アドビ(ADBE) 2022年第3四半期決算説明会の日本語訳です。
決算ミスとfigmaの買収が嫌気されてますね。高値からは半値以下になっており値頃感は出てきましたが近づけないです。
良い企業とは思ってますがしばらくは様子見ですね。
アドビ(ADBE)株価
前回の2022年第2四半期決算説明会はこちらです。
アドビ(ADBE) 2022年第3四半期決算説明会
2022年9月15日 午後2時51分
Company Participants
Jonathan Vaas – VP, Investor Relations
Shantanu Narayen – Chairman and CEO
David Wadhwani – President, Digital Media
Anil Chakravarthy – President, Digital Experience
Dan Durn – EVP and CFO
Conference Call Participants
Kash Rangan – Goldman Sachs
Brad Zelnick – Deutsche Bank
Alex Zukin – Wolfe Research
Brent Thill – Jefferies
Keith Weiss – Morgan Stanley
Brad Sills – Bank of America Securities
Jay Vleeschhouwer – Griffin Securities
Saket Kalia – Barclays
Phil Winslow – Credit Suisse
Kirk Materne – Evercore ISI
オペレーター
ごきげんよう。そして、2022年度第3四半期アドビ決算カンファレンスコールへようこそ。本日のカンファレンスは録音されています。
ここで、会議をインベスターリレーションズ担当副社長のジョナサン・ヴァースに引き継ぎたいと思います。どうぞよろしくお願いいたします。
ジョナサン・ヴァース
おはようございます、そしてご参加ありがとうございます。本日の電話会議には、アドビ会長兼CEOのシャンタヌ・ナラヤン、デジタルメディア担当社長のデビッド・ワドワニ、デジタルエクスペリエンス担当社長のアニル・チャクラヴァルシー、そしてエグゼクティブバイスプレジデント兼CFOのダン・ダーンの4名が出席しています。
録音されているこの電話では、アドビの2022年度第3四半期決算について説明します。第3四半期プレスリリースのほか、アドビの投資家向けウェブサイトでは、私たちの準備した発言と決算のPDFをご覧いただくことができます。
本コールで説明する財務目標や製品計画などの情報は、本日9月15日現在のものであり、リスク、不確実性、仮定を含む将来の見通しが含まれています。実際の業績は、これらの記述内容と大きく異なる結果となる可能性があります。これらのリスクについては、本日のプレスリリース、およびその後アドビのSEC提出書類で説明されている要因をご確認ください。
この電話会議では、GAAPおよび非GAAPベースの財務指標について説明します。当社の報告結果には、GAAPベースの成長率、および恒常通貨での調整後の成長率が含まれます。このプレゼンテーションでは、特に断りのない限り、アドビの役員は恒常通貨での成長率を参照します。両者の調整値は、業績報告書およびアドビの投資家向けウェブサイトに掲載されています。
それでは、シャンタヌに電話をかわります。
シャンタヌ・ナライエン
ジョナサン、ご参加ありがとうございます。アドビは、当四半期も記録的な売上高を達成し、44億3000万ドル、前年同期比15％の成長を実現しました。当四半期のGAAPベースの1株当たり利益は2.42ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は3.40ドルでした。
デジタルメディア事業では、32億3,000万米ドルの売上を達成しました。デジタルメディアの新規年間契約収益（ARR）は4億4,900万ドルで、第3四半期末のデジタルメディアARR総額は134億ドルに増加しました。エクスペリエンス・クラウドビジネスでは、11億2000万ドルの収益を達成し、サブスクリプション収益は9億8100万ドルでした。
デジタルファーストの世界において、Adobe Creative Cloud、Document Cloud、Experience Cloudは、学生、クリエイター、中小企業、世界最大手の企業など、ますます幅広いお客様にとって、より重要なミッションクリティカルとなっています。画期的なテクノロジー、カテゴリーを創造しリードしてきた実績、一貫した強力な実行力を原動力に、私たちのチャンスはかつてないほど大きくなっています。
アドビの偉大さは、有機的な革新と無機的な買収の両方を通じて、新しいカテゴリーとプラットフォームを定義し、最先端のソリューションを提供することに根ざしています。アドビのイノベーションは、その歴史の中で、世界中の何十億もの人々の生活に触れてきました。
Photoshopによるイメージングとクリエイティブ表現の革新から、PDFによる電子ドキュメントの開拓、Adobe Experience Cloudによるデジタルマーケティングのカテゴリーの創出まで、アドビはカテゴリーを発明し、変革し続けています。私たちはデザインの黄金時代にあり、コラボレーティブなクリエイティブコンピューティングの新時代を切り開くまたとないチャンスに恵まれていると信じています。
本日、このビジョンを加速させるために、ウェブファーストのデザインプラットフォームのリーディングカンパニーである Figma を買収する意向を発表したことをお伝えできることを嬉しく思っています。Figma は、デザイナー、開発者、およびすべての関係者が、アイデア出しから設計、納品までの製品設計プロセスでコラボレーションできるようにします。アドビとFigmaの組み合わせは、私たちのリーチと市場機会を大幅に拡大し、より多くの人々がクリエイティブなプロセスをより身近で生産的なものにすることでしょう。
ここで、Adobe と Figma のビジョンと、デジタル メディア ビジネスにおける勢いについて、デビッドに話を譲りたいと思います。デビッド？
デビッド・ワドワニ
今日は、Adobe と Figma にとってエキサイティングな日です。Figma の使命は、チームが視覚的にコラボレーションできるようにし、すべての人がデザインにアクセスできるようにすることです。Figma の CEO であるディラン・フィールドと彼のチームは、2012 年に Web 専用に作られた最初のデザイン ツールとして Figma を発表しました。
Figma と FigJam は、マルチプレイヤー ワークフロー、洗練されたデザイン システム、拡張性の高い開発者エコシステムを通じて、インタラクティブなモバイルおよび Web アプリケーションをデザインするすべての関係者のコラボレーションを可能にします。
Figma は、素晴らしい製品と優れたビジネスを構築し、規律正しく効率的な運営モデルで世界クラスの ARR 成長と純ドル維持率を実現しています。Figma は、何百万人もの新世代のデザイナーと開発者、そして忠実な学生の支持を集めています。
Figma は、その規模と財務的成功を実感していただけるように、今年、約2億ドルの新規 ARR を純増し、2022年には総 ARR が4億ドルを超え、150%以上の純増ドル維持率を達成すると予想されています。2025年までの市場規模は165億ドルであり、Figmaはまだ始まったばかりです。
アドビは、すべての人がデジタル体験を創造できるようにすることに常に力を注いでおり、アドビとFigmaの組み合わせは、より良い関係を築くための完璧な機会なのです。アドビとFigmaの組み合わせは、いくつかの点で新たな機会を生み出し、我々の戦略を加速させるでしょう。
