金価格の上昇に伴いオペレーティングレバレッジが掛かる金鉱株であるニューモント(NYSE:NEM)の2021年第3四半期決算説明会です。金価格が上昇するなら持っておくのも一つの手段ですね。
ニューモント (NYSE:NEM)2021年第3四半期決算説明会
2021年10月29日午後10時（米国東部時間）
オペレーター
おはようございます。ニューモント社の2021年第3四半期決算説明会にようこそ。[オペレーター・インストラクション】をご覧ください。]
それでは、社長兼最高経営責任者のトム・パーマーに会議をお任せしたいと思います。どうぞ、よろしくお願いします。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
おはようございます。ニューモント社の2021年第3四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。本日は、ロブ・アトキンソン、ナンシー・ビュースをはじめとする当社の経営陣が参加しており、最後にご質問にお答えしたいと思います。冒頭、当社の注意事項をご説明します。また、当社のウェブサイトに掲載されているSEC提出書類をご参照ください。
ニューモント社は、厳しい第3四半期を乗り越え、強力なフリーキャッシュフローを生み出し、業界最高水準の株主還元を継続し、7月に取締役会で承認された最新のAhafo Northを含む収益性の高いプロジェクトに投資しました。当四半期の業績は、複雑化する世界的なパンデミックに対処し、従業員と地域社会の健康と福祉を守るために引き続き尽力している中で達成されました。
鉱業界では、労働力不足、投入コストの上昇、サプライチェーンの混乱など、パンデミックによる健康以外の問題が引き続き発生しています。当社は、業界のリーダーとして、実績のある事業モデルとバランスの取れたグローバルなポートフォリオを活用し、責任を持って管理された資産から長期的な価値を提供することで、これらの課題に対応する体制を整えています」と述べています。
それでは、四半期業績のハイライトをご紹介します。当四半期、当社は140万オンスの金を生産し、銅、銀、鉛、亜鉛から31万5千オンスの金換算オンスを生産しました。営業キャッシュフローは11億ドル、フリーキャッシュフローは7億3,500万ドルで、そのうち7億1,500万ドルはニューモント社に帰属します。明確な戦略的焦点に支えられ、私たちは資本配分の優先順位に規律あるバランスのとれたアプローチを適用し続けています。76億ドルの流動性により、純負債対EBITDA比は0.2倍を維持しており、財務の柔軟性を保ちながら、事業への再投資と株主への現金還元を継続しています。
今月初め、当社はボーディントンでの完全自律型運搬船団への移行を発表しましたが、これはニューモント社と金産業全体にとって重要なマイルストーンです。36台のトラックからなる当社のフリートは、この重要な資産において安全性と生産性を向上させています。また、Tanami Expansion 2、Ahafo North、Ahafo Southにおける生産性の高い地下採掘方法への変更、Yanacocha Sulfidesなど、最も収益性の高い近未来プロジェクトへの投資と開発を継続しています。当四半期には、約1億ドルの機動的な自社株買いを平均株価56ドル以下で完了しました。また、第3四半期の配当金を1株当たり0.55ドルとし、4％を超える配当利回りを実現しました。12ヶ月前、当社は業界をリードする配当金フレームワークを発表し、安定した予測可能なリターンのための明確な道筋を確立しました。
これは、当社の事業の長期的価値に対する自信と、事業への再投資を着実に行いながら財務の柔軟性を維持する能力を示すものです。ニューモントでは、世界各地で強固で多様な事業やプロジェクトのポートフォリオを構築しており、事業を選択し直すことが重要だと考えています。12の操業鉱山と2つの合弁事業のうち、当社の帰属する金生産量の90％以上は、ムーディーズ、S&P、フィッチの各格付けでAおよびBに分類される国と定義される一流の管轄区域からのものです。
当社の資産を支えているのは、金業界で最も優れた有機的なプロジェクトパイプラインであり、グリーンフィールドとブラウンフィールドの両方の機会があり、統合された運営モデルによって管理され、すべてのステークホルダーに価値を提供してきた実績があります。当社は、2040年代までの安定した生産とキャッシュフローへの道筋を示す、他に類を見ない業界屈指のプロジェクト・パイプラインを維持しています。当社のすべての事業所には、既存のインフラを活用し、鉱山の寿命を延ばすことができる鉱山探査の機会があります。当社のブラウンフィールド・ポートフォリオの安定性と深さがあれば、世界で最も有望なグリーンフィールド地区でも、規律ある慎重な方法で探鉱を行うことができます。
当四半期は、オーストラリアのノーザンテリトリーにあるタナミ鉱山の第二次拡張工事など、短期的なプロジェクトを引き続き推進しました。このプロジェクトは、1.6kmの深さの生産シャフトとそれを支えるインフラを開発することで、長寿命かつ低コストの生産拠点としての将来を支えるとともに、タナミ地区の豊富な鉱物資源をさらに探索するためのプラットフォームを提供します。7月に承認されたAhafo Northの開発は、ガーナにおける当社の既存の事業基盤を拡大し、当初13年間の鉱山寿命で300万オンス以上の金生産量を追加します。また、Yanacocha Sulfidesプロジェクトは、この重要な資産の鉱山寿命を今後数十年にわたって延長するものです。当社は引き続きYanacocha Sulfidesプロジェクトにコミットしており、2022年までに少なくとも5億ドルを投資して、詳細設計、長期調達、土工、建設作業員のための宿泊施設の設置などのクリティカルパス活動を進めていきます。
先に発表したように、ペルーにおけるパンデミックの現状と、より多くの伝染病が発生する可能性を考慮し、硫化物プロジェクトのフルファンド決定を2022年後半に延期し、パンデミックの状況に応じてプロジェクトを進めていきます。私はこれらの交流に勇気づけられ、次の章を楽しみにしていますし、Yanacocha社の長く収益性の高い歴史に期待しています。世界的なパンデミックは、これまでも、そしてこれからもしばらくの間、私たち全員を苦しめ続けるでしょう。
この機会に、従業員と地域社会の安全と健康を守るために、私たちのすべての事業所で非常に大きな努力が払われていることを認識したいと思います。この写真にあるように、ロブは前四半期にガーナに行く機会を得て、COVIDパンデミックを機敏に解決するために当社のチームが行っている重要な仕事を直接体験しました。2020年と2021年に、ニューモントはガーナにおけるCOVIDの救済と現地支援のために270万ドル以上を投資し、従業員とその家族を守るための健康診断とセキュリティ対策に140万ドルを投資しました。
ガーナ保健教育サービスとのパートナーシップを通じて、これらの投資は、AhafoとAkyemの両鉱山で広範なプロトコルと管理を確立し、医療機器とPPEを鉱山、近隣の医療施設、その他の地域機関に配布しました。効果的な安全性と研究のためのPCR装置の購入、温度監視とワクチン保管のための冷蔵倉庫ユニットの寄贈。地元のラジオ番組を通じて、健康と安全に関する重要なメッセージを伝え、意識を高めます。また、学校が閉鎖されている間、生徒たちに必要なレッスンプランを提供する募金活動を行います。
また、ガーナでのワクチン接種活動の支援にも力を入れており、ガーナの米国商工会議所やガーナ・ヘルス・サービスと協力して、約10万本のワクチンを確保し、地域に配備しています。ニューモントでは、COVID-19ワクチンがウイルスの蔓延に対抗するために不可欠であると確信しています。そして、世界のワクチン接種率が大幅に改善されるまで、私たちの人材と事業は効果を発揮し続けるでしょう。私たちは現在、最終的に全世界の従業員が完全にワクチンを接種できる状態に向けて計画的に動いており、すでに実施されている各国のワクチン接種義務を注意深く監視し、遵守しています。私たちがこの重要なステップを踏むのは、世界中でパンデミックからの回復をサポートするためには、ワクチンが重要な役割を果たすと根本的に信じているからです。
昨年3月以降、私たちは責任を持って効率的に業務を遂行し、従業員と地域社会の健康と安全を守ることに重点を置いてきました。政府による移動制限やCOVID関連プロトコルの適用が続いていることに加え、カナダやオーストラリアの労働市場が競争的であることから、当社の多くの拠点で生産性に影響が出ています。これらの影響に加え、機器の信頼性や天候に関する予期せぬ問題が発生したため、2021年の通期見通しを更新することにしました。当初のガイダンスレンジをわずかに下回る約600万オンスの金の生産を見込んでいます。また、銅、銀、鉛、亜鉛による金換算オンスを130万オンスとする当初のガイダンスを再確認しています。これらを合わせると、金換算オンスは730万オンスとなり、業界で最も多く、昨年と比較して約40万オンスの改善となります。
当初の金生産量見通しからの変更は、主にボーディントンでの課題によるものです。これには、例年にない悪天候と豪雨、ショベルの信頼性、坑内深部への採掘移行に伴うベンチの衛生管理に関連した操業の遅れなどがあります。これに加えて、鉱山業界では初めてとなる深部露天掘り鉱山での操業に向けて、自律走行型運搬車の調整を継続して行っています。
