プロクター・アンド・ギャンブル (NYSE:PG)2022年第1四半期決算説明会です。
コスト増が気になってましたが2022年度は税引き後で21億ドルの商品コスト増が予想されており貨物輸送コストも上昇を続けているようです。22年度の貨物輸送コストは、税引き後で2億ドルの増加要因になると予想されるがコスト増の一部は、値上げや生産性向上により相殺されるようです。
インフレが気になりますがいろいろと勉強になる内容でした。株価も安定していますが好景気ではいまいちかもしれませんね。
プロクター・アンド・ギャンブル (NYSE:PG)2022年第1四半期決算説明会
2021年10月19日、午前8時30分（米国東部時間）
Call participants:
Andre Schulten — Chief Financial Officer
Jon R. Moeller — Vice Chairman and Chief Operating Officer
Steve Powers — Deutsche Bank — Analyst
Kevin Grundy — Jefferies — Analyst
Dara Mohsenian — Morgan Stanley — Analyst
Lauren Lieberman — Barclays — Analyst
Nik Modi — RBC Capital Markets — Analyst
Wendy Nicholson — Citigroup — Analyst
Jason M. English — Goldman Sachs — Analyst
Robert Ottenstein — Evercore — Analyst
Andrea Teixeira — J.P. Morgan — Analyst
Mark Astrachan — Stifel — Analyst
Kaumil S. Gajrawala — Credit Suisse — Analyst
Christopher Carey — Wells Fargo Securities — Analyst
Peter Grom — UBS — Analyst
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オペレーター
おはようございます。プロクター・アンド・ギャンブル社の四半期末カンファレンスコールにようこそ。[オペレーター・インストラクション】をご覧ください。]
この説明には、いくつかの将来の見通しに関する記述が含まれています。P&Gの最新の10-K、10-Q、8-Kレポートをご覧いただければ、当社の実際の業績がこれらの予測と大きく異なる原因となりうる要因についての説明があります。レギュレーションGで要求されているように、Procter & Gamble社は、その議論の中で、非GAAP指標やその他の財務指標について多く言及していることをお知らせします。Procter & Gamble社は、これらの指標が投資家に基本的なビジネストレンドに関する有益な見通しを提供すると考えており、同社の投資家向けウェブサイト（www.pginvestor.com）に非GAAP財務指標の完全な調整表を掲載しています。
それでは、P&Gの最高財務責任者であるアンドレ・シュルテンに電話をおつなぎします。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
オペレーター、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。本日の電話会議には、現在副会長であり、11月1日付で次期社長兼CEOとなるジョン・モラーと、インベスター・リレーションズ担当上級副社長のジョン・シュバリエが参加しています。本日の電話会議には、ジョン・モラー（現副会長、11月1日付で次期社長兼CEO）、ジョン・シュバリエ（投資家対応担当上級副社長）が参加しています。
7-9月期は、既存事業売上高の成長、中核的なEPSの成長、フリーキャッシュフローの生産性、株主への現金還元に関するガイダンスの達成に向けて順調なスタートを切ることができました。当四半期は、コモディティおよび輸送コストの上昇による影響を全面的に受けましたが、健全なトップラインの成長と強力なコスト削減により、EPSの成長率はほぼ前年同期並みを維持しました。値上げの実施や生産性向上プログラムの強化に伴い、年度末まで収益の伸びは順次改善していくものと思われます。
第1四半期の業績については、既存事業売上高が4％増加し、販売台数が2ポイント、価格とミックスがそれぞれ1ポイント寄与しました。製品カテゴリー別では、10カテゴリー中9カテゴリーで既存事業売上高が増加しました。パーソナルヘルスケアは2桁の伸び、ファブリックケアは単数形での伸び、ベビーケア、フェミニンケア、グルーミングは単数形での伸び、ホームケア、オーラルケア、ヘアケア、スキン＆パーソナルケアはそれぞれ単数形での伸びとなりました。ファミリーケアは、基準期間において非常に高い成長を示したにもかかわらず、売上高は中位にとどまりました。
米国の既存事業売上高は、基準期間に16％成長したにもかかわらず、4％増加しました。2年連続で見ると、米国の既存事業売上高は20％増加しています。中華圏の有機食品売上高は、基準期間が堅調に推移したことに加え、美容市場の成長が四半期中に鈍化したことにより、前年並みとなりました。2年連続で見ると、中国のオーガニック売上高は、市場の基礎的な成長と同程度か、それをわずかに上回る程度で、12％増加しました。
フォーカス市場は4％増、エンタープライズ市場は5％増となりました。電子商取引の売上高は、前年同期比で16％増加しました。世界全体の市場シェアは50ベーシスポイント増加しました。カテゴリー別の上位50カ国の組み合わせのうち36カ国が、当四半期においてシェアを維持または拡大しました。当社の優位性戦略は、引き続き市場の力強い成長を牽引し、P&Gのシェア拡大につながっています。当四半期、当社が競合する米国のカテゴリーにおける全チャネルの市場価値売上高は一桁半ばの伸びを示し、P&Gの価値シェアは引き続き34％以上に拡大しました。昨年の第1四半期に比べて1.5ポイント以上の増加です。重要なのは、このシェアの伸びが広範囲にわたっていることです。10の製品カテゴリーのうち9つが過去3ヶ月間でシェアを伸ばし、10番目のカテゴリーは過去1ヶ月間で前年同期比横ばいに改善しました。消費者は引き続きP&Gブランドを好んでいます。
損益面では、中核部門の1株当たり利益は、前年同期比1％減の1.61ドルとなりました。為替変動の影響を除いたベースでは、主に、当初の見通しで強調した投入コストの上昇による粗利益率の低下により、中核的なEPSは3％減少しました。コアの売上総利益率は370ベーシスポイント減少し、通貨ニュートラルのコアの売上総利益率は390ベーシスポイント減少しました。売上総利益率は、商品費および運賃の上昇により400bpの低下、ミックスは主に地理的な影響により80bpの低下となりました。生産性の向上、価格設定、為替の影響により、売上総利益の減少を部分的に相殺しました。
