GOODRXホールディングス(GDRX)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
決算をガイダンスでミスしていますがアフターで50％近くの上昇を凄いことになってますね。製薬会社向けのソリューションの売り上げの伸びは素晴らしいですね。
ただ上場から考えると誤差範囲と思えるぐらい下落しているので戻り売りは大きそうです。
GOODRXホールディングス(GDRX)株価
前回の第1四半期決算説明会はこちらです。
GOODRXホールディングス(GDRX)2022年第2四半期決算説明会
Call participants:
Whitney Notaro — Vice President, Investor Relations
Doug Hirsch — Co-Founder and Co-Chief Executive Officer
Trevor Bezdek — Co-Founder and Co-Chief Executive Officer
Karsten Voermann — Chief Financial Officer
Glen Santangelo — Jefferies — Analyst
Sandy Draper — Guggenheim Partners — Analyst
Stephanie Davis — SVB Securities — Analyst
Michael Cherny — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Craig Hettenbach — Morgan Stanley — Analyst
Mark Mahaney — Evercore ISI — Analyst
Eric Sheridan — Goldman Sachs — Analyst
Doug Anmuth — JPMorgan Chase and Company — Analyst
Charles Rhyee — Cowen and Company — Analyst
John Ransom — Raymond James — Analyst
George Hill — Deutsche Bank — Analyst
Stan Berenshteyn — Wells Fargo Securities — Analyst
Steve Valiquette — Barclays — Analyst
Jonathan Yong — Credit Suisse — Analyst
More GDRX analysis
2022年08月08日 17時00分
オペレーター
皆様、お待たせいたしました。GoodRxの2022年第2四半期決算電話会議にようこそ。本日のカンファレンスコールは録音されています。本日の電話会議の司会者、投資家向け広報担当副社長のホイットニー・ノタローを紹介します。ノタロさん、お願いします。
Notaroさん、始めてください。
ホイットニー・ノタロ — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
ありがとうございます。皆さんこんにちは、GoodRxの2022年第2四半期決算の電話会議にようこそ。本日は、共同創業者であり共同最高経営責任者のダグ・ハーシュとトレバー・ベズデック、そして最高財務責任者のカーステン・ヴォアマンが参加しています。はじめに、この電話会議には将来の見通しに関する記述が含まれていることを、皆様にお伝えしたいと思います。
この電話会議では、経営陣の計画、戦略、目標および目的、当社の市場機会、予想される業績、食料雑貨店問題が当社の事業に与える影響、COVID-19が当社の事業に与える予想される影響に関する記述を含め、過去の事実に関連しないすべての記述は将来予想に関する記述とみなされるべきものです。これらの記述は、約束や保証ではなく、既知および未知のリスク、不確実性およびその他の重要な要素を含んでいます。これらの要因は、当社の実際の結果、業績または成果が、将来予想に関する記述によって明示的または黙示的に示される将来における結果、業績または成果とは大きく異なるものとなる可能性があります。2021年12月31日に終了した年度のForm 10-Kによる年次報告書、2022年6月30日に終了した四半期のForm 10-Qによる四半期報告書、および証券取引委員会へのその他の提出書類のリスク要因のセクションで説明した要因は、この通話で行われた将来の見通しに関する記述で示された結果と実際の結果が大きく異なる可能性を含んでいます。
こんにちは、そしてお集まりいただきありがとうございます。本日は、最近の業績に関する私たちの見解と、直面している逆風を乗り切るための事業強化のための施策についてお話ししたいと思います。私たちは今年の業績に失望していますし、皆さんも同じように感じていることでしょう。私たちは、より高い成長率とより強いマージンを期待し、より多くの人々が必要な医療を手ごろな価格で受けられるよう支援するつもりでした。
第4四半期の決算説明会では、COVID期間中のヒストリカルコホートの貢献が予想を下回ったため、予想を修正しました。また、第1四半期の決算説明会でご説明した食料品店の問題により、処方せん取引サービスの提供が影響を受けました。このような状況になるとは思っていませんでした。Trevorと私は、GoodRxの創業者であり、重要な株主として、GoodRxを軌道に乗せること以上に優先すべきことはないと断言できます。この数ヶ月、私たちはリーダーシップ・チームを大幅に強化し、事業、製品、主要なパートナーとの関係を上から下まで見直し、将来への備えを万全にすることに乗り出しました。
また、消費者、医療関係者、その他当社のビジネスを構成する構成員とのエンゲージメント活動を倍加させる予定です。私たちは、アメリカの医療関係者の方々に対して、驚くほど熱心なユーザーと密接な関係を築いています。以前お伝えしたように、消費者と医療従事者の両方に対する当社のNPSは、90点という驚くべき数値です。私たちは、この分野で最も有名なブランドであり、大きな規模を有しています。
私たちは、常に優れたキャッシュコンバージョンと高い営業キャッシュフローを実現しています。そして、医薬品メーカー向けソリューションの軌跡に代表されるように、私たちのチームが隣接市場に参入する能力を実証してきました。私たちは、経営陣として、皆様が過去に見たようなレベルの業績に戻ることに全力を注いでいることをご理解いただきたいと思います。最後に、第1四半期の決算説明会でお話した食料品に関する問題は、ごく最近解決されたことを強調したいと思います。
食料品店チェーンの薬剤師にコミュニケーションが展開され、GoodRxの割引が一貫して販売現場で歓迎されるようになると期待しています。年初来の業績が予想を下回っていることは認識していますが、この現実を打破するために積極的に取り組み、事業のあらゆる側面を評価しています。成長性と利益率の向上に焦点をあて、支出や投資の優先順位を上げるための行動をとっており、その実行能力には確信があります。それでは、Trevorから業績と計画について、より詳しいお話を伺いたいと思います。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek）–共同創業者兼共同最高経営責任者
ダグ、ありがとうございます。ダグが言ったように、我々は年初来の業績には失望しており、今後、より高い成長とマージンを目指して努力していきます。特に第2四半期は、先ほどご説明した食料品問題の影響により、第1四半期の決算説明会で見積もった3,000万ドルの収益への影響と一致し、残念な結果となりました。この逆風にもかかわらず、処方箋取引収益、購読料収益、医薬品メーカー向けソリューションの収益がそれぞれ予想をわずかに上回ったため、当社の収益と、より大きな範囲で調整後EBITDAは、当四半期に予想を上回る成果を上げることができました。
処方箋取引収入は、食料品問題の影響で前年同期比7%減となりました。第2四半期は、3月初旬の問題発生前にこの食料品店で処理していた週次数量の約20％を計上しましたが、四半期末以降も減少が続いています。小売業者の有効期間中は、新規ユーザーのリダイレクトを効果的に行いました。第2四半期の新規ユーザー数は、前期の水準に近いものでした。
