ジュミア・テクノロジーズ(JMIA)2022年第4四半期決算説明会の日本語訳です。
決算後暴落してしまいましたね。面白い銘柄でアフリカの成長に掛けるなら長期投資として持っておくのは面白いかもしれないです。
ジュミア・テクノロジーズ(JMIA)株価
ジュミア・テクノロジーズ(JMIA)2022年第4四半期決算説明会ゴミ箱へ移動
Call participants:
Safae Damir — Head of Investor Relations
Francis Dufay — Chief Executive Officer
Antoine Maillet-Mezeray — Chief Financial Officer
Luke Holbrook — Morgan Stanley — Analyst
Aaron Kessler — Raymond James — Analyst
Lamont Williams — Stifel Financial Corp. — Analyst
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2023年2月16日午前8時30分
オペレーター
皆様、こんにちは、お待たせいたしました。Jumiaの2022年第4四半期決算カンファレンスコールへようこそ。[オペレーターからの指示]. それでは、JumiaのIR担当のサファエ・ダミールに電話をお繋ぎしたいと思います。
どうぞよろしくお願いします。
サファエ・ダミール — インベスター・リレーションズ責任者
ありがとうございます。皆さん、おはようございます。本日は2022年第4四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。本日は、JumiaのCEOであるFrancis Dufayと、財務・オペレーション担当の執行副社長であるAntoine Maillet-Mezerayが出席しています。
まず、セーフハーバーについて説明します。本日のお話には、将来の見通しに関する記述が含まれていることをご理解いただきたいと思います。実際の業績は、これら業績見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。また、これらの将来見通しに関する記述は、本日現在における私た ちの期待のみを述べている可能性があります。
当社は、これらの記述を公式に更新または修正する義務を負いません。実際の結果が本日発表した見通しとは異なる可能性があるリスク要因については、2022年4月29日に公表したForm 20-Fによる当社の年次報告書およびSECに提出したその他の提出書類のリスク要因の項をご参照ください。また、この電話会議では、IFRSに準拠して報告されていない特定の財務指標を参照する予定です。これらの非IFRS財務指標と対応するIFRS財務指標との調整表は、当社のIRウェブサイトから入手可能な決算プレスリリースに記載されています。
それでは、フランシスにバトンタッチします。
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
サファエさん、ありがとうございます。皆さん、ようこそ、本日はお集まりいただきありがとうございます。まず、私たちの戦略について簡単にご報告したいと思います。アントワーヌと私が新しい職務に就いたのは、今から4ヶ月以上前のことです。
私たちの使命は非常に明確で、Jumiaを損益分岐点に到達させ、アフリカで成長性と収益性の高いビジネスを構築することです。私たちは、黒字化への道をサポートするために、迅速に行動を起こしました。まだ始まったばかりで、取り組んでいることはたくさんありますが、最初の結果は非常に心強いものです。22 年第 4 四半期には、戦略的優先課題に対して順調な進捗を遂げました。
1つは、損失を大幅に削減したことです。2つ目は、事業集中を強化し、ユニットエコノミクスを支えるために非生産的な部門を廃止したことです。3つ目は、有意義なコスト削減を進めたことです。第4四半期においては、フルフィルメントとマーケティング費用の削減が目立ちますが、私たちはコスト構造全体にわたってさらなる削減を推進するために取り組んでいます。
そして、4つ目は、第4四半期に過去最高となった償却費の加速です。まず、P5 の損失の縮小からご説明します。営業損失は、前年同期比 41％減の 4,980 万ドルとなりました。GMV に対する営業損失の比率は、前年同期比で 8 ポイント以上減少し、17.6％となりました。