その結果、Boddington社の生産量は予想を下回り、高品位の生産に影響を与え、Boddington社の年間金生産量予想を約14万オンス減少させました。後ほどロブが説明しますが、自律走行による全体的な効率化により、今年のBoddingtonでの短期的な生産量への影響を補って余りあるものになると確信しています。また、ネバダ州のゴールドマインズでは、先週のリリースでオペレーショナルパートナーが指摘した課題の結果が出ています。CarlinとCortezは、主にCarlinのGoldstrike焙焼機の故障と修理の影響を受け、年間ガイダンスレンジの下限になると予想され、Turquoise Ridgeは年間ガイダンスレンジを下回ると予想されます。
その結果、ネバダ金鉱山の年間金生産量は、年間ガイダンスレンジの下限になると予想しています。これに加えて、先ほどコメントしたように、世界的なパンデミックは進化を続け、当社のすべての事業に影響を与えています。6月下旬から7月上旬にかけてTanami工場が保守点検に入り、COVID関連の欠勤やカナダの労働市場の逼迫による生産性の低下が続いています。また、生産量の減少による影響に加えて、ミル価格の上昇により、年間のコストが増加しました。2021年の売上高に適用される金コストは、1オンスあたり790ドルとなる見込みです。また、オールインサスティンコストは1オンスあたり1,050ドルと予想しています。
当初のガイダンスでは、金価格を1,200ドルと想定していたことに留意する必要があります。長期的な鉱山計画や埋蔵量のモデル化を行う際には、全事業の規律を維持するために、引き続きこの前提を使用しています。しかし、今年に入ってからの金価格の持続的な上昇と、投資家の皆様からのご意見にお応えして、金価格1,800ドルを前提とした通期コスト見通しを更新しました。このような金価格は第4四半期も継続し、インフレ、ロイヤルティ、生産税の増加により、1オンスあたり約50ドルの維持費がかかると予想しています。
最後に、開発資金の見通しを8億5,000万ドルから7億ドルに引き下げます。これは、Tanamiの第2次拡張に関連する支出の一部が2022年にずれ込むためですが、プロジェクトのスケジュールに影響はありません。現在、2022年に向けたビジネスプランの最終確認を行っています。また、世界的なパンデミックによる影響については、昨年のこの時期に比べてはるかに理解が進んでいます。2022年に向けては、金価格1,800ドルを前提としたコストの生産量は、今年と同様になると予想しています。
金生産量は、パンデミックに関連した労働力不足による事業全体の生産性への影響を引き続き管理することにより、2021年と比較して約5％改善すると予想しています。オンスあたりのCASおよびAISCは、インフレや金属価格の高騰、COVID関連の継続的な安全対策によるコスト増を今後の想定に織り込んでいるため、ほぼ2021年と同水準になると見込んでいます。2022年の資本金は、当初の見通しと変わらず、生産量の増加、マージンの改善、鉱山寿命の延長のための重要な要素である大規模な再投資の時期に入ります。このような再投資により、当社は世界有数の長寿命鉱山のポートフォリオから、長期的に生産量を着実に増やし、コストを改善することができます。
当社の長期的な見通しについては、12月初旬の年次ガイダンスウェブキャストで詳細をお伝えしたいと思います。それでは、ロブに代わって、当社のグローバルプロジェクトと事業の詳細を説明してもらいます。どうぞ、ロブ。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
トムさん、おはようございます。トムが述べたように、パンデミックは当社の事業や合弁会社全体で引き続き課題となっていますが、日々安全に業務を遂行している社員を誇りに思います。COVIDの感染率は低下しており、事業所周辺でのワクチン接種率も向上していますが、サプライチェーンの混乱や労働市場の逼迫による影響で、管理に新たな複雑さが生じています。鉄鋼や軽油などの投入商品価格への圧力が高まっていることに加え、予測不可能な運賃や納入時期があります。
例えば、ここ数ヶ月の間に軽油コストが大幅に上昇し、当社の全維持コストは前四半期比でオンスあたり7ドル、前年同期比では15ドル以上増加しました。また、全世界のビジネスにおいて、自主的な離職率を下げるために注視し、努力しています。また、特にカナダとオーストラリアの厳しい労働市場は、生産性に影響を与える未曾有の労働力不足を引き起こしています。これらのインフレ傾向は、今後の契約更新時に現れる可能性があり、早ければ第4四半期から追加的な影響が出てくると予想しています。このような傾向が長期的に続くかどうかを予測することは困難ですが、当社の規模、強力なパートナーシップ、実績ある事業モデルにより、最も競争力のある供給契約を確保し、生産性とコストへの影響を抑えることができると確信しています。
地域別の最新情報に目を向けると、まずは南米から。メリアンは南米地域で引き続き好調で、2016年10月に商業生産を宣言してから5周年を迎えました。同拠点では、鉱石のブレンド戦略を活用して工場のパフォーマンスを最適化しており、計画外の工場メンテナンスや、四半期初めの大雨による小規模な遅延を補うことができました。
さらに、メリアンでは、採掘量と処理量が増加し、この傾向は今年の残りの期間および2022年まで続くと予想しています。Cerro Negroでは、生産性とパフォーマンスの向上が続いており、各四半期で採掘量と処理量が大幅に増加しています。現場チームは、パンデミックによる影響を可能な限り管理しています。また、年初からの混乱を補うために、緩和策、シフト変更の最適化、全体的な効率の向上を実現したことを誇りに思います。パンデミックの影響を受け、2021年の開発率が低下したため、よりグレードの高い鉱石へのアクセスが制限され、第4四半期から2022年にかけての生産量が減少しました。しかし、パンデミックの影響にもかかわらず、サンマルコス鉱山の開発や東部地区の拡張など、将来の有機的成長プロジェクトを継続して進めており、これらのプロジェクトは鉱山寿命を2030年以降に延ばす可能性があります。
また、Yanacocha社では、パンデミックの影響を受け、主に労働力の低下により生産性が低下しました。これらの問題を解決するために、より高いグレード、効率的な運搬トラックのルート、浸出パッドへの最適な鉱石の配置に焦点を当てた鉱山の順序変更を実施しました。その結果、Yanacocha鉱山では、より高品位の鉱石が生産され、浸出パッドからの回収率が向上しました。第3四半期の2Qで述べたように、水管理の要件をさらに明確にするための詳細な調査作業と、その他の閉鎖作業を引き続き進めています。また、トムが述べたように、私たちはYanacocha Sulfidesプロジェクトを進めています。このプロジェクトは、この基幹資産の鉱山寿命を2040年以降も延長する可能性があります。
北米地域に目を向けてみましょう。カナダの事業所であるMusselwhiteとEleonore、Porcupineでは、引き続きCOVIDの欠勤やカナダの労働市場の逼迫による影響を受けており、これらの事業所では年間生産量のガイダンス範囲の下限または下限を下回ると予想しています。このような労働力の動向は2022年も続くと予想しており、特にMusselwhiteとEleonoreでは、労働力の不足や専門的なサービスへのアクセスにより、採掘・処理量や計画が減少するなどの影響が出ています。Porcupineでは、Hollinger露天鉱からの採掘量が増加し、地下のオイルプラントで予想以上の黒鉛が発生して掘削が遅れ、結果的に地下からの高品位鉱石の採掘量が減少したこととのバランスが取れています。
先月、カナダの事業所を訪問しましたが、Musselwhite、Eleonore、Porcupineの各事業所では、ジャンボやテリーリモートローダーの使用による開発率の向上や、一連の「フルポテンシャル・イニシアチブ」の実行による生産性の向上など、多くの成果が得られていることを報告します。これらの現場に配置された当社の専門家の全面的なサポートにより、これらの取り組みは効率と生産性を向上させます。CC&Vに移ります。第3四半期には、鉱山のグレードと回収率が低下しました。しかし、第3四半期に採掘されたトン数が増加し、鉱山の順序を変更したことで、第4四半期から2022年にかけて浸出パッドの生産量が増加する見込みです。
最後に、ペナスキートは第3四半期にも堅調な業績を達成しました。これは、採掘量と処理量が増加したことに加えて、多くの潜在的な可能性の改善により回収率が向上したためです。買収以来、ペナスキートは3億7,500万ドルを超えるフリーキャッシュフローの改善を実現してきましたが、そのうち80％以上は採鉱・加工の改善によってもたらされたもので、現在も将来も価値を生み出し続けています。オーストラリアに話を移します。第3四半期のTanami鉱山は、6月下旬から7月上旬にかけてのCOVID関連のメンテナンスによる採掘・加工トン数の減少を、高品位の生産により補い、堅調な業績を達成しました。この期間の影響で通期の生産量は約4万オンス減少しましたが、Tanamiは完全に稼働しており、非常に良好なパフォーマンスを示しており、年度末に向けて好調な結果が期待できます。
