スカイウォーターテクノロジー (SKYT)2023年第3四半期決算説明会の日本語訳です。
EPSはまだ赤字ですが、現状では半導体産業が落ち込んでおり、ファウンドリー市場全体が2022年から約10％減少する中、長期的な収益成長率目標である年率25％を上回る勢いと順調に成長していますね。
今後の将来性を期待して安値で買って行きたい銘柄です。
スカイウォーターテクノロジー (SKYT)株価
スカイウォーターテクノロジー (SKYT)2023年第3四半期決算説明会
2023年11月08日午後4時30分（米国東部時間）
オペレーター
こんにちは。オペレーターのオードラと申します。スカイウォーターテクノロジー2023年第3四半期決算電話会議にようこそお越しくださいました。本日の会議は録音されています。
バックグラウンドノイズを防ぐため、すべての回線をミュートにしています。ご発言の後、質疑応答となります。[それでは、スカイウォーターのIR担当、クレア・マクアダムスにお願いいたします。どうぞ。
クレア・マクアダムス — IR担当
ありがとうございます。スカイウォーターの2023年度第3四半期電話会議にようこそ。本日の電話会議には、スカイウォーターから最高経営責任者のトーマス・ソンダーマンと、最高財務責任者のスティーブ・マンコが出席しています。この電話会議の模様は、スカイウォーターの投資家向けウェブサイトir.skywatertechnology.comでライブ中継されます。
ウェブキャストは、通話終了後すぐに再生可能です。IRサイトでは、投資家向けスライド・プレゼンテーションと、本日の電話会議に付随する新しい財務補足資料も掲載しています。この説明会において、当社の将来の業績や事業に関する見通しは、将来の見通しであり、リスクや不確実性を含んでいます。これらの将来の見通しに関する記述は、リスクや不確実性を内包するものであり、実際の業績とは大きく異なる可能性があることにご留意ください。
これらのリスクと不確実性については、本日Form 8-Kで提出した決算発表および2022年度10-Kを含む証券取引委員会への提出書類をご参照ください。すべての将来見通しに関する記述は本日現在のものであり、当社はかかる記述を更新する義務を負いません。本通話では、非GAAPベースの財務指標について説明します。これらのGAAPベースの財務指標とGAAPベースの財務指標との調整については、決算発表資料、決算補足資料、および第3四半期決算説明資料（いずれも当社の投資家向けウェブサイトに掲載）をご覧ください。
それでは、トムに電話を回します。
トム・ソンダーマン — プレジデント兼最高経営責任者
クレア、ありがとうございます。本日、スカイウォーターの第3四半期の売上高が7,200万ドル近くとなり、過去最高を更新しました。第 3 四半期の売上高は期初の予想を上回り、前例のない 5 四半期連続の連続増収となりました。売上高は、第2四半期に記録した過去最高を3％上回り、前年同期比では37％増となった。
ATS 事業の前四半期までの伸びは、前回の電話会議以降、最終市場の需要が若干軟化しているにもかかわらず、当 社顧客の技術革新投資が堅調に推移していることを示していると考えている。スカイウォーターにとって、2023 年は、より広範な半導体業界、直近では自動車・産業市場が直面している在庫調整 の中で、旺盛な研究開発環境が続いています。この結果、ATSの売上構成比は2022年度の3分の2、3分の1から2023年度には80対20へと大幅に増加すると予想される。
現在までのところ、総収益は2億800万ドルで、前年比40%増となっており、2023年に向けての我々の予想を明らかに上回っている。今年達成した業績は、主に需要の増加と業務執行の改善によってもたらされたものですが、ATS事業における工具収益の拡大が期待される新たな段階にも入っています。この傾向は今後も続くと予想されるだけでなく、今後数四半期にわたって工具への投資が大幅に増加するものと思われます。これは、ここブルーミントンとフロリダの工場で開発されている複数の製品とプラットフォームの生産立ち上げを可能にするため、スカイウォーターへの投資を増やしたいという顧客の強い意向を示すものだと考えています。
これは、ここブルーミントンとフロリダの工場で開発されている複数の製品とプラットフォームの生産立ち上げを可能にするため、スカイウォーターへの投資を増やしたいという顧客の強い意向を示すものだと考えています。
