一時期話題になっていたアミリス(NASDAQ:AMRS)2021年第3四半期決算説明会です。
株価は暴落してますね。
AMRS株価
アミリス(NASDAQ:AMRS)2021年第3四半期決算説明会
2021年11月8日、午後4時30分（米国東部時間）
オペレーター
Amyris ‘ Third Quarter 2021 Financial Results Conference Call（2021年第3四半期決算カンファレンスコール）へようこそ。この電話会議は、AmyrisのウェブサイトAmyris.comのInvestorsセクションにあるEventページでライブ中継されています。注意事項として、本日の電話会議は録音されています。この通話のウェブキャスト・リプレイは、AmyrisのウェブサイトのInvestors Sectionにアクセスして聞くことができます。
それでは、Amyrisのチーフ・ファイナンシャル・オフィサーのHan Kieftenbeldに電話をおつなぎしたいと思います。どうぞよろしくお願いします。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者兼最高管理責任者
皆さん、こんにちは。本日はお集まりいただきありがとうございます。私と一緒にいるのは、社長兼最高経営責任者のジョン・メロと、最高執行責任者のエドゥアルド・アルバレスです。ジョンがビジネスの最新情報を、エドゥアルドがオペレーション・パフォーマンスのハイライトをお伝えし、最後に私が当四半期の財務状況をレビューします。
なお、この電話会議では、基礎的な売上高、売上総利益率、現金支出を伴う営業費用、調整後のEBITDAなど、非GAAPベースの財務指標について説明します。これらのNon-GAAP財務指標と最も直接的に比較できるGAAP財務指標との調整表は、本日配布されたプレゼンテーションまたはプレスリリースの財務概要スライドに記載されています（当社ウェブサイトでご覧いただけます）。また、プレスリリースに関連して提出されたForm 8-Kの報告書も、当社のウェブサイトおよびSECのウェブサイトでご覧いただけます。
この電話会議では、2021年以降のアミリスの見通し、アミリスの目標と戦略的優先事項、予想される取引、その他の将来のマイルストーン、さらには市場機会や成長見通しなど、将来の出来事や状況に関する将来予測の記述を行います。
これらの記述は、経営陣の現時点での期待に基づくものであり、実際の結果や将来の出来事は、2020年通期の10-Kを含む、米国証券取引委員会への提出書類に適宜詳述されているものを含め、リスクや不確実性により大きく異なる可能性があります。アミリスは、新しい情報や将来の出来事などの結果にかかわらず、これらの将来の見通しに関する記述に含まれる情報を更新する義務を負いません。
本日の説明を始める前に、ウェブキャストにはスライドプレゼンテーションが含まれており、これを参照していただきたいと思います。このスライドは、通話終了後、Amyris社のウェブサイトの投資家情報セクションにも掲載されます。
それでは、ジョンに電話をおつなぎします。ジョン？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、ハン。皆さん、こんにちは。本日は、第3四半期の業績、戦略のアップデート、2022年の当初見通しを含む短期的な見通しについて説明します。
スライド4をご覧ください。第3四半期は、世界的にサプライチェーンの状況が厳しく、非常にフラストレーションがたまる中、非常に強力な戦略実行を行いました。これらのサプライチェーンの問題は、短期的な業績に影響を与えており、その結果、第3四半期の収益は予想を下回りました。
出荷の遅れは、中国における大規模な製造上の混乱とともに、世界的な規模で発生しており、第4四半期にも続いています。しかし、これらは短期的なものであり、当社の長期的な成長目標や、高品質で持続可能な製品に対する消費者の需要の高まりに影響を与えるものではないと考えています。これらの問題については、後ほど詳しくご説明します。
第3四半期において、当社は再び過去最高の基礎的収益と消費者向け収益の記録的な伸びを実現し、前年同期比および前四半期比で継続的な成長を示しました。第3四半期の基礎的収益は、2020年第3四半期比で40％増加しました。また、消費者向け収益は前年同期比で89％増加しました。
また、複数年にわたる消費者向けの成長は、2018年と比較して2021年の3四半期累計の年間累積成長率が121％と非常に好調でした。2021年は、当社の消費者向け収益が当社の原材料向け収益を上回る初めての年になります。当社は、クリーンビューティー、パーソナルケア、ヘルス＆ウェルネスの各市場を慎重に選択してきました。これらの市場は、高成長で利益率が高く、資本の負担が少ない市場です。私たちは、クリーンビューティーが美容業界になると信じています。クリーンビューティーは、従来のパーソナルケア市場の2倍の割合で成長しており、私たちがリーダーとみなされている分野です。
次にスライド5をご覧ください。当四半期のコンシューマービジネスは、新ブランドの立ち上げを非常に効果的に実行したことで、引き続き大幅に成長しました。当四半期における新ブランドへの反響と既存ブランドへの顧客ロイヤルティは、当社の長期的な成長目標に対する確信と確信を深めるものでした。
当社のコンシューマープロダクツ事業は、過去24ヵ月間で8.4倍以上に成長しました。これは卓越した成長であり、当社が知る限り、美容分野では最高の規模の成長です。当社の戦略、ポートフォリオ、そして消費者を効果的に惹きつける能力の強さを示しています。
当社のすべてのブランドに勢いがあることは、消費者向けビジネスへの投資を加速させ、当社が参加するカテゴリーで最高のパフォーマンスを発揮する消費者向け製品を提供することを可能にする、素晴らしくクリーンで持続可能なプラットフォーム分子の開発を継続する自信につながります」と述べています。
当四半期には、Rose Inc.、JVN clean hair、Terasana clinical、Olikaの4つのコンシューマーブランドを新たに立ち上げ、クリーンビューティとパーソナルケアのエンドマーケットにおける当社の基盤をさらに拡大しました。これらの新ブランドは、当四半期の後半に開始したため、第3四半期の業績に含まれる売上は1ヵ月に満たないものです。しかしながら、これらの新ブランドは当初の期待を上回る成果をあげ、その好調な牽引力は第4四半期に入ってからも加速しています。JVNとRose Inc.は、最初の12ヵ月間で2,000万ドル以上の売上を見込んでいます。
さらに、Olika、Beauty Labs、MG Empowerの3社の買収を完了し、戦略的なデジタル機能、オンラインインフルエンサー機能、ソーシャルセリング機能を追加しました。
オンラインビジネスは、ポートフォリオの中で最も急速に成長している事業であり、また最も収益性の高い事業でもあります。ほとんどのブランドでは、オンライン販売の粗利益率が80％を超えています。Rose Inc.のクリーンカラー化粧品、JVNのクリーンヘアケア、Terasanaのクリーンスキンケアは、いずれも当社が開発・製造した独自のサステイナブル成分を1種類または複数種類組み合わせて配合しています。
これらのブランドには、私たちが投資・生産したヒーロー成分と、それぞれのカテゴリーを破壊する特徴的な処方があります。私たちの製品は、消費者から高い評価を得ており、業界屈指のリピート購入率を誇っています。このことから、今後数年間、年間売上高を2倍以上にしていくための基礎的な需要に大きな自信を持っています。当社はこの分野で最高の成長を遂げており、今後数年間もこのペース、あるいはそれ以上の成長を期待しています。
JVNは、Hemi-Squalaneを処方の中核に据えた当社のポートフォリオのつながりを示す好例です。Hemi-Squalaneにより、私たちはヘアケアやボディケアにおけるシリコーンの使用を排除するための新しい化学を発明しました。この成分によって、私たちはヘアケアに革命を起こすとともに、地球をより安全で持続可能なものにしていきます。この成分に加えて、当社独自の処方と素晴らしいブランドパートナーのおかげで、このカテゴリーの主要な競合製品であるOlaplexをはるかに上回る成長を遂げています。
これは、当社のラボ・トゥ・マーケット・プラットフォームの成果です。私たちは、有害なシリコーンが広く使用されているというサステナビリティ上の大きな問題に着目しました。私たちは新しい化学を発明し、現在、有害なシリコーンに代わる最高の性能を持つ製品を製造・供給するリーディングカンパニーとなりました。ヘミ・スクワランの需要は、JVNブランドに関連して、また他のブランドや処方箋の原料として、急速に高まっています。
当四半期に発売されたもう一つのブランドであるRose Inc.は、クリーンカラーの化粧品カテゴリーにおいてJVNのストーリーと類似しており、第3四半期にはJVNに有能な収益をもたらしました。バイオシリカは、このカラー化粧品ラインの重要な成分です。私たちは、産業用途で使用されているサトウキビの灰からバイオシリカを抽出するプロセスを開発し、これを業界のカラー化粧品の新しいデフォルトベースとして使用しているところです。残留製品の再利用に加えて、バイオシリカのおかげで、きれいな色が肌の上でよりよく機能し、2倍長持ちするようになりました。さらに、バイオシリカはそれだけではありません。
次に、カラー製品に当社のスクワランを配合します。スクワランをカラー化粧品に配合することで、肌に潤いを与え、カラーを硬く乾燥したペースト状ではなく、よりソフトな肌触りに仕上げることができます。持続可能性に根ざした素晴らしいアプリケーションで、合成生物学の性能が力を発揮します。
ジョナサン・ヴァン・ネスもロージー・ハンティントン＝ホワイトリーも、アミリスが開発・製造した高性能で持続可能な成分を配合したクリーンな美しさのメッセージを広めるための素晴らしいパートナーです。私たちは、製品のリーダーシップに、素晴らしいデータサイエンスツールとデジタルマーケティングを組み合わせています。第3四半期には、Beauty LabsとMG Empowerを戦略的にポートフォリオに加えました。
