スナップ (SNAP)2022年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
恒例のダメ決算で株価も急落ですね。ただ、以前より下がらなくなってるのでショートでも魅力が減りました。
ガイダンスもなく今のところは魅力には感じられないので買うことはないですが短期でリバウンドを狙うのはアリかもしれないですね。
スナップ (SNAP)株価
前回の2022年第3四半期決算説明会はこちらです。
スナップ (SNAP)2022年第4四半期決算説明会
Call participants:
David Ometer — Head of Investor Relations
Evan Spiegel — Co-Founder and Chief Executive Officer
Justin Post — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Mark Shmulik — AllianceBernstein — Analyst
Ross Sandler — Barclays — Analyst
Richard Greenfield — LightShed Partners — Analyst
Brian Nowak — Morgan Stanley — Analyst
Derek Andersen — Chief Financial Officer
Jerry Hunter — Chief Operating Officer
Mark Mahaney — Evercore ISI — Analyst
Eric Sheridan — Goldman Sachs — Analyst
Lloyd Walmsley — UBS — Analyst
Doug Anmuth — JPMorgan Chase and Company — Analyst
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2023年1月31日午後5時30分
オペレーター
皆さんこんにちは、スナップ社の2022年第4四半期決算のカンファレンスコールにようこそ。現在、参加者はリスニング専用モードになっています。それでは、IR担当のデビッド・オメーターに通話を引き継ぎたいと思います。
デビッド・オメーター — インベスター・リレーションズの責任者
ありがとうございます、そして皆さん、こんにちは。スナップの2022年第4四半期決算カンファレンスコールへようこそ。本日は、最高経営責任者兼共同創業者のエヴァン・スピーゲル、最高執行責任者のジェリー・ハンター、最高財務責任者のデレック・アンダーセンが出席しています。本日のプレスリリース、スライド、インベスターレター、投資家向けプレゼンテーションについては、当社のIRサイト（investor.snap.com）でご覧ください。
このカンファレンスコールには、将来の見通しに関する記述が含まれており、それらは本日時点の仮定に基づくものです。実際の業績は、これらの見通しとは大きく異なる結果となる可能性があり、当社はこれらの見通しに関する情報を更新する義務を負いません。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、当社の本日発表のプレスリリース、ならびに当社の最新のForm 10-Qに記載されているリスク、特に「リスク要因」のセクションをご 参照ください。本日の電話会議では、GAAPおよび非GAAPの両指標を使用する予定です。
両者の調整表は、本日発表のプレスリリースに掲載されています。なお、すべての費用について説明する際、株式報酬型税引前利益、関連給与税、減価償却費・償却費、非経 常損失を除くものとします。本日の講演で取り上げた指標をどのように算出したかについては、SECへの提出書類をご参照ください。それでは、通話をエバンに引き継ぎたいと思います。
エヴァン・スピーゲル — 共同創業者兼最高経営責任者
皆さんこんにちは、そしてお集まりいただきありがとうございます。2022年は、マクロ経済的な逆風、プラットフォーム政策の変更、競争の激化などの影響を受け続け、私たちのビジネスにとって厳しい年となりました。私たちは、コミュニティの拡大と製品へのエンゲージメントの深化、収益成長の加速と多様化、そして拡張現実の未来への投資という3つの戦略的優先事項をサポートするために、投資を再集中させる行動を起こしました。私たちは、Snapchattersに魅力的な体験を提供し、広告パートナーのビジネス成果を向上させるという、私たちがコントロールできる最も重要なインプットに注力しています。
