【和訳】ペイパルホールディングス(NASDAQ:PYPL)2021年第2四半期決算説明会（カンファレンスコール）

ペイパルホールディングス(NASDAQ:PYPL)2021年第2四半期決算説明会の日本語訳になります、ご参考になれば幸いです。

誤訳もあるかもしれませんので参考程度にお願いします。

ペイパルホールディングス(NASDAQ:PYPL)2021年第2四半期決算説明会

2021年7月28日午後5時00分（米国東部時間））

オペレーター

こんにちは。本日、電話会議のオペレーターを務めさせていただきます、ウェナと申します。それでは、ペイパルホールディングスの2021年第2四半期決算説明会へのご参加をお待ちしております。[オペレーターの指示に従って、本日の電話会議のホストをご紹介いたします。

ガブリエル・ラビノビッチ、コーポレートファイナンスおよびIR担当副社長です。どうぞよろしくお願いします。

ガブリエル・ラビノビッチ — コーポレート・ファイナンスおよびインベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント

Wenaさん、ありがとうございます。ご参加いただきありがとうございました。2021年第2四半期のPayPalの決算カンファレンスコールにようこそ。本日の電話会議には、社長兼CEOのダン・シュルマンと、最高財務責任者兼グローバルカスタマーオペレーション担当EVPのジョン・レイニーが参加しています。

この電話会議はウェブキャストでもご覧いただけます。このカンファレンスコールはウェブキャストでも配信されており、プレゼンテーションとコールの両方が当社のIRサイトでご覧いただけます。当社の業績を説明するにあたり、いくつかの非GAAP指標を参照しています。これらのNon-GAAP指標と最も直接的に比較できるGAAP指標との調整表は、本コンファレンスコールに添付されたプレゼンテーションでご覧いただけます。

経営陣は、現在の予想、見通し、仮定に基づく、リスクや不確実性を含んだ将来の見通しに関する記述を行います。これらの記述には、2021年第3四半期および通期の見通しが含まれます。当社の実際の業績は、これらの記述とは大きく異なる可能性があります。リスク、不確実性、および当社の業績に影響を与える可能性のあるその他の要因については、米国証券取引委員会（SEC）に提出した最新の年次報告書（フォーム10-K）および四半期報告書（フォーム10-Q）に記載されており、当社のIRサイトでもご覧いただけます。

将来見通しに関する記述を過度に信用しないようにしてください。本プレゼンテーションのすべての情報は、本日2021年7月28日現在のものです。当社は、この情報を更新する義務を明示的に否認します。それでは、ダンに電話をおつなぎしたいと思います。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

ありがとう、ガブリエル。皆さん、今日はありがとうございます。記録的な1年を経て、第2四半期の業績は、絶対的にも相対的にも当社の歴史の中で最高のパフォーマンスを再び反映していると言えるでしょう。世界中のお客さまが、あらゆる形態のデジタル決済を受け入れていることが明らかになりました。

対面での活動が流行前のレベルに戻りつつある地域でも、この新しい常態の中で、PayPalは、あらゆる形態の商取引、決済、基本的な金融サービスにおいて、消費者と加盟店の両方にとって不可欠で信頼できるプラットフォームとしての役割を果たしています。その結果、第2四半期には、TPVが史上初めて3,000億ドルを突破し、スポットベースで40％増の3,110億ドル、年率換算で約1兆2,500億ドルという新たな節目を迎えました。これは、eBayのTPVが37％減少したことを考えれば、なおさら注目に値します。 eBayは、第2四半期を終えた時点で当社の取引量の4％弱を占めていますが、年末には同社のTPVが当社の取引量全体の2.5％に近づくと予想しています。

eBayを除くと、当社の販売台数はスポットベースで48％という著しい伸びを示しました。アクティブアカウント数は4億を超え、16％増の4億300万となりました。当四半期は、150万件のマーチャントアカウントの追加を含め、1,140万件の新規アクティブアカウントを純増しました。これにより、当社の総加盟店数は3,200万店となりました。

当四半期の取引高は、前年同期比で27％増加しました。当四半期の取引高は、27％増の47億4,000万ドルでした。純新規有効アカウント数が引き続き高い伸びを示しているにもかかわらず、当四半期の有効アカウントあたりの取引回数は11％加速して43.5回となりました。これは、拡大する一連のサービスに顧客がより頻繁に参加するようになったためです。収益は19％増の64億ドルとなりました。

この成長は、昨年の好調な業績を引き継ぎ、eBayからの811ベーシスポイントの収益圧迫を吸収したことによるものです。eBayを除くと、当社の収益は約32％増加しています。なお、eBayは第3四半期末までにマネージドペイメントへの移行をほぼ100％完了すると見込んでいます。この移行の加速により、2021年にはさらに100ベーシスポイントの収益圧力がかかることになりますが、当社は通期のガイダンスを維持しています。

良いニュースは、この圧力が第4四半期に緩和され始め、2022年の収益成長を加速させることができるということです。最後に、成長戦略に多額の投資を続けているにもかかわらず、非GAAPベースのEPSは1.15ドルとなりました。Venmoは、第2四半期も引き続き好調で、TPVは前年同期比58％増の580億ドル、アクティブアカウント数は7,600万を超えました。Venmoの製品多様化戦略が後押しとなり、収益成長率は第2四半期に70％近くまで加速し、過去1年間で最高の成長率となりました。

50万人以上の顧客がVenmoで新しいビジネスプロファイルを確立しており、第2四半期だけで30万人以上が作成されています。Pay with Venmoの収益は、前年同期比で183%増となりました。また、Venmoでの暗号の採用と取引も好調です。今期、当社はVenmoの価値提案を拡大し、商人や消費者が商品やサービスの代金を支払い、商取引の買い手と売り手の保護を受けられるようにしました。

これは、PayPalのP2Pサービスで非常に成功した機能であり、Venmoでも広く採用されるものと期待しています。新しいコンシューマー向けウォレットスーパーアプリの初期バージョンが完成し、現在、ゆっくりと稼働を開始していることをご報告します。今後数ヶ月の間に、米国では決済、基本的な消費者金融サービス、コマースやショッピングツールなどの製品やサービスを四半期ごとに発売し、本格的に展開していく予定です。

