 年間の CAGR が約 26％となる 17.5 億ドルから 17.75 億ドルの範囲となる見込みです。第2四半期の直営店の新規出店は20店舗を見込んでいます。第2四半期の売上総利益率は、2021年第2四半期と比較して約200ベーシスポイント減少すると予想しています。第2四半期のガイダンスには、港の混雑と容量の制約による航空運賃コストによる約150ベーシスポイントの圧力が含まれています。

第2四半期の販売管理費率は、2021年第2四半期と比較して、比較的横ばいになると予想しています。EPSに目を向けると。第2四半期の調整後1株当たり利益は、前年同期の調整後EPS1.65ドルに対し、1.82ドルから1.87ドルの範囲になると予想しています。1.82ドルから1.87ドルの範囲には、第2四半期に見込んでいる0.07ドルの不動産売却益は含まれていません。

2022 年通期については、売上高を 76.1 億ドルから 77.1 億ドルの範囲と予想しています。この範囲は、当社のeコマース事業が2021年比で10％台後半から20％台前半に成長することを想定しています。これは、2020 年までの 3 年間の売上高 CAGR（年平均成長率）19％を上回り、新成長計画「Power of 3 times 2」で定めた約 15％の成長目標も上回ります。2022 年の直営店の純増数は、引き続き約 70 店を見込んでいます。

2022年の新規出店には、海外市場における約40店舗が含まれ、合計で20％台前半の面積の増加を意味します。通期の売上総利益率は、2021 年に対して 100～150bp 低下すると予想しています。昨年と比較しての減少は、DCネットワークへの投資の増加、およびルルレモンスタジオ「MIRROR」のコンテンツ開発費の戦略的な増加によるものです。コストと売上総利益率の増加は、販管費に流れるデジタルマーケティングの削減によって相殺される予定です。

また、航空運賃については、前回予想時の横ばいから約30ベーシスポイントの小幅なマイナスを見込んでいます。通期の販売管理費については、売上の増加と、先ほど申し上げたルルレモンスタジオやミラーへの投資のシフトにより、2021年に対して50～100ベーシスポイントのレバレッジがかかると予想しています。また、2022年通期の営業利益率については、先ほど申し上げた航空運賃の30ベーシスポイントの増加を含め、前年とほぼ同水準となる見込みです。2022 年通期の実効税率は 28％から 28.5％となる見込みです。

第 2 四半期の実効税率は約 28.5%となる見込みです。2022年度の調整後希薄化後1株当たり利益は、2021年度の調整後EPS7.79ドルに対し、9.35ドルから9.50ドルの範囲になると予想しています。EPSガイダンスには、将来の自社株買いの影響と第2四半期に見込んでいる不動産売却益は含まれていません。2022年の資本支出は、引き続き約6億ドルから6億2,500万ドルを見込んでいます。

2021年対比の増加は、サプライチェーン、デジタル機能、新規出店および改装、ならびにその他のテクノロジーおよび一般的な企業インフラプロジェクトへの投資の増加を反映しています。6億ドルから6億2,500万ドルの範囲は、売上高の約8%で、現在のパワーオブツーの目標である7%から9%に沿ったものです。ありがとうございました。それでは、最後にカルヴィンからご挨拶をさせていただきます。

カルバン・マクドナルド — 最高経営責任者

ありがとう、メーガン。ルルレモンは小売業界の中で際立った存在であり続けています。2週間前、私たちは年次リーダーシップサミットを開催し、世界中から事実上約2,000人のリーダーを集めました。私たちは、「3×2の力」による成長計画を詳述し、ルルレモンの文化と、人々が最高の気分でいられるようにすることで人間の潜在能力を高めるという私たちの目的について話しました。

そして、すべての参加者の情熱と、すべてのブレイクアウトでの熱意は、本当に素晴らしいものでした。私たちは、今後5年間でビジネスを倍増させるという目標を達成するために、不確実性を克服しながら、ルルレモンに待ち受けるすべてのものに対する確信を深めることができました。この素晴らしい組織を率いることができ、光栄です。では、質問をお受けします。