同様に、調整後EBITDA損失は、前年同期比30％減少し、4,920万ドルとなりました。この結果、’22 年度の調整後 EBITDA 損失は 2 億 700 万ドルとなり、ガイダンスで提示した 2 億ドルから 2 億 2,000 万ドルの下限に近い水準となりました。これは良い進捗ですが、私たちはもっともっと良くすることができると信じています。このことはガイダンスにも反映されています。
2023年の調整後EBITDA損失は、2022年比で最大50％減少すると予想しています。この点については、プレゼンテーションの最後に説明します。収益性の向上を加速させるためには、活動範囲をより集中させ、規律正しくする必要があります。これまで私たちは、非常に広範な活動分野にまたがる [聞き取れず] 傾向がありました。
第3四半期の決算発表の際に、事業の集中を強化し、いくつかのプロジェクトを終了させる意向を発表しました。これらの事業終了は、現在、ほぼ完了しています。Jumia Primeは終了しました。Jumia Primeは、消費者のトラクションと粘着性という点で、当社の目標にはほど遠い結果でした。
他の市場は、このようなサービスを提供するにはまだ十分に成熟していないのでしょう。また、アルジェリア、ガーナ、セネガル、チュニジアでは、単価を維持し、ビジネスの複雑性を軽減するため、食料品のファーストパーティーの活動を縮小しました。食料品には調達や物流に関する多くの課題があり、経済性を高めるためにはさまざまな規模が必要です。現段階では、このカテゴリーへの投資を、規模が小さいままの国で継続することは意味がありません。
さらに、多くの国でロジスティクス・サービスの提供を停止しました。私たちは、アフリカ全域でJumiaが提供できるロジスティクスの機会について、引き続き大きな確信を持っています。しかし、まずはロジスティクスの効率を高めて、私たちのeコマースビジネスに貢献する必要があります。このため、ナイジェリア、モロッコ、コートジボワールでは、ロジスティクスサービスを引き続き展開していきます。
最後になりますが、第4四半期にエジプト、ガーナ、セネガルでのフードデリバリー事業を終了しました。エジプトでは、市場規模は大きいものの、すでに多くの既存プレーヤーが存在し、非常に競争が激しくなっています。当社はこの分野では後発で、21年夏に事業を開始しましたが、このような信用力の高い地域で市場シェアを争えば、中期的には当社のユニットエコノミクスが希薄になり、アップサイドが不明瞭になる可能性があります。ガーナとセネガルについては、市場規模が小さく、当社のフードデリバリー事業も小規模なものでした。
中期的には、この投資を正当化できるような魅力的なリターンは見込めませんでした。これらの事業撤退をすべて合わせると、財務上の影響は比較的軽微です。22年1月期9ヶ月間において、撤退した事業は、総GMVの4％未満、売上の9％未満、EBITDA損失の2％未満を占めています。しかし、これらの事業は、事業の複雑性を大幅に軽減し、資本と経営資源を解放して、成長戦略などの中核的な優先課題に集中するのに役立っています。
これらの優先事項の1つは、コストを大幅に削減し、より高いレベルの効率で運営することです。22 年第 4 四半期の業績で確認できるのは、フルフィルメント費用と販売費・広告宣伝費が、それぞれ前年同期比 21％、41％と大幅に減少していることです（注）。そして、今年もフルフィルメントとマーケティング費用のさらなる効率化に取り組んでいます。これについては、後ほどアントワーヌから詳しい説明があります。
損益に好影響を与えているのは、販売費および一般管理費の削減です。第4四半期には、従業員数に関して厳しい決断を下しました。その結果、900 名以上のポジションを廃止し、20％の人員削減を実施しました。私たちは、より生産性の高い直線的なチームを作り、戦略の実行に完全にコミットするために、機能のスリム化を徹底的に行いました。
その一環として、ドバイでのプレゼンスを大幅に低下させ、60％以上の人員削減を行いました。残りのスタッフのほとんどは、消費者、販売者、事業所により近いアフリカのオフィスに移転しています。これらの変更を実施した結果、22 年第 4 四半期に 370 万米ドルの一時的な構造改革費用が計上されました。この人員削減により、23 年 3 月以降は、23 年 10 月の人件費ベースと比較して、毎月 30％以上の人件費削減が可能になると見込んでいます。