新機能としては、高利回りの貯金、口座振替資金への早期アクセス、新規および改良された請求書払い機能、家族や友人とのコミュニケーションを可能にするP2P以外のメッセージング機能のほか、追加の暗号化機能やカスタマイズされたお得な情報やオファーなどがあります。それぞれのウォレットは、当社の高度なAIと機械学習機能によってユニークなものとなり、それぞれのお客様の体験と機会を高めることができます。先に述べたように、現在、3,200万の加盟店がPayPalを利用しています。彼らは、当社の規模、セキュリティ、ツール、リソースが、今日の急速に台頭するデジタル経済の中でビジネスを成長させるのに役立つと信頼しています。

ペイパルは、グローバルセラープロテクションや不正防止サービスなどの機能を追加費用なしで提供している唯一のペイメント企業です。当社は、消費者が当社のプラットフォームでチェックアウトする際に、暗号通貨を資金源として使用できる数少ないペイメント企業の1つです。当社の「Buy Now, Pay Later」サービスは、加盟店には追加費用なしで提供され、コンバージョン率を高め、カートサイズを39％増加させています。また、ChargehoundやHappy Returnsなどの最近の買収により、製品の差別化を進めています。

今回発表した米国での価格調整は、当社が提供する価値に見合った価格設定であると同時に、フルスタックプロセッシングや販売時点でのチェックアウトにおいて積極的な競争を行うための柔軟性を提供するものです。現在、約130万の加盟店が当社のQRコードを受け入れており、大企業の加盟店では引き続き勢いがあり、当社の店頭サービスに対する強い需要があります。実際、20秒ごとに新しい加盟店が当社のQRコードの利用を申し込んでいます。

また、当社のQRコードを利用した消費者が、より多くのTPVを消費し、実際にPayPalプラットフォーム上で19％多くのTPVを消費していることは、非常に心強いことです。店頭での取り組みは間違いなく数年がかりになるでしょうが、これらの傾向は、シームレスなオムニチャネル・ウォレットになるという当社の信念を補強するものです。第2四半期の店頭での取り組みは、QRとカードを合わせて、前年同期比39％増の68億ドルのTPVとなりました。米国でのPayPal Zettleの開始により、当社の店頭サービスは拡大を続けています。

欧州と同様に、PayPalは米国の中小企業に、Zettleカードリーダーを使って店舗での支払いを受け付けるだけでなく、さまざまなチャネルでの売上や在庫を一箇所で管理できる統合コマースソリューションを提供しています。当社の「Buy Now, Pay Later」製品は力強い成長を続けており、消費者にも加盟店にも非常に高い人気を誇っています。発売以来、35億ドル以上のTPVを処理しており、そのうち15億ドル以上は第2四半期だけで処理したものです。約650,000社の販売店では、当社の「今すぐ購入、後で支払う」機能を利用する顧客がおり、40,000社が自社の製品ページに「今すぐ購入、後で支払う」機能をアップストリームで配置しています。

700万人以上の消費者が、当社のBuy Now, Pay Later製品を使って2,000万回以上の取引を行っています。現在、オーストラリアでは完全に導入され、好調なスタートを切っており、今年後半にはヨーロッパの他の国でも導入が予定されています。当社の従業員、顧客、政府関係者は、PayPalが模範となり、責任ある企業市民であることを期待しています。私は、社会正義と人種的公平性を推進するための公約を実行していることを誇りに思います。

過去1年間で、人種的経済的平等の促進のために誓約した5億3,500万ドルをすべて投入しました。また、最近では女性の経済的エンパワーメントに焦点を当てた1億ドルのコミットメントを新たに開始しました。これらの取り組みは、私たちの価値観と、PayPalは私たち全員のより良い未来を実現するための解決策の一部でなければならないという信念を直接反映したものです。私は、新しい包括的な金融サービスシステムの構築に向けた従業員の情熱と絶え間ないコミットメントに感謝したいと思います。

私たちは新しい時代を迎えており、すべての中小企業や消費者がパンデミック後の世界に参加し、繁栄できるような新たなデジタルの未来を推進することに、これ以上ないほどの喜びを感じています。それでは、ジョンに電話をおつなぎしましょう。

ジョン・レイニー — 最高財務責任者兼グローバル・カスタマー・オペレーションズ担当エグゼクティブ・バイス・プレジデント

ありがとう、ダン。まず初めに、お客様へのサービスと優先事項の実行に向けて継続的に取り組んでいるPayPalチーム全体に感謝したいと思います。当四半期も非常に好調でした。当社の業績は、当社の両面型グローバル決済プラットフォームの強さ、多様性、幅広さを示しています。

ペイパルは、デジタルトランスフォーメーションと電子商取引の普及の接点に位置しています。世界最大のデジタルペイメントのオープンプラットフォームである当社は、このような世俗的な追い風がもたらす機会に対応できるユニークな立場にあります。過去6四半期にわたり、チームの集中力、協調性、回復力により、スケールメリットのある革新を実現し、会社史上最高の業績を達成しました。世界的に見ると、回復のペースや形はさまざまです。

環境が変化し続ける中、私たちもそれに合わせて進化し、お客さまや加盟店の皆さまの変化するニーズにお応えしていきます。第2四半期には、当社の中核市場全体で規制が緩和され始め、消費者の行動が正常に戻り始めました。消費者は、これまで大きな影響を受けていた業種でも消費を再開し、対面での買い物や外食にも慣れてきました。商社はパンデミック後の世界に向けて態勢を立て直しています。

ワクチン接種率に合わせて消費を再開するという予想に比べて、旅行やイベントのボリュームが急速に回復しています。同時に、再開された市場では、流行前の水準を上回るeコマース支出が継続しており、消費者行動の恒常的な変化を示しています。2年連続で見ると、当社の業績は驚くほど安定しており、非常に好調です。昨年の第2四半期の業績は非常に素晴らしいものでした。

売上高は22％増加し、営業利益率は28.2％、非GAAPベースのEPSは49％増加しました。営業利益率と利益成長率は、いずれも過去最高の業績でした。このような爆発的な成長を遂げている今年の第2四半期に、当社のビジネスが非常に高いレベルで継続していることは注目に値します。当社の業績は、eBayからの一過性の逆風にさらされていることを考えると、さらに素晴らしいものです。

