【翻訳】アドバンスト・マイクロ・デバイス (NASDAQ:AMD)2021年第4四半期決算説明会（カンファレンスコール）

アドバンスト・マイクロ・デバイス (NASDAQ:AMD)2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。

期待通り良い決算で株価も上昇していますね。今後も半導体の需要は増加すると思われているので今後の成長も期待しています。

データセンター向けの売り上げが全体に占める割合の20％半ばとなっており今後さらなる成長を期待しています。

アドバンスト・マイクロ・デバイス (NASDAQ:AMD)株価

アドバンスト・マイクロ・デバイス (NASDAQ:AMD)2021年第4四半期決算説明会

2022年02月01日 17時00分（日本時間）

Call participants:
Laura Graves — Corporate Vice President, Investor Relations
Lisa Su — President and Chief Executive Officer
Devinder Kumar — Executive Vice President, Chief Financial Officer, and Treasurer
Aaron Rakers — Wells Fargo Securities — Analyst
Matt Ramsay — Cowen and Company — Analyst
Ross Seymore — Deutsche Bank — Analyst
Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Toshiya Hari — Goldman Sachs — Analyst
John Pitzer — Credit Suisse — Analyst
Blayne Curtis — Barclays — Analyst
Stacy Rasgon — Bernstein Research — Analyst
Mark Lipacis — Jefferies — Analyst
Joe Moore — Morgan Stanley — Analyst
Chris Caso — Raymond James — Analyst
Harlan Sur — J.P. Morgan — Analyst
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オペレーター
こんにちは、AMDの2021年第4四半期および通期決算のカンファレンスコールへようこそ。現在、参加者の皆様はリスニングオンリーとなっております。正式なプレゼンテーションの後に、質疑応答の時間を設けます。[オペレーターの指示】念のため申し上げますが、このカンファレンスは録音されています。

それでは、コーポレート・バイス・プレジデント、ローラ・グレイブスからご説明いたします。ローラ、どうぞよろしくお願いします。

ローラ・グレイブス — 投資家向け広報活動担当コーポレート・バイス・プレジデント

ありがとうございます。AMDの2021年第4四半期および年度末決算のカンファレンス・コールへようこそ。もうそろそろ、決算発表資料と添付のスライドウェアをご覧いただく機会があったかと思います。まだご覧になっていない方は、amd.comの投資家情報ページでご覧いただけます。本日のカンファレンス・コールの参加者は、Dr.

Lisa Su（社長兼CEO）、Devinder Kumar（副社長兼CFO兼財務部長）です。この電話会議はライブで行われ、ウェブキャストで当社ウェブサイトにて再生されます。その前に、3月3日（木）に開催されるVirtual Susquehanna Financial Group 11th Annual Technology Conferenceに、シニアバイスプレジデント兼サーバー担当ゼネラルマネージャーのDan McNamaraが出席することをお知らせしておきます。2022年第1四半期の閑散期は3月11日（金）の営業終了時から、AMDは6月9日（木）に2022年ファイナンシャル・アナリスト・デイを開催する予定です。

本日の発表には、現時点における判断、仮定および予測に基づく、将来の見通しに関する記述が含まれており、それらはあくまでも現時点でのものであるため、実際の結果は当社の現在の見通しとは大きく異なる可能性があることを、リスクおよび不確実性として含んでいます。業績見通しと異なる結果を生じうる要素は、当社のプレスリリースに記載されている「注意事項」をご覧ください。この電話会議では、主に非GAAPベースの財務指標を参照します。非GAAPベースからGAAPベースへの調整表は、本日のプレスリリースおよび当社ウェブサイトに掲載されているスライドに掲載されています。

それでは、リサに電話をつなぎます。リサ？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ローラさん、ありがとうございます。そして、本日お聞きの皆様、こんにちは。2021年はAMDにとって素晴らしい年となり、積極的な成長目標を上回り、また記録的な1年となりました。データセンターの収益が前年比2倍以上となったことを筆頭に、各事業が大きく成長し、年間収益の新記録を達成しました。年間売上高は68%増の164億ドルを記録し、売上総利益率は6年連続で拡大しました。

また、当期純利益とEPSも過去最高を記録し、いずれも前年同期比で2倍以上となりました。第4四半期については、6年連続で前年同期比45％以上の増収となり、非常に好調に1年を終えました。第 4 四半期の売上高は前年同期比 49％増の 48 億ドルとなり、過去最高を記録しました。売上総利益率は 5％ポイント以上拡大し、営業利益は前年同期比で倍増しました。

コンピューティング＆グラフィックス分野に目を転じます。RyzenプロセッサーとRadeonプロセッサー両方の売上が伸びたことにより、売上高は前年比32％増の26億ドルとなりました。クライアント・コンピューティングの売上は、記録的なノートブックの売上に牽引され、前年比2桁の伸びとなりました。Ryzen 5000プロセッサーの出荷台数が前四半期比で2桁成長したことにより、当四半期はAMDプレミアム・ノートブックおよび当社の上位デスクトップCPUに対する旺盛な需要が見受けられました。

その結果、当社は7四半期連続でクライアント・プロセッサーの売上高シェアを獲得したと考えています。先月開催されたCESでは、当社のモバイル向けプロセッサの演算性能、ゲーム性能、バッテリー駆動時間をさらに向上させた新しいZen 3+コアを搭載したRyzen 6000シリーズノートPC向けCPUを発表しました。また、Acer、Asus、Dell、HP、Lenovo、その他の大手PCプロバイダーから獲得したプレミアム・ゲームおよび商業デザインの数は200を超え、その中にはRyzen CPU、Radeon GPU、Radeonソフトウェアを組み合わせて究極のゲーム体験を提供する20以上のAMD上級ノートパソコンが含まれています。また、CESでは、近日発売予定のRyzen 7000デスクトップ・プロセッサーの初公開デモンストレーションを実施しました。