当社は引き続きコミュニティの力強い成長を推進し、第4四半期のデイリーアクティブユーザー数は前年同期比17%増の3億7500万人となりました。当社のチームは、コミュニティの成長をサポートする方法で、急速な技術革新を続けています。例えば、第4四半期には、コンテンツ提供を拡大するためにCommunitiesをリリースし、複数の新しいメディアパートナーを迎え入れ、Spotlightの進捗を倍増させ、新しいSnapchat+機能を立ち上げました。これらの一つ一つが、当社のサービス全体のエンゲージメント促進に役立っています。通期では、売上高は前年比12％増の46億ドル、四半期ではデジタル広告の成長が急速に減速していることを反映して前年比横ばいの13億ドルを計上しました。
ダイレクトレスポンス広告は、最もパフォーマンスが高く測定可能な広告形態のひとつであり、多くの企業 にとってビジネスを成長させる重要な手段です。私たちは、この1年間、広告プラットフォームの更新と改善を、3つの重要な分野、すなわち、観測可能性と測定への投資、エンゲージメントとコンバージョンの質の向上、そして高品質のエンゲージメントとコンバージョンの量の増加において、進めてきました。短期的には、これらの改善がトップラインの成長率に反映されるまでには時間がかかると思われます。長期的には、広告費用対効果の向上と在庫の効率的な活用が、シェア・オブ・ウォレットの獲得、収益成長の加速、ARPUの可能性を最大限に発揮するための重要な要素になると考えています。
当社は、カメラは人々の生活やコミュニケーションのあり方を改善するための最大の機会であると考えています。過去10年間、当社はARソフトウェアとハードウェアに大きな進歩をもたらし、今日のような洗練されたARプラットフォームの成長を可能にしました。毎日平均2億5千万人以上のスナップチャターがARを利用しており、当社はリーダーとしての地位をさらに拡大するため、ARの未来に向けて迅速かつ思慮深い投資を行っています。2022年には3億7800万ドルの調整後EBITDAを生み出し、3年連続でプラスの調整後EBITDAを達成し、持続可能な収益性への道を歩み続けています。
また、2022年には5500万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、2年連続のプラスのフリーキャッシュフローを達成しました。2022年は当社のビジネスにとって大きな挑戦でしたが、当社は、非常に熱心で成長するコミュニティ、より集中したチームとコスト構造、持続的な調整後EBITDA収益性とプラスのフリーキャッシュフローを実現する明確な道筋、39億ドルの現金および有価証券を有する強力なバランスシートとともに、立ち直ることができました。2023年は、コミュニティの拡大と製品への関与の深化、収益成長の加速と多様化、拡張現実の未来への投資という3つの戦略的優先事項に対する実行に重点を置いてスタートします。2月16日にサンタモニカのオフィスで開催されるインベスター・デイで、当社の進捗と計画について詳しくお話しできることを楽しみにしています。
ありがとうございました。それでは、Q&Aセッションを開始します。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございました。それでは、質疑応答を始めさせていただきます。[時間の都合上、質問は1つに絞っていただきますようお願いいたします。[それでは、質問をお受けするために、しばらくの間、中断させていただきます。
最初の質問は バンク・オブ・アメリカの ジャスティン・ポストです
Justin Post — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。デジタル経済全体にとって厳しい環境であることは明らかです。マクロ的な観点から、Snapの第1四半期の収益の大きな逆風について話していただけますか？また、この四半期に実施するマネタイズの変更について、モデルにより良い影響を与える可能性があることを教えてください。ありがとうございました。
エヴァン・スピーゲル — 共同創業者、最高経営責任者
ありがとう、ジャスティン。どうも、エヴァンです。パートナーとの最近の会話では、広告需要はあまり改善されていないようですが、著しく悪化しているわけでもないようです。つまり、第4四半期に見られたように、明らかにブランド費用は大幅に減少していますが、ダイレクトレスポンス事業は第4四半期も成長を続けています。
一般的に、パートナーは環境の変化に迅速に対応できるよう、非常に慎重な支出管理を行っているようです。第1四半期を振り返ってみると、これまでで最も大きな影響を与えたのは、広告プラットフォームの変更だと思います。一歩引いたところから見てみると、広告プラットフォームが大きく変化しています。広告プラットフォームを再構築する旅に出ました。
昨年は、コンバージョンの観測可能性と測定可能性の向上、コンバージョンAPI、データクリーンルーム、マルチパーティ計算、そしてもちろんeコマース広告主向けのピクセル実装について、多くのことをお伝えしました。この点では良い進展があったと思っています。コンバージョンAPIの導入は順調に進んでいます。現在、収益の大部分はコンバージョンAPIやピクセル統合スキャン、MMPからのシグナルで計測されています。