販売費及び一般管理費のうち、売上高に対するマーケティング費用の比率は、前年同期とほぼ同水準でしたが、売上高の増加にともない、絶対額では5％以上増加しました。コア営業利益率は260bp減少しました。為替変動の影響を受けないコア・オペレーティング・マージンは270bp減少しました。生産性の向上は当四半期において180bpの貢献となりました。調整後のフリー・キャッシュ・フローの生産性は92％でした。配当金22億ドル、自社株買い約28億ドルの約50億ドルの現金を株式所有者に還元しました。要約すると、非常に厳しいコスト環境の中で、トップライン、ボトムライン、キャッシュのすべてにおいて良好な結果を得て、年度をスタートすることができました。
当社のチームは引き続き卓越したオペレーションを行い、COVID危機以前に力強い勢いを生み出し、危機が始まってからも当社のビジネスをさらに強固なものにすることを可能にした短期的な優先事項と長期的な戦略に集中しています。私たちは、このような課題に一歩踏み出し、消費者の皆様に喜んでいただくための努力を惜しみません。
この危機を乗り越えるために、私たちは当面の行動と選択の指針となる3つの優先事項に焦点を当てています。1つ目は、世界中のP&G社員の健康と安全を確保すること。2つ目は、人々やその家族の清掃、健康、衛生上のニーズに応えるために、当社製品を最大限に利用すること。3つ目は、この世界的なパンデミックの最前線にいるコミュニティ、救援機関、人々を支援することです。
私たちが行った戦略的選択は、トップラインとボトムラインのバランスのとれた成長と価値創造の基盤となります。日常的に使用する製品のポートフォリオは、性能がブランド選択に重要な役割を果たすカテゴリーにおいて、クリーニングや健康、衛生面でのメリットを提供するものが多くあります。このような性能重視のカテゴリーでは、製品、パッケージ、ブランドコミュニケーション、小売店での実行、価値など、あらゆる面での優位性を高めています。
優れた製品を優れた実行力で提供することが、市場の成長を促します。カテゴリーにおいては、小売パートナーの価値創造を促進し、P&Gブランドの市場シェアを拡大しています。P&Gは、ブランドの健全性と競争力を強化するための投資を行ってきましたが、今後も、世界中の消費者のためのソリューションを向上させるために、利益率と実行力の質を高めるための投資を続けていきます。
ブランドの優位性を継続的に強化するための戦略的な投資の必要性、厳しいコスト環境を乗り切るための短期的な投資の必要性、そしてマージンの拡大を含むトップラインとボトムラインのバランスのとれた成長を推進するための継続的な投資の必要性は、継続的な生産性の重要性を明確に示しています。私たちは、ビジネスのあらゆる面でコスト削減と現金による生産性向上を推進しています。コストのどの分野にも手をつけていません。各事業では、トップラインとボトムラインのバランスのとれた成長と強力なキャッシュ創出を支えるために、損益計算書と貸借対照表の中で生産性を高めています。
競争の激しいこの業界で成功するためには、建設的な破壊の考え方、変化や適応を厭わず、将来の業界を形成する新しいトレンドや技術を生み出すための機敏さが必要です。現在の環境では、この敏捷性と建設的な破壊の考え方がさらに重要になっています。私たちの組織構造は、より権限を与えられ、機敏で責任感のある組織を生み出し、重複や冗長性の少ない組織が新たな要求に対応し、シームレスにお互いをサポートして、世界中で優先事項を実現します。
ポートフォリオ、優位性、生産性、建設的な破壊、組織構造と文化に関するこれらの戦略的選択は、独立した戦略ではなく、互いに強化し、構築するものです。これらがうまく機能すれば、市場を成長させ、シェア、売上、利益を拡大することができます。これらの戦略は、金融危機以前から好調な業績を上げており、不安定な時期にも十分に役立っています。今回の危機を乗り切り、乗り越えていくためにも、これらの戦略が正しい枠組みであることを確信しています。
次はガイダンスについてです。今年度は、間違いなく、より大きな変動が予想されます。当四半期に見られたように、今後の成長の結果は、基準期間の影響に加えて、今年度のコスト圧力や世界的な流行病の継続的な影響に大きく影響されます。サプライチェーンは、労働市場の逼迫、輸送市場の逼迫、全体的な生産能力の制約などの圧力を受けています。インフレ圧力は広範かつ持続的に発生しています。また、外国為替レートの変動もこの問題に拍車をかけています。
また、世界のいくつかの地域で、材料の入手が短期的に困難になったこともありました。当社の購買担当者、研究開発担当者、物流担当者は、これらの課題を見事に解決してくれました。このようなコストやオペレーション上の課題はP&Gに限ったことではなく、その影響を受けないわけではありません。しかし、私たちが選択した戦略、投資、優れた実行力への注力は、この不安定な状況を長期的に乗り切るために有効であると考えています。
7月下旬に当初の見通しを発表して以来、投入コストは上昇を続けています。現在のスポット価格に基づくと、2022年度には税引き後で21億ドルの商品コストの逆風が吹くと予想しています。また、貨物輸送コストも上昇を続けています。現在、22年度の貨物輸送コストは、税引き後で2億ドルの増加要因になると予想しています。これらのコスト増の一部は、値上げや生産性向上により相殺します。
前四半期および最近の投資家向け説明会で述べたように、米国ではベビーケア、フェミニンケア、大人用失禁症、ファミリーケア、ホームケア、ファブリックケアの各事業の一部について値上げを発表しました。また、ここ数週間で、米国内の小売店に対し、グルーミング、スキンケア、オーラルケアの各事業の一部を値上げすることを発表しました。これらの動きの度合いやタイミングは、カテゴリーやブランド、時にはブランド内の製品形態によって非常に異なります。これは万能のアプローチではありません。
また、米国外の多くの市場では、商品や運賃、為替の影響を相殺するために価格設定を行っています。いつものように、私たちは新製品のイノベーションによって価格上昇のカップルを解消し、その過程で消費者の皆様に付加価値を提供したいと考えています。先に述べたように、これは成長のための一時的な収益の荒波であり、事業への投資を減らす理由にはならないと考えています。私たちは、COVID危機の前も中も、うまくいってきた戦略を堅持しています。
第1四半期の良好な業績は、すべての主要指標において通期のガイダンスレンジを確認するものです。既存事業売上高の成長率は引き続き2％から4％の範囲を見込んでいます。順調なスタートを切ったことで、この範囲の上半分を確信することができました。今後、市場での値上げの効果が高まるにつれて、価格設定が売上成長により大きく寄与するようになると考えています。このような価格設定が店頭に並ぶようになると、消費動向を注意深く観察する必要があります。まだ値上げサイクルの初期段階ではありますが、消費者の行動に大きな変化は見られません。
最終的には、コスト面での課題が増加しているものの、中核となる1株当たり利益の成長率を3％から6％の範囲で維持するという見通しを立てています。為替は、年初に想定していた小幅な追い風に比べ、税引後利益に対して中立となる見込みです。第1四半期の収益に為替がわずかに寄与したことを考えると、年内は逆風になると予想しています。
材料費、運賃、為替の影響を合計すると、修正後の見通しでは、税引き後で22年度の収益に23億ドル、1株当たりでは約0.90ドルとなり、コアEPSの成長に16％ポイントの逆風となります。これは、当初の見通しに比べ、税引き後5億ドルのコスト増となります。このようなコスト上の課題にもかかわらず、当社はブランドへの強力な投資を継続することを約束します。従って、中核的なEPSのガイダンスレンジは変更しませんが、通期の見通しを更新する際には、これらのダイナミクスに留意してください。
