アップル (NASDAQ:AAPL)の2021年第4四半期決算説明会です。半導体不足やコスト増に苦しんでいますが成長は続けています。決算自体はミスしたのでしばらくは軟調になると思います。
アップル (NASDAQ:AAPL)2021年第4四半期決算説明会
2021年10月28日午後5時（米国東部時間）
オペレーター
本日は、Appleの2021年度第4四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。本日の通話は録音されています。開会の挨拶と紹介の時間になりましたので、投資家向け広報・企業財務担当ディレクターのテージャス・ガラに電話をお渡ししたいと思います。どうぞよろしくお願いいたします。
テージャス・ガラ — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございます。本日はお集まりいただきありがとうございます。本日は、まずアップルのCEOであるティム・クックが登壇し、続いてCFOのルカ・マエストリが登壇します。その後、アナリストの皆様からのご質問にお答えします。
本日のディスカッションでお聞きになる情報の中には、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分、COVID-19が当社のビジネスおよび業績に与える潜在的な影響を含む将来のビジネス見通しなど、将来の見通しに関する記述が含まれていることにご注意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の結果や傾向が当社の予測と大きく異なる可能性があります。詳細については、アップルが最近提出したForm 10-Kの年次報告書および本日SECに提出したForm 8-Kと関連するプレスリリースに記載されているリスク要因をご参照ください。Appleは、それぞれの日付で述べられている将来の見通しに関する記述や情報を更新する義務を負いません。
それでは、ティムさんにご挨拶をお願いしたいと思います。
ティム・クック — 最高経営責任者
テジャスさん、こんにちは。本日は電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。1年前、私は皆さんに、私たちが生きている間の不確実性の雰囲気と、それが人としても企業としても私たちの日々の経験を特徴づけるようになったことについてお話ししました。今日、私たちの生活は大きく変わりました。
まだまだ未曾有の時代を生きていますが、世界各地での進展に勇気づけられています。私は、お客様と、お客様のためにイノベーションを追求することに断固として集中してきた当社のチームに感謝しています。私たちは、お客様が現状の世界をナビゲートするのを助けると同時に、可能な限りの世界を創造する力を与えることを目指してきました。公衆衛生局の職員がiPhoneで予防接種キャンペーンを管理したり、学生がiPadのある教室に戻ってきたり、家族がフェイスタイムでつながっていたりすることを考えると、私たちが作るものが重要であることを知り、それが世界や私たちの業績に反映されるのを見るのは名誉なことです。
今年度の売上高は3,660億ドルで、年間33％の成長を記録しました。また、すべての製品カテゴリーと平均的な地域セグメントで20％以上の成長を達成しました。そして本日、Appleは再び非常に好調な四半期を報告しています。需要は非常に旺盛で、供給制約が予想以上に大きかったにもかかわらず、9月期には前年同期比29％増の834億ドルという新記録を達成し、前回の電話会議で説明した通りの結果となりました。
これは主に、業界全体でのシリコン不足とCOVID関連の製造上の障害によるもので、これらの制約による収益への影響は約60億ドルと見積もっています。それでも、Macでは過去最高の記録を、iPhone、iPad、ウェアラブル、ホーム＆アクセサリーでは四半期ごとに過去最高の記録を更新し、製品では前年同期比で30％の成長を達成しました。サービス事業は予想以上に好調で、過去最高の183億ドルを達成し、前年同期比で26％の成長となりました。また、すべての地域セグメントにおいて、四半期ごとに記録を更新し、全体で2桁の力強い成長を遂げました。
2021年度には、収益の約3分の1を新興国市場から得ており、インドとベトナムでの事業を倍増させました。特に新製品への需要が旺盛であることから、将来については楽観的に考えています。第9四半期末には、iPhone 13のラインアップに加え、Apple Watch Series 7、iPad、iPad miniを発表しましたが、これらはいずれも大きな進化を遂げています。iPhone 13、iPhone 13 mini、およびiPhone 13 ProとPro Maxは、超高速パフォーマンス、高度なカメラシステム、より長いバッテリー駆動時間、そして鮮やかなSuper Retinaディスプレイによって、新たな基準を打ち立てています。
お客様には、美しくシャープなディスプレイと前世代の2倍のストレージを備えた第9世代iPadや、超ポータブルなデザインと優れたスピードとパフォーマンスを備えた新しいiPad miniが好評です。また、Apple Watch Series 7は、ディスプレイの大型化、充電の高速化、洗練されたデザインなどで高い評価を得ており、私たちは感激しています。さらに先週は、完全に生まれ変わったMacBook Proを発表しました。このMacBook Proには、優れたM1 ProチップとM1 Maxチップが搭載されています。これらは、これまでの製品の中で最もパワフルなノートブックであり、画期的なパフォーマンスとバッテリー駆動時間、そして世界最高のノートブックディスプレイを備えています。
お客様は、Final Cut Proでビデオを編集したり、Logic Proで音楽を作ったりと、MacBook Proが大好きになると思います。これまでノートブックではできなかったことができるようになります。また、空間音声や業界最高レベルのサウンド、より長いバッテリー駆動時間、そしてまったく新しいデザインを備えたまったく新しいAirPodsも発表しました。ホームでは、Appleの製品やサービスとのシームレスな統合を実現するHomePod miniのラインナップに3つの新色を追加しました。
また、Apple Musicの新しいサブスクリプション層である「Apple Music Voice」も発表しました。このサービスでは、9,000万曲のサービスカタログにSiriの力でアクセスすることができます。iOS 15とiPadOS 15は、気が散らないようにするためにFocusを選んだり、思いついたことを書き留めておくためにQuick Noteを選んだりと、生産性を維持するための方法をこれまで以上に増やしました。
さらにwatchOS 8では、Apple Watchがさらにパワフルになり、外出先でアクティブに過ごしたり、健康状態を把握したりする方法がこれまで以上に増えました。お客様にお選びいただけるサービスの種類がこれほどまでに増えたことはありません。お客様の熱意と満足度の高まりを反映した業績に、私たちは大いに励まされました。Apple TV+は、発売からわずか2年で、すでに世界中のファンにその実力を証明しています。そして、この成功を可能にした素晴らしい俳優、作家、ストーリーテラー、プロデューサーなど、舞台裏で活躍しているすべての人たちを祝福したいと思います。
