ディア・アンド・カンパニー (DE)2021年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
農業機械の最大手メーカーで個人的には注目している企業です。好決算で株価も良い感じに上がってますね。チャート的にも面白くなってきているので良いタイミングかもしれないです。
今後も農業分野は重視されると思われるので長期でも面白そうな銘柄です。
ディア・アンド・カンパニー (DE)株価
ディア・アンド・カンパニー (DE)2021年第4四半期決算説明会
Call participants:
Josh Jepsen — Director of Investor Relations
Brent Norwood — Manager of Investor Communications
Cory J. Reed — President of Production and Precision Ag
Ryan D. Campbell — Senior Vice President and Chief Financial Officer
Rob Wertheimer — Melius Research — Analyst
Jerry Revich — Goldman Sachs — Analyst
Jamie Cook — Credit Suisse — Analyst
Stephen Volkmann — Jefferies — Analyst
Chad Dillard — Bernstein — Analyst
Tim Thein — Citigroup — Analyst
Kristen Owen — Oppenheimer — Analyst
Adam Uhlman — Cleveland Research — Analyst
Ralph Gilardi — Bank of America — Analyst
Mig Dobre — Baird — Analyst
Joel Tiss — BMO — Analyst
Stanley Elliott — Stifel — Analyst
Courtney Yakavonis — Morgan Stanley — Analyst
Larry De Maria — William Blair — Analyst
More DE analysis
2021年11月24日午前10時00分
オペレーター
おはようございます、Deere & Companyの第4四半期決算コンファレンスコールへようこそ。本日の会議では、質疑応答の時間まで回線をリスニング・オンリーにしています。それでは、投資家対応ディレクターのジョシュ・ジェプセンに電話をお繋ぎします。ありがとうございました。始めてください。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
おはようございます。本日は、最高財務責任者のライアン・キャンベル、生産・精密農業担当社長のコーリー・リード、そして投資家向け広報担当マネージャーのブレント・ノーウッドも電話に出ています。本日は、ディア社の第4四半期決算について詳しくご説明し、市場や2022年度の現在の見通しについてお話しします。その後、皆様からのご質問にお答えします。なお、今朝の電話会議を補完するために、スライドを用意しています。また、今朝の電話会議を補完するためにスライドを用意しましたので、ご覧ください。
この電話会議はインターネット上で生中継され、ディア・アンド・カンパニーが将来的に送信・使用するために録音されています。この著作権で保護された放送のいかなる部分も、ディア社の書面による明示的な同意なしに、他の使用、録音、送信をすることは固く禁じられています。質疑応答を含む本通話への参加者は、あらゆる媒体における参加者の肖像および発言が、決算説明会の一部として保存および使用されることに同意するものとします。
この電話会議には、重要なリスクと不確実性を伴う当社の将来についての計画や予測に関するコメントが含まれています。実際の業績と大きく異なる結果を生じうる要素は、当社の最新のForm 8-Kおよび米国証券取引委員会に提出した定期報告書に記載されています。
この発表文には、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に準拠していない財務指標が含まれている場合があります。これらの指標に関する追加情報（GAAPに準拠した指標との調整表を含む）は、本リリースに含まれており、当社ウェブサイト johndeere.com/earnings の「四半期収益・イベント情報」に掲載されています。
それでは、ブレント・ノーウッドに電話をつなぎます。
ブレント・ノーウッド（Brent Norwood）：投資家向け広報担当マネージャー
ジョンディア社は、第4四半期に堅実な業績を上げ、機器事業のマージンが13.6％となり、今年を終えることができました。農業のファンダメンタルズは年間を通じて堅調に推移し、当社の受注残高は2022年も旺盛な需要があることを示しています。一方、建設・林業市場も旺盛な需要と在庫の減少の恩恵を受け続け、過去15年間で最も好調な業績を達成することができました。
それでは、スライド3より、2021年12月期の決算について詳しくご説明します。通年では、売上高が24％増の440億ドル、機器事業の売上高は27％増の397億ドルでした。ディア・アンド・カンパニーに帰属する純利益は59億6,000万ドル、希薄化後1株当たり18.99ドルでした。スライド 4 は第 4 四半期の業績です。純売上高と収益は16%増の113億ドル、機器事業の純売上高は19%増の約103億ドルでした。ディア・アンド・カンパニーに帰属する当期純利益は12億8300万ドル、希薄化後1株当たり4.12ドルとなりました。
ここで、プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデントのコーリー・リードをお招きし、セグメントの業績と世界の農業環境の最新情報についてお話いただきたいと思います。コーリー？
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
ありがとう、ブレント。第4四半期の業績を説明する前に、ジョンディア社の77,000人の従業員の皆さんに、予測不能の事態に満ちた1年を通じて、多大な努力と献身を払っていただいたことに感謝したいと思います。また、ジョンディア社のディーラーネットワークは、市場での当社の価値提案に欠かせない存在であるだけでなく、最も困難な状況においても、お客様の稼働を維持するためにしばしば要請されるものであり、その継続的努力と比類ない能力を高く評価したいと思います。
スライド5より、プロダクション＆プレシジョンアグ部門の第4四半期の業績について説明します。売上高は、主に出荷台数と価格実現率の上昇により、前年同期比23%増の46億6,000万ドルとなりました。当四半期の価格実現は約7ポイントのプラスとなりました。また、為替換算もおよそ1ポイントのプラスとなりました。
営業利益は7億7,700万ドルで、前年同期の15.2％に対し、当分野の営業利益率は16.7％となりました。前年同期比での増加は、価格実現性の向上、出荷台数の増加および製品構成によるものですが、製造コス トの増加により一部相殺されました。また、昨年の業績が、構造改革にともなう従業員の退職費用によってマイナスの影響を受けていたことも特筆すべき点です。
