アップル (AAPL)2022年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
ドル高の影響を強く受ける割にはGAFAMの中では思ったよりも良いと思いました。iPhone14は売れているようですがサービス部門は利益率がいいのでもっと成長してくれることを期待したいです。
金利が低下してドル高が収まる時を見越して買う戦略もありますが、個人的には今買っていきたいとは思いません。
ただ今、持っていれば利回りは悪いですけど連続増配株ですしホールドでいいかなと思います。私自身もコロナ渦以前から持っているのでこのまま持っていようと思ってます。
アップル (AAPL)株価
前回の2022年第3四半期決算説明会はこちらです。
アップル (AAPL)2022年第4四半期決算説明会
Call participants:
Tejas Gala — Director of Investor Relations and Corporate Finance
Tim Cook — Chief Executive Officer
Luca Maestri — Chief Financial Officer
Shannon Cross — Credit Suisse — Analyst
Erik Woodring — Morgan Stanley — Analyst
Ben Bollin — Cleveland Research — Analyst
Kyle McNealy — Jefferies — Analyst
Jim Suva — Citi — Analyst
Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst
Harsh Kumar — Piper Sandler — Analyst
Krish Sankar — Cowen and Company — Analyst
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2022年10月27日午後5時00分
オペレーター
こんにちは、Appleの2022年度第4四半期決算のカンファレンスコールへようこそ。ご参考までに、本日の通話は録音されています。この時点で、開会の挨拶と紹介のために、IRおよびコーポレートファイナンス担当ディレクターのテジャス・ガラに通話を引き継ぎたいと思います。どうぞよろしくお願いします。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
最初にアップルCEOのティム・クック、次にCFOのルカ・マエストリからお話を伺います。その後、アナリストの皆様からのご質問をお受けします。ティム・クックに電話をかける前に、6年に一度、12月のカレンダーに合わせて決算期を変更するために、12月の四半期に1週間追加していることをお知らせします。従って、この12月期は通常の13週ではなく、14週となり、12月31日に終了します。
本日のディスカッションでは、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分、ならびにCOVID-19が当社の事業および業績に対して与えうる影響などの将来の見通しに関する情報を含むが、これらに限定されない、見通しに関する記述に留保されていることにご留意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の成果や動向は当社の見通しと大きく異なる可能性があります。詳細については、アップルの直近に提出したフォーム10-Kによる年次報告書および本日SECに提出したフォーム8-K、ならびに関連するプレスリリースに記載されているリスク要因をご参照ください。Appleは、いかなる将来予想に関する記述や情報も更新する義務を負いませんので、これらの記述はそれぞれの日付におけるものです。
ティム・クック — 最高経営責任者
ありがとう、テジャス。皆さんこんにちは、本日はお電話にご参加いただきありがとうございます。この1年間、世界が直面するさまざまな課題にもかかわらず、私たちのチームは信じられないような方法で団結し、比類ないイノベーションを推進し、お客様に何度も何度もお届けしてきました。9月四半期には、予想以上に強い為替の逆風にもかかわらず、予想を上回る901億ドルの過去最高の収益を計上することができました。Macの売上高は過去最高を記録し、iPhoneおよびウェアラブル、ホーム、アクセサリでも9月期の記録 を更新しました。
サービス部門は、売上高192億米ドル、有料会員数9億人以上と、9月期としても過去最高を記録しました。アクティブデバイスのインストールベースでは、アップグレーダーの四半期記録と iPhone への機種変更者の 2 桁成長により、またもや記録を更新しました。ほぼすべての地域セグメントにおいて、当四半期の売上高は新記録を達成しました。また、インド、東南アジア、中南米では非常に好調な2桁成長を達成し、新興市場でも非常に好調な業績が続いています。
また、当四半期において、シリコンに関連する供給面での制約が大きくなかったことをご報告し ます。私たちはまだ未曾有の時代を生きていることを認識したいと思います。東欧での戦争からCOVID-19の存続、世界各地での気候災害、そして厳しさを増す経済環境まで、多くの人々や多くの場所で苦難が続いているのです。このような状況の中、私たちはお客様が困難を乗り越えるための支援を行い、お客様自身や地域社会の発展を促進するためのツールを提供することを目指してきました。
Appleでは、創造性とコラボレーションが常に私たちの中核をなしてきました。その創意工夫とチームワークの精神が、今年もお客様に素晴らしいイノベーションを提供し、年間収益の記録更新につながったのです。2022年度のAppleの売上高は3940億ドルで、年間8％の成長を達成しました。iPhone、Mac、ウェアラブル、ホーム、アクセサリ、サービスの各分野で記録を更新するとともに、新興市場でも二桁の成長を遂げ、当社が追跡する市場の大部分でも記録を更新しました。
iPhone 14のラインアップはお客様に好評です。iPhone 14とiPhone 14 Plusは、新しいデュアルカメラシステム、業界をリードする耐久性、驚異的なパワーと驚異的なバッテリー寿命を備えています。iPhone 14 Proには、新しいカメラシステム、常時オンデマンドディスプレイ、iPhoneとのまったく新しいインタラクションを提供するDynamic Islandなど、さらに画期的なイノベーションが満載されています。