MG Empowerは、私がデジタルマーケティングの未来だと信じている、インフルエンサーマーケティングのリーダーです。MG Empowerは、私たちが最も急成長している販売チャネルを実現する重要な役割を担っています。それは、主要なマイクロインフルエンサーが、彼らのフォロワーに対して直接オンラインでホストするライブ販売セッションです。これは、インターネット上のHome Shopping Networkに相当するもので、より深いエンゲージメントとより優れた販売コンバージョンを実現します。私たちは、適切なインフルエンサーにアクセスし、そのコミュニティに関する深いデータと知見を得ることが、オンラインで成功するための鍵であると考えています。
現在、消費者向けのダイレクト・ツー・コンシューマーは、当社の消費者向け売上の約50％を占めており、ほとんどのブランドで80％を超える粗利益率を実現しています。この収益構成は、ポートフォリオを拡大しても維持できると考えています。
次にスライド6をご覧いただき、当四半期の厳しい事業環境についてご説明します。成長するグローバル企業として、当社はお客様の需要を満たすためにタイムリーな海上輸送に依存しています。当四半期は、ジョージア州サバンナ港において、8月に陸揚げされる予定だった貨物が9月中旬まで陸揚げされず、Squalaneの生産に不可欠なファルネセンが不足するという遅延が発生しました。このようなボトルネックは、第3四半期の原料売上に約600万ドルのマイナス影響を与え、コストも約300万ドルから400万ドル増加し、第3四半期の売上総利益率にマイナスの影響を与えました。
また、当社ブランドの重要なパッケージなどを生産している中国からの原材料の調達も、世界的に大きな問題となっています。一般消費者向けビジネスでは、中国に関連するサプライチェーンの混乱による影響を全面的に受けており、当四半期の一般消費者向けビジネスへの影響は600万ドルから700万ドルと推定しています。一例として、急成長中の清潔なベビー＆マザーケアブランドであるPipetteは、第3四半期の重要な販売・プロモーション期間中に、売れ筋商品のうち4つの商品が品切れになるという事態に見舞われました。この不足状態は約7週間続きました。
私たちは、将来のサプライズを回避するために、グローバルなサプライチェーンへの依存を排除し、製造をコントロールすることに注力しています。ブラジルの原料工場の建設完了と、ネバダ州リノにある消費者向け製品の生産施設の建設完了に向けて、非常に注力しています。これらのプロジェクトの進捗状況については、Eduardoがすぐにお知らせします。
ブラジルでは2022年初頭に生産を開始し、リノでは2022年前半にフル生産を開始する予定です。これらの施設は、サプライチェーンの回復力を高めるだけでなく、営業コストを大幅に削減し、粗利益率を約1,000ベーシスポイント改善することができます。
先ほど説明した課題は管理可能です。私たちのクリーンでサステイナブルな原材料と、業界をリードするクリーンビューティーブランドへの需要が、私たちの予想を超えて増加していることを確認することができます。このようなサプライチェーンの問題は世界的なものであり、第4四半期にも影響を及ぼすことがわかっています。これを見越して、第3四半期には、第4四半期に予想される需要の大部分に必要な供給を優先的に確保し、現在、年末の出荷に向けた補充を確保して第1四半期に備えています。
続いてスライド7、次世代COVID-19 RNAワクチンのJVパートナーシップについて説明します。これまで何度も説明してきたように、当社のラボ・トゥ・マーケット・プラットフォームは汎用性があります。当社が特定の分野に集中することを選択したのは、対応可能な市場、成長率と利益率のプロファイル、および技術導入のスピードのためです。当社は業界で唯一実績のあるビジネスモデルを有しており、当社の製品に対する需要は、クリーンで持続可能な、発酵による合成生物学から作られるものが主流となるであろう、すべての化学の未来を証明しています」。
天然バニリンやサンダルウッドなどの素晴らしい素材を含むフレーバー、フレグランス、健康素材は、私たちが最初に事業化した分野であり、現在では世界有数のサプライヤーとなっています。私たちは、ビューティ＆パーソナルケアの急成長カテゴリーにおいて、最高のブランドを有しています。そして、私たちのビジネスモデルは、この分野で最高の成長をもたらしています。美容分野は当社の2番目の主要分野です。
私たちは長年にわたり、それぞれの分野のリーディングカンパニーと戦略的パートナーシップを築いてきました。このようにして、私たちはAmyrisを築いてきました。
本日、当社は、癌や感染症を克服するための免疫メカニズムを促進する次世代の治療法を開発している臨床後期の免疫療法のリーディングカンパニーであるImmunityBio社との50対50の合弁会社を設立し、当社の最新の商業プラットフォームを構築することを発表しました。私たちは、次の分野であるバイオファーマに進出できることを大変うれしく思います」と述べています。
イムニティーバイオのエグゼクティブ・チェアマンであるパトリック・スンシオン博士と私は、低コストで最高のパフォーマンスを発揮する次世代RNAベースのCOVID-19ワクチンを誰もが入手できるようにするという共通のビジョンを持っています。イムニティーバイオは、世界最高水準のDNAおよびRNAワクチン製造能力の開発に多大な投資を行っており、南アフリカでのヒト試験が成功裏に終了した後は、ワクチンの製造を担当することになります。
イムニティーバイオ社との提携により、当社はヒト試験を完了し、成功した後は速やかに製造に移ることができます。この合弁会社を通じて、来年には10億回分のワクチンを供給することを目標とし、発展途上国におけるワクチンへのアクセス、コールドチェーンや耐久性の問題など、今日世界が直面しているアンメットニーズに対応していきたいと考えています。
我々は、イミュニティバイオ社の製造施設を訪問し、早ければ第1四半期から2022年に10億回以上の投与量を製造する準備ができていることを確認できました。この合弁会社は、双方の資本投資を最小限に抑えるように構成されています。
私たちは、それぞれがすでに持っているものを活用します。イミュニティは、優れた製造資産と臨床試験能力を有しています。アミリス社は、アジュバント用に数十億回分のスクワランを供給する能力を持ち、COVID-19に特化した高度なRNA技術を提供します。また、米国をはじめ、ブラジル、ポルトガル、南アフリカなどの各国政府と積極的に協議を進めています。また、ヒトでの臨床試験が成功すれば、迅速に販売を拡大することができます。この合弁会社は、本業に支障をきたさないよう、独立した経営体制で運営されます。
Eduardoに引き継ぐ前に、今年の残りの期間と2022年の見通しについて少し述べさせていただきます。当社は、世界有数の合成生物学プラットフォームを構築しました。その成果は、さまざまな形で評価することができます。例えば、スケールアップした製品の数、ファルネセン誘導体に限らず、さまざまな経路の個々の分子を発酵で生産し、産業規模でパートナーに提供していること、何千トンものクリーンな原料を生産し、多くの産業の二酸化炭素排出量を削減していることなどです。
当社には、2025年末までに20億ドルの収益を上げるための基盤となる資産、専門知識、パイプライン、成長中のブランドがあります。当社のコンシューマーブランドに対する需要は予想以上に高まっており、グローバルなサプライチェーンにおける短期的な課題に非常に苛立っています。
私たちは、これらの問題を迅速に解決していきます。今年の売上高は、3億3,000万ドルから3億7,000万ドルの間で終わると予想しています。今回の見通し変更は慎重に行うためです。手元にある在庫を調整しています。より多くの部品や原材料を入手できれば、大幅にアップサイドする可能性があります。材料の出荷には万全を期していますが、これらの外部要因は当社の収益と利益に直接影響を与えています。
2022年については、収益は5億ドルを超えると予想しています。2023年については、これまでに10億ドルの収益予想を示してきました。この業績は、経常収益を毎年2倍にするというこれまでのガイダンスと一致しています。
2022年の収益は、レガシーブランドからの約2億ドルで構成されています。このうち、BiossanceとPipetteは成長が加速しており、第4四半期に非常に好調な業績を上げています。また、JVNやRose Inc.など2021年に発売されたブランドから5,000万ドル、2022年に発売を予定しているブランドや購入しているブランドから7,500万ドルが含まれます。当社はサイドブランドの強力なパイプラインを持っており、ポートフォリオのために3つの新しい資産を購入している最中です。そして、アイヤーアウトと技術提携による1億ドルと、1億ドルを超える原材料の売上があります。このようにして、2022年の5億ドルを超える収益を支えることができるのです。これにより、2022年の売上総利益率は60％から65％の範囲に収まり、EBITDAはプラスになると見込んでいます。
当社は、世界的なパンデミックの間、消費者向け事業を8.4倍に成長させ、2019年中に1,700万ドルの収益を上げた事業から、2022年には3億2,500万ドルを超える収益性の高い消費者向け事業を提供することを見込んでいます。私たちは、この成長にサプライチェーンとバックオフィスが追いついていません。そして私たちは、この消費者の製品に対する需要を減速させることなく、投資して維持することに本当に集中しています。
当社のビジネスにおける基礎的な需要と、経常収益の伸びには非常に満足しています。これは、合成生物学が真に健康な地球に不可欠な要素であることを示す何よりの証拠です。当社は、クリーンでナチュラルな化学を実現する唯一の持続可能な道であり、世界中の消費者が今求めているものでもあります。
ここからは、エドゥアルドが当社の営業成績を説明し、回復力と生産能力増強のための新規プロジェクトの最新情報を提供します。Eduardo?