ダグが述べたように、食料品店の問題は解決されました。ここ数ヶ月、食料品店と協力して、GoodRxと食料品店が共同で消費者に貢献し、かつ食料品店のニーズも満たせるような形で、この状況に対処してきました。私たちは、消費者が、私たちがパートナーとして大切にしている食料品店で、再びGoodRxの処方箋へのアクセスや購入しやすい価格のメリットを享受できることを嬉しく思っています。第2四半期の売上高への影響および第3四半期の売上高への影響については、まもなくKarstenから詳細が発表される予定です。
第2四半期には、処方箋取引の提供を強化し、今後の混乱の可能性を最小化するための措置も講じました。当社と取引のあるPBMや、議論されている食料品店との継続的な対話に加え、より広範な市場の安定性を確保するために、多くの小売薬局とも積極的に関わりました。私たちは、当社の販売量の大部分を占める薬局と面談してきました。各薬局は現在のマクロ環境下で独自の課題を抱えていますが、私たちはお互いの成功と収益性を高めるための解決策を共同で考え、積極的に取り組んでいます。
私たちは、当社の薬局ネットワークが引き続き安定していると強く確信しています。そして、この間、食料品店の発行比率が発生した数量と他の小売業者が大幅に増加しました。実際、この特定の八百屋さんを除いて、他の薬局の数量は前四半期比で3％以上増加しています。前述のとおり、第2四半期の当社の新規ユーザー数は、消費者が魅力的なGoodRx価格の他の薬局を記入することを選択したため、食料品店の競合他社の多くでユーザーの強い成長により、ニーズをほぼ相殺または食料品店を減少させることができたのです。
新規ユーザーを効果的に動かすことができましたが、復帰したユーザーは食料品店の問題により大幅に減少し、処方箋取引収入の減少を牽引しました。前回の決算説明会でも述べたように、GoodRxは歴史的に信頼性の高いサービスであったため、再訪問者はGoodRxの価格を確認せずに直接薬局に行くことが多いのです。このような行動により、返品ユーザーからの取引量全体が減少し、もちろん返品ユーザー数も減少しました。市場ネットワークの安定性を確保するために取った措置に加え、新製品の強化も優先して行っています。
GoodRxを設立したとき、私たちは消費者との信頼関係を築くことが重要であると認識しました。そこで私たちは、できるだけ摩擦がなく、簡単に使えるユーザーエクスペリエンスを作り上げました。消費者はアカウントを作成することなく、GoodRxのプラットフォームにアクセスし、大幅な節約を見つけることができました。現在、私たちはGoodRxに登録してもらうための新しいサービスやインセンティブを開発し、タッチポイントを増やすことで、消費者のケアのあらゆる側面においてより積極的な役割を担えるよう注力しています。
このことは、買収と価格検索のファネルに摩擦をもたらし、収益へのコンバージョンマクロにマイナスの影響を与える可能性が高いので、ガイダンスでKarstenが説明します。しかし、消費者との関係が深まることで、より魅力的なGoodRxの価値提案とユーザー体験によって、消費者のヘルスケアジャーニーをより良くナビゲートできるようになると考えています。また、ユーザーがより多くの情報を提供することで、処方箋の取引やその他の事業領域における各ユーザーのLTVが向上し、それを活用してユーザー向けの新しいツールや製品を今後数年間にわたり開発することができると考えています。収益の多様化は第 2 四半期も継続しており、3 年前の約 5％から現在では 30％を占めるに至っています。
サブスクリプション収入は、月額利用料の引き上げに対するゴールド会員からの反応がほぼ予想通 りだったことから、前年同期比 82％増となりました。製薬会社向けソリューションの勢いは当四半期も衰えず、売上は前年同期比で 2 倍以上となりました。これは、当社が提携する製薬会社やブランドに浸透し、高い ROI を提供し続けているためです。消費者と医療提供者の双方に訴求する当社の優れた能力が引き続きメーカーに認められ、この力強い成長 が証明されました。製薬会社の広告費がデジタルに移行し、製薬会社が当社の幅広い顧客層を活用することで、マーケティング費用に対する魅力的なリターンを認識し続けていることから、今後も前年比で成長が続くと予想しています。
第2四半期に買収したvitaCareは、ブランドロケの処方プロセスを最初から最後まで円滑に進めるための貴重な機能を提供する薬局サービスプラットフォームで、革新的な製品を新たに追加し、当社の医薬品フォーカス機能を強化するものです。vitaCareは、当社の強みと差別化を高めるものであり、特に、メーカーが投薬量と収益を上げるために重要視している、薬の認知、アクセス、服薬アドヒアランスの要素に関連するものであると考えています。当社は最近、Mayne Pharma 社との戦略的提携を発表し、同社の新しい避妊薬である NEXTSTELLIS の認知度を高め、避妊薬へのアクセスを拡大するために、消費者への直接販売を強化するキャンペーンを展開します。このキャンペーンは、当社の消費者や医療関係者への幅広いリーチとMayne Pharma社の新しい避妊具を組み合わせることで、このブランドの避妊具やその他の避妊具の選択肢を広く知ってもらい、アクセスできるようにすることを目的としています。
また、医療従事者の方々の認知度も向上させることができるでしょう。メーンファーマとのエキサイティングな関係は、患者さんと医療従事者の両方が、患者さんのヘルスケアジャーニーの同じステージで私たちと関わることができるスケーラブルなプラットフォームとして、当社が非常に大きな価値を提供できることを実証しています。製薬会社向けソリューションが急成長しているとはいえ、当社の売上高は300億ドル規模の製薬会社向けソリューションTAMの1％未満にすぎません。今後、より多くの製薬会社と関係を構築し、製薬会社のブランドを浸透させ、各ブランドが当社に導入するソリューションの数を増やすことが、成長の原動力になると考えています。
また、消費者向け製品やプロバイダー向け製品にもソリューションを追加し、GoodRxプロバイダーによるHCPの機会への販売も継続します。GoodRxプロバイダーは、よりカスタマイズされた体験を提供し、医療従事者が患者さんのヘルスケアの旅を通してサポートするために必要なツールを提供するものです。2021年6月以降、825,000人以上の処方者がGoodRxを使用しており、これまでにGoodRxプロバイダーモードを選択したHCPは30万人以上です。当社は、プロバイダーがより良い患者アウトカムを達成できるよう支援しながら、革新的なソリューションでプロバイダーの独自のニーズに対応できる大きな機会があると信じています。GoodRxプロバイダー・プラットフォームへの驚異的な提供率によって、私たちは米国最大のプロバイダー・プラットフォームの一つになる道を歩んでいると信じています。
GoodRxプロバイダーと当社の消費者向けサービスの組み合わせにより、当社、パートナー、医師、メーカーが連携してプロバイダーと患者を教育し、サービスを提供できる、真に比類のないデジタル・ヘルスケア・プラットフォームを提供する機会を得ることができます。最後に、マージンとコスト構造についてもお話したいと思います。GoodRxではこれまで、高い成長率と高い収益性を両立させてきました。私たちは、成長率と利益率の両方を現在の水準から引き上げることに全力を尽くしています。
私たちは、すべてのコストと経費を厳しく検討し、事業全体とすべての製品について、どこにどれだけの費用をかけるかを再優先しています。これは、最近入社した COO の Raj Beri が最も注力していることの一つであり、当社はコスト構造を改善するための措置を取り始め、第 4 四 半期もこれを継続する予定です。食料品店の問題にもかかわらず、当四半期は増収、利益率および堅調な営業キャッシュ・フローを達 成することができました。これは、当社チームの継続的な取り組みと、当社の使命に対する全社的な熱意によるものです。
