ユナイテッドヘルス・グループ (UNH)2023年第4四半期決算説明会
2024年1月12日午前8時45分（米国東部時間）
ガイダンスが良くないので今後の株価も上がりにくそうですね。
この1年間株価はボックスで上がっていないので今回好決算であれば一気に上がっていると期待していましたがしばらくは難しいかもしれないです。
ユナイテッドヘルス・グループ (UNH)株価
オペレーター
ユナイテッドヘルス・グループの2023年度第4四半期および通期決算電話会議にようこそ。ユナイテッドヘルス・グループの準備された発言の後、質疑応答があります。この電話会議は録音されています。以下は重要な紹介情報です。
この電話会議には、米国連邦証券法に基づく将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、実際の結果が過去の経験や現在の予想と大きく異なる原因となりうるリスクや不確実性を含んでいます。リスクと不確実性の一部については、当社が米国証券取引委員会に提出する報告書（当社の現在および定期提出書類に含まれる注意書きを含む）に記載されています。
本通話では非GAAPベースの金額についても言及します。非GAAPベースの金額とGAAPベースの金額の調整表は、当社の投資家向け情報ページ（www.unitedhealthgroup.com）の「財務・業績報告」セクションでご覧いただけます。この電話会議で発表された情報は、今後の決算発表で発表される予定ですが、今朝、2024年1月12日付のフォーム8-Kで発表しました。それでは、ユナイテッドヘルス・グループの最高経営責任者、アンドリュー・ウィッティに会議を引き継ぎます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
おはようございます。本日はお集まりいただきありがとうございます。2023年を締めくくり、新しい年を迎えるにあたり、ユナイテッドヘルス・グループそのものである40万人以上の有能な従業員に感謝の意を表したいと思います。私たちがより多くの人々に、より包括的なサービスを提供する機会を拡大できたのは、この1年間の彼らのたゆまぬ努力の賜物です。2023年の業績を振り返ってみると、確かに高齢者のケア活動のシフトは、私たちが効果的に管理するための重要な要素でした。また、メディケア・アドバンテージの資金が減少するという見通しは、2024年、そして2026年までの準備に大きな影響を与えました。
ケアパターンの変化とそれに見合うプレッシャーが23年に感じられたにもかかわらず、私たちは成長へのコミットメントを果たすと同時に、今後3年間のメディケア・アドバンテージの資金サイクルの縮小に備え、投資と準備を行うことができました。これらの要因を考慮しても、2023年はユナイテッドヘルス・グループにとってバランスのとれた持続可能な成長の年となりました。重要なことは、2024年以降も成長し続ける基盤を強化したことです。簡単に説明すると、2023年中、オプタム・ヘルスはバリュー・ベース・ケアの下で90万人以上の患者の増加に近づいた。ユナイテッド・ヘルスケアは、メディケアと商業サービスにおいて170万人以上の新規顧客を獲得しました。オプタムRxはさらに1億人の処方箋を管理した。
オプタム・ファイナンシャルが扱った消費者支払者と医療提供者の支払額は5,000億ドルを超えた。また、Optum Insightは230億件以上の電子取引を促進しました。患者、消費者、医療提供者、顧客との関わり方がますますインパクトのあるものになった結果、2023年には470億ドル超の増収と13%超の調整後1株当たり利益の成長を達成しました。24年、25年、そしてその先を見据えて、私たちは引き続き医療の質、簡素化、手頃な価格、そしてアクセシビリティを推進し、医療システム全体の改善に貢献していきます。そして、長期的な13％から16％の調整後1株当たり利益成長率に自信を持ち、コミットし続けます。ちょうど6週間前に投資家会議を開催したばかりですので、今朝はほんの数分ではありますが、バリュー・ベース・ケアへの取り組みから、今年私たちに期待されることを振り返ってみたいと思います。
バリュー・ベース・ケアは、細分化された消費者体験や、質よりも量を重視するインセンティブなど、フィー・フォー・サービスに基づく医療システムの欠点として広く認識されている多くの点を克服する、実績のある方法です。オプトのバリュー・ベースのサービスや、より連携した包括的なケアを提供するための医師のパワーは、消費者、医療提供者、医療計画の間でインセンティブを調整し、より良い健康成果をもたらし、コストを改善します。2023年末には、オプタム・ヘルスは数十のヘルスプランと提携し、完全に説明可能なバリュー・ベースの取り決めで400万人以上の患者にサービスを提供しています。今年末までに、オプタム・ヘルスはこのような取り決めの下で少なくともさらに75万人の患者にサービスを提供するまでに成長し、合計でわずか2年前の2倍以上の人々にサービスを提供することになります。しかし、力強い成長と多大な投資を行ってきたとはいえ、私たちの市場での存在感はまだ小さく、チャンスは広大です。400万人という患者数は、このようなケア・モデルから最終的に恩恵を受ける多くの人々のごく一部であり、オプティウム・ヘルス全体の収益基盤は、今日、5兆ドル規模の米国のわずか2%に過ぎません。
医療制度の支出 私たちが、人々の健康増進に貢献できると信じている、システム全体への広範でポジティブな影響を達成するためには、まだかなりの距離があります。消費者に焦点を当てます。私たちは、消費者がより簡単に医療を受診し、医療費を支払うことができるように努力しています。
ユナイテッド・ヘルスケアの福利厚生事業の業績を見れば、私たちの進歩の一端が分かるでしょう。最近終了した販売シーズンは、ここ数年で最も好調でした。この成長の大部分は、医療給付の最も洗練された購入者である大企業との関係からもたらされる。私たちは、従業員が最も重視するもの、すなわち、より低コストで、よりシンプルな体験ができ、従業員固有のニーズや状況に適応できる福利厚生を提供することに重点を置いていると、顧客から評価されています。そして、これらの新しい革新的な商品に対する消費者のNPSは、従来の医療保険よりも20ポイント以上高い。まだまだやるべきことはある。