スライド6では、Small Ag and Turfに焦点を移します。第4四半期の売上高は17％増加し、28億ドルとなりました。この増加は、主に出荷台数の増加と価格実現によるものです。当四半期の価格実現は4ポイント強のプラスとなり、為替変動はごくわずかでした。当四半期の営業利益は3億4,600万ドルで、営業利益率は12.3％となりました。出荷台数、販売構成、価格実現率の向上は、製造コスト、研究開発費、SA&Gの増加により一部相殺されました。2020年第4四半期と比較する場合、前期には7700万ドルの分離コストと減損が含まれていることに留意してください。
スライド7は、世界のAg and Turf市場の業界展望です。米国とカナダでは、今年も旺盛な需要を反映して、大型農業機械の業界売上高は約15％増加すると予想しています。21年3月期は、堅調なファンダメンタルズと先進的な車齢、低い在庫の組み合わせによる顧客需要が、業界の供給能力を上回りました。22 年度は、これらの要因が引き続き存在することから、供給基盤の遅延が出荷を抑制し、2年連続で 需要が業界の生産能力を上回ると予想しています。
来年度の受注は、供給面での課題に対処し、インフレ圧力の再評価を行うために受注を一時停止した数 件を除き、ほぼ満杯となりました。現在、クロップケア製品の年間生産分の受注は完了し、コンバインの生産枠は早期受注プログラムを継続中で、90％以上が埋まっています。
一方、大型トラクターの受注は第3四半期に入り順調に推移しており、残りの受注も間もなく満杯になると思われます。Combine Advisor、ExactApply、ExactEmergeといった当社の主要な精密技術の受注率が前年同期比で上昇を続けていることは心強いことです。ExactRateプランナーやX9コンバインなど、最近発売された製品も昨年に比べて大幅に増加し、プレミアムソフトウェアやオートメーションソフトウェアのアクティベーション率は、8シリーズおよび9Rシリーズのトラクターで85%を超えています。
さらに、2021年には当社のデジタルツールの顧客エンゲージメントが大幅に増加しました。ヨーロッパでエンゲージエーカーが急増したこともあり、エンゲージエーカーは3億1500万エーカーを超え、この1年で2倍に増えました。また、エキスパートアラートやサービスアドバイザーリモートなどのデジタル機能の利用も昨年比で約30%増加しています。小型農業機械と芝生分野では、供給不足による生産量の減少が続いているため、米国とカナダでの売上は前年並みとなる見込みです。2年間にわたる非常に旺盛な需要の後、現場の在庫レベルは数年来の低水準にあり、2023年のある時期まで回復し始める見込みはないと思われます。
欧州に話を移します。商品価格の上昇により耕種部門の事業環境が強化され、乳製品価格は投入コスト上昇によりマージンが圧迫されても回復力を維持しているため、業界はおよそ5%上昇すると予想されます。業界は引き続き供給ベースの制約に直面し、年間では需要が生産を上回ると予想しています。現時点では、マンハイムのトラクターの受注は第3四半期まで続いています。南米では、トラクターとコンバインの販売台数が5％程度増加すると予想しています。
堅調な商品価格、記録的な生産量、有利な為替環境から顧客が利益を得ているため、農家のセンチメントと収益性は過去最高水準で安定的に推移しています。当社の受注残高は、この好調なセンチメントを反映し、現在、第2四半期まで拡大していますが、これは当社が許容する範囲内です。政府による融資制度は限られていますが、民間金融機関は引き続き堅調な設備需要を支えており、また農家のバランスシートの強さから、多くの顧客が現金で購入することができます。アジアでの販売台数は、世界最大のトラクター市場であるインドが2022年には横ばいになると予想しています。
続いて、スライド8よりセグメント別の見通しをご説明します。プロダクション＆プレシジョンアグでは、22年度の売上高は20％～25％増を見込んでいます。価格実現は通期で約9ポイントのプラスを見込んでいます。営業利益率については、各地域の堅調な業績を反映し、通期で20%から21%を見込んでいます。スライド9は、Small Ag and Turf セグメントの予想です。22年度の売上高は15%から20%増加する見込みです。この予想には、7ポイント近い価格転嫁と、1ポイント程度の為替による逆風が含まれています。営業利益率は16%から17%の範囲になると予想しています。
それでは、ブレント・ノーウッドに話を戻します。
ブレント・ノーウッド — インベスター・コミュニケーションズ・マネージャー
ありがとう、コリー。それでは、スライド10の「建設・林業」に焦点を当てます。当四半期の売上高は28億ドルで、主に出荷量の増加と6ポイントの価格是正により14%増加しました。営業利益は、価格実現と出荷数量の増加により、前年同期を上回る2億7,000万ドルとなり、営業利益率は9.6%となりました。また、前年同期に一時的な費用の計上がなかったことも、当四半期の増益に寄与しました。
次に、スライド11の2022年の建設・林業業界の見通しについてご説明します。北米の建設機械業界は、土木建設機械、小型建設機械ともに5％～10％の売上増を見込んでいます。22年度の見通しでは、堅調な住宅市場の継続、石油・ガスセクターの活動増加、独立系レンタル会社による強力な設備投資プログラムの恩恵を受け、土建機・小型機の最終市場は引き続き堅調に推移するものと思われます。
土木建設機械と小型建設機械の需要は当社の年間生産台数を上回る見込みで、その結果、特に小型建設機械の在庫水準は引き続き低水準で推移します。林業では、木材価格が真夏のピークから下がってきていますが、木材生産は年間を通じて高い水準で推移する見込みで、業界は10%から15%程度上昇すると予想しています。
スライド12は、C&F部門の見通しです。ディアの建設・林業部門の売上高は、10%から15%増加すると予想しています。年間売上高ガイダンスには、約 8 ポイントのプラスの価格実現が含まれています。このセグメントの営業利益率は、価格、台数、そして前年の一時的な項目がないことから、通年で13.5%から14.5%になると予想しています。
次に、スライド 13 の金融サービス事業についてご説明します。第4四半期の全世界の金融サービス事業の純利益（Dere and Companyに帰属）は2億2,700万ドルで、平均的なポートフォリオの増加による収益と有利な融資スプレッド、オペレーティング・リース・ポートフォリオの改善により、貸倒引当金が増加しましたが、一部相殺されました。前期の結果は、従業員の退職費用による影響も受けました。
2022年度については、平均的なポートフォリオの増加による恩恵を引き続き受けると見込まれるため、純利益の見通しは8億7,000万ドルです。スライド14は、純利益、実効税率、営業キャッシュ・フローのガイダンスを示したものです。2022年度の純利益の通期見通しは、65億ドルから70億ドルの間となる見込みです。
この通期見通しには、原材料価格の上昇と物流費の増加による影響が含まれており、2021年度比で20億ドルの追加費用が発生すると見積もっています。現時点では、22年度後半に比較しやすくなるため、その増加分の3分の2は上半期に顕在化すると考えています。現時点では、第1四半期は価格コストがマイナスになりそうですが、通期では価格実現が材料費と運賃の両方を上回る見通しです。
