ティルレイ・ブランズ (TLRY)2024年第1四半期決算説明会の日本語訳です。
成長はしてますが物足りないです。
先日仕事で米国に行った時にはマリファナの匂いは路上で普通にしていたのでもっと良いかと思いましたけど合衆国全体での合法化にならないと微妙ですね。
将来性はありそうなので様子をみていきたいです。
ティルレイ・ブランズ (TLRY)株価
ティルレイ・ブランズ (TLRY)2024年第1四半期決算説明会
2023年10月04日午前8時30分（米国東部時間）
オペレーター
本日は、Tilray Brands Inc.の2024年度第1四半期（2023年8月31日終了）決算に関する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。バックグラウンドノイズを防ぐため、すべての回線をミュートにしています。スピーカーの発言の後、アナリストおよび投資会社向けの質疑応答が音声で行われ、参加する個人株主向けの質疑応答がSay Technologiesプラットフォームを通じて行われます。セイ・テクノロジーズ・プラットフォームでの質問受付は既に終了しており、上位の質問については会社が読み上げ、回答します。
それでは、Tilrayのチーフ・コーポレート・アフェアーズ・アンド・コミュニケーション・オフィサーのBerrin Noorataさんにお願いします。ありがとうございます。始めてください。
ベリン・ヌーラタ — チーフ・コーポレート・アフェアーズ・オフィサー
皆さん、おはようございます。このプレスリリースはTilray Brandsのウェブサイトtilray.comの投資家向けセクションに掲載されており、SECおよびSEDARに提出されています。本日の電話会議では、投資家の皆様に有益な情報を提供するために、さまざまな非GAAP財務指標を参照する予定です。しかし、この情報の提示は、単独で考慮されたり、GAAPに従って提示された財務情報の代用とされたりすることを意図したものではありません。
決算プレスリリースには、各非GAAP財務指標とGAAPに準拠して作成された最も比較可能な指標との調整表が含まれています。加えて、私たちは発言中および質問に対する回答中に、数多くの将来見通しに関する記述を行う予定です。これらの記述は、当社の現時点での予想および見解に基づくものであり、既知および未知のリスクおよび不確実性を含んでいます。実際の結果は、これらの将来見通しに関する記述とは大きく異なる可能性があります。
当社の決算プレスリリースの文章には、このような将来の見通しに関する記述に関連するリスクや不確実性が多く含まれています。本日は、アーウィン・サイモン会長兼最高経営責任者（CEO）が開会の挨拶とコメントを述べ、続いてカール・マートン最高財務責任者（CFO）が四半期決算を総括し、2024会計年度の調整後EBITDAガイダンスを維持する予定です。また、質疑応答の時間には、最高戦略責任者兼国際部門責任者のデニース・ファルティシェック、ティレイ・カナダ社長のブレア・マクニール、米国ビール事業社長のタイ・ギルモアが参加します。
それでは、ティルレイ・ブランズのアーウィン・サイモン会長兼CEOにお願いします。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ベリン、ありがとう。四半期に一度の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。ティルレイ・ブランズでは、大麻ライフスタイルとCPGの会社を戦略的に世界的に多角化しました。その理由はいくつかありますが、クラフトビール、レディ・トゥ・ドリンク・カクテル、ノンアルコール飲料、エネルギー飲料、栄養ドリンクなど、飲料カテゴリーや市場全体に大きな成長機会があると考えたからです。これらの製品カテゴリーをはじめとする当社の製品ポートフォリオにより、当社は刻々と変化する大麻市場の状況に対応しながら、当社が競合する業界において市場シェアを拡大することができます。この取り組みは、当社の高品質なライフスタイル・ブランドのポートフォリオと、それを支える強力で成長著しい流通網によって支えられている。
それは、業界をリードする収益性の高い成長と持続可能な長期的株主価値を実現する能力を加速させることです。1つ目は、有機的な事業拡大イニシアティブと強力なシナジー効果が期待できる重要な戦略的買収を通じて、収益性の高い収益成長を最大化すること、2つ目は、すべての事業セグメントにわたってスリムで効率的なコスト構造を確保するために、最適化された資産活用とコスト管理のメリットを実現すること、そしてもちろん、3つ目は、業界をリードするバランスシートとキャッシュポジションを引き続き強化することです。私たちの戦略的実行と実績は、私たちが4つの異なる補完的な事業セグメントを持つ、世界で最も多角的な大麻ライフスタイル・CPG企業として浮上したことを確証するものです。これらは、医療用と成人用に分かれた大麻、クラフトビール、スピリッツ、すぐに飲めるミックスカクテル、ノンアルコール飲料、CBD飲料を含む飲料、ウェルネス製品、医療用流通事業で構成されています。
その結果、第1四半期の純収入は前年同期比50％増の1億7700万ドルとなり、過去最高を記録した。大麻事業と国際事業でEBITDAを伸ばしました。当社は、当四半期にカナダの大麻売上高を16.5％増加させ、HEXOとTrussの631ベーシス・ポイントの先行分を含め、カナダで約13.4％のシェアを獲得し、最も強力で最も収益性の高い国際大麻LPであり続けています。製品カテゴリーの観点からは、世界最大の連邦合法大麻市場であるカナダ全土のほぼすべての市場で、当社は大麻販売をリードし続けています。
ティルレイは、大麻フラワー、オイル、濃縮物、THC飲料で第1位、プレロールで第2位、VAPEで第4位、その他すべてのカテゴリーでトップ10に入っています。
吸入剤と摂取剤の全カテゴリーを合計すると、ティルレイはこの両グループでNo.1です。当社は国際的な大麻の売上を37％伸ばし、ドイツ、ポーランド、ルクセンブルクでトップシェアを誇る欧州全域の医療用大麻のマーケットリーダーです。当社は麻食品業界のリーダーであり、米国ではマニトバ産で52％のブランド市場シェア、カナダでは80％近い市場シェアを占めている。
カナダの市場シェアは約80％。最近、アンハイザー・ブッシュ社から8つのクラフトビールおよび飲料ブランドを買収したことで、当社はクラフト飲料アルコール業界で急成長しており、成長市場で5％の市場シェアを持つ米国第5位のクラフトビール醸造メーカーとしてのリーダー的地位を固めています。そして年末以降、1億7700万ドルの負債を返済しました。
大麻以外の分野にも進出することで、私たちのビジネスモデルにバランスをもたらしたことが、今日の私たちに強いポジションをもたらし、米国連邦政府の大麻合法化やドイツの成人用大麻合法化が実現したときなど、将来の高成長機会に向けて私たちを有利な立場に置いています。私たちは、資源、インフラ、オペレーション、ブランドの流通、販売とマーケティング、そしてアメリカやヨーロッパの主流への大麻CBGの革命をリードするノウハウによって、今後素晴らしい場所にいると信じています。それでは、個々のセグメントについて、当社の事業全体の文脈を踏まえてご説明しましょう。