私たちの目標は、ヘルスケアに関する情報とアドバイスの信頼できる情報源になること、つまり、医療サービス、支払い、ベネフィットのマーケットプレイスになることです。メディケア・アドバンテージは、消費者向けサービスのひとつです。メディケア・アドバンテージについては、簡単に触れたいと思います。最近終了した年間登録期間中には、さらに約10万人の加入者を獲得し、通年の目標である45万人から55万人という数字に引き続き取り組んでいます。私たちは、継続的なケア活動や補足給付管理に対するアプローチの想定は、私たちが計画している環境に完全に適していると考えており、この3年間を迎える成長への位置づけに前向きな気持ちを持っています。今年を締めくくるにあたり、もうひとつ、全社的な長期目標を達成するためには、時間と資本の両面でリソースを常に最大限に活用し、人々により効果的なサービスを提供し、株主の皆様に価値をお届けする必要があります。皆様もご存知の通り、私たちは最近、献身的な従業員が心を込めて人々にサービスを提供していたブラジル事業の売却に合意しました。私たちはブラジルで10年以上にわたって築き上げてきた人間関係を高く評価しています。最善の道を慎重に検討した結果、私たちがサービスを提供する人々のためにも、また、皆さまと常に話し合っている多くの魅力的な成長機会に私たちのエネルギーを最も集中させるためにも、売却が正しいステップであると最終的に判断しました。それでは、ユナイテッドヘルス・グループの社長兼最高執行責任者（COO）のダーク・マクマホンに話を移します。ダーク？
ダーク・マクマホン — 社長兼最高執行責任者
ありがとう、アンドリュー。私たちの成長は、イノベーションと、より良いものを提供したいという強い願望に根ざしています。私たちはそれを達成するために多額の投資をしており、デジタル・エンゲージメントを高め、AIを活用して効率化を図り、さらにネット・プロモーター・スコアで業績を測定して的中していることを確認しています。デジタル・エンゲージメントへの取り組みの効果は、1/1のパフォーマンス指標に表れている。アンドリューが指摘したように、私たちはコマーシャル・サービスを通じて、最大規模の新規加入者を獲得しましたが、そのプロセスをうまく機能させる上で、私たちのテクノロジーが重要な役割を果たしました。
先月以来、UHCのモバイル・アプリはアップルApp Storeのメディカル・カテゴリーとGoogle Playで常に1位または2位にランクされています。今年最初の週まで、モバイルアプリのインストール数は前年比100%以上増加し、チャット量は過去平均の2倍以上でした。オプタムRxでは、デジタル投資により、過去最多の新規顧客を獲得し、300万人以上の新規消費者を獲得することができました。
AIやその他の先進技術への投資は、企業全体の顧客サービスと生産性の向上に重要な役割を果たしています。例えば、消費者からの問い合わせへの回答、プロバイダー・ディレクトリの更新、顧客や患者とのやりとりの要約などの作業にAIを活用することで、ワークフローから反復作業を排除しています。これにより、私たちのサービススタッフや臨床医は、私たちがサービスを提供する人々のために、より複雑なタスクの解決に集中することができます。また最近では、リアルタイムの入退院データを利用して、救急外来を受診した直後のハイリスクなMA会員をフォローアップ・ケアにつなげ、入院後の転帰の質を高め、再入院を回避する新機能を開始した。タイムリーな臨床データによるこの迅速な対応により、会員のエンゲージメント率は300％以上向上し、NPSは83に達した。NPSは、私たちが顧客や消費者に対してどのようなパフォーマンスを発揮しているか、また、私たちのデジタル・イニシアティブやその他の取り組みがそれらの指標にどのような影響を与えているか、そして、リテンションの向上にどのようにつながっているかを測定するために不可欠な方法です。いくつか例を挙げると、デジタルの最適化を通じて、オンデマンドのケアへのアクセス、高度にパーソナライズされた給付情報、リアルタイムのサポート、統合された薬局機能を消費者に提供しています。
これは多くの事業でNPSの大幅な改善につながっています。また、24時間365日のバーチャル診察へのアクセスを拡大し、事前承認の20%近くを排除するユナイテッド・ヘルスケアの取り組みを通じて、システムから摩擦を取り除きました。オプタムとユナイテッド・ヘルスケアの両社では、テクノロジーを活用して管理コストを削減し、生産性を向上させ、消費者体験をさらに向上させる機会を特定し続けています。それでは、ユナイテッドヘルス・グループの最高財務責任者、ジョン・レックスに話を移します。ジョン？
ジョン・レックス — 取締役副社長、最高財務責任者
ありがとう、ダーク。私たちの成長の柱を支える基盤のさらなる拡大・強化に継続的に注力していることが、2024年以降の一貫した成長への道を開いています。23年の売上高は3,720億円で、オプティムとユナイテッドヘルスケアともに2桁成長で14%以上の伸びとなりました。第4四半期の調整後1株当たり利益は6.16ドルで15％成長し、通年の調整後1株当たり利益は25.12ドルと13％成長した。
先にアンドリューが述べたように、12月末にブラジル事業を売却する契約を締結し、今年上半期中に売却を完了する予定です。その大部分は現金支出を伴わないもので、数年にわたり蓄積された為替差損が主な原因です。この一時的費用の影響は、24年度の調整後1株当たり利益からは除外されます。モデル化のため、24年度通期の見通しには、ブラジルの売上高約60億円（連結売上高の約1.5％）を織り込みました。業績を振り返る前に、介護活動について簡単にコメントします。
診療パターンは、23年上半期にお伝えしたものと一貫している。活動レベルは、整形外科手術と心臓手術のカテゴリーが特に顕著で、高齢者の外来治療が引き続き牽引している。すでに述べたように、私たちの給付設計のアプローチは、この活動レベルが24年を通して持続することを前提としており、23年後半に観察されたケアパターンは、この決定を再確認するものであった。その一方で、RSVワクチン接種のために医師の診察を受けようとする高齢者の力強い歓迎の反応など、年後半の季節的な活動も見られた。特に、しばらくの間、医師の診察を受けていなかった人々にとっては、健康にとって良い結果となった。とはいえ、23年通年の結果を振り返ると、全体的なケア活動は、先にお伝えした見解とほぼ一致している。そして24年に入り、私たちが実施した価格設定と給付設計の措置が奏功し、ケアパターンは引き続き84％プラスマイナス50ベーシス・ポイントという私たちのケアレシオの見通しを裏付けていると確信しています。
23年度の事業業績について説明します。オプタム・ヘルスの収益は34％増の950億超となった。これは、バリュー・ベース・ケアの取り決めの下でサービスを提供する患者数を約90万人増の410万人超に増やし、在宅サービスを拡大し、提供するケアのレベルと種類を拡大・深化させたためである。オプタム・インサイトの収益は30%増の189億となりました。売上残は前年比21億増の321億となりました。