黒字化を加速するためには、これまで述べてきたようにコスト管理を強化することと、売上を増加させることの両方が必要です。22年第4四半期の調整後EBITDA損失縮小の大きな要因は、マネタイズが加速して過去最高を記録したことです。売上総利益は前年同期比22％増、恒常為替レートベースでは38％増となりました。売上総利益率は GMV の 14.5％と過去最高を記録し、21 年第 4 四半期と比較して 4 ポイント以上上昇した。
これは、手数料、広告、付加価値サービスにおいて過去最高を記録したことが要因です。今期は収益化とコスト削減の面で非常に良い進捗があり、さらなる損失削減に向けて非常に良い位置につけています。それでは、第 4 四半期の業績について詳しくご説明します。私は営業KPIを、アントワーヌは財務を説明します。
まず、10 ページの使用状況について説明します。いくつかの重要な市場において、非常に大きなマクロ的課題に直面しており、これが当社プラットフォームの利用実績に影響を及ぼしています。インフレ率は過去最高を更新しています。例えば、ガーナでは 12 月にインフレ率が 54%に達し、過去 20 年で最も高い水準となりました。
また、当社にとって第 2 位の市場であるエジプトでも、インフレ率の高騰が見ら れます。今年1月の消費者物価指数の最新値は26％でした。これは過去 5 年間で最も高い水準です。インフレは個人消費に大きなプレッシャーを与えています。
また、多くの国々で見られる為替レートの変動は、大きな供給問題を引き起こしています。例えばエジプトでは、米ドル不足により、2022年を通して輸入が滞るという商品の危機に直面しました。また、チュニジアやアルジェリアなど他の国でも同様の供給問題が発生しており、売上への影響は必至です。
利用実績を見る上で、そのような背景が重要です。四半期の有効消費者数は320万ドルで、前年同期比15％減となりました。これは、先ほど申し上げたマクロ的な課題を反映したものでもあります。また、食料品など単位当たりの経済性がより厳しいカテゴリーや、JumiaPayアプリのデジタルサービスの数を減らすなど、当社側でも意図的な行動をとりました。
同様に、マクロ的な課題とデブライドカテゴリーの合理化の両方の結果として、受注は前年比12％減となりました。GMVは2億8300万ドルに達し、前年同期比14％減、恒常為替レートベースでは横ばいとなりました。第4四半期は、すべての現地通貨が米ドルに対して下落し、為替がGMVの業績にとって大きな逆風となり ました。
特に、エジプト・ポンド、ナイジェリア・ナイラ、西アフ リカ・CFA は、’22 年に対米ドルでそれぞれ 23％、6％、12％の下落がありました。一方、CFDRのキャンセル、納品失敗、返品率については、全体として有意な削減が進みました。これは、逆流を減らすための業務効率化の重要な指標となります。
特に、消費者向け解約については、ユーザーインターフェースとエクスペリエンスを強化し、消費者教育を充実させた結果、大きな進捗を得ることができました。GMVに占めるCFDR率は2021年の22%から2022年には20%に、受注に占めるCFDR率は2021年の16%から2022年には15%に改善されました。利用動態の結論として。今日のようなマクロ的な課題にもかかわらず、私たちは市場の長期的な成長機会にこれまで以上に自信を持っていることを強調したいと思います。
実際、当社の戦略の中核は、健全なユニットエコノミクスによる持続可能な長期的成長を推進するために、ファンダメンタルズをさらに強化することにあります。この点については、11月の電話会議で詳しくご説明しましたが、その中で、供給改善に関連するイニシアチブの一つをご紹介したいと思います。この取り組みを始めて数ヵ月が経過した国もありますが、すでに改善の兆しを見せています。私が前職で監督していたセネガルでの一例です。
2022年、私たちは家電製品カテゴリーにおける商業活動を強化し、より多くのブランドと質の高いサプライヤーをプラットフォームに引きつけることに注力しました。これはすでに非常に良い結果を生んでおり、22年第4四半期の家電カテゴリーのGMVは前年同期比約90％増となりました。また、このような取り組みは、他のカテゴリーや国でも行っています。次に、11ページ目のJumiaPayについてです。