コスト面で最も大きな影響を受けるのは、価格設定の発効、コスト削減プログラムの立ち上げ、投入コストの初期高騰の年換算などが行われる年度前半となりますが、第3四半期および第4四半期の収益成長率は前四半期比で向上するものと思われます。調整後のフリーキャッシュフローの生産性を90％にすることを目標としています。配当金は80億ドル以上、普通株式の買戻しは70億ドルから90億ドルを見込んでいます。これらを合わせて、今年度は150億ドルから170億ドルの現金を株式所有者に還元する計画です。この見通しは、現在の市場成長率予測、商品価格、為替レートに基づいています。大幅な通貨安、商品価格の上昇、地政学的混乱の追加、大規模な生産停止や店舗閉鎖などは、ガイダンスの範囲内では想定していません。
最後になりますが、当社のビジネスはCOVID危機以前から力強い勢いがありました。この危機の間にも、P&Gはさらに強化されており、危機を乗り越えて成長するための体制が整っていると考えています。私たちは、これまで何度も説明してきた戦略と、従業員の健康と安全の確保、製品の供給力の最大化、そして世界各地に残るCOVID問題を克服するための社会的支援という当面の優先事項に基づき、短期的なコスト圧力と市場レベルの継続的な変動に対処していきます。私たちは、チャンスに向かって一歩ずつ前進し、事業への完全な投資を続けていきます。成長のための投資を行い、投入コストの問題を軽減し、トップラインとボトムラインのバランスのとれた成長を維持するために、生産性の向上に引き続き取り組んでいきます」と述べています。
それでは、皆様からのご質問をお待ちしております。
質問と回答
オペレーター
[最初の質問は、ドイツ銀行のスティーブ・パワーズさんからお願いします。
スティーブ・パワーズ — ドイツ銀行 — アナリスト
はい、みなさん、おはようございます。皆さん、おはようございます。まず、今期の既存事業の成長について、基本的な消費傾向との関連でどのように考えているかをお聞きしたいと思います。具体的には、COVIDを背景にした出荷のタイミングや一時的な需要の高まりが、4％のうちどの程度助けになったとお考えですか？私には、米国がそのようなダイナミクスの恩恵を受けているように感じられ、その反対に中国が恩恵を受けているのではないかと思うのですが、あなたの見解をお聞かせください。また、次の四半期に4％に対して不利な修正があることを考えるべきかどうか？ありがとうございます。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
ありがとうございました。ありがとうございます、スティーブ。まず、全体的な消費傾向は世界的に堅調に推移しています。特に、おっしゃるとおり、米国では、日常生活用、健康・衛生用のカテゴリーで市場が引き続き拡大しており、シングルサイズ台前半となっています。消費の観点から見ると、消費者の行動は、健康、衛生、清潔な家の重要性を引き続き高めています。家にいる時間が長くなっていることも確かに要因の一つです。例えば、ペーパータオルの「バウンティ」の消費量は引き続き10％増加しており、バスティッシュの「チャーミン」も家にいる時間が増えたことで消費量が約5％増加しています。このように、全体的な消費傾向は引き続き強く、成長の大部分を支えています。
また、準備書面で説明したように、当社はシェアを拡大することができました。グローバルベースでは、過去3ヵ月間で50ベーシスポイント、過去6ヵ月間で70ベーシスポイント増加しています。このことは、成長の恩恵を受けるためのより強固なポジションに貢献しています。米国では、過去最高の金額シェア34.4％を達成し、1ポイント以上の上昇となりました。一部の地域、主に中国では、在庫の影響が見られます。基準期間には在庫の増加が見られましたが、今期は明らかに逆になっています。しかし、全体的に見れば、当四半期の消費動向や出荷動向に影響を与えるものではありません。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのケビン・グランディさんからです。
ケビン・グランディ — ジェフリーズ — アナリスト
こんにちは。ありがとうございます。皆さん、おはようございます。第4四半期の売上総利益率は、コモディティ、運賃、広範なサプライチェーンの問題などの理由により、明らかに厳しいものでした。まず、コモディティに対するヘッジポジションと、現時点でのガイダンスの見通しについてお聞きしたいと思いますが、コモディティに関してはより悲惨な状況になっています。また、サプライチェーンの問題や、これらの課題がいつまで逆風になるかについての全体的な見通しや、粗利益率を50％台前半に戻そうとする中で、粗利益率回復のスケジュールをどのように考えているかなど、できる限り幅広い意見を聞かせていただけますでしょうか。ありがとうございました。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
ありがとうございました。ありがとう、ケビン。まず、現在のコモディティの見通しについて説明します。私たちが見ているコモディティの上昇は、コモディティクラス全体に広く及んでいます。当社の見通しはスポットレートに基づいています。このスポットレートが持続することを前提としています。したがって、当社の生産性向上プログラム、価格設定プログラム、技術革新プログラムのすべては、現在のガイダンスに反映されている現在のスポットレートが持続するという前提に基づいています。
当社では、コモディティ自体をヘッジすることはありません。したがって、ここに表示されているポジションは、当社の損益に影響を与えるポジションです。当社では、為替、コモディティバスケット、金利の自然なヘッジポジションで相殺しています。これが、ボラティリティーを防ぐための最善の方法であり、また、ボラティリティーを防ぐための最も費用対効果の高い方法なのです。
サプライチェーンの動向については、世界的に需要と供給のバランスが取れていないことは確かです。輸送や倉庫への圧力も引き続き見られます。ドライバーの不足やディーゼル車の高騰も続いています。先に述べたように、化学品、樹脂、包装材、パルプなどの商品群において、現在のガイダンスに反映されているような増加は、既存の市場力学を反映したものです。つまり、私たちが持っている最良の予測は現在のスポットであり、それを基準にして今後も活動を続けていくつもりです。
以前にも説明しましたが、今回の電話会議でも再度強調したいと思いますが、これらのコストは時間をかけて回収していきます。そのために事業への投資を犠牲にすることはありません。そのために、年度を通じた強力な生産性向上プログラムを実施しています。また、価格設定については、可能であれば市場に投入する革新的な技術を用いて価値を向上させることも考えています。年間を通してまっすぐなコモディティ価格は、時間の経過とともにマージンの圧迫を緩和しますが、コストの回復には時間がかかります。トップラインの成長と全体的なバランスのとれた成長モデルを推進するためにうまく機能している当社の優位性戦略への投資を守るために、意図的にコストの回復に時間をかけるつもりです。
運営者
次の質問は、モルガン・スタンレーのダラ・モフセニアンさんからお願いします。
ダラ・モフセニアン — モルガン・スタンレー — アナリスト