エドゥアルド・アルバレス — 最高執行責任者
ジョン、ありがとうございます。営業成績のレビューに加えて、原材料とコンシューマー製品の生産能力向上のために行っている戦略的投資について説明します。
原料ビジネスでは、主力のフレグランス製品で記録的な業績を達成し、第3四半期の生産キャンペーンでは、生産量とパフォーマンスが生産ストレッチ目標を20％上回りました。また、第3四半期に生産したすべてのフレーバーおよびフレグランス原料においても同様の改善を達成しました。第3四半期に生産したすべての香料について、同様の改善が見られました。消費者の皆様が引き続き最高の天然素材や持続可能な素材を求めていることから、不足分はあったものの、当社が生産したすべての素材を販売することができました。
原材料のサプライチェーンの不足に関するジョンのコメントについても、少し補足しておきます。ジョンは、原材料による不足分だけを捉えていました。実際、膜の納入が遅れたため、バニリン精製の約半分が第4四半期にずれ込んでしまいました。これは、次の四半期に延期された原料による200万ドルの収益に相当します。ちなみに、この生産キャンペーンは現在、非常に順調に進んでいます。
ワクチンアジュバントの原料として位置づけられている医薬用持続性スクワランも順調に進んでいます。スクワランのスケールアップ生産では、すでに99.5％以上という業界最高レベルの純度を達成しています。サメ由来のアジュバントに代わるスケーラブルなワクチンのプラットフォームが世界的に求められている中、当社の自然発酵法によるスクワランの供給は変革をもたらす可能性があります。そのため、私たちは、製薬会社のGMP条件でスクワランの生産を拡大するための長期生産契約を最終的に締結しています。
もうひとつの新成分であるバイオシリカは、サトウキビの繊維を燃やした後の廃棄物であるサトウキビ灰を処理して製造され、当社の発酵プラントで持続可能な電気エネルギーを生み出します。これは、サトウキビの繊維を燃やしたときに出る廃棄物を処理して、発酵工場で持続可能な電気エネルギーを生み出すものです。商業的には、市場から非常に大きな関心が寄せられており、500社以上のお客様にバイオシリカをお試しいただき、さらに多くのお客様にご利用いただいています。
また、ブラジルのBarra Bonitaにある新しい発酵プラントに関する最新情報をお伝えします。一部の建設資材（特に鉄鋼）の調達に問題が発生しましたが、重要なアイテムの納入を予定通りに進めるために懸命に取り組んでいます。すべての発酵槽はすでに発酵塔に設置されており、今後数週間および2022年の前半には、すべてのロングリード機器が納入される予定です。2022年初頭にこの工場で生産を開始するという目標を維持しています。
第3四半期のコンシューマープロダクツ部門では、4つの新ブランドを立ち上げ、28種類の新製品の処方、生産、出荷を予定通り行いました。また、今後の成長を支えるために、生産能力とサプライチェーンの能力に重要な変更を加えています。
ジョンが述べたように、私たちはブランドのスケールアップをサポートするために新しい生産能力を構築しており、ネバダ州リノに150,000平方フィートの製造施設を借りました。この施設は、配合、充填、包装のすべての機能を社内で行うために設計されています。この施設は、今後3年間のニーズを満たすために、製品ラインやブランド全体の成長予想に対応するのに十分な大きさです。この新施設での生産は、2022年前半を目標としています。
そのメリットは、よりシンプルで弾力性のある生産モデル、迅速な拡張性、そして低い単価です。この工場は、当社の卓越した処方、マーケティング、ブランド構築を補完する重要な基盤能力となります。
最後に、今年の残りの期間における3つの優先事項について締めくくりたいと思います。まず、Barra BonitaとRenoの新工場の建設を継続して進めること。
次に、コンシューマービジネスでは、年末のホリデーシーズンを最高のものにし、第1四半期の生産を強化するため、総力を挙げて取り組んでいます。例えば、ピペットについては、第4四半期の生産で、2022年の第1四半期に予定している6,000個の新規ドアの開封在庫を確保しなければなりませんが、これは順調に進んでいます。
そして最後に、ジョンが述べたRNAワクチンの臨床試験の進捗状況のモニタリングと報告です。
それでは、決算のレビューをハンにお任せします。ハン？
Han Kieftenbeld — 最高財務責任者兼最高総務責任者
ありがとう、Eduardo。スライド9をご覧ください。当四半期の収益に影響を与えた要因についてご説明しましたが、当社の収益成長の軌道は損なわれておらず、当四半期も、基礎的な売上高およびコンシューマーブランドの売上高の両方で記録を更新しました。
また、当社は引き続き資本構造に体系的に取り組んでおり、過去18ヵ月間にバランスシートの負債側と資本側の両方で大きな進展がありました。レガシー債は1億200万ドルにまで減少しました。これに対し、2020年初頭には2億9700万ドル、今年初頭には1億7100万ドルでした。当社は、今年度末までに負債を1億ドル以下にすることを一貫して目標としており、その達成に向けて明確な見通しを持っています。
株式面では、前年同期に比べて長期機関投資家の参加が拡大し、株主基盤の多様化が進みました。また、発行済みのワラントについてもほぼ完全に処理し、昨年同期の5,000万ドルに対し、現在は400万ドルしか残っていません。
当四半期末の現金は、2020年第3四半期末の3,800万ドルに対し、1億5,000万ドルとなりました。当四半期は、平均を上回る約1億ドルの現金の使用がありました。急成長する事業に伴う運転資金の必要性に加え、M&Aを含む様々な取引に関連する2,300万ドル、当四半期にフル稼働したブラジル工場の継続的な建設に関連する5,000万ドル、新ブランドの立ち上げとそれに相当する年末のホリデーシーズンに向けたサプライチェーンの準備のための在庫およびその他のコストへの投資約700万ドルが現金の使用に含まれています。
総売上高は4,800万ドルで、2020年第3四半期の売上高3,000万ドルと比較して40％増加しました。製品売上高は3,100万ドルで、前年同期比17％増となりましたが、記録的な消費者向け売上高である2,300万ドルが牽引し、89％増となりました。
年初来の収益合計は、前年同期比197％増の2億7,700万ドルとなりました。総売上高には、戦略的取引による収入1億5,400万ドルが含まれています。製品および共同研究開発とその他のサービスの合計である基礎的収益合計は、前年同期の8,900万ドルに対して39％増加し、1億2,300万ドルとなりました。
製品売上高は1億200万ドルで、前年同期比2,600万ドル（33％）の増加となりましたが、これは消費者向け売上が2,500万ドル（73％）増加したことによるものです。
ビオッサンスの海外展開は、英国のSpace NKを通じて継続され、現在では世界中の14の小売店チェーンで販売されています。ピペットは、赤ちゃんやお母さん、家族のために清潔な製品を提供するという約束を守り続け、カナダでは236の新しい店舗で販売され、米国でも当四半期中に180の新しい店舗で販売されました。また、以前にコメントしたように、ローズ社とJVN社は、この第3四半期に多くの発売イベントを開催し、市場に参入しました。
第3四半期の製品売上高は、前年同期比で減少しました。これは主に、以前に述べたように、当四半 期におけるサプライチェーンおよび調達の課題によるものです。当社の製品に対する需要は引き続き堅調でした。また、第3四半期末までに、スキンケア製品などに使用されているスクワランの販売数量が2020年の総販売数量を上回りました。
需要は引き続き増加しており、当社の意欲的な成長目標を達成するためには、生産能力がより重要になるため、2022年の早い時期にBarra Bonita工場が稼働することを期待しています」と述べています。
非GAAPベースの売上総利益率は8,000万ドル（売上高の37％）で、2020年第2四半期の4,000万ドル（売上高の41％）から増加しました。売上高に対する粗利益率が低下したのは、以前この電話で説明したサプライチェーンの課題による影響が主な原因です。高い輸送コストや特殊な航空貨物などがコスト増加の要因となりました。
最後に、成分の製品ミックスが要因となりました。また、DSM社との取引に伴い、F&Fポートフォリオのバリューシェアがなくなったことも要因となりました（前年同期は400万ドル）。
現金支出の営業費用は8,100万ドルで、前年同期に比べ3,800万ドル（88％）増加しました。
これは、新ブランドの立ち上げなどによる消費者向け売上の増加に伴い、従業員数に約900万ドル、フルフィルメントおよび配送に500万ドルを投資したことによるものです。
調整後のEBITDAは前年同期比4,000万ドル減のマイナス7,300万ドルとなりましたが、これは主に営業費用の増加によるものです。
GAAP純損失は、負債およびデリバティブの公正価値の変動に関連する非現金の時価評価調整の影響を大きく受けます。2020年第3四半期の8,400万ドル（1株当たり0.37ドル）の損失に対し、GAAPベースの純損失は3,300万ドル（1株当たり0.11ドル）となりました。2020年第3四半期の調整後純損失5,000万ドル（1株当たり0.22ドル）に対し、8,000万ドル（1株当たり0.27ドル）の調整後純損失を計上しました。