オペレーター

質疑応答

オペレーター

ありがとうございます。[オペレーターの指示]です。最初の質問はJPモルガンのマシュー・ボスからです。

どうぞよろしくお願いします。

マシュー・ボス — J.P.モルガン — アナリスト

素晴らしい ありがとうございます。また、本当に素晴らしい四半期で、おめでとうございます。つまり、トップラインのCAGRが27%であるにもかかわらず、メンズ、レディス、インターナショナル、そして北米で強さを発揮しているのです。

そこで、ブランドの勢いとTAM全体の拡大について、その原動力は何であるとお考えですか？第2四半期を迎える5月について、何かコメントはありますか？それから、保有在庫に対する上乗せ需要を追う能力について、どのように考えるのがベストでしょうか？

Calvin McDonald — CEO（最高経営責任者

Matthew、ありがとう。ご存知のように、また以前にも申し上げましたが、私たちは成長の初期段階にあり、性別、カテゴリー、チャネル、市場など、すべてのレバーにわたってバランスのとれた成長を続けています。そして、第1四半期も同様でした。このことは、私たちの製品の革新性、これらすべてのレバーにおける機会や普及率の位置づけ、そして、私たちがメンズ事業をデジタルと国際の両方で倍増させながら実店舗でも同様に取り組んでいる一方で、レディス事業をまだ成長させる余地があることを物語っており、北米での勢いと成長を物語っています。

このように、私たちが共有し、目指してきたストーリーは、引き続き展開されています。そして、将来の四半期、数年後を見据え、ビジネスを倍増させるためには、自分たちの能力に自信を持ち、自分たちが何を生み出し続けられるかを知り、組織内のあらゆるレバーのバランスを確認することが必要です。そして、ラン、トレーニング、ヨガといったカテゴリーにイノベーションをもたらし続け、多くの成功を収めたことで、製品パイプラインは非常に充実していると感じています。ここ数日でご覧になったかもしれませんが、センスニットを発売しました。これは素晴らしい新しいイノベーションであり、私たちの強さと走りを支えるファブリックです。

また、前四半期にゴルフとテニスという遊びのアクティビティを立ち上げたことで、これらのアクティビティにおける信頼性を高めると同時に、コアを強化するという目標を達成することができました。ですから、製品が新しいイノベーションのためのパイプラインにどのように共鳴しているか、とても期待していますし、私たちが前進するにつれて、こうした成長の機会を見続けることができると確信しています。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

マット、5月について補足しますと、第2四半期の3年平均成長率26％という数字に表れているように、私たちのビジネスの勢いが続いていることに満足していると考えています。また、在庫と売上との関係についてですが、在庫の状況は非常に安定していると感じています。第2四半期に入り、チームは需要に見合うよう在庫を前倒しで調達しています。第2四半期までの見通しが立ち、目の前のマクロ的な不確実性もあることから、全体として良いポジションにあると判断し、下半期は少し控えめに、通年では24%から25%になるようガイディングしています。

Matthew Boss — J.P.モルガン — アナリスト

それは素晴らしいことです。幸運を祈ります。また、おめでとうございます。

Meghan Frank — 最高財務責任者

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はベアードのマーク・アルトシュワガーからです。どうぞよろしくお願いします。

Mark Altschwager — Robert W. Baird — アナリスト

こんにちは、こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとうございます。まず、ガイダンスの更新についてですが。この勢いは素晴らしいですね。

売上高と利益の両方でガイダンスの上限を引き上げましたが、これは第1四半期の上昇分を上回るもので、あなたや他の人々が直面しているマクロ的な逆風があったとしてもです。そこで、もう少し詳しく説明していただければと思います。数カ月前と比較して、今年度末の計画について何が変わったのでしょうか？また、ビジネスにおけるさまざまなレバーについてどう感じていますか？消費者需要の拡大により、多少なりとも混乱が生じる可能性があるのでしょうか？

メーガン・フランク — 最高財務責任者

マーク、ありがとうございます。第2四半期の見通しについてですが、現時点では第2四半期を見通すことができます。3年間のCAGRは26％、そして先ほど申し上げたように、下半期はもう少し保守的になります。

しかし、第1四半期の勢いが第2四半期に流れ込んできており、多少の上振れは許容範囲内だと考えています。先ほど申し上げたように、航空運賃の上昇圧力が若干ありますが、これはガイダンスの中で報告しています。また、全体的なEPSの引き上げは、税率によるメリットを若干反映しています。レバレッジに関しては、ここ数年採用しているように、年間を通じて複数のシナリオを実行し、お客様の需要に対応できるようにしています。