皆さん、こんにちは。価格についてもう少し詳しく知りたいと思っていました。いくつかのカテゴリーにおいて、先ほど述べた価格設定の予定後に、価格設定プランが実施されるポートフォリオの割合を、価格設定の規模に応じて教えていただけませんか？また、今後の展開については、あまり具体的にお話しされないと思いますが、コスト削減のための価格設定をどのように考えているか、概念的に教えてください。今年度のどこかの時点で、前年比で見られるドルのコスト圧力にドルの価格設定で追いつくとお考えですか？それが第3四半期であれ、第4四半期であれ。コスト圧力の大きさを考えると、それは現実的ではないでしょうか。最後の質問ですが、これまでの価格設定では、需要への影響はあまり見られなかったようですね。この点についてもう少し詳しく説明していただけますか。また、価格設定を行う際の市場シェアのモメンタムに対するリスクや、それについてどのように考えているかについてもお話いただけますか？ありがとうございます。
アンドレ・シュルテン – 最高財務責任者
そうですね。私たちは世界各地で価格設定を行っていますが、その決定は市場ごと、カテゴリーごとに行われ、多くの場合、市場の状況に応じて寸分の違いもあります。ですから、大まかな表現は難しいのです。ここでは、最大の市場である米国を例に挙げて説明します。現在、10カテゴリーのうち9カテゴリーの価格を発表しており、非常に広範囲に渡っています。これらの値上げの多くは、9月に実施されたもの、あるいは今後90日間と称して実施されるものです。
ベビー、フェミニンケア、ファミリーケアの各カテゴリーで発表した値上げをご覧いただきました。これらはシングルの半ばです。グルーミングとスキンケアの値上げが発表されたばかりですが、これらは偏りが違うとはいえ、ほぼ同じ範囲だと思います。現時点のポートフォリオの大部分では、やはり中位の価格帯が予想されます。今後の値上げについてはコメントできませんが、コスト面での状況の変化や、より多くの価格設定を行うことができるかどうかについては、引き続き検討していきたいと思います。
コストの回復という点では、準備書面でも述べたように、コアEPSのマージンとコストの状況は、年度を通じて順次改善していくものと考えています。第3四半期からは、コモディティコスト増加の一部を年率換算します。また、価格設定の大部分は第3四半期に効果を発揮し、実際に利益に反映されます。また、当社の生産性向上プログラムは、年度を通じて大幅に強化されます。以上のことから、どこに着地するかを正確に予測するのは難しいですが、逐次的な進捗は確かに目指しています。
最も重要な点は、先に述べたように、事業への投資を減らすことはしないということです。私たちは引き続きマーケティング費用を投入します。中長期的にバランスのとれた成長戦略を維持するために、優位性を高めるための投資を継続します。価格弾力性については、まだ予断を許さない状況です。米国で実施された値上げについては、そのほとんどが9月中旬に実施されましたが、消費者からの数量的な反応は見られませんでした。
そのため、当社の相対的なポジションは良好だと感じています。また、当社のポートフォリオの強さを考えれば、有利な立場にあるはずだと考えています。今回の価格決定ラウンドでは、当社のポートフォリオの75％が実際に優位に立っており、おそらく今回の値上げの大半が実施される頃には80％になると思います。これにより、価格設定を行っても、消費者に価値を提供できる比較的強い立場を得ることができます。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
アンドレのコメントに続いて、大局的な考えを述べさせていただきます。現在のようなインフレサイクルの中で、どのようなポジションを取りたいとお考えですか？まず第一に、日常的に使用されるカテゴリーで、性能がブランド選択の原動力となるような製品に集中することが良いと思います。パンデミックの影響で、消費者はこれらのカテゴリーでの消費を、信頼できるパフォーマンスを持つブランドにシフトしました。例えば、プライベートブランドの市場シェアを見ても、米国では過去3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月の間に減少しており、ヨーロッパでも同時期に減少しています。これらはいずれも将来を保証するものではありません。しかし、アンドレが言ったように、強力な優位性を持ち、強力な技術革新プログラムとその作業を継続するための投資プログラムがあれば、非常に良い状態でスタートすることができます。
2つ目は、能力を高めることです。1つ目に加えて、もう1つ。これは基本的に当社のビジネスモデルの一部です。そのため、「価格設定は新しい手法だ」と言われることがあります。価格設定は、過去47四半期のうち44四半期、過去17年間のうち16年間、当社のトップラインにプラスの貢献をしてきました。繰り返しになりますが、将来を保証するものではありませんが、私たちはまず、消費者の価値を高めるような価格設定を基本的に支えるビジネスモデルから始めます。
次に、生産性を高めることで、価格設定の必要性を最小限に抑えることができます。この点において、私たちはこれまで以上に有利な立場にいます。この組織はコスト削減のために多大な努力をしてきましたし、今後もそうしていくつもりです。私たちは、価格が個人的な価値の方程式のより大きな部分を占める消費者にアピールするために、さまざまな価格帯で製品を提供できる状態にしたいと考えています。私たちは、前サイクルに比べてはるかに良い位置にいます。繰り返しになりますが、いずれも将来を保証するものではありませんが、これらの要素によって、当社はこれまでよりもはるかに有利な立場にあります。
オペレーター
次の質問は、バークレイズのローレン・リーバーマンさんからです。
ローレン・リーバーマン — バークレイズ — アナリスト
どうも、おはようございます。今回は、世界中の同業他社や競合他社と比べて、規模の大きさがP&Gにどのようなメリットをもたらしているのか、あるいはもたらしていないのかについて、少しお話ししたいと思います。例えば、パッケージに使用する原材料へのアクセスや、国によってはエネルギーや電力を得ることができることなどが挙げられます。しかし、入手可能性、主要なインプットやエネルギーへのアクセス、そしてP&Gがこの問題にどのように対処しているのか、あるいは今後対処していくのか、他の企業と比べてどのように考えているのかについて、もう一度少しお話いただけないでしょうか。ありがとうございます。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
ありがとうございます。ありがとう、ローレン。P&Gは、世界中のサプライチェーンにかかるストレスと無縁ではありません。COVIDパンデミックでサプライチェーンにストレスがかかった過去18ヶ月、24ヶ月の間、事業継続計画を策定し、その事業継続計画に基づいて実行してきたサプライチェーンチームには大変感謝しています。
当社のサプライチェーンの強さは、主にサプライチェーンの中で生み出せる柔軟性によって支えられています。世界中の強力なサプライヤーとのパートナーシップにより、必要に応じて調達先を別のサプライヤーに変更することができます。これは、供給が確保できない場合や、材料をA地点からB地点に運ぶための輸送ルートが確保できない場合に可能です。この数ヶ月間、私たちはそのようにしてきましたし、これからもそうしていくつもりです。