昨日、私たちの最も進化したiPadとiPad Proが店頭に並びました。オールスクリーンデザイン、先進的なカメラ、より高速なワイヤレス接続を備えた第10世代のiPadは、見た目も性能もこれまで以上に向上しています。クリエイターにとっては、高速なM2チップによってさらにパワーアップしたiPad Proが、素晴らしい作品を生み出すための完璧なデバイスとなるでしょう。Macのお客様は、この夏に最新のMacBook AirとMacBook Proを発表して以来、すでにM2のパワーを絶賛しています。
驚くほど長いバッテリー駆動時間、驚くほど豊かなディスプレイ、電光石火のスピードは、Mac体験の特徴であり、9月期のMacの過去最高の売上高に貢献しました。ウェアラブル、ホーム＆アクセサリー分野では、イノベーションの波が9月期の売上高を前年同期比10％増に押し上げました。Apple Watch Series 8に搭載された温度感知機能、遡及的な排卵推定、衝突検知などの新機能は、お客様の健康と安全確保に貢献しています。また、アップデートされたApple Watch SEは、先進的な機能を新たな低価格で提供し、ユーザーがApple Watchの旅を始めるのに最適な製品となっています。
Apple Watch史上最も大きく、明るく、大胆なApple Watch Ultraは、スマートウォッチにできることの限界に挑みます。高度なナビゲーションツールや、ダイビングコンピュータに変身する新しいOceanic+アプリケーションなどのイノベーションを満載したApple Watch Ultraは、陸でも海でもアスリートや冒険家のための何かを持っています。新しいH2チップを搭載した第2世代のAirPods Proは、比類ないワイヤレスイヤホンオーディオ体験を提供し、前モデルに比べて最大2倍のノイズをキャンセルすることで絶賛を浴びています。AirPods Proの豊かな空間音響能力を発見するには、現在1億曲以上を収録する世界最大の音楽カタログであるApple Musicをおいて他にないでしょう。
そして、クラス最高のハードウェアと最先端のソフトウェアやサービスを融合させ、真に統合されたシームレスな体験を実現する企業は、Appleしかありません。iOS 16では、カスタマイズ可能なロック画面やフォーカスフィルタを通じて、お客様がiPhoneをパーソナライズする方法をさらに増やしました。メッセージとメールの新機能により、ユーザーはこれまでにないほどつながり、コラボレーションすることができます。iPadOS 16とmacOS VenturaのStage Managerは、よりスムーズなマルチタスクでユーザーの生産性を向上させることができます。
また、watchOS 9は、睡眠アプリのアップデート、FDAに認可された新しいAFib履歴機能、新しい薬アプリを通じて、お客様がより健康的な毎日を過ごせるようサポートします。私たちのサービス全体において、加入者の方々の熱意と強い関与が続いています。Severance、Bad Sisters、BlackbirdといったApple TV Plusのヒット作は、世界中のスクリーンの主役になりました。また、今シーズンは野球ファンがフライデー・ナイト・ベースボールを視聴し、席に釘付けになりました。
一方で、Apple TV Plusの作品は賞賛を浴び続けています。9月に開催された第74回プライムタイム・エミー賞では、AppleはTed Lassoが2年連続で最優秀コメディーシリーズ賞を受賞するなど、9つの賞を獲得しました。来週にはまったく新しいApple TV 4Kが店頭に並び、視聴者の皆さんにさらに優れたエンターテインメント体験を提供する予定です。さらに、3,000以上のスタジオスタイルのワークアウトと瞑想のライブラリすべてを、Apple Watchを持たないiPhoneユーザも含め、21カ国で利用できるようにすることで、これまで以上に多くのお客様にFitness+をお届けできるようになりました。
これらのアップデートは、テイラー・スウィフトの楽曲を使ったワークアウトを収録した新しいアーティスト・スポットライト・シリーズや、世界トップレベルのウルトラマラソンアスリートであるスコット・ジュレックを起用した新しいワークアウトプログラム「Yoga for Every Runner」の配信に合わせて行われました。Fitness+が加入者の皆様のアクティブな生活をサポートする一方で、Apple Cardはお客様の経済的な健康を念頭に置いてデザインされています。Apple Cardは2年連続で、J.D. Powerによる中堅クレジットカード発行会社の顧客満足度ランキングで最高位を獲得しています。
さらに、Apple Cardの特典の中でも特に人気の高い高利回りの普通預金口座が新たに追加され、毎日の現金報酬を貯めて増やすことができるようになり、さらに便利になりました。小売に目を向けると 先月、韓国のまったく新しいApple蚕室店で、Appleのチームメンバーがお客様をお迎えしました。そして今日までApple Creative Studiosでは、世界中の都市の非営利団体と提携し、多様な才能を持つ若いクリエイターたちがそれぞれの情熱を追求し、地元の指導者とつながることができるよう支援してきました。
さらにAppleのリテールチームは、お客様がAppleの最新の製品や機能を体験できるよう、素晴らしい仕事をしてきました。製品ラインアップが決まり、ホリデーシーズンを迎えるにあたり、お客様をサポートするために働いている小売店、AppleCare、チャネルチームの皆さんに感謝の気持ちを伝えたいと思います。Appleは、お客様の生産性向上、健康維持、安全確保、そしてクリエイティブな才能の開花を支援できることを誇りにしています。また、私たちはサービスを提供している地域社会に対して重要な責任を負っていることも理解しています。
だから私たちは、教育、人種的平等、正義、そして環境への投資を続けています。そして、より包括的で多様な労働力の確保に向け、重要な進展を遂げています。地域社会教育イニシアチブでは、150を超えるパートナーとともに、世界中の生徒が新しい科学技術のスキルを習得できるよう支援しています。この夏は、ナッシュビルのコードアカデミー、シカゴのワンサマー、サンノゼのコーディング5Kキャンプなど、全米各地でコミュニティパートナーとともにコーディングアカデミーを支援しました。
また、人種的平等と正義のためのイニシアチブを初めて英国に拡大しました。サウスピンクセンターとともに、Appleは意欲的なクリエイターが自分自身の声を上げ、長期的なキャリアを築けるよう支援しています。米国では、Appleの第2回Impact Acceleratorに、黒人、ラテンアメリカ系、先住民族の起業家たちを新たに迎えました。