Ryzen 7000シリーズデスクトップCPUは、新しいAM5ソケットに高性能な5ナノメーターZen 4コアと次世代メモリおよびI/O技術を組み合わせることにより、現行のRyzenプロセッサーと比較して大幅に性能を向上させることができます。次世代Ryzenデスクトップ・プロセッサーは市場で大きな注目を集めており、2022年後半に発売する予定です。グラフィックスでは、3四半期連続で売上が前年同期比2倍以上となりました。Radeon 6000シリーズGPUの出荷台数および売上高は、RDNA 2デスクトップファミリーの強い需要に牽引され、いずれも前四半期比で2桁の伸びを示しました。

CESでは、当社初のメインストリーム向けRDNA 2デスクトップGPU（価格199ドル）を発表し、Radeon 6000シリーズGPUのポートフォリオを拡充しました。また、前世代よりも最大20%高い性能を実現した新しいモバイルGPUと、薄型軽量ゲーミングノートPC向けの当社初のモバイル・グラフィックス・チップも発表しました。データセンター・グラフィックス部門の売上は前年同期比で2倍以上に増加しましたが、これは主に当社の最新のInstinct MI200アクセラレータがHPCで採用されたことによるものです。当社の新しいMI200アクセラレータのAIおよびHPC性能の高さに基づき、当社のデータセンター用GPUに対する顧客ニーズは高まっており、複数のスーパーコンピューティングの受注や、今期後半からAtos、Dell、HP、Lenovo、Supermicroなどから発売予定の一連のプラットフォームの拡大により、その勢いは増しています。

次に、エンタープライズ、エンベデッド、セミカスタムの各セグメントについて説明します。売上高は、記録的なEPYCプロセッサとセミカスタムの売上に牽引され、前年同期比75％増の22億ドルとなりました。セミカスタムは、現在のゲーム機サイクルが過去のすべての世代を上回って推移していることから、売上が前年同期比で増加しました。マイクロソフトとソニーの最新ゲーム機に対する旺盛な需要の継続により、今年も売上が増加すると予想しています。

サーバーに目を向けると今期も素晴らしい四半期となりました。クラウドとエンタープライズ両方の顧客からの需要により、売上高は前年同期比で2倍以上、前四半期比でも2桁の伸びを示しました。クラウドでは、最大手のプロバイダーが社内展開を拡大し、Amazon Web Services、Alibaba、Google、IBM、Microsoft Azureなどから130以上の新しいAMD搭載インスタンスが発売され、収益は前年同期比で2倍以上に増加しました。

Microsoft Azureは、3Dスタック・メモリを備えた第3世代EPYCプロセッサを搭載した新しいHPCインスタンスをプレビューし、現在利用可能なインスタンスよりも最大80%高いパフォーマンスを提供しました。当社の差別化された3Dスタッキング技術は、EPYCプロセッサのリーダーシップ性能とEDA、流体力学、複雑なシミュレーションなどの技術計算ワークロードをさらに拡張しています。当社は、すべての主要なサーバーパートナーとのOEMプラットフォームの立ち上げに先立ち、今期初めに3Dスタックドメモリを搭載したEPYCプロセッサーの量産を開始しました。エンタープライズ分野では、Dell、HP Enterprise、Lenovo、Supermicro、Ciscoなどから提供されている100以上の第3世代EPYCプラットフォームの継続的な拡大により、売上高は前年同期比2倍となりました。

HPC分野では、11月のTop500 Fastest SupercomputersリストにAMDを搭載したスーパーコンピュータが前年比3倍の73台となったことで、EPYCプロセッサの採用が顕著に表れました。EPYCプロセッサーはGreen500リストでも上位を占め、現在、世界で最も効率的なスーパーコンピューター上位10台のうち8台を搭載しています。データセンター事業全体について説明します。昨年は目覚ましい進展を遂げました。

2021年は、データセンターの売上が全体の売上に占める割合が20％半ばとなり、2022年も、当社の現行製品および次世代製品に対するお客様の強い需要シグナルに基づき、大きな成長の年になると予想しています。11月には、最大96個のZen 4コアと、画期的なメモリ拡張機能を含む次世代メモリおよびI/Oテクノロジーを搭載する次世代EPYCプロセッサ（コードネーム：Genoa）の最初の詳細を発表しました。Genoaは、幅広いワークロードにおいて当社のパフォーマンス・リーダーシップを拡大するものであり、お客様から非常に高い評価をいただいています。また、クラウドネイティブ・コンピューティング向けに特別に最適化されたZen 4cと呼ばれるZen 4コアのバージョンを搭載したBergamoを当社のサーバーロードマップに追加することを発表しました。

Bergamoは、Genoaと同じプラットフォームで使用できる、高コアの才能と電力効率に優れたCPUです。最大128個のCPUコアを搭載し、クラウドワークロード向けにパフォーマンスと電力効率の面で大きな優位性を発揮する予定です。現在、Genoaプロセッサをお客様にサンプリングしており、今年後半の発売に向けて、Bergamoの出荷も2023年前半に予定しています。ザイリンクス社の買収に話を移します。

1 月 27 日、中国の国家市場監督管理局がこの買収を承認したことをお知らせします。残る規制当局の承認は、当社の HSR 再申請に対する FTC の承認のみであり、2022 年第 1 四半期に買収を完了できる見込みです。AMD とザイリンクス双方のステークホルダーにとって、この買収がもたらす恩恵にこれまで以上に期待しています。また、拡大したテクノロジーとソリューションのポートフォリオに基づき、AMD との戦略的エンゲージメントを深める機会を待ち望んでいるお客様の興奮も高まっています。

まとめると、2021年の当社の業績を非常に誇りに思います。過去最高の年間業績は、AMDをハイパフォーマンス・コンピューティングのリーダーとして位置づけるための技術、運用、戦略の基盤を確立するために、複数年にわたる強力な実行を浮き彫りにするものです。2021年の各事業の業績は極めて好調で、2020年のフィナンシャル・アナリスト・デイで説明した長期的な財務モデルを大幅に上回る成長を遂げました。この成功を可能にしたAMD社員の情熱、献身、実行力に、この場をお借りして感謝したいと思います。