また、製品の優位性や消費者への顕著な影響を与えることなく、いくつかの製品のリフォーメーションを行うことができ、それを積極的に行っています。これにより、材料の入手状況やコストに応じて柔軟に対応することができます。また、私たちの組織は、隅々まで目を配り、潜在的なボトルネックを予測し、材料や中間体、あるいは完成品のいずれかについて在庫を積み上げ、その在庫からグローバルに撤退できるようにしています。つまり、消費地と同じ地域に在庫を作るのではなく、グローバルに在庫を持つことができるのです。
そういう意味では、グローバル・フットプリントは私たちにとって有利です。先ほど申し上げたように、私たちはこの地域での影響を免れることはできませんが、これまでの歴史が将来を示唆するものであるならば、この地域の組織の強さから、私たちは比較的有利な立場にあると考えています。もちろん、サプライチェーンに大きな混乱が生じれば、他の企業と同様に影響を受けるでしょう。
エネルギーの供給に関しては、例えば中国で見られるような抑制の一部に当社も参加していることは認めますが、当社のサプライチェーンに大きな影響はありませんでした。繰り返しになりますが、一定期間、他の地域から調達する可能性を考えると、当社のほとんどの工場では、他の地域向けに1つの製品でフォーミュラカードを運用することができますので、短期的な課題を克服するためにフットプリントに柔軟性を持たせることができます。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
もうひとつの要因は、当社のビジネスに対するサプライヤーの信頼性です。当社のビジネスの勢いという意味で、サプライヤーは当社のビジネスに自信を持っています。つまり、サプライヤーが生産能力や材料の入手可能性を高めるために投資を行う必要がある場合、当社のビジネスの勢いがその決定に直接影響を与えるということです。2つ目は、関連していますが、当社が引き取ることのできる容量の増加は、サプライヤーレベルでの投資を実行可能にする経済性を生み出します。もし私たちが単にマージンで需要を増やしているだけなら、それは全く異なる方程式になるでしょう。このように、ビジネスの規模と勢いの点で、当社はサプライヤーにとって非常に魅力的な顧客となっています。
運営者
わかりました。次の質問は、RBCキャピタル・マーケッツのNik Modiさんからです。
ニック・モディ — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
はい、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。材料に関する質問のフォローアップと、より幅広い質問をさせていただきたいと思います。調達の面で最も問題となっている素材は何ですか？これは単なるフォローアップです。そして、より幅広い質問ですが、ジョン、プロクター・アンド・ギャンブルのCEOに任命されたことを祝福したいと思います。投資の継続についてのコメントをお聞きしたいのですが。それは優先事項です。しかし、もしコスト状況がさらに悪化したらどうでしょう？競合他社が合理的な価格設定をしなかったらどうしますか？競合他社が合理的な価格設定をしないとしたら？例えば、プロクター・アンド・ギャンブルのCEOとして、あなたはどのようなトレードオフを取ることができますか？マージンを守るためには投資を減らさなければならないが、将来的には再投資できる、というような基準があるのでしょうか。そのあたりを明確にしていただけると、とても助かります。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
はい。ありがとう、Nik。材料に関する質問ですが、コストの上昇はすべての材料の種類に非常に広く及んでおり、これは需要と供給の状況を示していると思います。これは需要と供給の状況を示しています。つまり、週ごとに異なるのです。特定の材料が他の材料よりも構造的に影響を受けているとは思いません。先ほど私が説明したサプライチェーン内での力学は、私たちがどのように対処しているかを示すものであり、実際には期間ごとに変化します。
戦略に対する全体的なコストのトレードオフについては、まず私が説明し、次にジョンが多くのことを補足すると思います。私が言いたいのは、戦略に忠実であることが核心であり、そのコミットメントは絶え間ないということです。これまで何度も別の方法でやろうとしてきましたが、それは良い結果をもたらしませんでした。優れた製品への投資を続け、イノベーションを推進し、市場を成長させ、それによって当社のシェアを拡大し、販売店様のビジネスを向上させることができるのは、バランスのとれた成長というビジネスモデルの中核をなすものです。トップライン全体のバランスのとれた成長と、ボトムラインとキャッシュの生産性を向上させるための適度なマージンの拡大は、業界にとって唯一の道であり、P&Gにとっても進むべき道です。
短期的、中期的にはマージン圧力が高まり続けることになっても、私たちはこの道を歩み続けます。私たちは、生産性を最適化するために、損益計算書や貸借対照表の中で可能な限りの努力をします。そして、ビジネスモデルを遂行する能力に影響を与えることなく、大きな機会と生産性を確保し続けています。
マーケティング費用について考えると、デジタルリーチの拡大に伴い、より広範囲に、より効果的に、より低コストで消費者に訴求することができるという点で、最適化するための大きな機会が残っていると考えています。また、サプライチェーンにおいても、過去数年にわたって投資してきたサプライチェーンのデジタル化を活用して、サプライヤーから小売店までの需要をより正確に同期させることで、最適化する機会があります。
ジョン、あなたの意見を聞かせてください。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
そうですね。ビジネスの観点から2、3の意見を述べたいと思います。まず、今は後ろに下がるのではなく、前に進む時期です。第二に、アンドレは、準備されたコメントの中で、3つの優先事項と統合された一連の戦略を再度明確にしました。そこには、少なくとも私の耳には、投資を取りやめるという言葉はどこにもありませんでした。最後に3つ目の視点として、私たちが築いてきた生産性向上のための筋力、そしてアンドレが先ほど述べたように、そこに残された重要な機会、時間をかけてマージンを築くことができる、あるいは築くべき機会について述べたいと思います。
過去12年間を振り返ると、オールインワン・ベースの営業利益率は20.4％から320ベーシスポイント上昇し、昨年は23.6％となりました。恒常為替レートベースでは、1,020ベーシスポイントの増加となります。ここでの勝負は、軌道に乗ること、生産性を向上させ続けること、そしてパフォーマンスがブランド選択の原動力となるデイリーユースカテゴリーでの優位性への投資を促進することです。これらはすべて、時間をかけて行うものです。アンドレが言ったように、これがトップラインとボトムラインのバランスのとれた成長のためのレシピです。私たちは、四半期ごとに変動する環境にいますが、それは私たちの関心事ではありません。私たちが心配しているのは、全体的な戦略の実行と、それによってもたらされる長期的な価値です。
運営者
次の質問は、シティのウェンディ・ニコルソンさんからお願いします。
ウェンディ・ニコルソン — シティグループ — アナリスト