今年のATSの成長に50％以上寄与した最大の要因は、複数の戦略的航空宇宙・防衛プログラムである。これらは、2023年を通じて規模と範囲を拡大しており、当社のRadHard 90ナノメートルプラットフォームのフェーズ2の重要な進展も含まれています。他のA&Dプログラムも積極的に前進しており、これは国防省が国家安全保障に不可欠な技術を提供するスカイウォーターへの信頼とコミットメントを高めていることを示すものだと考えています。政府によるスカイウォーターへのコミットメントの高まりにより、当社は今年いくつかの重要なマイルストーンを達成することができました。
半導体産業が落ち込んでおり、ファウンドリー市場全体が2022年から約10％減少する中、当社は長期的な収益成長率目標である年率25％を上回る勢いである。当社のA&D技術の成熟に向けた継続的な進展は、新たな顧客やパートナーとの関わりを加速させています。スカイウォーターは、現存する最先端のRadHardとイメージング・プラットフォームを開発することを意図しています。両プラットフォームは、同じような顧客エコシステムに対応しています。
このコミュニティーの中で、当社独自のテクノロジーイネーブルメントと製品化モデルを活用することで、これらの技術が2025年の生産開始に向けて準備され、設計が勢いを増していることを確認し続けています。現在スカイウォーターで行われているA&D投資を活用することで、極限環境での計算、エッジベースのAI、フォーカルプレーン・アレイ・サーマルイメージングなど、従来とは異なるアプリケーションで信頼性の高いCMOS性能を必要とする数多くの商用ユースケースをサポートできると期待しています。これらの能力は、低軌道衛星、産業用MCU、IoTデバイス、自律システムなど、さまざまなユースケースで必要とされています。既存の2つの工場を拡張し、パデュー大学との提携でグリーンフィールド施設を設立するための資金を追求する中で、複数の政府プログラムをうまく実行する能力は、当社のCHIPSアプリケーションフレームワークの重要な特性である。
この資金調達は長期的な成長計画に不可欠なものではないが、この10年後半における当社の前進を加速させるものと期待している。戦略的A&D以外にも、バイオヘルスと先端コンピューティングの顧客との間で、いくつかの重要な商業プログラムが進行中であり、それぞれが今年数百万ドルの収益を生み出している。バイオヘルスでは、迅速診断、遺伝子配列決定、健康ウェアラブルデバイスの分野で引き続き好調を維持しており、いずれもイノベーションサービスに対する強い需要を示す将来性の高い製品です。また、超伝導とフォトニクスにおけるスカイウォーターの差別化されたリーダーとしての能力は、急速に加速する人工知能や量子コンピューティング業界でイノベーションを追求する顧客にとって重要な価値提案となります。
テクノロジー・ファウンドリーとしての私たちのビジネスの本質は、新興企業やまったく新しい製品カテゴリーと仕事をすることですが、これらの契約のうち、アーリーステージやスタートアップ企業との契約は半分以下です。テクノロジー・アズ・ア・サービスのビジネスモデルがここ数年で成熟・発展するにつれ、顧客との契約はますます厳選されるようになりました。その結果、当社の商業ビジネス・パイプラインはかつてないほど強固なものとなりました。これらのプログラムはすべて、新興かつ大規模な市場機会を追求するもので、現在は比較的小規模ですが、今後2、3年以内に大量生産に至る道筋があります。
スカイウォーターが事業を継続的に拡大・成長させるために不可欠なのは、現在行っているファブおよび企業運営への変革的投資です。これらの投資は、ブルーミントン工場でさらに高い生産量を達成し、当社独自の価値提案の収益化を強化し、従業員の活用を最適化するために必要な業務効率を迅速に改善することに重点を置いています。このアプローチはすでに配当として実を結び始めています。第 3 四半期には、ウェハー・ベロシティを向上させ、ATS 活動で記録的なレベルを達成し、よりリニアなウェハー・サービ ス生産を実現しました。
こうした継続的な改善により、ATS活動の集中化を実現し、顧客に提供するサービス・レベルを向上させている。これらの独自のビジネス・プロセスとシステムが全社的に統合されるにつれて、2024年半ばまでには変革が完了すると期待しています。ケイデンス・デザイン・システムズに関する最近の発表に目を向けます。世界有数のシステム設計会社であるケイデンス・デザイン・システムズは、SKY130 PDKをユーザーベースに提供し、スカイウォーターの主要なCMOS技術プラットフォームの1つであるSKY130の設計作業とその後のテープアウトを奨励、促進しています。
