ズームビデオコミュニケーションズ (ZM)2023年第4四半期決算説明会

ズームビデオコミュニケーションズ (ZM)2023年第4四半期決算説明会の日本語訳です。

売り上げもEPSも結構良い感じですね。コロナ渦での注目され株価を伸ばした銘柄ですがいまではピークから約85％下がってます。

プレでは8％近く上げてますが誤差範囲に感じてしまいますね。

成長も以前のような高成長では無く、金利も株価がピークの時よりも高いので以前の株価に戻る道は非常に険しいです。

ズームビデオコミュニケーションズ (ZM)株価

ズームビデオコミュニケーションズ (ZM)2023年第4四半期決算説明会

Call participants:
Kelcey McKinley
Tom McCallum — Head of Investor Relations
Eric Yuan — Founder and Chief Executive Officer
Kelly Steckelberg — Chief Financial Officer
Fred Lee — Credit Suisse — Analyst
Michael Funk — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Meta Marshall — Morgan Stanley — Analyst
Mark Murphy — JPMorgan Chase and Company — Analyst
Quinton Gabrielli — Piper Sandler — Analyst
Rishi Jaluria — RBC Capital Markets — Analyst
Matt VanVliet — BTIG — Analyst
Tyler Radke — Citi — Analyst
Karl Keirstead — UBS — Analyst
Siti Panigrahi — Mizuho Securities — Analyst
Sterling Auty — MoffettNathanson — Analyst
Matt Stotler — William Blair and Company — Analyst
Kash Rangan — Goldman Sachs — Analyst
Peter Weed — AllianceBernstein — Analyst
Taz Koujalgi — Wedbush Securities — Analyst
Matthew Harrigan — The Benchmark Company — Analyst
Will Power — Robert W. Baird and Company — Analyst
Pat Walravens — JMP Securities — Analyst
Ryan MacWilliams — Barclays — Analyst
More ZM analysis

2023年2月27日17時00分（米国東部時間）

ケルシー・マッキンリー

さて、皆さんこんにちは、Zoomの’23年度第4四半期決算発表ウェビナーにようこそ。なお、このウェビナーは録画されています。それでは、IR担当のトム・マッカラムに話を引き継ぎます。トム、どうぞよろしくお願いします。
トム・マッカラム（Tom McCallum）–投資家向け広報担当

ケルシー、ありがとうございます。皆さんこんにちは、ズームの23年度第4四半期および通期の決算ビデオウェビナーへようこそ。本日は、Zoomの創業者兼CEOのEric Yuanと、ZoomのCFOであるKelly Steckelbergが参加しています。当社の業績に関するプレスリリースは、本日市場終了後に発表され、investors.zoom.usのIRページからダウンロードできます。また、このページでは、本日の準備した発言と財務ハイライトのスライドデッキ（決算プレスリリースとともに、GAAP方式と非GAAP方式の財務結果の調整表が含まれています）をご覧いただくことができます。この電話会議では、2024年度第1四半期および通期の財務見通し、財務・業績動向に関する見通し、マクロ環境による影響、市場における地位、機会、市場参入戦略、成長戦略、事業目標、製品施策およびそれらによる期待効果など、将来に関する記述を行う予定です。

これらの記述は、あくまでも現時点での予測にすぎず、実際の結果は大きく異なる可能性があります。これらの将来予想に関する記述は、当社の業績および財務結果に影響を与えうるリスクおよびその他の要因の影響を受けます。これらの要因については、フォーム 10-K による年次報告書およびフォーム 10-Q による四半期報告書など、SEC への提出書類で詳しく説明されています。ズームは、本日のウェビナーで発表する可能性のある将来の見通しに関する記述を更新するいかなる義務も負いません。それでは、エリックに話を引き継ぐ前に、当社のエキサイティングなテクノロジーを紹介する簡単なビデオをお見せしましょう。ケルシーさん、ビデオをお待たせしました。

[コマーシャルブレーク］

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

すごい。すごいですね。ありがとう、トム。そして、みなさん、本日はありがとうございました。

23年度は、フル・コラボレーション・プラットフォームへの進化において、実に重要な時期でした。ビデオでご覧いただいたように、私たちは仕事の変革を支援する複数のイノベーションを立ち上げ、製品ポートフォリオを拡充して新しい市場を開拓しました。昨年初めのZoom Contact Centerのリリース以来、私たちはその特徴、機能、統合を拡大するために努力してきました。第4四半期には、これまでで最大の2,000席規模のコンタクトセンター案件を獲得し、本格的なコンタクトセンターソリューションへの飛躍を如実に示すことができました。また、昨年6月に発売したZoom Oneの成功は、Zoom Phoneの好調に寄与し、第4四半期には550万シートを超え、この分野における当社のリーダーとしての地位を確立しました。また、第4四半期にはZoom Phoneが550万席を超え、この分野でのリーダーとしての地位を確立しました。さらに、Zoom Virtual Agentというインテリジェントな会話型AIとチャットボットのソリューションを発表し、企業の顧客と従業員の支援方法に変革をもたらすと信じています。23年度は課題がなかったわけではありません。

為替の影響、オンラインの縮小、案件の精査などの逆風を受け、これは第4四半期も続きました。そして、数週間前に、15％の人員削減を行い、約1,300人の勤勉で優秀なZoomの仲間に別れを告げるという、非常に厳しいが必要な決定をしました。彼らのZoomへの多大なる貢献に対して、心からの感謝とお礼を申し上げたいと思います。この苦渋の決断は、私たちにとって非常に大きな学習体験となりました。そして、私たちは内側に目を向けて自らをリセットすることで、より集中力と機動性をもって経済環境を乗り切り、お客様にサービスを提供し、ズームの長期ビジョンを達成することができるのです。それでは、’24年度以降の当社の戦略的重点事項についてご説明します。まず、従業員のエンゲージメントを高める新しい没入型体験と、場所や様式を超えたアイデア発想のための最新のコラボレーションツールを提供することで、チームワークの再定義を支援します。そして、チームが必要とするすべてのものを一枚のガラスを通して提供します。第二に、AIと大規模な言語モデルの時代が到来しました。私たちは、お客様がこれらの変革ツールの恩恵を受けられるよう、よりスマートな体験とワークフローを強化したいと考えています。