年間累計について少しコメントさせていただきます。年初来の総売上高は2億7,700万ドルで、前年同期比で197％増加しました。この総収益には、戦略的取引による1億5,400万ドルの収益が含まれています。基礎収益は、前年同期の8,800万ドルに対し、39％増の1億2,300万ドルでした。そして、製品売上高は1億200万ドルで、2020年1～9月期と比較して2,600万ドル（33％）増加しました。これは、消費者向け売上が2,500万ドル（73％）増加したことによるものです。
非GAAPベースの売上総利益率は2億500万ドル（売上高の74％）で、2020年第1四半期累計の4400万ドル（売上高の47％）から改善しました。戦略的取引による貢献を除いた粗利益率は5,100万ドルで、主に消費者関連の成長により、2020年第1四半期の9ヶ月間と比較して3,000万ドル増加しました。
調整後のEBITDAはマイナス1,200万ドルで、収益と利益率の向上と戦略的取引による収益により、前年同期比で8,400万ドル改善しました。
では、スライド12をご覧ください。第3四半期の業績を発表した直後に、4億ドルの転換社債の募集を開始したことも発表しました。この募集は、コストのかかるレガシー負債の解消、株主基盤の多様化・制度化、Barra Bonita原材料工場などの戦略的資本プロジェクトの資金調達、急速に加速する成長のための資金調達など、1年半にわたるプロセスを自然な形で継続したものです。
私たちは将来を楽しみにしており、事業面でも資本構造の面でも、これらの戦略的なステップを踏むことで、継続的な成功を収めることができると信じています。
それでは、ジョンに質問をお返しします。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ハンさん、ありがとうございます。当社は、事業面および財務面で意欲的な目標を設定しており、当社の勝ち組ビジネスモデルと有利なポートフォリオは、2025年中に推定20億ドルの収益を達成するのに十分な体制を整えていると考えています。
消費者向けポートフォリオの高い成長期待と、当社が選択した最終市場を考慮すると、ポートフォリオは、2020年の総収益の40％から2025年には72％へと、消費者向けにさらにシフトすると予想されます。
2025年のコンシューマー向け収益の目標は、拡大したブランドファミリーによる14億ドルです。一方、成分事業も引き続き成長させ、合計で約5億ドルを見込んでおり、計30の分子をスケールアップして積極的に製造していきます。
当社には、業界をリードする技術プラットフォーム、実績あるビジネスモデル、そして大きな成長の勢いがあります。また、今は、資本構成に関する戦略の最後のステップを実行するのに適した時期です。今こそ、当社の事業を成長に向けて本格的に資本化し、経費や旧来の負債を削減し、製造拠点に十分な資金を投入する時です。
私は、環境への影響を最小限に抑えながら、私たち全員に影響を与える製品を作り、生産し、世界に提供するというアミリス社の社員の献身的な取り組みを誇りに思います。
それでは、質問をお願いします。ありがとうございました。
質疑応答
オペレーター
[オペレーターの指示】です。］ 最初の質問は、オッペンハイマーのコリン・ラッシュさんからお願いします。どうぞ、よろしくお願いします。コリン・ラッシュ — Oppenheimer & Co. Inc. — アナリスト
どうもありがとうございます。イムニティーバイオの臨床試験の終了時期と、その結果が出る時期について教えてください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
やあ、コリン。電話でお話できてうれしいです。年内には初期の結果が出て、最終的な結果は年明け早々、第1四半期の初め頃になると思います。
Colin Rusch — Oppenheimer & Co. Inc.のアナリスト
わかりました、完璧ですね。来年の前半に予定されている設備投資については、どのようなものが納入されるのを待っているのでしょうか。また、世界のどこにその要素があるのか、そのタイミングは？来年初めにそれらがすべて予定通りに到着するという点で、どの程度の自信があるのでしょうか。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
実際には、できれば12月初旬までに到着させる必要があります。理解しがたいことですが、コンシューマービジネスの成長に伴い、できる限り多くの原材料を前倒しで調達する必要があります。原材料といっても、くだらないことですが、私たちに大きな問題をもたらすもののひとつ、ボトルのキャップがその典型例で、ポンプもそのひとつです。この2つは、当社のコンシューマービジネスに欠かせないさまざまな部品の好例で、ほとんどが中国産です。
今言えることは、我々が必要としているもののほとんどは水の上にあるということです。つまり、大きな問題は、すべての荷物を降ろせるか、港の通関ができるかということです。現在の状況を見る限りでは、大丈夫だと思います。しかし、慎重を期すために、今年の予想と手持ちの材料との整合性を確認したいと考えています。うまくいけば、船の荷揚げと部品の製造が間に合えば、年末までに予想していたすべての製品を出荷することができ、当初考えていた年内の終了時期に近づくことができるでしょう。
以上、ご参考になれば幸いです。Eduardoからも何かコメントがありますか？
Eduardo Alvarez — 最高執行責任者
非常によく捉えていると思います。あなたがご覧になった数字には、すでに生産されているか、あるいはすでに流通センターにある製品が含まれています。
Colin Rusch — Oppenheimer & Co. Inc.のアナリスト
わかりました。皆さん、ありがとうございました。では、オフラインで説明します。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、コリン。
オペレーター
次の質問は、Raymond JamesのRahul Sarugaserさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Rahul Sarugaser — Raymond James — アナリスト
こんにちは、John、Han、Eduardoです。私たちの質問に答えてくださってありがとうございます。ジョン、再びあなたとお話できてうれしいです。最初の質問ですが、CBG製品を最初に市場に投入した会社になったことを祝福したいと思います。コールの中ではそのことについてあまり触れられませんでしたね。そこで、CBG美容製品の最新情報、次のカンナビノイドやカンナビノイドに関連する新しい形態の製品について教えていただけますでしょうか。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
もちろん、喜んでお受けします。まず最初にお伝えしたいのは、今年はすでにCBGから数百万ドルの収益を計上しているということです。このように、CBGは順調なスタートを切っており、その可能性に期待しています。
現在、私たちが配合している主な製品は、当然ながらニキビなどの皮膚疾患を対象とした製品です。消費者からのフィードバックによると、骨の痛み、筋肉の痛み、特にスポーツによる筋肉の痛み、COVIDによる痙攣や筋肉の痛み、その他多くの骨の炎症に対して、CBGとスクワランの組み合わせは、それらの痛みに非常に大きな影響を与えることがわかっています。一晩で痙攣が治まったり、筋肉痛や打撲が治まったりと、非常に驚いています。
現在、効果と臨床データに基づいて、この分野を対象としたアプリケーションを立ち上げているところです。この分野の消費者向けブランドであるTerasanaが引き続き好調であることも期待しています。私はいつも、消費者の評価や、そのブランドからどれだけリピート購入されているかを見て、そのブランドの将来性を判断しています。第4四半期、そして来年に向けて、かなりの成長が期待できると思います。以上、CBGを積極的に展開している2つの例をご紹介しました。現在、他にもいくつかのマイナーなカンナビノイドを保有しています。2022年末には2番目と3番目の製品が発売されるでしょう。
もうひとつは、酵素の発見と遺伝子の利用において大きなブレークスルーがあったことです。これにより、私たちがどのような経路を辿り、どのように技術を進化させてきたかについて、市場の他の企業と比較して、私たちには知的財産上の制約がないことを確信しています。つまり、6ヶ月以内にマイナーなカンナビノイドを開発し、スケールアップすることができるプラットフォームを手に入れただけでなく、他社の知的財産権を排除し、マイナーなカンナビノイドを迅速に市場に投入するための最良の経路を確保することに集中しているのです。
もうひとつ、これは本当に重要なポイントなのですが、現在、私たちは1キロあたり約1,000ドルを切っており、今後数四半期のうちにCBGの製造コストは1キロあたり500ドル以下になると予想していますが、これもかなり奇跡的なことです。これも奇跡的なことで、CBGの生産コストに近いものは誰もいないと思います。このことが市場の力となり、マイナーなカンナビノイドを市場に投入する際に、さまざまな用途に合わせてスケールアップできることを期待しています。
