アリババ・グループ・ホールディング(NYSE:BABA)の2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
中国国内の需要の悪化により年間成長率が鈍化する様ですがクラウド事業の勢いは維持できる見込みとの事ですが当局の締め付けが厳しいので難しい状況ですね。
前四半期に続いてアナリスト予想に届かなかったので株価も低迷しています。安いとは思えますがなかなか買えない状況ですね。
BABA株価
アリババ・グループ・ホールディング(NYSE:BABA)2022年第2四半期決算説明会
2021年11月18日、午前7時30分（米国東部時間）
オペレーター
皆さん、お待たせしました。お立ち寄りいただきありがとうございます。アリババグループの2021年9月期決算カンファレンスコールにようこそ。[オペレーターの指示】 それでは、アリババグループの投資家向け広報活動の責任者であるロブ・リンに電話をおつなぎしたいと思います。
どうぞよろしくお願いします。
ロブ・リン
皆さん、こんにちは。アリババグループの2021年9月期決算カンファレンスコールにようこそ。本日の電話会議には、会長兼CEOのダニエル・チャン、執行副会長のジョー・ツァイ、最高財務責任者のマギー・ウーが参加します。この電話会議は、当社ウェブサイトのIRセクションからもウェブキャストされています。コールのリプレイは本日中に当社ウェブサイトでご覧いただけます。
さて、ここでセーフハーバーについて簡単にご説明します。本日の説明には、将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があります。将来予想に関する記述には固有のリスクや不確実性が含まれており、実際の結果が当社の現在の予想と大きく異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性の詳細については、当社の最新の年次報告書（Form 20-F）および米国証券取引委員会に提出したその他の文書をご参照ください。
SECまたは香港証券取引所のウェブサイトで発表されたものです。この電話会議で当社が発表する将来の見通しに関する記述は、本日時点での仮定に基づくものであり、適用法で義務付けられている場合を除き、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、調整後EBITA、調整後EBITAマージン、戦略的投資前の商取引調整後EBITA、非GAAPベースの純利益、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益またはADS、フリー・キャッシュ・フローなど、本コールで使用している特定の財務指標は、非GAAPベースで表示されていることにご注意ください。当社のGAAPベースの業績およびGAAPベースとNon-GAAPベースの指標との調整については、当社の決算発表資料をご覧ください。
特に断りのない限り、電話会議で述べられたすべての指標の成長率は、前年同期比の成長率を指します。なお、本日の電話会議では、経営陣のコメントは英語で行われます。なお、本日の電話会議では、経営陣の発言は英語で行われ、中国語の同時通訳は別の電話回線で行われます。詳細につきましては、プレスリリースをご参照ください。
Q&Aセッションでは、英語と中国語の両方で質問を受け付け、第三者の翻訳者が逐次通訳します。すべての翻訳は便宜上のものです。矛盾が生じた場合には、原語での経営陣の発言が優先されます。以上をもちまして、ダニエルに電話をおつなぎします。
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます、ロブ。皆さん、こんにちは。本日は当社の決算説明会にご参加いただきありがとうございます。前四半期、アリババは、国内消費、グローバリゼーション、クラウドコンピューティング、データインテリジェンスという3つの戦略的支柱にしっかりと投資を続けました。
これにより、将来の持続的な成長という長期的な目標に向けた強固な基盤を築くことができると考えています。ビジネスアップデートをお伝えする前に、中国のマクロ環境についてご説明します。第9四半期の中国のGDPと消費は、前四半期に比べて減速しながらも成長を続けています。当四半期の全体の小売売上高は、前年同期比5％増となりました。
現物商品のオンライン小売は、前年同期の19％に比べて8％増加しました。オフラインでの小売は、2年前と同じレベルに戻ったばかりです。このような経済的逆風と市場競争の激化は、当社の主力事業である中国のコマース事業にも影響を与えました。中国の小売業界の動向と同様に、当四半期の物販商品のGMVの前年同期比成長率は、主にアパ レルおよび一般消費財カテゴリーの減速により、一桁台に減速しました。
しかし、家電や家庭用家具の成長率は引き続き堅調に推移しました。厳しいマクロ環境の中、当社はユーザー獲得のための投資を継続しており、後ほど詳しくご説明しますが、低地の都市で有望な成果を上げています。当社の全世界における年間アクティブユーザー数は約12億4,000万人に達し、前四半期比で6,200万人の純増、前年同期比では20％の成長となりました。当社のAACは、中国で9億5,300万人、海外で2億8,500万人に達しています。
今年度末までに中国のAACを10億人にするという目標に向けて順調に進んでおり、全世界で20億人のお客様にサービスを提供するという長期的な目標の達成に向けてしっかりと取り組んでいきます。次に、長期的な投資戦略についてお話します。中国の低開発地域では、淘宝（タオバオ）ディールズが全体のユーザーベースを継続的に増加させ、当社の中国消費者エコシステムにおけるユーザーの活動とエンゲージメントを刺激しています。今期、Taobao DealsのAACは2億4,000万を超えました。
