オン・セミコンダクター (ON)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
決算自体は悪く無かったと思いますが株価は急落です。半導体需要があまり良くないと判断されているのか厳しいですね。
今後はパワー半導体の需要は今以上になると予想されていますが短期ではしばらくは難しいかもしれないです。
オン・セミコンダクター (ON)株価
オン・セミコンダクター (ON)2022年第2四半期決算説明会
Call participants:
Parag Agarwal — Vice President of Investor Relations
Hassane El-Khoury — President and Chief Executive Officer
Thad Trent — Chief Financial Officer
Ross Seymore — Deutsche Bank — Analyst
Christopher Danely — Citi — Analyst
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Toshi Hari — Goldman Sachs — Analyst
William Stein — Truist Securities — Analyst
Rajvindra Gill — Needham and Company — Analyst
Gary Mobley — Wells Fargo Securities — Analyst
Joseph Moore — Morgan Stanley — Analyst
Harsh Kumar — Piper Sandler — Analyst
Matt Ramsay — Cowen and Company — Analyst
More ON analysis
2022年8月01日午前9時00分
オペレーター
こんにちは、お立ち寄りいただきありがとうございます。オンセミの2022年第2四半期決算カンファレンス・コールへようこそ。現在、参加者の皆様はリスニングオンリーとなっています。講演者のプレゼンテーションの後、質疑応答の時間を設けています。
[本日のカンファレンスは録音されていますので、ご了承ください。それでは本日のスピーカー、パラグ・アガーワル、IR・コーポレートディベロップメントのバイスプレジデントにお願いします。どうぞよろしくお願いします。パラグ・アガーワル — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
ありがとうございます、リズ。本日は、オンセミの2022年第2四半期決算のカンファレンス・コールにご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼CEOのハサン・エルクーリ、そしてCFOのサド・トレントが参加しています。この電話会議は、当社ウェブサイトの投資家情報セクション（www.onsemi.com）で録画されています。
このウェブキャストの再放送は、この電話会議の約1時間後に、当社の2022年度第2四半期業績発表資料とともに当社ウェブサイトでご覧いただけます。その他の情報は、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに掲載しています。このことを申し上げたいのは、このプレゼンテーションには特定の非GAAPベースの財務指標が含まれていることです。これらの非GAAPベースの財務指標と最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整、およびGAAPベースの財務指標は、当社のウェブサイト上の投資家向け情報セクションに別途掲載されている決算短信に記載されています。
この電話会議では、将来の出来事や当社の将来の業績に関する予測やその他の将来予想に関する記述を行う予定です。このような記述はリスクや不確実性を内包するものであり、実際の業績は予測と大きく異なる可能性があることをご承知おきください。実際の結果が将来見通しに関する記述と異なる可能性がある要因を含む、当社の事業に影響を与えうる重要な要因は、当社が米国証券取引委員会に提出した最新のフォーム10-Kおよびフォーム10-Q、ならびに2022年度第2四半期に関するインタビューに記載されています。[また、当社は、法令に定める場合を除き、将来予想に関する記述を更新し、実際の事業変更の前提や合意を反映させる義務を負わないものとします。
それでは、ハッサン、ハッサンに交代します。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者
パラグ、そして皆さん、この電話会議に参加していただきありがとうございます。ほぼ1年前の今日、私たちは、自動車、産業、プラグパワーといった高成長のメガトレンドに後押しされた持続可能なエコシステムのために、インテリジェントなパワーとセンシングテクノロジーを提供するという戦略を明らかにしました。これは、お客様に差別化されたソリューションを提供するだけでなく、株主の皆様へのコミットメントを実行することを意味しています。今日、私たちはまた新たな四半期の記録的な売上高、売上総利益率、EPSを発表し、私たちが成し遂げた進歩に誇りを持つことができました。
自動車用および産業用最終市場において記録的な売上を達成し、史上初の20億ドルの売上高を達成しました。昨年と比較すると、第2四半期の総売上は25％増加しました。非 GAAP 型売上総利益率は 1130bp 上昇し、1 株当たり利益は 2 倍以上の 1.34 ドルとなりました。厳しい事業環境に直面しながらも、従業員は顧客に対する教育を堅持し、その努力と粘り強さに感 謝を申しあげます。
地政学的およびマクロ経済的な不確実性が続いているにもかかわらず、当社の注力分野の製品需要は堅調に推移しています。自動車機器向けおよび産業機器向け売上は、事業全体の 66％を占め、前四半期比 9％、前年同期比 38％増となりました。この業績 は、市場をリードする当社のインテリジェント・パワーおよびセンシング・ソリューションが急成長して いるアプリケーションで採用が進んでいることに起因しています。
当社の非主要最終市場の需要は減速していますが、自動車や産業界の需要は引き続き供給を上回 っています。エネルギー市場の変動や世界的なサプライチェーンの混乱は、電気自動車や代替エネルギー、産業用オートメーション の導入を加速させています。当社は、市場をリードする製品ポートフォリオと、差別化された製品性能、エンド・トゥー・エンドの機能により、インテリジェント・パワーおよびセンシング・ソリューションの第一人者として、セミを際立たせています。そして、急速に進化する市場において、お客様のロードマップを実現するために、当社への信頼はますます高まっています。
私たちは、今後の見通しを楽観視していますが、ダイナミックな市場環境には常に敏感です。過去 18 ヶ月に実施した製品ポートフォリオの合理化およびコスト構造の最適化のための構造改革は、財務のボラティリティを 低減し、事業環境に応じたより強靭な企業体質の確立につながりました。顧客との契約内容は、顧客の長期的な技術ロードマップ、事前能力計画、供給保証をサポートする戦略的パート ナーシップへと発展しています。お客様は、オンセミのインテリジェント・パワー＆センシング・ソリューションのポートフォリオ全体にLTSAの範囲を拡大し続けており、第2四半期の総売上高の66％を占め、前年同期の62％から上昇しました。
オンセミの全ポートフォリオのうち、最大200部品を対象としたLTSAを締結しており、既存のLTSA顧客からは、短期的な追加数量の要求や、場合によっては2029年までの契約期間の延長が続いています。また、長期的な需要に対しては、オンセミの生産能力増強に共同投資して供給を確保し、当社の需要計画を向上させています。当社は、売上総利益率を構造的に改善するための変革の歩みを続けています。炭化ケイ素のような高収益・高成長分野に資本を再配分しています。