ケイデンスがSKY130 PDKを採用したことは、当社がオープンソース設計の将来において重要な役割を果たしていることを証明するものです。ケイデンスの充実したグローバル・ユーザー・ベースを活用することで、スカイウォーターのリーチは新たな顧客、市場、アプリケーションへと拡大し続けています。これは、グローバルな半導体エコシステムにこの機能を提供し続ける当社とオープンソースコミュニティにとって重要なマイルストーンです。それでは、第4四半期と今後の見通しについてご説明します。
スティーブ・マンコ — 最高財務責任者
ありがとう、トム。第3四半期決算のレビューを始める前に、過去3年間の四半期決算をまとめたIRサイトの新しい補足資料をご覧いただきたいと思います。第3四半期から、いくつかの非GAAPベースの財務指標に関する方針を変更しました。すなわち、ツール収入とマージンは非GAAPベースの業績から除外されなくなり、一方、現在までに発生したコンサルティング料は非GAAPベースの業績から除外されるようになりました。当社のIRウェブサイトにあるこれらの有用な補足で、過去の期間に適用された現在のnon-GAAP処理をご覧いただけます。
非GAAP基準の変更の理由は以下の通り。第一に、工具の販売は歴史的に頻度が低く、経営陣はATS開発収入の二次的なものと見なしていたため、従来は非GAAPベースの業績から除外していた。最近、ATSの顧客はツール購入のための資金拠出を強化しており、この傾向は今後も続くと予想される。工具販売は当分の間、当社の財務の重要かつ頻繁な構成要素になると予想されるため、非GAAP財務指標の計算において工具販売の影響を除外することはなくなりました。
とはいえ、IRサイトの補足資料では、2021年度以降、毎四半期・毎期、工具販売の売上総利益率への影響を提供しています。また、今後も工具販売の業績への影響に関する詳細を提供していきます。次に、2023年度第2四半期は、自動化と業務効率の改善に焦点を当てた長期的な変革活動に関連するプロジェクトベースの経営コンサルティング費用が発生しました。同様に、CHIPS法申請に関連したプロジェクトベースの専門家報酬も発生しました。
これらの手数料はいずれも当社の事業運営に必要なものではないため、継続的な事業運営に対する増分であり、通常の営業費用ではありません。2023年第3四半期より、非GAAPベースの利益、非GAAPベースの1株当たり利益、調整後EBITDAの計算において、これらの手数料を除外するようになりました。当ウェブサイトの補足資料でも同様に、これらの手数料を除外した後の、過去の四半期の遡及的な非GAAPベースの利益および調整後EBITDAを示しています。この補足資料が、今後の業績を比較する際の参考となれば幸いです。
さて、第3四半期の業績についてご説明します。第3四半期の売上高は、予想を上回る7,160万ドル（第2四半期比3％増、前年同期比37％増）となり、またもや過去最高を更新しました。過去最高となったATS収入は5,710万ドルで、第2四半期比8%増、前年同期比62%増となり、これには320万ドルの工具販売が含まれています。ATS収益の前四半期比の伸びは、特に第2四半期に記録した360万ドルの収益引き上げを考慮すると、当初の予想を上回るものであった。
前四半期の大幅な伸びを相殺したのは、自動車および産業市場の需要環境が軟化した結果、ウエハーサービスの売上高が 14%減少したことであった。ウェハーサービスの数量減は、ツール販売の増加とともに、非 GAAP ベース売上総利益率を前四半期比で低下させ、当四半期の売上総利益率は 20.4%となった。工具売上総利益は0.4百万ドルで、売上総利益率に40bpのマイナスの影響を与えた。非GAAPベースの営業費用は1,340万ドル減少しましたが、これは継続的な事業コスト構造を四半期ごとに正常化したことを反映しています。
第3四半期の経営コンサルティング費用は350万ドルで、以前の予想の範囲内であった。非GAAPベースの営業利益は120万ドル、調整後EBITDAは830万ドルであった。支払利息は250万ドルだった。また、名目上の税金を考慮したGAAPベースの純損失は1株当たり0.16ドル、非GAAPベースの純損失は1株当たり0.05ドルであった。
次に貸借対照表について。当四半期の現金および現金同等物は1,730万ドルとなり、第2四半期から約100万ドルの純増となりました。思い出してほしいのですが、私たちは過去4四半期連続で損益からプラスのキャッシュ・フローを生み出しています。そして第3四半期のこの金額は、調整後EBITDAから金利と設備投資を差し引いたものと実質的に等しく、約450万ドルであった。