ですから、ここ数年で培った筋肉を使って、ゲストの需要に機敏に対応できるようにしています。

Mark Altschwager — Robert W. Baird — アナリスト

わかりました。ありがとうございました。もし聞き逃したら申し訳ないのですが、中国についてもう少し詳しく教えていただけませんか。売上高に占める割合は一桁台半ばということですが、先ほどお話にあった店舗閉鎖はどの程度進んでいるのでしょうか。また、これらの傾向を完全な生産性に戻すという点で、あなたのガイダンスに何が盛り込まれていますか？ありがとうございます。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

中国に関しては、現在、全店舗の約20％が閉鎖されており、71店舗のうち15店舗が上海と北京を中心に閉鎖されています。このことはガイダンスの中で考慮に入れています。北京では10店舗のうち8店舗が今週再開しましたし、上海でも規制が緩和されつつあります。

また、上海でも規制が緩和されつつあり、第1四半期の売上は、他の地域の好調さによって補われています。そして、全体として、状況は改善していると言えるでしょう。また、当社の総販売台数のうち中国からの調達はごくわずかですが、引き続き注視していきます。

Mark Altschwager — Robert W. Baird — アナリスト

ありがとうございます、そして幸運を祈ります。

Meghan Frank — 最高財務責任者

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はウェルズ・ファーゴのIke Boruchowからです。どうぞ、よろしくお願いします。

Ike Boruchow — Wells Fargo Securities — アナリスト

どうもありがとうございます こんにちは 在庫のカルヴィンについてですが、メーガンさん、もう少し詳しく話していただけませんか…少し多すぎると感じるカテゴリーはありますか？それは広範囲に及ぶものですか？メンズ、レディス、補助的な新しいカテゴリーなどを見ているのですが、他よりも少し多い分野はありますか？また、第2四半期以降にマークダウンを実施する可能性について、何か考えは変わりましたか? 第1四半期はマークダウンが横ばいだったとMeghanは言っていたと思いますが、今年後半はどう考えているのか気になります。

ありがとうございます。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

はい、ありがとうございます。在庫に関しては、十分なポジションにあると思います。どちらかというと、環境のダイナミックな性質を考えると、もう少しあればと思うような在庫があるかもしれませんが、可能な限り、品揃えの45%に相当し、マークダウン責任を伴わない中核在庫に移行してきました。

そして、第1四半期に申し上げたように、マークダウンは前年同期比で比較的横ばいで、2019年には40ベーシスポイント減少します。私たちは、第2四半期に向けて、3年間の年平均成長率26％というトップラインのトレンドに自信を持っており、ユニットベースで輸送中の商品を調整した場合、在庫の伸びとうまく整合していますし、年間を通して見ても、私たちのビジネスのマークダウンケイデンスを変更する計画はありません。

Ike Boruchow — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

了解しました。ありがとうございます。

Meghan Frank — 最高財務責任者

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はモルガン・スタンレーのキンバリー・グリーンバーガーからです。どうぞ、よろしくお願いします。

Alex Straton — Morgan Stanley — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。キンバリー・グリーンバーガーに代わって、アレックス・ストラトンです。簡単な質問をしたいのですが

市場では、少なくとも低価格帯の消費者については、減速の兆候が見られると言われています。しかし、御社の業績からは、顧客基盤に弱点があるようには見えません。もし、特定の地域や顧客層で弱気の兆候が見られるのであれば、教えていただけますか？また、ルルの顧客の平均的な世帯所得はどのくらいか、教えてください。

カルバン・マクドナルド — 最高経営責任者

こんにちは、アレックス、カルビンです。ゲストの健康状態や消費行動についてのご質問ですが、一部回答が漏れてしまったようなので、最初からお話しします。新規ゲストの獲得は非常に好調で、ゲストの健康状態は非常に良いと感じています。新規ゲストの獲得は非常に好調で、既存ゲストの消費も好調で、いずれも会社の勢いと成長に寄与しています。

店舗とオンラインの両方におけるトラフィックは非常に健全であり、これもまた、ゲストが非常に熱心であることを示す良い指標であると思います。昨年は景気刺激策による実質的な恩恵は受けられませんでした。そのため、この春先に実施した景気刺激策の影響もありませんでした。しかし、第1四半期、第2四半期と、ゲストの指標は非常に健全であり、ゲストがこのカテゴリーにどのように関わっているか、この製品の汎用性、そして日々の支出やニーズの中でどこに優先順位を置くかを楽観的に考えています。