Zoom IQ for Salesは、このようなコラボレーション方式で構築され、すでに多くの営業チームに多大な価値を与えています。今後、当社とサードパーティパートナーによって開発される、業界や部門に特化したアプリケーションも期待できます。これらすべてが、人々の可能性を引き出し、よりダイナミックでインテリジェントな体験を可能にし、生産性と仕事を再構築するコラボレーション・プラットフォームとして結集しているのです。技術的・経済的に不安定なこの時期を乗り切るために、クラス最高のユニファイド・コミュニケーション・サービスを提供する信頼できるパートナーとしての当社の役割は、かつてないほど重要なものとなっています。私たちは、強固な基盤、意欲的なビジョン、顧客中心主義の文化によって、この機会をとらえ、ユニファイド・コミュニケーションとコラボレーションの分野をリードし続けることができると確信しています。さて、次にお客様の成功事例をいくつかご紹介します。世界有数の総合エネルギー・化学企業であるアラムコが、ズームと戦略的パートナーシップを確立してくれたことに感謝したいと思います。これは画期的な複数年のパートナーシップで、私たちはZoomミーティング、チームチャット、電話、イベント、ルームを含むコラボレーションサービス一式を提供します。

さらに、この地域にデータセンターを建設し、革新的な技術ソリューションの共同開発を模索するために協力する予定です。アラムコがデジタル化戦略においてZoomとの提携を選択したことに、とても感謝しています。また、数年前からZoomのお客様である、私の大好きなNasdaqにも感謝したいと思います。Zoomの高い信頼性、セキュリティ、使いやすさを評価していただき、ユニファイド・コミュニケーションとコラボレーションのオールインワン・バンドルであるZoom Oneに拡張していただきました。この拡張の一環として、NasdaqはZoom Phoneを導入し、さらにZoom Meetingsに翻訳や高度なホワイトボードなどの機能を追加する予定です。また、大手金融サービス企業であるRaymond Jamesが、Zoom PhoneをZoom Meetingsの導入に統合し、より完全なコミュニケーションパッケージとして当社との関係を拡大したことに感謝したいと思います。Raymond Jamesと協力して、信頼性と安全性の高いシステムを提供し、従業員がハイブリッドワークの世界でコミュニケーションとコラボレーションを行い、最終的に成功できるようにすることに期待しています。また、クラウドファーストでエンタープライズクラスのセキュリティソリューションを構築しているバラクーダネットワークスが、Zoomと共に拡大していることに感謝したいと思います。

Zoom Meetingsの長年のお客様であるバラクーダは、すべてのコミュニケーションニーズに対応する単一プラットフォームの価値を認識し、第4四半期に壁一面をZoom One Enterprise Plusにアップグレードしています。また、バラクーダは、セールスエンゲージメントを強化するためにZoom IQ for Salesを、顧客体験を向上させるためにZoom Contact Centerを選択しています。改めて、アラムコ、ナスダック、レイモンド・ジェームズ、バラクーダネットワークス、および世界中のすべてのお客様に感謝します。最後に、シンディ・フーツが当社の取締役会に参加することを心から歓迎します。シンディは、豊富な経験を持ち、現在、アストラゼネカでチーフ・デジタル・オフィサーおよびチーフ・インフォメーション・オフィサーを務めています。私たちは、彼女と一緒に仕事ができることをとてもうれしく思っています。また、マイクロソフトとグーグルでの経験豊かなエグゼクティブキャリアから加わった新しい最高製品責任者のスミタ・ハシムも歓迎したいと思います。

彼女と一緒に仕事ができることを、私たちはとても楽しみにしています。それでは、Kellyにバトンタッチします。ありがとうございました。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

ありがとう、エリック。そして皆さん、こんにちは。まず、23年度の財務ハイライトと第4四半期の業績について、そして第1四半期と24年度の見通しについてご説明します。23年度は堅調に推移しました。

以下はそのハイライトです。エンタープライズ・ビジネスは24％成長しました。非GAAPベースの営業利益率は35.9％、フリー・キャッシュ・フロー・マージンは27％を達成しました。第4四半期の総売上高は、前年同期比4％増の11億1,800万ドル、恒常為替レートベースでは6％増となりました。

この結果は、ガイダンスの上限を約1,300万ドル上回りました。収益の増加は、主に企業向けビジネスの好調によるもので、前年同期比18％増、総収益に占める割合は前年の50％から57％へと上昇しました。企業向け売上が総売上高に占める割合は、今後ますます高まると予想しています。製品別では、Zoom Phoneが好調に推移し、Zoom Roomsやその他の製品も貢献しました。

オンライン平均月次解約率は、前年同期の3.8％から3.4％に減少し、第3四半期の3.1％からは季節性により予想通り若干増加した。企業顧客数は、前年同期比 12％増の約 213,000 件となりました。第4四半期の末尾12ヶ月間の法人顧客向け純増率は115％と好調でした。アップマーケットでは前年同期比 27％増の 3,471 社となり、12 ヶ月累計で 10 万ドル超の売上を達成しました。

これらの顧客は売上高の 28％を占め、前年同期の 23％から増加し、ヘルスケア、教育、政府機関など様々な業種に及んでいます。米州の売上は前年同期比10％増加しました。EMEAは、引き続きドル高によるマクロ的な逆風とオンラインパフォーマンスの影響を受け、前年同期比9％の減収となりました。APACは、同じくドル高の影響を受け、前年同期比5％の減収となりました。