2022年に目を向けると当社製品に対する需要は非常に旺盛であり、現行製品の増強とZen 4 CPUおよびRDNA 3 GPUの次の波の発売により、今年も大きな成長とシェア拡大が期待できます。また、2022年以降の当社の成長を支えるために必要な生産能力を確保するための大規模な投資も行っています。長期的に見れば、ロードマップの投資拡大や、AMDを戦略的に成功に導く存在と見なす幅広いお客様との深い関係に基づいて、市場を大幅に上回る成長を継続できると確信しています。

それでは、第4四半期および通年の業績について、デビンダーから補足説明をさせていただきます。デビンダー？

Devinder Kumar — 取締役副社長兼最高財務責任者兼財務部長

リサ、ありがとう、そして皆さん、こんにちは。2021年は非常に好調で、製品に対する需要が高まり、優れた実行力により、年間売上高の記録、継続的な売上総利益率の拡大、記録的な収益性、そして大幅なキャッシュフローの創出が実現しました。2021年第4四半期の売上高は48億ドルで、全事業の力強い増収により、6四半期連続で前年同期比49%増となり、過去最高を記録しました。売上総利益率は、豊富な製品ミックスとデータセンターの売上増加により、前年比560bp増の50％となりました。

営業費用は、事業の大幅な成長軌道を支える長期製品ロードマップへの投資を拡大したことにより、前年同期の 789 百万ドルに対し、1,100 百万ドルとなりました。営業利益は、大幅な増収と売上総利益率の上昇を主因に、前年度比2倍の6億6,500万ドル増の13億ドルとなり、過去最高を記録しました。営業利益率は、前年同期の20％から27％に上昇しました。当期純利益は、前年同期比486百万ドル増加し、過去最高の1,100百万ドルとなりました。

希薄化後1株当り利益は、前年同期の0.52ドルに対し、0.92ドルでした。これには実効税率15％（前年同期は3％）が含まれています。次に、第4四半期のビジネスセグメント別業績について説明します。コンピューティング＆グラフィックス分野の売上は、グラフィックスとクライアント・プロセッサの増収により、前年同期比32％増の26億ドルとなりました。

コンピューティング＆グラフィックス分野の営業利益は、前年同期の4億2,000万ドルに対し、5億 6,600万ドルとなり、売上高の22％を占めました。営業利益の増加は、主に増収によるものですが、営業費用の増加により一部相殺されました。エンタープライズ、エンベデッド、セミカスタム分野の売上は、前年の13億ドルから75％増加し、22億ドルとなりました。この大幅な増収は、EPYCプロセッサ及びセミカスタムの売上高の大幅な増加によるものです。

EESC分野の営業利益は、前年度の2億4,300万ドル（売上高比19％）に対し、7億6,200万ドル（同34％）と大幅に増加しました。営業利益の増加は、主に増収と豊富な製品ミックスによってもたらされましたが、研究開発費と市場開拓費の増加によって一部相殺されました。貸借対照表に目を向けます。年末時点の現金・預金および短期投資の残高は36億ドルとなりました。

株主への資本還元を継続するため、第4四半期に7億5,600万株の普通株式の買戻しを行い、年間では18億ドルの買戻しを行いました。さらに、2022年第1四半期にはこれまでに10億株を買い戻し、40億株の自社株買い計画の下、12億株が残っています。四半期フリーキャッシュフローは、前年同期の4億8,000万ドル、前四半期の7億6,400万ドルに対し、7億3,600万ドルとなりました。棚卸資産は20億ドルとなり、前四半期から5,300万ドル増加しました。

それでは、通期の業績についてご説明します。2021年の売上は、全事業の力強い成長により、前年比68％増の164億ドルとなりました。売上総利益率は、EPYC、Radeon、Ryzenプロセッサーの強さと競争力により、前年比370bp増の48％でした。営業費用は売上高の24％（2020年は28％）でした。

2021年の営業利益は前年比146％増の41億ドルで、営業利益率は25％（2020年は17％）となりました。当期純利益は前年比118％の34億ドル。通期のフリーキャッシュフローは過去最高の32億ドルとなり、通期のフリーキャッシュフローマージンは20％となりました。また、将来の収益と市場シェアの拡大への期待を支えるため、2021年中に約10億ドルを長期的なサプライチェーンのキャパシティに投資しました。

次に、財務見通しについてご説明します。本日の見通しは、現在のグローバルな供給環境とお客様のシグナルを想定したものであり、ザイリンクス社の買収がまだ完了していないため、その追加を想定したものではありません。2022年第1四半期の売上高は、前年同期比約45％増、前四半期比約4％増の約50億ドル（プラスマイナス1億ドル）と予想されます。前年同期比の増加は、全事業にわたる成長によってもたらされる見込みです。

前四半期比では、サーバーとクライアントの売上増加により増加する見込みです。また、2022年第1四半期の非GAAPベースの売上総利益率は約50.5％、非GAAPベースの営業費用は約12億ドル、非GAAPベースの支払利息・税金・その他は実効税率15％に基づき約2億700万ドル、希薄化後株式数は約12億2000万株と予想しています。2022 年通期では、全事業にわたる成長により、売上高は約 31％増の約 215 億ドルとなる見込みです。非 GAAP 型売上総利益率は約 51％、非 GAAP 型営業費用は売上高の約 24％、非 GAAP 型実効税率は 15％、非 GAAP 型現金支出は約 9％と予想しています。これは主に、研究開発費を資産計上する必要がある米国の税制や米国での完全活用のためです。

これは主に、米国において研究開発費の資産計上が義務づけられていること、及び2022年に米国の純営業損失及び税額控除をフルに活用することによるものです。最後に、当社は非常に好調な売上成長と数々の財務記録を達成し、素晴らしい四半期と素晴らしい1年を過ごすことができました。2022年を迎えても、当社のリーダー的製品とお客様の勢いは衰えることなく、長期的な成長に向けて非常に良い位置を占めています。AMDが今年も非常に強力な財務パフォーマンスを発揮することを期待しています。