JumiaPayのTPVとトランザクションは、当社のプラットフォームの基本的な利用状況と密接に関連しています。GMVが減少し、前払いの普及を促進するためのマーケティング・インセンティブが削減される中、JumiaPayのTPVは22年第4四半期に前年同期比18％減を記録しています。恒常為替レートベースでは、TPVは前年同期比横ばいでした。為替レートは TPV の業績にとって大きな逆風となり、特に 22 年にはエジプトポンドが対米ドルで 23% 下落した。
特に、前年同期にエジプトポンドが米ドルに対して23％下落したことが大きなマイナス要因となりました。GMV に占める JumiaPay のプラットフォーム上での普及率は、21 年第 4 四半期の 27%に対し、22 年第 4 四半期は 26%と比較的安定している。JumiaPay の取引額は 22 年第 4 四半期に 290 万ドルに達し、前年同期比で 26％減少した。これは、特にJumiaPayアプリでの注文が減少した結果であり、ユニットエコノミクスをサポートするためにプロモーションの強度を大幅に縮小したことが残念です。
全体として、22年第4四半期のJumiaでの注文のうち、JumiaPayを使って完了したのは29％で、21年第4四半期は35％でした。これは主に、JumiaPayアプリでの取引が減少した結果である。JumiaPayアプリの普及率はほぼ100％であるため、JumiaPayアプリの普及率は100％である。JumiaPayの浸透率はJumiaPayアプリで100％というわけだ。
トランザクションミックスにおけるJumiaPayアプリのシェアが減少したことで、注文に占めるJumiaPayトランザクション全体の普及率が低下しました。JumiaPayは引き続きJumiaの戦略的優先事項であり、Eコマースビジネスをより効果的に実現するために製品とUXに取り組んでいます。とはいえ、私たちはこのプラットフォームでの前払いの普及を補助するつもりはありませんし、私たちの優先事項はマージンを支えることにあります。また、ナイジェリアとエジプトでは、すでにライセンスを取得しており、決済代行業務の拡大に注力しています。
それでは、アントワーヌから財務の説明をさせていただきます。
Antoine Maillet-Mezeray — 最高財務責任者
ありがとう、フランシス。皆さん、こんにちは。まず、13ページのトップライン・パフォーマンスのレビューから始めたいと思います。マクロ環境での大きな課題にもかかわらず、22 年第 4 四半期は非常に好調なトップラインの業績を達成しました。
売上高は前年同期比7%増、恒常為替レートベースでは23%増となりました。これは、マーケットプレイスの収益の勢いが原動力となり、前年同期比 27％、恒常為替レートベースで 45％加速したことによります。一方、ファーストパーティーの売上は前年同期比 15％減少し、前年同期の為替レートを適用した 場合は横ばいとなりました。これは、主に、オペレーションの複雑性を軽減し、マージンをサポートするために、グロサリーカテゴリーを縮小することを決定したことによるものです。
その他の収入は、前年同期比9％減、恒常為替レートベースでは2％増となりましたが、これは、いくつかの地域でロジスティクス・サービスの提供を停止したことが一因です。次に、マーケットプレイス収入の成長ダイナミクスを説明します。マーケットプレイスの収益は、’22年に4,120万ドルと過去最高を記録しました。手数料はマーケットプレイスの収益の中で最も成長が速く、前年比81％増、恒常為替レートでは105％増で、過去最高の1,600万ドルを達成しました。
これは、22年第2四半期と第3四半期に実施された手数料率の引き上げの結果である。マーケティングおよび広告は、2 番目に急成長した収益源で、前年同期比 76%増、恒常為替レートベースで 96% 増となり、過去最高の 740 万米ドルに達しました。これは、前年同期比で2倍以上となったサードパーティ広告主の収入の好調な勢いに牽引されたものです。付加価値サービスも、ウェアハウジングサービス収入の大幅な増加により、前年同期比11％増、恒常為替レートベースで27％増の9.5％となり、過去最高となりました。
一方、フルフィルメント収入は、2022年の早い時期に翌日配達の無料化を選択的に展開した結果、前年比23%減、恒常通貨ベースでは11%減となりました。現在、無料配送プログラムの調整をしています。より高い最小バスケットサイズを導入し、単位当たりの経済性をサポートするために、その地理的範囲をさらに制限しているところです。マーケットプレイスの収益の好調な勢いは、売上総利益の加速を促しています。