次に費用とマージンについてです。GAAPベースの業績について簡単にご説明します。第4四半期には、希薄化効果も税額控除効果もない、追加的付与プログラムの終了にともなう一時的な株式ベースの報酬費用2億800万ドルが含まれています。次に非GAAPベースの業績ですが、これには株式報酬費用および関連する給与税、買収関連費用、訴訟の和解金、戦略的投資に関する純損益、参加証券に帰属する未分配利益、および関連するすべての税効果などが含まれていません。

第4四半期のNon-GAAPベースの売上総利益率は79.8％となり、前年同期の78.3％および前期の79.5％から改善しました。前四半期からの改善は、主にパブリッククラウドと当社の共同設置型データセンターでの利用を最適化したことによるものです。24 年度の非 GAAP ベース売上総利益率は約 79.5%となる見込みです。研究開発費は、前年同期比 43％増の約 1 億 300 万ドルとなりました。

総売上高に対する比率では、製品ポートフォリオ拡大への投資を反映して、研究開発費は前年同期の6.7％から 9.2％に増加しました。今後とも、イノベーションはズームの最重要課題です。営業費用は、前年同期比20％増加し、3億100万ドルとなりました。これは、総売上高に占める割合が前年同期の23.4％から約26.9％に上昇したことになります。

構造改革の一環として、企業のお客様をより良くサポートし、さらなる生産性を向上させるために、市場参入戦略の最適化を進めています。販売費・一般管理費は、バックオフィスの効率化に注力した結果、前年同期の 8.9％から 12％減少し、 8,400 万ドルとなり、総売上高の約 7.5％を占めました。非GAAPベースの営業利益は4億500万ドルで、ガイダンスの上限を上回り、320 — 失礼 — 第4四半期に投資の再優先措置を講じたため、ガイダンスの上限である3億2600万ドルを上回りました。この結果、第4四半期の非GAAPベースの営業利益率は、前年同期の39.2％に対し、36.2％となりました。

第4四半期の非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は1.22ドルで、ガイダンスの上限を0.44ドル上回りました。自社株買いプログラムにより、第4四半期の加重平均株式数は前年同期比で約500万株減少し、3億100万株となりました。貸借対照表に目を向けます。当四半期末の繰延収益は、前年同期の12億ドルから11％増加し、13億ドルとなりました。

これは、顧客からのコミットメントが増加し、コンタクト期間が延長されたため、当社のガイダンスを上回ったものです。構築済み契約と未請求契約の両方を見てみましょう。RPOは、前年同期の26億ドルから30％増加し、約34億ドルとなりました。今後1年間で、RPOの約56％（前年同期は63％）を収益として認識する見込みです。

なお、当社の毎年の更新の季節性は、上半期に偏重しています。第1四半期の繰延収益は、前年同期比0％～1％増加すると見込んでいますが、これは、前年同期の後半からドル高が進行したことが一因です。それ以降、当社が取引する主要通貨は、対ドルで5％から10％下落しています。当四半期の現金・預金および現金同等物、有価証券は、制限付き現金を除き、約54億ドルとなりました。

当四半期の営業キャッシュ・フローは、前年同期の2億900万ドルから増加し、2億1,200万ドルとなりました。フリー・キャッシュフローは、前年同期の1億8,900万ドルに対し、1億8,300万ドルとなりました。営業キャッシュフローとフリー・キャッシュフローのマージンは、それぞれ18.9％と16.4％でした。研究開発費の資産計上を義務づける174条税制が’23年度に廃止されなかったため、第4四半期に追加の納税が発生しました。

この納税にもかかわらず、通期では36百万米ドル上回り、11億86百万米ドルとなりました。24年度のフリーキャッシュフローは、12億ドルから12億5,000万ドルの範囲となる見込みです。次にガイダンスです。24年度第1四半期の売上は、10億8,000万ドルから10億8,500万ドルの範囲になると予想しています。

非GAAPベースの営業利益は、3億7,400万ドルから3億7,900万ドルの範囲になると予想しています。非GAAPベースの1株当り利益は、発行済株式数約3億400万株に基づいて0.96ドルから0.98ドルと予想しています。この見通しは、第1四半期が他の四半期に比べ日数が3日少なかったことを反映しています。24年度通期では、売上高は44億3,500万ドルから44億5,500万ドルの範囲を見込んでおり、中間値では前年比約1％、恒常為替レートベースでは約2％の成長となる見込みです。

非 GAAP 型営業利益は、16 億 600 万ドルから 16 億 2,600 万ドルの範囲となり、非 GAAP 型営業利益率は約 36％となる見込みです。税率は、米国の連邦税率および州税率の混合税率にほぼ等しいと予想しています。非GAAPベースの1株当り利益は、発行済み株式数約3億900万株に基づいて、4.11ドルから4.18ドルと予想しています。

ズームは、成長と収益性のバランスを慎重に維持することに専念しています。今後も、プラットフォームの革新、市場参入の動きの最適化、そして市場のダイナミックなニーズに応えるための企業文化の進化に取り組んでいきます。イノベーションへの継続的な投資により、お客様にさらに大きな価値を提供することが可能になると同時に、持続的な成長への道筋をつけることができると確信しています。Zoom の従業員、お客様、地域社会、投資家の皆様に感謝いたします。

ケルシーさん、最初の質問の順番をお願いします。

ケルシー・マッキンリー（Kelcey McKinley

ケリー、ありがとうございます。それでは皆さん、質疑応答に入りたいと思います。[最初の質問は、クレディ・スイスのフレッド・リーさんからお願いします。

フレッド・リー — クレディ・スイス — アナリスト

どうも、こんにちは。調子はどうですか？私の声が聞こえますか？

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

Yup

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

はい、Fredさん、こんにちは。

Fred Lee — Credit Suisse — アナリスト

そうですか、よかった。ケリー、通期の営業利益率について質問なのですが、コンセンサスを5％ポイントほど上回るようです。その効率化はどこから来ているのか、また、Riftと効率化およびその他の営業費用項目から来るものはどれぐらいなのか、説明していただけないでしょうか。ありがとうございます。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