Rahul Sarugaser — Raymond James — アナリスト
そうですね。本当に良い色ですね。ありがとうございます。発酵能力に関連して、ちょっとした質問があります。広報では、新しい発酵施設の建設について言及していますね。独自の発酵能力とCMOとのバランス、戦略的なバランスをどのように考えていますか。ボトルネックになっていないか、また、発酵能力に関する戦略をどのように設定しているのか。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
まず、第三者の発酵能力は効率的ではないと考えています。コンタミネーションのリスクが非常に高く、コストもかかります。ですから、私たちが優先すべきことはとてもシンプルです。ブラジルでの自社製造にできるだけ早く移行することです。
感覚的な話ですが、ある意味、当社独自のシステムでの原価は、サードパーティとしてやっている場合の少なくとも半分、場合によっては3分の1になりますよね。ですから、私たちにとって、これは大きな優先事項です。それが原因で数量が減ることはありません。CBGがその良い例です。レオンにあるスペインの施設では、CBGを必要なだけ生産しています。スペインの施設は素晴らしい製造施設で、実際に多くの下流工程をスキッドで行い、当社の菌株や生産に合わせて施設をカスタマイズしています。しかし、これにはコストがかかります。原料は高価ですし、プロセスも効率的ではありません。
しかし、ブラジルでのCBG生産は、Eduardo氏がプラントを稼働させ次第、承認を得られる見込みです（2022年初頭）。ブラジルでのCBG生産は、Eduardoが工場を稼働させれば、2022年初頭に開始される予定です。私たちはこれを非常に楽しみにしています。私たちはこれに興奮していますが、これは私たちの見方です。サードパーティをやれるかやれないかという問題ではありません。サードパーティでのスケールアップは非常にシンプルで、そのための方法を用意しています。サードパーティに従業員を配置し、そのための優れたSOP（標準操作手順）を用意し、タンクの大小に関わらず運用しています。しかし、すべては効率とコストの問題であり、実際にそれを弾力的に行うことができるかどうかは、まさにEduardoが取り組んでいることです。
エドゥアルド、何か付け加えたいことはありますか？
エドゥアルド・アルバレス（最高執行責任者
そうですね。Rahul、その上で2つのことを言っておきたいと思います。Barra Bonita工場は、単に規模の拡大だけではなく、弾力性を与えてくれます。なぜなら、多くの加工を1つの工場で行うことができるようになり、第3四半期の原材料に関する議論でジョンが言及したような、原材料の配送に関するリスクを回避することができるからです。
2つ目のポイントは、ブラジルのBarra Bonitaの施設は、今後2～3年のニーズを十分に満たす規模になっているということです。
Rahul Sarugaser — Raymond James — アナリスト
すばらしい、ジョン、エドワルド。今日は私たちを質問に加えていただき、本当にありがとうございました。順番にお聞きします。
エドワルド・アルバレス — 最高執行責任者
ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、Rahul。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのローレンス・アレクサンダーさんからです。どうぞよろしくお願いします。
ローレンス・アレクサンダー — ジェフリーズ・エルエルシー — アナリスト
こんばんは。まず最初に、2022年に向けてのブリッジについて、最初のコメントをいただきましたね。2022年、2023年にさらなる分子のマネタイズが行われる可能性について、どのように考えればよいでしょうか。つまり、どの程度の優先順位があるのか、また、そうなった場合の需要の引き寄せや潜在的な大きさはどのようなものだとお考えですか？
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
やあ、ローレンス。電話に出ていただいてありがとうございます。私たちは積極的にこの問題に取り組んでいるわけではありませんが、お伝えしたいことがあります。例えば、工業用潤滑油のNovvi社は、水面下で好調に推移しています。あまり話題にしたことはありませんでしたが、現在は一部を所有しています。シェブロンが20％から30％を所有していると思います。
シェブロンが潤滑油分野で行ってきたいくつかの動きを振り返ると、その技術を収益化できる可能性があると言えます。長期的には当社のコア技術ではありません。そして、そこに潜在的な機会が訪れることを期待しています。
もう1つはファルネセン誘導体で、特に工業分野では、ファルネセンポリマーをタイヤ産業に応用するための需要が加速していることに非常に驚いています。
しかし、ファルネセン誘導体については、産業用市場の需要を加速させる非常に興味深い誘導体があるので、そのあたりでチャンスがあるかもしれません。しかし、ファルネセン誘導体については、産業市場での需要を加速させる非常に興味深い誘導体があります。つまり、日和見主義になるのです。
ローレンス・アレクサンダー — ジェフリーズLLC — アナリスト
第3四半期の販管費の状況を踏まえて、今後の販管費率をどのように考えればよいでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
第3四半期の主なメッセージは、多くのM&A活動のコスト、サプライチェーンのコスト、オンボーディングに関連する多くの一時的なコストで、おそらく800万ドルから1,000万ドルの範囲の一時的なコストです。
今後の見通しとしては、発表した金額よりも7,000万ドル前後の安定した数字を期待しており、成長を続ける中で確実にレバレッジを効かせるため、コストベースを慎重に検討しています。
ハンさん、他に何かご意見はありますか？
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者兼最高管理責任者
いいえ、その通りだと思います。継続的に発生するものと一回限りのものを分けるという意味では、ジョンも言っていたと思いますが、新しいブランドを立ち上げて設定するには、当然ながら初期の努力と投資が必要です。そのため、資産計上はしていません。費用として計上しています。
最後に、これは以前にもお話しましたが、コンシューマービジネスの成長には変動要素があります。コンシューマービジネスの成長には変動要素があります。しかし、私はそれをどこに置くかを決めています。
ローレンス・アレクサンダー — ジェフリーズLLC — アナリスト
それから、最後になりましたが、酵素について簡単にお聞きしたいと思います。酵素の分野では、かなり広い範囲で活動の自由度があるように思われますが、その特徴を教えてください。もしそうだとしたら、より伝統的な酵素市場にいる人々にライセンス供与することで、収益の機会があるのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
もうひとつの素晴らしい質問ですが、ローレンスさん。私たちが酵素探索エンジンについてあまり話さないのは、主に自分たちのニーズに合わせて使っているからです。私たちのプラットフォームの中には、おそらく最も先進的な酵素探索マシンのひとつがあります。酵素のため、あるいはターゲット分子を生産するためのパスウェイの開発を促進するために使用しています。
そして、私たちがどこで収益化を考えているかをお話ししましょう。それは、バイオ医薬品です。特にImmunityBio社との関係については、タンパク質と酵素の両方に対するニーズがあり、当社のプラットフォームの一部を実際に探索し始める方法として、そこでできることがあると考えています。つまり、答えは「イエス」であり、ターゲットを絞ったバイオファーマであり、現在探索している特定のターゲットに非常に集中しています。
ローレンス・アレクサンダー — ジェフリーズLLC — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はCowenのDan Brennanからです。どうぞ、よろしくお願いします。
カイル・ブッチャー — コーエン・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは。こちらはダンに代わってカイルです。私の質問に答えてくださってありがとうございます。この2つの質問をまとめてから、また順番にお聞きします。私は、ガイダンスと第4四半期の消費者向け売上の実績について少しお話したいと思います。
予想に反して、消費者向け売上はかなりの差で未達となりました。ここで気になるのは、何か予想よりも弱かった基礎的なビジネスがあったのか、それともほとんどがサプライチェーンの問題に支配されているのかということです。