今期、Apple TV+は、「テッド・ラッソ」の優秀コメディシリーズ賞を含む11のエミー賞を受賞しました。この番組は、無限の楽観主義と愛すべきキャラクターたちで、世界中のファンに光と笑いをもたらし続けています。魅力的な『The Morning Show』や『Truth Be Told』の第2シーズンから、明日公開の最新番組『Swagger』まで、コンテンツのラインナップ全体をこれ以上ないほど誇りに思っています。驚くほどの反響をいただいています。
また今期は、瞑想やピラティスなどの新しいアクティビティの追加や、フィットネスと友達を結びつける機能である「グループワークアウト」の発表など、「Fitness+」の大幅なアップデートを行いました。また、Fitness+が間もなく新たに15カ国で利用可能になり、世界中の何百万人もの人々にあらゆる年齢やスキルレベルのワークアウトを提供できるようになることもお伝えしました。これらは、お客様に愛されているサービスのほんの一部です。今期、Apple Cardは対象となった初年度にJD Power Awardの顧客満足度賞を受賞しました。
App Storeでは、生産性や創造性を維持したり、楽しんだりするために必要なアプリケーションを見つけることができます。Apple Newsでは、ニュースパートナープログラムを開始し、Appleによるジャーナリズムへのサポートを拡大するとともに、出版社の皆様にさらに優れたビジネスチャンスを提供しています。また、世界中のお客様へのサポートも続けています。嬉しいことに、いくつかの新しいApple Storeをオープンしました。
今期は、中国湖南省初の店舗となる美しい店舗を長沙にオープンしました。また、イスタンブールに3店舗目をオープンしたほか、ブロンクスにも店舗を追加し、これでニューヨーク市の5つの区すべてに店舗ができました。全世界の店舗がオープンして7週間が経ちました。一年で最も忙しい時期を迎えるにあたり、私は特にリテールチームへの感謝の気持ちを伝えたいと思います。
お客様が当社の製品をこれほどまでに信頼してくださっているのは初めてのことで、当社のリテールチームはまさにその要請に応えてくれました。私たちは、お客様がいる場所でお客様と接します。私たちは、オンラインストアや小売店でさまざまな方法でお買い物をしていただき、お客様に最適な製品を選び、それを使いこなすお手伝いをします。また、教育への取り組みにも力を入れています。
今月は、Everyone Can Code Early Learnersプログラムを紹介しました。これは、小学生がコーディングを学ぶためのリソースを無料で提供するものです。私たちは、教育はそれ自体が基本的な価値を持つだけでなく、大きな平等化の力でもあると考えています。すべての人が質の高い教育を受けられる世界は、単に賢くなるだけではなく、より公平な世界です。より公正で公平な世界を作りたいという思いが、Appleの人種的公平性と正義のイニシアチブの指針となっています。
今期、Appleは1億ドル規模の投資をさらに3,000万ドル拡大する計画を発表しました。これらの資金は、新しいグローバル・ヒスパニック・サービング・インスティテューション・エクイティ・イノベーション・ハブの設立など、さまざまな方法で使用されます。このハブは、STEM分野の学生のための技術とリソースを劇的に拡大します。これらのプログラムは、歴史的に黒人の多い大学との協力関係を拡大していくためのもので、全米で45カ所に設置されたコミュニティ・コーディング・センターや地域のハブでは、十分なサービスが受けられます。
さらに今月は、デトロイトにあるApple Developer Academyに、デベロッパと起業家の第一期生を迎えることができました。このアカデミーはAppleにとって米国で初めてのもので、全米50州で210万人以上の雇用を支えている、繁栄するiOSアプリケーション経済に携わる仕事に就くための準備をすることを目的としています。8月には、グリーンテクノロジーとクリーンエネルギーの分野で先駆的な活動を行い、気候変動の影響を最も受けているコミュニティの多くに貢献している、黒人、ラテンアメリカ人、先住民の企業によるインパクトアクセラレーターの第1期生を紹介しました。さらに広い意味では、当社はすでにカーボンニュートラルを達成しています。
そして今期は、2030年までにサプライチェーン全体とデバイスのライフサイクル全体でカーボンニュートラルを実現するという目標に向けて、新たな前進を遂げました。この分野では、製品が大きく進化しました。IPadとiPad miniの筐体には、100％リサイクルされたアルミニウムが使用されています。また、iPhone 13のアンテナには、業界初となるリサイクルされたペットボトルが使用されています。
また、iPhone 13を購入されたお客さまがご覧になっているように、私たちはパッケージを再設計し、外側のプラスチックラップをなくしました。これにより、2025年までにパッケージ内のプラスチックをすべて取り除くことに近づきました。また、いつの日か地球から何も奪わずに製品を作るという目標に向けても、順調に進んでいます。例えば、Apple Watch Series 7では、使用するレアアースの99パーセントをリサイクルしています。
また、COP26に先立ち、2030年までにカーボンニュートラルを実現することを約束したサプライヤーの数が2倍以上になったことをご報告します。この分野での成長を目の当たりにして大変心強く感じており、今後もサプライチェーンでの変化を推進していきたいと思います。私たちは、環境保護活動をサイドプロジェクトとして捉えたことはありません。Apple全体のチームが、製品やサービスにもたらすのと同じイノベーションの精神で、この活動を推進しています。
私たちは、はるかに大きな変化をもたらす池のさざ波になることを決意しています。パンデミックから気候変動、不公平や不公正まで。世界的な課題は単独では解決できず、私たちは深い責任感を持って支援します。私たちは、ホリデーシーズンに向けた製品ラインアップを非常に誇りに思っていますし、これまでのお客様の反応にも勇気づけられています。
この先、パンデミックが世界をどのように変えていくのかを正確に知ることはできませんが、この新しい年は、私たちを導く価値観と、私たちを定義するイノベーションによって推進されるものと確信しています。それでは、当四半期の業績について、ルカに詳しく説明してもらいます。ルカ？
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
ありがとうございます、ティム。皆さん、こんにちは。このたび、記録的な業績を達成した2021年度の締めくくりとして、9月の四半期に非常に好調な業績を報告できることを嬉しく思います。第4四半期の売上高は834億ドルとなり、前年同期比で190億ドル（29％）の増加となりました。