まず、創造性と生産性の未来を再想像し、AdobeとFigmaは、個人とチームがより創造的で生産的になることを支援するという情熱を共有しています。アドビと Figma は、Adobe Express、Acrobat、およびチーム向けのオンライン ホワイトボード ソリューションである FigJam を統合することにより、コンテンツ作成をより効率的、共同的、かつ楽しくするための新たな機会を得ました。これらの製品の組み合わせにより、何億ものお客様に多大な価値を提供することができます。
2つ目は、ウェブ上での創造性の加速です。創造性の共同化が進む中、ウェブは、チームでの共同制作を容易にします。Figmaのウェブベースのマルチプレイヤー・プラットフォームは、アドビのCreative Cloudテクノロジーのウェブ上での提供を加速させ、より多くの人々がクリエイティブなプロセスにアクセスできるようにします。これにより、アドビのリーチとアドレス可能な市場機会が劇的に増加します。
第三に、進化するプロダクトデザイン、ウェブやモバイルのアプリケーションは、私たちの生活や仕事の方法をますます下支えしています。これは、プロダクト・デザインのカテゴリーにおける爆発的な成長を促進しています。アドビとFigmaの組み合わせは、アドビの画像、写真、イラスト、ビデオ、3D、フォント技術の強力な機能をFigmaプラットフォームに時間をかけて導入することにより、デザイナーからプロダクトマネージャー、開発者まで、製品デザインプロセスのすべての関係者に利益をもたらすでしょう。
そして四つ目は、コミュニティの強化と拡大です。アドビのコミュニティは、私たちの歴史を通じて、常にインスピレーションの源であり、イノベーションの触媒であり続けています。Figma には、チュートリアル、テンプレート、プラグインなど、あらゆるものを開発し、その大規模で成長中のエコシステムと共有する、活発なコミュニティがあります。私たちのコミュニティの組み合わせは、デザイナーと開発者の距離を縮め、コラボレーション・デザインの未来を切り開くことになるでしょう。
アドビとFigmaは、これ以上ないほど相性が良いです。私たちの人材、革新的な技術、そして創造性とコラボレーションの民主化という共通の使命は、増え続ける顧客にさらなる価値を提供するでしょう。この買収が完了したら、ディランと Figma のチーム全員をアドビに迎え入れたいと思います。
Figmaの買収は、アドビのデジタル・メディア・ビジネスにとってこれ以上ないほどエキサイティングなタイミングです。このビジネスのARRは今期130億ドルを超え、今期末には前年比16%増となりました。
Adobe Creative Cloud は、世界のクリエイティブ エンジンであり続け、誰もがいつでもどこでもインスピレーションに溢れた作品を作ることができるようにします。第3四半期は、Creative Cloudの新規ARRが3億3000万ドル、売上が26億3000万ドルとなり、前年同期比14％増となりました。
第3四半期のハイライトは、新規ユーザーが大幅に増加し、Adobe Expressの勢いが増したことです。Adobe Expressは、学生から中小企業経営者、ソーシャルインフルエンサーに至るまで、クリエイティブプロフェッショナル、コミュニケーター、ナレッジワーカーなど、幅広い層のユーザーに利用されています。
何百万人ものお客様が卓越したマルチメディアコンテンツを作成できるようにするために、私たちが提供している急速なイノベーションを目の当たりにして、胸が躍る思いです。Adobe Expressには、何千ものテンプレート、何百万ものストックアセット、クイックアクション機能があり、どんなクリエイティブな作業も簡単に行うことができます。
Adobe Expressは、バイラルな導入とクリエイティブなマーケティングキャンペーンにより、何百万人もの新しいユーザーを獲得しています。Fast Companyは最近、Adobe Expressを2022年の新しい生産性アプリケーションのベストの1つに選びました。
デスクトップとモバイルで提供するPhotoshopとLightroomの強さ、Premiere Proとビデオ編集とコラボレーションを統合したFrame.ioのビデオ分野での追い風、あらゆる業界のブランドが新しいメディアとして3Dと没入型コンテンツを採用したことによるSubstance製品への需要、そしてあらゆる規模の企業にとってコンテンツベロシティが重要であることを示すAdobe Stockビジネスでの勢いなどがあります。
そして最後に、世界最大のクリエイティブカンファレンスであるAdobe MAXにとても期待しています。このカンファレンスはロサンゼルスで開催され、私たちのグローバルコミュニティー向けにライブ配信されます。Creative Cloudの素晴らしい新機軸を発表するだけでなく、著名な映画監督、アーティスト、ミュージシャンなど、著名な方々の話を聞くことができます。
次に、私たちのドキュメント・クラウド・ビジネスについてです。デジタル・ドキュメントは、デジタルファーストの世界において、個人や企業の生産性を向上させるものです。毎年3,000億以上のPDFが開かれ、80億以上の電子署名が処理されているAdobe Document Cloudは、Web、デスクトップ、モバイルにおけるドキュメントの生産性とワークフローを加速しています。Document Cloud は第3四半期に過去最高の業績を達成し、Document Cloud の新規 ARR は 1 億 1900 万ドル、収益は前年同期比 25％増の 6 億 700 万ドルという記録的な伸びを記録しました。
第3四半期のハイライトは、AcrobatとReaderの累積インストール数が26億を超え、あらゆるコンピューティングサーフェスでPDFが採用され続けていること、Acrobatウェブ体験が大幅に強化され、表示、編集、コラボレーションといった人気の動詞がこれまで以上に簡単になり、Read out LoudやHigh Contrastサポートといったアクセシビリティ機能が追加されたこと、などです。アクロバット・ウェブのMAUは、ドキュメント操作のためのウェブ検索の多さに牽引され、引き続き大きな成長を遂げています。Acrobat に統合された電子署名機能、Acrobat Desktop、Acrobat Web、Adobe Express 間の統合ワークフロー、Amazon、Boeing、Chubb、Lloyds Bank、ServiceNow など主要企業顧客の獲得により Adobe Sign が力強い成長を遂げている。
業界をリードするデジタルメディア製品への需要は、拡大する顧客層で堅調に推移しています。私たちは、継続的な製品イノベーション、強力な市場投入能力、実証済みのデータ駆動型オペレーティング・モデルにより、事業全体の勢いを加速しています。
それでは、Anilにバトンタッチします。
アニル・チャクラヴァルティ
ありがとう、デビッド 皆さん、こんにちは。このような環境の中で、ひとつだけはっきりとしたことがあります。それは、デジタルが、顧客を取り込み、成長を促進するための重要なチャネルになったということです。世界中で、あらゆる業界の企業が、消費者を予測し、その期待に応えることを可能にするソフトウェアソリューションとサービスへの投資を優先しています。