Taobao Dealsのデイリーアクティブユーザーの約半数は、TaobaoアプリのDAUに加え、ユニーク・インクリメンタル・ユーザーです。消費者は、Taobao Dealsが提供するコストパフォーマンスの高い製品や差別化されたユーザー体験に魅力を感じています。同時に、メーカーは、オンラインストアの運営やフルフィルメントを含むワンストップのフルサービスソリューションを利用して、最終顧客に直接販売しています。私たちは、このソリューションを「m2c」（メーカーから消費者へ）と呼んでいます。
今期、淘宝網によるm2cの注文は、前年同期比で約400％増加しました。コミュニティ・マーケットプレイス事業のTaocaicaiでは、持続可能で健全なデジタル化された新しいコミュニティ・コマース・モデルへの投資と構築に引き続き注力しています。Taocaicaiは、200近くの都市に事業を拡大し、GMVの成長率は前四半期比で150％を超えました。私たちは、慎重なアプローチをとり、盲目的に不適格で持続不可能な成長を追求するのではなく、真の価値創造という信念に忠実であります。
その代わりに、アリババが長年にわたって培ってきたサプライチェーン、物流、ユーザーエンゲージメント、チャネル開発などのコア能力を活用することに注力しています。私たちは、消費者に高品質のサービスと製品を競争力のある価格で提供する、新しいデジタル化されたソーシャルコマースのインフラを成長させることを目指しています。消費者調査の結果によると、消費者が他のプラットフォームではなくTaocaicaiを選択する一番の決め手は製品の品質です。タオカイカイは、コア・コマースの消費者の購入頻度の向上に貢献しています。
タオカイカイのユーザーの50％以上が、当社の中国小売市場で初めて生鮮食品を購入しています。コミュニティ・コマース・インフラの最終的な価値提案は、地域社会における日常的なサービスの質を向上させることにあると考えています。その内容は、パンデミック時の検疫用品の提供、地元農家の高品質な農産物の販売支援、職業訓練、雇用創出など多岐にわたります。今後もこれらのサービスを強化し、地域社会に価値を生み出していきます。
ローカルサービスでは、Ele.me、Amap、Fliggyのシナジー効果を中心とした商品・サービスの指標を作っています。Ele.meとAmapは、それぞれ帰省先と目的地に向けたローカルサービスの2つの主要なユーザーエントリーポイントと位置付けられています。Ele.meは、AAC数が前年同期比29％増、注文数が同30％増となり、非食事宅配の注文数の伸びが総注文数の伸びを上回りました。Amapは、ナビゲーションサービスに加えて、ライドハイアリングやホテル予約など、ユーザーの旅や目的地に関連したサービスの提供を拡大しています。
当四半期において、Amapのこの目的地サービスの取引ユーザー数は、前年同期比で200％以上増加しました。最近、中国の一部でCOVID-19が再燃し、多くの地方でホテルの客室や旅行商品の安定供給に影響が出ていますが、Amapやその他のユーザープラットフォームにFliggyの商品供給を加えることで、ユーザー価値の向上に貢献できると考えています。11月11日に開催された第13回グローバル・ショッピング・フェスティバルでは、未払い注文を除くGMVが過去最高の540.3億人民元となり、11日間のキャンペーンでは前年比8.5%の成長率を記録しました。昨年に比べて高ベースで安定した健全な成長を遂げたことは、中国の消費力と経済の回復力を反映しています。
今後も、中国の消費の発展に自信を持っています。現在、私たちはすでに9億5300万個のAACという中国で最大かつ最も価値のある消費者基盤を持っており、今もなお成長を続けています。同時に、私たちは、ユーザーのセグメンテーションを行い、差別化された価値提案を持つさまざまなアプリケーションを通じて、さまざまなニーズやユースケースに対応することで、大規模で多様な消費者層にサービスを提供していきます。さらに、製品やサービスのクロスセリングを行うことで、ユーザーの定着率、財布のシェア、小売店全体の普及率を高めていきます。
中国以外の地域では、引き続きユーザーベースと収益の健全な拡大を図り、当四半期は2億8,500万AACを達成し、33％の収益成長を達成しました。東南アジアでは、タイ、ベトナム、マレーシアで3桁の成長を記録し、Lazadaの注文件数は前年同期比82％の伸びを示しました。トルコ最大の E コマースプラットフォームである Trendyol は、前年同期比で 80％以上の GMV 成長を達成しました。AliExpress社のGMV成長率は、欧州における付加価値税の純額規制によるマイナスの影響と、現地のサプライチェーンや仕向地での消費が徐々に回復していることから、当四半期に減速しました。
今後、AliExpress社は、ヨーロッパの戦略的市場におけるローカル事業の拡大に向けて、さらなる投資を行っていきます。物流事業では、Cainiao Postが9月末時点で200以上の都市をカバーしています。Cainiao Postは、9月末時点で200以上の都市をカバーしており、低開発地域の100以上の郡や町で消費者向けサービスの拠点となっています。Cainiao Postを通じて配送された1日あたりの平均荷物量は、前年同期比で70％近く増加し、6,900万個となりました。
国内のサプライチェーン事業では、Cainiaoによる淘宝網（タオバオ）のお得なm2c事業へのフルフィルメント量が前年同期比で200％以上増加しました。Cainiaoは、グローバルな物流ネットワーク拡大の一環として、ロシア、スペイン、フランス、ポーランドでセルフピックアップロッカーを導入するなど、国際的な消費者のユーザーエクスペリエンスを向上させるための新たな取り組みを開始するとともに、クロスボーダーのエンドツーエンド物流能力を引き続き強化しました。最後になりましたが、アリババクラウドは、インターネット、金融サービス、および小売分野のお客様からの力強い収益成長により、当四半期に前年同期比33％の収益成長を達成しました。10月には、第13回Apsara会議を開催しました。Apsara会議は現在、参加者数で中国最大のテクノロジー会議となっています。