はい、ありがとうございます。準備書面でも申し上げましたが、私たちは第4四半期に事業全体の効率化を図ることに焦点を当てはじめました。結果にもあるように、これはすべてのサードパーティーの支出を見直したことによるものです。そして、第1四半期に入り、当然ながら削減を行いました。

また、市場投入を含むすべてのビジネス・プロセスにおいて、企業顧客にリソースを集中させ、商業および小規模ビジネス・チームではできる限り効率化を図るための再編成が行われています。

フレッド・リー — クレディ・スイス — アナリスト

了解しました。ありがとうございます。それから、Ericに簡単な質問をします。AIとジェネレーティブAIの周りで起こっていることすべてに関して、あなたは私たちが期待している新製品分野のいくつかについて少し話をしましたね — あなたが最初の影響を期待している分野です。

では、ジェネレーティブAIの普及について、投資家や私たちにどのような示唆を与えてくれるのでしょうか？そのあたりの解説を少ししていただけると、とてもありがたいです。

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

ええ、もちろんです。まず、AIについて良い質問ですね。AIについてのご質問は、1995年、1996年を思い出させます。その頃の物語は、インターネット革命の第一波でした。

私はとても興奮しました。だから、その革命の第一波を受け入れるために、自分の体を正しくセットすることにしたんです。そして、それ以来、私はリズムとコラボレーションの前座を務めてきました。そして今日、AIといえば、私は1995年と同じくらい興奮していると言えるでしょう。

おそらく — すみません、間違っています — 私のエンジニアリングと製品のバックグラウンドを考えると、1995年や1996年よりも興奮しているかもしれません。AIは、誰もが、そしてすべてが、ある種のチャレンジに直面していると思います。同時に、私たちの前には大きなチャンスが広がっています。私たちの強いイノベーションの文化を考えると、AIは本当にZoomの助けになると思いますし、私たちを進化させ、Zoom [Inaudible] journeyの一部になるのではないでしょうか？Zoomは、もしかしたら最初のAI企業かもしれませんね。AIの具体的な機能について言えば、私たちがAIについて話す前に、戦略について話していたとしても、実は私たちはすでにAIに大きく投資していますよね？ですから、お客様によっては、ノイズリダクションや背景など、様々なものが正しく表示されないことがあります。

最近でも、Zoomのスマートミーティングの要約が効率的ではありません。私たちはすでに、この体験を改善するためにMLを業界で活用しており、AIと多くの機能（アジアでZoomの人々が使用しているもの、チャットソリューション、そしてカナダでも）をさらに強化するつもりです。AIは、私たちがここで行っていることすべてに力を与えてくれるものであり、お客さまにとっても有益なものだと私は考えています。さらに、私たちは非常にオープンなアプローチで取り組んでいます。私たちは、自社のAIエンジニアを抱え、多くのエンジニアが懸命に働いていますし、他の企業と提携することも考えています。

OpenAIは素晴らしい会社で、今日の理由の一部でもあります。また、AIについてたくさん話すことができます。とても、とても楽しみです。

Fred Lee — Credit Suisse — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。とても参考になりました。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございます。

Kelcey McKinley

次はバンク・オブ・アメリカのマイケル・ファンクさんからの質問です。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ごめんなさい —

Kelcey McKinley

マイケル、あなたはミュートされています。

マイケル・ファンク — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

携帯電話ではミュートを解除しています。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

これで聞こえるようになりましたよ、マイケルさん。

Michael Funk — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト

わかりました。ありがとう、ケリー。まず、エリックさん、あなたは現金残高の傾向があり、それはズームにとって大きな戦略的資産です。では、あなたの意見では、優位性を高め、能力を向上させるために現金を投入することに対し、どのような反論がありますか？

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

そうですね、お金に関しては、おそらくケリーに委任したほうがいいでしょう。管理者がいたほうがいいのです。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

ありがとうございます、マイケル。テクノロジーを進化させ、顧客ベースを拡大するために、現金を投入することに異論はないでしょう。また、先ほど申し上げたように、私たちは常にチャンスをうかがっています。これまでにもお話ししたように、私たちは3つの主要な基準を持っています。

技術面では、現在のZoomの中核であるZoomプラットフォームと同じように機能するものをお客様に提供できるかどうかを確認します。また、文化的な面でも、両社が非常にうまく融合できるかを確認します。ご存知のように、私たちはカルチャーを非常に重視しており、Ericとエグゼクティブ・チームは長い時間をかけてその構築に注力してきました。そして、最後になりますが、絶対に忘れてはならないのが評価です。

これは過去に難しい問題がありました。残念ながら、皆さんもご存知のように、私たちは気に入った素晴らしい資産を見てきましたが、そこに到達することができなかったのです。しかし、今は、それがどんどん簡単になってきています。ですから、Sanjayと彼のチームは、私たちのためにターゲットを探し続けるのに、とても忙しくしていることをお伝えします。

Michael Funk — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

素晴らしい。ケリー、ありがとうございました。ケリー、先ほどのデルタと営業利益に関する質問に戻りますが、23年度から24年度にかけて、私たちは今月初めに2億6,000万ドルのリフトによる利益を見込んでいます。私の計算に問題はないでしょうか？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