今年は、eBayのマネージドペイメントへの移行の一環として、我々のプラットフォームからマーケットプレイスのボリュームが急速に移行していることを吸収しています。さらに、eBayが昨年COVIDから大きな恩恵を受けたことも影響しており、今年の比較はさらに難しくなっています。参考までに、2016年から2019年にかけて、当社プラットフォームにおけるeBay Marketplacesの売上高の3年間の複合年間成長率は約2%でした。そして2020年には、この収益は11%と約1倍の成長を遂げました。

また、この期間中、eBayの収益への貢献度が22%から13%に低下する中、当社の営業利益率は500ベーシスポイント拡大したことも特筆すべき点です。2021年の移行ペースが加速していることを考えると、今年の営業利益率と利益成長プロファイルには、より顕著な影響があると思います。同時に、これは当社の業績に対する一過性の影響であり、2021年まではほとんど影響がなく、来年への追い風はほとんどないと考えています。過去数四半期にわたって説明してきたように、世界的なマクロ経済の背景、パンデミックの回復段階の違い、再開の道筋の違いなどから、短期的な予測は引き続き複雑です。

このような方向性と考え方で、2021年の下半期に臨みます。年内の見通しを語る前に、第2四半期の業績を紹介したいと思います。第2四半期の総支払額は、スポットで40％、通貨ニュートラルで36％増加し、3,110億ドルとなりました。第2四半期の総支払額は、2年間の年平均成長率が34％となり、第1四半期の33％から加速しており、当社のビジネスの勢いを示しています。

マーチャントサービスの取扱高は、前年同期比で43％増加しました（為替変動なし）。この業績には、旅行・イベント分野の復活、および中核となる決済分野のボリュームが寄与しています。当四半期は、第1四半期に比べてeBayがTPVに大きな影響を与えました。第2四半期のeBay Marketplacesの取扱高は、為替変動の影響を受けずに前年同期比で41％減少しました。

当四半期のeBayの販売台数は、前年同期比512ベーシスポイント減の4％でした。パンデミック時の高成長に加えて、今年初めに予想していたよりも決済システムの移行が急速に進んだため、第2四半期の販売台数の減少幅が大きくなりました。仲介業務の進捗状況を踏まえ、現在の計画では第3四半期末までに加盟店の移行をほぼ100％完了させることを目指しています。

これは、第3四半期の販売台数、売上高および利益の成長に同様の影響を与えることが予想されるものの、第4四半期にはその影響が軽減され、そこから先は減少に転じることを意味します。その結果、2021年に向けてよりクリーンな出口を迎えることができます。売上高は、現地通貨ベースで19％、為替変動の影響を受けずに17％増加し、62億4,000万ドルとなりました。トランザクション収入は17％増の58億ドルで、2年ベースでは、今年の第1四半期の22.7％に対し、第2四半期は22.3％増となりました。

業績の安定性に加え、eBayを除くと、この業績はさらに注目に値します。第2四半期のeBay Marketplacesの売上高は、前年同期比で51％、前四半期比で27％減少しました。eBayを除く当社の収益は32%増で、すでに好調だった昨年の第2四半期から11ポイント加速しました。その他の付加価値サービス収入は、前四半期比で40％、為替変動の影響を受けずに36％増加し、4億4,100万ドルとなりました。

これらの結果は、クレジットパフォーマンスの強化とポートフォリオの拡大によってもたらされましたが、顧客残高にかかる金利収入の減少によって一部相殺されました。当四半期の取引高増加率は1.86％、総取引高増加率は2.01％でした。37ベーシスポイント減少したテイクレートの3分の1以上は、eBayのミックス効果が寄与しています。当四半期の eBay ボリュームの混合テイクレートは、前年同期の 4.1％に対し、3.22％でした。

残りの減少要因は主に、当四半期の通貨ボラティリティの低下により為替手数料の増加率が低下したこと、国際取引収入として計上された為替ヘッジによる1億2,200万ドルの減少、および請求書払いのボリュームの増加によるものです。請求書払いは、電子商取引に比べて受注率が低く、資金調達コストが全体的に低いことが特徴の業種です。第2四半期も数量ベースの費用実績は素晴らしいものでした。トランザクション費用の対TPV比率は、前年同期の83bpに対し、当四半期は81bpとなりました。

TPV に占める取引損失の割合は、前年同期の 12bp に対し過去最低の 9bp となりました。当四半期の貸倒引当金の純効果は、発生額と引当金戻入額を含めて1億400万ドルの利益となりました。当四半期は、ローンの組成活動が活発化し、前四半期比11％増の39億ドルの総債権を保有して第2四半期を終えました。ローンポートフォリオの堅調な業績、マクロ経済の動向の改善、および割賦払い商品の期間の短いオリジネーターの構成により、準備金カバー率は第1四半期末の21.4％から14.9％に低下しました。

その結果、第2四半期の取引マージンドルは19％増加し、取引マージンは56.8％に達しました。次に、トランザクションに関連しない営業費用について説明します。これらの費用は全体で27％増加し、売上高の30％を占めました。これらは過去に発生したものよりも高い成長率ですが、先に述べたように、当社のビジネスにおける世俗的な追い風がかつてないほど強くなっていることから、当社は事業への投資がこれほど重要な時期はないと考えています。

第2四半期には、製品イノベーションと市場開拓のために積極的な投資を行いました。当四半期の営業およびマーケティング活動は68％増加し、技術・開発費は23％増加しました。非GAAPベースでは、営業利益は11％増の16億5,000万ドル、営業利益率は26.5％となりました。これには、eBay Marketplacesの取引マージンドルの約12％（3億6,000万ドル）の減少が含まれています。

昨年の引当金計上と今年の引当金計上を正規化すると、非GAAPベースの営業利益は7％減少し、営業利益率は23.9％となります。また、2年間の営業利益の複合年間成長率は29％です。第2四半期の非GAAPベースのEPSは8％増の1.15ドルでした。これには、eBay Marketplacesの取引マージンドルの減少による1株当たり約0.27ドルの逆風が含まれています。

昨年の貸倒引当金の増加と今年の引当金の取り崩しを調整すると、EPSは9％減少しました。これは2年間で見ると、年間27％の収益成長に相当します。当四半期の現金・預金および現金同等物・投資は194億ドルでした。加えて、11億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。