当社は、Yitian 710サーバーチップ、X-Dragonアーキテクチャ、Panjiuクラウドネイティブサーバーシリーズ、Alibaba AIおよびビッグデータプラットフォーム、新世代のPolarDBデータベースなど、いくつかの新しい独自製品とテクノロジーのアップグレードを発表しました。これらは、Alibaba Cloudが世界トップレベルのクラウドコンピューティング技術をベンチマークしていることを示しており、IaaSとPaaSにおける独自の製品能力のマイルストーンとなっています。9月には、中国における科学技術革新、経済発展、質の高い雇用、社会的弱者の支援を進めるために、10のイニシアチブを発表し、2025年までに1,000億人民元を投資することを約束しました。この4つの分野は、ESGのフレームワークのもと、世界の責任ある企業が共通して注力している分野のひとつであると考えています。
当社は、これらの取り組みをESG戦略の社会的責任の柱に組み込み、当社のデジタルコマースとテクノロジーのエコシステムがこれらの分野で当社の役割に貢献できることを期待しています」と述べています。今後は、年度初めに発表したように、国内消費、グローバル化、クラウドコンピューティング、データインテリジェンスの3つの成長エンジンに重点的に投資していきます。コア・コマースでは、低層都市、ローカル・サービス、物流への投資が、ユーザー数の増加や物流機能の強化という形で、心強い初期成果を上げ始めています。また、グローバリゼーションへの投資も、ユーザー数の増加と収益の拡大という形で進展しています。
クラウド・コンピューティングとデータ・インテリジェンスでは、コア製品と技術力をさらに強化することで、市場でのリーダーシップを強化していきます。現在のマクロ経済環境における課題や、より多くのプレーヤーが業界に参入している状況にあっても、当社は自分たちのビジネス戦略と将来に大きな自信を持っています。私たちは、能力開発、価値創造、成長のためのマルチエンジン・アプローチに引き続き注力していきます。私たちの戦略と忍耐力が、お客様と投資家の皆様に中長期的な利益をもたらすと確信しています。
それでは、マギーに代わって、当社の業績の詳細をご説明いたします。
マギー・ウー：最高財務責任者
ありがとうございます、ダニエル。まず最初に、当社の財務状況について簡単なご説明をさせていただきます。当社の収益は引き続き堅調に推移しており、収益の多様化も進んでいます。全体では、前年同期比29％増の2,000億円の収益を達成しました。
このうち、インターナショナル・コマース・ビジネスとクラウド・コンピューティングの売上は、それぞれ34％、33％と堅調な伸びを示しました。調整後のEBITAは280億円でした。主要戦略分野への投資前のコア収益力は、約520億円と非常に大きく安定しています。投資分野については後ほどお話しします。
調整後EBITA総額が前年同期比で132億人民元減少したのは、戦略的分野への投資と加盟店サポートの結果です。当社は中国で最も多様で忠実な顧客基盤を有しており、これらの投資は当社の地位をさらに強化するものと確信しています。また、海外への投資は、将来的に多くの国際市場でのシェア拡大に貢献します。ここでは、セグメント別収益の内訳を示しています。
ここでは、アリババが異なる滑走路でビジネスを展開するマルチエンジンの成長企業に進化し、成長と収益がますます多様化し続けていることがおわかりいただけると思います。コストの傾向 次に、SBCを除く全体のコスト動向を売上高に対する比率で見てみましょう。当四半期の売上高原価率が上昇したのは、主にサンアートの連結により、直販事業の比率が高まったためです。
その直販事業は、特に商品調達力の開発において、当社のリテール施策を引き続き強化していきます。例えば、コミュニティ・マーケットプレイス事業は引き続き急成長していますが、これはサン・アートの生鮮品、FMCG、雑貨などのカテゴリーにおける強力な調達・サプライチェーン能力のおかげでもあります。また、当四半期は、タオバオディール、Lazada、Ele.me、Taocaicaiなどのモバイルコマース事業におけるユーザー獲得やエンゲージメントのためのマーケティング・プロモーション費用が増加したことにより、販売・マーケティング比率が上昇しました。販売費及び一般管理費は、前年同期比4％と安定しています。
次に、収益性と投資分野について説明します。コマース分野の調整後EBITA（主要戦略投資前）は、ほぼ横ばいの520億円となりました。これは主に、マーチャントに対するサポートや、マーケットプレイスにおけるユーザー獲得のための支出が増加したことを反映しています。このため、加盟店支援プログラムへの支出を除くと、主要戦略投資前のコマース調整後EBITAの伸びは、CMRの売上高の伸びとほぼ同じであり、中国小売市場のEBITAマージンが比較的安定していることを示唆しています。調整後EBITAは132億円の減少となりました。
これは主に、Taobao Deals、Local Consumer Service、Community Marketplaces、Lazada in commerceなどの主要戦略分野の合計損失が前年同期比126億円増加したことによるものです。それでは、当四半期における各事業部門の事業進捗、売上高および収益性について詳しくご説明します。まず、コマース分野についてです。当四半期のコマース分野の売上高は、前年同期比31％増の1,710億円となりました。
中国のコマース事業の売上は、サンアートの連結を除き、前年同期比14％の増加となりました。また、CMRは3％の成長です。CMRの成長が鈍化した主な理由は2つあります。第一に、CMRの成長は、主に一桁台の物理的な良好なGMVの成長に結びついていますが、これは市場環境の鈍化と中国Eコマース市場のこの分野に参入するプレーヤーが増えたことによるものです。