過去12ヶ月の間に、約2億1,000万ドルの売上を平均売上総利益率24%で売却しましたが、そのうち3,600万ドルは第2四半期に発生し、平均売上総利益率は34%でした。非中核製品の売上を意図的に失ったにもかかわらず、当社は素晴らしいペースで成長し、前年同期比35％増の新製品売上と良好な売上総利益率でこれらの損失を相殺することができました。インテリジェント電源の売上は、市場をリードする効率的なソリューションにより、前年同期比31％増、前四半期比10％増となりました。当社のシリコン・カーバイドとIGBTの優れた性能により、当社は世界中の主要な自動車メーカーやEVディスラプターと直接取引し、LTSAを締結することができました。
これらの企業は、オンセミシリコンカーバイドの専門知識とエンドツーエンドの機能により、電動化の目標達成を支援しています。2021年の内燃機関自動車の販売台数はほぼ横ばいでしたが、EVは94％成長し、今後5年間で軽自動車総台数の45％を占めるまでにCAGR22％で成長すると予測されています。電気自動車は、内燃機関自動車と比較して、ドライブトレインと車載充電のために最大700ドルのオンセミコンテンツの増分が必要です。氷自動車から電気自動車への移行が加速する中、当社の車載用インテリジェント・パワーの売上は急成長すると予想されます。
炭化ケイ素のリーダーシップへの進展は、私が特に誇らしく思っていることの一つです。シリコンカーバイドの収益が急加速しており、第2四半期には前四半期比2倍となりました。私たちは22年に、昨年のシリコン・カーバイドの売上高の2倍になると予想していました。また、グローバルチームによる生産能力拡大計画の素晴らしい加速と、最新の顧客との取り組みにより、2022年には昨年の3倍、2023年には10億ドルの売上高を超えるという年間見通しを自信を持って上方修正します。
また、今後3年間の長期供給契約により、前回公表した26億ドルに対し、40億ドル以上の炭化ケイ素の売上を確約しています。炭化ケイ素の収益の急拡大を支えるため、当社は各拠点で生産能力の大幅な拡大を進めています。今年末までに、基板生産量を前年同期比で 4 倍にする計画で、ウェイファリング、AP、モジュール、世界の各 拠点で生産能力を増強しています。さらに、既存工場では200mmシリコンカーバイドの生産能力を増強しており、2023年末にはフロントエンドウェーハの生産能力を22年末の2倍に、24年末にはさらに2倍にする予定です。
また、エネルギーインフラ事業も急成長しています。第 2 四半期の売上は前年同期比 61％増となり、2022 年の目標である前年同期比 50％増を上回る勢いです。先に述べたように、世界のエネルギー供給が不安定であることから、第3の波であるエネルギーの導入が急速に進んでいます。そして、高効率の炭化ケイ素と IGBT モジュールの幅広いポートフォリオにより、当社はこの市場を実現する重要な存在となっています。
代替エネルギー市場は、当社のビジネスを長期的に牽引するものと期待しています。化石燃料への依存とそれに伴う気候への影響を軽減するため、世界的に実用規模の発電所の設置が急増しています。ソーラーインバーターサプライヤーの上位10社は世界市場の80％以上を占めており、オンセミはそのうちの7社と長期供給契約を結び、合計で10億ドル以上の売上を計上しています。また、第2四半期には、世界有数の産業用OEMからソーラー・インバータ用シリコン・カーバイド・モジュールの設計権を獲得しました。
シリコン・カーバイドは電力事業で最も急速に成長していますが、シリコン電力製品は引き続き当社のインテリジェント電力ポートフォリオに不可欠であり、IGBTと[聞き取り不能]の収益は前年同期比で約30%増加しています。この成長は、主に製品の高効率化が重要な差別化要因となる自動車や産業機器に牽引されたものです。インテリジェンス・センシングの売上は前年同期比39％増、前四半期比10％増となりました。インテリジェンス・センシングの売上は、車載用と産業用の両エンドマーケットに牽引され、それぞれ前年同期比約 60％、30％の成長を達成しました。
車載用イメージセンサの急成長の背景には、車載カメラ台数の増加、高解像度・高ESPセンサへのシフト、ADASの普及の加速があります。車載カメラ数の増加の主な要因の一つは、従来のOEMが、ディスラプターや新しい電気自動車が提供するADASや関連する安全機能に対応するために努力していることです。当社のイメージセンサーは、従来のミラーをカメラ付きデジタルミラーに置き換えることで、安全性を高めるためにますます使用されるようになってきています。後方および外側から撮影する4つのカメラを内蔵したデジタルミラーは、デザイン賞を受賞しています。
このミラーは、乗員、ヘッドレスト、その他の物体による障害物を克服し、リアビュー、サイドビュー、死角モニターを統合的に提供します。さらにLTSAを締結し、商用トラックのミラーをカメラに置き換えるビジョンシステム用のイメージセンサーを供給しました。このシステムは、従来のミラーよりも運転状況を完全に把握することができ、ドライバーの視界の改善と死角の排除を実現するものです。農業機械の大手メーカーとLTSAを締結し、雑草除去のターゲットスプレーシステム向けに、超露光、フリッカーフリー、高ダイナミックレンジの新型イメージセンサーを供給しました。
30 個以上のオンセミ・イメージセンサーで構成されるビジョンシステムが雑草を識別し、ノズル制御システムに信号を送って除草剤を適量に正確に噴霧します。このアプリケーションにより、農薬の無差別使用がなくなり、除草剤を 75％以上節約でき、環境保護に貢献します。産業用アイアン市場では、産業用および倉庫用オートメーション・アプリケーションが当社の成長を牽引しています。スキャニング事業は、産業用および倉庫用アプリケーションにおける当社のイメージセンサーの強い牽引力により、前年比70％増となりました。
この成長は、世界的な電子商取引の大手企業による倉庫の拡張と自動化の進展に牽引されています。当社独自のグローバルシャッター技術による高速画像取り込みと低照度性能、そして強力な技術サポートが、この市場における当社のリーダーシップの原動力となっています。当社の変革の旅は順調に進んでおり、当社の成長、オンセミの成長、破壊的イノベーションの推進、半導体分野でのルートエネルギーに対応するため、世界中で積極的に採用を行っています。そして、私たちの仕事は、お客様、従業員、そして環境にとって重要です。
私たちは、電気自動車、自律走行、ロボット工学と自動化、代替エネルギーなど、私たちの未来を決定づける最もエキサイティングなメガトレンドにおいて、優れた、素晴らしい役割を担っているのです。私たちのような成長物語の一員になるのに、これほど適した時期はありません。私たちの才能あるチームの一員になることに興味がある方は、ぜひオンラインで応募してください。それでは、サドに電話を回して、財務ガイダンスの詳細をお聞きします。
Thad Trent — 最高財務責任者
ありがとう、ハッサン。もう一つの四半期も記録的な業績となり、最も急速に成長している半導体市場における当社の勢いの加速と、当社の変革の進展が明確に示されました。最初の戦略に集中し、投資の方向性を変え、自動車、産業、クラウドパワー市場向けのインテリジェントパワーとセンシングソリューションに倍加したことで、今日の当社はより強力な企業となっています。また、製品ポートフォリオを合理化し、価格に敏感な製品から、高度に差別化された、インテリジェントなパワーと思考を備えたソリューションに移行しました。