それでは、質疑応答はローラにお願いします。ローラ？

ローラ・グレイブス — コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

デビンダーさん、リサさん、ありがとうございました。オペレーター、最初の質問をどうぞ。

質疑応答

オペレーター

確かに。これから質疑応答を行っていきます。[オペレーターの指示] 本日最初の質問は Wells Fargo のアーロン・レイカーズです。はい

アーロン・レイカーズ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

そうですね。質問をお受けいただきありがとうございます。通期のガイダンスについてお聞かせください。準備書面ではセミカスタム部門の成長を見込んでいるとおっしゃいましたが、実際はどうでしょうか？

また、2023年のデータセンター全体からの貢献が30%というのは、前回のAnalyst Dayで提示した見通しと同じなのでしょうか、それともこのトレンドを上回って推移しているとお考えでしょうか。ありがとうございます。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

もちろんです、アーロン。ご質問ありがとうございます。2022年については、すべての事業で成長が見込まれるというのが、私たちの現在の見解です。当社の製品に対する需要は旺盛ですし、パートナー企業との協力により供給能力も高まっています。

ですから、各事業の成長率を比較すると、サーバーが成長を牽引することになります。お客様からいただいたご意見、デザインウィンの獲得、プラットフォームなどを総合すると、来年はサーバーが非常に強くなると思います。しかし、コンソール、PC、グラフィックス、エンベデッドなど、他のビジネスも成長すると考えています。データセンターの比率は来年に入っても上昇し続けるものと思われます。

Aaron Rakers — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとう、アーロン。

オペレーター

ありがとうございました。本日の次の質問は、コーウェンアンドカンパニーのマット・ラムジーです。ただいまより、お電話を承ります。

マット・ラムジー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト

ありがとうございました。こんにちは。チーム全員からですが、リサ、ザイリンクスに近づいたこと、おめでとうございます。その結果どうなるのか、そして明らかに好調な業績を見るのが楽しみです。

今夜の質問の1つは、このような好調なスタートで、2022年の収益を30%超えるガイダンスとなりましたが、もう少し具体的に、基板、後工程のテストとパッケージ、ウェーハ需要に関してサプライチェーンで行ってきたことを説明していただけませんか。7ナノメーターの生産能力がなくなることはないでしょう。7ナノメーターの生産能力は、新しい生産能力が稼動するにつれて減少していくでしょう。ですから、供給に対する信頼性という点で、すべての変数を理解しておきたいと思います。

ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ええ、もちろんです、マット。ご質問ありがとうございます。この4、5四半期、私たちはサプライチェーンに取り組んできましたが、製品面における成長、そしてお客様からの視認性というものを理解しています。2022年の供給環境に関するご質問ですが、当社はウェーハ生産能力、基板生産能力、後工程の生産能力に対して大規模な投資を行ってきました。

2022年のガイダンスを達成するためのサプライチェーンの進捗は非常に順調であり、我々の目標は率直に言って、世の中の需要を満たすのに十分な供給量を確保することです。ですから、私たちはパートナーやお客様と協力して、お客様が必要とするものを確実に提供し続けたいと考えています。同様に、2022年のための設備投資ですが、2022年以降も、事業が成長するにつれて、そのための予測と計画を立て続ける必要があるため、それに取り組んでいます。

Matt Ramsay — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト

とても良いですね。ありがとうございました。続いて、5ナノメーター・ポートフォリオを展開していく中で、サーバーやデスクトップなどの製品の多くに、次世代のInfinity Fabricが含まれるようになると聞いています。また、A+ A、AMD CPU、GPUの3つのブランドを一緒にしたようなものだと、しばらく前から話題になっていますね。

今後数四半期を見通したとき、この組み合わせは御社の戦略や成長にとってどのような重要性を持つとお考えでしょうか? ありがとうございます。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

そうですね。ファイブナノメーター製品については、非常に期待しています。Zen 4は、非常に重要だと思います。サーバーのロードマップとクライアントのロードマップの両方において、今年はこの製品に焦点を当てます。

そして、Infinity Fabricは、その上に乗って、AMDのCPUとGPUのエコシステムを最適化し続けることができるのです。データセンター側では、データセンター用GPU製品、ハイパフォーマンス・コンピューティングにおけるEPYCとの連携、PC側では、AMD APUとディスクリート・グラフィックス、そしてその上のソフトウェアと、いずれにおいても最適化が可能です。ですから、これは私たちの戦略上、非常に重要な要素であり、新しいプラットフォームに参入する際、ポートフォリオ全体の差別化を継続することにつながるのです。

Laura Graves — コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ありがとうございました。オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

確かに。次の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアからです。現在、回線は生きています。

ロス・セイモア — ドイツ銀行 — アナリスト

こんにちは、質問させていただいてありがとうございます。好調な業績と好調なガイドにおめでとうございます。リサ、コンピューティング部門、つまりクライアント・コンピューティングの方についてお話したいのですが。少なくとも私のモデルでは、前四半期に、チャネルを満杯にしたくない、需要に応じて出荷することを確認したいというお話があった後、この四半期にはかなりの部分が上昇しています。

では、短期的には何が変わったのでしょうか？また、より重要なこととして、2022年に向けて、この分野での大幅なシェアアップを計画しているようですが、この点についてはいかがでしょうか。シェア拡大の根拠について、少しお聞かせください。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

もちろんだ、ロス。コンピューティング＆グラフィックス部門についてのご質問ですが、まず最初に、この部門がどのように機能しているのかをご説明します。このセグメントでは、顧客と密接に連携し、彼らが市場で何を行っているかを把握することに重点を置いています。そのため、セルイン、セルアウト、セルスルーの傾向を注意深くモニターしています。

