米国の中小企業に給与処理、人事管理、従業員福利業務のアウトソーシングサービスを展開しているペイチェックス (NASDAQ:PAYX)2022年第2四半期決算説明会です。
圧倒的なシェアを誇っており顧客は67万社以上でアメリカ人の12人に1人はペイチェックスでのシステムを使い給料支払いを受けています。
順調に成長しており株価も好調です。
ペイチェックス (NASDAQ:PAYX)株価
前回の2022年第1四半期決算説明会はこちらです。
ペイチェックス (NASDAQ:PAYX)2022年第2四半期決算説明会
2021年12月22日午前9時30分（日本時間）
Call participants:
Martin Mucci — Chairman and Chief Executive Officer
Efrain Rivera — Chief Financial Officer
Kevin McVeigh — Credit Suisse — Analyst
Bryan Bergin — Cowen and Company — Analyst
Andrew Nicholas — William Blair — Analyst
Eugene Simuni — MoffettNathanson — Analyst
Bryan Keane — Deutsche Bank — Analyst
Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
James Faucette — Morgan Stanley — Analyst
Kartik Mehta — Northcoast Research — Analyst
Mark Marcon — Robert W. Baird and Company — Analyst
Andrew Polkowitz — JPMorgan Chase and Company — Analyst
Peter Christiansen — Citi — Analyst
Scott Wurtzel — Senior VP:Operations
More PAYX analysis
オペレーター
皆さんこんにちは、Paychexの2022年度第2四半期決算のカンファレンスコールにようこそ。[この電話会議は録音される可能性がありますので、ご了承ください。それでは、本日のプログラムをPaychexの会長兼CEOであるマーティン・ムッチに引き継ぎたいと思います。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
エマさん、ありがとうございます。Paychexの2022年度第2四半期決算発表のお話にお付き合いいただき、ありがとうございます。本日は、最高財務責任者のエフライン・リベラも参加しています。そして今朝、マーケットが開く前に、2021年11月30日に終了した第2四半期の決算を発表しました。決算発表資料は、当社の投資家向けウェブサイトでご覧いただけますし、Form 10-Qは翌日中にSECに提出される予定です。
この電話会議はインターネットで放送され、アーカイブされ、約90日間、当社のウェブサイトでご覧いただけます。本日は、まず私が第2四半期のビジネスハイライトについて説明し、次にエフレインが第2四半期の業績をレビューし、22年度の最新情報をお伝えします。その後、皆様からのご質問をお受けします。本日、当社は2022年度第2四半期の業績について、マネジメント・ソリューションとPEO・保険の売上がともに前年同期比で2桁増加し、調整後の希薄化後1株当たり利益も25％増加したことから、好調な業績を報告しました。
第1四半期に引き続き、事業全体が好調に推移し、力強いモメンタムを維持しています。主要ソリューションの顧客基盤は引き続き拡大しています。第2四半期の販売実績は軒並み好調で、新規の年商は過去5年間で最高の前年同期比を記録し、実際、第2四半期および上半期の年商は過去最高水準となりました。技術、製品、営業、デジタルマーケティングへの投資により、今日の環境下で成功するための体制が整いました。
顧客維持率は過去最高水準に近い水準で推移しています。これは、米国の中小企業の回復力と、当社独自のソフトウェア・ソリューションと人事専門知識の融合がもたらす価値の両方を反映しています。マクロ経済の追い風は持続し、人事アウトソーシングの顧客企業において、給与支払額あたりのチェック数 が大幅に増加し、従業員数も増加しました。
労働市場の逼迫と人材獲得競争は、すべての企業にとって非常に厳しい状況です。これに対し、Paychex社では、人材獲得競争のためのインセンティブやプログラムを積極的に導入し、この四半期で採用が大幅に進み、年末年始の商戦に向けて準備が整いました。COVID-19とその分散は、あらゆる規模の企業に圧力をかけ続けており、当社はCOVID-19関連の堅牢なソリューションセットを常に強化しています。最近では、COVID-19の予防接種と検査に関する法律が制定されてから10日以内に、企業が活用できるデジタルソリューションを導入し、従業員の予防接種状況の機密保持と保存、未接種者の検査結果の依頼を行うことができました。
また、連邦政府や州政府の規制変更に対応するため、ホワイトペーパー、ウェビナー、ビデオ、ポッドキャストシリーズ「On the Mark」を通じて、お客様に積極的に情報を提供する新しいコミュニケーション手法の導入を続けています。ワクチン管理、ERTC（従業員維持税額控除）に関する最新ガイダンス、特定の州におけるマスク義務化の復活など、お客様に大きな影響を与える可能性のあるトピックを注視しています。私たちは、中堅・中小企業をサポートする信頼できるリソースであり続けています。人事に関するアドバイスの必要性、人材を引き付け維持するための福利厚生や退職金制度の改善、分散した労働力をサポートするためのデジタル技術ソリューション、政府からの刺激策を最大限に活用するためのツールなど、パンデミックの際に加速したトレンドは今後も継続されます。
こうしたトレンドの恩恵を受け、当社の人事ソリューションに対する需要は旺盛です。また、旺盛な需要の恩恵を受けているもう一つの事業がリタイヤメント事業で、10万人の顧客数を達成しました。この分野のリーダーとして、当社は、増え続ける退職金制度に関する州の義務に対応し、従業員の定着と満足度を高めるために重要な福利厚生を提供することで、企業を支援する独自の立場にあります。実際、当社は1月にPEPプラン（雇用者プール制プラン）をいち早く発表し、それから11カ月、まだ1年も経っていないのに、PEPの顧客数は1万社を超えました。景気刺激策へのアクセスは、Paychexにとって強力なリテンションツールとなりました。
私たちは、クライアントが数十億ドルのPaycheck Protection Programローンを取得するのを支援できたことを誇りに思います。また、クライアントの約90%が、受賞歴のあるPPP免除ツールを活用してこれらのローンの一部またはすべてのレベルの免除を受け、PPPローンを効果的に助成金に移行させることができました。また、60億ドル以上の従業員維持と有給休暇の税額控除が受けられるよう、企業を支援しています。ERTCのサービスを利用することで得られる収益は、どの企業にとっても大きなものです。当社の最新の技術革新のうち、従業員維持に焦点を当てたものが2つあります。
リテンション・インサイトは、数十のユニークなデータ要素に基づく予測分析を使用し、雇用主が退職を検討する可能性の高い従業員を特定できるよう支援します。これはPaychex初の顧客向け予測分析であり、今日の競争的な労働市場を考えると、これほど良いタイミングはありません。また、雇用主が従業員に対して給与や福利厚生の総合的な影響を伝えるために使用できる、完全に強化された総合報酬サマリーも発表しました。これらは、雇用主が競争に勝ち抜き、人材を確保するために、当社が提供している強力なテクノロジーと情報の活用のほんの一例にすぎません。
私たちは、セルフサービスやチャットボットを通じて、お客様、その従業員、そしてPaychexに効率性を提供するために、テクノロジーソリューションの強化を続けています。当社のクラウドベースのアプリケーションの利用は、デスクトップとモバイルデバイスの両方で2桁の伸びを示し、成長を続けています。例えば、最近のPEOのお客様の新規登録期間では、PEOの事業所の従業員の99%がデジタルで新規登録を完了し、電話件数を26%削減しました。Paychex Flexのデジタル機能を拡張することに重点を置き続けていることは、最近受賞したいくつかの賞でも証明されています。
当社は、世界的な大手アナリスト調査会社であるNelsonHall社から、人的資本管理の年次NEATベンダー評価レポートにおいてリーダーに選出されました。Paychexは、次世代HCMテクノロジー・レポートのリーダー・クアドラントに位置づけられました。この指定は、顧客に即効性のある利益を提供し、顧客の将来の要件に対応する能力に基づいています。さらに、ブランドン・ホール・グループは、ペイシェックス・フレックスに2つの優秀賞と技術賞を授与しました。