この成長の原動力となったのは、当社の多様かつ拡大する製品ポートフォリオであり、ヘルスケア全体の主要なステークホルダーの多くを結び付けています。医療提供者向けの新しい意思決定支援ソリューション、支払者向けの請求編集ソフトウェア、あるいはすべての人のための支払いプロセスの簡素化など、当社の継続的な投資は、オプタムインサイトの成長の次の段階を促進しています。オプタムRxの売上高は、新規顧客の継続的な追加、既存関係内での拡大、薬局サービス事業の有機的成長により、16%増の1,160億円を超えました。2023年には、顧客維持率と新規獲得件数の両方が、Optum Rxの過去最高の水準となりました。ユナイテッドヘルスケアでは、通年の売上高が2,810億を超え、約13%増加しました。
先ほどのアンドリューのコメントに加えて、メディケア・アドバンテージでは、通年の成長見通しの大部分は年間加入期間外に実現すると見込んでおり、その成長パターンは近年経験したものと一致している。2024年のメディケイド加入見通しは、2つの重要な要素のバランスをとっている： 1つ目は、州の再決定作業が年央までにほぼ完了すること、2つ目は、ノースカロライナ州など既存の州内での成長やその他の新規事業がこれらの影響を部分的に相殺することである。国内の商業向けサービスでは、24年に約150万人の新規加入者を見込んでおり、これは好調な業績である。潤沢な資本余力は引き続き長期的な成長目標を支えるものである。23年度の営業キャッシュフローは290億ドル、純利益の1.3倍でした。自社株買いと配当を通じて株主に150億円近くを還元し、将来に向けて100億円以上の成長資金を投入しました。
要約しますと、23 年度の業績と新年度のスタートは、11 月末に皆様にお伝えした 24 年度と長期の成長目標に対する私たちの自信をさらに強固なものとし、補強するものです。それでは、アンドリューに話を戻します。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ジョン、そしてダーク、ありがとう。2024年に向けて、私たちの自信を感じていただければ幸いです。私たちには、よりシンプルで消費者にやさしい医療システムを構築するために尽力してくれる優秀な人材がいます。そして、私たちは、これまで築いてきた公約を実現し続けることができる体制を整えています。
オペレーター、質問をどうぞ。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。では質問をどうぞ。[ウォルフ・リサーチのジャスティン・レイク氏からお願いします。
ジャスティン・レイク — ウォルフ・リサーチ — アナリスト
ありがとうございます。おはようございます。コストの動向について触れたいと思います。特に、インベスター・デイから年末にかけて、MLRが少し上昇したように見えます。
この1ヵ月間でどのようなことがありましたか？何かヒントがあれば教えてください。第2四半期は、コストトレンドを先取りし、施設や設備に関する見識を活用して、素晴らしい仕事をされたと思います。これが単なる季節性なのか、それとも第3四半期から第4四半期にかけての稼働率のさらなる上昇なのか、私たちは見極めようとしています。そこで、1月に入ってからの状況についてお聞かせください。
また、第1四半期と通年の比較についてお聞かせください。ありがとうございます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ジャスティン、質問ありがとう。ジョン・レックスにもう少し詳しくお聞きしたいのですが……。23年通期を振り返ってみますと、私たちが予想していたような、つまり、そのゾーンの上限に近いところではありますが、通期では私たちが予想していたようなゾーンの中に収まっています。その大部分は、6月にお話しした高齢者の外来患者の行動変化によるものです。
しかし、投資家会議の後、私たちが見たのは、いくつかの季節的な活動の回復でした。ひとつひとつは非常に小さなものですが、それを組み合わせることで、四半期の最後の走りでは、RSVワクチン接種のような、いわばワクチン接種のために来院した高齢者によるサービスの追加利用がもたらされました。はっきり言って、これらはすべて医療にとって良いニュースです。つまり、高齢者の多くは長い間医療機関を訪れていなかったが、再び医療機関を訪れ、予防接種を受けたのだ。
医師たちはそこにいる間に他のものを手に入れた。そのため、年明けにCOVIDの活動が少し活発化しましたが、いずれも24年の見通しに大きな影響を与えるものではありません。
ですから、24年のガイダンス・ポイントであるプラスマイナス50bpsの84という数字については、非常に堅実だと感じています。では、ジョンに、もう少しクリックダウンして、このあたりの見通しをお聞かせ願いたいと思います。どうぞ、ジョン。
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
ジャスティン、おはよう。おっしゃるとおりです。通期の見通しを考えるとき、そして私たちが最終的にどこにたどり着いたかを考えるとき、その主な要因は、高齢者層の外来診療活動という点で、かなり早い時期にお話ししたとおりです。このことは、年初にお話ししたことと一致していますし、特にメディケア・アドバンテージの高齢者向け商品の給付設計という点で、私たちが24年に踏み切ったことを非常に裏付けています。ですから、これらの要素はすべて、メディケア・アドバンテージの考え方と、私たちが年初に行った活動を大いに後押しするものです。
通期の業績については、11月の投資家向けカンファレンスで発表した10ベーシス・ポイントを上回っています。アンドリューがこれらの項目について説明してくれました。確かに、いくつかの典型的な季節性が含まれていますし、いくつかの項目を指摘すると、増加要素も含まれています。高齢者はRSVワクチン接種と定期受診に強く反応した。そのような医師による診察が、他のケアにつながることもありました。
つまり、しばらく医師の診察を受けていなかった高齢者が、かかりつけの医師を訪ね、RSVワクチンを接種したのです。そしてその間に、かかりつけの医師は、さらにケアのギャップを埋めることができたのです。しばらく受診していなかった高齢者もいたのですから。ですから、第4四半期には重要な活動が行われました。それが、私たちが目にした要素のひとつです。
COVIDの治療費の高騰に関連して、第4四半期、特に12月に、全体的に、COVIDの入院患者の1件あたりの治療費が従来よりも高くなっていることに気づきました。これは理にかなっていると思います。COVIDの入院は、一般的に入院患者数の多いケースです。12月のCOVID入院患者総数は、10月、11月の平均を50％から60％ほど上回っていました。ジャスティン、2つ目の質問に関連しますが、来年を見据えた場合、パターンとしては今年と同じようなパターンになると思います。アナリストのコンセンサスがどこにあるのか、大まかに考えてみると、特に1Qは右肩上がりです。