中国のNBS統計では、消費全体が減速しています。当社は、中国における最大のEコマースプレーヤーとしての地位から、より大きな影響を受けました。第二に、CMRの成長率は物販GMVの成長率を下回りましたが、これは主に加盟店支援および補助金が前年同期比で増加したことによるものです。国際商取引の収益は、Lazada、Alibaba.com、AliExpress、Trendyolなどの国際的な卸売事業と国際的な小売事業の両方が引き続き好調であったことから、前年同期比で34％増加しました。
コマース調整後EBITAは12.7％減少しました。これは、127億円の減少を反映しています。これは、戦略的施策への投資が増加したことによるものです。コマース分野に投資したこれらの施策は、前述のとおり、消費者体験の強化、ロイヤリティの向上、中国の未開発地域への進出、国際的なプレゼンスのさらなる拡大を目的とした成長事業への投資です。
当四半期において、これらの事業はすべて力強い成長を示しました。淘宝（タオバオ）ディールズと淘海（タオカイ）は、引き続き中国の低開発地域に進出し、当社の対応可能な市場を拡大しました。Taobao Dealsは、2億4,000万AACを達成し、4,900万人の増加となりました。TaocaicaiのGMVは前四半期比で150％以上増加しました。
なお、今年初めにコミュニティ・マーケットプレイス事業を開始しました。Ele.meは、前年同期比30％増と好調な受注を継続しており、購買意欲の高いローカルサービス事業の主要な消費者ゲートウェイのひとつとなっています。LazadaとTrendyolは、新しい国際市場で引き続き力強い成長を遂げました。Lazadaの注文件数は、前年同期比82%増となりました。
TrendyolのGMVは、前年比80％以上の伸びを示しました。クラウドコンピューティング事業を見てみましょう。当四半期のアリクラウドの売上高は、前年同期比33％増の200億人民元となり、6月期の成長に比べて再加速しました。インターネット、金融サービス、小売業などのお客様からの収益が大きく伸びました。
AliCloudの調整後EBITAは、力強い収益成長と規模の経済性により、3億9,600万人民元となりました。次に、当四半期のDME事業の売上高は80億円でした。また、損失額を見ると、コンテンツへの投資などにより、前年同期比で若干増加しています。しかし、全体的には上半期に引き続き損失が縮小しています。
損益計算書の選択された財務指標。これらのラインアイテムをいくつか確認してみましょう。利息および投資収益は、当四半期において110億円の損失となりました。これは主に、当四半期に おける上場企業への株式投資の市場価格の変動に起因する純損失によるものです。これに対して、2020 年の同四半期は純利益を計上しました。
当四半期の法人税等は、前年同期の19億円に対し、61億円となりました。前年同期の税金費用が約60億円減少したのは、当四半期において、一部の子会社が2019年暦年のキー・ソフトウェア・エンタープライズ・ステータスに認定され、10％の軽減税率が適用されることが正式に通知されたためです。持分法適用会社の業績に対するシェアは、当四半期において55億円となりました。ここでは、GAAPベースおよび非GAAPベースの株主帰属純利益を示しています。
前年同期比での減少は、前述の理由のほか、当社が保有する上場会社の株式の市場価格の変動に起因する損失が発生したことによるものです。当四半期のフリー・キャッシュ・フロー。当四半期のフリー・キャッシュ・フローは、引き続き好調に推移しました。当四半期末の現金・預金および短期投資は4,430億人民元（約690億米ドル）となりました。
フリー・キャッシュ・フローは220億人民元でした。減少の要因は、利益の減少によるものです。Q&Aに入る前に、当社の財務状況の見通しについて説明したいと思います。この6ヵ月間、中国では消費の伸びが鈍化し、市場環境が軟化していることがわかりました。
国内の消費の伸びが予想よりも遅いことを踏まえ、5月に発表した業績見通しでは、22年度の売上高は前年同期比20％から23％の伸びを見込んでいます。この調整は主に、直販および顧客管理の売上を含むコマース収入の減少を反映しています。私たちの投資と収益性について、もう少しご説明しましょう。まず中国では、Eコマース業界への参入者が増加しています。
同業他社はユーザー獲得のための投資を増やしており、そのほとんどが高水準の支出を続けています。私たちは、消費者や販売店にとっての価値を創造する電子商取引ビジネスへの投資を継続し、市場でのリーダー的地位を維持し、長期的な競争力を高めていきます。第二に、当社のローカルサービス事業は、長期的に十分な可能性を秘めていると考えています。これらの事業は、強い取引成長と高いユーザー維持率を生み出しており、長期的な競争のための強固な基盤を築いています。
インターナショナル・コマース事業では、GMVとユーザー数が堅調に伸びています。Lazada、Trendyol、AliExpressの各事業は、ローカライゼーション戦略に加え、技術や物流能力の構築に向けた継続的な投資により、力強い成長を見せています。最後に、インダストリアル・インターネット時代のデジタル化に対応したクラウド事業の成長機会にも期待しています。私たちは、大きな利益を生み出し、強固なバランスシートを有していることから、国内のマクロ環境が短期的には弱くても、長期的には成長し、新たな市場に進出していくことが重要だと考えています。
そのため、当社は上記の分野に継続的に投資を行い、道筋に沿った事業展開の進捗状況を皆様にご報告いたします。このビジネスは、消費者のマインドシェアとウォレットシェアを拡大し続け、当社の長期的な成長と価値の向上に重要な役割を果たすと考えています。最後に、質疑応答に入る前に、12月16日と17日に投資家向けのイベントを開催することをお知らせします。このイベントでは、当社のシニアマネジメントチームが、アリババの主要事業と将来のビジョンに関する最新情報を提供します。
過去数四半期にわたり、投資家やアナリストの皆様からは、当社が成長事業の成功をどのように評価しているのか、また、これらの事業の長期的な見通しについて、よりよく理解したいとのご要望をいただいております。今回の投資家説明会では、より詳細な情報や見解をお伝えする機会となります。それでは、質疑応答の時間を設けさせていただきます。ありがとうございました。