また、すべての地域セグメントで第4四半期の新記録を達成し、いずれも2桁台の力強い成長を遂げました。また、製品とサービスの両方において、9月期は記録的な四半期となりました。製品面では、約60億ドルと見積もられていた供給制約にもかかわらず、製品に対する需要が予想以上に高まったため、売上高は前年同期比30％増の651億ドルとなりました。これは、約60億ドルと見積もられていた供給制約にもかかわらず、製品需要が予想を上回ったことによるものです。Macが過去最高を記録したほか、iPhone、iPad、ウェアラブル・ホーム＆アクセサリーが第4四半期に過去最高を記録するなど、各製品カテゴリーで成長しました。
このような販売実績に加え、お客様の比類なきロイヤリティとエコシステムの強さにより、アクティブデバイスのインストールベースは過去最高を更新しました。サービス分野の売上高は、前年同期比26％増の183億ドルとなり、すべての地域、すべてのサービス分野で過去最高を記録しました。当四半期の売上総利益率は、レバレッジ効果により一部相殺されたものの、コストの増加および製品構成の変化により、前四半期比110ベーシスポイント減の42.2%となりました。製品の売上総利益率は、コストの増加がレバレッジと製品ミックスにより一部相殺され、前四半期比170ベーシスポイント減の34.3%となりました。
サービスの売上総利益率は、主にミックスの違いにより、前四半期比70ベーシスポイント増の70.5％となりました。純利益は206億ドル、希薄化後1株当たり利益は1.24ドルとなり、いずれも前年同期比で60％以上増加し、9月期の記録となりました。収入カテゴリーごとに詳しく説明します。iPhoneの売上高は前年同期比で47％増加し、9月期の記録となる389億ドルを達成しました。
iPhone 12ファミリーは引き続き非常に好調で、iPhone 13ファミリーの発売に対してもお客様から熱い反応をいただいています。また、各地域のセグメントで2桁の成長を遂げ、先進国市場と新興国市場の両方で9月期の記録を更新しました。451 Research社が米国の消費者を対象に行った最新の調査によると、iPhoneの顧客満足度は98％に達しています。また、iPhoneのアクティブインストールベースは過去最高を記録しました。
Macについては、M1搭載のMacBook Airに対する旺盛な需要に支えられ、供給面での制約があるにもかかわらず、92億ドルという史上最高の売上高を記録しました。iPadについても、同じくM1を搭載したiPad Proに対するお客様の需要が非常に高く、供給に大きな制約があったにもかかわらず、9月期の売上高は21％増の83億ドルとなり、過去最高を更新しました。Mac、iPadともに、お客様の高い満足度と初めて購入される方の組み合わせが続いています。
当四半期にMacおよびiPadを購入されたお客様の約半数は、その製品を初めて購入されました。また、451 Research社が米国の消費者を対象に行った最新の調査では、MacとiPadの両方で顧客満足度が97%に達しています。iPadとMacへの継続的な投資は、コンピューティングを次のレベルへと導きます。私たちは、お客様に比類のない体験を提供するために両製品を再設計し、再構築し、その結果、両カテゴリーで過去最高の会計年度を達成しました。
この勢いは、エンタープライズ市場でも発揮されています。例えば、SAP社ではこれまでに数万人の従業員にMacを導入しています。先週発表された当社の新しいM1 MacBook Proに続き、SAP社はグローバルセンターの従業員に提供するM1 Macの数を増やしていく予定です。もう一つの例は、フランスの国有鉄道会社SNCFで、すべての列車運転手にiPadを装備し、日々のワークフローと列車運行の全体を管理することで、エネルギーコストとメンテナンスコストの削減に貢献しています。
実際、iPadの評判は非常に高く、企業のデバイス更新サイクルが終わると、ドライバーの90％が個人用に購入することを選択しています。次に、ウェアラブル・ホーム・アクセサリーは、9月期の新記録となる88億ドルを達成しました。このカテゴリーでは、製品提供の改善と拡大を継続して行っており、これにより、全体的なカスタマー・エクスペリエンスが向上し、当社の製品とサービスの統合性をアピールすることができたと考えています。Apple Watch、AirPods、HomePod miniは、それ自体がパワフルなデバイスです。
しかし、Appleの他の製品、ソフトウェア、サービスと組み合わせることで、AirPodsでオーディオをデバイス間でシームレスに切り替えるなど、ユニークな体験を生み出すことができます。次にサービスについてです。クラウドサービス、音楽、ビデオ、広告、Apple Care、決済サービスで過去最高の売上を記録し、App Storeでは9月期に過去最高の売上を達成しました。サービスへの継続的な投資と強力な実行力により、2021年度の売上高は680億ドルを記録し、このカテゴリーを6年間で約3倍に拡大しました。
このような素晴らしい結果は、様々な面で見られる前向きな勢いを反映しています。まず、当社のインストールベースは成長を続け、各地域のセグメントで過去最高となりました。次に、当社のサービスに対するお客様のエンゲージメントが引き続き向上しています。デジタルコンテンツストアの有料アカウント数は2桁の伸びを示し、各地域セグメントにおいて第9四半期に過去最高を記録しました。
また、有料会員数も引き続き非常に高い伸びを示しています。現在、当社のプラットフォーム上のサービス全体の有料会員数は7億4,500万人を超え、昨年から1億6,000万人以上増加し、5年前の約5倍となっています。そして最後に、先ほどティムが述べたように、お客様に喜んでいただけるような新しいサービスを追加し、現在提供しているサービスの幅と質を引き続き向上させていきます。21年度は、サービスだけでなく、当社全体にとっても大きな年となりました。
過去12ヵ月間で、当社は事業を33％（910億ドル）拡大し、約3,660億ドルの収益を達成し、全体として記録的な業績を達成しました。すべての製品カテゴリー、すべての地域セグメントで年間売上高の新記録を達成し、2020年度比で少なくとも20％の増加となりました。次に、キャッシュポジションについて説明します。当四半期は、1,910億ドルの現金および有価証券を保有しています。
65億ドルの新規ターム債を発行し、13億ドルのターム債を償還し、コマーシャルペーパーを20億ドル減少させた結果、負債総額は1,250億ドルとなりました。この結果、当四半期末のネット・キャッシュは660億ドルとなり、長期的にネット・キャッシュをゼロにするという目標に向けて前進を続けています。また、非常に良好なキャッシュフローを継続的に生み出していることから、第9四半期には240億ドルを株主に還元することができました。その内訳は、配当金および同等物が36億ドル、公開市場でのApple株1億3,700万株の買戻しが200億ドルです。