さらに、当四半期の初めに1株平均10ドル弱のATMから800万ドルの資金を追加調達した。負債総額は400万ドル近く減少し、残る現金の使用は運転資本の変動による約800万ドルでした。第4四半期の見通しと、2024年に向けてのさまざまな財務指標についての予想に移ります。トムが述べたように、現在の見通しでは、第4四半期の売上高は7,000万ドル台半ばを見込んでいます。
これは、ウェハーサービスの売上高が前四半期比で 15%から 20%減少し、中核となる ATS の売上高が同程度になり、ツール売上高が 1,000 万ドル規模に拡大する可能性があるとの前提を反映したものです。ウエハーサービスの見通しの変更と第 4 四半期の予想売上高を考慮すると、非 GAAP ベース売上総利益率は前四半期比 14%から 15%低下すると予想されます。今後数四半期にわたり、ウェハーサービスの収益は1,000万ドルから1,200万ドルの範囲となる見通しであるため、第4四半期の粗利益率は工場の吸収不足による影響を受けた後、第1四半期には20％台に戻ると予想している。また、利益率の低いツール販売の増加により、粗利益率に約100ベーシス・ポイントの影響が出ると予想しています。
Non-GAAPベースの営業費用は、引き続き1四半期あたり1,300万ドルから1,400万ドルの範囲内で管理していく予定です。2024年度を展望すると、トムが言及したように、顧客からの多額の設備投資と中核事業であるATS事業の継続的な堅調な成長により、業界全体を上回る力強い収益成長が今年も続くと予想しています。24 年第 1 四半期のツール売上は前四半期比で減少すると予想しているが、顧客資金によるツール投 資は 2024 年第 2 四半期以降に大幅に増加すると考えている。このような強力なレベルの顧客資金による設備投資は、ツール収益の構成比を高め、昨年以来50%をはるかに超えている当社の典型的なATSマージンのフロースルー実績を変調させるだろう。
同時に、2024年第1四半期以降、パーチェス会計による四半期ごとの減価償却費約370万ドルが段階的に売上原価から控除され、減価償却費合計が約半分に減少する。これは売上総利益率にとって大きな追い風となり、2024年に工具販売の構成比が高まるという逆風を相殺するのに役立つでしょう。また、2024年には非GAAPベースのEPSがプラスに転じる見込みであり、この重要なマイルストーンに関する成功について、今後の通話でお話しできることを楽しみにしています。当社の設備投資抑制型モデルがユニークであり、将来的な財務業績のモデル化に複雑さをもたらしていることは間違いありません。
しかし、本日の電話会議では、顧客が資金を提供するツール投資の大きなメリットすべてを理解していただくことが重要です。例えば、2024年に計画されている生産能力増強の80％以上は顧客からの出資によるものです。つまり、四半期ごとの減価償却費は、収益が増加するにつれて約350万ドルという非常に低い水準で推移すると予想しています。一般的な半導体ファウンドリーの減価償却費が収益の15％から20％程度であるのに比べ、当社の場合、減価償却費は収益の5％未満に縮小すると見込んでおり、これが長期的なマージン目標である40％に自信を持てる理由のひとつです。
それでは、質疑応答に移りたいと思います。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。[オペレーターの指示］最初にTDコーウェンのクリシュ・サンカーさんにお願いします。
スティーブン・チン — TDコーウェン — アナリスト
こんにちは。クリシュの代理のスティーブンです。最初の質問ですが、トーマス、ETF事業についてお聞かせください。
2024年についてのコメントと顧客ツールの収益から推測すると、ATSの収益成長という点で、あなた方がより広い市場を上回る可能性を期待していることは理解しています。しかし、顧客が2025年の商業生産に向けて研究開発設計活動をより集中させる可能性があるため、その成長は緩やかになると予想すべきでしょうか？あるいは、新しいATSプログラムへの追加投資があるのでしょうか？また、ツールの収益という点では、商用顧客によるものが多いのでしょうか？それとも政府関連のプロジェクトが中心ですか？