当社のERTCサービスは、中小企業向け人事・労務管理技術のBest Advanceのカテゴリーで、Paychex Pre-Checkは、ビジネス戦略と技術革新のカテゴリーで評価されたのです。HCM分野で最大かつ最も長い歴史を持つこのアワードプログラムにおいて、当社の技術が評価されたのは9年連続となります。最後に、12月1日付で執行役員の役割分担が変更されたことについて、簡単にご報告します。私は取締役会の会長に就任し、引き続き最高経営責任者を務めます。
当社の創業者で前会長のトム・ゴリサノは引き続き取締役として、当社のガバナンスと監督に役割を果たします。2013年から当社のサービス担当上級副社長であったジョン・ギブソンは、社長兼最高執行責任者に昇格しました。ジョンは、当社の経営陣にとって不可欠な存在であり、人事アウトソーシング、給与計算、退職金、保険など、Paychexの全事業部門のサービスおよび運営を主導してきました。Paychexを将来に向けて推進するためのリーダーシップには継続性があります。私は、Tomのリーダーシップと私たちが前進するための継続的なサポートに感謝し、Johnの今後の成長を祈りたいと思います。
要約すると、私たちは第2四半期の業績を誇りに思います。当社は、販売シーズンに向けて革新的なテクノロジーとサービス・ソリューションを提供し、業界をリードする価値を顧客に提供し続けられる体制を整えています。次に、エフレインから当四半期の業績についてご説明します。エフレイン
Efrain Rivera — 最高財務責任者
マーティさん、皆さん、おはようございます。本日の電話会議では、将来の出来事について言及する「見通し情報」が含まれており、何らかのリスクを伴うことをご理解いただきたいと思います。また、慣例的な開示にしたがって、いくつかの非GAAP指標を定期的に参照する予定です。それでは、まず当四半期のキーポイントをご説明し、次に特定の分野についてより詳しくご説明し、最後に2022年度の見通しをお伝えします。
第2四半期の業績は、好調な社内業績と継続的な景気回復を反映しています。サービス収入および総収入はともに13％増加し、11億ドルとなりました。サービス収入のうち、マネジメントソリューション収入は、主にソリューションポートフォリオ全体 の顧客基盤の拡大、顧客一人当たりの収入の増加、および雇用水準の改善により、14％増加し、832百万米ドル となりました。顧客基盤の拡大は、好調な販売実績と高水準の顧客維持の双方からもたらされました。
特に、人事ソリューション事業は、企業がより多くの人事サポートを求める中、引き続き旺盛な需 要の恩恵を受けています。PEO および保険ソリューションの売上は、11%増の 2 億 6,200 万ドルとなりました。PEO は、平均的な事業所従業員の増加、州失業保険収入、健康保険の付保から利益を得ています。顧客向け保有資金の利息は、当四半期に 5%減少しました。
1400 万ドルは、平均金利の低下と実現利益の影響ですが、平均投資残高の 9％増により一部相殺されました。費用合計は、6%増加し、6 億 6800 万ドルとなりました。この費用の増加は、PEOの直接保険費用の増加、従業員に対する福利厚生費用の増加、および製品、技術、営業、マーケティングに対する継続的な投資によるものです。営業利益は、24％増加し、4億4,000万ドルとなり、営業利益率は39.7％となりました。
調整後の営業利益率も、前年同期の36.1%から360ベーシスポイント拡大し、39.7%となりました。実効税率は、前年同期の 22.1％に対し、当四半期は 24％でした。両期間とも、株式報酬に関連する正味の税効果控除を反映しています。調整後当期純利益は3億3,000万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は0.91ドルとなり、それぞれ25％増加しました。
累計業績については、ここで簡単にハイライトに触れます。これは、11月30日までの6ヶ月間の業績です。サービス収入および売上総額は、それぞれ15％および14％増加し、22億ドルとなりました。経費は、前年度に発生した一時的な費用を除き、5％増加しました。
営業利益および調整後営業利益は8億8,300万ドルで、それぞれ38％および32％増加しました。希薄化後1株当り利益は、37％増加し、1.83ドルとなりました。調整後希薄化後1株当り利益は32％増加し、1.80ドルとなりました。財政状態について説明します。
11月30日現在、現金、制限付き現金、全社投資合計が11億米ドル超、借入金合計が約8億米ドルと、引き続き堅調に推移しています。上半期の営業キャッシュフローは5億5,500万ドルで、前年同期比29％増となりました。創出されたフリー・キャッシュ・フローは前年同期比21％増の4億5,900万ドルでした。この増加は、純利益の増加によりもたらされましたが、運転資本の変動により一部相殺されました。
上半期に1株当たり0.66ドル、合計4億7,600万ドルの四半期配当を実施し、12ヶ月間の株主資本利益率は43％となりました。次に、2022年5月31日に終了する当年度のガイダンスについてご説明します。この見通しは、当四半期に改善した現在のマクロ環境を反映しています。第2四半期の業績にはそれを反映しており、実際、第2四半期の業績は予想を上回りました。
なお、今年度通期については、マクロ経済の不確実性を考慮し、若干の保守的な見方をしています。ご案内のとおり、以下の通りガイダンスを更新しました。マネジメント・ソリューションの売上は、現在10％から11％の範囲で成長する見込みです。従来は約8％の成長を見込んでいました。
PEO・保険ソリューションは、10％から12％の範囲で成長する見込みです。これまでは8％から10％の範囲での成長をガイ ドしていました。顧客預り金の利息は前年同期比横ばいを見込んでいます。総収入は10％から11％の範囲内で成長する見込みです。
従来は約8%の成長を見込んでいました。調整後営業利益は、前回ガイダンスの38%から39%に増加する見込みです。調整後EBITDAマージンは、前回ガイダンスの約43%から約44%になる見込みです。その他の費用（純額）は、1,500万ドルから1,800万ドルの範囲となる見込みです。
前回のガイダンスでは2300万ドルから2600万ドルの範囲でしたが、この変更は第2四半期に受け取った特定の営業外収益によるものです。実効税率は引き続き24％から25％、調整後希薄化後1株当り利益は18％から20％の範囲内で成長すると予想しています。従来は12%から14%の成長を見込んでいました。第3四半期に目を向けます。
現在、総収益は約9%の伸びを見込んでおり、調整後の営業利益率は約42%と予想しています。この点については、モデルでご確認ください。2021年度第3四半期および第4四半期のPEOおよび保険ソリューションの収益は、州の失業保険料率変更の通知のタイミングの影響を受けています。これは2022年度第3四半期と第4四半期の比較可能性に関わる問題ですが、通期では影響ありません。
投資家向けプレゼンテーションをもう少し後に掲載しますので、そちらをご覧いただければ、四半期の分割を正しく把握できるように、追加の詳細をお知らせします。もちろん、今申し上げたことはすべて、現在の前提条件によるものであり、現在の環境を鑑みれば変更される可能性があります。第3四半期の電話会議において、改めてお知らせします。それでは、マーティに電話を戻します。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
エフレインさん、ありがとうございます。エマ、これより通話を開始しますので、ご質問やご意見をお聞かせください。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はクレディ・スイスのケヴィン・マクヴェイからです。ケビン・マクベイ — クレディ・スイス — アナリスト
素晴らしい。そして、決算おめでとうございます。マーティ、今期はマージンが44.7%になったようですね。これは過去最高で、フロート利益が現在の半分だった2007年までさかのぼることができると思います。
構造改革についてお聞かせください。マーティ、あなたはチャットボットについて話してくれましたが、もう少し詳しく教えてください。新しいマージンレンジがあるのでしょうか？また、マージンが大幅に拡大している一方で、浮動小数点以下の逆風が吹いているようですが、モデルにおけるレバレッジについてどうお考えですか？可能であれば、そのあたりからお聞かせいただければと思います。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