また、Tanami Expansion IIをさらに進めました。第3四半期には、ヘッドフレームの建設を進め、深さ約1マイルのシャフトのリーミングを70％近く完了し、2024年前半にオンス、コスト、効率の大幅な改善を実現するための軌道に乗っています。トムが述べたように、ボーディントンでは第3四半期に豪雨に見舞われ、自律的な運搬の立ち上げに影響を与え、採掘量が減少しました。しかし、Boddington社は引き続き優れた工場性能を発揮し、第3四半期の処理量は約1,100万トンに達したことをお伝えします。
また、金業界初となる自律走行トラックを導入できたことを誇りに思います。Boddington社がトラックフリートの生産性を最大限に高め、深部露天掘り鉱山での生産性の高い操業のための技術を微調整し続けている間、当社のチームとCaterpillar社のパートナーの継続的なパートナーシップ、献身、努力に感謝したいと思います。このプロジェクトは、世界的なパンデミックの中で、ニューモント社の規模、技術的専門知識、パートナーシップを活用して、36台の自律走行トラックの製造、納入、組み立て、試運転、運用を18ヶ月以内で行い、予定通りのスケジュールで実現したことは、非常に大きな成果です。今後の見通しとしては、自律走行による効率化もあり、グレードの向上と採掘量の増加が見込まれ、第4四半期から2022年にかけての生産量の増加が期待されています。
そして最後に、アフリカに目を向けてみましょう。第3四半期に非常に激しい雨が降ったにもかかわらず、チームは安定した業績を達成しました。処理能力の向上と力強い回収により、予定外の工場や機器のメンテナンスを相殺することができました。第4四半期には、より高いグレードに到達し、今年最高の生産量を達成するための体制が整っています。Ahafoは第3四半期に非常に好調でした。これは、Subika鉱山での採掘量が増加したことと、工場のパフォーマンスが向上したことにより、地下事業での運搬車の稼働率の問題を補うことができたためです。
Subika鉱山では、新しい地下採掘方法であるサブレベル・シュリンク法の開発を継続しており、計画通り年末までにフル生産に到達し、品位と地下採掘量が向上する見込みです。また、Ahafo Northの開発も引き続き進めています。主要人員の動員を開始し、エンジニアリングが約80％完了したことを喜ばしく思います。私たちは、この有望な鉱体を開発し、次世代のガーナの鉱山を創造していくために、地元のコミュニティや規制当局と協力して、お互いに有益な道を歩んでいきます。それでは、次のスライドをナンシーにお渡しします。
ナンシー・K・ビュース — エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ありがとう、ロブ。資産の強みと統合されたオペレーションモデルにより、ニューモントは100年の歴史の中で最高の財務状況にあり、業界で最も規律正しくバランスのとれた資本配分のアプローチで長期的な価値を構築しています。それでは、財務ハイライトをご紹介します。第3四半期の収益は29億ドル、平均実現金価格は1オンスあたり778ドル（希薄化後）となりました。調整後のEBITDAは、金価格の下落、販売量の減少、世界的なパンデミックに起因するコスト圧迫により、前年同期比で減少し、13億ドル超となりました。また、7億3,500万ドルの強力なフリーキャッシュフローがあり、そのうち97%はニューモント社に帰属します。
四半期のフリーキャッシュフローは、記録的な業績を達成した昨年に比べて低いものの、第2四半期に比べて27％の改善を達成しました。当社の卓越したキャッシュフローの創出により、ニューモント社は、主に業界をリードする配当制度を通じて、優れた株主利益を提供することができます。今週、当社は1株当たり0.55ドルの普通配当を宣言しました。これは前年比38％増で、過去3四半期と同様の水準です。利回りは約4％で、当社の普通配当は金業界で最も高く、S&P社の大型配当金支払い企業の上位10％に入ります。
第3四半期の継続事業のGAAPベースの純損失は800万ドル、1株当たり0.01ドルでした。調整項目には、ペルーで保守点検中のコンガ・ミル資産の売却に関連する損失0.46ドルが含まれます。この資産の売却は、プロジェクトの将来の開発に関する長期的なオプション性を維持しつつ、保管コストを削減します。調整額には、株式投資の未実現時価評価損0.12ドル、過去の鉱山跡地の埋め立ておよび修復の調整に関連する0.10ドル、税金調整および評価引当金に関連する0.08ドル、その他の費用0.01ドルが含まれます。これらの調整を考慮した結果、第3四半期の調整後純利益は希薄化後1株当たり0.60ドルとなりました。
なお、ニューモント社はU.S. GAAP方式を採用しているため、当期純利益の調整には、パンデミックの原因により当四半期に発生した2,300万ドルの追加費用は含まれていません。これらの費用を調整すれば、1株当たり約0.03ドルの純利益が追加されたことになります。私たちは、従業員と地域社会の健康と安全を優先するため、これらの費用は年間を通じて継続すると考えています。ニューモントの配当制度は、フリーキャッシュフローの創出に基づいています。金価格が1,200ドルから100ドル上昇するごとに、当社は年間4億ドルのフリーキャッシュフローを創出しています。このようなレベルの帰属的フリーキャッシュフローを生み出す能力を持つのは、金鉱業界ではニューモントだけです。
トムが述べたように、当社は1年前に配当の枠組みを発表し、1株当たり1ドルの安定した基本配当と、金価格1,200ドル以上で発生する帰属するフリーキャッシュフローの増分の40%から60%を株主に提供しています。この枠組みは、株主の皆様に安定した予測可能な業界最高水準のリターンを提供するとともに、当社の長期的な見通しに対する自信と資本規律を維持する能力を示すものです。第3四半期に発表した配当金は、第2四半期と同様に、金価格1,800ドルを前提とし、40％の配当とフリーキャッシュフローの増分で調整しました。また、四半期ごとに取締役会で配当金の見直しを行い、長期にわたる事業・財務の実績と見通しを評価しています。当社の資本配分の優先順位は引き続き明確です。すなわち、探鉱および有機的成長プロジェクトを通じて事業に再投資し、バランスシートの財務力とオプション性を維持し、業界トップクラスのリターンを株主に提供することです。
1年を通じて、これらの優先事項を実行しました。事業への収益性の高い再投資を進め、特にTanami拡張、Ahafo North、Yanacocha Sulfidesを推進しました。また、金鉱山業界初の自律走行型運搬船団の導入、ボーディントン工場の安全性と生産性の向上、本年5月のGTゴールド社との取引完了、配当金による13億ドル以上の株主還元、機動的な自社株買いによる約2億5,000万ドルの株主還元、そして76億ドルの流動性と純利益という強固なバランスシートの維持。 また、76億ドルの流動性と0.2倍の純負債対EBITDA比率という強固なバランスシートを維持することで、業界最低水準の加重平均負債コスト4.3%を実現し、価格変動に左右されずに事業を継続できる財務力と柔軟性を維持しています。今後、規律ある資本配分の優先順位を実現し、事業の長期的価値を創造し、世界有数の金の会社としての地位を維持することができると確信しています。それでは、最後にトムにお話ししていただきます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ナンシー。ニューモントは、世界有数の長寿命事業と、業界随一の有機的なプロジェクトパイプラインという、他に類を見ないポートフォリオを有しています。当社および広範な鉱業界は、この世界的な大流行によってもたらされた様々な課題に直面し続けています。私は、明確な戦略的焦点、実績のある事業モデル、優れた実行力、先進的なESGの実践により、ニューモントが世界有数のゴールドカンパニーであり続け、すべてのステークホルダーに長期的な価値を提供し続けることができると確信しています。以上をもちまして、質疑応答の時間に移ります。これより、質疑応答を開始いたします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、クレディ・スイスのファハド・ターリクさんです。どうぞよろしくお願いします。ファハド・タリク — クレディ・スイス — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。まず、スライド11の「北米事業」についてです。MusselwhiteとEleonoreの欠勤について、どのような対策がとられているのか、少しお話いただけますか？私の知る限り、カナダの競合他社には同様の問題を抱えていないところもあります。具体的に何が起きているのか、どのような対策がとられているのかを知りたいのですが。ありがとうございます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