ロブ・リン
皆さん、こんにちは。本日の電話会議では、中国語でも英語でもご質問をお寄せください。質疑応答の際には、第三者の翻訳者が逐次通訳を行います。当社の経営陣は、ご質問いただいた言語でお答えします。
なお、この翻訳は便宜上のものです。矛盾が生じた場合には、原語での当社経営陣の発言が優先されます。[オペレーターの方、スピーカーをSI会議回線に接続してから、質疑応答を開始してください。ありがとうございました。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。[最初の質問は、ジェフリーズのトーマス・チョンさんからです。あなたの回線は開いています。どうぞお進みください。
トーマス・チョン — ジェフリーズ — アナリスト
こんばんは、ジェフリーズです。私の質問を受けてくださった経営陣の方々、ありがとうございます。私たちの新しい取り組みについて質問があります。
TaocaicaiやTaobao Dealsの業績が非常に好調で、Taobao DealsのAACがすでに2億4,000万を超えているのを見て、新たな取り組みについて理解したいと思います。収益化はいつ頃促進されるのでしょうか？また、長期的には、既存事業と比較して、これらの新しい取り組みの収益規模をどのように考えるべきでしょうか。それから、接続性に関して2つ目の質問があります。接続性に関して同業他社と協力してからかなりの時間が経過していますが、最新の進捗状況や近代化の可能性について共有できることがあれば教えてください。
ありがとうございました。
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
わかりました。一つずつ質問に答えていきます。1つ目の質問ですが、現在、淘宝網と淘菜の優先事項は、淘宝網のメーカーから消費者へのモデルと、ハイパーローカルコミュニティのマーケットプレイスのインフラを構築することだと思います。これらが私たちの優先事項だと思います。
ユーザーエンゲージメントに関しては、ここ数四半期、非常に好調なユーザーエンゲージメントが見られます。ご覧のように、タオバオ・ディールズのAACは2億4,000万に達し、タオカイカイはタオバオ・モバイルアプリとタオバオ・ディールズの追加サービスのようなものなので、生鮮品や食品のカテゴリーへのユーザーの転換が非常にうまくいっています。私たちは、消費者だけでなく、メーカーや農家のサプライヤーにも価値を提供できれば、プラットフォームにも価値を生み出すことができると確信しています。
発言者不明
ダニエル・チャン – 会長兼最高経営責任者
価値創造モデルとしては、マーケットプレイスでトラフィックを収益化するだけでなく、メーカーから消費者、農家から食卓までのサプライチェーンを最適化することで、サプライチェーンにも大きな可能性を見出すことができます。
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
そうですね。2つ目の質問である接続性についてですが、私たちが常に言っているように、接続性と開放性はインターネットのコアバリューです。すべてのプラットフォーム企業が、形ではなく実質的にオープン性とコネクティビティを受け入れることができれば、Win-Winの状況になると強く信じています。私たちは、消費者が一貫したユーザー体験を得られるように、プラットフォーム全体で差別のないユーザー共有と一貫性を促進していきます。
今日、タオバオのユーザーの皆様は、ソーシャルプラットフォームで友人と商品リンクを共有したいときに、実際には悪い経験をされているかもしれません。ですから、これはお互いのお客様のためになると思います。お客様がエコシステムを介して好きなことをしようとするときの体験を改善するためです。そして私たちは、将来の相互接続性のために必要な準備をすでに行っています。
発言者不明
トーマス・チョン — ジェフリーズ — アナリスト
ありがとうございました。
ロブ・リン
オペレーター、次の質問です。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、J.P.モルガンのアレックス・ヤオさんからお願いします。どうぞお進みください。
アレックス・ヤオ — J.P.モルガン — アナリスト
こんばんは、経営陣のみなさん、私の質問に答えていただきありがとうございます。準備書面の中で、収益のモメンタムが弱いのは、マクロと競争の両方が原因だとおっしゃっていましたね。今夜の電子商取引の結果を見ると、当四半期は同業他社を下回っているように見えます。収益の低迷は、どの程度マクロによるものなのか、どの程度競争によるものなのか、ご説明いただけますか。競争については、最もプレッシャーや課題を感じている分野はどこか、またそのような分野で競争力を回復するための戦略は何か。ありがとうございました。
不明なスピーカー
ダニエル・チャン – 会長兼最高経営責任者
今日の電子商取引の状況を見てみると、電子商取引の定義は進化しています。今日の市場では、さまざまな形式の電子商取引モデルがあります。ある程度のトラフィックがあり、ユーザーがいて、公開されているサードパーティの決済ソリューションと、ロジスティックと配送、迅速な配送、エクスプレス配送に基づいていれば、誰でもeコマースで何かを試すことができます。しかし、タオバオにとっての強みは、消費者マインドであり、すべてのお客様にとって純粋に消費の場であると強く信じています。そのため、タオバオアプリで複数の機能やアプリケーションを開発し続けると同時に、特定の価値提案のために異なるモバイルアプリでユーザーグループをセグメント化していきたいと考えています。