具体的な削減額については申し上げられません。ただ、Ericが言った15％という数字は、全社的に一貫して適用されています。

Michael Funk — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

素晴らしい。ありがとう、Kelly。Ericさん、ありがとうございました。

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございました。

ケルシー・マッキンリー

それでは、モルガンスタンレーのメタ・マーシャルさんにお願いします。

ケリー・ステッケルバーグ — 最高財務責任者

こんにちは、Metaさん。

Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト

どうも、素晴らしい。ありがとうございます。ケリー、まず最初に、90日前にあなたが24年度の潜在成長率を一桁台前半から半ばと語っていたときと比較してみてください。

これは企業向けなのか、それともオンラインビジネス向けなのか、特にオンラインビジネスが四半期に安定したことを考えると、どうでしょうか？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

そうですね……何とも言えませんね。つまり、第3四半期の電話会議では、特にガイダンスをお伝えしていなかったということを覚えておいてください。第3四半期の電話会議では、特にガイダンスを示したわけではありませんでしたが、少しは見通しが立つようにしようと思っていました。しかし、私たちはまだ24年度の計画を策定している最中でした。

そこで、市場参入チームと協議を続けながら、チーム編成や人員削減を決定し、それらをすべてまとめて、今回のガイダンスに至りました。そして、先ほど申し上げたような逆風が引き続き吹いています。もちろん、為替は依然として課題であり、第1四半期は前年同期比で若干の影響を受けると思われます。また、特に市場参入チームの変更もあり、全員の体制を整え、その状況を確認しながら、24年度のガイダンスを設定することにしました。

Meta Marshall — モルガンスタンレー — アナリスト

了解しました。それから、Eric、以前は、Zoomのような単一のプラットフォームを持ち、サードパーティーのアプリは部門別や業種別のユースケースに使用することを望んでいましたね。それとは少し違うような気がします。そこで私が知りたかったのは、さまざまな業種に対応する別のZoomが追加されるのか、それとも、これまで通り大部分がZoomなのか、ということです。

それとも、これまで通りサードパーティが中心なのでしょうか。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

良い質問だと思います。まず第一に、これは私たちが以前からやろうとしていることからの逸脱ではなく、私たちが今やっていることを補強するものだと考えています。なぜなら、新しい機会がたくさんあるのだから、すべてを自社の開発者がやるべきだとは思いません。だから、サードパーティを活用したいんです。これは戦略という意味ではなく、現在我々が行っていることを補強するためのものです。

Meta Marshall — Morgan Stanley — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございます。

Kelcey McKinley

それから念のためですが、全員の意見を聞くために、質問は1つだけにとどめてください。それでは、JPモルガンのマーク・マーフィーにお願いします。

マーク・マーフィー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト

どうもありがとうございました。あなたは製品に多くの価値を与えてくれました。記録ストレージの量、ホワイトボード、メールとカレンダークライアント、そして今後さらに多くの機能が追加されます。価格戦略について、また、今が値上げのタイミングなのか、あるいはCPI調整を行うことで利益を得ることができるのか、教えてください。

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

はい、どうぞ。どうぞ。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

もちろんです。私たちはオンラインのお客様向けに値上げを発表しました。今月上旬に発表しました。これは月ごとのお客さまを対象としたもので、年ごとのお客さまを対象としたものではありません。

これは、あなたがおっしゃるように、私たちが過去数年にわたってお客さまのために作ってきた価値を反映し始めたものだと考えています。最後に値上げをしたのは、私より何年も前ですが、何年も前です。そして、企業向けには、昨年発表したZoom Oneをバンドルしたオールインクルーシブの価格アップデートを行いました。これは、お客様がプラットフォームを購入し、その価値を最大限に享受するための最適な方法だと考えています。

また、このバンドルにはすべての製品が含まれており、現時点では適切な価格帯であると判断しています。

Mark Murphy — JPMorgan Chase and Company — アナリスト

なるほど。しかし、企業向けにはZoom One以外の予定はなく、すでに発表されているものよりも重要なものはないのですね？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

ええ、その通りです。

Mark Murphy — JPMorgan Chase and Company — アナリスト

ありがとうございました。

Kelcey McKinley

そして、Piper SandlerのJames Fishから次の質問があります。

Quinton Gabrielli — Piper Sandler — アナリスト

どうも、ありがとうございます。James Fishに代わってQuintonです。Zoomの長期的なビジョンについてですが、特に第4四半期に電話サービスが非常に好調だったことを受けて、中核となる会議および電話サービスの成熟度について、チームはどのように考えているのでしょうか? 25年、26年に向けて成長を再加速させるためには、Contact CenterやEメール、カレンダーなどの新興製品の採用が必要でしょうか。あるいは、2024年のガイドレベルからコア製品を再加速させるような他の触媒が必要でしょうか。ありがとうございます。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

素晴らしい質問ですね。私たちは両方に焦点を当てるべきだと思います。例えば電話ですが、市場はまだまだ巨大で、私たちは非常にうまくいっています。そして、この製品は非常に信頼性が高く、他のどの電話サービスプロバイダーよりも優れた革新的なものであるため、今後もさらに発展していくでしょう。

ですから、私はコアな部分で、大きな成長機会があると考えていました。ニューポートでは、Zoom Contact Centerのような、より多くの部門アプリケーション、特にAIが、より大きなレイヤーになっているのを見たことがあります。この先、新しいチャンスがたくさんあるように感じています。今年の後半は、おそらく、その、私たちのための移行期間だと思うのですが、昨年初めにレンズ機構、Zoom IQ、[Inaudible]も立ち上げました。

これらすべての新サービスと、今後予定されている新サービスは、私たちの助けになると思います。私たちはその両方に注力する必要があります。なぜかというと、私たちの意欲は、オールインワンのコラボレーション・プラットフォームであること、ですね。Zoomのインターフェイスの中で生活しながら、ほとんどの仕事をこなすことができますよね？それが私たちの理由です。