また、全世界のチームが業務効率化とコスト削減に注力する一方、2つのサブスケール・ファブの売却を発表し、ファブの軽量化製造戦略に向けて前進を続けています。過去 18 ヶ月に実施した構造改革により、業績の予測可能性は大幅に改善し、ダイナミックな市 場環境において一貫して事業を遂行することが可能になりました。私たちは、過去5四半期連続で過去最高の業績を達成し、この変革の成果が金融界やビジネス界に認められたことに感激しています。注目すべきは、オンセミがS&P500指数に採用され、フォーチュン500社に選ばれたことです。
このような結果を達成できたのは、世界中のチームの献身的な努力の賜物であり、私は、四半期を追うごとに彼らの優れたオペレーションに感銘を受け続けています。世界中の従業員に対して、顧客の成功のための揺るぎないコミットメントに感謝します。加速するメガトレンド、自動車の電動化、ADAS、ファクトリーオートメーション、エネルギーインフラストラクチャに牽引され、当社製品への需要はかつてないほど高まっています。シリコンカーバイドだけでも、今後3年間で400万ドル以上のLTSA売上高を見込んでいます。
当社のお客様は、市場をリードする当社のソリューションの性能、インテリジェント・パワーとセンシングの幅広いポートフォリオ、そして当社の製造能力を評価し、長期的な技術ロードマップを実現する戦略的パートナーとしてオンセミを選んでいただいています。オンセミの注力市場である自動車用と産業用は、それぞれ前年比で41%と34%成長し、売上高の66%（前年は59%）を占めました。自動車用および産業用の最終市場は引き続き堅調に推移すると見込まれ、中核事業でない事業に対する需要も拡大しています。また、サステナビリティの取り組みも進展しています。
前四半期にはサステナビリティ・レポートを発行し、2040 年までにネット・ゼロを達成するという当社のコミットメントをあらためて表明しました。私たちは、お客様が持続可能な未来を実現するための最先端技術を提供する中で、環境に対する自らの役割を果たすことが重要であると認識しています。2021年には、売上の約75％をサステナブル製品の売上で占め、水の消費量を前年度より大幅に削減し、温室効果ガスの排出量もすでに削減が進んでいます。電気自動車、簡単な充電、エネルギーインフラなど、私たちのインテリジェント・パワー・ソリューションは、気候変動のスピードを遅らせることに貢献しています。
また、当社のインテリジェント・センシング・ソリュー ションは自動化と効率化を可能にし、その結果、エネルギー消費量を削減することができます。次に、当四半期の業績についてご説明します。先ほど申し上げたとおり、第2四半期も過去最高の業績を達成することができました。総収益は2085万ドルで、2021年第2四半期比25％増、前四半期比7％増となりました。
この増加は、自動車事業と産業用事業が好調で、前年同期比38％増、前四半期比9％増となったことが要因です。第2四半期の売上は、中国のロックダウンを回避し、第2四半期後半に影響を受けた売上を回復させたため、ガイダンス範囲の上限を上回りました。インテリジェント・パワーとインテリジェント・ヴィジョンの売上はともに記録的な水準となりました。インテリジェント・パワーは前年同期比 31％増の 48％、インテリジェント・センシングは同 39％増の 18％でした。
また、3つのビジネスユニットすべてが第2四半期に過去最高の売上を計上しました。パワー・ソリューション・グループ（PFG）の売上は106万ドルで、前年同期比25％増加し、初の 100万ドル達成となりました。アドバンスト・ソリューション・グループ（ASG）の売上は7億1,670万米ドルで、前年同期比18％増となり ました。インテリジェンス・センシング・グループ（ISG）の当四半期の売上は、前年同期比44％増の3億 1,130万ドルでした。
第2四半期のGAAPおよび非GAAPベースの売上総利益率は49.7％でした。非GAAPベースの売上総利益率は、主に自動車および産業用市場での良好なミックスにより、前四半期比で30ベーシスポイント改善しました。また、ウェーハスタートの積極的な減速により、稼働率が第 1 四半期の 81％から第 2 四半期には 77％に低下したにもかかわらず、売上総利益率は前四半期比で 30bps 改善しました。当四半期は、効率性を最適化し、生産性を最大化し、顧客と株主に利益をもたらすために、オペレーショナル・ レバーをよりよくコントロールするための変革期となりました。当四半期のGAAPベースの営業利益率は28％、非GAAPベースの営業利益率は過去最高の34.5％でした。
当四半期のGAAPベースの希薄化後1株当り利益は1.02ドルで、前年同期の[聞き取れない]利益と比較し ています。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、2021年第2四半期の0.63ドルに対し、1.35ドルとなりました。自社株買いプログラムを再開し、2年以上ぶりに150万株、8970万ドルを1株当たり平均価格59.76ドルで買い戻しました。これは第2四半期のフリーキャッシュフローの44%に相当し、未承認の買戻プログラムの残りは120万ドルとなっています。
次に、モデルケースとしていくつかの数字を挙げておきます。第2四半期のGAAPベースの営業費用は4億5310万ドルで、2021年第2四半期は3億5790万ドルでした。非GAAPベースの営業費用は3億1770万ドルで、前年同期の3億1420万ドルと比べました。非GAAPベースの営業費用は、当社の成長を支えるための採用により、前四半期比で1,490万ドル増加しました。
以前の電話会議でも申し上げましたように、当社の成長を支える人材をさらに採用するため、[聞き取れない]営業費用は引き続き増加する傾向にあります。我々はパスで案内するように、我々は実質的に利用したり、よく起因しているように、私たちの非GAAP税率は、2022年に増加します。第2四半期については、当社のnon-GAAP税率は、2021年第4四半期の4.6％から16.3％に増加します。この変更は、第2四半期のEPSの0.18ドル、および年間累計0.34ドルの希釈を会計処理します。
当社のGAAPベースの希薄化後株式数は4億4,700万株、非GAAPベースの希薄化後株式数は4億4,160万株でした。なお、当社の希薄化後株式数および各種株価の計算については、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに最新の参考表を掲載していますので、ご参照ください。第2四半期の貸借対照表に目を向けると、現金および現金同等物は179万ドルで、リボルバーの未使用額は150万ドルでした。営業キャッシュフローは4億2,080万ドル、フリーキャッシュフローは2億270万ドルで、LTMベースのフリーキャッシュフローは売上高の17％でした。
第2四半期の資本支出は2億1,800万ドルで、資本集約度は10.5％に相当します。先に述べたように、資本支出の大部分は、炭化ケイ素の生産能力増強と、300mmウェーハの生産能力増強に充当されています。売掛金は110万ドルで、50日という[聞き取り不能]な結果となりました。ARが前四半期比で増加したのは、中国のロックダウンから四半期後半に収益を回復したため、非直線的な出荷によるものです。
在庫は前四半期比6,700万ドル増の156万ドル、在庫日数は3日減の136日でした。当社は、炭化ケイ素の増産に伴う製造工場の移行をサポートするために、在庫の積み増しを続けています。流通在庫は前四半期比で約 1,200 万ドル減少し、7.1 週間と第 1 四半期と同じ水準を維持しています。当社は、販売在庫を歴史的な低水準に維持し続け、サプライチェーンで在庫を積み上げるよりも、顧客のニーズに応じてバランスシートでより多くの在庫を保有するようにしています。
負債総額は320万ドルで、ネットレバレッジは1倍を大きく下回っています。第3四半期のガイダンスについてご説明します。当社がターゲットとする自動車用および産業用最終市場は、引き続き需要が供給を上回っています。一方、非中核市場には軟調な動きも見られます。