杭を打つという意味では、適切なゾーンに見えるが……。ジャスティン、ありがとう。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ジョン、ありがとう。ジャスティン、質問ありがとう。ありがとう。次の質問をお願いします。
オペレーター
ネフロンリサーチのジョシュ・ラスキンです。
ジョシュ・ラスキン — ネフロンリサーチ — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。メディケア・アドバンテージの競争環境について教えてください。具体的には、2024年に3年間のプロセスの一環としてどのように給付を調整したかについて考えています。あなたの言葉を借りたくはないのですが、リスクモデルの変更の大部分を一挙に調整しようとしているように聞こえます。その結果、24年だけでなく25年、26年についてもどのような位置づけになるとお考えですか？
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ジョシュ、どうもありがとう。ティム・ノエルにご質問の詳細をお伺いする前に、つまり、私が思うに……私たちが料率告示の変更をどう見てきたかというと、それは3年間の調整です。そのため、私たちはどのように計画を立てるか、率直に言って給付設計だけでなく、組織全体を通してどのようにオペックスの管理を加速させるか、私たちのさまざまな医療管理機能を通してどのように不必要なケアやシステム内の無駄を省くことに集中し続けるかについて、非常に熟慮してきました。というわけで、今後3年間、私たちはこの3つの課題に重点的に取り組んでいくことになります。私たちは、このサイクルを通じて持続可能な形でこれらの課題を設定できるよう、細心の注意を払っています。
つまり、中途半端に急な左折や右折をしないようにするのです。このような全体的な展望を踏まえて、ティムに競争環境とそれに対する具体的な計画についてもう少し掘り下げてお聞きしたいと思います。
ティム・ノエル — メディケア＆リタイアメント最高経営責任者
ジョシュ、質問ありがとう。アンドリューのコメントに同意します。ここ1年半から2年の間に、メディケア・アドバンテージとパートDプログラムには多くの変更がありました。2024年に向けて計画を立てるにあたり、私たちは環境に対する非常に合理的な見方と、長期的な視野を持ちました。
2025年以降、メディケア・アドバンテージとパートDプログラムが遭遇するであろうあらゆる変化に対応するために、私たちは非常に思慮深い方法をとっていると感じています。2025年、2026年に向けて、メディケア・アドバンテージ・プログラムとパートDプログラムが直面するすべての変更に対応するために、私たちは非常に熟慮された方法を持っていると感じています。ですから、長期的な成長を考えた場合、当社の競争力に関する先行きの見通しは非常に堅実で、非常に強いものだと考えています。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ありがとうございました。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はUBSのA.J.ライスです。
A.J.ライス — UBS — アナリスト
皆さん、こんにちは。ちょっと申し訳ないのですが、細かい話になってしまうのですが、多くの質問をいただいています。この2つの指標は、支払保険金支払日数が前四半期比で数日減少していること、第3四半期からいくらか減少していること、そして前期の開発費が1億ドル減少していることが、MLRの差異をいくらか引き起こしているのではないかと推測しています。最終的な見通しを更新する際に、そのような見通しを立てているのかどうかわかりませんが、その点についてもコメントをお願いします。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ジョンにお願いします。
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
まず、支払保険金支払日数ですが、前四半期比で2.8日、前年同期比で2日減少しました。その最大の要因は、まさにご指摘のとおり、前期の開発状況の変化です。前年同期と第3四半期の状況を比較すると、この影響は非常に大きいです。
ですから、その部分に大きな影響があり、それが他の、つまり主な要因になります。その他の要因としては、第4四半期にプロバイダーからの請求書の提出時期が若干早まりました。つまり、データサービスからの請求書提出のスピードが上がったということです。また、第4四半期に関連することですが、第4四半期の前半、特に10月に請求件数が増加しました。
そのため、支払保険金請求日数の分母である1日あたりの医療費に影響を与える要因であり、その一部でもあります。当四半期の不利な医療展開の1億ドルについては、ジャスティンの質問への回答でお話ししたような項目がほとんどです。呼吸器関連の活動や、COVID入院患者の1症例あたりの費用がわずかに上昇したことなどが主な要因です。ありがとうございました。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
今、ジョンが言ったように、第3四半期後半にも、RSVの回復や、ワクチン接種に関連したサービスがより多く提供されるという現象が、第3四半期を通じて展開する中ですでに始まっていました。ですから、いろいろな意味で、このような第3四半期のネガティブな展開と、年末の若干のプレッシャーは、同じような話であり、2024年までのことを考える上で、直接の関連性はないと考えています。ご質問ありがとうございます。
ありがとうございました。次の質問をお願いします。
オペレーター
J.P.モルガンのリサ・ギルです。
リサ・ギル — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。おはようございます。オプタム・ヘルスについて、医療費の動向についてお話ししたいと思います。オプティム・ヘルスでも同じようなことがあったのでしょうか、それとも何か違うことがあったのでしょうか。それから、クレーム・ラグについてお聞かせください。プロバイダーとペイヤーについて考えると、かなり大きな請求のタイムラグがあることを他の会社から聞いたことがあります。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
では、まずジョンさんにお願いして、次にヘザーさんにクレームのダイナミックさについていくつかコメントをお願いしたいと思います。どうぞ、ジョン。
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