現在のマクロ経済環境と、それが消費者に与えている、支出を優先させる方法による慎重な選択へのプレッシャーを考えると、アメリカ人が必要な医療を、余裕のある価格で受けられるようにすることが、かつてないほど重要であることを私たちは認識しています。GoodRxのチャンスは明らかであり、私たちはそれを掴み取るつもりです。それでは、Karstenから業績とガイダンスについてご説明します。
Karsten Voermann — 最高財務責任者
トレバー、ありがとうございます。当四半期の売上高は、前年同期比9％増の1億9,180万ドルで、5月に発表したガイダンスを上回りました。処方箋取引による収入は、前四半期に開示した食料品店の問題により、前年同期比7%減の1億3440万ドルとなりました（先ほどTrevorも説明しました）。この問題が第2四半期の処方薬取引収入に及ぼす影響の見込みは、前回の決算説明会で見積もった3,000万ドルとほぼ一致しており、MAC（前年同期比3%減の580万ドル）とMACあたりのPTR（4%減）の両方を減少させる要因になりました。
食料品店の問題が今後与える影響については、ガイダンスのセクションで詳しく説明しますが、一方で、この問題が当社の収益成長に10%半ばの影響を与えたと推定していることを指摘しておきたいと思います。市場別では、米国における処方箋の動向を見ると、第2四半期はジェネリック医薬品の総量、新規処方箋、新規治療開始などほとんどの処方箋指標でCOVID以前の水準に戻っており、これは当社が予想しガイダンスに織り込んでいた好ましい展開です。一方、サブスクリプションについては、売上が引き続き急成長し、前年同期比82%増の2,600万ドルに達しました。当四半期末の契約数は110万を超え、家族向け契約は一般に複数の消費者に提供されるため、160万人の会員が当社の契約サービスの恩恵を受けています。
定額使用売上高の増加は、主にGoodRx Goldプログラムの月額使用料が一時的に増加したこと、および定額使用計画が前年同期比8％増加したことによるものです。なお、2022年第1四半期に、ゴールドの新規加入者向けの料金を、個人向けは5.99ドル、家族向けは9.99ドルから、それぞれ初めて値上げしました。また、第 2 四半期には、既存のゴールド会員に対しても料金を値上げし、これが価格主導の大幅な増収につ ながりました。また、第 4 四半期の決算説明会で、第 2 四半期に一時的な月額料金の値上げにより、通常より高い解約率になることを予 想していましたが、予想通り、前四半期比で購読プランがわずかに減少しました。
全体として、ゴールドの利用料増額に対する加入者ベースの反応は予想通りであり、満足しています。医薬品メーカー向けソリューションの売上は、前年同期比102％増の2,660万ドルでした。これは、より多くの医薬品メーカーとの取引を継続し、より多くのソリューションを提供し、取引先メーカーに優れたROIを提供するためです。この四半期は、約 100 万ドルの貢献をした vitaCare に関する収入を含む第 1 四半期です。その他の収入は、GoodRx Careの成長に牽引され、前年同期比13％増の490万ドルとなりました。
損益計算書に目を移すと 収益コストは、2021 年第 2 四半期の 1110 万ドル、収益比 6.3%に対し、1800 万ドル、収益比 9.4%となりました。収益に占める収益コストの増加は、前述の食料品店問題が処方箋取引収益に重大な影響を与えたことに加え、事業の運営上の特性から収益コストが高いvitaCareの買収によるものです。製品開発及び技術開発費は、前年同期の2,960万ドルに対し、3,540万ドルでした。
この増加は、主に、チーム及び製品への継続的な投資によるものです。株式ベースの報酬費用などを除いた調整後の製品開発技術費は、2021年第2四半期の売上高の11.3％に対し、13％でした。前述の食料品店問題は、調整後製品開発技術費の売上高に対する割合の上昇に寄与しました。調整後製品開発技術費は前四半期比で小幅に減少しましたが、これは主に社内使用ソフトウェアの開発に関連する特定の適格コストの資産化率が上昇したことによるものです。
営業・マーケティング費用は、消費者と製薬メーカーの基盤を拡大し、GoodRxブランドを構築することを目標に、素晴らしいチームと投資を継続した結果、2021年第2四半期の88.4百万ドルに対し、94.3百万ドルとなりました。これは、前年同期比で480万ドル減少した広告・販促費の減少により一部相殺されました。株式報酬費用やその他の項目を除くと、調整後の営業・マーケティング費用は絶対額で前四半期比ほぼ横ばい、売上高に対する比率では前年の46.7%から45.3%に減少しました。一般管理費は、2021 年第 2 四半期の 3960 万ドルに対し、3470 万ドルでした。
これは主に、当社のIPOに関連して行われた非経常的な共同CEO賞に関する株式報酬費用が、前年同期に比べ約1210万ドル増加したことによります。これらの調整およびその他の調整を除くと、売上高に対する調整後 G&A の比率は、2021 年第 2 四半期の 5％に対し、7.7％となりました。前述の食料品店問題は、売上高に対する調整後一般管理費の割合の上昇に寄与しました。純損失は、前年同期の 3,110 万ドルの純利益に対し、140 万ドルでした。
純損失は、株式報酬費用3,160万ドル（うち1,190万ドルは株式公開時に付与された非経常的な 共同CEO賞に関するもの）の影響を受けています。前年同期比で減少したのは、主に前述の食料品店の問題、および昨年は3,730万ドルだった税額控除が今年は870万ドルにとどまったことによるものです。これは、株式報酬費用の減少により一部相殺されました。これらの要因に加え、ビタケア社の買収も2022年度第2四半期の純損失にマイナスの影響を与えましたが、その程度は小さくなっています。
移動します。調整後純利益は、前年同期比22％減の2,720万ドルでした。調整後EBITDAは前年同期比13％減の4,720万ドルでした。調整後EBITDAマージンは前年同期比で減少しましたが、引き続き24.6％と高い水準にあります。
調整後当期純利益、調整後EBITDA、調整後EBITDAマージンの減少は、いずれも主に食料品店の問題によるものです。調整後営業利益は、絶対額では前四半期比ほぼ横ばい、前年同期比では売上に占める割合が減少していますが、それでも今年の第1四半期と比べれば売上に占める割合は大きく、処方箋取引収入の減少により、より大きな割合で他のいくつかの固定費・経費も形成されています。食料品店の影響を受けても、調整後EBITDAマージンは25%近くあり、営業活動によるキャッシュフローは5,100万ドルと、引き続き好調なキャッシュフローを生み出すことができています。ガイダンスに移ります。
食料品店の問題が通期に与える影響については、価格に対する消費者の反応やリピーターの有無など、様々な不確定要素があるため、現時点では予想することができません。利用状況や八百屋の問題がより正常化した状態に関する実証データが1週間未満しか得られていないことから、影響を確実に推定するための十分なデータがまだ得られていないのです。第3四半期については、総収益が約1億8,500万ドルになると予想しています。これは、この問題に関連する処方箋取引収入の損失が約35百万ドルから40百万ドルに拡大することを想定しています。
2022年第2四半期の3,000万ドルの影響と比較すると、四半期が進むにつれて影響が緩やかになり、4月は6月ほど深刻ではなかったこと、また通期計画ではこの食料品店で順次成長していくことを想定しているため、影響は大きくなると考えています。Trevorが述べたように、第2四半期は7月の食料品店の週間販売量の20%で終了しましたが、この数字はすでに10%台半ばまで低下しています。この食料品店の問題が解決されることによる第3四半期の収益への恩恵は軽微であると考えています。言い換えると、いくつかの理由により、第2四半期の時点と比較して、数量が大幅に増加することはないと考えています。
第一に、この問題は1週間も前に対処されたものであり、コミュニケーションの変化が薬局や店舗レベルにまで及ぶには時間がかかるということです。第二に、第二四半期中に保険や食料品店での別の形の節約に切り替えたGoodRxの消費者のうち、どれだけの人がGoodRxの使用に戻るかは不明である。また、戻ったとして、それがどの程度早く実現するかは不明です。最後に、価格設定が変更され、多くの場合、高くなることが予想されます。