2つ目の質問ですが、通期の総売上高を3億3,000万ドルから3億7,000万ドルと案内していますが、これは第3四半期の未達額よりも低く、かなり幅があります。消費者関連の収入、成分関連の収入、助成金や共同研究など、更新されたガイドへの橋渡しについて、詳細を教えていただけますか？ありがとうございました。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
そうだね、カイル。前半は私が担当し、後半はハンが担当することになるでしょう。
第1部については、最も重要なのはサプライチェーンの問題であり、特に全ブランドのコンポーネント製品に関わる問題だと考えています。特に全ブランドのコンポーネント製品です。中国のコンポーネント製品は、中国が電力供給を停止し、中国国内の多くの工場の操業を制限し始めたため、第4四半期を通じて問題となりました。
もうひとつのポイントは、カイル、第3四半期には新ブランドが数週間しか販売されていないということです。つまり、2つの点を結びつけるとしたら、それはその点になるでしょう。新ブランドが販売された週には、週単位で予想をはるかに上回る収益が得られたことをお伝えします。
また、第4四半期に入って1ヶ月が経過しましたが、これらのブランドの業績は予想以上に好調で、当社の基盤も非常に好調であることを確認できました。例えば、11月の初めに、バイオサンスは昨年の11月の2倍以上になっていますね。この勢いを維持することができれば、素晴らしい四半期になると思います。この勢いを維持することができれば、素晴らしい四半期になると思います。また、全員の期待値を適切な位置に設定することで、慎重に行動したと思います。
それでは、ハンさんと、第4四半期の点と点をどう結びつけるかについてお話しましょう。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者兼最高管理責任者
消費者に関連して、3つのダイナミクスについて考えてみましょう。ジョンがすでに少し触れていますが、それらをまとめてみました。まず、ブランドの継続的な成長ですが、これは明らかに前四半期比で見られています。これが1つの要素です。
もうひとつの要素は、先ほどジョンが言ったように、新しいブランド、追加のブランドです。第3四半期末の1週間は、新ブランドのパフォーマンスがフルに発揮されることになります。これが2つ目の要素です。
そして、3つ目の要素は、ホリデーシーズンを控えていることです。これまでの実績を見ると、昨年は3つのブランドを展開しており、第3四半期から第4四半期にかけては、そのような活動レベルとホリデーシーズンのため、大幅な増加が見られました。
つまり、繰り返しになりますが、3つのダイナミクス、すなわち、継続的な成長、ホリデーシーズン、そして新たに加わる製品です。このことから、第4四半期のガイダンスを設定したところで、その範囲内に収めることができると確信しています。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
カイル、あなたのために、そして他の皆さんのために、以下のように考えてみてはいかがでしょうか。第4四半期の消費者向け製品は5,000万ドルから6,000万ドルの範囲、原材料は1,500万ドルから2,000万ドルの範囲、そして残りは前四半期比でほぼ一貫しているコラボレーション製品と考えてください。このようにして、7,000万ドルから8,000万ドルのしっかりとした額が組み込まれており、ほとんどの在庫が現在手元にあるので、それを利用することができます。
繰り返しになりますが、これ以上の金額を計上するかどうかは、追加の在庫を確保できるかどうかにかかっており、私たちはそのために懸命に努力していますが、第4四半期の規模とバケットの位置をご理解いただければ幸いです。
Kyle Boucher — Cowen and Company — アナリスト
素晴らしいですね。本当にありがとうございました。
質問者
次の質問は、J.P.モルガンのタイコ・ピーターソンさんです。どうぞお進みください。
レイチェル・ヴァトンスダル — J.P.モルガン — アナリスト
こんにちは、タイコに代わってレイチェルです。質問にお答えいただきありがとうございます。カイルのテーマであるコンシューマー・ブランドに関連して、当四半期に発売した4つの新ブランドについて、発売時期が予想よりも遅かったというお話がありました。遅れた理由をもう少し詳しく教えてください。それは本当にサプライチェーンだけが原因だったのでしょうか、それとも他に何か要因があったのでしょうか？
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
完全にサプライチェーンです。実際のところ、必要なSKUを適切な数量だけ用意することができませんでした。そして、これらのブランドを店頭で販売するために必要な小売店からの注文をすべて満たすことができませんでした。つまり、これらは純粋にサプライチェーンと製品の準備に起因するものなのです。
Rachel Vatnsdal — J.P. Morgan — アナリスト
なるほど、参考になりました。レガシーブランドについては、BiossanceとPipetteについて、来年は2億ドルを見込んでいます。特に最近のサプライチェーンの逆風を考慮すると、これらのレガシーブランドの2021年の業績はどうなると予想されますか？また、これらのレガシーブランドの来年までの成長に対する自信についてもお聞かせください。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
2021年のレガシーブランドの売上は、1億2,500万ドルの間になると予想しています。次に、レイチェル、来年について教えてください。
レイチェル・ヴァトンスダル — J.P.モルガン — アナリスト
はい。来年のレガシーブランドの売上が、今年の1億2,500万ドルから2億ドルに増加すると確信していることについて、具体的にお話しいただけますか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
はい。その成長の大部分を牽引しているのはバイオサンスですが、当社が発表した数字は、現在の成長よりもかなり低いものです。バイオサンスは、現在の業績を見ると、昨年の第4四半期の2倍強の成長を遂げていますね。我々はそれよりも若干低い成長率を目標としています。現在のランレートを考えると、点と点を結ぶと、バイオサンスの現在のランレートは約1億3,000万ドルです。通常の軌道に基づいて、もう少しソフトなガイドをすると、バイオサンス、ピペット、ピュアカンの合計で2億ドルを楽に超えることができます。
Rachel Vatnsdal — J.P.モルガン — アナリスト
素晴らしいですね。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、H.C. WainwrightのAmit Dayalさんです。どうぞお進みください。
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
ありがとうございます。皆さん、こんにちは。これは汉生の話かもしれませんね。第4四半期の利益率の見通しについて、どのように考えればよいでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
やあ、アミット。ご参加ありがとうございました。思うに、マージンプロファイルについては、これまで見てきたものと非常によく似ていますね。2つの大きな要素、1つは消費者、もう1つは原材料に分けて考えると、原材料については、前四半期にもう少し詳しくコメントしたと思いますが、設備の可変性がないために経済的に不利な状況にあると考えています。ジョンが説明し、エドワルドも強調したように、これは我々にとって重要なプロジェクトであり、より統合された設備を手に入れることができるのです。
消費者向け製品については、常に60％から70％を目安にしていますが、一部のブランドはその範囲を超えています。確かに、ご存じのようにコンシューマー部門の売上の50％はeコマースやダイレクト・ツー・コンシューマーによるもので、この範囲の上限よりもさらに上に位置しています。このような状況は、毎四半期、継続して見られます。これはガイダンスの観点からも変わりません。そして、新しいブランドが入ってきたことで、それを実感しています。ですから、プロファイルを考える際には、このような方法でモデル化しています。
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
了解しました。来年の売上高5億ドルのガイダンスは、あなたの潜在的な予測に基づいたものですか？それとも、その数字を裏付ける契約などがあるのでしょうか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
やあ、アミット。成分面では、ほとんどが契約済みで、既存の成分と既存のチャネルに対する現在の成長率に基づいています。コラボレーションや契約金についても、ほとんどが契約によるものです。
また、ブランド面では、既存ブランドについては、現在契約しているすべてのドアに基づいていることは言うまでもありません。今年発売したブランドも、現在契約しているドアに基づいています。そして、今年発売するブランドは、すでにいくつかのブランドが、発売先の小売店と契約済みです。つまり、来年の売上の約70～80％は、すでに契約や販売チャネルが決まっていると考えるのがベストでしょう。