私たちが行っていることの多くは、この測定可能性の向上を利用して、コンバージョンの価値を向上させることです。これは、広告のUIをよりオーガニックなコンテンツ体験と一致させるため、コンバージョンの改善に役立つと信じています。アプリ内ウェブビューのパフォーマンスを改善するために多くの作業を行いましたが、これはプラットフォーム上でのコンバージョンの改善に貢献すると考えています。また、ユーザーIDのグラフを更新し、アトリビューションの向上にも寄与しています。
そして、いくつかの初期の結果は有望です。例えば、ピクセル広告主はワンゼロアトリビューションを利用しています。この場合、クリックがコンバージョンにつながる確率が40%高くなります。また、滞在時間、直帰率、サードパーティーのマッチング率も向上しています。
全体として、結果はまだ出ていませんが、私たちはこの変化にとても期待しています。さらに、機械学習モデルを用いて、より価値の高いコンバージョンに対してトレーニングを行い、時間の経過とともにコンバージョンの総数を増加させたいと考えています。しかし、短期的には、広告主はより価値の高いコンバージョンを経験していますが、モデルの再トレーニングにより、その数は少なくなっています。また、大規模な広告主だけでなく、コンバージョン API を導入していない、あるいはデータ・クリーンルームを持っていないなどの理由で、測定にラストクリックのコンバージョンに大きく依存している小規模な広告主にも、この変更は大きな利益をもたらします。
もちろん、これはビジネスにとって短期的には逆風となりますが、私たちはこの変更がもたらす長期的な可能性に大きな期待を寄せており、一生懸命取り組んでいるところです。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問は、アライアンス・バーンスタインのマーク・シュムリックからお願いします。
Mark Shmulik — AllianceBernstein — アナリスト
はい、質問を受けてくださってありがとうございます。コンテンツに費やした時間は世界的に減少しているようですが、その主な理由は……
オペレーター
申し訳ありません、マークは下がりました。次の質問はバークレイズのロス・サンドラーからです。続けてください。
ロス・サンドラー — バークレイズ — アナリスト
エバン ハイレベルの技術的な質問です あなた方はずっとカメラの会社だと言ってきましたね。そして私たちは、これらの新しい生成AIツールの爆発的な増加を見てきました。
これらは御社のビジネスにどのような影響を与えるとお考えでしょうか？Discordの中のMidjourneyがエンゲージメントを向上させた例もあります。Snapにも同じような機会があるのでしょうか？それとも、人々がカメラに向かうことが少なくなれば、これはリスクになりうるとお考えでしょうか？今後5年間、Snapにどのような影響を与えるとお考えですか？ありがとうございました。
エヴァン・スピーゲル — 共同創業者兼最高経営責任者
ありがとう、ロス。私たちは、ジェネレーティブAIに関するチャンスにとても興奮しています。そして、私たちはすでに多くの投資を行っています。私たちの最も洗練されたARレンズの多くは、ジェネレーティブAIの技術を使用しています。
また、ジェネレーティブAIによってカメラをより強力にする機会もたくさんあると考えています。たとえば、撮影後のスナップの解像度や鮮明度を向上させたり、テキスト入力に基づく画像やスナップの編集など、より高度な変換を行うことができます。しかし、より長期的な視点、つまり5年後を考えると、おっしゃるとおり、これは拡張現実の成長にとって非常に重要なことなのです。現在、ARを見ると、アーティストが作成した3Dモデルの数に限りがあるため、ARで構築できるものは本当に限られているんですね。
しかし、ジェネレーティブAIを使えば、より多くの3Dモデルを迅速に構築することができます。子供たちがARメガネをかけて、「海賊船と大きなモンスターがいるよ」と指さすのを想像してみてください。もちろん、これらのツールをLens Studioにどのように統合するかも考えています。Snap MLツールをLens Studioに統合することで、クリエイターが素晴らしい作品を作れるようになり、多くの成功を収めました。
現在、30万人のクリエイターが、Lens Studioで300万以上のレンズを作成しています。ですから、これらのツールの民主化も、非常に強力なものになると思います。
運営者
ありがとうございました。次の質問は、LightShed Partnersのリチャード・グリーンフィールドさんからです。
Richard Greenfield — LightShed Partners — アナリスト
質問をお受けしてありがとうございます。1つは、最初のトピックのフォローアップをしたいと思います。第4四半期のDRは4％増で、これはかなり心強い数字です。