これらの理由から、第3四半期および第4四半期、そして場合によってはそれ以降の一定期間の売上への影響やメリットはごくわずかであると考えています。食料品店の問題の影響に加え、先ほどTrevorが説明した消費者対応の取り組みにより、ファネル内の摩擦が増えるため、第3四半期に約500万ドル、第4四半期にその約2倍の処方箋取引収入がさらに影響を受けると見込んでいます。Trevorが述べたように、こうした取り組みにより、消費者とより緊密な関係を築き、将来的にはより多くの価値を提供できるようになると考えています。また、処方箋による取引だけでなく、当社の既存のサービスや、将来的に構築または購入するサービスや製品についても、ユーザーからより高いLTVを得られるようになると考えています。
この取り組みは第3四半期半ばに開始したため、その影響は第3四半期から第4四半期に拡大します。これらの理由に加え、ボリュームミックスの継続的な変化によりMACあたりのPTRが若干減少することが予想されるため、第3四半期の処方薬取引収入は前四半期比約1,000万ドルの減少を見込んでいます。加入者ベースの料金値上げを全加入者に展開したため、第2四半期後半に既存ユーザーからの解約が発生し、第3四半期の加入者収入は第2四半期比で100万ドルから200万ドルの緩やかな減少を予想しています。これは、今年度初めに発表した予想どおりです。
第 4 四半期の決算説明会では、定額使用プログラムであるゴールドの戦略的再配置について、また、ゴールド会員が慢性疾患や複数の定期的な処方、その他の長期的なニーズにより価値を見出すと考えられる、より特定の利用者に焦点を当てる予定であることを説明しました。このリポジショニングの一環として、2021 年に当社がプログラムに追加したすべての価値を反映し、当社の製品との明確な差別化を図るため、1 月に新規のゴールド会員向けに 1 回限りの値上げを実施しました。第 2 四半期には、既存の加入者層にも値上げを実施しました。第 4 四半期の決算説明会でゴールドの値上げを発表した際、第 2 四半期に既存の加入者層を対象に値上げを行った際、1 回限りの解約の影響を見込んでいることをお伝えしました。
予想通り、解約によりゴールドの加入者数が若干減少した状態で第3四半期を迎えています。なお、このサービスの戦略的な再配置は、狭い範囲の視聴者に焦点を当てるものであり、今後の成長率に影響を与える可能性があります。GoodRxの利用者が、自分にとって最も理にかなった、ニーズに合ったサービスを見つけられるよう、引き続き努力していきます。製薬メーカーのソリューションは、前年比約60%から90%の成長を見込んでいます。
個々の案件が非常に大きなものになる可能性があり、また、四半期末の前後に提供することで収益が大きく変動する可能性があるため、かなり幅広いラインナップを提供しています。また、当社の業績に応じて収入を得る機会を得るようになり、消費者や医療従事者の行動を促進するタイミングによって、多少の変動が生じます。最後に、その他の収入については、前年同期比ほぼ横ばいを見込んでいます。第3四半期の総収入ガイダンスは、前年同期比で減収となることを認識しています。
その主な理由は、前年同期に当社の処方箋取引収入のほぼ4分の1を占めていた八百屋さんからの収入の大半を失ったことです。現在、私たちは、食料品店の問題と私たちの登録作業により、第3四半期の前年同期比成長率に20％以上のマイナスの影響が及ぶと予想しています。調整後 EBITDA に目を向けます。第3四半期の調整後EBITDAマージンは約20％を見込んでいます。
前述のとおり、当四半期は、調整後営業利益で前四半期比ほぼ横ばい、前年同期比では減収となりま したが、前年同期比では、食料品卸売業者の問題による処方箋発行収入の減少により、その他の固定費・ 費用が増加し、収益に対する割合が大きくなっています。この問題を考慮しても、調整後EBITDAマージンは25％近くを確保できています。調整後EBITDAマージン20%のガイダンスは、過去のマージンプロファイルよりも低く、第2四半期の結果よりも低いものですが、これは主に食料品店の問題による収益の圧縮が原因です。また、買収時に調整後EBITDAに1桁台前半の影響を及ぼすと指摘したVitaCareも要因のひとつです。
VitaCareはこれまで調整後EBITDAがマイナスのポジションにありましたが、今後数四半期はこのポジションが続くと思われます。私たちは、今後の四半期の調整後EBITDAが今期に比べて増加するよう取り組んでいます。また、成長率の向上と利益率の改善に対するコミットメントを再度強調したいと思います。私たち経営陣の全員がこれらの目標に集中しています。
そして、売上高に対する調整後EBITDAの比率を高めることを優先し、支出を再検討しています。そのためには、現在の効率を高め、成長とともに調整後EBITDAのフロースルーを高めることを目的に、すべてのコストと経費を精査する必要があります。当社はこれまで、成長と利益率の高い組み合わせを実現してきましたが、今後もそうでありたいと考えています。私たちは、米国人が必要な医療を手ごろな価格で受けられるようにするという当社の使命を引き続き推進することができると確信しています。
そして、インフレが進むにつれて多くの人々が費用と引き換えにする必要性が高まる現在のマクロ経済環境は、すべてのアメリカ人にとって、私たちの活動すべてをますます重要なものにしてくれると信じています。それでは、オペレーターの方に質疑応答をお願いします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、ジェフリーズのグレン・サンタンゲロからです。グレン・サンタンジェロ — ジェフリーズ — アナリスト
2つほど簡単にお聞きします。1つの質問しかできないのは分かっています。ですから、手短に済ませます。収益成長率とその見通しについてですが、第4四半期にはある程度正常化した成長率になり、第4四半期を終えた時点で、2023年に向けて掲げていた20％半ばの成長目標に戻ると考えていますか？次に、マージンについてですが、マージンは年々大幅に低下しています。
Trevorのコメントによると、あなたはそれに集中していると言っていますが、食料品店の問題がその大きな部分を占めていることは理解しています。MACあたりのPTRが控えめに減少しているとのことですが、これはどういうことですか？プレスリリースでは、製品開発費と技術費を強調していますね。2022年後半にマージンの谷が来るのでしょうか？また、2023年に向けてのマージンの見通しについて、どのように考えるべきでしょうか？
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございました。カーステンに話してもらうことにします。
カーステン・ヴォアマン（Karsten Voermann） — 最高財務責任者
グレンさん、こんにちは、カーステンです。グレン、4Qに関する質問と、一般的に時間外でのマージンに関する質問が2つあると思います。まず収益についてですが、2Qから3Q、そして4Qと、4Qはまだガイダンスを出していません。これも準備書面でも申し上げましたが、この問題の影響を予測するのはやや難しいというのが、おそらく最善の表現だと思います。そのため、本日は4Qのガイディングは行いません。
しかし、第2四半期の影響額（約3,000万ドル）は、食料品店の予想売上高に対して約70～75％減少しており、第3四半期には、四半期を通じて影響があったため、多少拡大したことを示しました。そのため、より大きな影響を予想しています。先ほど3,500万ドルから4,000万ドルという話をしました。その影響は第3四半期だけでなく、第4四半期以降にも及ぶ可能性があります。
その理由は、第一に、解決に至ったばかりであることです。したがって、この問題に対処することによる将来的な影響について、それほど多くの実証的データをもっているわけではありません。第二に、GoodRxのユーザーの約75％が保険に加入していることから、他の支払い方法、おそらくGoodRxの代わりに保険を使用する方法に切り替えたユーザーがどのくらい戻ってくるのか、またどのくらいでGoodRxを使うようになるのか不明である。第三に、当社の価格設定はある程度柔軟になり、多くの場合、食料品店での質問でも高くなると予想しています。