今日、市場を見てみると、すべてのプレーヤーは、実際には、ある角度からお客様のニーズに対応していると言えるでしょう。しかし実際には、タオバオは、お客様のさまざまな目的を満たすことができる唯一の目的地なのです。非常に特定のショッピング目的を持っている人にとって、彼らにとってのタオバオはモバイルとして、つまりショッピング検索として位置づけられます。また、タオバオには多くのアプリケーションがあり、人々が発見の楽しさを味わえるようになっています。
また、長年にわたり、ライブストリーミング事業、ショートビデオ事業、ソーシャルコンテンツ事業を構築してきました。つまり、私たちはマルチフォーマットのプラットフォームであり、さまざまな目的を持った人々のためのコンシューマージャーニーなのです。今後もこの分野への投資を続け、最も包括的な選択肢と、最も効率的で保証された消費者体験を提供していきたいと考えています。
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
GMVが伸び悩んでいる理由についてのご質問ですが、マクロ環境によるコストがどの程度なのか、競争によるコストがどの程度なのか。実際のところ、その影響を数値化するのは非常に難しいと思います。だからこそ、私たちはこの2つの理由がすべて、つまり、私たちが考慮すべきすべての要因であると考えています。実際、当社はリテール市場のリーダーですから、当社の業績はある程度、市場全体の状況を反映していると思います。
発言者不明
ロブ・リン
オペレーター、次の質問をどうぞ。
運営者
ありがとうございます。次の質問は、ゴールドマン・サックスのピユーシュ・ムバイイさんからです。どうぞお進みください。
ピユーシュ・ムバイイ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。今後の見通しですが、2022年後半の成長率は11％から15％、あるいは16％になるというガイダンスが出ていますが、これは前半の成長ペースよりも一歩下がっています。このペースを現在と同じと考えた場合、このスローペースが2022年度下半期まで維持されると確信できる理由は何でしょうか？また、その先を見据えて、あなたのビジネスや中国のGMV全体にとって、通常の成長ペースだと思われるものを教えていただけませんか？ここでは成長に焦点を当てていますが、よろしいでしょうか？
発言者不明
マギー・ウー — 最高財務責任者
こんにちは、Piyush。私はマギーです。あなたの質問にお答えしましょう。はい。
当社のガイダンスを見て、下半期の収益成長率を導き出そうとすると、10％台の収益成長率になります。この前提は、主にGMVの成長予測に基づくもので、収益成長への影響は主にコア・コマースと中国のリテール・コマースにあります。当四半期の中国のGDPと消費の合計を前四半期と比較すると、一桁台に大きく減少しています。これは次の四半期も続くと思われます。
また、中国の総売上高の44～45％に対して、当社は約8兆円の売上高を有しており、規模的には現在最大のプレーヤーです。そのため、影響を受けるのは主に当社です。また、今年以降の収益成長をどう見ているかというと、まず第一に、現在の収益成長のエンジンは、すでにCMRを超えた中国の消費の先にあると考えています。CMRは、数四半期前には50％以上を占めていましたが、今期を見ると、総売上の約36％を占めています。
これは、クラウドコンピューティング、海外事業、中国、ローカルサービスなど、これらすべてが当社の総収益に貢献し始め、その貢献度を高めているからです。これが、マルチエンジンによる成長であり、今後もこれらの分野での成長を期待しています。同時に、コア・コマースの分野では、ダニエルがマルチアプリ戦略について語り、中期的、長期的に見た場合、純粋にトラフィックやGMVの増加から収益化を図るのではなく、マーチャントを支援するために構築しているインフラ機能から収益化を図ることができると考えています。現段階では、正確なマネタイズプランをお伝えすることはできません。
後ほど詳しくご説明します。また、投資家説明会では、価値創造の測定方法についてもご説明する予定です。そして、最終的には、これは常に我々のテーマであるが、マーチャントが滞在し、消費者が滞在し、リテンションレートが高く、サービスを楽しんでくれれば、収益化の方法を見つけることができる。ですから、現在行っている投資を見てみると、これは実際に、投資して目標に向かって進んでいくための決断なのです。
最初の目標は、中国で10億人以上のユーザーを獲得することです。その点では、ほぼ順調に進んでいると思います。そして、マルチアプリ戦略により、これらのユーザーのエンゲージメントを高めています。また、マーチャント面では、マーチャントサービスの提供に向けて様々な取り組みを行っていますが、これについても来月お伝えします。
このようにして価値を創造し、最終的にはリターンを得ることができると信じています。
Piyush Mubayi — ゴールドマン・サックス — アナリスト
ありがとうございました。
発言者不明
ロブ・リン
オペレーター、次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、シティグループのアリシア・ヤップさんからお願いします。どうぞお進みください。
アリシア・ヤップ — シティ — アナリスト
こんばんは、経営陣のみなさん。私の質問にお答えいただきありがとうございます。CMRとGMVに関連した質問があります。
CMRの鈍化は、一時的なもので、GMVの影響もあるのでしょうか？また、今年はマーチャントをサポートするために多くのサービスを提供してきましたが、特に厳しいマクロ環境の中で、ここ数四半期、CMRの成長はGMVよりも遅かったのでしょうか？もしGMVの成長が遅れた場合、CMRの成長はもっと速くなるのでしょうか？なぜなら、当社はまだマネタイズが不十分であり、マーチャントのためにさらなる価値を創造することができるからです。そのためには、どんなことでもご協力いただければと思います。また、マクロが回復したときにGMVを再加速させる方法として、マクロが回復したときに、マクロの回復よりも早くGMVを再加速させることができるように準備している方法はありますか？ありがとうございました。