このイノベーターたちは、グリーンテクノロジーを使って気候変動の影響を緩和し、気候変動の影響を最も受ける地域社会に貢献することに重点を置いています。Appleは、将来の世代のために地球を守ることに深く関わっています。そのため、2030年の環境目標を支援するために、すべてのサプライヤーに対して、10年後までにApple関連のフットプリント全体でカーボンニュートラルを実現するよう要請しています。また、私たち自身のグローバルな事業活動においてカーボンニュートラルを達成するために学んだことに基づいて、サプライヤーにリソースを提供しています。
Appleは、製品ラインアップ全体にわたって、地球への負担を減らしながら、リサイクルによってより多くの材料を調達し続けました。すべてのiPhone 14には、MagSafeに使われているものを含むすべての磁石に、100パーセントリサイクルされた希土類元素が使われています。Apple WatchとiPadでは初めて、私たちの最新デバイスの複数のプリント回路基板のメッキにリサイクルされた金を使っています。ハードウェアのフットプリントを減らす努力を続ける一方で、まもなくリリースされるiPhoneのClean Energy充電機能では、より環境に配慮したソフトウェアへの変更も行っています。
2030年という目標は、Appleの未来へのあくなき追求の表れです。古くからある課題が進化し、新しい課題が生まれるにつれ、世界は予測不可能なものになり続けています。それでも変わらないのは、優れた製品、サービス、体験を生み出しながら、世の中を良くする力となるチームの力です。新しい年にどんな困難が待ち受けていようとも、私たちはこれまでと同じように前進し、長期的な投資を行って、Appleならではの素晴らしいイノベーションをお客様に提供します。
それでは、ルカにパフォーマンスの詳細を聞いてみましょう。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
ティム、ありがとうございます。マクロ経済が不安定で厳しい状況にあるにもかかわらず、アップルにとって再び記録的な会計年度となる9月期の決算を報告できることを大変嬉しく思います。9月期の売上高は、600bpを超える為替のマイナス影響にもかかわらず、前年同期比8％増の901億ドルとなり、米州、欧州、中華圏、その他のアジア太平洋地域で9月期の新記録を達成することができました。重要なことは、現地通貨試算ベースで、米国以外の地域でも2桁の大幅な伸びを示し、各地域セグメントで順調に成長したことです。
製品売上は710億米ドルで、為替の逆風にもかかわらず前年同期比9％増加し、9月期としては過去最高と なりました。そして、iPhoneおよびウェアラブル、ホーム＆アクセサリでは9月期の売上として過去最高を記録し、Macでは過去最高の売上を記録しました。全体として、アクティブなデバイスのインストールベースは順調に成長を続けています。これは、極めて高い顧客満足度と顧客ロイヤルティ、および当社製品に初めて接する多くの顧 客に支えられています。
サービス部門は、為替による 600bp 超のマイナスの影響を受けたものの、9 月期の売上高として前年同期比 5％増の 192 億 ドルの記録を達成しました。米州、欧州、中華圏、その他のアジア太平洋地域、またクラウドサービスや決済サービスなど多くの サービスカテゴリーにおいて、9月単月の売上高として過去最高を記録しました。当社の売上総利益率は、9 月期として過去最高の 42.3％となりました。これは、為替の悪影響とミックスの変化によるものですが、レバレッジにより一部相殺されました。
製品売上総利益率は、レバレッジの改善とミックスの好転により、前四半期比10ベーシスポイント増の34.6％となり、 為替の影響により一部相殺されました。サービス売上総利益率は、主に外国為替により、前四半期から100ベーシスポイント減少し、70.5％となり ました。当期純利益は207億ドル、希薄化後1株当り利益は1.29ドル、営業キャッシュ・フローは241億ドルで、いずれも9月期の記録となりました。次に、収益カテゴリー別の詳細についてご説明します。
iPhoneの売上高は、為替による大きな逆風にもかかわらず、前年同期比10％増の426億ドルとなり、9月期の記録となりました。また、インドが過去最高の売上高を記録したほか、タイ、ベトナム、インドネシア、メキシコが前年同期比で2倍以上となるなど、いくつかの大規模な新興市場において目覚ましい業績を達成しました。iPhone の強力なラインアップにより、アップグ レーダーは四半期として過去最高を記録し、スイッチャーも 2 桁の伸びを示しました。このような販売実績と比類なき顧客ロイヤルティにより、iPhoneのアクティブインストールベースは全地域で過去最高となりました。
また、451 Researchが米国の消費者を対象に行った最新の調査では、iPhoneの顧客満足度は98%に達しています。Macにとっても素晴らしい四半期となりました。為替による大きな逆風にもかかわらず、売上高は115億ドル、前年同期比25％増という過去最高を達成しました。
この業績を支えたのは、3つの重要な項目です。まず、M2チップを搭載した新しいMacBook AirとMacBook Proの発売が寄与しました。2つ目は、6月期に発生した大幅な供給不足に伴う潜在的な需要に応えることができたことです。第三に、供給体制が改善されたことにより、チャネルを埋めることができました。
重要なことは、このカテゴリーへの投資により、アップグ レードと Mac を初めてお使いになるお客様の両方を魅了し、インストール ベースが過去最高を記録したことです。実際、アップグレーダーの数は四半期として過去最高を記録し、当四半期に Mac を購入したお客様の約半数は Mac を初めて使うお客様でした。 iPad の売上は 72 億ドルで、前年同期比で 13％減少しましたが、これは為替の大幅なマイナスと 1 年前に新しい iPad を発売したことによる厳しい比較のためです。このような状況にもかかわらず、iPadのインストールベースは、驚異的な顧客ロイヤルティと多数の新規顧客の獲得により、過去最高を更新しました。
実際、当四半期に iPad を購入されたお客様の半数以上は、この製品を初めてお使いになったお客様でした。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの売上は、Apple Watchと新しいAirPods Proの発売により、前年同期比10％増の97億ドルとなりました。このレベルの安全な業績と非常に好調な新規ツール率により、このカテゴリーのデバイスのインストールベースは過去最高を記録しました。例えば、当四半期にApple Watchを購入されたお客様の3分の2は、この製品を初めて購入された方でした。
サービス部門に話を移すと、前述のとおり、非常に大きな為替の逆風にもかかわらず、9月期の売上高は192億ドルとなり、全体およびほとんどの地域セグメントで過去最高を記録しました。これは、前年同期の26％の成長から、当四半期は2桁の恒常為替レートでの成長を達成したこと を意味します。しかし、一部のサービスは、為替を含むマクロ経済的な逆風による影響を受けました。デジタル広告およびゲーム分野は、若干の軟調さが見られました。