もちろん、エフレインにも加わってもらいましょう。この問題には2つの側面があると思います。1つは、採用難で一時的に人員が減少していましたが、第2四半期には、私たちが行ったいくつかのクリエイティブな活動により、多くの人材を採用することができました。
しかし、全体として、より大きなインパクトは、多くのサービスモデルを自動化したことだと思います。チャットボットについて考えてみると、誰かがウェブ上で質問をしたとき、60%以上の質問が、ライブで誰かに話す前にチャットボットで自動応答されています。また、コメントで述べたように、PEOのFlexで行ったことについて考えてみると、PEOの従業員や事業所の従業員のほぼ100％が、オンラインでデジタルにオープンエンロールメントを処理し、質問や問題のための電話を25％以上減らすことができました。製品だけでなく、サービス・モデル自体で行っている多くのことが、問い合わせの件数を減らし、顧客はより迅速に回答が得られ、自動的またはチャットなど、顧客が望む方法で回答が得られるので満足しているだけでなく、当社のスペシャリストが顧客に対してより付加価値の高い問い合わせに対応できるため、費用と時間を節約することができます。
では、より広い範囲で対応できるようになったのでしょうか？常に少しは幅があると思います。それが私たちのDNAであり、できる限りマージンを確保しようと努めています。一時的なものもありますが、ほとんどは毎年行っていることです。
Efrain Rivera — 最高財務責任者
そうですね。特に……ケビン、そこに付け加えておこうと思ったんだ。つまり、あなたもよくご存じでしょうし、当社を担当するアナリストの多くもそうだと思いますが、当社はテクノロジーの観点から大きく進化してきました。デジタル技術の面でも大きく進化しています。
そして、モデルもそれを示しています。マージンもそれを示しています。マーティが指摘したように、私たちは耐久性があり、持続可能で、テクノロジーをベースにしているので、このビジネスにおいて誰に対してもマージンを提供することができるのです。
Kevin McVeigh — Credit Suisse — アナリスト
はい、わかりました。数字が物語っているようなものなので、そのフォローアップをしてから、また順番を待ちます。しかし、フロントエンドでも実装の面で同じレベルの成功が得られているのでしょうか。例えば、初めてクライアントを導入する際、人間的な要素ではなく、完全にデジタル化された要素がどの程度あるのか、考える方法はありますか？それとも……そうなんですか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
いいえ、あなたのおっしゃることは……そうですね、まさに私たちが目指している方向と同じです。セルフ・オンボードが可能な顧客はますます増えています。私たちはまだ、そのプロセスに入ったばかりだと言えます。
でも、それは私たちの経費のためだけでなく、お客様にとっても本当に良いことなのです。顧客はセルフ・オンボードを望んでいます。Share Payroll部門は以前からこうした取り組みを行っており、Flexもそれを継続的に行っています。特に小規模なクライアントは、自分たちでオンボーディングを始めたいと考えているようです。
コストを削減できるだけでなく、クライアントが自分のペースでオンボーディングを行えるというメリットがあります。また、お客様が自分のペースで、好きなときに、好きな方法でオンボーディングを行えるので、サービスチームとのやり取りやミスを減らすことができます。そしてもうひとつは、率直に言って、デジタルでオンライン購入し、自分でオンボーディングを開始したほうが、販売に有利な場合が多いということです。でも、そうしなくても、複数の営業担当者やサービス担当者が導入のために話をするよりは、導入が完了したほうがいいんです。
ですから、私たちは間違いなくその道を進んでいます。どちらかというとシェア・ペイロールの方ですが、Flexも増えてきています。
Kevin McVeigh — Credit Suisse — アナリスト
そして改めて、昇進おめでとうございます。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。ありがとう、ケビン。
Efrain Rivera — 最高財務責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次に、コーウェンのブライアン・バーギン氏にお願いします。
Bryan Bergin — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
こんにちは、おはようございます。まずはリテンションから始めたいと思います。どんな状況か教えてください。まだ過去最高を記録しているようですが、年内に多少の減速を見込んでいたようですね。
その点については何か変化がありますか？また、アウトオブビジネスの閉鎖や通常の顧客切り替え行動など、顧客維持の原動力となるような要因についてお聞かせください。また、第2四半期以降、12月についてもお聞かせください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
そうですね、第2四半期はまだ記録的な水準に近いと思います。第1四半期のような記録的な高さには及びませんが、それに非常に近い水準です。前四半期にも申し上げましたが、パンデミック前よりも良い水準で推移するのではないかと考えています。
そのためには、いくつかの要因があると思います。まず、廃業者が減ったこと。しかし、製品の価値も高まっています。特にCOVIDでは、製品面、技術面、分散した従業員への対応、モバイルアプリの活用、リテンションツール、給与明細の事前チェックなど、あらゆる面で製品の価値を認めていただいているため、価格面での離職はそれほど多くはありません。
このように、お客様からいただいたご意見はすべて付加価値となり、私たちが期待したとおり、お客様への付加価値だけでなく、定着率も向上しています。ですから、第2四半期は過去最高水準に近いです。12月の時点では何も変わっていないと思います。もちろん、12月、1月となれば、年末の数字が見えてくるでしょう。
しかし、現時点では、パンデミック前の水準よりも確実に良くなると考えています。
Bryan Bergin — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
OK、OK。それはよかった。それから、オミクロン社で起こっているすべてのことを考えると、保守的で見通しが悪いというのは理解できます。販売活動やパイプラインに実際の影響は出ていますか？それとも、単に保守的な考えで、実際の影響が出るかどうかを確認しているのでしょうか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
特にこのような環境では、おっしゃるとおり、常に保守的であろうと考えています。しかし、現在、年率換算で過去最高の売上高を記録しており、上半期と第2四半期で成長を遂げています。しかし、販売時期が来れば、どのようになるかはわかります。リタイヤメント、HRソリューション、中堅企業向けビジネス、バーチャル・セールス、デジタル・セールスなど、すべての分野で好調です。
Bryan Bergin — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。では、よろしくお願いします。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
わかりました。ありがとう、マイク。
オペレーター
次の質問は、ウィリアム・ブレアのアンドリュー・ニコラスからです。
Andrew Nicholas — William Blair — アナリスト
こんにちは、おはようございます。私の質問をお受けいただき、ありがとうございます。最初の質問は、最初の2、3の質問に対する回答から、技術的なテーマにこだわるものだと思いますが、その種の人材に対する支払いに関して、私の感覚では、エンジニアリングやソフトウェア開発の人材は、以前からどんどん高くなっています。
この点について、経費の面だけでなく、労働力供給の面からも、今期以降どのようにお考えでしょうか。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
マイク・ジョーヤをはじめとするチームは素晴らしい仕事をしてくれました。マイクは10年以上前からこのチームの責任者ですが、素晴らしい仕事をしてくれています。そして、この市場で競争していかなければならないのは、コストの上昇です。
私たちはそれを非常に効果的に行ってきたと思います。また、従業員にとっても働きやすい環境です。彼らは皆、自宅で仕事をすることができます。しかし、素晴らしいオフィススペースも用意されていて、そこに来て定期的にミーティングをすることもできます。また、最新のテクノロジーやデジタルサービスにも取り組んでおり、これが定着率にもつながっています。