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。ご質問ありがとうございます。まずATSについてですが、ATSビジネスにはまだ多くのチャンスがあると感じています。来年に向けた堅実な成長についてお話ししました。
昨年は50％の成長でした。これは継続的なプログラム拡大と新規プログラムの組み合わせによるものです。私たちのファネルを思い出してください。また、量産体制に移行するにつれて、他のプログラムも事業に入ってきます。
つまり、これらの要因が組み合わさって、ATSを成長させ続ける機会を生み出しているのです。そして、ツールへの投資や大規模なツールへの投資と組み合わせることで、業界の成長を継続させると同時に、新たな能力、新たな生産能力をファブに投入することができます。そして、私たちが話しているツールの大半は、国防総省や航空宇宙・防衛プログラムを通じて提供されるものですが、他の商業顧客にも使用することができます。つまり、独占的なものではないのです。
また、これらのツールの多くは、より広範なビジネスに役立つことを期待しています。
スティーブン・チン — TDコーウェン — アナリスト
とても参考になりました。続いて、ウエハーサービス事業についてお聞きしたいと思います。ウェハ・サービス事業のトレンドの主な原動力となっているのは、産業用と自動車用だとおっしゃいましたね。ウェハー・サービスの上位2～3社の顧客について明確にしておきたいのですが、あなたが一緒に製造している製品は、通常、デュアルソース製品のようなものですか。ありがとうございます。
トム・ソンダーマン — 社長兼CEO
そうですね。そのような組み合わせです。インフィニオンの旧サイプレス事業のレガシー製品を見ると、シングルソース製品とデュアルソース製品、さらにはマルチソース製品の組み合わせがあります。また、パレードという顧客もレガシーです。
これはすべて、PSoCプラットフォーム（プログラマブル・システム・オン・チップ）と呼ばれるもので、当社のS130テクノロジーを使用しています。これらはレガシー製品です。当社には、これらのレガシー製品を補完するA&D分野とバイオ分野の両方に向けた他の製品もあります。最も出荷量が多いのは、サイプレスのレガシー製品である産業用と車載用です。
スティーブン・チン — TDコーウェン — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
トム・ソンダーマン — 社長兼CEO
ありがとうございます。
オペレーター
次に、ニーダム・アンド・カンパニーのクイン・ボルトン氏にお願いします。
ニック・ドイル — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは。クインに代わってニック・ドイルです。ウェハー・サービスと、在庫焼却に関連した落ち込みについて、もう一度お話しいただけますか？在庫消化はいつまで続くとお考えですか？第1四半期も低調だと思います。需要が戻ってくる必要があるのでしょうか？それとも本当に在庫の問題なのでしょうか？
トム・ソンダーマン — 社長兼CEO
最終顧客を見てみると、自動車業界や産業界は、何四半期にもわたって続いてきた調整の影響を感じ始めています。もちろん、私たちはその分野に集中しているため、その影響を目にしています。こうした特定のプログラムがいつどのように復活するかは、マクロ環境次第です。
もちろん、在庫処分は続いています。在庫の積み増しも進んでいると思います。私たちの目標は、これらのレガシー製品から移行し、プログラムをATSからウエハーサービスに移し、2025年にやってくるランプに備え、来年発生する大規模なツール投資を活用して、10年後半に向けた態勢を整えることです。
スティーブ・マンコ — 最高財務責任者
しかし、繰り返しになりますが、そのような収益があることはむしろ望ましいことであり、私たちの事業の約20％しかないこと、そして事業収益の20％のうち特定のセグメントにおいてのみ若干の減少があることを念頭に置いてください。
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。それは重要なポイントです。現在、ウェハーサービス事業について、2023年の売上高の約20％をモデル化しています。ですから、私たちが行っている事業全体を見れば、比較的小さな影響です。
ニック・ドイル — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。なるほど。そうですね。自動車業界と工業業界の在庫が燃えている状況は同じです。