大麻は純収入で最大のセグメントであり、総収入の約40%を占めている。カナダの成人用大麻の売上総利益は、ドライフラワー、VAPE、プレロールのイノベーションとシェア拡大により22％増加した。これは有機的に、また最近の買収の結果として達成されたものです。また、当四半期は前年同期から約300万ドルの価格圧縮がありましたが、特に第1四半期は、HifyreとWeedcrawlerの小売販売データを合わせると、ティルレイは第2位と第3位のLPの2倍以上の販売本数を記録しました。
2位と3位のLPを合わせると、ティルレイは2倍以上の本数を販売しました。kg換算では、プリロールが成長を続けているため、No.2のLPの2倍の量を販売しました。
1日あたり20万本、1,800万本以上のプリロールを出荷しました。これは大量のプリロールです。HEXOとTrussを除いたティルレイの中核事業における市場シェアは8.76で第1四半期を終えましたが、これは2023年第4四半期比で57ベーシスポイント、2023会計年度第1四半期比で38ベーシスポイントそれぞれ増加しています。第 1 四半期の市場シェアは 8.76%となり、第 4 四半期比で 57bp、前年同期比で 38bp 上昇した。
第 1 四半期の市場シェアは第 1 位を維持し、第 2 位との差は 136bp と、さらに 20bp 拡大した。Tilray、HEXO、Trussを合わせた第1四半期の市場シェアは13.4%でした。地域別では、オンタリオ州、アルバータ州、ブリティッシュコロンビア州、ケベック州の4つの主要市場すべてでシェアを伸ばし、非常に細分化された小売ネットワークに対するクラス最高の市場カバー率をさらに高めました。
最後に、当グループは引き続きシナジー効果を重視しています。HEXOとの取引では、2,700万ドルのシナジー効果を計画しています。わずか2ヶ月の間に、重複コストの排除、販管費の合理化、主要契約の再交渉を通じて、すでに目標の17.1%を達成しました。第2四半期には、パッケージングとロジスティクスを3-in-1の施設に一元化し、さらなる効率化を図るなど、経営面からのHEXOの統合を完了する予定である。
ケベック州のマッソン施設に関しては、ケベック市場向けに大麻と果物・野菜を栽培するために、施設を改造し最適化するために必要な変更に投資してきました。この作業は順調に進んでおり、今年はキュウリの植え付けを開始する予定です。関連する買収案件としては、8月にモルソンズ・カナダからトラス・ビバレッジ・カンパニーの残りの株式所有権57.5％を購入した。この買収により、当社はカナダでNo.1でこの買収により、当社はTHC飲料の合計市場シェアが約40％となり、カナダにおける大麻市場シェアNo.1の地位をさらに強化し、成人用飲料分野の最前線に位置することになります。当社の大麻製品ポートフォリオには、XMG、Mollo、House of Terpenes、Little Victoryといった急成長中の飲料ブランドが含まれるようになりました。私たちは、THC飲料が大きなチャンスをもたらすと考えています。大麻には大麻飲料を求める顧客が1100万人近くおり、そのカテゴリーはすでに小売でおよそ1億カナダドルとなっている。
カテゴリーの機会に加えて、THC飲料の生産をロンドンの施設に移行することで、さらなるコスト削減と相乗効果が期待できる。第1四半期に増収と収益性の改善を達成した国際的な大麻に目を向けると、当社の意図は2つある。現在21カ国で事業を展開している医療用大麻カテゴリーにおける当社のリーダー的地位と市場シェアを強化することと、医療合法化の進展に伴い新たな国々で先行者利益を獲得することである。現在までの傾向として、ポーランド、イタリア、英国、チェコ共和国で勢いを増しています。国際的な大麻事業の2024年度に向けて、当社は世界中の患者、医療従事者、政府関係者から信頼されている高品質の医療用大麻ブランド、ポルトガルとドイツにあるクラス最高の栽培施設、ドイツで3社しかない国内栽培が可能な企業、カナダの大麻施設と専門知識、13,000の薬局と関係を持つティルレイ製薬と医療用大麻の統合チームによる医療用流通ネットワークを活用することに重点を置いています。
収益面では、欧州のプラットフォームを最適化することに集中し、事業から約800万ドルのコストを削減することに取り組んでおり、うち680万ドル以上はすでに完了しています。CC PharmaはTilray Pharmaにブランド名を変更するもので、伝統的なブランド医薬品、ジェネリック医薬品、医療用大麻の医療用流通プラットフォームです。この事業セグメントは、売上高の観点からは、現在、当社の大麻セグメントと同等の規模であり、売上構成比は40％弱です。第1四半期は前年同期比14％増となり、製造コストの削減と製品構成の改善により粗利益率も拡大した。
米国と同様、ドイツでも成人用合法化を軸とした事業計画は立てていない。しかし、ドイツでは医療用大麻を麻薬として分類解除する法案が提出されています。そして、ドイツの法律案が実現すれば、医療従事者にとって処方が難しい麻薬ではなく、医薬品として処方されるようになるかもしれない。これはひいては、より多くの患者層へのアクセシビリティを開くことになるだろう。
飲料用アルコールとCBGのポートフォリオに目を向けると、ライフスタイル・クラフト飲料用アルコールとウェルネス・ブランドの高品質な成長ポートフォリオにより、当社は大麻草に触れるビジネスに従事することなく、米国市場で強力な足跡を築くことができた。重要なことは、飲料は技術革新とM&Aによって大きく成長し、将来的にも高い成長性と健全なマージンを持つ急成長カテゴリーであるということだ。例えば飲料の中でも、クラフトビール事業は2032年までに世界で2,820億ドルに成長すると予想されており、2023年から2032年の間に10.5％成長するカテゴリーである。2023年にはその400億ドルのうち、現在の売上の40％を北米が占めることを考えると、現在存在する明確な機会をつかむために、私たちはこの市場を注視している。
今週初め、アンハイザー・ブッシュから8つのビール・飲料ブランドの買収が完了し、ティルレイ・ブランズ・ファミリーに新たな仲間が加わりました。これらのブランド、ショックトップ、ブリッケンリッジ・ブルワリー、ブルーポイント・ブルーイング・カンパニー、10バレル・ブルーイング・カンパニー、レッドフック・ブルワリー、ウィドマー・ブラザーズ・ブルーイング、スクエアマイル・サイダー・カンパニー、ハイボール・エナジーにより、当社は飲料アルコール部門をさらに多様化・拡大することができ、同時にクラフトビール部門における当社の地位を第9位から第5位に引き上げることができました。
製品革新とマーケティングにおける当社チームの深い経験とスキルを重ねることで、当社ブランドを成長させるだけでなく、消費者層を拡大し、RTDや新チャネルなどの新製品や新形態に進出する明確で強力な機会があるクラフトビールカテゴリー全体を進化させることができると確信しています。
2020年12月にスウィートウォーター・ブリューイング・カンパニー、2022年1月にアルパイン・ビール、グリーン・フラッシュ・ブリューイング・カンパニー、2022年11月にモントーク・ブリューイング・カンパニーを買収した。また、2021年12月に買収した、受賞歴のあるスピリッツ・ブランドで世界最高のブレンデッド・ウイスキーであるブリッケンリッジ・ディスティラリーを所有しています。セグメント全体の業績については、飲料用アルコール事業の第1四半期の売上高は2,420万ドルで、昨年から17％の伸びを示しており、このセグメントを財務上のより有意義な構成要素とするためのスタートを切ったところです。