次に、税金についてです。ガイダンスでは、実効税率を25%から27%の間で見込んでいます。最後に、装置事業からのキャッシュ・フローは、60億ドルから65億ドルの範囲となる見込みで、年金制度と OPEB制度への10億ドルの自主的拠出が含まれています。質疑応答の時間を設ける前に、まず、現在の市場動向、業績、新しい労働協約に関する詳細について、また、来年度の資本配分について、いくつかの質問をさせていただきたいと思います。さまざまなトピックをカバーするため、本日の電話会議参加者に補足説明をしていただき、その後、追加の質問を受け付けたいと思います。まず、大型農業機械の現在の需要環境からお聞きしたいと思います。コーリー、大型農業機械の需要について、また、どのような新技術が顧客の心をつかんでいるのか、補足説明をお願いします。
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
はい、ありがとうございます、Brent。私たちは、注文書の速度と、いくつかの最新技術の受注率の両方に、本当に勇気づけられています。2021年の初めから需要は好調で、全体として2022年もその勢いが衰えることはなさそうです。先ほども触れましたが、北米の大型農機製品のほとんどが満杯か満杯に近い受注状況です。
コンバインとEOPから始めます。2022年のEOPは1月に終了しますが、そこでSシリーズの生産レベルを上げ、X9コンバインはすでに予定生産台数を完売しています。今年はX9の複数年にわたる増産の初年度で、北米だけで1,000台以上のX9 9を出荷する予定です。パワークラス9＋コンバインのカテゴリーにおける当社のマーケットリーダーシップをさらに強固なものにすると同時に、生産性と効率の両面で新たなグローバルベンチマークを確立していく予定です。
また、当社の新製品であるExactRateプランター施肥システム、AutoPathなどの製品にも強い需要があることが分かっています。ExactRateは、肥料の精密施肥の重要な第一歩となるものです。この製品の今後の改良は、お客様の窒素利用効率を向上させるために非常に重要です。2年目にして、この製品の導入率が20%近くに達しているのは、本当に心強いことです。
同様に、最初のフルシーズンでは、John Deere AutoPathの発売から多大なフィードバックがありました。オートパスは、ジョンディアのオンボードテクノロジーであるGen-4ディスプレイ、SF3補正信号を含むSF6000レシーバー、ジョンディアのオペレーションセンターにリンクした組み込みソフトウェアを、お客様の生産サイクル全体にわたって活用します。
この技術は、植え付け時のデータを活用し、種を植えるために列ユニットが移動した場所を正確に把握し、その後の各経路のガイダンスラインを作成することで、シーズン中の施肥、除草のための手動栽培、作物保護パスをより簡単かつ正確に行うことができます。収穫時には、推測した畝を見つけやすくなり、その分収穫がさらに効率的になります。
2021年には、AutoPathを含む自動化パッケージのアクティベーションまたはサブスクリプションの利用率が2倍になり、John Deereの最高価値の精密農業ソフトウェアが利用できる顧客が増えました。2022年以降も、精密農業ソフトウェアパッケージ戦略の一環として、新機能や新技術のためにAutoPathの価値を高めていきます。AutoPathは、今後さらに自動化された農業の基盤となり、お客様の生産システムのあらゆるステップをより優れたものにすることでしょう。
最後に、See and Sprayです。See and Spray Ultimateは今年、限定発売される予定ですが、より多くのお客様の手に渡ることを期待しています。私たちは、See and Sprayをセンスと行動の長いシリーズの最初のステップと位置づけています。See and Sprayそのものはもちろん、植物レベルの管理に関連する複数の製品に早くから需要があることは、この旅の励みにもなります。21年度の北米大型農薬市場シェアの変動についてもう少し深く掘り下げ、22年度の来年度への期待について説明しましょう。まず、21年度の市場シェアの推移について教えてください。そうですね、2021年はユニークな年でした。20年10月から21年1月にかけて需要が急変しました。その結果、当社のアセット・ライト・モデルのために、年初から市場シェアにプレッシャーがかかりました。思い起こせば、昨年の第4四半期の決算説明会で、このような状況についてお話しし、すぐにシェアを回復できるだろうと申し上げましたが、まさにその通りになりました。実際、年末までに北米の大型農業用製品で2ポイントの市場シェアを獲得しました。このことは、100馬力以上のトラクターのカテゴリーにおける過去3四半期の小売販売データで確認することができます。
ブレント・ノーウッド（Brent Norwood）：投資家向け広報担当マネージャー
直近の労働協約が11月17日まで批准されなかったことを考えると、来年は市場シェアがどのように推移するでしょうか？
Josh Jepsen — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
正確な予測をするにはまだ時期尚早ですが、2022年も同じような展開になる可能性があると見ています。第1四半期には、記録的な低水準の在庫から回復するために、同様の圧力がかかると思われますが、年間を通じて実行する中で、ポジションを維持し、さらに拡大するための生産増強が期待されます。
ブレント・ノーウッド — 投資家向け広報担当マネジャー
では、最新の労働協約の詳細について説明しましょう。よくある質問のひとつに、新契約のコスト増について、以前の契約と比較した場合というのがあります。では、当社のコスト構造への影響について、投資家はどのように考えるべきでしょうか。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
まず、重要なこととして、私たちはUAWの従業員が工場に戻ってきたことを本当に嬉しく思っていますし、私たちが導入した画期的な契約を誇りに思っています。契約期間中のコスト面（技術的課題）への影響についてです。6年間の契約で、コスト増は年間税引き前2億5000万ドルから3億ドル、営業利益への影響はその80％です。
ブレント・ノーウッド（Brent Norwood）：投資家向け広報担当マネージャー
前回の契約と今回の契約の間にギャップが生じ、数週間の生産停止が発生したわけですね。このことは、四半期ごとの業績にどのような影響を与えますか？
Josh Jepsen — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
第1四半期には、いくつかのユニークな項目があります。まず、22年第1四半期についてですが、設備稼働率のトップラインは21年第1四半期とほぼ同じになると考えています。マージンについては、いくつか考慮すべき点があります。第1四半期は、今年で最も厳しい価格競争となります。第1四半期はマイナスになりますが、通期ではプラスになると考えています。
また、前述のように数量が減少するため、間接費の吸収が悪くなることが予想されます。さらに、批准ボーナスや、21年第1四半期に見られた有利な税額控除など、22年には繰り返さないいくつかの一時的項目が足かせになると思われます。