先ほどの続きですが、ジョンさんはここ2、3年、エンタープライズ市場を重視していますよね。私の理解では、これらの企業市場のいくつかが、赤字または損益分岐点での運営から、より収益性の高いものになっていけば、それが利益率の増加要因になると考えています。すべてが生産性向上である必要はなく、利益率の低い地域の一部が利益率向上につながることもあるでしょう。企業向け市場の最新情報を教えてください。利益率の観点から、いくつかの地域では利益率が低下しているのでしょうか。また、アンドレは、最初に早口で話していたので、エンタープライズ市場の成長率の数字を聞き取れませんでした。もしよろしければ、もう一度教えていただけませんか？ありがとうございました。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
昨年度を振り返ると、企業向け市場ではトップラインが5％成長し、シェアを拡大し、ボトムラインは11％と他の企業よりも成長しました。また、80以上の市場のうち、赤字だったのは1つだけで、それはアルゼンチンでした。これはアルゼンチンで、今年度中に対処する予定です。
当四半期を見ると、フォーカス市場は4％増、エンタープライズ市場は5％増でした。そうは言っても、責任ある答えを出すためには、地政学的な観点や、残念ながら健康やCOVIDの観点から、これらの市場に存在するボラティリティに対処しなければなりません。ですから、ここから先は一直線ではありませんが、私たちははるかに有利な立場にいます。これらの市場では、非常に困難ではあるが、あなたがおっしゃるように、将来性のある環境で活動している現場のチームに感謝しています。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
ウェンディさん、スピードに関するご意見ありがとうございます。調整させていただきます。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのジェイソン・イングリッシュさんからです。
ジェイソン・M・イングリッシュ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
皆さん、おはようございます。年明け早々の好調なスタートに感謝しています。いくつか簡単な質問があります。まず、中国で起きていること、特にビューティービジネスについてもう少し詳しく教えてください。プレスリリースには、スキンケア製品のミックスや成長の鈍化に関する記述がありますが、これは中国に関連しているのではないかと思います。
第二に、より高いレベルで、収益の季節がどうなるかは興味深いですが、私たちがバックミラーを振り返ったとき、あなたはグループの中で最も弱いプライスラインの一つを記録し、おそらく前四半期の加速を示さなかった唯一の企業になると思います。私が思うに、なぜもっと多くのことが見られないのでしょうか？これは競争戦略なのでしょうか？もしそうだとしたら、市場シェアの勢いのうち、価格面で足を引っ張っているように見えるあなたのアプローチに、どの程度の影響を受けますか？また、いったん追いついてしまうと、市場シェアの勢いが弱まってしまうことを懸念すべきでしょうか？
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
オーケー。たくさんありますね。では、まず中国から始めます。中国は、当社にとって非常に魅力的で重要な成長市場であると引き続き考えています。先に述べたように、第1四半期の既存事業売上高の成長率は横ばいでした。しかし、2年間の累計では12％の増加となり、市場をリードしています。基準期間の影響や、地域レベルでのCOVID閉鎖の継続的な影響により、四半期ごとに多少の変動が予想されます。全体として、中国における当社のポートフォリオは良い位置にあると考えており、今後、市場は1桁台半ばの成長に戻ると予想しています。また、前四半期の小売売上高が再び約4％になったことにも安心感があります。
ビューティー分野では、特にヘアケアが中国で最も好調に推移しました。トップラインの成長もボトムラインの成長も好調でした。SK-IIは、中国での売上は横ばいでしたが、昨年度は13％の伸びを記録しました。SK-IIでは、トラベルリテールの展開を予定しています。SK-IIの消費市場全体を考えると、この点も考慮する必要があります。このように、第1四半期の市場は、特にあなたが指摘したように、スキンケアや美容分野で減速しています。しかし、全体的に見れば、私たちは市場で勝ち抜く力と、一桁台半ばの市場成長を維持する力に自信を持っています。
ジェイソン・M・イングリッシュ — ゴールドマン・サックス証券 — アナリスト
ありがとうございます。また、価格面でのダイナミクスは？
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
はい、すみません。価格面では、現時点で価格が反映されていないのは、いくつかの要因があります。1つ目は、ほとんどの価格設定が9月に実施されたことです。そのため、第1四半期の価格設定は1ヶ月未満となっています。また、ご存じのように、市場でのプロモーションが少なかった基準期間を年換算しています。現在では、販売促進のレベルが正常化し、取引による販売数量の30％前後に戻っています。これにより、価格変動の影響が相殺されています。
市場で価格設定が再び実現すれば、価格設定は今後、トップラインとボトムラインの構成要素としてより大きな割合を占めるようになると考えています。先に述べたように、私たちは価格設定を遅らせることなく、カテゴリーごとに価格設定を行い、理想的にはイノベーションに合わせて、消費者にとって最高の価値を提供できるようにしています。私たちは、特定のシナリオにおいて、その市場に適したものを、市場ごとに実行しており、それが価格設定の原動力となっています。そして、価格設定はトップラインとシェアポジションに純然たるプラスになると期待しています。
オペレーター
次の質問は、エバーコアのロバート・オッテンスタインさんからです。
ロバート・オッテンスタイン — エバーコア — アナリスト
素晴らしいですね。ありがとうございます。私たちが行ったいくつかの分析によると、米国のEコマースは非常に厳しい比較対象に対して非常に好調を維持しており、御社は2桁台の売上を達成しているようですね。これを確認していただけますか？米国および世界全体で、E-コマースがビジネスに占める割合を教えてください。そして、もう少し踏み込んで、E-コマースがカテゴリー全体にどのような影響を与えているとお考えですか？プレミアム化は進んでいますか？電子商取引でシェアを拡大し続けているのか、それとも維持しているのか。感想や、厳しい比較対象に対してE-コマースがこれほど好調であることに驚いているかどうかなど。ありがとうございました。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
はい。グローバルレベルでのE-コマースの成長は、引き続き非常に好調です。グローバルレベルでのE-コマース事業は16％増加しています。これは2年間で66％の増加です。E-コマース事業は、現時点で当社の総売上高の約14％を占めており、これは実際にすべてのE-コマースチャネルを対象としています。つまり、純粋なプレイだけではないのです。特に米国では、ピュアプレイはもちろんですが、オムニパートナーの多くがそうです。Target.comやWalmart.comなどのように、店舗での販売を行っているところは、その成長の軌跡において重要な役割を果たしています。米国におけるe-comm事業は、約11％の成長が見込まれています。繰り返しになりますが、これらすべてのフォーマットにおいて、引き続き力強い勢いがあります。