はい、リサ。RSVの予防接種を受けた高齢者や、呼吸器系の活動がこの四半期にあったことは間違いありません。ですから、大まかには似たような特徴があります。オプタム・ヘルスでは、年間を通してのコメントのひとつに、新規会員を大量に獲得したことがあります。年初に約90万人の新規会員を獲得しました。この1年を通じて私たちが述べてきたことのひとつは、これらの会員との関わりです。というのも、私たちがなすべき最も重要なことは、これらの会員と臨床的な関わりを持つことであり、彼らの健康状態を改善し、医師の診察を受けさせ、臨床医が彼らと交流することだからです。オプティム・ヘルスのマージンは年々増加しています。
つまり、素晴らしいことのひとつは、90万人の会員ブロックとのエンゲージメント・レベルが20％程度だったのが、今年は約80％の会員とのエンゲージメントを達成できたことです。オプティム・ヘルスについて考える上で、2024年について考える上で、そしてその進展について考える上で、非常に重要な要素です。オプティム・ヘルスのチームはこの1年間、会員とのエンゲージメントを深め、会員の健康に影響を与えることに注力してきました。しかし、特にこのような人々のことを考えると、それだけでは十分ではありません。彼らは通常、複雑なニーズを持っています。もう一つの本当に重要な指標は、2024年にオプタム・ヘルスに新規加入する患者に関連するもので、23年に開始した20％のエンゲージメント・レベルについてお話ししました。
2024年には、新規会員のエンゲージメント・レベルを50％からスタートさせるつもりです。ですから、私たちはこの目標に向かって前進しているのです。彼らの努力は本当に力強いものです。ご質問ありがとうございました。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ありがとう、ジョン。ヘザーさん、クレームに関するリサの質問についてコメントをお願いします。それから、アマルさんにも、エンゲージメントとその原動力に関するあなたの見解のフォローアップをお願いしたいと思います。どうぞ、ヘザー。
ヘザー・シアンフロッコ — オプタム社長
ジョンの指摘に付け加えれば、患者を早期に惹きつけることを考えるなら、それは臨床医の手に委ねられるということです。私たちが臨床医をどう考えるかということは、あなたがおっしゃる「見える化」→「行動化」が重要なのだと思います。ジョンが言ったように、早期の関与がとても重要で、次に臨床医がツールを持つことです。そしてまず第一に、彼らがテクノロジーやソリューションを手に入れ、外来処置のために必要なときに質の高い専門医と連携できるような紹介管理を実践することです。そして、昨年から重点的に投資している行動医療や在宅サービス、地域密着型サービスの支援も受けることができる。
そして最後に挙げるのは、支払い側との契約保護です。臨床医が責任ある診療を行えるような体制を整え、患者との間に起きている力学を可視化し、支払者との間でサポートを受けられるようにするためです。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
アマール？
アマール・デサイ — OptumHealth最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。私たちの最もリスクの高い複合的な会員については、昨年の同時期と比較して2倍の割合でエンゲージしているという点を再確認したと思います。また、エンゲージメントと臨床プログラムの中では、紹介管理とエビデンスに基づく価値の高い医療プログラムに重点を置いています。このようなエビデンスに基づいたプログラムによって、患者さんに必要なケアを提供することができますし、また重要なこととして、特に在宅サービスを含むラップアラウンドサービスを提供することで、最もリスクの高いグループのケアをプライマリケアから在宅へとつなげることができます。ご質問ありがとうございました。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
アマール、ありがとう。それからジョンさん、質問全体をまとめるためにお願いします。
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
ええ、リサ、ご質問の最後の部分、ケア活動請求の可視化についてですが、申し上げましたように、私どもはそのようなことはしておりません。アマールのビジネスモデルやグループの運営方法を考えると、正直なところ、ケア活動という点では、私たちはおそらく早い段階で察知することができる分野のひとつです。実際、どちらかといえば、この組織の強みでしょう。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ありがとう、ジョン。リサ、質問ありがとう。エンゲージメントについて2、3分お話ししました。そして……この分野での過去12ヵ月間の進歩の一部を強く感じ取っていただけたと思います。
複雑な患者さんと関わり、医師が準備万端であることを確認する能力という点では、1年前とはまったく違う状況にあると言えるでしょう。これは、2024年に向けて私たちの自信を深める上で本当に重要なことです。あと2分ほどお時間をいただいて、この1年間、非常に高いレベルのエンゲージメントと、その背後にある実質的なエンゲージメントを確保するために行ってきた素晴らしい仕事のいくつかをお聞かせすることをお詫びするつもりはありません。それこそが、オプタム・ヘルスのバリュー・ベース・ケアの機会を支え、解き放つものなのです。リサ、ご質問ありがとうございました。次の質問に移ります。
オペレーター
次はウェルズ・ファーゴのスティーブン・バクスターです。
スティーブン・バクスター — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
どうもありがとうございます。団体コマーシャル、エクスチェンジ、メディケイド事業におけるコスト・パフォーマンスについて少しお聞かせいただければと思います。また、2023年のプレッシャーはすべて高齢者に起因するものだとお考えでしょうか？ありがとうございました。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
スティーブン、どうもありがとう。ブライアンにお聞きしたいのですが、UHCのさまざまな事業について、包括的なサマリーをお聞かせください。ブライアン？
ブライアン・トンプソン — ユナイテッドヘルスケア最高経営責任者
ええ、ありがとうございます。ご質問ありがとうございます。2023年のユナイテッド・ヘルスケアの1年をどのように終えたか、レンジのトップエンドでの成長、業績、全体的なポジション、そして2024年に向けての事業に踏み出すにあたり、私たちの計画を支える主要な前提条件について非常に良い感触を得ており、非常に楽観的に考えています。また、いくつかの分野についても言及されました。おっしゃるとおり、コスト動向に関しては、シニア・コミュニティが中心となっています。その他の事業については、何も問題なく、私たちの期待に沿ったものであり、基本的な要素である利用率や単価のトレンドの見通しには安定性と耐久性があります。