また、17件のASRの最終決済でさらに500万株を消却しました。12月の四半期に向けて、私たちの見通しを確認したいと思います。この見通しには、冒頭でテジャスが言及したような将来予測情報が含まれます。近い将来、世界中で不確実性が続くことを考慮して、収益に関するガイダンスは提供していませんが、COVID関連の事業への影響が当四半期に予測しているものより悪化しないという前提で、方向性に関する洞察をお伝えしています。先に述べたように、第9四半期には、供給制約により約60億ドルの収益への影響がありました。
12月の四半期には、供給制約による影響がさらに大きくなると見込んでいます。このような課題にもかかわらず、当社製品に対する需要は高く、9月および12月の第2四半期において、前年同期比で非常に堅調な収益成長を達成し、収益の新記録を樹立することを見込んでいます。製品カテゴリー別の売上高は、供給制約により前年同期比で減少を見込んでいるiPadを除き、前年同期比で増加を見込んでいます。サービスについては、成長率は9月時点よりも減速するものの、引き続き堅調に推移すると見込んでいます。
売上総利益率は41.5％から42.5％の間になると予想しています。Opexは124億ドルから126億ドルを見込んでいます。OIおよびEは、少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除くと約5,000万ドルのマイナスとなり、税率は約16％になると予想しています。最後になりますが、当社の取締役会は本日、2021年11月8日現在の株主名簿に登録されている株主に対し、2021年11月11日に普通株式1株当たり0.22ドルの現金配当を行うことを宣言しました。
以上をもちまして、質問を受け付けます。
テージャス・ガラ — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ルカさん、ありがとうございます。ご質問は2つまでとさせていただきます。オペレーター、最初の質問をお願いします。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。最初の質問は、クロス・リサーチのシャノン・クロスさんからです。
シャノン・クロス — クロス・リサーチ社 — アナリスト
ありがとうございます。ティムさん、サプライチェーンに関する具体的な問題点と、当四半期中に改善が見られた点について、もう少しお話いただけますか？また、今後最も影響を受けると予想される製品をどのように考えればよいでしょうか。明らかにすべての人に影響が及んでいますので、何が起こっているのか、もう少し詳しく教えてください。
ティム・クック — 最高経営責任者
第4四半期を見ると、約60億ドルの供給制約があり、iPhone、iPad、Macに影響が出ています。第4四半期の供給制約の原因は2つありました。1つは、業界内のさまざまな企業からよく耳にするチップの不足です。
2つ目は、COVIDに関連した東南アジアでの製造上の障害です。2つ目のCOVID関連の障害は、10月に大幅に改善し、現在に至っています。今期のサプライチェーン関連の不足の主な原因は、チップの不足であると考えています。これは、現在のところ、ほとんどの製品に影響を与えています。
しかし、需要の観点から見ると、需要は非常に堅調です。そのため、需要が非常に旺盛であることも一因です。しかし、第4四半期を終える頃には、この制約は第4四半期に経験した60億ドルよりも大きくなると考えています。
シャノン・クロス — クロス・リサーチLLC — アナリスト
OKです。いいですね。次の第4四半期も同じように進めていくのですね。気になったので、ちょっと違う質問をします。
ラッタブル・ベースでの販売が増え始めていますね。それについてはどのようにお考えですか？つまり、新しいマキシマのアプリがありますよね。このアプリでは、月々の料金で購入することができるようになっています。これがどのように販売を促進していると思いますか？また、現在販売されているポートフォリオの割合をどのように考えるべきでしょうか？また、現在の収益のうち、経常的なものがどれくらいあるのか、教えていただけないでしょうか。
しかし、消費者の立場から見ると、毎月1回の支払いですべてのAppleデバイスとAppleのサービスを利用できるバンドル販売や提供方法に、ますますシフトしているように見えますね。ありがとうございました。
ティム・クック – 最高経営責任者
そうですね。シャノン、本当に月単位で売れた最初の製品はiPhoneでした。アメリカでは、補助金制度が大きく変わった直後からそうなっていました。ですから、米国では現在、iPhoneを購入する際には月々のプランが主流となっていると言えるでしょう。
他の製品についても、やはり最も人気があるのは買い切り型ですが、月々の支払いに対する需要はますます高まっています。私たちは、お客様が望むものを提供したいと考えています。ですから、お客様のご要望にお応えして、お客様が希望される価格で、お客様が希望される支払い方法で提供できるようなことをどんどんやっていきたいと思っています。現在、そのように販売されている製品の割合はわかりませんが、増加しています。
シャノン・クロス — クロス・リサーチ・エルエルシー — アナリスト
素晴らしいですね。ありがとうございました。
ティム・クック — 最高経営責任者
そうですね。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズおよびコーポレート・ファイナンス担当ディレクター
ありがとう、シャノン。次の質問をお願いします。
オペレーター
次は、エバーコアのアミット・ダリヤナニさんです。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
完璧ですね。皆さん、ありがとうございます。私も2つあります。サプライチェーンの逆風については、9月には60億ドル、12月にはそれ以上の規模になると言われていますね。
ティムさん、これが本当に需要の先送りなのか、それとも破壊されたりどこかに行ってしまう可能性があるのか、どのように判断しているのか教えていただきたいです。また、サプライチェーンのボトルネックについて考えると、あなたはCOOであり、多くのものを管理していますよね。12月にピークを迎え、そこから緩和されていくと考えていいのでしょうか？それとも、改善のための軌道はどのようなものでしょうか？
ティム・クック：最高経営責任者
私が安心できるのは、COVID関連の障害について大きな進展があったと感じているからです。COVID関連の混乱は10月中に発生しましたが、現在は大幅に改善されています。COVIDを予測するのは難しいので、その行方を予想するつもりはありません。しかし、今日の時点では、9月と10月の最初の数週間に比べて大幅に有利な状況にあることはお伝えしておきます。
チップ不足に関しては、レガシーノードで発生しており、主にボトムサプライで発生しています。これらの問題がいつ解決するかを予測するのは困難です。なぜなら、2022年の経済状況や、他の企業の需要予測の正確さを知る必要があるからです。ですから、安心して予測することはできません。あまりにも正確性に欠けると思うからです。