発言者不明
マギー・ウー — 最高財務責任者
アリシアさん、ありがとうございます。はい、そのとおりです。ここ数四半期、CMRの成長率はGMVの成長率よりも低くなっていますが、これは主にマーチャントサポートプログラムによるものです。過去数四半期において、CMRの成長率はGMVの成長率よりも低いことがわかっています。
最終的に、中国の消費が回復し、GMVの成長が戻ってきて加速すれば、CMRの成長もGMVの成長と一致すると考えています。しかし、当社の見解では、将来の収益要素を見ると、ユーザーベースの拡大だけでなく、ライブストリーミングなどのサービスや、中古品やフラッグシップ製品など、これまで行ってきたすべての努力が実を結ぶと考えています。ユーザーベースの拡大だけでなく、ライブ配信などのサービス、中古製品や主力製品、そして多くの消耗品、さらにはユーザー体験、運動などが消費者に価値をもたらすことで、グループ全体の収益のパイに新たな収入源をもたらすことができるはずです。これらは、将来の収益拡大につながるでしょう。
ダニエル・チャン – 会長兼最高経営責任者
そうですね。私からも一言…
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
そうですね。質問について少し補足させてください。実は、私たちは常に新しい市場機会に備えています。そしてさらに、新しい市場機会を生み出すために、常に何かをしようとしています。
今日の状況を見てみると、小売全体に占めるEコマースの割合は20～25％程度だと思います。しかし、カテゴリー別の普及率を見てみると、実際にはさまざまです。ですから、まだ大きな余地があると思います。まずは既存の、つまり小売全体をデジタル化すること。さらに、テクノロジーの力を活用して需要と供給の効率を高め、デジタル化された小売形態を構築することで、オンライン、オフライン、統合型を問わず、人々に優れた体験を提供し、消費の可能性を引き出すことで、新たな需要を生み出すことができるのです。
このように、私たちは常にイノベーションを起こし、新しい動物を育成し、これらの新しい機会を捉え、さらには新しい機会を生み出すことに努めていきます。ありがとうございました。
発言者不明
Alicia Yap — Citi — Analyst
[Foreign language]ロブ・リン
オペレーター、次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、CICCのYang Baiさんからです。どうぞお進みください。
発言者不明
CICCのバイ・ヤン氏に代わります。私たちの質問を受けていただきありがとうございます。質問は2つあります。最初の質問は、ライブ・ストリーミング・ビジネスに関するものです。
タオバオのトップKOLにトラフィックやGMVが集中していることがわかっていますが、ライブストリーミング事業における現在の戦略はどのようなものでしょうか。このトレンドを今後どのように考えていけばいいのか。トップ2のKOLとロングテールのKOLの間で、店舗やトラフィックのバランスを取るつもりなのでしょうか？何かヒントがあれば、とても助かります。2つ目の質問は、個人情報保護法の影響についてです。当社のCMRビジネスに大きな影響はありますか？また、今後どのように変化していくべきでしょうか？ありがとうございました。
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
最初の質問ですが、ライブストリーミングは、今日のタオバオのライブストリーミングにとって、非常に重要です。そして、多くの友人やお客様がこのライブストリーミング形式を好んでいることを確認しています。しかし、私たちは、このライブストリーミングを独立したアプリケーションとしてではなく、販売者アプリケーションの一部として捉えており、販売者が自らの店舗やKOLを介して顧客と関わることができるようにしています。
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
ライブ・ストリーミング・ビジネスのエコシステムを見てみると、実際、トッププレーヤーがいます。彼らは友人の間で非常に高い人気を得ています。しかし同時に、多くのKOL（セカンド・ティア、サード・ティア）や新しいKOLもいます。
また、タオバオのモバイルアプリ、つまりタオバオのライブストリーミングで最もユニークなのは、店舗の運営者や販売者、さらには販売者のスタッフやアソシエイトが開始する店舗ライブストリーミングです。ですから、私たちはこの淘宝網のライブストリーミングにおいて、非常にダイナミックな、つまりエコシステムを提供していると思います。プラットフォーム事業者として、私たちはいわゆるトラフィックのバランスを取るつもりはありません。実際、私たちはトラフィックのバランスをとるようなことはしていませんし、トラフィックのバランスをとるようなこともしていません。
私は、市場をお客様にオープンにしておくべきだと考えています。そして、どれをフォローするか、どれを支持するかは、お客様の選択肢です。しかし、私たちは常に、より多くの多様なKOLや多様な、つまり販売者の中の若い店舗が新世代のスターになるのを助け、育てようとしています。
発言者不明
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
新たに施行されたPIPLに関する2つ目のご質問ですが、実は、11月1日に施行されたこの法律に向けて、非常に必要な準備を行いました。また、予備的な評価によれば、PIPLが当社のビジネスに重大な影響を与えるとは考えていませんでした。しかし、これはまだ非常に短い期間であるため、評価にはまだ時間が必要です。しかし、これまでのところ、とても順調です。
ありがとうございました。
発言者不明
ロブ・リン
オペレーター、次の質問をどうぞ。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、モルガン・スタンレーのゲイリー・ユーさんからです。どうぞお進みください。