Quinton Gabrielli — Piper Sandler — アナリスト

ありがとうございます。とても助かります。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございます。

Kelcey McKinley

次の質問はRBCのRishi Jaluriaからです。

Rishi Jaluria — RBC Capital Markets — アナリスト

こんにちは、素晴らしい。私の質問を受けてくださって、本当にありがとうございます。1つだけ、市場に出ている新機能についてもう少し深く掘り下げてみたいと思っています。

チャット、メール、カレンダーについて、可能な範囲で結構ですので、これらの機能の実際の利用率についてお聞かせいただけませんでしょうか。Zoom Oneを利用している人なら誰でも利用できるものですが、おそらくどれくらいの人が積極的に利用しているのでしょうか。また、これらの追加機能やモジュールを使用しているお客様について、エンゲージメント、プラットフォームでの滞在時間、定着率や拡大率など、どのような点で評価されているのでしょうか？そうすることで、より広範なエンタープライズ・コミュニケーション・アプローチへの拡張が可能になると思います。ありがとうございました。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ええ、いい質問ですね。まず最初に、昨年は1,500以上の機能を開発したと言えるでしょう。私たちのチームは非常によく働いてくれたと思います。しかし、1つだけうまくいかなかったことがあります。それは、製品の採用について、改善すべき点があるということです。

繰り返しになりますが、これは今年の私たちにとって重要なことです。多くのお客様が、新しい機能をたくさん取り入れるために、例えばNasdaqのように、Meeting with a Whiteboardのようなものを統合したいと思っていることに、私は興奮しています。ホワイトボードがありますね。私たちはそれをとても気に入っています。また、もう一つの機能として、Team Chatというチャットソリューションがあります。

これはもう何年も使っています。多くの企業のお客様も、Zoom以外のサービスにお金を払う必要はないだろうということで導入されましたが、Zoomは非常にスケーラブルです。また、グリッドとチームチャットのソリューションも柔軟です。Zoomは拡張性に優れていますし、グリッドやチームチャットのソリューションも柔軟です。

また、営業部門は言うまでもありませんね。Zoom IQ for Salesもそうです。これもまた、多くのイノベーションがあります。しかし、繰り返しになりますが、製品の導入に重点を置いてください。Zoomのプラットフォームがもたらす大きな価値を、お客様に知っていただくことです。これは私たちが注力しなければならないことです。

Zoom Team Chatを利用している人はかなりいます。また、ホワイトボードも非常に優れています。とにかく、多くの機能、イノベーションがありますが、私たちはその導入に注力すべきです。

Rishi Jaluria — RBC Capital Markets — アナリスト

了解しました。ありがとうございます。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございます。

Kelcey McKinley

それでは、BTIGのマット・ヴァンブリエットさんからお話を伺います。

Matt VanVliet — BTIG — アナリスト

はい。こんにちは最後のポイントについてですが、Eric. コンタクトセンターの製品について、もう少し詳しく、あるいは勝利のポイントを教えていただけませんか。

何がこの製品の採用を後押ししているのでしょうか。既存のコンタクトセンターを置き換えるのか、それともビデオが重要な要素になるような新しいコンタクトセンターなのか、フィールドサービスであれ、そのような性質のものであれ、ビデオによってさらに助けられるようなものがあるのでしょうか。

エリック・ユアン — 創業者兼最高経営責任者

はい、いい質問ですね。製品面では、昨年初めに発売して、もうすぐ1年になります。私たちはこれからも革新を続けていくつもりです。コンタクトセンターのお客様には、2,000席のコンタクトセンター・ソリューションを提供しましたが、すべてがうまくいっていますし、昨年初めには、社内のIT部門との取引もありました。

これは、サポートエージェントのためのものです。すでに多くの機能が組み込まれています。このように、どんどん機能が増えていくので、私たちはとてもうまくいっていると思います。私たちのチーム、製品チームには大きな信頼を寄せています。

さて、市場開拓の方ですが、正直なところ、もっとうまくやるべきだったと思っています。もちろん、購買層は異なります。良いニュースとしては、過去12ヶ月の間に、市場参入戦略の変更に取り組み、多くのことを学んだということです。そして、従来のお客さまには、オンプレミスにかかわらず、あらゆる種類のコンタクトセンターが導入されていることを確認する必要があります。Zoomには非常にスケーラブルなコンタクトセンター・ソリューションがあることを、サードパーティのリセラーの方にも知っていただく必要がありますね。また、この製品が非常によく機能しているため、Contact Centerの市場投入モデルを変更することも可能です。ですから、これは今年注力しなければならない部分です。

Matt VanVliet — BTIG — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

ありがとうございます。

ケルシー・マッキンリー

それでは、次の質問はシティのタイラー・ラドクさんからお願いします。

Tyler Radke — Citi — アナリスト

ご質問をいただきありがとうございます。収益性のガイダンスがコンセンサスよりずっと強かったのは明らかです。また、リストラクチャリングに関連する難しい決断についてお話がありました。ケリー、エリックの両氏にお聞きしたいのですが、今後マージンを拡大する意思はあるのでしょうか？

もちろん、来年度の売上高成長率は1%程度と、かなり低い水準で推移することが予想されます。しかし、総収益が伸びない場合の将来のマージン拡大について、どのようにお考えでしょうか？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

タイラー、私たちは常に粗利率をできる限り高くすることに注力しています。来年は79.5%になると予想していますが、これは当社の長期的な目標マージンのちょうど上限に相当するものです。営業利益率については、常に投資とトップラインの成長の機会を探っていきたいと考えています。そのため、年間を通じて投資機会を見極めながら、引き続き意思決定を行っていく予定です。

市場参入のための投資やチャネルプログラムなど、トップラインの成長を促進するためにできることがあれば、それが最優先事項です。しかし、準備書面でも申し上げましたように、収益性とのバランスをとるつもりです。ですから、私たちは設定したガイダンスを確実に守っていきます。私たちの最優先事項は、市場投入の効率化と製品ポートフォリオの拡大を継続することです。