Fahadさん、おはようございます。質問はロブに回します。現在、2つの要因が重なっていますが、私たちがとっている対策については、ロブが詳しく説明できると思います。特に会社では、フライインフライアウト方式による自主的な人員削減が行われています。先入先出法で一般的に期待されるレベル、10％台前半、12％から13％です。それに加えて、COVIDに関連した欠勤が増えています。COVIDに関連した欠勤が原因で、10%から15%の欠勤が発生することもあります。しかし、この数字の裏には、当社の3つの工場のうち2つが先入先出法の工場であることが関係しています。この傾向を緩和しコントロールするために行っている対策については、ロブに話してもらいます。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
ありがとう、トム。第3四半期には、カナダでもCOVIDの感染率が最も高かったポイントがありました。特に、マッセルホワイト工場では、トムが話したように、欠勤率が15％増加しました。私たちがとった措置は、基本的なものです。欠勤した人は全員、誰が仕事をしていて、誰が仕事をしていないのか、その理由は何か、フォローアップや必要な管理は何かなど、非常に綿密なケースマネジメントを行っています。
また、採用に関しても、カナダの契約市場に特化したチームを設置して、できるだけ早く雇用を確保し、新しい従業員を迎え入れて、非常に迅速に業務を開始できるようにしていますが、基本的には、予防接種率の向上、管理体制の整備、管理の基本を徹底することに尽きます。しかし、ロケット科学のようなものではなく、基本的なことをしっかりと行うだけです。
Fahad Tariq — Credit Suisse — アナリスト
そうですね。素晴らしいですね。それから、話は変わってAhafoのことですが。通年のガイダンスは変わっていないと思います。つまり、第4四半期の生産量が非常に高いことを意味しています。ロブ、それについて話してもらえませんか？それは予想通りですか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
Fahad、私がこの話をして、もう一度Robに伝えます。Ahafo社の第4四半期は、第1四半期から第3四半期までと比較して、非常に堅調に推移すると思われます。この好調な第4四半期を支える要因については、引き続きロブが説明します。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
確かに、地下の作業は順調に進んでいます。年初にはサブレベルの収縮に対して最初の焼成を行いました。年明け早々にサブレベルのシュリンクに初めて火を入れたので、そこからより高いグレードのものが出てきています。また、Ahafoの露天掘りと中間掘りのパフォーマンスは、全体的に非常に良好です。繰り返しになりますが、地下化の決定が実を結び始めたことと、事業の他の場所での良好な生産性が要因だと思います。
Fahad Tariq — Credit Suisse — アナリスト
わかりました。私からはこれで終わりです。ありがとうございました。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ありがとうございます、ファハドさん。
運営者
次の質問は、JPモルガンのマイケル・グリックさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
コストについて、消耗品やその他の原材料などの具体的な項目について、現在の状況を説明していただけますか？また、今後、設備投資と費用対効果の両方の観点から、インフレを抑制するためにどのように取り組んでいますか？また、第4四半期の状況を踏まえて、22年に向けたコストの軌道をどのように見ていますか？
トーマス・ロナルド・パーマー（社長、最高経営責任者、取締役
ありがとう、マイケル。まずは、ロブから説明をしてもらいます。また、当社の最高技術責任者であり、グローバルなサプライチェーンを統括するディーン・ゲーリングにもトレンドについてコメントしてもらいます。前四半期末にコスト上昇の傾向があることを指摘しましたが、現在はその一部が現れ始めており、これが第4四半期のストーリーの一部となっています。また、少なくとも2022年までは確実にこの傾向が見られると考えており、これは2022年の形が見えてきたというコメントの一部です。2022年は、鉱山業界にとってはコスト上昇の年になると思います。
生産量はかなり安定しており、少しずつ改善されています。そのため、確かにコストが上昇する可能性があります。材料費、エネルギー費、人件費をすべて合計すると、依然として5％前後の上昇が見られますが、その中でもかなり大きな動きが見られます。実際、いくつかのケースではコストが改善されていますが、オーストラリアでは、為替レートなどの影響でキャタピラー社の部品が安くなっています。しかし、現段階では、5％前後の大きな傾向が見られます。ロブさん、何か補足したいことはありますか？そして、ディーン、あなたがそれらをさらに発展させることができれば。
ロバート・D・アトキンソン：取締役副社長兼最高執行責任者
ありがとう、トム。マイケルが質問した、価格とインフレを相殺するために何をしているかという点について、ディーンに引き継ぐ前に話しておきたいと思いますが、マイケル、私たちが注目しているのは、すべての事業所で最大限の可能性を引き出すことです。それぞれの事業所では、生産性を向上させるだけでなく、コスト削減を目的とした一連のプロジェクトを実施しています。特にペナスキートでは、回収を含めたプロジェクトに注力しており、その結果、大きな効果が得られています。
カナダの現場では、マクリーン・ボルターやテリー・リモート・ローダーの代わりにジャンボ・リグに移行し、生産性を大幅に向上させています。また、セロ・ネグロでは基本的なことですが、さらに機材を削減しています。第3四半期には、15台のHMEディーラーを買収し、可能な限り効率的に機材を運用し、必要な消耗品を管理しています。しかし、潜在的な可能性を最大限に引き出すのは、私たちが管理している方法です。ディーン、インフレの話をしてくれないか？
ディーン・R・ゲーリン（取締役副社長兼最高技術責任者
ありがとう、ロブ。おそらく最も大きな変動が見られる分野のひとつは、実は貨物です。主要な消耗品のランディングコストに占める運賃の割合は、2.5％から5％程度です。ですから、この点を考慮する必要があります。しかし、私たちがこの問題を軽減するために行っていることの1つは、グローバルなサプライチェーンの能力を活用し、グローバルな視点でオペレーションを検討し、船やコンテナに積む貨物の量を最大化して、可能な限り最良の価格を得るために何ができるかという機会を探していることです。もうひとつの緩和策は、透明性の高い価格設定を行うことです。この価格設定は、主に多くのコモディティの投入価格に基づいています。このようにして、インフレの影響を和らげることができます。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
また、業界の統合についての見解をお聞かせください。今おっしゃったことはすべて、この環境下ではより効果的な方法として、規模の拡大が必要であることを示しているように思います。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ありがとう、マイケル。確かに、私たちの業界では、金の分野の上場企業の数は、他の商品と比べて桁違いに多いですね。そのこと自体が、あなたが持っている追加の[Indecipherable]という観点から、統合の機会があることを示しています。しかし、金価格の上昇は、そのような統合の多くを妨げていると思います。私は、必ずしも近・中期的なコスト上昇が統合の原動力になるとは考えていません。2030年の炭素削減目標、温室効果ガス削減目標、2050年までに完全にゼロにするという野望を達成するために、すべての鉱山会社が行わなければならない作業に関する問題は、世界中の多くの政府がこれらの目標を達成するために署名していることからも明らかだと思います。そして、この10年の間に、この必須条件に基づいた統合が行われるでしょう。ですから、COVIDに関連した短期的なエスカレーションではなく、気候変動が原動力になると予測しています。
マイケル・グリック — JPモルガン — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
ロバート・D・アトキンソン — 取締役副社長兼最高執行責任者
ありがとう、マイケル。
運営者
次の質問は、TD証券のグレッグ・バーンズさんです。どうぞよろしくお願いします。
グレッグ・バーンズ — TD証券 — アナリスト
ありがとうございます。トムさん、ボーディントンでの自律走行トラック群の展開について教えてほしいのですが。予定通り、予算内で完了したことは知っていますが、思い通りに動かすにはいくつかの課題があるようですね。その課題とは何でしょうか？また、そのために何をしていますか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ありがとうございます、グレッグ、そしておはようございます。自律走行型フリートの試運転の主な課題は、トラックの試運転時に鉱山で発生した大規模な天候に関連するものでした。現在、トラックの試運転と調整のための問題を解決しています。