工具の収益についてもう少しお聞かせください。顧客からどのような声が上がっているのでしょうか？来期から24年にかけて、かなり大きな増収を見込んでいるようですね。来期から24年にかけて、かなり大きな伸びを見込んでいるようですが、その要因についてお聞かせください。
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。なぜなら、キャペックス・ライト・モデルを理解することは重要であり、ファウンドリー・ビジネスにおけるパラダイム・シフトだからです。従来は、半導体メーカーは常に装置を購入しなければならず、その後、数量が実現したときにその投資を回収していました。すべてのリスクを負っていたのです。
スカイウォーターのモデルは、基本的に顧客にリスクを負ってもらうことで、こうしたツールを購入するという事実を確保し、サプライチェーンを確保するだけでなく、リスクをメーカーから製品開発企業に移すというものです。これはスカイウォーターのモデルの重要な部分です。当社の顧客はこれらのツールに投資しています。それは、彼らがツールやツール上で開発される製品にコミットしていることを示しているのです。
その結果、私たちは資金を調達することなく新しい資本設備を導入することができ、またスティーブが話したように、実際に生産が開始されれば減価償却をする必要もない。つまり、異なるモデルなのです。つまり、ある技術を市場に投入するための研究開発エンジニアリングと同様に、設備投資の負担を私たちが押し付けたのです。その負担を製品開発企業に押し付けたのです。なぜなら、製品開発企業は本質的に、何か新しい差別化されたものを市場に送り出そうとしているからです。
私たちは彼らと協力してその環境を提供しますが、彼らはその能力に資金を提供するリスクを吸収しなければなりません。それが、たとえば当社と従来のファウンドリーとの違いです。
ニック・ドイル — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
続けていいですか？SkyWaterの観点からのメリットはわかりました。それよりも、顧客がどのようなものを見ているのか、どこで投資を増やしているのかが気になります。あなた方と一緒に仕事をし、さまざまなステップを理解し、自分たちの船を開発する方法についていくつかの知見を得ることの価値に戻ると思います。それが答えですか？
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。標準的なプロセスではなく、製品やプロセスをカスタマイズすることができます。しかし、もうひとつ念頭に置いておかなければならないのは、私たちは非常に弱いマクロ環境にいるということです。そのため、2023年に入ってから予定していた工具の販売はすでに終了しています。
そして、より早く動きたいと考えている特定の顧客がおり、そのおかげで、今年に入った時点で考えていたよりも早いペースで、工場に設置する装置を確保することができるようになりました。これはすべて、顧客がキャパシティの確保を望んでいるからです。その違いは、顧客が私のところに来て、”立ち上げの準備が必要だから、ツールを買ってきてほしい “と言うのではなく、”いや、それは無理だ。私たちは、”いや、そのツールを買って、カスタマイズされたプロセスを開発するためにあなたと一緒に働くつもりです。それが、私たちが言う「設備投資の負担が軽い」ということです。私たちはツールに資金を投入しません。
私たちは顧客にそれを期待している。スティーブが言及したように、次のツールの投資額の約80％は、顧客からの投資によるものです。
オペレーター
クレイグ・ハラム・キャピタルのリチャード・シャノンに話を移します。
リチャード・シャノン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
トム、スティーブ、こんにちは。私の質問に答えてくれてありがとう。いくつかの電話を行き来していたため、通話の一部を聞き逃してしまいました。そのため、もし私が通話中に同じことを繰り返していたら、申し訳ありません。
しかし、次の数四半期に大規模な工具の販売が控えているように感じました。その金額の範囲を教えていただけますか？2021年、1,900万ドルの工具の売上がありましたね。その年に比べて、翌年や2024年など、どのように規模を拡大するのでしょうか？また、その質問に続く質問ですが、今後数四半期、工具の売上を除いたATSの売上をどのように見ていますか？横ばいから前四半期比の成長という見方はできますか？それとも、そのパターンに多少のかたよりが見られるのでしょうか？