ですから、ユナイテッドヘルスケアについては、非常に楽観的で、耐久性もあり、ご指摘のような他のラインもあります。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
そうですね。ありがとう、ブライアン。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はバーンスタインのランス・ウィルクスです。
ランス・ウィルクス — アライアンス・バーンスタイン — アナリスト
ありがとうございます。Optum Rxについて、当四半期の成長の要因、特にトップラインについて少しお話いただけますか？それから、Rxあたりの収益について少しコメントいただけますか。また、第4四半期あるいは24年に、GLP-1のような需要の増加を取り込むような、好調な業績に貢献するようなプログラムを展開していますか？ありがとうございます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ランス、ご質問ありがとうございます。パトリックにお願いする前に、オプタムRxについての回答を始めますが、まず最初に、オプタムRxが過去最高の売上を記録し、幅広いカテゴリー、プラン、公共サービス、州、そしてもちろんコマーシャルで、差別化された商品を提供できたことに本当に満足しています。ですから、私たちは……23年に強い勢いをつけて24年に臨むことができたと思っています。パトリックさん、もう少し踏み込んで、ランスが提起したGLPに関する質問について、特にウェイトについてもう少し詳しくお聞かせください。
パトリック・コンウェイ — OptumRx最高経営責任者
そうですね。ランス、ご質問ありがとうございます。アンドリューが言ったように、本当に多様な成長、新規事業と高い継続率の両方がありました。過去最高の売上を記録した年のひとつです。また、薬局サービスの拡大、多様な薬局サービスにわたる有機的成長、コスト管理、そして最後にご指摘の新製品とサービスも挙げたいと思います。
オプタムヘルスやオプタムインサイトと提携しているオプタムRxだけでなく、オプタム全体の包括的なソリューションです。患者、会員、雇用主は、より低い総医療費でより良い健康アウトカムを実証する包括的ソリューションを求めています。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
パトリックさん、ランスさん、どうもありがとうございました。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はバンク・オブ・アメリカのケビン・フィッシュベックです。
ケビン・フィシュベック — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございます。2023年は悪化しているが、2024年の見通しには影響がないという考え方にまだ苦慮しています。つまり、インフルエンザRSVのようなプレッシャーの増加であり、来年もこのような水準になる可能性は低いということでしょうか？というのも、このネガティブな展開は、今年の早い時期にコストが悪化したことを意味し、ベースラインは……コアのベースラインも高くなることを意味しているからです。では、なぜ来年のベースアップにつながらないのか、その理由を教えてください。その中で、MLRのガイダンス・レンジに納得しているのでしょうが、年明けにレンジの上限を設定する理由があるのでしょうか、それともまだ中間点を志向しているのでしょうか？ありがとうございます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
では、ジョンにもう少し突っ込んで聞いてみます。ご存知のように、ケビン、私たちは来年のMLR目標を設定しましたが、これは今年の実績よりも高いものです。つまり、数四半期にわたって話してきた、外来患者の高齢者行動に関連した中核的な上昇と呼ぶことにします。そして、すでに少しお話したように、この第4四半期末のような小さな季節性の変動は、1年を通して持続するものでも、関連するものでもないと考えています。しかし、ジョン・・・ジョン、もう少し詳しく話してくれないか。
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
おはようございます、ケビン。そうですね、不利な展開の要因としては、呼吸器系の活動、高齢者がワクチンを受けに来たり、その他のケアが提供されたりしていたこと、そしてCOVIDSの入院患者1人当たりの入院費が高くなったことなどが挙げられます。つまり、これらの要因が、この不利な状況の主な原因なのです。ですから、2024年の見通しを考える上で、あなたの想定は正しいですし、私たちのランインの想定に影響を与えるものではありません。
私どもの事業の範囲全体を見渡して、2023年の業績を振り返ってみると、2023年の中盤に私どもが見ていたような、高齢者の外来医療活動に関する駆け込み要因のようなものが、私どもの入札に組み込まれています。あなたが4Qに適切に言及している要素は、繰り返しになりますが、私たちが24年にどのように張り込み、24年の業績をどのように見込んでいるかという点で、私たちの見解に影響を与える要素ではまったくありません。本当にいい質問でした。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
さらに付け加えますと、私たちは、ケヴィンも十分ご期待されているように、医療活動の先行指標を毎日、毎週、毎月見直しています。また、早期警戒信号の数を増やすために、レーダー能力を強化するための投資も行っています。そして、システム全体における中核的な活動に関しては、一年中お伝えしていることから逸脱していないと言えるでしょう。年末の季節的な変動は、明らかに少し違います。しかし、外来患者の利用に関しては、私たちがさまざまな機会にお話ししてきたように、すべての活動パターンが、私たちが24年に向けてどのようにステップアップしてきたかを非常に裏付けています。
ご質問ありがとうございました。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はスティーブンスのスコット・フィデルです。
スコット・フィデル — スティーブンス社 — アナリスト