ここで、2021年の残りの期間の見通しについてお話したいと思います。当社のビジネスは非常に好調で、全体として前回の電話会議で発表した見通しと一致しています。年初来の好調な業績と下半期への期待を踏まえ、TPVの見通しを上方修正し、通期の売上高と利益を改めて発表します。TPVの成長率は、好調な販売台数を背景に、33％から35％の範囲になると予想しています。

通期の売上高は、引き続き約257億5,000万ドルを見込んでおり、スポットベースで20％の成長を見込んでいます。また、非GAAPベースの1株当たり利益は、引き続き約4.70ドル、約21％の成長を見込んでいます。5月の第1四半期決算発表時に、2021年の収益見通しを2億5,000万ドル、約1ポイント上方修正しました。現在、eBayからのプレッシャーを以前の予想以上に吸収しています。

現在の見通しでは、年間の収益成長に対して約7ポイントのマイナス影響を想定しています。これは、取引マージンドルの減少による非GAAPベースのEPSへの約0.85ドルのマイナス影響に相当します。当社のプラットフォームの強さと事業の多様性により、この高い見通しを維持できることを嬉しく思います。さらに、50億米ドル以上のフリーキャッシュフローの創出を見込んでおり、売上1ドルにつき約0.20ドルのフリーキャッシュフローを創出します。

次に、第3四半期の見通しについて説明します。当四半期は、昨年に比べて最も厳しい収益比較に直面しています。20年第3四半期は25％の増収となり、年間で最も好調な業績となりました。このような状況に加え、eBayのマネージドペイメントへの移行もあり、当社の計画では、第3四半期の収益成長率は年間で最も低い水準となることを想定していました。

これは、海外市場における加盟店の移行が加速していることに加え、追加的なコア・プレッシャーが発生しているためで、この結果が拡大します。第3四半期の売上高は、61億5,000万ドルから62億5,000万ドルの範囲内になると見込んでいます。中間点では、スポットで約14％の成長を見込んでおり、これにはeBayによる約8.5ポイントの引きずり、または約4億6,500万ドルのマイナスの影響が含まれています。この影響を含めた2年間の見通しでは、19％の成長を見込んでいます。

また、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、成長戦略を支えるための投資の増加とeBayからの圧力を反映して、昨年と同水準の1.07ドルを見込んでいます。2021年上半期の当社の業績は非常に好調で、各四半期の初めに発表したガイダンスと一致しています。一方で、当社を取り巻く環境は、1年前よりは安定しているものの、非常にダイナミックで、通常よりも予測が難しい状況が続いています。さらに複雑なのは、eBayの移行を予測するという作業ですが、これは完全には見えていません。

四半期ごとに、当社が提供できると考えるパフォーマンスレベルの最善の見積もりを提供するよう努めてきました。全体的に、当社の成長は力強いものです。重要なのは、昨年の検疫措置やシェルターインプレイス活動の恩恵を受けたカテゴリーが、COVID以前と比較して高いレベルのeコマースボリュームを維持していることです。このように、当社のフランチャイズの強みを活かして、持続的に好調な業績を上げることができると確信しています。

今年は、約1兆2,500億ドルの決済処理量を見込んでいます。売上高は20％の成長を見込んでいます。これは、eBayの売上高成長率に対する約7ポイントの圧力を相殺し、22％の売上高成長という過去最高の年を上回るものです。また、開発やイノベーションに勢いがあり、お客様に提供する新しい体験の規模が大きいことから、記録的な水準で事業に投資しています。さらに、昨年は31％の収益増を達成しました。

その上、今年は21％の収益拡大を計画しています。重要なのは、世界有数のデジタル・ペイメント企業になるという共通の目標に向けて、当社のチームがかつてないほど集中し、一致団結していることです。昨年は当社の歴史の中で極めて重要な出来事でしたが、今年はその基盤をもとに、グローバルなペイメントリーダーとして、関連性、偏在性、影響力を高めるという野心を引き続き実現していきます」と述べています。私たちの進捗状況を皆様と共有できることを楽しみにしています。

それでは、質疑応答をお願いいたします。

質疑応答

オペレーター

[最初の質問は，J.P.モルガンの Tien-Tsin Huang さんです。お電話お待ちしております。

Tien-Tsin Huang — J.P.モルガン — アナリスト

ありがとうございます。詳細な説明とスライドをありがとうございました。よかった、よかった。第3四半期のガイダンスがトレンドよりも少し軽かったことについてですが、eBayが1ポイント悪化すると予想しているにもかかわらず、通期を再確認していますが、第3四半期と通期を比較した場合の考え方を説明していただけますか？また、第3四半期から第4四半期への成長の橋渡しをしていただければ、とても助かります。

ありがとうございます。

ジョン・レイニー：最高財務責任者兼グローバル・カスタマー・オペレーションズ担当執行副社長

はい、Tien-Tsinです。私はそこから始めます。第3四半期は、前年同期比の成長率という観点からは、先ほど説明した多くの理由により、常に最も厳しい四半期になると考えていました。第4四半期の成長に寄与している理由はいくつかありますが、それを説明する前に、前年同期比、つまり2年ベースで見ると、今年の各四半期の収益成長は非常に一貫していることを理解することが重要だと思います。

通年では約20％の成長を見込んでいます。第4四半期の成長に貢献している項目のうち、特筆すべきものがいくつかあります。1つは、eBayからの圧力が減少したことです。これは第4四半期にやや軽減されます。

また、来月から実施すると発表した価格変更の効果もあります。また、下半期に展開しているさまざまな施策についても、第4四半期にその効果のほとんど、あるいは四半期分の効果が得られます。これらの要因により、第3四半期から第4四半期にかけての収益が加速する傾向にあると思います。また、例年通り、年末商戦には若干の季節性がありますが、今年もそれを見込んでいます。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

ジョンのコメントに付け加えられることがあるとすれば、第3四半期はeBayプレッシャーの最盛期です。そして、ジョンが言ったように、第2四半期に入ると、eBayで不利になっていた逆風が回復し、追い風になります。ジョンが言ったように、第3四半期には850ベーシスポイントの圧力がかかります。これが第4四半期に入ると600ベーシスポイントにまで下がり、約2.5ポイントの増収につながるのです。

2022年に入ってからも、この圧力は引き続き当社の業績に貢献します。また、eBayの影響を超えて調整後の業績を見ると、コアビジネスとフランチャイズの強さが、かつてないほど好調であることがわかります。ジョンが言っていたことで、強調すべきことがあると思います。それは、経済が再開しても、オンライン関連の支出が増え続けているということです。つまり、eBayを除いた当社の販売台数の成長率が40％、48％と増加していることからも、そのことがお分かりいただけると思います。