数年前、10年以上前、15年前は、最新のテクノロジーで仕事をしているかどうかが常に問題でした。しかし、今ではそのようなことはありません。製品だけでなく、その開発方法、使用するインフラやアーキテクチャにおいても、革新的な製品開発のリーダーとなっています。このことは、候補者にとって非常に魅力的であり、従業員にとってもここにとどまりたいと思わせる魅力があると思います。
ですから、私たちは在職期間に非常に誇りを持っていますし、給与も非常に競争力があるので、社員の定着率も高いのだと思います。
Andrew Nicholas — William Blair — アナリスト
それは参考になりますね。それから、私のフォローアップとして、別のトピックを。PEOの保険事業についてですが、今期のPEOの業績と保険事業の業績を分けて教えてください。前回お話したときは、今年は保険事業の業績が少し落ち込むという予想だったと思います。それが今現在も続いているのかどうか、気になります。
また、第2四半期がこの点に関するさらなる説明の助けとなるのであれば、教えてください。
Efrain Rivera — 最高財務責任者
はい、そうです。アンドリュー、ご質問ありがとうございました。PEO事業と保険事業を比較すると、保険事業はPEOの全体的な成長を緩やかにしており、保険PEOは2桁の堅調な成長で、顧客数も順調に増え、顧客獲得も順調に推移しています。保険事業は、2つの都市の物語です。
しかし、労災保険は市場が軟調であるため、依然として厳しい比較対象です。私は、労災保険が軟調であるという話を4、5年続けているような気がします。少なくとも、前年同期比横ばいというところまで緩やかになってきたというのは良いことです。しかし、労災保険の占める割合はますます小さくなっており、まだ回復していません。
ですから、PEOは非常に好調です。保険業界では、医療保険が好調です。労災保険は、全体の金額を抑えるような状況になっています。来年になれば、この状況が好転することを期待しています。
しかし、私は以前にも同じことを言いましたが、これまで間違ったことは言っていません。だから……私はそれを銀行に持っていくけどね。ありがとうございました。
Andrew Nicholas — William Blair — アナリスト
そうですか。ありがとうございます。お幸せに。
Efrain Rivera — 最高財務責任者
ありがとう、アンドリュー。あなたもどうぞ。
オペレーター
次は、MoffettNathansonのユージン・シムニです。
ユージン・シムニ — モフェット・ナタンソン — アナリスト
どうもありがとうございました。おはようございます。まず、マネジメント・ソリューションについてお聞きしたいのですが、今期は非常に素晴らしい業績で、あなたの予想を含め、すべての人の予想を上回っていると思います。この業績の背景には、いくつかの要因があると思います。
これらの要因のうち、どれが一時的なもので、どれが今後持続していくものなのか、少し教えてください。
エフレン・リベラ（Efrain Rivera）：最高財務責任者
まずは私から、そしてマーティがもう少し詳しく説明できるかもしれません。マネジメント・ソリューションの収益源は、ご存知のように3つの重要な要素で構成されています。HCMソリューションが収益の約半分弱を占めています。リタイアメント・サービスと、ASO（HRアウトソーシング）と呼ばれるものです。
これはPEOではありません。この2つをHCMと比較してみると、HCMのほぼ50%を占めています。そして、HCMよりも速いスピードで成長しています。さて、HCMは非常に好調な四半期でした。
そうでなかったというわけではありません。リタイアメント・サービスと人事アウトソーシングがさらに好調だったということです。これらは一過性のものではありません。リタイヤメント・サービスも人事アウトソーシングも需要がある環境です。
マーティは、PEPプランなど、私たちの成功について言及したと思います。私たちがこの商品の販売で市場をリードしているのは明らかです。その販売実績をさかのぼってみると、公表はしていませんが、非常に好調な売れ行きを示しています。また、人事アウトソーシングの分野でも、ソリューションの方は非常に好調です。
人事部では、環境の不確実性から、需要が高まっており、価値提案はかつてないほど高いものになっています。その結果、需要は非常に強くなっています。退職金制度については、従業員に対する退職金制度の義務付けを行う州が増えており、それが当社の事業に利益をもたらしています。つまり、今申し上げたようなことです。
マネジメント・ソリューションの需要の多くは、明らかにパンデミックの反動から恩恵を受けたと申し上げました。しかし、人事アウトソーシングとリタイアメント・サービスを切り離すと、これらは経済における別の力に反応しており、かなり耐久性があると思われます。つまり、長い目で見れば、1回で終わることはあまりありません。あることはあります。
しかし、構造的な需要、つまり需要を増加させる構造的な要因もあるのです。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
そうですね、その通りだと思います。Efrainが言ったように、どの製品も好調です。リタイアメントがこれほど好調になるとは、私たちも予想していませんでした。
先ほど申し上げたように、私たちはPEP商品、つまり雇用主プールプランを今年の1月に最初に発表した会社の一つです。この商品は非常によく売れています。COVID環境におけるHRソリューションは非常に重要で、モバイルアプリに導入した技術により、分散した従業員にも対応し、予防接種や未接種の従業員を追跡することができます。これらはすべて、クライアントが実際に目にするデジタル体験の一部です。
このように、私たちが見ているのは、ほとんどが持続可能な成長だと思います。あなたが見ているようなマクロ的な、より多くのチェックなどは、来年に変種による落ち込みがない限り、持続可能であるべきです。そして、まだ成長の余地があります。まだ雇用されていない人がたくさんいます。
来年前半には回復するのではないかと期待しています。
Eugene Simuni — MoffettNathanson — アナリスト
了解です。了解しました。ありがとうございます。それから、私のフォローアップとして、インフレの影響について手短にお聞きしたいと思います。
今日はインフレが話題になっていますね。高インフレが御社のビジネスに与える影響について、簡単にお聞かせください。
エフレン・リベラ（Efrain Rivera） — 最高財務責任者
ですから、一般的にインフレは正味のプラスになります。そのように言うのは難しいですね。しかし、私たちがいる市場のセグメントでは、企業向け製品よりも価格決定力があるのです。しかし、企業の方が価格決定力は強いと思われます。
ですから、当社のモデルでは、インフレが金利を上昇させ、それが事業にも利益をもたらすという観点から、例年より少し高めの価格設定を行っています。ですから、金利やインフレ率が高すぎると経済成長が阻害される可能性があるという点で、明らかにバランスが取れています。しかし、それがある程度妥当な水準に収まっていれば、事業にとってはプラスに働くことでしょう。
Eugene Simuni — MoffettNathanson — アナリスト
了解です。ありがとうございます。では、よい休日を。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。こちらこそ、よろしくお願いします。
オペレーター
次はドイツ銀行のブライアン・キーンにお願いします。
Bryan Keane — Deutsche Bank — アナリスト
こんにちは、皆さん。この四半期はおめでとうございます。私の好きなトピックの一つである、顧客1人当たりの売上高について説明したいと思います。顧客1人当たりの売上が伸びているのは知っています。
その要因について、具体的に考えてみてください。この点については、どのようにお考えですか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ブライアン そうですね、まず私が、そしてエフレインが飛び入りで参加します。ひとつは……ブライアン、私たちはより多くのサービスを売っているのだと思うのです。顧客一人当たりの収益は、これまで話してきた勤怠管理やERTCのような、収益を牽引しているものについて考えるときに、本当に役に立っています。価格面では、価格実現性が高いと感じています。
また、価格面でのプレッシャーもないと思っています。しかし、エフレインが言ったように、このインフレのような時間枠の中では、1つは、おそらく以前のように入手するのは難しいと思っています。また、市場競争力は依然として高いですが、私たちが提供する価値は、私たちがどれだけ努力してきたかを考えれば、それほど大きな問題ではないと思います。例えば、従業員の雇用維持や税額控除など、私たちは比較的低いコストで多くのことをクライアントに提供し、クライアントは大きな恩恵を受けています。