オペレーター

次の質問は、バンク・オブ・アメリカのロレイン・ハッチンソンからです。どうぞよろしくお願いします。

Lorraine Hutchinson — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

どうも、こんにちは。売上総利益率に少し焦点を当てたいと思います。第2四半期のガイダンスは少し良く、通期では少し悪くなっているように見えます。そこで、このガイダンスの動きについて説明していただけないでしょうか。それから、第4四半期と2023年の両方で、航空貨物の圧力がどの程度回復すると予想されるのか、そのあたりも教えていただければと思います。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

ロレイン 総利益率については、第2四半期に200ベーシスポイントの圧力があり、通年では約100～150ベーシスポイントの減少になると予想しています。第2四半期には、前年同期比で150ベーシスポイントの航空貨物輸送の圧力があります。また、航空運賃の圧力については、年間見通しを30bpsに引き上げました。以前は横ばいとしていました。

通期の営業利益率を見ると、航空運賃の圧力による300bpの影響を含めても、2019年を若干下回っています。ですから、おっしゃるとおり、長期的に見れば営業利益率は緩やかになり、それを回収する機会もあると思います。しかし、現時点では、サプライチェーンの圧力は2022年まで続くと思いますので、引き続き最新情報をお伝えし、明らかに環境を注視していきます。

Lorraine Hutchinson — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ありがとうございます。

司会

次の質問は、ゴールドマン・サックスのブルック・ローチからです。

ブルック・ローチ — ゴールドマン・サックス — アナリスト

こんにちは、私たちの質問を受けてくださってありがとうございます。カルバン、私はあなたがカテゴリ間の消費者の財布のシェアのシフトについてどのように考えているかについてのあなたの視点を取得したいと思いますし、消費者は昨年と比較して、今どのように服を着ている。消費者の好みが「COVIDとともに生きる」世界へと変化していく中で、ブランドの機動力をどのように確保していこうと考えていますか？ありがとうございました。

カルバン・マクドナルド（Calvin McDonald） — 最高経営責任者

ありがとう、ブルック。最も重要な要素は、私たちの製品の品揃えの中核をなす、多目的なパフォーマンス・アパレルだと思います。家の中で多目的に使用することもありますが、当社のギアは活動ベースで使用するように設計されています。パンデミック（世界的大流行）を通じて、その数は増加しました。

アクティビティ、アウトドア・スウェット、ライフスタイルといった行動様式が継続する中で、この傾向は続いています。これがブランドの本質であり、ヨガ、ランニング、トレーニング、そして遊びといった主要なカテゴリーを通じて、私たちのイノベーションを推進する原動力となっています。そして、それはパンデミック（世界的大流行）を経験した現在も、変わらずに強く続いています。パイプラインにあるイノベーションと、私がお話したこと、そして第1四半期から第2四半期にかけての状況により、その結果として売上高の品揃えを拡大し続けることができると、私たちは非常に自信を持っています。

メンズでは、非常に強力なOTMビジネスがあり、スタジオと自宅の間のライフスタイルに影響を与え始めています。また、レディスの品揃えを充実させる機会にも期待しています。しかし、これらのカテゴリーは、人々が日常的に多機能な衣服を選ぶようになったという一般的な傾向を反映しており、好調な業績を上げています。しかし、核となるのは、私たちがパフォーマンスベースのアスレチック・ブランドであることだと思います。

私たちは、お客様の汗をかく活動をサポートしており、それがパンデミック時やその後の事業の勢いと成長を牽引し、今後も私たちの勢いを支える最大の原動力となるでしょう。

司会

次の質問は、シティグループのポール・レジュエツからです。どうぞよろしくお願いします。

Paul Lejuez — Citi — アナリスト

ありがとうございます。下期と2023年上期の平均単価の見通しについて、最新情報を教えてください。また、価格転嫁に慎重な姿勢を見せているとのことですが、どの程度の価格転嫁を考えているのでしょうか。また、2つ目の質問ですが、価格転嫁に慎重であるとおっしゃいましたが、どの程度の価格転嫁を許容されるのでしょうか? 2つ目の質問ですが、今期は稼働率で60ベーシスポイントのレバレッジをかけたとのことですが、コンプリーション・レバレッジはどの程度ですか？