しかし、デイリーアクティブユーザー数を見てみると、パンデミック前と比較して43％も増加しています。昨年も大幅に増加しており、今年に入っても増加し続けています。このように、私たちはコア部分に大きな力を持っていると思います。その中にはeBayも含まれていますが、eBayはタイミングが重要です。

私たちは、これらの収益が遠ざかっていくことを常に知っていました。ただ、タイミングの問題なのです。第3四半期には100％成功し、そこから先は圧力が弱まるという、正しいと思われるケースができました。

Tien-Tsin Huang — J.P.モルガン — アナリスト

そうですね。いや、バンドエイドを剥がしたほうがいいと思いますよ。お二人とも、ありがとうございました。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

システムから洗い流す、まさにその通りです。

Tien-Tsin Huang — J.P. Morgan — アナリスト

はい、ありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、シティのAshwin Shirvaikarさんです。お電話お待ちしております。

Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト

ありがとうございます。ありがとうございます。お二人が準備したコメントの中で、eBayについて多くの情報を提供されたことは承知していますが、私は、eBayが業績に与える全体的な影響について、さらに掘り下げてお聞きしたいと思います。また、下半期から来年にかけての継続的な影響についてもお聞かせください。また、逆に、eBay以外の業績についても言及されていますが、32％の成長などが挙げられます。

このような成長率は、あなたができることの、より正常な姿であると期待すべきでしょうか？

ジョン・レイニー — 最高財務責任者兼グローバルカスタマーオペレーション担当執行副社長

では、アシュウィンからお願いします。ダンからも話を聞きたいと思います。私たちのビジネスの真のパフォーマンスを浮き彫りにする指標はいくつかあると思います。

まず始めに、2021年はeBayからの影響が最も大きい年になることを常に認識していました。eBayの影響を受けているにもかかわらず、昨年の驚異的な成長に加え、今年もこのレベルのパフォーマンスを維持していることは、本当に驚異的です。しかし、この状況をよく表していると思う例を挙げてみましょう。昨年の第2四半期は、売上高が22%増加しました。

この数字の中には、eBayによる5％ポイントの成長の恩恵がありました。つまり、22％の増収には、eBayからの5％ポイントの利益が含まれています。今年の第2四半期は、売上高が19％増加しましたが、この数字にはeBayの事業に関連した800または8ポイントの逆風が含まれています。このことは、当社のフランチャイズの強さと、現在の業績がいかに好調であるかを如実に示しています。

率直に言って、これは私たちにとって非常に喜ばしいことです。というのも、eBayが私たちのビジネスの中ではるかに成長が遅く、規模も小さいものであるにもかかわらず、これによって私たちは今後、より優れた業績を達成し、いくつかの成長率を加速させることができると考えているからです。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

ジョンのコメントを補足させていただくと、まず、eBayについて言いたいことがあります。もちろん、eBayは当社にとって非常に密接な戦略的パートナーであり続けています。eBayでのチェックアウトのシェアは依然として約60％ですが、eBayの加盟店や消費者がPayPalの利用を希望していることは明らかです。歴史的な観点から考えると、6年前にeBayから分離したとき、eBayの収益は当社の総収益の26％を占めていました。

今年のeBayの売上高は全体の26％でしたが、今年のeBayの売上高は3％程度になると考えています。先に述べたように、これは時期的な問題です。率直に言って、eBayの移行が早ければ早いほど、当社の将来の収益成長にとって良いことです。また、もう1つ申し上げたいことがあります。

他の多くのマーケットプレイスがeBayの規制から解放され、アリババが引き続き成長しているのを見て、私たちはとても嬉しく思っています。アリババの成長が続いています。アリババの成長率を見ていると本当に嬉しくなります。また、他の多くのマーケットプレイスでも多くの進展が見られます。このように、eBayへの移行は当四半期末に完了しました。

逆風の影響がなくなり、前に進むことができてうれしいです。ジョンが言ったように、その結果、フランチャイズの強みが発揮されることになるでしょう。ありがとうございました。

Ashwin Shirvaikar — Citi — アナリスト

コメントをありがとうございました。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

ええ、その通りです。

オペレーター

次の質問は、モルガン・スタンレーのジェームス・フォーセットさんです。お待たせいたしました。

ジェームズ・フォーセット — モルガン・スタンレー — アナリスト

こんにちは、ダンとジョン、コメントをありがとう。四半期ごとのスケジュールやeBayについて追加の質問があると思います。しかし、先ほどあなたがおっしゃっていた、店舗でのQRコードの受け入れ拡大について、あなたにも触れていただきたいと思います。最近、業界関係者から、QRコードの利用が増えているという好意的な話を聞きましたが、PayPalの視点から見た場合の状況や、Fiserv社のCloverとの提携による受け入れ態勢、加盟店や消費者のためにそれを可能にするために行われていることについて、少し説明していただけないでしょうか。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

それでは、まず私からお話をさせていただき、その後、ジョンがお話をさせていただきます。まず第一に、小規模、中規模、大規模を問わず、ほとんどのマーチャントがシームレスなオムニチャネル機能を想定しています。オムニチャネルとは、フィジカルとオンラインが融合したもので、これを利用して顧客とのデジタルインタラクションを行い、基本的にはロイヤルティプログラムと連携させたり、個々の消費者に合わせてお得な情報やオファーをカスタマイズしたりすることができます。そしてそれは、単にチェックアウトするだけではありません。

以前は、QRコードやその他の非接触型決済は、スピードが速く、パンデミックの環境下ではより健康的であるため、素晴らしいものだと考えていましたが、私たちの会話はすべて、チェックアウトを超えています。人々はロイヤリティを高めようとしています。ロイヤリティの向上、特典やクーポンの提供、より柔軟な注文方法、追跡、支払い方法、カスタマイズされたインセンティブなどを求めています。このような会話をしているからこそ、私たちは大きな成功を収めることができたのです。

ところで、私たちが日常的に利用するためには、このシームレスなオムニチャネルへの取り組みが重要だと考えています。私たちのQRコードを利用している何百万人もの消費者だけでなく、PayPalプラットフォームでのTPV支出が19%増加していることを見ても、このハロー効果は大きなものです。このようなハロー効果は、今後、特にスーパーアプリに向けて大きな意味を持ちます。しかし、これらのサービスの数が増えれば増えるほど、ハロー効果はますます大きくなっていきます。