マクロ環境の不確実性を考慮し、第3四半期のガイダンスでは保守的なスタンスをとり、需要を下回る見込みです。GAAP方式及び非GAAP方式のガイダンスの詳細は、第2四半期決算に関連するプレスリリースに掲載しています。次に、第3四半期の非GAAPベースのガイダンスの主要な要素をご説明します。売上高は、207万ドルから217万ドルの範囲に入ると予想しています。
非GAAPベースの売上総利益率は48％から50％の間を維持すると予想しています。これには、株式報酬3百万ドルが含まれています。当社は長期的な売上総利益率の拡大と持続可能性に引き続き注力していますが、急速に加速する炭化ケイ素の増産は、事業規模の拡大に伴う立ち上げコストの増加により、今後数四半期にわたって100～200ベーシスポイントの売上総利益率の希薄化をもたらすと予想されます。非GAAPベースの営業費用は3億1,900万ドルから3億3,400万ドルで、これには株式ベースの報酬2,100万ドルが含まれると予想されます。
非GAAPの[聞き取り不能]は2,400万ドルから2,800万ドルになると予想しています。2022年の残りの期間については、非GAAPベースの税率は15.5%から16.5%の範囲となり、第3四半期の非GAAPベースの希薄化株式数は約4億4千万株となる見込みです。この結果、非 GAAP 型の 1 株当り利益は 1.25 ドルから 1.37 ドルの範囲となります。第2四半期の資本支出は、炭化ケイ素の生産増強と300ミリメートル対応のための投資として、2億6,500万ドルから2億9,500万ドルを見込んでいます。
要約すると、会社の変革により、優れた業績を達成し、同時に財務の変動幅を小さくすることができたということです。自動車や産業界で急成長しているアプリケーション向けのインテリジェント・パワーとセンシング・ソリューションでリーダーシップを発揮している当社は、ショールームに長期的に持続的な業績をもたらすことができる立場にあると言えます。それでは、リズに代わって、質疑応答の時間を設けたいと思います。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアからです。それではどうぞ。Ross Seymore — Deutsche Bank — アナリスト
どうも、皆さん。質問させていただいてありがとうございます。最初の質問は、一般的なマクロの動向と、それに対するあなたの対応についてだと思います。非中核事業が少し弱いとおっしゃいましたが、ハッサン、そしてサドからは、前四半期比で稼働率が下がっているというお話がありました。
中核事業では需要が供給を上回り、非中核事業では低迷しているということですが、一般的にはどのように調整すればよいのでしょうか？また、稼働率が低下しているということは、それを補うためにどのような意味があるのでしょうか？
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
そうですね。こちらはハッサンです。もちろん、すべてのキャパシティが交換可能というわけではありません。ですから、私たちは在庫管理に非常に慎重になっています。
在庫が減少しているのはご存知の通りです。在庫は、コアビジネスと炭化ケイ素の戦略的な在庫と、ファブの移行に集中しています。そのため、稼働率もこのまま維持していきます。しかし、経済情勢が軟化しているため、マクロについては慎重な見通しを立てており、これはガイドにも織り込み済みです。
私たちは、良いときも悪いときも、私たちのモデルの回復力の一部として、対策をとっています。そして、このような事態を乗り越え、より強くなるために、私たちはこのようなことに焦点を当てているのです。
Ross Seymore — Deutsche Bank — アナリスト
わかりました。この件についての解説をありがとうございました。また、もう少し具体的に売上総利益率についてお聞かせください。第3四半期のガイダンスでは、さまざまな変動要素についてお話いただきましたが、今後数四半期にわたっても、シリコン・カーバイドが1～2ポイントの逆風となり、売上総利益率に影響を与える可能性があるとお聞きしました。
このプット＆テイクについて教えてください。また、ある時点では、今後数四半期、あるいは来年前半まで、売上総利益率を49%の水準で比較的横ばいに維持できると考えていたと思います。それはまだ本当ですか？
Thad Trent — 最高財務責任者
そうです。ガイダンスの目標値である48％から50％の範囲内にあります。シリコンカーバイドの影響で100～200ベーシスポイントの逆風が吹いていると書きましたが、これは本当ですか？先ほど申し上げたように、シリコン・カーバイドは90日前の時点でも想定していたよりも早く立ち上がりつつあります。
そのため、炭化ケイ素製品の希薄化の影響は、全社平均かそれ以上となっており、引き続き達成できると確信しています。私たちの目標は、主に生産能力を増強し、その成長をサポートすることです。しかし、シリコン・カーバイドの増産に伴い、目標範囲内でこのレベルのマージンを維持できることは、非常に喜ばしいことです。稼働率を少し下げたことで、先ほどお話した在庫の一部が相殺されました。
このことは、このモデルの回復力を示していると思います。
Ross Seymore — Deutsche Bank — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はシティのクリストファー・ダネリーからです。お待たせしました。
クリストファー・ダネリー — シティ — アナリスト
どうも、ありがとうございます。ロスの質問にお答えします。理論的には、炭化ケイ素と会社全体の売上総利益はいつごろ底を打つのでしょうか？
Thad Trent — 最高財務責任者（CFO
そうですね、私たちは自分たちの範囲に収まっていると考えています。そう考えています。今後数四半期にわたって、多少のプット＆テイクはあるでしょうが。しかし、このような状況を私たちは、「ヴェテラン」と呼んでいます。しかし、私は、このようなレートは、あなたがモデル化すべきものだと考えています。
Christopher Danely — Citi — アナリスト
わかりました。続いて、非自動車・産業機械事業におけるマクロ的な問題についてお聞かせください。それについてもう少し詳しく教えてください。また、これらの問題がさらに悪化すると予測していますか、それとももう最悪は過ぎたと見ていますか？また、このことが会社全体の価格設定に影響を与えることはありますか？
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
はい。ハッサンです。よくも悪くもないでしょう。これらは非中核事業です。
私たちは常に、この事業の多くは撤退したい分野であると述べてきました。だから、戦略の一環として利用率を下げているのです。希薄化の面からマージンに影響を与えることはありません。なぜなら、私は以前からこのような電話でも非常に強い意志を持って言ってきたからです。その価格設定を追いかけるつもりはありません。
その事業から撤退する予定ですので、そのためにマージンが希薄化することはないと思ってください。
Christopher Danely — Citi — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はバンク・オブ・アメリカのビベック・アーヤからです。お待たせしました。
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
私の質問に答えてくれてありがとうございます。炭化ケイ素に関する非常に強力な情報開示について掘り下げたいと思います。ハッサン、来年は100万ドルということでしたが、これは正しいでしょうか。過去には、23番で100万ドル、その後20億ドル以上、おそらく24億ドル、そしてランレートやパイプラインの点で40億ドルとおっしゃったと思います。