Tyler Radke — Citi — アナリスト

了解しました。ありがとうございました。

ケルシー・マッキンリー

UBSからKarl Keirsteadが次の質問をしています。しかし、ケリーとエリック、彼は音声のみで、ビデオでは出てきません。カール、どうぞ。

Karl Keirstead — UBS — アナリスト

ああ、私は大丈夫です。ありがとうございます。すみません。

ケルシー・マッキンリー

問題ありません、Karl。お知らせいただき、ありがとうございました。それでは、みずほのSiti Panigrahiに話を移します。

Siti Panigrahi — みずほ証券 — アナリスト

私の質問を聞いてくださってありがとうございます。ケリーさん、エリックさん、今年の成長についてどう思われますか？オンライン・セグメントでは、ある時点で底を打つと予想されているようですが。オンライン部門とエンタープライズ部門の比較では、どのような見通しをお持ちですか? また、第1四半期と第2四半期に更新があることは承知しています。更新の際に顧客に何を訴求するのでしょうか。ここ数年はPhoneです。

また、更新の際に、他にどのような製品を推し進めようとしているのでしょうか？

ケリー・ステッケルベルグ — 最高財務責任者

今年のオンラインに対する予想ですが、ここ数四半期で言ってきたことと一致しています。つまり、ドルベースで来年半ばには安定すると予想しています。この5、6四半期はドルベースで四半期ごとに減少していましたが、来年の第2四半期から第3四半期にかけては安定し始めると見ており、現在進めているさまざまな取り組みを考えると、素晴らしいことだと思います。それから、すみません、更新に関するご質問の最後の部分は何でしょうか？

Siti Panigrahi — みずほ証券 — アナリスト

エンタープライズ・ビジネスについて、成長と更新をどのように考えていますか？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

そうですね、更新があろうとなかろうと、Zoom Oneというプラットフォームバンドルについて、企業のお客様にお話しする機会は常にありますし、私たちの見込み客やお客様にプラットフォームの全機能を理解していただくための素晴らしい機会だと考えています。そしてもちろん、更新の時期には、そのような機会が自然に訪れます。また、第1四半期は更新が好調に推移すると予想しています。しかし、第2四半期から第4四半期にかけてすでに経験しているように、為替の影響はあります。

しかし、重要なのは、あと1四半期、前年度のコンプに対して、何らかの影響と逆風があるということです。

Siti Panigrahi — みずほ証券 — アナリスト

素晴らしい。ありがとうございました。

Kelcey McKinley

次の質問は、SVB MoffettNathansonのSterling Autyです。

Sterling Auty — MoffettNathanson — アナリスト

どうもありがとうございます。ケリー、最後の質問なんですが、24年度に入ってから、オンラインで回答されたのは、第2四半期、第3四半期に収益が上がるということでしたよね、違いますか？

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

そうです、今年度、23年度です。

Sterling Auty — MoffettNathanson — アナリスト

25年度と勘違いしている人がいないか確認したいのですが [聞き取れず]。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

25年度ではありません。明瞭な説明ありがとうございます。そうですね。

Sterling Auty — MoffettNathanson — アナリスト

どういたしまして。ご質問の件ですが、逆に企業の方に伺いたいと思います。企業向けの通期収益の見込みには何が含まれているのでしょうか。また、純保有率や顧客更新の見込み、新規顧客の貢献の見込みなど、定性的なコメントもお聞かせください。企業向けには何が必要なのでしょうか。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

更新については、昨年、一昨年とお話ししてきました。昨年、一昨年と更新の話をしましたが、今後も同じようなペースで更新が行われると考えています。また、過去にお話したように、世界中の組織が削減を経験しているため、座席数が減少していることがあります。しかしその一方で、TCO（総所有コスト）を通じてお客様に多くの価値を提供する機会があり、ポートフォリオ全体の拡大も行っています。

コンタクトセンターは、絶対額で見るとまだ小さいですが、第3四半期から第4四半期にかけて、コンタクトセンターのARRが2倍になりました。今年いっぱいは貢献し続けるでしょうが、25年度には貢献が加速するものと期待しています。このコメントには25年度という意味も含まれています。もちろん、Zoom IQ for Salesもあります。これはコンタクトセンターと同じような軌道にあり、貢献額は小さいですが、全体的な成長という点では加速度的に増加しています。

Sterling Auty — MoffettNathanson — アナリスト

了解しました。ありがとうございます。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

はい。

Kelcey McKinley

では次に、ウィリアム・ブレアのMatt Stotlerからお話を伺います。

Matt Stotler — William Blair and Company — アナリスト

ケリー、エリック、ありがとうございます。質問をお受けいただき、ありがとうございます。ズーム・ワンのフォローアップをお願いします。Zoom Oneの強さについてお話いただきましたが、これは比較的新しいものです。

もちろん、まだ発売されて間もないですが。Zoom Oneを購入する新規顧客の割合と、その他のZoom製品の購入に至った割合について、教えていただければと思います。また、これらのアーリーアダプターの特徴について、顧客規模や、特定の部門に導入しているかどうか、これまでミーティング製品のコアとして見てきたような展開をしているかどうかなど、教えてください。何かヒントがあれば教えてください。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

Zoom Oneについて驚くべきこと、そして本当に興味深いことは、Zoom Oneバンドルを購入しているのは新しいお客様だけではないことです。既存のお客様もアップグレードしています。また、Zoom Meetingsだけでなく、Zoom Phoneも含まれています。チームチャットとホワイトボードも含まれています。