ですから、この影響は第3四半期以降も続くというのが私どもの考えです。マージンに関する2つ目のご質問ですが、私たちは今、コスト構造を非常に厳しく見直しているところです。そのような観点から、特に長期的には、マージンに関する私たちの期待値は変わっていないと考えています。これまで、私たちは「ルール・オブ・40」の企業になることを目指し、またそうなることができると信じているとお話ししてきました。
しかし、食料品店での売上が減少しているため、もう少し期間を延長して、成長率とマージンの合計をより高い水準にする必要があります。長い回答で申し訳ありませんが、両方を確認したかったのです。
Glen Santangelo — Jefferies — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はグッゲンハイム・パートナーズのサンディ・ドレイパーからです。
サンディ・ドレイパー — グッゲンハイム・パートナーズ — アナリスト
どうもありがとうございます。ちょっと違う角度から質問のフォローアップをしてみようかと思います。Glenの質問に対するフォローアップの回答には、本当に感謝しています。とても助かりました。
第3四半期に見込んでいる3,000万ドルから4,000万ドルに影響を与えるようなことが起こる可能性はあるのでしょうか? もっと大きな影響を与えるようなことが起こる可能性はあるのでしょうか？第2四半期の3,000万ドルが3,500万ドルから4,000万ドルに減少する理由はわかりました。しかし、私は……いつ良くなるのかはっきり分からないので、それを理解しようとしているのです。ただ理解したいのは、これ以上落ち込むようなことがあるのだろうか、ということです。今のところ、これ以上下がることはなさそうなので、いつまた復活し始めるかわからないということでしょうか？ありがとうございます。
Karsten Voermann — 最高財務責任者
もちろんです、サンディ、そうであればお受けします。ここではKarstenが話しています。[私は、このような事態が起こる可能性はないと考えています。
しかし、同時に、この問題や質問について、より狭い範囲でお話しすると、私たちは現在の使用量から推定しているのだと思います。2Qから3Qにかけてさらに問題が悪化していることは、台本の中で少し触れました。このような現実を踏まえ、現在の水準から推測すると、私たちが話していたよりも大きな影響を受けるとは思えません。とはいえ、同時に、今のところ経験則に基づくデータが限られているという問題もあります。
というのも、この状況に対応するために、消費者の価格設定に何らかの変化が生じる可能性があり、消費者が利用する特定の薬局に影響を与える可能性もあるからです。私たちは需要の転換をうまく行い、消費者は価格が一番安いところへ行くようになりました。そのため、Trevorが台本で述べたように、他の場所では平均して3％程度の数量増となっています。ですから、価格が予想より少し高くなったり低くなったりしても、まったく悪影響がないとは思えません。
ですから、ご質問の件に関しては、現実的な見方をしていると思います。食料品以外の問題としては、電話会議で少しお話しましたが、消費者とのエンゲージメントを高めることにかなり積極的に注力しており、それがファネルに影響を与える可能性があります。第3四半期には500万ドル、第4四半期にはその2倍のインパクトになる可能性があると通話で話しています。この2つの要素が、現実的に影響を及ぼすと思われるものです。
サンディ、お役に立ちましたか？長文になり申し訳ありません。
Sandy Draper — Guggenheim Partners — アナリスト
はい、それは素晴らしいです。ありがとうございます。長い質問はこのままにして、また列に飛びます。
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、SVB証券のステファニー・デイヴィスさんからお願いします。
Stephanie Davis — SVB Securities — アナリスト
カーステン、解決おめでとうございます。食料品店の再交渉価格と、それが過去の水準と比較してどうなのか、また、より広い価格設定ベースについてお話いただけないでしょうか？それとも、価格設定がより広範なベースと一致するため、解決後は数量がより比例配分されることになるのでしょうか？
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
ご質問をありがとうございました。私たちは、食料品店との関係がより戦略的に整合したものになり、パートナーとして大切にしている食料品店との関係がより戦略的に整合したものになり、本当に嬉しく思っています。ご質問のあった価格設定についてですが、食料品店でのGoodRxの価格は、消費者にとっては以前より高くなります。しかし、この価格は、ユーザーが支払うかもしれない価格に比べて割安であり、消費者、食料品店、GoodRxのすべての関係者にとって持続可能な価格であると信じています。
薬局は、価格と量のトレードオフを持続的に管理しなければなりません。そして、これは非常にダイナミックなことなのです。消費者は価格に非常に敏感ですが、薬局を選べるということにも価値を感じています。ですから、消費者が薬局を選べるようになることは、私たちにとって非常に喜ばしいことです。
Karsten Voermann — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ステファニー、再びカーステンです。私もちょっとだけ参加させてください。もう一点、価格についてですが、ほとんどの薬の食料品店の価格は、他の小売店で表示される価格とほぼ同じになると思われます。第2四半期に見たところ、他の小売店の価格を見たときに、新しいユーザーは、マーケットプレイスの仕組みを利用して、その次の最安値に移動しました。
そのため、この価格は非常に魅力的であることがわかりました。しかし、ご指摘の通り、この期間には、他の薬局や小売店でも数量が増加し、平均的に数量が増加しました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、BofAのマイケル・チェルニーからです。
マイケル・チェルニー — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ご質問をいただきありがとうございます。また、同じような考えで、貴社の配置競争環境について考えてみると、他の薬局に量をシフトすることができるというコメントには感謝しています。同時に、冒頭でおっしゃった食料品店の影響や、従来の顧客が薬局に通うことに慣れた結果、ネットワークに参加していないことを知るというようなこともありました。新しい八百屋に行った人たちの動きはどうだったのでしょうか。単に方法を変えただけなのでしょうか。また、食料品店や薬局などのチャネルパートナーとの間で、今後どのようなバランスで成長していくとお考えでしょうか。
Trevor Bezdek — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。そうですね。4人の新規ユーザーについてお話しましたが、新規ユーザーは主に他の小売店へ移動しました。新規ユーザーのボリュームを見たところ、この問題が起こる前とほぼ同じでした。
しかし、既存のユーザーは、常にGoodRxをチェックすることなく、直接小売業者に行くことがよくあります。というのも、既存のお客さまを確実に移動させ、価格やその他の変更に関する情報をより早く知ってもらい、将来的に既存ユーザー側でより迅速な対応を取れるようにしたいからです。
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