しかし、第1四半期には、ガイダンスに基づく変更によって、DRが4％増から何％か減になるというお話のようですね。DRのフライホイールと投資が軌道に乗り始めたとき、なぜそれが支出の加速につながらないのか、なぜ実際に支障をきたしているのかについて、よりよく理解するために教えてください。また、なぜそれが妨げになっているのでしょうか。レターでも少し触れましたが、DRを改善するために投資しているのに、なぜマイナスに転じるのか、多くの人が混乱しているように思います。それから、エンゲージメントについてですが、コンテンツに費やす時間が世界的に増えているとのコメントがありました。これは米国での話でしょうか。それとも、よりグローバルなコメントなのでしょうか？それから、友人のストーリーについてですが、第4四半期は減少しているとおっしゃっていました。
これはTikTok、Reels、Shortsのことでしょうか？第4四半期の「フレンドストーリー」に対するプレッシャーの要因は何だったのか、教えていただければ幸いです。
エヴァン・スピーゲル — 共同創業者兼最高経営責任者
ありがとう、リッチ。リッチ、ありがとうございます。DRビジネスについては、先ほど申し上げたように、コンバージョンの全体的な価値を高めていることがポイントだと思います。しかし、その結果、コンバージョンの量は減少しています。私たちが推進するコンバージョンについてモデルが再学習し、時間の経過とともにその量を拡大できることを期待しているからです。
しかし、例えば、広告主が適応することも必要です。例えば、広告主は、増加したボリュームがサードパーティの測定ツールに表示されるのを確認し、価値の増加を反映させるために入札を増やす必要があります。全体として、このような混乱が生じます。さらに、アプリのUIの変更や、今期の販売チャネルの再設計なども重なります。
一度にたくさんのことが起こりますが、正直なところ、バンドエイドを剥がす方がましです。そのため、第1四半期にこれらの変更の多くをリリースするのを待ちました。ジェリーがこれらの変更の多くを行うことを熱望していることは知っています。しかし、第4四半期は広告パートナーにとって非常に重要な時期であることは承知しています。
彼らのビジネスにとって、第4四半期は非常に重要です。そのため、これらの変更の多くを第1四半期に延期し、一度にすべてを行うことにしました。しかし、広告主への価値提供という点では意図したとおりの効果が得られ、ビジネスへの影響という点では率直に言って期待どおりの効果が得られていることは、本当に喜ばしいことだと思います。ですから、私たちは引き続きこの問題に取り組んでいきます。
しかし、第三者とのマッチング率、滞在時間、直帰率などの改善を見ていると、本当に嬉しくなります。全体として、広告パートナーの広告費用に対するリターンを向上させるためのインプットになっていると思います。次に、コンテンツ時間について質問されたと思います。スポットライト、フレンドストーリー、クリエイターストーリー、パートナーコンテンツなど、コンテンツ視聴者はコンテンツプロダクトを増やし続けていると言えます。
これは米国でも同様で、コンテンツの視聴者数が伸びています。また、世界的に見ても、プラットフォーム上でのコンテンツ視聴時間は全体的に伸び続けています。しかし、友人のストーリーを視聴する時間は、総視聴時間に対して引き続き逆風となっています。
ですから、私たちの投資と、コンテンツに費やす時間を再加速させるために行っていることを考えると、最も重要なことは、Spotlightの視聴率とエンゲージメントを高めることなのです。この点については、かなりの余裕があると思います。Spotlightの利用時間は前年比100%増、MAUは前年比30%増となり、大変うれしく思っています。また、新しいクリエイター・ツールへの投資を続け、クリエイター・エコシステムを成長させ、コンテンツの供給と多様性を高めています。
第4四半期には、クリエイターストーリーの視聴時間が前年同期比10％増となり、米国では間違いなく明るい材料となりました。また、コミュニティ・ストーリーのような、コミュニティにとって本当に価値のあるものを含め、友人のストーリーを中心に多くの製品改良とイノベーションを進めています。そして最後に、手紙でもお伝えしたように、視聴者数と視聴時間を大幅に増加させている新しいメディア・パートナーの獲得です。
ショートビデオの競争は、今後も非常に激しくなると思います。私たちのコミュニティは、楽しいショートビデオを見るのが大好きです。ですから、私たちは、カメラとメッセージングにおいて、自分たちの強みを発揮しようとしているのです。私たちのプラットフォームでは、毎日50億以上のスナップが作成され、動画を共有して楽しむ親しい友人たちのネットワークがあるため、膨大な量の動画作成が行われています。
ですから、私たちはこれからもこの分野で強みを発揮していくでしょう。これがSpotlightの大きな成長の一因です。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はモルガンスタンレー証券のブライアン・ノワックです。