その時点で、COVIDを通じて提供する価値がますます認識され、価格実現がさらに向上しているのだと思います。エフライン
Efrain Rivera — 最高財務責任者
そうですね。Bryanが指摘したように、特にHCMの顧客については、1顧客あたりの平均売上単価が非常によかったと思います。特にHCMのお客様については、非常にポジティブな結果となっています。また、このような環境下での価格実現は、リテンションに加え、販売したサービスの付加価値を三角法で計算すると、非常にうまくいっています。
このプロセスで忘れてはならないのは、私たちのモデルの強みのひとつは、私たちが本当にとても速いということです。先ほどマーティも言っていましたね。私たちは、法律の改正によってもたらされる2つの新しい機会に、非常に機敏に対応することができるのです。先ほど、従業員定着促進税制と呼ばれるサービスがあると言いました。
私たちは、パンデミックの期間中、非常に迅速に対応し、お客様のために付加価値の高い製品やサービスを生み出すという点で、機敏さを示してきたと思います。その結果、顧客1社あたりの平均売上高を上げることができ、また、私たちが行った価格改定を正当化することにもつながりました。マーティが言うには、価値や価格に対する不満から顧客を失うことはほとんどなく、それは我々が顧客に提供するものの価値を高め続け、顧客が非常によく応えてくれているからだとのことです。
Bryan Keane — Deutsche Bank — アナリスト
了解しました。それから、中堅企業で成功しているのは、その違いを生み出す何かがあるのでしょうか？あるいは、競争的な要因があるのでしょうか。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
Bryan、それは本当に……私たちは今、非常に勤勉な営業部隊を持ち、素晴らしいリーダーシップで数年間、それを推進しています。昨年あたりは、素晴らしいプレゼンテーションに遭遇しましたが、人々は決断を下しませんでした。今、私たちはそのような状況に立ち戻り、競合他社を相手に多くの案件を獲得しています。昨日も大きな案件を獲得しましたし、競合他社を相手に本当によくやっています。
それは、これまでの製品開発と、今まさに必要とされている技術に合致しているからだと思います。エフレインが言ったように、従業員の定着率に関する洞察を提供したり、顧客や従業員のために新しい報酬サマリーを提供したりと、彼らが必要とすることを実現するための機敏性があり、私たちは一歩先を行っていると感じています。特に中堅企業では、従業員の維持や新規雇用の確保に頭を悩ませていますが、私たちはそれを解決することができます。また、先日もお話ししましたが、Indeedとの提携により、Paychex Flexから世界最大の求人情報サイトIndeedにデジタル接続されると、Indeedのクレジットが付与されます。
Indeedでは、電子的、デジタル的に求人情報を掲載することができ、掲載された求人情報に応募者が反応すれば、Indeedのクレジットがもらえます。それがそのままIndeedのシステムに反映されます。採用が決まれば、すべてペーパーレスです。これらはすべて、特に中堅企業のお客様が今必要としているもので、私たちはそれを先取りし、製品管理・開発チームには本当に脱帽です。
製品管理チームと開発チームには脱帽です。つまり、私たちは彼らが必要とするすべてのものを一歩先取りしてきたのです。これは……そして、営業チームの力ですね。
エフライン・リベラ — チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
もう1つ付け加えると、ブライアン、以前は、販売したクライアントの規模が減少傾向にあるという話をよくしていましたが、今はどうでしょうか。昨年は、特にミッドマーケットビジネスの顧客規模が減少するどころか、増加傾向にあることがわかりました。このような環境では、中堅企業のお客様に適切なレベルの付加価値サービスをバンドルできることが、その一因だと考えています。それは非常に高く評価されています。
なぜなら、すべての競合他社が、統合プラットフォームとワールドクラスのサービスを持っているわけではないからです。そして、それが今の市場での勝利の条件だと思います。
Bryan Keane — Deutsche Bank — アナリスト
了解です。それでは、皆さん。良い休日をお過ごしください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとう、ブライアン。あなたもどうぞ。
オペレーター
次にバンク・オブ・アメリカのジェイソン・クッファーバーグにお願いします。
ジェイソン・クッファーバーグ — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
やあ、ありがとう、みんな。お幸せに。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございました。
Jason Kupferberg — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございました。22年度を迎えるにあたり、あなた方の予想では、顧客ベースの成長率は1％から3％という、より正常な過去の水準に戻ると考えていたのではないでしょうか。しかし、上半期の状況からすると、この数字はもっと高くなるとお考えでしょうか？また、そうなった場合、その要因はグロス顧客数の増加でしょうか、それともリテンション（顧客維持）率の向上でしょうか？
エフレン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね、確かにそのレンジの上限で推移していると思います。実際にハイエンドを上回れるかどうかは、これからです。もうひとつは、バランスのとれた業績ということです。昨年を振り返ってみると、マネジメント・ソリューションが1%増、PEOと保険が3～4%増で、収益が戻り始めていることにとても驚きました。
しかし、これは、先ほどマーティが申し上げたように、記録的な水準にある顧客維持率に大きく後押しされたものです。先ほどマーティが言ったように、リテンションは記録的なレベルでした。これは素晴らしいことですが、今年は販売実績も非常に好調です。この2つの組み合わせが原動力となっています。
しかし、どちらも好調です。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
そうですね。もちろんです。
Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
わかりました。販売に関する話題を取り上げたいと思います。新バリエーションについてですが、今後数カ月間の販売戦略において、バーチャルと対面販売のどちらに重きを置いていますか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
本当に、ジェイソン、そんなことはありません。私たちは、バーチャルで販売することに非常に成功していますし、それは今後も続くと思います。顧客と担当者が一緒になることに合意すれば、オプションとして、より多くの担当者がそうすることができます。バリアントがあっても、彼らはそうしていると思います。
しかし、特に中堅企業では、多くのプレゼンテーションがバーチャルで行えるようになり、今回、その微調整を行ったと思います。また、セールス・エンジニアリング・チームなどは、サンドボックスやさまざまな事例を顧客のために構築し、顧客に合わせた形で「こんなことができますよ」「こんなふうに作業してください」という素晴らしい仕事をしました。正直なところ、クライアントの目の前で行うよりも、バーチャルやデジタルで行う方が簡単でしょう。ですから、私たちに影響があるとは思えません。
私たちは十分なスタッフを擁しています。素晴らしい製品もあり、すべてが順調に進んでいます。だから、今はとても好調に感じています。しかし、販売シーズンが終わってみればわかることですが、今の勢いはかなりいい感じです。
Jason Kupferberg — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
でも、コメントありがとうございます。ありがとうございました。
オペレーター
次はモルガン・スタンレーのジェームス・フォセットにお願いします。
James Faucette — モルガンスタンレー — アナリスト
リテンション・インサイトについて簡単にフォローアップしたいと思います。リテンション・インサイトは、御社と御社のお客様にとって重要なツールであるとおっしゃいましたね。リテンションの安定性は、リテンション・インサイトがFlexプラットフォームに統合されたことによるところが大きいのでしょうか。また、現在までのところ、その製品のクライアントへの導入について、何かご意見をお聞かせください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