どうも、ありがとうございます。インベスター・デイでお示しいただいた7.78%というマージン目標ですが、2024年についても適切な目標なのかどうか、お伺いできればと思います。それから、OHマージンのペース配分について、第4四半期の退社率からのステップアップが予想されることから、第1四半期のOHマージンについてどのようにお考えか、そして通年のペース配分についてお聞かせいただければと思います。ありがとうございます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
スコット、ご質問ありがとうございます。デサイ博士に2、3のコメントをお願いし、それからジョンに話を戻して、マージンに関する年間の段階的な変更についてお話ししたいと思います。しかし、結論から申し上げますと、オプティム・ヘルスのガイダンスに変更はありません。
オプティム・ヘルスについては、来年度の見通しを高く評価しています。2023年には事業強化のために多くの作業を行いました。下半期に入り、その成果が現れ始めています。2024年に向けても、それが非常に強力な改善の原動力になると期待しています。
今日お話ししたエンゲージメントに関する取り組みの多くは、この事業のプロフィールを作り上げることができるという自信につながる重要な要素です。そして、アマルさん、もう少し深く掘り下げていただいて、最後にジョンに進行状況について話していただければと思います。
アマール・デサイ — オプティムヘルス最高経営責任者
2024年の7.7%から8%の目標に自信を持っています。エンゲージメントについては詳しく説明しました。2番目に重要なのは、私たちが効果的に規模を拡大してきた医療管理プログラムです。
最適なケアとエビデンスに基づくガイドラインについて少しお話しました。繰り返しになりますが、私たちはネットワーク全体で適切なサポート・サービスを提供できるようにするため、支払いインテグリティに取り組んでいます。オペックスに関する取り組みは順調に進んでおり、順調に進んでいます。ですから、24年に向けて7.7％から8％という数字には非常に手ごたえを感じています。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
そうですね。ありがとうございました。ジョン？
ジョン・レックス — エグゼクティブ・バイスプレジデント、最高財務責任者
スコット、おはようございます。アマルさんがおっしゃったように、2024年のマージン目標を設定した時点では、私は非常に満足しています。ここで非常に重要なのは、新しい患者コホートがどのように進展していくかです。そして、その患者さんたちと臨床的に関わり、健康アウトカムを改善し、ケアギャップを埋めることができるかどうか、そして、アマーのチームが2023年に達成したエンゲージメントレベルの向上という点での進捗状況です。2023年に新たに90万人の患者さんにサービスを提供できるようになり、その事業が1年の間にどのような成果を上げるか。
これが大きな一歩です。もうひとつの大きな一歩は、75万人の新患がこの事業に参入してきたことです。この新しい患者集団のエンゲージメント・レベルを昨年よりも大幅に向上させることができたという事実もまた、大きな助けとなるでしょう。ですから、今後1年間を通じて、このような患者さんたちにサービスを提供するという点で、私たちがどのようなところに踏み出すかということに大きな自信を持つことができます。あなたのコメントでは、典型的な季節性要因が四半期ごとの業績に影響すると予想されています。ですから……季節的要因というのは、おそらくここに影響を及ぼしていると思います。
ですから、今年経験したであろう典型的な季節要因という点では、より強力な基盤からスタートすることで、目標達成に向けた準備が整ったということです。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
そうですね。ありがとう、ジョン。
オペレーター
次はモルガン・スタンレーのエリン・ライトです。
エリン・ライト — モルガン・スタンレー — アナリスト
私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。Optum Rxについて質問します。過去1年間、PBMのアンバンドリングに関する規制の変更にまつわる動きやニュースの流れがありました。また、コスト・プラス・タイプのアプローチなど、薬局の償還モデルの変更に関するニュースもありました。
これらの力学がもたらす潜在的な影響について、もしあるとすれば、どのようにお考えですか？また、こうした動きはOptum Rxに重大な影響を与えますか？あるいは、PBMの利益ドライバーは今後もそのまま維持されるとお考えですか？ありがとうございます。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
エリン、ご質問ありがとうございます。ヘザーにコメントをお願いします。ご存知のように、ヘザーはさまざまな立法過程に非常に深く関わってきました。
ヘザー・シアンフロッコ — オプタム社長
はい、ありがとうございます。それで、ちょっとだけ……手短に申し上げますと、進化するダイナミズムを完全に尊重し、そして……私たちの……私たちのビジネスは信じられないほどダイナミックだということを、見出しにしておきたいと思います。なぜなら、手頃な価格の医薬品、消費者にとって手頃な価格の医療用医薬品を提供することは、我々も含め、すべての人の関心事であり、PBMはそのために成り立っているのです。私たちは、政策立案者に顧客の選択肢を維持することが重要であることを理解してもらうことを強く求めています。
なぜなら、バリュー・ベースは、より低価格で、より低コストの医薬品を提供することを保証する方法であり、PBMが支払者と協力してコスト削減に取り組むという、インセンティブを一致させることを壊してはならないからです。PBMは、高騰する薬剤費に対するカウンターウェイトとして機能しています。とはいえ、PBMのビジネスがいかに多様であるかは、当社のモデルでお分かりいただけたと思います。Optum Rx、PBM、ファーマシー・サービスなど、さまざまな事業があります。そして、私たちは本当にお客様の声に耳を傾けています。
私たちはクライアントのために存在し、競争の激しい市場で戦っています。透明性、革新性、そしてクライアントとのパートナーシップ。ですから、私たちはクライアントに従いますし、法律にも敬意を払います。しかし、私たちが迅速に行動し、責任を持って行動し、価値あるものに取り組んでいることは、とても良いことだと感じています。だから、私たちの位置づけはいいと思っている。
その目安として2023年の経験には満足していますが、24年の成長には本当に自信を持っています。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ヘザー、どうもありがとう。この分野では今後も議論が続くと思います。もちろん、薬剤費の高騰は誰にとっても大きな問題です。何よりもまず、薬価の引き下げが必要です。