Brian Nowak — Morgan Stanley — アナリスト
私の質問に答えてくれてありがとうございます。9ページにある、短期的な広告の乱れについて少し話を戻します。私が本当に理解していないだけかもしれませんが、疑問があります。広告主の価値は、短期的には有効な広告負荷が増加するため、上昇する、という考え方でよいのでしょうか。ということは、プラットフォーム全体の価格は短期的には下がると考えるべきでしょう。
そうなのでしょうか。それとも、1つ目とはちょっと違うのでしょうか。次に、ダイレクトレスポンスビジネスを推進する上で重要なことの1つは、データを取得してユーザーのコホートを構築することです。御社がすでにお持ちのデータ収集について、また、大規模なDRビジネスを推進するためのユーザー集団の可能性について、どのようにお考えですか？ありがとうございました。
Derek Andersen — 最高財務責任者（CFO
ブライアン、デレクです。ブライアン、デレクです。まず、私からお話しします。インベントリーとエクスペリエンスに関してですが、特にクリエイターストーリーズという製品に投資した結果、インプレッションが増加し、ホスティングとエンゲージメントの両方の観点から非常に好評です。
その結果、インプレッションが増加しました。必ずしも広告の負荷が高いわけではなく、その製品への積極的な関与が原動力となっています。また、オークションのエコシステム全体に関して言えば、私たちが行っているのは、在庫をより効率的に使用することです。その結果、インプレッションがオークションに戻され、他のGDBで吸収されることになり、オークションの競争率に低下圧力がかかることになります。
その結果、ROAの機会が増え、広告主へのリターンが増加することは明らかです。そして、他の条件が同じであれば、短期的にはeCPMの低下につながるでしょう。しかし、DRプラットフォームの改善により、滞在時間の延長、直帰率の低下、そして先ほどエヴァンがお伝えしたいくつかの指標は、私たちが推進するオークションの価値を向上させ、広告主にとってよりパフォーマンスの高いものとなっています。ですから、ごく近い将来には、供給への圧力や駆動するボリュームへの混乱が生じますが、価値は明らかに高くなり、すでにそれが現れているのがわかります。
このように、需給環境についてもう少しご理解いただければと思います。それでは、ジェリーから2番目のご質問をお願いします。
ジェリー・ハンター — 最高執行責任者（COO
デレク、ありがとうございます。ブライアン、ご質問ありがとうございます。このデータについて、私たちがどのように考えているかを少しお話ししましょう。
私たちはデータを収集する方法をたくさん持っています。コンバージョンAPI、Pixel、データ・クリーンルーム、先ほどEvanが話したようなマルチパーティ計算、スキャン、MMPなどです。これらのシグナルはすべて私たちのシステムに取り込まれ、顧客やコンバージョンに何が起こっているかをよりよく把握できるようになります。さらに、ウェブビューや広告フォーマットを変更することで、お客様がどのように製品に触れているのか、より良いシグナルを得ることができます。
これらはすべて、MLを訓練するために行われます。そうすることで、より良いターゲティングが可能になります。このように、常に情報が入ってきて、私たちはそれぞれの製品に変更を加え、お客様がキャンペーンに変更を加え、私たちが広告フォーマットを変更する、という循環を考えています。このような循環によって、時間をかけてより良いターゲティングができるようになり、それが全体的なCPMの向上と、お客様のROAの向上につながると考えています。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、エバコアのマーク・マハニーからです。
Mark Mahaney — Evercore ISI — アナリスト
OK、ありがとうございます。Spotlightのマネタイズについて、1つだけ質問させてください。この件については、私たちもしばらく前から議論を重ねてきました。Spotlightの収益化について、何が足かせになっているとは言いたくないのですが、ちょっとお聞きしたいことがあります。
明らかに強力な成長資産であるSpotlightをもう少し積極的に収益化するために、どのような要素を求めているのでしょうか? ユーザー・エクスペリエンスを損ないたくないというのはわかりますが、オン・オフの判断や本格的な判断はいつするのでしょうか。ありがとうございました。
Derek Andersen — 最高財務責任者（CFO
こんにちは、マーク。デレクです。その質問は私がお受けします。先ほどの質問で少し触れましたが、私たちは現在、需要に制約があり、供給には制約がないと考えています。
直近の四半期では、インプレッションが8%増加しましたが、eCPMは9%減少しました。つまり、明らかに需要が不足しているのです。そのため、DRビジネスの改善に重点を置き、在庫の活用とシェアの収益化を図っています。すでに供給が伸びていることにも満足しています。