正確な言葉は忘れました。そして、この数字は以前は260万ドルだったように思います。シリコン・カーバイドの数字がここまで上昇した理由は何でしょうか？自動車向けはどの程度ですか？また、既存顧客との関係拡大や新規顧客開拓の効果はどの程度あるのでしょうか？それから、次の質問もあります。
ハサン・エル・クーリ — 社長兼最高経営責任者
炭化ケイ素の強さは技術から始まるといつも申し上げていますが、技術、デバイス、パッケージについてお話しすると、当社はエンドシステムで重要な差別化されたソリューションを持っているのです。つまり、より長いバッテリー、より長い航続距離、OEMが特定のプラットフォームに対して望むあらゆるチューニングを実現することです。これは一貫しています。
このことは、私たちが予測した以上の結果がすでに出ていることでも、また、私たちが述べた見通しでも証明されています。また、最初に申し上げたように、私はずっと「22年にはシリコンカーバイドを2倍にする」と申し上げてきました。しかし、第2四半期ですでにその強さが確認できたので、3倍と22倍に変更しました。そのため、2022年には予想以上に高いランレートで事業を終了することになります。
そして23年もこの成長を続け、23年の100万ドルという数字を更新することになります。40億ドルについては、既存のお客様とのミックスになります。LTSAに追加のプラットフォームを導入し、そのうちのいくつかはLTSAを延長しています。しかし、この四半期中に、新しい顧客と新しいプラットフォームでLTSAを延長しました。
このように、LTSAは広範で、地域的にも、顧客的にも多様です。また、OEMを直接含む戦略的パートナーシップを結んでいるところもあります。そのうちの約90%は自動車関連です。それから、太陽光発電や再生可能エネルギーの分野では、トップ7とLTSAを結んでいます。
これは自動車向けよりも明らかに遅い立ち上がりですが、それでも推進し続けています。このように、自動車業界の90%は、当社の技術力によるものであり、粘り強さを持っています。そしてもちろん、供給保証のためのエンド・ツー・エンドの能力も軽視できません。
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
続いて、40億ドルの目標を達成するために必要な基板のインソーシングとアウトソーシングの比率について、どのように考えればよいでしょうか。また、基板をどれだけ社内で調達しているのか、その割合を教えてください。また、その比率は時間とともにどのように変化していくとお考えですか。また、そのことが長期的な資本増強にどのような意味を持つのでしょうか。ありがとうございました。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
そうですね。資本強度は、すでに私たちが話しているような多くの拡張が行われています。私は常々、買収後の基板生産能力を4倍にして今年を終えるつもりだと言ってきました。その軌道に乗っています。
このことが、その後の成長の原動力となるのです。もちろん、生産能力の増強に伴い、社内生産比率は私たちが望むように上昇し続け、過半数が社内生産となります。というのも、私たちは、最大の立ち上がりに向けて容量を構築するのではなく、安定した状態を目指して容量を構築しているからです。そのため、ランプ中にフレキシングが必要な場合は、外部基板を使用することになります。
しかし、それ以外の大部分は社内設備で賄われると思いますし、それはすでに設備投資の数字に含まれています。
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、ゴールドマン・サックスの針俊彦さんからです。お待たせしました。
トシ・ハリ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
おはようございます。質問を受けてくださってありがとうございます。私も2つほど質問させてください。
まず、グロスマージンについてですが、これは複数の質問に分かれるかと思います。Thadは、今後数四半期にわたる関連事業の拡大による粗利益率の押し下げ要因が1～2％ポイントになると述べています。つまり、毎四半期25～50ベーシス・ポイントの逆風が吹くと見てよいのでしょうか？それとも、もっと逆風が吹いているのでしょうか？逆風がどのような形で現れるのか、教えていただければと思います。また、会計上の観点からEFKについてどのように考えるべきでしょうか。また、減価償却費はどの程度になるでしょうか。
サド・トレント — 最高財務責任者
はい。それでは、サドです。逆順に説明します。EFKがオンラインになるのは2023年ですから、第3四半期と第4四半期に影響が出ると思われます。
もちろん、工場の稼働に伴い、今後3年間はGlobalfoundriesにファウンドリーサービスを提供することになりますが、そのファウンドリー契約に関連する収益は、先ほど申し上げたように、利益率の低いものです。2023年のファウンドリーマージンは1桁台半ばから後半と考えられますが、四半期ベースで40～70bp程度の逆風になるのでしょうか？これがその影響です。それ以外の部分は、相殺できると考えています。もちろん、より多くの製品を移行することで、より良いコスト構造を実現することができます。
炭化ケイ素については、先ほど申し上げたように、100～200bpの向かい風があります。これは売上高と装置のタイミングによって少し変動があります。しかし、今後数四半期は48%から50%のマージンを維持できると考えています。逆風があっても、プラスマイナス50ベーシスポイントの変動があるかもしれません。
しかし、そのようなマージンを相殺しても、この厳しいレンジに収まることができると考えています。しかし、この時点から200ベーシスポイントまでは必ずしも直線的ではありません。もう少し変動があります。先ほど申し上げたように、粗利率のラインにも多少の変動が見られます。
しかし、それは重要なことではなく、他の効率化で相殺できると考えています。
Toshi Hari — Goldman Sachs — アナリスト
EFKによる40～70ベーシスポイントの逆風について、簡単にフォローアップをお願いします。その逆風があっても、売上総利益率は現在の範囲を維持すると考えてよいのでしょうか？それとも、2022年にもう一段下がる可能性があるのでしょうか？
サド・トレント — 最高財務責任者（CFO
ファブ後期戦略における他の売上総利益率拡大策で相殺できると考えています。ですから、この時期が先であっても、この範囲のマージンを維持できると考えています。
Toshi Hari — Goldman Sachs — アナリスト
そうですか。素晴らしい。次に資本配分についてですが、SIC事業における今後の設備投資のことを考えると、この四半期にあなたが株式を購入したことは興味深いことです。事業への投資と株主への利益還元のバランスについて、どのように考えるべきか教えてください。また、バランスシート上にどれくらいの現金を保有したいですか？
ステディ・ステイト ありがとうございます。
サド・トレント — 最高財務責任者
資本配分に大きな変化はないと思います。研究開発、設備投資、そしてもちろん長期的な成長のための投資など、事業に還元するための投資を続けていきます。それが私たちの最優先事項です。私たちは、M&Aのための財務的柔軟性が必要だと常に言ってきました。
もし何か機会があれば、当社のモデルに合うものを選び、自社株買いを通じて株主にキャッシュを還元したいと思います。もちろん、要件に応じて、それぞれのペースで進めていくつもりです。今後数四半期にわたり、多くの設備投資が必要です。ですから、資本配分に際しては、非常に慎重を期すつもりです。
Toshi Hari — ゴールドマン・サックス — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、TruistのWilliam Steinからです。お電話をお待ちしております。