売上総利益は、前年同期比22%増、恒常為替レートベースでは38%増の4100万米ドルとなり、過去最高を記録しました。また、GMVに対する売上総利益率も14.5％と過去最高となりました。次に、コストについてです。フルフィルメント費用は、受注が12％減少したこともあり、前年同期比21％減、恒常為替レートベースでは6％減の24百万米ドルに達しました。
物流コストのかからないJumiaPayアプリの注文を除いた注文あたりのフルフィルメント費用の比率は、21年第4四半期の3.24％から22年第4四半期の2.17％へと17％減少している。GMVに対する比率では、フルフィルメント費用は21年第4四半期の9.2％から74bps減少し、22年第4四半期は8.5％となった。このような効率性の向上は心強いことであり、当社は現在進行中の多くの取り組みにより、さらなるコスト削減を推進することに注力しています。これらの取り組みには、拠点および物流経路の最適化、倉庫スタッフの生産性向上、梱包コストの削減などが含まれます。
販売費・広告宣伝費は、前年同期比 41％減、恒常為替レートベースでは 35％減の 1,850 万米ドルとなりました。この結果、マーケティング効率比率は改善し、受注 1 件当たりの販売・広告費は 21 年第 4 四半期の 2.8 ドルから 22 年第 4 四半期には 1.9 ドルへと 32％減少しました。GMV に対する比率は 6.5％となり、前年同期比で約 3 ポイント改善しました。マーケティング・チャネルの関連性と費用対効果を改善することにより、さらに効率性を高める余地があります。
マーケティング費用の削減と効率性の向上は、収益性を追求するために成長を犠牲にすることを意味するものではありません。過去に急成長を遂げた時期には、マーケティングの非効率性があったことは認識していますし、それを改めるつもりです。私たちは、ユニットエコノミクスと効率性を改善しながら、使用量の増加を促進できると確信しています。実際、コートジボワールやセネガルなど、当社のポートフォリオの中には、マーケティングの経済性を改善しながら、グループよりも速いスピードで成長している国々があります。
そして、このモデルはグループ全体で再現していくつもりです。次に、技術コストについてです。当社は技術的なバックボーンへの投資を継続しています。技術・コンテンツ関連費用は1,450万米ドルで、前年同期比10％増、恒常為替レートベースでは20％増となりました。
これは、当四半期にホスティング費用が増加したことが一因です。しかし、前四半期比では、2022年初めに実施した人員削減が功を奏し、固定人件費が14%減少しています。今後、人員削減が進み、インフラの最適化が進めば、技術コストの効率化はさらに進むと思われます。次に、G&Aコストに目を向けます。
株式報酬型を除くG&Aは、前年同期比16%増、恒常為替レートベースでは28%増の3,710万米ドルに達しました。G&Aには、当四半期に実施した人員整理にともなうリストラ費用320万米ドルが含まれています。構造改革費用と株式報酬型を除いた人件費は、前年同期比および前四半期比ともに12％減少しました。この人員削減により、’22年10月時点の人件費ベースと比較して、’23年3月以降、毎月30％強の人件費削減を見込んでいます。
最後に、コスト面についてですが、’22 年第 4 四半期はコスト削減が順調に進みました。しかし、これは損益計算書全体で行っている作業の牽引力を反映しているにすぎず、23年を通じてさらなる削減を見込んでおり、これはガイダンスに反映されています。22 年第 4 四半期の設備投資額は 280 万米ドルで、そのほとんどがロジスティクスと技術設備の購入に関連するものでした。
運転資本の純変動は、主に売上債権と前払い金の大幅な増加により、1300万米ドルの流出影響を及ぼした。これは主に、’23 年度のホスティング料金の前払いにより、より良い価格を確保したことに関連するものです。当四半期の現金支出は5,820万ドルで、22年第3四半期比6％減、21年第4四半期比では15％減となった。22年12月末時点の流動性は、現金および現金同等物7200万ドル、定期預金およびその他金融資産1億5600万ドルから成る2億2800万ドルでした。
それでは、フランシスに代わって、20ページのガイダンスについて説明します。
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