最近買収したブランドを含む飲料用アルコール事業のプロフォーマ売上高は約3億ドルを見込んでいます。最後に、ウェルネス部門は、前年からの価格引き上げにより原材料費の上昇を調整し、安定したトップラインでより高い売上総利益を達成しています。これらの要因により、ウェルネス部門は引き続き米国戦略の重要な要素となっています。
ヘンプ製品に対する消費者の強い関心、ホールフーズとウォルマートへの流通拡大、ヘンプを前面に押し出した新しい食品とサプリメント、そして当社のハッピーフラワーのようなCBDウェルネス飲料を通じてZ世代／ミレニアル世代の消費者のニーズに応える製品革新。また、マニトバ・ハーベスト社は、10年連続でBコープとして再認定され、この春には初の再生オーガニック認証ヘンプハートSKUを発売するなど、持続可能性の面で業界をリードしていることも注目に値する。また、米国事業を最適化し、既存および新たに買収したブランドについて、近い将来および長期的な飛躍に向けた準備を整えることで、堅実な業績を上げている。
まとめると、私たちの意図的な事業多角化によってもたらされるチャンスは数多くあり、将来を見据える上でエキサイティングなものだと考えています。私たちの今後の計画は、最も重要なことを実行し、収益と成長を最大化し、効率を最適化し、業界をリードするブランドに投資しながらバランスシートの強さを維持することです。財務の詳細については、カールに話を譲ります。
カール・マートン — 最高財務責任者
ありがとう、アーウィン。当社の四半期業績をレビューする前に、当社の業績は米国会計基準に基づいて米ドル建てで表示されていること、また、GAAPと非GAAPの両方の調整後の業績について説明します。
また、当社の決算プレスリリースには、GAAPに基づき報告された業績と発言中に特定された非GAAP指標との調整表が含まれています。第1四半期の純収入合計は、前年同期の1億5,300万ドルから1億7,700万ドルに増加し、15%の伸びとなりました。前年同期の1億7,600万ドルの為替変動の影響を除いた純収入も同様に15%増となりました。セグメント別では、大麻の純収入は20％増、恒常為替レートベースでは22％増となり、この中にはカナダでの価格圧縮による310万ドルが含まれていますが、実質的にはすべてEBITDAの減少となっています。
配給収入は14%増、恒常為替レートベースでは11%増となった。飲料アルコール収入は17％増、ウェルネス収入は1％減だが恒常為替レートベースでは横ばい。収入から減額される大麻物品税は、昨年の1,710万に対して2,660万となった。これは、第1四半期中に完了したHEXO社の買収もあり、カナダにおける大麻収入が前年同期比で急増したことを反映したものであるが、市場における継続的な価格圧縮により相殺された。
物品税は主に、販売価格に対する割合ではなく、販売グラム数に対する固定価格として計算される。カナダの財務大臣にこうした課題を提示する物品税タスクフォースがあるが、近いうちに何らかのレベルの改革が行われる可能性は低いと思われる。アーウィンがすでに多角的なビジネスモデルを持つことの本質的な利点を強調しているように、今年と昨年の第1四半期では、大麻部門と流通部門がそれぞれ総収益の約40％を占め、飲料用アルコール部門とウェルネス部門がそれぞれ約14％と8％であったことは注目に値する。これらの比率は、HEXOとTrussの買収、アンハイザー・ブッシュからの買収ブランドの追加により、四半期を通して貢献することで変化する。
私たちは、大麻30％、流通30％、飲料アルコール30％、そして最後にウェルネス10％のバランスを達成できると考えています。しかし、ここで重要なことは、私たちは素晴らしいバランスを達成しており、トップラインや売上総利益の観点から見ても、どのセグメントにも過度に依存していないということです。地理的なフットプリントに関しても、私たちは高度に多様化しており、売上の半分強を北米、約45％をEMEAが占め、残りはその他の地域となっています。売上総利益は前年同期の4,860万ドルに対し4,420万ドルで、売上総利益率は前年同期の32％から25％に低下しました。
調整後売上総利益は、前年同期の4,970万ドルに対し、ほぼ横ばいの4,930万ドルで、調整後売上総利益率は32%に対し28%でした。セグメント別の調整後粗利益率については後ほど説明しますが、4セグメント中3セグメントで改善しました。例外は大麻で、これは主に前四半期にHEXOのアドバイザリー料収入が100%の粗利益率であったためです。純損失は前年同期の6,580万ドルに対し、5,590万ドルに改善しました。一株当たりでは、前年同期の0.13ドルに対し0.10ドルの純損失となった。
調整後EBITDAは1,140万ドルで、前年同期の1,350万ドルから減少した。主な差異は、前年同期にHEXOのアドバイザリー料収入があったことに関するもので、当四半期の大部分はHEXOを所有していたため、当四半期にはこの収入は計上されなかった。その他の要因としては、買収完了後に営業成績からシナジー効果を認識するタイミングの違いが挙げられます。2022年夏に2022年第4四半期を報告した際、3,000万ドルのコスト最適化計画を発表したことを思い出してほしい。
今年8月31日までに年率換算で2,200万ドルを達成しており、うち2,100万ドルは第1四半期までの実際のコスト削減額である。これは前四半期報告時の1,850万ドルから増加した。営業キャッシュフローは、前年同期の4,630万円の損失から3,050万円改善し、1,580万円の損失となりました。これは、シナジー・プログラムを通じて実現した営業効率の改善と、必要運転資本の管理によるものです。
次に事業セグメントについて説明する。総大麻収入9,690万円の内訳は、カナダ成人用大麻収入7,120万円、海外大麻収入1,430万円、カナダ医療用大麻収入610万円、卸売大麻収入530万円。純大麻収入は7,030万ドルで、前年同期比20％増、恒常為替レートベースでは22％増となった。このプラスの変動は、主に有機的成長の増加、HEXO社とTruss社の買収によるものである。
カナダの医療用大麻は、成人用市場との競争激化と医療用大麻市場の価格圧縮によりわずかに減少した。成人用大麻は、既存ブランドの新製品投入による有機的成長と、HEXOとTrussの買収による増収により22％増加した。今期の増加分を相殺したのは、HEXOの買収によりそれまでの戦略的取り決めが終了したため、アドバイザリーサービスの収入が前年同期から大幅に減少したことである。大麻卸売収入が大幅に増加したのは好機的な売却であり、売上総利益率とEBITDAにはマイナスの影響があったものの、営業キャッシュフローの増加に貢献した。
国際大麻は、新興国際医療市場への進出が主因で37％成長した。大麻売上総利益は1,980万ドル、大麻売上総利益率は28％（前年同期は2,970万ドル、51％）。購入価格会計ステップアップを除いた調整後大麻売上総利益は前年同期の2970万ドルから2430万ドルに減少し、調整後大麻売上総利益率は前年同期の51％から35％に減少しました。しかし、2024年第1四半期に150万、2023年第1四半期に780万のHEXOからのアドバイザリーサービス収入と、当四半期に270万のマイナス粗利益を計上した卸売取引を除外すると、調整後大麻売上総利益率は43%から39%になり、残りの減少分は価格圧縮の結果である。