現在、130万社の加盟店があります。20秒に1回、加盟店がQRコードの追加登録をしています。現在、大企業との取引に勢いがありますが、会話の内容は、企業のロイヤリティプログラムをアプリに完全に統合するにはどうすればよいか、企業向けにカスタマイズされたお得な情報を提供するにはどうすればよいか、ということに移っています。そのため、サイトへの反映には少し時間がかかりますが、これまでよりもはるかに統合されています。

CVSのようなお客様の場合、統合が始まると、慣れてくると、CVSの取引が前月比で151％増加したことがわかりました。このように、市場では、これらすべての要素に関わる牽引力が本当に見え始めています。非常に楽しみです。しかし、加盟店もお客様も、当社が完全にオムニ化することを期待していることはわかっています。

ジェームズ・フォーセット — モルガン・スタンレー — アナリスト

ありがとうございました。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

ありがとうございます。ところで、ジェームズさん、もうひとつ。Fiserv Cloverの話が出ましたね。それを忘れていました。

これは今四半期中に開始されます。当社はCloverのデフォルトの資金調達手段となっています。Fiserv社とは非常に緊密なパートナーシップを築いており、四半期が進むにつれ、その詳細を報告することを楽しみにしています。

James Faucette — モルガン・スタンレー — アナリスト

すばらしいアイデアですね。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

申し訳ありません。

オペレーター

次の質問は、ウォルフ・リサーチのダリン・ペラーさんです。お待ちしております。

ダリン・ペラー — ウォルフ・リサーチ — アナリスト

いいですね。ありがとうございます。スーパーアプリの刷新が順調に進んでいることを聞き、とても嬉しく思います。展開のタイミングと、エンゲージメントやNNAレベルへの影響について、もう少し具体的に教えていただけますか。

また、NNAについて簡単に説明すると、ダンは先ほど5,200万から5,500万の範囲のハイエンドにまだ自信があると言っていましたが、これは第2四半期のレベルから少しステップアップする必要があります。そのためには第2四半期のレベルから少しステップアップする必要がありますが、その確信についてもう少し説明していただけますか？ありがとうございます。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

はい、わかりました、早速始めましょう。第2四半期が年間で最も低い水準になることは常に承知していました。というのも、1年前の21年には30万ないし40万のNNAがあったからです。しかし、第2四半期のNNAのパフォーマンスは、これまでのNNAよりも高く、解約率も低いのですが、それでも従来のNNAに比べて解約率は大幅に増加しています。第2四半期には、従来のコホートと比べて大量の解約増がありましたが、今年に入ってからのNNAの導入状況を見ると、そのような解約増は明らかになくなりつつあります。

第4四半期は常に年間で最も高い時期であり、第2四半期から第3四半期にかけて増加し、第4四半期には再び増加することになるでしょう。それから、NNAに関するご質問の答えになっていないかもしれませんが、スーパーアプリについて簡単にご説明します。スーパーアプリの最初のイテレーションでコードを完成させ、本当に重要なマイルストーンを達成しました。現在、ゆっくりと開発を進めています。

これは、私がここに来てからアプリに加えた初めての変更です。そのため、エンゲージメントレベルや利用率を測定したいと思っています。しかし、これはビッグバン理論のように、このアプリ自体がすべてではなく、このバージョンがすべてであるということではありません。もちろん、決済や基本的な金融サービス、ショッピングツールなど、さまざまな分野に目を向けることになるでしょう。

四半期ごとにリリースや機能強化が行われるでしょう。初期の段階では、高利回りの貯金、検索性やUXを向上させた請求書払いの強化、請求先やアグリゲーターの増加などが予定されています。また、口座振替を2日前から利用できるようにしたり、予算管理ツールや、これまで話していなかった双方向のメッセージングなども用意しています。例えば、私があなたに10ドルをP2Pして、あなたがP2Pを送らずに私にメッセージを返したいと思ったら、そうすることができます。

これは、このプラットフォームのエンゲージメントを高めることになると考えています。メッセージをやりとりするために、プラットフォームを離れる必要はありません。明らかに、UXは再設計されています。リワードやショッピングもあります。

クラウドソーシングやチャリティを中心とした寄付のハブも用意しています。さらに、「Buy Now, Pay Later」も完全に統合される予定です。ところで、来年に向けて、スーパーアプリに搭載する予定の新機能は、前回数えたところでは25個ほどありましたが、今回はそのうちの1つです。今までの成果を否定するつもりはまったくありませんが、今後も改善を続けていくつもりです。

私がスーパーアプリの成功を見極める方法は、どのようなエンゲージメントレベルが得られるかということです。エンゲージメントレベルが上がることを期待しています。アクティブアカウントあたりの平均収益はどうなっていますか？最近開始した新しいサービスを含めても、eBayのアクティブアカウント1件あたりの平均売上は、この四半期に13％増加しました。これは、過去4年間で記録的な水準であったTPAの11％改善と合わせて、非常に良い兆候です。エンゲージメント、アクティブユーザー1人当たりの平均売上高、さらにはハロー効果など、多くの要素が揃っています。

しかし、私たちは今、旅の途中であり、進行中であることに興奮しています。繰り返しになりますが、前四半期比で改善し続けているのがお分かりいただけると思います。

Darrin Peller — Wolfe Research — Analyst

それはよかったですね。ありがとうございます。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

賭けてください。

オペレーター

次の質問は、ベアード社のコリン・セバスチャンさんです。お待ちしております。

コリン・セバスチャン — ベアード — アナリスト

素晴らしいですね。ありがとうございます。こんにちは。Pay Later」の取り組みについてお聞きしたいのですが、明らかにユーザーからの支持を得ていますよね。

この活動は、コンバージョン率の向上によるものなのか、それともボリュームの増加によるものなのか、疑問です。また、一部のマーチャントからは、Pay Laterの方が返品率が少し高いと聞いていますが、これがマーチャントの採用に影響するかどうかも気になるところです。ありがとうございました。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