カスタマー・エクスペリエンス・マネジメントは必須であり、アドビはこの分野をリードしています。Adobe Experience Cloudは、コンテンツとコマース、カスタマージャーニー、データインサイトとオーディエンス、マーケティングワークフローにおいて、獲得からマネタイズ、リテンションまで、予測可能でパーソナライズされたリアルタイムのデジタルエクスペリエンスを提供します。特に、この次世代エンタープライズ・アーキテクチャの基盤となるAdobe Experience PlatformとReal-Time CDPの企業導入を強力に推進しています。
世界で最も成功しているサッカークラブの1つであるFCバイエルンは、Adobe Experience CloudとReal-Time CDPを活用し、ファン体験を変革しています。これにより、オンラインとオフラインでのすべてのファンのエンゲージメントを総合的に把握し、スタジアムでの割引や、自宅での視聴者のための没入型ショッピング体験など、パーソナライズされた体験を提供することが可能になりました。
第3四半期は、エクスペリエンス・クラウドの力強い成長を継続し、過去最高の11億2000万ドルの売上高を達成しました。サブスクリプション収入は9億8,100万ドルで、前年同期比15％増となりました。
第3四半期のハイライトは、Adobe Experience PlatformとAEPネイティブアプリケーションの勢いが強く、ビジネスブックが前年同期比で2倍以上になったこと、Adobe Commerceが大幅に成長し、デジタルストアフロントとマーケットプレイスに対する需要が高まっていること、Experience CloudがGartner Magic Quadrant for Digital Commerceで6年連続リーダーに選ばれ、Forrester Wave for Enterprise Marketing Suitesで最高位になったこと、Credit Agricole, Morgan Stanley, NASA, Qualcomm, T-Mobile および UnitedHealth Groupなどの主要顧客の獲得を達成したこと、などです。
アドビは、あらゆる規模の企業にとってますます重要性を増している、爆発的な成長を遂げるカテゴリーをリードしています。アドビは、業界をリードするプラットフォームとアプリケーション、何千もの顧客へのソリューション導入の実績、カスタマーエクスペリエンス管理のための次世代アーキテクチャを提供する確かな能力によって、企業が優れたカスタマーエクスペリエンスを提供できるよう、万全の態勢を整えているのです。
ダン、どうぞよろしくお願いします。
ダン・ダーン
アニル、ありがとうございます。本日はまず、2022年度第3四半期のアドビの業績をまとめ、事業全体の成長ドライバーを強調し、次に発表したFigmaの買収について説明し、最後に財務目標について述べたいと思います。
アドビは、第3四半期に堅調な業績を達成し、アドビの製品を使用してデジタル・コンテンツを作成する何百万人もの個人から、アドビでドキュメント・ワークフローを実行する中小企業、そして大規模なパーソナライゼーションを提供してエンドユーザーとの対話方法を変革した大企業まで、あらゆるマクロ環境における顧客の成功にアドビ製品が不可欠であることを引き続き実証しています。
第3四半期の事業および財務ハイライトは、記録的な収益44億3,000万ドル、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益2.42ドル、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益3.40ドル、デジタルメディアの収益32億3,000万ドル、新規デジタルメディアARR4億4,900万ドル、デジタル体験収益11億2,000万ドル、営業キャッシュフロー17億ドル、四半期後のRPO141億円、当四半期の約510万株買い戻しなどです。
デジタルメディア分野は、第3四半期に前年同期比13％の増収、恒常為替レートベースでは16％の増収を達成し ました。デジタルメディアの ARR は 134 億ドルとなりました。当四半期は、夏場の季節変動が予想されましたが、当社の提供するサービスに対する顧客獲得やエンゲージメント の環境は全体的に堅調に推移しました。クリエイティブ部門の売上は 26.3 億ドルで、前年同期比 11％増、恒常為替レートベースでは 14％増となりました。当四半期のクリエイティブ分野の新規ARRは3億3,000万ドルとなりました。
当四半期のクリエイティブ部門の成長要因は、中小企業向けのTeams製品で新規顧客の獲得が好調に推移し、エンゲージメントと定着率が過去最高を記録したこと、IllustratorおよびInDesign事業の力強い成長、主力製品の写真、イメージング、ビデオアプリケーションの需要、引き続きビジネスブックの成長を促進しているAdobe Stock、当四半期終了時点でそれぞれARRが前年比50％以上増加したFrame.ioやSubstanceなどの新しい成長イニシアティブの力強さなどでした。
アドビは、ドキュメント・クラウドの収益が6億700万ドルとなり、前年同期比で23％、恒常為替レートベースでは25％の成長を達成しました。当四半期の新規ドキュメント・クラウドARRは1億1900万ドルで、第3四半期としては過去最高となった。
第3四半期の Document Cloud の成長要因としては、複数のサーフェスにおける PDF および Adobe Reader の採用の加速、PDF およびドキュメント アクションのオンライン検索に後押しされた Acrobat Web の成長、Acrobat および Adobe Sign の好調なパフォーマンス、中小企業を中心に新規 Document Cloud サブスクリプションを推進し続ける販売チャネルのパフォーマンス、企業におけるシート拡大の継続が挙げられます。8月には、価格を改定し、Signと統合した新しいAcrobatの提供を開始しました。
デジタルエクスペリエンス部門に目を向けると、第3四半期の売上高は11億2000万ドルで、前年同期比14％増、恒常為替レートベースでは15％増となりました。デジタル・エクスペリエンスのサブスクリプション収入は、9億8,100万ドルでした。
デジタルエクスペリエンス部門の第 3 四半期の成長要因は、特に米国において、ソリューションの継続利用、アップセル、企業向け予約 が好調だったことです。 また、当四半期の売上高は前年同期比35％以上の伸びを示したWorkfrontをはじめ、ワークフローとソリューションの統合に成功したこと、企業が実装と価値の実現に注力する中、プロフェッショナルサービスに対する顧客需要が高まったことです。
第 3 四半期は、成長を促進するための規律ある投資に注力しました。これには、優秀な大学教員の採用や、新 製品および主力製品の認知度を高めるためのマーケティング・キャンペーンが含まれます。また、世界最高水準の営業利益率を維持し、当四半期のEPSは堅調に推移しました。
第3四半期のアドビの実効税率は、GAAP基準で22％、非GAAP基準で17.5％でした。GAAPベースの税率は、主に株式報酬に関連する利益により低下しました。非GAAPベースの税率は、主に米国の追加的な所得税控除により低下しました。
当四半期のRPOは141億1,000万ドルで、前年同期比12％増、為替による3％の逆風を考慮すると15％増となり ました。第3四半期の現金・預金および短期投資の期末残高は57億6,000万ドル、営業活動によるキャッシュ・フローは17億ドルで、前年同期比20％増となりました。
第3四半期には、2021年12月に締結したASRの最終決済のために受け取った株式を含め、約58億ドルの費用で約510万株の自己株式を買い戻しました。2020年12月に付与した2024年までの150億ドルの認可のうち、現在83億ドルが残っています。