当社がe-comm分野で優位に立っているのには、さまざまな理由があります。先ほど説明したように、COVIDが推進している強力なブランドへの注力は、検索で1ページ目に表示されるe-commの環境において、特に当社に利益をもたらしていると考えています。そして、例えば店頭で説明するよりも、より詳細なeコンテンツを通じて、当社の利点や優位性を説明することができるのです。私たちは、e-commチャネルやオムニチャネルのいずれにおいても、私たちのポジションが使用に適していることを保証するために、提案を開発し、パートナーと強い関係を築いています。
また、オムニチャネルの環境を考えると、トップブランドであることは、一般的に棚のスペースや在庫を増やすことにつながります。消費者が注文する際に、在庫があることを確認することができるので、受け取りの際に棚に商品があることを確認でき、その結果、店舗で商品を見つけることができ、商品を提供することができます。このように、e-commは当社の強みであり、強力なマーケティングとブランド構築によってe-commビジネスをサポートし、成長を維持することができると考えています。
運営者
次の質問は、J.P.モルガンのアンドレア・テイシェイラさんからお願いします。
アンドレア・テイシェイラ — J.P.モルガン — アナリスト
お早うございます。プロモーション正常化の記念日に関するアンドレのコメントについて、フォローアップがあります。私の理解が正しければ、製品やパッケージへの投資と呼ばれるものが粗利益率に60bpの逆風をもたらし、販管費ラインではマーケティングへの投資が90bpとなっています。つまり、優位性を保つために投資を続けているということだと思いますが、もちろんリーンも可能ですし、今はリーンインの時期です。しかし、おそらく、プライシングが導入された後の柔軟な対応力については、どのように考えればよいのでしょうか？ほとんどの競合他社が追随するか、あるいは実際に以前から先行していたと思われます。では、今後の投資についてはどのように考えればよいのでしょうか？ありがとうございました。
アンドレ・シュルテン – 最高財務責任者
当四半期でご覧いただいたように、私たちはすべての成長に合わせて投資を続けています。マーケティング費用や広告費は1億3,000万ドル増加しており、これは今後も期待できるでしょう。増額分の投資収益率が高ければ、今後も継続していくつもりです。同時に、先ほど申し上げたように、マーケティング費用の効率性を高めるための大きなチャンスがまだあります。デジタルリーチの拡大やターゲティングの向上により、リーチとリーチの質の両方を向上させることができるため、マーケティング費用を純粋に効率化することで、増額分の投資を相殺することができます。
プロモーションの動向については、先ほど述べたように、市場がより通常のレベルに戻ってきています。COVID期間前のプロモーションでは、当社の数量は約33％でした。現在は、約30％に戻っています。ですから、今後もそのレベルで推移すると考えています。
運営者
次の質問は、Stifel社のMark Astrachan氏からです。
マーク・アストラチャン — ファイフェル社 — アナリスト
皆さん、おはようございます。1つフォローアップともう1つの質問をしたいと思います。中国についてですが、準備書面の中で、四半期ごとに弱さが見られるとおっしゃっていたと思いますが、これは良くなってきていることを意味しています。そこで、SK-IIのビジネス全体から見て、第4四半期を終えた時点でのダイナミックな動きについてお話いただけないでしょうか。
また、マーケティングへの投資については、投資額の増加を相殺する効率性を維持している点が興味深いですね。問題は、それがどの程度持続可能なのかということだと思います。また、効率化した分をマーケティングに投資して、資金を完全に維持するか、あるいは現在のレベルよりも増加させると考えてよいのでしょうか？
アンドレ・シュルテン：最高財務責任者
はい。最初の質問であるChina Beautyについては、確かに当四半期の前半に市場規模の減少が見られました。順次、回復していると考えています。また、先に述べたように、カテゴリー全体で一桁台半ばの成長に戻ると予想しています。ですから、これ以上付け加えることはありません。
マーケティング効率の観点からは、この2つの要素が組み合わさったものになると思います。先に述べたように、より多くのメディア費用を最適化されたターゲティングプールに取り込み、世界中のデジタルメディアの割合を増やし、独自のアルゴリズムを最適化して消費者に向けたメッセージを発信し続けることで、引き続き効率化を図ることができると考えています。そして、マーケティングプログラムへの再投資と、コスト圧迫を相殺するための生産性向上の効果を損益に反映させることを組み合わせて行っていますが、それは状況に応じて四半期ごとに変わります。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
奇妙な動きに思えるかもしれませんが、マーケティング費用をより効率的かつ効果的にすることができれば、先ほどアンドレが指摘したように、そうした投資を継続する機会がたくさんあるので、より魅力的な投資になります。つまり、ちょっと変な言い方ですが、効率が効果を生み、効果が支出を生み、そのすべてが市場とビジネスを動かしているのです。
オペレーター
わかりました。次の質問は、クレディ・スイスのカウミル・ガジャラワラさんからです。
カウミル・S・ガジャラワラ — クレディ・スイス — アナリスト
おはようございます。おはようございます。私は、消費者の状況についてもう少しお話ししたいと思います。市場はもちろん、御社のビジネスには大きな勢いがありますが、現在、消費者は特に強い立場にあるように感じられます。これに同意していただけますか？同意していただけるのであれば、強い需要の背景にはどのようなものがあるとお考えですか？また、その上で質問させていただきますが、御社の数字が予想よりも良い結果となっているのを見ていますが、価格がまだ大きな貢献をしておらず、比較が容易になっています。今朝の会話の中で、既存の売上高の見通しを上げるべきではないかという意見がありました。この点について補足していただけると助かります。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
はい、わかりました。当社のカテゴリーにおける消費の強さは、当社が事業を展開するカテゴリーを選択したことによるものだと考えています。私たちは、自由裁量ではなく、消費者の日常生活に欠かせないカテゴリーを選択しました。繰り返しになりますが、健康、衛生に焦点を当て、清潔な家庭を目指しています。消費者は、COVIDで見られたように、COVIDから生まれるこれらの仕事の重要性を高め続けています。このことが、これらのカテゴリーの重要性と、これらのカテゴリーでの当社の勝利を後押ししているのだと思います。なぜなら、消費者は、信頼できるブランドが約束や仕事を遂行してくれることを知っているので、信頼できるブランドに戻ったり、頼ったりするからです。このことは、当社の業績にも表れています。ジョンが言ったように、例えばプライベートブランドのシェアは、米国と欧州の両方で長期的に減少していますが、これは逆の結果です。