ウィリアム・スタイン — トュリスト証券 — アナリスト
素晴らしい 私の質問に答えてくれてありがとうございます。サド、設備投資計画には顧客からの資金調達も含まれるとおっしゃったと思います。設備投資計画のうち、そのような前払い金がどの程度含まれているのか、またそれが支出に関する考え方にどのような影響を及ぼすのか、詳しく教えてください。
サド・トレント — 最高財務責任者
そうですね。当社の設備投資は、利率を変えません。今後数年間は12%前後で推移すると言いましたが、それを相殺するために顧客からの資金調達は維持されると思います。しかし、設備投資額や設備投資原単位には反映されませんので、必ずしも変動はありません。
しかし、当社と共同で設備投資をしてくださるお客様もいらっしゃいますし、場合によっては、半導体工場や、当社がオンライン化するシリコンカーバイドやその他の生産能力に投資してくださるお客様もいらっしゃいます。これは、戦略的に顧客との関係を向上させる良い方法なのです。
William Stein — Truist Securities — アナリスト
続いて、撤退する予定の事業についてお伺いします。今期終了後の残りはどれくらいですか？また、撤退のペースとマージンについても教えてください。
サド・トレント — 最高財務責任者
そうですね。いい質問ですね。撤退の残りはおよそ6億ドルです。私たちは常に、これは市場原理によるものだと言ってきました。
生産能力が回復し、ポートフォリオの中で価格に敏感な部分であるため、撤退する可能性が高いという位置づけで価格設定をしています。しかし、予想したほどのスピードで撤退しているわけではありません。当初は、今年の後半にあと3億ドルくらいは出ていくだろうと考えていました。おそらくその半分くらいになるのではないかと思います。
つまり、第3四半期から第4四半期にかけて、およそ1億5,000万ドル程度になると思われます。もし市場が軟化すれば、より早く撤退することができます。私たちは常々、早い方がいいと言っています。
製造の規模を適正化し、その分の生産能力を自動車産業向けに振り向ける予定です。しかし、第3四半期から第4四半期にかけては、だいたい均等に、7500万ドル程度を見込んでいただければと思います。
William Stein — Truist Securities — アナリスト
そのマージンについて教えてください。教えてください。
Thad Trent — 最高財務責任者
そうですね。このマージンは、前四半期に終了したもので、34%程度のマージンだったと思います。現在では、そのほとんどが40%台前半とお考えください。しかし、これは価格感応度の高い製品です。
William Stein — Truist Securities — アナリスト
素晴らしい ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はニーダム・アンド・カンパニーのラジビンドラ・ギルからです。どうぞよろしくお願いいたします。
ラジビンドラ・ギル — ニードハム・アンド・カンパニー — アナリスト
この不透明な環境を乗り切ったこと、本当におめでとうございます。売上総利益率について、もう一つ教えてください。EFKの逆風が1四半期あたり-40～-70bp、シリコンカーバイドの立ち上げコストが-100～-200bpとすると、売上総利益は-100～-200bpになります。つまり、今後数四半期にわたって、売上総利益率への逆風が-140～-210ベーシスポイントになるということです。
このような逆風を排除して、通常ベースで売上総利益率を50%以上に引き上げるにはどうすればよいのでしょうか？最初の質問は、この2つの逆風を考慮してもなお、48%から50%というのは大きな逆風であるということです。具体的には、この逆風を相殺する要因は何でしょうか。特に、非中核事業の一部で稼働率が低下しているとしたら、その要因は何でしょうか。今後数四半期にわたって、このような逆風をどのように相殺することができるのでしょうか。
ハサン・エルクーリ — 社長兼最高経営責任者（CEO
はい、ハッサンです。短期的には、明らかに逆風が吹いていますが、社内の効率化によって相殺します。新製品の立ち上がりについてお話しましたが、シリコン・カーバイド以外の新製品が立ち上がることは、売上総利益率の増加につながります。このように、何千もの項目がありますが、それを相殺するために努力を続けています。
そして、長い時間をかけて、シリコン・カーバイドが成長するにつれて、その効果はなくなっていくでしょう。炭化ケイ素の生産能力を増強すれば、希薄化の影響はどんどん少なくなっていきます。EFKについても同様で、当社のファウンドリー事業は前年比、前四半期比ともに減少しており、逆風が弱くなっています。このように、短期的には事業効率を高め、長期的には事業規模を拡大していくことになります。
そして、その一方で、稼働率と在庫の積み増しのバランスを非常に慎重にとりながら、これまでと同じように市場をナビゲートしています。
Rajvindra Gill — Needham and Company — アナリスト
ハッサン、ありがとうございました。次に、自動車事業についてですが、昨年6月の5億5600万ドルに対して、第2四半期は7億8400万ドルとなりました。COVID時代の2021年、2020年を除いても、COVID前の水準を80％近く上回っています。2019年の6月に4億4000万ドルですね。
今、その視点で見ると7億8400万ドルやっているんですね。だから明らかに、2019年以降、台数はなんとなく減ってきているんです。コンテンツが非常に強いのはわかりますが、COVID以前のレベルからでも、このような大きな成長を遂げることができるのはなぜでしょうか。また、価格についてはどうなっているのでしょうか、また、その価格シナリオは来年に向けてどの程度持続するのでしょうか。ありがとうございました。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
そうですね、とてもいい質問ですね。というのも、私たちがこれまで撤退してきた製品の多くは、ユニットという観点から見ると、リニアライズすることができないからです。また、非中核市場だけでなく、非差別化製品についても、その多くは、非常に数量が多く、非常に低いASPのビジネスから撤退したもので、その一部は自動車向けになっています。ですから、台数の減少を考慮すると、製造のバランスをどうとって、ファブの軽量化戦略をとるかということだけが、私の考える唯一の点です。
これが1つのポイントです。しかし、私たちが出荷している多くの新製品は、ASPは高いものの、数量はそれほど多くありません。IGBTモジュールやシリコンカーバイトモジュールを例にとると、ASPが高くても数量はそれほど多くありません。もう一つは、18年まで遡ってEVの生産台数を比較した場合、3年前や昨年と比べてEVの生産台数が総生産台数に占める割合が非常に高くなっていることです。
つまり、その多くはコンテンツです。もちろん、価格の問題もあります。私はいつも言っていますが、市場から撤退するような価格設定をしている場合もあり、そのような場合は追撃するつもりはないのです。これはマージンとしては持続可能ですが、価格の観点からは持続可能ではありません。これは予想されたことです。
しかし、我々が行ってきた価格と価値の乖離は持続可能なものです。私がそれをモニターする方法は、ひとつには、お客様がLTSAの期間中に数量と価格を含む交換を締結していることです。私の準備した発言でも、お客様がLTSAを当初の予定より延長したいと言ってきたことをお話ししています。現在、LTSAはイメージセンサーやシリコンカーバイドのような制約の多いものではありません。
中には、オンセミから200個の部品を調達しているところもあります。つまり、お客様は、オンセミのポートフォリオ全体を評価しているのです。価格と価値の乖離があっても、経済的な価値を認めてくれているのです。1つはLTSAの側面から、もう1つは私たちが市場に対してどのような位置にいるのか、そして私たちが異常な存在ではないことを実感していることです。