はい、ありがとうございます。当四半期は、Buy Now, Pay Laterにとって、あらゆる面で非常に素晴らしいものでした。先ほど述べたように、当四半期はTPVだけで15億ドルを計上しました。35億ドルではありませんが、この15億ドルという数字には驚くべきものがあります。

これは第1四半期に比べて50％増となっており、第1四半期に勢いがあったとしても、その勢いが第2四半期に加速したことがよくわかります。現在、65万社の加盟店が利用しています。65万社の加盟店が利用しており、ますます多くの加盟店が製品ページの上流に表示するようになっています。これにより、チェックアウトの際に、当社は圧倒的なシェアを獲得しています。

また、700万人のお客様が2,000万件以上の取引を行っていることからも、当社のリピート率が非常に高いことがお分かりいただけると思います。製品に対する満足度は非常に高いです。それでも6ヶ月以内に70％がリピートしているようです。また、ハロー効果は前四半期と同じで、TPVでは15％のハロー効果があり、TEコストは16％と大幅に削減されています。

これらの費用の80％以上は引き落としで賄われています。オーストラリアでは、2週間前に導入したばかりですが、すぐに好調なスタートを切ることができました。このような好調な結果が得られた理由のひとつは、当社には4億人のお客様がいらっしゃるからです。私たちが何かを導入すると、それは大規模に起こります。

私たちはお客様のことを知っているので、承認率が非常に高くなります。お客様を知っているので、返品率も低くなります。他のBuy Now, Pay Laterプレーヤーの多くは、当社のように消費者を理解しているわけではありません。だからこそ、私たちはとても満足しています。

国際的な展開や、製品自体に搭載したい機能の増加など、ロードマップには多くの課題があります。

ジョン・レイニー：最高財務責任者兼グローバルカスタマーオペレーション担当上級副社長

Colin、初期の進捗状況を見て、本当に心強いと思う点を2つだけ付け加えます。これは非常に心強いことです。特に、ダンが述べたように、このサービスをすべての顧客ベースに拡大することを考えるとなおさらです。これは非常に心強いことであり、ダンが述べたように、これを当社のすべての顧客ベースに拡大することを考えると、なおさらです。まだ初期段階ではありますが、繰り返し述べているように、我々は、率直に言って、誰にも負けない価値提案をしていると思いますし、初期段階で見られるいくつかの結果に非常に勇気づけられています。

Colin Sebastian — Baird — アナリスト

素晴らしいですね。ありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、エバーコアISIのデビッド・トグートさんです。お待ちしております。

デビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト

ダンとジョン、どうもありがとうございます。8月2日からブランド商品およびノーブランド商品に適用されるPayPalの新しい価格モデルを考慮した場合、この変更による売上および非GAAPベースのEPSへの年間の影響を予測することができますか？また、その一環として、物理的なクレジットカードおよびデビットカード取引の値下げ幅が非常に大きいことから、物理的なPOS決済戦略についても詳しく教えてください。

ジョン・レイニー：最高財務責任者兼グローバルカスタマーオペレーション担当上級副社長

もちろん、最初の質問は私が受けます。価格変更には値上げと値下げの両方が含まれていますが、それぞれによる数量の変化はまだわかりません。当社の250億ドルを超える収益基盤との関連では、これらの変動が当社の業績に与える影響は比較的小さいと言えるでしょう。しかし、非常に重要なことは、お客様に価格設定の方法や、お客様に提供する価値に見合った価格を設定することについて、お客様に対してより多くの透明性と明確性を提供することだと考えています。

私たちは、その価値がどこから来るのかを何度も実証してきましたし、会計時にPayPalが提示されている場合のお客様の購買意欲は、提示されていない場合に比べて飛躍的に高いという調査データもあります。だから、これは遅かったのかもしれません。基本価格をこのように変更したのは、この20年間で初めてのことです。しかし、この変更によって市場との整合性が高まり、お客様に提供している価値に見合った価格設定ができるようになったと思います。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

ジョンからの回答は非常に包括的だと思います。私たちは、価格設定の変更を行う際には、その都度、慎重に検討しています。変更を行う前に、広範囲にわたる市場調査を行っています。ジョンが言ったように、私たちはどこに価値を付加するかを考え、それに沿って価格を設定しています。

ブランド側では、ジョンが話したように、買い手と売り手の保護、Buy Now, Pay Later（今すぐ購入して後で支払う）の追加費用なし、詐欺防止、最高のチェックアウト・コンバージョンなど、非常に多くの価値を付加していると考えています。しかし、基本的なフルスタック・プロセッシングの料金は下げました。これも2.9％＋0.30ドルから2.59％＋0.49ドルへと大幅に引き下げました。これにより、当社と取引のある加盟店のすべての決済処理に対して積極的な競争ができるようになります。

また、何度も何度も繰り返し言ってきたことですが、デイビッド、私たちはインストアスペースに進出するつもりでした。積極的に取り組んでいきたいと思っています。米国ではZettleを展開しましたが、これは本当に素晴らしいフルパッケージです。Zettleはカードリーダーだけでなく、在庫管理や売上情報の読み取りも可能で、オンラインストアと店舗の両方に在庫をシームレスに投入でき、さらに複数のチャネルに対応しています。

だからこそ、私たちは店舗への進出を積極的に進めていくつもりですし、それは常に私たちの戦略の一部です。ところで、小規模な加盟店が当社とすべてのビジネスを行うと、全体的なコストが下がることがあります。当社は信頼のおけるプラットフォームなので、すべてのビジネスを当社と行うことをお勧めします。当社は信頼のおけるプラットフォームですので、お客様は当社を頼りにしてくださいますし、当社は適切な価格設定をしていると思います。

私たちはついに、ブランドとノーブランドを分離しましたが、それは市場がそういう状況にあるからです。そして、どこに攻め込むべきかがわかっているので、それを追求しています。

デビッド・トグート — エバーコアISI — アナリスト

ダンとジョン、どうもありがとうございました。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

その通りだよ、デビッド。ありがとうございました。

オペレーター

次の質問は、バークレイズのラムゼイ・エル・アッサルさんです。お待ちしております。

ラムゼイ・エル・アッサル — バークレイズ投資銀行 — アナリスト

ダンとジョン、今晩は私の質問に答えてくれてありがとう。ダンは、暗号とブロックチェーンに関する最新の見解をお聞きしたいと思います。また、消費者向け製品の観点から、エコシステムにどのように関わっていこうとしているのかをお聞きしたいと思います。先ほど、新しいアプリの中に新しい暗号機能があるとおっしゃいましたね。しかし、バランスシートの観点や社内技術の観点からも、この先の四半期でどのようにエコシステムと関わっていくのでしょうか。