シャンタヌとデイビッドが述べたように、アドビの戦略を加速させるFigmaの買収の機会に感激しています。最終合意に基づき、私たちは Figma を約 200 億ドルで買収することに合意しました。この金額は、慣習的な調整を経て、現金と株式のおよそ半分ずつで構成されます。
また、FigmaのCEOと従業員に対して、約600万個の制限付きストックユニットが追加で付与され、買収完了後4年間で権利が確定する予定です。本取引は、規制当局の承認を得た上で、2023年に完了する予定です。当社は、対価の現金部分を手元資金で調達し、必要に応じてタームローンを利用し、クロージング後に当社の営業キャッシュフローから返済する予定です。
Figmaの製品は、165億ドルの市場機会に対応しており、同社は素晴らしい財務内容を有しています。今年は、2億ドルの新規ARRを追加し、年末までにARR総額4億ドルを突破する見込みで、150%以上の純ドル維持率を誇ります。また、規律正しく効率的な運営モデルで、粗利益率は約90％、営業キャッシュフローは黒字です。Figmaは、力強いビジネスの勢いがあり、大規模で拡大する顧客基盤を持っており、私たちは、財務的観点からこの組み合わせに何をもたらすことができるか、非常に期待しています。
この取引は、新しい市場の創出、隣接する機会の拡大、成長の加速が主な目的ですが、アドビの高い収益性を維持し、投資家のためにEPSを最大化することに全力を尽くします。取引完了後の1年目と2年目には、この取引はアドビの非GAAPベースのEPSに対して希薄化要因となり、3年目にはブレークイーブンとなり、3年目の終わりにはアクレティブになると予想しています。
まだ取引は終了していませんが、アドビの2022年度下期の営業利益率をベースラインとして、3年目終了時の統合会社としてのnon-GAAPベースのEPS増加の道筋について、色濃くお伝えしたいと思います。
1つは、Figma の顧客とグローバルな市場展開の足跡を拡大すること、2つは、Figma が次世代のユーザーに対して新しい Adobe サービスをウェブ上で提供することを加速すること、3つは、共同で新しいサービスを市場に投入して共同創作の可能性を引き出すことです。
Figma の爆発的な収益成長と効率的な運営モデルの組み合わせは、明らかに単体の営業利益率を拡大させるでしょう。
Figma の革新的な技術プラットフォームは、ウェブ上での Creative Cloud 技術の提供など、アドビの研究開発ロードマップを加速させ、アドビの将来の研究開発投資の集中および管理を可能にします。
取引完了後、必要であればタームローンを迅速に返済し、その後、アドビの株式数を減らすために自社株買いを再開する予定です。この取引は未決定ですが、少なくとも、アドビ従業員への株式発行による希薄化を相殺するのに十分な自己株式取得を維持する予定です。
第4四半期の業績目標については、マクロ経済環境、外国通貨に対するドル高の進行、年末の典型的な需要動向などを考慮し、以下のとおりとします。
その結果、第4四半期の目標は、アドビ売上高合計約45億2,000万ドル、新規デジタルメディアARR約5億5,000万ドル、デジタルメディア部門売上の前年同期比約10％（恒常為替レートベース14％）、デジタル体験部門売上の前年同期比約13％（恒常為替レートベース15％）、デジタル体験購読売上の前年同期比約13％（恒常為替レートベース15％）、税率約23％（GAAP基準、17.5%）としました。 GAAP方式の1株当たり利益は約2.44ドル、非GAAP方式の1株当たり利益は約3.50ドルでした。
要約すると、アドビはCreative Cloud、Document Cloud、Experience Cloudで引き続き業績を伸ばすとともに、戦略的成長イニシアチブに変革的な投資を行っているのです。来月、ロサンゼルスで開催されるアドビのファイナンシャル・アナリスト・ミーティングで、成長の機会について詳しくお話ししたいと思います。
シャンタヌ、話を戻します。
Shantanu Narayen
ありがとう、ダン。今期は、ハイブリッド型の新しいワークモデルへの回帰に伴い、お客様やパートナーの皆様と再びお会いすることができ、大変うれしく思っています。また、新入社員を歓迎し、次のイノベーション、成長、文化を共に推進する複数の拠点のアドビ社員に会い、刺激と活力をもらいました。
アドビの強さは、常に最も重要な資産である「人」から生まれています。私は、アドビが「働きがいのある会社」として評価され続けていることを大変誇りに思います。今期、アドビは、Fast Companyの「Best Workplace for Innovators」とFortuneの「Best Workplaces in Tech」に選出されました。来週には、Adobe for Allカンファレンスを開催し、多様性、公平性、包括性という共通の価値観について、社員が一堂に会する予定です。
アドビは今、エキサイティングな時を迎えています。すべての人に創造性を発揮させ、ドキュメントの生産性を加速し、デジタルビジネスを強化するという私たちの戦略はうまくいっています。革新的な製品ロードマップを実現し、新規および既存事業の成長を促進し、増え続けるお客様を喜ばせています。
このような成功に加え、アドビは数十年にわたる成長の原動力となる新たな変革の機会を探し続けています。このデジタル時代、すべての個人、チーム、企業が、より創造的で生産的であろうと努力するものと信じています。
アドビは、コラボレーティブなクリエイティビティの世界を切り開く、またとないチャンスを手にしているのです。Figma のディランと話をする中で、私たちが一緒になれば、この新しいビジョンを加速させ、顧客と株主に大きな価値を提供できることが明らかになりました。この取引が完了したら、Figma を Adobe ファミリーに迎え入れることを楽しみにしています。MAX で皆様にお会いし、今年を力強く締めくくることを楽しみにしています。
それでは、質問を受け付けます。オペレーター？
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。[最初の質問は、ゴールドマン・サックスのカシュ・ランガンさんからです。
カシュ・ランガン（Kash Rangan
こんにちは。どうもありがとうございます。経営陣にとって本当に大きな前進となり、おめでとうございます。シャンタヌとチームの皆さん、Figma のペルソナについて、また、Adobe が Creative ファミリーで将来なりたかった姿と、Figma が成長している — 行っていた — 場所に重なる部分があるかどうか、さらに、それをネットにつなぐと、どんな機会が増加するのか、話していただけませんでしょうか。160億ドルのTAMのように見えますが、御社のCreativeビジネスには400億ドル以上のTAMがあると概算していますね。そこで、Figma がアドビに統合され、新しいペルソナを特定することで、将来的に TAM がどのようになるのか、気になります。また、損益分岐までの 3 年間については、Figma がキャッシュを生み出しているため、保守的な前提条件が組み込まれているように聞こえます。損益分岐点までの期間がかなり長いので、どのような前提を置いているのか気になります。ありがとうございました。
シャンタヌ・ナライエン
Kashさん、ありがとうございます。また、現在開催されているカンファレンスについても、おめでとうございます。しかし、一歩退いて、なぜこれがアドビにとって根本的な変革になると信じているのか、その理由をお話ししたいと思います。
クリエイティビティの未来について考えるとき、そしてある意味、複数の人々がコラボレーションに関わることで何が起こるのかを考えるとき、これは素晴らしい価値になり、統合されたプラットフォームに多くの新しいお客様を引き寄せる方法になると信じています。