しかし、当社のオペレーションチームには非常に安心感があります。彼らは、サイクルタイムを短縮し、歩留まりを向上させ、状況を改善するために、基本的な生産能力への投資に加えて、できる限りのことをしていると確信しています。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
ルカさん、粗利益率について質問させてください。12月の売上総利益率は、基本的に9月と同じか、少し下がる程度と考えています。歴史的に見ても、最終的にどれだけの収益レバレッジをかけられるかを考えると、12月の売上総利益率は上昇すると予想していましたので、たぶんその程度だと思います。このように、粗利益率の変化により、過去の季節性と比較して、よりフラットなガイドになっているのかもしれません。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
通常、12月はホリデーシーズンであるため、おっしゃるとおりレバレッジがかかりますが、同時に多くの新製品を発売する時期でもあります。ご存知のように、基本的にすべての製品カテゴリーで新製品を発売しています。需要は非常に旺盛ですが、ご存じのように、新製品を発売する際には、サイクルの初期に高いコスト構造を追加する傾向があります。そのために、このバランスをとっているのです。
もちろん、前年同期比で見ると、大幅に拡大していますよね。というのも、1年前の12月の四半期には39.8％でしたからね。これは明らかに大幅な拡大を示しています。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとう、アミット。次の質問をお願いします。
オペレーター
続いて、モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏からお話を伺います。
ケイティ・ヒューバティ — モルガン・スタンレー — アナリスト
ありがとうございます。iPhone 13の需要については、サプライチェーンの影響で不透明な部分がありますが、需要が製品サイクルに追従しているのか、横ばいなのか、成長しているのか、あるいは非常に好調だったiPhone 12から減少しているのか、投資家が理解するのに役立つデータがあれば教えてください。この点について、ルカさんは、通常の製品サイクルと比較して、iPhoneのチャネル在庫の観点から、第4四半期を終えた時点での状況についてもコメントしていただけますか。また、次の質問があります。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
そうですね。両方とも私に任せてください。チャネル在庫は、制約のある環境では予想されるとおり、iPhoneのチャネル在庫は目標範囲を下回り、現在も下回っています。ということで、以上です。
需要の偏りに関しては、ケイティ、私たちはさまざまなデータを見ています。オンラインストアでの需要、小売店での需要を見ています。また、キャリアチャネルでのバックオーダーにも注目していますが、バックオーダーを受けているものもあります。また、チャネルでの注文も確認しています。
このように、需要の強さを判断するためのさまざまなデータがありますが、現在の需要状況については非常に良いと感じています。私たちは、供給面でも精力的に取り組んでいます。
ケイティ・ヒューバティ — モルガン・スタンレー — アナリスト
それから、ティムさん、フォローアップですが 最近、アメリカと中国で4,000人の消費者を対象に調査を行いました。その結果、ほとんどの消費者は、アプリケーションやサービスを開発者に直接支払うことを望んでおらず、App Storeのセキュリティ、プライバシー、取引のしやすさを重視していることがわかりました。選択肢の拡大を求める規制当局と、既存の体験に満足している顧客層とのバランスをどのように考えればよいのでしょうか。
続いて、App Storeのいくつかの変更が実施された場合、サービスの収益成長率に影響を与える可能性について、あなたとルカはどのように考えていますか？
ティム・クック — 最高経営責任者
ケイティ、私たちがApp Storeで重視しているのは、プライバシーとセキュリティに焦点を当て続けることです。消費者と開発者が一緒になって、消費者は開発者を、開発者とそのアプリケーションを信頼することができ、開発者は自分たちのソフトウェアを販売する多くのユーザーを得ることができるという、非常に信頼性の高い環境を長年にわたって生み出してきたのは、この2つの主要な考え方です。これが私たちのリストの第1位です。
他のことは二の次です。私たちが行っているのは、プライバシーとセキュリティを維持するために重要な決定事項を説明することです。それは、サイドロードを行わないことであり、iPhone上で未審査のアプリケーションにiPhoneを開放したり、App Storeに設けたプライバシー制限を回避したりする代替方法を取らないことです。私たちは、規制当局や議員とApp Storeのプライバシーとセキュリティの要素について議論することに集中しています。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズおよびコーポレート・ファイナンス担当ディレクター
ありがとう、Katy。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、UBSのデビッド・ヴォクトさんからお願いします。
デビッド・ヴォクト — UBS — アナリスト
素晴らしいですね。2つだけ質問があります。1つは全体像、もう1つは理論的な話です。サプライチェーンについては、電話でかなり詳細に説明していただきました。
しかし、この12～8ヵ月間に経験したことを踏まえて、哲学的にどのように考えているのか、全体像を教えてください。つまり、パートナーや地域の観点から、サプライチェーンの考え方を再調整する必要があるのではないかということです。また、時折発生する混乱を回復し、処理するためのインフラや可視性については、どのようにお考えですか？その後、フォローアップをお願いします。
ティム・クック — 最高経営責任者
今のような環境を作り出したという点で、私たちが犯した根本的なミスはないと思いますが、いかがでしょうか。このような環境になったのにはいくつかの理由があります。パンデミックが起こった。
パンデミックによって需要が減ると考えた業界内外の人々は、注文を減らし、事態はリセットされました。そして実際に起こったことは、需要が増加し、直線的なトレンドが予測するよりもさらに増加しました。そのため、業界は今、その問題に取り組んでいます。私は少し単純化しすぎています。
利回りやその他の問題もありますが、それらは主に時間の経過とともに管理可能になります。私たちがやっていることは、パートナー企業と協力して、必要な供給を確保し、私たちの需要予測が正確であることを確認することなどです。同時に、リードタイムとサイクルタイムを短縮しています。これにより、ファブからチップを取り出す際に、できるだけ早く製品化して出荷することができます。また、ファブパートナーの歩留まり向上にも貢献しています。