直近の四半期にクリエイターストーリーズに投資した結果、投稿数が非常に増え、エンゲージメントも向上しました。その結果、直近の四半期ではインプレッションが増加し、私たちは非常に満足しています。スポットライトについては、ご質問にお答えすると、スポットライトの収益化のテストを拡大することを前四半期にお伝えし、第4四半期にそれを実施しました。まだテストの初期段階です。
しかし、これまでのテストでは、Spotlightで配信される広告の収量は、アプリ内の他の場所で現在実現している同様の広告の収量と同等か、場合によってはそれよりも高くなっています。これは、Spotlightが将来的に当社のコンテンツビジネス全体の中で重要な位置を占めるようになる可能性を楽観視する上で、非常に心強いデータです。このため、今後数カ月間、Spotlightのテストを進め、コミュニティと広告パートナーの両方に対して広告体験の最適化を続けていく予定です。しかし、先ほど申し上げたように、需要の制約を考えると、収益化を急ぐべき場所は限られており、広告主と顧客体験に焦点を当てることが、ごく短期的には最も重要なことなのです。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンさんからお願いします。
Eric Sheridan — Goldman Sachs — アナリスト
質問をお受けいただき、ありがとうございます。コスト面に軸足を置いて、少し未解決の部分を整理してみたいと思います。先ほどエヴァンが言ったように、22年から23年にかけても、マージンにとって逆風となるような主要な投資分野があることは明らかです。22年以降にコスト削減の取り組みを行ったのは明らかです。
2023年に向けては、DRの取り組みによって改善される要素があります。逆風と追い風、コスト構造についてもう少し詳しく教えてください。また、投資計画を考える際に、事業のレバレッジをどのように考えるべきかということと、コスト削減の取り組みを実施し、23年に向けて収益プロファイルを改善するということを結びつけて教えてください。ありがとうございました。
デレク・アンダーセン — 最高財務責任者
エリック、デレクです。デレクです。まず始めに、第3四半期末に発表した優先順位の見直しについてですが、現金支出コストから5億ドルを削減する予定であることをお伝えしました。
一つは、成長率が低下した場合でも、調整後EBITDAの収益性とプラスのフリーキャッシュフローへの道筋を明確に構築することです。また、3つの戦略的優先事項のそれぞれに十分な資金を確保し、コミュニティの拡大とエンゲージメントの深化を継続するための取り組み、収益成長を加速するためのDRプラットフォームの改善、Snapchat+に見られる収益成長の多様化に関する取り組み、そしてもちろん、ARビジネスへの長期投資を継続できるようにしたかったのです。このように、私たちはこれら3つの優先事項に十分対応できるコスト構造を確保することができ、5億ドルのコスト削減をすべて達成する予定です。ですから、最初の5,000万ドルは固定費の削減で、第1四半期にはコンテンツ費の固定費に完全に反映されるはずです。
同様に、現金ベースの営業費用構造についても、4億5,000万ドルの削減を目標としています。また、第4四半期を通じて、様々な事業の縮小を進めています。このため、第1四半期には、予想通り、コスト削減の効果がフルに発揮されることになります。例えば、当四半期末の実際の従業員数は、第2四半期のピーク時から20％減少しています。
このように、コスト構造を管理し、優先順位をつけたコスト構造を実現するために、私たちがどのような進捗状況にあるのかをご理解いただけると思います。今後については、まず、事業への投資について考える際に、私たちは長期的な視点に立っていると言えます。そのため、私たちにとって非常に魅力的な投資対象があるはずです。例えば、クリエイター・ストーリーズへの投資は、非常に魅力的な投資で、すぐに8%の在庫増を実現しました。
このように、非常に魅力的な投資が今後も続くでしょう。私たちがすべきことは、コスト構造全体について非常に規律正しくあること、そして、調整後EBITDAの収益性と一貫したフリー・キャッシュ・フロー創出への道を確実に維持するために、投資の優先順位付けに非常に集中していることです。現在、3年連続で調整後EBITDAベースの収益性を確保し、2年連続でフリー・キャッシュ・フローをプラスにしています。このことは、今後の財務運命を左右する重要な要素であり、事業の将来に対する投資資金を確保するとともに、事業の希薄化に対処するための現金およびキャッシュフローを確保することができます。
このように、コスト構造の再優先と優先事項の資金調達について、また、今後の規律のバランスをどのように考えているかについて、ご理解いただけると幸いです。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はUBSのロイド・ウォームズレイからです。