アドビについて考えてみると、確かに私たちは、ナレッジ・ワーカー、コミュニケーター、クリエイティブ・プロフェッショナルをターゲットにしています。Figma は、開発者にも焦点を当て、製品設計プロセスに関与する他の利害関係者にも非常に重点を置いています。
Figma の TAM が 160 億ドルであるというのは、製品設計に関連することと、コラボレーティブなホワイトボードやアイデア出しに関連することの両方について、現在存在する TAM を指しています。
しかし、私たちが本当に大きなチャンスだと思うものを取り上げ、これをまとめると、次のようになります。私たちにとって本当にエキサイティングなのは、4つの側面だと思います。まず、この業界では次世代のクリエイティブ・コラボレーションが起ころうとしていますが、2社の組み合わせにより、アドビはこのクリエイティブ・コラボレーション業界に対して大きな価値を提供できると考えています。
2 つ目は、Web 上で創作することの意味を加速させることができると信じていることです。Figma が行ったことは、本当に素晴らしい技術プラットフォームを提供し、Web 上で複数の人々が共同作業を行うために解決しなければならない多くの問題を解決したことです。
3 つ目は、製品デザインを進化させることができると考えています。何十年にもわたって存在するアドビの技術、画像技術、ベクター技術、ビデオ技術を、ウェブに持ち込むことの意味を考え、その恩恵を受けることができる顧客の数を劇的に増やすことができると思います。
そして、最後になりますが、ご質問の件です。モバイルアプリケーションを作る人、ウェブサイトを作る人、画面を持つあらゆるデバイスのためのアプリケーションを作る人、それを実現するためにデザイナー、開発者、関係者ができることを組み合わせるという、ある種の聖杯のようなものに取り組んでいるのが現状です。
今日、私たちが皆さんにお伝えしたことは、彼らが「アドレス可能な市場機会」として話していることであり、私たちが「私たちの市場機会」として話していることだと思います。しかし、この組み合わせの本当のメリットは、デジタルエクスペリエンスや私たちが属する他の産業で行ってきたように、まったく新しい市場を創出することだと考えています。ありがとうございました。そして、私たちはこのプロジェクトにとても期待しています。
ダン・ダーン
そうですね。この買収は、何よりもまず、成長という観点で行われます。新しいカテゴリーを確立し、今後数十年にわたる成長を促進するための位置づけです。その成長の軌跡を考えるにあたり、いくつかのドライバーを紹介します。
それは、統合された会社の一部としてプラットフォームの性能を拡張し、当社の顧客やグローバルな市場開拓の拠点にアクセスできるようにすることです。アドビの新しい製品をウェブ上で提供することを加速し、コラボレーティブなクリエイティビティの可能性を解き放ちながら、新しい製品を共同で導入していくことです。
このロードマップを推進することで、研究開発投資を集中管理し、成長の加速と成長軌道の維持のバランスを取りつつ、統制のとれた方法で行うことができます。
私たちは、投資家の皆さまに長期にわたって膨大な価値を提供するつもりです。決算後の2年目からは、EPSの成長率が売上高全体の成長率を上回り、3年目以降には増収となり、多くの価値を提供できる態勢が整うことになるでしょう。
Kash Rangan
すばらしい。本当にありがとうございます。
司会
次の質問は、ドイツ銀行のブラッド・ゼルニックからです。
ブラッド・ゼルニック
どうもありがとうございます。これは、明らかに Adobe にとって大きな出来事です。Figma が革新、コラボレーション、コミュニティの面で何をもたらすかは明らかです。また、Figma が主要な Adobe 製品のウェブ化を促進するというコメントには感謝します。しかし、この 200 億ドルの買収は、積極的というよりは消極的であるように思えるのですが、どう思われますか? そして、おそらくもっと重要なことは、アドビの有機的な革新エンジンが、クリエイティブに横たわるトレンドと機会を捉えるために健在であることを、どうすれば確信できるのでしょうか？
シャンタヌ・ナライエン
ブラッド、良い質問ですね。このような市場では、特に買収や大規模な買収は懐疑的に見られると思います。私たちは、Figma が顧客や業界にとって変革的な取引であり、私たちの TAM を劇的に増加させると確信していますし、それについてお話しします。
私たちは、より多くのお客様に大きな価値を提供することができます。しかし、私は皆さんを安心させたいと思いますし、当社の業績を見ても、現在のポートフォリオに対する私たちの焦点や興奮が変わるわけではありません。当社は順調に成長しており、3つのクラウド製品すべてで強みを発揮していますし、現在のイニシアティブを引き続き実行しています。
Adobe Experienceプラットフォームやその上にネイティブに構築されたアプリケーション、3Dやイマーシブ、Acrobat Forms、Frameなど、複数の内部ビジネスが成長を遂げています。これは付加的なものです。
このような機会が訪れたとき、ブラッド、私は偉大な企業こそ、この機会に目を向け、「今この瞬間だけに集中するのか、それとも今後数十年にわたりアドビの地位を確立する機会をつかむのか」と考えるのだと思います。
これは素晴らしい質問です。評価に関する質問があることは承知しています。私たちは、この買収が株主にとって価値あるものであると信じています。この買収が私たちにとって何を意味するのかを考えても、現在のポートフォリオに対する私の興奮が冷めることはありません。
ブラッド・ゼルニック
非常に公平なご意見です。来月のMAXでそのすべてが展示されるのを楽しみにしています。ありがとう、みんな。おめでとうございます。
Shantanu Narayen
ありがとう、ブラッド。
オペレーター
ウォルフ・リサーチのアレックス・ズーキンにお願いします。
Alex Zukin
やあ、みんな。まず、Figma ではない質問から始めて、それから Figma に重ねていきたいと思います。多くの企業が、取引サイクルの延長や範囲縮小を経験しており、デジタル・エクスペリエンス側のチャネル・チェックでも、より多くの署名を必要とするため、取引完了までに時間がかかっていることが示唆されています。というのも、投資家から受ける質問のひとつに、なぜ今、より不況になる可能性があるのに、この種の取引をもっと後で安く済ませることはできなかったのか、というものがあります。
シャンタヌ・ナライエン
そうですね。最初の部分、つまり、ご質問の2番目の部分、なぜ今なのかということについてお話しします。繰り返しになりますが、先ほども申し上げたように、私たちは、私たちが創造性を発揮して作り出せる新しいビジョンや、共同作業でできることは、今しかないと思っているのです。
そして、このような機会があれば、先延ばしにするのではなく、行動に移さなければならないのです。ですから、私たちは、お客様に大きな価値を提供するための方法を知っています。デビッドからは、需要環境とクリエイティブの側面について話をしたいと思います。
企業向けでは、先ほど申し上げたように、好調な結果を残すことができました。AEPプラスアプリケーションのビジネスが倍増しており、これは私たちが提供する製品の基盤的な部分を如実に反映しています。
しかし、もう一度言いますが、このような機会はめったにありません。Figma は、このような脱出速度と技術プラットフォームを達成した稀な企業の 1 つです。
しかし、Adobe のような企業が、彼らが提供するものを利用し、実際にそれを加速して、より大きな価値を提供できることは、さらに稀であると、私たちは同様に考えています。