主にCCファーマを通じた販売収入は、前年同期の6,060万ドルから14％増の6,920万ドルとなりました。この増加は、生産能力の増強と、調達品の販売網を拡大するための販売手法の見直しによるもので、米ドルに対するユーロ高の影響も一部ありました。流通部門の売上総利益は前年同期の560万ドルから770万ドルに増加し、流通部門の売上総利益率は前年同期の9％から11％に上昇しました。
過去3四半期と同様、前年同期比で増加したのは、製品ミックスの好転、医療機器再加工ラインからの撤退を含む利益率の高い販売への注力によるものです。飲料用アルコール収入は2,420万ドルで、前年同期の2,070万ドルから17%増加しました。これは昨年11月に買収したモントーク・ブルワリーが貢献したためです。飲料用アルコール売上総利益は前年同期の980万ドルから1,290万ドルに増加し、飲料用アルコール売上総利益率は前年同期の47％から53％に上昇しました。
購入価格会計ステップアップを除いた調整後飲料用アルコール売上総利益は、前年同期の1,090万に対して1,350万となり、調整後売上総利益率は前年同期の53％から56％に上昇しました。この増加は、ビールとスピリッツの売上構成比が好転したことによるものですが、前年同期に完了しなかったモントーク買収の影響により一部相殺されました。ウェルネス事業の売上高は、原材料費のインフレに対抗するために価格設定を引き上げたにもかかわらず、前年同期の1,340万ドルに対し、1,330万ドルに留まりました。ウェルネス事業の売上総利益は380万と、前年同期の350万から増加し、売上総利益率は26%から29%に上昇しました。
8月31日現在の現金および有価証券残高は4億6490万ドルで、前年同期の4億9060万ドルからは減少しましたが、期末残高の4億4850万ドルからは増加しました。第1四半期中、当社はバンク・オブ・アメリカをシンジケートメンバーとし、シティ・ナショナル・バンク、TDバンク、ピナクル・フィナンシャルを含む1億2,000万ドルの新規クレジット契約を締結しました。この契約には、国内子会社で構成される当社の飲料用アルコール部門向けに、7,000万ドルのタームローン枠、アンハイザー・ブッシュのブランド買収に伴う買収代金の支払いの一部として全額を引き当てた2,000万ドルの遅延引き出しタームローン枠、および3,000万ドルの融資枠（うち700万ドルの引き出しのみ）が設定されています。新クレジット契約では、返済条件を引き下げ、財務制限条項を改善し、ローンの金利スプレッドを維持したまま、ローンの満期日を2023年12月から2028年6月まで延長した。8月31日には、9月1日満期の5,000万ドルの転換社債型約束手形を決済しました。
そして最後に、四半期末後、Tilray’23転換社債型新株予約権付社債を決済し、全額を支払いました。ここで、2024年5月31日に終了する2024年度のガイダンスを再度ご説明します。調整後EBITDAは6,800万ドルから7,800万ドルと予想しています。飲料ブランドを買収した後も、このレンジを引き上げていないことにご留意ください。
これらは、最初に取引を発表したときに述べたように、EBITDAに上乗せされますが、取引完了後の最初の1年間はEBITDAに重要な影響を与えません。また、HEXO、トラス、アンハイザー・ブッシュからのブランド統合費用、およびアフリア・ダイヤモンドに関連する現金所得税を除いた営業活動による調整後フリー・キャッシュ・フローはプラスになると予想しています。また、設備投資を最小限に抑え、業界をリードするバランスシートの改善に努めます。以上をもちまして、準備した発言を終了し、担当アナリストからの質問を受け付けます。
オペレーター、最初の質問は？
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。[最初のご質問はTDコーウェンのヴィヴィアン・エイザーさんからです。ご質問をどうぞ。
発言者不明
おはようございます。ヴィヴィアン・エイザーです。ご質問をいただきありがとうございます。まず最初に、買収完了おめでとうございます。ABI飲料ブランドの買収完了、おめでとうございます。
本日、Montauk社の買収による飲料全体のマージン増加について言及されました。特に、クラフトビールブランドだけでなく、オンプレミスのインフラも買収したことで、このセグメントのマージンが今後どのように変化していくとお考えですか？ありがとうございます。
カール・マートン — 最高財務責任者
今四半期の飲料用アルコールの売上総利益率が上昇したのは、2つの要因が重なったからです。ひとつは、ビールとスピリッツの売上構成比または製品構成比が若干変化したこと、もうひとつはモントーク社の買収の結果です。今後、ビールブランド自体は50％以上のマージンを維持できると確信していますが、スピリッツ事業は従来から50％近いマージンを維持してきました。ですから、買収した新ブランドとのブレンドが進むにつれて、ビール・マージンに少しずつ近づいていくでしょう。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ヴィヴィアンの好きな質問のひとつに、醸造所に関するものがありますね。私たちはビール工場で食品よりも多くのビールを販売しています。それが重要なことだと思います。私たちの醸造所では、食品によって利幅が薄くなることはありません。それが私たちの醸造所の目的であり、外に出てマーケティングを行い、より多くのビールを売ることです。
オペレーター
ありがとうございました。次のご質問はスティーフェルのアンドリュー・カーターさんからです。ご質問をどうぞ。
アンドリュー・カーター — スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
どうも、ありがとうございます。おはようございます。では、先月発表されたショート・レポートに戻り、この場をお借りして誤解を解きたいと思います。まず、ダブル・ダイヤモンドについてですが、負債を完全に理解するために教えてください。パートナーへの年間支払額はいくらですか？業績によって変動するのですか？また、市場の要求に応じて生産量を調整することは可能ですか？それから2つ目の質問ですが、少数株主の何割かを株式で支払うのですか？もしそうなら、その株式はEBITDAに加算されるのですか？ありがとうございます。
カール・マートン — 最高財務責任者
ありがとう、アンドリュー。この取引について、皆さんにはっきりとご理解いただける機会をいただき感謝しています。まず最初に申し上げたいのは、アフリア・ダイヤモンドの実際の営業経費を、これまで発行した配当金から支払ったことはないということです。アフリア・ダイヤモンドのパートナーに対する配当は、常に利益分配の支払いになっています。
そして、年末にトゥルーアップがあり、それが配当金として支払われた唯一の金額です。昨年はダウンサイド・プロテクションを行った時期もありました。そして、その支払いが発生したときに、その支払いは損益計算書を通過し、EBITDAに戻されました。これが、損益計算書を通過した唯一の配当部分です。
そしてそれは極めて少額で、財務諸表に完全に開示されていました。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