今期の稼働率に対するレバレッジはどの程度でしょうか？ありがとうございます。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

ポール、どうも。AUCについては、航空運賃を除けば、原材料価格の上昇が緩やかになっています。そのため、基本的なAUCに重大な変化はなく、サプライヤーと密接に協力しながら、2023年に向けてその影響を引き続き注視していきます。価格面では、品揃えの約10％で緩やかな値上げを実施します。

先ほども申し上げましたが、私たちは商品の品質や製造、競争環境などの観点から価格を戦略的に検討しており、今後もこれを戦略として活用していきます。入居率に関しては、トップラインのトレンドは、3年間の売上高年率が27％と非常に好調です。また、トップラインが好調であることと、eコマース事業が好調であることから、稼働率に大きなレバレッジをかけています。レバレッジポイントはまだ明らかにしていませんが、2022年に向けて、この項目には引き続きチャンスがあると見ています。

Paul Lejuez — Citi — アナリスト

ありがとうございます。1つだけ補足をお願いします。原材料の何パーセントが石油系で、何らかの形で原油価格と結びついているのか、教えてください。

メーガン・フランク — 最高財務責任者

まだ内訳は明らかにしていませんが、追加情報を追ってお知らせします。

Paul Lejuez — Citi — アナリスト

ありがとうございます。幸運を祈ります。

オペレーター

次の質問はクレディ・スイスのマイケル・ビネッティからです。どうぞよろしくお願いします。

Michael Binetti — Credit Suisse — アナリスト

どうも、皆さん。私たちの質問に答えてくれてありがとう。1つだけ簡単な確認です。先ほどロレインの質問に対して、第1四半期の航空貨物は340bpの圧力、第2四半期は150bpの圧力とおっしゃったと思います。

通期で30bpsのプレッシャーをかけるには、下期にプラスのレバレッジをかけることになります。また、昨年から航空運賃の支払いを開始していることも、この比較に役立っていると思います。ロレインには、航空運賃の一部を取り戻すにはかなり時間がかかると言っているように聞こえたので、それを確認したいのです。それから、Calvinですが、より大きな視点で見ると、eコマース事業が3年単位で見ると、前四半期に比べて加速していることが挙げられます。

他のブランドでは、消費者が店舗に戻るにつれてEコマースが減速するという傾向が顕著ですが、当社ではこのような動きは見られません。古き良き時代の実行は別として、このチャネルで何か指摘すべきことはありますか？

メーガン・フランク — 最高財務責任者

マイケル、その質問の最初の部分をお聞きします。航空貨物については、昨年から下期にかけて増加傾向にあります。そのため、1年単位で見た場合、第4四半期には航空運賃の影響がレバレッジポイントになると考えています。しかし、将来的な展望として、通年の航空貨物輸送を考慮すると、2023年に航空貨物輸送がどのように緩和されると考えるかについては時期尚早であると思います。

昨年の第4四半期に高水準で推移しているためです。

カルバン・マクドナルド — 最高経営責任者

完璧です。オンライン・パフォーマンスについては、さまざまな要因があると思います。おっしゃるとおり、非常に大きな数字で循環しながら、非常に力強い成長が続いています。まず、店舗のパフォーマンスについてですが、店舗の生産性は2019年のレベルを上回りました。

つまり、Eコマースの成功は、店舗の生産性を犠牲にすることなく、その恩恵を受けることができるのです。そして、お客様が続々と来店されることで、店舗のパフォーマンスは2019年の水準に戻り、それ以上になっていることがわかります。また、先ほど申し上げたように、店舗とオンラインの両方におけるトラフィックは非常に健全で、今後も非常に堅調に推移します。特にオンラインでは、2つの要因があると思います。

1つは、ご存知のように、いくつかの投資を前倒しで実施したことです。これは、基礎的なものと、一部のショップの商品化に関するゲスト・エクスペリエンス・イニシアチブの組み合わせです。チェックアウトの効率化、摩擦の低減、オンライン・コンシェルジュやエデュケーターなど、お客さまに接するさまざまな取り組みについて、チームは多くの良い成果を上げています。そして、最終的には製品に集約されます。