デービッド・ワドワニ
そうですね。デジタルメディアの方では、19億ドルの見込みで年初を迎えましたが、もちろんこれを上回ることを望んでいます。マクロの世界では、第1四半期、第2四半期、第3四半期、そして第4四半期を見ると、18.8億ドルとなっており、世界で起こっているすべてのことを考慮すると、この業績は非常に誇らしいと思います。
もちろん、私たちは積極的な企業です。もちろん、当社は積極的な企業であり、この数字を上回ることを望んでいます。また、すべての先行指標は堅調に推移しています。新規ユーザーの獲得は好調で、エンゲージメントとリテンションも引き続き好調、月間アクティブユーザーも引き続き好調です。このように、私たちの周囲で何が起こっているかにかかわらず、私たちはマクロの世界でうまく立ち回ることができると感じています。
MAXでは、フラッグシップ・アプリケーションで起きていること、Expressで起きていること、そして私たちがそこに投入している種類の機能を加速させるために、多くの製品革新が行われるでしょう。
PhotoshopやIllustratorのWeb上での使用やNPSは、大きな伸びと勢いを見せています。PhotoshopやIllustratorがウェブ上で使えるようになり、レビュー用の共有コラボレーション機能も充実してきました。
そして、Figmaにまつわる話ですが、私たちはディランを何年も前から知っており、非常に共通の価値観とビジョンを持っています。このビジネスをより速く成長させる機会と、私たちが考えているシナジーは、すでに強力なビジネスをさらに強く、速くすることを可能にするだけです。
アレックス・ズーキン
完璧です。ありがとうございました。
司会
次の質問は、JefferiesのBrent Thillからです。
ブレント・ティル
シャン、あなたは — 過去10年間、M&Aに対して規律正しく行動してきたあなたの能力を誰もが賞賛していますし、多くの人が、この件に関してあなたが型を破ったように感じていると思います。では、何がそんなに特別だったのでしょうか。ここ数年のことを考えると、あなたは常にXDがあなたを担うと述べてきましたが、なぜ — XDで何が起こったのでしょうか。
シャンタヌ・ナライエン
ブレントさん、2つのことをお聞かせください。1つ目は、あなたのおっしゃることは事実上理解できますが、この価値がアドビの株主にももたらされることを示せという方もいらっしゃるでしょうし、そうでなければ私たちはこんなことはしませんし、アドビの株主にも価値を生み出すと信じています。
XD や Figma に関連することですが、私たちは、デザイナーにとって、デスクトップ製品でスクリーン・デザインに関連することが起こる必要があったことをターゲットにしていることは確かです。Figma が効果的に対処し開拓した、より新しい市場は、共同作業でこれを行い、規模を劇的に拡大する能力です。彼らは過去 10 年間、ウェブ上でこれを摩擦なしに実現するために存在した難しい技術的問題に投資し解決してきました。
ですから、私たちの観点では、Creative製品は引き続き強力であり、デザイナーとデベロッパーを結びつける能力は、新しい市場の創出と同様に、本当にユニークな機会であると言えます。
ホワイトボードやアイディエーションと、これからの仕事のあり方、Acrobatの存在、ブレーンストーミングの概念、FigJamやAdobe Expressで起こることを考えると、非常に大きなチャンスになると思います。
私たちは、現在のイニシアチブをどのように実行するか、またこの新しいイニシアチブの価値をどのように示すか、ボールが私たちのコートにあるのです。
ブレント・ティル
シャンタヌ、ありがとうございます。
司会
モルガンスタンレーのキース・ワイスにお願いします。
キース・ワイス
素晴らしい。質問をお受けいただき、ありがとうございます。Figma についての簡単な質問と、コア・ビジネスについての質問があります。Figma について、私たちは現場で彼らのことをよく耳にしていますし、あなた方が獲得した素晴らしい資産です。InDesignとかなり直接的に重なっているように見えます。この2つの製品の合理化について、あるいはFigmaが前進する製品であることについて、少しお聞かせください。それからコアビジネスについてですが、先週 — 先週ではなく前四半期に、価格設定がDigital Mediaと純新規ARRに与えた影響について、少しばかり最新情報を提供してくれましたね。今期は価格設定の影響がどのように出ているのか、最新情報を知りたかったのです。また、マージン面では、雇用を少し削減したようですが、今後の投資のペースについて、またマクロの影響が出始めている中でもう少し慎重になるのか、教えてください。ありがとうございました。
デビッド・ワドワニ
まず、InDesignとFigmaについてお話しします。両者は核心部分では非常に異なる製品です。InDesignは、印刷と出版のワークフローを構築し、レイアウトを行うための製品です。Figmaは、製品設計と共同製品設計モデルを実現するためのものです。実際、InDesignを見ると、私たちの伝統的なユーザー層、主にデザイナーが使用しています。
Figmaについて本当に興味深いことのひとつは、そのユーザー層の構成です。実際、ユーザーの3分の2はデザイナーではなく、開発者やその他の関係者です。このような共同作業モデルの基盤が、私たちにとってこの買収を特別で付加価値の高いものにしているのです。
今後のことを考えると、Figma をファミリーとして取り込み、イラストレーションやビデオ、クリエイティブな画像処理など、我々が持つすべての機能を Figma プラットフォーム上に構築し、デジタル・ネイティブや次世代のクリエイティブな専門家に響く、まったく新しい世代の機能を実現することに主眼を置いており、我々はそれに対して非常に興奮しています。この 2 つの製品は、まったく異なるものです。
ダン・ダーン
そうですね。投資という観点から見ると、アドビの素晴らしい点の1つは、とてつもない成長の機会があるということです。コア・フランチャイズを300億ドルから400億ドルの収益に押し上げるチャンスがあります。しかし、私たちはこれまでと同じように、規律ある方法で投資を行い、高い収益性とキャッシュフローで成長を促進するつもりです。
私たちは成長を志向しています。また、設備の活用も進めています。事業を拡大するために投資しています。製品に投資し、市場参入のためのマーケティングを行います。PLGのモーションを推進しますが、それを規律ある方法で行うことで、強い収益性とキャッシュフローを実現し、このビジネスを強力かつ堅牢な方法で成長させるつもりです。私たちは、これまでと同じように、規律ある事業運営を行っていきます。
キース・ワイス
了解しました。価格面ではどうでしょうか。
David Wadhwani
そうです。まず価格面ですが、私たちにとって価格設定とは、すべて価値に関するものです。私たちのビジネスは、新規ユーザーの獲得とアップセルを基本としていますが、もちろん、時には価格も変動し、価格設定は常に付加価値と関連しています。
クリエイティブの分野では、たくさんのアプリを追加してきました。Creative Cloudのアプリケーションに、Frame.ioを統合できるようにしました。また、Acrobat Pro側では、一括署名、ブランディング、Webフォームでの支払いなど、Signとのより深い統合を行ってきました。
このように、価格設定は常に私たちが追加する真の価値と結びついており、その結果、私たちは期待通りの価格設定を実現し、これらすべてが今年の計画に織り込まれています。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカ証券のブラッド・シルズさんからです。