全体として、機器部門の第1四半期のマージンは1桁台半ばから後半となり、批准延期の影響を最も受けた事業では第1四半期以降、平均を下回ると予想されます。また、一歩下がって、通期での技術的課題への影響について考えてみたいと思います。
ブレント・ノーウッド — インベスター・コミュニケーションズ・マネージャー
話題を変えます。最後に、資本配分にまつわる話をしましょう。ライアン、21年度の資本配分戦略について、また来年はどのようなことを期待できますか？
ライアン・D・キャンベル — 上席副社長兼最高財務責任者（CFO
ブレント、ありがとうございます。2021年度に関しては、流動性が高く、キャッシュフローを生み出すことができたので、キャッシュの優先順位をすべて実行することができました。当社は引き続きA格の信用格付けを維持することに注力していますが、それ以上に、有機的および無機的な戦略的成長の優先事項に投資しました。
さらに、配当金と自社株買いにより、35 億米ドル超の資本を株主に還元しました。2回の増配は、当社の事業の収益力に対する構造的な改善に対する自信の表れです。全体として、2021年の私たちの行動は、私たちが再びすべての優先事項に対して実行することを期待している2022年について考えるための良い青写真となります。
ブレント・ノーウッド（Brent Norwood）：投資家向け広報担当マネジャー
資本還元に関する規律は今後も続くようですが、当社の事業への再投資についてもう少し詳しく教えてください。
ライアン・D・キャンベル（Ryan D. Campbell）：上級副社長兼最高財務責任者
はい、もちろんです。ブレント 2020年に策定したスマート産業戦略は、顧客価値の観点から最も差別化できる分野に資源を集中させるための基盤です。そのような観点から、オーガニックおよびM&Aによるインオーガニックの両方において、事業への投資水準を高めていく体制を整えています。
ガイダンスにあるように、2022年の研究開発投資額は17％増です。この増加の焦点は、センス＆アクト、自律性、デジタルソリューション、コネクティビティ、電動化に関連する能力を加速させる、当社の技術スタックをさらに発展させることにあります。2022年半ばに開催されるInvestor Tech Dayでは、私たちの新しいテクノロジーの多くをデモンストレーションする予定です。このエキサイティングなイベントにご期待ください。最後に、M&Aに関連して、私たちは昨年話し合ったテーマに沿って、引き続き積極的に取り組んでいくことを期待しています。
ブレント・ノーウッド — インベスター・コミュニケーションズ・マネージャー
最後に、2022年に向けて投資家に期待したいことがあれば、教えてください。
ライアン・D・キャンベル — シニア・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
はい、2022年は私たちにとって非常に重要な年になりそうです。新しい戦略を導入し、目標を達成するための体制は整っています。その一方で、ビジネスとサステナビリティに関連する一連の目標があり、これらは今年で終了します。そこで、私たちは次の目標を掲げ、この10年間に私たちが手にするチャンスと、達成できると考えていることを明らかにする予定です。重要なのは、私たちは独自のポジションにあり、顧客価値の創造、収益の向上、環境に対するより持続可能な成果の実現に直結していることです。ですから、ブレントは、これらすべての要素を結集した包括的な一連の目標が見えてくることを期待しています。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
それでは、質疑応答の時間を設けたいと思います。オペレーターが投票方法を指示します。他の参加者に配慮し、より多くの方にご参加いただけるよう、質問は1つだけにとどめてください。追加の質問がある場合は、列に加わってください。ターシャ?
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はMelius ResearchのRob Wertheimerからです。お電話をお開けします。Rob Wertheimer — Melius Research — アナリスト
こんにちは、おはようございます。See and Spray Ultimateについて質問です。限定発売の意味について説明していただけないでしょうか？技術の進歩はどうなっているのでしょうか？また、肥料と除草剤のパイプライン、および/または上市の地理的範囲について教えていただけますか？ありがとうございました。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
では、Coreyが補足します。正確な数字はまだ出していませんが、生産ユニットや複数の製品（大豆、綿、トウモロコシ）を通じて、お客様の手元に届くようにします。このように、私たちは進化を続けています。そして、私たちのパフォーマンスと、それを手にしたお客さまの反応には、とてもとても満足しています。
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
私たちのSee and Sprayは、ExactApplyと個々のノズルを制御する機能から始まりました。私たちは、今年、厳選された製品を市場に投入し、フル稼働させています。それがグリーン・オン・ブラウン・ソリューションです。現在、See and Spray Ultimateの一部のお客様を対象に、23年または2022年に多くのユニットを商業ベースに乗せる予定ですが、これはビジネスモデルの改善と価値の実証を目的としたもので、その後、順次拡大していく予定です。ですから、本当にエキサイティングな旅です。私たちは、この製品への需要を目の当たりにしており、今後が楽しみです。
ジョシュ・ジェプセン — インベスターリレーションズ担当ディレクター
はい、ありがとうございます。では、次の質問へどうぞ。
オペレーター
ゴールドマン・サックスのジェリー・レヴィッチです。はい、お待ちしております。
ジェリー・レビッチ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
おはようございます。感謝祭おめでとうございます。設備投資額についてお聞かせください。あなたは、私たちが見ている業界のデータに基づいて、中古機器の在庫を綿密に追跡していますね。また、22年以降に供給される可能性のある新しい機器について、どのようにお考えですか？
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
中古の在庫については、特に大型農業機械では、ここ10年以上なかったレベルで、非常に低い水準にあると思います。その結果、中古車価格は上昇し、中古車売買を行う農家にとって非常にプラスになっています。つまり、取引差益に影響を与え、取引差益をより多く、より少なくしているのです。これが私たちの大きな役割だと思います。また、全体的な買い替えサイクルと回復を考える上でも重要で、在庫水準が下がれば下がるほど、そのサイクルが延長されると思います。コーリー、何か追加することはありますか？
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