それこそが、大きな違いを生み出す最も重要なことなのです。この分野の改革をめぐって時折浮上するさまざまなアイデアを見ていると、私たちが何らかの形で顧客や取引先に提供していないものはない、と言える。そして現実には、それが正しいポジションだと考えている。州によって、組合によって、企業によって、求めるものは異なるからだ。州、組合、企業によって求めるものは異なるからだ。
私たちは、提供する商品の多様性において、それがうまく機能していると信じています。それが私たちの記録的な成長を支えており、24年に向けての私たちの自信を支えているのです。ありがとう、エリン。次の質問です。
オペレーター
次はゴールドマン・サックスのネイサン・リッチです。
ネイサン・リッチ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
おはようございます。ご質問ありがとうございます。メディケアAPの加入者数についてお伺いしたいのですが、10万人の加入者を増やしたということですが、消費者の反応や継続率に何か違いはあったのでしょうか？また、通年のガイダンスを出すために必要だった、1年間の会員数増加の要因について教えてください。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ネイサン、ご質問ありがとうございます。ティム・ノエルにお願いします。
ティム・ノエル — メディケア＆リタイアメント最高経営責任者
ネイサン、ご質問ありがとうございます。繰り返しになりますが、メディケアを取り巻く環境は……販売環境は……非常に競争が激しいです。2024年のセッションでは、これまでで最もアグレッシブなプライシングが行われました。投資家会議では45万から55万人の伸びを予想しましたが、これは例年の伸びより少し控えめですが、新しいリスク・モデルの変更への対応、23年初めに外来患者の利用パターンに見られたこと、そしてそれを2024年のプライシングに反映させたことを反映したものです。
11月末の時点では、考えていたよりも少し少なかったと思います。その大半はグループ・ビジネスにおけるものです。非常にアグレッシブなベネフィットの一部や、もう少しスイッチングを進めたことで、当初考えていたよりもAPのターム・レートが少し高くなりました。しかし、2月から12月にかけての年次加入期間以外の成長の比重が大きくなることは変わりません。これは過去5年間に見られた傾向の継続にすぎません。
実際、昨年は2月から12月までの期間に43万ライフ、つまり全体の約60％の伸びを達成しました。この時期は、私たちの二重のフットプリントが大きいことと、APでの販売の一部が、本当に積極的に位置づけられた主要なベネフィットに集中する傾向があることから、私たちが本当によくやっている販売シーズンの一部です。そして残りの期間を通じて、ネットワーク、補足給付の履行、全体的なサービス、商品のデリバリーといったことをより深く考えるようになり、いくらか切り替わる傾向があります。つまり、今年の市場は非常にアグレッシブだということです。
私たちは25年と26年に向けて、価格設定の面で非常に有利な立場にあると感じており、これまでの成果に非常に満足しています。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ティム、どうもありがとう。最後の質問です。
オペレーター
次はコーウェンのゲリー・テイラーです。
ゲイリー・テイラー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは、おはようございます。私の質問はほとんど出尽くした。1つだけ。医療システムがMA契約を取りやめるという記事を目にすることが多くなった。
その中にはユナイテッドを引き合いに出しているものもあります。私は、歴史的に、この種の契約のほとんどは……ご存じのように、歴史的に報道されるような対立は、最終的に折り合いがつくものだと知っています。そこでお聞きしたいのですが、これは単なるマスコミの受け売りなのでしょうか、それともユナイテッド航空のパートナーである医療機関との間で何かもっと具体的なことが起きているのでしょうか？
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ゲイリー、どうもありがとう。ブライアンにお答えいただきましょう。
ブライアン・トンプソン — ユナイテッドヘルスケア最高経営責任者
ゲイリー、ご質問ありがとう。全体として、今年市場で見られる混乱は、2023年まで平均して過去の比較と同じか、それよりも低いと言えるでしょう。しかし、消費者にとっては、いかなる混乱も大きすぎる。彼らはネットワーク内のプロバイダーとの関係に依存するようになり、ヘルスプランからの補償を期待しています。
ですから、ネットワークが寸断されるような事態は避けたいと考えています。さて、メディケア・アドバンテージの分野に限って言えば、いくつかの取引が決裂し、APに多少の影響があったと思います。また、ティムのコメントにもあるように、2月に開催されるカンファレンスでは、そうした案件がそのまま残っているため、当社の成長にもその影響が見られると思います。しかし、繰り返しになりますが、過去の混乱期と比較すると、全体としては大きな変化はありません。
アンドリュー・ウィッティ — 最高経営責任者
ええ、いいえ、よく言われます、ブライアン。そして、明らかに、ゲイリー、私たちは知っていると思いますが、ここであなたが見ているのは、私たちが顧客のために、患者のために、政府のために一生懸命取り組んでいることです。提供されるケアに関連する最高のコストが確実に得られます。そして、その交渉が堅実であることが重要です。そして、ご存知のとおり、良いニュースは、圧倒的多数が解決されるということです。私たちは混乱が起こるのを本当に望んでいません。
残念ながら、時々そうなってしまうこともあります。しかし — しかし、ご安心ください。この分野では私たちが順調に進歩していることはご存知でしょう。ブライアンが言ったように、いいえ、過去数年間に見られたものと実際の結果の違いはありません。以上、ご質問いただきまして誠にありがとうございました。
ご存知のとおり、当社は成長の柱に焦点を当て、重要なイノベーションを提供し、事業運営と市場へのアプローチを規律正しく行うという、当社の使命に自信を持っています。そして私たちは、2024 年に顧客、患者、株主への約束を果たすことを楽しみにしています。今朝はご清聴ありがとうございました。ありがとうございます。電話の合間にお話しできるのを楽しみにしています。どうもありがとうございます。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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