当四半期を通じて、当社のエコシステムの強さとこの分野での長期的なビジネスチャンスを反映するいくつかの傾向 が継続して確認されました。まず、各地域セグメントおよび各主要製品カテゴリーにおいてインストールベースが継続的に拡大していることは、当社のエコシステムを将来的に拡大するための大きな基盤となっています。第二に、当四半期は当社のサービスに対する顧客エンゲージメントが向上しました。取引口座数および有料口座数はともに前年同期比で 2 桁増となり、それぞれ過去最高を更新しました。
有料会員制の割合は増加し続けており、まだまだチャンスはあると見ています。第三に、有料会員数は非常に力強い伸びを示しました。これは、過去 1 年間で 1 億 5,500 万件以上増加し、3 年前の水準から倍増しています。当社は、提供するサービス全体にわたり、新しいコンテン ツや機能への投資を継続しています。
例えば、Apple Arcadeに人気のスポーツタイトルをいくつか追加しました。来シーズンからは、MLSの全試合をApple TVアプリケーションでストリーミングできるようになります。このような勢いにより、2022年度のサービス収入は780億ドルを超え、新記録を達成し、前年度比14％増を達成することができました。私たちは自信を持って投資を続け、サービス事業の長期的な可能性を強く信じています。このサービス事業は、単独ですでにフォーチュン50の企業規模になり、この4年間でほぼ2倍になりました。
この年は、サービス事業だけでなく、当社全体にとっても記録的な年となりました。過去4四半期において、当社は事業を8％（290億米ドル）拡大し、売上高は3,940億米ドル超に到達しました。希薄化後1株当り利益は9％増加し、フリー・キャッシュ・フローは前年同期比20％増の1,110億ドル超を創出しました。また、2022年度にはiPhone、iPad、Macの年間記録を更新し、前年比2桁の力強い成長を遂げました。当社のデバイスとサービスが、より多くの企業の従業員の能力強化と顧客サービスの向上に寄与し続けているため、エンタープライズビジネスにとっても好調な1年となりました。
例えば、Ford Manufacturingの従業員は、iPadとiPhoneを使用して、画期的なFord F-150 Lightning電気トラックの品質をさらに向上させています。iPhoneの強力なAシリーズチップと高度なカメラシステム、およびサードパーティのiOSアプリケーションにより、Fordはリアルタイムで視覚品質検査プロセスを自動化し、顧客に影響を及ぼす前に問題に対処できるようになりました。またCiscoは、優秀な人材の獲得と維持のために、Mac as a choiceプログラムを拡大し、現在は全社員に提供しています。そして、この選択肢を与えられた社員は、他の選択肢の2倍の頻度でMacを選んでいます。
さらに、多くの企業のお客様が、Apple製品の高い残存価値とシンプルな下取りプロセスを活用して、Apple製デバイスのリフレッシュサイクルを標準化しています。これにより、従業員は定期的に最新のデバイスにアップグレードすることができ、また企業にとっては予測可能でコスト効率の高いものとなっています。次に、キャッシュポジションについてご説明します。当社の事業は引き続き非常に強力なキャッシュフローを生み出しており、9月期には290億ドル超の株主還元を実施することができました。
これには、37億ドルの配当金と同等物、および1億6,000万株のApple株式の公開市場での買い戻しによる252億ドルが含まれます。当四半期は1,690億ドルの現金および有価証券で終了しました。満期を迎えた負債を28億ドル返済し、コマーシャルペーパーを10億ドル減少させる一方、55億ドルの新規負債を発行し、負債総額は1,200億ドルとなりました。この結果、当四半期末のネットキャッシュは490億ドルとなり、長期的にネットキャッシュを中立とする という目標に向けて前進を続けています。
12月期に向けて、冒頭でテジャスが言及したような将来見通しに関する情報を含め、当社の見通しを検討したいと思います。当面は世界中が引き続き不透明であることから、収益の見通しを示すことはできませんが、マクロ経済 の見通しやCOVID関連の事業への影響が本日発表した見通しから悪化しないという前提のもと、いくつかの方向 性を示すことができると思います。全体として、当社は、いくつかの理由により、9月時点と比較して12月時点の全社売上高の前年同期の実績が減速すると考えています。まず、為替による影響が前年同期比で10％ポイント近くマイナスになると見込んでいます。
次に、Macについては、為替の逆風が強まっていることに加え、昨年と比較すると非常に厳しい状況ですが、これは、M1搭載の新デザインMacBook Proの発売とそれに伴うチャネルフィルによる恩恵を受けています。このため、当四半期のMacの売上は前年同期比で大幅に減少する見込みです。具体的には、サービス分野では、成長を見込んでいますが、為替、デジタル広告、ゲームなどマクロ経済 環境の影響が強まることを想定しています。売上総利益率は、42.5％から43.5％になると予想しています。
経費は147億米ドルから149億米ドルを見込んでいます。少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除くと、営業外損益は約3億米ドルのマイナスとなり、税率は約16.5％になる と見込んでいます。最後に、本日、当社の取締役会は、2022年11月7日現在の登録株主に対し、普通株式1株につき0.23米ドルの現金配当を行うことを決定しました。以上をもちまして、質問を受け付けます。
Tejas Gala — インベスターリレーションズおよびコーポレートファイナンス担当ディレクター
ルカさん、ありがとうございます。質問は2つまででお願いします。オペレーター、最初の質問をお願いします。
質疑応答
オペレーター
クレディ・スイスのシャノン・クロスから最初の質問をお受けします。どうぞよろしくお願いします。
シャノン・クロス — クレディ・スイス — アナリスト
どうもありがとうございました。またお電話でお話できてうれしいです。このiPhoneの世代について、どのように考えているか、少しお話いただけますか？ポジティブな面では、値上げをしましたね。ミックスアップしているようです。
一方、投資家は値上げによる需要への影響を懸念していますし、ファーウェイがあなた方にとって過去数年間どのような存在であったのか、今どうなっているのか。このような圧力があります。iPhoneの需要について、当初はどのような見通しを持っているのか、また今後どのように推移すると考えているのか、お聞かせください。ただし、世界情勢はかなり不透明です。