アンドリュー、重要なのは、ダイヤモンドのパートナーは株式を取得するということだ。それを持ち続けるかどうかは彼の自由だし、売却するかどうかも彼の自由だ。しかし、やはり配当はある。それと同時に利益もある。
その利益も享受している。それが重要なんだ。しかし、カールの言うように、株式は事業の運営費には使われない。それが重要だと思います。
アンドリュー・カーター — スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございます。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次のご質問は、アライアンス・グローバル・パートナーズのアーロン・グレイさんからです。ご質問をどうぞ。
アーロン・グレイ — アライアンス・グローバル・パートナーズ — アナリスト
ご質問ありがとうございます。EBITDAとEBITDAガイダンスの件ですが、ビール・ブランドの買収は増収になるにもかかわらず、皆さんは現在それを維持されています。しかし、HEXOの少額のアドバイザリーフィーを除いた四半期を見た場合、約1,000万ドル程度になると思いますが、通期の6,800万ドルから7,000万ドルへのステップアップをどのようにお考えでしょうか。また、そのガイダンスを達成するためのドライバーや、EBITのステップアップの順序をどのように考えるべきかについてもお話いただけますか。そうしていただけると非常に助かります。
また、トップラインの創出やコスト効率などによる利益率の改善など、どのようなことでもご意見をお聞かせください。ありがとうございました。
カール・マートン — 最高財務責任者
ありがとうございます。ありがとう、アーロン。その質問は、昨年、最終的にEBITDAガイダンスの数字を達成したときに、段階的な調整について同じような質問を受けたことを思い出させます。例年、第2四半期はスピリッツ・ブランドの業績が好調です。
というのも、第2四半期はクリスマス・ホリデー・シーズンに向けた買い入れの時期だからです。そのため、この四半期にはこの事業の強化が見られます。第4四半期は例年、流通事業で大幅なアウトパフォームが見られます。また、第4四半期には夏に向けてビール事業が大きく伸びます。
さらに今年は、HEXOでのシナジー効果や、HEXOとの取引に伴うシナジー効果、そして年間を通じたコスト削減計画もあります。ですから、来期のEBITDAはもっと伸びると思います。そして第2四半期は、第3四半期は第2四半期に対して横ばいか少し下がるかもしれません。
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
ここでの大きな原動力はトップラインだと思います。第1四半期のトップラインをご覧いただきましたが、プリロールが2,000万本売れたと申し上げました。ビール事業は、スウィートウォーターもモントークも増加しました。これは、新しい流通を獲得し、新製品を世に送り出すという大きなことです。
タイアップチームがグミという新製品を発売したのですが、これが新製品の伸びの大きな割合を占めました。ニュージャージー州、ペンシルベニア州、ジョージア州など、他の州にモントークを進出させることは、私たちの成長の大きな部分を占めるでしょう。国際的なビジネスでは、ポーランド、ドイツ、イタリアなどでのメディカル・ビジネスの成長が、我々のビジネスの大きな部分を占めるだろう。そして忘れてはならないのは、私が話したように、私たちは3つの買収を行いました。
ABIから莫大なコストを削減しようと考えているが、それには時間がかかる。また、モルソン社から買収したトラス社の製品をロンドンの工場に移管する予定です。また、オンタリオ州ベルヴィルには素晴らしい施設があり、そこでドリンクやエナジードリンク、その他の種類のドリンクを製造する予定です。オーガニックな成長と新製品、革新的な技術、新しい流通によって、大きな1年にしたいと考えています。
私たちは、ビジネスからより多くのコストを取り除くことに集中しています。マッソンにある私たちの施設については、私が話したのを聞いていただけたと思いますが、そこを野菜に転換し、年内にはオンライン化する予定です。ですから、ここでの原動力はトップラインの成長であり、コスト削減であり、最終的にはマージンの改善であり、収益性の向上なのです。
アーロン・グレイ — アライアンス・グローバル・パートナーズ — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。ありがとうございました。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、カナコード・ジェニュイティのマット・ボトムリーさんからです。ご質問をどうぞ。
マット・ボトムリー — カナコード・ジェニュイティ — アナリスト
皆さん、おはようございます。私はまず、最初の戦略的優先事項のようなものについて触れたいと思います。しかし、M&Aに関しては、大麻セクター全般や連邦政府による合法的な環境について、カナダや国際市場でどのような状況になっているのでしょうか？また、カナダや海外市場において、大麻セクター全般と連邦合法環境について、現在の状況をお聞かせください。また、M&Aに関しては、飲料用アルコールにもっと焦点を当てるべきでしょうか？また、M&Aについては、飲料用アルコールに重点を置くべきでしょうか？
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
ブレア・マクニールはカナダ担当です。私はトロントでブレアとそのチームと一緒に過ごし、他の管理委員会とも一緒に過ごした。カナダで大麻が合法化されてから5年が経ちました。そして、私たちが目にしているのは、多くの消費者が合法市場に移行し、多くの消費者がレクリエーションに参加しているということです。
プレロールを2,000万本販売したと言いましたよね。この先、年間8,000万本のプリロールを販売する見込みです。小売店の統合が進み、認知度も高まっています。カナダ市場にはまだ多くの問題があります。
でも、私は初めて、カナダでのビジネスチャンスについて楽観的な気持ちになり始めたんです。ブレア、何か付け加えることは？
ブレア・マクニール–カナディアン・ビジネス社長
そうだね。マットの質問ですが、M&Aの機会についてですが、資産の観点から見ると、私たちのポートフォリオは非常に充実していると思います。エジブルの面では少しギャップがあるかもしれませんが、それ以外のポートフォリオを見ると、非常に充実しています。ですから、今後しばらくは買収を検討するような資産はあまりありません。
アーウィンが言及したように、私たちの施設はすべて稼働率を上げ始めています。ですから、私たちは……私たちはこの次の期間にそれを行うことを検討しています。ですから、少なくともカナダの観点からすれば、私は市場の成長に満足していますし、業界の現状にも満足しています。アーウィンが言ったように、課題がないわけではありませんが、M&Aの観点からは、そこに大きなチャンスはないと考えています。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
欧州担当のデニスに引き継ぎますが、飲料部門には非常に期待しています。しかし、今日の世界の飲料カテゴリーがどうなっているか考えてみてください。私たちには2つの施設があります。