また、先ほど申し上げたように、完全自律走行を開始して約1カ月が経過した鉱山での車両のパフォーマンスについて、ロブに説明します。ロブが詳細を説明してくれましたが、オーストラリア南西部では天候不順が続いています。実際、10月は、まだ月末にもなっていませんが、世界のこの地域で記録が始まって以来、最も雨の多い月となりました。このような状況の中で、自律走行による運搬作業がどのように行われているかについて、ロブに説明してもらいたいと思います。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
ありがとう、トム。グレッグさん、ご質問ありがとうございます。確かに、週を追うごとに、自律走行による運搬はますます生産性を高めています。怪我人がゼロになってからの走行距離は60万キロを超えました。約2,100万トンに達し、すべての機械を接続しました。つまり、非常に多くの良い仕事が行われているということです。
これは、トラックを可能な限り活用するための重要な指標の1つです。先週は61％を超え、シフトごとに60～69％のTEUを達成しています。今後はこれを継続的に達成していかなければなりません。しかし、来年に向けて特に重要なことは、来年の出荷量は大体平均して13万5,000トン程度であるということです。我々はすでに16万トンを達成しています [Indecipherable]。トムが言ったように、道路の幅や雨天時の道路状況など、まだ調整が必要な部分があります。私たちは、物事が順調に進んでいることにとても満足しています。キャタピラー社からは多大なサポートを受けています。現場にはキャタピラー社の人たちが何人も常駐しています。
確かに、物事は順調に進んでいると思いますが、正直なところ、雨で大混乱しています。しかし、試運転に関しては、これまでに達成されたEHSシステムの中で最も早い試運転であったことを忘れてはなりません。これまでのところ、週を追うごとに、先ほど言ったように状況は良くなっています。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
グレッグは、これらの期待されるトン数が工場にもたらされており、工場は例外的に順調に稼動しており、記録的な速度で稼働しています。第4四半期、特に来年に入ってからは、トラック隊が期待されるトン数を工場に届けることができ、好調に推移していると確信しています。
グレッグ・バーンズ — TD証券 — アナリスト
EUの68％が何を意味するのか、よくわからないのですが。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
ああ。すみません、グレッグ。基本的には、トラックがどれくらいの頻度で生産的な仕事をしているかを見るものです。一般的に、自律走行を採用した主な理由のひとつは、人間がトラックを操作した場合、昼食の遅れやトイレ休憩などの問題が発生するからです。そして、EUは重要な指標のひとつです。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
EUは有効利用率ですね。
グレッグ・バーンズ — TD証券 — アナリスト
そうですね。では、自律型フリートと人間型フリートのEUの目標値を教えてください。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高執行責任者
我々が正当化している目標は68％です。今後の計画では、それよりもはるかに高い目標を掲げています。
グレッグ・バーンズ — TD証券 — アナリスト
では、すでに目標としていた率を達成しているのですね。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
はい、達成しています。達成したのはシフト内のレベルで、平均して60～61％程度です。ですから、先ほど申し上げたように、シフトを重ねるごとに、さらなる洞察力と改善を得ています。だからこそ、来年は毎日のように目標を達成できると確信しています。
グレッグ・バーンズ — TD証券 — アナリスト
はい、ありがとうございます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、グレッグ。
運営者
次の質問は、RBCキャピタル・マーケッツのジョシュ・ウォルフソンさんです。どうぞお進みください。
ジョシュア・ウォルフソン — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
私の質問にお答えいただき、ありがとうございました。予想に関する2022年のプレビューのような情報開示に感謝します。従来の5年間のガイダンスを見ると、2022年に向けてコスト削減が期待されていました。これまでは大きなステップダウンがありましたが、それ以降の23年、24年についてもコスト削減が見込まれています。この分野のトレンドを見ると、長期的にはこのような軌道を期待してよいのでしょうか。それとも、営業面での改善がこれらの傾向によって相殺されてしまう可能性があるのでしょうか、つまり、このような状況が続くのでしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ジョシュ。おはようございます。これまでお話してきたように、エスカレーション圧力やインフレ圧力のために、ニューモントや業界のコストが上昇することは確かです。しかし、ニューモントでは、ビジネスへの再投資に伴い、コストの改善が進んでいます。Boddington工場では、自律走行による運搬が開始されており、先ほどロブが話したように、船団の自動化により、予測可能な自律走行システムを調整することができるようになっているため、引き続き改善が見られるでしょう。
また、Tanamiのシャフトの試運転でも改善が見られるでしょう。鉱石をより効率的に地表に運ぶことができます。スビカの地下採掘法、ニアマインのアハフォ・ノース、ヤナコチャ・サルファイドなど、すべての投資はガイダンスから5年以上の期間にわたってコストを改善するために行われます。
このような投資を行うことで、より良いマージンでオンスを生産することができるようになるため、コストの改善が期待できます。COVIDの結果、Tanami 2、Ahafo North、Yanacocha Sulfidesという3つの重要な開発プロジェクトが延期され、さらに上積みされることになりました。そのため、22年と23年にはかなりの開発資金が必要になると思われます。実際、ニューモントでは一世代前から実施していなかった開発資本支出となります。23年後半から24年、25年、26年、27年にかけて、いくつかのプロジェクトでその投資の効果が現れてきます。
そのため、利益率の向上が見られる時期が少し遅れ、COVIDを中心とした管理の結果、開発資金を積み増すことになります。
ジョシュア・ウォルフソン — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
わかりました、ありがとうございます。それから資本金について。同様に、既存のプロジェクトにもいくつかの変更があり、明らかにYanacocha Sulfidesのシーケンスが変更されていますが、これについてはどのように考えるべきでしょうか。ベースラインとなる維持資本の数値は、長期的にはもっと高くなってもいいように思うのですが？そのように考えることは妥当でしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ジョシュ、私たちの規模のポートフォリオの持続的資本は、実際には10億ドル程度です。1年後には9億5,100万ドル、2年後には15億ドルになるかもしれません。当社の事業計画を見ると、当社の規模のポートフォリオでは、10億ドル前後でかなり安定した支出となっています。開発資金については、マイクとロブがもう少し詳しく説明してくれると思います。しかし、Tanami expansion 2とAhafo Northの両方についてです。コストの波に影響を与える要因のいくつかは固定されています。ヤナコチャ硫化物については、COVIDの影響でフルタイムでの生産を来年後半に延期しましたが、これについてはロブが説明します。引き続き、すべての詳細設計を行っています。また、酸素プラントや特殊鋼、衣料品などの工場を確保するという、調達までのクリティカルパスも継続しています。このようにして、私たちはYanacocha Sulfidesのリスクを軽減しています。そしてロブは、Tanami 2とAhafo Northについて、コスト面での色付けを行いました。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
トム、ありがとうございました。Tanami 2については、エンジニアリングは非常に順調に進んでおり、やるべきことについて高い確信を持てるレベルに達しています。Tanamiのコストの大部分は、シャフトのリーミングと艤装にかかっています。そのため、現時点では作業が完了していることに自信を持っています。最大の課題は労働力の確保です。また、COVID後のオーストラリアでは、受注に関してどのように管理されているのでしょうか。