第4四半期に見られた好調は、製品の好調によるところが大きいと思います。ノートPCの需要は、業務用、ゲーミング、プレミアム超薄型など、市場のプレミアムゾーンで非常に好調に推移しています。PCの業績は、当初の見通しを若干上回りましたが、これはエンドユーザーの需要に対応したものであると考えています。2022年に向けても、また同じことが言えます。

2021年はPCが好調な年だったと思います。業界全体では、約3億5,000万台が出荷されました。2022年は台数ベースではほぼ横ばいになるのではないかと考えています。しかし、ミックスの変化として、エンタープライズやプレミアムが、ローエンドや教育向けよりも強くなることが予想されます。

ですから、私たちの立場から言えば、収益シェアは獲得できると考えています。CESで発表したばかりのRyzen 6000シリーズの強さです。CESで発表したRyzen 6000シリーズは、すべてのOEM顧客から200台のプラットフォームが提供されており、顧客との協力体制も万全です。ですから……私たちはいい感触を得ていると思います。

また、クライアントビジネスは当社の全ビジネスの中で最も成長するもののひとつです。率直に言って、私はポートフォリオの多様性が好きなんです。今後も、売り込みと売り切りを確実に一致させ、在庫の積み増しがないようにしていきます。

Ross Seymore — Deutsche Bank — アナリスト

いろいろな情報をありがとうございます。価格面について、簡単なフォローアップをお願いします。今年度の素晴らしい目標を達成するために、十分な供給量を確保するというお話がありました。概念的・戦略的に、価格設定についてどのようにお考えでしょうか？また、そのような価格設定は可能でしょうか？売上総利益率への追い風になるのでしょうか？また、正確なことはわかりませんが、通期で30％以上のガイダンスを出している中で、価格設定はどのような追い風になると考えていますか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

そうですね。価格設定について考えるには、業界では、サプライチェーン全体で値上げが行われています。しかし、旺盛な需要を満たすために生産能力を増強しているのですから、これは予想されたことです。私たちは常に長期的な視野で、サプライチェーン・パートナーやお客様と協力し、追加コストを分担できるような方法を模索しています。

しかし、私たちの焦点は、高い需要を満たすために供給を確保することです。そして、このモデルが成長しているのは、私たちがビジネスにおいて十分な存在感を示せていないという観点からだと思います。しかし、私たちが成長している今日でも、サーバービジネスであれPCビジネスであれ、このビジネスにおける私たちの存在感はまだ十分ではありません。ですから、当社の製品の強みと顧客との関係は、このような環境下でも大きく成長できると信じています。

Ross Seymore — Deutsche Bank — アナリスト

ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとう、ロス。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問はバンク・オブ・アメリカのヴィヴェック・アーヤからです。ただいま、お電話を承りました。

Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

私の質問に答えてくれてありがとうございます。リサ、今年と昨年のサーバー市場の競争状況について、あなたの考えをお聞かせください。競合のIntelは、Sapphire Rapidsプラットフォームを発表しましたね。彼らは非常に興奮しているようです。

インテルは工場に多くの生産能力を追加しています。また、これまでインテルに有利とされがちだった企業向け支出も回復しています。そこでお聞きしたいのですが、AMDが今年、サーバーでシェアを拡大する可能性について、どのようにお考えでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

はい、ヴィヴェックです。私たちは常に、競争環境が非常に激しく、アグレッシブになることを想定し、ビジネスを計画しています。とはいえ、昨年のようなビジネスの成長には非常に満足しています。今後については、クラウドとエンタープライズの両分野でビジネスチャンスがあると考えています。

クラウドの分野では、世界最大のハイパースケーラー10社がAMDを利用しています。何世代にもわたってAMDに慣れ親しむことで、AMDを使用するワークロードが拡大しています。社内外のワークロードを問わず、このような状況が見られます。企業向けセグメントでは、2021年に前年比2倍を達成しました。

より多くの方に我々のアーキテクチャに親しんでいただくために、フィールドサポートを増やし続けています。また、OEMとの関係も非常に強固です。ですから、サーバーの軌道については、非常に良い感触を得ています。確かに競争は激しいですが、データセンター事業は継続的に成長する事業だと考えています。

その中で、私たちは市場よりもはるかに速いスピードで成長することができます。

Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

そうですか。半導体業界は昨年から今年にかけて、供給不足で非常に厳しい状況が続いています。その結果、より一貫したロードマップの実行と、より信頼できる供給源を求める顧客と、より強い関係を築くために、どのようなことが行われたのでしょうか？また、半導体の供給不足という環境は、AMDを見る顧客の目を、以前とどのように変えたのでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

Vivek、私たちがお客様とともに取り組んでいる最も重要なことは、一貫した実行力だと考えています。昨年は需給のバランスが崩れたこともあり、お客様との関係をより緊密にする必要がありました。私たちは今、数四半期先、場合によっては数年先まで見通せるようになりました。

今お話をしているようなお客様の規模のキャパシティの場合、そのすべてをサポートする能力を計画するために、そのようなことが必要なのです。ですから、全体として、お客様との関係は間違いなく深まっていると思います。また、サプライチェーン・パートナーとの関係も深まっています。フードチェーン全体が一丸となり、旺盛な需要に応えていかなければならないと思います。

そのために、私たちはさまざまな取り組みを行っています。

Vivek Arya — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

ありがとうございます。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとう、ヴィヴェック。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、ゴールドマン・サックスの針利也さんからです。ただいまお電話を承りました。

針利哉 — ゴールドマン・サックス証券 — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。リサ、好調な業績おめでとうございます。私も2点ほど質問させてください。

1つは比較的短期的なもの、もう1つはザイリンクスに関するものです。短期的な質問ですが、第1四半期の収益について、会社全体の収益が前四半期比で増加することは明らかです。最も近い競合他社は、当四半期に CPU の在庫調整を行ったと述べています。これは市場で起こっていることなのでしょうか？もしそうであれば、それはガイダンスに含まれているのでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