このように、私たちは様々なことに取り組んでいます。また、CHIPS法や、より多くの投資を行うための投資も支援しています。私たちは、CHIPS法の擁護にも時間を費やしています。
デビッド・ヴォクト — UBS — アナリスト
それは助かります。私は、皆さんが失敗したと言いたかったわけではありませんが、そのように思われたのかもしれません。また、ちょっとしたフォローアップとして、デバイスの購入比率を考える際に、先ほど触れられていましたが ここ数年の成功の鍵となった、通信事業者とのパートナーシップやサポートについてお聞かせください。世界的にどのような関係を築いているのでしょうか。
現在、世界各地で展開されているこのビジネスモデルは、永続的なものだとお考えですか？つまり、キャリアはiPhoneの需要を促進するために不可欠な存在であり続けるということでしょうか。それとも、今のサイクルの一部に応じて、もう少し一過性のものだという感覚があるのでしょうか。
ティム・クック — 最高経営責任者
私が思うに、5Gは10年に一度のアップグレードの可能性を秘めており、それは数年に及ぶものです。1年で終わるものではありません。そして、私たちも通信事業者も、そこに意欲を持っていると思います。お互いに興味を持っていますし、お客さまにとっても、5Gと他の多くの機能を備えた新しい5G携帯電話を手に入れることで、大きなメリットがあります。
ですから、全員が目的に沿っていると思います。あなたが描くモデルは、国によってさまざまな違いがあるので、グローバルモデルとは呼べません。しかし、一般的には、アップルとキャリアチャネルの間の結婚、あるいはパートナーシップは、かつてないほど強固なものであり、非常に堅実な基盤を築いていると思います。
テージャス・ガラ — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございました。次の質問をお願いします。
デビッド・ヴォクト — UBS — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
では、次の質問はコーウェン・アンド・カンパニーのクリッシュ・サンカーさんからお願いします。
クリッシュ・サンカー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
はい、こんにちは。私の質問に答えてくださってありがとうございます。私も2つ質問があります。
そしてTimさん、サプライチェーンに関する質問からは解放されましたね。私はサービスに関して2つあります。1つ目の質問は、新しいATT、App Tracking Transparency機能についてです。広告主やユーザーからどのようなフィードバックを受けているのか、また貴社の広告ビジネスにおいて検索広告にどのような影響を与えているのか。
感想をお聞かせください。その後、フォローアップをさせていただきます。
ティム・クック — 最高経営責任者
お客様からのフィードバックは、圧倒的にポジティブです。お客様は、トラッキングを受けるかどうかの選択肢があることに感謝しています。このように、お客様の側では、お客様の満足度が非常に高くなっています。私たちがこのような取り組みを行ったのは、ご存知のように、プライバシーは基本的人権であると強く信じているからです。
そして、それはここ1年ほどではなく、何十年にもわたって信じてきました。そして、データを共有するかどうか、どのデータを共有するかの判断を、本来あるべきユーザーの手に委ねるために、時間をかけてより多くの機能を提供してきました。データを共有するかどうか、どのデータを共有するかを決めるのは、Appleや他社の役割ではなく、データそのものを所有する個人であると考えています。それが私たちのモチベーションです。
それ以外の動機はありません。
Krish Sankar — Cowen and Company — アナリスト
わかりました、ティム。非常にフェアな表現ですね。ありがとうございます。それから、ちょっとしたフォローアップですが、App Storeのモバイルゲームについて、最近、特定の国の政府がゲーム時間を制限するような行動をとっていますね。
それらの地域におけるApp Storeのビジネスにはどのような影響がありましたか？また、その影響は数値化できるのでしょうか、それとも現時点では重要ではないのでしょうか？ありがとうございました。
ティム・クック – 最高経営責任者
ゲームの利用時間を制限するということですか？そういうことなのでしょうか？
Krish Sankar — Cowen and Company — アナリスト
はい、その通りです。中国では、ゲームの時間を制限することにしたようです。そのようなことです。
ティム・クック — 最高経営責任者
ご存知ない方のために説明しますと、ある年齢以下の子供たちを、金、土、日、それぞれ1時間ずつに制限するという政策があります。現時点では、App Storeへの影響を見極めるのは非常に難しいですね。
Krish Sankar — Cowen and Company — アナリスト
ありがとうございます。
ティム・クック — 最高経営責任者
はい。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズおよびコーポレート・ファイナンス担当ディレクター
ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はJPモルガンのSamik Chatterjeeさんからお願いします。
J.P.モルガンのアナリスト、サミック・チャタジーです。
お待たせしました。こんにちは。私の質問に答えてくださってありがとうございます。まず、ティムさんがおっしゃっていた、さまざまな製品に対する旺盛な需要についてお話したいと思います。
また、iPhone 13に関連して、iPhone 12と比較して、インストールベースからのアップグレード、あるいは乗り換えの意向について、もう少し詳しく教えてください。というのも、例えば中国では乗り換えの動きが活発であるというフィードバックがあるからです。何がこの需要を牽引しているのか、誰がこの需要を生み出しているのかについて、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。そして、その後のフォローアップをお願いします。
ティム・クック — 最高経営責任者
iPhone 13が発売されてからまだ30日も経っていないので、iPhone 13について話すのはとても早いです。私が言えることは、このサイクルに入ると、前四半期の結果を見ると、アップグレードと乗り換えで2桁の成長を遂げています。前四半期のiPhoneの結果は、この2つが非常に大きな意味を持っていました。iPhoneには大きな勢いがあり、オンラインストアでの見積もりを見てもわかるように、現在見られる需要は堅調だと言えます。
Samik Chatterjee — J.P.モルガン — アナリスト
わかりました。続きまして、サプライチェーンの話になりますが、コストの影響についてもう少しお聞きしたいと思います。私たちが聞いているのは、ディテールだけでなく、コンポーネントコストの上昇です。次のサイクルを考えた場合、部品コストに関連する逆風をどのように処理しようとしているのでしょうか。また、それはサプライチェーンを通して見えているものでしょうか？ありがとうございました。