スティーブ・マンコ — 最高財務責任者
こんばんは、リチャード。スティーブです。ツールに関するご質問の最初の部分を私が受け持ち、ATSについてはトムにバトンタッチします。今日の電話会議でもお話ししたように、今期は工具の売上がいくつかありました。
第4四半期にはさらに工具の収益が見込まれます。現在も、2024年第1四半期に一定の工具収入を見込んでいます。第4四半期に見込んでいる1,000万ドルほどにはならないと思いますが、それでも第1四半期にはかなりの額の工具収益が見込まれます。そこから先の見通しについては、これが精一杯です。
ただ、2024年には、これまで以上に工具収入が増える可能性があります。つまり、工具の売上が最も多い年は、以前は2021年だったのです。2024年には2021年よりも工具収入が増える可能性があります。その点については完全には明確になっていません。
私たちが持っている情報をお伝えしたいと思います。来年の第3四半期、第4四半期、そして第1四半期に、より明確な情報が得られれば、ぜひそれを市場と共有したいと思います。
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
はい。ATSに関しては、来年も堅調な成長を見込んでいます。私たちは引き続き効率化を推進しています。リチャード、以前にもお話ししたように、私たちの目標は総活動バケットからATS活動をより多く抽出することです。
そのために多くの効率化を進めています。同時に、私たちはこの12カ月余りで急成長していることも認識しています。そして重要なことは、これらは開発プログラムであるということです。ですから、開発中のプログラムは、私たちのファネルのどの位置にあるかによって、さまざまな段階に進みます。
ですから、ATSの成長は今後も続くと、保守的ではありますが楽観視しています。そして、この成長と顧客が行っているツールへの投資が相まって、24年に向けて業界を上回る成長を達成できると信じています。
リチャード・シャノン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
わかりました。それで十分だ。この一般的なトピックについて、簡単に補足しておきましょう。このようなツールの販売に対する投資回収について、御社の顧客はどのような時間枠を期待しているのでしょうか、あるいはプログラムの進捗に暗黙の了解のようなものがあるのでしょうか。
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。ご質問の冒頭で、21年に導入された1,900万ドルのツールのことをおっしゃっていましたね。ですから、今見えている利益の多くは、21年に入ってきたツールの結果だと考えてください。2022年は比較的低額でした。
そして今年、23年の終了とともに回復し始めています。つまり、ツールが入ってくる。当然、設置され、適格性が確認され、開発に使用され、最終的には生産準備に入ります。つまり、24年に導入されたツールは25年以降に恩恵をもたらし始めると考えればいい。
我々はこのプロセスを非常に効率的に進めてきた。私たちがやっていることの一部は、能力を発揮するための新しいツールの導入であり、私たちには非常に強力な開発チームがあります。また、ATSとウェハーサービスをファブ内で総合的に統合するという過去にお話しした多くの作業により、来年これらのツールを導入することで、25年以降に予想されるランプアップに備えることができるという大きな自信を得ることができました。ですから、24年のツール投資は25年に配当として返ってくるはずです。
リチャード・シャノン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
ありがとうございます。私は主にATSに興味があるのですが、ツール販売を除いた事業全体についてお聞かせください。しかし、政府およびA&Dプログラムと商用プログラムという2つのバケツに分けた収益についてですが、今日のコメントや過去の通話から、政府およびA&Dプログラムは特に好調だと思います。今後数四半期を見通した場合、このミックスはどのように変化すると思われますか？成長率や構成比が政府向けA&Dに傾くのは変わらないのでしょうか？それとももっとバランスが取れてくるのでしょうか？
トム・ソンダーマン — 社長兼CEO