それから、フォローアップがあります。ありがとうございました。
ティム・クック — 最高経営責任者
シャノン、ティムです。iPhoneは第4四半期に10％成長し、426億ドルになりました。お客様の需要は強く、私たちの予想を上回るものでした。
また、これは2021年度にiPhoneの売上が39%伸びた上にあるため、同様に厳しい比較であることを念頭に置いてください。ですから、私たちは満足しています。新製品である14と14 Pro、Pro Maxに関しては、まだ非常に早い段階です。しかし、当初から14 Proと14 Pro Maxには制約があり、現在も制約を受け続けています。
それで、需要を満たすために懸命に努力しています。そのため、需要を満たすために非常に努力しています。需要を満たすまで正確なミックスを決定できないため、ミックスをどうするかは難しいところです。しかし、そのために懸命に努力しています。前四半期は、iPhoneの強さの幅が広かったことに本当に満足しています。
米国と英国ではスマートフォンのトップ4のうち3つを占め、中国都市部ではトップ3、オーストラリアではトップ6、ドイツではトップ5のうち4つ、日本ではトップ2でした。また、iPhoneの顧客満足度は98％と非常に高い水準を維持しています。このように、第4四半期の業績には非常に満足しています。
また、この世代が始まると、14 Proと14 Pro Maxはしばらくの間、制約を受けることになると思われます。しかし、私たちはそれを改善するために懸命に取り組んでいます。
Shannon Cross — Credit Suisse — アナリスト
ありがとうございます。それから、ルカ、グロスマージンのプット＆テイクについて少しお話いただけますか？今期の為替レートが10ベーシスポイントというのは、前例がないとは言いませんが、おそらくそうでしょう。ヘッジがあるのは知っていますが、どのように考えたらいいのでしょうか？それから、その他の要素……コンポーネントは非常に好調のようです。しかし、これから先、他にどのようなことを考慮すべきでしょうか？
Luca Maestri — 最高財務責任者
そうですね。まず第4四半期の売上総利益率からお話しして、それから第1四半期に移りたいと思います。9月期は会社として過去最高を記録しました。例えば第4四半期は、前四半期比でマイナス70bp、前年同期比ではマイナス170bpとなりました。
基本的に世界中のあらゆる通貨がドルに対して弱くなりました。現在、第1四半期は、前年同期比で330bpのマイナスですが、42.5%から43.5%になるようガイダンスしています。前四半期比では120ベーシス・ポイントのマイナスです。このように、ドル高によって多くの分野で困難な状況にあることは明らかです。
新興市場における当社の価格設定は困難であり、ドルへの換算は影響を受けます。しかし、プラス面では、コモディティが当社にとってかなり有利な方向に動いています。このため、為替によるマイナスを相殺することができると考えています。今回のガイダンスはこれを反映したものです。
もちろん、為替は考慮に入れています。インフレ圧力もある程度は考慮に入れています。しかし、この結果は良いものだと思います。
Shannon Cross — Credit Suisse — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございました。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
ありがとう、シャノン。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はモルガンスタンレー証券のエリック・ウッドリングからです。どうぞよろしくお願いします。
エリック・ウッドリング — モルガンスタンレー — アナリスト
どうも、皆さん。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。私も2つあります。まず始めに。
ルカ：今期はiPadとMacの性能に大きな開きがありましたね。どちらも供給面で比較的制約がありました。そこで、最も大きな影響を与えた要因、つまり業績のばらつきの原因となった重要な要因について、また、12月期以降にそれらが逆転するか、あるいは正常化するかについて、もう少し詳しく教えていただけますか？そして、その後にフォローアップをお願いします。
ティム・クック — 最高経営責任者
はい、エリック、ティムです。質問をお受けします。Macについて見てみると、Macは、会社の歴史の中で最高の四半期でした。これはMacBook AirをM2とともに発売したことに助けられたものです。
また、前四半期の6月期には、工場からの生産が大幅に減少しました。そのため、第3四半期を終えた時点で第4四半期に向けた受注残がありました。第4四半期にはそのすべての需要を満たすことができ、Macの販売チャネルを埋めることができました。その結果、Macは素晴らしい四半期となりました。
iPadについては、発売の観点から見ると、逆のことが起こっています。1年前の比較では、iPadは9月に発売されましたが、今年は10月に発売されました。今年のiPadは10月に発売されました。もうひとつ忘れてはならないのは、前年同期は四半期が始まる前にiPad Proが発売されたばかりでしたので、iPad Proが初めてフル稼働した四半期だったという点です。
このように、1年前の四半期は非常に好調なiPadの四半期でしたが、その業績のカギを握っていたのは、やはりiPadの発売でした。そのため、今期はiPadの売上が減少しました。
Erik Woodring — Morgan Stanley — アナリスト
なるほど、それは参考になります。ありがとう、Tim。それから、Lucaさんにお聞きしたいのですが、Tejasが電話の冒頭で14週目の四半期について話していましたね。14週目の四半期が、製品、製品事業内の特定のセグメント、またはサービス単体など、さまざまな項目にどのような影響を及ぼすと考えているか、少し詳しく教えてください。また、14週目の四半期がもう少し追い風になるのか、それともまったく影響がないのか、教えてください。私からは以上です。
ありがとうございました。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
一般的に、この四半期には、収益とコストの両方に影響を与える日が数日あります。毎週同じというわけではありませんが、四半期中には明らかにピークがあります。例えば、ブラックフライデーやクリスマス休暇などです。しかし、一般的には、販売日数が数日増えるだけでなく、コスト面でも追加的なオペックスが発生します。