しかし、コストの大半はこの部分にかかっています。また、先ほど申し上げたように、エンジニアリングが非常に順調に進んでいることが大きな鍵となります。Ahafo Northでは、すべての機器を事前に注文しました。Ahafo Northでは、すべての機器を事前に注文していましたが、その機器が今、到着したり製造されたりしているのは、エンジニアリングが非常に高いレベルにあったからです。不測の事態に備えて多少の準備はしていますが、今のところ過度に心配するようなことはありません。ディーンが言ったような潜在的な遅延や3つのビジネスの相殺という点を除けば、心配はありません。しかし、全体としては、エンジニアリングが非常に順調に進んでいるので、高い信頼性を持っていると思います。
ジョシュア・ウォルフソン — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
OK、ありがとうございました。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ありがとう、ジョシュア。
オペレーター
次の質問は、ScotiabankのTanya Jakusconekさんです。どうぞお進みください。
Tanya Jakusconek — Scotiabank Bank — アナリスト
皆さん、おはようございます。私の質問に答えてくださってありがとうございます。ロブ、あなたのことを……もう一度、ボーディントンについてはっきりさせておきたいのですが。グレッグが質問していましたが、私もそのEUが何なのかわかりませんでした。しかし、雨のおかげで道路がきれいに整備され、自動運転のトラックが期待通りの性能を発揮しているということを理解しておきたいと思います。キャタピラーの時のように、自動運転トラックが止まってしまうという問題を解決できているのかどうか気になっています。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
非常に一般的な理由でコミュニケーション上の問題が発生することはありますし、システムは構築されていますが、コミュニケーション上の問題が発生すると物事は止まってしまいます。特に深部の鉱山では、プログラムと比較して新しい技術が使われていますが、そのような場合でもうまく対処できています。しかし、道路に関しては、Boddingtonチームからのフィードバックによると、道路はかつてないほど良い状態になっているそうです。錆びていたり、道路に石が落ちていたり、火傷の跡が残っていたりと、トラックは非常に細かい部分まで拾い上げることができます。
道路の幅についても、チームは膨大な作業を行っています。しかし、全体としては、ターニャ、確かに我々は良い状態にあり、道路も良い状態にあり、技術も良い状態にあります。ただ、まだ雨が降っているのが残念です。それは我々が管理し続けていることです。しかし、プラス面としては、ここで得た経験は、将来の雨季に向けて非常に良い準備となります。
トーマス・ロナルド・パーマー（社長、最高経営責任者、取締役
ターニャさん、フリートは記録的なレベル、あるいは要求されたレベルで稼働しています。Boddingtonでは雨の多かった10月にもかかわらずです。西オーストラリアはもうすぐ夏に突入します。西オーストラリアでは、11月から3月、4月まで雲ひとつない空が広がります。このように、システムは調整されており、次の6ヶ月間、そしてそれ以降も非常に堅調に推移するように準備されています。
Tanya Jakusconek — Scotiabank Bank — アナリスト
それに加えて、成績も向上しているのですね？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
はい、ボーディントンの南側（Indecipherable）の高いグレードのすぐ上に座っています。
Tanya Jakusconek — Scotiabank Bank — アナリスト
そうですね。あとは、まだオーストラリアですね。ロブ： タナミの拡張については、1億5,000万ドルの資本の繰延べがあったとおっしゃいましたが、スケジュールに影響はありませんでした。具体的に何を延期しているのか、詳細を教えていただけますか？また、この1億5,000万ドルを2020年の資本金に追加すべきでしょうか。トムは、2022年の設備投資に変更はないというようなことを言っていたと思います。この点を明確にしておきたいと思います。
ロバート・D・アトキンソン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・オペレーティング・オフィサー
設備投資については、ターニャ、22年と23年に分散して行われます。すべてが22年に集中するわけではありません。また、重要な作業としては、リーミングの完了とシャフトの装填の開始が挙げられます。この作業のスケジュールに関しては、非常に順調に進んでおり、資本金は来年だけではなく、今後数年間に渡って分配されます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
ターニャ、この幅広い質問に対する答えですが、当社の開発資本支出は、22年と23年に現在ガイドしているものと同じレベルになるでしょう。24年に向けては、3つの主要プロジェクトが重なり、Yanacocha Sulfidesの遅延が発生した結果、24年には少しだけ資本が増加することになります。24年も同様の支出レベルで、少し多めになります。
Tanya Jakusconek — Scotiabank Bank — アナリスト
はい。素晴らしいですね。参考になりました。続いて、トムさんにも2つだけ質問があります。サプライチェーンの混乱について言及されていましたが、どのようなものでしょうか？何が起きているのか、もう少し明確にしていただきたいのですが。それが1つ目の質問です。2つ目の質問は、コスト構造にインフレ圧力がかかってきている中で、来年、埋蔵量や資源量の金価格を調整することになるのでしょうか。また、金価格が上昇していることから、来年のコストガイダンスにも金価格の上昇が見られるのでしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ターニャ。私たちは引き続き、長期的な鉱山計画である埋蔵量と資源量を1,200ドルで計画しています。これにより、戦略的な鉱山計画の規律が保たれ、特定の「暗号化」を実現するためにカットオフグレードを変更したい場合には、非常に意識的な決定を行うことができます。このように、戦略的鉱山計画と埋蔵量から資源への転換は、1,200ドルに変更しました。また、来年のコストガイダンスは、金価格1,800ドルを前提としています。台本にも書きましたが、金価格を1,800ドルと仮定した場合の来年の全維持費は、計画をまとめ始めた今年とほぼ同じ数字になるでしょう。ただし、まだいくつかの要素があります。ネバダ州のゴールドラインはまだ入ってきていませんが、すべては今年の金価格1,800ドルの時と同じようなレベルで方向性が決まっています。ドライバーは、今年同様、生産量よりもコストの方が多くなります。そして、当社の金の生産量は今年よりも5％ほど多くなっています。来年の金の生産量は、今年よりも5％ほど多くなっていますので、来年は620万オンス前後になると思います。
金の収益価格を1,200ドルとした場合のオールインサスティナビリティーコストの見通しについては、今後も提供していきます。しかし、5年間で1,800ドルを維持すると仮定して、そのコストプロファイルをお見せしたいと思います。ディーンとマイクには、ターニャの最初の質問であるサプライチェーンの混乱と、そこから見えてくるものについて話してもらいたいと思います。
ディーン・R・ゲーリン — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・テクノロジー・オフィサー
はい、トムとディーンです。ターニャさん、サプライチェーンの混乱が起きているのは、主に物流、貨物、輸送の分野です。メーカーや工場はCOVIDを利用して、生産を再開しています。生産を再開しています。しかし、市場のコンセンサスとしては、年末にかけて、製品を移動させるための人材の確保が主な要因となり、このような持続的な圧力が続くだろうと考えています。
Tanya Jakusconek — Scotiabank Bank — アナリスト
OK、ありがとうございます。トムさん、ありがとうございます。ただ、これらのコストが1,800ドルであって、1,200ドルではないことを確認したかったので、上方修正する必要があります。分かりやすい説明をありがとうございました。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ターニャ。オペレーターの方、電話に出ている方のために、続けて皆さんの質問をお受けします。お時間のある方はぜひご利用ください。私たちは必要なだけ電話に出て質問に答えます。それではオペレーター、次の質問の準備ができました。
オペレーター
次の質問はCIBC World MarketsのAnita Soniさんからです。どうぞお進みください。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