もちろんです、Toshiyaさん。ご質問ありがとうございます。第1四半期は前四半期比で増加しました。通常、季節的な要因で前四半期比で減少しますが、需要が旺盛であり、追加供給が可能であるため、前四半期比で増加することになりました。

CPUの在庫については、PCであれサーバーであれ、当社の顧客や小売店における当社製品の在庫はそれほど多くないと思われます。ですから、そのような観点から、販売開始と販売終了のパターンを注意深く観察しており、エンドユーザーの需要にマッチしていると考えています。

針利也 — ゴールドマン・サックス証券 — アナリスト

素晴らしい。ザイリンクスについて簡単にフォローアップすると、最初の発表からしばらく経ちましたね。最初の発表からしばらく経ちますが、顧客との間でかなりのやり取りがあったのではないでしょうか。また、独立した企業としてどのような業績を上げているのかをモニターする時間もあったことでしょう。

この会社や技術、将来的な収益の相乗効果について、どのようにお考えでしょうか？まだ決算を待っている段階なので、あまり多くを語ることはできないと思いますが、ザイリンクスに関するあなたの見方はどのように変化したのでしょうか? ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ええ、もちろんです。私はザイリンクスに非常に期待しています。というのも、私たちはこの期間、統合のための計画を立て続けてきたのです。顧客は、統合されたロードマップについて話したがっています。

彼らの持つ技術について考えてみると、私たちの技術と非常に相性がよく、非常に強力なチームです。先週、彼らの業績が発表されましたが、彼らのビジネスも非常にうまくいっています。ですから、この組み合わせは非常にエキサイティングなものになると思います。今後、さらに多くのことをお伝えできることを楽しみにしています。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、クレディ・スイスのジョン・ピッツァーさんからです。ただいまよりお電話を承ります。

ジョン・ピッツァー — クレディ・スイス — アナリスト

そうですね。こんにちは、皆さん。リサ、質問をさせてくれてありがとう。リサ、いくつか質問があるんだけど。

つまり、今年のPC市場はフラットで、ミックスも良く、シェアも伸びているということですね。しかし、年央に市場が変化し、想定よりも少し悪くなった場合、サプライチェーンをサーバーやCPU向けに再編成する能力はあるのでしょうか? そのような計算はどのように行われるのでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

そうですね、ジョン。私たちは、さまざまなキャパシティ・コリドーに対応できるよう、懸命に努力してきました。そのため、数多くのクロス資格や新しい工場の立ち上げなど、さまざまなことを行ってきました。ですから、100％融通が利くとは言い切れませんが、異なる事業間で移動する能力はあると思います。

私たちは、状況を見ながら毎週ダイナミックに配分を決定しています。ですから、私たちは市場をよく把握していると思いますし、何が起こっているのかを理解しています。また、お客さまからも定期的にシグナルをいただいています。ですから、今年一杯は、プットとテイクの両方をうまく使いこなすことができると思います。

John Pitzer — Credit Suisse — アナリスト

それは参考になりますね。それから2つ目の質問ですが、データセンターとGPUについてです。データセンターとGPUについてですが、これは今年の成長予想のどこに含まれているのでしょうか? また、データセンター内にEPYCの強力な橋頭堡を築いたことで、GPUの普及に向けた販売サイクルに貢献することはあるでしょうか。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

はい、もちろんです。2021年のデータセンター向けGPUは、非常に好調な1年でした。この年は、MI200ファミリーを発売し、大型のスーパーコンピューターをいくつか獲得した、ある意味、重要な年でした。今年は、データセンター向けGPUにとって、クラウドと、大規模なHPCでの勝利の先にある拡大が重要な年です。

データセンター用GPUは、今後数年間の戦略的な成長ベクトルであると私は考えています。EPYCがこれらの分野で非常に高い評価を得ている今、その影響力についてのご質問は適切なものだと思います。これはデータセンター向けGPUに役立つと思います。しかし、これは当社にとって長期的な投資です。

ハードウェアは非常に優秀です。しかし、私たちはソフトウェアにもっと投資しています。ツールチェーンがお客様のニーズに合ったパフォーマンスを発揮できるよう、お客様と一緒に取り組んできました。ですから、これは長期的な課題ですが、昨年1年間での進歩には満足しています。

John Pitzer — Credit Suisse — アナリスト

ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

運営担当者

ありがとうございました。次の質問はバークレイズのブレーン・カーティスからです。ただいまより、お電話を承ります。

Blayne Curtis — バークレイズ — アナリスト

私の質問を聞いてくれてありがとうございます。EPYCについてですが、前文でクラウド、エンタープライズ、HPCの各分野で強いトレンドがあることを明記していました。ただ、コンプチャネルについて興味があります。最近、ノキアとのプレスリリースがありましたね。

まだ日が浅いですが、設計の進捗状況について何かコメントはありますか？サーバーの分野では、まだ浸透していない最後の分野だと思いますが。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ええ、もちろんです、Blayne。まだ初期段階ですが、ノキアとの提携が発表されたことは非常に喜ばしいことです。この分野は、おっしゃるとおり、サイクルの初期段階にある分野です。この分野では人間関係を構築しているところです。

しかし、まだかなり早いと思います。それから、これは聞かれなかったのですが、通信と5Gに関するもう1つのこととして、ザイリンクスを方程式に加えるとき、彼らはこれらのアカウントの多くと非常に深い関係を持っています。通信分野でのEPYCを考える上で、ザイリンクスはプラスに働くと見ています。

Blayne Curtis — バークレイズ — アナリスト

ありがとうございます。それから、私のフォローアップですが、3月のガイダンスについてです。セミカスタムは通常、季節的にかなり落ち込みます。しかし、この3月は典型的な落ち込みではなく、年末に非常に強いトレンドがあったように思います。

3月のガイダンスの中で、どのようなことが言えるのでしょうか……おそらく減少していると思いますが、通常のレベルと比べてどうなのか、ちょっと気になります。何か教えていただけると助かります。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