アントワーヌ、ありがとうございます。私たちは引き続き、ブレークイーブンに向けての進展を加速させることに全力を尽くします。2023年の調整後EBITDA損失は、1億ドルから1億2,000万ドルに達すると予想しています。このガイダンス範囲の下限では、調整後EBITDA損失を2022年比で半分以上削減することを意味します。
22年第4四半期の進捗と現在取り組んでいる施策により、この範囲を達成することができると確信しています。このガイダンスには、使用動向に関する現実的な想定を織り込んでいます。マクロ環境は依然として逆風です。従って、基本的には22年第4四半期と同じ使用状況の継続を想定しています。
調整後EBITDAの損失縮小を支えているのは、概ね進行中の効率化施策に起因する大幅なコスト削減です。この点を踏まえ、販売費・一般管理費は3,000万米ドルから4,600万米ドルの範囲になると予想しています。この範囲の下限では、2022年比で60%以上の削減を見込んでいます。アントワーヌは、電話の冒頭で重要な区別をしました。
そして、もう一度強調しておきますが、マーケティングを削減することは、成長をおろそかにすることではありません。実際、長期的に持続的な成長を実現するために、徹底した作業とロジスティクスやカスタマーエクスペリエンスの供給を行っています。しかし、短期的には、マクロは依然厳しく、プラットフォームでの利用に影響を与え続ける可能性があります。そして、そのためには、コスト管理に対する一層の慎重さと規律が求められます。
この期間、株式報酬型を除くG&Aは、2022年の1億2200万ドルに対し、9000万ドルから1億500万ドルに達すると予想しています。22年第4四半期に実施した組織変更により、2023年には有意義なスタッフコスト削減を推進することができます。アントワーヌと私は、就任直後から多くの決定的な行動をとりました。その中には先行投資削減や事業撤退など困難なものもありましたが、黒字化に向けた強固な事業基盤を確立するために必要なものであったと考えています。
また、私たちはJumiaでさまざまな文化的変化を推進しています。コスト規律をより明確にした上で、イノベーションの文化を醸成しています。また、アフリカの経営陣が収益性と長期的な持続可能な成長に明確に焦点を当て、それぞれの国の課題を自ら考え、推進できるように、中央管理の層と事業の複雑さを取り除きました。私たちの戦略を実現するために、組織全体として非常に強力な意思決定とコミットメントを 行っています。
それでは、質問をお受けします。
質疑応答
オペレーター
[本日の最初の質問は、モルガン・スタンレーのルーク・ホルブルックからお願いします。ルーク・ホルブルック — モルガンスタンレー — アナリスト
皆さん、こんにちは。電話会議に参加させていただきありがとうございます。900人という大幅な人員削減をされましたね。今年は販売費と広告宣伝費がかさみますね。
消費者がマクロ的な圧力に直面しているというお話があったと思います。これらを総合して、今年の調整後EBITDAガイダンスを達成するために、トップラインの観点からどのような前提を置いているのでしょうか。
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
電話会議でも申し上げたように、今年のトップラインのガイダンスはお伝えしていません。しかし、私たちの想定では、基本的に第4四半期に見られたようなトレンドに重大な変化があるとは考えていませんし、予測もしていません。しかし、私たちはこのトレンドを逆転させ、前四半期よりもはるかに優れたトップラインを実現するために、供給、顧客体験のレンタル、UX、販売などのファンダメンタルズに取り組み、非常に懸命に努力しています。
Luke Holbrook — Morgan Stanley — アナリスト
また、歴史的に見ると、サプライチェーンの問題やマクロの状況が収益性の低下の原因になっていると思われます。つまり、トップラインの軌道が予想と異なる場合は、さらなる対策を講じるということでしょうか。調整後EBITDA（支払利息・償却・税引き前利益）ガイダンスを確実に達成するためにということでよろしいでしょうか？そのような解釈でよろしいでしょうか？
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
ガイダンスを確実に達成するつもりです。
Luke Holbrook — Morgan Stanley — アナリスト