ブラッド・シルス
おお！素晴らしい。本当にありがとうございます。Figma についてもう一つ質問です。Figma は、デザイナーや開発者の使用事例に対して、ビデオ編集の Frame.io のような、より多くの使用事例に対応できるように設計されており、Creative Cloud の利用範囲を拡大することができます。問題は、Creative Cloud はどこで終わるのか、そのフットプリントはどこで終わり、Figma のフットプリントはどこから始まるのか、ということです。言い換えれば、この買収とこれらの使用事例によって、Creative Cloud のサブスクリプションの売上が増加するというシナリオはあり得るでしょうか。
Shantanu Narayen
私たちは、3つの方法でそれを見ています。まず、Figmaの顧客についてですが、Davidが述べたように、この製品群の一部である開発者の数は、実際には非常に広範なものだと思います。
しかし、開発者や関係者のための Figma デザインに関連する製品群に加えて、知識労働者やアイデア出しをしたいすべての人のための FigJam に関連する製品の適合性を再度強調しておきたいと思います。
アイデア出しやブレーンストーミングの価値について考えてみましょう。現実には、Figmaに登録して試用した人は何千万人もいます。私たちの製品を使用したことのある人は何億人もいます。したがって、これら両方の顧客グループが互いの製品を使用できるようにするという点で隣接しており、これが大きな価値を生むと私たちは信じ続けています。
Acrobatの普及率を考えても、Acrobatを使っている人たちはみんな、共有したいし、アイデアやブレーンストーミングもしたいと思っているはずです。Figmaのデザインについては、多くの質問があると思いますが、Figmaは明らかに脱出速度に達しています。
また、FigJamにも少し触れてみてください。そうすれば、FigJamが顧客ベースを劇的に拡大することが理解できると思います。Creative Cloudをウェブ上でより多様なお客様に提供し、コラボレーションを可能にし、Frameでおっしゃったようなことを可能にすることです。プレスリリースでも、重要な柱の1つとして「ウェブ上での創造性を加速する」と述べているのはそのためです。
ブラッド・シルズ
シャンタヌ、どうもありがとうございました。第4四半期のデジタルメディアのARRガイダンスは、第4四半期の良好なパイプラインの活動に基づいていると思いますが、それについて何か進展があれば教えてください。ありがとうございます。
ダン・ダーン
そうですね。企業向けビジネスを見ると、100万ドル以上の案件や変革のための案件を獲得しており、その勢いを第4四半期につなげたいと考えています。パイプラインは順調に構築されています。チームはチャンスに対してうまく実行に移しており、期待通りの結果を出しています。
ブラッド・シルズ
ありがとうございました。
司会
次の質問は、グリフィン証券のジェイ・ヴリーシュワーからです。
Jay Vleeschhouwer
ありがとうございます。おはようございます。シャンタヌ、あなたの発言の一部と、Figma の根拠に関する箇条書きの 1 つであるダンについて、あなたは彼らのプラットフォームと、クラウド上で製品を加速することについて、興味深い言及をしていますね。それは、アドビの製品リリース・スケジュールや製品パッケージの重要な変更につながる可能性のある、デブオプスと呼ぶべきものがあるということでしょうか。ポートフォリオをどのように進化させ、基盤となる研究開発、インフラやプロセスをどのように進化させるのか、製品開発の方法という点で何かがあり、そのようなDNAをつなぎ合わせたいと考えているのではないでしょうか。次に、アドビがダイナミックな競合他社を買収することは、前例がないことではありません。競合他社を買収して競争力を高めたり、補完的な技術を手に入れたり、何年も前にMacromediaを買収して大きな影響を与えたりした例を考えてみてください。
シャンタヌ・ナライエン
Figma が、ウェブ上で何千万人もの人々が Figma デザインや、さらに重要な FigJam を使えるようにするための、多人数での高い拡張性の要件を数多く解決してきたことは、エンジニアリングの驚異であることに疑いの余地はありません。
その技術にアクセスし、それを利用して、私たちのデザイン製品に参加するステークホルダーや開発者を劇的に増やすことができれば、私たちの TAM も劇的に増加することでしょう。
そして、何よりもまず、同社のDevOpsが素晴らしい。デジタルエクスペリエンスの分野では、何兆ものトランザクションに関連する専門知識を数多く持っていることは確かです。しかし、Creativeに関しては、このテクノロジーは本当に素晴らしいものになると信じています。
2つ目の質問に関連しますが、私たちは、適切な高度があれば、競合するように見えるものでも、実はもっと補完的で、市場の本質を拡大することができると考えています。
私自身、Macromediaでやったことを考えると、それはまさにこう言うことでした。私たちは、グラフィックのプロフェッショナルをターゲットにし、イメージングだけにフォーカスするのではありません。ウェブ上のビデオやゲームに焦点を当てようというのです。これは、私たちがどのように見ていたかということであり、拡大解釈だったと思います。
そして、それはここでも同じ状況です。私たちにとっては、デスクトップにあるものが重要なのではありません。ウェブへの拡張です。マルチサーフェスは、私たちが何度も話してきたことです。コミュニティやプラグイン、人工知能の活用など、さまざまな方法でコミュニティを形成し、その力を複合的に発揮しています。
ですから、私の視点からは、これはまさに「隣接」なのです。つまり、私たちが行ってきたことを補完し合うということです。確かに、私たちはデスクトップの画面デザインで存在感を示してきました。David、Dylan、Scott、そして私は、このような話をずっと続けてきました。David、遠慮なく補足してください。
David Wadhwani
そうですね。ディランと話し合った当初から、私たち個人ではできないことに主眼を置いていました。2つの製品を組み合わせて市場に投入することで、2つの製品セットを2つの会社に統合し、よりよいストーリーを実現することができるのです。
特に、イラストやビデオ、画像、写真、3Dに関する技術や専門知識は、すべて私たちのフラッグシップ・アプリケーションのレンズから生まれたもので、Shantanuが述べたように、彼らはコラボレーションのための豊富なプラットフォームを構築しています。
これらを組み合わせることで、基本的にクリエイティブな、コンテンツ制作が将来どのようにあるべきかを、私たちの技術を取り入れ、Figma プラットフォームの上に統合し、構築し、この組み合わせでなければ実現しなかったであろう、一連の新しい使用例を可能にすることで、再想像することができるのです。
ジェイ・ヴリーシュワー
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、バークレイズのサケット・カリアからです。
サケット・カリア
なるほど。素晴らしい。では、みなさん。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。ダン、あなたには、コア・ビジネスに少し焦点を合わせて、Figma を加えてほしいと思います。来年のオーガニック・マージンについて考える際に、今年のマージンについて留意すべき点はありますか？もちろん、あなたがガイディングしていることは理解していますが、何か注意してほしい点はありますか？その上で、FigmaのEBIT収益性についてはどのようにお考えですか。また、長期的にはどのような方向に向かう可能性がありますか。