第1四半期は、主にサーバーとクライアントが牽引し、前四半期比で増加しました。セミカスタムについては、通常、大幅に減少しています。そして今年は、第1四半期は横ばいとなっています。

これは、おっしゃるとおり、季節的なパターンがないのです。需要は引き続き旺盛で、私たちは追加製品でお客様をサポートし続けています。

Blayne Curtis — バークレイズ — アナリスト

ありがとう、リサ。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

もちろんです。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、バーンスタイン・リサーチのステイシー・ラスゴンからです。ただいまより、お電話を承ります。

Stacy Rasgon — バーンスタイン・リサーチ — アナリスト

こんにちは、皆さん。私の質問を受けてくださってありがとうございます。まず、価格についての質問をもう一度してみたいと思います。私は、あなたがそれに完全に答えているとは思いません。

インフレ環境であることは理解していますし、コストが上がっていることも承知していますし、それを転嫁するのはフェアなことです。しかし、2022年の31%成長のうち、価格設定はどの程度の追い風になるのでしょうか？つまり、ゼロなのでしょうか？あるのでしょうか？どの程度ですか？どれくらいの数字なのでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ステイシー、正確には答えられないと思う。しかし、私が言いたいのは、以前にも申し上げたことです。私たちはシェアリングをしています。このような環境の中で、重要なのは、サプライチェーン側と顧客側の双方で、長期的な関係を築くことです。

しかし、間違いなく、成長の主役は製品です。つまり、製品ミックスによるユニットとASPが、主な成長要因です。

Stacy Rasgon — Bernstein Research — アナリスト

わかりました。わかりました。私のフォローアップですが、51%の粗利益率で選ぶのは本当に申し訳ないのですが、そうするつもりなので、先に謝っておきます。しかし、正直なところ、ミックスを考えると、2022年は2021年に対してかなり良くなっているはずで、あなたは51%にほぼ座っているのです。

なぜマージンが上がらないのでしょうか？第4四半期から第1四半期にかけて、どのような要因があったのでしょうか。ミックスの方向性を考えると、なぜ売上総利益率の上昇を期待すべきではないのでしょうか？

Devinder Kumar — 執行副社長兼最高財務責任者兼財務部長

そうですね、ステイシー、私が承ります。リサが第4四半期から第1四半期にかけてセミカスタムについて話したのを聞いて、増加を期待したのでしょうが、横ばいで、実際にはプロダクトミックスに依存していますね？特定の四半期を見るというのは、時に間違った方法だと思います。長期的な視点で見る必要があります。2020年に48％強を達成し、2022年には51％を目安にするとか。

データセンターが成長し、クライアントとグラフィックビジネスの製品構成が良くなれば、会社のマージンは非常に安定的に上昇し続けます。

Stacy Rasgon — Bernstein Research — アナリスト

OK、了解です。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問はジェフリーズのマーク・リパシスからです。お電話をお待ちしております。

Mark Lipacis — Jefferies — アナリスト

こんにちは、私の質問を聞いてくださってありがとうございます。リサに1つ、デビンダーに1つ、よろしいですか？Lisaは……あなたのようなマーチャント・プロセッサー・プレーヤーにとって潜在的な脅威の1つは、あなたの顧客が独自のプロセッサーを設計していることのようですね。AMDは御社の顧客と協力して、カスタマイズされたソリューションを提供する役割を担っているのでしょうか。ザイリンクスがそのような役割を担っているかどうかは分かりませんが。

そのような取り組みについて、顧客とどのようなことを行っているか教えてください。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ええ、もちろんです、マーク。実は、この分野はとてもエキサイティングなんです。私たちはこれまで、コンソールメーカーと一緒に、そのアプリケーションに特化した設計を行うようなセミカスタム・モデルを行ってきました。しかし、データセンター・アプリケーションを含む幅広いアプリケーションに目を向けると、顧客との密接な関係という点で、次のステップに進むと信じています。

私たちはすでに、製品のSKUや特定の最適化ポイントについて多くのカスタマイズを行っていますが、お客様のIPや当社のIPの別の姿を想像して、最適化を図ることができます。

Mark Lipacis — Jefferies — アナリスト

はい、了解です。ありがとうございます。それから、Devinderのフォローアップをお願いします。デビンダー、5年前、10年前、あなたが何十億ドルもの自社株買いについて話すのを聞くとは、多くの人が予想していなかったと思うんです。

このトピックに関する質問ですが、最近の資本還元の推進を政策に発展させるという点で、AMDはどのような状況にあるのでしょうか。それとも、キャッシュフローのXパーセントを株主に還元すると言っている企業もありますが、そのような状況にあるのでしょうか？資本還元の進化において、AMDはどのような位置にいるのでしょうか？ありがとうございました。

Devinder Kumar — 執行副社長、最高財務責任者兼財務部長

2021年に18億ドルから始めたところですね。2022年の早い時期にさらに10億ドルを追加しました。これらの購入は、40億ドルの長期的な自社株買いプログラムの一部であることは確かです。政策についてのご質問ですが、まだそこまで行っていないと思います。

まだ始めたばかりです。量的取引の完了と、事業の見通し、事業に対する信頼性を評価し、さらに将来、つまり今後数年間を見据えて、全体的な観点から何をすべきかを評価します。

Mark Lipacis — Jefferies — アナリスト

十分公平です。ありがとうございました。

Laura Graves — コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ担当

ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとう、マーク

運営者

ありがとうございました。次の質問はモルガンスタンレーのジョー・ムーアからです。ただいま、お電話を承りました。

ジョー・ムーア — モルガンスタンレー — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。供給については、明らかに素晴らしい仕事をされたと思います。しかし、AMDの製品はどこでもまだ比較的タイトなようです。

どの最終市場でも、他の市場よりも厳しい制約があるとお考えですか。

リサ・スー — プレジデント兼最高経営責任者

もちろんです、ジョー。全体として、需要が供給を上回っている状態だと思います。しかし、2021年まで多くの前進がありました。2022年まで、特に後半に、生産能力の増強が行われる予定です。