いいえ。Joshが言ったように、私たちは通常見られるような帯域をはるかに下回り、過去10年間で最も低い水準にあります。さまざまな要因が重なっているのでしょう。もちろん、逆風や投入資材の問題もありますが、農家は堅実な経済的利益を得ています。老朽化した農機具、新しい技術、これまでで最も高い価格で農機具を取引できる機会、そしてそれが膨大な需要を引き起こしているのです。ですから、今現在、使用されている機器には限界があり、今後、大きな需要が生まれます。私たちは供給側を見極め、すべての製品を市場に送り出せるようにしましたが、今のところ中古は史上最低水準です。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
ありがとうございました。では、次の質問に移ります。
オペレーター
クレディ・スイスのジェイミー・クックです。お待たせしました。
ジェイミー・クック — クレディ・スイス — アナリスト
こんにちは、おはようございます。質問ですが、研究開発費は17％増加しましたね。これは大きな伸びです。技術的な方向性を考えると、研究開発費は今後10％台後半で推移していくのでしょうか？それから、M&Aについてですが、パイプラインについて教えてください。また、テクノロジー、精密農業技術ソリューションに焦点を当てた場合、それはどのような意味を持つのでしょうか？ありがとうございます。
ジョシュ・ジェプセン — 投資家向け広報担当ディレクター
研究開発についてですが、22年の増加分を見ると、21年に比べて少し減少しています。これは、組織を統合し、最高技術責任者の組織を作り、技術スタックのコンポーネントをプールして集中化したことによる効果です。そのため、重複を排除することができました。ライアンが言ったように、センスと行動、自律性、電動化、コネクティビティを加速させ、差別化できると考えている分野に焦点を合わせています。これらの分野では、お客様に価値を提供する最大の機会があると考え、それに応じて支出を行っています。M&Aとの関連は？
ライアン・D・キャンベル — シニア・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
はい、ライアンです。M&Aに関しては、昨年もお話ししたように、私たちが構築しているセンス＆アクト・プラットフォーム、自律性、デジタル・ソリューション、コネクティビティ、そして電動化に関して、テーマ別のトレンドが存在します。デジタル・ソリューションの例では、Harvest Profitを買収しました。これは、お客様の損益を管理し、シームレスで簡単に使えるようにするという私たちの期待に沿ったものです。自律性に関しては、Bear Flagがその一例で、今後数ヶ月の間に比較的充実したパイプラインができると考えています。今後数カ月間、私たちは比較的充実したパイプラインを用意することができました。今後数年間は、この分野で積極的に活動していきますので、ご期待ください。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
もうひとつ、ジェイミー、すみません、ご質問の一部を聞き逃しましたが、レベルについてです。これは、以前と比べれば、ちょっとしたステップアップになります。私たちはこの水準を大まかに考えています。この水準は、当社が事業を展開する地域にとって妥当なものです。繰り返しになりますが、将来、新しい技術や投資、価値創造の機会があれば、常にその権利を留保しています。
Jamie Cook — Credit Suisse — アナリスト
なるほど、ありがとうございます。
ジョシュ・ジェプセン — インベスターリレーションズ担当ディレクター
ありがとうございます。
オペレーター
ジェフリーズのスティーブン・ボルクマンです。はい、承りました。
Stephen Volkmann — Jefferies — アナリスト
皆さん、おはようございます。在庫の話に戻りますが、ニュースの方にも触れたいと思います。22年の計画では、新たな在庫の積み増しを見込んでいるのでしょうか、それとも23年にずれ込むのでしょうか？
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
おはようございます、スティーブ。業界の生産能力以上の需要があることを考えると、在庫の積み増しはほとんどないに等しいと思います。私たちが出荷した製品のほとんどが小売りに出されると思われますが、在庫の補充はありません。その結果、大型農業機械、小型農業機械、建設機械など、歴史的な低水準にある現場在庫の一部を再構築するには、おそらく数年かかると思われます。
例えば、小型トラクターや小型建設機械では、今年に入り、売上高に対する在庫の割合が10%台となり、目標値はおそらく40%強に近づいていると思われます。大型農業機械も、伝統的にこれまで見たこともないような水準まで下がってきており、連作トラクターでは売上高に対する在庫比率が10%、コンバインでは1桁前半です。このように非常に低い水準で、今後も買い替えが進むと思いますが、1年だけでなく数年かけて在庫を回収する必要があるという点では、ポジティブに捉えています。スティーブ、ありがとうございました。
Stephen Volkmann — Jefferies — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
バーンスタインのチャド・ディラードです。どうぞよろしくお願いします。
Chad Dillard — Bernstein — アナリスト
こんにちは、おはようございます。そこで質問なのですが、農家への設備危機の押し付けの余地はどの程度あるのでしょうか？肥料価格の上昇を考えると、短期的に安全性が確保できるのかどうか、感覚的に知りたいのです。また、人件費の上昇分を実際に転嫁することはできるのでしょうか？
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
ご質問ありがとうございます。確かに農家は、全体的な投入コストに対して逆風を受けていると思います。私たちは、農家の収益性を向上させるためのテクノロジーを提供することに重点を置いています。つまり、私たちの価格設定の多くは、農家がより多くの収穫を得ることができるような、あるいは異なるコスト管理を行うことができるような技術を機械に提供する能力から生まれるのです。これが大きなポイントです。
この1年半の間にコモディティ価格が上昇したため、コモディティ価格の回復を図ることができましたが、当社の価格モデルは、お客様に価値を提供すること、そしてお客様が現場に出るたびに、当社が提供する機器を使用してお客様の収益性を高めることができるようにすることがベースになっています。
See and SprayやX9、AutoPathの例でも、より多くの収穫物を生み出すか、コストを管理し、現場でより効率的に作業できるようにすること、これが焦点となります。
Josh Jepsen — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