Amit Dayal — H.C. Wainwright — アナリスト
はい。ありがとうございます。助かりました。これで終わりです。ありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、Amit。
オペレーター
次の質問は、ROTHキャピタル・パートナーズのクレイグ・アーウィンさんです。どうぞよろしくお願いします。
クレイグ・アーウィン — ロース・キャピタル・パートナーズ — アナリスト
こんばんは。私の質問に答えてくださってありがとうございます。では、ジョン…
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
こんにちは、クレイグ。
クレイグ・アーウィン — ロース・キャピタル・パートナーズ — アナリスト
グローバルなサプライチェーンの問題は、頭の痛い問題であり、現在のビジネスのコストだと思います。5,000万ドルの修正は、御社が推進しているミックスシフトを考えると、その大部分は消費者向けのものではないかと思います。また、航空貨物の増加を利用する機会についても教えてください。5,000万ドルの売上増は、年度末に向けての大きな可能性を意味します。これらの売上から20ポイントのマージンを諦めることになると思いますが、2022年以降の成長のために新規顧客を増やすことができます。ホリデーシーズンに向けてAmyrisが実行できるかどうか、実行可能かどうかについて、少しロジスティックな話をしていただけますか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
クレイグ、質問には本当に感謝しています。私たちのフラストレーションは想像に難くありません。特に、かなり好調だった後のこの四半期は、楽しいものではありませんでした。私たちは、エドゥアルドのチームが価格を検討し、747型機を数機リースして、特に中国での発着を可能にすることを検討しています。そして、そのコストは非常に大きなものです。実際には、あなたがおっしゃっている20ポイントよりも少し多いです。
もうひとつ強調しておきたいのは、売上高ベースでは、特に第4四半期に入ってからは、原材料と消費者の間でほぼ均等に影響が出ているということです。私たちはこの点に注目しています。この影響は、特に第4四半期になると、原材料とコンスーマーの間でほぼ均等になります。ガイダンスを下方修正した理由は、現在手にしているもの、コントロールできるものすべてに集中するためです。そのため、当四半期をしっかりと締めくくることができる場所がわかっています。何を追加すべきか、費用対効果のトレードオフを検討しています。
また、私がチームに求めていることのひとつは、残りの四半期をどのように管理し、どのような判断を下すかについて、需要を犠牲にすることはしたくないということでした。以上、ご参考になれば幸いです。Eduardoから何かコメントがあるかどうかはわかりません。
エドゥアルド・アルバレス — 最高執行責任者
そうですね。もうひとつだけ、ジョン、クレイグ、私たちは、ジョンが言ったピペットのキャップとボトルの例を除いて、実際に部品のリスクを取りました。それ以外の部品は非常に良好な状態です。迅速な航空輸送を検討しているのは、一部の原材料です。そのような選択肢を検討しています。しかし、ジョンが発表したガイダンスの数字は、すでに生産され、流通センターに置かれている製品に支えられていることを再確認しておきたいと思います。ですから、他に何かするとしたら、2022年のリスクを取り除き、さらなるアップサイドを獲得できるようにするためだけです。
Craig Irwin — ROTH Capital Partners — アナリスト
了解しました。ありがとうございます。それから、Cowenのアソシエイトが質問していたことについて補足します。ジョン、原材料、消費者、その他の構成に関する質問に答えたとき、あなたは約1,000万ドルの範囲内で説明しましたね。大体7,000万ドルから8,000万ドルと言っていましたね。しかし、あなたのガイダンスの下限と上限の間のデルタは、それよりも少し広くなっています。4,000万ドルです。このような状況では、通常、取締役会が様々なシナリオを検討し、責任あるガイダンスを提供したいと考えているのは理解できます。しかし、ちょっとした色分けをしてもらえませんか？ガイダンスの上限に達するためには、航空貨物の利用を増やす必要があるのでしょうか？また、それによってガイダンスの上限を超えることができるでしょうか？また、ガイダンスの下限に到達するためには、何がうまくいかないのか、何が問題になるのか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
いい質問ですね。ここでは、ガイダンスの上限となる最後の1,000万ドルを、6,000万ドルから7,000万ドル、3億6,000万ドルから3億7,000万ドルの範囲で考えてみましょう。3億6,000万ドルから3億7,000万ドルの範囲は、先ほどEduardoが言ったように、必要なストックを持っていると言えるでしょう。3億6,000万ドルから3億7,000万ドルの範囲を超えるためには、米国の港で時間通りに貨物が荷揚げされるかどうかが第一に挙げられます。貨物が時間通りに荷揚げされない場合は、中国と米国間の貨物輸送にリースした747型機を使用することです。この2つが、私たちにできることであり、私たちが利用できることです。3億7,000万ドルを超えるためには、当然ながらリース機が必要です。また、港が混雑しないようになるかどうかは、今後の課題ですね。しかし、私たちはそれを注意深く見守っています。
というわけで、参考になれば幸いです。3億6,000万ドル、3億7,000万ドルが社内の下支えとなっています。そして、できればその上に何かを持ってくることができればと思っています。しかし、慎重を期して、第4四半期に向けてすべてをカバーできるようにしたいと思います。
クレイグ・アーウィン — ロース・キャピタル・パートナーズ — アナリスト
わかりました。質問にお答えいただきありがとうございました。
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
ありがとう、クレイグ。
オペレーター
田中キャピタルマネジメントのグラハム・タナカさんです。どうぞよろしくお願いします。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
こんにちは、皆さん。私の声が聞こえますか？
ジョン・メロ — 社長兼最高経営責任者
聞こえるよ、グラハム。
ハン・キーフテンベルド — 最高財務責任者兼最高管理責任者
はい、聞こえています。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
いいですね。ありがとうございます。手短にお話ししますね。すでに取り上げられているテーマのひとつですが、ImmunityBio社のジョイントベンチャー、50対50の関係について、もう少し理解を深めていただく必要があると思います。もし臨床試験が順調に進んだ場合、第2世代のCOVIDワクチンの性能について、有効性、安全性、反応の持続性、反応の持続期間など、現在のワクチンと比較してどのように期待しているのか、またワクチン1本あたりの価格についてもコメントしていただけますか？ありがとうございます。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
はい、グラハムです。いくつかの点について説明します。まず第一に、日にちはまだ決めていませんが、パトリックと私がオンラインで投資家とのライブセッション、あるいはズームセッションを行い、共同で質問に答えられるようにする予定です。そのための日程を決めるようにします。そうすれば、特に質問に関しては、皆さんのお役に立てると思います。
ワクチンについてのご質問ですが、以下のように考えています。これは、現在得られているデータと、初期および現在行われている試験で得られた最初の査読付き結果に基づいています。いいですか？96%の有効性、96%の単発有効性と考えてください。そして、私たちが持っているデータによると、1年間はブースターショットを必要としない効果があります。1年以上効果があるかどうかは、まだ十分なデータがないのでわかりません。私の考えでは、様子を見たいと思います。
価格については、原価率を考慮して7ドル前後を考えています。7ドルという価格は、ファイザーなどの原価率よりも低いと思います。私たちが考えているのはその点です。当社の原価に基づくと、このレベルの10億回分は、2022年に発売して10億回分を生産したと仮定すると、JVの財務貢献として数億ドルになると考えています。
私たちは、JVを管理し、適切なリソースを確保し、実行させ、特にパトリックの技術力と彼のチームがこの製品を迅速に市場に投入するためのスペースを確保することに注力しています。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