ダン・ダーン
それでは、順番に説明します。今年のマージンについて考えてみると、年間を通じての軌跡を見ることができると思います。2022年後半に見られるのは、より正常な環境を反映したものであると言えると思います。
私たちは、製品への投資、製品の販売方法、製品主導の成長促進、市場投入の方法を継続することをお話しました。しかし、それを補完するために、キャンパスを再整備し、対面での対話に戻し、飛行機に乗ることで、正常化した事業環境をもう少し反映させることができるのです。ですから、2022年の後半には、もう少し正常な環境になると考えています。
Figmaとこの取引に関連してマージンについて考えるとき、私たちはいくつかのことを話しました。これは成長についての話です。そして、その成長を規律正しい方法で実現することです。その意味で営業利益率について考えるとき、2022年後半がより正常な稼働率になる基準であるとお話ししました。
そして、決算後の最初の数年間、1年目、2年目について考えてみます。マージンは、単体ベースと比較して1ポイントから2ポイントの差になると考えています。そして3年目には、影響力の観点から、より中立的な立場になると考えています。
また、先ほどQ&Aで申し上げた点にも言及したいと思います。1年目を過ぎると、収益の成長率よりもEPSの成長率の方が高くなるため、この変曲点を意識し、規律ある方法で推進していきたいと考えています。GAAPベースの営業利益率を見ると、明らかに短期的にはより大きなデルタが見られます。
株式ベースの報酬は、従業員が会社に留まり、潜在的な成長力を引き出すためのインセンティブとして捉えており、株式プログラムに沿って4年間で償却し、償却期間終了後はより正常な稼働率に戻す予定です。GAAPベースではより大きな影響がありますが、非GAAPベースの営業利益率の観点からは非常に良好な軌道を描いていると考えています。
サケット・カリア
とても参考になりました。ありがとう、ダン。またよろしくお願いします。
ダン・ダーン
ありがとうございます。
ジョナサン・ヴァース
どうも、オペレーターです。そろそろ時間が迫ってきましたね。あと2つ質問を入れられるようにしましょう。
オペレーター
確かに。クレディ・スイスのフィル・ウィンスローに直接お願いします。
フィル・ウィンスロー
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。第4四半期のガイダンスについて、もう少し短期的なことに焦点を当てたいと思います。昨年を振り返ると、ブラックフライデー商戦の時期には、例年に比べて高騰が見られました。第4四半期は、アドビにとって季節的にビジネスや企業向けの支出が増える時期ですが、ブラックフライデーのような時期にもまた突入します。第4四半期のガイダンスについて、ブラックフライデーの動向と、季節的なビジネス支出の増加について、昨年と比較してどのような点を考慮していますか。
シャンタヌ・ナライエン
第4四半期は企業向けビジネスが好調な時期であり、企業向けビジネスのクロージングや年間を通じて構築したパイプライン、またご指摘のような消費者向けコマースも好調で、これらはすべて目標値に織り込んでいます。
そのため、これまでと異なることがあっても、目標を変更することはありません。ですから、私たちのビジネスは回復力があると信じていますし、私たちが提示した当初の目標値を見れば、今年も季節的には好調に推移するものと思われます。
フィル・ウィンスロー
ありがとうございます。ありがとうございます。
オペレーター
最後に、Evercore ISIのカーク・マテルネから質問をさせていただきます。
カーク・マテルネ
買収の件、おめでとうございます。ダン、この買収に伴う希薄化について、あなたのコメントのフォローアップをしたいと思います。Shantanuやみなさんがおっしゃったように、この買収の補完性や市場拡大能力について、私は考えています。つまり、Figma をあなたのプラットフォームに導入すれば、理論的には、あなたの規模を考えれば、すぐに売上を急増させることができるのではないでしょうか。というのも、市場参入の観点からは補完的であるはずなのに、希薄化の長さが、人々をやや混乱させているように思うのです。ありがとうございます。
シャンタヌ・ナライエン
私たちにとって、これはトップラインの成長に関わることであり、両社の継続的な成長と私たちの継続的な成長という点から期待されることを考えると、両社のトップラインは加速されると思います。
FAミーティングでは、もう少し時間があれば、もっといろいろなことをお話しできると思います。しかし、私の見解では、統合のメリットを十分に発揮し、さらにそのメリットを上回る業績を上げ続けることができる計画ができたと考えています。
カーク・マテルネ
なるほど。
シャンタヌ・ナライエン
そして、それが…
カーク・マテルネ
そうですね。
シャンタヌ・ナラヤン
続けてください。
カーク・マテルネ
そのフォローアップです。新しい開発者を獲得するためには、アドビの立場からすると、新しい取り組みが必要です。私はただ、この機会の重なり具合を知りたいだけなのですが、お二人が一緒になれば、より効果的に事業を進めることができ、ある程度早く大きな営業レバレッジを生み出すことができると考えているようなのです。それとも、取引完了がもう少し近づいたときにどうなるかを見越してのことでしょうか？
シャンタヌ・ナライエン
今回の買収が株式購入であり、その半分が株式であるという事実と、それが希薄化という点で意味することを含めて、私たちはすべてを織り込んでいます。先ほど申し上げたように、今後はそれを相殺するようにします。私たちは非常に大きなキャッシュフローを生み出しています。
しかし、私たちの観点からは、トップラインとボトムラインを確実に成長させるために積極的に取り組んでいくつもりです。そのために、業界のお客さまに素晴らしい価値を提供し、新たな機会を創出することを強く意識しています。
最後の質問になってしまいましたが、私からは、何よりもまず、現在のビジネスにとても期待していることをお伝えしたいと思います。このマクロ経済環境の中で、現在の事業は素晴らしい速度で成長しています。
また、複数の成長イニシアチブがありますが、これらはすべて、仕事、生活、遊びなどあらゆることがデジタルに影響されるこの新しいデジタルファーストの世界において、いかにミッションクリティカルであるか、いかに適切であるかを示しています。ですから、何よりもまず、私たちは、既存のポートフォリオと現在のポートフォリオの成長軌道に非常に自信を持っています。
Figma が加わることで、会社が持つ機会と、これまで以上に幅広い顧客にサービスを提供する能力の両方において、それを加速させることができると私は考えています。
ですから、皆さんには、既存のビジネスに対する自信と、より大きな将来の機会を確保するための興奮という文脈で、このことを捉えていただきたいと思います。
MAXでは、多くの方々のご参加をお待ちしています。ぜひお越しください。その中で、FAのコーナーも計画していますので、そちらに参加した際には、さらに詳しいお話をさせていただければと思います。それでは、ジョナサンにお願いします。
ジョナサン・ヴァース
シャンタヌさん、ありがとうございました。これで通話を終わります。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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