もうひとつ、価格に影響を与えているのは、海外の非常に強い価格設定です。為替変動とインフレの両方に対応するため、より多くの価格を設定しました。21年から22年にかけては、プロダクションとプレシジョン・エイジを見ると、海外市場で2桁前半の価格設定となっており、これが価格上昇の要因となっています。ですから、今後ともこの傾向は続くと思われます。もうひとつは、値引きによる追い風があまりないことです。20年後半から21年にかけて値引きを減らしましたが、今はそれほどでもありません。ですから、価格について考える際には、この点も考慮しなければなりません。チャド、ありがとう。ご質問をありがとうございました。それでは、次のお電話をお待ちしております。
オペレーター
シティグループのティム・テインです。回線は開いています。
ティム・テイン — シティグループ — アナリスト
おはようございます。ジョシュ、生産と精密農業のマージンのガイダンスについてですが、売上高が20%以上伸びた場合、100ベーシスポイント以下の改善と呼んでいます。1.5ドル程度のプラスの価格であれば、明らかに、あなたがお話になったように、会社全体で、作業停止による100ベーシスポイントの改善を想定しているのですが、いかがでしょうか。このセグメントには不釣り合いなほど多くの影響があると思いますが、それについて訂正をお願いします。ありがとうございました。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
おっしゃるとおりです。プロダクションとPrecision Agの影響が最も大きく、その割合は非常に大きくなっています。特に第1四半期のプット・アンド・テイクについては、先ほど申し上げたように、生産量の減少がある程度影響しており、間接費の吸収率や材料費、運賃が上昇し、第1四半期の生産部門と精密農業部門では価格コストのマイナスが予想されます。
それから、批准書ボーナスなどの一時的な項目がありますが、昨年の第4四半期、つまり昨年の第1四半期には、海外関連の税金から約5,000万ドルの利益が出ていたのを覚えていらっしゃるでしょうか。これは第1四半期では不利になります。そのため、絶対利益率はかなり低下します。そこから一歩進んで、通期について考えてみますと、ご指摘の通り、絶対利益率の観点からは100bpsほど高くなり、歴史的な増分を期待通りの水準に戻したことになります。通期では約35％の増加です。PPAについては、第2四半期から第4四半期までが対象です。
Tim Thein — Citigroup — アナリスト
ありがとうございました。
Josh Jepsen — 投資家向け広報担当ディレクター
ありがとう、Tim。次の質問に移りたいと思います。
オペレーター
オッペンハイマー社のクリスチャン・オーウェンです。はい、承りました。
Kristen Owen — Oppenheimer — アナリスト
ありがとうございます。今後数年間、AutoPathの機能拡張を検討されているとのことですが、現在の顧客がその機能拡張に参加できるようにするためにはどうすればよいのでしょうか。この追加機能への既存顧客の参加について、どのように考えているのか、教えてください。また、ビジネスモデルについて、サブスクリプションサービスなど、どのようなモデルを検討されているのでしょうか？ありがとうございました。
Cory J. Reed — Production and Precision Ag 社社長
もちろんです。この件に関しては、今後数四半期にわたって、私たちがどのように考えているか、その目標を明らかにしていくことになります。私たちが今話していることのひとつは、過去にガイダンス・ソリューションで行ったように、基本機能を何年も前から機械に組み込んでおき、AutoPathやその他の自動化機能をすべての機械に組み込んでおくということです。私たちは、車両の基本機能が、将来的にその機能を搭載した車両を出荷したり、アップグレードしたりできるようにするための一連の作業を開始し、お客様がそれを簡単に採用できるような新しい方法と新しいビジネスモデルを模索しているのです。
私たちは今、その道を進んでいます。精密農業用ハードウェアでそれを実現する方法を展開しています。今後、サブスクリプションやソフトウェアでも、このような取り組みを行っていく予定です。このように、私たちはお客様と協力し合って仕事をしています。このような収益源は、今後も増え続けるでしょう。
ライアン・D・キャンベル — シニア・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
クリステンです。ライアンです。私たちが次世代の目標について話し、展開する中で、コリーが話したことと、私たちが毎回提供している価値に関して、今後10年間のビジネスモデルの進化について考えるのをご覧いただけると思います。私たちの顧客はフィールドを越えており、より継続的なビジネスモデルをどのように考えていけばよいのでしょうか。それについては、また後ほど。その進化から何を提供できるかについて、比較的具体的な目標やゴールを設定していることをご理解いただけると思います。
Kristen Owen — Oppenheimer — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
クリーブランド・リサーチのアダム・ウールマンです。回線は開いています。
Adam Uhlman — Cleveland Research — アナリスト
どうも、みなさん。感謝祭おめでとうございます。サプライチェーンの問題についてお伺いしたいのですが。具体的にどのようなことが起きているのか、また予測に何が含まれているのか、もう少し詳しく教えてください。サプライチェーンがどの程度改善されているのか知りたいのですが。また、サプライヤーのキャパシティの制限によって、あと1年ぐらいは解放されないかもしれないものはありますか？
Josh Jepsen — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
アダム、おはようございます。1四半期前の第3四半期を振り返ると、第4四半期は供給面の課題がより大きな影響を及ぼすと予想していました。そしてその通りになりました。確かに悪化していました。第4四半期は、供給面の課題といくつかの作業停止により、より厳しい環境となりました。そのため、第4四半期の装置事業では、おそらく0.5ポイント程度のマージンの影響を受けたと思われます。つまり、より厳しい状況だったのです。22年度計画では、事業活動やサプライチェーンに同程度の混乱が生じることを想定しています。
その結果、大幅な改善を実現することができました。今後も厳しい状況が続くと思われます。この2～3ヶ月でできたことのひとつに、部品を工場に運び込むということがあります。そのため、それを継続することができました。スピードを落とさずに済みました。Coreyが言ったように、生産が回復し始めたのはポジティブなことです。これは重要なことですが、引き続き課題であり、それは広範囲にわたると考えています。
今お話にあったように、チップは非常にタイトです。これは22年まで続くと見ています。その他にも、原材料の問題、供給拠点の労働力の問題などがあり、これは多くの地域にまたがっています。そのため、ロジスティックスも課題となっています。そのため、私たちは引き続きこれらの問題に取り組んでいます。サプライ・マネジメント・チームはサプライヤーと密接に連携しています。サプライヤーにはこれまで以上に可視性を持たせて、この問題に対処できるようにしていますし、それに応じて計画を立てるようにしています。
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