このように、私たちはおよそ6年ごとに、ウィークリーカレンダーを会計カレンダーに合わせる必要があるのです。
Erik Woodring — Morgan Stanley — アナリスト
スーパーです。ありがとうございます。
Tejas Gala — コーポレートファイナンス、インベスターリレーションズ担当ディレクター
ありがとう、Erik。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、Cleveland ResearchのBen Bollinからです。
Ben Bollin — Cleveland Research — アナリスト
皆さん、こんにちは。質問をお受けいただき、ありがとうございます。ティム、サービスやポートフォリオ内の部品について少しお話できればと思います。最近、Music、TV Plus、Oneバンドルに関して価格調整が行われたようです。
消費者価格と自社コストのバランスをどのように考えているのか、また関連するフォロースルーのようなものをどのように考えているのか、気になります。続けて、私からもお願いします。
ティム・クック — 最高経営責任者
今週の月曜日に、Apple MusicとApple TV Plusの値上げを発表しましたが、Apple Oneはその2つを含む統合バンドル版です。これは2つの異なる状況です。音楽については、ライセンス料が増加しました。
そのため、私たちは音楽に対してより多くの料金を支払っています。一方、アーティストにとっては、ストリーミングで楽しまれる楽曲の対価として、より多くのお金を手にすることができます。これは良いニュースだと思います。Apple TV Plusについては、最初に価格を設定したとき、ごく少数の番組しかありませんでした。
最初の頃です。私たちはオリジナル作品に非常に重点を置いているので、当初は4、5番組ほどで、価格もかなり安くしていました。現在では、コンテンツが充実し、毎月、さらに多くの番組を配信しています。そのため、サービスの価値を表すために価格を引き上げました。
もちろん、Apple Oneは、この2つの価格変更を統合したものにすぎません。
Ben Bollin — Cleveland Research — アナリスト
わかりました。それから、もう1つ。2023年度の設備投資について、何か予備的なお考えがあればお聞かせください。ここ数年、設備投資は比較的安定しています。設備投資額の主な構成要素と、2023年に向けての動きや考え方についてお聞かせいただけますか？ありがとうございます。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
はい、ベン。私たちの設備投資を見ると、あなたが正しくおっしゃったように、かなり安定していますし、私たちの資本集約度は実に優れていると思います。当社の設備投資には、大きく分けて3つのバケットがあります。製造設備には、ある種の専用工具があります。
データセンターへの投資もありますし、世界中のオフィス施設にも投資しています。もちろん、これらすべてをモニターしています。今後12カ月間、特に変わったことはありません。
Ben Bollin — Cleveland Research — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
ありがとう、ベン。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、JefferiesのKyle McNealyからです。どうぞよろしくお願いします。
Kyle McNealy — Jefferies — アナリスト
どうもありがとうございます。ウェアラブルの業績と今期の好調の要因は何だったのでしょうか。それとも、パンデミック（世界的大流行）の影響で販売が停止していたときに比べ、現在はより積極的に店舗に足を運び、試着してくれる顧客がいるためでしょうか？
ティム・クック — 最高経営責任者
はい。カイル、ティムです。ウェアラブル製品については、10％の成長を達成し、非常に満足しています。その中で、Apple Watchが貢献しました。
特に、Apple Watch Ultra、Apple Watch Series 8、SEなどの新しいラインアップが貢献しました。ウルトラは供給不足で、今期も供給不足が続いています。そのため、私たちは需要に応え、これらの製品をお客様にお届けするために懸命に取り組んでいます。また、9月にはAirPods Proを発表し、発売しました。
ノイズキャンセリング機能と音質に関して、この製品への評価は非常に高いです。素晴らしい評価をいただいています。逆風については、FXがウェアラブル、ホーム、アクセサリーに影響を及ぼし、当社の他の製品およびサービスにも影響を及ぼしたことは明らかです。また、ロシアでのビジネスの影響もありました。
これが長所と短所です。もう1つは、私たちが販売したApple Watchの約3分の2は、それまでApple Watchを所有していなかったお客さまに販売されたということです。このように、私たちはまだ新しいお客様に販売しているのです。
Kyle McNealy — Jefferies — アナリスト
そうですか。素晴らしい。もう1つ、Macについて簡単に。Macについては、チャネル・フィルと6月期のバック・オーダーを満たした分がどの程度あったのか、定量的に教えていただけませんか。
ベースラインはどこなのか、感覚的に把握しておきたいのです。もしそのような要因がなければ、売上はどの程度伸びたのでしょうか？何でも結構ですので、教えていただければと思います。ありがとうございました。
ティム・クック — 最高経営責任者
25％の達成には、先ほど申し上げた3つの理由がすべてカギを握っていたと言えるでしょう。M2 MacBook Air、新製品の発売、前四半期からのバックオーダーを満たすこと、そしてチャネルを満たすこと、これらすべてが重要な貢献となったのです。
Kyle McNealy — Jefferies — アナリスト
OK、Tim。ありがとうございます。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
ありがとう、カイル。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、シティグループのジム・スヴァさんからです。
ジム・スバ — シティ — アナリスト
ありがとうございます。サプライヤーがカーボンニュートラルを目指すというお話は素晴らしいですね。ありがとうございます。サービス部門について質問です。つまり、Jim SuvaファミリーはApple OneやTV Plusなどを持っていて、通常は年額で支払いますが、新しい時計やiPadを買うために店に行くと、より早く価格が調整されるのです。