私たちは飲料ビジネスのリーダーであり、誰もがこれを展開し、商品化するための正しい方法を見つけたいと思っている。そしていつの日か、ビールショップやコンビニエンスストア、あるいはバーに行けば、樽生ビールが飲めるようになることが私の願いです。それが私たちにとって最大のチャンスのひとつです。国際的にも、医療には大きなチャンスがあります。
デニス
デニース・ファルティシェック — プレジデント、インターナショナル・ビジネス兼最高戦略責任者
ありがとう、アーウィン。国際的には、まずヨーロッパを見ますと、現在の大麻市場は医療用大麻市場だけで、ヨーロッパではドイツが依然として最大の市場です。しかし、オンライン化が進み、急速に発展している国もあります。規制はまだ……皆さんご存知のように、まだ本当に形を整えつつあります。
私たちは、ドイツで医療用大麻が麻薬として規制され、通常の医薬品として処方されるようになることを期待しています。ですから、私たちのビジネスを見ると、現在私たちのビジネスは非常に発展途上にあり、まだ発展途上にあります。そのため、どこにギャップや能力があり、M&Aによってそのギャップを埋められる可能性があるのかを評価しています。テクノロジーであれ、オンライン・プラットフォームであれ。
また、オーストラリアやニュージーランドでも同じように、クリニックなどを検討していますし、ヨーロッパでも飲料用アルコールがどのような役割を果たすかを検討する可能性もあります。ですから、私たちは、私たちの能力を高め、より充実したビジネスにするために、何が利用できるかを見極めることに非常に重点を置いています。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
最後に、ご質問の3番目のアルコール飲料についてですが、私たちは今日、素晴らしいブランドをいくつか所有しています。そして、タイと私は今日以降、これらのブランドを訪問するために旅に出ています。そして、これらのブランドをどのように統合し、各州や各トライステートでどのように販売するかについては、これから検討します。しかし、チームが短期間でモントークを9％成長させ、スウィートウォーターが4％成長したことを見れば、ブルーポイント、ブリッケンリッジ・ブリュワリー、10バレル、そしてこれらに付随する他のビールも楽しみです。また、ブリッケンリッジ・ディスティラリーとブリッケンリッジ・ブリュワリーは、バーボンのブームに乗り、新たな流通を獲得していきます。
また、マニトバ・ハーベスト・ビジネスも忘れてはなりません。このカテゴリーでは52％のシェアを占めており、多くの新製品を開発し、多くの流通を獲得しています。そして、大きなポイントはそこにあると思います。私たちはスーパーマーケットに出店しています。コストコにもウォルマートにもあります。
ですから、他の製品を持ち込もうと思えば、その手段はあります。
ですから、他のウェルネス食品を持ち込めば、小売の道が開けます。
マット・ボトムリー — カナコード・ジェニュイティ — アナリスト
分かりました。ありがとうございます。長い応答になりましたので、列に戻ります。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。次のご質問はATBキャピタル・マーケッツのフレデリコ・ゴメスさんからです。ご質問をどうぞ。
フレデリコ・ゴメス — ATBキャピタル・マーケッツ — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。稼働率についてですが、少し触れられましたが、カナダの栽培施設と製造施設の稼働率について、現在の状況をもう少し詳しく教えてください。また、有機的な成長への取り組みについて、今年度中の稼働率と、その結果として利益率にもたらされる可能性のある利益について教えてください。ありがとうございます。
ブレア・マクニール — カナダ事業担当社長
ご質問ありがとうございます。そうですね、生産能力と稼働率から言えば、施設を横断的に見ていくのが一番簡単だと思います。しかし、マッソンに限って言えば、現在B9の80％を野菜に転換している最中です。これは1月までにフル稼働する予定です。
残りの20％はケベック州向けに地元産の大麻を供給します。ですから、マッソンでは100％稼働しています。レデカンの施設も100％稼働します。カユーガでは屋外で栽培しており、現在は50％の利用率ですが、プレロールを通じて年内に100％まで拡大する計画です。
5月に露地栽培を始めるので、年末に近い時期になります。そして、レミントンの観点からは、アフリア・ダイヤモンドの利用率は100％になります。また、年末までに3in1の施設が満杯になるような機会もあります。そして、ブロークン・コーストは常にフル稼働しています。
ですから、全体的な操業度と稼働率については、非常に良好だと感じています。これは間違いなく今年のマージンに貢献すると思います。しかし、アーウィンが話したように、買収したすべてのパッケージングをレミントンに移すことで、大きな相乗効果が期待できます。ロンドンの飲料施設は、トラスの移行により90％近く利用されるでしょう。
そのため、年末にかけて、これらの施設の間接費をより多くの販売量に割り当てることができるだろう。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
私たちは垂直統合されていますから、花を育てることもできますし、オイルを育てることもできます。私たちはカナダ市場において、おそらく最大のプレロール生産者です。缶の生産量も最大です。どんな種類の食用も生産できます。
ですから、基本的には自分たちのために生産しています。卸売りもしています。ですから、私たちは……利用という観点だけでなく、12のブランドをサポートするために垂直統合されているのです。そしてここでの大きなポイントは新製品の開発です。
カナダ市場では、消費者は常に新しい製品を求めています。製品の効能がどうであれ、インフューズド製品であれ、製品の遺伝子がどうであれ、私たちが取り組まなければならない大きなことは、いかにブランドを開発し、消費者にブランドを買うことに慣れてもらうかということです。それが大きなチャンスのひとつであり、私たちが取り組むべきことのひとつです。
フレデリコ・ゴメス — ATBキャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとうございました。列に戻ります。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。次のご質問は、パイパー・サンドラーのマイケル・ラベリーさんからです。ご質問をどうぞ。
マイケル・ラベリー — パイパー・サンドラー — アナリスト
ありがとうございます。おはようございます。今回買収した8つのブランドについてお伺いしたいと思います。少なくとも小売の方では、ここ2年ぐらい減少しています。
まず、これが全体像なのでしょうか？もっと全体的な見方として、もっと勢いがあるのでしょうか？いずれにせよ、そのためには何が必要なのでしょうか？オーガニック・グロースがいかに重要であるかということをおっしゃいましたね。明らかに、それはまだ手にしていない。では、それを実現するためには何が必要なのでしょうか？また、さらなる支出や分配のアップサイドはどれくらいですか？どれもかなり前からあるものです。成長を促進するためにはどうすればいいのでしょうか？