はい、私も同じ考えです。こちらはCoreyです。2021年に向けて、私たちはいくつかの課題を抱えていることを承知していました。そして、私たちが言ったのは、業界の誰よりもうまくそれを処理できるように実行しなければならないということでした。そして、この下半期に私たちが行ったことは、それをうまく管理することでした。私たちは、キックオフして労働力を取り戻したので、良い位置につけています。電子部品、労働力、ロジスティクスなど、多くのポップアップが発生します。それを乗り越えていかなければなりませんが、当社の社員はこれまでその役割を果たしてきたし、今後もその役割を果たしてくれると確信しています。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
そうですね。地域差はあります。ヨーロッパは、アメリカやアジアに比べると、おそらくもう少しスムーズに運営されていると思います。そのため、地域ごとに多少の差異があり、それが私たちのビジネスにさまざまな影響を与えています。アダム、ありがとうございました。
オペレーター
バンク・オブ・アメリカのラルフ・ジラルディです。回線は開いています。
ラルフ・ジラルディ — バンク・オブ・アメリカ — アナリスト
はい。おはようございます。ストライキの余波やサプライチェーンの制約がある中で、植え付けシーズンに間に合うように納入する能力についてお聞かせください。また、投資家の間では、農家のコスト負担によって機器需要が大きく落ち込んだり、サイクルが早々に終わったりするのではと言われているようですが、その点についてはいかがでしょうか? つまり、施肥量の減少が精密農業の需要を高め、収量の減少につながるとしたら、逆のことが言えるのではないでしょうか? そのあたりも含めてお聞かせください。ありがとうございます。
Cory J. Reed — プロダクション＆プレシジョンアグ担当プレジデント
はい、ありがとうございます、ラルフ。こちらはコーリーです。おっしゃるとおりです。私たちが重視していることのひとつは、中断している最中でも、お客様に季節ごとの製品を時間通りにお届けできるようにすることです。植え付けはその最たるものです。また、生産が再開されるのに合わせて、計画ラインに部品を供給することも行いました。早期受注プログラムに見合った生産計画を立てています。リスクもあります。
お客様にも販売店にも、現状を説明しました。しかし、今年もさらに多くのプランターを市場に送り出すことができると、私たちは確信しています。また、機会があれば、シーズン後半にプランターの受け入れを希望されるお客様にも対応します。
このように、私たちは透明性を保ちながら、販売店やお客様と話し合い、市場の需要に応えられるような生産計画を立てています。需要は減速していません。他の大型農産品と同様、プランターも最適な計画期間を過ぎても、人々が製品を手にすることができる製品の一つです。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
それから、Ralph。ご質問の中で、投入コストとそれがサイクルにどのように影響するかというのがありました。しかし、私たちが今置かれている状況、そしてこの状況を見る限りでは、今後も代替製品の回復が続くと思われます。1つは、現金収入、所得、地価など、基本的なファンダメンタルズは引き続き非常に堅調であることです。また、航空機の老朽化に伴う買い替え需要もあります。
私たちが何度も話しているのを聞いていると思いますが、21年に船隊が老朽化し、22年を見据えても、北米の船隊は全体的に老朽化が進むと思われます。そして、21年に見られたようなダイナミックな動きが22年にも繰り返され、需要が業界の供給能力を上回っているのです。さらに、この回復サイクルを少し引き伸ばす、あるいは伸ばすという考え方もあります。また、先ほど申し上げたように、新車・中古車ともに在庫水準がかなり低くなっています。2012年、13年と比較してみると、大きな違いは、在庫水準がかなり低くなっていることで、買い替え需要がもう少し先まで伸びていることです。
最後に、投入コストとの関連ですが、投入コストが上昇するにつれて、当社の精密ツールが、技術を活用して投入資材の精度を高め、種子、肥料、化学薬品などの投入量をより正確にすることで、その価値提案をより魅力的にすることができるのです。また、Coreyが準備書面でも少し触れましたが、私たちが見ている技術の利用率は大幅に向上しており、スプレーヤーのExactApplyは55%で、これはかなり上昇しました。プランターでのExactEmergeは55%です。そして、これらの技術全体にわたって、技術の利用という点で、かなり大きなステップの機能変化が起きています。
ですから、私たちは引き続きこの分野で事業を展開していきますが、この回復には足が必要だと感じています。これは1年前に始まったことなのです。ありがとう、Ralph。では、次の質問に移りましょう。
運営者
ベアードのMig Dobreです。回線は開いています。
Mig Dobre — Baird — アナリスト
はい、質問をありがとうございます。ただ、原材料の逆風について、あなたがおっしゃった20億ドルというコメントについて、もう少し詳しく知りたいのです。そこで、2つの質問をさせてください。まず、鉄鋼などのスポット価格に対する前提条件はどうなっているのでしょうか？この数字には何が含まれているのでしょうか？それから、早期受注プログラムの見通しが通常より高いということですが、材料や必要な部品の前倒し購入はどうなっているのでしょうか。ありがとうございます。
Josh Jepsen — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
材料費と輸送費についてです。これはブレントが申し上げました。21年比で20億ドルの逆風を見込んでいますが、その内訳は材料費が約80％、運賃が約20％です。運賃は、航空、海上、トラックなど、基本的にあらゆる輸送手段によって左右されます。材料面では、例えば先ほどお話のあった鉄鋼などの原材料ですが、従来はだいたい4分の1先のものを購入していました。純粋なスポット価格から見ると、鉄鋼はおそらく4半期ほど前にピークを迎えたところから、いくらか緩やかになってきています。ですから、大きな調整はしていません。私たちは供給ベースを整備して可用性を確保するように努めています。
ですから、需要やお客様の製品への要望を考慮し、製品の供給と原材料の確保という点で、バランスを取るようにします。ですから、価格面では、まだ詳細には決定していませんが、上期にはさらに上昇し、下期にはコンプが少し楽になると考えています。そのため、数十億ドルのうち3分の2が22年上半期に来ると予想しています。
最後に、事業別の内訳です。プロダクションとプレシジョンアグが約半分、スモールアグとターフが約30％、C&Fが約20％で、その多くは製品や素材の構成によって異なります。それでは、次の質問に移りたいと思います。
オペレーター
BMOのジョエル・ティスです。お電話をお待ちしております。
ジョエル・ティス — BMO — アナリスト
皆さん、少し話を変えます。今後のリストラの焦点と、年間50ベーシスポイントあるいは100ベーシスポイントのマージン改善についてのガイドライン、あるいは対象となる分野とその意味について、少しお話しいただけますか？