誰もがこのような情報を求めているので、お客様から多くの素晴らしいフィードバックをいただいています。私たちは、以前から同じようなものを社内で使っていましたが、今では中堅・中小企業のお客様にも使っていただけるよう、より充実したものになっています。このツールは、さまざまな要素を用いて、どの従業員が最も退職しやすいかを調べ、それを洞察することで、従業員の定着に役立てることができます。ですから、まだ導入の初期段階と言えるかもしれませんが、非常によく受け入れられています。
Flexを使えば簡単にインサイトが得られると思われているのでしょう。まだ初期段階ですが、私たちが予測分析に基づいて行っていることについて、素晴らしいフィードバックが得られています。
James Faucette — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい。それから、私からは簡単なマクロの質問をさせてください。今、経済全体において大きな不安要素が残っているのは、労働力人口と、募集を満たすことができるかどうかということです。この点について、どのようにお考えですか？労働力として復帰する人はいますか？また、他の地域や産業よりも反応が良いところはありますか？あるいは、反応しない産業があるのでしょうか？一般的に何が起こっているのかを把握するために、マクロ的な見識をお聞かせください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ええ、もちろんです。もちろん、従業員数50人未満の当社の顧客を対象とした小規模企業向け指数もあります。現在、6ヵ月連続で雇用が増加しており、継続的な成長が見られます。つまり、雇用の増加は良好です。
しかし、ご存知のように、労働力率は61％で、パンデミック前より2ポイントほど低下しています。このうち150万人がレジャーとホスピタリティの分野です。その中で最も苦労しているのはレストランで、おそらく皆さんもご存知のように、営業時間を短縮したり、通常よりも数日多く休業したりすることで、その状況を実感していると思います。レストランが最も苦労しているようです。
そして、給料が劇的に上がったことも要因のひとつです。私たちの顧客ベースのパートタイムの平均時給は、先月は19.62ドルでした。2年前、誰もが15ドルにしようと議論していたことを考えると、驚くべきことです。つまり、よりコストがかかるということです。
消耗品にもコストがかかります。しかし、雇用の観点からは、おそらく最も苦しんでいるのは雇用だと思います。しかし、状況が変わり、景気刺激策の資金が枯渇すると、失業率はもちろん通常のレベルに戻っていくと思います。子供税額控除もなくなるかもしれません。
それは議論になります。あなたは、授業料の支払いをするようになった。今、彼らは延期された、それらの多くは、家賃。第1四半期、第2四半期には、より多くの人が戻ってくると思いますが、これは顧客から聞いた話から推測したものです。
しかし、まだ傍観している人がたくさんいます。しかし、市場の動向にもよりますが、もちろん全体的なキャッシュ・バランスにもよりますので、今後6ヶ月の間に、より多くの人が資金を調達できるようになると考えています。
James Faucette — Morgan Stanley — アナリスト
素晴らしい色合いですね。マーティ、どうもありがとう。ありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとう、ジェームス。
オペレーター
次は、Northcoast ResearchのKartik Mehtaにお願いします。
Kartik Mehta — Northcoast Research — アナリスト
マーティ、エフライン、おはようございます。インフレと価格設定についての質問にお答えいただいたときのコメントに少し戻したいと思います。通常、5月頃に価格設定を変更されていると思います。
現在の環境では、同じ戦略を続けるのでしょうか？それとも、タイミングを変えて、2回の値上げ、つまり、2回の小さな値上げを積み重ねて大きな値上げをする機会があるのでしょうか？
Efrain Rivera — 最高財務責任者
ええ、いい質問ですね。ですから、2つのことを申し上げたいと思います。ひとつは、この会社がやっていることについての哲学を述べてから、質問に答えるということです。まず1つ目は、Kartikさんのおっしゃる通りだと思います。
一般的には春の終わりに、実は以前はそれを放送していたのですが、私はあまり好きではありませんでしたが、一般的には春の終わりに見て、それを上げることにしています。しかし、パンデミックでは、もう少し柔軟なタイミングを採用しています。4月、5月、あるいは6月、7月に値上げをするとは限らず、状況を見て、いつ値上げをするのが適切かを判断しています。それが最初の部分ですね。
私たちの立場からすると、お客さまに対してフェアであることが重要だと考えています。その思いに導かれているのだと思います。2回、あるいはそれ以上の値上げが可能だからといって、それをするかどうかは決められません。なぜなら、最終的には、お客様との関係を大切にするからです。私たちの仕事は、値上げをサポートする価値を創造することです。
この電話会議でマーティが話していたことの多くが、その表れだと思います。春になったら、何が合理的なのか検討します。私たちは、お客様が私たちの料金に見合うだけの価値を得ていないと感じるような状況を作りたくはありません。一方で、私たちはクライアントにとってより大きな価値を創造し、値上げをしたときにクライアントから文句を言われないようにすることを課題としています。
そして、一般的には、それが実現されているのです。
Kartik Mehta — Northcoast Research — アナリスト
それから、マーティ、これは難しい質問ですが、何かヒントがあるかもしれませんね。今後6カ月で従業員が職場に戻ってくるという話を少しされましたね。顧客ベースを見た場合、実際にどれくらいの募集があるのかを知る方法はあるのでしょうか？また、もし従業員が戻ってきた場合、1回あたりのペースにどのような影響があるでしょうか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
興味深いですね。もちろん、求人広告などで当社の製品を利用している企業もありますし、「もし従業員を減らしたばかりなら、これを掲載して何かしませんか」というようなお知らせをすることもありますから。Kartik 目の前にその数字があるわけではありませんが、平均的な従業員の数を把握するために、今後も監視を続けていくつもりです。しかし、私たちは平均的な従業員の数を把握し、それを見守り続けています。景気の追い風を受け、当社の従業員、つまり当社のクライアントが雇用を増やしています。
Efrainが言ったように、顧客の平均的な規模も大きくなっています。ですから、まだ成長の余地はあると思いますし、それが追い風になることは間違いありません。
エフレン・リベラ（Efrain Rivera）：最高財務責任者
そして、Kartik、私たちは当然 — 来年の春に向けて計画をまとめ、より詳細な見積もりを作成するつもりです。1月から2月にかけて、最終的にどうなるかが重要です。昨年は、何年も前のことですが、ニューヨークのように感謝祭の後や冬に流行したことがあり、少し影響があったようです。今はまだそのようなことはありませんが、今後1ヵ月半の間、どのような状況にあるのか、より良い感覚を得る必要があると思います。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
そうですね。もうひとつは、出店数がある程度わかっても、そのレストランやビジネスがそれを補うかどうかはわからないということです。効率は上がっているかもしれません。私たちのクライアントがこの期間に効率的になり、長期間にわたって人を確保できなかった後、この雇用主やあの雇用主がいなくともやっていけると気づいたことは確かです。
ですから、予測するのは少し難しいのですが、まだ成長の余地はあると考えています。
Kartik Mehta — Northcoast Research — アナリスト
では、お二人ともありがとうございました。本当にありがとうございました。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
OK、Kartik。ありがとうございます。
運営担当者
次にベアードのマーク・マルコンにお願いします。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