ですから、優先順位の決定と、お客様のニーズを満たすための支出を確保することが重要だと考えています。しかし、年を追うごとに供給量を増やす努力をしているのは確かです。そして、もう少し緩やかになるはずです。

Joe Moore — Morgan Stanley — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。続いて、サーバーについてですが、エンタープライズとクラウドの両方が100%以上増加したとおっしゃいましたが、これは非常に良いことだと思います。その中で、エンタープライズとクラウドのミックスについて、エンタープライズがどの程度の規模になっているのか、定性的な感覚をお聞かせください。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

そうですね。エンタープライズは順調に成長しています。しかし、私たちはまだクラウドウェイトです。ですから、もしあなたが見るなら — 時にはこうしたパターンは、通年で見たほうがいいのです。

ですから、当社は依然としてエンタープライズに対してクラウドウェイトが高いのです。しかし、エンタープライズは本当に素晴らしい成長を遂げました。大規模なビジネスであり、大手のOEMや、多くの地域のOEMとの間で進展がありました。

Joe Moore — Morgan Stanley — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございました。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ありがとうございます。

Laura Graves — コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

オペレーター、あと2名お時間があります。

オペレーター

確かに。次の質問は、レイモンド・ジェームズのクリス・カソからです。ただいま、お電話を受付中です。

クリス・カソ — レイモンド・ジェームズ — アナリスト

はい、ありがとうございます。こんばんは。最初の質問は……最近出てきたプロセッサーのバリエーション、直近ではMilan-XとBergamoの背後にある戦略について教えてください。これらの製品は、AMDにとって収益の増加につながるのでしょうか。その背景にはどのような戦略があるのでしょうか。また、それが製品ラインにどのように役立つのでしょうか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

もちろんです、クリス。その戦略とは、ビジネスの規模が大きくなるにつれて、より多くの投資ができるようになり、製品ポートフォリオをさらに差別化する方法が見えてきたということです。Milan-Xはまさに、最高級の製品です。テクニカル・コンピューティングやEDAワークロードのような用途では、非常に差別化された製品になると考えています。

さらに、通常のMilan製品群、Genoa、そしてBergamoは、クラウド用に最適化された製品です。このように、市場シェアや設置面積の観点から、さらに拡大する機会があると信じています。また、データセンターは非常に大規模なものであるということです。最適化できるワークロードは非常に多くあります。

このようなバリエーションを用意することで、お客様にとってより良いソリューションとなり、総所有コスト（TCO）が改善され、さらには、そのワークロードにおいてより大きなフットプリントが得られると期待しています。

Chris Caso — Raymond James — アナリスト

ありがとうございました。続いての質問は、供給に関するもので、先ほどのコメントのフォローアップになります。追加供給を受けるために、今どのようにアプローチしているのか教えてください。顧客が要件を提示してきて、貴社がファウンドリに戻るという流れなのでしょうか？また、今すぐファウンドリにコミットメントする必要があるのは明らかです。それは顧客の約束に裏打ちされたものですか？また、昨年のようにビジネスが好転した場合、ビジネスが必要とする時期に追加供給を調達することは可能ですか？

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

そうですね。私たちは、率直に言って、2022年だけでなく、それ以降のロードマップを設定しました。それは、非常に積極的な成長目標とでも呼ぶべきものです。私たちは、お客様やサプライチェーン・パートナーとともに、定期的にこの計画を策定しています。お客様の需要という観点からは、これまで以上に見通しがよくなっていると言えるでしょう。

そのため、何が必要かという点ではかなりの自信がありますが、常に一進一退を繰り返しています。そのための柔軟性は十分にあります。しかし、私たちの目標は、成功のための次元です。一日の終わりに、私たちがしたいことは、顧客の需要を満たすことです。ですから、私たちは成功のための寸法を決め、顧客の需要の変化に応じて、顧客と協力していきます。

Chris Caso — Raymond James — アナリスト

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。本日最後の質問はJPモルガンのハーラン・サーからです。ただいまより、お電話を承ります。

ハーラン・サー — J.P.モルガン — アナリスト

こんにちは、こんにちは。エンベデッドビジネスについてお伺いしたいのですが。あまり話題になりませんが、素晴らしい市場ですよね。様々なエンドマーケットに分散しており、最先端の成熟したポートフォリオを活用することもできます。組み込みをターゲットにしたFXベースとRyzenベースのプロセッサーのラインアップはかなり充実しています。

また、Teslaのような自動車メーカーに、優れたデザインウィンの牽引役を果たしています。小売業ではデジタルサイネージで成功を収め、ネットワーキングやIoTエッジプラットフォームでも成功を収めています。さらに、ザイリンクスは、産業用自動車や民生用機器の最終市場にも進出しているため、ザイリンクスを活用することができます。現在、AMD のビジネスに占める割合は小さいですが、今後数年間、AMD のエンベデッド製品にどのような機会があるとお考えですか?

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ハーラン、ご質問ありがとうございます。私は組み込みビジネスが好きです。私はいつも組み込みビジネスが好きです。

長年にわたり、粘りのあるいいビジネスだと思います。規模は小さいですが、うまく成長しています。車載用で大量に設計を受注し、今ではその用途を広げています。最近、製品ポートフォリオのより広い範囲での利用が広がっていますね。

当社は、ネットワークとストレージを主要市場としています。ザイリンクスとは、顧客層や販売チャネルなど、非常に良い相乗効果があると思います。また、サーバー製品およびクライアント製品からの再利用も非常に優れています。ですから、この事業がもっと大きくなったら、また少しお話ししたいと思います。

6月のFinancial Analyst Dayでは、そのあたりもお話しする予定です。

ハーラン・サー — JPモルガン — アナリスト

完璧です。ありがとう、リサ。

リサ・スー — 社長兼最高経営責任者

ハーランさん、ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。質疑応答は終了しました。質疑応答が終了しましたので、最後にコメントをお願いします。

ローラ・グレイブス — コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