私たちの長期的なモデルはA&Dの30%から40%というようなものだといつも話してきました。それよりもはるかに好調なのは明らかです。業界の状況を考えれば、私たちはその利点を活かしています。新しい能力をもたらすだけでなく、我々だけでなく、すべての人にとって、商業的な側面での軟化に対処するための素晴らしいテコとなりました。
ですから、時間をかけて40％のレベルに引き上げることが目標だと思います。しかし、来年までは好調が続くと思います。もちろん、25年にはRadHardプラットフォーム、読み出しIC、フォーカルプレーン・アレイ・サーマルイメージング・プラットフォームがオンラインになります。これらは当初、国防総省のプログラムに関連しています。
ですから、私たちの目標は、国防総省の顧客ベースからの収益を健全な水準に維持しながら、商用ベースを成長させ、最終的には商用とA&Dの割合を60対40にすることだと考えています。しかし、そのバランスを取るにはあと2、3年はかかるでしょう。
リチャード・シャノン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
わかりました。十分だ。ありがとう。最後の質問です。
前四半期のトピックの続きになりますが、コンサルティング料とその目的について投資家から多くの質問があったと思います。また、いつごろからその効果が出てくるのでしょうか。また、今日も過去に、工場での生産速度と効率化について、いくつかコメントがあったと思います。それで、もしよろしければ、現在までのところ、その恩恵が実際に現れているのかどうか、また、どの程度の期間でその恩恵が見られるようになるのか、お聞かせいただけますでしょうか。それから、今後発生が予想されるコンサルティング料についても定量的に教えてください。
トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
そうですね。では、私から始めますので、手数料についてはスティーブから話してください。ですから、私たちが行っているこうした変革への投資の恩恵は、皆さんも実感されていると思います。前回の電話会議でも申し上げましたが、私たちは新しい設備に投資する代わりに、ビジネスの変革に投資しています。
そして、これまで以上に高いATS活動だけでなく、より速いウェーハ速度、ウェーハサービス事業のバランスの改善により、一貫して顧客との約束を果たすことができるようになります。これらはすべて、変革活動の結果としてもたらされたものです。そして、ジョン・サカモトがCOOとして着任し、彼と彼のチームがこれらのプロセスを実際に制度化しつつあります。つまり、この10年間は継続的な成長が見込まれますが、同時に私たちはこの業界で非常にユニークなことをしているということも認識しています。
マクロ・レベルでの業界の軟化を好機ととらえ、来るべき好転に備え、私たちが導入したビジネス・モデルを継続的に成長させながら、効果的かつ効率的に規模を拡大できるようなやり方でやっていきたいと考えています。スティーブ・マンコ — 最高財務責任者
スティーブ・マンコ — 最高財務責任者
そうですね。リチャード、冒頭の挨拶で聞き逃したかもしれませんが、トムはこのプログラムが2024年の前半まで続く可能性があると言っていました。ということは、今年の第4四半期には第3四半期と同じようなレベルの手数料が発生することになります。その後、2024年の第1四半期には手数料が減少に転じると思います。
リチャード・シャノン — クレイグ・ハラム・キャピタル・グループ — アナリスト
完璧です。ありがとうございました。以上です。ありがとうございました。
オペレーター
[オペレーターの指示に従ってください。トーマス・ソンダーマンに閉会の挨拶をお願いしたいと思います。トム・ソンダーマン — 社長兼最高経営責任者
ありがとうございました。スカイウォーターの社員全員が、長期的な成長と収益性の目標に向かって、成功裏に実行することができるという強い確信を持っていることをお伝えして、本日の電話会議を締めくくりたいと思います。私たちの素晴らしい従業員は、数四半期にわたって一貫した業績を上げています。今後の成長と収益性の目標に向けた実行力についても、引き続き皆様の信頼を築いていきたいと考えています。
2月の第4四半期の電話会議でまたお話しできることを楽しみにしています。以上をもちまして、本日の決算説明会を終了させていただきます。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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