完璧です。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はRaymond JamesのAaron Kesslerからです。
Aaron Kessler — Raymond James — アナリスト
素晴らしい ありがとうございます いくつか質問があります。1つは、前年比で顧客と受注が減少していますが、これはほとんどマクロ的なものだとおっしゃいましたね。
しかし、この四半期における顧客注文の伸びを圧迫するような、いくつかのイニシアチブの縮小など、他の要因はあったのでしょうか？
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
すみません、アーロン、質問の後半が聞き取れませんでした。
Aaron Kessler — Raymond James — アナリスト
マクロ的な要因以外に、顧客や注文の減少、たとえば新規参入企業がこれらのイニシアチブを縮小しているような要因はありますか？
Francis Dufay — CEO（最高経営責任者
いいえ、さまざまな要因があると思います。つまり、マクロが最大のドライバーであることは間違いありません。マクロといえば、2つの大きな要因があります。
ひとつはインフレ、もうひとつは供給の途絶です。インフレについては、例えばガーナでは年間54％のインフレが起きていると述べました。これは、明らかにお客様の購買力に影響を及ぼしています。もうひとつはハードカレンシーで、各国のハードカレンシーが不足しているため、エジプトなど一部の国では輸入能力に大きな影響を与え、プラットフォームへの適切な供給や製品のラインアップを確保する能力に影響を及ぼしているのです。
これが最大の要因です。その他にも、いくつかの要因があります。例えば、FMCGやJumiaPayアプリなど、いくつかのカテゴリーを最適化し、合理化することを意識的、意図的に決定しました。そのため、これらのセグメントではマイナスのトレンドが見られますが、その理由はわかっていますし、これは非常に意図的な選択なのです。
一方、いくつかのカテゴリーで成長しているセグメントがありますが、これは私たちがすでにファンダメンタルズの見直しを始めているためで、平均よりもはるかに良い業績を上げています。
Aaron Kessler — Raymond James — アナリスト
この四半期に手数料収入が大幅に増加したことについて、もう少し詳しく教えてください。これは、より高い価格設定や、以前使用していたクーポンを削減したことによるものでしょうか？
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
はい、その通りです。今期は、GMVに対する粗利益の割合が14.5%と過去最高を記録しています。これはほとんどコミッションの増加によるもので、22年半ばに実施されました。
また、広告収入も過去最高水準に達しています。しかし、今後はマネタイズに細心の注意を払い、規模の拡大に伴う副産物として捉えていくつもりです。従って、当面は手数料のさらなる増加は見込んでおらず、また、第4四半期に対する今後の四半期の売上総利益率の大幅な上昇も見込んでいません。しかし、基本的にはそうです。
というのも、ベンダーの経済状況を悪化させたくないし、新規参入するベンダーにとってプラットフォームが魅力的であり続けるようにしたいからです。
Aaron Kessler — Raymond James — アナリスト
了解しました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、SteifelのLamont Williamsからお願いします。
ラモン・ウィリアムズ — スティフェル・フィナンシャル・コーポレーション — アナリスト
どうも、ご質問ありがとうございます。来年度に向けて販売促進費を削減するとして、計画しているシフトとマーケティングミックスについてお話しいただけますか。来年はどのようにお考えですか？
フランシス・デュフェイ — 最高経営責任者
とてもいい質問ですね。非常に重要なポイントなので、もう少し広い範囲でお答えします。私たちは、販売費および広告宣伝費の削減を進めています。アントワーヌが言ったように、私たちは大幅な効率化と、過去からの無駄を削減しています。
国別に見ると、マーケティング費用と国の成長との間にほとんど相関関係がないため、この計画を実行できると信じています。ですから、この計画を進めていくのはとても快適です。しかし、私たちがやっているのは……単に物を減らすだけではありません。健全な経済状態で持続的な成長を可能にするための、非常に明確な計画もあります。