Rajvindra Gill — Needham and Company — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はウェルズ・ファーゴのゲリー・モブレイからです。
ゲイリー・モブレイ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
それは私だと思います。ウェルズ・ファーゴ証券のゲーリー・モブリーです。しかし、私は炭化ケイ素について複数の質問をしていました。炭化ケイ素の長期的な売上総利益率への貢献について、どのようにお考えでしょうか。
来年10億ドル以上の事業となった場合、会社の売上総利益率に匹敵するのでしょうか？また、炭化ケイ素の材料や生産能力、供給に関して、現在、炭化ケイ素の市場は制約を受けていると思います。また、炭化ケイ素の材料については、現在、市場の制約があると思いますが、23年度の見通しの中で、そのようなことも想定されているのでしょうか。
ハサン・エル・クーリ — 社長兼最高経営責任者（CEO
そうですね。炭化ケイ素は、先ほど申し上げたように、全社平均の粗利率かそれ以上の規模です。今後数四半期は、100～200ベーシスポイントの逆風が吹くと思われます。しかし、来年後半にはこの逆風も去り、売上総利益率の目標を達成できるものと考えています。
サド・トレント — 最高財務責任者
そうですね。需給の観点から見ると、炭化ケイ素を作るのは難しいですし、私たちが行っているようなペースで規模を拡大するのも難しいことです。自動車生産台数におけるEVの普及が加速していることを踏まえれば、シリコンカーバイドの生産量を現在のペースで拡大することは困難です。このコメントは、一部の業界アナリストによって支持されています。
炭化ケイ素は、当分の間、制約を受け続けるでしょう。ですから私たちは、シリコンカーバイドの生産能力に重点的に投資し、できる限り生産能力を増強して、LTSAのお客様をサポートすることに力を注いでいます。LTSAのお客様が増えているのは、このような理由からです。そして、その容量に投資してもらうことを望んでいるのです。
そのため、お客様が増産を必要とするときに、私たちがそこにいて、お客様が奔走することができるのです。EVを発表した後、その車を走らせるためのメインイベントがないのは困ります。ですから、私たちはお客様と一緒になってEVの立ち上げをサポートし、LTSAを通じてそれを行い、ペースを上げるために大規模な投資を行っています。それが、私たちに必要なことなのです。
Gary Mobley — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
私のフォローアップです。第3四半期のガイダンスに盛り込まれている、特に軟調に推移している可能性のある最終市場についてお聞きしたいのですが。現在、コンシューマーPCとスマートフォンの間でどの程度のエクスポージャがあるのか知りたいのですが。思い出してください。
Thad Trent — 最高財務責任者
そうですね。今後のガイダンスを考えるとき、自動車と産業機器には引き続き供給上の制約があると考えています。そのため、自動車はガイダンスの値よりも上がると考えています。産業用機械は横ばいから上向き、その他の市場は下降する可能性があると考えています。
このように、私たちのガイダンスでは保守的な見方をしています。当社にとって戦略上重要でない市場については、区分けしていません。また、非中核事業が軟調に推移していますが、これは撤退を考えているためです。もしそれが軟調になれば、より早く撤退することができます。
Gary Mobley — Wells Fargo Securities — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はモルガンスタンレー証券のジョセフ・ムーアさんからです。回線が開通しています。
Joseph Moore — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。炭化ケイ素の話題も同じです。私は、あなたが言っているような数字を知っていましたし、競合他社の上位4、5社が言っている数字も見ていました。
炭化ケイ素については、第三者による推定値よりもはるかに大きな数字が出ています。つまり、サードパーティよりも市場の成長が速いということだと思います。バッテリー容量や、御社のお客様の一般的な電気自動車やバッテリーの性能に制約されていました。では、市場内での成功に比べ、市場はそれほど急速に拡大しているとお考えでしょうか？また、これがどの程度の規模になるのか、一部の人は楽観視しすぎているのではないでしょうか？
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
保険数理は正確で、後方視的なもので、前方視的なものではないというのが、歴史の教訓です。私が作成している数字は、同業者も同じように作成していると思います。私たちの会社は、ボトムアップの数字を具体的に話すことができます。この数字は、長期供給契約のもとでの数字です。
そして、私たちは常に、これらはコミットされた収入であると話していることを忘れないでください。ファネルの話はしません。コンバージョンがどうなるかという予測についても話しません。これらは長期供給契約であり、当社とお客様との間の契約文書で、年ごと、あるいは四半期ごとに賃料プロファイルが記載されており、お客様と一緒に取り組んでいる自動車プラットフォームでは、炭化ケイ素が展示される予定です。
オン・セミの方からは。オン・セミ側からは、現在取り組んでいることなので、この上昇率については安心して話すことができます。現在、オン・セミのリスク、成長率、市場一般から見ると、オン・セミが取り組んでいる地域や顧客のフラッシュ・プラットフォームの多様性は、あるモデルが期待通りに成長しなくても、別のモデルが期待よりも速く成長することを意味します。なぜなら、LTSAの場合、特にOEMを持つものはOEMレベルであり、必ずしもモデルレベルではないからです。
このように、リスクバランスをとっています。多くの戦略的パートナーは、バッテリーが二次的なボトルネックになるため、常にバッテリーの観点から全体のキャパシティを見ています。多くのOEMがバッテリー容量をコミットしており、各社が独自に開示しているのはご存じのとおりです。ですから、それについてはコメントしません。
シリコンカーバイドは、現在の売上高では加速度的に増加しており、また長期供給契約による予測値も上回っています。しかし、私たちはその準備ができていますし、顧客はその数量を増やすために必要なものをすべて持っています。
Joseph Moore — モルガンスタンレー — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。また、家計簿のようなものですが、簡単なフォローアップをお願いします。シリコン・カーバイドの立ち上げ費用の扱いは、GAAPと非GAAPで同じようなものでしょうか？何か大きな違いがあるのでしょうか。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
スタートアップ費用はすべて非GAAPベースの業績に含まれていますので、何も除外していません。
それは素晴らしいことです。素晴らしい。本当にありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はPiper SandlerのHarsh Kumarからです。どうぞよろしくお願いいたします。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