フットウェアのカテゴリーでは、オンライン・チャネルで非常に強いエンゲージメントが見られました。ゴルフとテニスの新商品は、伝統的にこのチャネルで非常に高いパフォーマンスを発揮します。また、私たちはオムニ・ゲスト・リレーションシップの構築に多くの時間を費やしてきました。彼らは店舗とオンラインの両方で買い物をし、オンラインでは新商品にいち早く飛びつき、それを確実に手に入れ、なおかつ店舗でも買い物をするのだと思います。

これは、私たちが構築してきたさまざまな取り組みと、チームが活用してきたものとの組み合わせであり、製品がその主要な推進力であることは間違いありません。しかし、それは、私たちが過去数年間育み、築いてきた行動とオムニ・ゲストの関係に集約されるのです。

Michael Binetti — Credit Suisse — アナリスト

わかりました。感想をありがとうございました。

オペレーター

次の質問はバークレイズのAdrienne Yihからです。どうぞよろしくお願いします。

Adrienne Yih — バークレイズ — アナリスト

こんにちは。祝辞を述べさせてください。製品は素晴らしいですね。カルバン、テニス、ゴルフ、フットウェアのカプセル発売から何を学んだか、あなたの洞察を聞かせていただけませんか。

明らかに早い段階で在庫がなくなりました。そこで、補充を待っているところですね。では、フットウェアやハイキングなどの新しいカテゴリーについて、これらの発売からどのように情報を得ていますか？ありがとうございます。

Calvin McDonald — CEO（最高経営責任者

ありがとうございます。ありがとう、アドリアン。まずフットウェアから始めて、その後、私たちが発売したプレイカプセルのいくつかに話を移したいと思います。フットウェアについては、これまでお伝えしてきたように、私たちにとってはテストと学習のためのカテゴリーです。

私たちはこのカテゴリーに大きな期待を寄せています。つまり、需要が供給を上回ることを覚悟して臨みましたが、予想をはるかに上回りました。そして、予想以上に多くの需要があったことも確かです。しかし、業界とお客様の双方から好評を博した素晴らしい製品であることは間違いないでしょう。

そして、チームは学び、適応することに集中しています。しかし、グローバルなサプライチェーンという課題もあり、私たちはお金を払って履物を持ち込むつもりはありません。だから、私たちはカテゴリーを構築し、学びながらやっていくつもりです。しかし、今月中にはBlissfeelの在庫が復活する予定です。

しかし、このような時期を経て、お客様が共感してくださるような素晴らしいカラーが登場すると期待しています。今週は、メンズとレディースのスライドが発売され、すでに好評をいただいています。これは、私たちのブランドがカテゴリーを拡大し、頭からつま先までのソリューションを提供し、満たされていないニーズに応えることができる能力、そしてその弾力性を示すものだと考えています。ゴルフとテニスはまさにその典型で、これらのスポーツのために特別に設計された製品をごく一部ですが提供しています。

また、主力製品の品揃えを活かして、多目的な機会やソリューション、アクティビティを推進し、ご指摘のとおり、どちらも非常に好調でした。テニスでは、レイラ・フェルナンデスをアンバサダーとして起用し、素晴らしい結果を残すことができました。また、マスターズや全米プロゴルフ選手権など、ゴルフを活用することは、当社の製品や品揃え、そしてハイキングにスポットライトを当てる素晴らしい機会です。このように、チームは学んでいます。

メーガンは、「もっとあればいいのに」と言ったと思いますが、これらの商品の売上と、戦略であるコアの強化の両方を実現し、それが反響を呼び、お客様の獲得と既存のお客様との財布シェアの拡大の両方でうまく機能しています。ですから、お客様の反応と、今期と今期中に起こる新しいことに興奮しています。

Adrienne Yih — バークレイズ — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。幸運を祈ります。ありがとうございました。

オペレーター

次の質問はコーウェンのジョン・カーナンからです。どうぞよろしくお願いします。

ジョン・カーナン — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト

素晴らしい。素晴らしい四半期と勢いにおめでとうございます。サプライチェーンとポールの平均単価の質問に戻したいと思います。サプライチェーン・コストの上昇という環境下で、どのような相殺が可能でしょうか。

もちろん、航空貨物の一部は後半に下がってくるでしょう。貴社のマークダウン率は非常に低く、価格決定力があります。しかし、2023年までインフレが続くと思われる中、サプライチェーンの中で相殺すべき領域はどこでしょうか？