Trevorの指摘に付け加えると、現実には、このプロセスを進めていくうちに、現在の住所の状況によるメリットを実感できるようになると思います。そして、個々の薬局と協力して、長期的により持続可能な環境を実現するために、それぞれの薬局のニーズに応え続けることができるようになると思います。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、モルガン・スタンレーのクレイグ・ヘッテンバッハさんからお願いします。
Craig Hettenbach — Morgan Stanley — アナリスト
多くの人が食料品店に注目していますが、もっと広い意味で、多くの薬局が困難であるというコメントをいただきました。このことが事業の経済性や価格設定にどのような意味を持つのか、より広範なベースでどのように考えておられるのか、お伺いしたいのです。
Trevor Bezdek — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。私たちは、販売量の大部分を占める薬局と積極的に連携してきました。そして、薬局のネットワークは非常に安定していると強く信じています。
ご質問の件ですが、各薬局は独自の課題に直面しています。特に、現在のマクロ環境の変化は、各薬局にとって異なる影響と機会をもたらします。そこで私たちは、エコシステム内のすべての関係者が相互に成功し、収益性と持続可能な経済性を促進するためのソリューションについて、積極的に協力してきました。一例として、私たちのネットワークの多くの薬局は、食料品店の問題が発生したこの時期に数量増加の恩恵を受け、将来的に数量を増やすための追加戦術について、私たちと緊密に協力しています。
しかし、薬局によってニーズが異なるため、それに効果的に対応できるよう努力しています。私たちは、薬局を支援し、独自の課題に取り組み、戦略的優先事項をサポートするために創造的に働くことの重要性を認識しており、そのために迅速な対応をすることで、より良い仕事をしていると信じています。
Karsten Voermann — 最高財務責任者
はい。またまたKarstenです。食料品店の問題で、収益が一時的に落ち込んだと見ています。また、この問題が将来の成長率に影響を与えるとは考えていませんし、将来の市場規模やビジネスチャンスに影響を与えるとも考えていません。
これは、当社の薬局に対する価値提案が非常に強力であることが一因です。私たちは来店を促し、消費者が薬局のカウンターでポジティブな体験ができるよう支援します。そして、GoodRxは75%以上の確率で、追加的なアイテムを使用していることがデータからわかります。さらに、Walgreensで一緒に撮影した広告や、Rite Aidが当社のゴールド・プログラムを楽しんでいる様子など、個々の薬局のバナーでも私たちが多くの仕事をするのを見てきたと思います。
このように、特定の食料品店以外の小売店や薬局は、私たちと高度な共生関係にあると感じていると思います。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、Evercore ISIのマーク・マハニーからお願いします。
マーク・マハネイ — エバーコアISI — アナリスト
ありがとうございます。アマゾンの最近の動きについてコメントがあればお聞きしたいのですが、おそらくワン・メディカルの買収を控えていると思います。また、それが御社にとっての機会、パートナーシップや販売機会を生み出す可能性があるかどうかをお聞かせください。ありがとうございました。
Trevor Bezdek — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問をありがとうございます。アマゾンは何年も前から健康ビジネスを追求しています。私たちのビジネスに重大な影響を与えたことはありません。最近のOne Medicalの買収は、雇用者サービス分野とAmazon Careでの取り組みにさらに踏み込もうという意図を示すものだと考えています。
また、この買収が当社のビジネスに影響を与えるとは考えていません。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンさんからです。
Eric Sheridan — Goldman Sachs — アナリスト
チームの皆さん、こんにちは。まず、明確にしておきたいのは、食料品店のパートナーとの新しい契約についてですが、その新しい契約には、私たちがよりよく理解できる期間があるのでしょうか？この先、再交渉や更新が必要になったときに、その契約に関するタイミングを把握できるようにするためです。それが第一のポイントでしょう。2つ目は、食料品店から話をそらすのですが、ここ数回の決算説明会で、医師の診察や処方箋が通常通りに戻りつつあるという話を何度もされていましたね。
医師の受診や処方箋の見込みの全体的なバックログはどうなっているのでしょうか？また、パンデミックからさらに離れると、プラットフォームでより広範な顧客の成長が促進されると思われますが、そのような要素をどのようにお考えでしょうか？ありがとうございました。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。それでは、Karstenからお話を伺います。
カールステン・ヴォアマン（Karsten Voermann） — 最高財務責任者
Ericさん、契約条件についてですが、契約条件は機密事項ですので、この電話ではお話しできません。しかし、今日だけでなく将来の状況にも対応できるということで、私たちは非常に良い感触を得ています。治療開始時期などに関しては、ここ数年で初めて、ほぼすべての治療カテゴリーで新規治療開始時期がCOVID導入前の水準に近づいていることが確認されています。ですから、データを振り返ってみると、COVID以前の100の指標に収束しつつあることがわかります。
そういう意味では、概ねポジティブにとらえています。しかし、私たちにとって難しいのは、自分たちのデータを見てみると、食料品店の問題でノイズが発生していることです。そのため、当社の場合、ヘルスケア利用率の向上が完全に顕在化したかどうかを確認するのは少し難しいのです。しかし、トレンドがさらに正常化すれば、この問題は引き続き追い風となる可能性があると予想しています。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はJPモルガンのダグ・アンマスからお願いします。
ダグ・アンマス — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。食料品店の件に戻ります。処方箋の価格が消費者のために上がっているというお話は知っています。しかし、その薬局でのGoodRxの服用率がどうなるのか、もう少し話していただけませんか？それから、全体として、MACごとのPTRが今後緩やかに減少するというお話があったと思いますが？ありがとうございます。
Trevor Bezdek — 共同創設者兼共同最高経営責任者
カーステン？
Karsten Voermann — 最高財務責任者
もちろんです。ダグ、カーステンです。食料品店でのほとんどの薬の価格は、他の小売店での価格とより近くなると思います。これには、いくつかの意味があります。
1つは、集中の観点から、食料品店が歴史的にそうであったようなレベルに達するとは考えていません。これは主に、価格設定が良かったことと、MACが他の小売店よりも多くのスクリプトを埋めていたためです。もうひとつは、価格が上昇すればするほど、他の条件が一定であれば、分母が大きくなるため、関数としてのテイクレートが低下するため、テイクレートが数式上下がる可能性が高いということです。ですから、ある程度はそういう影響が出ると思います。
もうひとつは、ミックス・シフトが進むにつれて、第3四半期以降もMac 1台あたりのPTRが変動する可能性があるということです。第3四半期にも、ミックスシフトの進展に伴い、1桁台前半の小さな前四半期の落ち込みが見られる可能性があります。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はコーウェンのチャールズ・リィーからです。
チャールズ・リィー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