また、私たちは、家庭での時間を増やすことで、消費者支出からも恩恵を受けていますが、これは現在進行形の現象だと考えています。家庭での時間が増えるということは、家庭での食事、家庭での食器洗い、家庭での洗濯が増えることを意味します。このような要素が、ブランドやカテゴリーの成長につながるのです。私たちは、先に述べたように、どのような価格帯でも、どのような価格帯でも、消費者にとって最強のソリューションを提供できるよう、優位性にこだわり続けます。しかし、全体的に家にいる時間が長くなり、カテゴリーへの関心が高まったことで、私たちは恩恵を受けていると思います。
オーガニック製品の価格構成とガイダンスについては、おっしゃるとおり、年間を通じて申し上げたように、価格がトップラインの構成に占める割合が大きくなると予想しています。現在、1四半期が経過したところです。市場には多くのボラティリティがあります。だからこそ、トップラインのガイダンスを2％から4％の範囲に維持することが賢明だと考えています。しかし、準備書面で述べたように、第1四半期の結果は、ガイダンス範囲の上半分を確信させるものでした。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
もうひとつだけ、これらのカテゴリーにおける消費者とその行動に関連したコメントをさせていただきます。繰り返しになりますが、日常的に使用するもので、性能によってブランドを選択し、多くの場合、健康、衛生、または清潔な家庭に貢献します。何が可能なのか、一例を挙げてみましょう。例えば、オーラルケア分野における最近のイノベーションの一つであるiOパワーブラシは、プレミアム価格帯の製品です。約1年前に導入して以来、2ポイント以上のシェアを獲得しましたが、これは市場を牽引した結果です。この間、市場は14％上昇しています。そのうち50％以上を私たちが牽引しました。
このように、消費者は性能に基づく革新に反応しています。アンドレが何度も言っているように、小売店のパートナーにとっても有益であり、市場力学の観点からも建設的な方法で市場を成長させることができます。このように、性能に基づいた革新によって、レジメンソリューションを通じてより多くの喜びを提供することができるカテゴリーは数多くあり、消費者は一般的にこれらのカテゴリーの性能に反応し、消費は拡大可能です。
オペレーター
わかりました。次の質問は、ウェルズ・ファーゴ証券のクリス・ケアリーさんからお願いします。
クリストファー・キャリー — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
どうも、おはようございます。本当にありがとうございます。先ほどの質問に対する回答を確認し、次にカテゴリー別に具体的な質問をします。既存事業売上高の見通しについて、材料の供給やサプライチェーンの制約に関する記述がありましたが、これはどの程度考慮されていますか？そのことは、通期の既存事業売上高の見通しを考える上で、どの程度織り込まれているのでしょうか？
カテゴリー別では、ファブリックケアが好調で、今回も厳しい環境下で販売数量が増加しました。一般的に、このカテゴリーで見られるシェア拡大の要因は何だと思われますか？競合他社の中には素材の制約があると聞いています。それが要因になっていると思いますか？それよりもイノベーションが重要なのでしょうか？ファブリックケア分野で特に好調な売上を支えているのは何だとお考えですか？ありがとうございます。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
はい、ありがとうございます。ありがとうございます。既存事業売上高の見通しについては、先ほど述べたように、今日見られるサプライチェーンの圧力と、過去18〜24ヵ月間に見られたような圧力への対処能力が、既存事業売上高の見通しに反映されると考えています。予期せぬ大規模な障害が発生した場合は、当然ながら再評価を行い、現状を把握する必要があります。しかし、現在進行中のサプライチェーンの圧力に対処する能力については自信を持っており、それが既存事業売上高の見通しに反映されています。
ファブリックケアのストーリーは、戦略に命を吹き込むものだと思います。このカテゴリーは、性能がブランド選択の原動力となり、消費者にとって日常的な使用が不可欠であり、性能が非常に目に見えるものとなっています。このカテゴリーでは、新しい形状や消費者に関連した新しい仕事を作り出すことで、優れた製品を提供するという驚異的な仕事をしてきました。例えば、1回分の使用量について考えてみると、非常に優れた提案であり、消費者にとって非常に直感的な使い方ができます。また、優れた洗浄性を備え、洗濯1回あたりの金額を引き上げることでカテゴリーをプレミアム化し、米国以外の地域での普及にはまだ大きな成長機会があります。ドイツとカナダでは、1回の使用量での家庭への浸透率は20％にとどまっています。また、日本では11％しか普及していません。このように、真に優れた製品形態には大きな可能性があるのです。
ファブリックケア部門では、急成長している新分野に目を向け、チームが素晴らしい仕事をしてくれました。ファブリックエンハンサーについては、当四半期に14％の成長を記録しました。例えば、ビーズは現在10億ドル規模のブランドであり、今後も大幅に成長していきます。米国でのビーズの世帯普及率はわずか20％、ロードセルの普及率は約30％です。そのため、優れたイノベーションと優れた製品により、大きな成長が続いています。だからこそ、私たちはそれを推進し続け、それが結果に表れているのです。
運営者
わかりました。最後の質問は、UBSのピーター・グロムさんからお願いします。
ピーター・グロム — UBS — アナリスト
皆さん、おはようございます。世界中の新興市場、特にラテンアメリカで何が起こっているのか、ご意見をお聞かせください。その地域のカテゴリー別の成長や消費者層の健全性について、何か変化はありましたか？また、以前、いくつかの市場で回復が長期化するとおっしゃっていましたが、今年の残りの期間を考えても、その考えは正しいのでしょうか？ありがとうございました。
ジョン・R・モラー — 副会長兼最高執行責任者
中南米については、私がこの間サポートしてきたビジネスのこともあり、お話します。全体として、非常に堅調な成長を続けており、それは広範囲にわたっています。直近の四半期では、メキシコが約8％増加しました。アルゼンチン…すみません、ブラジルは2桁の伸びでした。現在、ラテンアメリカには固有の課題があり、その1つが多くの市場に存在する健康問題です。しかし、一般的には、ラテンアメリカの消費は好調で、当社のビジネスも非常に好調です。
アンドレ・シュルテン — 最高財務責任者
以上で電話会議は終了です。以上で電話会議を終了したいと思います。ご参加いただいた皆様に改めて感謝いたします。ご質問がございましたら、ジョン・シュバリエと私が一日中対応いたします。ご質問があれば、John Chevalierと私が一日中対応いたしますので、お気軽にお電話ください。第1四半期の電話会議にご参加いただき、ありがとうございました。それでは、良い一日をお過ごしください。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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