メーガン・フランク — 最高財務責任者（CFO

これまで、原材料価格の上昇は緩やかでした。そして、第1四半期に値上げを開始しましたが、先ほど申し上げたように控えめで、品揃えの10％未満にとどまる予定です。これまでのところ、価格面での抵抗はありません。

今年も引き続き、いくつかの措置を講じる予定です。そのため、引き続きテコとして見ていきます。営業利益率を見ると、航空貨物の300ベーシスポイントのプレッシャーがあるにもかかわらず、2019年の1年間は控えめな数字になっていると思います。このような環境が緩和されれば、航空運賃の負担を軽減する機会が得られると思います。

私たちは、5年間の平均目標である営業利益率の緩やかな拡大を達成するために、引き続き事業全体を見渡し、航空運賃に関する当面の課題を克服し、重要な投資を通じて事業の勢いを持続させることを確実にしていきます。

John Kernan — コーウェン アンド カンパニー — アナリスト

了解しました。在庫について、1つだけ簡単なフォローアップをお願いします。セクター全体の在庫残高を見ると、競合他社も含めて、在庫の金額と数量は現時点ではかなり大きく増加しています。第3四半期、第4四半期、そして年末年始にかけて、セクター全体で在庫水準がかなり高くなると思いますが、フルプライスのセルスルーを維持する能力、競合他社に対する自信はありますか？

Meghan Frank — 最高財務責任者

1年単位で見た場合、航空貨物の影響もありますし、海上輸送の期間が長いトランジェント貨物の増加もあります。また、昨年の在庫不足の時期とも比較しています。これは2021年の第1四半期に関連するものです。

このようなサプライチェーンの混乱やパンデミック期との比較の中で、在庫を見るのに最も適切な方法は、3年間の単位CAGRを見ることだと考えています。これは、私たちのビジネスプランの考え方と非常に一致しています。第1四半期末の3年間のユニットCAGRは36%増で、この中には輸送時間が長くなることによる5ポイントの影響が含まれています。この31%のユニット増加を調整することで、トップラインのモメンタムとうまく整合していると考えています。

3年間の売上高CAGRを見ると、第1四半期は27％、第2四半期は26％となっています。そして、第1四半期のフルプライスのモメンタム、つまりマークダウンは前年同期比で比較的横ばいで、2019年より40ベーシスポイント低い水準にあることに、大変満足しています。このように、私たちのビジネスの中核となる非季節性を活用することで、私たちの品揃えの約45％を占めています。私たちは全体的にマークダウンを少なくする傾向があり、年間を通じてその姿勢に変化はないと考えています。

John Kernan — Cowen and Company — アナリスト

そうですか。素晴らしい。ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はEvercore ISIのOmar Saadからです。どうぞ

Omar Saad — Evercore ISI — アナリスト

ありがとうございます こんにちは。中国についてもう少し深く掘り下げたいと思います。あなた方にとってはまだ比較的小さなパイですが、長期的な成長アルゴリズムでは大きな部分を占めています。

現在のCOVIDのロックダウンのようなものはさておき、そこで起こっていることです。少なくとも大中華圏では10年以上の歴史があると思いますが、中国でのブランドの変化について教えてください。そのブランドと消費者に何が起きているのか、プレミアムアスレチックウェアとレジャーアスレチックウェアの市場について、もっと深く掘り下げてみてください。ありがとうございました。

Calvin McDonald — 最高経営責任者

ありがとう、オマー。ご指摘のような課題があるにもかかわらず、中国では前年比2桁成長を達成し、3年間のCAGRは60%に達していることをお伝えしました。ですから、このブランドには間違いなく強い勢いがあり、今年の残り期間と今後に非常に期待しています。これらは、短期的なオペレーション上の課題です。

私たちは、北米や他の市場でもこのような状況を経験しています。私たちは、北米や他の市場で経験したように、給与保障や文化への投資を通じてチームをサポートし続け、それがブランドの成功を支える大きな柱のひとつであると確信しています。上海のSSCには、非常に熱心な教育者と人材がいます。私たちは、人材と才能に投資しているのです。