質問を受けてくださってありがとうございます。ただ、もう少し……食料品店の問題についてもう少し明確にしたいと思います。私の記憶では、その問題は、食料品店が、割引カード・プログラムの払い戻しに関して、すべてのPBMのうちのいくつかと論争していたことです。この問題における貴社の役割は、会員がより安い選択肢を探す段階で、最良の価格を表示するアルゴリズムを促進することです。
私がここで理解を深めようとしているのは、この解決策について、あなたは食料品店との合意について少し話しているようです。しかし、問題は、すべてのPBMと解決したことではなく、私たちがここで本当に話していることなのでしょうか？食料品店の代理で交渉するという点で、あなたの役割を理解しようとしているのです。前四半期や今四半期に見られた影響は、食料品店とPBMの間の契約上の紛争の副産物のようなものだったと理解していますが、どのような説明をしていただけますか？ありがとうございます。
Trevor Bezdek — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問をありがとうございます。私たちはとても幸せです。GoodRxが対処されたことについてお話しましたが、ごく最近、対処されました。今後数日間、GoodRxの受け入れに関するコミュニケーション、私たちは薬剤師に提供し、割引価格はプラットフォーム上にアップされ、最も重要なのは、GoodRx割引は販売時点で一貫して受け入れられることです。
ここには多くの関係者がいますので、さまざまな関係者間の契約について具体的にお話しするつもりはありません。しかし、私たちがパートナーとして高く評価している八百屋さんで、消費者がGoodRxの処方箋を入手し、購入しやすい価格を享受できるようになることは喜ばしいことです。しかし、このような混乱が生じたことに本当に失望しています。私たちは、先ほども少しお話しましたが、持続可能な経済活動を行う市場参加者のニーズがすべて満たされるように、また、私たちが支援する手頃な価格の医薬品ができるだけ広く入手できるように、極めて積極的に取り組んでいます。
私たちは、市場を機能させるために、できる限りお役に立ちたいと考えています。GoodRxは、この分野では最も有名なブランドです。私たちには多くの熱心な消費者ベースがあります。HCPの基盤もあります。
私たちのプラットフォームには、毎月数百万人の訪問者があります。そして、これらすべてが、ビジネスを成長させ、拡大させる機会を与えてくれます。そのため、さまざまな市場参加者と協力し、積極的にビジネスを展開できることを嬉しく思っています。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、Raymond JamesのJohn Ransomさんです。
ジョン・ランサム — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
こんにちは、こんにちは はっきりさせておきたいのですが、食料品店、すべての顧客を取り戻したとします。そんなことはあり得ないのですが、理論的には、第4四半期にすべての顧客を取り戻したとします。
私が推測しているのは、この再交渉によって、その特定の食料品店との関係が悪化したことです。でも、具体的にそうおっしゃったわけではありませんね。しかし、もしすべてが正常に戻り、それらの顧客がすべて戻ってきたとしたら、プロフォーマの売上総利益率は、例えば、7件の交渉が行われる前と比較してどうなるのでしょうか？
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
これについては、カーステンに話してもらいましょう。
カーステン・ヴォアマン（Karsten Voermann） — 最高財務責任者
こんにちは、ジョン、カーステンです。ご質問は、ミックス・シフトの組み合わせによる粗利益率への影響、つまり、食料品店がエコシステムの中で過剰指数化されなくなったこと、そして状況への対処に関連するものだと思いますが、いかがでしょうか。念のため、確認させてください。その……あなたの質問に対して、私は言い返しましたか、たぶん少し違う言い方で？今、あなたは話せないかもしれないので、そうだと思います。
もし私が正しく理解していなかったとしたら、ミックスシフトと価格設定の変化の両方が、MACあたりのPCRとそれに対する影響について以前の質問で少しお話した通りだと思います。この食料品店の取引量はMACあたりの取引量が多かったため、MACあたりのPTRは若干減少しました。また、価格が上昇し、テイクレートを押し下げる可能性があるため、テイクレートの影響もあります。ですから、純額ベースでは、これらの要因すべてがある程度売上総利益率に影響を及ぼすと思います。ですから、MAC当たりのPTRの差は、準備書面でも申し上げたように、他のPTRとの差はそれほど大きくはありません。
ですから、売上総利益率への影響もそれほど大きくはないでしょう。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、ドイツ銀行のジョージ・ヒル氏からお願いします。
ジョージ・ヒル — ドイツ銀行 — アナリスト
ご質問をいただきありがとうございます。EBITDAガイダンスと、関連する食料品店についてもう少し掘り下げたいと思います。第3四半期のマージンプロファイルの変化については、VitaCareの影響が非常に小さいことを除けば、マージンの変化におけるボリュームの変化のようなものと考えるべきでしょうか？つまり、基本的に、事業の売上総利益率やEBITDAマージンは、旧条件の食料品店のようなものから大幅に低下しているということです。それとも、新しい契約ではその程度のマージンプロファイルは達成できないのでしょうか？
Karsten Voermann — 最高財務責任者
ジョージ、またまたカーステンです。ご質問の意味が正しければ、何が変化をもたらしているかというようなことですね。第2四半期、そして最終的には第3四半期のマージンの変化は、PTR（処方箋取引収益）が減少しているという事実によって、事実上引き起こされているのです。食料品店の問題に関連したPTRの低下と、現在改善に力を入れているコスト構造の組み合わせが、マージンに影響を及ぼしています。
ですから、もし食料品店が過去に達成していたような収益を追加する可能性があるとすれば、マージンは比較的一定で、過去に達成していたものよりもずっと安定していることがわかると思います。ですから、この問題は食料品店に関連する収益全体の問題であり、少なくとも私たちが見ているレンズからは、それ以上複雑な問題ではないと考えています。また、将来的に、食料品店の価格設定はそれほど重要ではないと思います。なぜそう言えるかというと、ここ数カ月、当該食料品店での割引を促進していない期間、当社の新規ユーザー数は他の小売店、薬局、食料品店などへシームレスに流れていったからです。
そのため、新規ユーザー数が他の小売店、薬局、食料品店などに流れることで、それらの店舗での取扱高が増加しました。これはJohn Ransomの質問にも通じますが、どの小売業者が販売するかは問わないというのが私たちの考えです。マージンについては、確かに、当該食料品店をよく利用するユーザーは月次ベースでより多くの取引を行い、当社の取得率も少し高くなりましたが、これもマージンでの話です。しかし、それはあくまでマージンでの話であり、劇的な変化はありません。
そして重要なことは、その食料品店は歴史的に当社とかなりの量の取引をしていたのですが、現在はその量が減少しているということです。今後、どの程度、どのような割合で戻ってくるかはわかりません。ご理解いただけると幸いです。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、ウェルズ・ファーゴのスタン・ベレンシュテインです。お待たせしました。
Stan Berenshteyn — Wells Fargo Securities — アナリスト
私の質問は、おそらく準備された発言でトレバーがコメントしたことに戻るだけです。あなたは、ユーザーがGoodRxに登録するためのインセンティブを持つというようなことを言ったと思います。それが摩擦や新規ユーザーの獲得や転換につながる可能性はありますか? 摩擦の原因を理解しようとしているのです。登録しなければ、登録していない人のように割引を受けられないということでしょうか？そこで何が起こっているのかを理解しようとしているのです。