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
ジョエル、おはようございます。スマート・インダストリアル・オペレーティング・モデル、そして2020年に行ったシフトと変更を通じて、私たちはその効果が21年に現れていることを感じています。その結果、来年は研究開発費が増加することが予想されますが、これは私たちが重点的に取り組んできた分野でのことです。そのため、組織やリソースの配分を調整し、2020年には事業売却のようなことも行っています。これが継続的なモデルだと思います。
ライアン・D・キャンベル — 上席副社長兼最高財務責任者
ライアンです。特に、次の目標を発表する際には、成長機会に焦点を当てるという方向性が見えてくると思います。この目標には財務的な要素も含まれますが、当社のテクノロジー・スタックに追加して、次世代の顧客価値を引き出すためのインフラ関連の投資も行われる予定です。私たちはそこに重点を置いています。過去数年間はリストラを行い、よりダイナミックな資本配分を行いましたが、これからはより成長を重視し、収益性と持続可能性の両面で顧客価値を創造するための独自の機会を活用していきたいと考えています。
Joel Tiss — BMO — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
Josh Jepsen — インベスターリレーションズ担当ディレクター
ありがとう、Joel。では、次の質問に移ります。
オペレーター
スティーフェルのスタンレー・エリオットです。はい、承りました。
スタンレー・エリオット — スティフェル — アナリスト
皆さん、おはようございます。質問に答えてくれてありがとうございます。先週のインフラ構築のニュースについて、いつ頃ポートフォリオに反映されるのか、また道路建設事業とレガシーコアの違いについてお聞かせください。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
おはようございます、スタンレー。インフラストラクチャーについてですが、興味深いのは、おそらく22年の終わりごろから仕事が増え始めるということです。しかし、需要が業界の生産能力を上回るという力学を考えると、供給が原因で、おそらく22年には期待するほどのインパクトはないでしょう。ですから、引き続き注視していきます。この種のプログラムは、業界にとって非常にポジティブなもので、長期的に影響を及ぼす傾向がありますが、おそらく23年にはより多くの影響が出始めると思います。
道路、橋、水路、ブロードバンドなど、私たちの土木・道路建設業にとって魅力的で応用範囲の広い分野への資金援助が多く含まれています。ですから、これは特に好ましいことだと思います。業界の展望を見ると、やはり供給上の制約があるためか、北米の建設業と小型建設業は5%から10%増となっています。
世界的に見ると、道路建設は5%から10%増というところでしょうか。今後も目が離せません。ディーラーもお客様と密接に連携していますが、独立系のレンタル業者にも注目したいと思います。21年から22年にかけて、彼らの設備投資の一部が上向きになっているのを確認しています。
Stanley Elliott — Stifel — アナリスト
皆さん、ありがとうございました。感謝祭おめでとうございます。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
スタンレー、ありがとう。お元気で。
オペレーター
モルガンスタンレーのコートニー・ヤカボニスです。回線は開いています。
Courtney Yakavonis — Morgan Stanley — アナリスト
こんにちは、おはようございます。ご質問をありがとうございます。小規模農家向けガイダンスと売上高ガイダンスのギャップについて、明らかに価格設定はその一部ですが、在庫水準はあまり期待できないと思うのですが、この2つの違いを理解するために教えてください。
ジョシュ・ジェプセン — インベスターリレーションズ担当ディレクター
北米のSmall Ag and Turfは、前年同期比で増加する見込みです。このビジネスユニット全体の売上は15%から20%増加します。これは価格によるところが大きいので、7ポイント程度の価格変動があります。また、このビジネスユニットはよりグローバルな事業です。そのため、世界のどこでどのように事業を展開しているかを考える際に、多少の影響を及ぼしました。そのため、ピークがあります。そのため、市場シェアが少し伸びたので、そこでいくらかの利益を得たと考えるのが妥当でしょう。それから、トラクターの一部のセグメントで、わずかなマージンが発生する可能性があります。在庫は少し増える見込みですが、比較的緩やかです。このような要素が、両社の見通しの違いを生み出しているのだと思います。
Stanley Elliott — Stifel — アナリスト
補足ですが、このセグメントでマージンが前年比で減少していることについて、コメントをいただけますか？この部門に不釣り合いなほど大きな影響を及ぼしているものはありますか？
Josh Jepsen — IR（投資家向け広報）担当ディレクター
ええ、いい質問ですね。スモール・アグとターフの価格コストは22年にはプラスに働きますが、最も厳しい状況です。価格コストはプラスですが、マージンへの影響はより大きく、特に増産分のマージンはより厳しいものとなっています。これは供給サイドの制約が、この事業の一部に影響を及ぼしていると言えるでしょう。それでは、もう1問お聞かせください。
オペレーター
ウィリアム・ブレアのラリー・デ・マリアです。どうぞよろしくお願いします。
Larry De Maria — William Blair — アナリスト
どうも、おはようございます。Strykerとの交渉が終了したようですね、おめでとうございます。ワクチンの義務化についてOSHA規則の可能性はありますか？契約書にそのような記載があるかどうか気になります。あなたのポリシーは？そして、こことマンハイムでの生産における更なる問題についての見通しを理解しようとしているのですが？ありがとうございました。
ジョシュ・ジェプセン — インベスター・リレーションズ担当ディレクター
ありがとう、ラリー。ここ数カ月は、契約に関する交渉と、従業員を施設に戻して稼働させることに集中していました。今後も、重要なガイドラインの策定など、あらゆることに取り組んでいくつもりです。パンデミックの初期にさかのぼると、私たちはガイドラインやCDCの要求に先駆けて、また世界の他の地域と同様に、従業員の安全を確保するための対策を講じていました。また、従業員の安全を確保するために、複数のシフト制に移行し、距離を置くようにしました。
このように、私たちは早い段階からさまざまなことに取り組んできました。ですから、従業員の安全や職場環境を守るために、私たちが行ってきた実績には満足していると思います。そして、これからもそうしていくつもりです。以上をもって、電話会議を終了します。皆さん、お時間をいただきありがとうございました。皆さん、良い感謝祭をお過ごしください。それではまた。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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