ゲイリー・ユー — モルガン・スタンレー — アナリスト
経営陣の皆様、質問の機会をいただき、ありがとうございます。私からは2つの質問があります。まず1つ目は、プレスリリースで強調されていた、海外事業やクラウドコンピューティング事業などの新たな成長事業についてです。
今後の成長見通しをどのように考えればよいでしょうか。また、海外市場での競争力はどのようなものでしょうか。また、特にクラウドについては、大手顧客の法律違反による逆風はすでに収まっており、今後も成長の加速が期待できるのでしょうか。2つ目の質問は、戦略的投資に関するものです。すでに初期段階で一定の成功を収めていることから、2023年度に向けての投資レベルをどのように考えればよいでしょうか。2023年度に向けて、タオバオディールやマーケットプレイス（コミュニティ・マーケットプレイス）への投資を引き続き強化していくべきでしょうか。ありがとうございました。
不明なスピーカー
ダニエル・チャン — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。最初の質問ですが、今日は、先ほど申し上げたように、ビジネスを成長させるためにマルチエンジンの成長アプローチをとっています。今日は、クラウド事業と国際事業がともに非常に堅調な伸びを示しているのがおわかりいただけると思います。当四半期のクラウドの売上高は、前年同期比で33％の成長を再開しました。
また、海外事業では、海外のホールセールおよびリテール事業全体で、前年同期比34％の成長を達成しました。このように、両事業とも、現在は発展の初期段階、成長の初期段階にあると思います。私たちは、長期的なビジネスチャンスを確実にとらえ、持続的な成長を維持するために、適切なインフラを構築するために、正しいことをしようとしています。例えば、クラウドについては、現在、技術や製品への投資を強化しています。
9月に開催されたApsara会議では、原稿にも書いたように、非常に重要な技術と製品のアップグレードを発表しました。これは、クラウド関連の技術や製品に対する当社の継続的な取り組みを反映したものです。今後もそのような努力を続けていきたいと思います。中国や世界におけるクラウドの可能性については、既存のITインフラを置き換えるだけではないと考えています。
中国や世界におけるクラウドの可能性は、既存のITインフラの置き換えだけではなく、クラウドによってインテリジェントサービスの新たな可能性が生まれると考えています。また、5Gでは、クラウドだけでなく、ネットワークや端末、エッジにも新たなチャンスがあります。だからこそ、私たちはこれらの新しい機会に対応できるようにしていきます。これは、すべての産業、すべての部門、経済、そして中国だけでなく、世界の多くの市場に関連することだと思います。
また、国際ビジネスに関しては、本日、国際市場向けのAACが2億8,500万ドルに達したことを報告しました。これは非常に健全な成長であると同時に、急速な成長でもあると思います。また、中国以外の多くの市場における電子商取引の普及状況を見ると、まだ非常に早い段階にあると思います。私たちは、この分野における永続的な技術と経験により、他の多くの市場でこの機会を捉えることができると強く信じています。
しかし、いつも言っているように、私たちは成長を重視していますが、同時に品質も重視しています。ですから、この新しい機会を捉えるためには、持続的な成長を目指します。しかし、長期的には、このマルチエンジン方式の成長戦略に大きな自信を持っています。ありがとうございました。
発言者不明
マギー・ウー — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね。2つ目のご質問である、今後も投資を継続するのか、またどの程度の投資を行うのかという点についてですが、まず第一に、これらの戦略的イニシアチブの分野におけるビジネスの進捗状況を見ながら、投資を継続することは間違いないと思います。現在、私たちがどこに投資しているかというと、タオバオディールやタオカイカイなどを通じたユーザーベースです。また、サービス分野では、ユーザーベースにさらなるサービスを提供しています。ローカルサービス分野にはまだ多くの可能性がありますし、グローバル化分野ではLazadaやTrendyolなどがあります。
これらの分野は、1年だけの投資ではなく、数年単位での投資になると思います。数年はかかるでしょう。しかし、投資の構成については若干の調整が必要かもしれません。例えば、次の第2四半期に年間アクティブユーザー数10億人を達成することを見込んでいます。
そして、それを達成するまでには、エンゲージメントやマルチアプリユーザーの増加にもっと注力するつもりです。23年度の投資見通しについてのご質問ですが、私たちは事業計画の策定に着手します。23年度の投資見通しについてのご質問ですが、まもなく事業計画と予算編成のセッションが始まると思います。その際には、より詳細な情報を提供する予定です。
発言者不明
ロブ・リン
皆さん、こんにちは。こちらはロブです。今日の決算説明会では、2つのコメントをしたいと思います。まず、私たちの原稿に若干の誤りがあったことをお知らせしたいと思います。
11月11日のGMVは540.3億円と言いましたが、実際には540.3億円でした。実際には5,403億円でした。これが1つ目の注意点です。2つ目は、12月16日と17日に開催される投資家説明会です。
皆様のお越しをお待ちしております。まだまだたくさんのご質問があると思います。2日間のイベントで、そのような質問にすべてお答えできることを楽しみにしています。
発言者不明
ロブ・リン
ありがとうございました。これで本日の通話は終了です。オペレーターにお渡しします。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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