トレバー・ベズデック（Trevor Bezdek） — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。私たちは、ユーザー・ジャーニーのさまざまな場所で、消費者がより多くのアカウント関連情報を提供する機会を提供しようとしています。消費者は、今お話に出たような理由、たとえば割引を受けたいとか、製品の機能をさらに高めたいとか、そういう理由で情報を提供することになります。そのため、短期的にはコンバージョンファネルやユーザー数に影響を与えるかもしれません。
しかし、より強固なユーザーエクスペリエンスを提供するために、これは正しい選択だと信じています。また、ユーザーのヘルスケアの旅をサポートする機会も増えるでしょう。そして、その体験をよりパーソナライズすることで、ヘルスケアジャーニーをより良くナビゲートできるようになります。ヘルスケアジャーニーをより良くナビゲートできるようになります。
そして、処方箋を使った取引において、各ユーザーのLTVを潜在的に、できれば向上させることができます。そして、私たちのビジネスの他の分野でも、ユーザーにこれらのサービスを提供し、できれば収益化することを可能にするのです。
Doug Hirsch — 共同創設者兼共同最高経営責任者
そうですね。その素晴らしい例を1つ挙げたいと思います。私たちは先週、「マイ・メディシン・キャビネット」と呼ばれる機能を開始しました。GoodRxをお持ちの方は、ぜひ試してみてください。
これは、消費者が自分の服用するすべての薬を追跡できるようにするものです。コストだけでなく、情報、潜在的な副作用、医師の名前、再処方の履歴、処方した薬局なども把握できます。これは、価格設定や薬局のカウンター以外の場所に行く消費者にとっては、本当に強力なサービスです。消費者からほんの少し情報を得るだけで、ケアマネジメントや、最終的には消費者の健康維持や服薬の継続に役立つ様々なサービスを提供することができるのです。
これは、私たちが取り組んでいるエンゲージメントに関する氷山の一角に過ぎません。私たちは、ここでできることにとても興奮しています。ありがとうございました。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、バークレイズのスティーブン・ヴァリケッツからです。お待たせしました。
Steve Valiquette — バークレイズ — アナリスト
素晴らしい。私の質問に答えてくれてありがとうございます。少し触れましたが、もう一度お願いします。第2四半期の業績について、もう少し詳しく教えてください。
売上高は1億9,100万ドルから1億9,200万ドルで、基本的にガイダンスに沿ったものでした。EBITDAは4,700万ドルで、ストリートビューの3,400万ドルから3,500万ドルを約1,200万～1,300万ドル上回っていますが、これは前期のオペレーションについて話した際に会社が間接的に皆をガイダンスしたようなところだったと感じています。質問としては、第2四半期の食料品店からの3,000万ドルの収益の影響は、最終的にEBITDAへの3,000万ドルの影響として、あなたの視点ではボトムラインに落ちましたか、それとも他の緩和要因がありましたか？また、第2四半期にEBITDAが増加したのは、主に処方箋の取引収入が若干増加したことと、購読料収入が増加したことによるものだとも言えます。ということは、もっと…
Karsten Voermann — 最高財務責任者（CFO
スティーブ、あなたの質問の最後が聞き取れなかったようですが、だいたいは聞き取れたと思います。私の声が聞こえることを祈ります。まず第一に、1億9,200万ドルの収益ですが、この収益は、とりわけ、市場全般における潜在的な数量増加の恩恵を受けていると思います。しかし、より重要な要因は、この四半期に、経費の最適化を図るための措置を講じることができたことだと思います。
そのため、トップラインとボトムラインの間の影響はより緩やかでした。その結果、製品費用や技術費用が減少し、その一部が貸借対照表に反映されるようになりました。もうひとつは、広告宣伝の観点からのお話です。特に、販売とマーケティングの効率化については、今後、さらにコスト構造を見直す予定です。
このように、EBITDAの観点からは、当四半期の前には必ずしも期待していなかった効果を得ることができました。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はクレディ・スイスのジョナサン・ヨングからです。
ジョナサン・ヨン — クレディ・スイス — アナリスト
–私の質問に答えてください。食料品店の話に戻りますが、まとめると、食料品店から他の薬局へのミックスシフトのようなもので、食料品店の価格設定はそれほど魅力的ではない、ということですね。このようなことを考えると、今後の成長アルゴリズムに変化はあるのでしょうか？食料品店に関連する成長要素が大きいのですね？それから、3,000万ドルから4,000万ドルは、必ずしもすべて戻ってくるわけではなさそうですね。
そのあたりはどうお考えでしょうか？
トレバー・ベズデック — 共同創業者兼共同最高経営責任者
ありがとうございます。はい、これで成長見通しが変わるとは思っていません。私たちは、最も重要なこととして、お客様がGoodRxの手頃な価格の利点を得て、それを広く享受していただけることだけを非常に嬉しく思っています。私たちは、人々にできるだけ広い範囲で利用してもらいたいと考えています。
需要が減るということはありません。現在の環境、潜在的な景気後退の環境などを考慮しても、アメリカ人は手頃な価格の医療を受けることに対して、これまで以上に大きなニーズを持っていると考えています。ですから、成長のダイナミクスは変わらないと見ていますし、この問題に対処できたことを嬉しく思っています。しかし、何よりも、私たちは非常に積極的に取り組んでいます。
私たちは市場のすべてのパートナーと協力し、すべての人に持続可能な市場を提供し、消費者のための使命を果たし、将来の強力な成長ストーリーを提供できるように努めています。そして、カーステンに補足してもらいましょう。
Karsten Voermann — 最高財務責任者
はい。いいえ、食料品店に関連した一回限りのステップダウンがあると思います。明らかに、第2四半期にその影響が出ていますし、第3四半期以降もその影響を説明することになると思います。しかし、現実には、これが当社の軌道、つまり成長率を変えるとは考えていません。
TAMは引き続き巨大です。Trevorが言ったように、需要は高いです。Trevorが言ったように、需要は高いです。2Qの期間中でさえ、他のすべての小売業者が平均的に成長している中で、数量に変化が見られました。このような観点から、私たちは、私たちがサービスを提供している市場、私たちが支援している消費者、そして医療関係者が、将来にわたって膨大な数のGoodRxを使い続けることに強い自信を持ち続けていると考えています。
運営担当者
ありがとうございました。それでは、これ以上のご質問はございません。それでは、最後にTrevor Bezdekからご挨拶をお願いします。
トレバー・ベズデック — 共同創業者兼共同最高経営責任者
2022年の年初に期待したような業績にはなっていませんが、この状況を変えるために積極的に取り組んでいます。当社は歴史的に、成長とマージンの強力な組み合わせを実現することができましたが、今後もそうであることを確認したいと考えています。事業を評価し、必要に応じて支出を再優先することに加え、私たちの使命を果たし、成長を可能にする革新的な機会を追求し続け、エコシステム全体の関係者と協力して相互の成功を目指しています。今後数四半期にわたり、当社の進捗をご報告できることを楽しみにしています。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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