上海のコミュニティやアンバサダーコミュニティとの関係にも投資し、他の地域と同じように、製品も反響を呼んでいます。他の地域と同様に、製品も反響を呼んでいます。プレミアム商品として差別化されています。市場に足を運ぶ機会があれば、ショッピングモールでの当社の位置づけが異なることがおわかりいただけるでしょう。

お客様がどのように製品に接するかという点で、私たちは異なる位置づけにあります。また、他の市場と同様、同じ活動戦略が功を奏し、イノベーションが機能し、男女兼用が機能しています。ですから、私たちは間違いなく興奮していますし、ここ数年構築してきたブランドに変容が起きていることに同意しています。これは、私たちの多くが直面している短期的な運営上の課題に過ぎませんが、ブランドの健全性は非常に高く、将来の成長計画にとって良い兆候です。

Omar Saad — Evercore ISI — アナリスト

ありがとう、Calvin。

ハワード・チュービン — 投資家向け広報担当副社長

オペレーター、もう1つ質問をお受けします。

オペレーター

次の質問はウェドブッシュ証券のトム・ニキックからです。どうぞよろしくお願いします。

トム・ニキック — ウェドブッシュ証券 — アナリスト

皆さん、こんにちは。お時間を割いていただきありがとうございます。フットウェア、ゴルフやテニスのカプセルなど、新しいカテゴリーに参入して、かなり満足しているようですが、これからさらに多くのカテゴリーに参入する予定ですよね。フットウェアやハイキング、新素材の開発など、短期間に多くの製品を顧客に販売することへの懸念はありませんか? どのようにして、ストーリー性を持たせ、顧客がこれらすべての新製品をナビゲートできるような体験をさせるのでしょうか？

カルバン・マクドナルド（Calvin McDonald） — 最高経営責任者

ありがとうございます。ありがとう、トム。ストーリーテリングに重点を置き、お客さまを製品に引き込むことは、ニッキーとチーム、マーチャント、オンラインでのストーリーテリングの方法、そしてブランドやアンバサダーとの関係を通じてのストーリーテリングの方法において、間違いなく重要な焦点となっています。だから、これは絶対に重要なことなのです。

私が心配していないのは、いくつかの理由があります。なぜなら、私たちは生産性の高い店舗と汎用性の高い製品を有しており、それを継続したいと考えているからです。これは、この分野の他の多くの企業に対して、当社のブランドを差別化する大きな要素です。そして、このような活動のために設計された少数の革新的な製品を、中核事業全体を成長させる手段として選択的にターゲットにしています。

つまり、多くの場合、お客様がすでに汗をかき、私たちの製品を使っているのです。私たちはそこにブランドストーリーを置き、少数の製品にデザインを施すことで、その製品を検証し、信頼性を高め、持ち上げているのです。第二に、私たちはカテゴリーに焦点を当てました。なぜなら、お客様が製品を使ってどのように汗をかくか、それが彼らの第一、第二の活動であることを知っているからです。ですから、私たちのアプローチ、使用感の科学、そして、お客様が汗をかく活動において満たされていないニーズを満たす革新的な製品をお届けし、お客様が汗をかく方法を満足させる製品をお届けするという、親和性と信頼と自信を持ったブランドとの関係を広げているところなのです。

ですから、私たちはお客様との関係から一歩も出ていません。私たちの製品でどのように汗を流しているかということから外れることはなく、私たちの全体的なコアを活用することで、特別にデザインしているのです。そして最後に、フットウェア、テニス、ゴルフのすべての主要な活動やカテゴリー、アイテムに対する反応は非常に大きく、ニーズや即時の反応、反響を裏付けるものであり、私はハイキングに興奮しています。私たちは、アンメット・ニーズに応える革新的な製品を提供するとき、そして、ブランドとの関係の強さである核となる活動に焦点を当てた製品を提供するとき、それが共鳴することを知っています。

そして、この結果は、私たちが今後数四半期にわたって展開していく戦略であることを証明するものだと考えています。

Tom Nikic — Wedbush Securities — アナリスト

いい感じですね。J.R.スミスがゴルフのアンバサダーの一人であることは素晴らしいですね。

Calvin McDonald — 最高経営責任者

ありがとうございます。

以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。

＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。

ブログ運営の励みになりますので、お手数ですが、応援の１日１クリックをよろしくお願い致します。

↓↓＜応援クリックお願いします＞

にほんブログ村

にほんブログ村

にほんブログ村

にほんブログ村