いくつか質問が残っています。現金支出は約7億9,000万ドルだとおっしゃいましたね。これまでのガイダンスは6億5,000万ドルから7億5,000万ドルでしたよね。そして今回、生産台数として6.2％とおっしゃっています。つまり、生産量に関しては当初のガイダンスの下限に達しているということです。そこで、この5％のエスカレーションと、価格変更による追加費用を計算してみたいと思います。そして、7億9,000万ドルに達するかどうかを確認します。まず、ロイヤリティが金価格の条件にどの程度影響するかを教えてください。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
アニータ、あなたの質問を理解しているかどうか確認してください。つまり、2022年のことを言っているのでしょうか？
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
私が言いたいのは、基本的に5％のエスカレーションという事実を見ているということです。つまり、OPコストの面ではそのように考えています。しかし、以前のレンジの中間点であれば、現在は1オンス35ドル程度だと言っていました。つまり、生産量が中間点に達していないので、中間点には達していないのだと思います。だから、私は高い方を選ぶでしょう。7億9,000万ドルを達成するためには、その差額を埋めていく必要がありますが、7億9,000万ドルを達成するためには、何か足りない要素があるのでしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー（社長兼最高経営責任者／取締役）： はい。
はい。インフレの影響は約5％、そして税金、生産税、ロイヤルティがあります。この3つの組み合わせによって、2022年の1,200ドルと1,800ドルの間のギャップを埋めることができるのです。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
ロイヤリティの影響は、1オンスあたり15ドルから20ドル程度でしょうか…
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
いや、もっと、少なくとも30ドルです。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
オンスあたり3ドルですね。そうですか。それから、Tanamiの1億5,000万ドルの繰延べについては、2022年に向けて200万ドルから220万ドルを維持するとのことですね。これは、Tanamiの繰延べ…いや、Tanamiの設備投資に繰延べているのであれば、上昇するのではないかと思ったのですが、いかがでしょうか？それとも、単にネットが一貫して先送りされているというだけのことで、Tanamiに関連する2022年の支出が2023年に、そしておそらくいくつかは2024年に先送りされているのでしょうか。そういうことなのでしょうか？それとも何か相殺があるのでしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー（President, Chief Executive Officer and Director）： いいえ。
基本的には、Tanamiの21年から22年への移行は、22年になるか23年になるかの違いです。また、開発資金全体の数字を見ると、21年に想定していた半北の数字が22年に入り、23年、24年へと押し広げられています。また、Yanacocha Sulfides社も同様です。24年には開発資金の増加が見込まれますが、22年と23年のニューモント社のポートフォリオは同様の割合となっています。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
そして、12月の新しいガイドには、引き続きヤナコチャの硫化物の支出が含まれないことになっています。それは…
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
いいえ、現在のガイダンスでは、Yanacocha Sulfideの支出を含めています。フルファンドの承認が下半期にずれ込んだ場合のYanacocha Sulfidesの支出は、12月初旬の更新ガイダンスに含まれます。このプロジェクトのタイミングの性質上、当社の生産量を5年単位で見た場合、当社の生産プロファイルに入ってくる金と銅の数は非常に少ないものになります。27年、28年、そしてそれ以降も、金や銅の価格が上昇すれば、その恩恵を受けることができます。そのため、支出は発生しますが、5年後のガイダンスではその恩恵を受けることはできません。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
繰り返しになりますが、今後2年間の旺盛な設備投資には、Yanacocha Sulfideへの投資も含まれており、今後数年間で20億ドルを予定しているのですね？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
はい、その通りです。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
わかりました。わかった、ありがとう。すみません。2024年の落ち込みには、Yanacocha Sulfideの支出も含まれているのでしょうか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
はい、その通りです。現在のガイダンスにある5年間の開発資本支出には、Tanami 2、Ahafo North、Yanacocha Sulfidesの大口案件が含まれています。
アニータ・ソーニ — CIBC World Markets — アナリスト
わかりました、ありがとうございます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、アニータ。
オペレーター
次の質問は、レイモンド・ジェームズのブライアン・マッカーサーさんからです。どうぞよろしくお願いします。
ブライアン・マッカーサー — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
おはようございます。今、私の質問に答えていただきましたね。しかし、もうひとつ、Congaについてフォローアップしておきたいことがあります。そこで3つの質問をします。1つ目は、政府の変更などに関係なく、何がきっかけでこのようなことをするようになったのか？2つ目は、5億7,000万ドルの簿価総額のうち、6,800万ドルについて、設備や資産の話をしていますね。つまり、6,800万ドルは設備で、資産はそれ以外のものだと思います。この点について何か明確なことはありますか？何が入っているのかを把握したいのです。そして3つ目は、まだ9億ドルが帳簿に残っていることです。そこには、Yanacocha Sulfidesで使えるもの、他の設備などがあるのでしょうか？私はその取引を正確に把握したいのです。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ブライアン。簿価の話はナンシーにお願いします。つまり、9億ドルは、預金、埋蔵量、その価値です。そして、かなり大きなダムを建設しました。そのインフラはまだ存在し、評価されています。そしてもちろん、かつてそこに鉱山を持っていましたから、鉱体のことはよく知っています。私たちは鉱体をよく知っているので、昔、そこに鉱山を建設するつもりです。
工場は、私たちが売却した工場なのですが、工場とその部品を良い状態に保つために、毎年250万ドルほどの費用をかけて手入れをしています。非常に大きな工場です。実際、当時は世界最大の工場だったのです。そのため、誰がその設備を購入して使用するかという点で、非常にユニークな存在でした。そのため、「売る場所があるから買ってくれ」というアプローチがあったときには、その工場を売る機会を得たことになります。そのタイミングで、「あの工場を譲ってくれないか」と門を叩いてくれたのです。維持管理費も節約できた。また、コンガの開発はまだ先のことですが、将来的には、フローシートは非常に大きくなります。フローシートはまったく異なるものになるでしょう。非常に大きな工場を持つフローシートにはならないだろう。きっかけは、非常にユニークな装置を手に入れる準備ができている人からのアプローチであり、そのための資金を得るためのものでした。ナンシー、簿価の質問に答えてくれないか？
ナンシー・K・ビュース — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
簿価は、帳簿上の金額から保有期間中の減価償却費を差し引いたものです。そのため、損失は実際の売却によって発生しましたが、それ以上のものではありません。かなり前から存在していたものです。
ブライアン・マッカーサー — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
どうもありがとうございました。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ブライアン。
運営者