それとも、私がFXの影響を読みすぎているだけでしょうか？ありがとうございました。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
ジム、ルカです。いいえ、おっしゃるとおりです。もちろん、当社のビジネスにおける為替の影響は、売上の地理的な構成に依存します。
ですから、サービスと製品では、為替の影響が若干異なる可能性があります。ですから、サービス事業を恒常為替レートベースで見た場合、2桁の成長を達成できたはずです。ですから、この点については非常に満足しています。先ほど申し上げたように、デジタル広告の分野では若干の軟調さが見受けられます。
もちろん、その部分はご存知の通りですし、App Storeでのゲームも影響を受けました。しかし、私たちは、お客様の行動やサービスとの関わり方という点では、非常に満足しています。インストールベースが拡大していることは明らかで、これはポジティブなことであり、将来への大きな基盤になります。取引アカウントと有料アカウントはともに2桁の伸びを示しています。
有料アカウントはトランザクションアカウントよりも速く成長しており、有料アカウントの普及率が高まっています。サブスクリプションビジネスも好調で、現在9億のサブスクリプションがプラットフォーム上にあり、非常に速いペースで成長しています。3年間で2倍になりました。というのも、私たちはサービスの成長のためのエンジンがそこにあると信じているからです。
ジム・スバ — シティ — アナリスト
ありがとうございます。おめでとうございます。
Tejas Gala — コーポレートファイナンス、インベスターリレーションズ担当ディレクター
ありがとう、ジム。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、EvercoreのAmit Daryananiからです。どうぞよろしくお願いします。
アミット・ダリャーナニ — エバーコアISI — アナリスト
私の質問を受けてくださってありがとうございます。私も2つ質問させていただきます。まず1つ目は、iPhoneの軌道についてです。マクロ的な懸念から、iPhoneの需要がどうなるかという点については、かなり注目されています。
マクロ的な懸念から、iPhoneの需要がどうなるかという点に注目が集まっていますが、現在の好調さを考えると、iPhoneのチャネル在庫は、過去の観点から見てどの程度になるとお考えですか? また、12月期末までにチャネル在庫が最適な水準になるとお考えですか? リードタイムのデータからすると、iPhoneの収益の推移は需要よりも供給によって左右されるように見えます。そのため、販売網の在庫について教えていただければと思います。
ティム・クック — 最高経営責任者（CEO
9月期は、iPhoneの在庫が目標水準を下回る結果となりましたが、これは四半期としてはそれほど珍しいことではありません。しかし、それ自体は四半期としては珍しいことではありません。ですから、過去から見ても、それほど異常とは言えないでしょう。
Amit Daryanani — Evercore ISI — アナリスト
了解しました。それから、Tim、皆さんはここ数四半期、デジタル広告のことをかなり話題にされていたと思います。これらのビジネスがどの程度の規模なのか、あるいはどのようなベクトルに重点を置いているのか、何か指標はあるのでしょうか。また、Appleは消費者のプライバシーを犠牲にすることなく、大規模な広告ビジネスを構築できるとお考えでしょうか？
ティム・クック — 最高経営責任者
何よりもまず、私たちはプライバシーに重点を置いていますので、そこから踏み外すようなことはしません。プライバシーは基本的な人権であると私たちは考えており、そのようなレンズの下でそれを見ています。私たちの特定の広告ビジネスは、他と比較して大きくはなく、相対的なものです。しかし、正確な数字は発表していませんが、明らかに大きくはありません。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
アミットさん、ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
それではPiper SandlerのHarsh Kumarさんからお電話をいただいております。どうぞよろしくお願いします。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
まずは、好調な業績についておめでとうございます。多くの大企業が暴落している中、このような安定した推移に感謝します。ティム 米国と世界のインフレ圧力と 労働問題についてお聞きしたいのですが
そして、Appleがどのような対策を講じることができるのか、お聞かせください。また、それらを軽減するためにアップルはどのような手段を講じることができるでしょうか？それからLucaさん、FXはかなり大きな逆風になりつつありますね。それを軽減するために何かできることがあれば教えてください。
ティム・クック — 最高経営責任者
FXについてはルカに任せます。人材に関しては、私たちはチームのケアに注力し、最高の福利厚生と最高の報酬を提供して、彼らが人生で最高の仕事ができるよう力を注いでいます。このように、私たちはチームという観点に重点を置いています。インフレに関しては、明らかに賃金のインフレが起きています。
ロジスティクスに関するインフレもあります。パンデミック前の水準と比較すると、決してパンデミック前の水準には戻っていません。また、シリコンにもインフレ圧力がかかるものがあります。ですから、このリストですべてを網羅できるわけではありませんが、インフレ圧力を示すいくつかの材料を示しています。
先ほどルカが説明した売上総利益率のガイダンスも、このことを考慮したものです。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
はい。また、外国為替に関しては、おっしゃるとおりです。つまり、収益と売上総利益率の両方において、明らかに業績に影響を与える非常に大きな要因となっています。このような状況、つまり非常に強いドルを持っている状況に対して、私たちはどのような対処をすればよいのでしょうか。もちろん、リスクヘッジは行っています。
世界中のできるだけ多くの場所でヘッジするようにしています。例えば、数年前に中国でヘッジを開始したのは、おそらく当社が初めてだと思います。コストが高すぎる、あるいは市場が存在しないという理由でヘッジしない通貨も、小規模なものであればあるかもしれません。しかし、一般的には、ヘッジすることでマージンを大幅に安定させることができるため、ヘッジする傾向にあります。