はい、皆さん、ちょっとだけ。この株に否定的、あるいは弱気な投資家と話すと、彼らはしばしば、貴社が他の競合他社よりもかなり積極的な値上げに関与しているのではないかという事実を持ち出すのです。実際のビジネスではどのようなことが行われているのか、教えてください。
値上げに超積極的で、顧客とのビジネスを維持することは可能なのでしょうか？あるいは、ビジネスを失うリスクはないのでしょうか？ちょっと気になったので。その角度から意見を聞かせてください。それから、簡単なフォローアップがあるんだ。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者
そうですね。いいですか、私はあなたに 私はこの件に関して非常に率直に述べてきました。これには2つの要素があります。
まずは一番簡単なものから。まず、非中核事業から撤退する計画であることについては、常に非常に率直かつ率直に述べてきました。その事業から撤退するための1つの方法として、市場からの値付けがあるのです。ですから、もしあなたがそれを聞いているのなら、それは事実でしょう。
そしてそこにあるのは、ビジネスを失うというリスクではありません。ビジネスを失うという意図です。私たちはその意図を持っており、どれだけ失ったか、どれだけ失うつもりかを準備した発言で開示さえしているのです。これは片方の話です。
もうひとつは、より戦略的な価値観です。特に、私たちが価格是正措置をとった後、お客様に供給している多くの製品（バリュー製品）については、私たちはまだその製品にコミットしており、お客様とはLTSAで契約を結んでいます。このことは、私たちの価格設定が妥当なものであることを物語っています。そうでなければ、なぜお客様は契約したがるのでしょうか？1と2は？1と2？なぜ、その延長を望むのでしょうか？さて、相対的な話ですが、これはすべて相対的な話です。
私たちが高い評価をしていると言われる割合は、同業他社が行った割合よりも高いかもしれません。彼らが何をしたかは知りません。市場のトルクがどうなっているのかはわかりません。しかし、私たちがどこからスタートしたのかも忘れてはいけません。
多くの分野で、私たちはそのデータに基づいて行動しています。私たちは市場よりずっと安い価格設定をしています。そのため、市場に戻したとしても、市場より高いということにはならないのです。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
ハッサン、ありがとうございました。とても参考になりました。それから、すぐにできるフォローアップとして、テスラとの契約について、あなた方ではなく、他のところからいろいろな話がでています。それについて何かお話しいただけますか？2023年の10億ドルという目標には含まれていませんしね。
これも投資家からよく受ける質問です。
ハサン・エルクーリ — 社長兼最高経営責任者（CEO
私は、特定の顧客エンゲージメントや顧客拡大についてコメントしないという方針を維持します。ですから、この辺で失礼します。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
十分フェアですね。ありがとうございます。おめでとうございます。ありがとうございます。
運営者
ありがとうございました。次の質問はコーウェンのマット・ラムゼイからです。お待たせしました。
マット・ラムジー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
どうもありがとうございます。おはようございます。炭化ケイ素事業についてお聞きしたいのですが、10億ドルの規模になり、さらにその先の規模になると、ハッサンさんは、歩留まりや規模が複雑な新しい技術の、歴史的にも早い立ち上げになるだろうとおっしゃっていますね。そこで私がもう少し理解したいのは、顧客との契約についてです。明らかに、歩留まりや数量を拡大する能力に上乗せがあれば、それをすべて満たすことができるでしょう。
しかし、歩留まりが計画通りにいかなかった場合に備えて、適切な表現かどうかわかりませんが、リスクシェアリングのようなものが契約上あるのでしょうか。ビジネスで勝利を収めているのは素晴らしいことです。ただ、この技術が拡大するにつれて、生産量の増加や歩留まりの上昇をどのようにリスク軽減していくのか、考えています。ありがとうございました。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
このように表現させていただきます。私たちには十分なデータがあり、このビジネスを長く続けているため、非常に確かなベースラインと学習があります。それをスロープと呼びます。歩留まりかどうか。
成長率なのか、傾斜なのか、などなど。私は顧客に対するコミットメントに非常に満足しており、上向き下向きは同じだと考えています。私が最も重視しているのは、技術や技術から生み出される成果ではなく、装置を設置し、その装置を稼働させることです。しかし、私たちにとって最も重要なことは、すでに確立しているベースラインをさらに高めていくことです。
私たちには素晴らしい製品と非常に優れた歩留まりがあり、それはすでに生産されています。
Matt Ramsay — Cowen and Company — アナリスト
ああ、ありがとうございます。それを聞けてよかったです。私の会話では、これらの指標に対する信頼が、投資家に理解してもらうための最後のハードルのようなものだと考えています。
Hassane El-Khoury — 社長兼最高経営責任者（CEO
ええ、測定基準について心配はしていません。私は個人的にこれらのメトリクスをレビューしています。私はCEO以外の技術者ですが、予測された堅実な財務内容で、堅実な見通しをもっています。
Matt Ramsay — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
どうもありがとうございました。そのフォローアップを簡単に。今朝、売掛金とDSL回線についていくつか質問がありましたが、四半期に少し跳ね上がりましたね。この点について何かご存知でしたら、教えてください。
ありがとうございました。
Thad Trent — 最高財務責任者
ええ、もちろんです。準備書面でも申し上げましたが、中国のロックダウンから回復しました。そのため、当四半期の売上高は直線的ではありませんでした。そのため、バックエンドに負荷がかかり、ARとDSLが上昇しました。
しかし、これは一時的なもので、ご存知のように、現金を回収するのに時間がかかりますが、四半期を通してバックエンドに負荷がかかっていたため、直線的な傾きは当然ながら、収益と中国のロックダウンを完全に回収した今、この状態が続くとは思っておらず、今後も何の影響もないと見ています。本当にそう思います。しかし、これは純粋に一時的な理由です。
Matt Ramsay — Cowen and Company — アナリスト
ありがとう、みんな。すべての進展におめでとうございます。
オペレーター
以上で本日の質疑応答は終了です。最後に社長兼CEOのHassane El-Khouryからご挨拶をお願いします。
ハサン・エルクーリ — 社長兼最高経営責任者
本日はお集まりいただきありがとうございます。第2四半期は素晴らしい業績を達成することができました。また、当社の戦略を実行するために尽力してくれた世界中のチームにあらためて感謝の意を表します。期待以上の結果を出すことができたが、オンセミの潜在能力はまだ十分とは言えない。シリコン・カートの成長がメガトレンドとして加速する中、当社は市場を上回る売上と利益の成長を持続させる道筋をたどっている。
当四半期中に開催されるさまざまな投資家向けイベントでお会いできることを楽しみにしています。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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