ティム・クック — 最高経営責任者
売上総利益率のガイダンスには、現在の考えを41.5%から42.5%としました。私は、運賃の大幅な上昇を目の当たりにしていますが、これは各社でほぼ一貫していると考えています。そのため、明らかにインフレーションが発生しています。
Samik Chatterjee — J.P.モルガン — アナリスト
ありがとうございました。
ティム・クック — 最高経営責任者
はい。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。次はシティグループのジム・スバさんからの質問です。
ジム・スバ — シティ — アナリスト
ありがとうございます。両方の質問を同時にお聞きしますね。最初の質問は、おそらくティムさんです。サービス収入については、予想を大幅に上回りました。
その要因について、詳しく教えてください。Apple Storeがよりオープンになり、Apple CareやApple One、Arcade、TV、フィットネスなどが増えたのでしょうか？そして、サプライチェーンに関するルカの質問です。サプライチェーンの逆風が悪化するとおっしゃっていましたが、今期は60億ドルとおっしゃっていましたが、この悪化という表現には2つの考え方があります。3ヶ月前に認識していた20億ドルから60億ドルへのデルタですか？つまり、40億ドルのデルタが悪化したということですか？それとも、ただ単に、12月期は100億ドルを超えると言っているのですか？それとも、通話中にあなたが指摘した60億ドルよりも高くなると言っているのですか？あなたとあなたのチームに心から感謝します。
ティム・クック — 最高経営責任者
ジム、あなたがした2つ目の質問を私がしますので、サービスに関する1つ目の質問はルカに任せてください。呼び方が逆なだけです。供給制約については、第1四半期の名目上の供給制約は、60億ドルを超えると推定していますが、その数と金額を申し上げます。重要なのは、第1四半期の供給量が第4四半期よりも多いということです。なぜなら、前四半期比での成長が著しく、前年同期比でも非常に堅調な成長を遂げているからです。
そのため、供給量は劇的に増加しています。ただ、需要が非常に旺盛であるため、第1四半期は供給に制約があると考えています。
Jim Suva — Citi — アナリスト
ありがとうございます、ティムさん。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
ジム、サービスに関しては、26％の成長率は、当四半期の初めに予想していたものよりも良かったです。これは本当に全体的なものです。特定の分野に特化するのは難しいですが、クラウドで過去最高の記録を達成しただけでなく、すべての分野で過去最高の記録を達成しました。Apple Care、音楽、ビデオ、広告、決済サービスなどです。
App Storeは9月期の記録を更新しました。このように、すべての分野で好調でした。サービス事業に目を向けるとき、私たちは常に、事業の持続可能性を見通すことができる基本的な要因を考えます。インストールベースが継続的に増加していることは、明らかにプラスです。プラットフォームで実際に料金を支払っている人の数が2桁成長を続けているという事実は、明らかに我々の機会を増やすものです。
プラットフォームに登録されているサブスクリプションの数は、通話中に7億4,500万の有料サブスクリプションと述べました。ちょうど1年前と比較して、1億6,000万件も増加しています。また、新しいサービスや、すでにあるサービスの中で新しいサービスを提供し続けているという事実も、今後の勢いにつながっています。私たちは非常に幸運です。私たちは、過去1年間で680億ドルという非常に大きなビジネスを展開しており、非常に多様性に富んでいます。
様々なサービスを提供していますが、お客様にはプラットフォームでの体験をとても楽しんでいただいているようです。
Jim Suva — Citi — アナリスト
詳細な情報をありがとうございました。
テージャス・ガラ — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございます。では、次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、レイモンド・ジェームズのクリス・カソさんからお願いします。
クリス・カソ — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
はい、ありがとうございます。最初の質問は、第4四半期、第1四半期、第2四半期に達成できなかった売上を取り戻す能力についての質問です。昨年は、すべてのモデルではありませんが、iPhoneが同時期に発売され、一部のモデルは発売が遅れました。
そして、ホリデーシーズンを過ぎて、その一部を取り戻すことができました。今年も同じようなことが起こるとお考えですか？また、それと同時に、すべての製品カテゴリーが同じような動きをするでしょうか？つまり、同じようなものです。製品カテゴリーによっては、ホリデーシーズンを逃すとセールに間に合わないものもあります。
ティム・クック — 最高経営責任者
プレゼント用に購入される製品の中には、その場になければ腐ってしまうものもあると思います。しかし、私たちは、人々が待ち望んでいる製品もたくさん持っており、それらが別の期間に捕捉されることを期待していると思います。ですから、この四半期、つまりホリデーシーズンには組み合わせが必要だと思います。
クリス・カソ — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
わかりました。続いて、iPhoneのミックスについてお聞かせください。私たちが指摘したことのひとつは、制約のためにすべてのiPhoneの納期が少し長くなっていることです。ProとMaxでは少し長くなっています。これは供給の問題なのか、需要の問題なのか、あるいはその両方なのでしょうか。繰り返しになりますが、今年はすべてのiPhoneが同時に発売されるため、その点についてはもう少しうまく対処できるのではないでしょうか。
ティム・クック — 最高経営責任者
今の時点でミックスについてコメントするのは時期尚早だと思います。なぜなら、私たちはずっと制約のある環境にいたからです。需要と供給のバランスが取れれば、ミックスはより明確になるでしょう。
クリス・カソ — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございます。では、次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、パイパー・サンドラーのハーシュ・クマールさんからお願いします。
ハーシュ・クマール — パイパー・サンドラー — アナリスト
皆さん、こんにちは。まず第一に、この供給制約への対応は素晴らしいですね。皆に影響を与えているのは明らかですから、おめでとうございます。