Lloyd Walmsley — UBS — アナリスト
ありがとうございます。できれば、2つ。まず、友人のストーリーに費やす時間に対する逆風についてたくさんお話しいただきましたが、中核となるチャット体験についてお話しいただけますか。ビジネス全体を支えるコアとなるアンカー・エンゲージメントにおいて、ユーザーの滞在時間やユーザー1人あたりの1日訪問回数は伸びているのでしょうか。もうひとつは、手紙の中で、Discoverのコンテンツがより多くの場所で利用されるようになると述べられていました。これがエンゲージメントやマネタイズの原動力となるのか、あるいはその両方となるのか、気になるところです。
今年の初期の学習成果を共有できるようなことを始めていますか？ありがとうございます。
エヴァン・スピーゲル — 共同創業者兼最高経営責任者
Lloydさん、ご質問ありがとうございます。ありがとうございます。私たちは、メッセージング・サービスの勢いに非常に興奮しています。ビジュアルメッセージは、Snapchatの体験の中核であり、人々が友人や家族とつながり、もちろん彼らの関係を強化するのに役立つものです。
そのため、この勢いにとても期待しています。もちろん、カメラで拡張現実を扱い、ARレンズでコミュニティの自己表現を支援し、TRYONなどで拡張現実から新しい効用を引き出そうとしていることもあります。カメラとメッセージングにまつわるこうしたコアな体験は、明らかにエキサイティングで、私たちの成長を大きく後押しするものです。また、例えばマップのようなものは、手紙でも触れましたが、第4四半期のSnapchattersは、2021年の第4四半期と比較して、マップ上の場所を開く回数が2倍以上になっています。
このように、メッセージングという中核的な製品価値の周りでは、間違いなく多くの力強い成長とエンゲージメントがあり、その周りに登場するいくつかの新製品についても、私たちは本当に楽観視しています。
運営担当者
ありがとうございました。最後の質問はJPモルガンのダグ・アンマスからです。
ダグ・アンマス — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
質問を受けてくださってありがとうございます。2つあります。まず、friends’ Storiesとその戦略についてです。このゴールの一部は、人々がSpotlightをもっと使うように仕向けることにあるようです。
特にそのタブに誘導するのか、それとも友達のストーリーの中にSpotlightのビデオを入れるのか、どちらでしょうか。それから、クリエイターとの収益共有がSpotlightでどのように機能するかについても教えてください。ありがとうございます。
エヴァン・スピーゲル（Evan Spiegel） — 共同創業者兼最高経営責任者
ええ、もちろんです。Friend’s Storiesで私たちが見ているのは、人々は依然として親しい友人や家族からのストーリーを見たいということです。日常生活に関するストーリーよりも、エンターテインメント性の高いビデオを見たいのです。そこで私たちは、コミュニティのさまざまなメンバーにとっての分岐点を理解し、友達のストーリーにあまり興味を示さなくなったタイミングで、スポットライトのコンテンツを発見できるようにしたいと考えています。
たとえば、4つのタブのコンテンツ体験からSpotlightのコンテンツに直接アクセスできるように、Discoverにもエントリーポイントを作っています。さらに、私たちは、特にSpotlightタブに人々を誘導する手助けもしています。たとえば、フォローしているクリエイターが新しいSpotlightビデオを投稿したら、それを知らせて、Spotlightに誘導することができます。このように、少なくとも短期的には、トップ・オブ・ファンネルをSpotlightに誘導することを考えています。
クリエイターとのレベニューシェアについては、Spotlightでコンテストなどのコンテンツシーティングを少量行っていますが、大規模なレベニューシェアはまだ行っていません。実際、多くのクリエイターがSpotlightを使ってストーリーを配信し、Spotlightで発見され、クリエイターのストーリーを購読してもらい、そこで収益をシェアしています。これは、私たちのビジネスにとってもクリエイターにとっても非常に有益なことだと思います。これは、ヒット作を生み出すSpotlightと比較して、クリエイターが高く評価する点だと思います。
ヒットした動画があれば、それを使って視聴者を自分のストーリーに誘導し、長期的にマネタイズして視聴者との関係を構築することができます。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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