もちろん、時間が経つにつれて、ヘッジがロールオーバーし、新しい契約を購入する必要があるため、その保護は減少します。しかし、これは為替差益の一部を相殺するための主要な手段なのです。もちろん、新製品を発売する際には、特に為替の状況を確認します。例えば、国際市場の顧客は、新製品を発売する際に値上げを余儀なくされましたが、これは例えば米国の顧客にはないことです。
これは、たとえばアメリカのお客さまが経験したことではありません。これは、アメリカのお客さまが経験したことのないことです。そのため、私たちはこのような方法で対処しています。この四半期に最も評価できることの1つは、この非常に強いドルや厳しい為替環境にもかかわらず、多くの国際市場、特にいくつかの非常に大きな新興市場において、報告通貨（米ドル）でさえも非常に堅調な業績が見られたという事実だと言わざるを得ません。
ドル建てでも、インド、インドネシア、メキシコ、ベトナムなど、多くの地域で2桁の大幅増収を達成し、非常に好調でした。また、現地通貨建てでは、これらの成長率はさらに高くなります。現地通貨建てでこれらの市場がどのように推移しているかを見ることは、私たちにとって重要です。なぜなら、現地通貨建てで見ることで、当社の製品に対するお客様の反応、当社のエコシステムへの関与、そして一般的にブランドの強さがよくわかるからです。この点で、世界中の多くの市場で前進していることに、非常に満足しています。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
TimとLuca、ありがとうございます。フォローアップがあります。ルカ、ガイダンスの準備発言で、12月期は9月に比べて業績が減速するとおっしゃいましたね。9月は前年同期比で約8%ということですね。
この8％という数字は、12月になると前年同期比で下がっていくと考えるべきでしょうか？どう考えているのか、教えてください。それとも前年比ではマイナスになるのでしょうか？
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
9月から減速すると申し上げましたが、9月は8％でしたので、8％より低いパーセンテージになると思われます。説明したような理由でガイダンスを出しているわけではありません。そこには多くの不確実性があります。そのため、四半期がどのように推移するかを見ています。
為替レートは10ポイントであることを念頭に置いてください。確かに、平時であればまったく違う数字になるのでしょうが、これが現在の状況です。
Harsh Kumar — Piper Sandler — アナリスト
ありがとうございました。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
ありがとう、Harsh。次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はコーウェンアンドカンパニーのクリシュ・サンカーからです。どうぞよろしくお願いします。
クリシュ・サンカー — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
はい、こんにちは。私の質問を受けてくださってありがとうございます。2つ質問があります。
1つ目は、TimかLucaに、現金と資本配分についてです。一部の未公開企業や公開企業に対して修正やバリュエーションが行われていますが、キャッシュニュートラルになるまでの時間軸について考え方が変わりますか？言い換えれば、買収にもっと積極的になるのか、それとも金利収入によって現金をもっと保有することが、以前の投資目標に対してより魅力的になるのでしょうか？それから、簡単なフォローアップをさせていただきました。
ティム・クック — 最高経営責任者
ティムです。買収に関しては、2022年度全体で平均して1カ月に1件程度だったと思います。ですから、私たちは常に市場に目を向けています。そして、何があるのか。
そして、どんなことがシナジーになるのか。そして、どのようなものが知的財産や人材、できればその両方を提供してくれるのか、私たちが必要としているものは何か。だから、私たちは常にあらゆる規模の買収を検討しているのです。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
現金の投入という点では、当然ながら、長い弧を描く資本回収プログラムを見たいと考えています。このプログラムの開始以来、平均47ドルの買い戻し価格で5,500億ドル以上の買い戻しを行ってきました。私たちはまだネットキャッシュを保有しています。
私たちはずっと、いつかはキャッシュ・ニュートラルにしたいと申し上げてきました。この数年、特に昨年は、キャッシュ創出が非常に好調でした。準備書面でも申し上げたと思いますが、1,110億ドルのフリーキャッシュフローがありました。これは前年比20%増です。
そして、その資金を投資家のために活用するつもりです。
Krish Sankar — コーウェン アンド カンパニー — アナリスト
了解です。TimとLuca、とても助かりました。それから、12月のガイダンスについて、ルカに簡単なフォローアップをお願いしたいのですが、いろいろと教えていただきありがとうございます。つまり、13週目の四半期であれば、FXによる10%ポイントのマイナスの影響はもっと大きくなるのでしょうか。
ルカ・マエストリ — 最高財務責任者
いいえ、これはパーセンテージですから、そうとは言えません。そうですね、10ポイントの差はないでしょう。13週でも14週でも同じです。
Krish Sankar — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
了解しました。了解です。ルカ、どうもありがとう。
Tejas Gala — 投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクター
Krishさん、ありがとうございました。本日の電話会議の模様は、Apple Podcasts、apple.com/investorのウェブキャスト、およびお電話で2週間お聞きになることができます。電話によるリプレイは866-583-1035でお受けしています。確認コード「7086300」の後にシャープ記号を入力してください。
これらのリプレイは本日午後5時（米国太平洋時間）までに視聴可能となる予定です。報道関係者の方は、Josh Rosenstock（408-862-1142）までお問い合わせください。財務アナリストの方は、669-227-2402までお問い合わせください。
ご清聴ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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