ダン・シュルマン（社長兼最高経営責任者

そうですね、私たちは引き続き、暗号化の勢いにとても満足しています。週10万ドルに限度額が引き上げられたのをご覧になったと思いますが、我々は明らかに、この分野に少しずつ機能を追加しています。現在、オープンバンキングとの統合を進めていますが、これによりACHとの完全な統合が可能になり、より迅速な支払いができるようになります。できれば来月には英国でも取引を開始したいと考えています。

現在、サードパーティウォレットへの送金に取り組んでいます。また、税金や税務申告についても、非常にシームレスなプロセスを実現したいと考えています。また、税金や税務申告についても、非常にシームレスなプロセスを実現したいと考えています。ですから、当社のプラットフォーム上での暗号の取引や購入の両方に、どのように統合するかを検討しています。しかし、これらのことは興味深いことですが、当社のブロックチェーン・デジタル通貨事業部でやろうとしていることのメインコースではありません。私たちは、次世代の金融システムがどのようなものになるのか、それをどうやって形にしていくのかを明確に考えています。

私たちは、世界中の規制機関や中央銀行と協力しており、CBDCを検討している国も増えています。中央銀行が発行するデジタル通貨は急速に増えています。半年前、1年前には40カ国だったのが、今では100カ国になろうとしています。半年から1年前には40カ国だったのが、今では100カ国近くが検討しています。

このような状況では、より効率的に低コストで取引を行い、人々に今よりもずっと早くお金を届けることができる新しいインフラについて考える機会があります。先日、ある銀行から別の銀行に電子送金をしたところ、その銀行からは、私が送った電子送金のお金にアクセスするのに3日かかると言われました。それはおかしいですよね。瞬時に対応しなければなりません。

政府は、新しいテクノロジーを使ってより効率的なシステムを構築し、より多くの市民、銀行口座を持たない市民、金融サービスを受けていない市民を金融システムに参加させることを強く望んでいます。デジタルウォレットと、中央銀行が発行するデジタル通貨の間には、多くの関連性があります。刺激的な小切手を送る必要がなく、デジタルウォレットに直接送ってすぐに受け取ることができ、小切手を現金化する場所に行って交換する必要もなく、交換のための手数料もかかりません。小切手を現金化する場所に行って交換したり、交換の際に手数料を取られたりする必要がなくなります。

スマートコントラクトをより効率的に利用するにはどうしたらよいでしょうか。また、資産をデジタル化して、これまで利用できなかった消費者に開放するにはどうしたらよいでしょうか。DFIにも興味深いアプリケーションがあります。このように、私たちは懸命に取り組んでいます。ところで、皆さんもご覧になったと思いますが、私たちはエコシステムの中で最も優秀な人材を選び、このPayPalで働いてもらおうとしています。私たちは名前と電話番号のリストを持っており、ゆっくりと、しかし確実に、この分野の思考プロセスを形作ることができるチームを構築しています。

少なくとも初期の成果にはとても満足しています。お役に立てれば幸いです。

ラムゼイ・エル・アッサル — バークレイズ投資銀行 — アナリスト

非常に興味深いですね。本当にありがとうございました。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

その通りです。

オペレーター

最後に、バンク・オブ・アメリカのジェイソン・クッファーバーグから質問をさせていただきます。お待ちしております。

ジェイソン・クッファーバーグ — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト

ありがとうございます。マージンについていくつかお聞きしたいことがあります。まず初めに、売上高およびEPSの通期見通しの変更と、営業利益率見通しの引き下げとを調整していただけますか？また、利益率に関するガイダンスの変更のうち、eBayによるものと、おそらく増加したopexの成長予想によるものとを比較してください。それから、簡単なフォローアップとして、eBayへの移行が過去のものとなった今、今年以降のビジネスの利益率の可能性についてどのように考えるべきかを教えてください。

ありがとうございます。

ジョン・レイニー — 最高財務責任者兼グローバル・カスタマー・オペレーションズ担当上級副社長

はい、ジェイソン。お話ができて光栄です。まず、今年の変化についてですが、注目すべき点が2つあります。1つはeBayです。

eBayは、今年の当社のEPSに0.85ドルの影響を与えると予想しています。下半期の業績がこのレベルで推移していること、そしてこの影響を乗り越えることができたことは、事業全体の強さを物語っていると思います。しかし、2つ目の分野として、これはご質問の2番目の部分にも関連しますが、私たちは事業に積極的に投資しています。デジタルウォレットの優位性を信じ、将来に向けて投資を行うことが、今ほど重要な時期はないと思います。

私たちは、デジタルウォレットの優位性を信じ、Eコマースの永続的な発展を信じています。私たちは、デジタル決済の普及を信じており、その実現に貢献したいと考えています。私たちは、この分野のリーダーになりたいのです。今、私たちのビジネスの構造的な性質として、利益率が上昇したいということがあります。

なぜなら、長期的に最大の株主価値を創造し、私たち全員が信じている企業になるために、事業に適切に投資できるようにしたいからです。このようにして、当社の利益率は上昇します。今年の発表では、利益率は横ばいから若干の改善を見込んでいました。しかし、今年初めの投資家説明会で述べたように、当社のマージンは長期的に上昇するでしょう。

しかし、私たちは成長のための投資を行い、デジタル企業、ペイメント企業のリーダーとなるための投資を行っていきたいと考えています。

オペレーター

それでは、ダン・シュルマン氏に最後のご挨拶をお願いします。

ダン・シュルマン — 社長兼最高経営責任者

どうもありがとうございました。皆さん、素晴らしい質問をありがとうございました。皆様のご協力に感謝いたします。皆様と皆様のご家族が健康であり、素晴らしい夏を過ごされることを願っております。

それでは、お時間をいただきありがとうございました。

Call participants:

Gabrielle Rabinovitch — Vice President, Corporate Finance and Investor Relations

Dan Schulman — President and Chief Executive Officer

John Rainey — Chief Financial Officer and Executive Vice President, Global Customer Operations

Tien-Tsin Huang — J.P. Morgan — Analyst

Ashwin Shirvaikar — Citi — Analyst