おはようございます。マーティとエフライン、お幸せに。そしてマーティとジョン、昇進おめでとうございます。いくつか質問があります。Paychex Pre-Checkについて、どのような導入が進んでいるのでしょうか。また、給与計算の正確性という点で、実際にどの程度役立っているのでしょうか。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
従業員が給与明細に予想外のことが書かれていたと不満を漏らす可能性があること、労働時間を確認し、それを承認する機会があること、デジタルな観点から、これには同意できない、質問があるのだが雇用主が対処してくれること、などの観点から、正確性が役立っていると感じています。だから、早いんです。マーク、おそらく四半期か2四半期後にはもっと良い結果が得られると思いますが、この観点から見た初期のクライアントに関するフィードバックは本当に良いものです。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
素晴らしい。それから、オンデマンドの給与計算や、スモールエンドの需要についてはどうでしょうか。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ええ、安定していますが、まだかなり少ないと思います。時間給のお客さまやレストランなど、特定のお客さまはいらっしゃいますが。そのようなお客様は、まだ少し導入が遅れているようです。でも、もっと多くの人が慣れて、需要が増えれば、もっと進化させることができると思います。
クライアントも、キャッシュフローに影響があるかどうかわからないからと、このサービスを提供することを少し心配することがあるようです。また、従業員もそのことを知らないので、要求してこないのです。今後2、3年はかかると思いますが、従業員が「今日中に給料をもらいたい」と言うようになれば、非常に大きな需要が発生すると思います。そして、2つ、3つの仕事を掛け持ちするようなギグ・エコノミーが復活してくると思います。
でもどれも、8時間働いて8時間しか働かないから、今すぐお金が欲しいんだ、というものです。だから、それをやっている人たちにとっては、まだかなり軽い成功だと言えるでしょう。彼らはそれを気に入っています。私たちは、このビジネスを発展させるための新しい方法を見つけようとしています。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
素晴らしい。それから、売上総利益についてですが、好調であるとのことですね。もちろん、今は重要な販売シーズンの真っ只中です。しかし、今シーズンのこれまでの状況について、小口顧客と中口顧客ではどのような違いがあるのでしょうか？また、既存事業と新規事業の違いについて教えてください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
すべての規模において非常に好調です。シェア・ペイロールの面では、非常に力強い成長を遂げています。また、Flexのシェアも、中小型から中型まで、非常に高い伸びを示しています。
中堅市場は、本当によくやっています。今年はここ数年で最高の年の一つで、そのことについても少しお話しました。そのうちのいくつかは、昨年紹介したクライアントが本当に決断を下す準備ができていたことによるものです。しかし、Efrainが言ったように、全体的なパッケージは、私たちだけが…最新の技術ですべてを統合的に提供できる、主要な競合他社のうちの1社、あるいは2社だけだと思います。
ですから、他の競合他社から部品を購入することはできます。しかし、サードパーティと接続する必要があります。それも可能です。しかし、すべてを一カ所に集め、それをバックアップする650人以上の人事専門家が必要だとしたら、それは今、人々が本当に望むバックアップであり、それは非常に強力なものなのです。
このように、私たちはあらゆる分野でこのサービスを利用しています。すみません、2番目の部分は何だったのでしょうか？それは、さまざまな…
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
既存事業と新規事業の比較ですが、先ほどおっしゃった「すべてを提供できる2つのうちの1つである」という点で、新しい競合他社から戻ってくる企業が増えているのでしょうか。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
中堅企業では、先行投資でより多くを獲得しています。しかし、そのような製品もあります。そして、ご存知のように、新規事業の立ち上げはまだ力強い伸びを示しています。これはまだ……これまでで30%から40%くらいは増えていると思います。
ですから、ローエンドではまだ非常に小さいのです。ご存知のように、非常に低い水準ではより多くの典型的なものがあります。しかし、まだ多くのスタートアップ企業があり、これは今の経済の一部だと思います。
マーク・マーコン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
それは素晴らしいことです。ありがとうございます。おめでとうございます。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
OK、ありがとうございます。
オペレーター
次はJPモルガンのティエン＝ティン・フアンです。
アンドリュー・ポルコウィッツ — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは、皆さん。Tien-Tsinの代わりにAndrewが出ます。ちょっと質問させてください。1年前と今年の暦年の前半に、ASOがPEOを上回るという話がありましたね。
前四半期はPEOが好調で、今期も好調であるという話でしたが、今期はどうでしょうか？それで、その状況が今どうなっているのかをお聞きしたいのです。また、この2つのソリューションのマージンはどの程度違うのでしょうか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
そうですね。まず、売上高ですが、アンドリュー、かなりいい感じに均等化されていますね。ASOとPEOの売上は好調で、特にPEOは、当社が参入している素晴らしい市場において、非常に好調に推移していると思います。特にPEOは、当社が参入している素晴らしい市場において、非常に好調に推移しています。
デジタル・ソリューションだけでなく、人事労務の専門性を生かしたHRソリューションへのニーズ、そして福利厚生の充実が求められていることがよくわかります。私たちが最近行った調査では、従業員を惹きつけ、引き留めるには、従業員の福利厚生に気を配る必要があるということが強く示されています。そのような総合的な視点を求めているのです。では、エフレインに代わって……。
Efrain Rivera — 最高財務責任者
そうですね。マージンに関する質問ですが、PEOのマージンが低くなるのは、コア製品のマージンが低いからではなく、保険のパススルー収益がないためです。マーティが指摘したように、フルベネフィットを販売する場合、保険が付きます。その分、保険料が安くなるのですが、それは保険料の一部がパススルーされるからです。
そのため、PEOの場合、収益は高くなりますが、マージンは低くなります。
Andrew Polkowitz — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
了解です。それから、もう一つフォローアップがあります。お二人が顧客に提供しているリテンション・ツールについて、いろいろとお話を伺いました。雇用の面では、Paychexが中小企業の実際の雇用を支援する方法にはどのようなものがあるのでしょうか。前四半期では、Indeedとの提携についてお話されていましたね。
また、Indeedとの提携がどのように推移しているのか、教えてください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ええ、非常に良いトレンドが続いています。熱い市場です。誰もが知っているように、雇用は非常に困難です。
Indeedは、先ほど申し上げたように、非常に多くの求人情報を掲載しており、求人情報サイトとしては現在世界最大規模です。そして、それがまた人を惹きつけるのだと思います。そして、先ほど申し上げたフルベネフィット、フルHRソリューション、退職金やその他のベネフィット、保険などのベネフィットは、人を引きつけ、クライアントを維持するために非常に有効です。このように、フルソリューションだけでなく、テクノロジーの観点からも、今日どこで働きたいかを決めている世代を惹きつけるものを提供することができるのです。