マーケティング予算を削減する一方で、中長期的なインパクトを持つ、より構造的なアクションを開始します。もちろん、マーケティングにお金をつぎ込むよりも実行は難しいのですが、長期的かつ最も大きなインパクトを与えることができるものです。ファッション、家電、ホーム＆リビングといった主要なカテゴリーに焦点を当てながら、各国でカテゴリーごとにプラットフォームの価値提案を再構築しているのです。基本的に、私たちが行っているのは、適切なブランドやベンダーを取り込み、最良の価格と品揃えを確保することです。これは、欧米では基本的で当たり前のことに聞こえるかもしれませんが、アフリカの新興市場では絶対に必要なことで、消費者と小売業者の双方にとって供給は永遠の課題であり、それは私たちの戦いでもあるのです。
第二に、私たちは首都圏以外の消費者にリーチするために、首都圏以外への進出を拡大しています。つまり、より広範な流通ネットワークと、それらのお客様をターゲットとしたより適切なマーケティングチャネルを通じて、消費者層を拡大しているのです。ですから、ご質問の通り、私たちはマーケティング・ミックスに、より多くの地下活性化、例えば、新しいコミュニケーション・チャンネルに必ずしも堪能でない人たち、インターネットにアクセスできない人たちに合わせたプログラムを追加しているのです。私たちは多くの国から優れたコンセプトの実証例を得ており、それを活用することができます。
そして、CXの向上、返品にまつわる問題点の解消にも取り組んでいます。また、UXを向上させるために、多くの技術的な作業を行っています。私たちは、アプリに新しい派手な機能を提供するつもりはありません。むしろ、基本的なことを修正し、問題を解決し、エクスペリエンスをシンプルにすることに重点を置いています。例えば、現在、お客様に悪影響を及ぼしているログインプロセスの問題を解決しています。
今のところ、新しいクリエイティブな機能を提供するよりも、そちらに注力したい。なぜなら、それが十分に強力で、私たちの成長ストーリーを支えるものであることを確認したいからです。これが全体像です。そして、その一環として、マーケティングのミックスを変えることは、明らかに非常に重要です。具体的にマーケティングで何が起こっているかというと、先ほど申し上げたように、地下の活性化とインターネットに完全に接続しているお客さまに関連するマーケティングチャネルに費やす予算と経営の割合を増やしているのです。
例えば、チラシ、ラジオ、街頭宣伝などがその例です。また、CRMや現場改善における取り組みや技術的な焦点も拡大しています。私たちには膨大な顧客データベースがありますが、より優れたCRMツールとプロセスによって、さらに活用することができます。ですから、この点にはかなり力を入れています。
また、現場でのパフォーマンスも向上させています。プラットフォーム上の直接トラフィックをより有効に活用するためです。もちろん、有料のマーケティングチャネルもありますが、予算を大幅に削減し、効率に重点を置いています。
Lamont Williams — Stifel Financial Corp.–アナリスト
ビジネス・ラインとデジタル・カテゴリーにおけるいくつかの変更または削減についてお話がありました。それについて触れていただけますか？また、個々のビジネス・ラインについて、具体的にどのようなことをされたのでしょうか？
Francis Dufay — CEO（最高経営責任者
この四半期、私たちは全体的なマーケティング投資において、より慎重を期し、特にJumiaPayとJumiaPayアプリに力を入れました。そのため、JumiaPayアプリでは、エアタイム販売やバーチャル販売など、プロモーション色の強いカテゴリーへのペンを減らし、その結果、今四半期の売上に影響が出たのは明らかです。しかし、経済性を高めることに重点を置いているため、当面はこのようなカテゴリーの成長に大きな補助金を出すつもりはありません。
Lamont Williams — Stifel Financial Corp — アナリスト
わかりました。素晴らしい。ありがとうございます。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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