このように、プラットフォームの効果をフルに活用するお客様が現れ始めています。現在、フォーチュン10に名を連ねる当社の長年のお客様が、Zoom Oneバンドルに移行し、Zoom Team Chatを標準装備しています。このように、私たちが提供するプラットフォームの価値をお客様が十分に享受したときに、どのようなことが起こり始めるかを示す例です。第3四半期、第4四半期にどのように展開されたのか正確な割合はわかりませんが、企業向け販売チームがどのように販売しているのかという点では、本当に主導権を握り始めています。

Matt Stotler — William Blair and Company — アナリスト

非常に参考になりました。ありがとうございました。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

Ericさん、何か追加したいことはありますか？

Eric Yuan — 創業者兼最高経営責任者

いいえ、素晴らしいです。ありがとうございます。

ケルシー・マッキンリー

ゴールドマン・サックスのカシュ・ランガン氏に話を移します。

Kash Rangan — ゴールドマン・サックス — アナリスト

どうもありがとうございます。お二人にお会いできてうれしいです。EricとKelly、私は、SMBの減少による周年効果にかなり近いと思われるものに対して、今後のガイダンスをどのように調整すべきか、なんとなく理解しています。また、いわゆるエンタープライズ・ビジネスの成長幅を縮小する必要がありますが、ガイダンスはまだかなり保守的であるように思われます。

この周年効果に関連して、より高いレベルで何が起きているのか、またこの時期までに何が見られるべきなのか、ビジネスの本当の加速を理解するために、ぜひ教えてください。ありがとうございました。

ケリー・ステッケルバーグ — 最高財務責任者

ひとつ覚えておいていただきたいのは、オンラインビジネスがドルベースでは安定すると予想していますが、前年比ではまだ減少しているということです。そのため、オンライン事業が企業向けビジネスの成長を抑制しているという不運な影響が残っています。そのため、このような結果になりました。

今年の下半期から25年度にかけては再加速すると常々申し上げていますが、今年は安定的に推移することで、来年に向けて本当に役に立つと思います。そして、それが我々の内部モデルにも表れているのです。

Kash Rangan — Goldman Sachs — アナリスト

了解しました。興味深いのは、ケリー、なぜ効果が — 正味の効果がプラスになるのが25年3月期までかかるのでしょうか？なぜこれからさらに1年かかるのか、そのタイミングを理解するのに役立ちそうですか？

ケリー・ステッケルベルグ — 最高財務責任者

まず第一に、オンラインはまだ前年比マイナスです。そのため、オンラインが前年比で安定するのは、今年の下半期からです。ドルベースの売上は安定していますが、前年比の売上は今年の下半期まで落ち続けます。Zoom OneとZoom Phoneは好調ですが、その他の新しい製品にも成長が期待されており、これらはいずれも好調でポジティブな指標ですが、まだ軌道の初期段階にあり、Zoom Phoneが発売2年目だった頃を思い出してみると、Zoom Contact Centerやその他の製品が売上で並ぶ場所でした。今、Zoom Phoneは4年目に入ろうとしていますが、本当に貢献していると思います。

ですから、これらの製品が本当に貢献できるようになるには、もう少し時間がかかると思います。

Kash Rangan — ゴールドマン・サックス — アナリスト

了解しました。ありがとうございます。とても分かりやすかったです。ありがとうございました。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

ありがとうございました。

Kelcey McKinley

バーンスタインのピーター・ウィードから話を聞こう。ピーターさん、どうぞよろしくお願いします。

Peter Weed — AllianceBernstein — アナリスト

ありがとうございました。先ほどお話ししたようなことを考慮すると、今年の売上高はかなり保守的に見えると思います。オンラインビジネスの安定化から、おそらくそれ以上にうまくいくかもしれませんし、価格の引き上げや出荷している製品など、この種のものがすべてうまくいくと思います。そして、1年前のトップラインが、今年の第1四半期が予想していたよりも少し小さかったという事実を考慮すると、なぜ前年比1%減という悪い結果になるのか、その理由を教えてください。このような事態を招いたのは、どのような理由からでしょうか？それとも、ここから上昇を始めるチャンスなのでしょうか? ありがとうございました。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

第1四半期は、営業日数が3日少なかったことが大きく影響し、売上高が3日少なかったことに加え、昨年はなかった為替の影響もありました。ですから、この前年同期比の影響は、24年度第1四半期に間違いなく現れるでしょう。また、企業向け製品では、販売サイクルの長期化、案件の精査が続いています。今年、私は同僚のCFOと「今年はCFOの年だ」と言って笑ったのですが、それは今年、想像以上に多くのセールスキックオフに招待されたからです。

というのも、どの営業チームもCFOへの売り込み方を学ばなければならず、私たちのチームも同様だからです。そのため、少し時間がかかり、みんなとても慎重に買い物をするようになりました。ですから、通期のガイダンスでは、これらのことをすべて考慮に入れています。

Peter Weed — AllianceBernstein — アナリスト

しかし、これらの多くは、今年の下半期にあなたが対処してきたものであり、前倒しで実施されているものだと思います。だから、真新しいものではありません。何らかの理由でもう一段下がることを予想しているのでなければ、このうちのいくつかは、すでに事業で見てきたことと関連して、さらに下がることはないのでしょうか？それとも、このようなことがいつまで影響するかわからないし、Zoom Oneを購入する人がどれくらいいるかわからないから保守的なのでしょうか。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

経済の状態については、確かに疑問があると思います。投資に関しては、総所有コスト（TCO）や顧客に提供する価値において、当社は非常に有利な立場にあると思いますが、景気後退の可能性があるかないか、この状況をどう乗り越えるかについて見通しが立つまでは、誰もが非常に慎重になっています。少なくとも今年いっぱいは影響を受ける可能性があります。

Peter Weed — AllianceBernstein — アナリスト

ありがとうございます。

Kelly Steckelberg — 最高財務責任者

そうですね。

Kelcey McKinley

次の質問はウェドブッシュのTaz Koujalgiからです。