彼らは、モバイルアプリでいろいろなことができることを望んでいます。Paychex Flexのモバイルアプリはフル機能を備えています。退職金、保険、給与明細、プリチェックなど、さまざまな機能を備えています。福利厚生が充実しているだけでなく、当社の製品を使うことでテクノロジーのリーダーであると感じられる会社で働くことができるのです。
このように、私たちは特に中堅企業のお客様の成功を支援しており、お客様にとっても私たちにとっても大きな価値のあるものです。
Andrew Polkowitz — JPMorgan Chase and Company — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。良い休日と大晦日をお過ごしください。それでは。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
素晴らしい。ありがとう、アンドリュー。バイバイ。こちらこそ。
オペレーター
次はシティのピーター・クリスチャンセンさんにお願いします。
ピーター・クリスチャンセン — シティ — アナリスト
おはようございます、マーティとエフライン。お幸せに。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ええ、ありがとうございます。
Peter Christiansen — Citi — アナリスト
いい結果ですね。ここで2つほど質問させてください。エフレイン、あなたは新規事業の立ち上げが引き続き好調であると述べましたが、確かにチャートからそれを観察しています。これは、通常、新規売上高の50％を占めています。
しかし、セルフ・ファイル、あるいは地域の、あまり洗練されていないプレーヤーから、新規販売に関してどのようなトレンドがあるのか、教えていただけませんか。それから、パンデミック以降、何四半期にもわたってお話を伺っていますが、新規販売に関してどのような傾向がありますか？ASOやHROの売上が伸びており、非常に好調です。このミックスシフトは彼らにとってもプラスになったのでしょうか？そのミックスシフトはマージンにどの程度貢献しているのでしょうか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
それでは……最初に地域別プレーヤーについてお話します。地域プレイヤーの視点から見ると、我々は純増であり、つまり販売対損失ということですが、多くの地域プレイヤーはこの環境下で、COVIDを通じてできるだけ多くの価値を提供することに苦心していると思います。規制の変化のスピードや、中小企業に対する予防接種政策の要求、最新情報の義務付けなどは、私たちのような企業から得ることになります。実際、多くの中小企業が私たちのものを真似しようとしています。私たちのウェブは、マーケティングによる非常に包括的なウェブサイトで、州ごとにすべての情報が掲載されています。
何をすべきか、どこですべきかを教えてくれるのです。そして、テクノロジーとサービスの観点から、それを支援する製品を紹介します。そのため、地域密着型の企業は、サービスの知識もコンプライアンス担当者も不足しているため、この問題に対応することが難しくなっています。私たちは、200人以上のコンプライアンスの専門家を抱え、起こりうるあらゆることをフォローしています。そのため、先ほどエフレインが述べたように、問題が発生するとすぐに製品を作ることができます。
ですから、地域的な競争力の観点からも、今年に入ってからの純増数は非常に好調です。では、次に…
エフライン・リベラ — 最高財務責任者
そうですね。ピート、マージンについてですが、ここ3、4四半期ほどのモデルでお分かりのように、売上が伸びると、それに伴うコストは通常かかりません。つまり、売上が伸びれば、それに伴うコストは通常発生しません。特にマネジメント・ソリューションは、収益の中でも利益率の高い部分なので、その傾向が強いと思います。
ASOが当社のビジネスモデルに従って成長している場合、その多くは最終的に最終損益に計上されます。ですから、ビジネスの成長方法に関するすべてのミックスシフトは、マージンにとって有益なものでした。
Peter Christiansen — Citi — アナリスト
とても参考になる紳士です。お幸せに。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。こちらこそ、よろしくお願いします。
エフライン・リベラ — 最高財務責任者
お気をつけて。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
他にご質問はございませんか？
オペレーター
最後の質問は、Wolfe ResearchのScott Wurtzel氏にお願いします。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
わかりました。ありがとうございます。
スコット・ワーツェル — 上級副社長：オペレーションズ
ありがとうございます。やあ、みんな。ダリンに代わってスコットです。まず最初に、マネジメント・ソリューションの中で、リタイヤメント・サービスの市場環境が改善されたことが要因の1つであるとおっしゃいましたね。
この点について、もう少し詳しく説明していただけませんか？
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
今、州ごとにさまざまな指令が出されています。連邦政府からの指令はまだ出ていませんが、これはよく議論されていることです。しかし、多くの州、特にカリフォルニア州、ニューヨーク州、その他の州は、場合によっては、あらゆる規模の企業が従業員に何らかの退職金制度を提供しなければならないことを発表しています。
だから、いくつかの — 罰則付きの義務化が始まっているのです。カリフォルニア州ではすでに施行されており、6月に施行される予定です。ですから、そういう観点だけでなく、雇用や福利厚生の面でも魅力があります。先ほども申し上げたように、従業員の福利厚生のための福利厚生が充実していることは、厳しい市場において従業員を維持し、引きつけるために非常に重要なことなのです。
退職金、保険、在宅勤務制度、オフィスと自宅でのハイブリッド勤務制度など、さまざまなものがあります。報酬だけではありません。リタイアメント保険の売上は非常に好調で、さまざまな商品を提供していることもあり、先ほど申し上げた10万人を超える顧客を獲得しました。これは素晴らしいマイルストーンです。
401(k)プランの新規提供件数では、依然としてナンバーワンの座を維持しています。PEPプランと通常の401(k)プラン、IRAを合わせると、市場は非常に好調で、販売チームも販売とサービスに大きな成功を収めています。
Scott Wurtzel — シニア・バイスプレジデント：オペレーションズ
素晴らしい。それから、もうひとつだけフォローアップを。今後の事業への投資についてですが、パンデミックの期間中、皆さんはデジタルやセルフサービスの面で多くの投資を行ってきました。今後、より正常な環境に近づくにつれて、どこに投資を行うか、もう少し詳しく教えてください。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
ええ、もちろんです。マーケティング面でも、デジタルの観点からリーダー的存在になっていくことは間違いありません。私たちは、マーケティング・チームとリーダーシップが行った活動で大きな成功を収めています。今後もそれが続くと期待しています。
COVIDと人々の購買行動によって、それは加速されています。また、デジタルの観点からの販売方法、そしてオンボーディングの方法についても、この傾向は続くと思います。このことは、今後も変わりません。先ほどお話したセルフサービスは、今後も継続されるでしょう。
当然のことですが、お客さまはオンラインで製品を確認し、テストし、価格を決め、さらには自分で導入することを望んでいますし、それを世界トップレベルの革新的な製品とモバイル体験で実現したいと思っています。このような観点から、当社のデジタル投資は今後も継続されるでしょう。これまで投入した投資から多くの成功が得られており、それは今後も続くでしょう。
オペレーター
現在、ご質問はございません。追加・終了のご挨拶をいただくため、電話を講演者に戻したいと思います。
マーティン・ムッチ — 会長兼最高経営責任者
わかりました。ありがとうございました。この時点で通話を終了させていただきます。ウェブキャストの再生にご興味があれば、約90日間アーカイブされます。
この第2四半期決算発表の電話会議にお時間をいただき、またPaychexにご関心をお寄せいただきありがとうございました。皆さんと皆さんのご家族が、楽しくて安全なホリデーシーズンを過ごされることをお祈りします。皆さん、ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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