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ちょっとタイに話を移します。下がるものは最終的に上がるものだ。それがここで重要なことだと思う。そして、彼らは……彼らは衰退している。ある観点からは、彼らは必要な注目を集めることができたと思う。
スウィートウォーターでやったこと、モントークでやったこと、グリーンフラッシュやネルソンでやったこと。チームはその方法を知っている。タイ、何か付け加えたいことは？
タイ・ギルモア–USビール・ビジネス社長
そうだね。マイケル、私は、あなたが全体像を見ているのかどうか自信がありません。ブランド・レベルで見た場合、もう少し深くSKUレベルに踏み込んだ場合、私たちは本当に興奮しています。10バレルのようなブランドは、パブビールとして成長しています。
アバランチがコロラドでシェアを伸ばしているのを見ると、レッドフック・ファミリーの一員であるビッグ・バラードのSKUや新しいセグメントへの参入の仕方を見ていると、本当に本当にワクワクします。だから、あなたが全体像を見ているかどうかはわからない。私たちは全国規模のアカウント・チームを結成しました。そしてご存知のように、チェーンは流通の構築やブランドの確立に不可欠な役割を果たします。
私たちは全米の大手小売業者と実によく話し合いました。ディストリビューターたちは、私たちがやってきてエネルギーと投資を集中させることに非常に興奮しています。MontaukやSweetWaterで行ったように、私たちは質の高い流通を促進し、ブランドを構築し、エキサイティングなブランドの原動力となるSKUに注力する計画を立てています。
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
大きなポイントは、これらのブランドではなく、クラフトビール業界全体と私たちに何ができるかということだと思います。ブランド、ポジショニング、クラフトビールの消費者層、ノンアルコール、原材料、缶ビールと瓶ビール、その他のパッケージの違いによる栄養価、ブリューパブで売られているもの、店内で売られているもの、クラフトビールの最大の売り手であるコンビニエンスストアで売られているものなどです。私たちは今、多くのことを研究しています。データや調査、そしてBCGとの共同作業で、それらをまとめているところです。
しかし、私たちはクラフトビール・ビジネスのチャンスにかなり期待していますし、私たちはかなり興奮しています。大手ビールとクラフトビールの進化も劇的に変化していると思います。
マイケル・ラベリー — パイパー・サンドラー — アナリスト
ありがとうございます。キュウリの養殖について補足してもいいですか？私が当初予想していたようなポートフォリオの一部ではありませんでした。なぜそれがあなたにとって興味深いのか、またそのマージンや成長について教えてください。
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
第一に、150万ドルの設備があります。もし今日売りに出すとしたら、大麻の施設にどれだけの価値があるのでしょうか。私たちは、ケベック州の複数の小売業者から、ケベック州では野菜が不足しており、ケベック州での野菜栽培を望んでいるとの問い合わせを受けたことがあります。ケベック州では野菜が不足しており、野菜を栽培してほしいという要望がある。
そして、どうなるか見てみよう。最終的には、いつか野菜農園として、それを望む誰かに売ることができるかもしれない。でも今は、最小限の投資で、あの施設にはおそらく数億ドルの投資があり、ケベック州の市場では果物や野菜の需要が大きいんだ。もうひとつは、ケベック州の市場向けに大麻を栽培することです。ケベック州では小売業者向けに大麻を栽培することを望んでいます。
つまり、これは儲かるビジネスなんだ。だから、その点ははっきりさせておきたい。
マイケル・ラベリー — パイパー・サンドラー — アナリスト
わかりました、ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はROTH MKMのビル・カークです。ご質問をどうぞ。
ビル・カーク — ROTH MKM — アナリスト
ご質問をありがとうございます。アーウィン、ホールフーズの流通の拡大について、あなたの準備された発言の中で触れられましたね。ホールフーズとは非常に強い取引関係にありますが、あなたの経歴がこの特別な取引にどのように役立っているのでしょうか？また、ホールフーズで成功を収めた後、他の小売業へのブランド展開について、あなたの経験からどのようなことがわかりますか？
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
昔はホールフーズに行って、何が新しく、何がナチュラルで、何がオーガニックで、何が売れているかを見ていました。今はかなり変わってきていると思います。しかし、ホールフーズは私たちにとって重要な顧客です。スウィートウォーター、モントーク、ブルーポイント、そしてその他の製品、またマニトバ・ハーベストにとっても重要な顧客です。ホールフーズがやっていることは、365というブランドを持っていることですが、消費者が求めているのはブランドなのです。
しかし、クローガーであろうとアルバートソンズであろうと、H-E-Bであろうと、彼らは我々にとって重要な顧客だ。私たちがグミの新製品やモントーク・パンプキンを紹介したときに、彼らが何を言っているかは興味深い。小売業者はホールフーズで何が売れているのか、ビールとコンブチャの組み合わせはどうなのかなど、新しいイノベーションに注目しています。しかし、私が以前経験したのは、小売業者はホールフーズで何が売れているかを見てみたいということでした。
もうそれほどではないかもしれませんが、クラフトビール業界では、小売業者は新しいイノベーションを求めています。クラフトビールを見れば、IPAはたくさんあります。他のビールもたくさんありますが、新しくてユニークで、IPAにはないものは何でしょうか。
ビル・カーク — ROTH MKM — アナリスト
素晴らしい。それからカールさん、4Qのバイインがビールに貢献しているとおっしゃっていました。そうすると、4Qと1Qの飲料の前四半期比、約800万ドルほどの差は、この数字で説明できるのでしょうか？また、1Qの飲料の2,400万という数字は、ABIブランドが来る前に、純粋な消費量として考えるべきなのでしょうか。
カール・マートン — 最高財務責任者
消費量についてはタイに話してもらいましょう。しかし、収益性、マージン、そして最終的にはEBITDAに至るわけですが、そうです。
アーウィン・サイモン — 会長兼最高経営責任者
ちょっと話が飛びます。ある従業員からメールをもらったのですが、当社の麻製品がホールフーズで販売されたそうです。ホールフーズにあったから、他の2つの小売店をピックアップしたんだ。ホールフーズは私たちにとって最高のショールームのひとつです。
そのようなこともありました。
タイ・ギルモア — 米国ビール・ビジネス社長
数量については、消費は季節性によって左右されます。ですから、ロードインという言葉は使いません。消費のピークは時期や四半期によって変わります。先ほどカールが言ったように、夏の始まりである第4四半期は季節性が高く、ビールの消費量が増えます。