次の質問は、バーンスタインのダニエル・チグミラさんからお願いします。どうぞ、よろしくお願いします。
ダニエル・チグミラ — バーンスタイン — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。もうひとつ、Tanamiの拡張についてお聞きします。1億5,000万ドルの設備投資を延期したものの、全体の設備投資予算は前回のガイダンスと比べて横ばいだったという事実を明確にしておきたいと思います。労働市場などが逼迫している中で、全体の予算が膨らむと確信できる理由は何でしょうか？それが最初の質問です。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとうございます、ダニエル。現在、Tanami拡張プロジェクトでは、ほぼ70％の立坑が完成していますが、その後、立坑のライン化に向けて、専用業者との非常に連続したプロセスに入っています。立坑の壁をコンクリートで固め、その周りにさまざまなサポートインフラを設置するには、かなりの月日を要する深刻なプロセスだと言えるでしょう。
このように、目の前の道筋にどれだけの進展があったかを考えると、私たちは非常に明確です。そして、その作業を行うために、この業界で最高の請負業者を現場に動員しています。また、目の前のスケジュールに沿って行ってきた作業量が契約上明確になっているので、スケジュールと支出の両方に自信を持っています。しかし、ロブ、この点についてもう少し詳しく説明してくれませんか？
ロバート・D・アトキンソン：取締役副社長兼最高執行責任者
ダニエル、Tanami 2ですが、プレゼンテーションやヘッドフレームの写真をご覧になったと思いますが、この建物は順調に進んでいます。冷蔵装置も順調に進んでいます。地上のクラッシャーチャンバーも完成しました。発電所の拡張工事も継続して行われ、ボックスカットも完了しました。トムが言ったように、私たちはまだ何も始めていません。ただ、リーマ加工やシャフトライニングを行うために必要な専門知識を維持し、保持していくことが重要です。これが重要なポイントです。
トーマス・ロナルド・パーマー（社長兼最高経営責任者兼取締役
ダニエルさん、そのような仕事を目の前にしたときのリスクは、その仕事をするために鉱山の現場に人を集められるかどうかです。また、オーストラリアのワクチン接種率は現在70％台半ばで、新年早々には国全体で90％以上になるという非常に高い目標を掲げています。第1四半期には、州境を越えて人々を移動させるためのいくつかの課題が解決され、基本的には現場で作業を行うための明確な手順が確立されるでしょう。
ダニエル・チグミラ — バーンスタイン — アナリスト
ありがとうございます。とても参考になりました。また、ペナスキートとはまったく別の話になりますが、9月に導入された新労働法による請負業者の使用制限の影響はありましたか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ダニエル、私たちはこれらの法的要件を完全に順守しています。しかし、影響はありません。実際、ペナスキートは見事に稼働しています。実際、ペナスキートは最高の状態で稼働しており、強みを発揮しています。
ダニエル・チグミラ — バーンスタイン — アナリスト
ありがとうございます。これは[Indecipherable]です。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、ダニエル。
オペレーター
次の質問は、キーバンクのアダム・ジョセフソンさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
アダム・ジョセフソン — キーバンク — アナリスト
皆さん、おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。ありがとうございます。トムさん、来年の生産に関するコメントですが、今年の経験を踏まえて、来年の成長率5％の見通しに自信を持つ理由は何でしょうか。また、同様に、昨年12月に発表した2023年の見通しについては、今年の経験を踏まえて、どのようにお考えですか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、アダム。来年の見通しについては、非常に自信を持っています。この数字を見ると、私たちには世界クラスの資産がいくつもあり、それらが生産量を支えていることがわかります。オーストラリアでは、BoddingtonとTanamiが重要な貢献をしています。オーストラリアでは、COVID規制やホットラベル市場など、これまでの制約がほぼ解消されているため、コスト面での問題が大きくなっています。すべてのトラックに自律走行機能がなかったとしたら、このフリートでその領域を軽減したことになります。
このように、オーストラリアの2つの大きな資産に支えられた生産量には自信があります。ガーナのAhafo Southでは、地下の採掘方法が順調に進んでいます。私のコメントにもあったように、ガーナでは10万人分のワクチンを従業員だけでなく、その家族や私たちが暮らす地域社会にも配布したいと考えています。
ペナスキートは、ダニエルさんの質問にも答えましたが、本当に順調に稼動しています。これこそが、ニューモントのエンジンルームです。そして、ネバダ州の金鉱。カーリン、コルテス、ターコイズ・リッジ、これら3つの大きなワールドクラスの資産は、プエブロ・ビエホとともに、約束を果たし続けてくれるものと期待しています。プエブロ・ビエホについて少し説明すると、ここ数週間、当社のチームが何人か現地に赴いていました。彼らのワクチン接種率は実質的に100％です。そのため、ドミニカ共和国での操業を継続し、順調に運営していくことができます。ですから、ニューモントは生産量の見通しを達成するでしょう。私が言及した資産がコミットメントを果たせば、そして私はそれらの資産が果たすことを確信しています。
2023年については、申し訳ありませんが、COVIDはしばらくの間、私たちと一緒にいることになるので、その影響を受けることになります。そのため、安全衛生やその他の管理のために、理想的な開発速度を達成できない年が数年続いた場合、影響を受けることになります。そのため、2022年と2023年の処理能力に影響があります。また、開発設備投資の遅れもあり、これらのプロジェクトからのオンスの供給が必要です。そのため、22年と23年にはCOVID関連の影響が出てくると思います。22年と23年はほぼ横ばいで、24年と25年にはより多くの利益がもたらされるでしょう。COVIDの影響は、営業活動と鉱山開発の両方に及び、開発や成長のための資本支出にも影響します。
Adam Josephson — KeyBanc — アナリスト
それはありがたいですね。インフレの話題ですが、前回の電話では、少なくとも来年末までは5％前後のインフレが続くと予想していたようですね。これまでの経験から、このようなインフレサイクルは通常どのくらい続くものなのでしょうか。また、結果的にどの時点でこのインフレが収束に向かうとお考えですか？ただ単に物価高が治まらず、最終的にはこの物価高が経済成長を妨げることになるのでしょうか？あるいは、そのように考えていますか？
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、アダム。このインフレに関しては、世界は未知の領域だと思います。私は構造的なものではないと考えています。構造的なものではなく、周期的なものだと思いますが、通常よりも長い周期になると思いますし、COVIDがその周期を決定することになるでしょう。COVIDがそのサイクルを決定することになるでしょう。すべての指標を見ると、確かに価格は上昇し、それは2022年まで続くでしょう。このサイクルが23年に再び下降するのか、あるいはこのまま続くのかを予測するのは時期尚早だと思います。2022年のコストガイダンスには、インフレを含めてかなりの注意を払うつもりです。一般的には、コストの数字をそんなに先まで予測することはありません。23年以降のコスト見通しについては、来年に予定しているインフレを十分に考慮していませんが、予測は非常に困難です。
Adam Josephson — KeyBanc — アナリスト
トムさん、ありがとうございました。ありがとうございました。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者および取締役
ありがとう、アダム。
運営者
以上で質疑応答を終了いたします。それでは、最後にトム・パーマーから閉会の辞を述べさせていただきます。
トーマス・ロナルド・パーマー — 社長、最高経営責任者、取締役
オペレーターの皆様、ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。そして、世界が開き始めていることを喜んでいます。特に北半球では冬に入りますので、ご自身の健康と安全、そして大切な人たちの安全に気をつけてください。皆さん、お時間をいただきありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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