そうですね。ターゲット市場は、アフリカの人口13.4億人から13.8億人だと思います。この製品は、アフリカ全土で承認・申請され、承認されて販売されることを想定しているのでしょうか？10億回分をどのような市場に出荷する予定ですか？ありがとうございます。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
今言えることは、当然のことながら、試験が行われている南アフリカに非常に注力しているということです。ブラジルでは、ブラジル人がこの技術にアクセスできるよう、積極的に議論しています。また、EUへの入り口となるポルトガルでも積極的に議論しています。また、ご想像のとおり、米国政府とも積極的に協議しています。今、世界のどの政府も、COVIDがコントロールされていると信じて眠っていると思っている人がいるとしたら、それは冗談ではありません。第4の波が始まっています。これがどこまで続くのかはわかりません。率直に言って、誰もが国民の安全を確保したいと考えており、サプライチェーンを複雑にすることなく、費用対効果の高い方法でそれを実現できる技術を探しています。ワクチンのデータや各国政府との話し合いを見ていると、このような結果が得られれば、この製品を発売して規模を拡大し、私たちや株主に大きな価値をもたらすことができると確信しています。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
確認したいことがあります。コストについては、先ほどスクワランアジュバントの使用について、ワクチンの有効成分の性能を上げることでコストを下げることができるとおっしゃっていましたが、実際はどうなのでしょうか？どれくらいコストが下がるのでしょうか。例えば、ファイザー社の前四半期の報告では、第3四半期に出荷した製品の税引前利益率が20％と高かったそうです。この範囲に入るのか、それ以上になるのか、気になるところです。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
もっと高くなると予想しています。販売価格は7ドル前後になると申し上げました。原価については、これまでのモデリングと経験に基づき、1台あたり2ドル以下になると考えています。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
そうですか。もちろん、ファイザーよりも高い流通コストがあるかもしれません。例えば、第I相試験のデータポイントについて、もう少しガイダンスをいただけますか。そのため、すでに少し異なっています。データの公開時期、南アフリカでの承認申請時期、他の国での早期承認の方法などについて教えてください。また、これは来年の下半期に起こる現象なのでしょうか、それとも上半期や四半期に起こる現象なのでしょうか？時期について少しご説明いただけますか？ありがとうございます。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
はい、グラハムさん。2、3のデータポイントをお伝えしますね。公表しても差し支えない範囲で、第1四半期の実績をお伝えします。私たちは、南アフリカでの承認を並行して進めています。私たちは非常に緊密に協力しています。私たちといえば、パトリックとイミュニティバイオが南アフリカ政府と緊密に連携しています。そのため、早い段階での承認を期待しています。また、南アフリカで得られたデータをもとに、ブラジルでも迅速に承認を得られるよう協議を進めています。ですから、前半は生産と承認、後半は損益への実質的な影響ということになります。下半期には損益に大きな影響が出るでしょう。
グラハム・タナカ — タナカ・キャピタル・マネージメント — アナリスト
わかりました。確認ですが、コールドチェーンの問題を回避できるという議論がありましたね。言い換えれば、冷凍する必要がないということです。これは正しいですか？それがプロセスにどの程度役立つのか気になっています。ありがとうございます。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者）： はい。
当社の現在の製造工程では、実際にはフリーズドライされていますので、温度管理された環境でなくても、常温で1年間市場に出すことができます。
グラハム・タナカ — タナカキャピタルマネージメント — アナリスト
それは素晴らしいですね。さて、先ほどの話に戻りますが、もうひとつお聞きしたいことがあります。今年が終わり、来年のモデルを作るために来年のことを考えた場合、新しいブランドの立ち上げや新工場への投資、Barra Bonita工場では通常資産計上されるものの多くを実際に償却しているとのことですが、その影響を考えると、今年の立ち上げコストはどのくらいになるでしょうか？そこで、今年の立ち上げコストのうち、来年には発生しないコストを見積もっていただけないでしょうか。また、第4四半期のガイダンスシナリオでは、今年の損失収益はどのくらいになるでしょうか。総売上はどの程度減少するのでしょうか。4,000万ドルから5,000万ドル、あるいは3,000万ドルから7,000万ドルでしょうか。これはサプライチェーンの問題による不足分がほとんどなのでしょうか、それとも他の問題があるのでしょうか。ありがとうございます。
ジョン・メロ（社長兼最高経営責任者
はい。グラハムさん、先ほどお話したように、要因は2つあります。主な要因はサプライチェーンですが、第3四半期には新ブランドの販売時間が思うように取れませんでした。私たちが期待していた6週間ほどの販売期間に対して、数週間しかありませんでした。これが影響しています。
なお、通話中に他の方が説明してくれましたが、最終的には第3四半期と第4四半期の合計で3,000万ドルから4,000万ドルの影響を期待しています。合計で7,000万ドルと案内しましたが、私たちは自分たちに十分な余裕を持たせたいと思っていますし、言ったことを実現する上で問題が生じないようにしたいと思っていますよね。特に、現時点ではサプライチェーンの予測がつかないためです。
私たちのモデルが機能していることは、実際には私たちの予想よりも少しだけ良いと思います – 私たちの予想よりもはるかに良いです。私たちは、新規ブランドの最初の12ヵ月間の収益は年間1,000万ドル程度と予想していました。実際には、現在発売している新ブランドは、初年度の売上が2,000万ドルに向けて順調に推移しており、予想の2倍となっています。また、コストも抑えられています。新しいブランドを開発するための投資額は500万ドルから700万ドル、収益性を高めるための投資額は2,000万ドルから3,000万ドルと考えていただければと思います。当社の現在の実績では、バイオサンスの時のように5年から4年でブランドの評価額が10億ドルに達します。現在、バイオサンスは公開されている評価額が10億ドルを超えています。基本的には、そのようなブランドを購入する人たちを見ています。ピペットもその道を歩んでいると思います。つまり、10億ドルのブランドが2つあるということです。そして今、Rose Inc.とJVNの業績を見ると、同じ道を辿っていることは間違いありませんが、そこに到達するのはもっと早いと考えています。このように、黒字化のための投資額は予想よりも少なくて済み、消費者向けの現在の業績に基づくと、評価額10億ドルへの道のりは明らかに早いものとなります。
以上をもちまして、閉会の挨拶とさせていただきます。そうしないと、私の同僚や聞いている皆さんが、私の頭を切り落とすことになるでしょうから。ですから、今はそこに行きましょう。この電話に出てくださった皆さんに感謝します。ご迷惑をおかけしたことにも感謝します。サプライチェーンにまつわる逆風は非常に苛立たしいものです。しかし同時に、当社の基本的なビジネスに関して、これほど興奮し、自信を持っていることはありません。
需要は、我々が提供できるものよりもはるかに強いものです。私たちは、需要を壊さないようにすること、消費者を惹きつけ続けること、そして消費者とのコミュニケーションを大切にすることに注力しています。B2B（企業間取引）の分野では、最終製品を生産できない工場が出ないように、パートナー企業や倉庫から大量の在庫を移動させています。
パートナー企業の話を聞くと、Givaudan、Firmenich、DSMなど、どの企業も原材料が手に入らないために工場の操業を遅らせたり停止させたりする問題を抱えています。当社は幸いにも、在庫を移動させてでも原材料を供給し続けています。代理店から最終顧客に在庫を持っていっても信用されないので、当然収益に影響します。しかし、これは一時的なものだと考えています。第4四半期が終われば、サプライチェーンの回復力が高まり、この問題を乗り越えて成長のモメンタムを維持できると確信しています。
最後になりましたが、来年は一過性の取引をせずに5億ドル以上の収益を確保し、基礎となるビジネスの素晴らしいパフォーマンスを見ることができるので、これ以上の喜びはありません。
以上、皆様に感謝申し上げます。それでは皆様、良い午後をお過ごしください。どうぞよろしくお願いします。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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