そして、新しいブランドを投入し、第2四半期に目を向けると、有機的な消費は他のブランドと同じようになると期待しています。
ビル・カーク — ROTH MKM — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次のご質問はCIBCのジョン・ザンパロさんからです。ご質問をどうぞ。
ジョン・ザンパロ — CIBCワールドマーケッツ — アナリスト
ありがとうございます。おはようございます。規制面での質問です。具体的には、HHSの勧告に従ってDEAを取得した場合、Tilrayにとって何が変わるのでしょうか？M&A戦略を調整することになりますか？それとも、別の部署からの追加的な進展や明確化が必要でしょうか？
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
だから、私は分類に関して非常に明確にしてきたつもりだ。私は、この分類が実現することを望んでいるし、そうすることを明確にしてきた。しかし、分類が実現すれば、市場の混乱が収まります。現在の大麻の分類方法は、ヘロインや他のドラッグと同じですが、それは絶対に違います。
第二に、医学的見地から、大麻には非常に多くの用途があり、医学的見地から合法化することは非常に重要なことだと思います。合法化については多くの混乱があり、お客さんはそれを望んでいる。ニューヨークだろうがカリフォルニアだろうが、どこを歩いても、どの州にいても、大麻は利用されている。だから、大麻で何かをし、税金を集め、最終的に規制を整え、他の薬物や安全でない成分を含まない製品を世に送り出すことができる。
Tilrayにとって最終的にどのような機会があるのかについてですが、もしいつか……繰り返しますが、これは希望であって、カナダで栽培して米国に出荷することができれば、私たちにとってチャンスになると思います。私たちはヨーロッパで大きな医療ビジネスを展開しています。ですから、まず第一に、最終的にTilrayには何のメリットもないと思います。
しかし、基本的には大麻産業にとって非常に、非常に、非常に良いことだと思います。
ジョン・ザンパロ — CIBCワールド・マーケッツ — アナリスト
それではこの辺で。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。以上でアナリストからの質問を終わります。次に、Say Technologiesプラットフォームで個人株主から寄せられた質問を続けます。質問は、”なぜTilrayに投資し続けるべきか “です。
アーウィン・サイモン — 会長兼CEO
繰り返しになりますが、今日の業績と私たちが行っているいくつかの活動によって、投資家の皆さんが経営陣を信頼し、私たちの戦略を信じてくださることを願っています。私たちの戦略を信じない人もいますが、私たちには明確な戦略があります。多くのプロセスと多くのレバーを駆使して、構造化された戦略を持っています。第二に、私たちは非常に多角的なビジネスを展開していますが、最終的には、それらがひとつの共通項の下にどのように集約されているかということです。
私たちは、単にたくさんの製品、ブランド、カテゴリーが集まっているわけではありません。そして、合法化されれば、大麻に転換できる複数のブランドがあります。最終的に、私たちには途方もない成長力があります。現在、ビールと蒸留酒事業で膨大な生産量を誇っています。
私たちは、ヨーロッパに2つの大麻栽培施設を持つ唯一の企業の1つで、優れた医療プラットフォームを持っています。ですから、私たちは他の大麻企業とは違います。他のクラフトビール企業とも違います。ヘンプのマニトバ・ハーベストでは、他の健康食品ビジネスとは一線を画しています。
だから、私たちは絶対に違う。私たちはブランド構築、ブランド・エクイティ、ブランド・エクイティ、ブランド・エクイティに大きな信念を持っています。カナダでは、ブランドについてやるべきことがたくさんあり、消費者にブランドをよく知ってもらわなければなりません。大麻が普及してまだ5年しか経っていないカナダでは、消費者にブランドを知ってもらうことが重要です。カナダ市場で消費者に広告を出すことが法的に許されていない状況でブランドを構築するのは難しいですが、私たちはそうしなければなりません。
第2に、ビールに関しては素晴らしいブランドがあります。ブリッケンリッジ・バーボンやマニトバ・ハーベストには素晴らしいブランドがありますし、ヨーロッパ市場では医師や販売業者と本当に強い絆で結ばれています。医療事業に関しては、CCファーマの前身であるティルレイ・ファーマは、13,000のドラッグストアに販売するディストリビューターです。私たちはこのビジネスを転換し、ヨーロッパ中の他のディストリビューターと協力して、マージンを増やす方法を模索しています。
考えてみてください、この事業は3億ドル規模のもので、マージンが1ドル増えるごとに、当社の収益に大きく貢献するのです。ですから、私たちには戦略があります。私たちはお金を稼ぎ、バランスシートを管理するのです。まとまるまでには時間がかかりそうですか？しかし、構成要素は揃っていますし、それが他とは違うユニークな点だと思います。
だからこそ、私は投資家の皆さんが私たちと一緒にいてくれることを願っている。ありがとうございました。今日の質問は以上です。電話会議に参加してくださった方々、オンラインで私たちの話を聞いてくださった方々、本当にありがとうございました。
今年は、大麻業界は厳しい業界です。ビール業界も厳しい業界ですが、このようなビジネスはありません。タフでない業界はありません。しかし、今日重要なのは、厳しい環境に対処する方法を知っているチームを持つことです。
そして今日、アンハイザー・ブッシュの事業を買収したことで、私たちは世界中で2,300人近い従業員を抱え、毎日懸命に働いています。そして、2019年には5,000万ドルだった事業が、現在では10億ドル近い事業に成長していることを忘れないでください。私たちは多角化されていませんでした。私たちは多様なポートフォリオを持っています。
私たちには多様なブランドがあり、多様な施設が世界中にあります。今日、世界はイノベーションを求め、新製品を求め、新しいものを求めています。また、消費者は大麻を欲しがり、消費者は適切な理由でビールを飲みたがり、消費者はバーボンを飲みたがり、消費者は痛みのため、不安のため、睡眠のため、がん患者のため、てんかんのため、医療用大麻を欲しがっている。私たちは現在、消費者の需要が今後も続くであろう適切な分野にいる。
Aphria、Tilray、HEXO、SweetWater、Montauk、そしてAnheuser-Buschから買収したばかりの8つのブランドを合わせると、たくさんの素晴らしいポートフォリオを手に入れることができました。そして5,000,000平方フィートの成長により、これらを再利用するつもりです。そして最終的には、どうすればうまくいくか？そうでなければ、最終的にはこれらを売却すればいい。ですから、ティルレイの社内には引くべきレバーがたくさんあります。
また、次回の決算説明会でお話しできることを楽しみにしています。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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