そして、ティム、あなたに1つ。戦略的な質問です。アップルが戦略的分野を考えるとき、会社としては、例えばソフトウェアを優先的に考えてきました。しかし、御社は単体では最大級の半導体企業でもあります。
だから、何かの技術を所有するために、どのようなインプットや考え方をするのか興味があります。例えば、人々にアンケートを取ると、バッテリーやスクリーンが非常に重要だと答えます。例えば、Appleはなぜそのような分野に目を向けないのでしょうか？
ティム・クック：最高経営責任者
私たちは、自分たちが大きな違いを生み出し、差別化を図ることができると信じている分野に目を向けます。私たちがシリコン分野に力を入れてきたのは、商用市場で販売されているものを購入するだけではできないような製品を設計・開発できると考えたからです。最近では、Macについても同様の判断を下し、自社製チップに移行しています。つまり、差別化できる方法があるかどうかにかかっているのです。
何かを排除したいわけではありません。それよりも、物質的に優れたものを作る方法を見つけられるかどうかが重要です。私たちは非常によくやったと思っています。
ハーシュ・クマール — パイパー・サンドラー — アナリスト
他社よりも非常に良い。
ティム・クック — 最高経営責任者
私たちは、チップの分野でそれを成し遂げたと感じています。
ハーシュ・クマール — パイパー・サンドラー — アナリスト
ありがとうございます、ティム。それから、ルカさんにもお願いします。先ほどアミットが質問した粗利益率の話に戻りたいと思います。9月の四半期を見ると、明らかにサービスが製品事業よりもはるかに速く成長しており、粗利益率は低下していましたが、12月も同様でした。
しかし、あなたは事実上、多くの新製品の発売があると言っていると思います。これは、COGSではなく、例えばマーケティングなどのOPEXに入るのではないでしょうか？それとも、何か明確にする必要があるのでしょうか？
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
確かに、新製品を発売する際には、マーケティングや広告などの発売費用がかかります。しかし実際には、私たちは常に製品をより良いものにするために、新しい技術や機能を追加しています。一般的に、ある世代の製品から次の世代の製品に移行するとき、特にサイクルの初期には、コスト構造が高くなる傾向があります。そのため、新製品への移行時には、必ずある程度のマージン圧縮が発生します。
また、12月の四半期はホリデーシーズンであることも考慮する必要があります。ホリデーシーズンの製品ビジネスの割合は、例えば9月の四半期に比べて高くなります。ご存知のように、サービスのマージンが製品のマージンよりも高いため、製品とサービスのミックスが会社の売上総利益率に影響を与えます。これは、9月から12月にかけての前四半期比で見た場合の結果です。
ハーシュ・クマール — パイパー・サンドラー — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ありがとうございました。では、次の質問をお願いします。
オペレーター
ありがとうございます。次はバンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンさんからお願いします。
ワムシ・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
はい、ありがとうございます。大まかに言うと、新製品の価格設定について質問があります。今年、AppleはiPhone 13を、昨年中国で発売されたiPhone 12よりもわずかに安い価格で発売しました。
これを決定する際に、どのような点を考慮しているのか、教えていただけますか？また、これは他の地域でも同じようにできることなのでしょうか？また、次の質問もあります。
ティム・クック — 最高経営責任者
私たちは、コスト、競争、地域の状況、為替レートなど、さまざまな要素を考慮しています。そのため、コストを決定する公式はありません。数多くの異なるポイントやデータを見ながら、判断を下すことになります。それを地域ごとに行っています。
ワムシ・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
しかし、投資家としては、これを構造的なものと考えるべきではなく、もっとグローバルに需要曲線を変化させるために使うつもりなのではないでしょうか？
ティム・クック — 最高経営責任者
これは、私たちが常に行ってきたことです。ですから、今年やこのサイクルに限ったことではありません。
ワムシ・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
わかりました。また、ここ数年で多くの新しいサービスを導入し、これらはApple Storeの中でより重要な部分を占めるようになっています。TV+のような新しいサービスについて、有料会員数の指標を教えていただけないでしょうか。また、これらの投資の成功をどのように測定していますか？
ティム・クック — 最高経営責任者
私たちは社内でさまざまなことを検討していますが、社外には公表していません。ですから、サブスクリプション、ARPU、コンバージョン、チャーン（解約）など、サブスクリプション・ビジネスでよく見られるものはすべて見ていると思います。しかし、それらを個々のサービスごとに共有することはありません。私たちがお伝えしたいのは、Appleブランドとサードパーティの両方で7億4,500万件という数字について、ルカが先に説明したように、これまでの契約数の総計をご覧いただくことです。
そのため、個々のサービスレベルではなく、集約された情報を提供しています。しかし、私たちが個々のサービスレベルで管理していることは間違いありません。
ワムシ・モハン — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
わかりました。ありがとう、ティム。
ティム・クック — 最高経営責任者
はい。
Tejas Gala — インベスター・リレーションズ＆コーポレート・ファイナンス・ディレクター
ワムシさん、ありがとうございました。本日の電話会議のリプレイは、Apple Podcast、apple.com/investorでのウェブキャスト、および電話で2週間にわたってご覧いただけます。電話によるリプレイの番号は、（888）203-1112または（719）457-0820です。確認コード 7141415 を入力してください。
これらのリプレイは、太平洋時間の本日午後5時頃までに公開される予定です。その他ご質問のある報道関係者の方は、Josh Rosenstock（電話：048-862-1142）までご連絡ください。また、財務アナリストの方は、(669) 227-2402までご連絡ください。
ご協力ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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